☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 94-1658138 | |||||||
(State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common stock, $1 par value | AXE | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | |||||||||
PART I. FINANCIAL INFORMATION | |||||||||
Item 1. | Condensed Consolidated Financial Statements (unaudited) | ||||||||
Item 2. | |||||||||
Item 3. | |||||||||
Item 4. | |||||||||
PART II. OTHER INFORMATION | |||||||||
Item 1. | Legal Proceedings | ||||||||
Item 1A. | Risk Factors | ||||||||
Item 6. | Exhibits | ||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | |||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 2,071.7 | $ | 2,108.5 | ||||||||||||||||
Cost of goods sold | 1,655.3 | 1,689.6 | ||||||||||||||||||
Gross profit | 416.4 | 418.9 | ||||||||||||||||||
Operating expenses | 345.0 | 344.3 | ||||||||||||||||||
Operating income | 71.4 | 74.6 | ||||||||||||||||||
Other expense: | ||||||||||||||||||||
Interest expense | (16.8) | (20.4) | ||||||||||||||||||
Other, net | (6.6) | 1.8 | ||||||||||||||||||
Income before income taxes | 48.0 | 56.0 | ||||||||||||||||||
Income tax expense | 12.3 | 16.9 | ||||||||||||||||||
Net income | $ | 35.7 | $ | 39.1 | ||||||||||||||||
Income per share: | ||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.04 | $ | 1.15 | ||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.03 | $ | 1.14 | ||||||||||||||||
Basic weighted-average common shares outstanding | 34.3 | 33.9 | ||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities: | ||||||||||||||||||||
Stock options and units | 0.3 | 0.3 | ||||||||||||||||||
Diluted weighted-average common shares outstanding | 34.6 | 34.2 | ||||||||||||||||||
Net income | $ | 35.7 | $ | 39.1 | ||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income: | ||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (65.5) | 6.9 | ||||||||||||||||||
Changes in unrealized pension cost, net of tax | 1.1 | 0.2 | ||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income | (64.4) | 7.1 | ||||||||||||||||||
Comprehensive (loss) income | $ | (28.7) | $ | 46.2 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||
June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | |||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | ||||||||||||||||
Net sales | $ | 2,262.6 | $ | 2,137.9 | $ | 4,371.1 | $ | 4,102.1 | ||||||||
Cost of goods sold | 1,812.6 | 1,718.8 | 3,502.2 | 3,298.2 | ||||||||||||
Gross profit | 450.0 | 419.1 | 868.9 | 803.9 | ||||||||||||
Operating expenses | 344.3 | 347.8 | 688.6 | 671.0 | ||||||||||||
Operating income | 105.7 | 71.3 | 180.3 | 132.9 | ||||||||||||
Other expense: | ||||||||||||||||
Interest expense | (19.4 | ) | (19.0 | ) | (39.8 | ) | (37.2 | ) | ||||||||
Other, net | (0.7 | ) | (3.3 | ) | 1.1 | (1.0 | ) | |||||||||
Income before income taxes | 85.6 | 49.0 | 141.6 | 94.7 | ||||||||||||
Income tax expense | 22.1 | 14.2 | 39.0 | 27.8 | ||||||||||||
Net income | $ | 63.5 | $ | 34.8 | $ | 102.6 | $ | 66.9 | ||||||||
Income per share: | ||||||||||||||||
Basic | $ | 1.86 | $ | 1.03 | $ | 3.02 | $ | 1.98 | ||||||||
Diluted | $ | 1.86 | $ | 1.02 | $ | 3.00 | $ | 1.96 | ||||||||
Basic weighted-average common shares outstanding | 34.1 | 33.8 | 34.0 | 33.8 | ||||||||||||
Effect of dilutive securities: | ||||||||||||||||
Stock options and units | 0.1 | 0.3 | 0.2 | 0.3 | ||||||||||||
Diluted weighted-average common shares outstanding | 34.2 | 34.1 | 34.2 | 34.1 | ||||||||||||
Net income | $ | 63.5 | $ | 34.8 | $ | 102.6 | $ | 66.9 | ||||||||
Other comprehensive income (loss): | ||||||||||||||||
Foreign currency translation | 9.1 | (25.8 | ) | 16.0 | (29.3 | ) | ||||||||||
Changes in unrealized pension cost, net of tax | 1.0 | 0.7 | 1.2 | 1.2 | ||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 10.1 | (25.1 | ) | 17.2 | (28.1 | ) | ||||||||||
Comprehensive income | $ | 73.6 | $ | 9.7 | $ | 119.8 | $ | 38.8 |
(Unaudited) | (Unaudited) | |||||||||||||||||||||
June 28, 2019 | December 28, 2018 | April 3, 2020 | January 3, 2020 | |||||||||||||||||||
(In millions, except share and per share amounts) | (In millions, except share and per share amounts) | |||||||||||||||||||||
ASSETS | ASSETS | |||||||||||||||||||||
Current assets: | Current assets: | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 52.0 | $ | 81.0 | Cash and cash equivalents | $ | 282.0 | $ | 79.6 | |||||||||||||
Accounts receivable, net | 1,691.4 | 1,600.0 | Accounts receivable, net | 1,533.0 | 1,540.3 | |||||||||||||||||
Inventories | 1,412.2 | 1,440.4 | Inventories | 1,365.2 | 1,354.7 | |||||||||||||||||
Other current assets | 44.2 | 50.6 | Other current assets | 52.3 | 63.3 | |||||||||||||||||
Total current assets | 3,199.8 | 3,172.0 | Total current assets | 3,232.5 | 3,037.9 | |||||||||||||||||
Property and equipment, at cost | 413.1 | 398.4 | Property and equipment, at cost | 436.5 | 432.3 | |||||||||||||||||
Accumulated depreciation | (251.5 | ) | (235.1 | ) | Accumulated depreciation | (261.7) | (257.4) | |||||||||||||||
Property and equipment, net | 161.6 | 163.3 | Property and equipment, net | 174.8 | 174.9 | |||||||||||||||||
Operating leases | 229.9 | — | Operating leases | 263.5 | 273.3 | |||||||||||||||||
Goodwill | 838.4 | 832.0 | Goodwill | 810.0 | 828.7 | |||||||||||||||||
Intangible assets, net | 377.5 | 392.9 | Intangible assets, net | 342.9 | 361.2 | |||||||||||||||||
Other assets | 103.5 | 92.9 | Other assets | 126.8 | 132.9 | |||||||||||||||||
Total assets | $ | 4,910.7 | $ | 4,653.1 | Total assets | $ | 4,950.5 | $ | 4,808.9 | |||||||||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY | LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||
Current liabilities: | Current liabilities: | |||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 1,197.9 | $ | 1,320.0 | Accounts payable | $ | 1,104.8 | $ | 1,100.3 | |||||||||||||
Accrued expenses | 280.9 | 309.0 | Accrued expenses | 253.0 | 330.3 | |||||||||||||||||
Current operating lease obligations | 56.9 | — | Current operating lease obligations | 63.1 | 62.9 | |||||||||||||||||
Total current liabilities | 1,535.7 | 1,629.0 | Total current liabilities | 1,420.9 | 1,493.5 | |||||||||||||||||
Long-term debt | 1,303.0 | 1,252.7 | Long-term debt | 1,316.8 | 1,059.7 | |||||||||||||||||
Operating lease obligations | 178.3 | — | Operating lease obligations | 209.2 | 219.1 | |||||||||||||||||
Other liabilities | 195.8 | 201.0 | Other liabilities | 170.3 | 175.7 | |||||||||||||||||
Total liabilities | 3,212.8 | 3,082.7 | Total liabilities | 3,117.2 | 2,948.0 | |||||||||||||||||
Stockholders’ equity: | Stockholders’ equity: | |||||||||||||||||||||
Common stock - $1.00 par value, 100,000,000 shares authorized, 34,085,359 and 33,862,704 shares issued and outstanding at June 28, 2019 and December 28, 2018, respectively | 34.1 | 33.9 | ||||||||||||||||||||
Common stock - $1.00 par value, 100,000,000 shares authorized, 34,385,716 and 34,214,795 shares issued and outstanding at April 3, 2020 and January 3, 2020, respectively | Common stock - $1.00 par value, 100,000,000 shares authorized, 34,385,716 and 34,214,795 shares issued and outstanding at April 3, 2020 and January 3, 2020, respectively | 34.4 | 34.2 | |||||||||||||||||||
Capital surplus | 300.2 | 292.7 | Capital surplus | 311.1 | 310.2 | |||||||||||||||||
Retained earnings | 1,623.5 | 1,513.2 | Retained earnings | 1,819.5 | 1,783.8 | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss: | Accumulated other comprehensive loss: | |||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (152.6 | ) | (168.6 | ) | Foreign currency translation | (211.0) | (145.5) | |||||||||||||||
Unrecognized pension liability, net | (107.3 | ) | (100.8 | ) | Unrecognized pension liability, net | (120.7) | (121.8) | |||||||||||||||
Total accumulated other comprehensive loss | (259.9 | ) | (269.4 | ) | Total accumulated other comprehensive loss | (331.7) | (267.3) | |||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 1,697.9 | 1,570.4 | Total stockholders’ equity | 1,833.3 | 1,860.9 | |||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 4,910.7 | $ | 4,653.1 | Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 4,950.5 | $ | 4,808.9 |
Six Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||
June 28, 2019 | June 29, 2018 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | (In millions) | |||||||||||||||||||||||||||
Operating activities: | Operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 102.6 | $ | 66.9 | Net income | $ | 35.7 | $ | 39.1 | |||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash (used in) provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash used in operating activities: | Adjustments to reconcile net income to net cash used in operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 19.0 | 15.1 | Depreciation | 8.5 | 9.3 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 17.6 | 19.0 | Amortization of intangible assets | 8.6 | 8.8 | |||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 9.3 | 11.8 | Stock-based compensation | 4.6 | 4.1 | |||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 0.4 | (0.4 | ) | Deferred income taxes | 0.5 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
Pension plan contributions | (4.0 | ) | (4.3 | ) | Pension plan contributions | (2.5) | (2.1) | |||||||||||||||||||||
Pension plan expenses | 3.1 | 2.2 | Pension plan expenses | 1.3 | 1.4 | |||||||||||||||||||||||
Changes in current assets and liabilities, net | (209.5 | ) | (44.5 | ) | Changes in current assets and liabilities, net | (115.1) | (175.8) | |||||||||||||||||||||
Other, net | (1.7 | ) | 3.5 | Other, net | 7.5 | 0.9 | ||||||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by operating activities | (63.2 | ) | 69.3 | |||||||||||||||||||||||||
Net cash used in operating activities | Net cash used in operating activities | (50.9) | (114.2) | |||||||||||||||||||||||||
Investing activities: | Investing activities: | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions of businesses, net of cash acquired | — | (149.9 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures, net | (13.5 | ) | (24.5 | ) | Capital expenditures, net | (6.9) | (5.9) | |||||||||||||||||||||
Other | — | 4.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (13.5 | ) | (170.3 | ) | Net cash used in investing activities | (6.9) | (5.9) | |||||||||||||||||||||
Financing activities: | Financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from borrowings | 2,331.2 | 1,138.8 | Proceeds from borrowings | 648.7 | 1,241.5 | |||||||||||||||||||||||
Repayments of borrowings | (2,285.2 | ) | (1,049.7 | ) | Repayments of borrowings | (393.6) | (1,127.4) | |||||||||||||||||||||
Proceeds from stock options exercised | 1.0 | 1.1 | Proceeds from stock options exercised | — | 1.0 | |||||||||||||||||||||||
Other, net | (1.0 | ) | — | Other, net | (0.6) | (0.2) | ||||||||||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 46.0 | 90.2 | Net cash provided by financing activities | 254.5 | 114.9 | |||||||||||||||||||||||
Decrease in cash and cash equivalents | (30.7 | ) | (10.8 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in cash and cash equivalents | Increase (decrease) in cash and cash equivalents | 196.7 | (5.2) | |||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash balances | 1.7 | 5.2 | Effect of exchange rate changes on cash balances | 5.7 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 81.0 | 116.0 | Cash and cash equivalents at beginning of period | 79.6 | 81.0 | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 52.0 | $ | 110.4 | Cash and cash equivalents at end of period | $ | 282.0 | $ | 77.0 |
Three Months Ended June 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Common Stock | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | ||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Total | |||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||
Balance at March 29, 2019 | 34.1 | $ | 34.1 | $ | 296.6 | $ | 1,560.0 | $ | (270.0 | ) | $ | 1,620.7 | |||||||||||
Net income | — | — | — | 63.5 | — | 63.5 | |||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | 9.1 | 9.1 | |||||||||||||||||
Changes in unrealized pension cost, net of tax | — | — | — | — | 1.0 | 1.0 | |||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 5.2 | — | — | 5.2 | |||||||||||||||||
Issuance of common stock and related taxes | — | — | (1.6 | ) | — | — | (1.6 | ) | |||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | 34.1 | $ | 34.1 | $ | 300.2 | $ | 1,623.5 | $ | (259.9 | ) | $ | 1,697.9 |
Three Months Ended April 3, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 3, 2020 | 34.2 | $ | 34.2 | $ | 310.2 | $ | 1,783.8 | $ | (267.3) | $ | 1,860.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 35.7 | — | 35.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | (65.5) | (65.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in unrealized pension cost, net of tax | — | — | — | — | 1.1 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 4.6 | — | — | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock and related taxes | 0.2 | 0.2 | (3.7) | — | — | (3.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at April 3, 2020 | 34.4 | $ | 34.4 | $ | 311.1 | $ | 1,819.5 | $ | (331.7) | $ | 1,833.3 |
Three Months Ended June 29, 2018 | |||||||||||||||||||||||
Common Stock | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | ||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Total | |||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||
Balance at March 30, 2018 | 33.8 | $ | 33.8 | $ | 282.4 | $ | 1,389.0 | $ | (213.3 | ) | $ | 1,491.9 | |||||||||||
Net income | — | — | — | 34.8 | — | 34.8 | |||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income: | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | (25.8 | ) | (25.8 | ) | |||||||||||||||
Changes in unrealized pension cost, net of tax | — | — | — | — | 0.7 | 0.7 | |||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 7.2 | — | — | 7.2 | |||||||||||||||||
Issuance of common stock and related taxes | — | — | (1.4 | ) | — | — | (1.4 | ) | |||||||||||||||
Balance at June 29, 2018 | 33.8 | $ | 33.8 | $ | 288.2 | $ | 1,423.8 | $ | (238.4 | ) | $ | 1,507.4 |
Three Months Ended March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 28, 2018 | 33.9 | $ | 33.9 | $ | 292.7 | $ | 1,513.2 | $ | (269.4) | $ | 1,570.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 39.1 | — | 39.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | 6.9 | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in unrealized pension cost, net of tax | — | — | — | — | 0.2 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of tax effects (a) | — | — | — | 7.7 | (7.7) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 4.1 | — | — | 4.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock and related taxes | 0.2 | 0.2 | (0.2) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 29, 2019 | 34.1 | $ | 34.1 | $ | 296.6 | $ | 1,560.0 | $ | (270.0) | $ | 1,620.7 |
Six Months Ended June 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Common Stock | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | ||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Total | |||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||
Balance at December 28, 2018 | 33.9 | $ | 33.9 | $ | 292.7 | $ | 1,513.2 | $ | (269.4 | ) | $ | 1,570.4 | |||||||||||
Net income | — | — | — | 102.6 | — | 102.6 | |||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | 16.0 | 16.0 | |||||||||||||||||
Changes in unrealized pension cost, net of tax | — | — | — | — | 1.2 | 1.2 | |||||||||||||||||
Reclassification of tax effects (a) | — | — | — | 7.7 | (7.7 | ) | — | ||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 9.3 | — | — | 9.3 | |||||||||||||||||
Issuance of common stock and related taxes | 0.2 | 0.2 | (1.8 | ) | — | — | (1.6 | ) | |||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | 34.1 | $ | 34.1 | $ | 300.2 | $ | 1,623.5 | $ | (259.9 | ) | $ | 1,697.9 |
Six Months Ended June 29, 2018 | |||||||||||||||||||||||
Common Stock | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | ||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Total | |||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||
Balance at December 29, 2017 | 33.7 | $ | 33.7 | $ | 278.7 | $ | 1,356.9 | $ | (210.3 | ) | $ | 1,459.0 | |||||||||||
Net income | — | — | — | 66.9 | — | 66.9 | |||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income: | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | (29.3 | ) | (29.3 | ) | |||||||||||||||
Changes in unrealized pension cost, net of tax | — | — | — | — | 1.2 | 1.2 | |||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 11.8 | — | — | 11.8 | |||||||||||||||||
Issuance of common stock and related taxes | 0.1 | 0.1 | (2.3 | ) | — | — | (2.2 | ) | |||||||||||||||
Balance at June 29, 2018 | 33.8 | $ | 33.8 | $ | 288.2 | $ | 1,423.8 | $ | (238.4 | ) | $ | 1,507.4 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||
(In millions) | June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | ||||||||||||
Other, net: | ||||||||||||||||
Foreign exchange loss | $ | (0.3 | ) | $ | (3.9 | ) | $ | (0.8 | ) | $ | (3.7 | ) | ||||
Cash surrender value of life insurance policies | 1.0 | 0.4 | 2.7 | (0.2 | ) | |||||||||||
Net periodic pension benefit | 0.5 | 1.0 | 1.3 | 2.6 | ||||||||||||
Other | (1.9 | ) | (0.8 | ) | (2.1 | ) | 0.3 | |||||||||
Total other, net | $ | (0.7 | ) | $ | (3.3 | ) | $ | 1.1 | $ | (1.0 | ) |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
(In millions) | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||
Other, net: | ||||||||||||||||||||
Foreign exchange loss | $ | (4.5) | $ | (0.5) | ||||||||||||||||
Cash surrender value of life insurance policies | (3.0) | 1.7 | ||||||||||||||||||
Net periodic pension benefit | 1.0 | 0.8 | ||||||||||||||||||
Other | (0.1) | (0.2) | ||||||||||||||||||
Total other, net | $ | (6.6) | $ | 1.8 |
Restructuring Activity | |||||||||||
Q2 2018 Plan | |||||||||||
(In millions) | Employee-Related Costs (a) | Facility Exit and Other Costs (b) | Total | ||||||||
Balance at December 28, 2018 | $ | 6.7 | $ | 0.2 | $ | 6.9 | |||||
Payments and other | (2.3 | ) | — | (2.3 | ) | ||||||
Balance at June 28, 2019 | $ | 4.4 | $ | 0.2 | $ | 4.6 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||
(In millions) | June 28, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
Lease cost | ||||||||
Operating lease cost | $ | 18.9 | $ | 39.0 | ||||
Variable lease cost | 5.3 | 11.6 | ||||||
Short-term lease cost | 0.4 | 0.7 | ||||||
Total lease cost | $ | 24.6 | $ | 51.3 |
(In millions) | ||||
2019 (excluding the six months ended June 28, 2019) | $ | 37.6 | ||
2020 | 63.6 | |||
2021 | 47.1 | |||
2022 | 41.5 | |||
2023 | 29.3 | |||
2024 and thereafter | 72.3 | |||
Total lease payments | $ | 291.4 | ||
Less imputed interest | 56.2 | |||
Present value of lease liabilities | $ | 235.2 |
(In millions) | June 28, 2019 | December 28, 2018 | ||||||
Long-term debt: | ||||||||
6.00% Senior notes due 2025 | $ | 247.1 | $ | 246.9 | ||||
5.50% Senior notes due 2023 | 347.7 | 347.4 | ||||||
5.125% Senior notes due 2021 | 397.8 | 397.4 | ||||||
Revolving lines of credit | 304.7 | 260.0 | ||||||
Finance lease obligations | 3.2 | 0.9 | ||||||
Other | 7.8 | 6.1 | ||||||
Unamortized deferred financing costs | (5.3 | ) | (6.0 | ) | ||||
Total long-term debt | $ | 1,303.0 | $ | 1,252.7 |
(In millions) | April 3, 2020 | January 3, 2020 | ||||||||||||
Long-term debt: | ||||||||||||||
6.00% Senior notes due 2025 | $ | 247.4 | $ | 247.3 | ||||||||||
5.50% Senior notes due 2023 | 348.1 | 347.9 | ||||||||||||
5.125% Senior notes due 2021 | 398.5 | 398.3 | ||||||||||||
Revolving lines of credit | 310.0 | 56.0 | ||||||||||||
Finance lease obligations | 7.9 | 6.0 | ||||||||||||
Other | 9.1 | 8.8 | ||||||||||||
Unamortized deferred financing costs | (4.2) | (4.6) | ||||||||||||
Total long-term debt | $ | 1,316.8 | $ | 1,059.7 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic Plans | Foreign Plans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded in operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 0.8 | $ | 0.8 | $ | 1.5 | $ | 1.4 | $ | 2.3 | $ | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded in other, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 2.4 | 2.8 | 1.5 | 1.7 | 3.9 | 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (3.9) | (3.7) | (2.5) | (2.7) | (6.4) | (6.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amortization (a) | 0.2 | 0.3 | 1.3 | 0.8 | 1.5 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total recorded in other, net | (1.3) | (0.6) | 0.3 | (0.2) | (1.0) | (0.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net periodic pension (benefit) cost | $ | (0.5) | $ | 0.2 | $ | 1.8 | $ | 1.2 | $ | 1.3 | $ | 1.4 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||
Domestic Plans | Foreign Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | ||||||||||||||||||
Recorded in operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 0.8 | $ | 0.6 | $ | 1.4 | $ | 1.4 | $ | 2.2 | $ | 2.0 | ||||||||||||
Recorded in other, net: | ||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 2.7 | 2.5 | 1.8 | 1.8 | 4.5 | 4.3 | ||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (3.5 | ) | (3.7 | ) | (2.8 | ) | (2.5 | ) | (6.3 | ) | (6.2 | ) | ||||||||||||
Net amortization (a) | 0.5 | 0.2 | 0.8 | 0.7 | 1.3 | 0.9 | ||||||||||||||||||
Total recorded in other, net | $ | (0.3 | ) | (1.0 | ) | (0.2 | ) | — | (0.5 | ) | (1.0 | ) | ||||||||||||
Total net periodic pension cost (benefit) | $ | 0.5 | $ | (0.4 | ) | $ | 1.2 | $ | 1.4 | $ | 1.7 | $ | 1.0 |
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||
Domestic Plans | Foreign Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | ||||||||||||||||||
Recorded in operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 1.6 | $ | 1.8 | $ | 2.8 | $ | 3.0 | $ | 4.4 | $ | 4.8 | ||||||||||||
Recorded in other, net: | ||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 5.5 | 5.1 | 3.5 | 3.5 | 9.0 | 8.6 | ||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (7.2 | ) | (8.0 | ) | (5.5 | ) | (5.0 | ) | (12.7 | ) | (13.0 | ) | ||||||||||||
Net amortization (a) | 0.8 | 0.3 | 1.6 | 1.5 | 2.4 | 1.8 | ||||||||||||||||||
Total recorded in other, net | $ | (0.9 | ) | $ | (2.6 | ) | $ | (0.4 | ) | $ | — | $ | (1.3 | ) | $ | (2.6 | ) | |||||||
Total net periodic pension cost (benefit) | $ | 0.7 | $ | (0.8 | ) | $ | 2.4 | $ | 3.0 | $ | 3.1 | $ | 2.2 |
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
First Quarter of 2020 | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,080.6 | $ | 542.2 | $ | 448.9 | $ | — | $ | 2,071.7 | ||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 63.2 | 28.7 | 22.0 | (42.5) | 71.4 |
(In millions) | ||||||||||||||||||||
Second Quarter of 2019 | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Net sales | $ | 1,199.9 | $ | 607.0 | $ | 455.7 | $ | — | $ | 2,262.6 | ||||||||||
Operating income (losses) | 86.3 | 38.2 | 23.1 | (41.9 | ) | 105.7 |
Second Quarter of 2018 | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Net sales | $ | 1,096.3 | $ | 605.6 | $ | 436.0 | $ | — | $ | 2,137.9 | ||||||||||
Operating income (losses) | 66.1 | 35.6 | 17.9 | (48.3 | ) | 71.3 |
First Quarter of 2019 | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,112.5 | $ | 566.0 | $ | 430.0 | $ | — | $ | 2,108.5 | ||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 70.9 | 29.1 | 18.5 | (43.9) | 74.6 |
Six Months of 2019 | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Net sales | $ | 2,312.4 | $ | 1,173.0 | $ | 885.7 | $ | — | $ | 4,371.1 | ||||||||||
Operating income (losses) | 157.2 | 67.3 | 41.6 | (85.8 | ) | 180.3 |
Six Months of 2018 | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Net sales | $ | 2,091.1 | $ | 1,174.0 | $ | 837.0 | $ | — | $ | 4,102.1 | ||||||||||
Operating income (losses) | 119.6 | 67.0 | 34.3 | (88.0 | ) | 132.9 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
(In millions) | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||
Net sales | ||||||||||||||||||||
North America | $ | 1,686.1 | $ | 1,697.8 | ||||||||||||||||
EMEA | 148.2 | 152.5 | ||||||||||||||||||
Emerging Markets | 237.4 | 258.2 | ||||||||||||||||||
Total net sales | $ | 2,071.7 | $ | 2,108.5 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||
(In millions) | June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | ||||||||||||
Net sales | ||||||||||||||||
North America | $ | 1,844.4 | $ | 1,762.5 | $ | 3,542.2 | $ | 3,374.9 | ||||||||
EMEA | 148.3 | 173.0 | 300.8 | 341.6 | ||||||||||||
Emerging Markets | 269.9 | 202.4 | 528.1 | 385.6 | ||||||||||||
Total net sales | $ | 2,262.6 | $ | 2,137.9 | $ | 4,371.1 | $ | 4,102.1 |
(In millions) | NSS | EES | UPS | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of January 3, 2020 | $ | 463.6 | $ | 181.3 | $ | 183.8 | $ | 828.7 | ||||||||||||||||||
Foreign currency translation and other | (8.2) | (0.8) | (9.7) | (18.7) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of April 3, 2020 | $ | 455.4 | $ | 180.5 | $ | 174.1 | $ | 810.0 |
(In millions) | NSS | EES | UPS | Total | ||||||||||||
Balance as of December 28, 2018 | $ | 472.7 | $ | 180.9 | $ | 178.4 | $ | 832.0 | ||||||||
Acquisition related | 0.2 | — | — | 0.2 | ||||||||||||
Foreign currency translation | 1.4 | 0.4 | 4.4 | 6.2 | ||||||||||||
Balance as of June 28, 2019 | $ | 474.3 | $ | 181.3 | $ | 182.8 | $ | 838.4 |
(In millions) | June 28, 2019 | December 28, 2018 | ||||||
Assets: | ||||||||
Current assets | $ | 3,198.3 | $ | 3,171.6 | ||||
Property and equipment, net | 166.8 | 169.1 | ||||||
Operating leases | 220.7 | — | ||||||
Goodwill | 838.4 | 832.0 | ||||||
Intangible assets, net | 377.5 | 392.9 | ||||||
Other assets | 103.5 | 92.9 | ||||||
$ | 4,905.2 | $ | 4,658.5 | |||||
Liabilities and Stockholder's Equity: | ||||||||
Current liabilities | $ | 1,535.0 | $ | 1,630.3 | ||||
Long-term debt | 1,310.2 | 1,260.7 | ||||||
Operating lease obligations | 171.0 | — | ||||||
Other liabilities | 193.8 | 199.6 | ||||||
Stockholder’s equity | 1,695.2 | 1,567.9 | ||||||
$ | 4,905.2 | $ | 4,658.5 |
(In millions) | April 3, 2020 | January 3, 2020 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Current assets | $ | 3,228.8 | $ | 3,035.3 | ||||||||||
Property and equipment, net | 179.0 | 179.5 | ||||||||||||
Operating leases | 255.7 | 265.1 | ||||||||||||
Goodwill | 810.0 | 828.7 | ||||||||||||
Intangible assets, net | 342.9 | 361.2 | ||||||||||||
Other assets | 126.8 | 132.9 | ||||||||||||
$ | 4,943.2 | $ | 4,802.7 | |||||||||||
Liabilities and Stockholder's Equity: | ||||||||||||||
Current liabilities | $ | 1,418.1 | $ | 1,492.8 | ||||||||||
Long-term debt | 1,322.6 | 1,065.9 | ||||||||||||
Operating lease obligations | 205.6 | 213.0 | ||||||||||||
Other liabilities | 166.0 | 172.6 | ||||||||||||
Stockholder’s equity | 1,830.9 | 1,858.4 | ||||||||||||
$ | 4,943.2 | $ | 4,802.7 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
(In millions) | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||
Net sales | $ | 2,071.7 | $ | 2,108.5 | ||||||||||||||||
Operating income | $ | 72.7 | $ | 76.1 | ||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 49.1 | $ | 57.4 | ||||||||||||||||
Net income | $ | 36.8 | $ | 40.4 | ||||||||||||||||
Comprehensive (loss) income | $ | (27.6) | $ | 39.8 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||
(In millions) | June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | ||||||||||||
Net sales | $ | 2,262.6 | $ | 2,137.9 | $ | 4,371.1 | $ | 4,102.1 | ||||||||
Operating income | $ | 107.5 | $ | 73.2 | $ | 183.6 | $ | 136.4 | ||||||||
Income before income taxes | $ | 87.1 | $ | 50.6 | $ | 144.5 | $ | 97.7 | ||||||||
Net income | $ | 65.1 | $ | 36.4 | $ | 105.5 | $ | 69.9 | ||||||||
Comprehensive income | $ | 82.9 | $ | 11.3 | $ | 122.7 | $ | 41.8 |
(In millions, except per share amounts) | Three Months Ended | Six Months Ended | (In millions, except per share amounts) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 2,262.6 | $ | 2,137.9 | $ | 4,371.1 | $ | 4,102.1 | Net sales | $ | 2,071.7 | $ | 2,108.5 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit | 450.0 | 419.1 | 868.9 | 803.9 | Gross profit | 416.4 | 418.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 344.3 | 347.8 | 688.6 | 671.0 | Operating expenses | 345.0 | 344.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 105.7 | 71.3 | 180.3 | 132.9 | Operating income | 71.4 | 74.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other expense: | Other expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (19.4 | ) | (19.0 | ) | (39.8 | ) | (37.2 | ) | Interest expense | (16.8) | (20.4) | |||||||||||||||||||||||||
Other, net | (0.7 | ) | (3.3 | ) | 1.1 | (1.0 | ) | Other, net | (6.6) | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 85.6 | 49.0 | 141.6 | 94.7 | Income before income taxes | 48.0 | 56.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 22.1 | 14.2 | 39.0 | 27.8 | Income tax expense | 12.3 | 16.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 63.5 | 34.8 | 102.6 | 66.9 | Net income | $ | 35.7 | $ | 39.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted income per share: | $ | 1.86 | $ | 1.02 | $ | 3.00 | $ | 1.96 | ||||||||||||||||||||||||||||
Diluted income per share | Diluted income per share | $ | 1.03 | $ | 1.14 |
Items Impacting Comparability of Results: | Items Impacting Comparability of Results: | Items Impacting Comparability of Results: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Three Months Ended | Six Months Ended | (In millions, except per share amounts) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Items impacting operating expense and operating income: | Favorable / (Unfavorable) | Items impacting operating expense and operating income: | Favorable / (Unfavorable) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | $ | (8.8 | ) | $ | (9.7 | ) | $ | (17.6 | ) | $ | (19.0 | ) | Amortization of intangible assets | $ | (8.6) | $ | (8.8) | |||||||||||||||||||
Restructuring charge | — | (9.2 | ) | — | (9.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Merger costs | Merger costs | (2.9) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration costs | — | (2.3 | ) | 0.3 | (2.6 | ) | Acquisition and integration costs | — | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
CEO retirement agreement expense | — | (2.6 | ) | — | (2.6 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
U.K. facility relocation costs | — | (0.4 | ) | — | (0.6 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total of items impacting operating expense and operating income | $ | (8.8 | ) | $ | (24.2 | ) | $ | (17.3 | ) | $ | (34.0 | ) | Total of items impacting operating expense and operating income | $ | (11.5) | $ | (8.5) | |||||||||||||||||||
Items impacting income taxes: | Items impacting income taxes: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax impact of items impacting pre-tax income above | 2.2 | 5.8 | 4.4 | 8.0 | Tax impact of items impacting pre-tax income above | 2.8 | 2.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Reversal of deferred income tax valuation allowances | — | 1.8 | — | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax expense related to domestic permanent tax differences | — | (0.5 | ) | — | (0.5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total of items impacting income taxes | $ | 2.2 | $ | 7.1 | $ | 4.4 | $ | 9.3 | Total of items impacting income taxes | $ | 2.8 | $ | 2.2 | |||||||||||||||||||||||
Net income impact of these items | $ | (6.6 | ) | $ | (17.1 | ) | $ | (12.9 | ) | $ | (24.7 | ) | Net income impact of these items | $ | (8.7) | $ | (6.3) | |||||||||||||||||||
Diluted EPS impact of these items | $ | (0.19 | ) | $ | (0.51 | ) | $ | (0.38 | ) | $ | (0.73 | ) | Diluted EPS impact of these items | $ | (0.25) | $ | (0.19) |
Items Impacting Comparability of Operating Expense and Operating Income by Segment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended April 3, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | $ | (3.9) | $ | (1.4) | $ | (3.3) | $ | — | $ | (8.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger costs | — | — | — | (2.9) | (2.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total of items impacting operating expense and operating income | $ | (3.9) | $ | (1.4) | $ | (3.3) | $ | (2.9) | $ | (11.5) |
Items Impacting Comparability of Operating Expense and Operating Income by Segment: | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 28, 2019 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Amortization of intangible assets | $ | (4.2 | ) | $ | (1.3 | ) | $ | (3.3 | ) | $ | — | $ | (8.8 | ) | ||||||
Total of items impacting operating expense and operating income | $ | (4.2 | ) | $ | (1.3 | ) | $ | (3.3 | ) | $ | — | $ | (8.8 | ) |
Three Months Ended March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | $ | (4.1) | $ | (1.4) | $ | (3.3) | $ | — | $ | (8.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charge | — | — | 0.1 | (0.1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration costs | — | — | — | 0.3 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total of items impacting operating expense and operating income | $ | (4.1) | $ | (1.4) | $ | (3.2) | $ | 0.2 | $ | (8.5) |
Three Months Ended June 29, 2018 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Amortization of intangible assets | $ | (4.2 | ) | $ | (2.1 | ) | $ | (3.4 | ) | $ | — | $ | (9.7 | ) | ||||||
Restructuring charge | (2.1 | ) | (1.3 | ) | (0.7 | ) | (5.1 | ) | (9.2 | ) | ||||||||||
Acquisition and integration costs | (2.3 | ) | — | — | — | (2.3 | ) | |||||||||||||
CEO retirement agreement expense | — | — | — | (2.6 | ) | (2.6 | ) | |||||||||||||
U.K. facility relocation costs | (0.1 | ) | (0.3 | ) | — | — | (0.4 | ) | ||||||||||||
Total of items impacting operating expense and operating income | $ | (8.7 | ) | $ | (3.7 | ) | $ | (4.1 | ) | $ | (7.7 | ) | $ | (24.2 | ) |
U.S. GAAP to Non-GAAP Net Income and EPS Reconciliation: | |||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Three Months Ended | ||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||
Reconciliation to most directly comparable U.S. GAAP financial measure: | |||||||||||||||||
Net income - U.S. GAAP | $ | 35.7 | $ | 39.1 | |||||||||||||
Items impacting net income | 8.7 | 6.3 | |||||||||||||||
Net income - Non-GAAP | $ | 44.4 | $ | 45.4 | |||||||||||||
Diluted EPS – U.S. GAAP | $ | 1.03 | $ | 1.14 | |||||||||||||
Diluted EPS impact of these items | 0.25 | 0.19 | |||||||||||||||
Diluted EPS – Non-GAAP | $ | 1.28 | $ | 1.33 |
Six Months Ended June 28, 2019 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Amortization of intangible assets | $ | (8.3 | ) | $ | (2.7 | ) | $ | (6.6 | ) | $ | — | $ | (17.6 | ) | ||||||
Restructuring charge | — | — | 0.1 | (0.1 | ) | — | ||||||||||||||
Acquisition and integration costs | — | — | — | 0.3 | 0.3 | |||||||||||||||
Total of items impacting operating expense and operating income | $ | (8.3 | ) | $ | (2.7 | ) | $ | (6.5 | ) | $ | 0.2 | $ | (17.3 | ) |
Six Months Ended June 29, 2018 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Amortization of intangible assets | $ | (8.0 | ) | $ | (4.3 | ) | $ | (6.7 | ) | $ | — | $ | (19.0 | ) | ||||||
Restructuring charge | (2.1 | ) | (1.3 | ) | (0.7 | ) | (5.1 | ) | (9.2 | ) | ||||||||||
Acquisition and integration costs | (2.3 | ) | — | — | (0.3 | ) | (2.6 | ) | ||||||||||||
CEO retirement agreement expense | — | — | — | (2.6 | ) | (2.6 | ) | |||||||||||||
U.K. facility relocation costs | (0.1 | ) | (0.5 | ) | — | — | (0.6 | ) | ||||||||||||
Total of items impacting operating expense and operating income | $ | (12.5 | ) | $ | (6.1 | ) | $ | (7.4 | ) | $ | (8.0 | ) | $ | (34.0 | ) |
U.S. GAAP to Non-GAAP Net Income and EPS Reconciliation: | |||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||
June 28, 2019 | June 29, 2018 | June 28, 2019 | June 29, 2018 | ||||||||||||
Reconciliation to most directly comparable U.S. GAAP financial measure: | |||||||||||||||
Net income - U.S. GAAP | $ | 63.5 | $ | 34.8 | $ | 102.6 | $ | 66.9 | |||||||
Items impacting net income | 6.6 | 17.1 | 12.9 | 24.7 | |||||||||||
Net income - Non-GAAP | $ | 70.1 | $ | 51.9 | $ | 115.5 | $ | 91.6 | |||||||
Diluted EPS – U.S. GAAP | $ | 1.86 | $ | 1.02 | $ | 3.00 | $ | 1.96 | |||||||
Diluted EPS impact of these items | 0.19 | 0.51 | 0.38 | 0.73 | |||||||||||
Diluted EPS – Non-GAAP | $ | 2.05 | $ | 1.53 | $ | 3.38 | $ | 2.69 |
Sales Growth Trends | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 28, 2019 | Three Months Ended June 29, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | As Reported | Foreign Exchange Impact | Copper Impact | As Adjusted | As Reported | Acquisitions Impact | Adjusted for Acquisitions | Growth/(Decline) | |||||||||||||||||||||||||||
Actual | Organic | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Network & Security Solutions (NSS) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 901.8 | $ | 3.3 | $ | — | $ | 905.1 | $ | 852.9 | $ | — | $ | 852.9 | 5.7 | % | 6.1 | % | |||||||||||||||||
EMEA | 88.3 | 4.0 | — | 92.3 | 104.9 | 0.6 | 105.5 | (15.8 | )% | (12.5 | )% | ||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 209.8 | 4.3 | — | 214.1 | 138.5 | 20.8 | 159.3 | 51.4 | % | 34.4 | % | ||||||||||||||||||||||||
NSS | $ | 1,199.9 | $ | 11.6 | $ | — | $ | 1,211.5 | $ | 1,096.3 | $ | 21.4 | $ | 1,117.7 | 9.4 | % | 8.4 | % | |||||||||||||||||
Electrical & Electronic Solutions (EES) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 486.9 | $ | 2.7 | $ | 5.1 | $ | 494.7 | $ | 473.6 | $ | — | $ | 473.6 | 2.8 | % | 4.4 | % | |||||||||||||||||
EMEA | 60.0 | 3.3 | 0.6 | 63.9 | 68.1 | — | 68.1 | (12.0 | )% | (6.1 | )% | ||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 60.1 | 0.5 | 0.7 | 61.3 | 63.9 | — | 63.9 | (5.8 | )% | (4.2 | )% | ||||||||||||||||||||||||
EES | $ | 607.0 | $ | 6.5 | $ | 6.4 | $ | 619.9 | $ | 605.6 | $ | — | $ | 605.6 | 0.2 | % | 2.3 | % | |||||||||||||||||
Utility Power Solutions (UPS) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 455.7 | $ | 1.7 | $ | 0.4 | $ | 457.8 | $ | 436.0 | $ | — | $ | 436.0 | 4.5 | % | 5.0 | % | |||||||||||||||||
UPS | $ | 455.7 | $ | 1.7 | $ | 0.4 | $ | 457.8 | $ | 436.0 | $ | — | $ | 436.0 | 4.5 | % | 5.0 | % | |||||||||||||||||
Total | $ | 2,262.6 | $ | 19.8 | $ | 6.8 | $ | 2,289.2 | $ | 2,137.9 | $ | 21.4 | $ | 2,159.3 | 5.8 | % | 6.0 | % | |||||||||||||||||
Geographic Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 1,844.4 | $ | 7.7 | $ | 5.5 | $ | 1,857.6 | $ | 1,762.5 | $ | — | $ | 1,762.5 | 4.6 | % | 5.4 | % | |||||||||||||||||
EMEA | 148.3 | 7.3 | 0.6 | 156.2 | 173.0 | 0.6 | 173.6 | (14.3 | )% | (10.0 | )% | ||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 269.9 | 4.8 | 0.7 | 275.4 | 202.4 | 20.8 | 223.2 | 33.3 | % | 23.4 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,262.6 | $ | 19.8 | $ | 6.8 | $ | 2,289.2 | $ | 2,137.9 | $ | 21.4 | $ | 2,159.3 | 5.8 | % | 6.0 | % |
Sales Growth Trends | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended April 3, 2020 | Three Months Ended March 29, 2019 | Growth/(Decline) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | As Reported | Foreign Exchange Impact | Copper Impact | As Adjusted | As Reported | Adjusted 2019 for Billing Days | Adjusted Daily Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual | Organic | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Network & Security Solutions (NSS) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 805.2 | $ | 0.3 | $ | — | $ | 805.5 | $ | 824.8 | (2.4) | % | (2.3) | % | $ | 837.7 | (3.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EMEA | 85.5 | 1.4 | — | 86.9 | 93.6 | (8.7) | % | (7.2) | % | 95.1 | (8.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 189.9 | 4.8 | — | 194.7 | 194.1 | (2.2) | % | 0.3 | % | 197.1 | (1.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NSS | $ | 1,080.6 | $ | 6.5 | $ | — | $ | 1,087.1 | $ | 1,112.5 | (2.9) | % | (2.3) | % | $ | 1,129.9 | (3.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electrical & Electronic Solutions (EES) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 432.0 | $ | 0.2 | $ | 1.3 | $ | 433.5 | $ | 443.0 | (2.5) | % | (2.1) | % | $ | 449.9 | (3.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EMEA | 62.7 | 0.6 | 0.5 | 63.8 | 58.9 | 6.4 | % | 8.3 | % | 59.8 | 6.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 47.5 | 0.6 | 0.6 | 48.7 | 64.1 | (25.9) | % | (24.0) | % | 65.1 | (25.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EES | $ | 542.2 | $ | 1.4 | $ | 2.4 | $ | 546.0 | $ | 566.0 | (4.2) | % | (3.5) | % | $ | 574.8 | (5.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility Power Solutions (UPS) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 448.9 | $ | 0.2 | $ | (0.2) | $ | 448.9 | $ | 430.0 | 4.4 | % | 4.4 | % | $ | 436.7 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UPS | $ | 448.9 | $ | 0.2 | $ | (0.2) | $ | 448.9 | $ | 430.0 | 4.4 | % | 4.4 | % | $ | 436.7 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,071.7 | $ | 8.1 | $ | 2.2 | $ | 2,082.0 | $ | 2,108.5 | (1.7) | % | (1.3) | % | $ | 2,141.4 | (2.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geographic Sales | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 1,686.1 | $ | 0.7 | $ | 1.1 | $ | 1,687.9 | $ | 1,697.8 | (0.7) | % | (0.6) | % | $ | 1,724.3 | (2.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EMEA | 148.2 | 2.0 | 0.5 | 150.7 | 152.5 | (2.8) | % | (1.2) | % | 154.9 | (2.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 237.4 | 5.4 | 0.6 | 243.4 | 258.2 | (8.1) | % | (5.8) | % | 262.2 | (7.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,071.7 | $ | 8.1 | $ | 2.2 | $ | 2,082.0 | $ | 2,108.5 | (1.7) | % | (1.3) | % | $ | 2,141.4 | (2.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note: There were 65 billing days in the first quarter of 2020 compared to 64 billing days in the first quarter of 2019. |
Sales Growth Trends | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 28, 2019 | Six Months Ended June 29, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | As Reported | Foreign Exchange Impact | Copper Impact | As Adjusted | As Reported | Acquisitions Impact | Adjusted for Acquisitions | Growth/(Decline) | |||||||||||||||||||||||||||
Actual | Organic | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Network & Security Solutions (NSS) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 1,726.6 | $ | 8.8 | $ | — | $ | 1,735.4 | $ | 1,621.4 | $ | — | $ | 1,621.4 | 6.5 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||
EMEA | 181.9 | 10.2 | — | 192.1 | 203.2 | 1.7 | 204.9 | (10.5 | )% | (6.2 | )% | ||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 403.9 | 11.3 | — | 415.2 | 266.5 | 46.7 | 313.2 | 51.6 | % | 32.6 | % | ||||||||||||||||||||||||
NSS | $ | 2,312.4 | $ | 30.3 | $ | — | $ | 2,342.7 | $ | 2,091.1 | $ | 48.4 | $ | 2,139.5 | 10.6 | % | 9.5 | % | |||||||||||||||||
Electrical & Electronic Solutions (EES) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 929.9 | $ | 6.7 | $ | 10.2 | $ | 946.8 | $ | 916.5 | $ | — | $ | 916.5 | 1.5 | % | 3.3 | % | |||||||||||||||||
EMEA | 118.9 | 7.4 | 1.1 | 127.4 | 138.4 | — | 138.4 | (14.1 | )% | (7.9 | )% | ||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 124.2 | 1.5 | 1.3 | 127.0 | 119.1 | — | 119.1 | 4.3 | % | 6.6 | % | ||||||||||||||||||||||||
EES | $ | 1,173.0 | $ | 15.6 | $ | 12.6 | $ | 1,201.2 | $ | 1,174.0 | $ | — | $ | 1,174.0 | (0.1 | )% | 2.3 | % | |||||||||||||||||
Utility Power Solutions (UPS) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 885.7 | $ | 4.2 | $ | 0.6 | $ | 890.5 | $ | 837.0 | $ | — | $ | 837.0 | 5.8 | % | 6.4 | % | |||||||||||||||||
UPS | $ | 885.7 | $ | 4.2 | $ | 0.6 | $ | 890.5 | $ | 837.0 | $ | — | $ | 837.0 | 5.8 | % | 6.4 | % | |||||||||||||||||
Total | $ | 4,371.1 | $ | 50.1 | $ | 13.2 | $ | 4,434.4 | $ | 4,102.1 | $ | 48.4 | $ | 4,150.5 | 6.6 | % | 6.8 | % | |||||||||||||||||
Geographic Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 3,542.2 | $ | 19.7 | $ | 10.8 | $ | 3,572.7 | $ | 3,374.9 | $ | — | $ | 3,374.9 | 5.0 | % | 5.9 | % | |||||||||||||||||
EMEA | 300.8 | 17.6 | 1.1 | 319.5 | 341.6 | 1.7 | 343.3 | (11.9 | )% | (6.9 | )% | ||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 528.1 | 12.8 | 1.3 | 542.2 | 385.6 | 46.7 | 432.3 | 37.0 | % | 25.4 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,371.1 | $ | 50.1 | $ | 13.2 | $ | 4,434.4 | $ | 4,102.1 | $ | 48.4 | $ | 4,150.5 | 6.6 | % | 6.8 | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss), 2020 | $ | 63.2 | $ | 28.7 | $ | 22.0 | $ | (42.5) | $ | 71.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss), 2019 | 70.9 | 29.1 | 18.5 | (43.9) | 74.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ Change | $ | (7.7) | $ | (0.4) | $ | 3.5 | $ | 1.4 | $ | (3.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Change | (10.8) | % | (1.5) | % | 18.8 | % | 3.2 | % | (4.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Items impacting operating income in 2020 | $ | 3.9 | $ | 1.4 | $ | 3.3 | $ | 2.9 | $ | 11.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income, 2020 (Non-GAAP) | $ | 67.1 | $ | 30.1 | $ | 25.3 | $ | (39.6) | $ | 82.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Items impacting operating income in 2019 | $ | 4.1 | $ | 1.4 | $ | 3.2 | $ | (0.2) | $ | 8.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income, 2019 (Non-GAAP) | $ | 75.0 | $ | 30.5 | $ | 21.7 | $ | (44.1) | $ | 83.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted % Change (Non-GAAP) | (10.5) | % | (1.3) | % | 16.6 | % | 10.2 | % | (0.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus the % impact of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | 1.1 | % | 0.5 | % | 0.1 | % | (0.1) | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Copper pricing | — | % | 2.3 | % | (0.1) | % | — | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Organic (Non-GAAP) | (9.7) | % | 1.3 | % | 18.8 | % | 3.1 | % | (2.2) | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Operating income, 2019 | $ | 86.3 | $ | 38.2 | $ | 23.1 | $ | (41.9 | ) | $ | 105.7 | |||||||||
Operating income, 2018 | 66.1 | 35.6 | 17.9 | (48.3 | ) | 71.3 | ||||||||||||||
$ Change | $ | 20.2 | $ | 2.6 | $ | 5.2 | $ | 6.4 | $ | 34.4 | ||||||||||
% Change | 30.5 | % | 7.1 | % | 28.4 | % | 13.6 | % | 48.2 | % | ||||||||||
Items impacting operating income in 2019 | $ | 4.2 | $ | 1.3 | $ | 3.3 | $ | — | $ | 8.8 | ||||||||||
Adjusted operating income, 2019 (Non-GAAP) | $ | 90.5 | $ | 39.5 | $ | 26.4 | $ | (41.9 | ) | $ | 114.5 | |||||||||
Items impacting operating income in 2018 | $ | 8.7 | $ | 3.7 | $ | 4.1 | $ | 7.7 | $ | 24.2 | ||||||||||
Adjusted operating income, 2018 (Non-GAAP) | $ | 74.8 | $ | 39.3 | $ | 22.0 | $ | (40.6 | ) | $ | 95.5 | |||||||||
Adjusted % Change (Non-GAAP) | 21.0 | % | 0.5 | % | 20.0 | % | (3.2 | )% | 19.9 | % | ||||||||||
Plus the % impact of: | ||||||||||||||||||||
Foreign exchange | 1.8 | % | 1.1 | % | 0.8 | % | (0.6 | )% | 1.9 | % | ||||||||||
Copper pricing | — | % | 3.7 | % | 0.3 | % | — | % | 1.9 | % | ||||||||||
Organic (Non-GAAP) | 32.3 | % | 11.9 | % | 29.5 | % | 13.0 | % | 52.0 | % |
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Operating income, 2019 | $ | 157.2 | $ | 67.3 | $ | 41.6 | $ | (85.8 | ) | $ | 180.3 | |||||||||
Operating income, 2018 | 119.6 | 67.0 | 34.3 | (88.0 | ) | 132.9 | ||||||||||||||
$ Change | $ | 37.6 | $ | 0.3 | $ | 7.3 | $ | 2.2 | $ | 47.4 | ||||||||||
% Change | 31.4 | % | 0.4 | % | 21.2 | % | 2.6 | % | 35.7 | % | ||||||||||
Items impacting operating income in 2019 | $ | 8.3 | $ | 2.7 | $ | 6.5 | $ | (0.2 | ) | $ | 17.3 | |||||||||
Adjusted operating income, 2019 (Non-GAAP) | $ | 165.5 | $ | 70.0 | $ | 48.1 | $ | (86.0 | ) | $ | 197.6 | |||||||||
Items impacting operating income in 2018 | $ | 12.5 | $ | 6.1 | $ | 7.4 | $ | 8.0 | $ | 34.0 | ||||||||||
Adjusted operating income, 2018 (Non-GAAP) | $ | 132.1 | $ | 73.1 | $ | 41.7 | $ | (80.0 | ) | $ | 166.9 | |||||||||
Adjusted % Change (Non-GAAP) | 25.3 | % | (4.2 | )% | 15.3 | % | (7.5 | )% | 18.4 | % | ||||||||||
Plus the % impact of: | ||||||||||||||||||||
Foreign exchange | 2.3 | % | 1.1 | % | 1.0 | % | (0.6 | )% | 2.4 | % | ||||||||||
Copper pricing | — | % | 3.9 | % | 0.3 | % | — | % | 2.0 | % | ||||||||||
Organic (Non-GAAP) | 33.7 | % | 5.4 | % | 22.5 | % | 2.0 | % | 40.1 | % |
2020 EBITDA and Adjusted EBITDA by Segment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended April 3, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 63.2 | $ | 28.7 | $ | 22.0 | $ | (78.2) | $ | 35.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | 16.8 | 16.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | — | — | — | 12.3 | 12.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 2.5 | 1.6 | 1.1 | 3.3 | 8.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 3.9 | 1.4 | 3.3 | — | 8.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 69.6 | $ | 31.7 | $ | 26.4 | $ | (45.8) | $ | 81.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total of items impacting operating income (a) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2.9 | $ | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange and other non-operating expense | — | — | — | 6.6 | 6.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 0.8 | 0.4 | 0.2 | 3.2 | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 70.4 | $ | 32.1 | $ | 26.6 | $ | (33.1) | $ | 96.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 EBITDA and Adjusted EBITDA by Segment: | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 28, 2019 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 86.3 | $ | 38.2 | $ | 23.1 | $ | (84.1 | ) | $ | 63.5 | |||||||||
Interest expense | — | — | — | 19.4 | 19.4 | |||||||||||||||
Income taxes | — | — | — | 22.1 | 22.1 | |||||||||||||||
Depreciation | 2.4 | 1.8 | 0.9 | 4.6 | 9.7 | |||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 4.2 | 1.3 | 3.3 | — | 8.8 | |||||||||||||||
EBITDA | $ | 92.9 | $ | 41.3 | $ | 27.3 | $ | (38.0 | ) | $ | 123.5 | |||||||||
Foreign exchange and other non-operating expense | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 0.7 | $ | 0.7 | ||||||||||
Stock-based compensation | 0.7 | 0.5 | 0.1 | 3.9 | 5.2 | |||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 93.6 | $ | 41.8 | $ | 27.4 | $ | (33.4 | ) | $ | 129.4 | |||||||||
Three Months Ended June 29, 2018 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 66.1 | $ | 35.6 | $ | 17.9 | $ | (84.8 | ) | $ | 34.8 | |||||||||
Interest expense | — | — | — | 19.0 | 19.0 | |||||||||||||||
Income taxes | — | — | — | 14.2 | 14.2 | |||||||||||||||
Depreciation | 0.9 | 0.7 | 0.9 | 5.2 | 7.7 | |||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 4.2 | 2.1 | 3.4 | — | 9.7 | |||||||||||||||
EBITDA | $ | 71.2 | $ | 38.4 | $ | 22.2 | $ | (46.4 | ) | $ | 85.4 | |||||||||
Total of items impacting operating income (a) | $ | 4.5 | $ | 1.6 | $ | 0.7 | $ | 5.1 | $ | 11.9 | ||||||||||
Foreign exchange and other non-operating expense | — | — | — | 3.3 | 3.3 | |||||||||||||||
Stock-based compensation | 0.4 | 0.4 | 0.2 | 6.2 | 7.2 | |||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 76.1 | $ | 40.4 | $ | 23.1 | $ | (31.8 | ) | $ | 107.8 | |||||||||
2019 EBITDA and Adjusted EBITDA by Segment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 70.9 | $ | 29.1 | $ | 18.5 | $ | (79.4) | $ | 39.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | 20.4 | 20.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | — | — | — | 16.9 | 16.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 2.4 | 1.8 | 0.9 | 4.2 | 9.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 4.1 | 1.4 | 3.3 | — | 8.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 77.4 | $ | 32.3 | $ | 22.7 | $ | (37.9) | $ | 94.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total of items impacting operating income (a) | $ | — | $ | — | $ | (0.1) | $ | (0.2) | $ | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange and other non-operating (income) | — | — | — | (1.8) | (1.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 0.6 | 0.3 | 0.1 | 3.1 | 4.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 78.0 | $ | 32.6 | $ | 22.7 | $ | (36.8) | $ | 96.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 YTD EBITDA and Adjusted EBITDA by Segment: | ||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 28, 2019 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 157.2 | $ | 67.3 | $ | 41.6 | $ | (163.5 | ) | $ | 102.6 | |||||||||
Interest expense | — | — | — | 39.8 | 39.8 | |||||||||||||||
Income taxes | — | — | — | 39.0 | 39.0 | |||||||||||||||
Depreciation | 4.8 | 3.6 | 1.8 | 8.8 | 19.0 | |||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 8.3 | 2.7 | 6.6 | — | 17.6 | |||||||||||||||
EBITDA | $ | 170.3 | $ | 73.6 | $ | 50.0 | $ | (75.9 | ) | $ | 218.0 | |||||||||
Total of items impacting operating income (a) | $ | — | $ | — | $ | (0.1 | ) | $ | (0.2 | ) | $ | (0.3 | ) | |||||||
Foreign exchange and other non-operating (income) | — | — | — | (1.1 | ) | (1.1 | ) | |||||||||||||
Stock-based compensation | 1.3 | 0.8 | 0.2 | 7.0 | 9.3 | |||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 171.6 | $ | 74.4 | $ | 50.1 | $ | (70.2 | ) | $ | 225.9 | |||||||||
Six Months Ended June 29, 2018 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | NSS | EES | UPS | Corporate | Total | |||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 119.6 | $ | 67.0 | $ | 34.3 | $ | (154.0 | ) | $ | 66.9 | |||||||||
Interest expense | — | — | — | 37.2 | 37.2 | |||||||||||||||
Income taxes | — | — | — | 27.8 | 27.8 | |||||||||||||||
Depreciation | 1.7 | 1.2 | 1.8 | 10.4 | 15.1 | |||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 8.0 | 4.3 | 6.7 | — | 19.0 | |||||||||||||||
EBITDA | $ | 129.3 | $ | 72.5 | $ | 42.8 | $ | (78.6 | ) | $ | 166.0 | |||||||||
Total of items impacting operating income (a) | $ | 4.5 | $ | 1.8 | $ | 0.7 | $ | 5.4 | $ | 12.4 | ||||||||||
Foreign exchange and other non-operating expense | — | — | — | 1.0 | 1.0 | |||||||||||||||
Stock-based compensation | 0.8 | 0.8 | 0.5 | 9.7 | 11.8 | |||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 134.6 | $ | 75.1 | $ | 44.0 | $ | (62.5 | ) | $ | 191.2 | |||||||||
Description of Exhibit | ||||||||||||||
(31) Rule 13a — 14(a) /15d — 14(a) Certifications. | ||||||||||||||
31.1 | ||||||||||||||
31.2 | ||||||||||||||
(32) Section 1350 Certifications. | ||||||||||||||
32.1 | ||||||||||||||
32.2 |
Exhibit No. | Description of Exhibit | |||||||||||||
(101) Extensible Business Reporting Language. | ||||||||||||||
101.INS** | Inline XBRL Instance Document - The instance document does not appear in the interactive data file because its XBRL tags are embedded within the | |||||||||||||
101.SCH** | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | |||||||||||||
101.CAL** | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||||||||
101.DEF** | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase | |||||||||||||
101.LAB** | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||||||||
101.PRE** | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
ANIXTER INTERNATIONAL INC. | |||||||||||
April 28, 2020 | |||||||||||
By: | |||||||||||
/s/ William A. Galvin | |||||||||||
William A. Galvin | |||||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||
By: | /s/ Theodore A. Dosch | ||||||||||
Theodore A. Dosch | |||||||||||
Executive Vice President |