☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 41-1321939 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||
UnitedHealth Group Center | 55343 | |||||||||||||
9900 Bren Road East | ||||||||||||||
Minnetonka, | Minnesota | |||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, $.01 par value | UNH | NYSE |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | ||||||||||||||||||
Smaller reporting company | ☐ | Emerging growth company | ☐ |
Page | |||||||||||||||||||||||
Page | ||||
(in millions, except per share data) | September 30, 2019 | December 31, 2018 | ||||||
Assets | ||||||||
Current assets: | ||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 12,363 | $ | 10,866 | ||||
Short-term investments | 3,455 | 3,458 | ||||||
Accounts receivable, net | 10,964 | 11,388 | ||||||
Other current receivables, net | 10,152 | 6,862 | ||||||
Assets under management | 3,051 | 3,032 | ||||||
Prepaid expenses and other current assets | 3,556 | 3,086 | ||||||
Total current assets | 43,541 | 38,692 | ||||||
Long-term investments | 36,840 | 32,510 | ||||||
Property, equipment and capitalized software, net | 8,501 | 8,458 | ||||||
Goodwill | 65,205 | 58,910 | ||||||
Other intangible assets, net | 10,521 | 9,325 | ||||||
Other assets | 9,101 | 4,326 | ||||||
Total assets | $ | 173,709 | $ | 152,221 | ||||
Liabilities, redeemable noncontrolling interests and equity | ||||||||
Current liabilities: | ||||||||
Medical costs payable | $ | 20,939 | $ | 19,891 | ||||
Accounts payable and accrued liabilities | 18,570 | 16,705 | ||||||
Commercial paper and current maturities of long-term debt | 6,387 | 1,973 | ||||||
Unearned revenues | 2,500 | 2,396 | ||||||
Other current liabilities | 14,245 | 12,244 | ||||||
Total current liabilities | 62,641 | 53,209 | ||||||
Long-term debt, less current maturities | 38,507 | 34,581 | ||||||
Deferred income taxes | 2,902 | 2,474 | ||||||
Other liabilities | 9,912 | 5,730 | ||||||
Total liabilities | 113,962 | 95,994 | ||||||
Commitments and contingencies (Note 7) | ||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 1,991 | 1,908 | ||||||
Equity: | ||||||||
Preferred stock, $0.001 par value - 10 shares authorized; no shares issued or outstanding | — | — | ||||||
Common stock, $0.01 par value - 3,000 shares authorized; 947 and 960 issued and outstanding | 9 | 10 | ||||||
Retained earnings | 58,696 | 55,846 | ||||||
Accumulated other comprehensive loss | (3,709 | ) | (4,160 | ) | ||||
Nonredeemable noncontrolling interests | 2,760 | 2,623 | ||||||
Total equity | 57,756 | 54,319 | ||||||
Total liabilities, redeemable noncontrolling interests and equity | $ | 173,709 | $ | 152,221 |
(in millions, except per share data) | June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 22,327 | $ | 10,985 | ||||||||||
Short-term investments | 3,266 | 3,260 | ||||||||||||
Accounts receivable, net | 12,546 | 11,822 | ||||||||||||
Other current receivables, net | 11,430 | 9,640 | ||||||||||||
Assets under management | 3,417 | 3,076 | ||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 5,932 | 3,851 | ||||||||||||
Total current assets | 58,918 | 42,634 | ||||||||||||
Long-term investments | 36,778 | 37,209 | ||||||||||||
Property, equipment and capitalized software, net | 8,126 | 8,704 | ||||||||||||
Goodwill | 67,872 | 65,659 | ||||||||||||
Other intangible assets, net | 10,552 | 10,349 | ||||||||||||
Other assets | 10,237 | 9,334 | ||||||||||||
Total assets | $ | 192,483 | $ | 173,889 | ||||||||||
Liabilities, redeemable noncontrolling interests and equity | ||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||
Medical costs payable | $ | 19,200 | $ | 21,690 | ||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 25,423 | 19,005 | ||||||||||||
Short-term borrowings and current maturities of long-term debt | 6,156 | 3,870 | ||||||||||||
Unearned revenues | 2,299 | 2,622 | ||||||||||||
Other current liabilities | 16,805 | 14,595 | ||||||||||||
Total current liabilities | 69,883 | 61,782 | ||||||||||||
Long-term debt, less current maturities | 39,901 | 36,808 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 3,286 | 2,993 | ||||||||||||
Other liabilities | 11,056 | 10,144 | ||||||||||||
Total liabilities | 124,126 | 111,727 | ||||||||||||
Commitments and contingencies (Note 7) | ||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 1,842 | 1,726 | ||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||
Preferred stock, $0.001 par value - 10 shares authorized; no shares issued or outstanding | — | — | ||||||||||||
Common stock, $0.01 par value - 3,000 shares authorized; 950 and 948 issued and outstanding | 10 | 9 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 388 | 7 | ||||||||||||
Retained earnings | 67,776 | 61,178 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (4,550) | (3,578) | ||||||||||||
Nonredeemable noncontrolling interests | 2,891 | 2,820 | ||||||||||||
Total equity | 66,515 | 60,436 | ||||||||||||
Total liabilities, redeemable noncontrolling interests and equity | $ | 192,483 | $ | 173,889 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||
(in millions, except per share data) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||
Premiums | $ | 47,397 | $ | 44,613 | $ | 142,074 | $ | 133,155 | ||||||||
Products | 7,546 | 7,344 | 23,971 | 21,050 | ||||||||||||
Services | 4,942 | 4,217 | 13,756 | 12,590 | ||||||||||||
Investment and other income | 466 | 382 | 1,453 | 1,035 | ||||||||||||
Total revenues | 60,351 | 56,556 | 181,254 | 167,830 | ||||||||||||
Operating costs: | ||||||||||||||||
Medical costs | 39,041 | 36,158 | 117,164 | 108,448 | ||||||||||||
Operating costs | 8,960 | 8,479 | 25,892 | 25,371 | ||||||||||||
Cost of products sold | 6,627 | 6,718 | 21,606 | 19,373 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 709 | 611 | 2,002 | 1,791 | ||||||||||||
Total operating costs | 55,337 | 51,966 | 166,664 | 154,983 | ||||||||||||
Earnings from operations | 5,014 | 4,590 | 14,590 | 12,847 | ||||||||||||
Interest expense | (449 | ) | (353 | ) | (1,267 | ) | (1,026 | ) | ||||||||
Earnings before income taxes | 4,565 | 4,237 | 13,323 | 11,821 | ||||||||||||
Provision for income taxes | (936 | ) | (953 | ) | (2,752 | ) | (2,603 | ) | ||||||||
Net earnings | 3,629 | 3,284 | 10,571 | 9,218 | ||||||||||||
Earnings attributable to noncontrolling interests | (91 | ) | (96 | ) | (273 | ) | (272 | ) | ||||||||
Net earnings attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | 3,538 | $ | 3,188 | $ | 10,298 | $ | 8,946 | ||||||||
Earnings per share attributable to UnitedHealth Group common shareholders: | ||||||||||||||||
Basic | $ | 3.73 | $ | 3.31 | $ | 10.82 | $ | 9.29 | ||||||||
Diluted | $ | 3.67 | $ | 3.24 | $ | 10.65 | $ | 9.09 | ||||||||
Basic weighted-average number of common shares outstanding | 949 | 962 | 952 | 963 | ||||||||||||
Dilutive effect of common share equivalents | 14 | 21 | 15 | 21 | ||||||||||||
Diluted weighted-average number of common shares outstanding | 963 | 983 | 967 | 984 | ||||||||||||
Anti-dilutive shares excluded from the calculation of dilutive effect of common share equivalents | 12 | 7 | 10 | 7 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 49,394 | $ | 47,164 | $ | 100,034 | $ | 94,677 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Products | 8,247 | 8,353 | 16,678 | 16,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 4,156 | 4,496 | 9,141 | 8,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other income | 341 | 582 | 706 | 987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 62,138 | 60,595 | 126,559 | 120,903 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical costs | 34,678 | 39,184 | 75,678 | 78,123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | 10,001 | 8,415 | 20,016 | 16,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 7,501 | 7,598 | 15,188 | 14,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 717 | 654 | 1,440 | 1,293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs | 52,897 | 55,851 | 112,322 | 111,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 9,241 | 4,744 | 14,237 | 9,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (430) | (418) | (867) | (818) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 8,811 | 4,326 | 13,370 | 8,758 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (2,115) | (941) | (3,209) | (1,816) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 6,696 | 3,385 | 10,161 | 6,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings attributable to noncontrolling interests | (59) | (92) | (142) | (182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings attributable to UnitedHealth Group common shareholders | 6,637 | 3,293 | $ | 10,019 | $ | 6,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share attributable to UnitedHealth Group common shareholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 6.99 | $ | 3.47 | $ | 10.56 | $ | 7.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 6.91 | $ | 3.42 | $ | 10.43 | $ | 6.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Basic weighted-average number of common shares outstanding | 949 | 950 | 949 | 954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of common share equivalents | 11 | 14 | 12 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted weighted-average number of common shares outstanding | 960 | 964 | 961 | 970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive shares excluded from the calculation of dilutive effect of common share equivalents | 11 | 11 | 11 | 9 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
Net earnings | $ | 3,629 | $ | 3,284 | $ | 10,571 | $ | 9,218 | ||||||||
Other comprehensive (loss) income: | ||||||||||||||||
Gross unrealized gains (losses) on investment securities during the period | 230 | (91 | ) | 1,243 | (512 | ) | ||||||||||
Income tax effect | (53 | ) | 21 | (285 | ) | 117 | ||||||||||
Total unrealized gains (losses), net of tax | 177 | (70 | ) | 958 | (395 | ) | ||||||||||
Gross reclassification adjustment for net realized gains included in net earnings | (69 | ) | (3 | ) | (70 | ) | (58 | ) | ||||||||
Income tax effect | 16 | — | 16 | 13 | ||||||||||||
Total reclassification adjustment, net of tax | (53 | ) | (3 | ) | (54 | ) | (45 | ) | ||||||||
Total foreign currency translation losses | (560 | ) | (233 | ) | (453 | ) | (1,303 | ) | ||||||||
Other comprehensive (loss) income | (436 | ) | (306 | ) | 451 | (1,743 | ) | |||||||||
Comprehensive income | 3,193 | 2,978 | 11,022 | 7,475 | ||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interests | (91 | ) | (96 | ) | (273 | ) | (272 | ) | ||||||||
Comprehensive income attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | 3,102 | $ | 2,882 | $ | 10,749 | $ | 7,203 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 6,696 | $ | 3,385 | $ | 10,161 | $ | 6,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains on investment securities during the period | 1,120 | 493 | 771 | 1,013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | (257) | (113) | (177) | (232) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total unrealized gains, net of tax | 863 | 380 | 594 | 781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross reclassification adjustment for net realized gains included in net earnings | (11) | (5) | (29) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 3 | 1 | 7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassification adjustment, net of tax | (8) | (4) | (22) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total foreign currency translation (losses) gains | (45) | 109 | (1,544) | 107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 810 | 485 | (972) | 887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 7,506 | 3,870 | 9,189 | 7,829 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interests | (59) | (92) | (142) | (182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | 7,447 | $ | 3,778 | $ | 9,047 | $ | 7,647 |
Common Stock | Additional Paid-In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Nonredeemable Noncontrolling Interests | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, (in millions) | Shares | Amount | Net Unrealized Gains (Losses) on Investments | Foreign Currency Translation Losses | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 948 | $ | 9 | $ | — | $ | 56,367 | $ | 516 | $ | (3,789 | ) | $ | 2,751 | $ | 55,854 | |||||||||||||||
Net earnings | 3,538 | 82 | 3,620 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 124 | (560 | ) | (436 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock, and related tax effects | 2 | — | 277 | 277 | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 130 | 130 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | (3 | ) | — | (415 | ) | (185 | ) | (600 | ) | ||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid on common shares ($1.08 per share) | (1,024 | ) | (1,024 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests fair value and other adjustments | 8 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | (7 | ) | (7 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Distribution to nonredeemable noncontrolling interests | (66 | ) | (66 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2019 | 947 | $ | 9 | $ | — | $ | 58,696 | $ | 640 | $ | (4,349 | ) | $ | 2,760 | $ | 57,756 | |||||||||||||||
Balance at June 30, 2018 | 962 | $ | 10 | $ | — | $ | 52,363 | $ | (356 | ) | $ | (3,724 | ) | $ | 2,490 | $ | 50,783 | ||||||||||||||
Net earnings | 3,188 | 71 | 3,259 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | (73 | ) | (233 | ) | (306 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock, and related tax effects | 2 | — | 239 | 239 | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 146 | 146 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | (2 | ) | — | (201 | ) | (299 | ) | (500 | ) | ||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid on common shares ($0.90 per share) | (866 | ) | (866 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests fair value and other adjustments | (184 | ) | (184 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | 102 | 102 | |||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to nonredeemable noncontrolling interests | (77 | ) | (77 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2018 | 962 | $ | 10 | $ | — | $ | 54,386 | $ | (429 | ) | $ | (3,957 | ) | $ | 2,586 | $ | 52,596 |
Common Stock | Additional Paid-In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Nonredeemable Noncontrolling Interests | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, | Shares | Amount | Net Unrealized Gains on Investments | Foreign Currency Translation (Losses) Gains | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | 947 | $ | 10 | $ | — | $ | 62,327 | $ | 306 | $ | (5,666) | $ | 2,886 | $ | 59,863 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 6,637 | 38 | 6,675 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 855 | (45) | 810 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock, and related tax effects | 3 | — | 287 | 287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 144 | 144 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid on common shares ($1.25 per share) | (1,188) | (1,188) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests fair value and other adjustments | (43) | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to nonredeemable noncontrolling interests | (33) | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 950 | $ | 10 | $ | 388 | $ | 67,776 | $ | 1,161 | $ | (5,711) | $ | 2,891 | $ | 66,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019 | 953 | $ | 10 | $ | — | $ | 55,472 | $ | 140 | $ | (3,898) | $ | 2,727 | $ | 54,451 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 3,293 | 54 | 3,347 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | 376 | 109 | 485 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock, and related tax effects | 1 | — | 105 | 105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 152 | 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | (6) | (1) | (124) | (1,374) | (1,499) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid on common shares ($1.08 per share) | (1,024) | (1,024) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests fair value and other adjustments | (133) | (133) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | 32 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to nonredeemable noncontrolling interests | (62) | (62) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 948 | $ | 9 | $ | — | $ | 56,367 | $ | 516 | $ | (3,789) | $ | 2,751 | $ | 55,854 |
Common Stock | Additional Paid-In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive (Loss) Income | Nonredeemable Noncontrolling Interests | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, (in millions) | Shares | Amount | Net Unrealized (Losses) Gains on Investments | Foreign Currency Translation Losses | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2019 | 960 | $ | 10 | $ | — | $ | 55,846 | $ | (264 | ) | $ | (3,896 | ) | $ | 2,623 | $ | 54,319 | ||||||||||||||
Adjustment to adopt ASU 2016-02 | (13 | ) | (5 | ) | (18 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 10,298 | 196 | 10,494 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 904 | (453 | ) | 451 | |||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock, and related tax effects | 8 | — | 438 | 438 | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 521 | 521 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | (21 | ) | (1 | ) | (573 | ) | (4,527 | ) | (5,101 | ) | |||||||||||||||||||||
Cash dividends paid on common shares ($3.06 per share) | (2,908 | ) | (2,908 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests fair value and other adjustments | (277 | ) | (277 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | (109 | ) | 157 | 48 | |||||||||||||||||||||||||||
Distribution to nonredeemable noncontrolling interests | (211 | ) | (211 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2019 | 947 | $ | 9 | $ | — | $ | 58,696 | $ | 640 | $ | (4,349 | ) | $ | 2,760 | $ | 57,756 | |||||||||||||||
Balance at January 1, 2018 | 969 | $ | 10 | $ | 1,703 | $ | 48,730 | $ | (13 | ) | $ | (2,654 | ) | $ | 2,057 | $ | 49,833 | ||||||||||||||
Adjustment to adopt ASU 2016-01 | (24 | ) | 24 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 8,946 | 183 | 9,129 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | (440 | ) | (1,303 | ) | (1,743 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock, and related tax effects | 9 | — | 761 | 761 | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 493 | 493 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | (16 | ) | — | (2,838 | ) | (812 | ) | (3,650 | ) | ||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid on common shares ($2.55 per share) | (2,454 | ) | (2,454 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests fair value and other adjustments | (119 | ) | (119 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | 518 | 518 | |||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to nonredeemable noncontrolling interests | (172 | ) | (172 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2018 | 962 | $ | 10 | $ | — | $ | 54,386 | $ | (429 | ) | $ | (3,957 | ) | $ | 2,586 | $ | 52,596 |
Common Stock | Additional Paid-In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Nonredeemable Noncontrolling Interests | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, | Shares | Amount | Net Unrealized Gains (Losses) on Investments | Foreign Currency Translation (Losses) Gains | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | 948 | $ | 9 | $ | 7 | $ | 61,178 | $ | 589 | $ | (4,167) | $ | 2,820 | $ | 60,436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment to adopt ASU 2016-13 | (28) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 10,019 | 97 | 10,116 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 572 | (1,544) | (972) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock, and related tax effects | 8 | 1 | 607 | 608 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 378 | 378 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | (6) | — | (510) | (1,181) | (1,691) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid on common shares ($2.33 per share) | (2,212) | (2,212) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests fair value and other adjustments | (94) | (94) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | 50 | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to nonredeemable noncontrolling interests | (76) | (76) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 950 | $ | 10 | $ | 388 | $ | 67,776 | $ | 1,161 | $ | (5,711) | $ | 2,891 | $ | 66,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2019 | 960 | $ | 10 | $ | — | $ | 55,846 | $ | (264) | $ | (3,896) | $ | 2,623 | $ | 54,319 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment to adopt ASU 2016-02 | (13) | (5) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 6,760 | 114 | 6,874 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | 780 | 107 | 887 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock, and related tax effects | 6 | — | 161 | 161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 391 | 391 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | (18) | (1) | (158) | (4,342) | (4,501) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid on common shares ($1.98 per share) | (1,884) | (1,884) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests fair value and other adjustments | (285) | (285) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | (109) | 164 | 55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to nonredeemable noncontrolling interests | (145) | (145) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 948 | $ | 9 | $ | — | $ | 56,367 | $ | 516 | $ | (3,789) | $ | 2,751 | $ | 55,854 |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||
Operating activities | ||||||||
Net earnings | $ | 10,571 | $ | 9,218 | ||||
Noncash items: | ||||||||
Depreciation and amortization | 2,002 | 1,791 | ||||||
Deferred income taxes | 177 | 9 | ||||||
Share-based compensation | 525 | 512 | ||||||
Other, net | (181 | ) | (136 | ) | ||||
Net change in other operating items, net of effects from acquisitions and changes in AARP balances: | ||||||||
Accounts receivable | 957 | (984 | ) | |||||
Other assets | (2,181 | ) | (1,641 | ) | ||||
Medical costs payable | 223 | 1,745 | ||||||
Accounts payable and other liabilities | 105 | 2,783 | ||||||
Unearned revenues | 60 | 20 | ||||||
Cash flows from operating activities | 12,258 | 13,317 | ||||||
Investing activities | ||||||||
Purchases of investments | (13,386 | ) | (11,316 | ) | ||||
Sales of investments | 6,198 | 2,872 | ||||||
Maturities of investments | 5,160 | 4,715 | ||||||
Cash paid for acquisitions, net of cash assumed | (8,200 | ) | (5,824 | ) | ||||
Purchases of property, equipment and capitalized software | (1,421 | ) | (1,505 | ) | ||||
Other, net | 338 | (187 | ) | |||||
Cash flows used for investing activities | (11,311 | ) | (11,245 | ) | ||||
Financing activities | ||||||||
Common share repurchases | (5,101 | ) | (3,650 | ) | ||||
Cash dividends paid | (2,908 | ) | (2,454 | ) | ||||
Proceeds from common stock issuances | 740 | 745 | ||||||
Repayments of long-term debt | (1,250 | ) | (2,600 | ) | ||||
Proceeds from (repayments of) commercial paper, net | 3,998 | (164 | ) | |||||
Proceeds from issuance of long-term debt | 5,444 | 3,964 | ||||||
Customer funds administered | 420 | 1,552 | ||||||
Other, net | (756 | ) | (1,086 | ) | ||||
Cash flows from (used for) financing activities | 587 | (3,693 | ) | |||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (37 | ) | (97 | ) | ||||
Increase (decrease) in cash and cash equivalents | 1,497 | (1,718 | ) | |||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 10,866 | 11,981 | ||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 12,363 | $ | 10,263 | ||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Operating activities | ||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 10,161 | $ | 6,942 | ||||||||||||||||
Noncash items: | ||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,440 | 1,293 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 114 | 195 | ||||||||||||||||||
Share-based compensation | 388 | 398 | ||||||||||||||||||
Other, net | 124 | (127) | ||||||||||||||||||
Net change in other operating items, net of effects from acquisitions and changes in AARP balances: | ||||||||||||||||||||
Accounts receivable | (439) | 2,196 | ||||||||||||||||||
Other assets | (3,784) | (1,774) | ||||||||||||||||||
Medical costs payable | (2,353) | 447 | ||||||||||||||||||
Accounts payable and other liabilities | 7,591 | (33) | ||||||||||||||||||
Unearned revenues | (296) | (429) | ||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | 12,946 | 9,108 | ||||||||||||||||||
Investing activities | ||||||||||||||||||||
Purchases of investments | (6,412) | (7,649) | ||||||||||||||||||
Sales of investments | 3,548 | 2,680 | ||||||||||||||||||
Maturities of investments | 3,437 | 3,315 | ||||||||||||||||||
Cash paid for acquisitions, net of cash assumed | (3,952) | (4,751) | ||||||||||||||||||
Purchases of property, equipment and capitalized software | (920) | (977) | ||||||||||||||||||
Other, net | (186) | 504 | ||||||||||||||||||
Cash flows used for investing activities | (4,485) | (6,878) | ||||||||||||||||||
Financing activities | ||||||||||||||||||||
Common share repurchases | (1,691) | (4,501) | ||||||||||||||||||
Cash dividends paid | (2,212) | (1,884) | ||||||||||||||||||
Proceeds from common stock issuances | 870 | 448 | ||||||||||||||||||
Repayments of long-term debt | — | (1,250) | ||||||||||||||||||
Proceeds from short-term borrowings, net | 351 | 6,924 | ||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of long-term debt | 4,864 | — | ||||||||||||||||||
Customer funds administered | 1,263 | 1,435 | ||||||||||||||||||
Other, net | (421) | (529) | ||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities | 3,024 | 643 | ||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (143) | 6 | ||||||||||||||||||
Increase in cash and cash equivalents | 11,342 | 2,879 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 10,985 | 10,866 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 22,327 | $ | 13,745 |
(in millions) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||
September 30, 2019 | ||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | 3,591 | $ | 83 | $ | (2 | ) | $ | 3,672 | |||||||
State and municipal obligations | 5,657 | 256 | (3 | ) | 5,910 | |||||||||||
Corporate obligations | 17,824 | 352 | (9 | ) | 18,167 | |||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | 6,361 | 113 | (6 | ) | 6,468 | |||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 1,685 | 48 | (1 | ) | 1,732 | |||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | 35,118 | 852 | (21 | ) | 35,949 | |||||||||||
Debt securities - held-to-maturity: | ||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | 272 | 2 | — | 274 | ||||||||||||
State and municipal obligations | 32 | 1 | — | 33 | ||||||||||||
Corporate obligations | 547 | — | — | 547 | ||||||||||||
Total debt securities - held-to-maturity | 851 | 3 | — | 854 | ||||||||||||
Total debt securities | $ | 35,969 | $ | 855 | $ | (21 | ) | $ | 36,803 | |||||||
December 31, 2018 | ||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | 3,434 | $ | 13 | $ | (42 | ) | $ | 3,405 | |||||||
State and municipal obligations | 7,117 | 61 | (57 | ) | 7,121 | |||||||||||
Corporate obligations | 15,366 | 14 | (218 | ) | 15,162 | |||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | 4,947 | 11 | (106 | ) | 4,852 | |||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 1,376 | 2 | (20 | ) | 1,358 | |||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | 32,240 | 101 | (443 | ) | 31,898 | |||||||||||
Debt securities - held-to-maturity: | ||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | 255 | 1 | (2 | ) | 254 | |||||||||||
State and municipal obligations | 11 | — | — | 11 | ||||||||||||
Corporate obligations | 355 | — | — | 355 | ||||||||||||
Total debt securities - held-to-maturity | 621 | 1 | (2 | ) | 620 | |||||||||||
Total debt securities | $ | 32,861 | $ | 102 | $ | (445 | ) | $ | 32,518 |
(in millions) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | 3,402 | $ | 178 | $ | — | $ | 3,580 | ||||||||||||||||||
State and municipal obligations | 5,872 | 330 | (3) | 6,199 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 17,324 | 728 | (68) | 17,984 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | 6,005 | 274 | — | 6,279 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 1,875 | 83 | (14) | 1,944 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | 34,478 | 1,593 | (85) | 35,986 | ||||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | 421 | 8 | — | 429 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | 31 | 2 | — | 33 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 285 | — | — | 285 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - held-to-maturity | 737 | 10 | — | 747 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | 35,215 | $ | 1,603 | $ | (85) | $ | 36,733 | ||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | 3,502 | $ | 55 | $ | (4) | $ | 3,553 | ||||||||||||||||||
State and municipal obligations | 5,680 | 251 | (5) | 5,926 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 17,910 | 343 | (11) | 18,242 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | 6,425 | 109 | (6) | 6,528 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 1,811 | 37 | (3) | 1,845 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | 35,328 | 795 | (29) | 36,094 | ||||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | 402 | 2 | — | 404 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | 32 | 2 | — | 34 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 538 | — | (1) | 537 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - held-to-maturity | 972 | 4 | (1) | 975 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | 36,300 | $ | 799 | $ | (30) | $ | 37,069 |
Available-for-Sale | Held-to-Maturity | |||||||||||||||
(in millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||
Due in one year or less | $ | 3,571 | $ | 3,577 | $ | 313 | $ | 313 | ||||||||
Due after one year through five years | 11,904 | 12,084 | 258 | 259 | ||||||||||||
Due after five years through ten years | 8,303 | 8,669 | 141 | 141 | ||||||||||||
Due after ten years | 3,294 | 3,419 | 139 | 141 | ||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | 6,361 | 6,468 | — | — | ||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 1,685 | 1,732 | — | — | ||||||||||||
Total debt securities | $ | 35,118 | $ | 35,949 | $ | 851 | $ | 854 |
Available-for-Sale | Held-to-Maturity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 3,414 | $ | 3,433 | $ | 429 | $ | 429 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | 10,974 | 11,365 | 255 | 261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 8,481 | 9,083 | 31 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due after ten years | 3,729 | 3,882 | 22 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | 6,005 | 6,279 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 1,875 | 1,944 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | 34,478 | $ | 35,986 | $ | 737 | $ | 747 |
Less Than 12 Months | 12 Months or Greater | Total | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | ||||||||||||||||||
September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | 286 | $ | (1 | ) | $ | 228 | $ | (1 | ) | $ | 514 | $ | (2 | ) | |||||||||
State and municipal obligations | 296 | (2 | ) | 83 | (1 | ) | 379 | (3 | ) | |||||||||||||||
Corporate obligations | 1,360 | (5 | ) | 1,022 | (4 | ) | 2,382 | (9 | ) | |||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | 570 | (2 | ) | 518 | (4 | ) | 1,088 | (6 | ) | |||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 217 | (1 | ) | — | — | 217 | (1 | ) | ||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | $ | 2,729 | $ | (11 | ) | $ | 1,851 | $ | (10 | ) | $ | 4,580 | $ | (21 | ) | |||||||||
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | 998 | $ | (7 | ) | $ | 1,425 | $ | (35 | ) | $ | 2,423 | $ | (42 | ) | |||||||||
State and municipal obligations | 1,334 | (11 | ) | 2,491 | (46 | ) | 3,825 | (57 | ) | |||||||||||||||
Corporate obligations | 8,105 | (109 | ) | 4,239 | (109 | ) | 12,344 | (218 | ) | |||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | 1,296 | (22 | ) | 2,388 | (84 | ) | 3,684 | (106 | ) | |||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 622 | (7 | ) | 459 | (13 | ) | 1,081 | (20 | ) | |||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | $ | 12,355 | $ | (156 | ) | $ | 11,002 | $ | (287 | ) | $ | 23,357 | $ | (443 | ) |
Less Than 12 Months | 12 Months or Greater | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | $ | 284 | $ | (3) | $ | — | $ | — | $ | 284 | $ | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 1,908 | (58) | 375 | (10) | 2,283 | (68) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 249 | (12) | 42 | (2) | 291 | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | $ | 2,441 | $ | (73) | $ | 417 | $ | (12) | $ | 2,858 | $ | (85) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | 616 | $ | (4) | $ | — | $ | — | $ | 616 | $ | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | 440 | (5) | — | — | 440 | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 1,903 | (7) | 740 | (4) | 2,643 | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | 657 | (3) | 333 | (3) | 990 | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | 406 | (3) | — | — | 406 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | $ | 4,022 | $ | (22) | $ | 1,073 | $ | (7) | $ | 5,095 | $ | (29) |
(in millions) | Quoted Prices in Active Markets (Level 1) | Other Observable Inputs (Level 2) | Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair and Carrying Value | ||||||||||||
September 30, 2019 | ||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 12,210 | $ | 153 | $ | — | $ | 12,363 | ||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | 3,421 | 251 | — | 3,672 | ||||||||||||
State and municipal obligations | — | 5,910 | — | 5,910 | ||||||||||||
Corporate obligations | 71 | 17,879 | 217 | 18,167 | ||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | — | 6,468 | — | 6,468 | ||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | — | 1,732 | — | 1,732 | ||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | 3,492 | 32,240 | 217 | 35,949 | ||||||||||||
Equity securities | 1,839 | 21 | — | 1,860 | ||||||||||||
Assets under management | 1,116 | 1,907 | 28 | 3,051 | ||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 18,657 | $ | 34,321 | $ | 245 | $ | 53,223 | ||||||||
Percentage of total assets at fair value | 35 | % | 65 | % | — | % | 100 | % | ||||||||
December 31, 2018 | ||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 10,757 | $ | 109 | $ | — | $ | 10,866 | ||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | 3,060 | 345 | — | 3,405 | ||||||||||||
State and municipal obligations | — | 7,121 | — | 7,121 | ||||||||||||
Corporate obligations | 39 | 14,950 | 173 | 15,162 | ||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | — | 4,852 | — | 4,852 | ||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | — | 1,358 | — | 1,358 | ||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | 3,099 | 28,626 | 173 | 31,898 | ||||||||||||
Equity securities | 1,832 | 13 | — | 1,845 | ||||||||||||
Assets under management | 1,086 | 1,938 | 8 | 3,032 | ||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 16,774 | $ | 30,686 | $ | 181 | $ | 47,641 | ||||||||
Percentage of total assets at fair value | 35 | % | 65 | % | — | % | 100 | % |
(in millions) | Quoted Prices in Active Markets (Level 1) | Other Observable Inputs (Level 2) | Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair and Carrying Value | ||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 22,215 | $ | 112 | $ | — | $ | 22,327 | ||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | 3,419 | 161 | — | 3,580 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | — | 6,199 | — | 6,199 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 63 | 17,654 | 267 | 17,984 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | — | 6,279 | — | 6,279 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | — | 1,944 | — | 1,944 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | 3,482 | 32,237 | 267 | 35,986 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | 1,530 | 23 | — | 1,553 | ||||||||||||||||||||||
Assets under management | 1,441 | 1,932 | 44 | 3,417 | ||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 28,668 | $ | 34,304 | $ | 311 | $ | 63,283 | ||||||||||||||||||
Percentage of total assets at fair value | 45 | % | 54 | % | 1 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 10,837 | $ | 148 | $ | — | $ | 10,985 | ||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | 3,369 | 184 | — | 3,553 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | — | 5,926 | — | 5,926 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 70 | 17,923 | 249 | 18,242 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | — | 6,528 | — | 6,528 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | — | 1,845 | — | 1,845 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | 3,439 | 32,406 | 249 | 36,094 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | 1,734 | 22 | — | 1,756 | ||||||||||||||||||||||
Assets under management | 1,123 | 1,918 | 35 | 3,076 | ||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 17,133 | $ | 34,494 | $ | 284 | $ | 51,911 | ||||||||||||||||||
Percentage of total assets at fair value | 33 | % | 66 | % | 1 | % | 100 | % |
(in millions) | Quoted Prices in Active Markets (Level 1) | Other Observable Inputs (Level 2) | Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | Total Carrying Value | |||||||||||||||
September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity | $ | 410 | $ | 176 | $ | 268 | $ | 854 | $ | 851 | ||||||||||
Long-term debt and other financing obligations | $ | — | $ | 45,342 | $ | — | $ | 45,342 | $ | 40,814 | ||||||||||
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity | $ | 260 | $ | 65 | $ | 295 | $ | 620 | $ | 621 | ||||||||||
Long-term debt and other financing obligations | $ | — | $ | 37,944 | $ | — | $ | 37,944 | $ | 36,554 |
(in millions) | Quoted Prices in Active Markets (Level 1) | Other Observable Inputs (Level 2) | Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | Total Carrying Value | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity | $ | 566 | $ | 96 | $ | 85 | $ | 747 | $ | 737 | ||||||||||||||||||||||
Long-term debt and other financing obligations | $ | — | $ | 53,119 | $ | — | $ | 53,119 | $ | 45,284 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity | $ | 541 | $ | 181 | $ | 253 | $ | 975 | $ | 972 | ||||||||||||||||||||||
Long-term debt and other financing obligations | $ | — | $ | 45,078 | $ | — | $ | 45,078 | $ | 40,278 |
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||
Medical costs payable, beginning of period | $ | 19,891 | $ | 17,871 | ||||
Acquisitions | 868 | 333 | ||||||
Reported medical costs: | ||||||||
Current year | 117,624 | 108,658 | ||||||
Prior years | (460 | ) | (210 | ) | ||||
Total reported medical costs | 117,164 | 108,448 | ||||||
Medical payments: | ||||||||
Payments for current year | (99,487 | ) | (90,348 | ) | ||||
Payments for prior years | (17,497 | ) | (16,454 | ) | ||||
Total medical payments | (116,984 | ) | (106,802 | ) | ||||
Medical costs payable, end of period | $ | 20,939 | $ | 19,850 |
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Medical costs payable, beginning of period | $ | 21,690 | $ | 19,891 | ||||||||||
Acquisitions | 41 | 522 | ||||||||||||
Reported medical costs: | ||||||||||||||
Current year | 76,338 | 78,523 | ||||||||||||
Prior years | (660) | (400) | ||||||||||||
Total reported medical costs | 75,678 | 78,123 | ||||||||||||
Medical payments: | ||||||||||||||
Payments for current year | (59,482) | (60,707) | ||||||||||||
Payments for prior years | (18,727) | (16,922) | ||||||||||||
Total medical payments | (78,209) | (77,629) | ||||||||||||
Medical costs payable, end of period | $ | 19,200 | $ | 20,907 |
September 30, 2019 | December 31, 2018 | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | Par Value | Carrying Value | Fair Value | Par Value | Carrying Value | Fair Value | (in millions, except percentages) | Par Value | Carrying Value | Fair Value | Par Value | Carrying Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 4,082 | $ | 4,080 | $ | 4,080 | $ | — | $ | — | $ | — | Commercial paper | $ | 773 | $ | 773 | $ | 773 | $ | 400 | $ | 400 | $ | 400 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.700% notes due February 2019 | — | — | — | 750 | 750 | 749 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.625% notes due March 2019 | — | — | — | 500 | 500 | 499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.300% notes due December 2019 | 500 | 499 | 500 | 500 | 494 | 497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.700% notes due July 2020 | 1,500 | 1,499 | 1,508 | 1,500 | 1,498 | 1,494 | 2.700% notes due July 2020 | 1,500 | 1,500 | 1,501 | 1,500 | 1,499 | 1,506 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate notes due October 2020 | 300 | 300 | 300 | 300 | 299 | 298 | Floating rate notes due October 2020 | 300 | 300 | 300 | 300 | 300 | 300 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.875% notes due October 2020 | 450 | 450 | 457 | 450 | 443 | 456 | 3.875% notes due October 2020 | 450 | 452 | 451 | 450 | 450 | 455 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.950% notes due October 2020 | 900 | 898 | 900 | 900 | 897 | 884 | 1.950% notes due October 2020 | 900 | 900 | 904 | 900 | 899 | 900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.700% notes due February 2021 | 400 | 404 | 412 | 400 | 398 | 412 | 4.700% notes due February 2021 | 400 | 405 | 406 | 400 | 403 | 410 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.125% notes due March 2021 | 750 | 748 | 752 | 750 | 747 | 734 | 2.125% notes due March 2021 | 750 | 749 | 759 | 750 | 749 | 753 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate notes due June 2021 | 350 | 349 | 349 | 350 | 349 | 347 | Floating rate notes due June 2021 | 350 | 350 | 350 | 350 | 349 | 350 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.150% notes due June 2021 | 400 | 399 | 408 | 400 | 399 | 400 | 3.150% notes due June 2021 | 400 | 399 | 411 | 400 | 399 | 407 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.375% notes due November 2021 | 500 | 502 | 512 | 500 | 489 | 503 | 3.375% notes due November 2021 | 500 | 511 | 517 | 500 | 501 | 512 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.875% notes due December 2021 | 750 | 755 | 764 | 750 | 735 | 748 | 2.875% notes due December 2021 | 750 | 768 | 778 | 750 | 753 | 765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.875% notes due March 2022 | 1,100 | 1,088 | 1,120 | 1,100 | 1,051 | 1,091 | 2.875% notes due March 2022 | 1,100 | 1,117 | 1,139 | 1,100 | 1,087 | 1,121 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.350% notes due July 2022 | 1,000 | 997 | 1,036 | 1,000 | 997 | 1,005 | 3.350% notes due July 2022 | 1,000 | 998 | 1,061 | 1,000 | 998 | 1,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.375% notes due October 2022 | 900 | 895 | 909 | 900 | 894 | 872 | 2.375% notes due October 2022 | 900 | 897 | 942 | 900 | 896 | 911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.000% notes due November 2022 | 15 | 13 | 13 | 15 | 12 | 13 | 0.000% notes due November 2022 | 15 | 13 | 14 | 15 | 13 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.750% notes due February 2023 | 625 | 627 | 637 | 625 | 602 | 611 | 2.750% notes due February 2023 | 625 | 648 | 659 | 625 | 624 | 638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.875% notes due March 2023 | 750 | 776 | 769 | 750 | 750 | 739 | 2.875% notes due March 2023 | 750 | 798 | 799 | 750 | 770 | 770 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.500% notes due June 2023 | 750 | 747 | 786 | 750 | 746 | 756 | 3.500% notes due June 2023 | 750 | 748 | 817 | 750 | 747 | 786 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.500% notes due February 2024 | 750 | 745 | 790 | 750 | 745 | 755 | 3.500% notes due February 2024 | 750 | 746 | 825 | 750 | 746 | 792 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.375% notes due August 2024 | 750 | 746 | 756 | — | — | — | 2.375% notes due August 2024 | 750 | 747 | 801 | 750 | 747 | 760 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.750% notes due July 2025 | 2,000 | 1,990 | 2,150 | 2,000 | 1,989 | 2,025 | 3.750% notes due July 2025 | 2,000 | 1,991 | 2,279 | 2,000 | 1,990 | 2,161 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.700% notes due December 2025 | 300 | 298 | 323 | 300 | 298 | 303 | 3.700% notes due December 2025 | 300 | 298 | 344 | 300 | 298 | 325 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.250% notes due January 2026 | 1.250% notes due January 2026 | 500 | 496 | 509 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.100% notes due March 2026 | 1,000 | 996 | 1,045 | 1,000 | 995 | 965 | 3.100% notes due March 2026 | 1,000 | 996 | 1,116 | 1,000 | 996 | 1,048 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.450% notes due January 2027 | 750 | 746 | 798 | 750 | 746 | 742 | 3.450% notes due January 2027 | 750 | 746 | 855 | 750 | 746 | 804 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.375% notes due April 2027 | 625 | 619 | 663 | 625 | 619 | 611 | 3.375% notes due April 2027 | 625 | 620 | 712 | 625 | 620 | 667 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.950% notes due October 2027 | 950 | 939 | 982 | 950 | 938 | 898 | 2.950% notes due October 2027 | 950 | 940 | 1,060 | 950 | 939 | 988 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.850% notes due June 2028 | 1,150 | 1,142 | 1,259 | 1,150 | 1,142 | 1,163 | 3.850% notes due June 2028 | 1,150 | 1,143 | 1,360 | 1,150 | 1,142 | 1,269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.875% notes due December 2028 | 850 | 843 | 936 | 850 | 842 | 861 | 3.875% notes due December 2028 | 850 | 843 | 1,017 | 850 | 843 | 941 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.875% notes due August 2029 | 1,000 | 1,022 | 1,021 | — | — | — | 2.875% notes due August 2029 | 1,000 | 1,111 | 1,116 | 1,000 | 993 | 1,029 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.000% notes due May 2030 | 2.000% notes due May 2030 | 1,250 | 1,233 | 1,309 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.625% notes due July 2035 | 1,000 | 992 | 1,208 | 1,000 | 992 | 1,060 | 4.625% notes due July 2035 | 1,000 | 992 | 1,308 | 1,000 | 992 | 1,215 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.800% notes due March 2036 | 850 | 838 | 1,134 | 850 | 838 | 1,003 | 5.800% notes due March 2036 | 850 | 838 | 1,202 | 850 | 838 | 1,129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.500% notes due June 2037 | 500 | 492 | 711 | 500 | 492 | 638 | 6.500% notes due June 2037 | 500 | 492 | 761 | 500 | 492 | 712 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.625% notes due November 2037 | 650 | 641 | 940 | 650 | 641 | 841 | 6.625% notes due November 2037 | 650 | 641 | 994 | 650 | 641 | 940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.875% notes due February 2038 | 1,100 | 1,076 | 1,625 | 1,100 | 1,076 | 1,437 | 6.875% notes due February 2038 | 1,100 | 1,077 | 1,713 | 1,100 | 1,076 | 1,631 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.500% notes due August 2039 | 1,250 | 1,241 | 1,301 | — | — | — | 3.500% notes due August 2039 | 1,250 | 1,241 | 1,454 | 1,250 | 1,241 | 1,313 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.750% notes due May 2040 | 2.750% notes due May 2040 | 1,000 | 963 | 1,071 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.700% notes due October 2040 | 300 | 296 | 397 | 300 | 296 | 355 | 5.700% notes due October 2040 | 300 | 296 | 438 | 300 | 296 | 396 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.950% notes due February 2041 | 350 | 345 | 476 | 350 | 345 | 426 | 5.950% notes due February 2041 | 350 | 345 | 521 | 350 | 345 | 475 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.625% notes due November 2041 | 600 | 589 | 710 | 600 | 588 | 627 | 4.625% notes due November 2041 | 600 | 589 | 787 | 600 | 589 | 716 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.375% notes due March 2042 | 502 | 484 | 572 | 502 | 484 | 503 | 4.375% notes due March 2042 | 502 | 484 | 642 | 502 | 484 | 580 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.950% notes due October 2042 | 625 | 607 | 676 | 625 | 607 | 596 | 3.950% notes due October 2042 | 625 | 608 | 749 | 625 | 607 | 688 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.250% notes due March 2043 | 750 | 735 | 844 | 750 | 734 | 744 | 4.250% notes due March 2043 | 750 | 735 | 938 | 750 | 735 | 856 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.750% notes due July 2045 | 2,000 | 1,973 | 2,431 | 2,000 | 1,973 | 2,116 | 4.750% notes due July 2045 | 2,000 | 1,973 | 2,694 | 2,000 | 1,973 | 2,463 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.200% notes due January 2047 | 750 | 738 | 852 | 750 | 738 | 745 | 4.200% notes due January 2047 | 750 | 738 | 951 | 750 | 738 | 861 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.250% notes due April 2047 | 725 | 717 | 823 | 725 | 717 | 719 | 4.250% notes due April 2047 | 725 | 717 | 931 | 725 | 717 | 839 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.750% notes due October 2047 | 950 | 933 | 1,005 | 950 | 933 | 869 | 3.750% notes due October 2047 | 950 | 934 | 1,134 | 950 | 934 | 1,023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.250% notes due June 2048 | 1,350 | 1,329 | 1,550 | 1,350 | 1,329 | 1,349 | 4.250% notes due June 2048 | 1,350 | 1,330 | 1,726 | 1,350 | 1,330 | 1,569 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.450% notes due December 2048 | 1,100 | 1,086 | 1,301 | 1,100 | 1,087 | 1,132 | 4.450% notes due December 2048 | 1,100 | 1,086 | 1,440 | 1,100 | 1,086 | 1,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.700% notes due August 2049 | 1,250 | 1,235 | 1,323 | — | — | — | 3.700% notes due August 2049 | 1,250 | 1,235 | 1,479 | 1,250 | 1,235 | 1,344 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.900% notes due May 2050 | 2.900% notes due May 2050 | 1,250 | 1,208 | 1,320 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.875% notes due August 2059 | 1,250 | 1,231 | 1,327 | — | — | — | 3.875% notes due August 2059 | 1,250 | 1,228 | 1,531 | 1,250 | 1,228 | 1,350 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial paper and long-term debt | $ | 43,999 | $ | 43,690 | $ | 48,141 | $ | 35,667 | $ | 35,234 | $ | 36,591 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.125% notes due May 2060 | 3.125% notes due May 2060 | 1,000 | 967 | 1,072 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total short-term borrowings and long-term debt | Total short-term borrowings and long-term debt | $ | 45,190 | $ | 44,953 | $ | 52,740 | $ | 39,817 | $ | 39,474 | $ | 44,234 |
Payment Date | Amount per Share | Total Amount Paid | ||||||
(in millions) | ||||||||
March 19 | $ | 0.90 | $ | 860 | ||||
June 25 | 1.08 | 1,024 | ||||||
September 24 | 1.08 | 1,024 |
(in millions) | Future Operating Lease Payments | |||
2019 | $ | 198 | ||
2020 | 782 | |||
2021 | 693 | |||
2022 | 580 | |||
2023 | 477 | |||
Thereafter | 1,978 | |||
Total future minimum lease payments | 4,708 | |||
Less imputed interest | (758 | ) | ||
Total | $ | 3,950 |
(in millions) | ||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,537 | ||
Accounts receivable and other current assets | 1,775 | |||
Property, equipment and other long-term assets | 1,941 | |||
Medical costs payable | (868 | ) | ||
Accounts payable and other current liabilities | (1,669 | ) | ||
Other long-term liabilities | (1,283 | ) | ||
Total net tangible assets | $ | 1,433 |
(in millions, except years) | Fair Value | Weighted-Average Useful Life | ||||
Customer-related | $ | 1,670 | 14 | |||
Trademarks and technology | 117 | 4 | ||||
Other | 164 | 10 | ||||
Total acquired finite-lived intangible assets | $ | 1,951 | 13 |
Optum | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | UnitedHealthcare | OptumHealth | OptumInsight | OptumRx | Optum Eliminations | Optum | Corporate and Eliminations | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - unaffiliated customers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 47,039 | $ | 2,355 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,355 | $ | — | $ | 49,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | — | 7 | 27 | 8,213 | — | 8,247 | — | 8,247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 1,895 | 1,225 | 764 | 272 | — | 2,261 | — | 4,156 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - unaffiliated customers | 48,934 | 3,587 | 791 | 8,485 | — | 12,863 | — | 61,797 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - affiliated customers | — | 5,423 | 1,823 | 12,865 | (447) | 19,664 | (19,664) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other income | 173 | 129 | 18 | 21 | — | 168 | — | 341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 49,107 | $ | 9,139 | $ | 2,632 | $ | 21,371 | $ | (447) | $ | 32,695 | $ | (19,664) | $ | 62,138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | $ | 7,007 | $ | 841 | $ | 561 | $ | 832 | $ | — | $ | 2,234 | $ | — | $ | 9,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | — | — | (430) | (430) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 7,007 | $ | 841 | $ | 561 | $ | 832 | $ | — | $ | 2,234 | $ | (430) | $ | 8,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - unaffiliated customers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 46,030 | $ | 1,134 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,134 | $ | — | $ | 47,164 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | — | 9 | 22 | 8,322 | — | 8,353 | — | 8,353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 2,188 | 1,370 | 790 | 148 | — | 2,308 | — | 4,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - unaffiliated customers | 48,218 | 2,513 | 812 | 8,470 | — | 11,795 | — | 60,013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - affiliated customers | — | 4,449 | 1,521 | 10,439 | (381) | 16,028 | (16,028) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other income | 376 | 186 | 6 | 14 | — | 206 | — | 582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 48,594 | $ | 7,148 | $ | 2,339 | $ | 18,923 | $ | (381) | $ | 28,029 | $ | (16,028) | $ | 60,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | $ | 2,642 | $ | 688 | $ | 525 | $ | 889 | $ | — | $ | 2,102 | $ | — | $ | 4,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | — | — | (418) | (418) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 2,642 | $ | 688 | $ | 525 | $ | 889 | $ | — | $ | 2,102 | $ | (418) | $ | 4,326 |
Optum | Optum | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | UnitedHealthcare | OptumHealth | OptumInsight | OptumRx | Optum Eliminations | Optum | Corporate and Eliminations | Consolidated | (in millions) | UnitedHealthcare | OptumHealth | OptumInsight | OptumRx | Optum Eliminations | Optum | Corporate and Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2020 | Six Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - unaffiliated customers: | Revenues - unaffiliated customers: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 45,557 | $ | 1,840 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,840 | $ | — | $ | 47,397 | Premiums | $ | 95,632 | $ | 4,402 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,402 | $ | — | $ | 100,034 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | — | 6 | 29 | 7,511 | — | 7,546 | — | 7,546 | Products | — | 16 | 56 | 16,606 | — | 16,678 | — | 16,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 2,274 | 1,487 | 988 | 193 | — | 2,668 | — | 4,942 | Services | 4,173 | 2,773 | 1,655 | 540 | — | 4,968 | — | 9,141 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - unaffiliated customers | 47,831 | 3,333 | 1,017 | 7,704 | — | 12,054 | — | 59,885 | Total revenues - unaffiliated customers | 99,805 | 7,191 | 1,711 | 17,146 | — | 26,048 | — | 125,853 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - affiliated customers | — | 4,630 | 1,594 | 10,734 | (441 | ) | 16,517 | (16,517 | ) | — | Total revenues - affiliated customers | — | 10,875 | 3,385 | 25,741 | (851) | 39,150 | (39,150) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other income | 274 | 170 | 6 | 16 | — | 192 | — | 466 | Investment and other income | 370 | 265 | 30 | 41 | — | 336 | — | 706 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 48,105 | $ | 8,133 | $ | 2,617 | $ | 18,454 | $ | (441 | ) | $ | 28,763 | $ | (16,517 | ) | $ | 60,351 | Total revenues | $ | 100,175 | $ | 18,331 | $ | 5,126 | $ | 42,928 | $ | (851) | $ | 65,534 | $ | (39,150) | $ | 126,559 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | $ | 2,655 | $ | 748 | $ | 632 | $ | 979 | $ | — | $ | 2,359 | $ | — | $ | 5,014 | Earnings from operations | $ | 9,895 | $ | 1,553 | $ | 1,097 | $ | 1,692 | $ | — | $ | 4,342 | $ | — | $ | 14,237 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | — | — | (449 | ) | (449 | ) | Interest expense | — | — | — | — | — | — | (867) | (867) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 2,655 | $ | 748 | $ | 632 | $ | 979 | $ | — | $ | 2,359 | $ | (449 | ) | $ | 4,565 | Earnings before income taxes | $ | 9,895 | $ | 1,553 | $ | 1,097 | $ | 1,692 | $ | — | $ | 4,342 | $ | (867) | $ | 13,370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2019 | Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - unaffiliated customers: | Revenues - unaffiliated customers: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 43,628 | $ | 985 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 985 | $ | — | $ | 44,613 | Premiums | $ | 92,531 | $ | 2,146 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,146 | $ | — | $ | 94,677 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | — | 13 | 29 | 7,302 | — | 7,344 | — | 7,344 | Products | — | 17 | 45 | 16,363 | — | 16,425 | — | 16,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 2,067 | 1,196 | 790 | 164 | — | 2,150 | — | 4,217 | Services | 4,329 | 2,644 | 1,544 | 297 | — | 4,485 | — | 8,814 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - unaffiliated customers | 45,695 | 2,194 | 819 | 7,466 | — | 10,479 | — | 56,174 | Total revenues - unaffiliated customers | 96,860 | 4,807 | 1,589 | 16,660 | — | 23,056 | — | 119,916 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - affiliated customers | — | 3,733 | 1,431 | 9,960 | (352 | ) | 14,772 | (14,772 | ) | — | Total revenues - affiliated customers | — | 8,736 | 2,928 | 20,052 | (740) | 30,976 | (30,976) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other income | 242 | 125 | 4 | 11 | — | 140 | — | 382 | Investment and other income | 630 | 318 | 11 | 28 | — | 357 | — | 987 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 45,937 | $ | 6,052 | $ | 2,254 | $ | 17,437 | $ | (352 | ) | $ | 25,391 | $ | (14,772 | ) | $ | 56,556 | Total revenues | $ | 97,490 | $ | 13,861 | $ | 4,528 | $ | 36,740 | $ | (740) | $ | 54,389 | $ | (30,976) | $ | 120,903 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | $ | 2,559 | $ | 622 | $ | 534 | $ | 875 | $ | — | $ | 2,031 | $ | — | $ | 4,590 | Earnings from operations | $ | 5,596 | $ | 1,314 | $ | 957 | $ | 1,709 | $ | — | $ | 3,980 | $ | — | $ | 9,576 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | — | — | (353 | ) | (353 | ) | Interest expense | — | — | — | — | — | — | (818) | (818) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 2,559 | $ | 622 | $ | 534 | $ | 875 | $ | — | $ | 2,031 | $ | (353 | ) | $ | 4,237 | Earnings before income taxes | $ | 5,596 | $ | 1,314 | $ | 957 | $ | 1,709 | $ | — | $ | 3,980 | $ | (818) | $ | 8,758 |
Optum | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | UnitedHealthcare | OptumHealth | OptumInsight | OptumRx | Optum Eliminations | Optum | Corporate and Eliminations | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - unaffiliated customers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 138,088 | $ | 3,986 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 3,986 | $ | — | $ | 142,074 | ||||||||||||||||
Products | — | 23 | 74 | 23,874 | — | 23,971 | — | 23,971 | ||||||||||||||||||||||||
Services | 6,603 | 4,131 | 2,532 | 490 | — | 7,153 | — | 13,756 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues - unaffiliated customers | 144,691 | 8,140 | 2,606 | 24,364 | — | 35,110 | — | 179,801 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues - affiliated customers | — | 13,366 | 4,522 | 30,786 | (1,181 | ) | 47,493 | (47,493 | ) | — | ||||||||||||||||||||||
Investment and other income | 904 | 488 | 17 | 44 | — | 549 | — | 1,453 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 145,595 | $ | 21,994 | $ | 7,145 | $ | 55,194 | $ | (1,181 | ) | $ | 83,152 | $ | (47,493 | ) | $ | 181,254 | ||||||||||||||
Earnings from operations | $ | 8,251 | $ | 2,062 | $ | 1,589 | $ | 2,688 | $ | — | $ | 6,339 | $ | — | $ | 14,590 | ||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | — | — | (1,267 | ) | (1,267 | ) | ||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 8,251 | $ | 2,062 | $ | 1,589 | $ | 2,688 | $ | — | $ | 6,339 | $ | (1,267 | ) | $ | 13,323 | |||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - unaffiliated customers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 130,361 | $ | 2,794 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,794 | $ | — | $ | 133,155 | ||||||||||||||||
Products | — | 37 | 72 | 20,941 | — | 21,050 | — | 21,050 | ||||||||||||||||||||||||
Services | 6,248 | 3,587 | 2,306 | 449 | — | 6,342 | — | 12,590 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues - unaffiliated customers | 136,609 | 6,418 | 2,378 | 21,390 | — | 30,186 | — | 166,795 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues - affiliated customers | — | 10,979 | 4,115 | 29,062 | (1,026 | ) | 43,130 | (43,130 | ) | — | ||||||||||||||||||||||
Investment and other income | 633 | 355 | 15 | 32 | — | 402 | — | 1,035 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 137,242 | $ | 17,752 | $ | 6,508 | $ | 50,484 | $ | (1,026 | ) | $ | 73,718 | $ | (43,130 | ) | $ | 167,830 | ||||||||||||||
Earnings from operations | $ | 7,316 | $ | 1,680 | $ | 1,382 | $ | 2,469 | $ | — | $ | 5,531 | $ | — | $ | 12,847 | ||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | — | — | (1,026 | ) | (1,026 | ) | ||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 7,316 | $ | 1,680 | $ | 1,382 | $ | 2,469 | $ | — | $ | 5,531 | $ | (1,026 | ) | $ | 11,821 |
• |
(in millions, except percentages and per share data) | Three Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | Six Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 49,394 | $ | 47,164 | $ | 2,230 | 5 | % | $ | 100,034 | $ | 94,677 | $ | 5,357 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | 8,247 | 8,353 | (106) | (1) | 16,678 | 16,425 | 253 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 4,156 | 4,496 | (340) | (8) | 9,141 | 8,814 | 327 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other income | 341 | 582 | (241) | (41) | 706 | 987 | (281) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 62,138 | 60,595 | 1,543 | 3 | 126,559 | 120,903 | 5,656 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical costs | 34,678 | 39,184 | (4,506) | (11) | 75,678 | 78,123 | (2,445) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | 10,001 | 8,415 | 1,586 | 19 | 20,016 | 16,932 | 3,084 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 7,501 | 7,598 | (97) | (1) | 15,188 | 14,979 | 209 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 717 | 654 | 63 | 10 | 1,440 | 1,293 | 147 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs | 52,897 | 55,851 | (2,954) | (5) | 112,322 | 111,327 | 995 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 9,241 | 4,744 | 4,497 | 95 | 14,237 | 9,576 | 4,661 | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (430) | (418) | (12) | 3 | (867) | (818) | (49) | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 8,811 | 4,326 | 4,485 | 104 | 13,370 | 8,758 | 4,612 | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (2,115) | (941) | (1,174) | 125 | (3,209) | (1,816) | (1,393) | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 6,696 | 3,385 | 3,311 | 98 | 10,161 | 6,942 | 3,219 | 46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings attributable to noncontrolling interests | (59) | (92) | 33 | (36) | (142) | (182) | 40 | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | 6,637 | $ | 3,293 | $ | 3,344 | 102 | % | $ | 10,019 | $ | 6,760 | $ | 3,259 | 48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | 6.91 | $ | 3.42 | $ | 3.49 | 102 | % | $ | 10.43 | $ | 6.97 | $ | 3.46 | 50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical care ratio (a) | 70.2 | % | 83.1 | % | (12.9) | % | 75.7 | % | 82.5 | % | (6.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating cost ratio | 16.1 | 13.9 | 2.2 | 15.8 | 14.0 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | 14.9 | 7.8 | 7.1 | 11.2 | 7.9 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax rate | 24.0 | 21.8 | 2.2 | 24.0 | 20.7 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings margin (b) | 10.7 | 5.4 | 5.3 | 7.9 | 5.6 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on equity (c) | 44.0 | % | 25.1 | % | 18.9 | % | 33.7 | % | 25.9 | % | 7.8 | % |
(in millions, except percentages and per share data) | Three Months Ended September 30, | Increase/(Decrease) | Nine Months Ended September 30, | Increase/(Decrease) | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 vs. 2018 | 2019 | 2018 | 2019 vs. 2018 | |||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 47,397 | $ | 44,613 | $ | 2,784 | 6 | % | $ | 142,074 | $ | 133,155 | $ | 8,919 | 7 | % | ||||||||||||||
Products | 7,546 | 7,344 | 202 | 3 | 23,971 | 21,050 | 2,921 | 14 | ||||||||||||||||||||||
Services | 4,942 | 4,217 | 725 | 17 | 13,756 | 12,590 | 1,166 | 9 | ||||||||||||||||||||||
Investment and other income | 466 | 382 | 84 | 22 | 1,453 | 1,035 | 418 | 40 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | 60,351 | 56,556 | 3,795 | 7 | 181,254 | 167,830 | 13,424 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Operating costs: | ||||||||||||||||||||||||||||||
Medical costs | 39,041 | 36,158 | 2,883 | 8 | 117,164 | 108,448 | 8,716 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Operating costs | 8,960 | 8,479 | 481 | 6 | 25,892 | 25,371 | 521 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 6,627 | 6,718 | (91 | ) | (1 | ) | 21,606 | 19,373 | 2,233 | 12 | ||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 709 | 611 | 98 | 16 | 2,002 | 1,791 | 211 | 12 | ||||||||||||||||||||||
Total operating costs | 55,337 | 51,966 | 3,371 | 6 | 166,664 | 154,983 | 11,681 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 5,014 | 4,590 | 424 | 9 | 14,590 | 12,847 | 1,743 | 14 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (449 | ) | (353 | ) | (96 | ) | 27 | (1,267 | ) | (1,026 | ) | (241 | ) | 23 | ||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 4,565 | 4,237 | 328 | 8 | 13,323 | 11,821 | 1,502 | 13 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (936 | ) | (953 | ) | 17 | (2 | ) | (2,752 | ) | (2,603 | ) | (149 | ) | 6 | ||||||||||||||||
Net earnings | 3,629 | 3,284 | 345 | 11 | 10,571 | 9,218 | 1,353 | 15 | ||||||||||||||||||||||
Earnings attributable to noncontrolling interests | (91 | ) | (96 | ) | 5 | (5 | ) | (273 | ) | (272 | ) | (1 | ) | — | ||||||||||||||||
Net earnings attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | 3,538 | $ | 3,188 | $ | 350 | 11 | % | $ | 10,298 | $ | 8,946 | $ | 1,352 | 15 | % | ||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | 3.67 | $ | 3.24 | $ | 0.43 | 13 | % | $ | 10.65 | $ | 9.09 | $ | 1.56 | 17 | % | ||||||||||||||
Medical care ratio (a) | 82.4 | % | 81.0 | % | 1.4 | % | 82.5 | % | 81.4 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||
Operating cost ratio | 14.8 | 15.0 | (0.2 | ) | 14.3 | 15.1 | (0.8 | ) | ||||||||||||||||||||||
Operating margin | 8.3 | 8.1 | 0.2 | 8.0 | 7.7 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||
Tax rate | 20.5 | 22.5 | (2.0 | ) | 20.7 | 22.0 | (1.3 | ) | ||||||||||||||||||||||
Net earnings margin (b) | 5.9 | 5.6 | 0.3 | 5.7 | 5.3 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||
Return on equity (c) | 26.2 | % | 25.9 | % | 0.3 | % | 26.0 | % | 24.6 | % | 1.4 | % |
Three Months Ended September 30, | Increase/(Decrease) | Nine Months Ended September 30, | Increase/(Decrease) | Three Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | Six Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2019 | 2018 | 2019 vs. 2018 | 2019 | 2018 | 2019 vs. 2018 | (in millions, except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare | $ | 48,105 | $ | 45,937 | $ | 2,168 | 5 | % | $ | 145,595 | $ | 137,242 | $ | 8,353 | 6 | % | UnitedHealthcare | $ | 49,107 | $ | 48,594 | $ | 513 | 1 | % | $ | 100,175 | $ | 97,490 | $ | 2,685 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumHealth | 8,133 | 6,052 | 2,081 | 34 | 21,994 | 17,752 | 4,242 | 24 | OptumHealth | 9,139 | 7,148 | 1,991 | 28 | 18,331 | 13,861 | 4,470 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumInsight | 2,617 | 2,254 | 363 | 16 | 7,145 | 6,508 | 637 | 10 | OptumInsight | 2,632 | 2,339 | 293 | 13 | 5,126 | 4,528 | 598 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumRx | 18,454 | 17,437 | 1,017 | 6 | 55,194 | 50,484 | 4,710 | 9 | OptumRx | 21,371 | 18,923 | 2,448 | 13 | 42,928 | 36,740 | 6,188 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Optum eliminations | (441 | ) | (352 | ) | (89 | ) | 25 | (1,181 | ) | (1,026 | ) | (155 | ) | 15 | Optum eliminations | (447) | (381) | (66) | 17 | (851) | (740) | (111) | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Optum | 28,763 | 25,391 | 3,372 | 13 | 83,152 | 73,718 | 9,434 | 13 | Optum | 32,695 | 28,029 | 4,666 | 17 | 65,534 | 54,389 | 11,145 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | (16,517 | ) | (14,772 | ) | (1,745 | ) | 12 | (47,493 | ) | (43,130 | ) | (4,363 | ) | 10 | Eliminations | (19,664) | (16,028) | (3,636) | 23 | (39,150) | (30,976) | (8,174) | 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated revenues | $ | 60,351 | $ | 56,556 | $ | 3,795 | 7 | % | $ | 181,254 | $ | 167,830 | $ | 13,424 | 8 | % | Consolidated revenues | $ | 62,138 | $ | 60,595 | $ | 1,543 | 3 | % | $ | 126,559 | $ | 120,903 | $ | 5,656 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | Earnings from operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare | $ | 2,655 | $ | 2,559 | $ | 96 | 4 | % | $ | 8,251 | $ | 7,316 | $ | 935 | 13 | % | UnitedHealthcare | $ | 7,007 | $ | 2,642 | $ | 4,365 | 165 | % | $ | 9,895 | $ | 5,596 | $ | 4,299 | 77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumHealth | 748 | 622 | 126 | 20 | 2,062 | 1,680 | 382 | 23 | OptumHealth | 841 | 688 | 153 | 22 | 1,553 | 1,314 | 239 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumInsight | 632 | 534 | 98 | 18 | 1,589 | 1,382 | 207 | 15 | OptumInsight | 561 | 525 | 36 | 7 | 1,097 | 957 | 140 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumRx | 979 | 875 | 104 | 12 | 2,688 | 2,469 | 219 | 9 | OptumRx | 832 | 889 | (57) | (6) | 1,692 | 1,709 | (17) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Optum | 2,359 | 2,031 | 328 | 16 | 6,339 | 5,531 | 808 | 15 | Optum | 2,234 | 2,102 | 132 | 6 | 4,342 | 3,980 | 362 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated earnings from operations | $ | 5,014 | $ | 4,590 | $ | 424 | 9 | % | $ | 14,590 | $ | 12,847 | $ | 1,743 | 14 | % | Consolidated earnings from operations | $ | 9,241 | $ | 4,744 | $ | 4,497 | 95 | % | $ | 14,237 | $ | 9,576 | $ | 4,661 | 49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | Operating margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare | 5.5 | % | 5.6 | % | (0.1 | )% | 5.7 | % | 5.3 | % | 0.4 | % | UnitedHealthcare | 14.3 | % | 5.4 | % | 8.9 | % | 9.9 | % | 5.7 | % | 4.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumHealth | 9.2 | 10.3 | (1.1 | ) | 9.4 | 9.5 | (0.1 | ) | OptumHealth | 9.2 | 9.6 | (0.4) | 8.5 | 9.5 | (1.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumInsight | 24.1 | 23.7 | 0.4 | 22.2 | 21.2 | 1.0 | OptumInsight | 21.3 | 22.4 | (1.1) | 21.4 | 21.1 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumRx | 5.3 | 5.0 | 0.3 | 4.9 | 4.9 | — | OptumRx | 3.9 | 4.7 | (0.8) | 3.9 | 4.7 | (0.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Optum | 8.2 | 8.0 | 0.2 | 7.6 | 7.5 | 0.1 | Optum | 6.8 | 7.5 | (0.7) | 6.6 | 7.3 | (0.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated operating margin | 8.3 | % | 8.1 | % | 0.2 | % | 8.0 | % | 7.7 | % | 0.3 | % | Consolidated operating margin | 14.9 | % | 7.8 | % | 7.1 | % | 11.2 | % | 7.9 | % | 3.3 | % |
Three Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | Six Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare Employer & Individual | $ | 12,963 | $ | 14,032 | $ | (1,069) | (8) | % | $ | 27,243 | $ | 28,116 | $ | (873) | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare Medicare & Retirement | 22,855 | 20,855 | 2,000 | 10 | 46,007 | 41,951 | 4,056 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare Community & State | 11,523 | 11,186 | 337 | 3 | 22,976 | 22,368 | 608 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare Global | 1,766 | 2,521 | (755) | (30) | 3,949 | 5,055 | (1,106) | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total UnitedHealthcare revenues | $ | 49,107 | $ | 48,594 | $ | 513 | 1 | % | $ | 100,175 | $ | 97,490 | $ | 2,685 | 3 | % |
Three Months Ended September 30, | Increase/(Decrease) | Nine Months Ended September 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2019 | 2018 | 2019 vs. 2018 | 2019 | 2018 | 2019 vs. 2018 | ||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare Employer & Individual | $ | 14,291 | $ | 13,734 | $ | 557 | 4 | % | $ | 42,407 | $ | 40,856 | $ | 1,551 | 4 | % | ||||||||||||||
UnitedHealthcare Medicare & Retirement | 20,698 | 18,789 | 1,909 | 10 | 62,649 | 56,573 | 6,076 | 11 | ||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare Community & State | 10,670 | 11,054 | (384 | ) | (3 | ) | 33,038 | 32,471 | 567 | 2 | ||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare Global | 2,446 | 2,360 | 86 | 4 | 7,501 | 7,342 | 159 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Total UnitedHealthcare revenues | $ | 48,105 | $ | 45,937 | $ | 2,168 | 5 | % | $ | 145,595 | $ | 137,242 | $ | 8,353 | 6 | % |
September 30, | Increase/(Decrease) | June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except percentages) | 2019 | 2018 | 2019 vs. 2018 | (in thousands, except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-based | 8,605 | 8,450 | 155 | 2 | % | Risk-based | 8,065 | 8,325 | (260) | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee-based | 19,230 | 18,365 | 865 | 5 | Fee-based | 18,705 | 19,090 | (385) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 27,835 | 26,815 | 1,020 | 4 | Total commercial | 26,770 | 27,415 | (645) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare Advantage | 5,230 | 4,915 | 315 | 6 | Medicare Advantage | 5,605 | 5,190 | 415 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicaid | 5,965 | 6,630 | (665 | ) | (10 | ) | Medicaid | 6,210 | 6,360 | (150) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare Supplement (Standardized) | 4,510 | 4,540 | (30 | ) | (1 | ) | Medicare Supplement (Standardized) | 4,450 | 4,495 | (45) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public and senior | 15,705 | 16,085 | (380 | ) | (2 | ) | Total public and senior | 16,265 | 16,045 | 220 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total UnitedHealthcare - domestic medical | 43,540 | 42,900 | 640 | 1 | Total UnitedHealthcare - domestic medical | 43,035 | 43,460 | (425) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 5,845 | 6,070 | (225 | ) | (4 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Global | Global | 5,365 | 6,070 | (705) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total UnitedHealthcare - medical | 49,385 | 48,970 | 415 | 1 | % | Total UnitedHealthcare - medical | 48,400 | 49,530 | (1,130) | (2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Data: | Supplemental Data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare Part D stand-alone | 4,415 | 4,725 | (310 | ) | (7 | )% | Medicare Part D stand-alone | 4,120 | 4,430 | (310) | (7) | % |
Nine Months Ended September 30, | Increase/(Decrease) | Six Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2019 vs. 2018 | (in millions) | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Sources of cash: | Sources of cash: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash provided by operating activities | $ | 12,258 | $ | 13,317 | $ | (1,059 | ) | Cash provided by operating activities | $ | 12,946 | $ | 9,108 | $ | 3,838 | ||||||||||||||||||||||||
Issuances of commercial paper and long-term debt, net of repayments | 8,192 | 1,200 | 6,992 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of short-term borrowings and long-term debt, net of repayments | Issuances of short-term borrowings and long-term debt, net of repayments | 5,215 | 5,674 | (459) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from common stock issuances | 740 | 745 | (5 | ) | Proceeds from common stock issuances | 870 | 448 | 422 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Customer funds administered | 420 | 1,552 | (1,132 | ) | Customer funds administered | 1,263 | 1,435 | (172) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Sales and maturities of investments, net of purchases | Sales and maturities of investments, net of purchases | 573 | — | 573 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 338 | — | 338 | Other | — | 504 | (504) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total sources of cash | 21,948 | 16,814 | Total sources of cash | 20,867 | 17,169 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Uses of cash: | Uses of cash: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchases | (5,101 | ) | (3,650 | ) | (1,451 | ) | Common stock repurchases | (1,691) | (4,501) | 2,810 | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash paid for acquisitions, net of cash assumed | (8,200 | ) | (5,824 | ) | (2,376 | ) | Cash paid for acquisitions, net of cash assumed | (3,952) | (4,751) | 799 | ||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of investments, net of sales and maturities | (2,028 | ) | (3,729 | ) | 1,701 | Purchases of investments, net of sales and maturities | — | (1,654) | 1,654 | |||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of property, equipment and capitalized software | (1,421 | ) | (1,505 | ) | 84 | Purchases of property, equipment and capitalized software | (920) | (977) | 57 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | (2,908 | ) | (2,454 | ) | (454 | ) | Cash dividends paid | (2,212) | (1,884) | (328) | ||||||||||||||||||||||||||||
Other | (756 | ) | (1,273 | ) | 517 | Other | (607) | (529) | (78) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total uses of cash | (20,414 | ) | (18,435 | ) | Total uses of cash | (9,382) | (14,296) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (37 | ) | (97 | ) | 60 | Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (143) | 6 | (149) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | $ | 1,497 | $ | (1,718 | ) | $ | 3,215 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | Net increase in cash and cash equivalents | $ | 11,342 | $ | 2,879 | $ | 8,463 |
Moody’s | S&P Global | Fitch | A.M. Best | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratings | Outlook | Ratings | Outlook | Ratings | Outlook | Ratings | Outlook | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured debt | A3 | Stable | A+ | Stable | Stable | A- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | P-2 | n/a | A-1 | n/a | F1 | n/a | AMB-1 | n/a |
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (Decrease) in Market Interest Rate | Investment Income Per Annum (a) | Interest Expense Per Annum (a) | Fair Value of Financial Assets (b) | Fair Value of Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 % | $ | 504 | $ | 200 | $ | (2,567) | $ | (8,573) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | 252 | 100 | (1,271) | (4,715) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) | (80) | (16) | 623 | 4,676 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | (80) | (16) | 657 | 6,214 |
September 30, 2019 | ||||||||||||||||
Increase (Decrease) in Market Interest Rate | Investment Income Per Annum | Interest Expense Per Annum | Fair Value of Financial Assets | Fair Value of Financial Liabilities | ||||||||||||
2 % | $ | 310 | $ | 268 | $ | (2,607 | ) | $ | (6,824 | ) | ||||||
1 | 155 | 134 | (1,293 | ) | (3,709 | ) | ||||||||||
(1) | (155 | ) | (134 | ) | 1,227 | 4,440 | ||||||||||
(2) | (310 | ) | (268 | ) | 1,954 | 9,440 |
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document. | ||||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document. | ||||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document. | ||||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document. | ||||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document. | ||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and embedded within Exhibit 101). |
* | Pursuant to Item 601(b)(4)(iii) of Regulation S-K, copies of instruments defining the rights of certain holders of long-term debt are not filed. The Company will furnish copies thereof to the SEC upon request. |
/s/ DAVID S. WICHMANN | Chief Executive Officer (principal executive officer) | Dated: | ||||||||||||||||||
David S. Wichmann | ||||||||||||||||||||
/s/ JOHN F. REX | Executive Vice President and Chief Financial Officer (principal financial officer) | Dated: | ||||||||||||||||||
John F. Rex | ||||||||||||||||||||
/s/ THOMAS E. ROOS | Senior Vice President and Chief Accounting Officer (principal accounting officer) | Dated: | ||||||||||||||||||
Thomas E. Roos |