☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Aflac Incorporated | ||
(Exact name of registrant as specified in its charter) |
Georgia | 58-1167100 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||
1932 Wynnton Road | Columbus | Georgia | 31999 | |||||||||||
(Address of principal executive offices) | (ZIP Code) |
Title of each class | Trading Symbols(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, $.10 Par Value | AFL | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||||||
Non-accelerated filer | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
PART I | Page | ||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 1B. | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
PART II | |||||||||||
Item 5. | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
Item 7. | |||||||||||
Item 7A. | |||||||||||
Item 8. | |||||||||||
Item 9. | |||||||||||
Item 9A. | |||||||||||
Item 9B. | |||||||||||
Item 9C. | |||||||||||
PART III | |||||||||||
Item 10. | |||||||||||
Item 11. | |||||||||||
Item 12. | |||||||||||
Item 13. | |||||||||||
Item 14. | |||||||||||
PART IV | |||||||||||
Item 15. | |||||||||||
Item 16. | |||||||||||
• expect | • anticipate | • believe | • goal | • objective | ||||||||||
• may | • should | • estimate | • intends | • projects | ||||||||||
• will | • assumes | • potential | • target | • outlook |
NAME | PRINCIPAL OCCUPATION(1) | AGE | ||||||
Daniel P. Amos | Chairman, Aflac Incorporated and Aflac, since 2001; Chief Executive Officer, Aflac Incorporated and Aflac, since 1990; President, Aflac, | |||||||
Steven K. Beaver | Senior Vice President, Chief Financial Officer, Aflac U.S., since 2019; Senior Vice President, Financial Planning and Analysis, Aflac Incorporated, from 2018 until 2019; Senior Vice President, Global Strategic Projects, Corporate Financial Planning and Analysis, Aflac Incorporated, from 2017 until | |||||||
Max K. | Executive Vice President, Chief Financial Officer, Aflac Incorporated, since 2020; | |||||||
Frederick J. Crawford | President and Chief Operating Officer, Aflac Incorporated, since 2020; Executive Vice President, Chief Financial Officer, Aflac Incorporated, from 2015 until | |||||||
J. Todd Daniels | Executive Vice President, Chief Financial Officer, Aflac Japan, since 2018; Executive Vice President, Global Chief Risk Officer and Chief Actuary, Aflac Incorporated, from 2016 until | 52 | ||||||
Bradley E. Dyslin | Executive Vice President, Global Chief | |||||||
June Howard | Chief Accounting Officer, Aflac Incorporated and Aflac, since 2010; Senior Vice President, Financial Services, Aflac Incorporated and Aflac, since | |||||||
Masatoshi Koide | President and Representative Director, Aflac Japan, since 2018; President and Chief Operating Officer, Aflac Japan | |||||||
Charles D. Lake, II | President, Aflac International, since 2014; Chairman and Representative Director, Aflac Japan, since 2018; Chairman, Aflac Japan, from 2008 until 2018 | |||||||
Virgil R. Miller | President, Aflac U.S., since 2023; Deputy President, Aflac U.S., from 2022 until 2023; Executive Vice President, President of Group and Individual Benefits Division, Aflac U.S., from 2021 until 2022; Executive Vice President, Chief Operating Officer, Aflac U.S., from 2018 until 2021; Senior Vice President, Chief Administrative Officer, Aflac U.S., from 2016 until 2018 | 54 | ||||||
Albert A. Riggieri | Senior Vice President, Global Chief Risk Officer and Chief Actuary, Aflac Incorporated, since 2018; Senior Vice President, Corporate Actuary, Aflac, from 2016 until | |||||||
Audrey B. Tillman | Executive Vice President, General Counsel, Aflac Incorporated and Aflac, since | |||||||
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Incorporated | 100.00 | 100.52 | 119.73 | 154.45 | 164.04 | 194.48 | Aflac Incorporated | 100.00 | 106.21 | 125.92 | 108.82 | 146.43 | 185.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
S&P 500 | 100.00 | 101.38 | 113.51 | 138.29 | 132.23 | 173.86 | S&P 500 | 100.00 | 95.62 | 125.72 | 148.85 | 191.58 | 156.89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
S&P Life & Health Insurance | 100.00 | 93.69 | 116.98 | 136.20 | 107.91 | 132.92 | S&P Life & Health Insurance | 100.00 | 79.23 | 97.60 | 88.35 | 120.76 | 133.25 |
Period | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid Per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | Maximum Number of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs | Period | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid Per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | Maximum Number of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 1 - January 31 | 4,465,400 | $ | 46.44 | 4,465,400 | 64,582,487 | January 1 - January 31 | 1,933,400 | $ | 61.87 | 1,933,400 | 53,895,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
February 1 - February 28 | 4,170,417 | 48.65 | 3,624,583 | 60,957,904 | February 1 - February 28 | 3,183,212 | 63.58 | 2,845,206 | 51,050,411 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 1 - March 31 | 2,162,830 | 49.50 | 2,147,500 | 58,810,404 | March 1 - March 31 | 3,233,866 | 61.93 | 3,228,600 | 47,821,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 1 - April 30 | 2,177,000 | 49.21 | 2,177,000 | 56,633,404 | April 1 - April 30 | 2,592,239 | 62.98 | 2,589,500 | 45,232,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 1 - May 31 | 2,813,277 | 50.99 | 2,812,850 | 53,820,554 | May 1 - May 31 | 4,284,400 | 57.22 | 4,284,400 | 40,947,911 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 1 - June 30 | 1,964,259 | 54.44 | 1,952,000 | 51,868,554 | June 1 - June 30 | 4,315,931 | 56.12 | 4,310,888 | 36,637,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
July 1 - July 31 | 1,360,017 | 54.33 | 1,360,017 | 50,508,537 | July 1 - July 31 | 3,670,800 | 55.40 | 3,670,800 | 32,966,223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
August 1 - August 31 | 2,491,225 | 51.22 | 2,483,400 | 48,025,137 | August 1 - August 31 | 3,983,200 | 61.37 | 3,983,200 | 28,983,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 1 - September 30 | 2,111,075 | 51.81 | 2,103,600 | 45,921,537 | September 1 - September 30 | 3,406,571 | 59.47 | 3,403,200 | 25,579,823 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
October 1 - October 31 | 2,476,152 | 52.43 | 2,476,100 | 43,445,437 | October 1 - October 31 | 2,817,100 | 60.01 | 2,817,100 | 22,762,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
November 1 - November 30 | 1,938,000 | 54.03 | 1,938,000 | 41,507,437 | November 1 - November 30 | 2,867,949 | 69.91 | 2,856,100 | 119,906,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 1 - December 31 | 4,456,463 | 52.92 | 4,453,824 | 37,053,613 | December 1 - December 31 | 3,268,609 | 70.89 | 3,264,800 | 116,641,823 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 32,586,115 | (1) | $ | 50.82 | 31,994,274 | 37,053,613 | Total | 39,557,277 | (1) | $ | 61.29 | 39,187,194 | 116,641,823 | (2) |
(In millions, except for share and per-share amounts) | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||
Net premiums, principally supplemental health insurance | $ | 18,780 | $ | 18,677 | $ | 18,531 | $ | 19,225 | $ | 17,570 | |||||||||
Net investment income | 3,578 | 3,442 | 3,220 | 3,278 | 3,135 | ||||||||||||||
Realized investment gains (losses) | (135 | ) | (430 | ) | (151 | ) | (14 | ) | 106 | ||||||||||
Other income | 84 | 69 | 67 | 70 | 61 | ||||||||||||||
Total revenues | 22,307 | 21,758 | 21,667 | 22,559 | 20,872 | ||||||||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 11,942 | 12,000 | 12,181 | 12,919 | 11,746 | ||||||||||||||
Expenses | 5,920 | 5,775 | 5,468 | 5,573 | 5,264 | ||||||||||||||
Total benefits and expenses | 17,862 | 17,775 | 17,649 | 18,492 | 17,010 | ||||||||||||||
Pretax earnings | 4,445 | 3,983 | 4,018 | 4,067 | 3,862 | ||||||||||||||
Income taxes | 1,141 | 1,063 | (586 | ) | 1,408 | 1,329 | |||||||||||||
Net earnings | $ | 3,304 | $ | 2,920 | $ | 4,604 | $ | 2,659 | $ | 2,533 | |||||||||
Share and Per-Share Amounts | |||||||||||||||||||
Net earnings (basic) | $ | 4.45 | $ | 3.79 | $ | 5.81 | $ | 3.23 | $ | 2.94 | |||||||||
Net earnings (diluted) | 4.43 | 3.77 | 5.77 | 3.21 | 2.92 | ||||||||||||||
Cash dividends paid | 1.08 | 1.04 | .87 | .83 | .79 | ||||||||||||||
Cash dividends declared | 1.08 | 1.04 | .87 | .83 | .79 | ||||||||||||||
Weighted-average common shares used for basic EPS (In thousands) | 742,414 | 769,588 | 792,042 | 822,942 | 861,307 | ||||||||||||||
Weighted-average common shares used for diluted EPS (In thousands) | 746,430 | 774,650 | 797,861 | 827,841 | 866,344 | ||||||||||||||
Supplemental Data | |||||||||||||||||||
Yen/dollar exchange rate at year-end (yen) | 109.56 | 111.00 | 113.00 | 116.49 | 120.61 | ||||||||||||||
Weighted-average yen/dollar exchange rate (yen) | 109.07 | 110.39 | 112.16 | 108.70 | 120.99 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||
Investments and cash | $ | 138,091 | $ | 126,243 | $ | 123,659 | $ | 116,361 | $ | 105,897 | |||||||||
Other | 14,677 | 14,163 | 13,558 | 13,458 | 12,359 | ||||||||||||||
Total assets | $ | 152,768 | $ | 140,406 | $ | 137,217 | $ | 129,819 | $ | 118,256 | |||||||||
Liabilities and shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||
Policy liabilities | $ | 106,554 | $ | 103,188 | $ | 99,147 | $ | 93,726 | $ | 87,631 | |||||||||
Income taxes | 5,370 | 4,020 | 4,745 | 5,387 | 4,340 | ||||||||||||||
Notes payable and lease obligations (1) | 6,569 | 5,778 | 5,289 | 5,360 | 4,971 | ||||||||||||||
Other liabilities | 5,316 | 3,958 | 3,438 | 4,864 | 3,606 | ||||||||||||||
Shareholders’ equity | 28,959 | 23,462 | 24,598 | 20,482 | 17,708 | ||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 152,768 | $ | 140,406 | $ | 137,217 | $ | 129,819 | $ | 118,256 |
Page | |||||
In Millions | Per Diluted Share | In Millions | Per Diluted Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 3,304 | $ | 2,920 | $ | 4.43 | $ | 3.77 | Net earnings | $ | 4,201 | $ | 4,325 | $ | 6.59 | $ | 6.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Items impacting net earnings: | Items impacting net earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized investment (gains) losses (2),(3),(4),(5) | 15 | 297 | .02 | .38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment (gains) losses (1) | Adjusted net investment (gains) losses (1) | (447) | (462) | (.70) | (.68) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other and non-recurring (income) loss | 1 | 75 | .00 | .10 | Other and non-recurring (income) loss | (1) | 73 | .00 | .11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense on items excluded from adjusted earnings | (3 | ) | (83 | ) | .00 | (.11 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax reform adjustment (6) | (4 | ) | 18 | (.01 | ) | .02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense on items excluded from adjusted earnings (2) | Income tax (benefit) expense on items excluded from adjusted earnings (2) | (357) | 83 | (.56) | .12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings | 3,314 | 3,226 | 4.44 | 4.16 | Adjusted earnings | 3,397 | 4,019 | 5.33 | 5.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period foreign currency impact | (15 | ) | N/A | (.02 | ) | N/A | 215 | N/A | .34 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings excluding current period foreign currency impact | $ | 3,299 | $ | 3,226 | $ | 4.42 | $ | 4.16 | Adjusted earnings excluding current period foreign currency impact | $ | 3,613 | $ | 4,019 | $ | 5.67 | $ | 5.94 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||
Net investment (gains) losses | $ | (363) | $ | (468) | |||||||
Items impacting net investment (gains) losses: | |||||||||||
Amortized hedge costs | (112) | (76) | |||||||||
Amortized hedge income | 68 | 57 | |||||||||
Net interest cash flows from derivatives associated with certain investment strategies | (90) | (30) | |||||||||
Interest rate component of the change in fair value of foreign currency swaps on notes payable | 50 | 55 | |||||||||
Adjusted net investment (gains) losses | $ | (447) | $ | (462) |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 9,548 | $ | 11,853 | |||||||||||||
Net investment income: (1) | |||||||||||||||||
Yen-denominated investment income | 1,140 | 1,262 | |||||||||||||||
U.S. dollar-denominated investment income | 1,641 | 1,845 | |||||||||||||||
Net investment income | 2,782 | 3,107 | |||||||||||||||
Amortized hedge costs related to certain foreign currency exposure management strategies | 112 | 76 | |||||||||||||||
Adjusted net investment income | 2,669 | 3,031 | |||||||||||||||
Other income (loss) | 35 | 41 | |||||||||||||||
Total adjusted revenues | 12,252 | 14,925 | |||||||||||||||
Benefits and claims, net | 6,565 | 7,963 | |||||||||||||||
Adjusted expenses: | |||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 547 | 653 | |||||||||||||||
Insurance commissions | 563 | 706 | |||||||||||||||
Insurance and other expenses | 1,520 | 1,849 | |||||||||||||||
Total adjusted expenses | 2,630 | 3,208 | |||||||||||||||
Total benefits and adjusted expenses | 9,195 | 11,171 | |||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | $ | 3,056 | $ | 3,754 | |||||||||||||
Weighted-average yen/dollar exchange rate | 130.17 | 109.79 |
In Dollars | In Yen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage change over previous period: | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | (19.4) | % | (6.4) | % | (4.2) | % | (3.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income | (11.9) | 14.0 | 5.5 | 17.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | (17.9) | (2.9) | (2.2) | (.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | (18.6) | 15.0 | (3.1) | 18.5 |
(In millions) | 2019 | 2018 | ||||||
Net premium income | $ | 12,772 | $ | 12,762 | ||||
Net investment income: | ||||||||
Yen-denominated investment income | 1,307 | 1,283 | ||||||
U.S. dollar-denominated investment income | 1,446 | 1,356 | ||||||
Net investment income | 2,753 | 2,639 | ||||||
Amortized hedge costs related to certain foreign currency exposure management strategies | 257 | 236 | ||||||
Net investment income, less amortized hedge costs | 2,496 | 2,403 | ||||||
Other income (loss) | 45 | 41 | ||||||
Total adjusted revenues | 15,313 | 15,206 | ||||||
Benefits and claims, net | 8,877 | 8,913 | ||||||
Adjusted expenses: | ||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 709 | 710 | ||||||
Insurance commissions | 731 | 735 | ||||||
Insurance and other expenses | 1,734 | 1,640 | ||||||
Total adjusted expenses | 3,174 | 3,085 | ||||||
Total benefits and adjusted expenses | 12,051 | 11,998 | ||||||
Pretax adjusted earnings | $ | 3,261 | $ | 3,208 | ||||
Weighted-average yen/dollar exchange rate | 109.07 | 110.39 |
In Dollars | In Yen | |||||||||||
Percentage change over previous period: | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||
Net premium income | .1 | % | .1 | % | (1.1 | )% | (1.5 | )% | ||||
Net investment income, less amortized hedge costs | 3.9 | 7.5 | 2.2 | 5.5 | ||||||||
Total adjusted revenues | .7 | 1.2 | (.6 | ) | (.5 | ) | ||||||
Pretax adjusted earnings | 1.7 | 5.0 | .2 | 3.1 |
Including Foreign Currency Changes | Excluding Foreign Currency Changes | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income | 5.5 | % | 17.6 | % | (5.0) | % | 15.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | (2.2) | (.2) | (4.3) | (.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | (3.1) | 18.5 | (11.3) | 16.9 |
Including Foreign Currency Changes | Excluding Foreign Currency Changes | ||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||
Net investment income, less amortized hedge costs | 2.2 | % | 5.5 | % | 2.9 | % | 6.4 | % | |||||
Total adjusted revenues | (.6 | ) | (.5 | ) | (.5 | ) | (.3 | ) | |||||
Pretax adjusted earnings | .2 | 3.1 | .7 | 3.7 |
Ratios to total adjusted revenues: | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 53.6 | % | 53.3 | % | ||||||||||||||||
Adjusted expenses: | ||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 4.5 | 4.4 | ||||||||||||||||||
Insurance commissions | 4.6 | 4.7 | ||||||||||||||||||
Insurance and other expenses | 12.4 | 12.4 | ||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 21.5 | 21.5 | ||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | 24.9 | 25.2 | ||||||||||||||||||
Ratios to total premiums: | ||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 68.9 | % | 67.2 | % | ||||||||||||||||
Adjusted expenses: | ||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 5.7 | 5.5 |
Ratios to total adjusted revenues: | 2019 | 2018 | ||||
Benefits and claims, net | 58.0 | % | 58.6 | % | ||
Adjusted expenses: | ||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 4.6 | 4.7 | ||||
Insurance commissions | 4.8 | 4.8 | ||||
Insurance and other expenses | 11.3 | 10.8 | ||||
Total adjusted expenses | 20.7 | 20.3 | ||||
Pretax adjusted earnings | 21.3 | 21.1 | ||||
Ratios to total premiums: | ||||||
Benefits and claims, net | 69.5 | % | 69.9 | % | ||
Adjusted expenses: | ||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 5.5 | 5.6 |
In Dollars | In Yen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars and billions of yen) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New annualized premium sales | $ | 416 | $ | 499 | ¥ | 54.8 | ¥ | 54.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) over prior period | (16.7) | % | 4.6 | % | .0 | % | 7.7 | % |
In Dollars | In Yen | |||||||||||||||
(In millions of dollars and billions of yen) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
New annualized premium sales | $ | 731 | $ | 869 | ¥ | 79.7 | ¥ | 95.9 | ||||||||
Increase (decrease) over prior period | (15.9 | )% | 2.7 | % | (16.9 | )% | 1.1 | % |
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Cancer | 59.2 | % | 65.8 | % | Cancer | 56.5 | % | 49.2 | % | |||||||||||||||||
Medical and other health: | Medical and other health: | |||||||||||||||||||||||||
Medical | 31.0 | 25.0 | Medical | 26.6 | 37.2 | |||||||||||||||||||||
Income support | 1.2 | 1.8 | Income support | 1.3 | .5 | |||||||||||||||||||||
Ordinary life: | ||||||||||||||||||||||||||
Life insurance: | Life insurance: | |||||||||||||||||||||||||
Traditional life (1) | Traditional life (1) | 8.1 | 9.0 | |||||||||||||||||||||||
WAYS | .5 | .5 | WAYS | 3.5 | .8 | |||||||||||||||||||||
Child endowment | .2 | .3 | Child endowment | .3 | .3 | |||||||||||||||||||||
Other ordinary life (1) | 7.4 | 6.1 | ||||||||||||||||||||||||
Other | .5 | .5 | Other | 3.7 | 3.0 | |||||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | Total | 100.0 | % | 100.0 | % |
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Independent corporate and individual | 49.5 | % | 51.1 | % | ||||||||||||||||
Affiliated corporate (1) | 46.5 | 43.7 | ||||||||||||||||||
Bank | 4.0 | 5.2 | ||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
Yen-denominated: | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 0 | $ | 1,208 | |||||||||||||
Private placements | 854 | 695 | |||||||||||||||
Other fixed maturity securities | 113 | 171 | |||||||||||||||
Equity securities | 398 | 216 | |||||||||||||||
Other investments | 22 | 10 | |||||||||||||||
Total yen-denominated | $ | 1,387 | $ | 2,300 | |||||||||||||
U.S. dollar-denominated: | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 559 | $ | 1,963 | |||||||||||||
Infrastructure debt | 347 | 52 | |||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 498 | 216 | |||||||||||||||
Equity securities | 22 | 8 | |||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans: | |||||||||||||||||
Transitional real estate loans | 1,645 | 1,768 | |||||||||||||||
Commercial mortgage loans | 0 | 31 | |||||||||||||||
Middle market loans | 1,203 | 2,428 | |||||||||||||||
Other investments | 391 | 404 | |||||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated | $ | 4,666 | $ | 6,870 | |||||||||||||
Total Aflac Japan purchases | $ | 6,053 | $ | 9,170 |
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||
Yen-denominated: | |||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||
Japan government and agencies | $ | 583 | $ | 3,895 | |||||
Private placements | 1,122 | 1,185 | |||||||
Other fixed maturity securities | 542 | 796 | |||||||
Equity securities | 212 | 221 | |||||||
Total yen-denominated | $ | 2,459 | $ | 6,097 | |||||
U.S. dollar-denominated: | |||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 2,767 | $ | 1,299 | |||||
Infrastructure debt | 66 | 0 | |||||||
Bank loans | 0 | 346 | |||||||
Equity securities | 58 | 120 | |||||||
Commercial mortgage and other loans: | |||||||||
Transitional real estate loans | 1,846 | 3,168 | |||||||
Commercial mortgage loans | 565 | 13 | |||||||
Middle market loans | 1,442 | 839 | |||||||
Other investments | 145 | 314 | |||||||
Total dollar-denominated | $ | 6,889 | $ | 6,099 | |||||
Total Aflac Japan purchases | $ | 9,348 | $ | 12,196 |
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Total purchases for the period (in millions) (1) | $ | 9,203 | $ | 11,882 | Total purchases for the period (in millions) (1) | $ | 5,640 | $ | 8,756 | ||||||||||||||||
New money yield (1),(2) | 3.83 | % | 3.06 | % | New money yield (1),(2) | 4.48 | % | 3.50 | % | ||||||||||||||||
Return on average invested assets (3) | 2.33 | 2.33 | Return on average invested assets (3) | 2.78 | 2.72 | ||||||||||||||||||||
Portfolio book yield, including U.S. dollar-denominated investments, end of period (1) | 2.64 | % | 2.61 | % | |||||||||||||||||||||
Portfolio book yield, including U.S. dollar-denominated investments, end of period (1),(2) | Portfolio book yield, including U.S. dollar-denominated investments, end of period (1),(2) | 3.06 | % | 2.60 | % |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 5,570 | $ | 5,614 | |||||||||||||
Adjusted net investment income (1) | 755 | 754 | |||||||||||||||
Other income | 161 | 121 | |||||||||||||||
Total adjusted revenues | 6,486 | 6,489 | |||||||||||||||
Benefits and claims | 2,442 | 2,447 | |||||||||||||||
Adjusted expenses: | |||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 605 | 517 | |||||||||||||||
Insurance commissions | 553 | 550 | |||||||||||||||
Insurance and other expenses | 1,562 | 1,498 | |||||||||||||||
Total adjusted expenses | 2,720 | 2,564 | |||||||||||||||
Total benefits and adjusted expenses | 5,162 | 5,011 | |||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | $ | 1,324 | $ | 1,478 | |||||||||||||
Percentage change over previous period: | |||||||||||||||||
Net earned premiums | (.8) | % | (2.5) | % | |||||||||||||
Adjusted net investment income | .1 | 7.0 | |||||||||||||||
Total adjusted revenues | .0 | (1.2) | |||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | (10.4) | 16.6 |
(In millions) | 2019 | 2018 | ||||||
Net premium income | $ | 5,808 | $ | 5,708 | ||||
Net investment income | 720 | 727 | ||||||
Other income | 22 | 8 | ||||||
Total adjusted revenues | 6,550 | 6,443 | ||||||
Benefits and claims | 2,871 | 2,887 | ||||||
Adjusted expenses: | ||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 573 | 534 | ||||||
Insurance commissions | 590 | 585 | ||||||
Insurance and other expenses | 1,244 | 1,152 | ||||||
Total adjusted expenses | 2,407 | 2,271 | ||||||
Total benefits and adjusted expenses | 5,279 | 5,158 | ||||||
Pretax adjusted earnings | $ | 1,272 | $ | 1,285 | ||||
Percentage change over previous period: | ||||||||
Net premium income | 1.8 | % | 2.6 | % | ||||
Net investment income | (1.0 | ) | .8 | |||||
Total adjusted revenues | 1.7 | 2.4 | ||||||
Pretax adjusted earnings | (1.0 | ) | 3.2 |
Ratios to total adjusted revenues: | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Benefits and claims | 37.7 | % | 37.7 | % | ||||||||||||||||
Adjusted expenses: | ||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 9.3 | 8.0 | ||||||||||||||||||
Insurance commissions | 8.5 | 8.5 | ||||||||||||||||||
Insurance and other expenses | 24.1 | 23.1 | ||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 41.9 | 39.5 | ||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | 20.4 | 22.8 | ||||||||||||||||||
Ratios to total premiums: | ||||||||||||||||||||
Benefits and claims | 43.8 | % | 43.6 | % | ||||||||||||||||
Adjusted expenses: | ||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 10.9 | 9.2 |
Ratios to total adjusted revenues: | 2019 | 2018 | ||||
Benefits and claims | 43.8 | % | 44.8 | % | ||
Adjusted expenses: | ||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 8.7 | 8.3 | ||||
Insurance commissions | 9.0 | 9.1 | ||||
Insurance and other expenses | 19.0 | 17.9 | ||||
Total adjusted expenses | 36.7 | 35.2 | ||||
Pretax adjusted earnings | 19.4 | 19.9 | ||||
Ratios to total premiums: | ||||||
Benefits and claims | 49.4 | 50.6 | ||||
Adjusted expenses: | ||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 9.9 | 9.4 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
New annualized premium sales | $ | 1,483 | $ | 1,278 | ||||||||||||||||
Increase (decrease) over prior period | 16.1 | % | 16.9 | % |
(In millions) | 2019 | 2018 | ||||||
New annualized premium sales | $ | 1,580 | $ | 1,601 | ||||
Increase (decrease) over prior period | (1.3 | )% | 3.2 | % |
2019 | 2018 | |||||
Accident | 28.5 | % | 29.2 | % | ||
Short-term disability | 22.5 | 22.7 | ||||
Critical care (1) | 21.9 | 22.1 | ||||
Hospital indemnity | 16.6 | 15.8 | ||||
Dental/vision | 4.4 | 4.7 | ||||
Life | 6.1 | 5.5 | ||||
Total | 100.0 | % | 100.0% |
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Accident | 22.8 | % | 25.1 | % | ||||||||||||||||
Disability | 25.5 | 23.1 | ||||||||||||||||||
Critical care (1) | 20.1 | 21.3 | ||||||||||||||||||
Hospital indemnity | 15.3 | 16.4 | ||||||||||||||||||
Dental/vision | 5.8 | 5.1 | ||||||||||||||||||
Life | 10.5 | 9.0 | ||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0% |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 635 | $ | 770 | ||||||||||||||||
Infrastructure debt | 191 | 91 | ||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 199 | 65 | ||||||||||||||||||
Equity securities | 33 | 213 | ||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans: | ||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans | 342 | 525 | ||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans | 0 | 276 | ||||||||||||||||||
Middle market loans | 301 | 190 | ||||||||||||||||||
Other investments | 44 | 45 | ||||||||||||||||||
Total Aflac U.S. Purchases | $ | 1,745 | $ | 2,175 |
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 1,032 | $ | 1,068 | |||||
Infrastructure debt | 119 | 97 | |||||||
Equity securities | 58 | 76 | |||||||
Commercial mortgage and other loans: | |||||||||
Transitional real estate loans | 423 | 610 | |||||||
Commercial mortgage loans | 104 | 163 | |||||||
Middle market loans | 99 | 141 | |||||||
Other investments | 16 | 44 | |||||||
Total Aflac U.S. Purchases | $ | 1,851 | $ | 2,199 |
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Total purchases for period (in millions) (1) | $ | 1,835 | $ | 2,155 | Total purchases for period (in millions) (1) | $ | 1,701 | $ | 2,130 | |||||||||||||||||||
New money yield (1), (2) | 4.51 | % | 4.55 | % | ||||||||||||||||||||||||
New money yield (1),(2) | New money yield (1),(2) | 5.16 | % | 3.41 | % | |||||||||||||||||||||||
Return on average invested assets (3) | 5.07 | 5.16 | Return on average invested assets (3) | 4.72 | 4.87 | |||||||||||||||||||||||
Portfolio book yield, end of period (1) | 5.40 | % | 5.55 | % | ||||||||||||||||||||||||
Portfolio book yield, end of period (1),(2) | Portfolio book yield, end of period (1),(2) | 5.39 | % | 4.94 | % |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 145 | $ | 180 | |||||||||||||
Net investment income (loss) (1) | 30 | (73) | |||||||||||||||
Amortized hedge income related to certain foreign currency management strategies | 68 | 57 | |||||||||||||||
Adjusted net investment income | 98 | (16) | |||||||||||||||
Other income | 24 | 11 | |||||||||||||||
Total adjusted revenues | 267 | 175 | |||||||||||||||
Benefits and claims, net | 146 | 166 | |||||||||||||||
Adjusted expenses: | |||||||||||||||||
Interest expense | 162 | 165 | |||||||||||||||
Other adjusted expenses | 182 | 142 | |||||||||||||||
Total adjusted expenses | 344 | 307 | |||||||||||||||
Total benefits and adjusted expenses | 490 | 473 | |||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | $ | (223) | $ | (298) |
(In millions) | 2019 | 2018 | ||||||
Premium income | $ | 200 | $ | 208 | ||||
Net investment income | 88 | 77 | ||||||
Amortized hedge income related to certain foreign currency management strategies | 89 | 36 | ||||||
Net investment income, including amortized hedge income | 177 | 113 | ||||||
Other income | 15 | 18 | ||||||
Total adjusted revenues | 393 | 339 | ||||||
Benefits and claims, net | 194 | 199 | ||||||
Adjusted expenses: | ||||||||
Interest expense | 133 | 120 | ||||||
Other adjusted expenses | 137 | 159 | ||||||
Total adjusted expenses | 270 | 279 | ||||||
Total benefits and adjusted expenses | 464 | 478 | ||||||
Pretax adjusted earnings | $ | (72 | ) | $ | (139 | ) |
2019 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Aflac Japan | Aflac U.S. | Corporate and Other | Total | (In millions) | Aflac Japan | Aflac U.S. | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale, fixed maturity securities, at fair value | $ | 75,780 | $ | 13,703 | $ | 1,779 | $ | 91,262 | Available for sale, fixed maturity securities, at fair value | $ | 61,615 | $ | 12,231 | $ | 1,895 | $ | 75,741 | |||||||||||||||||||||
Held to maturity, fixed maturity securities, at amortized cost | 30,085 | 0 | 0 | 30,085 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held to maturity, fixed maturity securities, at amortized cost (1) | Held to maturity, fixed maturity securities, at amortized cost (1) | 19,056 | 0 | 0 | 19,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 657 | 67 | 78 | 802 | Equity securities | 650 | 51 | 390 | 1,091 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans: | Commercial mortgage and other loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans | 4,507 | 943 | 0 | 5,450 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans | 1,308 | 399 | 0 | 1,707 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Middle market loans | 2,141 | 271 | 0 | 2,412 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans (1) | Transitional real estate loans (1) | 5,133 | 1,140 | 182 | 6,455 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans (1) | Commercial mortgage loans (1) | 1,269 | 729 | 15 | 2,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Middle market loans (1) | Middle market loans (1) | 4,557 | 471 | 0 | 5,028 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments: | Other investments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 234 | 16 | 0 | 250 | Policy loans | 190 | 24 | 0 | 214 | |||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments (1) | 386 | 242 | 1 | 629 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments (2) | Short-term investments (2) | 319 | 184 | 1,029 | 1,532 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnerships | 496 | 55 | 17 | 568 | Limited partnerships | 1,900 | 208 | 182 | 2,290 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 0 | 30 | 0 | 30 | Other | 0 | 34 | 0 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment in affiliate (3) | Investment in affiliate (3) | 0 | 195 | (195) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | 115,594 | 15,726 | 1,875 | 133,195 | Total investments | 94,689 | 15,267 | 3,498 | 113,454 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 1,674 | 417 | 2,805 | 4,896 | Cash and cash equivalents | 1,601 | 720 | 1,622 | 3,943 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total investments and cash | $ | 117,268 | $ | 16,143 | $ | 4,680 | $ | 138,091 | Total investments and cash | $ | 96,290 | $ | 15,987 | $ | 5,120 | $ | 117,397 |
2018 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Aflac Japan | Aflac U.S. | Corporate and Other | Total | (In millions) | Aflac Japan | Aflac U.S. | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale, fixed maturity securities, at fair value | $ | 69,409 | $ | 12,132 | $ | 1,354 | $ | 82,895 | Available for sale, fixed maturity securities, at fair value | $ | 81,793 | $ | 14,910 | $ | 1,993 | $ | 98,696 | |||||||||||||||||||||
Held to maturity, fixed maturity securities, at amortized cost | 30,318 | 0 | 0 | 30,318 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held to maturity, fixed maturity securities, at amortized cost (1) | Held to maturity, fixed maturity securities, at amortized cost (1) | 22,000 | 0 | 0 | 22,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 806 | 137 | 44 | 987 | Equity securities | 714 | 226 | 663 | 1,603 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans: | Commercial mortgage and other loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans | 3,621 | 756 | 0 | 4,377 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans | 763 | 301 | 0 | 1,064 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Middle market loans | 1,144 | 334 | 0 | 1,478 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans (1) | Transitional real estate loans (1) | 4,226 | 1,020 | 45 | 5,291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans (1) | Commercial mortgage loans (1) | 1,217 | 669 | 8 | 1,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Middle market loans (1) | Middle market loans (1) | 4,297 | 304 | 0 | 4,601 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments: | Other investments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 219 | 13 | 0 | 232 | Policy loans | 216 | 20 | 0 | 236 | |||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments (1) | 0 | 141 | 11 | 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments (2) | Short-term investments (2) | 590 | 302 | 834 | 1,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnerships | 333 | 37 | 7 | 377 | Limited partnerships | 1,534 | 169 | 155 | 1,858 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 0 | 26 | 0 | 26 | Other | 0 | 22 | 0 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | 106,613 | 13,877 | 1,416 | 121,906 | Total investments | 116,587 | 17,642 | 3,698 | 137,927 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 1,779 | 641 | 1,917 | 4,337 | Cash and cash equivalents | 2,053 | 681 | 2,317 | 5,051 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total investments and cash | $ | 108,392 | $ | 14,518 | $ | 3,333 | $ | 126,243 | Total investments and cash | $ | 118,640 | $ | 18,323 | $ | 6,015 | $ | 142,978 |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | 1.6 | % | 1.5 | % | 1.0 | % | .9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AA | 5.2 | 5.3 | 5.1 | 5.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 68.0 | 68.1 | 68.9 | 68.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 23.0 | 22.9 | 22.5 | 22.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BB or lower | 2.2 | 2.2 | 2.5 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % |
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||
AAA | 1.1 | % | 1.0 | % | 1.0 | % | .9 | % | |||||||||||
AA | 4.3 | 4.4 | 3.9 | 4.0 | |||||||||||||||
A | 68.6 | 69.8 | 67.9 | 69.9 | |||||||||||||||
BBB | 23.1 | 22.1 | 23.2 | 21.6 | |||||||||||||||
BB or lower | 2.9 | 2.7 | 4.0 | 3.6 | |||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % |
(In millions) | Credit Rating | Amortized Cost | Fair Value | Unrealized Loss | |||||||||||||||||
Diamond Offshore Drilling Inc. | CCC | $ | 64 | $ | 32 | $ | (32 | ) | |||||||||||||
AXA | BBB | 296 | 271 | (25 | ) | ||||||||||||||||
Transocean Inc. | CCC | 50 | 37 | (13 | ) | ||||||||||||||||
Intesa Sanpaolo Spa | BBB | 142 | 132 | (10 | ) | ||||||||||||||||
Baker Hughes Inc. | A | 123 | 114 | (9 | ) | ||||||||||||||||
Kommunal Landspensjonskasse (KLP) | BBB | 137 | 129 | (8 | ) | ||||||||||||||||
Mirvac Group Finance Ltd. | A | 91 | 84 | (7 | ) | ||||||||||||||||
Autostrade Per Litalia Spa | BBB | 182 | 175 | (7 | ) | ||||||||||||||||
Downer Group Finance Pty LTD | BBB | 91 | 85 | (6 | ) | ||||||||||||||||
Chevron Corp. | AA | 148 | 142 | (6 | ) |
(In millions) | Credit Rating | Amortized Cost | Fair Value | Unrealized Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Autostrade Per Litalia Spa | BBB | $ | 149 | $ | 108 | $ | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JP Morgan Chase and Co. | A | 210 | 171 | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KLM Royal Dutch Airlines | B | 135 | 96 | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investcorp Capital Limited | BB | 329 | 291 | (38) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prologis LP | A | 172 | 142 | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Urban Renaissance Agency | A | 184 | 154 | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GLP Pte Ltd. | BBB | 113 | 83 | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banco de Chile | A | 150 | 127 | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Citigroup Inc | A | 176 | 154 | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Morgan Stanley | A | 135 | 113 | (22) |
December 31, 2019 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Par Value | Amortized Cost | Fair Value | Unrealized Gain (Loss) | (In millions) | Par Value | Amortized Cost (1) | Fair Value | Unrealized Gain (Loss) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investcorp Capital Limited | $ | 388 | $ | 388 | $ | 452 | $ | 64 | Investcorp Capital Limited | $ | 329 | $ | 329 | $ | 291 | $ | (38) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Republic of South Africa | 365 | 365 | 372 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barclays Bank PLC | 183 | 115 | 157 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pemex Project Funding Master Trust | Pemex Project Funding Master Trust | 226 | 226 | 230 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commerzbank | Commerzbank | 188 | 145 | 209 | 64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Telecom Italia SpA | Telecom Italia SpA | 151 | 151 | 178 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KLM Royal Dutch Airlines | 183 | 136 | 143 | 7 | KLM Royal Dutch Airlines | 151 | 135 | 96 | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Telecom Italia SpA | 183 | 183 | 241 | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apache Corporation | Apache Corporation | 138 | 110 | 130 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Howmet Aerospace Inc. | Howmet Aerospace Inc. | 100 | 70 | 97 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IKB Deutsche Industriebank AG | 118 | 51 | 102 | 51 | IKB Deutsche Industriebank AG | 98 | 47 | 75 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Arconic Inc. | 100 | 85 | 111 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EMC Corp. | 80 | 80 | 82 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Generalitat de Catalunya | 73 | 27 | 80 | 53 | Generalitat de Catalunya | 60 | 24 | 58 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Teva Pharmaceuticals | 68 | 66 | 61 | (5 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Gas Co. Trinidad & Tobago | National Gas Co. Trinidad & Tobago | 52 | 50 | 48 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Issuers | 456 | 436 | 420 | (16 | ) | Other Issuers | 84 | 85 | 69 | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal (1) | 2,197 | 1,932 | 2,221 | 289 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior secured bank loans | 462 | 480 | 459 | (21 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal (2) | Subtotal (2) | 1,577 | 1,372 | 1,481 | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High yield corporate bonds | 726 | 723 | 755 | 32 | High yield corporate bonds | 785 | 666 | 697 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Middle market loans, net of reserves (2) | 2,455 | 2,412 | 2,420 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Middle market loans | Middle market loans | 4,732 | 4,562 | 4,554 | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 5,840 | $ | 5,547 | $ | 5,855 | $ | 308 | Grand Total | $ | 7,094 | $ | 6,600 | $ | 6,732 | $ | 132 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost (1) | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 43,854 | $ | 3,304 | $ | (1,732) | $ | 45,426 | 46.4 | % | |||||||||||||||||||
Municipalities | 2,590 | 215 | (150) | 2,655 | 2.7 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 2,167 | 75 | (96) | 2,146 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 7,450 | 545 | (288) | 7,707 | 7.9 | ||||||||||||||||||||||||
Electric | 6,036 | 456 | (197) | 6,294 | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||
Natural Gas | 249 | 28 | (10) | 267 | .3 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 565 | 35 | (48) | 553 | .6 | ||||||||||||||||||||||||
Utility/Energy | 600 | 26 | (33) | 593 | .6 | ||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 1,238 | 113 | (17) | 1,334 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 9,340 | 595 | (636) | 9,299 | 9.9 | ||||||||||||||||||||||||
Banking | 5,633 | 434 | (364) | 5,704 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 1,703 | 119 | (81) | 1,740 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 2,004 | 42 | (191) | 1,855 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 27,886 | 2,107 | (1,609) | 28,384 | 29.5 | ||||||||||||||||||||||||
Basic Industry | 2,452 | 263 | (112) | 2,602 | 2.6 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Goods | 3,394 | 180 | (226) | 3,350 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||
Communications | 2,866 | 284 | (109) | 3,039 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Cyclical | 2,206 | 184 | (71) | 2,320 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Non-Cyclical | 6,238 | 383 | (362) | 6,259 | 6.7 | ||||||||||||||||||||||||
Energy | 2,664 | 330 | (85) | 2,909 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 1,371 | 81 | (146) | 1,306 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||
Technology | 3,534 | 122 | (257) | 3,399 | 3.7 | ||||||||||||||||||||||||
Transportation | 3,161 | 280 | (241) | 3,200 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | $ | 94,525 | $ | 6,954 | $ | (4,528) | $ | 96,951 | 100.0 | % |
2019 | ||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | % of Total | ||||||||||
Government and agencies | $ | 53,463 | 48.8 | % | ||||||||
Municipalities | 2,414 | 2.2 | ||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 394 | .4 | ||||||||||
Public utilities | 8,194 | 7.5 | ||||||||||
Electric | 6,471 | 5.9 | ||||||||||
Natural Gas | 303 | .3 | ||||||||||
Other | 695 | .6 | ||||||||||
Utility/Energy | 725 | .7 | ||||||||||
Sovereign and Supranational | 2,042 | 1.9 | ||||||||||
Banks/financial institutions | 9,947 | 9.1 | ||||||||||
Banking | 6,029 | 5.5 | ||||||||||
Insurance | 1,948 | 1.8 | ||||||||||
Other | 1,970 | 1.8 | ||||||||||
Other corporate | 33,002 | 30.1 | ||||||||||
Basic Industry | 3,484 | 3.2 | ||||||||||
Capital Goods | 3,187 | 2.9 | ||||||||||
Communications | 4,057 | 3.7 | ||||||||||
Consumer Cyclical | 3,271 | 3.0 | ||||||||||
Consumer Non-Cyclical | 6,280 | 5.7 | ||||||||||
Energy | 4,281 | 3.9 | ||||||||||
Other | 1,464 | 1.3 | ||||||||||
Technology | 3,129 | 2.9 | ||||||||||
Transportation | 3,849 | 3.5 | ||||||||||
Total fixed maturity securities | $ | 109,456 | 100.0 | % |
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | (In millions) | Amortized Cost (1) | Fair Value | Amortized Cost (1) | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Publicly issued securities: | Publicly issued securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 89,625 | $ | 105,557 | $ | 83,482 | $ | 93,255 | Fixed maturity securities | $ | 77,176 | $ | 79,090 | $ | 88,552 | $ | 103,034 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 717 | 717 | 936 | 936 | Equity securities | 882 | 882 | 950 | 950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total publicly issued | 90,342 | 106,274 | 84,418 | 94,191 | Total publicly issued | 78,058 | 79,972 | 89,502 | 103,984 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Privately issued securities: (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | 19,831 | (2 | ) | 23,299 | (2 | ) | 23,692 | 26,362 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Privately issued securities: (2) | Privately issued securities: (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities (3) | Fixed maturity securities (3) | 17,349 | 17,861 | 18,817 | 22,531 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 85 | 85 | 51 | 51 | Equity securities | 209 | 209 | 653 | 653 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total privately issued | 19,916 | 23,384 | 23,743 | 26,413 | Total privately issued | 17,558 | 18,070 | 19,470 | 23,184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 110,258 | $ | 129,658 | $ | 108,161 | $ | 120,604 | Total investment securities | $ | 95,616 | $ | 98,042 | $ | 108,972 | $ | 127,168 |
(Amortized cost, in millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Privately issued reverse-dual currency securities | $ | 4,049 | $ | 4,784 | ||||||||||
Publicly issued collateral structured as reverse-dual currency securities | 1,383 | 1,596 | ||||||||||||
Total reverse-dual currency securities | $ | 5,432 | $ | 6,380 | ||||||||||
Reverse-dual currency securities as a percentage of total investment securities | 5.7 | % | 5.9 | % |
(Amortized cost, in millions) | 2019 | 2018 | ||||||
Privately issued reverse-dual currency securities | $ | 4,993 | $ | 5,120 | ||||
Publicly issued collateral structured as reverse-dual currency securities | 1,678 | 1,657 | ||||||
Total reverse-dual currency securities | $ | 6,671 | $ | 6,777 | ||||
Reverse-dual currency securities as a percentage of total investment securities | 6.1 | % | 6.3 | % |
•A description of the Company's derivatives, hedging strategies and underlying risk exposure. • |
•The unrealized and realized gains and losses impact on adjusted earnings of derivatives in cash flow, fair value, net investments in foreign operations, or non-qualifying hedging relationships. |
•Aflac Japan maintains certain unhedged U.S. dollar-denominated securities, which serve as an economic currency hedge of a portion of the Company's investment in Aflac Japan •The Parent Company designates yen-denominated liabilities (notes payable and loans) as non-derivative hedging instruments and designates certain foreign currency forwards and options as derivative hedges of the Company’s net investment in Aflac Japan (see Enterprise Corporate Hedging Program below). •The Parent Company enters into forward and option contracts to accomplish a dual objective of hedging foreign currency exchange rate risk related to dividend payments by its subsidiary, ALIJ, and reducing enterprise-wide hedge costs (see Enterprise Corporate Hedging Program below). The following table presents metrics related to Aflac Japan's U.S. dollar-denominated hedge program and the Parent Company's enterprise corporate hedging program, including associated amortized hedge costs/income, for the years ended December 31. See the Results of Operations section of this MD&A for the Company's definition of amortized hedge costs/income.
(1) Notional is reported net of any offsetting positions within Aflac Japan or the Parent Company, respectively. (2) Tenor based on period reporting date to settlement date Amortized hedge costs/income can fluctuate based upon many factors, including the derivative notional amount, the length of time of the derivative contract, changes in both U.S. and Japan interest rates, and supply and demand for dollar funding. Amortized hedge costs/income have fluctuated in recent periods due to changes in the previously mentioned factors. |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost (1) | Fair Value | Amortized Cost (1) | Fair Value | |||||||||||||
Available-for-sale securities: | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 14,321 | $ | 15,191 | $ | 17,615 | $ | 20,478 | |||||||||
Equity securities | 33 | 33 | 24 | 24 | |||||||||||||
Commercial mortgage and other loans: | |||||||||||||||||
Transitional real estate loans (floating rate) | 5,133 | 5,088 | 4,226 | 4,293 | |||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 1,269 | 1,129 | 1,217 | 1,265 | |||||||||||||
Middle market loans (floating rate) | 4,557 | 4,545 | 4,297 | 4,352 | |||||||||||||
Other investments | 1,899 | 1,899 | 1,534 | 1,534 | |||||||||||||
Total U.S. Dollar Program | 27,212 | 27,885 | 28,913 | 31,946 | |||||||||||||
Available-for-sale securities: | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities - economically converted to yen | 2,209 | 2,795 | 2,236 | 3,328 | |||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated investments in Aflac Japan | $ | 29,421 | $ | 30,680 | $ | 31,149 | $ | 35,274 |
2019 | 2018 | ||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||
Available-for-sale securities: | |||||||||||||
Fixed maturity securities (excluding bank loans) | $ | 18,012 | $ | 19,542 | $ | 17,101 | $ | 17,003 | |||||
Fixed maturity securities - bank loans (floating rate) | 677 | 649 | 1,296 | 1,238 | |||||||||
Equity securities | 19 | 19 | 177 | 177 | |||||||||
Commercial mortgage and other loans: | |||||||||||||
Transitional real estate loans (floating rate) | 4,507 | 4,543 | 3,621 | 3,625 | |||||||||
Commercial mortgage loans | 1,308 | 1,319 | 763 | 736 | |||||||||
Middle market loans (floating rate) | 2,141 | 2,153 | 1,144 | 1,146 | |||||||||
Other investments | 496 | 496 | 333 | 333 | |||||||||
Total U.S. Dollar Program | 27,160 | 28,721 | 24,435 | 24,258 | |||||||||
Available-for-sale securities: | |||||||||||||
Fixed maturity securities - economically converted to yen | 1,700 | 2,608 | 1,679 | 2,269 | |||||||||
Total U.S. dollar-denominated investments in Aflac Japan | $ | 28,860 | $ | 31,329 | $ | 26,114 | $ | 26,527 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Net cash inflows (outflows) | $ | (757) | $ | 66 |
2019 | 2018 | ||
Aflac Japan: | |||
FX forward (sell USD, buy yen) notional at end of period (in billions)(2) | $8.8 | $9.9 | |
Weighted average remaining tenor (in months)(3) | 8.5 | 21.4 | |
Amortized hedge income (cost) for period (in millions) | $(257) | $(236) | |
Parent Company: | |||
FX forward (buy USD, sell yen) notional at end of period (in billions)(2) | $4.9 | $2.5 | |
Weighted average remaining tenor (in months)(3) | 13.7 | 16.1 | |
Amortized hedge income (cost) for period (in millions) | $89 | $36 |
(In millions) | 2019 | 2018 | (In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||
Japan segment: | Japan segment: | |||||||||||||||||||||
Future policy benefits | $ | 81,462 | $ | 77,812 | Future policy benefits | $ | 71,150 | $ | 81,176 | |||||||||||||
Unpaid policy claims | 2,879 | 2,857 | Unpaid policy claims | 2,610 | 2,903 | |||||||||||||||||
Other policy liabilities | 11,452 | 12,122 | Other policy liabilities | 7,835 | 9,534 | |||||||||||||||||
Total Japan policy liabilities | 95,793 | 92,791 | Total Japan policy liabilities | 81,594 | 93,613 | |||||||||||||||||
U.S. segment: | U.S. segment: | |||||||||||||||||||||
Future policy benefits | 9,405 | 9,137 | Future policy benefits | 9,960 | 9,865 | |||||||||||||||||
Unpaid policy claims | 1,779 | 1,727 | Unpaid policy claims | 1,952 | 1,933 | |||||||||||||||||
Other policy liabilities | 111 | 117 | Other policy liabilities | 117 | 119 | |||||||||||||||||
Total U.S. policy liabilities | 11,295 | 10,981 | Total U.S. policy liabilities | 12,029 | 11,916 | |||||||||||||||||
Consolidated: | Consolidated: | |||||||||||||||||||||
Future policy benefits | 90,335 | 86,368 | Future policy benefits | 80,749 | 90,588 | |||||||||||||||||
Unpaid policy claims | 4,659 | 4,584 | Unpaid policy claims | 4,561 | 4,836 | |||||||||||||||||
Other policy liabilities | 11,560 | 12,236 | Other policy liabilities | 7,948 | 9,648 | |||||||||||||||||
Total consolidated policy liabilities (1) | $ | 106,554 | $ | 103,188 | Total consolidated policy liabilities (1) | $ | 93,258 | $ | 105,072 |
(In millions) | 2019 | 2018 | (In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Management fees paid by subsidiaries | Management fees paid by subsidiaries | $ | 136 | $ | 130 | |||||||||||||||||||||||
Dividends declared or paid by subsidiaries | $ | 3,466 | $ | 1,817 | Dividends declared or paid by subsidiaries | 3,006 | 2,791 | |||||||||||||||||||||
Management fees paid by subsidiaries | 151 | 204 |
(In millions of dollars and billions of yen) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Aflac Japan management fees paid to Parent Company | $ | 61 | $ | 59 | ||||||||||||||||
Aflac Japan dividends declared or paid to Parent Company (in dollars) | 2,412 | 2,138 | ||||||||||||||||||
Aflac Japan dividends declared or paid to Parent Company (in yen) | ¥ | 324.2 | ¥ | 236.7 |
(In millions of dollars and billions of yen) | 2019 | 2018 | ||||||
Aflac Japan management fees paid to Parent Company | $ | 75 | $ | 136 | ||||
Expenses allocated to Aflac Japan (in dollars) | 4 | 24 | ||||||
Aflac Japan profit remittances to the Parent Company or Aflac U.S. (in dollars) | 2,070 | 808 | ||||||
Aflac Japan profit remittances to the Parent Company or Aflac U.S. (in yen) | ¥ | 225.2 | ¥ | 89.7 |
(In millions) | Total Liability(1) | Total Payments | Less Than One Year | One to Three Years | Four to Five Years | After Five Years | |||||||||||||||||
Future policy benefits liability (Note 7)(2) | $ | 90,335 | $ | 244,884 | $ | 9,221 | $ | 18,151 | $ | 18,224 | $ | 199,288 | |||||||||||
Unpaid policy claims liability (Note 7)(3) | 4,659 | 4,660 | 2,985 | 980 | 394 | 301 | |||||||||||||||||
Other policyholders' funds (Note 7)(3) | 7,317 | 9,902 | 341 | 389 | 706 | 8,466 | |||||||||||||||||
Long-term debt – principal (Note 9) | 6,408 | 6,458 | 0 | 350 | 1,450 | 4,658 | |||||||||||||||||
Long-term debt – interest (Note 9) | 44 | 2,036 | 171 | 320 | 262 | 1,283 | |||||||||||||||||
Cash collateral on loaned securities (Note 3) | 1,876 | 1,876 | 1,876 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Operating service agreements (Note 15) | N/A | (4) | 463 | 179 | 279 | 5 | 0 | ||||||||||||||||
Operating lease obligations (Note 9) | 149 | 159 | 49 | 68 | 20 | 22 | |||||||||||||||||
Finance lease obligations (Note 9) | 12 | 12 | 4 | 5 | 3 | 0 | |||||||||||||||||
Total contractual obligations | $ | 110,800 | $ | 270,450 | $ | 14,826 | $ | 20,542 | $ | 21,064 | $ | 214,018 |
(In millions) | Total Liability(1) | Total Payments | Short-term Payments | Long-term Payments | |||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits liability (Note 7)(2) | $ | 80,749 | $ | 193,394 | $ | 7,763 | $ | 185,631 | |||||||||||||||||||||||||||
Unpaid policy claims liability (Note 7)(3) | 4,561 | 4,555 | 2,862 | 1,693 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other policyholders' funds (Note 7)(4) | 6,123 | 7,533 | 352 | 7,181 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt – principal (Note 9) | 7,295 | 7,103 | 0 | 7,103 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt – interest (Note 9) | 44 | 2,705 | 165 | 2,540 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral on loaned securities (Note 3) | 1,809 | 1,809 | 1,809 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating service agreements (Note 15) | N/A | 386 | 175 | 211 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations (Note 9) | 139 | 144 | 44 | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Finance lease obligations (Note 9) | 8 | 8 | 3 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total contractual obligations | $ | 100,728 | $ | 217,637 | $ | 13,173 | $ | 204,464 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Operating activities | $ | 3,879 | $ | 5,051 | ||||||||||||||||
Investing activities | (1,540) | (2,378) | ||||||||||||||||||
Financing activities | (3,551) | (2,739) | ||||||||||||||||||
Exchange effect on cash and cash equivalents | 104 | (24) | ||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | $ | (1,108) | $ | (90) |
(In millions) | 2019 | 2018 | ||||||
Operating activities | $ | 5,455 | $ | 6,014 | ||||
Investing activities | (3,171 | ) | (3,582 | ) | ||||
Financing activities | (1,713 | ) | (1,616 | ) | ||||
Exchange effect on cash and cash equivalents | (12 | ) | 30 | |||||
Net change in cash and cash equivalents | $ | 559 | $ | 846 |
(In millions of dollars and thousands of shares) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Treasury stock purchases | $ | 2,401 | $ | 2,301 | ||||||||||||||||
Number of shares purchased: | ||||||||||||||||||||
Share repurchase program | 39,187 | 43,327 | ||||||||||||||||||
Other | 370 | 437 | ||||||||||||||||||
Total shares purchased | 39,557 | 43,764 |
(In millions of dollars and thousands of shares) | 2019 | 2018 | ||||||
Treasury stock purchases | $ | 1,627 | $ | 1,301 | ||||
Number of shares purchased: | ||||||||
Share repurchase program | 31,994 | 28,949 | ||||||
Other | 592 | 392 | ||||||
Total shares purchased | 32,586 | 29,341 |
(In millions of dollars and thousands of shares) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Stock issued from treasury: | ||||||||||||||||||||
Cash financing | $ | 17 | $ | 26 | ||||||||||||||||
Noncash financing | 57 | 55 | ||||||||||||||||||
Total stock issued from treasury | $ | 74 | $ | 81 | ||||||||||||||||
Number of shares issued | 1,341 | 1,721 |
(In millions of dollars and thousands of shares) | 2019 | 2018 | ||||||
Stock issued from treasury: | ||||||||
Cash financing | $ | 49 | $ | 58 | ||||
Noncash financing | 50 | 17 | ||||||
Total stock issued from treasury | $ | 99 | $ | 75 | ||||
Number of shares issued | 2,324 | 1,939 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Dividends paid in cash | $ | 979 | $ | 855 | ||||||||||||||||
Dividends through issuance of treasury shares | 37 | 32 | ||||||||||||||||||
Total dividends to shareholders | $ | 1,016 | $ | 887 |
(In millions) | 2019 | 2018 | ||||||
Dividends paid in cash | $ | 771 | $ | 793 | ||||
Dividends through issuance of treasury shares | 30 | 8 | ||||||
Total dividends to shareholders | $ | 801 | $ | 801 |
2022 | 2021 | |||||||||||||
Aflac | 692 | % | 635 | % | ||||||||||
CAIC | 1,056 | 832 | ||||||||||||
TOIC | 4,321 | 5,829 | ||||||||||||
Aflac New York | 859 | 1,089 |
(In millions of dollars and billions of yen) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Aflac U.S. | $ | 9,960 | $ | 9,865 | ||||||||||||||||
Growth rate | 1.0 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 71,150 | $ | 81,176 | ||||||||||||||||
Growth rate | (12.4) | % | (8.4) | % | ||||||||||||||||
Consolidated | $ | 80,749 | $ | 90,588 | ||||||||||||||||
Growth rate | (10.9) | % | (7.4) | % | ||||||||||||||||
Yen/dollar exchange rate (end of period) | 132.70 | 115.02 | ||||||||||||||||||
Aflac Japan | ¥ | 9,442 | ¥ | 9,337 | ||||||||||||||||
Growth rate | 1.1 | % | 1.8 | % |
(In millions of dollars and billions of yen) | 2019 | 2018 | ||||||
Aflac U.S. | $ | 9,405 | $ | 9,137 | ||||
Growth rate | 2.9 | % | 3.8 | % | ||||
Aflac Japan | $ | 81,462 | $ | 77,812 | ||||
Growth rate | 4.7 | % | 5.6 | % | ||||
Consolidated | $ | 90,335 | $ | 86,368 | ||||
Growth rate | 4.6 | % | 5.5 | % | ||||
Yen/dollar exchange rate (end of period) | 109.56 | 111.00 | ||||||
Aflac Japan | ¥ | 8,925 | ¥ | 8,637 | ||||
Growth rate | 3.3 | % | 3.8 | % |
Assumption | Current Assumption | Assumption Change | Increase (Decrease) in Best Estimate Reserves (in millions) (1) | |||||||||||||||||
Investment return | Expected portfolio book yields over the life of the business | Increase 25 basis points / Decrease 25 basis points | $(2,102) to $2,277 | |||||||||||||||||
Expected future claim payments / base mortality | Pricing expectations adjusted to best estimate based on Company experience | Increase / Decrease Expected Future Claim Payments: +5% to -5% | $4,994 to $(4,994) | |||||||||||||||||
Total termination rates | Pricing expectations adjusted to best estimate based on Company experience | Increase / Decrease Expected Total Termination Rates: +5% to -5% | $(434) to $600 |
(In millions) | Total Severity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Frequency | Decrease by 2% | Decrease by 1% | Unchanged | Increase by 1% | Increase by 2% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase by 2% | $ | (1) | $ | 24 | $ | 49 | $ | 74 | $ | 99 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase by 1% | (25) | 0 | 24 | 49 | 74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unchanged | (49) | (24) | 0 | 24 | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Decrease by 1% | (73) | (49) | (24) | 0 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Decrease by 2% | (97) | (73) | (49) | (25) | (1) |
(In millions) | Total Severity | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Frequency | Decrease by 2% | Decrease by 1% | Unchanged | Increase by 1% | Increase by 2% | ||||||||||||||||||||||||
Increase by 2% | $ | 0 | $ | 25 | $ | 50 | $ | 76 | $ | 101 | |||||||||||||||||||
Increase by 1% | (25 | ) | 0 | 25 | 50 | 76 | |||||||||||||||||||||||
Unchanged | (49 | ) | (25 | ) | 0 | 25 | 50 | ||||||||||||||||||||||
Decrease by 1% | (73 | ) | (49 | ) | (25 | ) | 0 | 25 | |||||||||||||||||||||
Decrease by 2% | (97 | ) | (73 | ) | (49 | ) | (25 | ) | 0 |
As Reported | As Adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan: (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 68.8 | % | 67.0 | % | 67.4 | % | 67.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total adjusted revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 21.5 | 21.6 | 20.3 | 20.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S.: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 43.8 | % | 43.6 | % | 45.9 | % | 47.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total adjusted revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 41.9 | 39.5 | 39.7 | 38.4 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen/dollar exchange rates | 117.70 | 132.70 (1) | 147.70 | 100.02 | 115.02 (1) | 130.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated financial instruments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities (3) | $ | 48,591 | $ | 43,102 | $ | 38,730 | $ | 65,733 | $ | 57,160 | $ | 50,566 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities - consolidated variable interest entities (4) | 636 | 564 | 506 | 951 | 827 | 731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity: (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | 21,485 | 19,056 | 17,121 | 25,299 | 22,000 | 19,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 755 | 670 | 602 | 856 | 744 | 659 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 1,077 | 955 | 858 | 1,239 | 1,078 | 953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 731 | 617 | 977 | 941 | 936 | 2,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other financial instruments | 247 | 219 | 196 | 261 | 227 | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 73,522 | 65,183 | 58,990 | 95,280 | 82,972 | 74,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable | 4,838 | 4,290 | 3,854 | 4,150 | 3,603 | 3,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 1,386 | 1,698 | 2,205 | 1,125 | 1,619 | 3,035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 6,224 | 5,988 | 6,059 | 5,275 | 5,222 | 6,228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net yen-denominated financial instruments | 67,298 | 59,195 | 52,931 | 90,005 | 77,750 | 68,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other yen-denominated assets | 7,891 | 6,999 | 6,288 | 9,268 | 8,059 | 7,130 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other yen-denominated liabilities | 94,340 | 83,680 | 75,186 | 113,564 | 98,754 | 87,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated yen-denominated net assets (liabilities) subject to foreign currency fluctuation(2) | $ | (19,151) | $ | (17,486) | $ | (15,967) | $ | (14,291) | $ | (12,945) | $ | (11,768) |
(In millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
Yen/dollar exchange rates | 94.56 | 109.56 (1) | 124.56 | 96.00 | 111.00(1) | 126.00 | ||||||||||||||||||
Yen-denominated financial instruments: | ||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities (2) | $ | 60,391 | $ | 52,123 | $ | 45,846 | $ | 55,600 | $ | 48,086 | $ | 42,362 | ||||||||||||
Fixed maturity securities - consolidated variable interest entities (3) | 995 | 858 | 755 | 941 | 814 | 717 | ||||||||||||||||||
Securities held to maturity: | ||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | 34,858 | 30,085 | 26,462 | 35,055 | 30,318 | 26,709 | ||||||||||||||||||
Equity securities | 763 | 658 | 579 | 742 | 641 | 565 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 1,296 | 1,119 | 984 | 988 | 855 | 753 | ||||||||||||||||||
Derivatives | 2,718 | 482 | 2,457 | 2,712 | 417 | 949 | ||||||||||||||||||
Other financial instruments | 271 | 234 | 205 | 253 | 219 | 192 | ||||||||||||||||||
Subtotal | 101,292 | 85,559 | 77,288 | 96,291 | 81,350 | 72,247 | ||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||
Notes payable | 2,968 | 2,558 | 2,253 | 2,120 | 1,831 | 1,615 | ||||||||||||||||||
Derivatives | 1,807 | 586 | 3,463 | 1,318 | 387 | 2,138 | ||||||||||||||||||
Subtotal | 4,775 | 3,144 | 5,716 | 3,438 | 2,218 | 3,753 | ||||||||||||||||||
Net yen-denominated financial instruments | 96,517 | 82,415 | 71,572 | 92,853 | 79,132 | 68,494 | ||||||||||||||||||
Other yen-denominated assets | 10,304 | 8,893 | 7,822 | 10,795 | 9,336 | 8,225 | ||||||||||||||||||
Other yen-denominated liabilities | 118,869 | 102,595 | 90,240 | 113,994 | 98,590 | 86,853 | ||||||||||||||||||
Consolidated yen-denominated net assets (liabilities) subject to foreign currency fluctuation(2) | $ | (12,048 | ) | $ | (11,287 | ) | $ | (10,846 | ) | $ | (10,346 | ) | $ | (10,122 | ) | $ | (10,134 | ) |
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | +100 Basis Points | Fair Value | +100 Basis Points | (In millions) | Fair Value | +100 Basis Points | Fair Value | +100 Basis Points | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities: | Debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | $ | 90,575 | $ | 78,193 | $ | 85,622 | $ | 73,673 | Yen-denominated | $ | 64,876 | $ | 57,535 | $ | 84,856 | $ | 74,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollar-denominated | 38,281 | 35,013 | 33,995 | 31,327 | Dollar-denominated | 32,075 | 29,551 | 40,709 | 37,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | 128,856 | $ | 113,206 | $ | 119,617 | $ | 105,000 | Total debt securities | $ | 96,951 | $ | 87,086 | $ | 125,565 | $ | 111,354 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | $ | 9,648 | $ | 9,540 | $ | 6,893 | $ | 6,834 | Commercial mortgage and other loans | $ | 13,212 | $ | 13,136 | $ | 11,996 | $ | 11,881 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | $ | 482 | $ | 527 | $ | 417 | $ | 614 | Derivatives | $ | 617 | $ | 669 | $ | 936 | $ | 958 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable (1) | $ | 6,935 | $ | 6,065 | $ | 5,876 | $ | 5,415 | Notes payable (1) | $ | 6,826 | $ | 6,368 | $ | 8,539 | $ | 7,882 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 586 | 463 | 387 | 422 | Derivatives | 1,698 | 1,542 | 1,619 | 1,419 |
(In years) | 2019 | 2018 | (In years) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
Yen-denominated debt securities | 15 | 16 | Yen-denominated debt securities | 13 | 14 | |||||||||||||||
Policy benefits and related expenses to be paid in future years | 14 | 15 | Policy benefits and related expenses to be paid in future years | 14 | 14 | |||||||||||||||
Premiums to be received in future years on policies in force | 10 | 10 | Premiums to be received in future years on policies in force | 10 | 10 |
(In years) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Dollar-denominated debt securities | 7 | 8 | ||||||||||||
Policy benefits and related expenses to be paid in future years | 8 | 8 | ||||||||||||
Premiums to be received in future years on policies in force | 7 | 7 |
(In years) | 2019 | 2018 | ||||
Dollar-denominated debt securities | 9 | 9 | ||||
Policy benefits and related expenses to be paid in future years | 8 | 8 | ||||
Premiums to be received in future years on policies in force | 6 | 6 |
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. | Japan | U.S. | Japan | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policies issued during year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Required interest on policy reserves | 3.00 | % | 1.22 | % | (1) | 3.00 | % | .96 | % | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New money yield on investments | 4.92 | 4.29 | 3.19 | 3.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policies in force at year-end: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Required interest on policy reserves | 4.99 | 2.98 | (1) | 5.10 | 3.05 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio book yield, end of period | 5.15 | 2.87 | 4.72 | 2.44 |
2019 | 2018 | |||||||||||||||
U.S. | Japan | U.S. | Japan | |||||||||||||
Policies issued during year: | ||||||||||||||||
Required interest on policy reserves | 3.68 | % | .96 | % | (1) | 3.69 | % | 1.00 | % | (1) | ||||||
New money yield on investments | 4.33 | 3.70 | 4.44 | 2.94 | ||||||||||||
Policies in force at year-end: | ||||||||||||||||
Required interest on policy reserves | 5.26 | 3.20 | (1) | 5.34 | 3.29 | (1) | ||||||||||
Portfolio book yield, end of period | 5.22 | 2.51 | 5.44 | 2.49 |
Total | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
No. | Consolidated Corporate/Sovereign Exposure | Consolidated | Fixed Maturity | Credit | ||||||||||||||||||||||||||||
Book Value | Securities | Rating | ||||||||||||||||||||||||||||||
1 | Japan National Government (1) | $ | 42,618 | 45.09 | % | A+ | ||||||||||||||||||||||||||
2 | Bank of America NA | 339 | .36 | |||||||||||||||||||||||||||||
MUFG Bank, Ltd. | 226 | .24 | A | |||||||||||||||||||||||||||||
MUFG Bank, Ltd. | 113 | .12 | A- | |||||||||||||||||||||||||||||
3 | MUFG Bank, Ltd. | 339 | .36 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank Of America Corp | 188 | .20 | A | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank Of America Corp | 151 | .16 | BBB+ | |||||||||||||||||||||||||||||
4 | Investcorp SA | 329 | .35 | BB | ||||||||||||||||||||||||||||
5 | E.On International Finance Bv | 320 | .34 | BBB | ||||||||||||||||||||||||||||
6 | Banobras | 279 | .30 | BBB- | ||||||||||||||||||||||||||||
7 | Nordea Bank AB | 258 | .27 | A- | ||||||||||||||||||||||||||||
8 | AXA | 252 | .27 | A | ||||||||||||||||||||||||||||
9 | Walt Disney Co. | 246 | .26 | A- | ||||||||||||||||||||||||||||
10 | Deutsche Telekom AG | 246 | .26 | BBB+ | ||||||||||||||||||||||||||||
11 | CFE | 240 | .25 | BBB | ||||||||||||||||||||||||||||
12 | Japan Expressway Holding and Debt | 240 | .25 | A+ | ||||||||||||||||||||||||||||
13 | AT&T Inc. | 239 | .25 | BBB | ||||||||||||||||||||||||||||
14 | Petroleos Mexicanos (Pemex) | 226 | .24 | BB- | ||||||||||||||||||||||||||||
15 | Czech (Republic Of) | 226 | .24 | AA- | ||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | $ | 46,397 | 49.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | $ | 94,525 | 100.00 | % |
Total | % of Total | ||||||||||
No. | Consolidated Corporate/Sovereign Exposure | Consolidated | Fixed Maturity | Credit | |||||||
Book Value | Securities | Rating | |||||||||
1 | Japan National Government (1) | $ | 51,726 | 47.26 | % | A+ | |||||
2 | Bank of America NA | 416 | .38 | ||||||||
Bank of America Corp. | 233 | .21 | A | ||||||||
Bank of America Corp. | 183 | .17 | BBB+ | ||||||||
3 | Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. | 411 | .38 | A- | |||||||
4 | Investcorp SA | 388 | .35 | BB | |||||||
5 | Republic of South Africa | 365 | .33 | BB+ | |||||||
6 | Banobras | 338 | .31 | BBB+ | |||||||
7 | Walt Disney Co. | 330 | .30 | A | |||||||
8 | Nordea Bank AB | 306 | .28 | ||||||||
Nordea Bank AB | 234 | .21 | A- | ||||||||
Nordea Bank AB | 72 | .07 | BBB+ | ||||||||
9 | AXA | 296 | .27 | BBB+ | |||||||
10 | Japan Expswy Hld and Debt | 295 | .27 | A+ | |||||||
11 | Deutsche Telekom AG | 295 | .27 | BBB+ | |||||||
12 | AT&T Inc. | 293 | .27 | BBB | |||||||
13 | CFE | 291 | .27 | BBB+ | |||||||
14 | Petroleos Mexicanos (Pemex) | 274 | .25 | BBB- | |||||||
15 | Czech Republic | 274 | .25 | AA- | |||||||
Subtotal | $ | 56,298 | 51.44 | % | |||||||
Total fixed maturity securities | $ | 109,456 | 100.00 | % |
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | % of Total | Amortized Cost | % of Total | (In millions) | Amortized Cost | % of Total | Amortized Cost | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | $ | 56,020 | 51.2 | % | $ | 55,486 | 51.8 | % | Japan | $ | 46,539 | 49.2 | % | $ | 54,701 | 50.9 | % | |||||||||||||||||||||||
United States and Canada (1) | 30,321 | 27.7 | 29,371 | 27.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States and Canada | United States and Canada | 28,547 | 30.2 | 30,971 | 28.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 3,371 | 3.1 | 3,038 | 2.8 | United Kingdom | 3,014 | 3.2 | 3,473 | 3.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Germany | 2,441 | 2.2 | 2,179 | 2.0 | Germany | 2,074 | 2.0 | 2,448 | 2.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
France | 2,261 | 2.1 | 2,030 | 1.9 | France | 1,870 | 2.0 | 2,112 | 2.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Peripheral Eurozone | 1,788 | 1.6 | 2,165 | 2.0 | Peripheral Eurozone | 1,788 | 1.9 | 1,916 | 1.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Portugal | 91 | .1 | 215 | .2 | Portugal | 75 | .1 | 87 | .1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 1,108 | 1.0 | 1,261 | 1.2 | Italy | 997 | 1.1 | 1,090 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 12 | .0 | 29 | .0 | Ireland | 118 | .1 | 99 | .1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Spain | 577 | .5 | 660 | .6 | Spain | 598 | .6 | 640 | .6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Nordic Region | 1,878 | 1.7 | 1,615 | 1.6 | Nordic Region | 1,670 | 1.8 | 1,770 | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Sweden | 972 | .9 | 779 | .7 | Sweden | 914 | 1.0 | 905 | .8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Norway | 383 | .3 | 378 | .4 | Norway | 322 | .3 | 366 | .3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Denmark | 333 | .3 | 270 | .3 | Denmark | 276 | .3 | 317 | .3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Finland | 190 | .2 | 188 | .2 | Finland | 158 | .2 | 182 | .2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other Europe | 2,699 | 2.5 | 2,425 | 2.3 | Other Europe | 2,519 | 2.8 | 2,728 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Netherlands | 1,276 | 1.2 | 1,206 | 1.1 | Netherlands | 1,125 | 1.3 | 1,259 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Switzerland | 417 | .4 | 258 | .2 | Switzerland | 578 | .6 | 532 | .5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Czech Republic | 484 | .4 | 451 | .5 | Czech Republic | 399 | .4 | 461 | .4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Austria | 127 | .1 | 125 | .1 | Austria | 106 | .1 | 122 | .1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Belgium | 189 | .2 | 178 | .2 | Belgium | 160 | .2 | 180 | .2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Poland | 183 | .2 | 180 | .2 | Poland | 151 | .2 | 174 | .2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Luxembourg | 23 | .0 | 27 | .0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia excluding Japan | 2,671 | 2.5 | 2,722 | 2.5 | Asia excluding Japan | 1,895 | 2.0 | 2,198 | 2.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Africa and Middle East | 1,801 | 1.6 | 2,018 | 1.9 | Africa and Middle East | 1,002 | 1.1 | 1,134 | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Latin America | 2,183 | 2.0 | 2,153 | 2.0 | Latin America | 1,935 | 2.0 | 2,056 | 1.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Australia | 1,774 | 1.6 | 1,620 | 1.5 | Australia | 1,417 | 1.5 | 1,578 | 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
All Others | 248 | .2 | 352 | .3 | All Others | 261 | .3 | 292 | .3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | $ | 109,456 | 100.0 | % | $ | 107,174 | 100.0 | % | Total fixed maturity securities | $ | 94,531 | 100.0 | % | $ | 107,377 | 100.0 | % |
/s/ KPMG LLP |
/s/ KPMG LLP |
(In millions, except for share and per-share amounts) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||
Net premiums, principally supplemental health insurance | $ | 18,780 | $ | 18,677 | $ | 18,531 | |||||||||||
Net investment income | 3,578 | 3,442 | 3,220 | ||||||||||||||
Realized investment gains (losses): | |||||||||||||||||
Other-than-temporary impairment losses realized and loan loss reserves | (31 | ) | (81 | ) | (37 | ) | |||||||||||
Other gains (losses) | (104 | ) | (349 | ) | (114 | ) | |||||||||||
Total realized investment gains (losses) | (135 | ) | (430 | ) | (151 | ) | |||||||||||
Other income (loss) | 84 | 69 | 67 | ||||||||||||||
Total revenues | 22,307 | 21,758 | 21,667 | ||||||||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 11,942 | 12,000 | 12,181 | ||||||||||||||
Acquisition and operating expenses: | |||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 1,282 | 1,245 | 1,132 | ||||||||||||||
Insurance commissions | 1,321 | 1,320 | 1,316 | ||||||||||||||
Insurance and other expenses (1) | 3,089 | 2,988 | 2,780 | ||||||||||||||
Interest expense | 228 | 222 | 240 | ||||||||||||||
Total acquisition and operating expenses | 5,920 | 5,775 | 5,468 | ||||||||||||||
Total benefits and expenses | 17,862 | 17,775 | 17,649 | ||||||||||||||
Earnings before income taxes | 4,445 | 3,983 | 4,018 | ||||||||||||||
Income tax expense: | |||||||||||||||||
Current | 806 | 1,379 | 631 | ||||||||||||||
Deferred | 335 | (316 | ) | (1,217 | ) | ||||||||||||
Income taxes | 1,141 | 1,063 | (586 | ) | |||||||||||||
Net earnings | $ | 3,304 | $ | 2,920 | $ | 4,604 | |||||||||||
Net earnings per share: | |||||||||||||||||
Basic | $ | 4.45 | $ | 3.79 | $ | 5.81 | |||||||||||
Diluted | 4.43 | 3.77 | 5.77 | ||||||||||||||
Weighted-average outstanding common shares used in computing earnings per share (In thousands): | |||||||||||||||||
Basic | 742,414 | 769,588 | 792,042 | ||||||||||||||
Diluted | 746,430 | 774,650 | 797,861 |
(In millions, except for share and per-share amounts) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums, principally supplemental health insurance | $ | 15,263 | $ | 17,647 | $ | 18,622 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 3,656 | 3,818 | 3,638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | 363 | 468 | (270) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 220 | 173 | 157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 19,502 | 22,106 | 22,147 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 9,153 | 10,576 | 11,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 1,152 | 1,170 | 1,214 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 1,117 | 1,256 | 1,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and other expenses (1) | 3,250 | 3,544 | 3,420 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 226 | 238 | 242 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisition and operating expenses | 5,745 | 6,208 | 6,192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 14,898 | 16,784 | 17,988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 4,604 | 5,322 | 4,159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 1,181 | 1,095 | 794 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred | (778) | (98) | (1,413) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 403 | 997 | (619) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,201 | $ | 4,325 | $ | 4,778 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 6.62 | $ | 6.42 | $ | 6.69 | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 6.59 | 6.39 | 6.67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average outstanding common shares used in computing earnings per share (In thousands): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 634,816 | 673,617 | 713,702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 637,655 | 676,729 | 716,192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends per share | $ | 1.60 | $ | 1.32 | $ | 1.12 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Net earnings | $ | 3,304 | $ | 2,920 | $ | 4,604 | |||||||||||
Other comprehensive income (loss) before income taxes: | |||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period | 252 | 232 | 286 | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities: | |||||||||||||||||
Unrealized holding gains (losses) on fixed maturity securities during period | 5,870 | (3,155 | ) | 1,731 | |||||||||||||
Reclassification adjustment for realized (gains) losses on fixed maturity securities included in net earnings | (18 | ) | 46 | 2 | |||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period | (12 | ) | 2 | 1 | |||||||||||||
Pension liability adjustment during period | (85 | ) | (25 | ) | 9 | ||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) before income taxes | 6,007 | (2,900 | ) | 2,029 | |||||||||||||
Income tax expense (benefit) related to items of other comprehensive income (loss) | 1,543 | (797 | ) | 631 | |||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of income taxes | 4,464 | (2,103 | ) | 1,398 | |||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | $ | 7,768 | $ | 817 | $ | 6,002 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,201 | $ | 4,325 | $ | 4,778 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before income taxes: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period | (1,080) | (889) | 510 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gains (losses) on fixed maturity securities during period | (12,603) | (929) | 1,061 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for (gains) losses on fixed maturity securities included in net earnings | (453) | (31) | 159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period | 4 | 5 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension liability adjustment during period | 165 | 148 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) before income taxes | (13,967) | (1,696) | 1,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) related to items of other comprehensive income (loss) | (2,169) | (155) | 251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of income taxes | (11,798) | (1,541) | 1,471 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | $ | (7,597) | $ | 2,784 | $ | 6,249 |
(In millions, except for share and per-share amounts) | 2019 | 2018 | ||||||
Assets: | ||||||||
Investments and cash: | ||||||||
Fixed maturity securities available for sale, at fair value (amortized cost $76,063 in 2019 and $73,007 in 2018) | $ | 86,950 | $ | 78,429 | ||||
Fixed maturity securities available for sale - consolidated variable interest entities, at fair value (amortized cost $3,308 in 2019 and $3,849 in 2018) | 4,312 | 4,466 | ||||||
Fixed maturity securities held to maturity, at amortized cost (fair value $37,594 in 2019 and $36,722 in 2018) | 30,085 | 30,318 | ||||||
Equity securities, at fair value | 802 | 987 | ||||||
Commercial mortgage and other loans (includes $7,956 in 2019 and $5,528 in 2018 of consolidated variable interest entities) | 9,569 | 6,919 | ||||||
Other investments (includes $494 in 2019 and $328 in 2018 of consolidated variable interest entities) | 1,477 | 787 | ||||||
Cash and cash equivalents | 4,896 | 4,337 | ||||||
Total investments and cash | 138,091 | 126,243 | ||||||
Receivables | 828 | 851 | ||||||
Accrued investment income | 772 | 773 | ||||||
Deferred policy acquisition costs | 10,128 | 9,875 | ||||||
Property and equipment, at cost less accumulated depreciation (1) | 581 | 443 | ||||||
Other | 2,368 | 2,221 | ||||||
Total assets | $ | 152,768 | $ | 140,406 | ||||
Liabilities and shareholders’ equity: | ||||||||
Liabilities: | ||||||||
Policy liabilities: | ||||||||
Future policy benefits | $ | 90,335 | $ | 86,368 | ||||
Unpaid policy claims | 4,659 | 4,584 | ||||||
Unearned premiums | 4,243 | 5,090 | ||||||
Other policyholders’ funds | 7,317 | 7,146 | ||||||
Total policy liabilities | 106,554 | 103,188 | ||||||
Income taxes | 5,370 | 4,020 | ||||||
Payables for return of cash collateral on loaned securities | 1,876 | 1,052 | ||||||
Notes payable and lease obligations (1) | 6,569 | 5,778 | ||||||
Other | 3,440 | 2,906 | ||||||
Total liabilities | 123,809 | 116,944 | ||||||
Commitments and contingent liabilities (Note 15) | ||||||||
Shareholders’ equity: | ||||||||
Common stock of $.10 par value. In thousands: authorized 1,900,000 shares in 2019 and 2018; issued 1,349,309 shares in 2019 and 1,347,540 shares in 2018 | 135 | 135 | ||||||
Additional paid-in capital | 2,313 | 2,177 | ||||||
Retained earnings | 34,291 | 31,788 | ||||||
Accumulated other comprehensive income (loss): | ||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) | (1,623 | ) | (1,847 | ) | ||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | 8,548 | 4,234 | ||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | (33 | ) | (24 | ) | ||||
Pension liability adjustment | (277 | ) | (212 | ) | ||||
Treasury stock, at average cost | (14,395 | ) | (12,789 | ) | ||||
Total shareholders’ equity | 28,959 | 23,462 | ||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 152,768 | $ | 140,406 |
(In millions, except for share and per-share amounts) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Investments and cash: | ||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale, at fair value, (no allowance for credit losses in 2022 and 2021, amortized cost $72,246 in 2022 and $82,105 in 2021) | $ | 71,936 | $ | 94,206 | ||||||||||
Fixed maturity securities available for sale - consolidated variable interest entities, at fair value (amortized cost $3,223 in 2022 and $3,264 in 2021) | 3,805 | 4,490 | ||||||||||||
Fixed maturity securities held to maturity, at amortized cost, net of allowance for credit losses of $7 in 2022 and $8 in 2021 (fair value $21,210 in 2022 and $26,869 in 2021) | 19,056 | 22,000 | ||||||||||||
Equity securities, at fair value | 1,091 | 1,603 | ||||||||||||
Commercial mortgage and other loans, net of allowance for credit losses of $192 in 2022 and $174 in 2021 (includes $10,832 in 2022 and $9,740 in 2021 of consolidated variable interest entities) | 13,496 | 11,786 | ||||||||||||
Other investments (includes $1,909 in 2022 and $1,535 in 2021 of consolidated variable interest entities) | 4,070 | 3,842 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 3,943 | 5,051 | ||||||||||||
Total investments and cash | 117,397 | 142,978 | ||||||||||||
Receivables | 647 | 672 | ||||||||||||
Accrued investment income | 745 | 737 | ||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 8,593 | 9,525 | ||||||||||||
Property and equipment, at cost less accumulated depreciation | 530 | 538 | ||||||||||||
Other | 3,105 | 3,092 | ||||||||||||
Total assets | $ | 131,017 | $ | 157,542 | ||||||||||
Liabilities and shareholders’ equity: | ||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Policy liabilities: | ||||||||||||||
Future policy benefits | $ | 80,749 | $ | 90,588 | ||||||||||
Unpaid policy claims | 4,561 | 4,836 | ||||||||||||
Unearned premiums | 1,825 | 2,576 | ||||||||||||
Other policyholders’ funds | 6,123 | 7,072 | ||||||||||||
Total policy liabilities | 93,258 | 105,072 | ||||||||||||
Income taxes | 1,296 | 4,339 | ||||||||||||
Payables for return of cash collateral on loaned securities | 1,809 | 2,162 | ||||||||||||
Notes payable and lease obligations | 7,442 | 7,956 | ||||||||||||
Other | 4,847 | 4,760 | ||||||||||||
Total liabilities | 108,652 | 124,289 | ||||||||||||
Commitments and contingent liabilities (Note 15) | ||||||||||||||
Shareholders’ equity: | ||||||||||||||
Common stock of $.10 par value. In thousands: authorized 1,900,000 shares in 2022 and 2021; issued 1,354,079 shares in 2022 and 1,352,739 shares in 2021 | 135 | 135 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,641 | 2,529 | ||||||||||||
Retained earnings | 44,568 | 41,381 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss): | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) | (3,640) | (2,013) | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | (702) | 9,602 | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | (27) | (30) | ||||||||||||
Pension liability adjustment | (36) | (166) | ||||||||||||
Treasury stock, at average cost | (20,574) | (18,185) | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 22,365 | 33,253 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 131,017 | $ | 157,542 |
(In millions, except for per share amounts) | Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Treasury Stock | Total Shareholders' Equity | ||||||||||||
Balance at December 31, 2016 | $ | 135 | $ | 1,908 | $ | 25,981 | $ | 2,630 | $ | (10,172 | ) | $ | 20,482 | |||||
Net earnings | 0 | 0 | 4,604 | 0 | 0 | 4,604 | ||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income tax | 0 | 0 | 0 | 233 | 0 | 233 | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | 1,159 | 0 | 1,159 | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 | ||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 5 | 0 | 5 | ||||||||||||
Dividends to shareholders ($.87 per share) | 0 | 0 | (690 | ) | 0 | 0 | (690 | ) | ||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 38 | 0 | 0 | 0 | 38 | ||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 51 | 0 | 0 | 0 | 51 | ||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (1,391 | ) | (1,391 | ) | ||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 55 | 0 | 0 | 51 | 106 | ||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | 135 | 2,052 | 29,895 | 4,028 | (11,512 | ) | 24,598 | |||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principles, net of income tax (1) | 0 | 0 | (226 | ) | 226 | 0 | 0 | |||||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 2,920 | 0 | 0 | 2,920 | ||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income tax | 0 | 0 | 0 | 228 | 0 | 228 | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | (2,316 | ) | 0 | (2,316 | ) | ||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 2 | ||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (17 | ) | 0 | (17 | ) | ||||||||||
Dividends to shareholders ($1.04 per share) | 0 | 0 | (801 | ) | 0 | 0 | (801 | ) | ||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 34 | 0 | 0 | 0 | 34 | ||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 54 | 0 | 0 | 0 | 54 | ||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (1,317 | ) | (1,317 | ) | ||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 37 | 0 | 0 | 40 | 77 | ||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 135 | 2,177 | 31,788 | 2,151 | (12,789 | ) | 23,462 | |||||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 3,304 | 0 | 0 | 3,304 | ||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income tax | 0 | 0 | 0 | 224 | 0 | 224 | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | 4,314 | 0 | 4,314 | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (9 | ) | 0 | (9 | ) | ||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (65 | ) | 0 | (65 | ) | ||||||||||
Dividends to shareholders ($1.08 per share) | 0 | 0 | (801 | ) | 0 | 0 | (801 | ) | ||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 29 | 0 | 0 | 0 | 29 | ||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 54 | 0 | 0 | 0 | 54 | ||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (1,656 | ) | (1,656 | ) | ||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 53 | 0 | 0 | 50 | 103 | ||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 135 | $ | 2,313 | $ | 34,291 | $ | 6,615 | $ | (14,395 | ) | $ | 28,959 |
(In millions, except for per share amounts) | Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Treasury Stock | Total Shareholders' Equity | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 135 | $ | 2,313 | $ | 34,291 | $ | 6,615 | $ | (14,395) | $ | 28,959 | ||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle - Accounting Standards Update (ASU) 2016-13, net of income taxes (1) | 0 | 0 | (56) | 0 | 0 | (56) | ||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle - ASU 2019-04, net of income taxes (1) | 0 | 0 | 0 | 848 | 0 | 848 | ||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | 135 | 2,313 | 34,235 | 7,463 | (14,395) | 29,751 | ||||||||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 4,778 | 0 | 0 | 4,778 | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 514 | 0 | 514 | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | 965 | 0 | 965 | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (1) | 0 | (1) | ||||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (7) | 0 | (7) | ||||||||||||||
Dividends to shareholders (2) ($1.45 per share) | 0 | 0 | (1,029) | 0 | 0 | (1,029) | ||||||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 12 | 0 | 0 | 0 | 12 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 53 | 0 | 0 | 0 | 53 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (1,565) | (1,565) | ||||||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 32 | 0 | 0 | 56 | 88 | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | 135 | 2,410 | 37,984 | 8,934 | (15,904) | 33,559 | ||||||||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 4,325 | 0 | 0 | 4,325 | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (904) | 0 | (904) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | (759) | 0 | (759) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 4 | 0 | 4 | ||||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 118 | 0 | 118 | ||||||||||||||
Dividends to shareholders (2) ($1.39 per share) | 0 | 0 | (928) | 0 | 0 | (928) | ||||||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 18 | 0 | 0 | 0 | 18 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 61 | 0 | 0 | 0 | 61 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (2,322) | (2,322) | ||||||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 40 | 0 | 0 | 41 | 81 | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | 135 | $ | 2,529 | $ | 41,381 | $ | 7,393 | $ | (18,185) | $ | 33,253 |
(In millions, except for per share amounts) | Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Treasury Stock | Total Shareholders' Equity | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | 135 | $ | 2,529 | $ | 41,381 | $ | 7,393 | $ | (18,185) | $ | 33,253 | ||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 4,201 | 0 | 0 | 4,201 | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (1,627) | 0 | (1,627) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | (10,304) | 0 | (10,304) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 3 | 0 | 3 | ||||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 130 | 0 | 130 | ||||||||||||||
Dividends to shareholders (1) ($1.62 per share) | 0 | 0 | (1,014) | 0 | 0 | (1,014) | ||||||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 12 | 0 | 0 | 0 | 12 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 62 | 0 | 0 | 0 | 62 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (2,425) | (2,425) | ||||||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 38 | 0 | 0 | 36 | 74 | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2022 | $ | 135 | $ | 2,641 | $ | 44,568 | $ | (4,405) | $ | (20,574) | $ | 22,365 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net earnings | $ | 3,304 | $ | 2,920 | $ | 4,604 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided (used) by operating activities: | |||||||||||||||||
Change in receivables and advance premiums | (32 | ) | (55 | ) | (91 | ) | |||||||||||
Capitalization of deferred policy acquisition costs | (1,452 | ) | (1,504 | ) | (1,468 | ) | |||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 1,282 | 1,245 | 1,132 | ||||||||||||||
Increase in policy liabilities | 2,104 | 2,343 | 2,890 | ||||||||||||||
Change in income tax liabilities | (244 | ) | 64 | (1,240 | ) | ||||||||||||
Realized investment (gains) losses | 135 | 430 | 151 | ||||||||||||||
Other, net | 358 | 571 | 150 | ||||||||||||||
Net cash provided (used) by operating activities | 5,455 | 6,014 | 6,128 | ||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||
Proceeds from investments sold or matured: | |||||||||||||||||
Available-for-sale fixed maturity securities | 5,284 | 7,888 | 4,680 | ||||||||||||||
Equity securities | 650 | 429 | 902 | ||||||||||||||
Held-to-maturity fixed maturity securities | 622 | 1,670 | 2,212 | ||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 1,814 | 936 | 303 | ||||||||||||||
Costs of investments acquired: | |||||||||||||||||
Available-for-sale fixed maturity securities | (6,934 | ) | (9,086 | ) | (9,867 | ) | |||||||||||
Equity securities | (347 | ) | (440 | ) | (446 | ) | |||||||||||
Commercial mortgage and other loans | (4,401 | ) | (4,848 | ) | (2,115 | ) | |||||||||||
Other investments, net | (653 | ) | (414 | ) | (206 | ) | |||||||||||
Settlement of derivatives, net | (9 | ) | (241 | ) | (621 | ) | |||||||||||
Cash received (pledged or returned) as collateral, net | 926 | 348 | (205 | ) | |||||||||||||
Other, net | (123 | ) | 176 | (68 | ) | ||||||||||||
Net cash provided (used) by investing activities | (3,171 | ) | (3,582 | ) | (5,431 | ) | |||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||
Purchases of treasury stock | (1,627 | ) | (1,301 | ) | (1,351 | ) | |||||||||||
Proceeds from borrowings | 615 | 1,020 | 1,040 | ||||||||||||||
Principal payments under debt obligations | 0 | (550 | ) | (1,161 | ) | ||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (771 | ) | (793 | ) | (661 | ) | |||||||||||
Change in investment-type contracts, net | (1 | ) | (31 | ) | 35 | ||||||||||||
Treasury stock reissued | 49 | 58 | 33 | ||||||||||||||
Other, net | 22 | (19 | ) | 0 | |||||||||||||
Net cash provided (used) by financing activities | (1,713 | ) | (1,616 | ) | (2,065 | ) | |||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (12 | ) | 30 | 0 | |||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | 559 | 846 | (1,368 | ) | |||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 4,337 | 3,491 | 4,859 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 4,896 | $ | 4,337 | $ | 3,491 | |||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||||||||
Income taxes paid | $ | 1,384 | $ | 998 | $ | 780 | |||||||||||
Interest paid | 190 | 181 | 196 | ||||||||||||||
Noncash interest | 37 | 41 | 44 | ||||||||||||||
Impairment losses and loan loss reserves included in realized investment losses | 31 | 81 | 37 | ||||||||||||||
Noncash financing activities: | |||||||||||||||||
Lease obligations | 132 | 11 | 12 | ||||||||||||||
Treasury stock issued for: | |||||||||||||||||
Associate stock bonus | 15 | 7 | 29 | ||||||||||||||
Shareholder dividend reinvestment | 30 | 8 | 29 | ||||||||||||||
Share-based compensation grants | 5 | 2 | 1 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,201 | $ | 4,325 | $ | 4,778 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided (used) by operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in receivables and advance premiums | 2 | 75 | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalization of deferred policy acquisition costs | (1,054) | (1,063) | (1,142) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 1,152 | 1,170 | 1,214 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in policy liabilities | 661 | 976 | 2,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in income tax liabilities | (558) | 118 | (1,419) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses | (363) | (468) | 270 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | (162) | (82) | 176 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by operating activities | 3,879 | 5,051 | 5,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from investments sold or matured: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale fixed maturity securities | 4,418 | 4,157 | 3,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 570 | 264 | 234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity fixed maturity securities | 3 | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 2,190 | 4,099 | 2,085 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of investments acquired: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale fixed maturity securities | (3,514) | (5,813) | (4,772) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | (461) | (492) | (498) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | (3,897) | (5,282) | (3,263) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments, net | (227) | (1,066) | (860) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of derivatives, net | (61) | 199 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash received (pledged or returned) as collateral, net | (673) | 1,511 | (1,027) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 112 | 41 | (265) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by investing activities | (1,540) | (2,378) | (4,619) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of treasury stock | (2,401) | (2,301) | (1,537) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from borrowings | 1,277 | 1,153 | 1,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal payments under debt obligations | (1,416) | (700) | (350) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (979) | (855) | (769) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in investment-type contracts, net | (83) | (36) | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock reissued | 17 | 26 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 34 | (26) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by financing activities | (3,551) | (2,739) | (1,115) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | 104 | (24) | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | (1,108) | (90) | 245 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 5,051 | 5,141 | 4,896 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 3,943 | $ | 5,051 | $ | 5,141 | |||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes paid | $ | 961 | $ | 880 | $ | 800 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest paid | 211 | 213 | 210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncash interest | 14 | 24 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncash financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease obligations | 102 | 46 | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock issued for: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associate stock bonus | 14 | 19 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholder dividend reinvestment | 37 | 32 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation grants | 6 | 4 | 6 |
ASU 2020-04 Reference Rate Reform: Facilitation of the Effects of Reference Rate Reform on Financial Reporting, as clarified and amended by: ASU 2021-01 Reference Rate Reform: Relief Extended to Derivatives Impacted by Discounting Transition ASU 2022-06 Reference Rate Reform: Deferral of the Sunset Date of Topic 848 In March 2020, the FASB issued amendments that provide optional expedients and exceptions for applying U.S. GAAP to contracts, hedging relationships, and other transactions affected by the reference rate reform if certain criteria are met. The amendments in this ASU only apply to contracts, hedging relationships, and other transactions that reference the London Interbank Offered Rate (LIBOR) or another reference rate expected to be discontinued because of reference rate reform. An entity may elect to apply the amendments as of any date from the beginning of an interim period that includes or is subsequent to March 12, 2020, or prospectively from a date within an interim period that includes or is subsequent to March 12, 2020, up to the date that the financial statements are available to be issued. In January 2021, the FASB issued a standard to permit entities to apply optional expedients in ASC 848 to derivative instruments modified because of discounting transition. Discounting transition refers to the changing of interest rates used for margining, discounting, or contract price alignment of derivative instruments to transition to alternative rates. The amendment is effective immediately. In December 2022, the FASB issued amendments that defer the sunset date for applying the reference rate reform relief in ASC 848 from December 31, 2022, to December 31, 2024, after which entities will no longer be permitted to apply the optional expedients and exceptions. These amendments are effective immediately. This standard was adopted on April 1, 2020. The adoption of the new guidance did not have an impact on the Company’s financial statements. The Company will continue to evaluate the impacts of reference rate reform on contract modifications and hedging relationships through December 31, 2024. ASU 2019-04 Codification Improvements to Topic 326, Financial Instruments - Credit Losses, Topic 815, Derivatives and Hedging, and Topic 825, Financial Instruments In April 2019, the FASB issued Codification improvements to clarify and correct certain areas of guidance amended as part of ASU 2016-01, Financial Instruments - Overall (Subtopic 825-10): Recognition and Measurement of Financial Assets and Financial Liabilities; ASU 2016-13, Financial Instruments - Credit Losses (Topic 326): Measurement of Credit Losses on Financial Instruments; and ASU 2017-12, Derivative and Hedging (Topic 815): Targeted Improvements to Accounting for Hedging Activities. The most significant of these improvements to the Company was related to the Codification improvement to ASU 2017-12 and the clarification that a one-time reclassification of assets that are eligible to be hedged under the last-of-layer method (i.e., certain pre-payable securities) from held-to-maturity to available-for-sale is allowed under the new hedge accounting guidance and would not impact the Company’s ability to continue to classify other bonds as held-to-maturity. The other amendments related to ASU 2017-12 and 2016-01 are either not significant, or were previously implemented as part of the related ASU adoptions. Applicable amendments related to ASU 2016-13 are discussed within the recent adoption of that update below. This standard was adopted on January 1, 2020. The adoption of this guidance resulted in a reclassification of $6.9 billion (at amortized cost) of pre-payable fixed-maturity securities from the held-to-maturity to the available-for-sale category. The reclassification resulted in recording in beginning 2020 accumulated other comprehensive income a net unrealized gain of $848 million on an after-tax basis, based on the securities’ fair values on the reclassification date. The reclassification impacted the adoption of ASU 2016-13 (see ASU 2016-13 below for additional details). | |||
(In millions) | As Reported | Adoption Impacts | As Adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums, principally supplemental health insurance (1) | $ | 15,263 | $ | (362) | $ | 14,901 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 3,656 | 0 | 3,656 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | 363 | 0 | 363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 220 | 0 | 220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 19,502 | (362) | 19,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, excluding reserve remeasurement (1),(2) | 9,153 | (51) | 9,102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve remeasurement (gains) losses (3) | 0 | (215) | (215) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and claims, net | 9,153 | (266) | 8,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs (4) | 1,152 | (360) | 792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 1,117 | 0 | 1,117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and other expenses (5) | 3,250 | (1) | 3,249 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 226 | 0 | 226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisition and operating expenses | 5,745 | (361) | 5,384 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 14,898 | (627) | 14,271 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 4,604 | 265 | 4,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes (6) | 403 | 48 | 451 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,201 | $ | 217 | $ | 4,418 |
(In millions) | As Reported | Adoption Impacts | As Adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums, principally supplemental health insurance (1) | $ | 17,647 | $ | (552) | $ | 17,095 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 3,818 | 0 | 3,818 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | 468 | 0 | 468 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 173 | 0 | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 22,106 | (552) | 21,554 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, excluding reserve remeasurement (1)(2) | 10,576 | 47 | 10,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve remeasurement (gains) losses (3) | 0 | (147) | (147) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and claims, net | 10,576 | (100) | 10,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs (4) | 1,170 | (335) | 835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 1,256 | 0 | 1,256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and other expenses (5) | 3,544 | (3) | 3,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 238 | 0 | 238 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisition and operating expenses | 6,208 | (338) | 5,870 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 16,784 | (438) | 16,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 5,322 | (114) | 5,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes (6) | 997 | (20) | 977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,325 | $ | (94) | $ | 4,231 |
as clarified and amended by: | In January 2018, an amendment was issued to the Leases Update which provided an entity with the option to elect a transition practical expedient to not evaluate land easements that exist or expired before the entity's adoption of the Leases Update and that were not previously accounted for as leases. In July 2018, the FASB issued two amendments to the Leases Update which clarified, corrected errors in, or made minor improvements to the Leases Update and provided entities with an optional transition method to adopt the Leases Update by recording a cumulative-effect adjustment to beginning retained earnings. Additionally, the amendments provided lessors with a practical expedient to not separate nonlease components from associated lease components and instead account for those components as a single component under certain conditions. In December 2018, an amendment to the Leases Update was issued to clarify: 1) lessor accounting for all sales (and other similar) taxes; 2) the handling of certain lessor costs when the amount of those costs is not readily determinable; and 3) lessor allocation of certain variable payments to the lease and non-lease components. | As of January 1, 2019, the Company did not have land easements, but has elected the practical expedient as a safe harbor. The Company elected the optional transition method and as a safe harbor, the practical expedient provided to lessors. The Company has made an accounting policy election to exclude amounts collected from customers for all sales (and other similar) taxes from the transaction price. The adoption of the Leases Update and related amendments did not have a significant impact on the Company's financial position, results of operations, or disclosures. |
(1) Adjustment reflects an increase in DAC assets as a result of DAC being amortized over the expected life of a contract and no interest accretion recorded under the updated standard. (2) Adjustment reflects the discounting of reinsurance recoverables under the updated standard. (3) Adjustment for the reclassification of unpaid policy claims for long-duration contracts to future policy benefits as a component of the integrated reserve. (4) Adjustment for the reclassification of accrued claim adjustment expenses from other liabilities to future policy benefits as a component of the integrated reserve. (5) Adjustment reflects the impacts of adopting the standard and post-adoption impacts including calculating benefit reserves using revised net premium ratios and an increase in the deferred profit liability on limited-payment products (6) Adjustment for the reclassification of the claims liability for certain fixed annuity benefits from unpaid policy claims to other policyholders' funds. (7) Adjustment reflects the tax effects from adoption and post-adoption activity under the updated standard. (8) Adjustment reflects the cumulative impact from adoption and post-adoption activity under the updated standard, including the increase in 2022 net earnings of $217. (9) Adjustment reflects foreign currency translation related to the updated standard, as applicable. (10) Adjustment reflects the cumulative impact from adoption and post-adoption activity under the updated standard, including an increase of $13,732 in 2022 due to changes in the discount rate assumptions. |
(1) Adjustment reflects an increase in DAC assets as a result of DAC being amortized over the expected life of a contract and no interest accretion recorded under the updated standard. (2) Adjustment reflects the discounting of reinsurance recoverables under the updated standard. (3) Adjustment for the reclassification of unpaid policy claims for long-duration contracts to future policy benefits as a component of the integrated reserve. (4) Adjustment for the reclassification of accrued claim adjustment expenses from other liabilities to future policy benefits as a component of the integrated reserve. (5) Adjustment reflects the impacts of adopting the standard and post-adoption impacts including calculating benefit reserves using revised net premium ratios and an increase in the deferred profit liability on limited-payment products (6) Adjustment for the reclassification of the claims liability for certain fixed annuity benefits from unpaid policy claims to other policyholders' funds. (7) Adjustment reflects the tax effects from adoption and post-adoption activity under the updated standard. (8) Adjustment reflects the impacts from adoption of ($324) as a result of capping the net premium ratio at 100% for cohorts that are in a loss position at transition and post-adoption activity under the updated standard, including the decrease in 2021 net earnings of $(94). (9) Adjustment reflects foreign currency translation related to the updated standard, as applicable. (10) Adjustment reflects the impacts from adoption of ($18,570) and post-adoption activity under the updated standard, including $2,738 in 2021 due to changes in the discount rate assumptions. | The most significant of these improvements to the Company was related to the Codification improvement to ASU 2017-12 and the clarification that a one-time reclassification of assets that are eligible to be hedged under the last-of-layer method (i.e., certain pre-payable securities) from held-to-maturity to available-for-sale is allowed under the new hedge accounting guidance and would not impact the Company’s ability to continue to classify other bonds as held-to-maturity. This clarification is effective for the Company beginning January 1, 2020, with early adoption permitted. If a reclassification is elected, it must be reflected as of the date of adoption of this update. The other amendments related to ASU 2017-12 and 2016-01 are either not significant, or were previously implemented as part of the related ASU adoptions. Applicable amendments related to ASU 2016-13 are discussed within the pending adoption of that update below. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
as clarified and amended by: and | The Credit Losses ASU is effective for public companies for fiscal years beginning after December 15, 2019, including interim periods within those fiscal years. Companies may early adopt this guidance as of the fiscal years beginning after December 15, 2018, including interim periods within those fiscal years. The amendments will be adopted following a modified-retrospective approach resulting in a cumulative effect adjustment in retained earnings as of the beginning of the year of adoption. Two exceptions to this adoption method are for PCD financial assets and debt securities for which other-than-temporary impairment (OTTI) will have been recognized before the effective date. Loans purchased with credit deterioration accounted for under current U.S. GAAP as "purchased credit impaired" (PCI) financial assets will be classified as PCD financial assets at transition and PCD guidance will be applied prospectively. Debt securities that have experienced OTTI before the effective date will follow a prospective adoption method which allows an entity to maintain the same amortized cost basis before and after the effective date. In April 2019, the Credit Losses ASU was amended to allow entities to make a policy election about presentation and disclosure of accrued interest receivable and the related credit losses, whereby entities that write off uncollectible accrued interest receivable in a timely manner can make a policy election not to measure an allowance on the accrued interest receivable. Other amendments made within this Update clarify and address stakeholders’ specific issues about certain aspects of the Credit Losses ASU. In May 2019, the FASB granted a targeted transition relief by allowing to irrevocably elect the fair value option for certain financial assets previously measured at amortized cost. These amendments will be effective upon adoption of the Credit Losses ASU. |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||
Aflac Japan: | |||||||||||||||||
Net earned premiums: | |||||||||||||||||
Cancer | $ | 6,031 | $ | 5,849 | $ | 5,612 | |||||||||||
Medical and other health | 3,582 | 3,516 | 3,379 | ||||||||||||||
Life insurance | 3,159 | 3,397 | 3,761 | ||||||||||||||
Net investment income, less amortized hedge costs (1),(2) | 2,496 | 2,403 | 2,235 | ||||||||||||||
Other income | 45 | 41 | 41 | ||||||||||||||
Total Aflac Japan | 15,313 | 15,206 | 15,028 | ||||||||||||||
Aflac U.S.: | |||||||||||||||||
Net earned premiums: | |||||||||||||||||
Accident/disability | 2,665 | 2,611 | 2,537 | ||||||||||||||
Cancer | 1,309 | 1,311 | 1,308 | ||||||||||||||
Other health | 1,548 | 1,508 | 1,445 | ||||||||||||||
Life insurance | 286 | 278 | 273 | ||||||||||||||
Net investment income | 720 | 727 | 721 | ||||||||||||||
Other income | 22 | 8 | 5 | ||||||||||||||
Total Aflac U.S. | 6,550 | 6,443 | 6,289 | ||||||||||||||
Corporate and other (3) | 393 | 339 | 272 | ||||||||||||||
Total adjusted revenues | 22,256 | 21,988 | 21,589 | ||||||||||||||
Realized investment gains (losses) (1),(2),(3) | 51 | (230 | ) | 78 | |||||||||||||
Total revenues | $ | 22,307 | $ | 21,758 | $ | 21,667 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cancer | $ | 4,791 | $ | 5,829 | $ | 6,119 | |||||||||||||||||||||||||||||
Medical and other health | 2,775 | 3,400 | 3,596 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 1,982 | 2,624 | 2,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income (1),(2) | 2,669 | 3,031 | 2,659 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 35 | 41 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenue Aflac Japan | 12,252 | 14,925 | 15,371 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S.: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident | 1,314 | 1,362 | 1,449 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Disability | 1,171 | 1,162 | 1,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Critical care | 1,753 | 1,797 | 1,856 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hospital indemnity | 722 | 730 | 747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dental/vision | 199 | 188 | 196 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 372 | 332 | 298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 39 | 43 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income (3) | 755 | 754 | 705 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 161 | 121 | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenue Aflac U.S. | 6,486 | 6,489 | 6,565 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other (4), (5) | 267 | 175 | 384 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 19,005 | 21,589 | 22,320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) (1),(2),(3),(4) | 497 | 517 | (173) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 19,502 | $ | 22,106 | $ | 22,147 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Pretax earnings: | |||||||||||||||||
Aflac Japan (1),(2) | $ | 3,261 | $ | 3,208 | $ | 3,054 | |||||||||||
Aflac U.S. | 1,272 | 1,285 | 1,245 | ||||||||||||||
Corporate and other (3),(4) | (72 | ) | (139 | ) | (212 | ) | |||||||||||
Pretax adjusted earnings (5) | 4,461 | 4,354 | 4,087 | ||||||||||||||
Realized investment gains (losses) (1),(2),(3),(4) | (15 | ) | (297 | ) | 0 | ||||||||||||
Other income (loss) (6) | (1 | ) | (74 | ) | (69 | ) | |||||||||||
Total earnings before income taxes | $ | 4,445 | $ | 3,983 | $ | 4,018 | |||||||||||
Income taxes applicable to pretax adjusted earnings | $ | 1,147 | $ | 1,129 | $ | 1,370 | |||||||||||
Effect of foreign currency translation on after-tax adjusted earnings | 15 | 28 | (41 | ) |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan (1),(2) | $ | 3,056 | $ | 3,754 | $ | 3,263 | |||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. (3) | 1,324 | 1,478 | 1,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other (4),(5),(6) | (223) | (298) | (115) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings (7) | 4,157 | 4,934 | 4,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) (1),(2),(3),(4),(5) | 447 | 462 | (229) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 0 | (74) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earnings before income taxes | $ | 4,604 | $ | 5,322 | $ | 4,159 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes applicable to pretax adjusted earnings | $ | 760 | $ | 915 | $ | 864 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of foreign currency translation on after-tax adjusted earnings | (215) | (38) | 31 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 105,173 | $ | 128,536 | ||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 20,779 | 23,106 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate and other | 5,065 | 5,900 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 131,017 | $ | 157,542 |
(In millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||
Assets: | ||||||||||||
Aflac Japan | $ | 127,523 | $ | 118,342 | ||||||||
Aflac U.S. | 20,945 | 19,100 | ||||||||||
Corporate and other | 4,300 | 2,964 | ||||||||||
Total assets | $ | 152,768 | $ | 140,406 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
Statements of Earnings: | |||||||||||||||||
Weighted-average yen/dollar exchange rate (1) | 109.07 | 110.39 | 112.16 | ||||||||||||||
Yen percent strengthening (weakening) | 1.2 | % | 1.6 | % | (3.1 | )% | |||||||||||
Exchange effect on pretax adjusted earnings (in millions) | $ | 20 | $ | 38 | $ | (63 | ) |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Statements of Earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average yen/dollar exchange rate (1) | 130.17 | 109.79 | 106.86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen percent strengthening (weakening) | (15.7) | % | (2.7) | % | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Exchange effect on pretax adjusted earnings (in millions) | $ | (263) | $ | (47) | $ | 38 |
2019 | 2018 | ||||||||||
Balance Sheets: | |||||||||||
Yen/dollar exchange rate at December 31(1) | 109.56 | 111.00 | |||||||||
Yen percent strengthening (weakening) | 1.3 | % | 1.8 | % | |||||||
Exchange effect on total assets (in millions) | $ | 1,225 | $ | 1,362 | |||||||
Exchange effect on total liabilities (in millions) | 1,533 | 1,270 |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Balance Sheets: | |||||||||||||||||||||||
Yen/dollar exchange rate at December 31(1) | 132.70 | 115.02 | |||||||||||||||||||||
Yen percent strengthening (weakening) | (13.3) | % | (10.0) | % | |||||||||||||||||||
Exchange effect on total assets (in millions) | $ | (10,936) | $ | (9,635) | |||||||||||||||||||
Exchange effect on total liabilities (in millions) | (9,589) | (7,566) |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management fees | $ | 61 | $ | 59 | $ | 71 | |||||||||||||||||||||||||||||
Profit remittances | 2,412 | 2,138 | 1,215 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total transfers from Aflac Japan | $ | 2,473 | $ | 2,197 | $ | 1,286 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Management fees | $ | 75 | $ | 136 | $ | 93 | |||||||||||
Allocated expenses | 4 | 24 | 109 | ||||||||||||||
Profit remittances | 2,070 | 808 | 1,150 | ||||||||||||||
Total transfers from Aflac Japan | $ | 2,149 | $ | 968 | $ | 1,352 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
Property and equipment: | |||||||||||||||||||||||
Land | $ | 168 | $ | 168 | |||||||||||||||||||
Buildings | 437 | 491 | |||||||||||||||||||||
Equipment and furniture | 587 | 542 | |||||||||||||||||||||
Total property and equipment | 1,192 | 1,201 | |||||||||||||||||||||
Less accumulated depreciation | 662 | 663 | |||||||||||||||||||||
Net property and equipment | $ | 530 | $ | 538 |
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||||
Property and equipment: | |||||||||||
Land | $ | 168 | $ | 168 | |||||||
Buildings | 473 | 456 | |||||||||
Equipment and furniture | 549 | 400 | |||||||||
Total property and equipment | 1,190 | 1,024 | |||||||||
Less accumulated depreciation | 609 | 581 | |||||||||
Net property and equipment | $ | 581 | $ | 443 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 2,926 | $ | 3,068 | $ | 3,113 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 31 | 35 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 716 | 570 | 545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (1) | 131 | 356 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments and cash equivalents | 78 | 7 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income | 3,882 | 4,036 | 3,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less investment expenses | 226 | 218 | 212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 3,656 | $ | 3,818 | $ | 3,638 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 3,141 | $ | 3,142 | $ | 3,173 | |||||||||||
Equity securities | 37 | 38 | 42 | ||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 468 | 333 | 86 | ||||||||||||||
Other investments | 53 | 36 | 8 | ||||||||||||||
Short-term investments and cash equivalents | 56 | 41 | 25 | ||||||||||||||
Gross investment income | 3,755 | 3,590 | 3,334 | ||||||||||||||
Less investment expenses | 177 | 148 | 114 | ||||||||||||||
Net investment income | $ | 3,578 | $ | 3,442 | $ | 3,220 |
2022 | |||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Allowance for Credit Losses | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value through other comprehensive income: | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||
Yen-denominated: | |||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 25,418 | $ | 0 | $ | 1,259 | $ | 1,724 | $ | 24,953 | |||||||
Municipalities | 1,034 | 0 | 124 | 61 | 1,097 | ||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 241 | 0 | 8 | 12 | 237 | ||||||||||||
Public utilities | 3,932 | 0 | 301 | 108 | 4,125 | ||||||||||||
Sovereign and supranational | 659 | 0 | 24 | 5 | 678 | ||||||||||||
Banks/financial institutions | 6,348 | 0 | 324 | 531 | 6,141 | ||||||||||||
Other corporate | 6,288 | 0 | 555 | 408 | 6,435 | ||||||||||||
Total yen-denominated | 43,920 | 0 | 2,595 | 2,849 | 43,666 | ||||||||||||
U.S. dollar-denominated: | |||||||||||||||||
U.S. government and agencies | 169 | 0 | 0 | 8 | 161 | ||||||||||||
Municipalities | 1,269 | 0 | 43 | 89 | 1,223 | ||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 1,926 | 0 | 67 | 84 | 1,909 | ||||||||||||
Public utilities | 3,481 | 0 | 240 | 180 | 3,541 | ||||||||||||
Sovereign and supranational | 133 | 0 | 35 | 12 | 156 | ||||||||||||
Banks/financial institutions | 2,992 | 0 | 271 | 105 | 3,158 | ||||||||||||
Other corporate | 21,579 | 0 | 1,549 | 1,201 | 21,927 | ||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated | 31,549 | 0 | 2,205 | 1,679 | 32,075 | ||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 75,469 | $ | 0 | $ | 4,800 | $ | 4,528 | $ | 75,741 |
2019 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Cost or Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value through other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Yen-denominated: | |||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 30,929 | $ | 5,169 | $ | 0 | $ | 36,098 | |||||||||||||||
Municipalities | 516 | 116 | 3 | 629 | |||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 229 | 25 | 0 | 254 | |||||||||||||||||||
Public utilities | 1,855 | 406 | 0 | 2,261 | |||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 680 | 50 | 0 | 730 | |||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 6,152 | 700 | 86 | 6,766 | |||||||||||||||||||
Other corporate | 5,323 | 944 | 24 | 6,243 | |||||||||||||||||||
Total yen-denominated | 45,684 | 7,410 | 113 | 52,981 | |||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated: | |||||||||||||||||||||||
U.S. government and agencies | 293 | 9 | 0 | 302 | |||||||||||||||||||
Municipalities | 1,077 | 141 | 0 | 1,218 | |||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 149 | 7 | 0 | 156 | |||||||||||||||||||
Public utilities | 3,804 | 725 | 10 | 4,519 | |||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 239 | 73 | 0 | 312 | |||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 2,879 | 646 | 4 | 3,521 | |||||||||||||||||||
Other corporate | 25,246 | 3,255 | 248 | 28,253 | |||||||||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated | 33,687 | 4,856 | 262 | 38,281 | |||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 79,371 | $ | 12,266 | $ | 375 | $ | 91,262 |
2021 | |||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Allowance for Credit Losses | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value through other comprehensive income: | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||
Yen-denominated: | |||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 30,335 | $ | 0 | $ | 3,343 | $ | 61 | $ | 33,617 | |||||||
Municipalities | 1,192 | 0 | 322 | 5 | 1,509 | ||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 300 | 0 | 19 | 1 | 318 | ||||||||||||
Public utilities | 4,462 | 0 | 906 | 2 | 5,366 | ||||||||||||
Sovereign and supranational | 760 | 0 | 82 | 0 | 842 | ||||||||||||
Banks/financial institutions | 6,963 | 0 | 787 | 72 | 7,678 | ||||||||||||
Other corporate | 7,148 | 0 | 1,535 | 26 | 8,657 | ||||||||||||
Total yen-denominated | 51,160 | 0 | 6,994 | 167 | 57,987 | ||||||||||||
U.S. dollar-denominated: | |||||||||||||||||
U.S. government and agencies | 196 | 0 | 8 | 1 | 203 | ||||||||||||
Municipalities | 1,340 | 0 | 189 | 2 | 1,527 | ||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 897 | 0 | 33 | 2 | 928 | ||||||||||||
Public utilities | 3,781 | 0 | 909 | 5 | 4,685 | ||||||||||||
Sovereign and supranational | 222 | 0 | 57 | 6 | 273 | ||||||||||||
Banks/financial institutions | 3,169 | 0 | 747 | 3 | 3,913 | ||||||||||||
Other corporate | 24,604 | 0 | 4,629 | 53 | 29,180 | ||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated | 34,209 | 0 | 6,572 | 72 | 40,709 | ||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 85,369 | $ | 0 | $ | 13,566 | $ | 239 | $ | 98,696 |
2018 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Cost or Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value through other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Yen-denominated: | |||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 30,637 | $ | 3,700 | $ | 140 | $ | 34,197 | |||||||||||||||
Municipalities | 385 | 32 | 9 | 408 | |||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 155 | 22 | 0 | 177 | |||||||||||||||||||
Public utilities | 1,732 | 280 | 4 | 2,008 | |||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 826 | 123 | 0 | 949 | |||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 5,440 | 502 | 238 | 5,704 | |||||||||||||||||||
Other corporate | 4,852 | 649 | 44 | 5,457 | |||||||||||||||||||
Total yen-denominated | 44,027 | 5,308 | 435 | 48,900 | |||||||||||||||||||
U.S dollar-denominated: | |||||||||||||||||||||||
U.S. government and agencies | 137 | 9 | 1 | 145 | |||||||||||||||||||
Municipalities | 1,343 | 120 | 8 | 1,455 | |||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 155 | 8 | 1 | 162 | |||||||||||||||||||
Public utilities | 4,772 | 496 | 105 | 5,163 | |||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 251 | 60 | 0 | 311 | |||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 2,860 | 389 | 35 | 3,214 | |||||||||||||||||||
Other corporate | 23,311 | 1,343 | 1,109 | 23,545 | |||||||||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated | 32,829 | 2,425 | 1,259 | 33,995 | |||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 76,856 | $ | 7,733 | $ | 1,694 | $ | 82,895 |
2022 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Allowance for Credit Losses | Net Carrying Amount | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||
Yen-denominated: | ||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 18,269 | $ | 2 | $ | 18,267 | $ | 2,045 | $ | 0 | $ | 20,312 | ||||||||
Municipalities | 287 | 0 | 287 | 48 | 0 | 335 | ||||||||||||||
Public utilities | 38 | 1 | 37 | 4 | 0 | 41 | ||||||||||||||
Sovereign and supranational | 450 | 4 | 446 | 54 | 0 | 500 | ||||||||||||||
Other corporate | 19 | 0 | 19 | 3 | 0 | 22 | ||||||||||||||
Total yen-denominated | 19,063 | 7 | 19,056 | 2,154 | 0 | 21,210 | ||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 19,063 | $ | 7 | $ | 19,056 | $ | 2,154 | $ | 0 | $ | 21,210 |
2019 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Cost or Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Yen-denominated: | |||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 22,241 | $ | 6,050 | $ | 0 | $ | 28,291 | |||||||||||||||
Municipalities | 821 | 262 | 0 | 1,083 | |||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 16 | 1 | 0 | 17 | |||||||||||||||||||
Public utilities | 2,535 | 419 | 0 | 2,954 | |||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 1,123 | 197 | 0 | 1,320 | |||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 916 | 105 | 3 | 1,018 | |||||||||||||||||||
Other corporate | 2,433 | 485 | 7 | 2,911 | |||||||||||||||||||
Total yen-denominated | 30,085 | 7,519 | 10 | 37,594 | |||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 30,085 | $ | 7,519 | $ | 10 | $ | 37,594 |
2021 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Allowance for Credit Losses | Net Carrying Amount | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||
Yen-denominated: | ||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 21,089 | $ | 3 | $ | 21,086 | $ | 4,613 | $ | 0 | $ | 25,699 | ||||||||
Municipalities | 335 | 0 | 335 | 101 | 0 | 436 | ||||||||||||||
Public utilities | 44 | 1 | 43 | 12 | 0 | 55 | ||||||||||||||
Sovereign and supranational | 518 | 4 | 514 | 136 | 0 | 650 | ||||||||||||||
Other corporate | 22 | 0 | 22 | 7 | 0 | 29 | ||||||||||||||
Total yen-denominated | 22,008 | 8 | 22,000 | 4,869 | 0 | 26,869 | ||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 22,008 | $ | 8 | $ | 22,000 | $ | 4,869 | $ | 0 | $ | 26,869 |
2018 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Cost or Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Yen-denominated: | |||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 21,712 | $ | 5,326 | $ | 0 | $ | 27,038 | |||||||||||||||
Municipalities | 359 | 110 | 0 | 469 | |||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 14 | 1 | 0 | 15 | |||||||||||||||||||
Public utilities | 2,727 | 254 | 8 | 2,973 | |||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 1,551 | 289 | 0 | 1,840 | |||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 1,445 | 158 | 20 | 1,583 | |||||||||||||||||||
Other corporate | 2,510 | 332 | 38 | 2,804 | |||||||||||||||||||
Total yen-denominated | 30,318 | 6,470 | 66 | 36,722 | |||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 30,318 | $ | 6,470 | $ | 66 | $ | 36,722 |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||
Equity securities, carried at fair value through net earnings: | |||||||||||||||||||||||
Equity securities: | |||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | $ | 670 | $ | 744 | |||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 374 | 817 | |||||||||||||||||||||
Other currencies | 47 | 42 | |||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 1,091 | $ | 1,603 |
2019 | 2018 | ||||||||||
(In millions) | Fair Value | Fair Value | |||||||||
Equity securities, carried at fair value through net earnings: | |||||||||||
Equity securities: | |||||||||||
Yen-denominated | $ | 658 | $ | 641 | |||||||
U.S. dollar-denominated | 144 | 346 | |||||||||
Total equity securities | $ | 802 | $ | 987 |
(In millions) | Amortized Cost (1) | Fair Value | ||||||||||||||||||
Available for sale: | ||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 1,777 | $ | 1,894 | ||||||||||||||||
Due after one year through five years | 6,806 | 7,080 | ||||||||||||||||||
Due after five years through 10 years | 15,467 | 16,498 | ||||||||||||||||||
Due after 10 years | 49,252 | 48,123 | ||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 2,167 | 2,146 | ||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities available for sale | $ | 75,469 | $ | 75,741 | ||||||||||||||||
Held to maturity: | ||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||
Due after one year through five years | 40 | 42 | ||||||||||||||||||
Due after five years through 10 years | 10,132 | 11,212 | ||||||||||||||||||
Due after 10 years | 8,884 | 9,956 | ||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities held to maturity | $ | 19,056 | $ | 21,210 |
(In millions) | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||
Available for sale: | ||||||||||
Due in one year or less | $ | 583 | $ | 612 | ||||||
Due after one year through five years | 7,933 | 8,122 | ||||||||
Due after five years through 10 years | 11,347 | 12,819 | ||||||||
Due after 10 years | 59,130 | 69,299 | ||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 378 | 410 | ||||||||
Total fixed maturity securities available for sale | $ | 79,371 | $ | 91,262 | ||||||
Held to maturity: | ||||||||||
Due in one year or less | $ | 265 | $ | 270 | ||||||
Due after one year through five years | 1,227 | 1,330 | ||||||||
Due after five years through 10 years | 532 | 599 | ||||||||
Due after 10 years | 28,045 | 35,378 | ||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 16 | 17 | ||||||||
Total fixed maturity securities held to maturity | $ | 30,085 | $ | 37,594 |
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Credit Rating | Amortized Cost | Fair Value | Credit Rating | Amortized Cost | Fair Value | (In millions) | Credit Rating | Amortized Cost | Fair Value | Credit Rating | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan National Government(1) | A+ | $51,726 | $62,584 | A+ | $51,207 | $59,945 | Japan National Government(1) | A+ | $42,618 | $44,178 | A+ | $50,186 | $57,862 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Net investment gains (losses): | ||||||||||||||||||||
Sales and redemptions: | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale: | ||||||||||||||||||||
Gross gains from sales | $ | 93 | $ | 64 | $ | 31 | ||||||||||||||
Gross losses from sales | (78) | (52) | (47) | |||||||||||||||||
Foreign currency gains (losses) | 442 | 1 | (69) | |||||||||||||||||
Other investments: | ||||||||||||||||||||
Gross gains from sales | 10 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Total sales and redemptions | 467 | 13 | (85) | |||||||||||||||||
Equity securities | (341) | 164 | 184 | |||||||||||||||||
Credit losses: | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale | 0 | 38 | (38) | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities held to maturity | 0 | 1 | 1 | |||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | (18) | 6 | (93) | |||||||||||||||||
Impairment losses | (25) | (20) | (49) | |||||||||||||||||
Loan commitments | 9 | 4 | (21) | |||||||||||||||||
Reinsurance recoverables and other | (2) | (2) | 0 | |||||||||||||||||
Total credit losses | (36) | 27 | (200) | |||||||||||||||||
Derivatives and other: | ||||||||||||||||||||
Derivative gains (losses) | (1,151) | (805) | 399 | |||||||||||||||||
Foreign currency gains (losses) | 1,424 | 1,069 | (568) | |||||||||||||||||
Total derivatives and other | 273 | 264 | (169) | |||||||||||||||||
Total net investment gains (losses) | $ | 363 | $ | 468 | $ | (270) |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
Realized investment gains (losses): | ||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||
Available for sale: | ||||||||||||
Gross gains from sales | $ | 115 | $ | 101 | $ | 51 | ||||||
Gross losses from sales | (68 | ) | (156 | ) | (68 | ) | ||||||
Foreign currency gains (losses) on sales and redemptions | (16 | ) | 73 | (48 | ) | |||||||
Other-than-temporary impairment losses | (13 | ) | (64 | ) | (7 | ) | ||||||
Total fixed maturity securities | 18 | (46 | ) | (72 | ) | |||||||
Equity securities | 101 | (131 | ) | 71 | (1) | |||||||
Loan receivables: | ||||||||||||
Loan loss reserves | (18 | ) | (19 | ) | (8 | ) | ||||||
Total loan receivables | (18 | ) | (19 | ) | (8 | ) | ||||||
Derivatives and other: | ||||||||||||
Derivative gains (losses) | (174 | ) | (224 | ) | (109 | ) | ||||||
Foreign currency gains (losses) | (62 | ) | (10 | ) | (33 | ) | ||||||
Total derivatives and other | (236 | ) | (234 | ) | (142 | ) | ||||||
Total realized investment gains (losses) | $ | (135 | ) | $ | (430 | ) | $ | (151 | ) |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale | $ | (13,056) | $ | (960) | $ | 2,399 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total change in unrealized gains (losses) | $ | (13,056) | $ | (960) | $ | 2,399 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses): | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale | $ | 5,852 | $ | (3,142 | ) | $ | 1,657 | ||||||||||
Equity securities | 0 | 0 | 71 | ||||||||||||||
Total change in unrealized gains (losses) | $ | 5,852 | $ | (3,142 | ) | $ | 1,728 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on securities available for sale | $ | 272 | $ | 13,330 | |||||||||||||||||||
Deferred income taxes | (974) | (3,728) | |||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity, unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | $ | (702) | $ | 9,602 |
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||||
Unrealized gains (losses) on securities available for sale | $ | 11,891 | $ | 6,039 | |||||||
Deferred income taxes | (3,343 | ) | (1,805 | ) | |||||||
Shareholders’ equity, unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | $ | 8,548 | $ | 4,234 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than 12 months | 12 months or longer | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | $ | 159 | $ | 8 | $ | 85 | $ | 3 | $ | 74 | $ | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 8,856 | 1,724 | 3,733 | 580 | 5,123 | 1,144 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 854 | 89 | 735 | 57 | 119 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 286 | 61 | 150 | 26 | 136 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset- backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 936 | 84 | 640 | 42 | 296 | 42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 62 | 12 | 38 | 6 | 24 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 1,852 | 180 | 1,667 | 144 | 185 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 880 | 108 | 576 | 61 | 304 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 30 | 12 | 0 | 0 | 30 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 71 | 5 | 34 | 4 | 37 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 1,147 | 105 | 786 | 58 | 361 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 3,957 | 531 | 1,760 | 174 | 2,197 | 357 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 10,529 | 1,201 | 8,636 | 785 | 1,893 | 416 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 2,090 | 408 | 1,507 | 273 | 583 | 135 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 31,709 | $ | 4,528 | $ | 20,347 | $ | 2,213 | $ | 11,362 | $ | 2,315 |
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than 12 months | 12 months or longer | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | $ | 1 | $ | 1 | $ | 0 | $ | 1 | $ | 1 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 2,868 | 61 | 445 | 3 | 2,423 | 58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 82 | 2 | 79 | 2 | 3 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 187 | 5 | 53 | 0 | 134 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset- backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 278 | 2 | 278 | 2 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 33 | 1 | 0 | 0 | 33 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 130 | 5 | 70 | 2 | 60 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 26 | 2 | 0 | 0 | 26 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 37 | 6 | 6 | 1 | 31 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 292 | 3 | 274 | 3 | 18 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 2,074 | 72 | 1,011 | 16 | 1,063 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 1,365 | 53 | 458 | 8 | 907 | 45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 541 | 26 | 274 | 4 | 267 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,914 | $ | 239 | $ | 2,948 | $ | 42 | $ | 4,966 | $ | 197 |
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than 12 months | 12 months or longer | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | $ | 80 | $ | 3 | $ | 80 | $ | 3 | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||
Public utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 306 | 10 | 69 | 2 | 237 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 79 | 4 | 18 | 0 | 61 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 1,828 | 89 | 1,828 | 89 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 4,261 | 248 | 792 | 53 | 3,469 | 195 | |||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 636 | 31 | 636 | 31 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,190 | $ | 385 | $ | 3,423 | $ | 178 | $ | 3,767 | $ | 207 |
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than 12 months | 12 months or longer | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | $ | 67 | $ | 1 | $ | 67 | $ | 1 | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 3,604 | 140 | 3,604 | 140 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 515 | 8 | 515 | 8 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 148 | 9 | 148 | 9 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset- backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 74 | 1 | 74 | 1 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 1,585 | 105 | 892 | 48 | 693 | 57 | |||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 604 | 12 | 604 | 12 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 625 | 35 | 340 | 19 | 285 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 3,057 | 258 | 3,057 | 258 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 12,899 | 1,109 | 5,782 | 407 | 7,117 | 702 | |||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 1,306 | 82 | 1,306 | 82 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 24,484 | $ | 1,760 | $ | 16,389 | $ | 985 | $ | 8,095 | $ | 775 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
Amortized Cost | % of Total | Amortized Cost | % of Total | ||||||||||||||||||||
Commercial Mortgage and other loans | |||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans: | |||||||||||||||||||||||
Office | $ | 2,158 | 15.8 | % | $ | 2,001 | 16.7 | % | |||||||||||||||
Retail | 493 | 3.6 | 267 | 2.2 | |||||||||||||||||||
Apartments/Multi-Family | 2,701 | 19.7 | 1,893 | 15.8 | |||||||||||||||||||
Industrial | 123 | .9 | 94 | .8 | |||||||||||||||||||
Hospitality | 803 | 5.9 | 876 | 7.3 | |||||||||||||||||||
Other | 231 | 1.7 | 228 | 1.9 | |||||||||||||||||||
Total transitional real estate loans | 6,509 | 47.6 | 5,359 | 44.7 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans: | |||||||||||||||||||||||
Office | 388 | 2.8 | 398 | 3.3 | |||||||||||||||||||
Retail | 310 | 2.3 | 332 | 2.8 | |||||||||||||||||||
Apartments/Multi-Family | 630 | 4.6 | 649 | 5.4 | |||||||||||||||||||
Industrial | 694 | 5.1 | 525 | 4.4 | |||||||||||||||||||
Total commercial mortgage loans | 2,022 | 14.8 | 1,904 | 15.9 | |||||||||||||||||||
Middle market loans | 5,157 | 37.6 | 4,697 | 39.4 | |||||||||||||||||||
Total commercial mortgage and other loans | $ | 13,688 | 100.0 | % | $ | 11,960 | 100.0 | % | |||||||||||||||
Allowance for credit losses | (192) | (174) | |||||||||||||||||||||
Total net commercial mortgage and other loans | $ | 13,496 | $ | 11,786 |
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||||||
Amortized Cost | % of Total | Amortized Cost | % of Total | ||||||||||
Commercial Mortgage and other loans | |||||||||||||
Transitional real estate loans: | |||||||||||||
Office | $ | 1,800 | 18.7 | % | $ | 1,621 | 23.3 | % | |||||
Retail | 131 | 1.4 | 147 | 2.1 | |||||||||
Apartments/Multi-Family | 2,085 | 21.7 | 1,706 | 24.6 | |||||||||
Industrial | 256 | 2.7 | 250 | 3.6 | |||||||||
Hospitality | 1,036 | 10.8 | 531 | 7.6 | |||||||||
Other | 164 | 1.7 | 139 | 2.0 | |||||||||
Total transitional real estate loans | 5,472 | 57.0 | 4,394 | 63.2 | |||||||||
Commercial mortgage loans: | |||||||||||||
Office | 410 | 4.3 | 281 | 4.1 | |||||||||
Retail | 348 | 3.5 | 316 | 4.6 | |||||||||
Apartments/Multi-Family | 569 | 5.9 | 369 | 5.3 | |||||||||
Industrial | 383 | 4.0 | 99 | 1.4 | |||||||||
Total commercial mortgage loans | 1,710 | 17.7 | 1,065 | 15.4 | |||||||||
Middle market loans | 2,432 | 25.3 | 1,487 | 21.4 | |||||||||
Total commercial mortgage and other loans | $ | 9,614 | 100.0 | % | $ | 6,946 | 100.0 | % | |||||
Allowance for Loan Losses | (45 | ) | (27 | ) | |||||||||
Total net commercial mortgage and other loans | $ | 9,569 | $ | 6,919 |
(In millions) | Commercial Mortgage Loans | Transitional Real Estate Loans | Middle Market Loans | Total | |||||||||||||||||||
Allowance for loan losses at December 31, 2018 | $ | (1 | ) | $ | (17 | ) | $ | (9 | ) | $ | (27 | ) | |||||||||||
Addition to (release of) allowance for credit losses | (2 | ) | (5 | ) | (11 | ) | (18 | ) | |||||||||||||||
Allowance for loan losses at December 31, 2019 | $ | (3 | ) | $ | (22 | ) | $ | (20 | ) | $ | (45 | ) |
Transitional Real Estate Loans | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | ||||||||||||||||
Loan-to-Value Ratio: | |||||||||||||||||||||||
0%-59.99% | $ | 532 | $ | 596 | $ | 36 | $ | 153 | $ | 61 | $ | 0 | $ | 1,378 | |||||||||
60%-69.99% | 679 | 769 | 138 | 485 | 425 | 50 | 2,546 | ||||||||||||||||
70%-79.99% | 787 | 940 | 97 | 389 | 146 | 1 | 2,360 | ||||||||||||||||
80% or greater | 64 | 161 | 0 | 0 | 0 | 0 | 225 | ||||||||||||||||
Total | $ | 2,062 | $ | 2,466 | $ | 271 | $ | 1,027 | $ | 632 | $ | 51 | $ | 6,509 |
2019 | |||||||||
(In millions) | Transitional Real Estate Loans | Commercial Mortgage Loans | Total | ||||||
Loan-to-Value Ratio: | |||||||||
0%-59.99% | $ | 1,424 | $ | 1,390 | $ | 2,814 | |||
60%-69.99% | 1,927 | 297 | 2,224 | ||||||
70%-79.99% | 2,085 | 23 | 2,108 | ||||||
80% or greater | 36 | 0 | 36 | ||||||
Total | $ | 5,472 | $ | 1,710 | $ | 7,182 | |||
Weighted Average Debt-Service Coverage Ratio | 2.38 |
2018 | |||||||||
(In millions) | Transitional Real Estate Loans | Commercial Mortgage Loans | Total | ||||||
Loan-to-Value Ratio: | |||||||||
0%-59.99% | $ | 819 | $ | 877 | $ | 1,696 | |||
60%-69.99% | 1,681 | 165 | 1,846 | ||||||
70%-79.99% | 1,558 | 23 | 1,581 | ||||||
80% or greater | 336 | 0 | 336 | ||||||
Total | $ | 4,394 | $ | 1,065 | $ | 5,459 | |||
Weighted Average Debt-Service Coverage Ratio | 2.45 |
Commercial Mortgage Loans | ||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | Weighted-Average DSCR | ||||||||||||||||||
Loan-to-Value Ratio: | ||||||||||||||||||||||||||
0%-59.99% | $ | 228 | $ | 310 | $ | 46 | $ | 510 | $ | 151 | $ | 492 | $ | 1,737 | 2.16 | |||||||||||
60%-69.99% | 0 | 15 | 0 | 46 | 0 | 135 | 196 | 2.03 | ||||||||||||||||||
70%-79.99% | 0 | 0 | 0 | 40 | 0 | 24 | 64 | 2.21 | ||||||||||||||||||
80% or greater | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 25 | 25 | 1.41 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 228 | $ | 325 | $ | 46 | $ | 596 | $ | 151 | $ | 676 | $ | 2,022 | 2.14 | |||||||||||
Weighted Average DSCR | 0.00 | 2.83 | 1.92 | 2.50 | 2.02 | 2.26 |
Middle Market Loans | ||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans | Total | ||||||||||||||||||
Credit Ratings: | ||||||||||||||||||||||||||
BBB | $ | 63 | $ | 144 | $ | 70 | $ | 37 | $ | 19 | $ | 0 | $ | 133 | $ | 466 | ||||||||||
BB | 333 | 451 | 300 | 203 | 80 | 44 | 362 | 1,773 | ||||||||||||||||||
B | 252 | 678 | 411 | 483 | 240 | 218 | 311 | 2,593 | ||||||||||||||||||
CCC | 0 | 15 | 20 | 85 | 59 | 78 | 53 | 310 | ||||||||||||||||||
CC | 0 | 0 | 0 | 0 | 14 | 0 | 1 | 15 | ||||||||||||||||||
C and lower | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 648 | $ | 1,288 | $ | 801 | $ | 808 | $ | 412 | $ | 340 | $ | 860 | $ | 5,157 |
(In millions) | Transitional Real Estate Loans | Commercial Mortgage Loans | Middle Market Loans | Held to Maturity Securities | Available for Sale Securities | Reinsurance Recoverables | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 (1) | $ | (22) | $ | (3) | $ | (20) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||
Transition impact to retained earnings | (2) | (8) | (33) | (10) | 0 | (11) | ||||||||||||||
(Addition to) release of allowance for credit losses | (39) | (21) | (41) | 0 | (75) | (1) | ||||||||||||||
Write-offs, net of recoveries | 0 | 0 | 9 | 0 | 37 | 0 | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | (63) | (32) | (85) | (10) | (38) | (12) | ||||||||||||||
(Addition to) release of allowance for credit losses | (5) | 22 | (11) | 1 | 26 | (2) | ||||||||||||||
Write-offs, net of recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 12 | 0 | ||||||||||||||
Change in foreign exchange | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | (68) | (10) | (96) | (8) | 0 | (13) | ||||||||||||||
(Addition to) release of allowance for credit losses | 14 | 1 | (39) | 0 | 0 | 2 | ||||||||||||||
Write-offs, net of recoveries | 0 | 0 | 6 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Change in foreign exchange | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 3 | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2022 | $ | (54) | $ | (9) | $ | (129) | $ | (7) | $ | 0 | $ | (8) |
(In millions) | 2019 | 2018 | (In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other investments: | Other investments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | $ | 250 | $ | 232 | Policy loans | $ | 214 | $ | 236 | |||||||||||||||||||||||||
Short-term investments (1) | 628 | 152 | Short-term investments (1) | 1,532 | 1,726 | |||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnerships | 569 | 377 | Limited partnerships | 2,290 | 1,858 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 30 | 26 | Other | 34 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other investments | $ | 1,477 | $ | 787 | Total other investments | $ | 4,070 | $ | 3,842 |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost (1) | Fair Value | Amortized Cost (1) | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale | $ | 3,223 | $ | 3,805 | $ | 3,264 | $ | 4,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 10,832 | 10,762 | 9,740 | 9,910 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (2) | 1,909 | 1,909 | 1,535 | 1,535 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets (3) | 62 | 62 | 78 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets of consolidated VIEs | $ | 16,026 | $ | 16,538 | $ | 14,617 | $ | 16,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities (3) | $ | 390 | $ | 390 | $ | 414 | $ | 414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities of consolidated VIEs | $ | 390 | $ | 390 | $ | 414 | $ | 414 |
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | Cost or Amortized Cost | Fair Value | Cost or Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale | $ | 3,308 | $ | 4,312 | $ | 3,849 | $ | 4,466 | |||||||||||||||
Equity securities | 0 | 0 | 160 | 160 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 7,956 | 8,015 | 5,528 | 5,506 | |||||||||||||||||||
Other investments (1) | 494 | 494 | 328 | 328 | |||||||||||||||||||
Other assets (2) | 169 | 169 | 182 | 182 | |||||||||||||||||||
Total assets of consolidated VIEs | $ | 11,927 | $ | 12,990 | $ | 10,047 | $ | 10,642 | |||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Other liabilities (2) | $ | 126 | $ | 126 | $ | 102 | $ | 102 | |||||||||||||||
Total liabilities of consolidated VIEs | $ | 126 | $ | 126 | $ | 102 | $ | 102 |
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale | $ | 4,129 | $ | 4,884 | $ | 4,575 | $ | 4,982 | |||||||||||||||
Fixed maturity securities, held to maturity | 1,848 | 2,236 | 2,007 | 2,254 | |||||||||||||||||||
Other investments (1) | 75 | 74 | 49 | 49 | |||||||||||||||||||
Total investments in VIEs not consolidated | $ | 6,052 | $ | 7,194 | $ | 6,631 | $ | 7,285 |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale | $ | 3,998 | $ | 4,259 | $ | 4,779 | $ | 5,864 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (1) | 381 | 381 | 323 | 323 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments in VIEs not consolidated | $ | 4,379 | $ | 4,640 | $ | 5,102 | $ | 6,187 |
Securities Lending Transactions Accounted for as Secured Borrowings | Securities Lending Transactions Accounted for as Secured Borrowings | Securities Lending Transactions Accounted for as Secured Borrowings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining Contractual Maturity of the Agreements | Remaining Contractual Maturity of the Agreements | Remaining Contractual Maturity of the Agreements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Overnight and Continuous(1) | Up to 30 days | Greater than 90 days | Total | (In millions) | Overnight and Continuous(1) | Up to 30 days | Total | Overnight and Continuous(1) | Up to 30 days | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending transactions: | Securities lending transactions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 0 | $ | 1,013 | $ | 4,759 | $ | 5,772 | Japan government and agencies | $ | 0 | $ | 1,087 | $ | 1,087 | $ | 0 | $ | 920 | $ | 920 | ||||||||||||||||||||
Public utilities | 35 | 0 | 0 | 35 | Public utilities | 12 | 0 | 12 | 40 | 0 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 2 | 0 | 0 | 2 | Sovereign and supranational | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 48 | 0 | 0 | 48 | Banks/financial institutions | 89 | 0 | 89 | 88 | 0 | 88 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 778 | 0 | 0 | 778 | Other corporate | 621 | 0 | 621 | 1,112 | 0 | 1,112 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 0 | 0 | �� | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | $ | 863 | $ | 1,013 | $ | 4,759 | $ | 6,635 | Total borrowings | $ | 722 | $ | 1,087 | $ | 1,809 | $ | 1,242 | $ | 920 | $ | 2,162 | ||||||||||||||||||||
Gross amount of recognized liabilities for securities lending transactions | Gross amount of recognized liabilities for securities lending transactions | $ | 1,876 | Gross amount of recognized liabilities for securities lending transactions | $ | 1,809 | $ | 2,162 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts related to agreements not included in offsetting disclosure in Note 4 | $ | 4,759 |
Securities Lending Transactions Accounted for as Secured Borrowings | |||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||
Remaining Contractual Maturity of the Agreements | |||||||||||||||
(In millions) | Overnight and Continuous(1) | Up to 30 days | Greater than 90 days | Total | |||||||||||
Securities lending transactions: | |||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 0 | $ | 387 | 1,190 | $ | 1,577 | ||||||||
Municipalities | 5 | 0 | 0 | 5 | |||||||||||
Public utilities | 27 | 0 | 0 | 27 | |||||||||||
Banks/financial institutions | 74 | 0 | 0 | 74 | |||||||||||
Other corporate | 549 | 0 | 0 | 549 | |||||||||||
Equity securities | 10 | 0 | 0 | 10 | |||||||||||
Total borrowings | $ | 665 | $ | 387 | $ | 1,190 | $ | 2,242 | |||||||
Gross amount of recognized liabilities for securities lending transactions | $ | 1,052 | |||||||||||||
Amounts related to agreements not included in offsetting disclosure in Note 4 | $ | 1,190 |
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Asset Derivatives | Liability Derivatives | Asset Derivatives | Liability Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge Designation/ Derivative Type | Notional Amount | Fair Value | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | $ | 18 | $ | 0 | $ | 3 | $ | 18 | $ | 0 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cash flow hedges | 18 | 0 | 3 | 18 | 0 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 0 | 0 | 62 | 0 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 7,940 | 45 | 0 | 8,829 | 5 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fair value hedges | 7,940 | 45 | 0 | 8,891 | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment hedge: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 4,982 | 383 | 85 | 4,996 | 341 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 2,630 | 7 | 0 | 1,949 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net investment hedge | 7,612 | 390 | 85 | 6,945 | 341 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualifying strategies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 1,900 | 66 | 0 | 2,250 | 59 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | 3,420 | 62 | 387 | 3,151 | 78 | 412 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 5,049 | 17 | 640 | 15,953 | 450 | 1,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 5,521 | 30 | 0 | 2,746 | 3 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 17,730 | 7 | 583 | 3,500 | 0 | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-qualifying strategies | 33,620 | 182 | 1,610 | 27,600 | 590 | 1,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 49,190 | $ | 617 | $ | 1,698 | $ | 43,454 | $ | 936 | $ | 1,619 |
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Asset Derivatives | Liability Derivatives | Asset Derivatives | Liability Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge Designation/ Derivative Type | Notional Amount | Fair Value | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | $ | 75 | $ | 0 | $ | 8 | $ | 75 | $ | 1 | $ | 4 | ||||||||||||||||||||||
Total cash flow hedges | 75 | 0 | 8 | 75 | 1 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 964 | 0 | 38 | 2,086 | 0 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 11,573 | 0 | 5 | 9,070 | 3 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaptions | 243 | 0 | 0 | 500 | 0 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total fair value hedges | 12,780 | 0 | 43 | 11,656 | 3 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investment hedge: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 4,952 | 72 | 2 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 2,000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total net investment hedge | 6,952 | 72 | 2 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualifying strategies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 2,800 | 72 | 78 | 2,800 | 103 | 129 | ||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | 2,587 | 169 | 118 | 2,587 | 181 | 101 | ||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 19,821 | 166 | 337 | 16,057 | 126 | 117 | ||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 9,553 | 0 | 0 | 430 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 7,120 | 3 | 0 | 4,750 | 3 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaptions | 7 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total non-qualifying strategies | 41,888 | 410 | 533 | 26,624 | 413 | 347 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 61,695 | $ | 482 | $ | 586 | $ | 38,355 | $ | 417 | $ | 387 |
(In millions) | Hedging Derivatives | Hedged Items | |||||||||||||||||||
Hedging Derivatives | Hedged Items | Total Gains (Losses) | Gains (Losses) Excluded from Effectiveness Testing(1) | Gains (Losses) Included in Effectiveness Testing(2) | Gains (Losses)(2) | Net Realized Gains (Losses) Recognized for Fair Value Hedge | |||||||||||||||
2019: | |||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Fixed maturity securities | $ | (50 | ) | $ | (64 | ) | $ | 14 | $ | (12 | ) | $ | 2 | |||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | (7 | ) | (7 | ) | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||
Interest rate swaptions | Fixed maturity securities | (9 | ) | (9 | ) | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||
Total gains (losses) | $ | (66 | ) | $ | (80 | ) | $ | 14 | $ | (12 | ) | $ | 2 | ||||||||
2018: | |||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Fixed maturity securities | $ | 126 | $ | (104 | ) | $ | 230 | $ | (242 | ) | $ | (12 | ) | |||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | 4 | 4 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
Interest rate swaptions | Fixed maturity securities | (1 | ) | (1 | ) | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||
Total gains (losses) | $ | 129 | $ | (101 | ) | $ | 230 | $ | (242 | ) | $ | (12 | ) | ||||||||
2017: | |||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Fixed maturity and equity securities | $ | 98 | $ | (202 | ) | $ | 300 | $ | (278 | ) | $ | 22 | ||||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | 21 | 10 | 11 | (10 | ) | 1 | ||||||||||||||
Total gains (losses) | $ | 119 | $ | (192 | ) | $ | 311 | $ | (288 | ) | $ | 23 |
(In millions) | Hedging Derivatives | Hedged Items | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedging Derivatives | Hedged Items | Total Gains (Losses) | Gains (Losses) Excluded from Effectiveness Testing(1) | Gains (Losses) Included in Effectiveness Testing(2) | Gains (Losses)(2) | Net Investment Gains (Losses) Recognized for Fair Value Hedge | |||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | $ | (18) | $ | (18) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Total gains (losses) | $ | (18) | $ | (18) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Fixed maturity securities | $ | (7) | $ | 0 | $ | (7) | $ | 6 | $ | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | (26) | (25) | (1) | 4 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total gains (losses) | $ | (33) | $ | (25) | $ | (8) | $ | 10 | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||||
2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Fixed maturity securities | $ | (14) | $ | (8) | $ | (6) | $ | 7 | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | (9) | (8) | (1) | 1 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total gains (losses) | $ | (23) | $ | (16) | $ | (7) | $ | 8 | $ | 1 |
(In millions) | Carrying Amount of the Hedged Assets/(Liabilities)(1) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustment Included in the Carrying Amount of Hedged Assets/(Liabilities) | (In millions) | Carrying Amount of the Hedged Assets/(Liabilities)(1) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustment Included in the Carrying Amount of Hedged Assets/(Liabilities) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 4,633 | $ | 6,593 | $ | 256 | $ | 294 | Fixed maturity securities | $ | 2,360 | $ | 3,038 | $ | 189 | $ | 205 |
2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Net Investment Income (1) | Realized Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | Net Investment Income (1) | Realized Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | Net Investment Income (1) | Realized Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | (In millions) | Net Investment Income (1) | Net Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | Net Investment Income (1) | Net Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | Net Investment Income (1) | Net Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Qualifying hedges: | Qualifying hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | Cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | $ | (2 | ) | $ | (1 | ) | $ | (4 | ) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 3 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 1 | Foreign currency swaps - VIE | $ | (1) | $ | (4) | $ | 4 | $ | (1) | $ | (4) | $ | 3 | $ | (1) | $ | 0 | $ | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cash flow hedges | (2 | ) | (1 | ) | (3) | (4 | ) | 0 | 0 | (3) | 3 | 0 | 0 | (3) | 1 | Total cash flow hedges | (1) | (4) | (3) | 4 | (1) | (4) | (3) | 3 | (1) | 0 | (3) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | Fair value hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards (3) | (62 | ) | (116 | ) | (180 | ) | Foreign currency forwards (3) | 0 | (1) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options (3) | (7 | ) | 4 | 11 | Foreign currency options (3) | (18) | (22) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaptions (3) | (1 | ) | 0 | (8 | ) | 0 | 0 | (1 | ) | 0 | 0 | 0 | Interest rate swaptions (3) | 0 | 0 | 0 | (1) | (1) | 2 | (1) | 0 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fair value hedges | (1 | ) | (69 | ) | (8 | ) | 0 | (112 | ) | (1 | ) | 0 | (169 | ) | 0 | Total fair value hedges | 0 | (18) | 0 | (1) | (24) | 2 | (1) | (15) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment hedge: | Net investment hedge: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-derivative hedging instruments | 0 | (24 | ) | 0 | (32 | ) | 0 | (15 | ) | Non-derivative hedging instruments | 0 | 371 | 0 | 328 | 0 | (135) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 10 | 83 | 0 | 0 | 0 | (25 | ) | Foreign currency forwards | (80) | 673 | 29 | 525 | 149 | (282) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | (4 | ) | 0 | 0 | (8 | ) | 0 | 5 | Foreign currency options | (1) | 0 | (4) | 0 | (5) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net investment hedge | 6 | 59 | 0 | (40 | ) | 0 | (35 | ) | Total net investment hedge | (81) | 1,044 | 25 | 853 | 144 | (417) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualifying strategies: | Non-qualifying strategies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 90 | (40 | ) | 9 | Foreign currency swaps | 159 | 135 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | (68 | ) | 60 | 44 | Foreign currency swaps - VIE | 9 | (188) | (122) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | (148 | ) | (135 | ) | 8 | Foreign currency forwards | (650) | (707) | 311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps | 0 | 0 | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | Foreign currency options | 0 | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 17 | 3 | 0 | Interest rate swaps | (546) | (38) | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaptions | Interest rate swaptions | 1 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward bond purchase commitment - VIE | Forward bond purchase commitment - VIE | (21) | (1) | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-qualifying strategies | (110 | ) | (112 | ) | 60 | Total non-qualifying strategies | (1,048) | (802) | 270 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (3 | ) | $ | (174 | ) | $ | 47 | $ | 0 | $ | (224 | ) | $ | (38 | ) | $ | 0 | $ | (109 | ) | $ | (34 | ) | Total | $ | (1) | $ | (1,151) | $ | 1,048 | $ | (2) | $ | (805) | $ | 858 | $ | (2) | $ | 399 | $ | (418) |
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Assets | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Assets Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Received | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 310 | $ | 0 | $ | 310 | $ | (190 | ) | $ | (7 | ) | $ | (113 | ) | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||
OTC - cleared | 3 | 0 | 3 | 0 | 0 | 0 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 313 | 0 | 313 | (190 | ) | (7 | ) | (113 | ) | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 169 | 169 | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 169 | 169 | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 482 | 0 | 482 | (190 | ) | (7 | ) | (113 | ) | 172 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 1,860 | 0 | 1,860 | 0 | 0 | (1,860 | ) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,342 | $ | 0 | $ | 2,342 | $ | (190 | ) | $ | (7 | ) | $ | (1,973 | ) | $ | 172 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Assets | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Assets Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Received | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 548 | $ | 0 | $ | 548 | $ | (167) | $ | (60) | $ | (320) | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - cleared | 7 | 0 | 7 | (7) | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 555 | 0 | 555 | (174) | (60) | (320) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 62 | 62 | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 62 | 62 | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 617 | 0 | 617 | (174) | (60) | (320) | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 1,788 | 0 | 1,788 | 0 | 0 | (1,788) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,405 | $ | 0 | $ | 2,405 | $ | (174) | $ | (60) | $ | (2,108) | $ | 63 |
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Assets | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Assets Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Received | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 858 | $ | 0 | $ | 858 | $ | (471) | $ | (53) | $ | (334) | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 858 | 0 | 858 | (471) | (53) | (334) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 78 | 78 | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 78 | 78 | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 936 | 0 | 936 | (471) | (53) | (334) | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 2,124 | 0 | 2,124 | 0 | 0 | (2,124) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,060 | $ | 0 | $ | 3,060 | $ | (471) | $ | (53) | $ | (2,458) | $ | 78 |
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Assets | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Assets Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Received | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 231 | $ | 0 | $ | 231 | $ | (152 | ) | $ | (23 | ) | $ | (55 | ) | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||
OTC - cleared | 3 | 0 | 3 | 0 | 0 | (3 | ) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 234 | 0 | 234 | (152 | ) | (23 | ) | (58 | ) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 183 | 183 | 183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 183 | 183 | 183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 417 | 0 | 417 | (152 | ) | (23 | ) | (58 | ) | 184 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 1,029 | 0 | 1,029 | 0 | 0 | (1,029 | ) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,446 | $ | 0 | $ | 1,446 | $ | (152 | ) | $ | (23 | ) | $ | (1,087 | ) | $ | 184 |
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Liabilities | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Liabilities Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 459 | $ | 0 | $ | 459 | $ | (190 | ) | $ | (222 | ) | $ | (32 | ) | $ | 15 | ||||||||||||||||||||||
OTC - cleared | 1 | 0 | 1 | 0 | 0 | (1 | ) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 460 | 0 | 460 | (190 | ) | (222 | ) | (33 | ) | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 126 | 126 | 126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 126 | 126 | 126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 586 | 0 | 586 | (190 | ) | (222 | ) | (33 | ) | 141 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 1,876 | 0 | 1,876 | (1,860 | ) | 0 | 0 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,462 | $ | 0 | $ | 2,462 | $ | (2,050 | ) | $ | (222 | ) | $ | (33 | ) | $ | 157 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Liabilities | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Liabilities Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 725 | $ | 0 | $ | 725 | $ | (167) | $ | (506) | $ | (52) | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - cleared | 583 | 0 | 583 | (7) | 0 | (577) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 1,308 | 0 | 1,308 | (174) | (506) | (629) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 390 | 390 | 390 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 390 | 390 | 390 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 1,698 | 0 | 1,698 | (174) | (506) | (629) | 389 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 1,809 | 0 | 1,809 | (1,788) | 0 | 0 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,507 | $ | 0 | $ | 3,507 | $ | (1,962) | $ | (506) | $ | (629) | $ | 410 |
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Liabilities | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Liabilities Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 1,151 | $ | 0 | $ | 1,151 | $ | (471) | $ | (662) | $ | (14) | $ | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - cleared | 54 | 0 | 54 | 0 | 0 | (35) | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 1,205 | 0 | 1,205 | (471) | (662) | (49) | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 414 | 414 | 414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 414 | 414 | 414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 1,619 | 0 | 1,619 | (471) | (662) | (49) | 437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 2,162 | 0 | 2,162 | (2,124) | 0 | 0 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,781 | $ | 0 | $ | 3,781 | $ | (2,595) | $ | (662) | $ | (49) | $ | 475 |
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Liabilities | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Liabilities Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 285 | $ | 0 | $ | 285 | $ | (152 | ) | $ | (37 | ) | $ | (68 | ) | $ | 28 | ||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 285 | 0 | 285 | (152 | ) | (37 | ) | (68 | ) | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 102 | 102 | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 102 | 102 | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 387 | 0 | 387 | (152 | ) | (37 | ) | (68 | ) | 130 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 1,052 | 0 | 1,052 | (1,029 | ) | 0 | 0 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,439 | $ | 0 | $ | 1,439 | $ | (1,181 | ) | $ | (37 | ) | $ | (68 | ) | $ | 153 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 24,158 | $ | 956 | $ | 0 | $ | 25,114 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities | 0 | 2,320 | 0 | 2,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 0 | 1,803 | 343 | 2,146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 0 | 7,169 | 497 | 7,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 0 | 797 | 37 | 834 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 0 | 9,140 | 159 | 9,299 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 0 | 27,620 | 742 | 28,362 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 24,158 | 49,805 | 1,778 | 75,741 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 822 | 60 | 209 | 1,091 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 1,532 | 0 | 0 | 1,532 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 3,943 | 0 | 0 | 3,943 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 0 | 128 | 0 | 128 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 400 | 0 | 400 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 0 | 82 | 0 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 0 | 7 | 0 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 0 | 617 | 0 | 617 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 30,455 | $ | 50,482 | $ | 1,987 | $ | 82,924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | $ | 0 | $ | 390 | $ | 0 | $ | 390 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 725 | 0 | 725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 0 | 583 | 0 | 583 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 0 | $ | 1,698 | $ | 0 | $ | 1,698 |
2019 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 34,878 | $ | 1,522 | $ | 0 | $ | 36,400 | |||||||||||||||
Municipalities | 0 | 1,847 | 0 | 1,847 | |||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 0 | 232 | 178 | 410 | |||||||||||||||||||
Public utilities | 0 | 6,556 | 224 | 6,780 | |||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 0 | 1,042 | 0 | 1,042 | |||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 0 | 10,264 | 23 | 10,287 | |||||||||||||||||||
Other corporate | 0 | 34,234 | 262 | 34,496 | |||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 34,878 | 55,697 | 687 | 91,262 | |||||||||||||||||||
Equity securities | 642 | 80 | 80 | 802 | |||||||||||||||||||
Other investments | 628 | 0 | 0 | 628 | |||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 4,896 | 0 | 0 | 4,896 | |||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 0 | 72 | 169 | 241 | |||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 238 | 0 | 238 | |||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 0 | 3 | 0 | 3 | |||||||||||||||||||
Total other assets | 0 | 313 | 169 | 482 | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 41,044 | $ | 56,090 | $ | 936 | $ | 98,070 | |||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | $ | 0 | $ | 78 | $ | 126 | $ | 204 | |||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 377 | 0 | 377 | |||||||||||||||||||
Foreign currency options | 0 | 5 | 0 | 5 | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 0 | $ | 460 | $ | 126 | $ | 586 |
2018 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 32,993 | $ | 1,349 | $ | 0 | $ | 34,342 | |||||||||||||||
Municipalities | 0 | 1,863 | 0 | 1,863 | |||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 0 | 162 | 177 | 339 | |||||||||||||||||||
Public utilities | 0 | 7,062 | 109 | 7,171 | |||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 0 | 1,260 | 0 | 1,260 | |||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 0 | 8,895 | 23 | 8,918 | |||||||||||||||||||
Other corporate | 0 | 28,789 | 213 | 29,002 | |||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 32,993 | 49,380 | 522 | 82,895 | |||||||||||||||||||
Equity securities | 874 | 67 | 46 | 987 | |||||||||||||||||||
Other investments | 152 | 0 | 0 | 152 | |||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 4,337 | 0 | 0 | 4,337 | |||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 0 | 103 | 182 | 285 | |||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 126 | 0 | 126 | |||||||||||||||||||
Foreign currency options | 0 | 3 | 0 | 3 | |||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 0 | 3 | 0 | 3 | |||||||||||||||||||
Total other assets | 0 | 235 | 182 | 417 | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 38,356 | $ | 49,682 | $ | 750 | $ | 88,788 | |||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | $ | 0 | $ | 132 | $ | 102 | $ | 234 | |||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 151 | 0 | 151 | |||||||||||||||||||
Foreign currency options | 0 | 1 | 0 | 1 | |||||||||||||||||||
Interest rate swaptions | 0 | 1 | 0 | 1 | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 0 | $ | 285 | $ | 102 | $ | 387 |
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 32,532 | $ | 1,288 | $ | 0 | $ | 33,820 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities | 0 | 3,036 | 0 | 3,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 0 | 955 | 291 | 1,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 0 | 9,558 | 493 | 10,051 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 0 | 1,072 | 43 | 1,115 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 0 | 11,546 | 45 | 11,591 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 0 | 37,411 | 426 | 37,837 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 32,532 | 64,866 | 1,298 | 98,696 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 1,340 | 90 | 173 | 1,603 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 1,726 | 0 | 0 | 1,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 5,051 | 0 | 0 | 5,051 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 0 | 137 | 0 | 137 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 791 | 0 | 791 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 0 | 8 | 0 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 0 | 936 | 0 | 936 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 40,649 | $ | 65,892 | $ | 1,471 | $ | 108,012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | $ | 0 | $ | 427 | $ | 0 | $ | 427 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 1,138 | 0 | 1,138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 0 | 54 | 0 | 54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 0 | $ | 1,619 | $ | 0 | $ | 1,619 |
2019 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Carrying Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | (In millions) | Carrying Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | Securities held to maturity, carried at amortized cost: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 22,241 | $ | 27,937 | $ | 354 | $ | 0 | $ | 28,291 | Government and agencies | $ | 18,267 | $ | 20,132 | $ | 180 | $ | 0 | $ | 20,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities | 821 | 0 | 1,083 | 0 | 1,083 | Municipalities | 287 | 0 | 335 | 0 | 335 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage and asset-backed securities | 16 | 0 | 7 | 10 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 2,535 | 0 | 2,954 | 0 | 2,954 | Public utilities | 37 | 0 | 41 | 0 | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 1,123 | 0 | 1,320 | 0 | 1,320 | Sovereign and supranational | 446 | 0 | 500 | 0 | 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 916 | 0 | 1,018 | 0 | 1,018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 2,433 | 0 | 2,911 | 0 | 2,911 | Other corporate | 19 | 0 | 22 | 0 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 9,569 | 0 | 0 | 9,648 | 9,648 | Commercial mortgage and other loans | 13,496 | 0 | 0 | 13,212 | 13,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (1) | 30 | 0 | 30 | 0 | 30 | Other investments (1) | 34 | 0 | 34 | 0 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 39,684 | $ | 27,937 | $ | 9,677 | $ | 9,658 | $ | 47,272 | Total assets | $ | 32,586 | $ | 20,132 | $ | 1,112 | $ | 13,212 | $ | 34,456 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other policyholders’ funds | $ | 7,317 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 7,234 | $ | 7,234 | Other policyholders’ funds | $ | 6,123 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 6,022 | $ | 6,022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable (excluding leases) | 6,408 | 0 | 6,663 | 272 | 6,935 | Notes payable (excluding leases) | 7,295 | 0 | 6,024 | 802 | 6,826 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 13,725 | $ | 0 | $ | 6,663 | $ | 7,506 | $ | 14,169 | Total liabilities | $ | 13,418 | $ | 0 | $ | 6,024 | $ | 6,824 | $ | 12,848 |
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Carrying Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 21,712 | $ | 27,030 | $ | 8 | $ | 0 | $ | 27,038 | ||||||||||||||||||
Municipalities | 359 | 0 | 469 | 0 | 469 | |||||||||||||||||||||||
Mortgage and asset-backed securities | 14 | 0 | 0 | 15 | 15 | |||||||||||||||||||||||
Public utilities | 2,727 | 0 | 2,973 | 0 | 2,973 | |||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 1,551 | 0 | 1,840 | 0 | 1,840 | |||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 1,445 | 0 | 1,583 | 0 | 1,583 | |||||||||||||||||||||||
Other corporate | 2,510 | 0 | 2,804 | 0 | 2,804 | |||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 6,919 | 0 | 0 | 6,893 | 6,893 | |||||||||||||||||||||||
Other investments (1) | 26 | 0 | 26 | 0 | 26 | |||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 37,263 | $ | 27,030 | $ | 9,703 | $ | 6,908 | $ | 43,641 | ||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||
Other policyholders’ funds | $ | 7,146 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 7,067 | $ | 7,067 | ||||||||||||||||||
Notes payable (excluding leases) | 5,765 | 0 | 5,606 | 270 | 5,876 | |||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 12,911 | $ | 0 | $ | 5,606 | $ | 7,337 | $ | 12,943 |
2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Carrying Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 21,086 | $ | 25,469 | $ | 230 | $ | 0 | $ | 25,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities | 335 | 0 | 436 | 0 | 436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 43 | 0 | 55 | 0 | 55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 514 | 0 | 650 | 0 | 650 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 22 | 0 | 29 | 0 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 11,786 | 0 | 0 | 11,996 | 11,996 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (1) | 22 | 0 | 22 | 0 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 33,808 | $ | 25,469 | $ | 1,422 | $ | 11,996 | $ | 38,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other policyholders’ funds | $ | 7,072 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 6,957 | $ | 6,957 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable (excluding leases) | 7,839 | 0 | 8,280 | 259 | 8,539 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 14,911 | $ | 0 | $ | 8,280 | $ | 7,216 | $ | 15,496 |
2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 24,158 | $ | 582 | $ | 0 | $ | 24,740 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 374 | 0 | 374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total government and agencies | 24,158 | 956 | 0 | 25,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 2,021 | 0 | 2,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 299 | 0 | 299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 2,320 | 0 | 2,320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,798 | 0 | 1,798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 3 | 0 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 2 | 343 | 345 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total mortgage- and asset-backed securities | 0 | 1,803 | 343 | 2,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 3,786 | 0 | 3,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 3,383 | 0 | 3,383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 497 | 497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 7,169 | 497 | 7,666 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 232 | 0 | 232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 565 | 0 | 565 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 37 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 797 | 37 | 834 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 4,622 | 0 | 4,622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 4,518 | 105 | 4,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 54 | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total banks/financial institutions | 0 | 9,140 | 159 | 9,299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 22,268 | 0 | 22,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 5,352 | 200 | 5,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 542 | 542 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 27,620 | 742 | 28,362 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 24,158 | $ | 49,805 | $ | 1,778 | $ | 75,741 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 822 | $ | 60 | $ | 0 | $ | 882 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 209 | 209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 822 | $ | 60 | $ | 209 | $ | 1,091 |
2019 | ||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 34,878 | $ | 1,522 | $ | 0 | $ | 36,400 | ||||||||||||||||
Total government and agencies | 34,878 | 1,522 | 0 | 36,400 | ||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,847 | 0 | 1,847 | ||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 1,847 | 0 | 1,847 | ||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 232 | 0 | 232 | ||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 178 | 178 | ||||||||||||||||||||
Total mortgage- and asset-backed securities | 0 | 232 | 178 | 410 | ||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 6,556 | 0 | 6,556 | ||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 224 | 224 | ||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 6,556 | 224 | 6,780 | ||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,042 | 0 | 1,042 | ||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 1,042 | 0 | 1,042 | ||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 10,264 | 0 | 10,264 | ||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 23 | 23 | ||||||||||||||||||||
Total banks/financial institutions | 0 | 10,264 | 23 | 10,287 | ||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 34,234 | 0 | 34,234 | ||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 262 | 262 | ||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 34,234 | 262 | 34,496 | ||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 34,878 | $ | 55,697 | $ | 687 | $ | 91,262 | ||||||||||||||||
Equity securities, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 642 | $ | 80 | $ | 0 | $ | 722 | ||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 80 | 80 | ||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 642 | $ | 80 | $ | 80 | $ | 802 |
2019 | ||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 27,937 | $ | 354 | $ | 0 | $ | 28,291 | ||||||||||||||||
Total government and agencies | 27,937 | 354 | 0 | 28,291 | ||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,083 | 0 | 1,083 | ||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 1,083 | 0 | 1,083 | ||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 7 | 0 | 7 | ||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 10 | 10 | ||||||||||||||||||||
Total mortgage- and asset-backed securities | 0 | 7 | 10 | 17 | ||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 2,954 | 0 | 2,954 | ||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 2,954 | 0 | 2,954 | ||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,320 | 0 | 1,320 | ||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 1,320 | 0 | 1,320 | ||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,018 | 0 | 1,018 | ||||||||||||||||||||
Total banks/financial institutions | 0 | 1,018 | 0 | 1,018 | ||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 2,911 | 0 | 2,911 | ||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 2,911 | 0 | 2,911 | ||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 27,937 | $ | 9,647 | $ | 10 | $ | 37,594 |
2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 20,132 | $ | 180 | $ | 0 | $ | 20,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total government and agencies | 20,132 | 180 | 0 | 20,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 335 | 0 | 335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 335 | 0 | 335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 41 | 0 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 41 | 0 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 242 | 0 | 242 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 258 | 0 | 258 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 500 | 0 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 22 | 0 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 22 | 0 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 20,132 | $ | 1,078 | $ | 0 | $ | 21,210 |
2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 32,532 | $ | 808 | $ | 0 | $ | 33,340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 480 | 0 | 480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total government and agencies | 32,532 | 1,288 | 0 | 33,820 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 2,222 | 0 | 2,222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 814 | 0 | 814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 3,036 | 0 | 3,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 955 | 0 | 955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 291 | 291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total mortgage- and asset-backed securities | 0 | 955 | 291 | 1,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 4,527 | 0 | 4,527 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 5,031 | 0 | 5,031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 493 | 493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 9,558 | 493 | 10,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 273 | 0 | 273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 799 | 0 | 799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 43 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 1,072 | 43 | 1,115 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 5,237 | 0 | 5,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 6,309 | 0 | 6,309 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 45 | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total banks/financial institutions | 0 | 11,546 | 45 | 11,591 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 29,495 | 0 | 29,495 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 7,916 | 0 | 7,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 426 | 426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 37,411 | 426 | 37,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 32,532 | $ | 64,866 | $ | 1,298 | $ | 98,696 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 1,340 | $ | 90 | $ | 0 | $ | 1,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 173 | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 1,340 | $ | 90 | $ | 173 | $ | 1,603 |
2018 | ||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 32,993 | $ | 1,349 | $ | 0 | $ | 34,342 | ||||||||||||||||
Total government and agencies | 32,993 | 1,349 | 0 | 34,342 | ||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,863 | 0 | 1,863 | ||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 1,863 | 0 | 1,863 | ||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 162 | 0 | 162 | ||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 177 | 177 | ||||||||||||||||||||
Total mortgage- and asset-backed securities | 0 | 162 | 177 | 339 | ||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 7,062 | 0 | 7,062 | ||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 109 | 109 | ||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 7,062 | 109 | 7,171 | ||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,260 | 0 | 1,260 | ||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 1,260 | 0 | 1,260 | ||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 8,895 | 0 | 8,895 | ||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 23 | 23 | ||||||||||||||||||||
Total banks/financial institutions | 0 | 8,895 | 23 | 8,918 | ||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 28,789 | 0 | 28,789 | ||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 213 | 213 | ||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 28,789 | 213 | 29,002 | ||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 32,993 | $ | 49,380 | $ | 522 | $ | 82,895 | ||||||||||||||||
Equity securities, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 874 | $ | 67 | $ | 0 | $ | 941 | ||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 46 | 46 | ||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 874 | $ | 67 | $ | 46 | $ | 987 |
2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 25,469 | $ | 230 | $ | 0 | $ | 25,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total government and agencies | 25,469 | 230 | 0 | 25,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 436 | 0 | 436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 436 | 0 | 436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 55 | 0 | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 55 | 0 | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 313 | 0 | 313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 337 | 0 | 337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 650 | 0 | 650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 29 | 0 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 29 | 0 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 25,469 | $ | 1,400 | $ | 0 | $ | 26,869 |
2018 | ||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 27,030 | $ | 8 | $ | 0 | $ | 27,038 | ||||||||||||||||
Total government and agencies | 27,030 | 8 | 0 | 27,038 | ||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 469 | 0 | 469 | ||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 469 | 0 | 469 | ||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 15 | 15 | ||||||||||||||||||||
Total mortgage- and asset-backed securities | 0 | 0 | 15 | 15 | ||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 2,973 | 0 | 2,973 | ||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 2,973 | 0 | 2,973 | ||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,840 | 0 | 1,840 | ||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 1,840 | 0 | 1,840 | ||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,583 | 0 | 1,583 | ||||||||||||||||||||
Total banks/financial institutions | 0 | 1,583 | 0 | 1,583 | ||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 2,804 | 0 | 2,804 | ||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 2,804 | 0 | 2,804 | ||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 27,030 | $ | 9,677 | $ | 15 | $ | 36,722 |
Instrument Type | Level 2 | ||||||||||
Interest rate derivatives | Swap yield curves Basic curves Interest rate volatility (1) | ||||||||||
Foreign currency exchange rate derivatives - Non-VIES (forwards, swaps and options) | Foreign currency forward rates Swap yield curves Basis curves Foreign currency spot rates Cross foreign currency basis curves Foreign currency volatility(1) | ||||||||||
Foreign currency exchange rate derivatives - VIEs (swaps) | Foreign currency spot rates Swap yield curves Credit default swap curves Basis curves Recovery rates Foreign currency forward rates Foreign cross currency basis curves |
2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Mortgage- and Asset- Backed Securities | Public Utilities | Sovereign and Supranational | Banks/ Financial Institutions | Other Corporate | Foreign Currency Swaps | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 291 | $ | 493 | $ | 43 | $ | 45 | $ | 426 | $ | 173 | $ | 0 | $ | 1,471 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in earnings | (4) | 4 | 0 | 1 | 0 | 4 | 0 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) included in other comprehensive income (loss) | (76) | (99) | (6) | (14) | (93) | 0 | 0 | (288) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales and settlements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 273 | 35 | 0 | 132 | 387 | 59 | 0 | 886 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | (78) | (64) | 0 | (23) | (187) | (7) | 0 | (359) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 0 | 128 | 0 | 18 | 350 | 0 | 0 | 496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | (63) | 0 | 0 | 0 | (141) | (20) | 0 | (224) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 343 | $ | 497 | $ | 37 | $ | 159 | $ | 742 | $ | 209 | $ | 0 | $ | 1,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses) relating to Level 3 assets and liabilities still held at the end of the period included in earnings | $ | (4) | $ | 1 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 1 | $ | 0 | $ | (2) |
2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Mortgage- and Asset- Backed Securities | Public Utilities | Sovereign and Supranational | Banks/ Financial Institutions | Other Corporate | Foreign Currency Swaps | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 224 | $ | 422 | $ | 48 | $ | 24 | $ | 299 | $ | 102 | $ | (98) | $ | 1,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in earnings | 0 | 0 | 0 | 0 | 2 | 21 | (158) | (135) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) included in other comprehensive income (loss) | (25) | (21) | (5) | (2) | (11) | 0 | (1) | (65) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales and settlements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 169 | 167 | 0 | 23 | 90 | 41 | 0 | 490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 17 | 0 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 0 | (2) | (23) | 0 | 0 | (8) | 0 | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | 0 | (21) | 0 | 0 | (17) | 0 | 0 | (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 0 | 0 | 23 | 0 | 84 | 0 | 0 | 107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | (77) | (52) | 0 | 0 | (21) | 0 | 257 | 107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 291 | $ | 493 | $ | 43 | $ | 45 | $ | 426 | $ | 173 | $ | 0 | $ | 1,471 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses) relating to Level 3 assets and liabilities still held at the end of the period included in earnings | $ | (24) | $ | (23) | $ | (4) | $ | (2) | $ | (27) | $ | 21 | $ | (158) | $ | (217) |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Derivatives(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Mortgage- and Asset- Backed Securities | Public Utilities | Banks/ Financial Institutions | Other Corporate | Foreign Currency Swaps | Credit Default Swaps | Total | |||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 177 | $ | 109 | $ | 23 | $ | 213 | $ | 46 | $ | 80 | $ | 0 | $ | 648 | ||||||||||||||||
Realized investment gains (losses) included in earnings | 0 | 0 | 0 | (1 | ) | 0 | (33 | ) | 0 | (34 | ) | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) included in other comprehensive income (loss) | 1 | 6 | 1 | 8 | 0 | (4 | ) | 0 | 12 | |||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales and settlements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 0 | 48 | 0 | 165 | 34 | 0 | 0 | 247 | ||||||||||||||||||||||||
Issuances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Sales | 0 | (24 | ) | 0 | (17 | ) | 0 | 0 | 0 | (41 | ) | |||||||||||||||||||||
Settlements | 0 | (6 | ) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (6 | ) | ||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 0 | 116 | (2) | 0 | 26 | (2) | 0 | 0 | 0 | 142 | ||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | 0 | (25 | ) | (2) | (1 | ) | (132 | ) | (2), (3) | 0 | 0 | 0 | (158 | ) | ||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 178 | $ | 224 | $ | 23 | $ | 262 | $ | 80 | $ | 43 | $ | 0 | $ | 810 | ||||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses) relating to Level 3 assets and liabilities still held at the end of the period included in earnings | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | (33 | ) | $ | 0 | $ | (33 | ) |
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Derivatives(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Mortgage- and Asset- Backed Securities | Public Utilities | Banks/ Financial Institutions | Other Corporate | Foreign Currency Swaps | Credit Default Swaps | Total | |||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 175 | $ | 68 | $ | 25 | $ | 146 | $ | 16 | $ | 22 | $ | 1 | $ | 453 | ||||||||||||||||
Realized investment gains (losses) included in earnings | 0 | 0 | 0 | 0 | (1 | ) | 54 | (1 | ) | 52 | ||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) included in other comprehensive income (loss) | 2 | 1 | (2 | ) | 1 | 0 | 4 | 0 | 6 | |||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales and settlements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 0 | 40 | 0 | 56 | 31 | 0 | 0 | 127 | ||||||||||||||||||||||||
Issuances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Sales | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Settlements | 0 | 0 | 0 | (6 | ) | 0 | 0 | 0 | (6 | ) | ||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 0 | 0 | 0 | 16 | 0 | 0 | 0 | 16 | ||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 177 | $ | 109 | $ | 23 | $ | 213 | $ | 46 | $ | 80 | $ | 0 | $ | 648 | ||||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses) relating to Level 3 assets and liabilities still held at the end of the period included in earnings | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | (1 | ) | $ | 54 | $ | (1 | ) | $ | 52 |
2019 | |||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Valuation Technique(s) | Unobservable Input | Range (Weighted Average) | |||||||||
Assets: | |||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | $ | 178 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (a) | |||||||
Public utilities | 224 | Discounted cash flow | Credit spreads | N/A | (a) | ||||||||
Banks/financial institutions | 23 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (a) | ||||||||
Other corporate | 262 | Discounted cash flow | Credit spreads | N/A | (a) | ||||||||
Equity securities | 80 | Net asset value | Offered quotes | N/A | (a) | ||||||||
Other assets: | |||||||||||||
Foreign currency swaps | 106 | Discounted cash flow | Interest rates (USD) | 1.89% - 2.09% | (b) | ||||||||
Interest rates (JPY) | .12% - .43% | (c) | |||||||||||
CDS spreads | 10 - 100 bps | ||||||||||||
63 | Discounted cash flow | Interest rates (USD) | 1.89% - 2.09% | (b) | |||||||||
Interest rates (JPY) | .12% - .43% | (c) | |||||||||||
Total assets | $ | 936 | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||
Other liabilities: | |||||||||||||
Foreign currency swaps | $ | 118 | Discounted cash flow | Interest rates (USD) | 1.89% - 2.09% | (b) | |||||||
Interest rates (JPY) | .12% - .43% | (c) | |||||||||||
CDS spreads | 13 - 159 bps | ||||||||||||
8 | Discounted cash flow | Interest rates (USD) | 1.89% - 2.09% | (b) | |||||||||
Interest rates (JPY) | .12% - .43% | (c) | |||||||||||
Total liabilities | $ | 126 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Valuation Technique(s) | Unobservable Input | Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | $ | 343 | Consensus pricing | Offered quotes | 97.38 | - | 106.71 | (a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 497 | Discounted cash flow | Credit spreads | 128 bps | - | 286 bps | (b) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 37 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (c) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 159 | Discounted cash flow | Credit spreads | 67 bps | - | 188 bps | (b) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 742 | Discounted cash flow | Credit spreads | 66 bps | - | 647 bps | (b) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 209 | Adjusted cost | Private financials | N/A | (d) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 1,987 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Valuation Technique(s) | Unobservable Input | Range (Weighted Average) | |||||||||
Assets: | |||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | $ | 177 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (a) | |||||||
Public utilities | 109 | Discounted cash flow | Credit spreads | N/A | (a) | ||||||||
Banks/financial institutions | 23 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (a) | ||||||||
Other corporate | 213 | Discounted cash flow | Credit spreads | N/A | (a) | ||||||||
Equity securities | 46 | Net asset value | Offered quotes | N/A | (a) | ||||||||
Other assets: | |||||||||||||
Foreign currency swaps | 125 | Discounted cash flow | Interest rates (USD) | 2.75% - 2.84% | (b) | ||||||||
Interest rates (JPY) | .18% - .71% | (c) | |||||||||||
CDS spreads | 19 - 120 bps | ||||||||||||
57 | Discounted cash flow | Interest rates (USD) | 2.75% - 2.84% | (b) | |||||||||
Interest rates (JPY) | .18% - .71% | (c) | |||||||||||
Total assets | $ | 750 | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||
Other liabilities: | |||||||||||||
Foreign currency swaps | $ | 98 | Discounted cash flow | Interest rates (USD) | 2.75% - 2.84% | (b) | |||||||
Interest rates (JPY) | .18% - .71% | (c) | |||||||||||
CDS spreads | 28 - 211 bps | ||||||||||||
4 | Discounted cash flow | Interest rates (USD) | 2.75% - 2.84% | (b) | |||||||||
Interest rates (JPY) | .18% - .71% | (c) | |||||||||||
Total liabilities | $ | 102 |
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Valuation Technique(s) | Unobservable Input | Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | $ | 291 | Consensus pricing | Offered quotes | 104.79 | - | 111.36 | (a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 493 | Discounted cash flow | Credit spreads | 118 bps | - | 260 bps | (b) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 43 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (c) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 45 | Consensus pricing | Offered quotes | 100.00 | - | 103.00 | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 426 | Discounted cash flow | Credit spreads | 121 bps | - | 560 bps | (b) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 173 | Adjusted cost | Private financials | N/A | (d) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 1,471 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Japan | U.S. | Japan | U.S. | (In millions) | Japan | U.S. | Japan | U.S. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs: | Deferred policy acquisition costs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 6,384 | $ | 3,491 | $ | 6,150 | $ | 3,355 | Balance, beginning of year | $ | 6,233 | $ | 3,292 | $ | 6,991 | $ | 3,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalization | 825 | 626 | 833 | 669 | Capitalization | 498 | 556 | 593 | 470 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | (709 | ) | (573 | ) | (710 | ) | (534 | ) | Amortization | (547) | (605) | (653) | (517) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation and other | 84 | 0 | 111 | 1 | Foreign currency translation and other | (829) | (5) | (698) | (111) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 6,584 | $ | 3,544 | $ | 6,384 | $ | 3,491 | Balance, end of year | $ | 5,355 | $ | 3,238 | $ | 6,233 | $ | 3,292 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 77 | $ | 91 | $ | 72 | |||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 127 | 138 | 112 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total advertising expense | $ | 204 | $ | 229 | $ | 184 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Advertising expense: | |||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 101 | $ | 108 | $ | 100 | |||||||||||
Aflac U.S. | 118 | 110 | 110 | ||||||||||||||
Total advertising expense | $ | 219 | $ | 218 | $ | 210 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense | $ | 40 | $ | 39 | $ | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other amortization expense | 5 | 6 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total depreciation and other amortization expense | $ | 45 | $ | 45 | $ | 41 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Depreciation expense | $ | 40 | $ | 48 | $ | 50 | |||||||||||
Other amortization expense | 1 | 1 | 3 | ||||||||||||||
Total depreciation and other amortization expense | $ | 41 | $ | 49 | $ | 53 |
Liability Amounts | Interest Rate Assumptions | ||||||||||||
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||||||
Health insurance | |||||||||||||
Japan | $ | 50,941 | $ | 49,496 | 0.6 - 6.75 | % | |||||||
U.S. | 8,646 | 8,442 | 3.0 - 7.0 | ||||||||||
Intercompany eliminations | (532 | ) | (1) | (583 | ) | (1) | 2.0 | ||||||
Life insurance | |||||||||||||
Japan | 30,520 | 28,318 | 1.0 - 4.5 | ||||||||||
U.S. | 760 | 695 | 2.5 - 6.0 | ||||||||||
Total | $ | 90,335 | $ | 86,368 |
Liability Amounts | Interest Rate Assumptions | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | |||||||||||||||||||||||||||||
Japan | $ | 42,936 | $ | 49,421 | 0.6 - 6.75 | % | |||||||||||||||||||||||
U.S. | 8,972 | 8,949 | 3.0 - 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Intercompany eliminations (1) | (367) | (456) | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | |||||||||||||||||||||||||||||
Japan | 28,218 | 31,756 | 0.6 - 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. | 990 | 918 | 2.5 - 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 80,749 | $ | 90,588 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid supplemental health claims, beginning of period | $ | 4,067 | $ | 4,389 | $ | 3,968 | |||||||||||||||||||||||||||||
Less reinsurance recoverables | 37 | 39 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net balance, beginning of period | 4,030 | 4,350 | 3,938 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Add claims incurred during the period related to: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current year | 6,412 | 6,969 | 7,179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years | (633) | (860) | (540) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total incurred | 5,779 | 6,109 | 6,639 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less claims paid during the period on claims incurred during: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current year | 3,973 | 4,356 | 4,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years | 1,736 | 1,827 | 1,966 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total paid | 5,709 | 6,183 | 6,454 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on unpaid claims | (289) | (246) | 128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zurich acquisition | 0 | 0 | 99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net balance, end of period | 3,811 | 4,030 | 4,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Add reinsurance recoverables | 43 | 37 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid supplemental health claims, end of period | 3,854 | 4,067 | 4,389 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid life claims, end of period | 707 | 769 | 798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liability for unpaid policy claims | $ | 4,561 | $ | 4,836 | $ | 5,187 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Unpaid supplemental health claims, beginning of period | $ | 3,952 | $ | 3,884 | $ | 3,707 | |||||||||||
Less reinsurance recoverables | 27 | 30 | 27 | ||||||||||||||
Net balance, beginning of period | 3,925 | 3,854 | 3,680 | ||||||||||||||
Add claims incurred during the period related to: | |||||||||||||||||
Current year | 7,216 | 7,101 | 6,979 | ||||||||||||||
Prior years | (552 | ) | (563 | ) | (518 | ) | |||||||||||
Total incurred | 6,664 | 6,538 | 6,461 | ||||||||||||||
Less claims paid during the period on claims incurred during: | |||||||||||||||||
Current year | 4,715 | 4,612 | 4,530 | ||||||||||||||
Prior years | 1,965 | 1,898 | 1,822 | ||||||||||||||
Total paid | 6,680 | 6,510 | 6,352 | ||||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on unpaid claims | 29 | 43 | 65 | ||||||||||||||
Net balance, end of period | 3,938 | 3,925 | 3,854 | ||||||||||||||
Add reinsurance recoverables | 30 | 27 | 30 | ||||||||||||||
Unpaid supplemental health claims, end of period | 3,968 | 3,952 | 3,884 | ||||||||||||||
Unpaid life claims, end of period | 691 | 632 | 508 | ||||||||||||||
Total liability for unpaid policy claims | $ | 4,659 | $ | 4,584 | $ | 4,392 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Direct earned premiums | $ | 15,387 | $ | 17,857 | $ | 18,955 | |||||||||||||||||||||||
Ceded to other companies: | |||||||||||||||||||||||||||||
Ceded Aflac Japan closed blocks | (343) | (431) | (466) | ||||||||||||||||||||||||||
Other | (76) | (73) | (87) | ||||||||||||||||||||||||||
Assumed from other companies: | |||||||||||||||||||||||||||||
Retrocession activities | 144 | 180 | 195 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 151 | 114 | 25 | ||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 15,263 | $ | 17,647 | $ | 18,622 | |||||||||||||||||||||||
Direct benefits and claims | $ | 9,255 | $ | 10,716 | $ | 12,080 | |||||||||||||||||||||||
Ceded benefits and change in reserves for future benefits: | |||||||||||||||||||||||||||||
Ceded Aflac Japan closed blocks | (340) | (379) | (419) | ||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | 23 | 31 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | (38) | (36) | (63) | ||||||||||||||||||||||||||
Assumed from other companies: | |||||||||||||||||||||||||||||
Retrocession activities | 145 | 165 | 180 | ||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | (23) | (31) | (39) | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 131 | 110 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | $ | 9,153 | $ | 10,576 | $ | 11,796 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
Direct premium income | $ | 19,122 | $ | 19,018 | $ | 18,875 | |||||||||
Ceded to other companies: | |||||||||||||||
Ceded Aflac Japan closed blocks | (478 | ) | (497 | ) | (515 | ) | |||||||||
Other | (69 | ) | (58 | ) | (51 | ) | |||||||||
Assumed from other companies: | |||||||||||||||
Retrocession activities | 200 | 208 | 216 | ||||||||||||
Other | 5 | 6 | 6 | ||||||||||||
Net premium income | $ | 18,780 | $ | 18,677 | $ | 18,531 | |||||||||
Direct benefits and claims | $ | 12,237 | $ | 12,293 | $ | 12,486 | |||||||||
Ceded benefits and change in reserves for future benefits: | |||||||||||||||
Ceded Aflac Japan closed blocks | (433 | ) | (450 | ) | (473 | ) | |||||||||
Eliminations | 41 | 43 | 51 | ||||||||||||
Other | (57 | ) | (44 | ) | (44 | ) | |||||||||
Assumed from other companies: | |||||||||||||||
Retrocession activities | 194 | 209 | 209 | ||||||||||||
Eliminations | (41 | ) | (53 | ) | (51 | ) | |||||||||
Other | 1 | 2 | 3 | ||||||||||||
Benefits and claims, net | $ | 11,942 | $ | 12,000 | $ | 12,181 |
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||||
4.00% senior notes due February 2022 (1) | $ | 348 | $ | 348 | |||||||
3.625% senior notes due June 2023 | 698 | 698 | |||||||||
3.625% senior notes due November 2024 | 747 | 746 | |||||||||
3.25% senior notes due March 2025 | 448 | 447 | |||||||||
2.875% senior notes due October 2026 | 298 | 297 | |||||||||
6.90% senior notes due December 2039 | 220 | 220 | |||||||||
6.45% senior notes due August 2040 | 254 | 254 | |||||||||
4.00% senior notes due October 2046 | 394 | 394 | |||||||||
4.750% senior notes due January 2049 | 541 | 540 | |||||||||
Yen-denominated senior notes and subordinated debentures: | |||||||||||
.932% senior notes due January 2027 (principal amount ¥60.0 billion) | 545 | 538 | |||||||||
.500% senior notes due December 2029 (principal amount ¥12.6 billion) | 114 | 0 | |||||||||
1.159% senior notes due October 2030 (principal amount ¥29.3 billion) | 266 | 262 | |||||||||
.843% senior notes due December 2031 (principal amount ¥9.3 billion) | 84 | 0 | |||||||||
1.488% senior notes due October 2033 (principal amount ¥15.2 billion) | 138 | 136 | |||||||||
.934% senior notes due December 2034 (principal amount ¥9.8 billion) | 88 | 0 | |||||||||
1.750% senior notes due October 2038 (principal amount ¥8.9 billion) | 81 | 79 | |||||||||
1.122% senior notes due December 2039 (principal amount ¥6.3 billion) | 57 | 0 | |||||||||
2.108% subordinated debentures due October 2047 (principal amount ¥60.0 billion) | 543 | 536 | |||||||||
.963% subordinated bonds due April 2049 (principal amount ¥30.0 billion) | 272 | 0 | |||||||||
Yen-denominated loans: | |||||||||||
Variable interest rate loan due September 2026 (.42% in 2019 and .32% in 2018, principal amount ¥5.0 billion) | 45 | 45 | |||||||||
Variable interest rate loan due September 2029 (.57% in 2019 and .47% in 2018, principal amount ¥25.0 billion) | 227 | 225 | |||||||||
Finance lease obligations payable through 2026 | 12 | 13 | |||||||||
Operating lease obligations payable through 2049 (2) | 149 | 0 | |||||||||
Total notes payable and lease obligations | $ | 6,569 | $ | 5,778 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
3.625% senior notes paid September 2022 | 0 | 748 | |||||||||||||||||||||
3.25% senior notes paid October 2022 | 0 | 448 | |||||||||||||||||||||
1.125% senior sustainability notes due March 2026 | 397 | 397 | |||||||||||||||||||||
2.875% senior notes due October 2026 | 298 | 298 | |||||||||||||||||||||
3.60% senior notes due April 2030 | 992 | 991 | |||||||||||||||||||||
6.90% senior notes due December 2039 | 221 | 221 | |||||||||||||||||||||
6.45% senior notes due August 2040 | 254 | 255 | |||||||||||||||||||||
4.00% senior notes due October 2046 | 394 | 394 | |||||||||||||||||||||
4.750% senior notes due January 2049 | 541 | 541 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated senior notes and subordinated debentures: | |||||||||||||||||||||||
.300% senior notes due September 2025 (principal amount ¥12.4 billion) | 93 | 107 | |||||||||||||||||||||
.932% senior notes due January 2027 (principal amount ¥60.0 billion) | 450 | 520 | |||||||||||||||||||||
1.075% senior notes due September 2029 (principal amount ¥33.4 billion) | 250 | 0 | |||||||||||||||||||||
.500% senior notes due December 2029 (principal amount ¥12.6 billion) | 95 | 109 | |||||||||||||||||||||
.550% senior notes due March 2030 (principal amount ¥13.3 billion) | 99 | 115 | |||||||||||||||||||||
1.159% senior notes due October 2030 (principal amount ¥29.3 billion) | 220 | 254 | |||||||||||||||||||||
.633% senior notes due April 2031 (principal amount ¥30.0 billion) | 225 | 259 | |||||||||||||||||||||
.843% senior notes due December 2031 (principal amount ¥9.3 billion) | 70 | 81 | |||||||||||||||||||||
.750% senior notes due March 2032 (principal amount ¥20.7 billion) | 155 | 179 | |||||||||||||||||||||
1.320% senior notes due December 2032 (principal amount ¥21.1 billion) | 158 | 0 | |||||||||||||||||||||
.844% senior notes due April 2033 (principal amount ¥12.0 billion) | 90 | 104 | |||||||||||||||||||||
1.488% senior notes due October 2033 (principal amount ¥15.2 billion) | 114 | 131 | |||||||||||||||||||||
.934% senior notes due December 2034 (principal amount ¥9.8 billion) | 73 | 85 | |||||||||||||||||||||
.830% senior notes due March 2035 (principal amount ¥10.6 billion) | 79 | 91 | |||||||||||||||||||||
1.039% senior notes due April 2036 (principal amount ¥10.0 billion) | 75 | 86 | |||||||||||||||||||||
1.594% senior notes due September 2037 (principal amount ¥6.5 billion) | 49 | 0 | |||||||||||||||||||||
1.750% senior notes due October 2038 (principal amount ¥8.9 billion) | 66 | 77 | |||||||||||||||||||||
1.122% senior notes due December 2039 (principal amount ¥6.3 billion) | 47 | 54 | |||||||||||||||||||||
1.264% senior notes due April 2041 (principal amount ¥10.0 billion) | 75 | 86 | |||||||||||||||||||||
2.108% subordinated debentures due October 2047 (principal amount ¥60.0 billion) | 448 | 517 | |||||||||||||||||||||
.963% subordinated bonds due April 2049 (principal amount ¥30.0 billion) | 226 | 260 | |||||||||||||||||||||
1.560% senior notes due April 2051 (principal amount ¥20.0 billion) | 149 | 172 | |||||||||||||||||||||
2.144% senior notes due September 2052 (principal amount ¥12.0 billion) | 90 | 0 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated loans: | |||||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2027 (.33% in 2022, principal amount ¥11.7 billion) | 88 | 0 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2029 (.43% in 2022 and .41% in 2021, principal amount ¥25.3 billion in 2022 and ¥5.0 billion in 2021) | 190 | 43 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2032 (.58% in 2022 and .56% in 2021, principal amount ¥70.0 billion in 2022 and ¥25.0 billion in 2021) | 524 | 216 | |||||||||||||||||||||
Finance lease obligations payable through 2028 | 8 | 12 | |||||||||||||||||||||
Operating lease obligations payable through 2049 | 139 | 105 | |||||||||||||||||||||
Total notes payable and lease obligations | $ | 7,442 | $ | 7,956 |
(In millions) | Total Notes Payable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 540 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 6,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,354 |
(In millions) | Total Notes Payable | ||||
2020 | $ | 0 | |||
2021 | 0 | ||||
2022 | 350 | ||||
2023 | 700 | ||||
2024 | 750 | ||||
Thereafter | 4,658 | ||||
Total | $ | 6,458 |
2019 | |||||||||||
(In millions) | Operating Leases | Finance Leases | Total | ||||||||
2020 | $ | 49 | $ | 4 | $ | 53 | |||||
2021 | 37 | 3 | 40 | ||||||||
2022 | 31 | 2 | 33 | ||||||||
2023 | 10 | 2 | 12 | ||||||||
2024 | 10 | 1 | 11 | ||||||||
After 2024 | 22 | 0 | 22 | ||||||||
Total lease payments | $ | 159 | $ | 12 | $ | 171 | |||||
Less: Interest | 10 | 0 | 10 | ||||||||
Present value of lease liabilities | $ | 149 | $ | 12 | $ | 161 |
Type | Expiration Date | Capacity | Amount Outstanding | Interest Rate on Borrowed Amount | Maturity Period | Commitment Fee | Business Purpose | ||||||||||||||||||||||
Aflac Incorporated and Aflac | uncommitted bilateral | 364 days | December | $100 million | $0 million | The rate quoted by the bank and agreed upon at the time of borrowing | Up to 3 months | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Aflac Incorporated | unsecured revolving | 5 years | ¥100.0 billion | ¥0.0 billion | A rate per annum equal to (a) | No later than | General corporate purposes, including a capital contingency plan for the operations of the Parent Company | ||||||||||||||||||||||
Aflac Incorporated and Aflac | unsecured revolving | 5 years | November | $1.0 billion | $0.0 billion | A rate per annum equal to, at the Company's option, either, (a) | No later than November | .08% to .225% .20%, depending on the Parent Company's debt ratings as of the date of determination | General corporate purposes, including a capital contingency plan for the operations of the Parent Company | ||||||||||||||||||||
Aflac Incorporated and Aflac | uncommitted bilateral | None specified | None specified | $50 million | $0 million | A rate per annum equal to, at the Parent Company's option, either (a) a | Up to 3 months | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Aflac(1) | uncommitted revolving | 364 days | November 30, | $250 million | $0 million | USD three-month LIBOR plus 75 basis points per annum | None | General corporate purposes | |||||||||||||||||||||
Aflac Incorporated(1) (Tranche 1) | uncommitted revolving | 364 days | ¥50.0 billion | ¥0.0 billion | Three-month TIBOR plus | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||||
Aflac Incorporated(1) (Tranche 2) | uncommitted revolving | 364 days | November | ¥50.0 billion | ¥0.0 billion | Three-month TIBOR plus | None | General corporate purposes | |||||||||||||||||||||
Aflac New York(1) | uncommitted revolving | 364 days | April 10, 2023 | $25 million | $0 million | USD three-month LIBOR plus 75 basis points per annum | No later than April 11, 2023 | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
CAIC(1) | uncommitted revolving | 364 days | March 21, 2023 | $15 million | $0 million | USD three-month LIBOR plus 75 basis points per annum | No later than March 22, 2023 | None | General corporate purposes |
Borrower(s) | Type | Term | Expiration Date | Capacity | Amount Outstanding | Interest Rate on Borrowed Amount | Maturity Period | Commitment Fee | Business Purpose | ||||||||||||||||||||
Tier One Insurance Company(1) | uncommitted revolving | 364 days | March 21, 2023 | $0.3 million | $0 million | USD three-month LIBOR plus 75 basis points per annum | No later than March 22, 2023 | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Aflac Ventures Japan K.K.(1) | uncommitted revolving | 364 days | May 2, 2023 | ¥500 million | ¥350 million | A rate per annum equal to the short-term prime lending rates of banks appearing on the website for the Bank of Japan on the first day of the applicable period | No later than May 3, 2023 | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Hatch Healthcare K.K.(1) | uncommitted revolving | 364 days | January 3, 2023 (2) | ¥900 million | ¥0 million | A rate per annum equal to the short-term prime lending rates of banks appearing on the website for the Bank of Japan on the first day of the applicable period | No later than January 4, 2023 | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Hatch Insight K.K.(1) | uncommitted revolving | 364 days | January 3, 2023 (2) | ¥600 million | ¥0 million | A rate per annum equal to the short-term prime lending rates of banks appearing on the website for the Bank of Japan on the first day of the applicable period | No later than January 4, 2023 | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Aflac GI Holdings LLC(1) | uncommitted revolving | 364 days | July 17, 2023 | $30 million | $0 million | USD three-month LIBOR plus 75 basis points per annum | No later than July 18, 2023 | None | General corporate purposes |
(In millions) | Foreign | U.S. | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 913 | $ | 268 | $ | 1,181 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred | 200 | (978) | (778) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total income tax expense | $ | 1,113 | $ | (710) | $ | 403 | |||||||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 884 | $ | 211 | $ | 1,095 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred | 251 | (349) | (98) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total income tax expense | $ | 1,135 | $ | (138) | $ | 997 | |||||||||||||||||||||||||||||
2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 822 | $ | (28) | $ | 794 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred | (28) | (1,385) | (1,413) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total income tax expense | $ | 794 | $ | (1,413) | $ | (619) |
(In millions) | Foreign | U.S. | Total | ||||||||||||||
2019: | |||||||||||||||||
Current | $ | 737 | $ | 69 | $ | 806 | |||||||||||
Deferred | 183 | 152 | 335 | ||||||||||||||
Total income tax expense | $ | 920 | $ | 221 | $ | 1,141 | |||||||||||
2018: | |||||||||||||||||
Current | $ | 771 | $ | 608 | $ | 1,379 | |||||||||||
Deferred | 93 | (409 | ) | (316 | ) | ||||||||||||
Total income tax expense | $ | 864 | $ | 199 | $ | 1,063 | |||||||||||
2017: | |||||||||||||||||
Current | $ | 722 | $ | (91 | ) | $ | 631 | ||||||||||
Deferred | (24 | ) | (1,193 | ) | (1,217 | ) | |||||||||||
Total income tax expense | $ | 698 | $ | (1,284 | ) | $ | (586 | ) |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes based on U.S. statutory rates | $ | 967 | $ | 1,118 | $ | 873 | |||||||||||||||||||||||||||||
Valuation allowance release | 0 | 0 | (1,411) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
DST functional currency change | (452) | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | (112) | (121) | (81) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 403 | $ | 997 | $ | (619) |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Income taxes based on U.S. statutory rates | $ | 933 | $ | 836 | $ | 1,406 | |||||||||||
Foreign rate differential | 229 | 220 | 0 | ||||||||||||||
Write-down of U.S. deferred tax liabilities for tax reform change | 0 | 0 | (1,933 | ) | |||||||||||||
Utilization of foreign tax credit | (6 | ) | (3 | ) | (27 | ) | |||||||||||
Nondeductible expenses | 10 | 21 | 10 | ||||||||||||||
Other, net | (25 | ) | (11 | ) | (42 | ) | |||||||||||
Income tax expense | $ | 1,141 | $ | 1,063 | $ | (586 | ) |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Statements of earnings | $ | 403 | $ | 997 | $ | (619) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period | 547 | 15 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gains (losses) on fixed maturity securities during period | (2,752) | (194) | 223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for (gains) losses on fixed maturity securities included in net earnings | 0 | (7) | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period | 1 | 1 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension liability adjustment during period | 35 | 30 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total income tax expense (benefit) related to items of other comprehensive income (loss) | (2,169) | (155) | 251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total income taxes | $ | (1,766) | $ | 842 | $ | (368) |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Statements of earnings | $ | 1,141 | $ | 1,063 | $ | (586 | ) | ||||||||||
Other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period | 27 | 10 | 52 | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on investment securities: | |||||||||||||||||
Unrealized holding gains (losses) on investment securities during period | 1,532 | (787 | ) | 575 | |||||||||||||
Reclassification adjustment for realized (gains) losses on investment securities included in net earnings | 5 | (12 | ) | 1 | |||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period | (3 | ) | 0 | 0 | |||||||||||||
Pension liability adjustment during period | (18 | ) | (8 | ) | 3 | ||||||||||||
Total income tax expense (benefit) related to items of other comprehensive income (loss) | 1,543 | (797 | ) | 631 | |||||||||||||
Total income taxes | $ | 2,684 | $ | 266 | $ | 45 |
(In millions) | 2019 | 2018 | (In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income tax liabilities: | Deferred income tax liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | $ | 3,492 | $ | 3,404 | Deferred policy acquisition costs | $ | 2,803 | $ | 3,262 | |||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains and other basis differences on investments | 4,485 | 1,307 | Unrealized gains and other basis differences on investments | 0 | 5,313 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency gain on Aflac Japan | Foreign currency gain on Aflac Japan | 147 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums receivable | 152 | 149 | Premiums receivable | 59 | 66 | |||||||||||||||||||||||||||||
Policy benefit reserves | 3,442 | 3,828 | Policy benefit reserves | 3,173 | 3,578 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total deferred income tax liabilities | 11,571 | 8,688 | Total deferred income tax liabilities | 6,182 | 12,219 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income tax assets: | Deferred income tax assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded retirement benefits | 8 | 8 | Unfunded retirement benefits | 7 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other accrued expenses | 36 | 40 | Other accrued expenses | 27 | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||
Policy and contract claims | 781 | 775 | Policy and contract claims | 722 | 794 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency loss on Aflac Japan | 16 | 38 | Foreign currency loss on Aflac Japan | 0 | 91 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation | 162 | 163 | Deferred compensation | 65 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital loss carryforwards | 34 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 164 | 119 | Depreciation | 248 | 230 | |||||||||||||||||||||||||||||
Anticipatory foreign tax credit | 5,487 | 4,040 | Anticipatory foreign tax credit | 3,069 | 5,883 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred foreign tax credit | 605 | 591 | Deferred foreign tax credit | 822 | 701 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other basis differences in investments | Other basis differences in investments | 101 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 204 | 150 | Other | 147 | 163 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total deferred income tax assets before valuation allowance | 7,497 | 5,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Valuation allowance | (1,340 | ) | (738 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total deferred income tax assets after valuation allowance | 6,157 | 5,191 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deferred income tax assets | Total deferred income tax assets | 5,208 | 8,011 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred income tax liability | 5,414 | 3,497 | Net deferred income tax liability | 974 | 4,208 | |||||||||||||||||||||||||||||
Current income tax (asset) liability | (44 | ) | 523 | Current income tax (asset) liability | 322 | 131 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total income tax liability | $ | 5,370 | $ | 4,020 | Total income tax liability | $ | 1,296 | $ | 4,339 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 5 | $ | 19 | ||||||||||||||||
Additions for tax positions of prior years | 0 | 1 | ||||||||||||||||||
Reductions for tax positions of prior years | 0 | (15) | ||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 5 | $ | 5 |
(In millions) | 2019 | 2018 | ||||||||
Balance, beginning of year | $ | 15 | $ | 14 | ||||||
Additions for tax positions of prior years | 2 | 1 | ||||||||
Balance, end of year | $ | 17 | $ | 15 |
(In thousands of shares) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||
Common stock - issued: | |||||||||||||||||
Balance, beginning of period | 1,352,739 | 1,351,018 | 1,349,309 | ||||||||||||||
Exercise of stock options and issuance of restricted shares | 1,340 | 1,721 | 1,709 | ||||||||||||||
Balance, end of period | 1,354,079 | 1,352,739 | 1,351,018 | ||||||||||||||
Treasury stock: | |||||||||||||||||
Balance, beginning of period | 700,607 | 658,564 | 622,516 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock: | |||||||||||||||||
Share repurchase program | 39,187 | 43,327 | 37,899 | ||||||||||||||
Other | 370 | 437 | 542 | ||||||||||||||
Dispositions of treasury stock: | |||||||||||||||||
Shares issued to AFL Stock Plan | (1,009) | (1,216) | (2,021) | ||||||||||||||
Exercise of stock options | (117) | (275) | (121) | ||||||||||||||
Other | (215) | (230) | (251) | ||||||||||||||
Balance, end of period | 738,823 | 700,607 | 658,564 | ||||||||||||||
Shares outstanding, end of period | 615,256 | 652,132 | 692,454 |
(In thousands of shares) | 2019 | 2018 | 2017 | ||
Common stock - issued: | |||||
Balance, beginning of period | 1,347,540 | 1,345,762 | 1,342,498 | ||
Exercise of stock options and issuance of restricted shares | 1,769 | 1,778 | 3,264 | ||
Balance, end of period | 1,349,309 | 1,347,540 | 1,345,762 | ||
Treasury stock: | |||||
Balance, beginning of period | 592,254 | 564,852 | 530,877 | ||
Purchases of treasury stock: | |||||
Share repurchase program | 31,994 | 28,949 | 35,510 | ||
Other | 592 | 392 | 1,018 | ||
Dispositions of treasury stock: | |||||
Shares issued to AFL Stock Plan | (1,610) | (1,306) | (1,782) | ||
Exercise of stock options | (418) | (519) | (734) | ||
Other | (296) | (114) | (37) | ||
Balance, end of period | 622,516 | 592,254 | 564,852 | ||
Shares outstanding, end of period | 726,793 | 755,286 | 780,910 |
(In thousands) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive share-based awards | 118 | 0 | 687 |
(In thousands) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||
Anti-dilutive share-based awards | 6 | 44 | 510 |
(In thousands of shares) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||
Weighted-average outstanding shares used for calculating basic EPS | 634,816 | 673,617 | 713,702 | ||||||||||||||
Dilutive effect of share-based awards | 2,839 | 3,112 | 2,490 | ||||||||||||||
Weighted-average outstanding shares used for calculating diluted EPS | 637,655 | 676,729 | 716,192 |
(In thousands of shares) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||
Weighted-average outstanding shares used for calculating basic EPS | 742,414 | 769,588 | 792,042 | |||||
Dilutive effect of share-based awards | 4,016 | 5,062 | 5,819 | |||||
Weighted-average outstanding shares used for calculating diluted EPS | 746,430 | 774,650 | 797,861 |
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Investment Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | (1,847 | ) | $ | 4,234 | $ | (24 | ) | $ | (212 | ) | $ | 2,151 | ||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | 224 | 4,327 | (9 | ) | (76 | ) | 4,466 | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | (13 | ) | 0 | 11 | (2 | ) | ||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | 224 | 4,314 | (9 | ) | (65 | ) | 4,464 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | (1,623 | ) | $ | 8,548 | $ | (33 | ) | $ | (277 | ) | $ | 6,615 |
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Investment Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | (1,750 | ) | $ | 5,964 | $ | (23 | ) | $ | (163 | ) | $ | 4,028 | ||||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle - financial instruments | 0 | (148 | ) | 0 | 0 | (148 | ) | ||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle - tax effects from tax reform | (325 | ) | 734 | (3 | ) | (32 | ) | 374 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | 228 | (2,350 | ) | 2 | (30 | ) | (2,150 | ) | |||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | 34 | 0 | 13 | 47 | ||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | 228 | (2,316 | ) | 2 | (17 | ) | (2,103 | ) | |||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | (1,847 | ) | $ | 4,234 | $ | (24 | ) | $ | (212 | ) | $ | 2,151 |
2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Investment Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | (1,983 | ) | $ | 4,805 | $ | (24 | ) | $ | (168 | ) | $ | 2,630 | ||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | 233 | 1,158 | 1 | (6 | ) | 1,386 | |||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | 1 | 0 | 11 | 12 | ||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | 233 | 1,159 | 1 | 5 | 1,398 | ||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | (1,750 | ) | $ | 5,964 | $ | (23 | ) | $ | (163 | ) | $ | 4,028 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Fixed Maturity Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | (2,013) | $ | 9,602 | $ | (30) | $ | (166) | $ | 7,393 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | (1,627) | (9,946) | (1) | 111 | (11,463) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | (358) | 4 | 19 | (335) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | (1,627) | (10,304) | 3 | 130 | (11,798) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2022 | $ | (3,640) | $ | (702) | $ | (27) | $ | (36) | $ | (4,405) |
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Fixed Maturity Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | (1,109) | $ | 10,361 | $ | (34) | $ | (284) | $ | 8,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | (904) | (735) | (1) | 90 | (1,550) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | (24) | 5 | 28 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | (904) | (759) | 4 | 118 | (1,541) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | (2,013) | $ | 9,602 | $ | (30) | $ | (166) | $ | 7,393 |
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Fixed Maturity Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | (1,623) | $ | 8,548 | $ | (33) | $ | (277) | $ | 6,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle - ASU 2019-04 | 0 | 848 | 0 | 0 | 848 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | $ | (1,623) | $ | 9,396 | $ | (33) | $ | (277) | $ | 7,463 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | 514 | 839 | (1) | (30) | 1,322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | 126 | 0 | 23 | 149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | 514 | 965 | (1) | (7) | 1,471 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | (1,109) | $ | 10,361 | $ | (34) | $ | (284) | $ | 8,934 |
(In millions) | 2019 | |||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | (13 | ) | Other-than-temporary impairment losses realized | ||
31 | Other gains (losses) | |||||
18 | Total before tax | |||||
(5 | ) | Tax (expense) or benefit(1) | ||||
$ | 13 | Net of tax | ||||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (15 | ) | Acquisition and operating expenses(2) | ||
Prior service (cost) credit | 0 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||
4 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||
$ | (11 | ) | Net of tax | |||
Total reclassifications for the period | $ | 2 | Net of tax |
(In millions) | 2022 | |||||||||||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | 453 | Net investment gains (losses) | |||||||||||
(95) | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | 358 | Net of tax | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | $ | (4) | Net investment gains (losses) | |||||||||||
(1) | Net investment income | |||||||||||||
(5) | Total before tax | |||||||||||||
1 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (4) | Net of tax | ||||||||||||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||||||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (24) | Acquisition and operating expenses(2) | |||||||||||
Prior service (cost) credit | 0 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||||||||||
5 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (19) | Net of tax | ||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | 335 | Net of tax |
(In millions) | 2018 | |||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | (63 | ) | Other-than-temporary impairment losses realized | ||
17 | Other gains (losses) | |||||
(46 | ) | Total before tax | ||||
12 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||
$ | (34 | ) | Net of tax | |||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (18 | ) | Acquisition and operating expenses(2) | ||
Prior service (cost) credit | 0 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||
5 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||
$ | (13 | ) | Net of tax | |||
Total reclassifications for the period | $ | (47 | ) | Net of tax |
(In millions) | 2017 | |||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | (29 | ) | Other-than-temporary impairment losses realized | ||
27 | Other gains (losses) | |||||
(2 | ) | Total before tax | ||||
1 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||
$ | (1 | ) | Net of tax | |||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (17 | ) | Acquisition and operating expenses(2) | ||
Prior service (cost) credit | 0 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||
6 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||
$ | (11 | ) | Net of tax | |||
Total reclassifications for the period | $ | (12 | ) | Net of tax |
(In millions) | 2021 | |||||||||||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | 31 | Net investment gains (losses) | |||||||||||
(7) | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | 24 | Net of tax | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | $ | (5) | Net investment gains (losses) | |||||||||||
(1) | Net investment income | |||||||||||||
(6) | Total before tax | |||||||||||||
1 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (5) | Net of tax | ||||||||||||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||||||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (35) | Acquisition and operating expenses(2) | |||||||||||
Prior service (cost) credit | 0 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||||||||||
7 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (28) | Net of tax | ||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | (9) | Net of tax |
(In millions) | 2020 | |||||||||||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | (159) | Net investment gains (losses) | |||||||||||
33 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (126) | Net of tax | ||||||||||||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||||||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (32) | Acquisition and operating expenses(2) | |||||||||||
Prior service (cost) credit | 3 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||||||||||
6 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (23) | Net of tax | ||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | (149) | Net of tax |
(In millions, except for per-share amounts) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact on earnings from continuing operations | $ | 69 | $ | 65 | $ | 61 | |||||||||||||||||||||||||||||
Impact on earnings before income taxes | 69 | 65 | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact on net earnings | 55 | 51 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact on net earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | .09 | $ | .08 | $ | .07 | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | .09 | .08 | .07 |
(In millions, except for per-share amounts) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Impact on earnings from continuing operations | $ | 59 | $ | 57 | $ | 51 | |||||||||||
Impact on earnings before income taxes | 59 | 57 | 51 | ||||||||||||||
Impact on net earnings | 46 | 45 | 35 | ||||||||||||||
Impact on net earnings per share: | |||||||||||||||||
Basic | $ | .06 | $ | .06 | $ | .05 | |||||||||||
Diluted | .06 | .06 | .05 |
(In thousands of shares) | Stock Option Shares | Weighted-Average Exercise Price Per Share | |||||||||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2019 | 3,706 | $ | 29.65 | ||||||||||||||||||||
Granted in 2020 | 59 | 35.75 | |||||||||||||||||||||
Canceled in 2020 | (82) | 26.31 | |||||||||||||||||||||
Exercised in 2020 | (638) | 27.82 | |||||||||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2020 | 3,045 | 30.25 | |||||||||||||||||||||
Granted in 2021 | 0 | 0.00 | |||||||||||||||||||||
Canceled in 2021 | (4) | 16.93 | |||||||||||||||||||||
Exercised in 2021 | (896) | 28.45 | |||||||||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2021 | 2,145 | 31.02 | |||||||||||||||||||||
Granted in 2022 | 0 | 0.00 | |||||||||||||||||||||
Canceled in 2022 | (8) | 32.43 | |||||||||||||||||||||
Exercised in 2022 | (560) | 28.11 | |||||||||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2022 | 1,577 | $ | 32.05 |
(In thousands of shares) | Stock Option Shares | Weighted-Average Exercise Price Per Share | ||||||||
Outstanding at December 31, 2016 | 12,680 | $ | 26.28 | |||||||
Granted in 2017 | 626 | 35.80 | ||||||||
Canceled in 2017 | (236 | ) | 24.95 | |||||||
Exercised in 2017 | (5,766 | ) | 30.11 | |||||||
Outstanding at December 31, 2017 | 7,304 | 28.03 | ||||||||
Granted in 2018 | 67 | 44.59 | ||||||||
Canceled in 2018 | (167 | ) | 32.11 | |||||||
Exercised in 2018 | (1,874 | ) | 26.78 | |||||||
Outstanding at December 31, 2018 | 5,330 | 28.54 | ||||||||
Granted in 2019 | 0 | 0.00 | ||||||||
Canceled in 2019 | (40 | ) | 27.82 | |||||||
Exercised in 2019 | (1,584 | ) | 25.97 | |||||||
Outstanding at December 31, 2019 | 3,706 | $ | 29.65 |
(In thousands of shares) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares exercisable, end of year | 1,577 | 2,145 | 2,986 |
(In thousands of shares) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||
Shares exercisable, end of year | 3,553 | 3,917 | 4,208 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected term (years) | 7.8 | 7.9 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected volatility | 25.8 | % | 25.6 | % | 24.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Annual forfeiture rate | 4.0 | 3.8 | 3.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-free interest rate | 1.6 | 1.0 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividend yield | 2.7 | 3.0 | 3.3 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
Expected term (years) | 7.0 | 7.0 | 5.9 | ||||||||
Expected volatility | 18.0 | % | 22.0 | % | 26.0 | % | |||||
Annual forfeiture rate | 3.9 | 3.6 | 3.4 | ||||||||
Risk-free interest rate | 2.9 | 2.5 | 2.5 | ||||||||
Dividend yield | 2.2 | 2.4 | 2.5 |
(In thousands of shares) | Options Outstanding | Options Exercisable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Range of Exercise Prices Per Share | Stock Option Shares Outstanding | Wgtd.-Avg. Remaining Contractual Life (Yrs.) | Wgtd.-Avg. Exercise Price Per Share | Stock Option Shares Exercisable | Wgtd.-Avg. Exercise Price Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 0.00 | - | $ | 24.75 | 88 | 0.1 | $ | 24.75 | 88 | $ | 24.75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
24.75 | - | 28.97 | 298 | 3.0 | 28.94 | 298 | 28.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28.97 | - | 31.21 | 564 | 1.8 | 30.70 | 564 | 30.70 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31.21 | - | 36.21 | 478 | 3.7 | 34.25 | 478 | 34.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36.21 | - | 44.59 | 149 | 4.8 | 40.57 | 149 | 40.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 0.00 | - | $ | 44.59 | 1,577 | 2.8 | $ | 32.05 | 1,577 | $ | 32.05 |
(In thousands of shares) | Options Outstanding | Options Exercisable | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Range of Exercise Prices Per Share | Stock Option Shares Outstanding | Wgtd.-Avg. Remaining Contractual Life (Yrs.) | Wgtd.-Avg. Exercise Price Per Share | Stock Option Shares Exercisable | Wgtd.-Avg. Exercise Price Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 16.92 | - | $ | 24.75 | 872 | 2.1 | $ | 23.58 | 872 | $ | 23.58 | |||||||||||||||||||||||
24.79 | - | 28.97 | 919 | 3.8 | 28.49 | 919 | 28.49 | |||||||||||||||||||||||||||
29.04 | - | 31.21 | 988 | 4.7 | 30.77 | 988 | 30.77 | |||||||||||||||||||||||||||
31.22 | - | 36.21 | 778 | 6.5 | 34.31 | 626 | 34.02 | |||||||||||||||||||||||||||
37.22 | - | 44.59 | 149 | 7.8 | 40.57 | 148 | 40.59 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 16.92 | - | $ | 44.59 | 3,706 | 4.4 | $ | 29.65 | 3,553 | $ | 29.40 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total intrinsic value of options exercised | $ | 20 | $ | 21 | $ | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash received from options exercised | 16 | 26 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit realized as a result of options exercised and restricted stock releases | 18 | 17 | 18 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Total intrinsic value of options exercised | $ | 38 | $ | 34 | $ | 87 | |||||||||||
Cash received from options exercised | 40 | 48 | 58 | ||||||||||||||
Tax benefit realized as a result of options exercised and restricted stock releases | 34 | 25 | 74 |
(In millions) | 2022 | ||||||||||||
Expected volatility (based on Aflac Inc. and peer group historical daily stock price) | % | ||||||||||||
Expected life from grant date (years) | 2.9 | ||||||||||||
Risk-free interest rate (based on U.S. Treasury yields at the date of grant) | % |
(In thousands of shares) | Shares | Weighted-Average Grant-Date Fair Value Per Share | |||||||||||||||||||||
Restricted stock at December 31, 2019 (1) | 2,715 | $ | 43.74 | ||||||||||||||||||||
Granted in 2020 | 1,544 | 45.88 | |||||||||||||||||||||
Canceled in 2020 | (119) | 49.27 | |||||||||||||||||||||
Vested in 2020 | (1,560) | 35.23 | |||||||||||||||||||||
Restricted stock at December 31, 2020 | 2,580 | 48.57 | |||||||||||||||||||||
Granted in 2021 | 1,496 | 47.87 | |||||||||||||||||||||
Canceled in 2021 | (148) | 49.00 | |||||||||||||||||||||
Vested in 2021 | (1,371) | 45.80 | |||||||||||||||||||||
Restricted stock at December 31, 2021 | 2,557 | 49.38 | |||||||||||||||||||||
Granted in 2022 | 1,119 | 66.72 | |||||||||||||||||||||
Canceled in 2022 | (96) | 54.59 | |||||||||||||||||||||
Vested in 2022 | (1,166) | 49.64 | |||||||||||||||||||||
Restricted stock at December 31, 2022 | 2,414 | $ | 56.21 |
(In thousands of shares) | Shares | Weighted-Average Grant-Date Fair Value Per Share | ||||||||
Restricted stock at December 31, 2016 | 3,736 | $ | 30.88 | |||||||
Granted in 2017 | 1,118 | 36.48 | ||||||||
Canceled in 2017 | (202 | ) | 32.23 | |||||||
Vested in 2017 | (1,018 | ) | 31.09 | |||||||
Restricted stock at December 31, 2017 | 3,634 | 32.40 | ||||||||
Granted in 2018 | 1,121 | 44.27 | ||||||||
Canceled in 2018 | (105 | ) | 34.39 | |||||||
Vested in 2018 | (1,243 | ) | 31.64 | |||||||
Restricted stock at December 31, 2018 | 3,407 | 36.52 | ||||||||
Granted in 2019 | 1,070 | 49.68 | ||||||||
Canceled in 2019 | (39 | ) | 41.60 | |||||||
Vested in 2019 | (1,865 | ) | 32.73 | |||||||
Restricted stock at December 31, 2019 | 2,573 | $ | 44.66 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Aflac | $ | 3,097 | $ | 2,627 | ||||||||||
CAIC | 360 | 244 | ||||||||||||
TOIC | 60 | 57 | ||||||||||||
Aflac New York | 339 | 360 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||
Aflac | $ | 1,134 | $ | 1,146 | $ | 872 | |||||||||||
CAIC | (69) | (30) | 1 | ||||||||||||||
TOIC | (35) | (27) | (24) | ||||||||||||||
Aflac New York | 67 | 83 | 75 |
In Dollars | In Yen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars and billions of yen) | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit remittances | $ | 2,412 | $ | 2,138 | $ | 1,215 | ¥ | 324.2 | ¥ | 236.7 | ¥ | 129.8 |
In Dollars | In Yen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars and billions of yen) | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Profit remittances | $ | 2,070 | $ | 808 | $ | 1,150 | ¥ | 225.2 | ¥ | 89.7 | ¥ | 129.3 |
Pension Benefits | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected benefit obligation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit obligation, beginning of year | $ | 432 | $ | 473 | $ | 1,186 | $ | 1,204 | $ | 36 | $ | 42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | 19 | 23 | 26 | 28 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 5 | 6 | 34 | 32 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial (gain) loss | (61) | (9) | (374) | (50) | 0 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses paid | (13) | (15) | (29) | (28) | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes | (55) | (46) | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit obligation, end of year | 327 | 432 | 843 | 1,186 | 32 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plan assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets, beginning of year | 415 | 416 | 885 | 824 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual return on plan assets | (46) | 14 | (205) | 81 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employer contributions | 34 | 44 | 8 | 8 | 5 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses paid | (13) | (15) | (29) | (28) | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes | (55) | (44) | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets, end of year | 335 | 415 | 659 | 885 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded status of the plans(1) | $ | 8 | $ | (17) | $ | (184) | $ | (301) | $ | (32) | $ | (36) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts recognized in accumulated other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net actuarial (gain) loss | $ | 35 | $ | 50 | $ | 10 | $ | 158 | $ | 8 | $ | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior service (credit) cost | 0 | 0 | (2) | (2) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total included in accumulated other comprehensive income | $ | 35 | $ | 50 | $ | 8 | $ | 156 | $ | 8 | $ | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated benefit obligation | $ | 215 | $ | 346 | $ | 741 | $ | 1,010 | N/A | N/A |
Pension Benefits | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Projected benefit obligation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit obligation, beginning of year | $ | 396 | $ | 341 | $ | 875 | $ | 908 | $ | 37 | $ | 36 | |||||||||||||||||||||
Service cost | 22 | 19 | 23 | 27 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 7 | 7 | 20 | 31 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Actuarial (gain) loss | 17 | 35 | 163 | (3) | (69 | ) | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses paid | (11 | ) | (11 | ) | (23 | ) | (22 | ) | (3 | ) | (4 | ) | |||||||||||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes | 5 | 5 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||
Benefit obligation, end of year | 436 | 396 | 1,058 | 875 | 39 | 37 | |||||||||||||||||||||||||||
Plan assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets, beginning of year | 289 | 270 | 465 | 448 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||
Actual return on plan assets | 24 | (9 | ) | 98 | (30 | ) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||
Employer contributions | 38 | 34 | 104 | 69 | 3 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses paid | (11 | ) | (11 | ) | (23 | ) | (22 | ) | (3 | ) | (4 | ) | |||||||||||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes | 4 | 5 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets, end of year | 344 | 289 | 644 | 465 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||
Funded status of the plans(1) | $ | (92 | ) | $ | (107 | ) | $ | (414 | ) | $ | (410 | ) | $ | (39 | ) | $ | (37 | ) | |||||||||||||||
Amounts recognized in accumulated other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net actuarial (gain) loss | $ | 92 | $ | 95 | $ | 259 | $ | 174 | $ | 12 | $ | 9 | |||||||||||||||||||||
Prior service (credit) cost | (2 | ) | (2 | ) | (4 | ) | (4 | ) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||
Total included in accumulated other comprehensive income | $ | 90 | $ | 93 | $ | 255 | $ | 170 | $ | 12 | $ | 9 | |||||||||||||||||||||
Accumulated benefit obligation | $ | 390 | $ | 356 | $ | 886 | $ | 746 | N/A | (2) | N/A | (2) |
Pension Benefits | |||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | ||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||
Accumulated benefit obligation | $ | 390 | $ | 356 | $ | 886 | $ | 746 | |||||||||||||||||
Fair value of plan assets | 344 | 289 | 644 | 465 |
Pension Benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated benefit obligation | $ | 215 | $ | 346 | $ | 741 | $ | 1,010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets | 335 | 415 | 659 | 885 |
Pension Benefits | Pension Benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan (1) | U.S.(2) | Japan (1) | U.S.(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | (In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected benefit obligation | $ | 436 | $ | 396 | $ | 1,058 | $ | 875 | Projected benefit obligation | $ | 327 | $ | 432 | $ | 843 | $ | 1,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets | 344 | 289 | 644 | 465 | Fair value of plan assets | 335 | 415 | 659 | 885 |
Pension Benefits | Other | ||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||
Weighted-average actuarial assumptions: | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate - net periodic benefit cost | 1.25 | % | 1.25 | % | 1.25 | % | 4.25 | % | 3.75 | % | 4.25 | % | 4.25 | % | 3.75 | % | 4.25 | % | |||||||||||
Discount rate - benefit obligations | .75 | 1.25 | 1.25 | 3.25 | 4.25 | 3.75 | 3.25 | 4.25 | 3.75 | ||||||||||||||||||||
Expected long-term return on plan assets | 2.00 | 2.00 | 2.00 | 6.25 | 6.50 | 6.75 | N/A | (1) | N/A | (1) | N/A | (1) | |||||||||||||||||
Rate of compensation increase | N/A | (1) | N/A | (1) | N/A | (1) | 4.00 | 4.00 | 4.00 | N/A | (1) | N/A | (1) | N/A | (1) | ||||||||||||||
Health care cost trend rates | N/A | (1) | N/A | (1) | N/A | (1) | N/A | (1) | N/A | N/A | (1) | 7.50 | (2) | 7.40 | (2) | 5.40 | (2) |
Pension Benefits | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average actuarial assumptions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate - net periodic benefit cost | .94 | % | .75 | % | .75 | % | 2.94 | % | 2.68 | % | 3.25 | % | 2.94 | % | 2.68 | % | 3.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate - benefit obligations | 1.95 | .94 | .75 | 5.28 | 2.94 | 2.68 | 5.28 | 2.94 | 2.68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected long-term return on plan assets | 2.00 | 2.00 | 2.00 | 5.50 | 5.75 | 6.00 | N/A | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate of compensation increase | N/A | N/A | N/A | 4.00 | 4.00 | 4.00 | N/A | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health care cost trend rates | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | 6.50 | (1) | 5.80 | (1) | 6.30 | (1) |
Pension Benefits | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 19 | $ | 23 | $ | 24 | $ | 26 | $ | 28 | $ | 29 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 5 | 6 | 5 | 34 | 32 | 34 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (8) | (8) | (7) | (42) | (41) | (35) | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss | 1 | 2 | 4 | 21 | 30 | 26 | 2 | 3 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | 0 | 0 | (1) | 0 | 0 | (2) | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic (benefit) cost | $ | 17 | $ | 23 | $ | 25 | $ | 39 | $ | 49 | $ | 52 | $ | 3 | $ | 4 | $ | 3 |
Pension Benefits | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 22 | $ | 19 | $ | 20 | $ | 23 | $ | 27 | $ | 24 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 7 | 7 | 6 | 20 | 31 | 40 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (6 | ) | (6 | ) | (5 | ) | (29 | ) | (26 | ) | (24 | ) | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss | 4 | 1 | 2 | 10 | 16 | 14 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic (benefit) cost | $ | 27 | $ | 21 | $ | 23 | $ | 24 | $ | 48 | $ | 54 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 2 |
Pension Benefits | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net actuarial loss (gain) | $ | (14) | $ | (22) | $ | (14) | $ | (127) | $ | (90) | $ | 45 | $ | 0 | $ | (2) | $ | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss | (1) | (2) | (4) | (21) | (30) | (26) | (2) | (3) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | 0 | 1 | 1 | 0 | 0 | 2 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (15) | $ | (23) | $ | (17) | $ | (148) | $ | (120) | $ | 21 | $ | (2) | $ | (5) | $ | 3 |
Pension Benefits | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net actuarial loss (gain) | $ | 1 | $ | 52 | $ | (21 | ) | $ | 95 | $ | (13 | ) | $ | 28 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss | (4 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (10 | ) | (16 | ) | (14 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (3 | ) | $ | 51 | $ | (23 | ) | $ | 85 | $ | (29 | ) | $ | 14 | $ | 3 | $ | 3 | $ | (1 | ) |
Pension Benefits | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Japan | U.S. | Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | $ | 10 | $ | 33 | $ | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 17 | 34 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 15 | 35 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 14 | 37 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 14 | 46 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2028-2032 | 79 | 246 | 7 |
Pension Benefits | Other | ||||||||||||||||
(In millions) | Japan | U.S. | Postretirement Benefits | ||||||||||||||
2020 | $ | 13 | $ | 25 | $ | 3 | |||||||||||
2021 | 12 | 27 | 4 | ||||||||||||||
2022 | 17 | 29 | 4 | ||||||||||||||
2023 | 14 | 30 | 4 | ||||||||||||||
2024 | 16 | 31 | 4 | ||||||||||||||
2025-2029 | 84 | 203 | 16 |
Japan Pension | U.S. Pension | |||||||||||||||||||||||||
Domestic equities | 6 | % | 0 | % | ||||||||||||||||||||||
International equities | 17 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities | 69 | 100 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 8 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Total | 100 | % | 100 | % |
Japan Pension | U.S. Pension | |||||||||
Domestic equities | 5 | % | 40 | % | ||||||
International equities | 20 | 20 | ||||||||
Fixed income securities | 66 | 40 | ||||||||
Other | 9 | 0 | ||||||||
Total | 100 | % | 100 | % |
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||||
Japan pension plan assets: | |||||||||||
Equities: | |||||||||||
Japanese equity securities | $ | 17 | $ | 14 | |||||||
International equity securities | 67 | 50 | |||||||||
Fixed income securities: | |||||||||||
Japanese bonds | 20 | 34 | |||||||||
International bonds | 207 | 160 | |||||||||
Insurance contracts | 33 | 31 | |||||||||
Total | $ | 344 | $ | 289 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
Japan pension plan assets: | |||||||||||||||||||||||
Equities: | |||||||||||||||||||||||
Japanese equity securities | $ | 20 | $ | 21 | |||||||||||||||||||
International equity securities | 57 | 86 | |||||||||||||||||||||
Fixed income securities: | |||||||||||||||||||||||
Japanese bonds | 20 | 22 | |||||||||||||||||||||
International bonds | 210 | 252 | |||||||||||||||||||||
Insurance contracts | 28 | 34 | |||||||||||||||||||||
Total | $ | 335 | $ | 415 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
U.S. pension plan assets: | |||||||||||||||||||||||
Mutual funds: | |||||||||||||||||||||||
Large cap equity funds | $ | 0 | $ | 297 | |||||||||||||||||||
Mid cap equity funds | 0 | 25 | |||||||||||||||||||||
International equity funds | 0 | 208 | |||||||||||||||||||||
Fixed income bond funds | 641 | 346 | |||||||||||||||||||||
Aflac Incorporated common stock | 0 | 7 | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 18 | 2 | |||||||||||||||||||||
Total | $ | 659 | $ | 885 |
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||||
U.S. pension plan assets: | |||||||||||
Mutual funds: | |||||||||||
Large cap equity funds | $ | 179 | $ | 120 | |||||||
Mid cap equity funds | 22 | 17 | |||||||||
Real estate equity funds | 16 | 13 | |||||||||
International equity funds | 112 | 92 | |||||||||
Fixed income bond funds | 209 | 179 | |||||||||
Aflac Incorporated common stock | 6 | 5 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 100 | 39 | |||||||||
Total | $ | 644 | $ | 465 |
(In millions, except for per-share amounts) | March 31, 2019 | June 30, 2019 | September 30, 2019 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||
Net premium income | $ | 4,691 | $ | 4,681 | $ | 4,736 | $ | 4,671 | |||||||||||||||
Net investment income | 878 | 878 | 936 | 886 | |||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses) | 71 | (66 | ) | (153 | ) | 12 | |||||||||||||||||
Other income (loss) | 17 | 18 | 17 | 34 | |||||||||||||||||||
Total revenues | 5,657 | 5,511 | 5,536 | 5,603 | |||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 4,415 | 4,402 | 4,500 | 4,545 | |||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 1,242 | 1,109 | 1,036 | 1,058 | |||||||||||||||||||
Total income tax | 314 | 292 | 259 | 276 | |||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 928 | $ | 817 | $ | 777 | $ | 782 | |||||||||||||||
Net earnings per basic share | $ | 1.23 | $ | 1.10 | $ | 1.05 | $ | 1.07 | |||||||||||||||
Net earnings per diluted share | 1.23 | 1.09 | 1.04 | 1.06 | |||||||||||||||||||
Quarterly amounts may not agree in total to the corresponding annual amounts due to rounding. | |||||||||||||||||||||||
(In millions, except for per-share amounts) | March 31, 2018 | June 30, 2018 | September 30, 2018 | December 31, 2018 | |||||||||||||||||||
Net premium income | $ | 4,745 | $ | 4,706 | $ | 4,636 | $ | 4,591 | |||||||||||||||
Net investment income | 837 | 862 | 870 | 874 | |||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses) | (134 | ) | 3 | 56 | (355 | ) | |||||||||||||||||
Other income (loss) | 16 | 18 | 15 | 16 | |||||||||||||||||||
Total revenues | 5,464 | 5,589 | 5,577 | 5,126 | |||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 4,482 | 4,458 | 4,431 | 4,404 | |||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 982 | 1,131 | 1,146 | 722 | |||||||||||||||||||
Total income tax | 265 | 299 | 301 | 197 | |||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 717 | $ | 832 | $ | 845 | $ | 525 | |||||||||||||||
Net earnings per basic share | $ | .92 | $ | 1.08 | $ | 1.10 | $ | .69 | |||||||||||||||
Net earnings per diluted share | .91 | 1.07 | 1.09 | .69 |
Refer to the Information Contained in the Proxy Statement under Captions (filed electronically) | ||||||||
ITEM 10. | DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE Information about the Company's Executive Officers -see Part I, Item 1 herein |
ITEM 11. | EXECUTIVE COMPENSATION | Director Compensation; Compensation Committee; Compensation Committee Report; Compensation Discussion and Analysis; |
ITEM 12. | SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS |
ITEM 13. | CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS, AND DIRECTOR INDEPENDENCE | Related Person Transactions; and Director Independence |
ITEM 14. | PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES | Proposal 4 Ratification of |
(a) | 1. | FINANCIAL STATEMENTS | Page(s) | |||||||||||
Included in Part II, Item 8, of this report: | ||||||||||||||
Aflac Incorporated and Subsidiaries: | ||||||||||||||
Report of Independent Registered Public Accounting Firm | ||||||||||||||
Consolidated Statements of Earnings for each of the years in the three- year period ended December 31, | ||||||||||||||
Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) for each of the years in the three-year period ended December 31, | ||||||||||||||
Consolidated Balance Sheets as of December 31, | ||||||||||||||
Consolidated Statements of Shareholders' Equity for each of the years in the three-year period ended December 31, | ||||||||||||||
Consolidated Statements of Cash Flows for each of the years in the three-year period ended December 31, | ||||||||||||||
Notes to the Consolidated Financial Statements | ||||||||||||||
2. | ||||||||||||||
FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES | ||||||||||||||
Included in Part IV of this report: | ||||||||||||||
Schedule II - | Condensed Financial Information of Registrant as of December 31, | |||||||||||||
Schedule III - | Supplementary Insurance Information as of December 31, | |||||||||||||
Schedule IV - | Reinsurance for each of the years in the three-year period ended December 31, | |||||||||||||
3. | EXHIBIT INDEX | |||||||||||||
An “Exhibit Index” has been filed as part of this Report beginning on the following page and is incorporated herein by this reference. |
(b) | EXHIBIT INDEX(1) | |||||||||||||
- | Articles of Incorporation, as amended – incorporated by reference from Form 10-Q for June 30, 2008, Exhibit 3.0. | |||||||||||||
- | Bylaws of the Corporation, as amended and restated – incorporated by reference from Form 8-K dated February 11, 2022, Exhibit 3.1. | |||||||||||||
4.0 | - | There are no instruments with respect to long-term debt not being registered in which the total amount of securities authorized exceeds 10% of the total assets of Aflac Incorporated and its subsidiaries on a consolidated basis. The Company agrees to furnish a copy of any long-term debt instrument to the Securities and Exchange Commission upon request. | ||||||||||||
- | Description of common stock securities registered pursuant to Section 12 of the Securities Exchange Act of 1934 – incorporated by reference from 2019 Form 10-K, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Indenture, dated as of May 21, 2009, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee – incorporated by reference from Form 8-K dated May 21, 2009, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Second Supplemental Indenture, dated as of December 17, 2009, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 6.900% Senior Note due 2039) – incorporated by reference from Form 8-K dated December 14, 2009, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Third Supplemental Indenture, dated as of August 9, 2010, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 6.45% Senior Note due 2040) - incorporated by reference from Form 8-K dated August 4, 2010, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Ninth Supplemental Indenture, dated as of November 7, 2014, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 3.625% Senior Note due 2024) - incorporated by reference from Form 8-K dated November 4, 2014, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Eleventh Supplemental Indenture, dated as of March 12, 2015, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 3.25% Senior Note due 2025) - incorporated by reference from Form 8-K dated March 9, 2015, Exhibit 4.2. | |||||||||||||
- | Twelfth Supplemental Indenture, dated as of September 19, 2016, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 2.875% Senior Note due 2026) - incorporated by reference from Form 8-K dated September 19, 2016, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Thirteenth Supplemental Indenture, dated as of September 19, 2016, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 4.000% Senior Note due 2046) – incorporated by reference from Form 8-K dated September 19, 2016, Exhibit 4.2. | |||||||||||||
- | Fourteenth Supplemental Indenture, dated as of January 25, 2017, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of .932% Senior Note due 2027) – incorporated by reference from Form 8-K dated January 25, 2017, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Fifteenth Supplemental Indenture, dated as of October 18, 2018, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.159% Senior Note due 2030) – incorporated by reference from Form 8-K dated October 18, 2018, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Sixteenth Supplemental Indenture, dated as of October 18, 2018, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.488% Senior Note due 2033) – incorporated by reference from Form 8-K dated October 18, 2018, Exhibit 4.2. | |||||||||||||
- | Seventeenth Supplemental Indenture, dated as of October 18, 2018, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.750% Senior Note due 2038) – incorporated by reference from Form 8-K dated October 18, 2018, Exhibit 4.3. | |||||||||||||
- | Eighteenth Supplemental Indenture, dated as of October 31, 2018, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 4.750% Senior Note due 2049) – incorporated by reference from Form 8-K dated October 31, 2018, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Nineteenth Supplemental Indenture, dated as of December 17, 2019, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 0.500% Senior Note due 2029) – incorporated by reference from Form 8-K dated December 17, 2019, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Twentieth Supplemental Indenture, dated as of December 17, 2019, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 0.843% Senior Note due 2031) – incorporated by reference from Form 8-K dated December 17, 2019, Exhibit 4.2. | |||||||||||||
- | Twenty-First Supplemental Indenture, dated as of December 17, 2019, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 0.934% Senior Note due 2034) – incorporated by reference from Form 8-K dated December 17, 2019, Exhibit 4.3. |
- | Twenty-Second Supplemental Indenture, dated as of December 17, 2019, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.122% Senior Note due 2039) – incorporated by reference from Form 8-K dated December 17, 2019, Exhibit 4.4. | |||||||||||||
- | Twenty-Third Supplemental Indenture, dated as of March 12, 2020, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 0.300% Senior Note due 2025) – incorporated by reference from Form 8-K dated March 12, 2020, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Twenty-Fourth Supplemental Indenture, dated as of March 12, 2020, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 0.550% Senior Note due 2030) – incorporated by reference from Form 8-K dated March 12, 2020, Exhibit 4.2. | |||||||||||||
- | Twenty-Fifth Supplemental Indenture, dated as of March 12, 2020, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 0.750% Senior Note due 2032) – incorporated by reference from Form 8-K dated March 12, 2020, Exhibit 4.3. | |||||||||||||
- | Twenty-Sixth Supplemental Indenture, dated as of March 12, 2020, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 0.830% Senior Note due 2035) – incorporated by reference from Form 8-K dated March 12, 2020, Exhibit 4.4. | |||||||||||||
- | Twenty-Seventh Supplemental Indenture, dated as of April 1, 2020, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 3.600% Senior Note due 2030) – incorporated by reference from Form 8-K dated April 1, 2020, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Twenty-Eighth Supplemental Indenture, dated as of March 8, 2021, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.125% Senior Sustainability Note due 2026) – incorporated by reference from Form 8-K dated March 8, 2021, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Twenty-Ninth Supplemental Indenture, dated as of April 15, 2021, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 0.633% Senior Note due 2031) – incorporated by reference from Form 8-K dated April 15, 2021, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Thirtieth Supplemental Indenture, dated as of April 15, 2021, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 0.844% Senior Note due 2033) – incorporated by reference from Form 8-K dated April 15, 2021, Exhibit 4.2. | |||||||||||||
- | Thirty-First Supplemental Indenture, dated as of April 15, 2021, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.039% Senior Note due 2036) – incorporated by reference from Form 8-K dated April 15, 2021, Exhibit 4.3. | |||||||||||||
- | Thirty-Second Supplemental Indenture, dated as of April 15, 2021, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.264% Senior Note due 2041) – incorporated by reference from Form 8-K dated April 15, 2021, Exhibit 4.4. | |||||||||||||
- | Thirty-Third Supplemental Indenture, dated as of April 15, 2021, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.560% Senior Note due 2051) – incorporated by reference from Form 8-K dated April 15, 2021, Exhibit 4.5. | |||||||||||||
- | Thirty-Fourth Supplemental Indenture, dated as of September 14, 2022, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.075% Senior Note due 2029) – incorporated by reference from Form 8-K dated September 14, 2022, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Thirty-Fifth Supplemental Indenture, dated as of September 14, 2022, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.320% Senior Note due 2032) – incorporated by reference from Form 8-K dated September 14, 2022, Exhibit 4.2. | |||||||||||||
- | Thirty-Sixth Supplemental Indenture, dated as of September 14, 2022, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.594% Senior Note due 2037) – incorporated by reference from Form 8-K dated September 14, 2022, Exhibit 4.3. | |||||||||||||
- | Thirty-Seventh Supplemental Indenture, dated as of September 14, 2022, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 2.144% Senior Note due 2052) – incorporated by reference from Form 8-K dated September 14, 2022, Exhibit 4.4. | |||||||||||||
- | Subordinated Indenture, dated as of September 26, 2012, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee – incorporated by reference from Form 8-K dated September 26, 2012, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Second Supplemental Indenture, dated as of October 23, 2017, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 2.108% Subordinated Debenture due 2047) - incorporated by reference from Form 8-K dated October 23, 2017, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
10.0* | - | American Family Corporation Retirement Plan for Senior Officers, as amended and restated October 1, 1989 – incorporated by reference from 1993 Form 10-K, Exhibit 10.2. |
10.1* | - | Amendment to American Family Corporation Retirement Plan for Senior Officers, dated December 8, 2008 – incorporated by reference from 2008 Form 10-K, Exhibit 10.1. | ||||||||||||
10.2* | - | Second Amendment to the American Family Corporation Retirement Plan for Senior Officers, dated November 16, 2012 – incorporated by reference from Form 10-Q for September 30, 2016, Exhibit 10.2. | ||||||||||||
10.3* | - | Third Amendment to the American Family Corporation Retirement Plan for Senior Officers, dated October 18, 2016 – incorporated by reference from Form 10-Q for September 30, 2016, Exhibit 10.3. | ||||||||||||
10.4* | - | Aflac Incorporated Supplemental Executive Retirement Plan, as amended and restated January 1, 2009 – incorporated by reference from 2008 Form 10-K, Exhibit 10.5. | ||||||||||||
10.5* | - | First Amendment to the Aflac Incorporated Supplemental Executive Retirement Plan, as amended and restated January 1, 2009 – incorporated by reference from 2012 Form 10-K, Exhibit 10.3. | ||||||||||||
10.6* | - | Second Amendment to the Aflac Incorporated Supplemental Executive Retirement Plan, as amended and restated January 1, 2009 – incorporated by reference from 2014 Form 10-K, Exhibit 10.4. | ||||||||||||
10.7* | - | Aflac Incorporated Executive Deferred Compensation Plan, as amended and restated, effective January 1, 2020 – incorporated by reference from 2019 Form 10-K, Exhibit 10.11. | ||||||||||||
10.8* | - | First Amendment to the Aflac Incorporated Executive Deferred Compensation Plan, as amended and restated, effective January 1, 2020 – incorporated by reference from Form 10-Q for June 30, 2020, Exhibit 10.1. | ||||||||||||
10.9* | - | Second Amendment to the Aflac Incorporated Executive Deferred Compensation Plan, as amended and restated, effective January 1, 2020 – incorporated by reference from Form 10-Q for September 30, 2022, Exhibit 10.1. | ||||||||||||
- | Aflac Incorporated 2018 Management Incentive Plan - incorporated by reference from the 2017 Proxy Statement, Appendix B. | |||||||||||||
- | 1999 Aflac Associate Stock Bonus Plan, amended and restated as of February 1, 2021 – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2021, Exhibit 10.1. | |||||||||||||
- | 2004 Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated March 14, 2012 – incorporated by reference from the 2012 Proxy Statement, Appendix A. | |||||||||||||
- | Form of Non-Employee Director Stock Option Agreement (NQSO) under the 2004 Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated March 14, 2012 – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2016, Exhibit 10.13. | |||||||||||||
- | U.S. Form of Employee Stock Option Agreement (Non-Qualifying Stock Option) under the 2004 Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated March 14, 2012 – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2016, Exhibit 10.21. | |||||||||||||
- | Japan Form of Employee Stock Option Agreement (Non-Qualifying Stock Option) under the 2004 Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated March 14, 2012 – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2016, Exhibit 10.22. | |||||||||||||
- | U.S. Form of Employee Stock Option Agreement (Incentive Stock Option) under the 2004 Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated March 14, 2012 – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2016, Exhibit 10.23. | |||||||||||||
- | Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated February 14, 2017 – incorporated by reference from Form 8-K dated May 1, 2017, Exhibit 10.1. | |||||||||||||
- | First Amendment to the Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated February 14, 2017 – incorporated by reference from Form 10-Q for September 30, 2022, Exhibit 10.2. | |||||||||||||
- | Form of Non-Employee Director Stock Option Agreement (Non-Qualifying Stock Option) under the Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated February 14, 2017 – incorporated by reference from Form 10-Q for June 30, 2017, Exhibit 10.33. | |||||||||||||
- | Form of Non-Employee Director Restricted Stock Award Agreement under the Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated February 14, 2017 – incorporated by reference from Form 10-Q for June 30, 2017, Exhibit 10.34. | |||||||||||||
- | U.S. Form of Employee Restricted Stock Award Agreement under the Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated February 14, 2017 – incorporated by reference from Form 8-K dated February 11, 2022, Exhibit 10.1. | |||||||||||||
- | Japan Form of Employee Restricted Stock Award Agreement under the Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated February 14, 2017 – incorporated by reference from Form 8-K dated February 11, 2022, Exhibit 10.2. | |||||||||||||
- | Aflac Incorporated Retirement Plan for Directors Emeritus, as amended and restated, dated February 9, 2010 – incorporated by reference from 2009 Form 10-K, Exhibit 10.26. |
- | Amendment to Aflac Incorporated Retirement Plan for Directors Emeritus, as amended and restated, dated August 10, 2010 – incorporated by reference from Form 10-Q for September 30, 2010, Exhibit 10.27. | |||||||||||||
- | Aflac Life Insurance Japan Ltd. Officer Retirement Plan – incorporated by reference from 2019 Form 10-K, Exhibit 10.43. | |||||||||||||
- | Aflac Incorporated Employment Agreement with Daniel P. Amos, as amended and restated, dated August 20, 2015 – incorporated by reference from Form 10-Q for September 30, 2015, Exhibit 10.29. | |||||||||||||
- | Aflac Employment Agreement with Eric M. Kirsch, as amended and restated, dated December 1, 2015 – incorporated by reference from Form 8-K dated December 1, 2015, Exhibit 10.1. | |||||||||||||
- | Amendment to Aflac Employment Agreement with Eric M. Kirsch, dated November 30, 2017 – incorporated by reference from 2017 Form 10-K, Exhibit 10.42. | |||||||||||||
- | Aflac Incorporated Letter of Agreement with Eric M. Kirsch, dated October 21, 2022. | |||||||||||||
- | Aflac Incorporated Consulting Agreement with Eric M. Kirsch, dated October 21, 2022. | |||||||||||||
- | Aflac Incorporated Employment Agreement with Frederick J. Crawford, effective June 30, 2015 – incorporated by reference from Form 8-K dated June 24, 2015, Exhibit 10.1. | |||||||||||||
- | Amendment to Aflac Incorporated Employment Agreement with Frederick J. Crawford, dated April 29, 2021 – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2021, Exhibit 10.2. | |||||||||||||
- | Amendment to Aflac Incorporated Employment Agreement with Frederick J. Crawford, dated October 24, 2022. | |||||||||||||
- | International Assignment Letter with Frederick J. Crawford, dated December 19, 2022. | |||||||||||||
- | Aflac Incorporated Employment Agreement with Audrey Boone Tillman, dated June 11, 2015 – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2018, Exhibit 10.6. | |||||||||||||
- | Amendment to Aflac Incorporated Employment Agreement with Audrey Boone Tillman, dated October 24, 2022. | |||||||||||||
- | Aflac Incorporated Employment Agreement with Max K. Brodén, dated April 29, 2021 – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2021, Exhibit 10.3. | |||||||||||||
Amendment to Aflac Incorporated Employment Agreement with Max K. Brodén, dated October 24, 2022. | ||||||||||||||
- | Agency Services Agreement, dated March 1, 2008, by and between Japan Post Network Co., Ltd. and Aflac – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2020, Exhibit 10.2. | |||||||||||||
10.39** | - | Amendment Agreement to Agency Services Agreement, dated June 27, 2016, by and between Japan Post Co., Ltd. and Aflac – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2020, Exhibit 10.3. | ||||||||||||
- | Basic Agreement regarding the “Strategic Alliance Based on Capital Relationship”, dated December 19, 2018, by and among Japan Post Holdings Co., Ltd., Aflac Incorporated and Aflac Life Insurance Japan Ltd. – incorporated by reference from Form 8-K dated December 19, 2018, Exhibit 10.1. | |||||||||||||
- | Letter Agreement, dated December 19, 2018, by and between Japan Post Holdings Co., Ltd. and Aflac Incorporated – incorporated by reference from Form 8-K dated December 19, 2018, Exhibit 10.2. | |||||||||||||
- | Shareholders Agreement, dated February 28, 2019, by and between Aflac Incorporated, Japan Post Holdings Co., Ltd., J&A Alliance Holdings Corporation (solely in its capacity as trustee of J&A Alliance Trust), and General Incorporated Association J&A Alliance – incorporated by reference from Form 10-Q for March 31, 2019, Exhibit 10.50. | |||||||||||||
- | Subsidiaries. | |||||||||||||
- | Consent of independent registered public accounting firm, KPMG LLP, to Form S-8 Registration Statement No. 333-158969 with respect to the Aflac Incorporated 401(k) Savings and Profit Sharing Plan. | |||||||||||||
- | Consent of independent registered public accounting firm, KPMG LLP, to Form S-8 Registration Statement Nos. 333-135327, 333-161269, 333-202781, and 333-245702 with respect to the Aflac Incorporated Executive Deferred Compensation Plan. | |||||||||||||
- | Consent of independent registered public accounting firm, KPMG LLP, to Form S-8 Registration Statement No. 333-115105 and 333-219888 with respect to the Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan. | |||||||||||||
- | Consent of independent registered public accounting firm, KPMG LLP, to Form S-3 Registration Statement No. 333-242390 with respect to the AFL Stock Plan. | |||||||||||||
- | Consent of independent registered public accounting firm, KPMG LLP, to Form S-3 Registration Statement No. 333-237969 with respect to the resale of Aflac Incorporated common stock by J&A Alliance Holdings Corporation in its capacity as the trustee of J&A Alliance Trust. | |||||||||||||
- | Consent of independent registered public accounting firm, KPMG LLP, to Form S-3 Registration Statement No. 333-259379 with respect to the Aflac Incorporated shelf registration statement. |
- | Certification of CEO dated February 23, 2023, required by Rule 13a-14(a) or Rule 15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934. | |||||||||||||
- | Certification of CFO dated February 23, 2023, required by Rule 13a-14(a) or Rule 15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934. | |||||||||||||
- | Certification of CEO and CFO dated February 23, 2023, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||||||||
101.INS | - | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||||||||||
101.SCH | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema. | ||||||||||||
101.CAL | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase. | ||||||||||||
101.DEF | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase. | ||||||||||||
101.LAB | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase. | ||||||||||||
101.PRE | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase. | ||||||||||||
104 | - | Cover Page Interactive Data File - formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101. | ||||||||||||
(1) | Copies of any exhibit are available upon request by calling the Company's Investor Relations Department at 800.235.2667 - option 3 | |||||||||||||
* | Management contract or compensatory plan or arrangement required to be filed as an exhibit pursuant to Item 15(b) of this report. | |||||||||||||
** | Portions of this exhibit have been redacted in compliance with Regulation S-K Item 601(b)(10). |
(c) | FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES |
Years ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management and service fees from subsidiaries(1) | $ | 136 | $ | 130 | $ | 131 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 3 | (93) | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest from subsidiaries(1) | 2 | 2 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | (228) | 206 | 399 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (87) | 245 | 595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 215 | 222 | 221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses(2) | 275 | 300 | 277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 490 | 522 | 498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes and equity in earnings of subsidiaries | (577) | (277) | 97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (208) | (144) | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before equity in earnings of subsidiaries | (369) | (133) | 112 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of subsidiaries(1) | 4,570 | 4,458 | 4,666 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,201 | $ | 4,325 | $ | 4,778 |
Years ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,201 | $ | 4,325 | $ | 4,778 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before income taxes: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period | (1,080) | (889) | 510 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period | (13,056) | (960) | 1,220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period | 4 | 5 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension liability adjustment during period | 165 | 148 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) before income taxes | (13,967) | (1,696) | 1,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) related to items of other comprehensive income (loss) | (2,169) | (155) | 251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of income taxes | (11,798) | (1,541) | 1,471 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | $ | (7,597) | $ | 2,784 | $ | 6,249 |
December 31, | |||||||||||||||||||||||
(In millions, except for share and per-share amounts) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Investments and cash: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale, at fair value (amortized cost $1,649 in 2022 and $1,608 in 2021) | $ | 1,744 | $ | 1,828 | |||||||||||||||||||
Investments in subsidiaries(1) | 25,197 | 35,905 | |||||||||||||||||||||
Other investments | 1,461 | 1,413 | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 1,143 | 2,097 | |||||||||||||||||||||
Total investments and cash | 29,545 | 41,243 | |||||||||||||||||||||
Due from subsidiaries(1) | 267 | 248 | |||||||||||||||||||||
Other assets | 964 | 640 | |||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 30,776 | $ | 42,131 | |||||||||||||||||||
Liabilities and shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Employee benefit plans | $ | 291 | $ | 336 | |||||||||||||||||||
Notes payable | 7,069 | 7,579 | |||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,051 | 963 | |||||||||||||||||||||
Total liabilities | 8,411 | 8,878 | |||||||||||||||||||||
Shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||
Common stock of $.10 par value. In thousands: authorized 1,900,000 shares in 2022 and 2021; issued 1,354,079 shares in 2022 and 1,352,739 shares in 2021 | 135 | 135 | |||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,641 | 2,529 | |||||||||||||||||||||
Retained earnings | 44,568 | 41,381 | |||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) | (3,640) | (2,013) | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | (702) | 9,602 | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | (27) | (30) | |||||||||||||||||||||
Pension liability adjustment | (36) | (166) | |||||||||||||||||||||
Treasury stock, at average cost | (20,574) | (18,185) | |||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 22,365 | 33,253 | |||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 30,776 | $ | 42,131 |
Years ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,201 | $ | 4,325 | $ | 4,778 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided from operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of subsidiaries(1) | (4,570) | (4,458) | (4,666) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends received from subsidiaries | 2,705 | 2,791 | 2,060 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 18 | 408 | (331) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by operating activities | 2,354 | 3,066 | 1,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities sold | 392 | 483 | 438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities purchased | (438) | (489) | (484) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments sold (purchased) | (206) | (421) | (711) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of derivatives | 718 | 135 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional capitalization of subsidiaries(1) | (294) | (161) | (291) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 1 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by investing activities | 173 | (452) | (1,042) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of treasury stock | (2,401) | (2,301) | (1,537) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from borrowings | 1,277 | 1,153 | 1,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal payments under debt obligations | (1,416) | (700) | (350) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (979) | (855) | (769) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock reissued | 17 | 26 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | 12 | 17 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in amount due to/from subsidiaries(1) | 16 | 43 | (89) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | (7) | (26) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by financing activities | (3,481) | (2,643) | (1,181) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | (954) | (29) | (382) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 2,097 | 2,126 | 2,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 1,143 | $ | 2,097 | $ | 2,126 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
3.625% senior notes paid September 2022 | $ | 0 | $ | 748 | |||||||||||||||||||
3.25% senior notes paid October 2022 | 0 | 448 | |||||||||||||||||||||
1.125% senior sustainability notes due March 2026 | 397 | 397 | |||||||||||||||||||||
2.875% senior notes due October 2026 | 298 | 298 | |||||||||||||||||||||
3.60% senior notes due April 2030 | 992 | 991 | |||||||||||||||||||||
6.90% senior notes due December 2039 | 221 | 221 | |||||||||||||||||||||
6.45% senior notes due August 2040 | 254 | 255 | |||||||||||||||||||||
4.00% senior notes due October 2046 | 394 | 394 | |||||||||||||||||||||
4.750% senior notes due January 2049 | 541 | 541 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated senior notes and subordinated debentures: | |||||||||||||||||||||||
.300% senior notes due September 2025 (principal amount ¥12.4 billion) | 93 | 107 | |||||||||||||||||||||
.932% senior notes due January 2027 (principal amount ¥60.0 billion) | 450 | 520 | |||||||||||||||||||||
1.075% senior notes due September 2029 (principal amount ¥33.4 billion) | 250 | 0 | |||||||||||||||||||||
.500% senior notes due December 2029 (principal amount ¥12.6 billion) | 95 | 109 | |||||||||||||||||||||
.550% senior notes due March 2030 (principal amount ¥13.3 billion) | 99 | 115 | |||||||||||||||||||||
1.159% senior notes due October 2030 (principal amount ¥29.3 billion) | 220 | 254 | |||||||||||||||||||||
.633% senior notes due April 2031 (principal amount ¥30.0 billion) | 225 | 259 | |||||||||||||||||||||
.843% senior notes due December 2031 (principal amount ¥9.3 billion) | 70 | 81 | |||||||||||||||||||||
.750% senior notes due March 2032 (principal amount ¥20.7 billion) | 155 | 179 | |||||||||||||||||||||
1.320% senior notes due December 2032 (principal amount ¥21.1 billion) | 158 | 0 | |||||||||||||||||||||
.844% senior notes due April 2033 (principal amount ¥12.0 billion) | 90 | 104 | |||||||||||||||||||||
1.488% senior notes due October 2033 (principal amount ¥15.2 billion) | 114 | 131 | |||||||||||||||||||||
.934% senior notes due December 2034 (principal amount ¥9.8 billion) | 73 | 85 | |||||||||||||||||||||
.830% senior notes due March 2035 (principal amount ¥10.6 billion) | 79 | 91 | |||||||||||||||||||||
1.039% senior notes due April 2036 (principal amount ¥10.0 billion) | 75 | 86 | |||||||||||||||||||||
1.594% senior notes due September 2037 (principal amount ¥6.5 billion) | 49 | 0 | |||||||||||||||||||||
1.750% senior notes due October 2038 (principal amount ¥8.9 billion) | 66 | 77 | |||||||||||||||||||||
1.122% senior notes due December 2039 (principal amount ¥6.3 billion) | 47 | 54 | |||||||||||||||||||||
1.264% senior notes due April 2041 (principal amount ¥10.0 billion) | 75 | 86 | |||||||||||||||||||||
2.108% subordinated debentures due October 2047 (principal amount ¥60.0 billion) | 448 | 517 | |||||||||||||||||||||
1.560% senior notes due April 2051 (principal amount ¥20.0 billion) | 149 | 172 | |||||||||||||||||||||
2.144% senior notes due September 2052 (principal amount ¥12.0 billion) | 90 | 0 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated loans: | |||||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2027 (.33% in 2022, principal amount ¥11.7 billion) | 88 | 0 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2029 (.43% in 2022 and .41% in 2021, principal amount ¥25.3 billion in 2022 and ¥5.0 billion in 2021) | 190 | 43 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2032 (.58% in 2022 and .56% in 2021, principal amount ¥70.0 billion in 2022 and ¥25.0 billion in 2021) | 524 | 216 | |||||||||||||||||||||
Total notes payable | $ | 7,069 | $ | 7,579 |
(In millions) | ||||||||
2023 | $ | 0 | ||||||
2024 | 0 | |||||||
2025 | 93 | |||||||
2026 | 700 | |||||||
2027 | 540 | |||||||
Thereafter | 5,795 | |||||||
Total | $ | 7,128 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest paid | $ | 211 | $ | 213 | $ | 209 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noncash financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock issued for shareholder dividend reinvestment | 37 | 32 | 29 |
(In millions) | Deferred Policy Acquisition Costs | Future Policy Benefits & Unpaid Policy Claims | Unearned Premiums | Other Policyholders' Funds | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 5,355 | $ | 73,760 | $ | 1,716 | $ | 6,119 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 3,238 | 11,912 | 113 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 0 | 305 | (4) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany eliminations | 0 | (667) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,593 | $ | 85,310 | $ | 1,825 | $ | 6,123 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 6,233 | $ | 84,079 | $ | 2,469 | $ | 7,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 3,292 | 11,798 | 111 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 0 | 280 | (4) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany eliminations | 0 | (733) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,525 | $ | 95,424 | $ | 2,576 | $ | 7,072 |
(In millions) | Net Earned Premiums | Net Investment Income | Benefits and Claims, net | Amortization of Deferred Policy Acquisition Costs | Other Operating Expenses | Premiums Written | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 9,548 | $ | 2,867 | $ | 6,565 | $ | 547 | $ | 2,083 | $ | 9,474 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,570 | 759 | 2,442 | 605 | 2,115 | 5,469 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 145 | 30 | 146 | 0 | 395 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 15,263 | $ | 3,656 | $ | 9,153 | $ | 1,152 | $ | 4,593 | $ | 14,943 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 11,853 | $ | 3,139 | $ | 7,963 | $ | 653 | $ | 2,555 | $ | 11,600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,614 | 752 | 2,447 | 517 | 2,048 | 5,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 180 | (73) | 166 | 0 | 435 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 17,647 | $ | 3,818 | $ | 10,576 | $ | 1,170 | $ | 5,038 | $ | 17,137 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 12,670 | $ | 2,856 | $ | 8,851 | $ | 644 | $ | 2,613 | $ | 12,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,758 | 702 | 2,765 | 570 | 1,963 | 5,763 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 194 | 80 | 180 | 0 | 402 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 18,622 | $ | 3,638 | $ | 11,796 | $ | 1,214 | $ | 4,978 | $ | 18,075 |
(In millions) | Gross Amount | Ceded to Other Companies | Assumed from Other companies | Net Amount | Percentage of Amount Assumed to Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 132,880 | $ | 11,755 | $ | 34,599 | $ | 155,724 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 13,058 | $ | 384 | $ | 235 | $ | 12,909 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 2,329 | 35 | 60 | 2,354 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 15,387 | $ | 419 | $ | 295 | $ | 15,263 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 134,577 | $ | 7,199 | $ | 22,568 | $ | 149,946 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 14,913 | $ | 475 | $ | 253 | $ | 14,691 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 2,944 | 29 | 41 | 2,956 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 17,857 | $ | 504 | $ | 294 | $ | 17,647 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 148,801 | $ | 7,016 | $ | 20,662 | $ | 162,447 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 15,682 | $ | 526 | $ | 213 | $ | 15,369 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 3,273 | 27 | 7 | 3,253 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 18,955 | $ | 553 | $ | 220 | $ | 18,622 | 1 | % |
December 31, | |||||||||||||||||||||||
(In millions, except for share and per-share amounts) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Investments and cash: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale, at fair value (amortized cost $1,649 in 2022 and $1,608 in 2021) | $ | 1,744 | $ | 1,828 | |||||||||||||||||||
Investments in subsidiaries(1) | 25,197 | 35,905 | |||||||||||||||||||||
Other investments | 1,461 | 1,413 | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 1,143 | 2,097 | |||||||||||||||||||||
Total investments and cash | 29,545 | 41,243 | |||||||||||||||||||||
Due from subsidiaries(1) | 267 | 248 | |||||||||||||||||||||
Other assets | 964 | 640 | |||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 30,776 | $ | 42,131 | |||||||||||||||||||
Liabilities and shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Employee benefit plans | $ | 291 | $ | 336 | |||||||||||||||||||
Notes payable | 7,069 | 7,579 | |||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,051 | 963 | |||||||||||||||||||||
Total liabilities | 8,411 | 8,878 | |||||||||||||||||||||
Shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||
Common stock of $.10 par value. In thousands: authorized 1,900,000 shares in 2022 and 2021; issued 1,354,079 shares in 2022 and 1,352,739 shares in 2021 | 135 | 135 | |||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,641 | 2,529 | |||||||||||||||||||||
Retained earnings | 44,568 | 41,381 | |||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) | (3,640) | (2,013) | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | (702) | 9,602 | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | (27) | (30) | |||||||||||||||||||||
Pension liability adjustment | (36) | (166) | |||||||||||||||||||||
Treasury stock, at average cost | (20,574) | (18,185) | |||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 22,365 | 33,253 | |||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 30,776 | $ | 42,131 |
Years ended December 31, | |||||||||||||||||
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||
Management and service fees from subsidiaries(1) | $ | 151 | $ | 190 | $ | 297 | |||||||||||
Net investment income | 77 | 69 | 30 | ||||||||||||||
Interest from subsidiaries(1) | 4 | 4 | 5 | ||||||||||||||
Realized investment gains (losses) | 98 | (16 | ) | (1 | ) | ||||||||||||
Total revenues | 330 | 247 | 331 | ||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||
Interest expense | 200 | 188 | 197 | ||||||||||||||
Other operating expenses(2) | 221 | 225 | 180 | ||||||||||||||
Total operating expenses | 421 | 413 | 377 | ||||||||||||||
Earnings before income taxes and equity in earnings of subsidiaries | (91 | ) | (166 | ) | (46 | ) | |||||||||||
Income tax expense (benefit) | (22 | ) | (12 | ) | (23 | ) | |||||||||||
Earnings before equity in earnings of subsidiaries | (69 | ) | (154 | ) | (23 | ) | |||||||||||
Equity in earnings of subsidiaries(1) | 3,373 | 3,074 | 4,627 | ||||||||||||||
Net earnings | $ | 3,304 | $ | 2,920 | $ | 4,604 |
Years ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,201 | $ | 4,325 | $ | 4,778 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided from operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of subsidiaries(1) | (4,570) | (4,458) | (4,666) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends received from subsidiaries | 2,705 | 2,791 | 2,060 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 18 | 408 | (331) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by operating activities | 2,354 | 3,066 | 1,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities sold | 392 | 483 | 438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities purchased | (438) | (489) | (484) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments sold (purchased) | (206) | (421) | (711) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of derivatives | 718 | 135 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional capitalization of subsidiaries(1) | (294) | (161) | (291) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 1 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by investing activities | 173 | (452) | (1,042) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of treasury stock | (2,401) | (2,301) | (1,537) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from borrowings | 1,277 | 1,153 | 1,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal payments under debt obligations | (1,416) | (700) | (350) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (979) | (855) | (769) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock reissued | 17 | 26 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | 12 | 17 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in amount due to/from subsidiaries(1) | 16 | 43 | (89) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | (7) | (26) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by financing activities | (3,481) | (2,643) | (1,181) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | (954) | (29) | (382) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 2,097 | 2,126 | 2,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 1,143 | $ | 2,097 | $ | 2,126 |
Years ended December 31, | |||||||||||||||||
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Net earnings | $ | 3,304 | $ | 2,920 | $ | 4,604 | |||||||||||
Other comprehensive income (loss) before income taxes: | |||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period | 252 | 232 | 286 | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period | 5,852 | (3,109 | ) | 1,733 | |||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period | (12 | ) | 2 | 1 | |||||||||||||
Pension liability adjustment during period | (85 | ) | (25 | ) | 9 | ||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) before income taxes | 6,007 | (2,900 | ) | 2,029 | |||||||||||||
Income tax expense (benefit) related to items of other comprehensive income (loss) | 1,543 | (797 | ) | 631 | |||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of income taxes | 4,464 | (2,103 | ) | 1,398 | |||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | $ | 7,768 | $ | 817 | $ | 6,002 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
3.625% senior notes paid September 2022 | $ | 0 | $ | 748 | |||||||||||||||||||
3.25% senior notes paid October 2022 | 0 | 448 | |||||||||||||||||||||
1.125% senior sustainability notes due March 2026 | 397 | 397 | |||||||||||||||||||||
2.875% senior notes due October 2026 | 298 | 298 | |||||||||||||||||||||
3.60% senior notes due April 2030 | 992 | 991 | |||||||||||||||||||||
6.90% senior notes due December 2039 | 221 | 221 | |||||||||||||||||||||
6.45% senior notes due August 2040 | 254 | 255 | |||||||||||||||||||||
4.00% senior notes due October 2046 | 394 | 394 | |||||||||||||||||||||
4.750% senior notes due January 2049 | 541 | 541 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated senior notes and subordinated debentures: | |||||||||||||||||||||||
.300% senior notes due September 2025 (principal amount ¥12.4 billion) | 93 | 107 | |||||||||||||||||||||
.932% senior notes due January 2027 (principal amount ¥60.0 billion) | 450 | 520 | |||||||||||||||||||||
1.075% senior notes due September 2029 (principal amount ¥33.4 billion) | 250 | 0 | |||||||||||||||||||||
.500% senior notes due December 2029 (principal amount ¥12.6 billion) | 95 | 109 | |||||||||||||||||||||
.550% senior notes due March 2030 (principal amount ¥13.3 billion) | 99 | 115 | |||||||||||||||||||||
1.159% senior notes due October 2030 (principal amount ¥29.3 billion) | 220 | 254 | |||||||||||||||||||||
.633% senior notes due April 2031 (principal amount ¥30.0 billion) | 225 | 259 | |||||||||||||||||||||
.843% senior notes due December 2031 (principal amount ¥9.3 billion) | 70 | 81 | |||||||||||||||||||||
.750% senior notes due March 2032 (principal amount ¥20.7 billion) | 155 | 179 | |||||||||||||||||||||
1.320% senior notes due December 2032 (principal amount ¥21.1 billion) | 158 | 0 | |||||||||||||||||||||
.844% senior notes due April 2033 (principal amount ¥12.0 billion) | 90 | 104 | |||||||||||||||||||||
1.488% senior notes due October 2033 (principal amount ¥15.2 billion) | 114 | 131 | |||||||||||||||||||||
.934% senior notes due December 2034 (principal amount ¥9.8 billion) | 73 | 85 | |||||||||||||||||||||
.830% senior notes due March 2035 (principal amount ¥10.6 billion) | 79 | 91 | |||||||||||||||||||||
1.039% senior notes due April 2036 (principal amount ¥10.0 billion) | 75 | 86 | |||||||||||||||||||||
1.594% senior notes due September 2037 (principal amount ¥6.5 billion) | 49 | 0 | |||||||||||||||||||||
1.750% senior notes due October 2038 (principal amount ¥8.9 billion) | 66 | 77 | |||||||||||||||||||||
1.122% senior notes due December 2039 (principal amount ¥6.3 billion) | 47 | 54 | |||||||||||||||||||||
1.264% senior notes due April 2041 (principal amount ¥10.0 billion) | 75 | 86 | |||||||||||||||||||||
2.108% subordinated debentures due October 2047 (principal amount ¥60.0 billion) | 448 | 517 | |||||||||||||||||||||
1.560% senior notes due April 2051 (principal amount ¥20.0 billion) | 149 | 172 | |||||||||||||||||||||
2.144% senior notes due September 2052 (principal amount ¥12.0 billion) | 90 | 0 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated loans: | |||||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2027 (.33% in 2022, principal amount ¥11.7 billion) | 88 | 0 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2029 (.43% in 2022 and .41% in 2021, principal amount ¥25.3 billion in 2022 and ¥5.0 billion in 2021) | 190 | 43 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2032 (.58% in 2022 and .56% in 2021, principal amount ¥70.0 billion in 2022 and ¥25.0 billion in 2021) | 524 | 216 | |||||||||||||||||||||
Total notes payable | $ | 7,069 | $ | 7,579 |
(In millions) | ||||||||
2023 | $ | 0 | ||||||
2024 | 0 | |||||||
2025 | 93 | |||||||
2026 | 700 | |||||||
2027 | 540 | |||||||
Thereafter | 5,795 | |||||||
Total | $ | 7,128 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest paid | $ | 211 | $ | 213 | $ | 209 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noncash financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock issued for shareholder dividend reinvestment | 37 | 32 | 29 |
(In millions) | Deferred Policy Acquisition Costs | Future Policy Benefits & Unpaid Policy Claims | Unearned Premiums | Other Policyholders' Funds | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 5,355 | $ | 73,760 | $ | 1,716 | $ | 6,119 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 3,238 | 11,912 | 113 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 0 | 305 | (4) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany eliminations | 0 | (667) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,593 | $ | 85,310 | $ | 1,825 | $ | 6,123 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 6,233 | $ | 84,079 | $ | 2,469 | $ | 7,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 3,292 | 11,798 | 111 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 0 | 280 | (4) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany eliminations | 0 | (733) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,525 | $ | 95,424 | $ | 2,576 | $ | 7,072 |
(In millions) | Net Earned Premiums | Net Investment Income | Benefits and Claims, net | Amortization of Deferred Policy Acquisition Costs | Other Operating Expenses | Premiums Written | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 9,548 | $ | 2,867 | $ | 6,565 | $ | 547 | $ | 2,083 | $ | 9,474 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,570 | 759 | 2,442 | 605 | 2,115 | 5,469 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 145 | 30 | 146 | 0 | 395 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 15,263 | $ | 3,656 | $ | 9,153 | $ | 1,152 | $ | 4,593 | $ | 14,943 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 11,853 | $ | 3,139 | $ | 7,963 | $ | 653 | $ | 2,555 | $ | 11,600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,614 | 752 | 2,447 | 517 | 2,048 | 5,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 180 | (73) | 166 | 0 | 435 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 17,647 | $ | 3,818 | $ | 10,576 | $ | 1,170 | $ | 5,038 | $ | 17,137 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 12,670 | $ | 2,856 | $ | 8,851 | $ | 644 | $ | 2,613 | $ | 12,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,758 | 702 | 2,765 | 570 | 1,963 | 5,763 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 194 | 80 | 180 | 0 | 402 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 18,622 | $ | 3,638 | $ | 11,796 | $ | 1,214 | $ | 4,978 | $ | 18,075 |
(In millions) | Gross Amount | Ceded to Other Companies | Assumed from Other companies | Net Amount | Percentage of Amount Assumed to Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 132,880 | $ | 11,755 | $ | 34,599 | $ | 155,724 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 13,058 | $ | 384 | $ | 235 | $ | 12,909 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 2,329 | 35 | 60 | 2,354 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 15,387 | $ | 419 | $ | 295 | $ | 15,263 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 134,577 | $ | 7,199 | $ | 22,568 | $ | 149,946 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 14,913 | $ | 475 | $ | 253 | $ | 14,691 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 2,944 | 29 | 41 | 2,956 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 17,857 | $ | 504 | $ | 294 | $ | 17,647 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 148,801 | $ | 7,016 | $ | 20,662 | $ | 162,447 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 15,682 | $ | 526 | $ | 213 | $ | 15,369 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 3,273 | 27 | 7 | 3,253 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 18,955 | $ | 553 | $ | 220 | $ | 18,622 | 1 | % |
December 31, | |||||||||||
(In millions, except for share and per-share amounts) | 2019 | 2018 | |||||||||
Assets: | |||||||||||
Investments and cash: | |||||||||||
Fixed maturity securities available for sale, at fair value (amortized cost $1,506 in 2019 and $1,209 in 2018) | $ | 1,567 | $ | 1,222 | |||||||
Investments in subsidiaries(1) | 30,744 | 26,230 | |||||||||
Other investments | 36 | 21 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 2,508 | 1,767 | |||||||||
Total investments and cash | 34,855 | 29,240 | |||||||||
Due from subsidiaries(1) | 170 | 98 | |||||||||
Income taxes receivable | 337 | 176 | |||||||||
Other assets | 405 | 390 | |||||||||
Total assets | $ | 35,767 | $ | 29,904 | |||||||
Liabilities and shareholders' equity: | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Employee benefit plans | $ | 323 | $ | 310 | |||||||
Notes payable | 6,136 | 5,765 | |||||||||
Other liabilities | 349 | 367 | |||||||||
Total liabilities | 6,808 | 6,442 | |||||||||
Shareholders' equity: | |||||||||||
Common stock of $.10 par value. In thousands: authorized 1,900,000 shares in 2019 and 2018; issued 1,349,309 shares in 2019 and 1,347,540 shares in 2018 | 135 | 135 | |||||||||
Additional paid-in capital | 2,313 | 2,177 | |||||||||
Retained earnings | 34,291 | 31,788 | |||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss): | |||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) | (1,623 | ) | (1,847 | ) | |||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | 8,548 | 4,234 | |||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | (33 | ) | (24 | ) | |||||||
Pension liability adjustment | (277 | ) | (212 | ) | |||||||
Treasury stock, at average cost | (14,395 | ) | (12,789 | ) | |||||||
Total shareholders' equity | 28,959 | 23,462 | |||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 35,767 | $ | 29,904 |
December 31, | |||||||||||||||||||||||
(In millions, except for share and per-share amounts) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Investments and cash: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale, at fair value (amortized cost $1,649 in 2022 and $1,608 in 2021) | $ | 1,744 | $ | 1,828 | |||||||||||||||||||
Investments in subsidiaries(1) | 25,197 | 35,905 | |||||||||||||||||||||
Other investments | 1,461 | 1,413 | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 1,143 | 2,097 | |||||||||||||||||||||
Total investments and cash | 29,545 | 41,243 | |||||||||||||||||||||
Due from subsidiaries(1) | 267 | 248 | |||||||||||||||||||||
Other assets | 964 | 640 | |||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 30,776 | $ | 42,131 | |||||||||||||||||||
Liabilities and shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Employee benefit plans | $ | 291 | $ | 336 | |||||||||||||||||||
Notes payable | 7,069 | 7,579 | |||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,051 | 963 | |||||||||||||||||||||
Total liabilities | 8,411 | 8,878 | |||||||||||||||||||||
Shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||
Common stock of $.10 par value. In thousands: authorized 1,900,000 shares in 2022 and 2021; issued 1,354,079 shares in 2022 and 1,352,739 shares in 2021 | 135 | 135 | |||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,641 | 2,529 | |||||||||||||||||||||
Retained earnings | 44,568 | 41,381 | |||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) | (3,640) | (2,013) | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | (702) | 9,602 | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | (27) | (30) | |||||||||||||||||||||
Pension liability adjustment | (36) | (166) | |||||||||||||||||||||
Treasury stock, at average cost | (20,574) | (18,185) | |||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 22,365 | 33,253 | |||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 30,776 | $ | 42,131 |
Years ended December 31, | |||||||||||||||||
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net earnings | $ | 3,304 | $ | 2,920 | $ | 4,604 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided from operating activities: | |||||||||||||||||
Equity in earnings of subsidiaries(1) | (3,373 | ) | (3,074 | ) | (4,627 | ) | |||||||||||
Cash dividends received from subsidiaries | 3,466 | 1,820 | 2,001 | ||||||||||||||
Other, net | (203 | ) | 99 | (46 | ) | ||||||||||||
Net cash provided (used) by operating activities | 3,194 | 1,765 | 1,932 | ||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities sold | 340 | 207 | 263 | ||||||||||||||
Fixed maturity securities purchased | (639 | ) | (254 | ) | (329 | ) | |||||||||||
Other investments sold (purchased) | (16 | ) | 31 | (47 | ) | ||||||||||||
Settlement of derivatives | 22 | (2 | ) | 223 | |||||||||||||
Additional capitalization of subsidiaries(1) | (214 | ) | (62 | ) | (69 | ) | |||||||||||
Other, net | 87 | (107 | ) | (218 | ) | ||||||||||||
Net cash provided (used) by investing activities | (420 | ) | (187 | ) | (177 | ) | |||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||
Purchases of treasury stock | (1,627 | ) | (1,301 | ) | (1,351 | ) | |||||||||||
Proceeds from borrowings | 347 | 1,020 | 1,040 | ||||||||||||||
Principal payments under debt obligations | 0 | (550 | ) | (1,161 | ) | ||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (771 | ) | (793 | ) | (661 | ) | |||||||||||
Treasury stock reissued | 49 | 58 | 33 | ||||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | 29 | 34 | 38 | ||||||||||||||
Net change in amount due to/from subsidiaries(1) | (58 | ) | (4 | ) | (5 | ) | |||||||||||
Other, net | (2 | ) | 0 | 0 | |||||||||||||
Net cash provided (used) by financing activities | (2,033 | ) | (1,536 | ) | (2,067 | ) | |||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | 741 | 42 | (312 | ) | |||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 1,767 | 1,725 | 2,037 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 2,508 | $ | 1,767 | $ | 1,725 |
Years ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,201 | $ | 4,325 | $ | 4,778 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided from operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of subsidiaries(1) | (4,570) | (4,458) | (4,666) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends received from subsidiaries | 2,705 | 2,791 | 2,060 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 18 | 408 | (331) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by operating activities | 2,354 | 3,066 | 1,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities sold | 392 | 483 | 438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities purchased | (438) | (489) | (484) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments sold (purchased) | (206) | (421) | (711) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of derivatives | 718 | 135 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional capitalization of subsidiaries(1) | (294) | (161) | (291) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 1 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by investing activities | 173 | (452) | (1,042) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of treasury stock | (2,401) | (2,301) | (1,537) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from borrowings | 1,277 | 1,153 | 1,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal payments under debt obligations | (1,416) | (700) | (350) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (979) | (855) | (769) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock reissued | 17 | 26 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | 12 | 17 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in amount due to/from subsidiaries(1) | 16 | 43 | (89) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | (7) | (26) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by financing activities | (3,481) | (2,643) | (1,181) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | (954) | (29) | (382) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 2,097 | 2,126 | 2,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 1,143 | $ | 2,097 | $ | 2,126 |
(In millions) | 2019 | 2018 | |||||||||
4.00% senior notes due February 2022 (1) | $ | 348 | $ | 348 | |||||||
3.625% senior notes due June 2023 | 698 | 698 | |||||||||
3.625% senior notes due November 2024 | 747 | 746 | |||||||||
3.25% senior notes due March 2025 | 448 | 447 | |||||||||
2.875% senior notes due October 2026 | 298 | 297 | |||||||||
6.90% senior notes due December 2039 | 220 | 220 | |||||||||
6.45% senior notes due August 2040 | 254 | 254 | |||||||||
4.00% senior notes due October 2046 | 394 | 394 | |||||||||
4.750% senior notes due January 2049 | 541 | 540 | |||||||||
Yen-denominated senior notes and subordinated debentures: | |||||||||||
.932% senior notes due January 2027 (principal amount ¥60.0 billion) | 545 | 538 | |||||||||
.500% senior notes due December 2029 (principal amount ¥12.6 billion) | 114 | 0 | |||||||||
1.159% senior notes due October 2030 (principal amount ¥29.3 billion) | 266 | 262 | |||||||||
.843% senior notes due December 2031 (principal amount ¥9.3 billion) | 84 | 0 | |||||||||
1.488% senior notes due October 2033 (principal amount ¥15.2 billion) | 138 | 136 | |||||||||
.934% senior notes due December 2034 (principal amount ¥9.8 billion) | 88 | 0 | |||||||||
1.750% senior notes due October 2038 (principal amount ¥8.9 billion) | 81 | 79 | |||||||||
1.122% senior notes due December 2039 (principal amount ¥6.3 billion) | 57 | 0 | |||||||||
2.108% subordinated debentures due October 2047 (principal amount ¥60.0 billion) | 543 | 536 | |||||||||
Yen-denominated loans: | |||||||||||
Variable interest rate loan due September 2026 (.42% in 2019 and .32 in 2018, principal amount ¥5.0 billion) | 45 | 45 | |||||||||
Variable interest rate loan due September 2029 (.57% in 2019 and .47 in 2018, principal amount ¥25.0 billion) | 227 | 225 | |||||||||
Total notes payable | $ | 6,136 | $ | 5,765 |
(In millions) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
3.625% senior notes paid September 2022 | $ | 0 | $ | 748 | |||||||||||||||||||
3.25% senior notes paid October 2022 | 0 | 448 | |||||||||||||||||||||
1.125% senior sustainability notes due March 2026 | 397 | 397 | |||||||||||||||||||||
2.875% senior notes due October 2026 | 298 | 298 | |||||||||||||||||||||
3.60% senior notes due April 2030 | 992 | 991 | |||||||||||||||||||||
6.90% senior notes due December 2039 | 221 | 221 | |||||||||||||||||||||
6.45% senior notes due August 2040 | 254 | 255 | |||||||||||||||||||||
4.00% senior notes due October 2046 | 394 | 394 | |||||||||||||||||||||
4.750% senior notes due January 2049 | 541 | 541 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated senior notes and subordinated debentures: | |||||||||||||||||||||||
.300% senior notes due September 2025 (principal amount ¥12.4 billion) | 93 | 107 | |||||||||||||||||||||
.932% senior notes due January 2027 (principal amount ¥60.0 billion) | 450 | 520 | |||||||||||||||||||||
1.075% senior notes due September 2029 (principal amount ¥33.4 billion) | 250 | 0 | |||||||||||||||||||||
.500% senior notes due December 2029 (principal amount ¥12.6 billion) | 95 | 109 | |||||||||||||||||||||
.550% senior notes due March 2030 (principal amount ¥13.3 billion) | 99 | 115 | |||||||||||||||||||||
1.159% senior notes due October 2030 (principal amount ¥29.3 billion) | 220 | 254 | |||||||||||||||||||||
.633% senior notes due April 2031 (principal amount ¥30.0 billion) | 225 | 259 | |||||||||||||||||||||
.843% senior notes due December 2031 (principal amount ¥9.3 billion) | 70 | 81 | |||||||||||||||||||||
.750% senior notes due March 2032 (principal amount ¥20.7 billion) | 155 | 179 | |||||||||||||||||||||
1.320% senior notes due December 2032 (principal amount ¥21.1 billion) | 158 | 0 | |||||||||||||||||||||
.844% senior notes due April 2033 (principal amount ¥12.0 billion) | 90 | 104 | |||||||||||||||||||||
1.488% senior notes due October 2033 (principal amount ¥15.2 billion) | 114 | 131 | |||||||||||||||||||||
.934% senior notes due December 2034 (principal amount ¥9.8 billion) | 73 | 85 | |||||||||||||||||||||
.830% senior notes due March 2035 (principal amount ¥10.6 billion) | 79 | 91 | |||||||||||||||||||||
1.039% senior notes due April 2036 (principal amount ¥10.0 billion) | 75 | 86 | |||||||||||||||||||||
1.594% senior notes due September 2037 (principal amount ¥6.5 billion) | 49 | 0 | |||||||||||||||||||||
1.750% senior notes due October 2038 (principal amount ¥8.9 billion) | 66 | 77 | |||||||||||||||||||||
1.122% senior notes due December 2039 (principal amount ¥6.3 billion) | 47 | 54 | |||||||||||||||||||||
1.264% senior notes due April 2041 (principal amount ¥10.0 billion) | 75 | 86 | |||||||||||||||||||||
2.108% subordinated debentures due October 2047 (principal amount ¥60.0 billion) | 448 | 517 | |||||||||||||||||||||
1.560% senior notes due April 2051 (principal amount ¥20.0 billion) | 149 | 172 | |||||||||||||||||||||
2.144% senior notes due September 2052 (principal amount ¥12.0 billion) | 90 | 0 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated loans: | |||||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2027 (.33% in 2022, principal amount ¥11.7 billion) | 88 | 0 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2029 (.43% in 2022 and .41% in 2021, principal amount ¥25.3 billion in 2022 and ¥5.0 billion in 2021) | 190 | 43 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2032 (.58% in 2022 and .56% in 2021, principal amount ¥70.0 billion in 2022 and ¥25.0 billion in 2021) | 524 | 216 | |||||||||||||||||||||
Total notes payable | $ | 7,069 | $ | 7,579 |
(In millions) | ||||||||
2023 | $ | 0 | ||||||
2024 | 0 | |||||||
2025 | 93 | |||||||
2026 | 700 | |||||||
2027 | 540 | |||||||
Thereafter | 5,795 | |||||||
Total | $ | 7,128 |
(In millions) | ||||
2020 | $ | 0 | ||
2021 | 0 | |||
2022 | 350 | |||
2023 | 700 | |||
2024 | 750 | |||
Thereafter | 4,386 | |||
Total | $ | 6,186 |
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest paid | $ | 211 | $ | 213 | $ | 209 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noncash financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock issued for shareholder dividend reinvestment | 37 | 32 | 29 |
(In millions) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Interest paid | $ | 189 | $ | 179 | $ | 195 | |||||||||||
Noncash financing activities: | |||||||||||||||||
Treasury stock issued for shareholder dividend reinvestment | 30 | 8 | 29 |
(In millions) | Deferred Policy Acquisition Costs | Future Policy Benefits & Unpaid Policy Claims | Unearned Premiums | Other Policyholders' Funds | (In millions) | Deferred Policy Acquisition Costs | Future Policy Benefits & Unpaid Policy Claims | Unearned Premiums | Other Policyholders' Funds | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 6,584 | $ | 84,341 | $ | 4,135 | $ | 7,317 | Aflac Japan | $ | 5,355 | $ | 73,760 | $ | 1,716 | $ | 6,119 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 3,544 | 11,184 | 111 | 0 | Aflac U.S. | 3,238 | 11,912 | 113 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 0 | 223 | 0 | 0 | All other | 0 | 305 | (4) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany eliminations | 0 | (754 | ) | (3 | ) | 0 | Intercompany eliminations | 0 | (667) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 10,128 | $ | 94,994 | $ | 4,243 | $ | 7,317 | Total | $ | 8,593 | $ | 85,310 | $ | 1,825 | $ | 6,123 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 6,384 | $ | 80,672 | $ | 4,977 | $ | 7,145 | Aflac Japan | $ | 6,233 | $ | 84,079 | $ | 2,469 | $ | 7,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 3,491 | 10,864 | 117 | 0 | Aflac U.S. | 3,292 | 11,798 | 111 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 0 | 183 | 0 | 1 | All other | 0 | 280 | (4) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany eliminations | 0 | (767 | ) | (4 | ) | 0 | Intercompany eliminations | 0 | (733) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,875 | $ | 90,952 | $ | 5,090 | $ | 7,146 | Total | $ | 9,525 | $ | 95,424 | $ | 2,576 | $ | 7,072 |
(In millions) | Net Premium Revenue | Net Investment Income | Benefits and Claims, net | Amortization of Deferred Policy Acquisition Costs | Other Operating Expenses | Premiums Written | |||||||||||||||||||||||||
2019: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 12,772 | $ | 2,753 | $ | 8,877 | $ | 709 | $ | 2,465 | $ | 12,367 | |||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,808 | 720 | 2,871 | 573 | 1,834 | 5,813 | |||||||||||||||||||||||||
All other | 200 | 105 | 194 | 0 | 339 | 0 | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 18,780 | $ | 3,578 | $ | 11,942 | $ | 1,282 | $ | 4,638 | $ | 18,180 | |||||||||||||||||||
2018: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 12,762 | $ | 2,639 | $ | 8,913 | $ | 710 | $ | 2,374 | $ | 12,298 | |||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,708 | 727 | 2,887 | 534 | 1,736 | 5,707 | |||||||||||||||||||||||||
All other | 207 | 76 | 200 | 1 | 420 | 0 | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 18,677 | $ | 3,442 | $ | 12,000 | $ | 1,245 | $ | 4,530 | $ | 18,005 | |||||||||||||||||||
2017: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 12,752 | $ | 2,463 | $ | 9,087 | $ | 630 | $ | 2,257 | $ | 12,092 | |||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,563 | 721 | 2,885 | 502 | 1,658 | 5,565 | |||||||||||||||||||||||||
All other | 216 | 36 | 209 | 0 | 421 | 0 | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 18,531 | $ | 3,220 | $ | 12,181 | $ | 1,132 | $ | 4,336 | $ | 17,657 |
(In millions) | Net Earned Premiums | Net Investment Income | Benefits and Claims, net | Amortization of Deferred Policy Acquisition Costs | Other Operating Expenses | Premiums Written | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 9,548 | $ | 2,867 | $ | 6,565 | $ | 547 | $ | 2,083 | $ | 9,474 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,570 | 759 | 2,442 | 605 | 2,115 | 5,469 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 145 | 30 | 146 | 0 | 395 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 15,263 | $ | 3,656 | $ | 9,153 | $ | 1,152 | $ | 4,593 | $ | 14,943 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 11,853 | $ | 3,139 | $ | 7,963 | $ | 653 | $ | 2,555 | $ | 11,600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,614 | 752 | 2,447 | 517 | 2,048 | 5,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 180 | (73) | 166 | 0 | 435 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 17,647 | $ | 3,818 | $ | 10,576 | $ | 1,170 | $ | 5,038 | $ | 17,137 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 12,670 | $ | 2,856 | $ | 8,851 | $ | 644 | $ | 2,613 | $ | 12,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 5,758 | 702 | 2,765 | 570 | 1,963 | 5,763 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 194 | 80 | 180 | 0 | 402 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 18,622 | $ | 3,638 | $ | 11,796 | $ | 1,214 | $ | 4,978 | $ | 18,075 |
(In millions) | Gross Amount | Ceded to Other Companies | Assumed from Other companies | Net Amount | Percentage of Amount Assumed to Net | |||||||||||||||||||
2019: | ||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 146,585 | $ | 6,592 | $ | 0 | $ | 139,993 | 0 | % | ||||||||||||||
Premiums: | ||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 15,657 | $ | 527 | $ | 205 | $ | 15,335 | 1 | % | ||||||||||||||
Life insurance | 3,465 | 20 | 0 | 3,445 | 0 | |||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 19,122 | $ | 547 | $ | 205 | $ | 18,780 | 1 | % | ||||||||||||||
2018: | ||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 151,457 | $ | 4,702 | $ | 0 | $ | 146,755 | 0 | % | ||||||||||||||
Premiums: | ||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 15,330 | $ | 541 | $ | 214 | $ | 15,003 | 1 | % | ||||||||||||||
Life insurance | 3,688 | 14 | 0 | 3,674 | 0 | |||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 19,018 | $ | 555 | $ | 214 | $ | 18,677 | 1 | % | ||||||||||||||
2017: | ||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 152,502 | $ | 4,121 | $ | 0 | $ | 148,381 | 0 | % | ||||||||||||||
Premiums: | ||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 14,829 | $ | 554 | $ | 222 | $ | 14,497 | 1 | % | ||||||||||||||
Life insurance | 4,046 | 12 | 0 | 4,034 | 0 | |||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 18,875 | $ | 566 | $ | 222 | $ | 18,531 | 1 | % |
(In millions) | Gross Amount | Ceded to Other Companies | Assumed from Other companies | Net Amount | Percentage of Amount Assumed to Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 132,880 | $ | 11,755 | $ | 34,599 | $ | 155,724 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 13,058 | $ | 384 | $ | 235 | $ | 12,909 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 2,329 | 35 | 60 | 2,354 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 15,387 | $ | 419 | $ | 295 | $ | 15,263 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 134,577 | $ | 7,199 | $ | 22,568 | $ | 149,946 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 14,913 | $ | 475 | $ | 253 | $ | 14,691 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 2,944 | 29 | 41 | 2,956 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 17,857 | $ | 504 | $ | 294 | $ | 17,647 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 148,801 | $ | 7,016 | $ | 20,662 | $ | 162,447 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health insurance | $ | 15,682 | $ | 526 | $ | 213 | $ | 15,369 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance | 3,273 | 27 | 7 | 3,253 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 18,955 | $ | 553 | $ | 220 | $ | 18,622 | 1 | % |
Aflac Incorporated | ||||||||||||||
By: | /s/ Daniel P. Amos | February | ||||||||||||
(Daniel P. Amos) | ||||||||||||||
Chief Executive Officer, | ||||||||||||||
Chairman of the Board of Directors |
/s/ Daniel P. Amos | Chief Executive Officer, | February | |||||||||||||||
(Daniel P. Amos) | Chairman of the Board of Directors | ||||||||||||||||
/s/ Max K. | Executive Vice President, | February | |||||||||||||||
(Max K. | Chief Financial Officer | ||||||||||||||||
/s/ June Howard | Senior Vice President, Financial Services; | February | |||||||||||||||
(June Howard) | Chief Accounting Officer |
/s/ W. Paul Bowers | Director | February | ||||||||||||||||||
(W. Paul Bowers) | ||||||||||||||||||||
/s/ Arthur R. Collins | Director | February 23, 2023 | ||||||||||||||||||
(Arthur R. Collins) | ||||||||||||||||||||
/s/ Toshihiko Fukuzawa | Director | February | ||||||||||||||||||
(Toshihiko Fukuzawa) | ||||||||||||||||||||
/s/ Thomas J. Kenny | Director | February | ||||||||||||||||||
(Thomas J. Kenny) | ||||||||||||||||||||
/s/ Georgette D. Kiser | Director | February | ||||||||||||||||||
(Georgette D. Kiser) | ||||||||||||||||||||
/s/ Karole F. Lloyd | Director | February | ||||||||||||||||||
(Karole F. Lloyd) | ||||||||||||||||||||
/s/ Nobuchika Mori | Director | February 23, 2023 | ||||||||||||||||||
(Nobuchika Mori) | ||||||||||||||||||||
/s/ Joseph L. Moskowitz | Director | February | ||||||||||||||||||
(Joseph L. Moskowitz) | ||||||||||||||||||||
/s/ Barbara K. Rimer | Director | February | ||||||||||||||||||
(Barbara K. Rimer) | ||||||||||||||||||||
/s/ Katherine T. Rohrer | Director | February | ||||||||||||||||||
(Katherine T. Rohrer) | ||||||||||||||||||||