UNITED STATES | ||||||||||||||
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | ||||||||||||||
WASHINGTON, D.C. 20549 | ||||||||||||||
Form 10-Q |
FEDERAL AGRICULTURAL MORTGAGE CORPORATION | ||
(Exact name of registrant as specified in its charter) |
Federally chartered instrumentality of the United States | 52-1578738 | ||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. employer identification number) | ||||||||||
1999 K Street, N.W., 4th Floor, | |||||||||||
Washington, | DC | 20006 | |||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip code) |
(202) | 872-7700 | ||||
(Registrant's telephone number, including area code) |
Title of each class | Trading symbol | Exchange on which registered | ||||||||||||
Class A voting common stock | AGM.A | New York Stock Exchange | ||||||||||||
Class C non-voting common stock | AGM | New York Stock Exchange | ||||||||||||
6.000% Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Preferred Stock, Series C | AGM.PRC | New York Stock Exchange | ||||||||||||
5.700% Non-Cumulative Preferred Stock, Series D | AGM.PRD | New York Stock Exchange | ||||||||||||
5.750% Non-Cumulative Preferred Stock, Series E | AGM.PRE | New York Stock Exchange | ||||||||||||
5.250% Non-Cumulative Preferred Stock, Series F | AGM.PRF | New York Stock Exchange | ||||||||||||
4.875% Non-Cumulative Preferred Stock, Series G | AGM.PRG | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Item 1. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
As of | |||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,012,541 | $ | 1,033,941 | |||||||
Investment securities: | |||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $3,800,537 and $3,843,666, respectively) | 3,809,632 | 3,853,692 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 45,032 | 45,032 | |||||||||
Other investments | 403 | 0 | |||||||||
Total Investment Securities | 3,855,067 | 3,898,724 | |||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $6,511,776 and $6,594,992, respectively) | 6,763,209 | 6,947,701 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 1,158,792 | 1,175,792 | |||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 7,922,001 | 8,123,493 | |||||||||
USDA Securities: | |||||||||||
Trading, at fair value | 5,578 | 6,695 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 2,489,500 | 2,473,626 | |||||||||
Total USDA Securities | 2,495,078 | 2,480,321 | |||||||||
Loans: | |||||||||||
Loans held for investment, at amortized cost | 7,341,912 | 7,261,933 | |||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | 1,174,525 | 1,287,045 | |||||||||
Allowance for losses | (14,807) | (13,832) | |||||||||
Total loans, net of allowance | 8,501,630 | 8,535,146 | |||||||||
Financial derivatives, at fair value | 18,370 | 17,468 | |||||||||
Interest receivable (includes $8,411 and $16,401, respectively, related to consolidated trusts) | 141,764 | 186,429 | |||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | 35,878 | 37,113 | |||||||||
Deferred tax asset, net | 0 | 18,321 | |||||||||
Prepaid expenses and other assets | 31,582 | 24,545 | |||||||||
Total Assets | $ | 24,013,911 | $ | 24,355,501 | |||||||
Liabilities and Equity: | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Notes payable | $ | 21,560,310 | $ | 21,848,917 | |||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,188,521 | 1,323,786 | |||||||||
Financial derivatives, at fair value | 28,345 | 29,892 | |||||||||
Accrued interest payable (includes $6,752 and $14,370, respectively, related to consolidated trusts) | 85,216 | 92,738 | |||||||||
Guarantee and commitment obligation | 34,403 | 35,535 | |||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 36,770 | 28,879 | |||||||||
Deferred tax liability, net | 521 | 0 | |||||||||
Reserve for losses | 2,333 | 3,277 | |||||||||
Total Liabilities | 22,936,419 | 23,363,024 | |||||||||
Commitments and Contingencies (Note 6) | 0 | 0 | |||||||||
Equity: | |||||||||||
Preferred stock: | |||||||||||
Series C, par value $25 per share, 3,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 73,382 | 73,382 | |||||||||
Series D, par value $25 per share, 4,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 96,659 | 96,659 | |||||||||
Series E, par value $25 per share, 3,180,000 shares authorized, issued and outstanding | 77,003 | 77,003 | |||||||||
Series F, par value $25 per share, 4,800,000 shares authorized, issued and outstanding | 116,160 | 116,160 | |||||||||
Common stock: | |||||||||||
Class A Voting, $1 par value, no maximum authorization, 1,030,780 shares outstanding | 1,031 | 1,031 | |||||||||
Class B Voting, $1 par value, no maximum authorization, 500,301 shares outstanding | 500 | 500 | |||||||||
Class C Non-Voting, $1 par value, no maximum authorization, 9,227,132 shares and 9,205,897 shares outstanding, respectively | 9,227 | 9,206 | |||||||||
Additional paid-in capital | 123,718 | 122,899 | |||||||||
Accumulated other comprehensive income/(loss), net of tax | 51,744 | (13,923) | |||||||||
Retained earnings | 528,068 | 509,560 | |||||||||
Total Equity | 1,077,492 | 992,477 | |||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 24,013,911 | $ | 24,355,501 |
As of | |||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 899,052 | $ | 1,033,941 | |||||||
Investment securities: | |||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $3,684,066 and $3,843,666, respectively) | 3,696,204 | 3,853,692 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 45,032 | 45,032 | |||||||||
Other investments | 403 | — | |||||||||
Total Investment Securities | 3,741,639 | 3,898,724 | |||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $5,909,989 and $6,594,992, respectively) | 6,138,759 | 6,947,701 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 2,248,303 | 1,175,792 | |||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 8,387,062 | 8,123,493 | |||||||||
USDA Securities: | |||||||||||
Trading, at fair value | 4,793 | 6,695 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 2,457,217 | 2,473,626 | |||||||||
Total USDA Securities | 2,462,010 | 2,480,321 | |||||||||
Loans: | |||||||||||
Loans held for sale, at lower of cost or fair value | 301,551 | — | |||||||||
Loans held for investment, at amortized cost | 7,758,286 | 7,261,933 | |||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | 977,372 | 1,287,045 | |||||||||
Allowance for losses | (14,294) | (13,832) | |||||||||
Total loans, net of allowance | 9,022,915 | 8,535,146 | |||||||||
Financial derivatives, at fair value | 15,668 | 17,468 | |||||||||
Interest receivable (includes $7,400 and $16,401, respectively, related to consolidated trusts) | 144,078 | 186,429 | |||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | 39,038 | 37,113 | |||||||||
Deferred tax asset, net | 11,084 | 18,321 | |||||||||
Prepaid expenses and other assets | 21,822 | 24,545 | |||||||||
Total Assets | $ | 24,744,368 | $ | 24,355,501 | |||||||
Liabilities and Equity: | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Notes payable | $ | 22,365,121 | $ | 21,848,917 | |||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 990,961 | 1,323,786 | |||||||||
Financial derivatives, at fair value | 25,633 | 29,892 | |||||||||
Accrued interest payable (includes $6,550 and $14,370, respectively, related to consolidated trusts) | 83,263 | 92,738 | |||||||||
Guarantee and commitment obligation | 37,526 | 35,535 | |||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 42,566 | 28,879 | |||||||||
Reserve for losses | 2,000 | 3,277 | |||||||||
Total Liabilities | 23,547,070 | 23,363,024 | |||||||||
Commitments and Contingencies (Note 6) | 0 | 0 | |||||||||
Equity: | |||||||||||
Preferred stock: | |||||||||||
Series C, par value $25 per share, 3,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 73,382 | 73,382 | |||||||||
Series D, par value $25 per share, 4,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 96,659 | 96,659 | |||||||||
Series E, par value $25 per share, 3,180,000 shares authorized, issued and outstanding | 77,003 | 77,003 | |||||||||
Series F, par value $25 per share, 4,800,000 shares authorized, issued and outstanding | 116,160 | 116,160 | |||||||||
Series G, par value $25 per share, 5,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 121,327 | — | |||||||||
Common stock: | |||||||||||
Class A Voting, $1 par value, no maximum authorization, 1,030,780 shares outstanding | 1,031 | 1,031 | |||||||||
Class B Voting, $1 par value, no maximum authorization, 500,301 shares outstanding | 500 | 500 | |||||||||
Class C Non-Voting, $1 par value, no maximum authorization, 9,234,778 shares and 9,205,897 shares outstanding, respectively | 9,235 | 9,206 | |||||||||
Additional paid-in capital | 124,942 | 122,899 | |||||||||
Accumulated other comprehensive income/(loss), net of tax | 18,206 | (13,923) | |||||||||
Retained earnings | 558,853 | 509,560 | |||||||||
Total Equity | 1,197,298 | 992,477 | |||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 24,744,368 | $ | 24,355,501 |
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | (in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income: | Interest income: | Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments and cash equivalents | Investments and cash equivalents | $ | 5,529 | $ | 17,741 | Investments and cash equivalents | $ | 4,121 | $ | 7,096 | $ | 14,107 | $ | 35,236 | ||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 42,404 | 71,517 | Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 38,428 | 45,335 | 123,246 | 178,644 | ||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | 59,494 | 60,596 | Loans | 61,923 | 56,204 | 181,631 | 172,230 | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | Total interest income | 107,427 | 149,854 | Total interest income | 104,472 | 108,635 | 318,984 | 386,110 | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | Total interest expense | 54,176 | 108,542 | Total interest expense | 49,467 | 63,974 | 155,599 | 251,789 | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | 53,251 | 41,312 | Net interest income | 55,005 | 44,661 | 163,385 | 134,321 | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for losses | Provision for losses | (913) | (3,438) | Provision for losses | (366) | (653) | (518) | (4,542) | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for losses | Net interest income after provision for losses | 52,338 | 37,874 | Net interest income after provision for losses | 54,639 | 44,008 | 162,867 | 129,779 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income/(expense): | Non-interest income/(expense): | Non-interest income/(expense): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | Guarantee and commitment fees | 3,030 | 3,196 | Guarantee and commitment fees | 3,155 | 3,159 | 9,182 | 9,495 | ||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on financial derivatives | 4,293 | (9,298) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on trading securities | (13) | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives | Losses on financial derivatives | (2,347) | (564) | (1,120) | (3,339) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on trading securities | Gains/(losses) on trading securities | 37 | (258) | (38) | (173) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of available-for-sale investment securities | Gains on sale of available-for-sale investment securities | 253 | — | 253 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of real estate owned | Gains on sale of real estate owned | 0 | 485 | Gains on sale of real estate owned | — | — | — | 485 | ||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) reserve for losses | Release of/(provision for) reserve for losses | 944 | (393) | Release of/(provision for) reserve for losses | 111 | (547) | 1,277 | (540) | ||||||||||||||||||||||||||
Other income | Other income | 583 | 816 | Other income | 582 | 594 | 1,600 | 2,639 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income/(expense) | 8,837 | (5,088) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | Non-interest income | 1,791 | 2,384 | 11,154 | 8,567 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | Operating expenses: | Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | Compensation and employee benefits | 11,795 | 10,127 | Compensation and employee benefits | 10,027 | 8,791 | 31,601 | 27,005 | ||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | General and administrative | 6,336 | 5,363 | General and administrative | 6,330 | 5,044 | 19,015 | 15,702 | ||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | Regulatory fees | 750 | 725 | Regulatory fees | 750 | 725 | 2,250 | 2,175 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | Operating expenses | 18,881 | 16,215 | Operating expenses | 17,107 | 14,560 | 52,866 | 44,882 | ||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | Income before income taxes | 42,294 | 16,571 | Income before income taxes | 39,323 | 31,832 | 121,155 | 93,464 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | Income tax expense | 9,067 | 3,741 | Income tax expense | 8,260 | 6,340 | 25,579 | 19,516 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | Net income | 33,227 | 12,830 | Net income | 31,063 | 25,492 | 95,576 | 73,948 | ||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | Preferred stock dividends | (5,269) | (3,431) | Preferred stock dividends | (6,774) | (5,166) | (17,885) | (12,536) | ||||||||||||||||||||||||||
Loss on retirement of preferred stock | Loss on retirement of preferred stock | — | (1,667) | — | (1,667) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | Net income attributable to common stockholders | $ | 27,958 | $ | 9,399 | Net income attributable to common stockholders | $ | 24,289 | $ | 18,659 | $ | 77,691 | $ | 59,745 | ||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | Earnings per common share: | Earnings per common share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | Basic earnings per common share | $ | 2.60 | $ | 0.88 | Basic earnings per common share | $ | 2.26 | $ | 1.74 | $ | 7.22 | $ | 5.57 | ||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share | Diluted earnings per common share | $ | 2.58 | $ | 0.87 | Diluted earnings per common share | $ | 2.24 | $ | 1.73 | $ | 7.17 | $ | 5.54 |
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | Net income | $ | 33,227 | $ | 12,830 | Net income | $ | 31,063 | $ | 25,492 | $ | 95,576 | $ | 73,948 | ||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) before taxes: | Other comprehensive income/(loss) before taxes: | Other comprehensive income/(loss) before taxes: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains/(losses) on available-for-sale securities | Net unrealized gains/(losses) on available-for-sale securities | 66,364 | (99,316) | Net unrealized gains/(losses) on available-for-sale securities | 991 | 47,235 | 29,966 | (9,554) | ||||||||||||||||||||||||||
Net changes in held-to-maturity securities | Net changes in held-to-maturity securities | (2,157) | (5,688) | Net changes in held-to-maturity securities | (2,385) | (2,523) | (6,195) | (10,707) | ||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains/(losses) on cash flow hedges | Net unrealized gains/(losses) on cash flow hedges | 18,916 | (28,256) | Net unrealized gains/(losses) on cash flow hedges | 3,258 | 2,959 | 16,899 | (27,429) | ||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) before tax | Other comprehensive income/(loss) before tax | 83,123 | (133,260) | Other comprehensive income/(loss) before tax | 1,864 | 47,671 | 40,670 | (47,690) | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit related to other comprehensive income/(loss) | Income tax (expense)/benefit related to other comprehensive income/(loss) | (17,456) | 27,984 | Income tax (expense)/benefit related to other comprehensive income/(loss) | (391) | (10,011) | (8,541) | 10,014 | ||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) net of tax | Other comprehensive income/(loss) net of tax | 65,667 | (105,276) | Other comprehensive income/(loss) net of tax | 1,473 | 37,660 | 32,129 | (37,676) | ||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income/(loss) | $ | 98,894 | $ | (92,446) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | Comprehensive income | $ | 32,536 | $ | 63,152 | $ | 127,705 | $ | 36,272 |
Accumulated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2020 | 14,980 | $ | 363,204 | 10,737 | $ | 10,737 | $ | 122,899 | $ | (13,923) | $ | 509,560 | $ | 992,477 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 33,227 | 33,227 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 65,667 | — | 65,667 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (5,269) | (5,269) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.88 per share) | — | — | — | — | — | — | (9,450) | (9,450) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 21 | 21 | 12 | — | — | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 1,665 | 1,665 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (858) | — | — | (858) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2021 | 14,980 | $ | 363,204 | 10,758 | $ | 10,758 | $ | 123,718 | $ | 51,744 | $ | 528,068 | $ | 1,077,492 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 31,286 | 31,286 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (35,011) | — | (35,011) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (5,842) | (5,842) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.88 per share) | — | — | — | — | — | — | (9,474) | (9,474) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Series G Preferred Stock | 5,000 | 121,327 | — | — | — | — | — | 121,327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 7 | 7 | 13 | — | — | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 891 | — | — | 891 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (474) | — | — | (474) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2021 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,765 | $ | 10,765 | $ | 124,148 | $ | 16,733 | $ | 544,038 | $ | 1,180,215 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 31,063 | 31,063 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 1,473 | — | 1,473 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,774) | (6,774) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.88 per share) | — | — | — | — | — | — | (9,474) | (9,474) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 1 | 1 | 45 | — | — | 46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 749 | — | — | 749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,766 | $ | 10,766 | $ | 124,942 | $ | 18,206 | $ | 558,853 | $ | 1,197,298 |
Accumulated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2019 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,712 | $ | 10,712 | $ | 119,304 | $ | (16,161) | $ | 457,047 | $ | 799,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | — | — | — | — | — | — | (2,099) | (2,099) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances as of January 1, 2020 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,712 | $ | 10,712 | $ | 119,304 | $ | (16,161) | $ | 454,948 | $ | 797,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 12,830 | 12,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (105,276) | — | (105,276) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (3,431) | (3,431) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.80 per share) | — | — | — | — | — | — | (8,571) | (8,571) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 15 | 15 | 19 | — | — | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of Class C Common Stock | — | — | (4) | (4) | — | — | (231) | (235) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 1,293 | — | 1,293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (204) | — | — | (204) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2020 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,723 | $ | 10,723 | $ | 120,412 | $ | (121,437) | $ | 455,545 | $ | 693,617 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2020 | 14,980 | $ | 363,204 | 10,737 | $ | 10,737 | $ | 122,899 | $ | (13,923) | $ | 509,560 | $ | 992,477 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 33,227 | 33,227 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 65,667 | — | 65,667 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (5,269) | (5,269) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.88 per share) | — | — | — | — | — | — | (9,450) | (9,450) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 21 | 21 | 12 | — | — | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 1,665 | 1,665 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (858) | — | — | (858) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2021 | 14,980 | $ | 363,204 | 10,758 | $ | 10,758 | $ | 123,718 | $ | 51,744 | $ | 528,068 | $ | 1,077,492 |
Accumulated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2019 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,712 | $ | 10,712 | $ | 119,304 | $ | (16,161) | $ | 457,047 | $ | 799,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | — | — | — | — | — | — | (2,099) | (2,099) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances as of January 1, 2020 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,712 | $ | 10,712 | $ | 119,304 | $ | (16,161) | $ | 454,948 | $ | 797,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 12,830 | 12,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (105,276) | — | (105,276) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (3,431) | (3,431) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.80 per share) | — | — | — | — | — | — | (8,571) | (8,571) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 15 | 15 | 19 | — | — | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of Class C Common Stock | — | — | (4) | (4) | — | — | (231) | (235) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 1,293 | — | 1,293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (204) | — | — | (204) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2020 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,723 | $ | 10,723 | $ | 120,412 | $ | (121,437) | $ | 455,545 | $ | 693,617 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 35,626 | 35,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 29,940 | — | 29,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (3,939) | (3,939) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.80 per share) | — | — | — | — | — | — | (8,585) | (8,585) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Series E Preferred Stock | 3,180 | 77,003 | — | — | — | — | — | 77,003 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 10 | 10 | 17 | — | — | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 719 | — | — | 719 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (292) | — | — | (292) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2020 | 12,580 | $ | 305,377 | 10,733 | $ | 10,733 | $ | 120,856 | $ | (91,497) | $ | 478,647 | $ | 824,116 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 25,492 | 25,492 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 37,660 | — | 37,660 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (5,166) | (5,166) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.80 per share) | — | — | — | — | — | — | (8,589) | (8,589) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Series F Preferred Stock | 4,800 | 116,160 | — | — | — | — | — | 116,160 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemption of Series A preferred stock | (2,400) | (58,333) | — | — | — | — | — | (58,333) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on retirement of preferred stock | — | — | — | — | — | — | (1,667) | (1,667) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 3 | 3 | 8 | — | — | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 753 | — | — | 753 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (92) | — | — | (92) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2020 | 14,980 | $ | 363,204 | 10,736 | $ | 10,736 | $ | 121,525 | $ | (53,837) | $ | 488,717 | $ | 930,345 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | Cash flows from operating activities: | Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net income | Net income | $ | 33,227 | $ | 12,830 | Net income | $ | 95,576 | $ | 73,948 | ||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net amortization of deferred gains, premiums, and discounts on loans, investments, Farmer Mac Guaranteed Securities, and USDA Securities | Net amortization of deferred gains, premiums, and discounts on loans, investments, Farmer Mac Guaranteed Securities, and USDA Securities | 4,933 | (177) | Net amortization of deferred gains, premiums, and discounts on loans, investments, Farmer Mac Guaranteed Securities, and USDA Securities | 13,631 | 3,800 | ||||||||||||||||
Amortization of debt premiums, discounts, and issuance costs | Amortization of debt premiums, discounts, and issuance costs | 1,994 | 9,221 | Amortization of debt premiums, discounts, and issuance costs | 5,106 | 18,502 | ||||||||||||||||
Net change in fair value of trading securities, hedged assets, and financial derivatives | Net change in fair value of trading securities, hedged assets, and financial derivatives | 300,424 | (379,004) | Net change in fair value of trading securities, hedged assets, and financial derivatives | 226,895 | (342,380) | ||||||||||||||||
Gain on sale of real estate owned | Gain on sale of real estate owned | 0 | (485) | Gain on sale of real estate owned | — | (485) | ||||||||||||||||
Gain on the sale of available-for-sale investment securities | Gain on the sale of available-for-sale investment securities | (253) | — | |||||||||||||||||||
Total (release)/provision for allowance for losses | Total (release)/provision for allowance for losses | (31) | 3,831 | Total (release)/provision for allowance for losses | (759) | 5,083 | ||||||||||||||||
Excess tax benefits related to stock-based awards | Excess tax benefits related to stock-based awards | 190 | (508) | Excess tax benefits related to stock-based awards | 292 | (421) | ||||||||||||||||
Deferred income taxes | Deferred income taxes | 1,387 | (3,347) | Deferred income taxes | (1,302) | (2,763) | ||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | Stock-based compensation expense | 1,665 | 1,293 | Stock-based compensation expense | 3,306 | 2,765 | ||||||||||||||||
Purchases of loans held for sale | Purchases of loans held for sale | — | (59,150) | |||||||||||||||||||
Proceeds from the sale of loans held for sale | Proceeds from the sale of loans held for sale | — | 15,000 | |||||||||||||||||||
Proceeds from repayment of loans purchased as held for sale | Proceeds from repayment of loans purchased as held for sale | 25,374 | 20,674 | Proceeds from repayment of loans purchased as held for sale | 44,744 | 54,661 | ||||||||||||||||
Net change in: | Net change in: | Net change in: | ||||||||||||||||||||
Interest receivable | Interest receivable | 43,601 | 44,679 | Interest receivable | 40,509 | 44,706 | ||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | Guarantee and commitment fees receivable | 103 | 160 | Guarantee and commitment fees receivable | 66 | 218 | ||||||||||||||||
Other assets | Other assets | (7,227) | (39,783) | Other assets | 2,431 | (20,169) | ||||||||||||||||
Accrued interest payable | Accrued interest payable | (7,522) | (2,579) | Accrued interest payable | (9,475) | (14,311) | ||||||||||||||||
Custodial deposit liability | Custodial deposit liability | 20,798 | — | |||||||||||||||||||
Other liabilities | Other liabilities | (322) | 2,884 | Other liabilities | (8,346) | (4,412) | ||||||||||||||||
Net cash provided by/(used in) operating activities | Net cash provided by/(used in) operating activities | 397,796 | (330,311) | Net cash provided by/(used in) operating activities | 433,219 | (225,408) | ||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | Cash flows from investing activities: | Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||||||||
Purchases of available-for-sale investment securities | Purchases of available-for-sale investment securities | (400,701) | (704,306) | Purchases of available-for-sale investment securities | (1,414,547) | (2,177,560) | ||||||||||||||||
Purchases of other investment securities | Purchases of other investment securities | (403) | 0 | Purchases of other investment securities | (403) | — | ||||||||||||||||
Purchases of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Purchases of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | (599,833) | (657,959) | Purchases of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | (2,658,305) | (1,798,028) | ||||||||||||||||
Purchases of loans held for investment | Purchases of loans held for investment | (728,748) | (554,771) | Purchases of loans held for investment | (2,107,746) | (2,245,958) | ||||||||||||||||
Purchases of defaulted loans | Purchases of defaulted loans | (8,713) | 0 | Purchases of defaulted loans | (8,713) | (6,272) | ||||||||||||||||
Proceeds from repayment of available-for-sale investment securities | Proceeds from repayment of available-for-sale investment securities | 446,325 | 706,061 | Proceeds from repayment of available-for-sale investment securities | 1,303,141 | 1,612,075 | ||||||||||||||||
Proceeds from repayment of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Proceeds from repayment of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 683,090 | 408,103 | Proceeds from repayment of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 2,282,970 | 1,725,500 | ||||||||||||||||
Proceeds from repayment of loans purchased as held for investment | Proceeds from repayment of loans purchased as held for investment | 624,448 | 345,736 | Proceeds from repayment of loans purchased as held for investment | 1,500,239 | 1,272,603 | ||||||||||||||||
Proceeds from sale of loans previously classified as held for investment | Proceeds from sale of loans previously classified as held for investment | 10,000 | — | |||||||||||||||||||
Proceeds from sale of available-for-sale investment securities | Proceeds from sale of available-for-sale investment securities | 257,524 | — | |||||||||||||||||||
Proceeds from sale of Farmer Mac Guaranteed Securities | Proceeds from sale of Farmer Mac Guaranteed Securities | 49,133 | 28,050 | Proceeds from sale of Farmer Mac Guaranteed Securities | 84,131 | 64,612 | ||||||||||||||||
Proceeds from sale of real estate owned | Proceeds from sale of real estate owned | 0 | 2,191 | Proceeds from sale of real estate owned | — | 2,191 | ||||||||||||||||
Net cash provided by/(used in) investing activities | 64,598 | (426,895) | ||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | Net cash used in investing activities | (751,709) | (1,550,837) | |||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | Cash flows from financing activities: | Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of discount notes | Proceeds from issuance of discount notes | 16,077,510 | 17,783,348 | Proceeds from issuance of discount notes | 46,784,100 | 51,936,788 | ||||||||||||||||
Proceeds from issuance of medium-term notes | Proceeds from issuance of medium-term notes | 3,498,544 | 3,734,025 | Proceeds from issuance of medium-term notes | 8,588,616 | 10,561,149 | ||||||||||||||||
Payments to redeem discount notes | Payments to redeem discount notes | (16,199,154) | (17,387,222) | Payments to redeem discount notes | (46,182,144) | (51,785,666) | ||||||||||||||||
Payments to redeem medium-term notes | Payments to redeem medium-term notes | (3,638,000) | (2,633,565) | Payments to redeem medium-term notes | (8,640,370) | (8,293,765) | ||||||||||||||||
Payments to third parties on debt securities of consolidated trusts | Payments to third parties on debt securities of consolidated trusts | (207,861) | (99,769) | Payments to third parties on debt securities of consolidated trusts | (441,646) | (431,093) | ||||||||||||||||
Proceeds from common stock issuance | Proceeds from common stock issuance | 12 | 19 | Proceeds from common stock issuance | 71 | 44 | ||||||||||||||||
Retirement of preferred stock | Retirement of preferred stock | — | (60,000) | |||||||||||||||||||
Proceeds from preferred stock issuance, net of stock issuance costs | Proceeds from preferred stock issuance, net of stock issuance costs | 121,327 | 193,163 | |||||||||||||||||||
Tax payments related to share-based awards | Tax payments related to share-based awards | (126) | (189) | Tax payments related to share-based awards | (1,305) | (560) | ||||||||||||||||
Purchases of common stock | Purchases of common stock | 0 | (235) | Purchases of common stock | — | (235) | ||||||||||||||||
Dividends paid on common and preferred stock | Dividends paid on common and preferred stock | (14,719) | (12,002) | Dividends paid on common and preferred stock | (45,048) | (37,369) | ||||||||||||||||
Net cash (used in)/provided by financing activities | (483,794) | 1,384,410 | ||||||||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | Net cash provided by financing activities | 183,601 | 2,082,456 | |||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | Net change in cash and cash equivalents | (21,400) | 627,204 | Net change in cash and cash equivalents | (134,889) | 306,211 | ||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | Cash and cash equivalents at beginning of period | 1,033,941 | 604,381 | Cash and cash equivalents at beginning of period | 1,033,941 | 604,381 | ||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | Cash and cash equivalents at end of period | $ | 1,012,541 | $ | 1,231,585 | Cash and cash equivalents at end of period | $ | 899,052 | $ | 910,592 | ||||||||||||
Non-cash activity: | Non-cash activity: | Non-cash activity: | ||||||||||||||||||||
Loans acquired and securitized as Farmer Mac Guaranteed Securities | Loans acquired and securitized as Farmer Mac Guaranteed Securities | 49,133 | 28,050 | Loans acquired and securitized as Farmer Mac Guaranteed Securities | 84,131 | 64,612 | ||||||||||||||||
Consolidation of Farmer Mac Guaranteed Securities from off-balance sheet to loans held for investment in consolidated trusts and to debt securities of consolidated trusts held by third parties | Consolidation of Farmer Mac Guaranteed Securities from off-balance sheet to loans held for investment in consolidated trusts and to debt securities of consolidated trusts held by third parties | 49,133 | 28,050 | Consolidation of Farmer Mac Guaranteed Securities from off-balance sheet to loans held for investment in consolidated trusts and to debt securities of consolidated trusts held by third parties | 84,131 | 64,612 | ||||||||||||||||
Reclassification of defaulted loans from loans held for investment in consolidated trusts to loans held for investment | Reclassification of defaulted loans from loans held for investment in consolidated trusts to loans held for investment | 23,463 | 4,742 | Reclassification of defaulted loans from loans held for investment in consolidated trusts to loans held for investment | 24,690 | 42,393 | ||||||||||||||||
Reclassification of loans held for sale to loans held for investment | Reclassification of loans held for sale to loans held for investment | — | 24,150 | |||||||||||||||||||
Reclassification of loans held for investment to loans held for sale | Reclassification of loans held for investment to loans held for sale | 301,551 | — | |||||||||||||||||||
Capitalized interest | Capitalized interest | 782 | 0 | Capitalized interest | 1,253 | 937 | ||||||||||||||||
Purchases of securities - traded, not yet settled | 7,502 | 50,000 |
Consolidation of Variable Interest Entities | Consolidation of Variable Interest Entities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of March 31, 2021 | As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Corporate | Total | Farm & Ranch | USDA Guarantees | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet: | On-Balance Sheet: | On-Balance Sheet: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated VIEs: | Consolidated VIEs: | Consolidated VIEs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,174,525 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 1,174,525 | Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 977,372 | $ | — | $ | — | $ | 977,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | 1,188,521 | 0 | 0 | 1,188,521 | Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | 990,961 | — | — | 990,961 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value | Carrying value | 0 | 32,128 | 0 | 32,128 | Carrying value | — | 28,265 | — | 28,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss | Maximum exposure to loss | 0 | 32,050 | 0 | 32,050 | Maximum exposure to loss | — | 28,227 | — | 28,227 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | Investment securities: | Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value | Carrying value | 0 | 0 | 1,963,903 | 1,963,903 | Carrying value | — | — | 2,030,155 | 2,030,155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (4) | 0 | 0 | 1,954,583 | 1,954,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (2) (3) | Maximum exposure to loss (2) (3) | — | — | 2,019,108 | 2,019,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Off-Balance Sheet: | Off-Balance Sheet: | Off-Balance Sheet: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (5) | 72,203 | 284,868 | 0 | 357,071 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (2) (4) | Maximum exposure to loss (2) (4) | 60,349 | 259,893 | — | 320,242 |
Consolidation of Variable Interest Entities | Consolidation of Variable Interest Entities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2020 | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Corporate | Total | Farm & Ranch | USDA Guarantees | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet: | On-Balance Sheet: | On-Balance Sheet: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated VIEs: | Consolidated VIEs: | Consolidated VIEs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,287,045 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 1,287,045 | Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,287,045 | $ | — | $ | — | $ | 1,287,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | 1,323,786 | 0 | 0 | 1,323,786 | Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | 1,323,786 | — | — | 1,323,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value (2) | Carrying value (2) | 0 | 34,537 | 0 | 34,537 | Carrying value (2) | — | 34,537 | — | 34,537 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) | Maximum exposure to loss (3) | 0 | 34,456 | 0 | 34,456 | Maximum exposure to loss (3) | — | 34,456 | — | 34,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | Investment securities: | Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value (4) | Carrying value (4) | 0 | 0 | 1,918,672 | 1,918,672 | Carrying value (4) | — | — | 1,918,672 | 1,918,672 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (4) | Maximum exposure to loss (3) (4) | 0 | 0 | 1,909,535 | 1,909,535 | Maximum exposure to loss (3) (4) | — | — | 1,909,535 | 1,909,535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Off-Balance Sheet: | Off-Balance Sheet: | Off-Balance Sheet: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (5) | Maximum exposure to loss (3) (5) | 79,312 | 299,298 | 0 | 378,610 | Maximum exposure to loss (3) (5) | 79,312 | 299,298 | — | 378,610 |
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | (in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic EPS | Basic EPS | Basic EPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | Net income attributable to common stockholders | $ | 27,958 | 10,738 | $ | 2.60 | $ | 9,399 | 10,712 | $ | 0.88 | Net income attributable to common stockholders | $ | 24,289 | 10,766 | $ | 2.26 | $ | 18,659 | 10,734 | $ | 1.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities(1) | Effect of dilutive securities(1) | Effect of dilutive securities(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SARs and restricted stock | SARs and restricted stock | — | 81 | (0.02) | — | 70 | (0.01) | SARs and restricted stock | — | 76 | (0.02) | — | 51 | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | Diluted EPS | $ | 27,958 | 10,819 | $ | 2.58 | $ | 9,399 | 10,782 | $ | 0.87 | Diluted EPS | $ | 24,289 | 10,842 | $ | 2.24�� | $ | 18,659 | 10,785 | $ | 1.73 |
For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 77,691 | 10,756 | $ | 7.22 | $ | 59,745 | 10,725 | $ | 5.57 | |||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SARs and restricted stock | — | 78 | (0.05) | — | 56 | (0.03) | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 77,691 | 10,834 | $ | 7.17 | $ | 59,745 | 10,781 | $ | 5.54 |
As of March 31, 2021 | As of March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | (13,937) | $ | 22,829 | $ | (22,815) | $ | (13,923) | $ | (43,397) | $ | 32,845 | $ | (5,609) | $ | (16,161) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) before reclassifications | 53,211 | 0 | 13,562 | 66,773 | (77,685) | 0 | (22,668) | (100,353) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | (783) | (1,704) | 1,381 | (1,106) | (776) | (4,494) | 347 | (4,923) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net comprehensive income/(loss) | 52,428 | (1,704) | 14,943 | 65,667 | (78,461) | (4,494) | (22,321) | (105,276) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 38,491 | $ | 21,125 | $ | (7,872) | $ | 51,744 | $ | (121,858) | $ | 28,351 | $ | (27,930) | $ | (121,437) |
As of September 30, 2021 | As of September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 8,954 | $ | 19,819 | $ | (12,040) | $ | 16,733 | $ | (88,261) | $ | 26,379 | $ | (29,615) | $ | (91,497) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income before reclassifications | 1,275 | — | 1,049 | 2,324 | 38,099 | — | 904 | 39,003 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | (493) | (1,884) | 1,526 | (851) | (783) | (1,993) | 1,433 | (1,343) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net comprehensive income/(loss) | 782 | (1,884) | 2,575 | 1,473 | 37,316 | (1,993) | 2,337 | 37,660 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 9,736 | $ | 17,935 | $ | (9,465) | $ | 18,206 | $ | (50,945) | $ | 24,386 | $ | (27,278) | $ | (53,837) | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | (13,937) | $ | 22,829 | $ | (22,815) | $ | (13,923) | $ | (43,397) | $ | 32,845 | $ | (5,609) | $ | (16,161) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) before reclassifications | 25,734 | — | 9,041 | 34,775 | (5,210) | — | (24,684) | (29,894) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | (2,061) | (4,894) | 4,309 | (2,646) | (2,338) | (8,459) | 3,015 | (7,782) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net comprehensive income/(loss) | 23,673 | (4,894) | 13,350 | 32,129 | (7,548) | (8,459) | (21,669) | (37,676) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 9,736 | $ | 17,935 | $ | (9,465) | $ | 18,206 | $ | (50,945) | $ | 24,386 | $ | (27,278) | $ | (53,837) |
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | Other comprehensive income: | Other comprehensive income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale-securities: | Available-for-sale-securities: | Available-for-sale-securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gains/(losses) on available-for-sale securities | $ | 67,356 | $ | 14,145 | $ | 53,211 | $ | (98,334) | $ | (20,649) | $ | (77,685) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gains on available-for-sale securities | Unrealized holding gains on available-for-sale securities | $ | 1,614 | $ | 339 | $ | 1,275 | $ | 48,226 | $ | 10,127 | $ | 38,099 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(1) | Net interest income(1) | (984) | (207) | (777) | (969) | (203) | (766) | Net interest income(1) | (362) | (76) | (286) | (976) | (205) | (771) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of available-for-sale investment securities(2) | Gains on sale of available-for-sale investment securities(2) | (253) | (53) | (200) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | Other income | (8) | (2) | (6) | (13) | (3) | (10) | Other income | (8) | (1) | (7) | (15) | (3) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 66,364 | $ | 13,936 | $ | 52,428 | $ | (99,316) | $ | (20,855) | $ | (78,461) | Total | $ | 991 | $ | 209 | $ | 782 | $ | 47,235 | $ | 9,919 | $ | 37,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity securities: | Held-to-maturity securities: | Held-to-maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | (2,157) | (453) | (1,704) | (5,688) | (1,194) | (4,494) | Net interest income | (2,385) | (501) | (1,884) | (2,523) | (530) | (1,993) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (2,157) | $ | (453) | $ | (1,704) | $ | (5,688) | $ | (1,194) | $ | (4,494) | Total | $ | (2,385) | $ | (501) | $ | (1,884) | $ | (2,523) | $ | (530) | $ | (1,993) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges | Cash flow hedges | Cash flow hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on cash flow hedges | $ | 17,170 | $ | 3,608 | $ | 13,562 | $ | (28,695) | $ | (6,027) | $ | (22,668) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on cash flow hedges | Unrealized gains on cash flow hedges | $ | 1,326 | $ | 277 | $ | 1,049 | $ | 1,145 | $ | 241 | $ | 904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | 1,746 | 365 | 1,381 | 439 | 92 | 347 | Net interest income | 1,932 | 406 | 1,526 | 1,814 | 381 | 1,433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 18,916 | $ | 3,973 | $ | 14,943 | $ | (28,256) | $ | (5,935) | $ | (22,321) | Total | $ | 3,258 | $ | 683 | $ | 2,575 | $ | 2,959 | $ | 622 | $ | 2,337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) | $ | 83,123 | $ | 17,456 | $ | 65,667 | $ | (133,260) | $ | (27,984) | $ | (105,276) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | Other comprehensive income | $ | 1,864 | $ | 391 | $ | 1,473 | $ | 47,671 | $ | 10,011 | $ | 37,660 |
For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale-securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gains/(losses) on available-for-sale securities | $ | 32,574 | $ | 6,840 | $ | 25,734 | $ | (6,596) | $ | (1,386) | $ | (5,210) | |||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(1) | (2,333) | (490) | (1,843) | (2,916) | (612) | (2,304) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of available-for-sale investment securities(2) | (253) | (53) | (200) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income(3) | (22) | (4) | (18) | (42) | (8) | (34) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 29,966 | $ | 6,293 | $ | 23,673 | $ | (9,554) | $ | (2,006) | $ | (7,548) | |||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(4) | (6,195) | (1,301) | (4,894) | (10,707) | (2,248) | (8,459) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (6,195) | $ | (1,301) | $ | (4,894) | $ | (10,707) | $ | (2,248) | $ | (8,459) | |||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on cash flow hedges | $ | 11,445 | $ | 2,404 | $ | 9,041 | $ | (31,246) | $ | (6,562) | $ | (24,684) | |||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(5) | 5,454 | 1,145 | 4,309 | 3,817 | 802 | 3,015 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 16,899 | $ | 3,549 | $ | 13,350 | $ | (27,429) | $ | (5,760) | $ | (21,669) | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) | $ | 40,670 | $ | 8,541 | $ | 32,129 | $ | (47,690) | $ | (10,014) | $ | (37,676) |
Standard | Description | Date of Adoption | Effect on Consolidated Financial Statements | ||||||||
ASU 2020-04 and 2021-01, Reference Rate Reform (Topic 848): Facilitation of the Effects of Reference Rate Reform on Financial Reporting | The amendments in this Update provide optional guidance for a limited period of time to ease the potential burden in accounting for reference rate reform on financial reporting. They provide optional expedients and exceptions for applying GAAP to contracts, hedging relationships, and other transactions affected by reference rate reform if certain criteria are met. | January 1, 2020 | Farmer Mac adopted optional expedients specific to discounting transition on a retrospective basis, and as a result of this election, the discounting transition did not have a material effect on Farmer Mac's financial position, results of operations, or cash flows. |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | 0 | $ | 19,700 | $ | (61) | $ | 0 | $ | (493) | $ | 19,146 | |||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 2,378,471 | (35) | 2,378,436 | 0 | 12,059 | (2,937) | 2,387,558 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 179 | 0 | 179 | 0 | 22 | 0 | 201 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,388,408 | 13,814 | 1,402,222 | 0 | 554 | (49) | 1,402,727 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 3,786,758 | 13,779 | 3,800,537 | (61) | 12,635 | (3,479) | 3,809,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | 45,032 | 0 | 45,032 | 0 | 1,552 | 0 | 46,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 45,032 | $ | 0 | $ | 45,032 | $ | 0 | $ | 1,552 | $ | 0 | $ | 46,584 |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | (52) | $ | — | $ | (148) | $ | 19,500 | |||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 2,386,373 | 4,127 | 2,390,500 | — | 14,827 | (2,253) | 2,403,074 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 28,170 | 791 | 28,961 | — | 21 | (85) | 28,897 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,239,500 | 5,405 | 1,244,905 | — | 162 | (334) | 1,244,733 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 3,673,743 | 10,323 | 3,684,066 | (52) | 15,010 | (2,820) | 3,696,204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | 45,032 | — | 45,032 | — | 996 | — | 46,028 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 45,032 | $ | — | $ | 45,032 | $ | — | $ | 996 | $ | — | $ | 46,028 |
As of December 31, 2020 | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | 0 | $ | 19,700 | $ | (36) | $ | 0 | $ | (493) | $ | 19,171 | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | (36) | $ | — | $ | (493) | $ | 19,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate asset-backed securities | Floating rate asset-backed securities | 6,232 | 0 | 6,232 | 0 | 0 | (1) | 6,231 | Floating rate asset-backed securities | 6,232 | — | 6,232 | — | — | (1) | 6,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 2,350,963 | (44) | 2,350,919 | 0 | 12,150 | (3,043) | 2,360,026 | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 2,350,963 | (44) | 2,350,919 | — | 12,150 | (3,043) | 2,360,026 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 279 | 0 | 279 | 0 | 34 | 0 | 313 | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 279 | — | 279 | — | 34 | — | 313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | Fixed rate U.S. Treasuries | 1,449,408 | 17,128 | 1,466,536 | 0 | 1,458 | (43) | 1,467,951 | Fixed rate U.S. Treasuries | 1,449,408 | 17,128 | 1,466,536 | — | 1,458 | (43) | 1,467,951 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | 3,826,582 | 17,084 | 3,843,666 | (36) | 13,642 | (3,580) | 3,853,692 | Total available-for-sale | 3,826,582 | 17,084 | 3,843,666 | (36) | 13,642 | (3,580) | 3,853,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | 45,032 | 0 | 45,032 | 0 | 1,201 | 0 | 46,233 | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | 45,032 | — | 45,032 | — | 1,201 | — | 46,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | Total held-to-maturity | $ | 45,032 | $ | 0 | $ | 45,032 | $ | 0 | $ | 1,201 | $ | 0 | $ | 46,233 | Total held-to-maturity | $ | 45,032 | $ | — | $ | 45,032 | $ | — | $ | 1,201 | $ | — | $ | 46,233 |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,500 | $ | (148) | |||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 155,001 | (1,823) | 29,211 | (430) | |||||||||||||||||||
Fixed rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 28,706 | (85) | — | — | |||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 472,909 | (334) | — | — | |||||||||||||||||||
Total | $ | 656,616 | $ | (2,242) | $ | 48,711 | $ | (578) | |||||||||||||||
Number of securities in loss position | 21 | 24 |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 0 | $ | 0 | $ | 19,146 | $ | (493) | |||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 142,747 | (434) | 293,876 | (2,503) | |||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 278,420 | (49) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 421,167 | $ | (483) | $ | 313,022 | $ | (2,996) | |||||||||||||||
Number of securities in loss position | 27 | 55 |
As of December 31, 2020 | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 0 | $ | 0 | $ | 19,171 | $ | (493) | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,171 | $ | (493) | ||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate asset-backed securities | Floating rate asset-backed securities | 0 | 0 | 6,231 | (1) | Floating rate asset-backed securities | — | — | 6,231 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 172,842 | (593) | 324,423 | (2,450) | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 172,842 | (593) | 324,423 | (2,450) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | Fixed rate U.S. Treasuries | 364,320 | (43) | 0 | 0 | Fixed rate U.S. Treasuries | 364,320 | (43) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 537,162 | $ | (636) | $ | 349,825 | $ | (2,944) | Total | $ | 537,162 | $ | (636) | $ | 349,825 | $ | (2,944) | ||||||||||||||||||||||||||||
Number of securities in loss position | Number of securities in loss position | 27 | 62 | Number of securities in loss position | 27 | 62 |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Due within one year | $ | 1,085,097 | $ | 1,085,613 | 1.90% | ||||||||||||
Due after one year through five years | 693,669 | 694,736 | 0.77% | ||||||||||||||
Due after five years through ten years | 1,205,894 | 1,212,911 | 0.56% | ||||||||||||||
Due after ten years | 815,877 | 816,372 | 0.63% | ||||||||||||||
Total | $ | 3,800,537 | $ | 3,809,632 | 1.00% |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Due within one year | $ | 678,261 | $ | 678,387 | 1.64% | ||||||||||||
Due after one year through five years | 845,628 | 846,303 | 0.55% | ||||||||||||||
Due after five years through ten years | 1,446,607 | 1,450,446 | 0.64% | ||||||||||||||
Due after ten years | 713,570 | 721,068 | 0.64% | ||||||||||||||
Total | $ | 3,684,066 | $ | 3,696,204 | 0.81% |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 1,126,914 | $ | (27) | $ | 1,126,887 | $ | (223) | $ | 18,994 | $ | (5,129) | $ | 1,140,529 | |||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 32,050 | 78 | 32,128 | 0 | 1,385 | 0 | 33,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 1,158,964 | 51 | 1,159,015 | (223) | 20,379 | (5,129) | 1,174,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,464,803 | 24,697 | 2,489,500 | 0 | 129,775 | (397) | 2,618,878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 3,623,767 | $ | 24,748 | $ | 3,648,515 | $ | (223) | $ | 150,154 | $ | (5,526) | $ | 3,792,920 | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 6,510,351 | $ | 1,425 | $ | 6,511,776 | $ | (127) | $ | 261,178 | $ | (9,618) | $ | 6,763,209 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities(3) | $ | 5,344 | $ | 165 | $ | 5,509 | $ | 0 | $ | 72 | $ | (3) | $ | 5,578 |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 2,220,224 | $ | (13) | $ | 2,220,211 | $ | (173) | $ | 13,626 | $ | (8,134) | $ | 2,225,530 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 28,227 | 38 | 28,265 | — | 936 | — | 29,201 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 2,248,451 | 25 | 2,248,476 | (173) | 14,562 | (8,134) | 2,254,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,429,950 | 27,267 | 2,457,217 | — | 86,988 | (791) | 2,543,414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 4,678,401 | $ | 27,292 | $ | 4,705,693 | $ | (173) | $ | 101,550 | $ | (8,925) | $ | 4,798,145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 5,908,666 | $ | 1,323 | $ | 5,909,989 | $ | (290) | $ | 245,361 | $ | (16,301) | $ | 6,138,759 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities(3) | $ | 4,632 | $ | 115 | $ | 4,747 | $ | — | $ | 48 | $ | (2) | $ | 4,793 |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 1,141,430 | $ | (55) | $ | 1,141,375 | $ | (120) | $ | 23,986 | $ | (61) | $ | 1,165,180 | |||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 34,456 | 81 | 34,537 | 0 | 1,273 | 0 | 35,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 1,175,886 | 26 | 1,175,912 | (120) | 25,259 | (61) | 1,200,990 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,446,550 | 27,076 | 2,473,626 | 0 | 157,748 | (560) | 2,630,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 3,622,436 | $ | 27,102 | $ | 3,649,538 | $ | (120) | $ | 183,007 | $ | (621) | $ | 3,831,804 | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 6,593,518 | $ | 1,474 | $ | 6,594,992 | $ | (310) | $ | 368,257 | $ | (15,238) | $ | 6,947,701 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities(3) | $ | 6,413 | $ | 198 | $ | 6,611 | $ | 0 | $ | 84 | $ | 0 | $ | 6,695 |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 1,141,430 | $ | (55) | $ | 1,141,375 | $ | (120) | $ | 23,986 | $ | (61) | $ | 1,165,180 | |||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 34,456 | 81 | 34,537 | — | 1,273 | — | 35,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 1,175,886 | 26 | 1,175,912 | (120) | 25,259 | (61) | 1,200,990 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,446,550 | 27,076 | 2,473,626 | — | 157,748 | (560) | 2,630,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 3,622,436 | $ | 27,102 | $ | 3,649,538 | $ | (120) | $ | 183,007 | $ | (621) | $ | 3,831,804 | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 6,593,518 | $ | 1,474 | $ | 6,594,992 | $ | (310) | $ | 368,257 | $ | (15,238) | $ | 6,947,701 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities(3) | $ | 6,413 | $ | 198 | $ | 6,611 | $ | — | $ | 84 | $ | — | $ | 6,695 |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 1,596,866 | $ | (8,134) | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
USDA Securities | — | — | 16,671 | (791) | |||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 1,596,866 | $ | (8,134) | $ | 16,671 | $ | (791) | |||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 1,204,379 | $ | (13,381) | $ | 90,853 | $ | (2,920) |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 269,871 | $ | (5,129) | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||
USDA Securities | 0 | 0 | 18,024 | (397) | |||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 269,871 | $ | (5,129) | $ | 18,024 | $ | (397) | |||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 225,079 | $ | (8,801) | $ | 204,183 | $ | (817) |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 49,939 | $ | (61) | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||
USDA Securities | 0 | 0 | 21,061 | (560) | |||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 49,939 | $ | (61) | $ | 21,061 | $ | (560) | |||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 133,703 | $ | (231) | $ | 981,757 | $ | (15,007) |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 49,939 | $ | (61) | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
USDA Securities | — | — | 21,061 | (560) | |||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 49,939 | $ | (61) | $ | 21,061 | $ | (560) | |||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 133,703 | $ | (231) | $ | 981,757 | $ | (15,007) |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||
Amortized Cost(1) | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Due within one year | $ | 1,289,615 | $ | 1,293,004 | 1.43 | % | |||||||||||
Due after one year through five years | 2,992,792 | 3,122,713 | 2.40 | % | |||||||||||||
Due after five years through ten years | 986,013 | 1,058,037 | 2.31 | % | |||||||||||||
Due after ten years | 1,243,356 | 1,289,455 | 2.75 | % | |||||||||||||
Total | $ | 6,511,776 | $ | 6,763,209 | 2.28 | % |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||
Amortized Cost(1) | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Due within one year | $ | 1,643,186 | $ | 1,653,306 | 1.59 | % | |||||||||||
Due after one year through five years | 1,821,449 | 1,899,828 | 2.70 | % | |||||||||||||
Due after five years through ten years | 865,954 | 897,786 | 2.11 | % | |||||||||||||
Due after ten years | 1,579,400 | 1,687,839 | 2.46 | % | |||||||||||||
Total | $ | 5,909,989 | $ | 6,138,759 | 2.24 | % |
As of March 31, 2021 | As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity Securities | Held-to-Maturity Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost(1) | Fair Value | Weighted- Average Yield | Amortized Cost(1) | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year | Due within one year | $ | 374,093 | $ | 376,290 | 2.77 | % | Due within one year | $ | 1,442,247 | $ | 1,443,316 | 0.74 | % | ||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | Due after one year through five years | 812,373 | 825,702 | 2.55 | % | Due after one year through five years | 834,861 | 840,125 | 2.08 | % | ||||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | Due after five years through ten years | 260,383 | 272,256 | 2.79 | % | Due after five years through ten years | 248,841 | 257,529 | 2.79 | % | ||||||||||||||||||||||||
Due after ten years | Due after ten years | 2,201,666 | 2,318,672 | 3.13 | % | Due after ten years | 2,179,744 | 2,257,175 | 3.17 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 3,648,515 | $ | 3,792,920 | 2.92 | % | Total | $ | 4,705,693 | $ | 4,798,145 | 2.19 | % |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | $ | 5,457,191 | $ | 7,832 | $ | (1,517) | 2.25% | 0.19% | 11.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 3,587,529 | 76 | (11,143) | 0.25% | 1.21% | 2.26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 601,577 | 2,055 | (4,712) | 0.07% | 0.86% | 4.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 472,000 | 7,483 | (4,022) | 2.04% | 0.54% | 5.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
No hedge designation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 338,951 | 0 | (6,829) | 2.38% | 0.18% | 3.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 2,258,220 | 0 | 0 | 0.14% | 0.70% | 0.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 100,000 | 0 | 0 | 0.15% | 0.15% | 0.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | 2,883,911 | 978 | (143) | 0.15% | 0.19% | 2.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | 12,300 | 20 | 0 | 131.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit valuation adjustment | (74) | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial derivatives | $ | 15,711,679 | $ | 18,370 | $ | (28,345) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateral (held)/pledged | (4,917) | 198,159 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amount | $ | 13,453 | $ | 169,814 |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | $ | 5,322,606 | $ | 7,407 | $ | (770) | 2.20% | 0.12% | 12.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 4,748,529 | 22 | (9,657) | 0.17% | 0.90% | 2.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 1,459,577 | 1,246 | (5,108) | 0.02% | 0.73% | 4.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 535,000 | 6,121 | (4,149) | 1.96% | 0.49% | 5.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
No hedge designation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 238,809 | — | (5,826) | 3.31% | 0.14% | 4.99 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 1,373,250 | — | — | 0.10% | 0.50% | 0.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | 2,088,911 | 902 | (135) | 0.14% | 0.18% | 2.77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | 154,500 | — | — | 131.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit valuation adjustment | (30) | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial derivatives | $ | 15,921,182 | $ | 15,668 | $ | (25,633) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateral (held)/pledged | (2,198) | 175,189 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amount | $ | 13,470 | $ | 149,556 |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | $ | 5,463,303 | $ | 10,157 | $ | (2,585) | 2.26% | 0.21% | 11.95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 2,611,029 | 2 | (8,755) | 0.32% | 1.61% | 2.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 343,500 | 3,108 | (4) | 0.16% | 1.78% | 3.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 472,000 | 2,584 | (8,771) | 2.04% | 0.57% | 6.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
No hedge designation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 339,090 | 0 | (9,675) | 2.38% | 0.19% | 4.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 2,359,220 | 0 | 0 | 0.16% | 0.87% | 1.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 200,000 | 1 | (12) | 0.13% | 0.15% | 0.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | 3,628,911 | 1,617 | (43) | 0.18% | 0.23% | 2.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | 30,500 | 0 | (82) | 137.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit valuation adjustment | (1) | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial derivatives | $ | 15,447,553 | $ | 17,468 | $ | (29,892) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateral (held)/pledged | (1,345) | 212,263 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amount | $ | 16,123 | $ | 182,371 |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | $ | 5,463,303 | $ | 10,157 | $ | (2,585) | 2.26% | 0.21% | 11.95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 2,611,029 | 2 | (8,755) | 0.32% | 1.61% | 2.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 343,500 | 3,108 | (4) | 0.16% | 1.78% | 3.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 472,000 | 2,584 | (8,771) | 2.04% | 0.57% | 6.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
No hedge designation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 339,090 | — | (9,675) | 2.38% | 0.19% | 4.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 2,359,220 | — | — | 0.16% | 0.87% | 1.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 200,000 | 1 | (12) | 0.13% | 0.15% | 0.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | 3,628,911 | 1,617 | (43) | 0.18% | 0.23% | 2.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | 30,500 | — | (82) | 137.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit valuation adjustment | (1) | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial derivatives | $ | 15,447,553 | $ | 17,468 | $ | (29,892) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateral (held)/pledged | (1,345) | 212,263 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amount | $ | 16,123 | $ | 182,371 |
For the Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Losses on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 4,121 | $ | 38,428 | $ | 61,923 | $ | (49,467) | $ | (2,347) | $ | 52,658 | |||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | (141) | (20,925) | (6,911) | 10,886 | — | (17,091) | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 274 | 28,937 | 11,817 | (12,940) | — | 28,088 | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (287) | — | (287) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 133 | $ | 8,012 | $ | 4,906 | $ | (2,341) | $ | — | $ | 10,710 | |||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 1,827 | $ | 30,060 | $ | 19,652 | $ | (9,727) | $ | — | $ | 41,812 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (1,737) | (31,523) | (19,184) | 8,712 | — | (43,732) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | 90 | $ | (1,463) | $ | 468 | $ | (1,015) | $ | — | $ | (1,920) | |||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (1,932) | $ | — | $ | (1,932) | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | — | (685) | — | (685) | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (11) | — | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,628) | $ | — | $ | (2,628) | |||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,093) | $ | (2,093) | |||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | 168 | 168 | |||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | — | (422) | (422) | |||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,347) | $ | (2,347) |
For the Three Months Ended March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains on financial derivatives | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 42,404 | $ | 59,494 | $ | (54,176) | $ | 4,293 | $ | 52,015 | |||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | (21,437) | (6,572) | 9,481 | 0 | (18,528) | ||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 30,775 | 11,487 | (11,808) | 0 | 30,454 | ||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | 0 | 0 | (221) | 0 | (221) | ||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 9,338 | $ | 4,915 | $ | (2,548) | $ | 0 | $ | 11,705 | |||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 168,078 | $ | 145,771 | $ | (29,455) | $ | 0 | $ | 284,394 | |||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (168,801) | (144,749) | 29,501 | 0 | (284,049) | ||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships | $ | (723) | $ | 1,022 | $ | 46 | $ | 0 | $ | 345 | |||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | 0 | $ | 0 | $ | (1,746) | $ | 0 | $ | (1,746) | |||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 0 | 0 | (655) | 0 | (655) | ||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | 0 | 0 | (7) | 0 | (7) | ||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | 0 | $ | 0 | $ | (2,408) | $ | 0 | $ | (2,408) | |||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 1,470 | $ | 1,470 | |||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | 0 | 0 | 0 | 2,223 | 2,223 | ||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | 0 | 0 | 0 | 600 | 600 | ||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 4,293 | $ | 4,293 |
For The Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Losses on financial derivatives | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | $ | 45,335 | $ | 56,204 | $ | (63,974) | $ | (564) | $ | 37,001 | |||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | (20,373) | (6,194) | 9,605 | — | (16,962) | ||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 31,439 | 10,965 | (12,328) | — | 30,076 | ||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (191) | — | (191) | ||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 11,066 | $ | 4,771 | $ | (2,914) | $ | — | $ | 12,923 | |||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 38,363 | $ | 28,198 | $ | (9,665) | $ | — | $ | 56,896 | |||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (41,855) | (29,372) | 9,284 | — | (61,943) | ||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships | $ | (3,492) | $ | (1,174) | $ | (381) | $ | — | $ | (5,047) | |||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | (1,814) | $ | — | $ | (1,814) | |||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | (711) | — | (711) | ||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | (2,529) | $ | — | $ | (2,529) | |||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Losses on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (4,292) | $ | (4,292) | |||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | 3,800 | 3,800 | ||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | (72) | (72) | ||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (564) | $ | (564) |
For the Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Losses on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 14,107 | $ | 123,246 | $ | 181,631 | $ | (155,599) | $ | (1,120) | $ | 162,265 | |||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | (177) | (63,966) | (20,185) | 30,178 | — | (54,150) | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 341 | 90,278 | 34,940 | (36,889) | — | 88,670 | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (765) | — | (765) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 164 | $ | 26,312 | $ | 14,755 | $ | (7,476) | $ | — | $ | 33,755 | |||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 1,651 | $ | 149,457 | $ | 100,276 | $ | (41,838) | $ | — | $ | 209,546 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (1,549) | (150,445) | (99,955) | 39,104 | — | (212,845) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | 102 | $ | (988) | $ | 321 | $ | (2,734) | $ | — | $ | (3,299) | |||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (5,454) | $ | — | $ | (5,454) | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | — | (1,983) | — | (1,983) | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (25) | — | (25) | |||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (7,462) | $ | — | $ | (7,462) | |||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (4,363) | $ | (4,363) | |||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | 3,489 | 3,489 | |||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | — | (246) | (246) | |||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (1,120) | $ | (1,120) |
For The Three Months Ended March 31, 2020 | For The Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Losses on financial derivatives | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Losses on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | $ | 71,517 | $ | 60,596 | $ | (108,542) | $ | (9,298) | $ | 14,273 | Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | $ | 178,644 | $ | 172,230 | $ | (251,789) | $ | (3,339) | $ | 95,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | Recognized on derivatives | (6,152) | (1,877) | 1,634 | 0 | (6,395) | Recognized on derivatives | (38,781) | (12,607) | 16,671 | — | (34,717) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | Recognized on hedged items | 31,826 | 8,677 | (14,276) | 0 | 26,227 | Recognized on hedged items | 95,366 | 29,454 | (39,325) | — | 85,495 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | Discount amortization recognized on hedged items | 0 | 0 | (180) | 0 | (180) | Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (552) | — | (552) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 25,674 | $ | 6,800 | $ | (12,822) | $ | 0 | $ | 19,652 | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 56,585 | $ | 16,847 | $ | (23,206) | $ | — | $ | 50,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships: | (Losses)/gains on fair value hedging relationships: | (Losses)/gains on fair value hedging relationships: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | Recognized on derivatives | $ | (293,932) | $ | (145,906) | $ | 58,934 | $ | 0 | $ | (380,904) | Recognized on derivatives | $ | (264,797) | $ | (124,322) | $ | 52,991 | $ | — | $ | (336,128) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | Recognized on hedged items | 290,379 | 145,409 | (60,565) | — | 375,223 | Recognized on hedged items | 257,575 | 119,072 | (53,628) | — | 323,019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships | (Losses)/gains on fair value hedging relationships | $ | (3,553) | $ | (497) | $ | (1,631) | $ | 0 | $ | (5,681) | (Losses)/gains on fair value hedging relationships | $ | (7,222) | $ | (5,250) | $ | (637) | $ | — | $ | (13,109) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | 0 | $ | 0 | $ | (439) | $ | 0 | $ | (439) | Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | (3,817) | $ | — | $ | (3,817) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | Recognized on hedged items | 0 | 0 | (2,123) | 0 | (2,123) | Recognized on hedged items | — | — | (3,863) | — | (3,863) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | Discount amortization recognized on hedged items | 0 | 0 | (1) | 0 | (1) | Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (6) | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | Expense recognized on cash flow hedges | $ | 0 | $ | 0 | $ | (2,563) | $ | 0 | $ | (2,563) | Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | (7,686) | $ | — | $ | (7,686) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on financial derivatives not designated in hedge relationships: | (Losses)/gains on financial derivatives not designated in hedge relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on interest rate swaps | Losses on interest rate swaps | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | (6,550) | $ | (6,550) | Losses on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,415) | $ | (2,415) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | Interest expense on interest rate swaps | 0 | 0 | 0 | (862) | (862) | Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | 1,143 | 1,143 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | Treasury futures | 0 | 0 | 0 | (1,886) | (1,886) | Treasury futures | — | — | — | (2,067) | (2,067) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | (9,298) | $ | (9,298) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | (Losses)/gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (3,339) | $ | (3,339) |
Hedged Items in Fair Value Relationship | |||||||||||||||||||||||
Carrying Amount of Hedged Assets/(Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments included in the Carrying Amount of the Hedged Assets/(Liabilities) | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities, Available-for-Sale, at fair value(1) | $ | 4,113,973 | $ | 4,244,027 | $ | 214,023 | $ | 382,825 | |||||||||||||||
Loans held for investment, at amortized cost(2) | 1,547,825 | 1,692,609 | (33,416) | 111,333 | |||||||||||||||||||
Notes Payable(3) | (3,986,760) | (3,006,140) | (23,739) | (53,240) |
Hedged Items in Fair Value Relationship | |||||||||||||||||||||||
Carrying Amount of Hedged Assets/(Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments included in the Carrying Amount of the Hedged Assets/(Liabilities) | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Investment securities, Available-for-Sale, at fair value | $ | 167,970 | $ | — | $ | (1,549) | $ | — | |||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities, Available-for-Sale, at fair value(1) | 3,798,859 | 4,244,027 | 232,379 | 382,825 | |||||||||||||||||||
Loans held for investment, at amortized cost(2) | 1,604,954 | 1,692,609 | 11,378 | 111,333 | |||||||||||||||||||
Notes Payable(3) | (5,730,114) | (3,006,140) | (14,136) | (53,240) |
March 31, 2021 | |||||||||||||||||
Gross Amount Recognized(1) | Counterparty Netting | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | 168,741 | $ | 165,060 | $ | 3,681 | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | 368,135 | $ | 368,063 | $ | 72 |
September 30, 2021 | |||||||||||||||||
Gross Amount Recognized(1) | Counterparty Netting | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | 116,064 | $ | 113,901 | $ | 2,163 | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | 397,989 | $ | 388,194 | $ | 9,795 |
December 31, 2020 | |||||||||||||||||
Gross Amount Recognized(1) | Counterparty Netting | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 112,287 | $ | 111,761 | $ | 526 | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 620,236 | $ | 595,867 | $ | 24,369 |
As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 5,128,442 | $ | 1,174,525 | $ | 6,302,967 | $ | 4,889,393 | $ | 1,287,045 | $ | 6,176,438 | |||||||||||||||||||||||
Rural Utilities | 2,247,104 | 0 | 2,247,104 | 2,260,412 | 0 | 2,260,412 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total unpaid principal balance(1) | 7,375,546 | 1,174,525 | 8,550,071 | 7,149,805 | 1,287,045 | 8,436,850 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premiums, discounts, fair value hedge basis adjustment, and other cost basis adjustments | (33,634) | 0 | (33,634) | 112,128 | 0 | 112,128 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 7,341,912 | 1,174,525 | 8,516,437 | 7,261,933 | 1,287,045 | 8,548,978 | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for losses | (14,021) | (786) | (14,807) | (12,943) | (889) | (13,832) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total loans, net of allowance | $ | 7,327,891 | $ | 1,173,739 | $ | 8,501,630 | $ | 7,248,990 | $ | 1,286,156 | $ | 8,535,146 |
As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 5,800,376 | $ | 977,373 | $ | 6,777,749 | $ | 4,889,393 | $ | 1,287,045 | $ | 6,176,438 | |||||||||||||||||||||||
Rural Utilities | 2,243,172 | — | 2,243,172 | 2,260,412 | — | 2,260,412 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total unpaid principal balance(1) | 8,043,548 | 977,373 | 9,020,921 | 7,149,805 | 1,287,045 | 8,436,850 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premiums, discounts, fair value hedge basis adjustment, and other cost basis adjustments | 16,288 | — | 16,288 | 112,128 | — | 112,128 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 8,059,836 | 977,373 | 9,037,209 | 7,261,933 | 1,287,045 | 8,548,978 | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for losses | (13,621) | (673) | (14,294) | (12,943) | (889) | (13,832) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total loans, net of allowance | $ | 8,046,215 | $ | 976,700 | $ | 9,022,915 | $ | 7,248,990 | $ | 1,286,156 | $ | 8,535,146 |
March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Allowance for Losses | Allowance for Losses | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Loans: | |||||||||||
Farm & Ranch | $ | 3,718 | $ | 3,745 | |||||||
Rural Utilities | 11,089 | 10,087 | |||||||||
Total | $ | 14,807 | $ | 13,832 |
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Allowance for Losses | Allowance for Losses | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Loans: | |||||||||||
Farm & Ranch | $ | 3,506 | $ | 3,745 | |||||||
Rural Utilities | 10,788 | 10,087 | |||||||||
Total | $ | 14,294 | $ | 13,832 |
For the Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||
Allowance for Losses | Allowance for Losses | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||
Balance as of December 31 | $ | 3,745 | $ | 10,454 | |||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | 0 | (3,909) | |||||||||
Balance as of January 1 | 3,745 | 6,545 | |||||||||
(Release of)/provision for losses | $ | (27) | $ | 808 | |||||||
Charge-offs | 0 | 0 | |||||||||
Ending Balance(1) | $ | 3,718 | $ | 7,353 | |||||||
Rural Utilities: | |||||||||||
Balance as of December 31 | $ | 10,087 | $ | 0 | |||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | 0 | 5,378 | |||||||||
Balance as of January 1 | 10,087 | 5,378 | |||||||||
Provision for losses | $ | 1,002 | $ | 2,125 | |||||||
Charge-offs | 0 | 0 | |||||||||
Ending Balance(2) | $ | 11,089 | $ | 7,503 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
Allowance for Losses | Allowance for Losses | Allowance for Losses | Allowance for Losses | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 3,092 | $ | 6,039 | $ | 3,745 | $ | 10,454 | |||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | — | — | — | (3,909) | |||||||||||||||||||
Adjusted Beginning Balance | 3,092 | 6,039 | 3,745 | 6,545 | |||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 414 | (300) | (239) | (412) | |||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | (394) | |||||||||||||||||||
Ending Balance(1) | $ | 3,506 | $ | 5,739 | $ | 3,506 | $ | 5,739 | |||||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 10,908 | $ | 8,900 | $ | 10,087 | $ | — | |||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | — | — | — | 5,378 | |||||||||||||||||||
Adjusted Beginning Balance | 10,908 | 8,900 | 10,087 | 5,378 | |||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (120) | 1,182 | 701 | 4,704 | |||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Ending Balance(2) | $ | 10,788 | $ | 10,082 | $ | 10,788 | $ | 10,082 |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(2) | Total Past Due | Nonaccrual loans(3)(4) | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 6,154,416 | $ | 4,733 | $ | 261 | $ | 14,150 | $ | 19,144 | $ | 129,407 | $ | 6,302,967 | |||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities | 2,247,104 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2,247,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,401,520 | $ | 4,733 | $ | 261 | $ | 14,150 | $ | 19,144 | $ | 129,407 | $ | 8,550,071 |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(2) | Total Past Due | Nonaccrual loans(3)(4) | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 6,633,343 | $ | 2,345 | $ | 482 | $ | 3,655 | $ | 6,482 | $ | 137,924 | $ | 6,777,749 | |||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities | 2,243,172 | — | — | — | — | — | 2,243,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,876,515 | $ | 2,345 | $ | 482 | $ | 3,655 | $ | 6,482 | $ | 137,924 | $ | 9,020,921 |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(2) | Total Past Due | Nonaccrual loans(3)(4) | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 6,055,154 | $ | 4,582 | $ | 632 | $ | 1,072 | $ | 6,286 | $ | 114,998 | $ | 6,176,438 | |||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities | 2,260,412 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2,260,412 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,315,566 | $ | 4,582 | $ | 632 | $ | 1,072 | $ | 6,286 | $ | 114,998 | $ | 8,436,850 |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(2) | Total Past Due | Nonaccrual loans(3)(4) | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 6,055,154 | $ | 4,582 | $ | 632 | $ | 1,072 | $ | 6,286 | $ | 114,998 | $ | 6,176,438 | |||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities | 2,260,412 | — | — | — | — | — | 2,260,412 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,315,566 | $ | 4,582 | $ | 632 | $ | 1,072 | $ | 6,286 | $ | 114,998 | $ | 8,436,850 |
As of March 31, 2021 | As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch(1): | Farm & Ranch(1): | Farm & Ranch(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 542,638 | $ | 1,923,390 | $ | 724,202 | $ | 443,929 | $ | 399,931 | $ | 1,334,771 | $ | 482,993 | $ | 5,851,854 | Acceptable | $ | 1,570,766 | $ | 1,798,703 | $ | 660,485 | $ | 382,027 | $ | 318,043 | $ | 1,054,024 | $ | 531,063 | $ | 6,315,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | Special mention(2) | 16,079 | 102,656 | 56,723 | 16,292 | 2,569 | 23,003 | 11,804 | 229,126 | Special mention(2) | 83,224 | 88,848 | 36,050 | 13,828 | 6,962 | 18,998 | 10,531 | 258,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | Substandard(3) | 0 | 3,655 | 25,027 | 28,825 | 57,791 | 94,565 | 12,124 | 221,987 | Substandard(3) | 607 | 5,305 | 26,892 | 27,730 | 50,478 | 81,240 | 11,945 | 204,197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 558,717 | $ | 2,029,701 | $ | 805,952 | $ | 489,046 | $ | 460,291 | $ | 1,452,339 | $ | 506,921 | $ | 6,302,967 | Total | $ | 1,654,597 | $ | 1,892,856 | $ | 723,427 | $ | 423,585 | $ | 375,483 | $ | 1,154,262 | $ | 553,539 | $ | 6,777,749 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021: | For the Three Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021: | For the Nine Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 10,979 | $ | 639,730 | $ | 801,799 | $ | 8,181 | $ | 89,621 | $ | 650,486 | $ | 22,708 | $ | 2,223,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | 0 | 23,600 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 23,600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 10,979 | $ | 663,330 | $ | 801,799 | $ | 8,181 | $ | 89,621 | $ | 650,486 | $ | 22,708 | $ | 2,247,104 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 |
As of December 31, 2020 | As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities(1): | Rural Utilities(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 1,947,618 | $ | 774,315 | $ | 484,345 | $ | 500,768 | $ | 465,277 | $ | 1,068,693 | $ | 535,742 | $ | 5,776,758 | Acceptable | $ | 60,793 | $ | 619,772 | $ | 784,153 | $ | 8,100 | $ | 89,263 | $ | 628,903 | $ | 28,988 | $ | 2,219,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | Special mention(2) | 70,171 | 79,744 | 18,317 | 8,530 | 13,111 | 21,328 | 7,656 | 218,857 | Special mention(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | Substandard(3) | 3,400 | 5,821 | 21,879 | 52,709 | 37,173 | 50,582 | 9,259 | 180,823 | Substandard(3) | — | 23,200 | — | — | — | — | — | 23,200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 2,021,189 | $ | 859,880 | $ | 524,541 | $ | 562,007 | $ | 515,561 | $ | 1,140,603 | $ | 552,657 | $ | 6,176,438 | Total | $ | 60,793 | $ | 642,972 | $ | 784,153 | $ | 8,100 | $ | 89,263 | $ | 628,903 | $ | 28,988 | $ | 2,243,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2020: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021: | For the Three Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021: | For the Nine Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2020 | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch(1): | Farm & Ranch(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 667,489 | $ | 809,921 | $ | 8,260 | $ | 89,842 | $ | 31,275 | $ | 641,145 | $ | 12,480 | $ | 2,260,412 | Acceptable | $ | 1,947,618 | $ | 774,315 | $ | 484,345 | $ | 500,768 | $ | 465,277 | $ | 1,068,693 | $ | 535,742 | $ | 5,776,758 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | Special mention(2) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | Special mention(2) | 70,171 | 79,744 | 18,317 | 8,530 | 13,111 | 21,328 | 7,656 | 218,857 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | Substandard(3) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | Substandard(3) | 3,400 | 5,821 | 21,879 | 52,709 | 37,173 | 50,582 | 9,259 | 180,823 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 667,489 | $ | 809,921 | $ | 8,260 | $ | 89,842 | $ | 31,275 | $ | 641,145 | $ | 12,480 | $ | 2,260,412 | Total | $ | 2,021,189 | $ | 859,880 | $ | 524,541 | $ | 562,007 | $ | 515,561 | $ | 1,140,603 | $ | 552,657 | $ | 6,176,438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2020: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2020: | For the Three Months Ended September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2020: | For the Nine Months Ended September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 394 | $ | — | $ | 394 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 394 | $ | — | $ | 394 |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 667,489 | $ | 809,921 | $ | 8,260 | $ | 89,842 | $ | 31,275 | $ | 641,145 | $ | 12,480 | $ | 2,260,412 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 667,489 | $ | 809,921 | $ | 8,260 | $ | 89,842 | $ | 31,275 | $ | 641,145 | $ | 12,480 | $ | 2,260,412 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
Outstanding Balance of Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | |||||||||||
As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 72,203 | $ | 79,312 | |||||||
USDA Guarantees: | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 284,868 | 299,298 | |||||||||
Institutional Credit: | |||||||||||
AgVantage Securities | 4,412 | 4,412 | |||||||||
Total off-balance sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 361,483 | $ | 383,022 |
Outstanding Balance of Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | |||||||||||
As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 60,349 | $ | 79,312 | |||||||
USDA Guarantees: | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 259,893 | 299,298 | |||||||||
Institutional Credit: | |||||||||||
AgVantage Securities | 4,412 | 4,412 | |||||||||
Total off-balance sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 324,654 | $ | 383,022 |
For the Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Proceeds from new securitizations | $ | 49,133 | $ | 28,050 | |||||||
Guarantee fees received | 360 | 466 |
For the Nine Months Ended | |||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Proceeds from new securitizations | $ | 84,131 | $ | 64,612 | |||||||
Guarantee fees received | 848 | 1,136 |
As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Guarantee and commitment obligation | $ | 1,492 | $ | 1,625 | |||||||
Weighted average remaining maturity: | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 9.5 years | 9.5 years | |||||||||
AgVantage Securities | 3.7 years | 4.0 years |
As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Guarantee and commitment obligation | $ | 1,257 | $ | 1,625 | |||||||
Weighted average remaining maturity: | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 8.9 years | 9.5 years | |||||||||
AgVantage Securities | 3.2 years | 4.0 years |
As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Guarantee and commitment obligation(1) | $ | 32,910 | $ | 33,909 | |||||||
Maximum principal amount | 2,811,515 | 2,881,856 | |||||||||
Weighted-average remaining maturity | 15.4 years | 15.3 years |
As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Guarantee and commitment obligation(1) | $ | 36,270 | $ | 33,909 | |||||||
Maximum principal amount | 3,181,516 | 2,881,856 | |||||||||
Weighted-average remaining maturity | 15.4 years | 15.3 years |
March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 1,366 | $ | 2,097 | |||||||
Rural Utilities | |||||||||||
LTSPCs | 967 | 1,180 | |||||||||
Total | $ | 2,333 | $ | 3,277 |
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 1,103 | $ | 2,097 | |||||||
Rural Utilities | |||||||||||
LTSPCs | 897 | 1,180 | |||||||||
Total | $ | 2,000 | $ | 3,277 |
For the Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||
Balance as of December 31, | $ | 2,097 | $ | 2,164 | |||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | 0 | (148) | |||||||||
Adjusted Beginning Balance | 2,097 | 2,016 | |||||||||
(Release of)/provision for losses | $ | (731) | $ | 4 | |||||||
Charge-offs | 0 | 0 | |||||||||
Ending Balance | $ | 1,366 | $ | 2,020 | |||||||
Rural Utilities: | |||||||||||
Balance as of December 31, | $ | 1,180 | $ | 0 | |||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | 0 | 1,011 | |||||||||
Adjusted Beginning Balance | 1,180 | 1,011 | |||||||||
(Release of)/provision for losses | $ | (213) | $ | 389 | |||||||
Charge-offs | 0 | 0 | |||||||||
Ending Balance | $ | 967 | $ | 1,400 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 1,194 | $ | 1,650 | $ | 2,097 | $ | 2,164 | |||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | — | — | — | (148) | |||||||||||||||||||
Adjusted Beginning Balance | 1,194 | 1,650 | 2,097 | 2,016 | |||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (91) | 628 | (994) | 262 | |||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 1,103 | $ | 2,278 | $ | 1,103 | $ | 2,278 | |||||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 917 | $ | 1,370 | $ | 1,180 | $ | — | |||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | — | — | — | 1,011 | |||||||||||||||||||
Adjusted Beginning Balance | 917 | 1,370 | 1,180 | 1,011 | |||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (20) | (80) | (283) | 279 | |||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 897 | $ | 1,290 | $ | 897 | $ | 1,290 |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm and Ranch: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 2,315,243 | $ | 3,901 | $ | 332 | $ | 6,909 | $ | 11,142 | $ | 2,326,385 | |||||||||||||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs | $ | 557,333 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 557,333 |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm and Ranch: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 2,659,372 | $ | 6,026 | $ | 45 | $ | 2,167 | $ | 8,238 | $ | 2,667,610 | |||||||||||||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs | $ | 574,255 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 574,255 |
As of December 31, 2020 | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Total Loans | Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm and Ranch: | Farm and Ranch: | Farm and Ranch: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 2,389,777 | $ | 2,189 | $ | 1,344 | $ | 11,433 | $ | 14,966 | $ | 2,404,743 | LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 2,389,777 | $ | 2,189 | $ | 1,344 | $ | 11,433 | $ | 14,966 | $ | 2,404,743 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities: | Rural Utilities: | Rural Utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs | LTSPCs | $ | 556,425 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 556,425 | LTSPCs | $ | 556,425 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 556,425 |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 83,222 | $ | 181,684 | $ | 193,825 | $ | 178,134 | $ | 222,030 | $ | 1,071,479 | $ | 205,814 | $ | 2,136,188 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | 0 | 12,020 | 1,727 | 1,493 | 436 | 62,767 | 12,080 | 90,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | 0 | 242 | 736 | 12,335 | 14,415 | 67,712 | 4,234 | 99,674 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 83,222 | $ | 193,946 | $ | 196,288 | $ | 191,962 | $ | 236,881 | $ | 1,201,958 | $ | 222,128 | $ | 2,326,385 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 |
As of March 31, 2021 | As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 20 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities LTSPCs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farm & Ranch LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 538,541 | $ | 18,792 | $ | 557,333 | Acceptable | $ | 306,664 | $ | 309,938 | $ | 206,652 | $ | 189,643 | $ | 225,421 | $ | 1,054,049 | $ | 228,509 | $ | 2,520,876 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | Special mention(1) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | Special mention(1) | — | 3,915 | — | 1,382 | 3,190 | 58,112 | 6,058 | 72,657 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | Substandard(2) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | Substandard(2) | — | 220 | 730 | 10,496 | 12,942 | 45,900 | 3,789 | 74,077 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 538,541 | $ | 18,792 | $ | 557,333 | Total | $ | 306,664 | $ | 314,073 | $ | 207,382 | $ | 201,521 | $ | 241,553 | $ | 1,158,061 | $ | 238,356 | $ | 2,667,610 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021: | For the Three Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021: | For the Nine Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2020 | As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2021 | 2020 | 20 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities LTSPCs: | Rural Utilities LTSPCs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 178,213 | $ | 213,620 | $ | 183,948 | $ | 237,042 | $ | 207,296 | $ | 969,860 | $ | 211,620 | $ | 2,201,599 | Acceptable | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 511,743 | $ | 62,512 | $ | 574,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | Special mention(1) | 3,920 | 1,742 | 1,502 | 5,603 | 19,644 | 50,004 | 10,058 | 92,473 | Special mention(1) | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | Substandard(2) | 264 | 10,250 | 12,611 | 14,578 | 7,841 | 60,602 | 4,525 | 110,671 | Substandard(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 182,397 | $ | 225,612 | $ | 198,061 | $ | 257,223 | $ | 234,781 | $ | 1,080,466 | $ | 226,203 | $ | 2,404,743 | Total | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 511,743 | $ | 62,512 | $ | 574,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2020: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021: | For the Three Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021: | For the Nine Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | Current period recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities LTSPCs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 549,405 | $ | 7,020 | $ | 556,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 549,405 | $ | 7,020 | $ | 556,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 178,213 | $ | 213,620 | $ | 183,948 | $ | 237,042 | $ | 207,296 | $ | 969,860 | $ | 211,620 | $ | 2,201,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | 3,920 | 1,742 | 1,502 | 5,603 | 19,644 | 50,004 | 10,058 | 92,473 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | 264 | 10,250 | 12,611 | 14,578 | 7,841 | 60,602 | 4,525 | 110,671 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 182,397 | $ | 225,612 | $ | 198,061 | $ | 257,223 | $ | 234,781 | $ | 1,080,466 | $ | 226,203 | $ | 2,404,743 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities LTSPCs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 549,405 | $ | 7,020 | $ | 556,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 549,405 | $ | 7,020 | $ | 556,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Outstanding as of March 31 | Average Outstanding During the Quarter | ||||||||||||||||||||||
Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Due within one year: | |||||||||||||||||||||||
Discount notes | $ | 1,675,995 | 0.06 | % | $ | 1,625,416 | 0.11 | % | |||||||||||||||
Medium-term notes | 2,514,691 | 0.14 | % | 2,725,057 | 0.16 | % | |||||||||||||||||
Current portion of medium-term notes | 5,402,791 | 0.78 | % | ||||||||||||||||||||
Total due within one year | $ | 9,593,477 | 0.49 | % | |||||||||||||||||||
Due after one year: | |||||||||||||||||||||||
Medium-term notes due in: | |||||||||||||||||||||||
Two years | $ | 2,912,497 | 0.96 | % | |||||||||||||||||||
Three years | 2,509,857 | 1.16 | % | ||||||||||||||||||||
Four years | 1,308,945 | 1.25 | % | ||||||||||||||||||||
Five years | 1,853,777 | 0.84 | % | ||||||||||||||||||||
Thereafter | 3,358,018 | 1.81 | % | ||||||||||||||||||||
Total due after one year | $ | 11,943,094 | 1.25 | % | |||||||||||||||||||
Total principal net of discounts | $ | 21,536,571 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||
Hedging adjustments | 23,739 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 21,560,310 |
September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Outstanding as of September 30 | Average Outstanding During the Quarter | ||||||||||||||||||||||
Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Due within one year: | |||||||||||||||||||||||
Discount notes | $ | 2,400,268 | 0.04 | % | $ | 1,744,214 | 0.09 | % | |||||||||||||||
Medium-term notes | 1,276,557 | 0.08 | % | 2,247,220 | 0.12 | % | |||||||||||||||||
Current portion of medium-term notes | 4,405,308 | 0.69 | % | ||||||||||||||||||||
Total due within one year | $ | 8,082,133 | 0.40 | % | |||||||||||||||||||
Due after one year: | |||||||||||||||||||||||
Medium-term notes due in: | |||||||||||||||||||||||
Two years | $ | 3,692,620 | 0.87 | % | |||||||||||||||||||
Three years | 2,513,348 | 0.87 | % | ||||||||||||||||||||
Four years | 1,684,685 | 1.01 | % | ||||||||||||||||||||
Five years | 2,288,647 | 0.88 | % | ||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,089,552 | 1.73 | % | ||||||||||||||||||||
Total due after one year | $ | 14,268,852 | 1.14 | % | |||||||||||||||||||
Total principal net of discounts | $ | 22,350,985 | 0.87 | % | |||||||||||||||||||
Hedging adjustments | 14,136 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 22,365,121 |
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Outstanding as of December 31 | Average Outstanding During the Year | ||||||||||||||||||||||
Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Due within one year: | |||||||||||||||||||||||
Discount notes | $ | 1,797,175 | 0.11 | % | $ | 2,343,702 | 0.63 | % | |||||||||||||||
Medium-term notes | 2,645,146 | 0.19 | % | 1,593,253 | 0.60 | % | |||||||||||||||||
Current portion of medium-term notes | 6,304,061 | 0.90 | % | ||||||||||||||||||||
Total due within one year | $ | 10,746,382 | 0.59 | % | |||||||||||||||||||
Due after one year: | |||||||||||||||||||||||
Medium-term notes due in: | |||||||||||||||||||||||
Two years | $ | 3,004,203 | 1.00 | % | |||||||||||||||||||
Three years | 2,809,551 | 1.24 | % | ||||||||||||||||||||
Four years | 927,119 | 1.67 | % | ||||||||||||||||||||
Five years | 1,342,250 | 1.03 | % | ||||||||||||||||||||
Thereafter | 2,966,172 | 1.92 | % | ||||||||||||||||||||
Total due after one year | $ | 11,049,295 | 1.37 | % | |||||||||||||||||||
Total principal net of discounts | $ | 21,795,677 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||
Hedging adjustments | 53,240 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 21,848,917 |
Debt Callable in 2021 as of March 31, 2021, by Maturity | |||||||||||
Amount | Weighted-Average Rate | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Maturity: | |||||||||||
2022 | $ | 350,449 | 0.27 | % | |||||||
2023 | 355,710 | 0.77 | % | ||||||||
2024 | 119,413 | 1.09 | % | ||||||||
2025 | 267,726 | 0.83 | % | ||||||||
Thereafter | 788,996 | 1.44 | % | ||||||||
Total | $ | 1,882,294 | 0.98 | % |
Debt Callable in 2021 as of September 30, 2021, by Maturity | |||||||||||
Amount | Weighted-Average Rate | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Maturity: | |||||||||||
2022 | $ | 116,487 | 0.11 | % | |||||||
2023 | 210,867 | 0.99 | % | ||||||||
2024 | 149,405 | 0.83 | % | ||||||||
2025 | 137,896 | 0.66 | % | ||||||||
Thereafter | 569,647 | 1.51 | % | ||||||||
Total | $ | 1,184,302 | 1.10 | % |
Earliest Interest Rate Reset Date, or Debt Maturities, of Borrowings Outstanding | |||||||||||
Amount | Weighted-Average Rate | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Debt with interest rate resets, or debt maturities in: | |||||||||||
2021 | $ | 10,287,077 | 0.43 | % | |||||||
2022 | 2,719,969 | 1.06 | % | ||||||||
2023 | 2,479,427 | 1.24 | % | ||||||||
2024 | 1,247,008 | 1.28 | % | ||||||||
2025 | 1,283,087 | 1.00 | % | ||||||||
Thereafter | 3,520,003 | 1.82 | % | ||||||||
Total principal net of discounts | $ | 21,536,571 | 0.91 | % |
Earliest Interest Rate Reset Date, or Debt Maturities, of Borrowings Outstanding | |||||||||||
Amount | Weighted-Average Rate | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Debt with interest rate resets, or debt maturities in: | |||||||||||
2021 | $ | 7,159,124 | 0.22 | % | |||||||
2022 | 3,242,709 | 0.89 | % | ||||||||
2023 | 3,267,608 | 0.98 | % | ||||||||
2024 | 1,870,603 | 0.98 | % | ||||||||
2025 | 1,633,640 | 0.90 | % | ||||||||
Thereafter | 5,177,301 | 1.63 | % | ||||||||
Total principal net of discounts | $ | 22,350,985 | 0.87 | % |
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 0 | $ | 0 | $ | 19,146 | $ | 19,146 | |||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 0 | 2,387,558 | 0 | 2,387,558 | |||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 0 | 201 | 0 | 201 | |||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,402,727 | 0 | 0 | 1,402,727 | |||||||||||||||||||
Total Available-for-sale Investment Securities | 1,402,727 | 2,387,759 | 19,146 | 3,809,632 | |||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | 0 | 0 | 6,763,209 | 6,763,209 | |||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 0 | 0 | 6,763,209 | 6,763,209 | |||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||
Trading | 0 | 0 | 5,578 | 5,578 | |||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 0 | 0 | 5,578 | 5,578 | |||||||||||||||||||
Financial derivatives | 20 | 18,350 | 0 | 18,370 | |||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 1,402,747 | $ | 2,406,109 | $ | 6,787,933 | $ | 10,596,789 | |||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | $ | 0 | $ | 28,345 | $ | 0 | $ | 28,345 | |||||||||||||||
Total Liabilities at fair value | $ | 0 | $ | 28,345 | $ | 0 | $ | 28,345 | |||||||||||||||
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,500 | $ | 19,500 | |||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 2,403,074 | — | 2,403,074 | |||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 28,897 | — | 28,897 | |||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,244,733 | — | — | 1,244,733 | |||||||||||||||||||
Total Available-for-sale Investment Securities | 1,244,733 | 2,431,971 | 19,500 | 3,696,204 | |||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | — | — | 6,138,759 | 6,138,759 | |||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 6,138,759 | 6,138,759 | |||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||
Trading | — | — | 4,793 | 4,793 | |||||||||||||||||||
Total USDA Securities | — | — | 4,793 | 4,793 | |||||||||||||||||||
Financial derivatives | — | 15,668 | — | 15,668 | |||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 1,244,733 | $ | 2,447,639 | $ | 6,163,052 | $ | 9,855,424 | |||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | $ | — | $ | 25,633 | $ | — | $ | 25,633 | |||||||||||||||
Total Liabilities at fair value | $ | — | $ | 25,633 | $ | — | $ | 25,633 | |||||||||||||||
Non-recurring: | |||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | — | $ | — | $ | 324,246 | $ | 324,246 | |||||||||||||||
Total non-recurring assets at fair value | $ | — | $ | — | $ | 324,246 | $ | 324,246 |
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of December 31, 2020 | Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of December 31, 2020 | Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | Recurring: | Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | Investment Securities: | Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 0 | $ | 0 | $ | 19,171 | $ | 19,171 | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,171 | $ | 19,171 | ||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate asset-backed securities | Floating rate asset-backed securities | 0 | 6,231 | 0 | 6,231 | Floating rate asset-backed securities | — | 6,231 | — | 6,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 0 | 2,360,026 | 0 | 2,360,026 | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 2,360,026 | — | 2,360,026 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 0 | 313 | 0 | 313 | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 313 | — | 313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | Fixed rate U.S. Treasuries | 1,467,951 | 0 | 0 | 1,467,951 | Fixed rate U.S. Treasuries | 1,467,951 | — | — | 1,467,951 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Available-for-sale Investment Securities | Total Available-for-sale Investment Securities | 1,467,951 | 2,366,570 | 19,171 | 3,853,692 | Total Available-for-sale Investment Securities | 1,467,951 | 2,366,570 | 19,171 | 3,853,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | 0 | 0 | 6,947,701 | 6,947,701 | AgVantage | — | — | 6,947,701 | 6,947,701 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 0 | 0 | 6,947,701 | 6,947,701 | Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 6,947,701 | 6,947,701 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | USDA Securities: | USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | Trading | 0 | 0 | 6,695 | 6,695 | Trading | — | — | 6,695 | 6,695 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | Total USDA Securities | 0 | 0 | 6,695 | 6,695 | Total USDA Securities | — | — | 6,695 | 6,695 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | Financial derivatives | 0 | 17,468 | 0 | 17,468 | Financial derivatives | — | 17,468 | — | 17,468 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | Total Assets at fair value | $ | 1,467,951 | $ | 2,384,038 | $ | 6,973,567 | $ | 10,825,556 | Total Assets at fair value | $ | 1,467,951 | $ | 2,384,038 | $ | 6,973,567 | $ | 10,825,556 | ||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | Financial derivatives | $ | 82 | $ | 29,810 | $ | 0 | $ | 29,892 | Financial derivatives | $ | 82 | $ | 29,810 | $ | — | $ | 29,892 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities at fair value | Total Liabilities at fair value | $ | 82 | $ | 29,810 | $ | 0 | $ | 29,892 | Total Liabilities at fair value | $ | 82 | $ | 29,810 | $ | — | $ | 29,892 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized losses included in Income | Unrealized gains included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,171 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | (25) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 19,146 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 19,171 | 0 | 0 | 0 | (25) | 0 | 0 | 19,146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 6,947,701 | 160,615 | 0 | (243,832) | 182 | (168,742) | 67,285 | 6,763,209 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 6,947,701 | 160,615 | 0 | (243,832) | 182 | (168,742) | 67,285 | 6,763,209 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 6,695 | 0 | 0 | (1,103) | 0 | (14) | 0 | 5,578 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 6,695 | 0 | 0 | (1,103) | 0 | (14) | 0 | 5,578 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,973,567 | $ | 160,615 | $ | 0 | $ | (244,935) | $ | 157 | $ | (168,756) | $ | 67,285 | $ | 6,787,933 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized gains/(losses) included in Income | Unrealized gains/(losses) included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,248 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6 | $ | — | $ | 246 | $ | 19,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 19,248 | — | — | — | 6 | — | 246 | 19,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 6,877,405 | — | — | (708,882) | (70) | (31,462) | 1,768 | 6,138,759 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 6,877,405 | — | — | (708,882) | (70) | (31,462) | 1,768 | 6,138,759 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 5,050 | — | — | (294) | — | 37 | — | 4,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 5,050 | — | — | (294) | 0 | 37 | — | 4,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,901,703 | $ | — | $ | — | $ | (709,176) | $ | (64) | $ | (31,425) | $ | 2,014 | $ | 6,163,052 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended September 30, 2020 | Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized gains included in Income | Unrealized losses included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized gains/(losses) included in Income | Unrealized gains/(losses) included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | Recurring: | Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | Investment Securities: | Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,912 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | (24) | $ | 0 | $ | (2,167) | $ | 16,721 | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,283 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | 788 | $ | 19,072 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | 18,912 | 0 | 0 | 0 | (24) | 0 | (2,167) | 16,721 | Total available-for-sale | 18,283 | — | — | — | 1 | — | 788 | 19,072 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | 7,143,025 | 483,580 | 0 | (227,255) | (166) | 290,380 | (102,378) | 7,587,186 | AgVantage | 7,898,387 | 122,892 | — | (513,864) | (96) | (41,832) | 46,151 | 7,511,638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | 7,143,025 | 483,580 | 0 | (227,255) | (166) | 290,380 | (102,378) | 7,587,186 | Total available-for-sale | 7,898,387 | 122,892 | — | (513,864) | (96) | (41,832) | 46,151 | 7,511,638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | USDA Securities: | USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | Trading | 8,913 | 0 | 0 | (611) | 0 | 106 | 0 | 8,408 | Trading | 7,786 | — | — | (697) | — | (259) | — | 6,830 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | Total USDA Securities | 8,913 | 0 | 0 | (611) | 0 | 106 | 0 | 8,408 | Total USDA Securities | 7,786 | — | — | (697) | 0 | (259) | — | 6,830 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | Total Assets at fair value | $ | 7,170,850 | $ | 483,580 | $ | 0 | $ | (227,866) | $ | (190) | $ | 290,486 | $ | (104,545) | $ | 7,612,315 | Total Assets at fair value | $ | 7,924,456 | $ | 122,892 | $ | — | $ | (514,561) | $ | (95) | $ | (42,091) | $ | 46,939 | $ | 7,537,540 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized losses included in Income | Unrealized gains included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,171 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (16) | $ | — | $ | 345 | $ | 19,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 19,171 | — | — | — | (16) | — | 345 | 19,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 6,947,701 | 578,115 | — | (1,263,117) | 19 | (150,265) | 26,306 | 6,138,759 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 6,947,701 | 578,115 | — | (1,263,117) | 19 | (150,265) | 26,306 | 6,138,759 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 6,695 | — | — | (1,864) | — | (38) | — | 4,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 6,695 | — | — | (1,864) | 0 | (38) | — | 4,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,973,567 | $ | 578,115 | $ | — | $ | (1,264,981) | $ | 3 | $ | (150,303) | $ | 26,651 | $ | 6,163,052 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized gains/(losses) included in Income | Unrealized gains/(losses) included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,912 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (37) | $ | — | $ | 197 | $ | 19,072 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 18,912 | — | — | — | (37) | — | 197 | 19,072 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 7,143,025 | 958,368 | — | (826,380) | (330) | 257,597 | (20,642) | 7,511,638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 7,143,025 | 958,368 | — | (826,380) | (330) | 257,597 | (20,642) | 7,511,638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 8,913 | — | — | (1,910) | — | (173) | — | 6,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 8,913 | — | — | (1,910) | 0 | (173) | — | 6,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 7,170,850 | $ | 958,368 | $ | — | $ | (828,290) | $ | (367) | $ | 257,424 | $ | (20,445) | $ | 7,537,540 |
As of | ||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range (Weighted-Average) | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | Indicative bids | Range of broker quotes | |||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | Discounted cash flow | Discount rate | |||||||||||||||||||||||
USDA Securities | $ | Discounted cash flow | Discount rate | |||||||||||||||||||||||
CPR |
As of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range (Weighted-Average) | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,171 | Indicative bids | Range of broker quotes | 97.5% - 97.5% (97.5%) | |||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 6,947,701 | Discounted cash flow | Discount rate | 0.8% - 2.3% (1.3%) | |||||||||||||||||||||
USDA Securities | $ | 6,695 | Discounted cash flow | Discount rate | 0.9% - 1.9% (1.4%) | |||||||||||||||||||||
CPR | 25% - 49% (44%) |
As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Carrying Amount | Fair Value | Carrying Amount | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Financial assets: | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,012,541 | $ | 1,012,541 | $ | 1,033,941 | $ | 1,033,941 | |||||||||||||||
Investment securities | 3,856,619 | 3,855,067 | 3,899,925 | 3,898,724 | |||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 7,937,251 | 7,922,001 | 8,148,691 | 8,123,493 | |||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,624,456 | 2,495,078 | 2,637,509 | 2,480,321 | |||||||||||||||||||
Loans | 9,178,052 | 8,501,630 | 9,167,525 | 8,535,146 | |||||||||||||||||||
Financial derivatives | 18,370 | 18,370 | 17,468 | 17,468 | |||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | 34,114 | 35,878 | 34,115 | 37,113 | |||||||||||||||||||
Financial liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Notes payable | 21,678,738 | 21,560,310 | 22,130,263 | 21,848,917 | |||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,264,293 | 1,188,521 | 1,390,330 | 1,323,786 | |||||||||||||||||||
Financial derivatives | 28,345 | 28,345 | 29,892 | 29,892 | |||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligations | 32,639 | 34,403 | 32,537 | 35,535 |
As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Carrying Amount | Fair Value | Carrying Amount | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Financial assets: | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 899,052 | $ | 899,052 | $ | 1,033,941 | $ | 1,033,941 | |||||||||||||||
Investment securities | 3,742,635 | 3,741,639 | 3,899,925 | 3,898,724 | |||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 8,393,490 | 8,387,062 | 8,148,691 | 8,123,493 | |||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,548,207 | 2,462,010 | 2,637,509 | 2,480,321 | |||||||||||||||||||
Loans | 9,526,315 | 9,022,915 | 9,167,525 | 8,535,146 | |||||||||||||||||||
Financial derivatives | 15,668 | 15,668 | 17,468 | 17,468 | |||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | 36,643 | 39,038 | 34,115 | 37,113 | |||||||||||||||||||
Financial liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Notes payable | 22,448,508 | 22,365,121 | 22,130,263 | 21,848,917 | |||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,039,150 | 990,961 | 1,390,330 | 1,323,786 | |||||||||||||||||||
Financial derivatives | 25,633 | 25,633 | 29,892 | 29,892 | |||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligations | 35,131 | 37,526 | 32,537 | 35,535 |
Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021 | For the Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | $ | 21,855 | $ | 5,689 | $ | 7,649 | $ | 15,523 | $ | 2,535 | $ | 0 | $ | 53,251 | Net interest income | $ | 24,893 | $ | 6,449 | $ | 7,018 | $ | 13,707 | $ | 2,938 | $ | — | $ | 55,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (401) | 678 | (975) | 1,150 | 156 | (608) | 0 | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (526) | 398 | (554) | 1,652 | (50) | (920) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | Net effective spread | 21,454 | 6,367 | 6,674 | 16,673 | 2,691 | (608) | 0 | Net effective spread | 24,367 | 6,847 | 6,464 | 15,359 | 2,888 | (920) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | Guarantee and commitment fees(2) | 3,733 | 183 | 319 | 5 | 0 | (1,210) | 3,030 | Guarantee and commitment fees(2) | 3,831 | 166 | 320 | 5 | — | (1,167) | 3,155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | Other income/(expense)(3) | 404 | 169 | 1 | 0 | (123) | 4,412 | 4,863 | Other income/(expense)(3) | 405 | 152 | 2 | — | 128 | (2,162) | (1,475) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income/(loss) | Non-interest income/(loss) | 4,137 | 352 | 320 | 5 | (123) | 3,202 | 7,893 | Non-interest income/(loss) | 4,236 | 318 | 322 | 5 | 128 | (3,329) | 1,680 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | 27 | 0 | (1,002) | 87 | (25) | 0 | (913) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Provision for)/release of losses | (Provision for)/release of losses | (414) | — | 120 | (78) | 6 | — | (366) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | Release of reserve for losses | 731 | 0 | 213 | 0 | 0 | 0 | 944 | Release of reserve for losses | 91 | — | 20 | — | — | — | 111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-interest expense | Other non-interest expense | (6,549) | (2,533) | (2,057) | (2,590) | (5,152) | 0 | (18,881) | Other non-interest expense | (6,275) | (2,284) | (1,889) | (2,514) | (4,145) | — | (17,107) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense(4) | Non-interest expense(4) | (5,818) | (2,533) | (1,844) | (2,590) | (5,152) | 0 | (17,937) | Non-interest expense(4) | (6,184) | (2,284) | (1,869) | (2,514) | (4,145) | — | (16,996) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | Core earnings before income taxes | 19,800 | 4,186 | 4,148 | 14,175 | (2,609) | 2,594 | (5) | 42,294 | Core earnings before income taxes | 22,005 | 4,881 | 5,037 | 12,772 | (1,123) | (4,249) | (5) | 39,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | Income tax (expense)/benefit | (4,158) | (879) | (871) | (2,977) | 365 | (547) | (9,067) | Income tax (expense)/benefit | (4,621) | (1,025) | (1,058) | (2,682) | 234 | 892 | (8,260) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | Core earnings before preferred stock dividends | 15,642 | 3,307 | 3,277 | 11,198 | (2,244) | 2,047 | (5) | 33,227 | Core earnings before preferred stock dividends | 17,384 | 3,856 | 3,979 | 10,090 | (889) | (3,357) | (5) | 31,063 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | Preferred stock dividends | 0 | 0 | 0 | 0 | (5,269) | 0 | (5,269) | Preferred stock dividends | — | — | — | — | (6,774) | — | (6,774) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | Segment core earnings/(losses) | $ | 15,642 | $ | 3,307 | $ | 3,277 | $ | 11,198 | $ | (7,513) | $ | 2,047 | (5) | $ | 27,958 | Segment core earnings/(losses) | $ | 17,384 | $ | 3,856 | $ | 3,979 | $ | 10,090 | $ | (7,663) | $ | (3,357) | (5) | $ | 24,289 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at carrying value | Total assets at carrying value | $ | 6,395,438 | $ | 2,557,412 | $ | 2,207,810 | $ | 7,929,662 | $ | 4,923,589 | $ | 0 | $ | 24,013,911 | Total assets at carrying value | $ | 6,883,879 | $ | 2,522,382 | $ | 2,249,071 | $ | 8,395,286 | $ | 4,693,750 | $ | — | $ | 24,744,368 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 8,629,352 | $ | 2,787,065 | $ | 2,804,437 | $ | 7,641,677 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 21,862,531 | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 9,445,359 | $ | 2,722,702 | $ | 2,817,427 | $ | 8,133,303 | $ | — | $ | — | $ | 23,118,791 |
Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2020 | For the Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | $ | 16,365 | $ | 4,541 | $ | 4,747 | $ | 13,804 | $ | 1,855 | $ | 0 | $ | 41,312 | Net interest income | $ | 18,093 | $ | 4,747 | $ | 5,709 | $ | 14,171 | $ | 1,941 | $ | — | $ | 44,661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (1,427) | 84 | 173 | 3,898 | 123 | (2,851) | 0 | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (68) | 1,118 | 1,230 | 4,430 | 431 | (7,141) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | Net effective spread | 14,938 | 4,625 | 4,920 | 17,702 | 1,978 | (2,851) | 0 | Net effective spread | 18,025 | 5,865 | 6,939 | 18,601 | 2,372 | (7,141) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | Guarantee and commitment fees(2) | 4,317 | 235 | 335 | 9 | 0 | (1,700) | 3,196 | Guarantee and commitment fees(2) | 4,111 | 213 | 328 | 7 | — | (1,500) | 3,159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | Other income/(expense)(3) | 1,169 | 112 | 7 | 0 | (129) | (9,050) | (7,891) | Other income/(expense)(3) | 443 | 135 | — | — | (125) | (681) | (228) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income/(loss) | Non-interest income/(loss) | 5,486 | 347 | 342 | 9 | (129) | (10,750) | (4,695) | Non-interest income/(loss) | 4,554 | 348 | 328 | 7 | (125) | (2,181) | 2,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | (808) | 0 | (2,125) | (491) | (14) | 0 | (3,438) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | Release of/(provision for) losses | 300 | — | (1,182) | 228 | 1 | — | (653) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for reserve for losses | (4) | 0 | (389) | 0 | 0 | 0 | (393) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Provision for)/release of reserve for losses | (Provision for)/release of reserve for losses | (628) | — | 81 | — | — | — | (547) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-interest expense | Other non-interest expense | (5,997) | (1,818) | (1,604) | (2,363) | (4,433) | 0 | (16,215) | Other non-interest expense | (5,381) | (1,643) | (1,438) | (2,160) | (3,938) | — | (14,560) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense(4) | Non-interest expense(4) | (6,001) | (1,818) | (1,993) | (2,363) | (4,433) | 0 | (16,608) | Non-interest expense(4) | (6,009) | (1,643) | (1,357) | (2,160) | (3,938) | — | (15,107) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | Core earnings before income taxes | 13,615 | 3,154 | 1,144 | 14,857 | (2,598) | (13,601) | (5) | 16,571 | Core earnings before income taxes | 16,870 | 4,570 | 4,728 | 16,676 | (1,690) | (9,322) | (5) | 31,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | Income tax (expense)/benefit | (2,859) | (662) | (240) | (3,120) | 283 | 2,857 | (3,741) | Income tax (expense)/benefit | (3,543) | (960) | (993) | (3,502) | 701 | 1,957 | (6,340) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | Core earnings before preferred stock dividends | 10,756 | 2,492 | 904 | 11,737 | (2,315) | (10,744) | (5) | 12,830 | Core earnings before preferred stock dividends | 13,327 | 3,610 | 3,735 | 13,174 | (989) | (7,365) | (5) | 25,492 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | Preferred stock dividends | 0 | 0 | 0 | 0 | (3,431) | 0 | (3,431) | Preferred stock dividends | — | — | — | — | (5,166) | — | (5,166) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on retirement of preferred stock | Loss on retirement of preferred stock | — | — | — | — | — | (1,667) | (1,667) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | Segment core earnings/(losses) | $ | 10,756 | $ | 2,492 | $ | 904 | $ | 11,737 | $ | (5,746) | $ | (10,744) | (5) | $ | 9,399 | Segment core earnings/(losses) | $ | 13,327 | $ | 3,610 | $ | 3,735 | $ | 13,174 | $ | (6,155) | $ | (9,032) | (5) | $ | 18,659 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at carrying value | Total assets at carrying value | $ | 5,457,134 | $ | 2,341,698 | $ | 1,964,901 | $ | 9,049,154 | $ | 4,367,223 | $ | 0 | $ | 23,180,110 | Total assets at carrying value | $ | 5,961,307 | $ | 2,487,687 | $ | 2,256,011 | $ | 8,716,923 | $ | 4,576,909 | $ | — | $ | 23,998,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 7,811,594 | $ | 2,646,206 | $ | 2,385,411 | $ | 8,696,101 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 21,539,312 | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 8,249,349 | $ | 2,735,128 | $ | 2,685,309 | $ | 8,319,502 | $ | — | $ | — | $ | 21,989,288 |
Core Earnings by Business Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 70,805 | $ | 18,227 | $ | 19,995 | $ | 46,124 | $ | 8,234 | $ | — | $ | 163,385 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (1,006) | 1,969 | (242) | 2,039 | 190 | (2,950) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | 69,799 | 20,196 | 19,753 | 48,163 | 8,424 | (2,950) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 11,403 | 522 | 956 | 15 | — | (3,714) | 9,182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | 1,118 | 441 | 3 | — | (123) | (744) | 695 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income/(loss) | 12,521 | 963 | 959 | 15 | (123) | (4,458) | 9,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | 239 | — | (701) | (40) | (16) | — | (518) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | 994 | — | 283 | — | — | — | 1,277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-interest expense | (18,679) | (7,080) | (5,784) | (7,420) | (13,903) | — | (52,866) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense(4) | (17,685) | (7,080) | (5,501) | (7,420) | (13,903) | — | (51,589) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | 64,874 | 14,079 | 14,510 | 40,718 | (5,618) | (7,408) | (5) | 121,155 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | (13,623) | (2,957) | (3,047) | (8,551) | 1,043 | 1,556 | (25,579) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | 51,251 | 11,122 | 11,463 | 32,167 | (4,575) | (5,852) | (5) | 95,576 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | (17,885) | — | (17,885) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | $ | 51,251 | $ | 11,122 | $ | 11,463 | $ | 32,167 | $ | (22,460) | $ | (5,852) | (5) | $ | 77,691 | ||||||||||||||||||||||||||
Total assets at carrying value | $ | 6,883,879 | $ | 2,522,382 | $ | 2,249,071 | $ | 8,395,286 | $ | 4,693,750 | $ | — | $ | 24,744,368 | |||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 9,445,359 | $ | 2,722,702 | $ | 2,817,427 | $ | 8,133,303 | $ | — | $ | — | $ | 23,118,791 |
Core Earnings by Business Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 53,768 | $ | 14,691 | $ | 12,778 | $ | 48,059 | $ | 5,025 | $ | — | $ | 134,321 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (4,072) | 488 | 4,597 | 7,026 | 74 | (8,113) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | 49,696 | 15,179 | 17,375 | 55,085 | 5,099 | (8,113) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 12,822 | 658 | 995 | 23 | — | (5,003) | 9,495 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | 2,197 | 864 | 12 | — | (413) | (3,048) | (388) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income/(loss) | 15,019 | 1,522 | 1,007 | 23 | (413) | (8,051) | 9,107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | 412 | — | (4,704) | (222) | (28) | — | (4,542) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for reserve for losses | (262) | — | (278) | — | — | — | (540) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-interest expense | (16,632) | (5,045) | (4,428) | (6,606) | (12,171) | — | (44,882) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense(4) | (16,894) | (5,045) | (4,706) | (6,606) | (12,171) | — | (45,422) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | 48,233 | 11,656 | 8,972 | 48,280 | (7,513) | (16,164) | (5) | 93,464 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | (10,129) | (2,448) | (1,884) | (10,139) | 1,689 | 3,395 | (19,516) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | 38,104 | 9,208 | 7,088 | 38,141 | (5,824) | (12,769) | (5) | 73,948 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | (12,536) | — | (12,536) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on retirement of preferred stock | — | — | — | — | — | (1,667) | (1,667) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | $ | 38,104 | $ | 9,208 | $ | 7,088 | $ | 38,141 | $ | (18,360) | $ | (14,436) | (5) | $ | 59,745 | ||||||||||||||||||||||||||
Total assets at carrying value | $ | 5,961,307 | $ | 2,487,687 | $ | 2,256,011 | $ | 8,716,923 | $ | 4,576,909 | $ | — | $ | 23,998,837 | |||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 8,249,349 | $ | 2,735,128 | $ | 2,685,309 | $ | 8,319,502 | $ | — | $ | — | $ | 21,989,288 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | March 31, 2020 | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 27,958 | $ | 29,431 | $ | 9,399 | |||||||||||
Core earnings | 25,911 | 26,431 | 20,143 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
September 30, 2021 | June 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 24,289 | $ | 25,444 | $ | 18,659 | |||||||||||
Core earnings | 27,646 | 29,986 | 27,691 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
September 30, 2021 | June 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Net interest income | $ | 55,005 | $ | 55,129 | $ | 44,661 | |||||||||||
Net interest yield % | 0.94 | % | 0.94 | % | 0.78 | % | |||||||||||
Net effective spread | 55,925 | 56,551 | 51,802 | ||||||||||||||
Net effective spread % | 0.99 | % | 1.01 | % | 0.96 | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | March 31, 2020 | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Net interest income | $ | 53,251 | $ | 56,267 | $ | 41,312 | |||||||||||
Net interest yield % | 0.91 | % | 0.96 | % | 0.78 | % | |||||||||||
Net effective spread | 53,859 | 54,522 | 44,163 | ||||||||||||||
Net effective spread % | 0.97 | % | 0.98 | % | 0.89 | % |
As of | |||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Core capital | $ | 1,025,748 | $ | 1,006,400 | |||||||
Capital in excess of minimum capital level required | 348,102 | 325,455 |
As of | |||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Core capital | $ | 1,179,092 | $ | 1,006,400 | |||||||
Capital in excess of minimum capital level required | 479,506 | 325,455 |
Farm & Ranch Line of Business | |||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||
Substandard Assets | % of Portfolio | Substandard Assets | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 221,987 | 3.5 | % | $ | 99,674 | 4.3 | % | |||||||||||||||
December 31, 2020 | 180,823 | 2.9 | % | 110,671 | 4.6 | % | |||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior year-ending | $ | 41,164 | 0.6 | % | $ | (10,997) | (0.3) | % |
Farm & Ranch Line of Business | |||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||
Substandard Assets | % of Portfolio | Substandard Assets | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 204,197 | 3.0 | % | $ | 74,077 | 2.8 | % | |||||||||||||||
June 30, 2021 | 205,958 | 3.1 | % | 93,168 | 3.8 | % | |||||||||||||||||
December 31, 2020 | 180,823 | 2.9 | % | 110,671 | 4.6 | % | |||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior quarter-ending | $ | (1,761) | (0.1) | % | $ | (19,091) | (1.0) | % | |||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior year-ending | $ | 23,374 | 0.1 | % | $ | (36,594) | (1.8) | % |
Farm & Ranch Line of Business | |||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||
90-Day Delinquencies | % of Portfolio | 90-Day Delinquencies | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 65,437 | 1.04 | % | $ | 6,909 | 0.30 | % | |||||||||||||||
December 31, 2020 | 34,799 | 0.56 | % | 11,433 | 0.48 | % | |||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior year-ending | $ | 30,638 | 0.48 | % | $ | (4,524) | (0.18) | % |
Farm & Ranch Line of Business | |||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||
90-Day Delinquencies | % of Portfolio | 90-Day Delinquencies | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 52,625 | 0.78 | % | $ | 2,167 | 0.08 | % | |||||||||||||||
June 30, 2021 | 56,790 | 0.86 | % | 6,286 | 0.26 | % | |||||||||||||||||
December 31, 2020 | 34,799 | 0.56 | % | 11,433 | 0.48 | % | |||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior quarter-ending | $ | (4,165) | (0.08) | % | $ | (4,119) | (0.18) | % | |||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior year-ending | $ | 17,826 | 0.22 | % | $ | (9,266) | (0.40) | % |
Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | |||||||||||
For the Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 27,958 | $ | 9,399 | |||||||
Less reconciling items: | |||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | 1,695 | (6,484) | |||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | (271) | (5,925) | |||||||||
Unrealized (losses)/gains on trading securities | (14) | 106 | |||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 16 | 3 | |||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | 1,165 | (1,300) | |||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (544) | 2,856 | |||||||||
Sub-total | 2,047 | (10,744) | |||||||||
Core earnings | $ | 25,911 | $ | 20,143 | |||||||
Composition of Core Earnings: | |||||||||||
Revenues: | |||||||||||
Net effective spread(1) | $ | 53,859 | $ | 44,163 | |||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 4,240 | 4,896 | |||||||||
Other(3) | 451 | 674 | |||||||||
Total revenues | 58,550 | 49,733 | |||||||||
Credit related expense (GAAP): | |||||||||||
(Release of)/provision for losses | (31) | 3,831 | |||||||||
Gains on sale of REO | — | (485) | |||||||||
Total credit related expense | (31) | 3,346 | |||||||||
Operating expenses (GAAP): | |||||||||||
Compensation and employee benefits | 11,795 | 10,127 | |||||||||
General and administrative | 6,336 | 5,363 | |||||||||
Regulatory fees | 750 | 725 | |||||||||
Total operating expenses | 18,881 | 16,215 | |||||||||
Net earnings | 39,700 | 30,172 | |||||||||
Income tax expense(4) | 8,520 | 6,598 | |||||||||
Preferred stock dividends (GAAP) | 5,269 | 3,431 | |||||||||
Core earnings | $ | 25,911 | $ | 20,143 | |||||||
Core earnings per share: | |||||||||||
Basic | $ | 2.41 | $ | 1.88 | |||||||
Diluted | 2.39 | 1.87 | |||||||||
Weighted-average shares: | |||||||||||
Basic | 10,738 | 10,712 | |||||||||
Diluted | 10,819 | 10,782 |
Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | |||||||||||
For the Three Months Ended | |||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 24,289 | $ | 18,659 | |||||||
Less reconciling items: | |||||||||||
Losses on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | (1,864) | (4,149) | |||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | (2,093) | (5,245) | |||||||||
Unrealized gains/(losses) on trading securities | 36 | (258) | |||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 23 | 97 | |||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (351) | 233 | |||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | — | (1,667) | |||||||||
Income tax effect related to reconciling items | 892 | 1,957 | |||||||||
Sub-total | (3,357) | (9,032) | |||||||||
Core earnings | $ | 27,646 | $ | 27,691 | |||||||
Composition of Core Earnings: | |||||||||||
Revenues: | |||||||||||
Net effective spread(1) | $ | 55,925 | $ | 51,802 | |||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 4,322 | 4,659 | |||||||||
Other(3) | 687 | 453 | |||||||||
Total revenues | 60,934 | 56,914 | |||||||||
Credit related expense (GAAP): | |||||||||||
Provision for losses | 255 | 1,200 | |||||||||
Total credit related expense | 255 | 1,200 | |||||||||
Operating expenses (GAAP): | |||||||||||
Compensation and employee benefits | 10,027 | 8,791 | |||||||||
General and administrative | 6,330 | 5,044 | |||||||||
Regulatory fees | 750 | 725 | |||||||||
Total operating expenses | 17,107 | 14,560 | |||||||||
Net earnings | 43,572 | 41,154 | |||||||||
Income tax expense(4) | 9,152 | 8,297 | |||||||||
Preferred stock dividends (GAAP) | 6,774 | 5,166 | |||||||||
Core earnings | $ | 27,646 | $ | 27,691 | |||||||
Core earnings per share: | |||||||||||
Basic | $ | 2.57 | $ | 2.58 | |||||||
Diluted | 2.55 | 2.57 | |||||||||
Weighted-average shares: | |||||||||||
Basic | 10,766 | 10,734 | |||||||||
Diluted | 10,842 | 10,785 |
Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | |||||||||||
For the Nine Months Ended | |||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 77,691 | $ | 59,745 | |||||||
Less reconciling items: | |||||||||||
Losses on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | (3,890) | (1,933) | |||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | (4,461) | (13,846) | |||||||||
Unrealized losses on trading securities | (39) | (173) | |||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 59 | 135 | |||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | 923 | (346) | |||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | — | (1,667) | |||||||||
Income tax effect related to reconciling items | 1,556 | 3,394 | |||||||||
Sub-total | (5,852) | (14,436) | |||||||||
Core earnings | $ | 83,543 | $ | 74,181 | |||||||
Composition of Core Earnings: | |||||||||||
Revenues: | |||||||||||
Net effective spread(1) | $ | 166,335 | $ | 142,434 | |||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 12,896 | 14,498 | |||||||||
Other(3) | 1,439 | 2,175 | |||||||||
Total revenues | 180,670 | 159,107 | |||||||||
Credit related expense (GAAP): | |||||||||||
(Release of)/provision for losses | (759) | 5,082 | |||||||||
Gains on sale of REO | — | (485) | |||||||||
Total credit related expense | (759) | 4,597 | |||||||||
Operating expenses (GAAP): | |||||||||||
Compensation and employee benefits | 31,601 | 27,005 | |||||||||
General and administrative | 19,015 | 15,702 | |||||||||
Regulatory fees | 2,250 | 2,175 | |||||||||
Total operating expenses | 52,866 | 44,882 | |||||||||
Net earnings | 128,563 | 109,628 | |||||||||
Income tax expense(4) | 27,135 | 22,911 | |||||||||
Preferred stock dividends (GAAP) | 17,885 | 12,536 | |||||||||
Core earnings | $ | 83,543 | $ | 74,181 | |||||||
Core earnings per share: | |||||||||||
Basic | $ | 7.77 | $ | 6.92 | |||||||
Diluted | 7.71 | 6.88 | |||||||||
Weighted-average shares: | |||||||||||
Basic | 10,756 | 10,725 | |||||||||
Diluted | 10,834 | 10,781 |
Reconciliation of GAAP Basic Earnings Per Share to Core Earnings - Basic Earnings Per Share | |||||||||||
For the Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||
GAAP - Basic EPS | $ | 2.60 | $ | 0.88 | |||||||
Less reconciling items: | |||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | 0.16 | (0.61) | |||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | (0.03) | (0.55) | |||||||||
Unrealized gains on trading securities | — | 0.01 | |||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | — | — | |||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | 0.11 | (0.12) | |||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (0.05) | 0.27 | |||||||||
Sub-total | 0.19 | (1.00) | |||||||||
Core Earnings - Basic EPS | $ | 2.41 | $ | 1.88 | |||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,738 | 10,712 |
Reconciliation of GAAP Basic Earnings Per Share to Core Earnings - Basic Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||
GAAP - Basic EPS | $ | 2.26 | $ | 1.74 | $ | 7.22 | $ | 5.57 | |||||||||||||||
Less reconciling items: | |||||||||||||||||||||||
Losses on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | (0.17) | (0.39) | (0.36) | (0.18) | |||||||||||||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | (0.19) | (0.49) | (0.42) | (1.29) | |||||||||||||||||||
Unrealized losses on trading securities | — | (0.02) | — | (0.02) | |||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | — | 0.01 | 0.01 | 0.01 | |||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.03) | 0.02 | 0.08 | (0.03) | |||||||||||||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | — | (0.15) | — | (0.16) | |||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | 0.08 | 0.18 | 0.14 | 0.32 | |||||||||||||||||||
Sub-total | (0.31) | (0.84) | (0.55) | (1.35) | |||||||||||||||||||
Core Earnings - Basic EPS | $ | 2.57 | $ | 2.58 | $ | 7.77 | $ | 6.92 | |||||||||||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,766 | 10,734 | 10,756 | 10,725 |
Reconciliation of GAAP Diluted Earnings Per Share to Core Earnings - Diluted Earnings Per Share | Reconciliation of GAAP Diluted Earnings Per Share to Core Earnings - Diluted Earnings Per Share | Reconciliation of GAAP Diluted Earnings Per Share to Core Earnings - Diluted Earnings Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | (in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP - Diluted EPS | GAAP - Diluted EPS | $ | 2.58 | $ | 0.87 | GAAP - Diluted EPS | $ | 2.24 | $ | 1.73 | $ | 7.17 | $ | 5.54 | ||||||||||||||||||||
Less reconciling items: | Less reconciling items: | Less reconciling items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | 0.16 | (0.60) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | Losses on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | (0.17) | (0.39) | (0.36) | (0.18) | |||||||||||||||||||||||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | Losses on hedging activities due to fair value changes | (0.03) | (0.55) | Losses on hedging activities due to fair value changes | (0.19) | (0.49) | (0.42) | (1.28) | ||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on trading securities | — | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses on trading securities | Unrealized losses on trading securities | — | (0.02) | — | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | — | — | Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | — | 0.01 | 0.01 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | 0.11 | (0.12) | Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.03) | 0.02 | 0.09 | (0.03) | ||||||||||||||||||||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | Issuance costs on the retirement of preferred stock | — | (0.15) | — | (0.15) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | Income tax effect related to reconciling items | (0.05) | 0.26 | Income tax effect related to reconciling items | 0.08 | 0.18 | 0.14 | 0.31 | ||||||||||||||||||||||||||
Sub-total | Sub-total | 0.19 | (1.00) | Sub-total | (0.31) | (0.84) | (0.54) | (1.34) | ||||||||||||||||||||||||||
Core Earnings - Diluted EPS | Core Earnings - Diluted EPS | $ | 2.39 | $ | 1.87 | Core Earnings - Diluted EPS | $ | 2.55 | $ | 2.57 | $ | 7.71 | $ | 6.88 | ||||||||||||||||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,819 | 10,782 | Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,842 | 10,785 | 10,834 | 10,781 |
Non-GAAP Reconciling Items for (Losses)/Gains on Hedging Activities due to Fair Value Changes | |||||||||||
For the Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Gains/(losses) due to fair value changes (see Table 4.2) | $ | 345 | $ | (5,681) | |||||||
Initial cash payment (received) at inception of swap | (616) | (244) | |||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | $ | (271) | $ | (5,925) |
Non-GAAP Reconciling Items for (Losses)/Gains on Hedging Activities due to Fair Value Changes | |||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Losses due to fair value changes (see Table 4.2) | $ | (1,920) | $ | (5,047) | $ | (3,299) | $ | (13,109) | |||||||||||||||
Initial cash payment (received) at inception of swap | (173) | (198) | (1,162) | (737) | |||||||||||||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | $ | (2,093) | $ | (5,245) | $ | (4,461) | $ | (13,846) |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and investments | $ | 4,840,870 | $ | 5,529 | 0.46 | % | $ | 3,708,499 | $ | 17,741 | 1.91 | % | |||||||||||||||||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities(1) | 17,354,400 | 91,281 | 2.10 | % | 16,075,354 | 117,230 | 2.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 22,195,270 | 96,810 | 1.74 | % | 19,783,853 | 134,971 | 2.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Funding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due within one year | 4,350,474 | 1,583 | 0.15 | % | 3,014,566 | 12,132 | 1.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due after one year(2) | 17,215,386 | 43,186 | 1.00 | % | 16,393,917 | 83,227 | 2.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities(3) | 21,565,860 | 44,769 | 0.83 | % | 19,408,483 | 95,359 | 1.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net non-interest-bearing funding | 629,410 | — | 375,370 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total funding | 22,195,270 | 44,769 | 0.81 | % | 19,783,853 | 95,359 | 1.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield prior to consolidation of certain trusts | 22,195,270 | 52,041 | 0.94 | % | 19,783,853 | 39,612 | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net effect of consolidated trusts(4) | 1,152,098 | 1,210 | 0.42 | % | 1,530,301 | 1,700 | 0.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 23,347,368 | $ | 53,251 | 0.91 | % | $ | 21,314,154 | $ | 41,312 | 0.78 | % |
For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and investments | $ | 4,752,815 | $ | 14,107 | 0.40 | % | $ | 3,965,371 | $ | 35,236 | 1.18 | % | |||||||||||||||||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities(1) | 17,614,644 | 274,783 | 2.08 | % | 16,780,558 | 309,051 | 2.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 22,367,459 | 288,890 | 1.72 | % | 20,745,929 | 344,287 | 2.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Funding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due within one year | 3,991,539 | 3,235 | 0.11 | % | 3,626,550 | 21,654 | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due after one year(2) | 17,623,610 | 125,983 | 0.95 | % | 16,828,032 | 193,315 | 1.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities(3) | 21,615,149 | 129,218 | 0.80 | % | 20,454,582 | 214,969 | 1.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net non-interest-bearing funding | 752,310 | — | 291,347 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total funding | 22,367,459 | 129,218 | 0.77 | % | 20,745,929 | 214,969 | 1.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield prior to consolidation of certain trusts | 22,367,459 | 159,672 | 0.95 | % | 20,745,929 | 129,318 | 0.83 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net effect of consolidated trusts(4) | 1,083,729 | 3,713 | 0.46 | % | 1,436,353 | 5,003 | 0.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 23,451,188 | $ | 163,385 | 0.93 | % | $ | 22,182,282 | $ | 134,321 | 0.81 | % |
For the Three Months Ended March 31, 2021 Compared to Same Period in 2020 | |||||||||||||||||
Increase/(Decrease) Due to | |||||||||||||||||
Rate | Volume | Total | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Income from interest-earning assets: | |||||||||||||||||
Cash and investments | $ | (16,449) | $ | 4,237 | $ | (12,212) | |||||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | (34,698) | 8,750 | (25,948) | ||||||||||||||
Total | (51,147) | 12,987 | (38,160) | ||||||||||||||
Expense from other interest-bearing liabilities | (60,201) | 9,612 | (50,589) | ||||||||||||||
Change in net interest income prior to consolidation of certain trusts(1) | $ | 9,054 | $ | 3,375 | $ | 12,429 |
For the Nine Months Ended September 30, 2021 Compared to Same Period in 2020 | |||||||||||||||||
Increase/(Decrease) Due to | |||||||||||||||||
Rate | Volume | Total | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Income from interest-earning assets: | |||||||||||||||||
Cash and investments | $ | (27,056) | $ | 5,927 | $ | (21,129) | |||||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | (49,053) | 14,785 | (34,268) | ||||||||||||||
Total | (76,109) | 20,712 | (55,397) | ||||||||||||||
Expense from other interest-bearing liabilities | (97,336) | 11,585 | (85,751) | ||||||||||||||
Change in net interest income prior to consolidation of certain trusts(1) | $ | 21,227 | $ | 9,127 | $ | 30,354 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 55,005 | 0.94 | % | $ | 44,661 | 0.78 | % | $ | 163,385 | 0.93 | % | $ | 134,321 | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of consolidated trusts | (1,167) | 0.02 | % | (1,500) | 0.02 | % | (3,713) | 0.02 | % | (5,003) | 0.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense related to undesignated financial derivatives | 117 | — | % | 3,613 | 0.07 | % | 3,154 | 0.02 | % | 9 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of premiums/discounts on assets consolidated at fair value | (15) | — | % | (81) | — | % | (36) | — | % | (92) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of losses due to terminations or net settlements on financial derivatives | 65 | — | % | 62 | — | % | 246 | — | % | 90 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value changes on fair value hedge relationships | 1,920 | 0.03 | % | 5,047 | 0.09 | % | 3,299 | 0.02 | % | 13,109 | 0.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | $ | 55,925 | 0.99 | % | $ | 51,802 | 0.96 | % | $ | 166,335 | 0.99 | % | $ | 142,434 | 0.92 | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 53,251 | 0.91 | % | $ | 41,312 | 0.78 | % | |||||||||||||||
Net effects of consolidated trusts | (1,210) | 0.03 | % | (1,700) | 0.02 | % | |||||||||||||||||
Expense related to undesignated financial derivatives | 2,068 | 0.04 | % | (1,190) | (0.02) | % | |||||||||||||||||
Amortization of premiums/discounts on assets consolidated at fair value | (8) | — | % | 11 | — | % | |||||||||||||||||
Amortization of losses due to terminations or net settlements on financial derivatives | 103 | — | % | 49 | — | % | |||||||||||||||||
Fair value changes on fair value hedge relationships | (345) | (0.01) | % | 5,681 | 0.11 | % | |||||||||||||||||
Net effective spread | $ | 53,859 | 0.97 | % | $ | 44,163 | 0.89 | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 14,298 | $ | 3,277 | $ | 17,575 | $ | 10,454 | $ | 2,164 | $ | 12,618 | |||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | — | — | — | 1,793 | 863 | 2,656 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted beginning balance | 14,298 | 3,277 | 17,575 | 12,247 | 3,027 | 15,274 | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 913 | (944) | (31) | 3,438 | 393 | 3,831 | |||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 15,211 | $ | 2,333 | $ | 17,544 | $ | 15,685 | $ | 3,420 | $ | 19,105 |
As of September 30, 2021 | As of September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 14,450 | $ | 2,111 | $ | 16,561 | $ | 15,758 | $ | 3,020 | $ | 18,778 | |||||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 366 | (111) | 255 | 646 | 548 | 1,194 | |||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 14,816 | $ | 2,000 | $ | 16,816 | $ | 16,404 | $ | 3,568 | $ | 19,972 | |||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 14,298 | $ | 3,277 | $ | 17,575 | $ | 10,454 | $ | 2,164 | $ | 12,618 | |||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | — | — | — | 1,793 | 863 | 2,656 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted beginning balance | 14,298 | 3,277 | 17,575 | 12,247 | 3,027 | 15,274 | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 518 | (1,277) | (759) | 4,551 | 541 | 5,092 | |||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | (394) | — | (394) | |||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 14,816 | $ | 2,000 | $ | 16,816 | $ | 16,404 | $ | 3,568 | $ | 19,972 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | $ | 3,030 | $ | 3,196 | $ | (166) | (5) | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | $ | 3,155 | $ | 3,159 | $ | (4) | — | % | $ | 9,182 | $ | 9,495 | $ | (313) | (3) | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) due to fair value changes | $ | 1,695 | $ | (6,484) | $ | 8,179 | 126 | % | |||||||||||||||
Accrual of contractual payments | 2,068 | (1,190) | 3,258 | 274 | % | ||||||||||||||||||
Gains/(losses) due to terminations or net settlements | 530 | (1,624) | 2,154 | 133 | % | ||||||||||||||||||
Gains/(losses) on financial derivatives | $ | 4,293 | $ | (9,298) | $ | 13,591 | 146 | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses due to fair value changes | $ | (1,864) | $ | (4,149) | $ | 2,285 | (55) | % | $ | (3,890) | $ | (1,933) | $ | (1,957) | (101) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual of contractual payments | 117 | 3,613 | (3,496) | (97) | % | 3,154 | 10 | 3,144 | 31440 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses due to terminations or net settlements | (600) | (28) | (572) | (2043) | % | (384) | (1,416) | 1,032 | 73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives | $ | (2,347) | $ | (564) | $ | (1,783) | (316) | % | $ | (1,120) | $ | (3,339) | $ | 2,219 | 66 | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Late fees | $ | 287 | $ | 592 | $ | (305) | (52) | % | |||||||||||||||
Other | 296 | 224 | 72 | 32 | % | ||||||||||||||||||
Total other income | $ | 583 | $ | 816 | $ | (233) | (29) | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Late fees | $ | 266 | $ | 236 | $ | 30 | 13 | % | $ | 805 | $ | 1,124 | $ | (319) | (28) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 316 | 358 | (42) | (12) | % | 795 | 1,515 | (720) | (48) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | $ | 582 | $ | 594 | $ | (12) | (2) | % | $ | 1,600 | $ | 2,639 | $ | (1,039) | (39) | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | $ | 11,795 | $ | 10,127 | $ | 1,668 | 16 | % | |||||||||||||||
General and administrative | 6,336 | 5,363 | 973 | 18 | % | ||||||||||||||||||
Regulatory fees | 750 | 725 | 25 | 3 | % | ||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | $ | 18,881 | $ | 16,215 | $ | 2,666 | 16 | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | $ | 10,027 | $ | 8,791 | $ | 1,236 | 14 | % | $ | 31,601 | $ | 27,005 | $ | 4,596 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 6,330 | 5,044 | 1,286 | 25 | % | 19,015 | 15,702 | 3,313 | 21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | 750 | 725 | 25 | 3 | % | 2,250 | 2,175 | 75 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | $ | 17,107 | $ | 14,560 | $ | 2,547 | 17 | % | $ | 52,866 | $ | 44,882 | $ | 7,984 | 18 | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 9,067 | $ | 3,741 | $ | 5,326 | 142 | % | |||||||||||||||
Effective tax rate | 21.4 | % | 22.6 | % | (1.2) | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | September 30, 2021 | September 30, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 8,260 | $ | 6,340 | $ | 1,920 | 30 | % | $ | 25,579 | $ | 19,516 | $ | 6,063 | 31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 21.0 | % | 19.9 | % | 1.1 | % | 21.1 | % | 20.9 | % | 0.2 | % |
Net New Business Volume – Farmer Mac Loan Purchases, Guarantees, LTSPCs, and AgVantage Securities | |||||||||||
For the Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||
Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||
Loans | $ | 239,048 | $ | 142,053 | |||||||
Loans held in trusts: | |||||||||||
Beneficial interests owned by third party investors | (112,519) | (60,227) | |||||||||
LTSPCs | (78,358) | (47,181) | |||||||||
USDA Guarantees: | |||||||||||
USDA Securities | 14,777 | 44,344 | |||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | (14,430) | (18,313) | |||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||
Loans | (13,308) | 118,433 | |||||||||
LTSPCs | 908 | (13,594) | |||||||||
Institutional Credit: | |||||||||||
AgVantage securities | (97,682) | 255,855 | |||||||||
Total purchases, guarantees, LTSPCs, and AgVantage securities | $ | (61,564) | $ | 421,370 |
Net New Business Volume – Farmer Mac Loan Purchases, Guarantees, LTSPCs, and AgVantage Securities | |||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 277,164 | $ | 399,495 | $ | 910,983 | $ | 905,277 | |||||||||||||||
Loans held in trusts: | |||||||||||||||||||||||
Beneficial interests owned by third party investors | (100,621) | (159,683) | (309,672) | (324,509) | |||||||||||||||||||
LTSPCs | 212,664 | (8,313) | 262,868 | (108,368) | |||||||||||||||||||
USDA Guarantees: | |||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 6,552 | 76,949 | (24,611) | 193,487 | |||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | (10,759) | (19,626) | (39,405) | (78,533) | |||||||||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||||||||
Loans | (3,396) | 7,786 | (17,240) | 438,062 | |||||||||||||||||||
LTSPCs | 40,796 | (14,100) | 17,830 | (33,326) | |||||||||||||||||||
Institutional Credit: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage securities | 499,230 | (335,328) | 393,944 | (120,744) | |||||||||||||||||||
Total purchases, guarantees, LTSPCs, and AgVantage securities | $ | 921,630 | $ | (52,820) | $ | 1,194,697 | $ | 871,346 |
For the Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Loans securitized and sold as Farm & Ranch Guaranteed Securities | $ | 49,133 | $ | 28,050 | |||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | — | 28,050 | |||||||||
AgVantage securities | 442,912 | 560,395 | |||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities Issuances | $ | 492,045 | $ | 616,495 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Loans securitized and sold as Farm & Ranch Guaranteed Securities | $ | 34,998 | $ | 36,562 | $ | 84,131 | $ | 64,612 | |||||||||||||||
AgVantage securities | 1,368,912 | 211,908 | 2,280,440 | 1,202,327 | |||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities Issuances | $ | 1,403,910 | $ | 248,470 | $ | 2,364,571 | $ | 1,266,939 |
Lines of Business - Outstanding Business Volume | |||||||||||
As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||
Loans | $ | 5,128,442 | $ | 4,889,393 | |||||||
Loans held in trusts: | |||||||||||
Beneficial interests owned by third party investors | 1,174,525 | 1,287,045 | |||||||||
LTSPCs | 2,254,182 | 2,325,431 | |||||||||
Guaranteed Securities | 72,203 | 79,312 | |||||||||
USDA Guarantees: | |||||||||||
USDA Securities | 2,470,147 | 2,452,964 | |||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 316,918 | 333,754 | |||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||
Loans | 2,247,104 | 2,260,412 | |||||||||
LTSPCs | 557,333 | 556,425 | |||||||||
Institutional Credit | |||||||||||
AgVantage Securities | 7,641,677 | 7,739,359 | |||||||||
Total | $ | 21,862,531 | $ | 21,924,095 |
Lines of Business - Outstanding Business Volume | |||||||||||
As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||
Loans | $ | 5,800,376 | $ | 4,889,393 | |||||||
Loans held in trusts: | |||||||||||
Beneficial interests owned by third party investors | 977,373 | 1,287,045 | |||||||||
LTSPCs | 2,607,261 | 2,325,431 | |||||||||
Guaranteed Securities | 60,349 | 79,312 | |||||||||
USDA Guarantees: | |||||||||||
USDA Securities | 2,434,582 | 2,452,964 | |||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 288,120 | 333,754 | |||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||
Loans | 2,243,172 | 2,260,412 | |||||||||
LTSPCs | 574,255 | 556,425 | |||||||||
Institutional Credit | |||||||||||
AgVantage Securities | 8,133,303 | 7,739,359 | |||||||||
Total | $ | 23,118,791 | $ | 21,924,095 |
Schedule of Principal Amortization as of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Loans Held | Loans Underlying Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities and LTSPCs | USDA Securities and Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | Total | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
2021 | $ | 196,506 | $ | 188,406 | $ | 87,779 | $ | 472,691 | |||||||||||||||
2022 | 362,420 | 229,133 | 120,010 | 711,563 | |||||||||||||||||||
2023 | 354,546 | 206,576 | 123,930 | 685,052 | |||||||||||||||||||
2024 | 347,460 | 175,471 | 124,050 | 646,981 | |||||||||||||||||||
2025 | 386,351 | 180,306 | 125,478 | 692,135 | |||||||||||||||||||
Thereafter | 6,902,788 | 1,903,826 | 2,205,818 | 11,012,432 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 8,550,071 | $ | 2,883,718 | $ | 2,787,065 | $ | 14,220,854 |
Schedule of Principal Amortization as of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Loans Held | Loans Underlying Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities and LTSPCs | USDA Securities and Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | Total | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
2021 | $ | 47,300 | $ | 52,257 | $ | 28,426 | $ | 127,983 | |||||||||||||||
2022 | 381,000 | 273,294 | 116,991 | 771,285 | |||||||||||||||||||
2023 | 361,950 | 234,303 | 120,284 | 716,537 | |||||||||||||||||||
2024 | 368,914 | 202,772 | 120,577 | 692,263 | |||||||||||||||||||
2025 | 391,288 | 205,601 | 122,636 | 719,525 | |||||||||||||||||||
Thereafter | 7,470,469 | 2,273,638 | 2,213,788 | 11,957,895 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 9,020,921 | $ | 3,241,865 | $ | 2,722,702 | $ | 14,985,488 |
AgVantage Balances by Year of Maturity | |||||
As of | |||||
March 31, 2021 | |||||
(in thousands) | |||||
2021 | $ | 1,368,639 | |||
2022 | 1,549,934 | ||||
2023 | 1,062,272 | ||||
2024 | 866,450 | ||||
2025 | 231,025 | ||||
Thereafter(1) | 2,563,357 | ||||
Total | $ | 7,641,677 |
AgVantage Balances by Year of Maturity | |||||
As of | |||||
September 30, 2021 | |||||
(in thousands) | |||||
2021 | $ | 1,563,373 | |||
2022 | 1,711,474 | ||||
2023 | 1,006,807 | ||||
2024 | 802,321 | ||||
2025 | 361,025 | ||||
Thereafter(1) | 2,688,303 | ||||
Total | $ | 8,133,303 |
As of | Change | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,012,541 | $ | 1,033,941 | $ | (21,400) | (2) | % | |||||||||||||||
Investment securities, net of allowance | 3,855,067 | 3,898,724 | (43,657) | (1) | % | ||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities, net of allowance | 7,922,001 | 8,123,493 | (201,492) | (2) | % | ||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,495,078 | 2,480,321 | 14,757 | 1 | % | ||||||||||||||||||
Loans, net of allowance | 7,327,891 | 7,248,990 | 78,901 | 1 | % | ||||||||||||||||||
Loans held in trusts, net of allowance | 1,173,739 | 1,286,156 | (112,417) | (9) | % | ||||||||||||||||||
Other | 227,594 | 283,876 | (56,282) | (20) | % | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 24,013,911 | 24,013,911 | $ | 24,355,501 | $ | (341,590) | (1) | % | ||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Notes Payable | 21,560,310 | 21,848,917 | (288,607) | (1) | % | ||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,188,521 | 1,323,786 | (135,265) | (10) | % | ||||||||||||||||||
Other | 187,588 | 190,321 | (2,733) | (1) | % | ||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 22,936,419 | $ | 23,363,024 | $ | (426,605) | (2) | % | |||||||||||||||
Total equity | 1,077,492 | 992,477 | 85,015 | 9 | % | ||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 24,013,911 | $ | 24,355,501 | $ | (341,590) | (1) | % |
As of | Change | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | $ | % | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 899,052 | $ | 1,033,941 | $ | (134,889) | (13) | % | |||||||||||||||
Investment securities, net of allowance | 3,741,639 | 3,898,724 | (157,085) | (4) | % | ||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities, net of allowance | 8,387,062 | 8,123,493 | 263,569 | 3 | % | ||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,462,010 | 2,480,321 | (18,311) | (1) | % | ||||||||||||||||||
Loans, net of allowance | 8,046,215 | 7,248,990 | 797,225 | 11 | % | ||||||||||||||||||
Loans held in trusts, net of allowance | 976,700 | 1,286,156 | (309,456) | (24) | % | ||||||||||||||||||
Other | 231,690 | 283,876 | (52,186) | (18) | % | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 24,744,368 | 24,744,368 | $ | 24,355,501 | $ | 388,867 | 2 | % | ||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Notes Payable | 22,365,121 | 21,848,917 | 516,204 | 2 | % | ||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 990,961 | 1,323,786 | (332,825) | (25) | % | ||||||||||||||||||
Other | 190,988 | 190,321 | 667 | — | % | ||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 23,547,070 | $ | 23,363,024 | $ | 184,046 | 1 | % | |||||||||||||||
Total equity | 1,197,298 | 992,477 | 204,821 | 21 | % | ||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 24,744,368 | $ | 24,355,501 | $ | 388,867 | 2 | % |
Farm & Ranch Line of Business | 90-Day Delinquencies | Percentage | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 8,629,352 | $ | 72,346 | 0.84 | % | |||||||||||
December 31, 2020 | 8,581,181 | 46,232 | 0.54 | % | |||||||||||||
September 30, 2020 | 8,249,349 | 88,041 | 1.07 | % | |||||||||||||
June 30, 2020 | 8,017,850 | 68,682 | 0.86 | % | |||||||||||||
March 31, 2020 | 7,811,594 | 79,722 | 1.02 | % | |||||||||||||
December 31, 2019 | 7,776,950 | 60,954 | 0.78 | % | |||||||||||||
September 30, 2019 | 7,393,728 | 59,691 | 0.81 | % | |||||||||||||
June 30, 2019 | 7,291,352 | 28,045 | 0.38 | % | |||||||||||||
March 31, 2019 | 7,215,585 | 52,366 | 0.73 | % |
Farm & Ranch Line of Business | 90-Day Delinquencies | Percentage | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 9,445,359 | $ | 54,792 | 0.58 | % | |||||||||||
June 30, 2021 | 9,056,152 | 63,076 | 0.70 | % | |||||||||||||
March 31, 2021 | 8,629,352 | 72,346 | 0.84 | % | |||||||||||||
December 31, 2020 | 8,581,181 | 46,232 | 0.54 | % | |||||||||||||
September 30, 2020 | 8,249,349 | 88,041 | 1.07 | % | |||||||||||||
June 30, 2020 | 8,017,850 | 68,682 | 0.86 | % | |||||||||||||
March 31, 2020 | 7,811,594 | 79,722 | 1.02 | % | |||||||||||||
December 31, 2019 | 7,776,950 | 60,954 | 0.78 | % | |||||||||||||
September 30, 2019 | 7,393,728 | 59,691 | 0.81 | % |
Farm & Ranch 90-Day Delinquencies as of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Distribution of Farm & Ranch Line of Business | Farm & Ranch Line of Business | 90-Day Delinquencies(1) | Percentage | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
By year of origination: | |||||||||||||||||||||||
2011 and prior | 7 | % | $ | 643,827 | $ | 3,496 | 0.54 | % | |||||||||||||||
2012 | 3 | % | 291,405 | 1,320 | 0.45 | % | |||||||||||||||||
2013 | 5 | % | 426,275 | 1,321 | 0.31 | % | |||||||||||||||||
2014 | 4 | % | 342,452 | 2,651 | 0.77 | % | |||||||||||||||||
2015 | 6 | % | 489,745 | 1,667 | 0.34 | % | |||||||||||||||||
2016 | 9 | % | 778,328 | 18,886 | 2.43 | % | |||||||||||||||||
2017 | 9 | % | 774,413 | 18,893 | 2.44 | % | |||||||||||||||||
2018 | 9 | % | 761,840 | 14,664 | 1.92 | % | |||||||||||||||||
2019 | 13 | % | 1,093,292 | 9,448 | 0.86 | % | |||||||||||||||||
2020 | 27 | % | 2,360,350 | — | — | % | |||||||||||||||||
2021 | 8 | % | 667,425 | — | — | % | |||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 8,629,352 | $ | 72,346 | 0.84 | % | |||||||||||||||
By geographic region(2): | |||||||||||||||||||||||
Northwest | 12 | % | $ | 1,063,271 | $ | 4,881 | 0.46 | % | |||||||||||||||
Southwest | 35 | % | 3,005,755 | 17,575 | 0.58 | % | |||||||||||||||||
Mid-North | 28 | % | 2,450,152 | 26,632 | 1.09 | % | |||||||||||||||||
Mid-South | 13 | % | 1,073,786 | 5,828 | 0.54 | % | |||||||||||||||||
Northeast | 4 | % | 376,918 | 4,401 | 1.17 | % | |||||||||||||||||
Southeast | 8 | % | 659,470 | 13,029 | 1.98 | % | |||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 8,629,352 | $ | 72,346 | 0.84 | % | |||||||||||||||
By commodity/collateral type: | |||||||||||||||||||||||
Crops | 50 | % | $ | 4,342,438 | $ | 40,046 | 0.92 | % | |||||||||||||||
Permanent plantings | 24 | % | 2,027,821 | 12,233 | 0.60 | % | |||||||||||||||||
Livestock | 18 | % | 1,562,561 | 11,531 | 0.74 | % | |||||||||||||||||
Part-time farm | 6 | % | 521,271 | 1,036 | 0.20 | % | |||||||||||||||||
Ag. Storage and Processing | 2 | % | 169,651 | 7,500 | 4.42 | % | |||||||||||||||||
Other | — | 5,610 | — | — | % | ||||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 8,629,352 | $ | 72,346 | 0.84 | % | |||||||||||||||
By original loan-to-value ratio: | |||||||||||||||||||||||
0.00% to 40.00% | 16 | % | $ | 1,393,420 | $ | 4,873 | 0.35 | % | |||||||||||||||
40.01% to 50.00% | 24 | % | 2,048,138 | 27,326 | 1.33 | % | |||||||||||||||||
50.01% to 60.00% | 36 | % | 3,083,413 | 29,607 | 0.96 | % | |||||||||||||||||
60.01% to 70.00% | 21 | % | 1,776,879 | 10,540 | 0.59 | % | |||||||||||||||||
70.01% to 80.00%(3) | 3 | % | 299,213 | — | — | % | |||||||||||||||||
80.01% to 90.00%(3) | — | % | 28,289 | — | — | % | |||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 8,629,352 | $ | 72,346 | 0.84 | % | |||||||||||||||
By size of borrower exposure(4): | |||||||||||||||||||||||
Less than $1,000,000 | 29 | % | $ | 2,461,260 | $ | 10,754 | 0.44 | % | |||||||||||||||
$1,000,000 to $4,999,999 | 34 | % | 2,962,500 | 33,794 | 1.14 | % | |||||||||||||||||
$5,000,000 to $9,999,999 | 15 | % | 1,346,171 | 27,798 | 2.06 | % | |||||||||||||||||
$10,000,000 to $24,999,999 | 13 | % | 1,088,403 | — | — | % | |||||||||||||||||
$25,000,000 and greater | 9 | % | 771,018 | — | — | % | |||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 8,629,352 | $ | 72,346 | 0.84 | % |
Farm & Ranch 90-Day Delinquencies as of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Distribution of Farm & Ranch Line of Business | Farm & Ranch Line of Business | 90-Day Delinquencies(1) | Percentage | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
By year of origination: | |||||||||||||||||||||||
2011 and prior | 6 | % | $ | 567,596 | $ | 3,181 | 0.56 | % | |||||||||||||||
2012 | 3 | % | 250,167 | — | — | % | |||||||||||||||||
2013 | 4 | % | 343,964 | 724 | 0.21 | % | |||||||||||||||||
2014 | 3 | % | 294,207 | 3,641 | 1.24 | % | |||||||||||||||||
2015 | 5 | % | 439,266 | 4,607 | 1.05 | % | |||||||||||||||||
2016 | 7 | % | 695,379 | 17,706 | 2.55 | % | |||||||||||||||||
2017 | 7 | % | 695,045 | 12,821 | 1.84 | % | |||||||||||||||||
2018 | 7 | % | 696,031 | 610 | 0.09 | % | |||||||||||||||||
2019 | 11 | % | 1,037,240 | 10,858 | 1.05 | % | |||||||||||||||||
2020 | 25 | % | 2,358,286 | 644 | 0.03 | % | |||||||||||||||||
2021 | 22 | % | 2,068,178 | — | 0.03 | % | |||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 9,445,359 | $ | 54,792 | 0.58 | % | |||||||||||||||
By geographic region(2): | |||||||||||||||||||||||
Northwest | 12 | % | $ | 1,171,940 | $ | 7,169 | 0.61 | % | |||||||||||||||
Southwest | 33 | % | 3,109,426 | 15,305 | 0.49 | % | |||||||||||||||||
Mid-North | 27 | % | 2,537,817 | 9,900 | 0.39 | % | |||||||||||||||||
Mid-South | 16 | % | 1,459,683 | 3,820 | 0.26 | % | |||||||||||||||||
Northeast | 4 | % | 376,707 | 9,060 | 2.41 | % | |||||||||||||||||
Southeast | 8 | % | 789,786 | 9,538 | 1.21 | % | |||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 9,445,359 | $ | 54,792 | 0.58 | % | |||||||||||||||
By commodity/collateral type: | |||||||||||||||||||||||
Crops | 50 | % | $ | 4,697,771 | $ | 28,534 | 0.61 | % | |||||||||||||||
Permanent plantings | 23 | % | 2,111,933 | 10,069 | 0.48 | % | |||||||||||||||||
Livestock | 19 | % | 1,812,493 | 8,096 | 0.45 | % | |||||||||||||||||
Part-time farm | 5 | % | 486,965 | 593 | 0.12 | % | |||||||||||||||||
Ag. Storage and Processing | 3 | % | 322,654 | 7,500 | 2.32 | % | |||||||||||||||||
Other | — | 13,543 | — | — | % | ||||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 9,445,359 | $ | 54,792 | 0.58 | % | |||||||||||||||
By original loan-to-value ratio: | |||||||||||||||||||||||
0.00% to 40.00% | 16 | % | $ | 1,538,800 | $ | 3,444 | 0.22 | % | |||||||||||||||
40.01% to 50.00% | 24 | % | 2,247,209 | 27,520 | 1.22 | % | |||||||||||||||||
50.01% to 60.00% | 35 | % | 3,343,152 | 21,048 | 0.63 | % | |||||||||||||||||
60.01% to 70.00% | 21 | % | 2,008,487 | 2,780 | 0.14 | % | |||||||||||||||||
70.01% to 80.00%(3) | 3 | % | 268,458 | — | — | % | |||||||||||||||||
80.01% to 90.00%(3) | 1 | % | 39,253 | — | — | % | |||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 9,445,359 | $ | 54,792 | 0.58 | % | |||||||||||||||
By size of borrower exposure(4): | |||||||||||||||||||||||
Less than $1,000,000 | 27 | % | $ | 2,523,934 | $ | 7,172 | 0.28 | % | |||||||||||||||
$1,000,000 to $4,999,999 | 35 | % | 3,334,715 | 27,661 | 0.83 | % | |||||||||||||||||
$5,000,000 to $9,999,999 | 16 | % | 1,506,924 | 16,213 | 1.08 | % | |||||||||||||||||
$10,000,000 to $24,999,999 | 13 | % | 1,270,026 | 3,746 | 0.29 | % | |||||||||||||||||
$25,000,000 and greater | 9 | % | 809,760 | — | — | % | |||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 9,445,359 | $ | 54,792 | 0.58 | % |
Farm & Ranch current loan-to-value ratio by internally assigned risk rating as of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Current loan-to-value ratio(1): | |||||||||||||||||||||||
0.00% to 40.00% | $ | 2,566,172 | $ | 65,193 | $ | 106,760 | $ | 2,738,125 | |||||||||||||||
40.01% to 50.00% | 2,117,826 | 81,314 | 73,913 | 2,273,053 | |||||||||||||||||||
50.01% to 60.00% | 2,032,576 | 108,101 | 83,869 | 2,224,546 | |||||||||||||||||||
60.01% to 70.00% | 1,040,848 | 49,168 | 29,810 | 1,119,826 | |||||||||||||||||||
70.01% to 80.00% | 230,227 | 15,628 | 17,734 | 263,589 | |||||||||||||||||||
80.01% and greater | 393 | 245 | 9,575 | 10,213 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 7,988,042 | $ | 319,649 | $ | 321,661 | $ | 8,629,352 |
Farm & Ranch current loan-to-value ratio by internally assigned risk rating as of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Current loan-to-value ratio(1): | |||||||||||||||||||||||
0.00% to 40.00% | $ | 2,626,070 | $ | 60,117 | $ | 98,922 | $ | 2,785,109 | |||||||||||||||
40.01% to 50.00% | 2,201,583 | 88,954 | 66,735 | 2,357,272 | |||||||||||||||||||
50.01% to 60.00% | 2,335,126 | 91,361 | 60,910 | 2,487,397 | |||||||||||||||||||
60.01% to 70.00% | 1,457,866 | 53,785 | 22,008 | 1,533,659 | |||||||||||||||||||
70.01% to 80.00% | 171,374 | 35,780 | 8,213 | 215,367 | |||||||||||||||||||
80.01% and greater | 43,968 | 1,101 | 21,486 | 66,555 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 8,835,987 | $ | 331,098 | $ | 278,274 | $ | 9,445,359 |
Farm & Ranch Credit Losses Relative to Cumulative | |||||||||||||||||
Original Loans, Guarantees, and LTSPCs as of March 31, 2021 | |||||||||||||||||
Cumulative Original Loans, Guarantees and LTSPCs | Cumulative Net Credit Losses/(Recoveries) | Cumulative Loss Rate | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
By year of origination: | |||||||||||||||||
2011 and prior | $ | 16,095,048 | $ | 33,785 | 0.21 | % | |||||||||||
2012 | 1,157,760 | — | — | % | |||||||||||||
2013 | 1,460,375 | — | — | % | |||||||||||||
2014 | 1,032,953 | — | — | % | |||||||||||||
2015 | 1,197,566 | (516) | (0.04) | % | |||||||||||||
2016 | 1,493,794 | — | — | % | |||||||||||||
2017 | 1,578,674 | 5,365 | 0.34 | % | |||||||||||||
2018 | 1,291,175 | — | — | % | |||||||||||||
2019 | 1,488,791 | — | — | % | |||||||||||||
2020 | 2,686,201 | — | % | ||||||||||||||
2021 | 724,054 | — | % | ||||||||||||||
Total | $ | 30,206,391 | $ | 38,634 | 0.13 | % | |||||||||||
By geographic region(1): | |||||||||||||||||
Northwest | $ | 3,910,347 | $ | 11,191 | 0.29 | % | |||||||||||
Southwest | 10,690,637 | 8,542 | 0.08 | % | |||||||||||||
Mid-North | 7,610,686 | 18,219 | 0.24 | % | |||||||||||||
Mid-South | 3,760,786 | (613) | (0.02) | % | |||||||||||||
Northeast | 1,671,798 | 323 | 0.02 | % | |||||||||||||
Southeast | 2,562,137 | 972 | 0.04 | % | |||||||||||||
Total | $ | 30,206,391 | $ | 38,634 | 0.13 | % | |||||||||||
By commodity/collateral type: | |||||||||||||||||
Crops | $ | 13,948,681 | $ | 2,887 | 0.02 | % | |||||||||||
Permanent plantings | 6,750,384 | 9,783 | 0.14 | % | |||||||||||||
Livestock | 6,712,014 | 3,836 | 0.06 | % | |||||||||||||
Part-time farm | 1,764,354 | 1,090 | 0.06 | % | |||||||||||||
Ag. Storage and Processing | 877,017 | 21,038 | 2.40 | % | |||||||||||||
Other | 153,941 | — | — | % | |||||||||||||
Total | $ | 30,206,391 | $ | 38,634 | 0.13 | % |
Farm & Ranch Credit Losses Relative to Cumulative | |||||||||||||||||
Original Loans, Guarantees, and LTSPCs as of September 30, 2021 | |||||||||||||||||
Cumulative Original Loans, Guarantees and LTSPCs | Cumulative Net Credit Losses/(Recoveries) | Cumulative Loss Rate | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
By year of origination: | |||||||||||||||||
2011 and prior | $ | 16,099,523 | $ | 33,785 | 0.21 | % | |||||||||||
2012 | 1,159,170 | — | — | % | |||||||||||||
2013 | 1,463,970 | — | — | % | |||||||||||||
2014 | 1,047,800 | — | — | % | |||||||||||||
2015 | 1,223,646 | (516) | (0.04) | % | |||||||||||||
2016 | 1,540,809 | — | — | % | |||||||||||||
2017 | 1,622,277 | 5,365 | 0.33 | % | |||||||||||||
2018 | 1,323,055 | — | — | % | |||||||||||||
2019 | 1,518,736 | — | — | % | |||||||||||||
2020 | 2,823,275 | — | — | % | |||||||||||||
2021 | 2,279,534 | — | — | % | |||||||||||||
Total | $ | 32,101,795 | $ | 38,634 | 0.12 | % | |||||||||||
By geographic region(1): | |||||||||||||||||
Northwest | $ | 4,173,255 | $ | 11,191 | 0.27 | % | |||||||||||
Southwest | 11,038,665 | 8,542 | 0.08 | % | |||||||||||||
Mid-North | 8,060,301 | 18,219 | 0.23 | % | |||||||||||||
Mid-South | 4,312,637 | (613) | (0.01) | % | |||||||||||||
Northeast | 1,708,199 | 323 | 0.02 | % | |||||||||||||
Southeast | 2,808,738 | 972 | 0.03 | % | |||||||||||||
Total | $ | 32,101,795 | $ | 38,634 | 0.12 | % | |||||||||||
By commodity/collateral type: | |||||||||||||||||
Crops | $ | 14,829,309 | $ | 2,887 | 0.02 | % | |||||||||||
Permanent plantings | 6,997,733 | 9,783 | 0.14 | % | |||||||||||||
Livestock | 7,211,088 | 3,836 | 0.05 | % | |||||||||||||
Part-time farm | 1,802,009 | 1,090 | 0.06 | % | |||||||||||||
Ag. Storage and Processing | 1,099,159 | 21,038 | 1.91 | % | |||||||||||||
Other | 162,497 | — | — | % | |||||||||||||
Total | $ | 32,101,795 | $ | 38,634 | 0.12 | % |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch Concentrations by Commodity Type within Geographic Region | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By geographic region(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northwest | $ | 507,501 | $ | 178,946 | $ | 267,768 | $ | 103,637 | $ | 5,361 | $ | 58 | $ | 1,063,271 | |||||||||||||||||||||||||||
5.9 | % | 2.1 | % | 3.1 | % | 1.2 | % | 0.1 | % | — | % | 12.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | 711,434 | 1,554,243 | 557,307 | 95,333 | 83,992 | 3,446 | 3,005,755 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
8.2 | % | 18.0 | % | 6.5 | % | 1.1 | % | 1.0 | % | — | % | 34.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Mid-North | 2,065,517 | 9,197 | 214,730 | 115,413 | 43,474 | 1,821 | 2,450,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
23.9 | % | 0.1 | % | 2.5 | % | 1.3 | % | 0.5 | % | — | % | 28.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Mid-South | 649,665 | 44,732 | 304,961 | 68,013 | 6,396 | 19 | 1,073,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
7.6 | % | 0.5 | % | 3.5 | % | 0.8 | % | 0.1 | % | — | % | 12.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | 182,893 | 47,568 | 78,070 | 65,041 | 3,346 | — | 376,918 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.1 | % | 0.6 | % | 0.9 | % | 0.8 | % | — | % | — | % | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | 225,428 | 193,135 | 139,725 | 73,834 | 27,082 | 266 | 659,470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.6 | % | 2.2 | % | 1.6 | % | 0.9 | % | 0.3 | % | — | % | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,342,438 | $ | 2,027,821 | $ | 1,562,561 | $ | 521,271 | $ | 169,651 | $ | 5,610 | $ | 8,629,352 | |||||||||||||||||||||||||||
50.3 | % | 23.5 | % | 18.1 | % | 6.1 | % | 2.0 | % | — | % | 100.0 | % |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch Concentrations by Commodity Type within Geographic Region | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By geographic region(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northwest | $ | 569,356 | $ | 185,593 | $ | 292,232 | $ | 98,517 | $ | 26,161 | $ | 81 | $ | 1,171,940 | |||||||||||||||||||||||||||
6.0 | % | 2.0 | % | 3.1 | % | 1.0 | % | 0.3 | % | — | % | 12.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | 678,984 | 1,586,428 | 554,846 | 95,456 | 182,225 | 11,487 | 3,109,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
7.2 | % | 16.8 | % | 5.9 | % | 1.0 | % | 1.9 | % | 0.1 | % | 32.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Mid-North | 2,168,698 | 10,608 | 208,413 | 101,204 | 47,182 | 1,712 | 2,537,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
23.0 | % | 0.1 | % | 2.2 | % | 1.1 | % | 0.5 | % | — | % | 26.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Mid-South | 822,385 | 66,990 | 485,122 | 65,683 | 19,469 | 34 | 1,459,683 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
8.7 | % | 0.7 | % | 5.1 | % | 0.8 | % | 0.2 | % | — | % | 15.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | 189,889 | 45,354 | 79,398 | 58,891 | 3,175 | — | 376,707 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.0 | % | 0.5 | % | 0.9 | % | 0.6 | % | — | % | — | % | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | 268,459 | 216,960 | 192,482 | 67,214 | 44,442 | 229 | 789,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.8 | % | 2.3 | % | 2.0 | % | 0.7 | % | 0.5 | % | — | % | 8.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | $4,697,771 | $2,111,933 | $1,812,493 | $486,965 | $322,654 | $13,543 | $9,445,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
49.7 | % | 22.4 | % | 19.2 | % | 5.2 | % | 3.4 | % | 0.1 | % | 100.0 | % |
As of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch Cumulative Credit Losses by Origination Year and Commodity Type | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
By year of origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 and prior | $ | 3,427 | $ | 9,783 | $ | 3,836 | $ | 1,066 | $ | 15,673 | $ | 33,785 | |||||||||||||||||||||||
2012 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2013 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2.014 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | (540) | — | — | 24 | — | (516) | |||||||||||||||||||||||||||||
2016 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | — | — | — | — | 5,365 | 5,365 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2021 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,887 | $ | 9,783 | $ | 3,836 | $ | 1,090 | $ | 21,038 | $ | 38,634 |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch Cumulative Credit Losses by Origination Year and Commodity Type | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
By year of origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 and prior | $ | 3,427 | $ | 9,783 | $ | 3,836 | $ | 1,066 | $ | 15,673 | $ | 33,785 | |||||||||||||||||||||||
2012 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2013 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2014 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | (540) | — | — | 24 | — | (516) | |||||||||||||||||||||||||||||
2016 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | — | — | — | — | 5,365 | 5,365 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
2021 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,887 | $ | 9,783 | $ | 3,836 | $ | 1,090 | $ | 21,038 | $ | 38,634 |
Rural Utilities portfolio by internally assigned risk rating as of March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Distribution Cooperative | $ | 2,087,849 | $ | — | $ | — | $ | 2,087,849 | |||||||||||||||
G&T Cooperative | 599,140 | 23,600 | — | 622,740 | |||||||||||||||||||
Renewable Energy | 93,848 | — | — | 93,848 | |||||||||||||||||||
Rural Utilities Total | $ | 2,780,837 | $ | 23,600 | $ | — | $ | 2,804,437 |
Rural Utilities portfolio by internally assigned risk rating as of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Distribution Cooperative | $ | 2,112,176 | $ | — | $ | — | $ | 2,112,176 | |||||||||||||||
G&T Cooperative | 589,357 | — | 23,200 | 612,557 | |||||||||||||||||||
Renewable Energy | 92,694 | — | — | 92,694 | |||||||||||||||||||
Rural Utilities Total | $ | 2,794,227 | $ | — | $ | 23,200 | $ | 2,817,427 |
As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty | Balance | Required Collateralization | Balance | Required Collateralization | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFC | $ | 2,672,246 | 100% | $ | 2,570,249 | 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MetLife | 2,350,000 | 103% | 2,375,000 | 103% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rabo AgriFinance | 1,875,000 | 110% | 2,050,000 | 110% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(1) | 549,763 | 106% to 125% | 551,654 | 106% to 125% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm Equity AgVantage(2) | 194,668 | 110% | 192,456 | 110% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total outstanding | $ | 7,641,677 | $ | 7,739,359 |
As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty | Balance | Required Collateralization | Balance | Required Collateralization | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFC | $ | 3,355,959 | 100% | $ | 2,570,249 | 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MetLife | 2,050,000 | 103% | 2,375,000 | 103% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rabo AgriFinance | 2,330,000 | 110% | 2,050,000 | 110% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(1) | 210,008 | 106% to 125% | 551,654 | 106% to 125% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm Equity AgVantage(2) | 187,336 | 110% | 192,456 | 110% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total outstanding | $ | 8,133,303 | $ | 7,739,359 |
Percentage Change in MVE from Base Case | ||||||||||||||
Interest Rate Scenario(1) | As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020(1) | ||||||||||||
+100 basis points | 4.1 | % | 4.9 | % | ||||||||||
-100 basis points | (0.1) | % | (0.2) | % |
Percentage Change in MVE from Base Case | ||||||||||||||
Interest Rate Scenario(1) | As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020(1) | ||||||||||||
+100 basis points | 1.5 | % | 4.9 | % | ||||||||||
-100 basis points | — | % | (0.2) | % |
Percentage Change in NES from Base Case | Percentage Change in NES from Base Case | |||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Scenario | Interest Rate Scenario | As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020(1) | Interest Rate Scenario | As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020(1) | ||||||||||||||||||||||
+100 basis points | +100 basis points | 4.0 | % | 3.9 | % | +100 basis points | 7.5 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||||||
-100 basis points | -100 basis points | — | % | — | % | -100 basis points | (0.1) | % | — | % |
As of March 31, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,012,541 | $ | 1,033,941 | |||||||
Investment securities: | |||||||||||
Guaranteed by U.S. Government and its agencies | 1,846,194 | 1,935,056 | |||||||||
Guaranteed by GSEs | 1,989,324 | 1,944,497 | |||||||||
Asset-backed securities | 19,146 | 19,171 | |||||||||
Total | $ | 4,867,205 | $ | 4,932,665 |
As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 899,052 | $ | 1,033,941 | |||||||
Investment securities: | |||||||||||
Guaranteed by U.S. Government and its agencies | 1,666,505 | 1,935,056 | |||||||||
Guaranteed by GSEs | 2,055,231 | 1,944,497 | |||||||||
Asset-backed securities | 19,500 | 19,171 | |||||||||
Total | $ | 4,640,288 | $ | 4,932,665 |
New Business Volume | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 681,412 | $ | 117,693 | $ | 157,273 | $ | 48,030 | $ | 22,000 | $ | 442,912 | $ | 1,469,320 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 731,434 | 141,332 | 180,520 | 189,729 | — | 96,424 | 1,339,439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 740,823 | 94,495 | 225,494 | 62,300 | — | 211,908 | 1,335,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 609,284 | 85,390 | 224,016 | 339,366 | 19,500 | 430,024 | 1,707,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | 401,853 | 73,674 | 147,906 | 152,668 | — | 560,395 | 1,336,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 602,750 | 65,614 | 143,565 | 102,900 | — | 371,075 | 1,285,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 309,805 | 125,022 | 113,664 | 117,279 | — | 402,611 | 1,068,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 248,152 | 57,321 | 118,335 | 105,000 | — | 659,447 | 1,188,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 203,156 | 91,215 | 57,223 | 546,198 | — | 825,417 | 1,723,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 2,483,394 | $ | 394,891 | $ | 777,936 | $ | 744,063 | $ | 19,500 | $ | 1,298,751 | $ | 5,718,535 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 1,363,863 | 339,172 | 432,787 | 871,377 | — | 2,258,550 | 5,265,749 |
New Business Volume | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 617,557 | $ | 313,116 | $ | 114,120 | $ | 63,897 | $ | 50,000 | $ | 1,368,912 | $ | 2,527,602 | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | 650,436 | 241,387 | 100,469 | 39,107 | — | 468,616 | 1,500,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | 681,412 | 117,693 | 157,273 | 48,030 | 22,000 | 442,912 | 1,469,320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 731,434 | 141,332 | 180,520 | 189,729 | — | 96,424 | 1,339,439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 740,823 | 94,495 | 225,494 | 62,300 | — | 211,908 | 1,335,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 609,284 | 85,390 | 224,016 | 339,366 | 19,500 | 430,024 | 1,707,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | 401,853 | 73,674 | 147,906 | 152,668 | — | 560,395 | 1,336,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 602,750 | 65,614 | 143,565 | 102,900 | — | 371,075 | 1,285,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 309,805 | 125,022 | 113,664 | 117,279 | — | 402,611 | 1,068,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 2,483,394 | $ | 394,891 | $ | 777,936 | $ | 744,063 | $ | 19,500 | $ | 1,298,751 | $ | 5,718,535 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 1,363,863 | 339,172 | 432,787 | 871,377 | — | 2,258,550 | 5,265,749 |
Repayments of Assets by Line of Business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Guaranteed Securities | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 214,978 | $ | 4,362 | $ | 56,642 | $ | 48,137 | $ | 59,059 | $ | 21,092 | $ | 540,594 | $ | 944,864 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 339,905 | 2,747 | 132,300 | 108,789 | 2,279 | — | — | 586,020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 554,883 | $ | 7,109 | $ | 188,942 | $ | 156,926 | $ | 61,338 | $ | 21,092 | $ | 540,594 | $ | 1,530,884 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 175,613 | $ | 4,213 | $ | 26,895 | $ | 29,120 | $ | 37,062 | $ | 19,528 | $ | 676,567 | $ | 968,998 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 231,342 | 2,242 | 95,264 | 99,811 | 1,610 | — | — | 430,269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 406,955 | $ | 6,455 | $ | 122,159 | $ | 128,931 | $ | 38,672 | $ | 19,528 | $ | 676,567 | $ | 1,399,267 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 174,986 | $ | 2,524 | $ | 32,276 | $ | 29,654 | $ | 54,513 | $ | 14,100 | $ | 547,236 | $ | 855,289 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 326,025 | 1,934 | 66,074 | 138,518 | — | — | — | 532,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | $ | 501,011 | $ | 4,458 | $ | 98,350 | $ | 168,172 | $ | 54,513 | $ | 14,100 | $ | 547,236 | $ | 1,387,840 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 101,264 | $ | 3,043 | $ | 39,010 | $ | 37,879 | $ | 23,589 | $ | 25,132 | $ | 471,295 | $ | 701,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 248,890 | 4,034 | 92,177 | 154,536 | 3,935 | — | — | 503,572 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | $ | 350,154 | $ | 7,077 | $ | 131,187 | $ | 192,415 | $ | 27,524 | $ | 25,132 | $ | 471,295 | $ | 1,204,784 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 128,768 | $ | 6,132 | $ | 50,393 | $ | 43,069 | $ | 34,235 | $ | 13,593 | $ | 304,540 | $ | 580,730 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 191,260 | 3,888 | 60,442 | 78,806 | — | — | — | 334,396 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 320,028 | $ | 10,020 | $ | 110,835 | $ | 121,875 | $ | 34,235 | $ | 13,593 | $ | 304,540 | $ | 915,126 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 57,488 | $ | 4,737 | $ | 39,878 | $ | 25,142 | $ | 10,317 | $ | 10,551 | $ | 656,095 | $ | 804,208 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 105,671 | 3,247 | 74,121 | 66,011 | 34,063 | — | 13,000 | 296,113 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 163,159 | $ | 7,984 | $ | 113,999 | $ | 91,153 | $ | 44,380 | $ | 10,551 | $ | 669,095 | $ | 1,100,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 97,421 | $ | 3,095 | $ | 22,713 | $ | 27,853 | $ | 31,656 | $ | 8,692 | $ | 441,575 | $ | 633,005 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 129,676 | 2,663 | 76,883 | 39,442 | — | — | 1,088 | 249,752 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | $ | 227,097 | $ | 5,758 | $ | 99,596 | $ | 67,295 | $ | 31,656 | $ | 8,692 | $ | 442,663 | $ | 882,757 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 39,879 | $ | 3,758 | $ | 58,779 | $ | 38,676 | $ | 6,951 | $ | 17,092 | $ | 612,964 | $ | 778,099 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 64,912 | 3,399 | 58,979 | 43,044 | — | — | — | 170,334 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | $ | 104,791 | $ | 7,157 | $ | 117,758 | $ | 81,720 | $ | 6,951 | $ | 17,092 | $ | 612,964 | $ | 948,433 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 112,973 | $ | 5,843 | $ | 74,054 | $ | 41,266 | $ | 31,492 | $ | 7,660 | $ | 470,812 | $ | 744,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 67,608 | 1,798 | 50,482 | 46,798 | 24,448 | — | 5,587 | 196,721 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | $ | 180,581 | $ | 7,641 | $ | 124,536 | $ | 88,064 | $ | 55,940 | $ | 7,660 | $ | 476,399 | $ | 940,821 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 580,631 | $ | 15,912 | $ | 148,574 | $ | 139,722 | $ | 149,399 | $ | 72,353 | $ | 1,999,638 | $ | 3,106,229 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 997,517 | 12,098 | 313,957 | 471,671 | 5,545 | — | — | 1,800,788 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 1,578,148 | $ | 28,010 | $ | 462,531 | $ | 611,393 | $ | 154,944 | $ | 72,353 | $ | 1,999,638 | $ | 4,907,017 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 307,761 | $ | 17,433 | $ | 195,424 | $ | 132,937 | $ | 80,416 | $ | 43,995 | $ | 2,181,446 | $ | 2,959,412 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 367,867 | 11,107 | 260,465 | 195,295 | 58,511 | — | 19,675 | 912,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 675,628 | $ | 28,540 | $ | 455,889 | $ | 328,232 | $ | 138,927 | $ | 43,995 | $ | 2,201,121 | $ | 3,872,332 |
Repayments of Assets by Line of Business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Guaranteed Securities | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 218,352 | $ | 1,726 | $ | 32,992 | $ | 32,436 | $ | 67,092 | $ | 9,204 | $ | 869,682 | $ | 1,231,484 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 222,661 | 3,933 | 61,802 | 85,891 | 201 | — | — | 374,488 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 441,013 | $ | 5,659 | $ | 94,794 | $ | 118,327 | $ | 67,293 | $ | 9,204 | $ | 869,682 | $ | 1,605,972 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 128,126 | $ | 2,778 | $ | 39,950 | $ | 41,480 | $ | 37,991 | $ | 23,874 | $ | 476,220 | $ | 750,419 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 224,072 | 3,417 | 66,680 | 119,145 | 1,652 | — | — | 414,966 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | $ | 352,198 | $ | 6,195 | $ | 106,630 | $ | 160,625 | $ | 39,643 | $ | 23,874 | $ | 476,220 | $ | 1,165,385 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 214,978 | $ | 4,362 | $ | 56,642 | $ | 48,137 | $ | 59,059 | $ | 21,092 | $ | 540,594 | $ | 944,864 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 339,905 | 2,747 | 132,300 | 108,789 | 2,279 | — | — | 586,020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 554,883 | $ | 7,109 | $ | 188,942 | $ | 156,926 | $ | 61,338 | $ | 21,092 | $ | 540,594 | $ | 1,530,884 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 175,613 | $ | 4,213 | $ | 26,895 | $ | 29,120 | $ | 37,062 | $ | 19,528 | $ | 676,567 | $ | 968,998 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 231,342 | 2,242 | 95,264 | 99,811 | 1,610 | — | — | 430,269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 406,955 | $ | 6,455 | $ | 122,159 | $ | 128,931 | $ | 38,672 | $ | 19,528 | $ | 676,567 | $ | 1,399,267 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 174,986 | $ | 2,524 | $ | 32,276 | $ | 29,654 | $ | 54,513 | $ | 14,100 | $ | 547,236 | $ | 855,289 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 326,025 | 1,934 | 66,074 | 138,518 | — | — | — | 532,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | $ | 501,011 | $ | 4,458 | $ | 98,350 | $ | 168,172 | $ | 54,513 | $ | 14,100 | $ | 547,236 | $ | 1,387,840 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 101,264 | $ | 3,043 | $ | 39,010 | $ | 37,879 | $ | 23,589 | $ | 25,132 | $ | 471,295 | $ | 701,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 248,890 | 4,034 | 92,177 | 154,536 | 3,935 | — | — | 503,572 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | $ | 350,154 | $ | 7,077 | $ | 131,187 | $ | 192,415 | $ | 27,524 | $ | 25,132 | $ | 471,295 | $ | 1,204,784 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 128,768 | $ | 6,132 | $ | 50,393 | $ | 43,069 | $ | 34,235 | $ | 13,593 | $ | 304,540 | $ | 580,730 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 191,260 | 3,888 | 60,442 | 78,806 | — | — | — | 334,396 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 320,028 | $ | 10,020 | $ | 110,835 | $ | 121,875 | $ | 34,235 | $ | 13,593 | $ | 304,540 | $ | 915,126 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 57,488 | $ | 4,737 | $ | 39,878 | $ | 25,142 | $ | 10,317 | $ | 10,551 | $ | 656,095 | $ | 804,208 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 105,671 | 3,247 | 74,121 | 66,011 | 34,063 | — | 13,000 | 296,113 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 163,159 | $ | 7,984 | $ | 113,999 | $ | 91,153 | $ | 44,380 | $ | 10,551 | $ | 669,095 | $ | 1,100,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 97,421 | $ | 3,095 | $ | 22,713 | $ | 27,853 | $ | 31,656 | $ | 8,692 | $ | 441,575 | $ | 633,005 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 129,676 | 2,663 | 76,883 | 39,442 | — | — | 1,088 | 249,752 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | $ | 227,097 | $ | 5,758 | $ | 99,596 | $ | 67,295 | $ | 31,656 | $ | 8,692 | $ | 442,663 | $ | 882,757 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 580,631 | $ | 15,912 | $ | 148,574 | $ | 139,722 | $ | 149,399 | $ | 72,353 | $ | 1,999,638 | $ | 3,106,229 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 997,517 | 12,098 | 313,957 | 471,671 | 5,545 | — | — | 1,800,788 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 1,578,148 | $ | 28,010 | $ | 462,531 | $ | 611,393 | $ | 154,944 | $ | 72,353 | $ | 1,999,638 | $ | 4,907,017 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 307,761 | $ | 17,433 | $ | 195,424 | $ | 132,937 | $ | 80,416 | $ | 43,995 | $ | 2,181,446 | $ | 2,959,412 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 367,867 | 11,107 | 260,465 | 195,295 | 58,511 | — | 19,675 | 912,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 675,628 | $ | 28,540 | $ | 455,889 | $ | 328,232 | $ | 138,927 | $ | 43,995 | $ | 2,201,121 | $ | 3,872,332 |
Lines of Business - Outstanding Business Volume | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Guaranteed Securities | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 6,302,967 | $ | 72,203 | $ | 2,254,182 | $ | 2,787,065 | $ | 2,247,104 | $ | 557,333 | $ | 7,641,677 | $ | 21,862,531 | |||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 6,176,438 | 79,312 | 2,325,431 | 2,786,718 | 2,260,412 | 556,425 | 7,739,359 | 21,924,095 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 5,857,324 | 85,767 | 2,306,258 | 2,735,129 | 2,109,355 | 575,953 | 8,319,502 | 21,989,288 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 5,617,512 | 90,225 | 2,310,113 | 2,677,807 | 2,101,568 | 590,053 | 8,654,830 | 22,042,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | 5,358,382 | 97,302 | 2,355,910 | 2,646,206 | 1,789,726 | 595,685 | 8,696,101 | 21,539,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 5,276,557 | 107,322 | 2,393,071 | 2,620,175 | 1,671,293 | 609,278 | 8,440,246 | 21,117,942 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 4,836,966 | 115,306 | 2,441,456 | 2,567,763 | 1,612,773 | 619,829 | 8,738,266 | 20,932,359 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 4,754,258 | 121,064 | 2,416,030 | 2,521,394 | 1,527,150 | 628,521 | 8,778,318 | 20,746,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 4,610,897 | 128,221 | 2,476,467 | 2,484,779 | 1,429,101 | 645,613 | 8,731,835 | 20,506,913 |
Lines of Business - Outstanding Business Volume | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Guaranteed Securities | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 6,777,749 | $ | 60,349 | $ | 2,607,261 | $ | 2,722,702 | $ | 2,243,172 | $ | 574,255 | $ | 8,133,303 | $ | 23,118,791 | |||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | 6,601,205 | 66,008 | 2,388,939 | 2,726,909 | 2,246,568 | 533,459 | 7,634,073 | 22,197,161 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | 6,302,967 | 72,203 | 2,254,182 | 2,787,065 | 2,247,104 | 557,333 | 7,641,677 | 21,862,531 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 6,176,438 | 79,312 | 2,325,431 | 2,786,718 | 2,260,412 | 556,425 | 7,739,359 | 21,924,095 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 5,857,324 | 85,767 | 2,306,258 | 2,735,129 | 2,109,355 | 575,953 | 8,319,502 | 21,989,288 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 5,617,512 | 90,225 | 2,310,113 | 2,677,807 | 2,101,568 | 590,053 | 8,654,830 | 22,042,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | 5,358,382 | 97,302 | 2,355,910 | 2,646,206 | 1,789,726 | 595,685 | 8,696,101 | 21,539,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 5,276,557 | 107,322 | 2,393,071 | 2,620,175 | 1,671,293 | 609,278 | 8,440,246 | 21,117,942 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 4,836,966 | 115,306 | 2,441,456 | 2,567,763 | 1,612,773 | 619,829 | 8,738,266 | 20,932,359 |
On-Balance Sheet Outstanding Business Volume | |||||||||||||||||||||||
Fixed Rate | 5- to 10-Year ARMs & Resets | 1-Month to 3-Year ARMs | Total Held in Portfolio | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 11,454,321 | $ | 2,824,551 | $ | 4,410,661 | $ | 18,689,533 | |||||||||||||||
December 31, 2020 | 11,330,414 | 2,816,840 | 4,511,964 | 18,659,218 | |||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 10,879,372 | 2,811,547 | 5,013,640 | 18,704,559 | |||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 10,793,629 | 2,845,266 | 5,076,445 | 18,715,340 | |||||||||||||||||||
March 31, 2020 | 10,296,598 | 2,818,869 | 4,996,478 | 18,111,945 | |||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 10,045,712 | 2,863,199 | 4,702,577 | 17,611,488 | |||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 9,642,802 | 2,850,000 | 4,549,689 | 17,042,491 | |||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 9,446,117 | 2,825,151 | 4,601,917 | 16,873,185 | |||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 9,206,082 | 2,720,639 | 4,643,506 | 16,570,227 |
On-Balance Sheet Outstanding Business Volume | |||||||||||||||||||||||
Fixed Rate | 5- to 10-Year ARMs & Resets | 1-Month to 3-Year ARMs | Total Held in Portfolio | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 12,921,572 | $ | 2,872,499 | $ | 3,818,550 | $ | 19,612,621 | |||||||||||||||
June 30, 2021 | 11,800,429 | 2,878,637 | 4,254,625 | 18,933,691 | |||||||||||||||||||
March 31, 2021 | 11,454,321 | 2,824,551 | 4,410,661 | 18,689,533 | |||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 11,330,414 | 2,816,840 | 4,511,964 | 18,659,218 | |||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 10,879,372 | 2,811,547 | 5,013,640 | 18,704,559 | |||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 10,793,629 | 2,845,266 | 5,076,445 | 18,715,340 | |||||||||||||||||||
March 31, 2020 | 10,296,598 | 2,818,869 | 4,996,478 | 18,111,945 | |||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 10,045,712 | 2,863,199 | 4,702,577 | 17,611,488 | |||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 9,642,802 | 2,850,000 | 4,549,689 | 17,042,491 |
Net Effective Spread by Line of Business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Net Effective Spread | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021(1) | $ | 21,454 | 1.74 | % | $ | 6,367 | 1.02 | % | $ | 6,674 | 1.19 | % | $ | 16,673 | 0.87 | % | $ | 2,691 | 0.22 | % | $ | 53,859 | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 20,313 | 1.75 | % | 6,786 | 1.10 | % | 7,322 | 1.35 | % | 17,401 | 0.85 | % | 2,700 | 0.22 | % | 54,522 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 18,025 | 1.67 | % | 5,865 | 0.97 | % | 6,939 | 1.32 | % | 18,601 | 0.87 | % | 2,372 | 0.23 | % | 51,802 | 0.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 16,733 | 1.71 | % | 4,689 | 0.81 | % | 5,516 | 1.15 | % | 18,782 | 0.86 | % | 749 | 0.08 | % | 46,469 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020(1) | 14,938 | 1.64 | % | 4,625 | 0.81 | % | 4,920 | 1.14 | % | 17,702 | 0.84 | % | 1,978 | 0.21 | % | 44,163 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 16,374 | 1.90 | % | 4,363 | 0.78 | % | 4,871 | 1.17 | % | 18,008 | 0.85 | % | 2,375 | 0.27 | % | 45,991 | 0.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 13,181 | 1.66 | % | 4,314 | 0.79 | % | 4,502 | 1.16 | % | 17,807 | 0.84 | % | 2,657 | 0.30 | % | 42,461 | 0.90 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 13,335 | 1.72 | % | 4,097 | 0.76 | % | 3,996 | 1.10 | % | 17,371 | 0.82 | % | 2,556 | 0.34 | % | 41,355 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 12,737 | 1.70 | % | 3,964 | 0.74 | % | 3,233 | 1.12 | % | 16,373 | 0.79 | % | 2,494 | 0.35 | % | 38,801 | 0.89 | % |
Net Effective Spread by Line of Business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Net Effective Spread | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021(1) | $ | 24,367 | 1.74 | % | $ | 6,847 | 1.11 | % | $ | 6,464 | 1.15 | % | $ | 15,359 | 0.81 | % | $ | 2,888 | 0.25 | % | $ | 55,925 | 0.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | 23,978 | 1.82 | % | 6,982 | 1.12 | % | 6,615 | 1.18 | % | 16,131 | 0.85 | % | 2,845 | 0.24 | % | 56,551 | 1.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | 21,454 | 1.74 | % | 6,367 | 1.02 | % | 6,674 | 1.19 | % | 16,673 | 0.87 | % | 2,691 | 0.22 | % | 53,859 | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 20,313 | 1.75 | % | 6,786 | 1.10 | % | 7,322 | 1.35 | % | 17,401 | 0.85 | % | 2,700 | 0.22 | % | 54,522 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020(1) | 18,025 | 1.67 | % | 5,865 | 0.97 | % | 6,939 | 1.32 | % | 18,601 | 0.87 | % | 2,372 | 0.23 | % | 51,802 | 0.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 16,733 | 1.71 | % | 4,689 | 0.81 | % | 5,516 | 1.15 | % | 18,782 | 0.86 | % | 749 | 0.08 | % | 46,469 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | 14,938 | 1.64 | % | 4,625 | 0.81 | % | 4,920 | 1.14 | % | 17,702 | 0.84 | % | 1,978 | 0.21 | % | 44,163 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 16,374 | 1.90 | % | 4,363 | 0.78 | % | 4,871 | 1.17 | % | 18,008 | 0.85 | % | 2,375 | 0.27 | % | 45,991 | 0.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 13,181 | 1.66 | % | 4,314 | 0.79 | % | 4,502 | 1.16 | % | 17,807 | 0.84 | % | 2,657 | 0.30 | % | 42,461 | 0.90 | % |
Core Earnings by Quarter End | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 2021 | December 2020 | September 2020 | June 2020 | March 2020 | December 2019 | September 2019 | June 2019 | March 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | $ | 53,859 | $ | 54,522 | $ | 51,802 | $ | 46,469 | $ | 44,163 | $ | 45,991 | $ | 42,461 | $ | 41,355 | $ | 38,801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | 4,240 | 4,652 | 4,659 | 4,943 | 4,896 | 5,432 | 5,208 | 5,276 | 5,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 451 | 512 | 453 | 1,048 | 674 | 100 | 389 | 777 | 509 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 58,550 | 59,686 | 56,914 | 52,460 | 49,733 | 51,523 | 48,058 | 47,408 | 44,729 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit related expense/(income): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (31) | 2,973 | 1,200 | 51 | 3,831 | 2,851 | 623 | 420 | (393) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
REO operating expenses | — | — | — | — | — | — | — | 64 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses/(gains) on sale of REO | — | 22 | — | — | (485) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit related expense/(income) | (31) | 2,995 | 1,200 | 51 | 3,346 | 2,851 | 623 | 484 | (393) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 11,795 | 9,497 | 8,791 | 8,087 | 10,127 | 6,732 | 7,654 | 6,770 | 7,606 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 6,336 | 6,274 | 5,044 | 5,295 | 5,363 | 5,773 | 5,253 | 4,689 | 4,596 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | 750 | 750 | 725 | 725 | 725 | 725 | 688 | 687 | 688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 18,881 | 16,521 | 14,560 | 14,107 | 16,215 | 13,230 | 13,595 | 12,146 | 12,890 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 39,700 | 40,170 | 41,154 | 38,302 | 30,172 | 35,442 | 33,840 | 34,778 | 32,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 8,520 | 8,470 | 8,297 | 8,016 | 6,598 | 7,526 | 7,018 | 7,351 | 6,715 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 5,269 | 5,269 | 5,166 | 3,939 | 3,431 | 3,432 | 3,427 | 3,785 | 3,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings | $ | 25,911 | $ | 26,431 | $ | 27,691 | $ | 26,347 | $ | 20,143 | $ | 24,484 | $ | 23,395 | $ | 23,642 | $ | 22,221 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling items: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes | 1,695 | (1,758) | (4,149) | 8,700 | (6,484) | 4,469 | (7,117) | 10,485 | 2,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (271) | 3,827 | (5,245) | (2,676) | (5,925) | (220) | (4,535) | (1,438) | (2,817) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses)/gains on trading assets | (14) | 223 | (258) | (20) | 106 | 172 | 49 | 61 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 16 | (77) | 97 | 35 | 3 | 40 | (7) | (139) | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | 1,165 | 1,583 | 233 | 720 | (1,300) | 1,339 | 232 | (592) | 110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | — | — | (1,667) | — | — | — | — | (1,956) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (544) | (798) | 1,957 | (1,419) | 2,856 | (1,218) | 2,389 | (1,759) | 92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 27,958 | $ | 29,431 | $ | 18,659 | $ | 31,687 | $ | 9,399 | $ | 29,066 | $ | 14,406 | $ | 28,304 | $ | 21,874 |
Core Earnings by Quarter End | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 2021 | June 2021 | March 2021 | December 2020 | September 2020 | June 2020 | March 2020 | December 2019 | September 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | $ | 55,925 | $ | 56,551 | $ | 53,859 | $ | 54,522 | $ | 51,802 | $ | 46,469 | $ | 44,163 | $ | 45,991 | $ | 42,461 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | 4,322 | 4,334 | 4,240 | 4,652 | 4,659 | 4,943 | 4,896 | 5,432 | 5,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 687 | 301 | 451 | 512 | 453 | 1,048 | 674 | 100 | 389 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 60,934 | 61,186 | 58,550 | 59,686 | 56,914 | 52,460 | 49,733 | 51,523 | 48,058 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit related expense/(income): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 255 | (983) | (31) | 2,973 | 1,200 | 51 | 3,831 | 2,851 | 623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
REO operating expenses | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses/(gains) on sale of REO | — | — | — | 22 | — | — | (485) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit related expense/(income) | 255 | (983) | (31) | 2,995 | 1,200 | 51 | 3,346 | 2,851 | 623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 10,027 | 9,779 | 11,795 | 9,497 | 8,791 | 8,087 | 10,127 | 6,732 | 7,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 6,330 | 6,349 | 6,336 | 6,274 | 5,044 | 5,295 | 5,363 | 5,773 | 5,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | 750 | 750 | 750 | 750 | 725 | 725 | 725 | 725 | 688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 17,107 | 16,878 | 18,881 | 16,521 | 14,560 | 14,107 | 16,215 | 13,230 | 13,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 43,572 | 45,291 | 39,700 | 40,170 | 41,154 | 38,302 | 30,172 | 35,442 | 33,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 9,152 | 9,463 | 8,520 | 8,470 | 8,297 | 8,016 | 6,598 | 7,526 | 7,018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 6,774 | 5,842 | 5,269 | 5,269 | 5,166 | 3,939 | 3,431 | 3,432 | 3,427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings | $ | 27,646 | $ | 29,986 | $ | 25,911 | $ | 26,431 | $ | 27,691 | $ | 26,347 | $ | 20,143 | $ | 24,484 | $ | 23,395 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling items: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes | $ | (1,864) | $ | (3,721) | $ | 1,695 | $ | (1,758) | $ | (4,149) | $ | 8,700 | $ | (6,484) | $ | 4,469 | $ | (7,117) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (2,093) | (2,097) | (271) | 3,827 | (5,245) | (2,676) | (5,925) | (220) | (4,535) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on trading assets | 36 | (61) | (14) | 223 | (258) | (20) | 106 | 172 | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 23 | 20 | 16 | (77) | 97 | 35 | 3 | 40 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (351) | 109 | 1,165 | 1,583 | 233 | 720 | (1,300) | 1,339 | 232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | — | — | — | — | (1,667) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | 892 | 1,208 | (544) | (798) | 1,957 | (1,419) | 2,856 | (1,218) | 2,389 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 24,289 | $ | 25,444 | $ | 27,958 | $ | 29,431 | $ | 18,659 | $ | 31,687 | $ | 9,399 | $ | 29,066 | $ | 14,406 |
* | 3.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 3.2 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.2 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.3 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.4 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.4.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.5 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.5.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.6 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.6.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.7 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.7.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.8 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.8.1 | |||||||||||||||||||
* | 4.9 | — | ||||||||||||||||||
** | 31.1 | — | ||||||||||||||||||
** | 31.2 | — | ||||||||||||||||||
*** | 32 | — | ||||||||||||||||||
** | 101.INS | — | Inline XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | |||||||||||||||||
** | 101.SCH | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema | |||||||||||||||||
** | 101.CAL | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation | |||||||||||||||||
** | 101.DEF | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition | |||||||||||||||||
** | 101.LAB | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Label | |||||||||||||||||
** | 101.PRE | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation | |||||||||||||||||
** | 104 | — | Cover Page Inline Interactive Data File - the cover page interactive data file does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document included as Exhibit 101 |
* | Incorporated by reference to the indicated prior filing. | ||||
** | Filed with this report. | ||||
*** | Furnished with this report. | ||||
# | Portions of this exhibit have been omitted pursuant to a request for confidential treatment. | ||||
† | Management contract or compensatory plan. |
/s/ Bradford T. Nordholm | |||||||||||
By: | Bradford T. Nordholm | Date | |||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||
(Principal Executive Officer) | |||||||||||
/s/ Aparna Ramesh | |||||||||||
By: | Aparna Ramesh | Date | |||||||||
Executive Vice President – Chief Financial | |||||||||||
Officer (Principal Financial Officer) | |||||||||||