UNITED STATES | ||||||||||||||
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | ||||||||||||||
WASHINGTON, D.C. 20549 | ||||||||||||||
Form 10-Q |
☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
FEDERAL AGRICULTURAL MORTGAGE CORPORATION | ||
(Exact name of registrant as specified in its charter) |
Federally chartered instrumentality of the United States | 52-1578738 | ||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. employer identification number) | ||||||||||
1999 K Street, N.W., 4th Floor, | |||||||||||
Washington, | DC | 20006 | |||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip code) |
(202) | 872-7700 | ||||
(Registrant's telephone number, including area code) |
Title of each class | Trading symbol | Exchange on which registered | ||||||||||||
Class A voting common stock | AGM.A | New York Stock Exchange | ||||||||||||
Class C non-voting common stock | AGM | New York Stock Exchange | ||||||||||||
6.000% Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Preferred Stock, Series C | AGM.PRC | New York Stock Exchange | ||||||||||||
5.700% Non-Cumulative Preferred Stock, Series D | AGM.PRD | New York Stock Exchange | ||||||||||||
5.750% Non-Cumulative Preferred Stock, Series E | AGM.PRE | New York Stock Exchange | ||||||||||||
5.250% Non-Cumulative Preferred Stock, Series F | AGM.PRF | New York Stock Exchange | ||||||||||||
4.875% Non-Cumulative Preferred Stock, Series G | AGM.PRG | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Item 1A. | Risk Factors | |||||||
Item 6. | ||||||||
Signatures |
As of | |||||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 868,234 | $ | 908,785 | |||||||
Investment securities: | |||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $4,590,696 and $3,834,714, respectively) | 4,401,879 | 3,836,391 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 45,032 | 44,970 | |||||||||
Other investments | 2,106 | 1,229 | |||||||||
Total Investment Securities | 4,449,017 | 3,882,590 | |||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $7,421,595 and $6,135,807, respectively) | 6,974,002 | 6,328,559 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 1,328,039 | 2,033,239 | |||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 8,302,041 | 8,361,798 | |||||||||
USDA Securities: | |||||||||||
Trading, at fair value | 1,851 | 4,401 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 2,428,638 | 2,436,331 | |||||||||
Total USDA Securities | 2,430,489 | 2,440,732 | |||||||||
Loans: | |||||||||||
Loans held for investment, at amortized cost | 8,817,783 | 8,314,096 | |||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | 1,120,403 | 948,623 | |||||||||
Allowance for losses | (13,002) | (14,041) | |||||||||
Total loans, net of allowance | 9,925,184 | 9,248,678 | |||||||||
Financial derivatives, at fair value | 49,968 | 6,081 | |||||||||
Accrued interest receivable (includes $7,798 and $10,418, respectively, related to consolidated trusts) | 167,962 | 165,604 | |||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | 46,347 | 45,538 | |||||||||
Deferred tax asset, net | 18,978 | 15,869 | |||||||||
Prepaid expenses and other assets | 183,368 | 45,334 | |||||||||
Total Assets | $ | 26,441,588 | $ | 25,121,009 | |||||||
Liabilities and Equity: | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Notes payable | $ | 23,500,657 | $ | 22,713,771 | |||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,090,539 | 981,379 | |||||||||
Financial derivatives, at fair value | 184,554 | 35,554 | |||||||||
Accrued interest payable (includes $5,547 and $9,619, respectively, related to consolidated trusts) | 90,821 | 59,003 | |||||||||
Guarantee and commitment obligation | 45,726 | 43,926 | |||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 295,758 | 71,726 | |||||||||
Reserve for losses | 1,510 | 1,950 | |||||||||
Total Liabilities | 25,209,565 | 23,907,309 | |||||||||
Commitments and Contingencies (Note 6) | |||||||||||
Equity: | |||||||||||
Preferred stock: | |||||||||||
Series C, par value $25 per share, 3,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 73,382 | 73,382 | |||||||||
Series D, par value $25 per share, 4,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 96,659 | 96,659 | |||||||||
Series E, par value $25 per share, 3,180,000 shares authorized, issued and outstanding | 77,003 | 77,003 | |||||||||
Series F, par value $25 per share, 4,800,000 shares authorized, issued and outstanding | 116,160 | 116,160 | |||||||||
Series G, par value $25 per share, 5,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 121,327 | 121,327 | |||||||||
Common stock: | |||||||||||
Class A Voting, $1 par value, no maximum authorization, 1,030,780 shares outstanding | 1,031 | 1,031 | |||||||||
Class B Voting, $1 par value, no maximum authorization, 500,301 shares outstanding | 500 | 500 | |||||||||
Class C Non-Voting, $1 par value, no maximum authorization, 9,269,367 shares and 9,235,205 shares outstanding, respectively | 9,269 | 9,235 | |||||||||
Additional paid-in capital | 128,117 | 125,993 | |||||||||
Accumulated other comprehensive (loss)/income, net of tax | (63,589) | 3,853 | |||||||||
Retained earnings | 672,164 | 588,557 | |||||||||
Total Equity | 1,232,023 | 1,213,700 | |||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 26,441,588 | $ | 25,121,009 |
As of | |||||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 782,318 | $ | 861,002 | |||||||
Investment securities: | |||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $5,114,476 and $4,769,426, respectively) | 4,873,414 | 4,579,564 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 45,032 | 45,032 | |||||||||
Other investments | 5,807 | 3,672 | |||||||||
Total Investment Securities | 4,924,253 | 4,628,268 | |||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $5,536,437 and $8,019,495, respectively) | 5,058,697 | 7,607,226 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 4,157,414 | 1,021,154 | |||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 9,216,111 | 8,628,380 | |||||||||
USDA Securities: | |||||||||||
Trading, at fair value | 1,302 | 1,767 | |||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 2,322,355 | 2,409,834 | |||||||||
Total USDA Securities | 2,323,657 | 2,411,601 | |||||||||
Loans: | |||||||||||
Loans held for investment, at amortized cost | 9,130,933 | 9,008,979 | |||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | 1,422,854 | 1,211,576 | |||||||||
Allowance for losses | (16,614) | (15,089) | |||||||||
Total loans, net of allowance | 10,537,173 | 10,205,466 | |||||||||
Financial derivatives, at fair value | 28,855 | 37,409 | |||||||||
Accrued interest receivable (includes $10,666 and $12,514, respectively, related to consolidated trusts) | 230,523 | 229,061 | |||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | 49,809 | 47,151 | |||||||||
Deferred tax asset, net | 4,711 | 18,004 | |||||||||
Prepaid expenses and other assets | 213,971 | 266,768 | |||||||||
Total Assets | $ | 28,311,381 | $ | 27,333,110 | |||||||
Liabilities and Equity: | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Notes payable | $ | 25,123,545 | $ | 24,469,113 | |||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,334,014 | 1,181,948 | |||||||||
Financial derivatives, at fair value | 188,362 | 175,326 | |||||||||
Accrued interest payable (includes $6,568 and $8,081, respectively, related to consolidated trusts) | 172,150 | 117,887 | |||||||||
Guarantee and commitment obligation | 47,607 | 46,582 | |||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 58,776 | 68,863 | |||||||||
Reserve for losses | 1,660 | 1,433 | |||||||||
Total Liabilities | 26,926,114 | 26,061,152 | |||||||||
Commitments and Contingencies (Note 6) | |||||||||||
Equity: | |||||||||||
Preferred stock: | |||||||||||
Series C, par value $25 per share, 3,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 73,382 | 73,382 | |||||||||
Series D, par value $25 per share, 4,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 96,659 | 96,659 | |||||||||
Series E, par value $25 per share, 3,180,000 shares authorized, issued and outstanding | 77,003 | 77,003 | |||||||||
Series F, par value $25 per share, 4,800,000 shares authorized, issued and outstanding | 116,160 | 116,160 | |||||||||
Series G, par value $25 per share, 5,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 121,327 | 121,327 | |||||||||
Common stock: | |||||||||||
Class A Voting, $1 par value, no maximum authorization, 1,030,780 shares outstanding | 1,031 | 1,031 | |||||||||
Class B Voting, $1 par value, no maximum authorization, 500,301 shares outstanding | 500 | 500 | |||||||||
Class C Non-Voting, $1 par value, no maximum authorization, 9,309,351 shares and 9,270,265 shares outstanding, respectively | 9,309 | 9,270 | |||||||||
Additional paid-in capital | 130,921 | 128,939 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net of tax | (35,839) | (50,843) | |||||||||
Retained earnings | 794,814 | 698,530 | |||||||||
Total Equity | 1,385,267 | 1,271,958 | |||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 28,311,381 | $ | 27,333,110 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | (in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income: | Interest income: | Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments and cash equivalents | Investments and cash equivalents | $ | 21,581 | $ | 4,121 | $ | 38,497 | $ | 14,107 | Investments and cash equivalents | $ | 79,947 | $ | 21,581 | $ | 209,429 | $ | 38,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 74,695 | 42,339 | 169,231 | 127,976 | Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 161,351 | 74,695 | 442,649 | 169,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | 97,514 | 61,923 | 241,393 | 181,631 | Loans | 140,513 | 97,514 | 388,837 | 241,393 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | Total interest income | 193,790 | 108,383 | 449,121 | 323,714 | Total interest income | 381,811 | 193,790 | 1,040,915 | 449,121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | Total interest expense | 125,937 | 49,467 | 251,816 | 155,599 | Total interest expense | 294,168 | 125,937 | 795,537 | 251,816 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | 67,853 | 58,916 | 197,305 | 168,115 | Net interest income | 87,643 | 67,853 | 245,378 | 197,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Provision for)/release of losses | (617) | (366) | 699 | (518) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after (provision for)/release of losses | 67,236 | 58,550 | 198,004 | 167,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | Release of/(provision for) losses | 136 | (617) | (1,484) | 699 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after release of/(provision for) losses | Net interest income after release of/(provision for) losses | 87,779 | 67,236 | 243,894 | 198,004 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income/(expense): | Non-interest income/(expense): | Non-interest income/(expense): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | Guarantee and commitment fees | 2,643 | 3,155 | 9,551 | 9,182 | Guarantee and commitment fees | 5,520 | 2,643 | 12,942 | 9,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on financial derivatives | 772 | (888) | 21,551 | 2,581 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives | Gains on financial derivatives | 2,671 | 772 | 4,763 | 21,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on trading securities | (Losses)/gains on trading securities | (41) | 37 | (75) | (38) | (Losses)/gains on trading securities | (2) | (41) | 14 | (75) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of available-for-sale investment securities | — | 253 | — | 253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | 167 | 111 | 440 | 1,277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) reserve for losses | Release of/(provision for) reserve for losses | 45 | 167 | (227) | 440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | Other income | 651 | 582 | 1,805 | 1,600 | Other income | 1,271 | 651 | 3,239 | 1,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | Non-interest income | 4,192 | 3,250 | 33,272 | 14,855 | Non-interest income | 9,505 | 4,192 | 20,731 | 33,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | Operating expenses: | Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | Compensation and employee benefits | 11,648 | 10,027 | 36,661 | 31,601 | Compensation and employee benefits | 14,103 | 11,648 | 43,391 | 36,661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | General and administrative | 6,919 | 6,330 | 21,717 | 19,015 | General and administrative | 9,100 | 6,919 | 26,047 | 21,717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | Regulatory fees | 812 | 750 | 2,437 | 2,250 | Regulatory fees | 831 | 812 | 2,497 | 2,437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | Operating expenses | 19,379 | 17,107 | 60,815 | 52,866 | Operating expenses | 24,034 | 19,379 | 71,935 | 60,815 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | Income before income taxes | 52,049 | 44,693 | 170,461 | 129,586 | Income before income taxes | 73,250 | 52,049 | 192,690 | 170,461 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | Income tax expense | 10,631 | 9,388 | 35,735 | 27,350 | Income tax expense | 15,113 | 10,631 | 40,306 | 35,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | Net income | 41,418 | 35,305 | 134,726 | 102,236 | Net income | 58,137 | 41,418 | 152,384 | 134,726 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | Preferred stock dividends | (6,791) | (6,774) | (20,374) | (17,885) | Preferred stock dividends | (6,792) | (6,791) | (20,374) | (20,374) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | Net income attributable to common stockholders | $ | 34,627 | $ | 28,531 | $ | 114,352 | $ | 84,351 | Net income attributable to common stockholders | $ | 51,345 | $ | 34,627 | $ | 132,010 | $ | 114,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | Earnings per common share: | Earnings per common share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | Basic earnings per common share | $ | 3.21 | $ | 2.65 | $ | 10.61 | $ | 7.84 | Basic earnings per common share | $ | 4.74 | $ | 3.21 | $ | 12.20 | $ | 10.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share | Diluted earnings per common share | $ | 3.18 | $ | 2.63 | $ | 10.51 | $ | 7.79 | Diluted earnings per common share | $ | 4.69 | $ | 3.18 | $ | 12.08 | $ | 10.51 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands | (in thousands | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | Net income | $ | 41,418 | $ | 35,305 | $ | 134,726 | $ | 102,236 | Net income | $ | 58,137 | $ | 41,418 | $ | 152,384 | $ | 134,726 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses)/gains on available-for-sale securities | (41,827) | 991 | (158,273) | 29,966 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss): | Other comprehensive income/(loss): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains/(losses) on available-for-sale securities | Net unrealized gains/(losses) on available-for-sale securities | 22,076 | (41,827) | 46,068 | (158,273) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net changes in held-to-maturity securities | Net changes in held-to-maturity securities | (622) | (2,385) | 220 | (6,195) | Net changes in held-to-maturity securities | (31,525) | (622) | (32,628) | 220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains on cash flow hedges | Net unrealized gains on cash flow hedges | 24,596 | 3,258 | 72,684 | 16,899 | Net unrealized gains on cash flow hedges | 7,566 | 24,596 | 5,553 | 72,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income before tax | Other comprehensive (loss)/income before tax | (17,853) | 1,864 | (85,369) | 40,670 | Other comprehensive (loss)/income before tax | (1,883) | (17,853) | 18,993 | (85,369) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit/(expense) related to other comprehensive (loss)/income | Income tax benefit/(expense) related to other comprehensive (loss)/income | 3,748 | (391) | 17,927�� | (8,541) | Income tax benefit/(expense) related to other comprehensive (loss)/income | 395 | 3,748 | (3,989) | 17,927 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income net of tax | Other comprehensive (loss)/income net of tax | (14,105) | 1,473 | (67,442) | 32,129 | Other comprehensive (loss)/income net of tax | (1,488) | (14,105) | 15,004 | (67,442) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income/(loss) | $ | 27,313 | $ | 36,778 | $ | 67,284 | $ | 134,365 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | Comprehensive income | $ | 56,649 | $ | 27,313 | $ | 167,388 | $ | 67,284 |
Accumulated | Accumulated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional | Other | Additional | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2021 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,766 | $ | 10,766 | $ | 125,993 | $ | 3,853 | $ | 588,557 | $ | 1,213,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2022 | Balance as of December 31, 2022 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,801 | $ | 10,801 | $ | 128,939 | $ | (50,843) | $ | 698,530 | $ | 1,271,958 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Net Income | — | — | — | — | — | — | 51,453 | 51,453 | Net Income | — | — | — | — | — | — | 47,035 | 47,035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (43,518) | — | (43,518) | Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (9,019) | — | (9,019) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | Cash dividends: | Cash dividends: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,791) | (6,791) | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,791) | (6,791) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.95 per share) | — | — | — | — | — | — | (10,229) | (10,229) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $1.10 per share) | Common stock (cash dividend of $1.10 per share) | — | — | — | — | — | — | (11,882) | (11,882) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 22 | 22 | 46 | — | — | 68 | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 19 | 19 | 51 | — | — | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 2,113 | — | — | 2,113 | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 2,254 | — | — | 2,254 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | Other stock-based award activity | — | — | — | — | (1,049) | — | — | (1,049) | Other stock-based award activity | — | — | — | — | (1,240) | — | — | (1,240) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2022 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,788 | $ | 10,788 | $ | 127,103 | $ | (39,665) | $ | 622,990 | $ | 1,205,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2023 | Balance as of March 31, 2023 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,820 | $ | 10,820 | $ | 130,004 | $ | (59,862) | $ | 726,892 | $ | 1,292,385 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Net Income | — | — | — | — | — | — | 47,212 | 47,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 25,511 | — | 25,511 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,791) | (6,791) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $1.10 per share) | Common stock (cash dividend of $1.10 per share) | — | — | — | — | — | — | (11,921) | (11,921) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 16 | 16 | 54 | — | — | 70 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 1,223 | — | — | 1,223 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | Other stock-based award activity | — | — | — | — | (1,134) | — | — | (1,134) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2023 | Balance as of June 30, 2023 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,836 | $ | 10,836 | $ | 130,147 | $ | (34,351) | $ | 755,392 | $ | 1,346,555 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Net Income | — | — | — | — | — | — | 41,855 | 41,855 | Net Income | — | — | — | — | — | — | 58,137 | 58,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (9,819) | — | (9,819) | Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (1,488) | — | (1,488) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | Cash dividends: | Cash dividends: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,792) | (6,792) | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,792) | (6,792) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.95 per share) | — | — | — | — | — | — | (10,256) | (10,256) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $1.10 per share) | Common stock (cash dividend of $1.10 per share) | — | — | — | — | — | — | (11,923) | (11,923) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 9 | 9 | 46 | — | — | 55 | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 4 | 4 | 64 | — | — | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 862 | — | — | 862 | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 1,221 | — | — | 1,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | Other stock-based award activity | — | — | — | — | (442) | — | — | (442) | Other stock-based award activity | — | — | — | — | (511) | — | — | (511) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2022 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,797 | $ | 10,797 | $ | 127,569 | $ | (49,484) | $ | 647,797 | $ | 1,221,210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 41,418 | 41,418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (14,105) | — | (14,105) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,791) | (6,791) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.95 per share) | — | — | — | — | — | — | (10,260) | (10,260) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 3 | 3 | 48 | — | — | 51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 832 | — | — | 832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (332) | — | — | (332) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,800 | $ | 10,800 | $ | 128,117 | $ | (63,589) | $ | 672,164 | $ | 1,232,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2023 | Balance as of September 30, 2023 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,840 | $ | 10,840 | $ | 130,921 | $ | (35,839) | $ | 794,814 | $ | 1,385,267 |
Accumulated | Accumulated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional | Other | Additional | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2020 | 14,980 | $ | 363,204 | 10,737 | $ | 10,737 | $ | 122,899 | $ | (13,923) | $ | 515,017 | $ | 997,934 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | — | — | — | — | — | — | 38,069 | 38,069 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 65,667 | — | 65,667 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (5,269) | (5,269) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.88 per share) | — | — | — | — | — | — | (9,450) | (9,450) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | — | — | 21 | 21 | 12 | — | — | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 1,665 | — | — | 1,665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (858) | — | — | (858) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2021 | 14,980 | $ | 363,204 | 10,758 | $ | 10,758 | $ | 123,718 | $ | 51,744 | $ | 538,367 | $ | 1,087,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2021 | Balance as of December 31, 2021 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,766 | $ | 10,766 | $ | 125,993 | $ | 3,853 | $ | 588,557 | $ | 1,213,700 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Net Income | — | — | — | — | — | — | 28,863 | 28,863 | Net Income | — | — | — | — | — | — | 51,453 | 51,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (35,011) | — | (35,011) | Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (43,518) | — | (43,518) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | Cash dividends: | Cash dividends: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (5,842) | (5,842) | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,791) | (6,791) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.88 per share) | — | — | — | — | — | — | (9,474) | (9,474) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Series G Preferred Stock | 5,000 | 121,327 | — | — | — | — | — | 121,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.95 per share) | Common stock (cash dividend of $0.95 per share) | — | — | — | — | — | — | (10,229) | (10,229) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 7 | 7 | 13 | — | — | 20 | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 22 | 22 | 46 | — | — | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 891 | — | — | 891 | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 2,113 | — | — | 2,113 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | Other stock-based award activity | — | — | — | — | (474) | — | — | (474) | Other stock-based award activity | — | — | — | — | (1,049) | — | — | (1,049) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2021 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,765 | $ | 10,765 | $ | 124,148 | $ | 16,733 | $ | 551,914 | $ | 1,188,091 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2022 | Balance as of March 31, 2022 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,788 | $ | 10,788 | $ | 127,103 | $ | (39,665) | $ | 622,990 | $ | 1,205,747 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Net Income | — | — | — | — | — | — | 35,305 | 35,305 | Net Income | — | — | — | — | — | — | 41,855 | 41,855 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 1,473 | — | 1,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (9,819) | — | (9,819) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | Cash dividends: | Cash dividends: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,774) | (6,774) | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,792) | (6,792) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.88 per share) | — | — | — | — | — | — | (9,474) | (9,474) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.95 per share) | Common stock (cash dividend of $0.95 per share) | — | — | — | — | — | — | (10,256) | (10,256) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 1 | 1 | 45 | — | — | 46 | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 9 | 9 | 46 | — | — | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 749 | — | — | 749 | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 862 | — | — | 862 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,766 | $ | 10,766 | $ | 124,942 | $ | 18,206 | $ | 570,971 | $ | 1,209,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | Other stock-based award activity | — | — | — | — | (442) | — | — | (442) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2022 | Balance as of June 30, 2022 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,797 | $ | 10,797 | $ | 127,569 | $ | (49,484) | $ | 647,797 | $ | 1,221,210 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Net Income | — | — | — | — | — | — | 41,418 | 41,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (14,105) | — | (14,105) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (6,791) | (6,791) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.95 per share) | Common stock (cash dividend of $0.95 per share) | — | — | — | — | — | — | (10,260) | (10,260) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C Common Stock | Issuance of Class C Common Stock | — | — | 3 | 3 | 48 | — | — | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 832 | — | — | 832 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | Other stock-based award activity | — | — | — | — | (332) | — | — | (332) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | Balance as of September 30, 2022 | 19,980 | $ | 484,531 | 10,800 | $ | 10,800 | $ | 128,117 | $ | (63,589) | $ | 672,164 | $ | 1,232,023 |
For the Nine Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | Cash flows from operating activities: | Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | Net income | $ | 134,726 | $ | 102,236 | Net income | $ | 152,384 | $ | 134,726 | ||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amortization of deferred gains, premiums, and discounts on loans, investments, Farmer Mac Guaranteed Securities, and USDA Securities | Net amortization of deferred gains, premiums, and discounts on loans, investments, Farmer Mac Guaranteed Securities, and USDA Securities | 2,456 | 13,631 | Net amortization of deferred gains, premiums, and discounts on loans, investments, Farmer Mac Guaranteed Securities, and USDA Securities | (11,456) | 2,456 | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of debt premiums, discounts, and issuance costs | Amortization of debt premiums, discounts, and issuance costs | 11,839 | 5,106 | Amortization of debt premiums, discounts, and issuance costs | 22,851 | 11,839 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net change in fair value of trading securities, hedged assets, and financial derivatives | Net change in fair value of trading securities, hedged assets, and financial derivatives | 665,775 | 215,769 | Net change in fair value of trading securities, hedged assets, and financial derivatives | 340,035 | 665,775 | ||||||||||||||||||||||||||||
Gain on the sale of available-for-sale investment securities | — | (253) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total release of allowance for losses | (1,139) | (759) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total provision for/(release of) allowance for losses | Total provision for/(release of) allowance for losses | 1,711 | (1,139) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Excess tax benefits related to stock-based awards | Excess tax benefits related to stock-based awards | 87 | 292 | Excess tax benefits related to stock-based awards | 470 | 87 | ||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | Deferred income taxes | 14,820 | (458) | Deferred income taxes | 9,304 | 14,820 | ||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | Stock-based compensation expense | 3,807 | 3,306 | Stock-based compensation expense | 4,699 | 3,807 | ||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from repayment of loans purchased as held for sale | Proceeds from repayment of loans purchased as held for sale | 31,086 | 44,744 | Proceeds from repayment of loans purchased as held for sale | 19,364 | 31,086 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net change in: | Net change in: | Net change in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest receivable | Interest receivable | (1,931) | 39,030 | Interest receivable | (7,116) | (1,931) | ||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | Guarantee and commitment fees receivable | 991 | 66 | Guarantee and commitment fees receivable | (1,633) | 991 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | Other assets | (144,031) | 5,594 | Other assets | (7,903) | (144,031) | ||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | Accrued interest payable | 31,818 | (12,414) | Accrued interest payable | 54,263 | 31,818 | ||||||||||||||||||||||||||||
Custodial deposit liability | Custodial deposit liability | (41,392) | 20,798 | Custodial deposit liability | (31,489) | (41,392) | ||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | Other liabilities | (2,654) | (3,469) | Other liabilities | (2,836) | (2,654) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | Net cash provided by operating activities | 706,258 | 433,219 | Net cash provided by operating activities | 542,648 | 706,258 | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | Cash flows from investing activities: | Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of available-for-sale investment securities | Purchases of available-for-sale investment securities | (1,789,932) | (1,414,547) | Purchases of available-for-sale investment securities | (1,381,795) | (1,789,932) | ||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of other investment securities | Purchases of other investment securities | (877) | (403) | Purchases of other investment securities | (2,135) | (877) | ||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Purchases of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | (4,308,083) | (2,658,305) | Purchases of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | (3,182,678) | (4,308,083) | ||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of loans held for investment | Purchases of loans held for investment | (2,122,360) | (2,107,746) | Purchases of loans held for investment | (1,520,116) | (2,122,360) | ||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of defaulted loans | — | (8,713) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from repayment of available-for-sale investment securities | Proceeds from repayment of available-for-sale investment securities | 1,103,046 | 1,303,141 | Proceeds from repayment of available-for-sale investment securities | 1,146,861 | 1,103,046 | ||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from repayment of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Proceeds from repayment of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 3,933,894 | 2,282,970 | Proceeds from repayment of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 2,578,193 | 3,933,894 | ||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from repayment of loans purchased as held for investment | Proceeds from repayment of loans purchased as held for investment | 1,077,209 | 1,500,239 | Proceeds from repayment of loans purchased as held for investment | 1,081,265 | 1,077,209 | ||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of loans previously classified as held for investment | Proceeds from sale of loans previously classified as held for investment | 9,000 | 10,000 | Proceeds from sale of loans previously classified as held for investment | — | 9,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of available-for-sale investment securities | — | 257,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of Farmer Mac Guaranteed Securities | Proceeds from sale of Farmer Mac Guaranteed Securities | 47,212 | 84,131 | Proceeds from sale of Farmer Mac Guaranteed Securities | — | 47,212 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | Net cash used in investing activities | (2,050,891) | (751,709) | Net cash used in investing activities | (1,280,405) | (2,050,891) | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | Cash flows from financing activities: | Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of discount notes | Proceeds from issuance of discount notes | 40,788,399 | 46,784,100 | Proceeds from issuance of discount notes | 36,018,319 | 40,788,399 | ||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of medium-term notes | Proceeds from issuance of medium-term notes | 6,866,487 | 8,588,616 | Proceeds from issuance of medium-term notes | 5,559,198 | 6,866,487 | ||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from third parties from issuance of debt securities of consolidated trusts | Proceeds from third parties from issuance of debt securities of consolidated trusts | 258,198 | — | Proceeds from third parties from issuance of debt securities of consolidated trusts | 222,188 | 258,198 | ||||||||||||||||||||||||||||
Payments to redeem discount notes | Payments to redeem discount notes | (42,096,456) | (46,182,144) | Payments to redeem discount notes | (35,059,286) | (42,096,456) | ||||||||||||||||||||||||||||
Payments to redeem medium-term notes | Payments to redeem medium-term notes | (4,261,315) | (8,640,370) | Payments to redeem medium-term notes | (5,931,450) | (4,261,315) | ||||||||||||||||||||||||||||
Payments to third parties on debt securities of consolidated trusts | Payments to third parties on debt securities of consolidated trusts | (198,463) | (441,646) | Payments to third parties on debt securities of consolidated trusts | (91,118) | (198,463) | ||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from common stock issuance | Proceeds from common stock issuance | 140 | 71 | Proceeds from common stock issuance | 169 | 140 | ||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from preferred stock issuance, net of stock issuance costs | — | 121,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax payments related to share-based awards | Tax payments related to share-based awards | (1,789) | (1,305) | Tax payments related to share-based awards | (2,847) | (1,789) | ||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid on common and preferred stock | Dividends paid on common and preferred stock | (51,119) | (45,048) | Dividends paid on common and preferred stock | (56,100) | (51,119) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | Net cash provided by financing activities | 1,304,082 | 183,601 | Net cash provided by financing activities | 659,073 | 1,304,082 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | Net change in cash and cash equivalents | (40,551) | (134,889) | Net change in cash and cash equivalents | (78,684) | (40,551) | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | Cash and cash equivalents at beginning of period | 908,785 | 1,033,941 | Cash and cash equivalents at beginning of period | 861,002 | 908,785 | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | Cash and cash equivalents at end of period | $ | 868,234 | $ | 899,052 | Cash and cash equivalents at end of period | $ | 782,318 | $ | 868,234 |
Non-cash activity: | Non-cash activity: | Non-cash activity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans acquired and securitized as Farmer Mac Guaranteed Securities | 47,212 | 84,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidation of Farmer Mac Guaranteed Securities from off-balance sheet to loans held for investment in consolidated trusts and to debt securities of consolidated trusts held by third parties | 47,212 | 84,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans securitized as Farmer Mac Guaranteed Securities | Loans securitized as Farmer Mac Guaranteed Securities | 10,573 | 47,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment transferred to consolidated trusts | Loans held for investment transferred to consolidated trusts | 297,713 | — | Loans held for investment transferred to consolidated trusts | 281,027 | 297,713 | ||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of defaulted loans from loans held for investment in consolidated trusts to loans held for investment | Reclassification of defaulted loans from loans held for investment in consolidated trusts to loans held for investment | 1,781 | 24,690 | Reclassification of defaulted loans from loans held for investment in consolidated trusts to loans held for investment | 3,078 | 1,781 | ||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of loans held for investment to loans held for sale | — | 301,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalized interest | Capitalized interest | 446 | 1,253 | Capitalized interest | — | 446 | ||||||||||||||||||||||||||||
Matured securities receivable | Matured securities receivable | (77,445) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-off from the allowance for losses | Charge-off from the allowance for losses | 84 | — | Charge-off from the allowance for losses | — | 84 | ||||||||||||||||||||||||||||
Borrowers' payments not yet received from servicers | Borrowers' payments not yet received from servicers | (3,335) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of securities - traded, not yet settled | Purchases of securities - traded, not yet settled | 268,370 | — | Purchases of securities - traded, not yet settled | 16,012 | 268,370 | ||||||||||||||||||||||||||||
Transfers of available-for-sale Farmer Mac Guaranteed Securities to held-to-maturity | Transfers of available-for-sale Farmer Mac Guaranteed Securities to held-to-maturity | 2,684,096 | — |
Consolidation of Variable Interest Entities | Consolidation of Variable Interest Entities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Treasury | Total | Agricultural Finance | Treasury | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet: | On-Balance Sheet: | On-Balance Sheet: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated VIEs: | Consolidated VIEs: | Consolidated VIEs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,120,403 | $ | — | $ | 1,120,403 | Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,422,854 | $ | — | $ | 1,422,854 | ||||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1)(2) | Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1)(2) | 1,090,539 | — | 1,090,539 | Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1)(2) | 1,334,014 | — | 1,334,014 | ||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value | Carrying value | 29,471 | — | 29,471 | Carrying value | 39,131 | — | 39,131 | ||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) | Maximum exposure to loss (3) | 32,348 | — | 32,348 | Maximum exposure to loss (3) | 38,689 | — | 38,689 | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | Investment securities: | Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value (4) | Carrying value (4) | — | 2,906,158 | 2,906,158 | Carrying value (4) | — | 3,532,286 | 3,532,286 | ||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (4) | Maximum exposure to loss (3) (4) | — | 3,083,631 | 3,083,631 | Maximum exposure to loss (3) (4) | — | 3,809,871 | 3,809,871 | ||||||||||||||||||||||||||
Off-Balance Sheet: | Off-Balance Sheet: | Off-Balance Sheet: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | Unconsolidated VIEs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (5) | Maximum exposure to loss (3) (5) | 509,114 | — | 509,114 | Maximum exposure to loss (3) (5) | 455,681 | — | 455,681 |
Consolidation of Variable Interest Entities | |||||||||||||||||
As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||
Agricultural Finance | Treasury | Total | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
On-Balance Sheet: | |||||||||||||||||
Consolidated VIEs: | |||||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,211,576 | $ | — | $ | 1,211,576 | |||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1)(2) | 1,181,948 | — | 1,181,948 | ||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||
Carrying value | 28,466 | — | 28,466 | ||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) | 31,208 | — | 31,208 | ||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||
Carrying value (4) | — | 3,138,619 | 3,138,619 | ||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (4) | — | 3,341,427 | 3,341,427 | ||||||||||||||
Off-Balance Sheet: | |||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (5) | 500,953 | — | 500,953 |
Consolidation of Variable Interest Entities | |||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||
Agricultural Finance | Treasury | Total | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
On-Balance Sheet: | |||||||||||||||||
Consolidated VIEs: | |||||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 948,623 | $ | — | $ | 948,623 | |||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | 981,379 | — | 981,379 | ||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||
Carrying value | 42,298 | — | 42,298 | ||||||||||||||
Maximum exposure to loss (2) | 42,155 | — | 42,155 | ||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||
Carrying value (3) | — | 2,258,219 | 2,258,219 | ||||||||||||||
Maximum exposure to loss (2) (3) | — | 2,246,272 | 2,246,272 | ||||||||||||||
Off-Balance Sheet: | |||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (2) (4) | 578,358 | — | 578,358 |
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | (in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic EPS | Basic EPS | Basic EPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | Net income attributable to common stockholders | $ | 34,627 | 10,799 | $ | 3.21 | $ | 28,531 | 10,766 | $ | 2.65 | Net income attributable to common stockholders | $ | 51,345 | 10,839 | $ | 4.74 | $ | 34,627 | 10,799 | $ | 3.21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities(1) | Effect of dilutive securities(1) | Effect of dilutive securities(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SARs and restricted stock | SARs and restricted stock | — | 75 | (0.03) | — | 76 | (0.02) | SARs and restricted stock | — | 99 | (0.05) | — | 75 | (0.03) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | Diluted EPS | $ | 34,627 | 10,874 | $ | 3.18 | $ | 28,531 | 10,842 | $ | 2.63 | Diluted EPS | $ | 51,345 | 10,938 | $ | 4.69 | $ | 34,627 | 10,874 | $ | 3.18 |
For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 114,352 | 10,787 | $ | 10.61 | $ | 84,351 | 10,756 | $ | 7.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SARs and restricted stock | — | 88 | (0.10) | — | 78 | (0.05) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 114,352 | 10,875 | $ | 10.51 | $ | 84,351 | 10,834 | $ | 7.79 |
For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 132,010 | 10,825 | $ | 12.20 | $ | 114,352 | 10,787 | $ | 10.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SARs and restricted stock | — | 99 | (0.12) | — | 88 | (0.10) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 132,010 | 10,924 | $ | 12.08 | $ | 114,352 | 10,875 | $ | 10.51 |
As of September 30, 2023 | As of September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | For the Three Months Ended: | For the Three Months Ended: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Beginning Balance | $ | (98,924) | $ | 16,818 | $ | 32,622 | $ | (49,484) | $ | 8,954 | $ | 19,819 | $ | (12,040) | $ | 16,733 | Beginning Balance | $ | (96,607) | $ | 15,486 | $ | 46,770 | $ | (34,351) | $ | (98,924) | $ | 16,818 | $ | 32,622 | $ | (49,484) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income before reclassifications | (33,041) | — | 20,277 | (12,764) | 1,275 | — | 1,049 | 2,324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) before reclassifications | Other comprehensive income/(loss) before reclassifications | 17,443 | (25,199) | 10,376 | 2,620 | (33,041) | — | 20,277 | (12,764) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | Amounts reclassified from AOCI | (2) | (492) | (847) | (1,341) | (493) | (1,884) | 1,526 | (851) | Amounts reclassified from AOCI | (4) | 294 | (4,398) | (4,108) | (2) | (492) | (847) | (1,341) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net comprehensive (loss)/income | (33,043) | (492) | 19,430 | (14,105) | 782 | (1,884) | 2,575 | 1,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net comprehensive income/(loss) | Net comprehensive income/(loss) | 17,439 | (24,905) | 5,978 | (1,488) | (33,043) | (492) | 19,430 | (14,105) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | Ending Balance | $ | (131,967) | $ | 16,326 | $ | 52,052 | $ | (63,589) | $ | 9,736 | $ | 17,935 | $ | (9,465) | $ | 18,206 | Ending Balance | $ | (79,168) | $ | (9,419) | $ | 52,748 | $ | (35,839) | $ | (131,967) | $ | 16,326 | $ | 52,052 | $ | (63,589) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended: | For the Nine Months Ended: | For the Nine Months Ended: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Beginning Balance | $ | (6,932) | $ | 16,153 | $ | (5,368) | $ | 3,853 | $ | (13,937) | $ | 22,829 | $ | (22,815) | $ | (13,923) | Beginning Balance | $ | (115,561) | $ | 16,357 | $ | 48,361 | $ | (50,843) | $ | (6,932) | $ | 16,153 | $ | (5,368) | $ | 3,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income before reclassifications | (125,027) | — | 55,766 | (69,261) | 25,734 | — | 9,041 | 34,775 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) before reclassifications | Other comprehensive income/(loss) before reclassifications | 36,406 | (25,199) | 16,277 | 27,484 | (125,027) | — | 55,766 | (69,261) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | Amounts reclassified from AOCI | (8) | 173 | 1,654 | 1,819 | (2,061) | (4,894) | 4,309 | (2,646) | Amounts reclassified from AOCI | (13) | (577) | (11,890) | (12,480) | (8) | 173 | 1,654 | 1,819 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net comprehensive (loss)/income | (125,035) | 173 | 57,420 | (67,442) | 23,673 | (4,894) | 13,350 | 32,129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net comprehensive income/(loss) | Net comprehensive income/(loss) | 36,393 | (25,776) | 4,387 | 15,004 | (125,035) | 173 | 57,420 | (67,442) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | Ending Balance | $ | (131,967) | $ | 16,326 | $ | 52,052 | $ | (63,589) | $ | 9,736 | $ | 17,935 | $ | (9,465) | $ | 18,206 | Ending Balance | $ | (79,168) | $ | (9,419) | $ | 52,748 | $ | (35,839) | $ | (131,967) | $ | 16,326 | $ | 52,052 | $ | (63,589) |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale-securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding (losses)/gains on available-for-sale securities | $ | (41,824) | $ | (8,783) | $ | (33,041) | $ | 1,614 | $ | 339 | $ | 1,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(1) | — | — | — | (362) | (76) | (286) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of available-for-sale investment securities(2) | — | — | — | (253) | (53) | (200) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income(3) | (3) | (1) | (2) | (8) | (1) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (41,827) | $ | (8,784) | $ | (33,043) | $ | 991 | $ | 209 | $ | 782 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(4) | (622) | (130) | (492) | (2,385) | (501) | (1,884) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (622) | $ | (130) | $ | (492) | $ | (2,385) | $ | (501) | $ | (1,884) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on cash flow hedges | $ | 25,668 | $ | 5,391 | $ | 20,277 | $ | 1,326 | $ | 277 | $ | 1,049 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(5) | (1,072) | (225) | (847) | 1,932 | 406 | 1,526 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 24,596 | $ | 5,166 | $ | 19,430 | $ | 3,258 | $ | 683 | $ | 2,575 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income | $ | (17,853) | $ | (3,748) | $ | (14,105) | $ | 1,864 | $ | 391 | $ | 1,473 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale-securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gains/(losses) on available-for-sale securities | $ | 22,081 | $ | 4,638 | $ | 17,443 | $ | (41,824) | $ | (8,783) | $ | (33,041) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(1) | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income(2) | (5) | (1) | (4) | (3) | (1) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 22,076 | $ | 4,637 | $ | 17,439 | $ | (41,827) | $ | (8,784) | $ | (33,043) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value(3) | $ | (31,898) | $ | (6,699) | $ | (25,199) | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(4) | 373 | 79 | 294 | (622) | (130) | (492) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (31,525) | $ | (6,620) | $ | (24,905) | $ | (622) | $ | (130) | $ | (492) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on cash flow hedges | $ | 13,135 | $ | 2,759 | $ | 10,376 | $ | 25,668 | $ | 5,391 | $ | 20,277 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(5) | (5,569) | (1,171) | (4,398) | (1,072) | (225) | (847) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,566 | $ | 1,588 | $ | 5,978 | $ | 24,596 | $ | 5,166 | $ | 19,430 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | $ | (1,883) | $ | (395) | $ | (1,488) | $ | (17,853) | $ | (3,748) | $ | (14,105) |
For the Nine Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | Other comprehensive income: | Other comprehensive income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale-securities: | Available-for-sale-securities: | Available-for-sale-securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding (losses)/gains on available-for-sale securities | $ | (158,263) | $ | (33,236) | $ | (125,027) | $ | 32,574 | $ | 6,840 | $ | 25,734 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gains/(losses) on available-for-sale securities | Unrealized holding gains/(losses) on available-for-sale securities | $ | 46,084 | $ | 9,678 | $ | 36,406 | $ | (158,263) | $ | (33,236) | $ | (125,027) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(1) | Net interest income(1) | — | — | — | (2,333) | (490) | (1,843) | Net interest income(1) | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of available-for-sale investment securities(2) | — | — | — | (253) | (53) | (200) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | Other income | (10) | (2) | (8) | (22) | (4) | (18) | Other income | (16) | (3) | (13) | (10) | (2) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (158,273) | $ | (33,238) | $ | (125,035) | $ | 29,966 | $ | 6,293 | $ | 23,673 | Total | $ | 46,068 | $ | 9,675 | $ | 36,393 | $ | (158,273) | $ | (33,238) | $ | (125,035) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity securities: | Held-to-maturity securities: | Held-to-maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value(3) | Change in fair value(3) | $ | (31,898) | $ | (6,699) | $ | (25,199) | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(4) | Net interest income(4) | 220 | 47 | 173 | (6,195) | (1,301) | (4,894) | Net interest income(4) | (730) | (153) | (577) | 220 | 47 | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 220 | $ | 47 | $ | 173 | $ | (6,195) | $ | (1,301) | $ | (4,894) | Total | $ | (32,628) | $ | (6,852) | $ | (25,776) | $ | 220 | $ | 47 | $ | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges | Cash flow hedges | Cash flow hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on cash flow hedges | Unrealized gains on cash flow hedges | $ | 70,590 | $ | 14,824 | $ | 55,766 | $ | 11,445 | $ | 2,404 | $ | 9,041 | Unrealized gains on cash flow hedges | $ | 20,604 | $ | 4,327 | $ | 16,277 | $ | 70,590 | $ | 14,824 | $ | 55,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | Less reclassification adjustments included in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(5) | Net interest income(5) | 2,094 | 440 | 1,654 | 5,454 | 1,145 | 4,309 | Net interest income(5) | (15,051) | (3,161) | (11,890) | 2,094 | 440 | 1,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 72,684 | $ | 15,264 | $ | 57,420 | $ | 16,899 | $ | 3,549 | $ | 13,350 | Total | $ | 5,553 | $ | 1,166 | $ | 4,387 | $ | 72,684 | $ | 15,264 | $ | 57,420 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income | $ | (85,369) | $ | (17,927) | $ | (67,442) | $ | 40,670 | $ | 8,541 | $ | 32,129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) | Other comprehensive income/(loss) | $ | 18,993 | $ | 3,989 | $ | 15,004 | $ | (85,369) | $ | (17,927) | $ | (67,442) |
Standard | Description | Date of Adoption | Effect on Consolidated Financial Statements | ||||||||
ASU 2020-04 and 2021-01, Reference Rate Reform (Topic 848): Facilitation of the Effects of Reference Rate Reform on Financial Reporting | The amendments in this Update provide optional guidance for a limited period of time to ease the potential burden in accounting for reference rate reform on financial reporting. They provide optional expedients and exceptions for applying GAAP to contracts, hedging relationships, and other transactions affected by reference rate reform if certain criteria are met. | January 1, 2020 | During the second quarter 2023, Farmer Mac adopted optional expedients Farmer Mac |
The amendments in this Update deferred the sunset date in Topic 848 from December 31, 2022 to December 31, 2024. | |||||||||||
ASU 2022-02, Financial Instruments-Credit Losses (Topic 326): Troubled Debt Restructurings and Vintage Disclosures | The Update addresses and amends areas identified by the Financial Accounting Standards Board | The adoption of | |||||||||
ASU 2022-01, Fair Value Hedging - Portfolio Layer Method | The Update introduces the portfolio layer method, which expands the current single-layer method to allow multiple hedged layers of a single closed portfolio under the method (previously named, last-of-layer method). Additionally, it expands the scope of the portfolio layer method to include non-prepayable assets, specifies eligible hedging instruments in a single-layer hedge, provides additional guidance on the accounting for and disclosure of hedge basis adjustments under the portfolio layer method, specifies how hedge basis adjustments should be considered when determining credit losses for the assets included in the closed portfolio, and provides that an entity may reclassify HTM debt securities identified within 30 days of the date of adoption to AFS if the entity applies portfolio layer method hedging to those debt securities. | January 1, 2023 | Farmer Mac adopted this guidance as of January 1, 2023. Farmer Mac does not currently hedge interest rate risk for single closed portfolios of financial assets, so adoption of this guidance had no effect on Farmer Mac's financial condition, results of operations, cash flows, or disclosures given current strategies. |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | (38) | $ | — | $ | (419) | $ | 19,243 | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | (27) | $ | — | $ | (640) | $ | 19,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 2,383,351 | 33 | 2,383,384 | — | 2,679 | (25,535) | 2,360,528 | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 2,499,578 | (1,170) | 2,498,408 | — | 2,054 | (34,917) | 2,465,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 993,305 | (12,770) | 980,535 | — | — | (138,831) | 841,704 | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 1,629,166 | (45,118) | 1,584,048 | — | — | (197,670) | 1,386,378 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate U.S. Treasuries | Floating rate U.S. Treasuries | 50,000 | (23) | 49,977 | — | 34 | — | 50,011 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | Fixed rate U.S. Treasuries | 1,211,115 | (4,038) | 1,207,077 | — | — | (26,673) | 1,180,404 | Fixed rate U.S. Treasuries | 978,585 | (16,242) | 962,343 | — | — | (9,896) | 952,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | 4,607,471 | (16,775) | 4,590,696 | (38) | 2,679 | (191,458) | 4,401,879 | Total available-for-sale | 5,177,029 | (62,553) | 5,114,476 | (27) | 2,088 | (243,123) | 4,873,414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | 45,032 | — | 45,032 | — | — | (1,758) | 43,274 | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | 45,032 | — | 45,032 | — | 930 | — | 45,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | Total held-to-maturity | $ | 45,032 | $ | — | $ | 45,032 | $ | — | $ | — | $ | (1,758) | $ | 43,274 | Total held-to-maturity | $ | 45,032 | $ | — | $ | 45,032 | $ | — | $ | 930 | $ | — | $ | 45,962 |
As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | (33) | $ | — | $ | (640) | $ | 19,027 | |||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 2,433,696 | (200) | 2,433,496 | — | 1,954 | (42,910) | 2,392,540 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 1,207,416 | (30,321) | 1,177,095 | — | 2,128 | (130,837) | 1,048,386 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,145,915 | (6,780) | 1,139,135 | — | 621 | (20,145) | 1,119,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 4,806,727 | (37,301) | 4,769,426 | (33) | 4,703 | (194,532) | 4,579,564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | 45,032 | — | 45,032 | — | 2,433 | — | 47,465 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 45,032 | $ | — | $ | 45,032 | $ | — | $ | 2,433 | $ | — | $ | 47,465 |
As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | (52) | $ | — | $ | (394) | $ | 19,254 | |||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 2,168,016 | 90 | 2,168,106 | — | 11,821 | (1,096) | 2,178,831 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 451,660 | 12,525 | 464,185 | — | 382 | (5,730) | 458,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,180,000 | 2,723 | 1,182,723 | — | — | (3,254) | 1,179,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 3,819,376 | 15,338 | 3,834,714 | (52) | 12,203 | (10,474) | 3,836,391 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | 44,970 | — | 44,970 | — | 1,612 | — | 46,582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 44,970 | $ | — | $ | 44,970 | $ | — | $ | 1,612 | $ | — | $ | 46,582 |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,243 | $ | (419) | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,033 | $ | (640) | ||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 1,900,726 | (24,848) | 27,935 | (687) | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 583,799 | (4,076) | 1,431,925 | (30,841) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | Fixed rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 704,056 | (107,687) | 137,635 | (31,144) | Fixed rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 535,288 | (29,649) | 851,082 | (168,021) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | Fixed rate U.S. Treasuries | 595,244 | (10,096) | 585,160 | (16,577) | Fixed rate U.S. Treasuries | 655,068 | (4,552) | 297,378 | (5,344) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 3,200,026 | $ | (142,631) | $ | 769,973 | $ | (48,827) | Total | $ | 1,774,155 | $ | (38,277) | $ | 2,599,418 | $ | (204,846) | ||||||||||||||||||||||||||||
Number of securities in loss position | Number of securities in loss position | 182 | 35 | Number of securities in loss position | 85 | 170 |
As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,254 | $ | (394) | |||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 459,195 | (619) | 37,307 | (477) | |||||||||||||||||||
Fixed rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 406,805 | (5,730) | — | — | |||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,123,439 | (3,070) | 51,031 | (184) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,989,439 | $ | (9,419) | $ | 107,592 | $ | (1,055) | |||||||||||||||
Number of securities in loss position | 69 | 24 |
As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,027 | $ | (640) | |||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 1,884,146 | (36,976) | 193,964 | (5,934) | |||||||||||||||||||
Fixed rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 621,215 | (56,434) | 336,782 | (74,403) | |||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 314,524 | (2,842) | 704,780 | (17,303) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 2,819,885 | $ | (96,252) | $ | 1,254,553 | $ | (98,280) | |||||||||||||||
Number of securities in loss position | 174 | 51 |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Weighted- Average Yield | Amortized Cost | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year | Due within one year | $ | 934,927 | $ | 920,426 | 0.73% | Due within one year | $ | 589,475 | $ | 584,714 | 1.35% | ||||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | Due after one year through five years | 620,188 | 606,506 | 1.50% | Due after one year through five years | 1,171,601 | 1,135,888 | 4.06% | ||||||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | Due after five years through ten years | 2,262,727 | 2,107,401 | 2.57% | Due after five years through ten years | 2,534,914 | 2,358,496 | 4.39% | ||||||||||||||||||||||||||
Due after ten years | Due after ten years | 772,854 | 767,546 | 2.65% | Due after ten years | 818,486 | 794,316 | 5.61% | ||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 4,590,696 | $ | 4,401,879 | 2.06% | Total | $ | 5,114,476 | $ | 4,873,414 | 4.16% |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | $ | 1,306,865 | $ | — | $ | 1,306,865 | $ | (56) | $ | — | $ | (60,668) | $ | 1,246,141 | AgVantage | $ | 4,158,857 | $ | (30,389) | $ | 4,128,468 | $ | (196) | $ | 4,525 | $ | (49,221) | $ | 4,083,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 21,256 | (26) | 21,230 | — | 1 | (1,760) | 19,471 | Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 29,109 | 33 | 29,142 | — | — | (1,362) | 27,780 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 1,328,121 | (26) | 1,328,095 | (56) | 1 | (62,428) | 1,265,612 | Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 4,187,966 | (30,356) | 4,157,610 | (196) | 4,525 | (50,583) | 4,111,356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | USDA Securities | 2,404,124 | 24,514 | 2,428,638 | — | 178 | (398,119) | 2,030,697 | USDA Securities | 2,299,407 | 22,948 | 2,322,355 | — | 194 | (390,322) | 1,932,227 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | Total held-to-maturity | $ | 3,732,245 | $ | 24,488 | $ | 3,756,733 | $ | (56) | $ | 179 | $ | (460,547) | $ | 3,296,309 | Total held-to-maturity | $ | 6,487,373 | $ | (7,408) | $ | 6,479,965 | $ | (196) | $ | 4,719 | $ | (440,905) | $ | 6,043,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | $ | 7,409,650 | $ | 853 | $ | 7,410,503 | $ | (608) | $ | 1,946 | $ | (446,080) | $ | 6,965,761 | AgVantage | $ | 5,526,857 | $ | — | $ | 5,526,857 | $ | (374) | $ | — | $ | (477,775) | $ | 5,048,708 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | — | 11,092 | 11,092 | — | — | (2,851) | 8,241 | Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | — | 9,580 | 9,580 | — | 409 | — | 9,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | $ | 7,409,650 | $ | 11,945 | $ | 7,421,595 | $ | (608) | $ | 1,946 | $ | (448,931) | $ | 6,974,002 | Total available-for-sale | $ | 5,526,857 | $ | 9,580 | $ | 5,536,437 | $ | (374) | $ | 409 | $ | (477,775) | $ | 5,058,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading: | Trading: | Trading: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities(4) | USDA Securities(4) | $ | 1,879 | $ | 79 | $ | 1,958 | $ | — | $ | — | $ | (107) | $ | 1,851 | USDA Securities(4) | $ | 1,314 | $ | 57 | $ | 1,371 | $ | — | $ | — | $ | (69) | $ | 1,302 |
As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 1,000,689 | $ | (95) | $ | 1,000,594 | $ | (59) | $ | 353 | $ | (54,098) | $ | 946,790 | |||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 20,586 | 33 | 20,619 | — | 2 | (856) | 19,765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 1,021,275 | (62) | 1,021,213 | (59) | 355 | (54,954) | 966,555 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,384,946 | 24,888 | 2,409,834 | — | 668 | (312,824) | 2,097,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 3,406,221 | $ | 24,826 | $ | 3,431,047 | $ | (59) | $ | 1,023 | $ | (367,778) | $ | 3,064,233 | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 8,008,067 | $ | 806 | $ | 8,008,873 | $ | (546) | $ | 2,061 | $ | (411,009) | $ | 7,599,379 | |||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | — | 10,622 | 10,622 | — | — | (2,775) | $ | 7,847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | $ | 8,008,067 | $ | 11,428 | $ | 8,019,495 | $ | (546) | $ | 2,061 | $ | (413,784) | $ | 7,607,226 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities(4) | $ | 1,770 | $ | 80 | $ | 1,850 | $ | — | $ | — | $ | (83) | $ | 1,767 |
As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 2,003,486 | $ | — | $ | 2,003,486 | $ | (132) | $ | 10,097 | $ | (12,764) | $ | 2,000,687 | |||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 29,859 | 26 | 29,885 | — | 1,162 | — | 31,047 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 2,033,345 | 26 | 2,033,371 | (132) | 11,259 | (12,764) | 2,031,734 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,411,649 | 24,682 | 2,436,331 | — | 95,741 | — | 2,532,072 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 4,444,994 | $ | 24,708 | $ | 4,469,702 | $ | (132) | $ | 107,000 | $ | (12,764) | $ | 4,563,806 | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 6,122,240 | $ | 1,270 | $ | 6,123,510 | $ | (263) | $ | 212,908 | $ | (20,010) | $ | 6,316,145 | |||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | — | 12,297 | 12,297 | — | 117 | — | $ | 12,414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | $ | 6,122,240 | $ | 13,567 | $ | 6,135,807 | $ | (263) | $ | 213,025 | $ | (20,010) | $ | 6,328,559 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities(4) | $ | 4,299 | $ | 134 | $ | 4,433 | $ | — | $ | 1 | $ | (33) | $ | 4,401 |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | $ | 866,689 | $ | (15,176) | $ | 379,508 | $ | (45,492) | AgVantage | $ | 2,022,393 | $ | (2,613) | $ | 812,575 | $ | (46,608) | ||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 19,493 | (1,760) | — | — | Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 19,559 | (322) | 8,251 | (1,040) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | USDA Securities | 2,019,045 | (398,119) | — | — | USDA Securities | 1,495 | (22) | 1,921,243 | (390,300) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | Total held-to-maturity | $ | 2,905,227 | $ | (415,055) | $ | 379,508 | $ | (45,492) | Total held-to-maturity | $ | 2,043,447 | $ | (2,957) | $ | 2,742,069 | $ | (437,948) | ||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | $ | 5,431,594 | $ | (372,439) | $ | 951,481 | $ | (73,641) | AgVantage | $ | 993,705 | $ | (30,193) | $ | 4,055,377 | $ | (447,582) | ||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | 8,241 | (2,851) | — | — | Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | $ | 5,439,835 | $ | (375,290) | $ | 951,481 | $ | (73,641) | Total available-for-sale | $ | 993,705 | $ | (30,193) | $ | 4,055,377 | $ | (447,582) |
As of December 31, 2021 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | Held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | $ | 1,387,236 | $ | (12,764) | $ | — | $ | — | AgVantage | $ | 548,634 | $ | (11,455) | $ | 382,358 | $ | (42,643) | ||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 19,790 | (856) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | USDA Securities | — | — | — | — | USDA Securities | 2,086,108 | (312,824) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | Total held-to-maturity | $ | 1,387,236 | $ | (12,764) | $ | — | $ | — | Total held-to-maturity | $ | 2,654,532 | $ | (325,135) | $ | 382,358 | $ | (42,643) | ||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | $ | 1,867,364 | $ | (17,263) | $ | 90,971 | $ | (2,747) | AgVantage | $ | 4,642,096 | $ | (267,886) | $ | 1,548,551 | $ | (143,123) | ||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | 7,847 | (2,775) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | $ | 4,649,943 | $ | (270,661) | $ | 1,548,551 | $ | (143,123) |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost(1) | Fair Value | Weighted- Average Yield | Amortized Cost(1) | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year | Due within one year | $ | 1,264,459 | $ | 1,260,840 | 3.14 | % | Due within one year | $ | 693,100 | $ | 682,379 | 3.25 | % | ||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | Due after one year through five years | 3,042,213 | 2,890,360 | 3.03 | % | Due after one year through five years | 2,739,174 | 2,579,604 | 3.47 | % | ||||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | Due after five years through ten years | 1,389,102 | 1,279,044 | 3.29 | % | Due after five years through ten years | 1,142,500 | 997,848 | 3.27 | % | ||||||||||||||||||||||||
Due after ten years | Due after ten years | 1,725,821 | 1,543,758 | 3.53 | % | Due after ten years | 961,663 | 798,866 | 3.55 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 7,421,595 | $ | 6,974,002 | 3.21 | % | Total | $ | 5,536,437 | $ | 5,058,697 | 3.41 | % |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity Securities | Held-to-Maturity Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost(1) | Fair Value | Weighted- Average Yield | Amortized Cost(1) | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year | Due within one year | $ | 613,850 | $ | 606,761 | 2.17 | % | Due within one year | $ | 2,071,858 | $ | 2,066,836 | 5.61 | % | ||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | Due after one year through five years | 727,249 | 664,058 | 1.97 | % | Due after one year through five years | 1,321,681 | 1,269,796 | 4.22 | % | ||||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | Due after five years through ten years | 266,980 | 227,512 | 3.06 | % | Due after five years through ten years | 453,755 | 409,148 | 4.30 | % | ||||||||||||||||||||||||
Due after ten years | Due after ten years | 2,148,654 | 1,797,978 | 3.25 | % | Due after ten years | 2,632,671 | 2,297,803 | 4.19 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 3,756,733 | $ | 3,296,309 | 2.79 | % | Total | $ | 6,479,965 | $ | 6,043,583 | 4.68 | % |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | Notional Amount | Asset | (Liability) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | Fair value hedges: | Fair value hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | Receive fixed non-callable | $ | 8,984,779 | $ | 125 | $ | (10,282) | 2.87% | 1.56% | 1.79 | Receive fixed non-callable | $ | 8,942,935 | $ | 2,996 | $ | (11) | 5.46% | 2.74% | 1.67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | Pay fixed non-callable | 7,866,679 | 29,089 | (429) | 2.07% | 2.85% | 11.18 | Pay fixed non-callable | 8,830,943 | 81 | (11,054) | 2.39% | 5.33% | 9.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | Receive fixed callable | 2,491,077 | — | (184,088) | 2.76% | 1.58% | 3.34 | Receive fixed callable | 4,181,077 | — | (179,299) | 5.26% | 3.06% | 2.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | Cash flow hedges: | Cash flow hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | Pay fixed non-callable | 607,000 | 29,525 | (4) | 1.94% | 3.39% | 5.23 | Pay fixed non-callable | 563,000 | 27,510 | (372) | 1.94% | 5.74% | 4.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
No hedge designation: | No hedge designation: | No hedge designation: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | Pay fixed non-callable | 197,032 | 1,611 | (44) | 3.10% | 2.61% | 4.62 | Pay fixed non-callable | 183,882 | 1,240 | (166) | 2.92% | 5.44% | 4.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | Receive fixed non-callable | 404,350 | — | (345) | 2.88% | 0.46% | 1.39 | Receive fixed non-callable | 851,146 | 69 | (3) | 5.34% | 4.51% | 0.70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | Basis swaps | 1,818,911 | 310 | (572) | 3.02% | 3.15% | 2.63 | Basis swaps | 895,384 | 58 | (625) | 5.43% | 5.45% | 3.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | Treasury futures | 32,700 | 536 | (18) | 113.64 | Treasury futures | 11,900 | 81 | (12) | 108.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netting adjustments(1) | Netting adjustments(1) | (11,228) | 11,228 | Netting adjustments(1) | (3,180) | 3,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial derivatives | Total financial derivatives | $ | 22,402,528 | $ | 49,968 | $ | (184,554) | Total financial derivatives | $ | 24,460,267 | $ | 28,855 | $ | (188,362) |
As of December 31, 2021 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | Notional Amount | Asset | (Liability) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | Fair value hedges: | Fair value hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | Receive fixed non-callable | $ | 10,033,750 | $ | 19 | $ | (4,686) | 4.31% | 2.03% | 1.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | Pay fixed non-callable | $ | 6,238,438 | $ | 205 | $ | (9,525) | 2.06% | 0.13% | 11.64 | Pay fixed non-callable | 8,149,871 | 13,689 | (366) | 2.23% | 4.33% | 10.76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 5,884,529 | 974 | (1,475) | 0.17% | 0.88% | 2.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | Receive fixed callable | 1,571,577 | 103 | (17,612) | 0.01% | 0.80% | 4.17 | Receive fixed callable | 2,764,577 | 461 | (174,757) | 4.21% | 1.98% | 3.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | Cash flow hedges: | Cash flow hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | Pay fixed non-callable | 570,000 | 5,426 | (3,095) | 1.93% | 0.49% | 5.72 | Pay fixed non-callable | 588,000 | 27,275 | — | 1.93% | 4.72% | 5.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
No hedge designation: | No hedge designation: | No hedge designation: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | Pay fixed non-callable | 229,062 | 52 | (4,807) | 3.22% | 0.16% | 4.95 | Pay fixed non-callable | 187,479 | 1,065 | (1) | 3.05% | 4.09% | 4.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | Receive fixed non-callable | 1,377,250 | 115 | (132) | 0.13% | 0.43% | 0.97 | Receive fixed non-callable | 287,750 | — | (130) | 4.31% | 1.16% | 1.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | Basis swaps | 1,608,911 | 507 | (296) | 0.17% | 0.20% | 3.31 | Basis swaps | 1,860,384 | 112 | (456) | 4.40% | 4.42% | 2.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | Treasury futures | 67,600 | 73 | — | 130.58 | Treasury futures | 6,800 | — | (142) | 114.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit valuation adjustment | — | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netting adjustments(1) | Netting adjustments(1) | (1,374) | 1,374 | Netting adjustments(1) | (5,212) | 5,212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial derivatives | Total financial derivatives | $ | 17,547,367 | $ | 6,081 | $ | (35,554) | Total financial derivatives | $ | 23,878,611 | $ | 37,409 | $ | (175,326) |
For the Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 21,581 | $ | 74,695 | $ | 97,514 | $ | (125,937) | $ | 772 | $ | 68,625 | |||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | 957 | (350) | 1,837 | (22,679) | — | (20,235) | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 4,617 | 35,763 | 14,857 | (35,263) | — | 19,974 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premium/discount amortization recognized on hedged items | (59) | — | — | (549) | — | (608) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 5,515 | $ | 35,413 | $ | 16,694 | $ | (58,491) | $ | — | $ | (869) | |||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 49,373 | $ | 201,864 | $ | 105,683 | $ | (197,884) | $ | — | $ | 159,036 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (52,308) | (204,765) | (100,490) | 197,902 | — | (159,661) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | (2,935) | $ | (2,901) | $ | 5,193 | $ | 18 | $ | — | $ | (625) | |||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,072 | $ | — | $ | 1,072 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | — | (4,046) | — | (4,046) | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (15) | — | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,989) | $ | — | $ | (2,989) | |||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,054 | $ | 5,054 | |||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | (2,613) | (2,613) | |||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | — | (1,669) | (1,669) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 772 | $ | 772 |
For the Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Losses on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 4,121 | $ | 42,339 | $ | 61,923 | $ | (49,467) | $ | (888) | $ | 58,028 | |||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | (141) | (20,925) | (6,911) | 10,886 | — | (17,091) | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 274 | 28,937 | 11,817 | (12,940) | — | 28,088 | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (287) | — | (287) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 133 | $ | 8,012 | $ | 4,906 | $ | (2,341) | $ | — | $ | 10,710 | |||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 1,827 | $ | 33,972 | $ | 19,652 | $ | (9,727) | $ | — | $ | 45,724 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (1,737) | (31,523) | (19,184) | 8,712 | — | (43,732) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | 90 | $ | 2,449 | $ | 468 | $ | (1,015) | $ | — | $ | 1,992 | |||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (1,932) | $ | — | $ | (1,932) | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | — | (685) | — | (685) | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (11) | — | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,628) | $ | — | $ | (2,628) | |||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (634) | $ | (634) | |||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | 168 | 168 | |||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | — | (422) | (422) | |||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (888) | $ | (888) |
For the Three Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 79,947 | $ | 161,351 | $ | 140,513 | $ | (294,168) | $ | 2,671 | $ | 90,314 | |||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | 9,950 | 40,114 | 17,692 | (92,663) | — | (24,907) | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 9,006 | 46,303 | 16,089 | (91,525) | — | (20,127) | |||||||||||||||||||||||||||||
Premium/discount amortization recognized on hedged items | 623 | — | — | (732) | — | (109) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 19,579 | $ | 86,417 | $ | 33,781 | $ | (184,920) | $ | — | $ | (45,143) | |||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 42,051 | $ | 110,196 | $ | 107,265 | $ | 9,475 | $ | — | $ | 268,987 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (41,944) | (107,965) | (105,403) | (10,465) | — | (265,777) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | 107 | $ | 2,231 | $ | 1,862 | $ | (990) | $ | — | $ | 3,210 | |||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,569 | $ | — | $ | 5,569 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | — | (8,287) | — | (8,287) | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (14) | — | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,732) | $ | — | $ | (2,732) | |||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,772 | $ | 2,772 | |||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | (805) | (805) | |||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | — | 704 | 704 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,671 | $ | 2,671 |
For the Nine Months Ended September 30, 2022 | For the Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains on financial derivatives | Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 38,497 | $ | 169,231 | $ | 241,393 | $ | (251,816) | $ | 21,551 | $ | 218,856 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | $ | 21,581 | $ | 74,695 | $ | 97,514 | $ | (125,937) | $ | 772 | $ | 68,625 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | Recognized on derivatives | (1,536) | (37,687) | (9,568) | (3,831) | — | (52,622) | Recognized on derivatives | 957 | (350) | 1,837 | (22,679) | — | (20,235) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | Recognized on hedged items | 10,433 | 102,123 | 41,146 | (76,862) | — | 76,840 | Recognized on hedged items | 4,617 | 35,763 | 14,857 | (35,263) | — | 19,974 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium/discount amortization recognized on hedged items | (816) | — | — | (1,478) | — | (2,294) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | Discount amortization recognized on hedged items | (59) | — | — | (549) | — | (608) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 8,081 | $ | 64,436 | $ | 31,578 | $ | (82,171) | $ | — | $ | 21,924 | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 5,515 | $ | 35,413 | $ | 16,694 | $ | (58,491) | $ | — | $ | (869) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships: | (Losses)/gains on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | Recognized on derivatives | $ | 106,935 | $ | 563,897 | $ | 347,034 | $ | (523,432) | $ | — | $ | 494,434 | Recognized on derivatives | $ | 49,373 | $ | 201,864 | $ | 105,683 | $ | (197,884) | $ | — | $ | 159,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | Recognized on hedged items | (108,002) | (564,679) | (337,443) | 521,643 | — | (488,481) | Recognized on hedged items | (52,308) | (204,765) | (100,490) | 197,902 | — | (159,661) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | (1,067) | $ | (782) | $ | 9,591 | $ | (1,789) | $ | — | $ | 5,953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships | (Losses)/gains on fair value hedging relationships | $ | (2,935) | $ | (2,901) | $ | 5,193 | $ | 18 | $ | — | $ | (625) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,094) | $ | — | $ | (2,094) | Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,072 | $ | — | $ | 1,072 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | Recognized on hedged items | — | — | — | (6,654) | — | (6,654) | Recognized on hedged items | — | — | — | (4,046) | — | (4,046) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (43) | — | (43) | Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (15) | — | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (8,791) | $ | — | $ | (8,791) | Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,989) | $ | — | $ | (2,989) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedging relationships: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships: | Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 10,954 | $ | 10,954 | Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,054 | $ | 5,054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | (5,496) | (5,496) | Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | (2,613) | (2,613) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | Treasury futures | — | — | — | — | 16,093 | 16,093 | Treasury futures | — | — | — | — | (1,669) | (1,669) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 21,551 | $ | 21,551 | Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 772 | $ | 772 |
For the Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Losses on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | $ | 14,107 | $ | 127,976 | $ | 181,631 | $ | (155,599) | $ | 2,581 | $ | 170,696 | |||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | (177) | (63,966) | (20,185) | 30,178 | — | (54,150) | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 341 | 90,278 | 34,940 | (36,889) | — | 88,670 | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (765) | — | (765) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 164 | $ | 26,312 | $ | 14,755 | $ | (7,476) | $ | — | $ | 33,755 | |||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 1,651 | $ | 154,188 | $ | 100,276 | $ | (41,838) | $ | — | $ | 214,277 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (1,549) | (150,445) | (99,955) | 39,104 | — | (212,845) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | 102 | $ | 3,743 | $ | 321 | $ | (2,734) | $ | — | $ | 1,432 | |||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (5,454) | $ | — | $ | (5,454) | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | — | (1,983) | — | (1,983) | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (25) | — | (25) | |||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (7,462) | $ | — | $ | (7,462) | |||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on financial derivatives not designated in hedge relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (662) | $ | (662) | |||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | 3,489 | 3,489 | |||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | — | (246) | (246) | |||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,581 | $ | 2,581 |
For the Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 209,429 | $ | 442,649 | $ | 388,837 | $ | (795,537) | $ | 4,763 | $ | 250,141 | |||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | 24,952 | 104,023 | 46,625 | (258,358) | — | (82,758) | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 23,865 | 133,995 | 47,144 | (243,053) | — | (38,049) | |||||||||||||||||||||||||||||
Premium/discount amortization recognized on hedged items | 1,399 | — | — | (2,137) | — | (738) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 50,216 | $ | 238,018 | $ | 93,769 | $ | (503,548) | $ | — | $ | (121,545) | |||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 45,722 | $ | 117,267 | $ | 97,346 | $ | 50,916 | $ | — | $ | 311,251 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (46,485) | (116,591) | (97,827) | (52,144) | — | (313,047) | |||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships | $ | (763) | $ | 676 | $ | (481) | $ | (1,228) | $ | — | $ | (1,796) | |||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 15,051 | $ | — | $ | 15,051 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | — | (23,325) | — | (23,325) | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (41) | — | (41) | |||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (8,315) | $ | — | $ | (8,315) | |||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,263 | $ | 5,263 | |||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | (3,999) | (3,999) | |||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | — | 3,499 | 3,499 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,763 | $ | 4,763 |
For the Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Investments and Cash Equivalents | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains on financial derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | $ | 38,497 | $ | 169,231 | $ | 241,393 | $ | (251,816) | $ | 21,551 | $ | 218,856 | |||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | (1,536) | (37,687) | (9,568) | (3,831) | — | (52,622) | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 10,433 | 102,123 | 41,146 | (76,862) | — | 76,840 | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | (816) | — | — | (1,478) | — | (2,294) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 8,081 | $ | 64,436 | $ | 31,578 | $ | (82,171) | $ | — | $ | 21,924 | |||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 106,935 | $ | 563,897 | $ | 347,034 | $ | (523,432) | $ | — | $ | 494,434 | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | (108,002) | (564,679) | (337,443) | 521,643 | — | (488,481) | |||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships | $ | (1,067) | $ | (782) | $ | 9,591 | $ | (1,789) | $ | — | $ | 5,953 | |||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2,094) | $ | — | $ | (2,094) | |||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | — | (6,654) | — | (6,654) | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | — | (43) | — | (43) | |||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (8,791) | $ | — | $ | (8,791) | |||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 10,954 | $ | 10,954 | |||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | — | (5,496) | (5,496) | |||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | — | 16,093 | 16,093 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 21,551 | $ | 21,551 |
Hedged Items in Fair Value Relationship | Hedged Items in Fair Value Relationship | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying Amount of Hedged Assets/(Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments included in the Carrying Amount of the Hedged Assets/(Liabilities) | Carrying Amount of Hedged Assets/(Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments included in the Carrying Amount of the Hedged Assets/(Liabilities) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities, Available-for-Sale, at fair value | Investment securities, Available-for-Sale, at fair value | $ | 773,071 | $ | 458,653 | $ | (109,220) | $ | (1,218) | Investment securities, Available-for-Sale, at fair value | $ | 1,138,569 | $ | 876,063 | $ | (153,592) | $ | (107,107) | ||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities, Available-for-Sale, at fair value | Farmer Mac Guaranteed Securities, Available-for-Sale, at fair value | 4,624,461 | 4,276,002 | (358,160) | 206,520 | Farmer Mac Guaranteed Securities, Available-for-Sale, at fair value | 5,025,413 | 4,814,784 | (463,464) | (346,873) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, at amortized cost | Loans held for investment, at amortized cost | 1,610,641 | 1,668,142 | (323,559) | 13,832 | Loans held for investment, at amortized cost | 1,570,732 | 1,623,301 | (425,105) | (327,278) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes Payable(1) | Notes Payable(1) | (10,700,388) | (7,081,150) | 566,406 | 39,992 | Notes Payable(1) | (12,614,569) | (12,151,382) | 478,942 | 531,086 |
September 30, 2022 | September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheet | Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amount Recognized | Gross Amounts offset in the Consolidated Balance Sheet | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet(1) | Netting Adjustments | Financial instruments pledged | Cash Collateral(2) | Net Amount | Gross Amount Recognized | Gross Amounts offset in the Consolidated Balance Sheet | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet(1) | Netting Adjustments | Financial instruments pledged | Cash Collateral(2) | Net Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncleared derivatives | Uncleared derivatives | $ | 29,347 | $ | — | $ | 29,347 | $ | (28,811) | $ | — | $ | — | $ | 536 | Uncleared derivatives | $ | 27,583 | $ | — | $ | 27,583 | $ | (27,501) | $ | — | $ | — | $ | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleared derivatives | Cleared derivatives | 30,840 | (11,228) | 19,612 | — | 205,874 | — | 225,486 | Cleared derivatives | 3,180 | (3,180) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 60,187 | $ | (11,228) | $ | 48,959 | $ | (28,811) | $ | 205,874 | $ | — | $ | 226,022 | Total | $ | 30,763 | $ | (3,180) | $ | 27,583 | $ | (27,501) | $ | — | $ | — | $ | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncleared derivatives | Uncleared derivatives | $ | (158,031) | $ | — | $ | (158,031) | $ | 28,811 | $ | — | $ | 126,630 | $ | (2,590) | Uncleared derivatives | $ | (150,625) | $ | — | $ | (150,625) | $ | 27,501 | $ | — | $ | 120,556 | $ | (2,568) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleared derivatives | Cleared derivatives | (11,228) | 11,228 | — | — | — | — | — | Cleared derivatives | (11,622) | 3,180 | (8,442) | — | 204,407 | — | 195,965 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (169,259) | $ | 11,228 | $ | (158,031) | $ | 28,811 | $ | — | $ | 126,630 | $ | (2,590) | Total | $ | (162,247) | $ | 3,180 | $ | (159,067) | $ | 27,501 | $ | 204,407 | $ | 120,556 | $ | 193,397 |
December 31, 2021 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheet | Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amount Recognized | Gross Amounts offset in the Consolidated Balance Sheet | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet(1) | Netting Adjustments | Financial instruments pledged | Cash Collateral(2) | Net Amount | Gross Amount Recognized | Gross Amounts offset in the Consolidated Balance Sheet | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet(1) | Netting Adjustments | Financial instruments pledged | Cash Collateral(2) | Net Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncleared derivatives | Uncleared derivatives | $ | 6,081 | $ | — | $ | 6,081 | $ | (6,008) | $ | — | $ | — | $ | 73 | Uncleared derivatives | $ | 27,132 | $ | — | $ | 27,132 | $ | (27,132) | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleared derivatives | Cleared derivatives | 1,374 | (1,374) | — | — | — | — | — | Cleared derivatives | 14,450 | (5,212) | 9,238 | — | 203,993 | — | 213,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 7,455 | $ | (1,374) | $ | 6,081 | $ | (6,008) | $ | — | $ | — | $ | 73 | Total | $ | 41,582 | $ | (5,212) | $ | 36,370 | $ | (27,132) | $ | 203,993 | $ | — | $ | 213,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncleared derivatives | Uncleared derivatives | $ | (23,368) | $ | — | $ | (23,368) | $ | 6,008 | $ | — | $ | 14,339 | $ | (3,021) | Uncleared derivatives | $ | (149,864) | $ | — | $ | (149,864) | $ | 27,132 | $ | — | $ | 121,065 | $ | (1,667) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleared derivatives | Cleared derivatives | (10,993) | 1,374 | (9,619) | — | 177,878 | — | 168,259 | Cleared derivatives | (5,212) | 5,212 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (34,361) | $ | 1,374 | $ | (32,987) | $ | 6,008 | $ | 177,878 | $ | 14,339 | $ | 165,238 | Total | $ | (155,076) | $ | 5,212 | $ | (149,864) | $ | 27,132 | $ | — | $ | 121,065 | $ | (1,667) |
As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021 | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance mortgage loans | $ | 6,254,755 | $ | 1,120,403 | $ | 7,375,158 | $ | 5,898,370 | $ | 948,623 | $ | 6,846,993 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance loans | Agricultural Finance loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Farm & Ranch | $ | 4,987,818 | $ | 1,422,854 | $ | 6,410,672 | $ | 5,150,750 | $ | 1,211,576 | $ | 6,362,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate AgFinance | Corporate AgFinance | 1,223,777 | — | 1,223,777 | 1,166,253 | — | 1,166,253 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agricultural Finance loans | Total Agricultural Finance loans | 6,211,595 | 1,422,854 | 7,634,449 | 6,317,003 | 1,211,576 | 7,528,579 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance loans | Rural Infrastructure Finance loans | 2,885,693 | — | 2,885,693 | 2,389,136 | — | 2,389,136 | Rural Infrastructure Finance loans | 3,342,713 | — | 3,342,713 | 3,021,266 | — | 3,021,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total unpaid principal balance(1) | Total unpaid principal balance(1) | 9,140,448 | 1,120,403 | 10,260,851 | 8,287,506 | 948,623 | 9,236,129 | Total unpaid principal balance(1) | 9,554,308 | 1,422,854 | 10,977,162 | 9,338,269 | 1,211,576 | 10,549,845 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premiums, discounts, fair value hedge basis adjustment, and other cost basis adjustments | Unamortized premiums, discounts, fair value hedge basis adjustment, and other cost basis adjustments | (322,665) | — | (322,665) | 26,590 | — | 26,590 | Unamortized premiums, discounts, fair value hedge basis adjustment, and other cost basis adjustments | (423,375) | — | (423,375) | (329,290) | — | (329,290) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | Total loans | 8,817,783 | 1,120,403 | 9,938,186 | 8,314,096 | 948,623 | 9,262,719 | Total loans | 9,130,933 | 1,422,854 | 10,553,787 | 9,008,979 | 1,211,576 | 10,220,555 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for losses | Allowance for losses | (12,599) | (403) | (13,002) | (13,477) | (564) | (14,041) | Allowance for losses | (16,162) | (452) | (16,614) | (14,629) | (460) | (15,089) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans, net of allowance | Total loans, net of allowance | $ | 8,805,184 | $ | 1,120,000 | $ | 9,925,184 | $ | 8,300,619 | $ | 948,059 | $ | 9,248,678 | Total loans, net of allowance | $ | 9,114,771 | $ | 1,422,402 | $ | 10,537,173 | $ | 8,994,350 | $ | 1,211,116 | $ | 10,205,466 |
September 30, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||
Allowance for Losses | Allowance for Losses | Allowance for Losses | Allowance for Losses | |||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||
Loans: | Loans: | Loans: | ||||||||||||||||||||
Agricultural Finance mortgage loans | $ | 4,196 | $ | 3,442 | ||||||||||||||||||
Agricultural Finance loans | Agricultural Finance loans | |||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Farm & Ranch | $ | 3,910 | $ | 4,044 | |||||||||||||||||
Corporate AgFinance | Corporate AgFinance | 3,678 | 2,731 | |||||||||||||||||||
Total Agricultural Finance Loans | Total Agricultural Finance Loans | 7,588 | 6,775 | |||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance loans | Rural Infrastructure Finance loans | 8,806 | 10,599 | Rural Infrastructure Finance loans | 9,026 | 8,314 | ||||||||||||||||
Total | Total | $ | 13,002 | $ | 14,041 | Total | $ | 16,614 | $ | 15,089 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||
Allowance for Losses | Allowance for Losses | Allowance for Losses | Allowance for Losses | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance mortgage loans | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 4,015 | $ | 3,092 | $ | 3,442 | $ | 3,745 | |||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 181 | 414 | 838 | (239) | |||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | (84) | — | |||||||||||||||||||
Ending Balance(1) | $ | 4,196 | $ | 3,506 | $ | 4,196 | $ | 3,506 | |||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance loans | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 8,388 | $ | 10,908 | $ | 10,599 | $ | 10,087 | |||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 418 | (120) | (1,793) | 701 | |||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Ending Balance(2) | $ | 8,806 | $ | 10,788 | $ | 8,806 | $ | 10,788 |
September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance loans | Rural Infrastructure Finance loans(3) | Agricultural Finance loans | Rural Infrastructure Finance loans(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch(1) | Corporate AgFinance(2) | Total | Farm & Ranch(1) | Corporate AgFinance(2) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 3,935 | $ | 7,367 | $ | 11,302 | $ | 5,446 | $ | 2,265 | $ | 1,750 | $ | 4,015 | $ | 8,388 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (25) | (3,689) | (3,714) | 3,580 | (153) | 334 | 181 | 418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 3,910 | $ | 3,678 | $ | 7,588 | $ | 9,026 | $ | 2,112 | $ | 2,084 | $ | 4,196 | $ | 8,806 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 4,044 | $ | 2,731 | $ | 6,775 | $ | 8,314 | $ | 2,882 | $ | 560 | $ | 3,442 | $ | 10,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (134) | 947 | 813 | 712 | (686) | 1,524 | 838 | (1,793) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | (84) | — | (84) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 3,910 | $ | 3,678 | $ | 7,588 | $ | 9,026 | $ | 2,112 | $ | 2,084 | $ | 4,196 | $ | 8,806 |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(2) | Total Past Due | Nonaccrual loans(3)(4) | Total Loans | Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(2) | Total Past Due | Nonaccrual loans(3)(4) | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans(1): | Loans(1): | Loans(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance mortgage loans | $ | 7,277,623 | $ | 4,665 | $ | 2,424 | $ | 6,239 | $ | 13,328 | $ | 84,207 | $ | 7,375,158 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance loans | Agricultural Finance loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Farm & Ranch | $ | 6,319,094 | $ | 15,652 | $ | 5,321 | $ | 6,739 | $ | 27,712 | $ | 63,866 | $ | 6,410,672 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate AgFinance | Corporate AgFinance | 1,223,777 | — | — | — | — | — | 1,223,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agricultural Finance loans | Total Agricultural Finance loans | 7,542,871 | 15,652 | 5,321 | 6,739 | 27,712 | 63,866 | 7,634,449 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance loans | Rural Infrastructure Finance loans | 2,885,693 | — | — | — | — | — | 2,885,693 | Rural Infrastructure Finance loans | 3,342,713 | — | — | — | — | — | 3,342,713 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 10,163,316 | $ | 4,665 | $ | 2,424 | $ | 6,239 | $ | 13,328 | $ | 84,207 | $ | 10,260,851 | Total | $ | 10,885,584 | $ | 15,652 | $ | 5,321 | $ | 6,739 | $ | 27,712 | $ | 63,866 | $ | 10,977,162 |
As of December 31, 2021 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(2) | Total Past Due | Nonaccrual loans(3)(4) | Total Loans | Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(2) | Total Past Due | Nonaccrual loans(3)(4) | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans(1): | Loans(1): | Loans(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance mortgage loans | $ | 6,715,070 | $ | 4,548 | $ | 568 | $ | — | $ | 5,116 | $ | 126,807 | $ | 6,846,993 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance loans | Agricultural Finance loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Farm & Ranch | $ | 6,287,326 | $ | 10,066 | $ | 392 | $ | 1,140 | $ | 11,598 | $ | 63,402 | $ | 6,362,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate AgFinance | Corporate AgFinance | 1,150,690 | — | — | — | — | 15,563 | 1,166,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agricultural Finance loans | Total Agricultural Finance loans | 7,438,016 | 10,066 | 392 | 1,140 | 11,598 | 78,965 | 7,528,579 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance loans | Rural Infrastructure Finance loans | 2,389,136 | — | — | — | — | — | 2,389,136 | Rural Infrastructure Finance loans | 3,021,266 | — | — | — | — | — | 3,021,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 9,104,206 | $ | 4,548 | $ | 568 | $ | — | $ | 5,116 | $ | 126,807 | $ | 9,236,129 | Total | $ | 10,459,282 | $ | 10,066 | $ | 392 | $ | 1,140 | $ | 11,598 | $ | 78,965 | $ | 10,549,845 |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance mortgage loans (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance - Farm & Ranch loans(1): | Agricultural Finance - Farm & Ranch loans(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 1,086,064 | $ | 2,023,008 | $ | 1,424,641 | $ | 484,523 | $ | 290,051 | $ | 1,009,207 | $ | 593,106 | $ | 6,910,600 | Acceptable | $ | 346,745 | $ | 1,143,457 | $ | 1,633,550 | $ | 1,129,203 | $ | 317,213 | $ | 1,077,958 | $ | 379,009 | $ | 6,027,135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | Special mention(2) | 64,238 | 89,605 | 33,431 | 32,408 | 35,735 | 26,774 | 7,630 | 289,821 | Special mention(2) | 49,039 | 48,891 | 61,030 | 12,530 | 19,164 | 29,464 | 13,430 | 233,548 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | Substandard(3) | 1,887 | 10,087 | 22,423 | 24,028 | 18,146 | 78,282 | 19,884 | 174,737 | Substandard(3) | 520 | 20,900 | 7,514 | 21,626 | 23,690 | 64,942 | 10,797 | 149,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 1,152,189 | $ | 2,122,700 | $ | 1,480,495 | $ | 540,959 | $ | 343,932 | $ | 1,114,263 | $ | 620,620 | $ | 7,375,158 | Total | $ | 396,304 | $ | 1,213,248 | $ | 1,702,094 | $ | 1,163,359 | $ | 360,067 | $ | 1,172,364 | $ | 403,236 | $ | 6,410,672 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2023: | For the Three Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Agricultural Finance net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2023: | For the Nine Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (84) | $ | — | $ | (84) | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Agricultural Finance net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (84) | $ | — | $ | (84) |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance loans(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance - Corporate AgFinance(1): | Agricultural Finance - Corporate AgFinance(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 584,273 | $ | 230,232 | $ | 634,474 | $ | 748,381 | $ | 7,932 | $ | 653,100 | $ | 27,301 | $ | 2,885,693 | Acceptable | $ | 180,030 | $ | 98,524 | $ | 262,572 | $ | 123,685 | $ | 99,696 | $ | 113,758 | $ | 240,977 | $ | 1,119,242 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | Special mention(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | Special mention(2) | — | 14,625 | 15,632 | 50,856 | 20,347 | 1,021 | 2,054 | 104,535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | Substandard(3) | — | — | — | — | — | — | — | — | Substandard(3) | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 584,273 | $ | 230,232 | $ | 634,474 | $ | 748,381 | $ | 7,932 | $ | 653,100 | $ | 27,301 | $ | 2,885,693 | Total | $ | 180,030 | $ | 113,149 | $ | 278,204 | $ | 174,541 | $ | 120,043 | $ | 114,779 | $ | 243,031 | $ | 1,223,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2023: | For the Three Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Infrastructure net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2023: | For the Nine Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Infrastructure net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance loans(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 450,241 | $ | 694,635 | $ | 189,385 | $ | 598,689 | $ | 711,794 | $ | 610,062 | $ | 58,413 | $ | 3,313,219 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | — | 29,494 | — | — | — | — | — | 29,494 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 450,241 | $ | 724,129 | $ | 189,385 | $ | 598,689 | $ | 711,794 | $ | 610,062 | $ | 58,413 | $ | 3,342,713 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance - Farm & Ranch loans(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 1,157,829 | $ | 1,704,547 | $ | 1,187,474 | $ | 360,704 | $ | 242,491 | $ | 947,535 | $ | 385,503 | $ | 5,986,083 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | 91,099 | 68,260 | 25,629 | 11,254 | 5,325 | 17,797 | 2,452 | 221,816 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 3,094 | 8,814 | 22,976 | 23,937 | 17,845 | 67,654 | 10,107 | 154,427 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,252,022 | $ | 1,781,621 | $ | 1,236,079 | $ | 395,895 | $ | 265,661 | $ | 1,032,986 | $ | 398,062 | $ | 6,362,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (84) | $ | — | $ | (84) | |||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance mortgage loans (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance - Corporate AgFinance loans(1): | Agricultural Finance - Corporate AgFinance loans(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 2,138,060 | $ | 1,541,509 | $ | 540,139 | $ | 324,917 | $ | 303,852 | $ | 1,004,709 | $ | 545,370 | $ | 6,398,556 | Acceptable | $ | 145,263 | $ | 299,729 | $ | 221,560 | $ | 108,230 | $ | 76,454 | $ | 44,827 | $ | 232,107 | $ | 1,128,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | Special mention(2) | 84,795 | 50,057 | 51,200 | 48,078 | 9,132 | 14,646 | 4,771 | 262,679 | Special mention(2) | — | — | — | 20,698 | — | — | 2,145 | 22,843 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | Substandard(3) | 1,654 | 4,997 | 26,237 | 27,109 | 38,703 | 75,780 | 11,278 | 185,758 | Substandard(3) | — | — | 4,598 | — | — | — | 10,642 | 15,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 2,224,509 | $ | 1,596,563 | $ | 617,576 | $ | 400,104 | $ | 351,687 | $ | 1,095,135 | $ | 561,419 | $ | 6,846,993 | Total | $ | 145,263 | $ | 299,729 | $ | 226,158 | $ | 128,928 | $ | 76,454 | $ | 44,827 | $ | 244,894 | $ | 1,166,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022: | For the Three Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Agricultural Finance net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022: | For the Nine Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Agricultural Finance net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2021 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance loans(1): | Rural Infrastructure Finance loans(1): | Rural Infrastructure Finance loans(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 242,570 | $ | 612,366 | $ | 774,941 | $ | 8,100 | $ | 86,878 | $ | 628,903 | $ | 12,578 | $ | 2,366,336 | Acceptable | $ | 741,021 | $ | 220,420 | $ | 629,223 | $ | 739,270 | $ | 7,932 | $ | 649,830 | $ | 33,570 | $ | 3,021,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | Special mention(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | Special mention(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | Substandard(3) | — | 22,800 | — | — | — | — | — | 22,800 | Substandard(3) | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 242,570 | $ | 635,166 | $ | 774,941 | $ | 8,100 | $ | 86,878 | $ | 628,903 | $ | 12,578 | $ | 2,389,136 | Total | $ | 741,021 | $ | 220,420 | $ | 629,223 | $ | 739,270 | $ | 7,932 | $ | 649,830 | $ | 33,570 | $ | 3,021,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022: | For the Three Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Infrastructure net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022: | For the Nine Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Infrastructure net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
Outstanding Balance of Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | Outstanding Balance of Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | Outstanding Balance of Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | ||||||||||||||||||||
As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021 | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Agricultural Finance | Agricultural Finance | ||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 509,114 | $ | 578,358 | Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 455,681 | $ | 500,953 | ||||||||||||
Rural Infrastructure Finance | Rural Infrastructure Finance | Rural Infrastructure Finance | ||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | 2,755 | 2,755 | Farmer Mac Guaranteed Securities | 1,098 | 1,169 | ||||||||||||||||
Total off-balance sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | Total off-balance sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 511,869 | $ | 581,113 | Total off-balance sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 456,779 | $ | 502,122 |
For the Nine Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from new securitizations | Proceeds from new securitizations | $ | 305,410 | $ | 84,131 | Proceeds from new securitizations | $ | 222,188 | $ | 305,410 | ||||||||||||||||||||||||
Guarantee fees received | Guarantee fees received | 1,464 | 848 | Guarantee fees received | 1,280 | 1,464 |
As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021 | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligation | Guarantee and commitment obligation | $ | 6,607 | $ | 7,355 | Guarantee and commitment obligation | $ | 6,053 | $ | 6,461 | ||||||||||||
Weighted average remaining maturity: | Weighted average remaining maturity: | Weighted average remaining maturity: | ||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | 21.4 years | 21.7 years | Farmer Mac Guaranteed Securities | 22.1 years | 21.4 years | ||||||||||||||||
AgVantage Securities | AgVantage Securities | 2.2 years | 3.0 years | AgVantage Securities | 1.2 years | 2.0 years |
As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021 | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligation(1) | Guarantee and commitment obligation(1) | $ | 39,118 | $ | 36,571 | Guarantee and commitment obligation(1) | $ | 41,554 | $ | 40,121 | ||||||||||||
Maximum principal amount | Maximum principal amount | 3,378,654 | 3,191,061 | Maximum principal amount | 3,613,934 | 3,423,155 | ||||||||||||||||
Weighted-average remaining maturity | Weighted-average remaining maturity | 15.4 years | 15.5 years | Weighted-average remaining maturity | 14.7 years | 15.3 years |
September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Agricultural Finance: | |||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 743 | $ | 1,068 | |||||||
Rural Infrastructure Finance | |||||||||||
LTSPCs | 767 | 882 | |||||||||
Total | $ | 1,510 | $ | 1,950 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Agricultural Finance | $ | 1,412 | $ | 819 | |||||||
Rural Infrastructure Finance | 248 | 614 | |||||||||
Total | $ | 1,660 | $ | 1,433 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance mortgage loans | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 882 | $ | 1,194 | $ | 1,068 | $ | 2,097 | |||||||||||||||
Release of losses | (139) | (91) | (325) | (994) | |||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 743 | $ | 1,103 | $ | 743 | $ | 1,103 | |||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance loans | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 795 | $ | 917 | $ | 882 | $ | 1,180 | |||||||||||||||
Release of losses | (28) | (20) | (115) | (283) | |||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 767 | $ | 897 | $ | 767 | $ | 897 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 1,471 | $ | 882 | $ | 819 | $ | 1,068 | |||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (59) | (139) | 593 | (325) | |||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 1,412 | $ | 743 | $ | 1,412 | $ | 743 | |||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 234 | $ | 795 | $ | 614 | $ | 882 | |||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 14 | (28) | (366) | (115) | |||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 248 | $ | 767 | $ | 248 | $ | 767 |
As of September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 3,127,963 | $ | 2,586 | $ | 626 | $ | 2,217 | $ | 5,429 | $ | 3,133,392 | |||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs | $ | 541,228 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 541,228 |
As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance: | $ | 3,368,620 | $ | 5,196 | $ | 3,573 | $ | 2,840 | $ | 11,609 | $ | 3,380,229 | |||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance: | 487,517 | — | — | — | — | 487,517 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,856,137 | $ | 5,196 | $ | 3,573 | $ | 2,840 | $ | 11,609 | $ | 3,867,746 |
As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 2,953,091 | $ | 8,068 | $ | — | $ | 3,597 | $ | 11,665 | $ | 2,964,756 | |||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs | $ | 556,837 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 556,837 |
As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance: | $ | 3,174,939 | $ | 11,614 | $ | 622 | $ | 3,817 | $ | 16,053 | $ | 3,190,992 | |||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance: | 523,192 | — | — | — | — | 523,192 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,698,131 | $ | 11,614 | $ | 622 | $ | 3,817 | $ | 16,053 | $ | 3,714,184 |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance: | Agricultural Finance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | 162,839 | $ | 489,795 | $ | 529,605 | $ | 247,696 | $ | 199,766 | $ | 1,148,637 | $ | 267,764 | $ | 3,046,102 | Acceptable | $ | 148,802 | $ | 243,690 | $ | 513,841 | $ | 535,172 | $ | 272,257 | $ | 1,228,548 | $ | 362,825 | $ | 3,305,135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | Special mention(1) | — | 1,329 | 826 | — | 1,209 | 42,659 | 9,128 | 55,151 | Special mention(1) | — | 2,568 | 1,294 | 877 | — | 39,657 | 527 | 44,923 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | Substandard(2) | — | — | 176 | — | 3,596 | 24,947 | 3,420 | 32,139 | Substandard(2) | — | — | — | 131 | 1,541 | 27,236 | 1,263 | 30,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 162,839 | $ | 491,124 | $ | 530,607 | $ | 247,696 | $ | 204,571 | $ | 1,216,243 | $ | 280,312 | $ | 3,133,392 | Total | $ | 148,802 | $ | 246,258 | $ | 515,135 | $ | 536,180 | $ | 273,798 | $ | 1,295,441 | $ | 364,615 | $ | 3,380,229 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2023: | For the Three Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Agricultural Finance net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2023: | For the Nine Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Agricultural Finance net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 426,504 | $ | 61,013 | $ | 487,517 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 426,504 | $ | 61,013 | $ | 487,517 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2022 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance LTSPCs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance: | Agricultural Finance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 482,427 | $ | 58,801 | $ | 541,228 | Acceptable | $ | 202,998 | $ | 496,269 | $ | 535,798 | $ | 254,293 | $ | 207,379 | $ | 1,107,834 | $ | 296,508 | $ | 3,101,079 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | Special mention(1) | — | — | — | — | — | — | — | — | Special mention(1) | — | 1,319 | 1,778 | — | 1,198 | 42,680 | 3,205 | 50,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | Substandard(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | Substandard(2) | — | — | 176 | — | 3,588 | 32,597 | 3,372 | 39,733 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 482,427 | $ | 58,801 | $ | 541,228 | Total | $ | 202,998 | $ | 497,588 | $ | 537,752 | $ | 254,293 | $ | 212,165 | $ | 1,183,111 | $ | 303,085 | $ | 3,190,992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022: | For the Three Months Ended September 30, 2022: | For the Three Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Infrastructure net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022: | For the Nine Months Ended September 30, 2022: | For the Nine Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Infrastructure net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 376,027 | $ | 537,521 | $ | 244,365 | $ | 188,452 | $ | 235,865 | $ | 1,013,937 | $ | 252,039 | $ | 2,848,206 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | — | 5,270 | — | 6,808 | 3,154 | 38,042 | 2,354 | 55,628 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | — | 1,307 | 724 | 5,038 | 12,793 | 37,326 | 3,734 | 60,922 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 376,027 | $ | 544,098 | $ | 245,089 | $ | 200,298 | $ | 251,812 | $ | 1,089,305 | $ | 258,127 | $ | 2,964,756 | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Agricultural Finance net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Agricultural Finance net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2021 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance LTSPCs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance: | Rural Infrastructure Finance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | Internally Assigned Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Acceptable | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 499,594 | $ | 57,243 | $ | 556,837 | Acceptable | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 470,659 | $ | 52,533 | $ | 523,192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | Special mention(1) | — | — | — | — | — | — | — | — | Special mention(1) | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | Substandard(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | Substandard(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 499,594 | $ | 57,243 | $ | 556,837 | Total | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 470,659 | $ | 52,533 | $ | 523,192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022: | For the Three Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Infrastructure net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022: | For the Nine Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Infrastructure net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
Outstanding as of September 30 | Average Outstanding During the Quarter | ||||||||||||||||||||||
Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Due within one year: | |||||||||||||||||||||||
Discount notes | $ | 1,535,856 | 5.30 | % | $ | 942,297 | 4.92 | % | |||||||||||||||
Medium-term notes | 947,466 | 4.75 | % | 2,085,249 | 4.00 | % | |||||||||||||||||
Current portion of medium-term notes | 5,472,893 | 2.49 | % | ||||||||||||||||||||
Total due within one year | $ | 7,956,215 | 3.30 | % | |||||||||||||||||||
Due after one year: | |||||||||||||||||||||||
Medium-term notes due in: | |||||||||||||||||||||||
Two years | $ | 5,231,168 | 3.05 | % | |||||||||||||||||||
Three years | 3,243,230 | 2.21 | % | ||||||||||||||||||||
Four years | 3,297,724 | 2.64 | % | ||||||||||||||||||||
Five years | 2,306,430 | 4.07 | % | ||||||||||||||||||||
Thereafter | 3,567,720 | 2.80 | % | ||||||||||||||||||||
Total due after one year | $ | 17,646,272 | 2.90 | % | |||||||||||||||||||
Total principal net of discounts | $ | 25,602,487 | 3.03 | % | |||||||||||||||||||
Hedging adjustments | (478,942) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 25,123,545 |
September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Outstanding as of September 30 | Average Outstanding During the Quarter | ||||||||||||||||||||||
Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Due within one year: | |||||||||||||||||||||||
Discount notes | $ | 867,588 | 2.07 | % | $ | 1,525,565 | 0.67 | % | |||||||||||||||
Medium-term notes | 1,905,291 | 2.78 | % | 1,166,242 | 1.39 | % | |||||||||||||||||
Current portion of medium-term notes | 4,618,265 | 1.31 | % | ||||||||||||||||||||
Total due within one year | $ | 7,391,144 | 1.78 | % | |||||||||||||||||||
Due after one year: | |||||||||||||||||||||||
Medium-term notes due in: | |||||||||||||||||||||||
Two years | $ | 4,057,284 | 1.40 | % | |||||||||||||||||||
Three years | 3,184,014 | 1.59 | % | ||||||||||||||||||||
Four years | 2,534,177 | 1.28 | % | ||||||||||||||||||||
Five years | 2,705,529 | 2.10 | % | ||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,194,915 | 2.34 | % | ||||||||||||||||||||
Total due after one year | $ | 16,675,919 | 1.77 | % | |||||||||||||||||||
Total principal net of discounts | $ | 24,067,063 | 1.77 | % | |||||||||||||||||||
Hedging adjustments | (566,406) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 23,500,657 |
December 31, 2021 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding as of December 31 | Average Outstanding During the Year | Outstanding as of December 31 | Average Outstanding During the Year | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year: | Due within one year: | Due within one year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount notes | Discount notes | $ | 2,167,979 | 0.05 | % | $ | 1,822,714 | 0.08 | % | Discount notes | $ | 565,578 | 3.91 | % | $ | 1,325,026 | 0.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Medium-term notes | Medium-term notes | 837,580 | 0.09 | % | 1,956,870 | 0.12 | % | Medium-term notes | 2,547,733 | 3.54 | % | 1,442,932 | 2.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current portion of medium-term notes | Current portion of medium-term notes | 3,981,240 | 0.75 | % | Current portion of medium-term notes | 4,920,864 | 1.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total due within one year | Total due within one year | $ | 6,986,799 | 0.45 | % | Total due within one year | $ | 8,034,175 | 2.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due after one year: | Due after one year: | Due after one year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medium-term notes due in: | Medium-term notes due in: | Medium-term notes due in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two years | Two years | $ | 4,179,985 | 0.81 | % | Two years | $ | 4,072,740 | 1.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three years | Three years | 2,554,906 | 0.87 | % | Three years | 3,506,480 | 2.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Four years | Four years | 2,119,805 | 0.85 | % | Four years | 2,967,625 | 1.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Five years | Five years | 2,810,894 | 1.07 | % | Five years | 2,361,197 | 3.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | Thereafter | 4,106,144 | 1.69 | % | Thereafter | 4,057,982 | 2.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total due after one year | Total due after one year | $ | 15,771,734 | 1.10 | % | Total due after one year | $ | 16,966,024 | 2.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total principal net of discounts | Total principal net of discounts | $ | 22,758,533 | 0.90 | % | Total principal net of discounts | $ | 25,000,199 | 2.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedging adjustments | Hedging adjustments | (44,762) | Hedging adjustments | (531,086) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 22,713,771 | Total | $ | 24,469,113 |
Debt Callable in 2022 as of September 30, 2022, by Maturity | ||||||||||||||||||||||
Debt Callable in 2023 as of September 30, 2023, by Maturity | Debt Callable in 2023 as of September 30, 2023, by Maturity | |||||||||||||||||||||
Amount | Weighted-Average Rate | Amount | Weighted-Average Rate | |||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||
Maturity: | Maturity: | Maturity: | ||||||||||||||||||||
2023 | $ | 228,884 | 0.43 | % | ||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 247,407 | 0.60 | % | 2024 | $ | 816,830 | 3.66 | % | |||||||||||||
2025 | 2025 | 236,680 | 0.93 | % | 2025 | 664,046 | 2.33 | % | ||||||||||||||
2026 | 2026 | 748,989 | 1.20 | % | 2026 | 1,012,989 | 1.57 | % | ||||||||||||||
2027 | 2027 | 560,204 | 2.27 | % | ||||||||||||||||||
Thereafter | Thereafter | 1,101,493 | 1.85 | % | Thereafter | 1,161,379 | 2.51 | % | ||||||||||||||
Total | Total | $ | 2,563,453 | 1.33 | % | Total | $ | 4,215,448 | 2.45 | % |
Earliest Interest Rate Reset Date, or Debt Maturities, of Borrowings Outstanding | Earliest Interest Rate Reset Date, or Debt Maturities, of Borrowings Outstanding | |||||||||||||||||||||
Amount | Weighted-Average Rate | Amount | Weighted-Average Rate | |||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||
Debt with interest rate resets, or debt maturities in: | Debt with interest rate resets, or debt maturities in: | Debt with interest rate resets, or debt maturities in: | ||||||||||||||||||||
2022 | $ | 4,168,080 | 2.55 | % | ||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 5,824,466 | 1.52 | % | 2023 | $ | 5,468,108 | 4.57 | % | |||||||||||||
2024 | 2024 | 3,627,164 | 1.35 | % | 2024 | 5,454,586 | 2.62 | % | ||||||||||||||
2025 | 2025 | 2,742,230 | 1.44 | % | 2025 | 4,222,333 | 2.60 | % | ||||||||||||||
2026 | 2026 | 2,749,594 | 1.18 | % | 2026 | 3,319,847 | 1.81 | % | ||||||||||||||
2027 | 2027 | 2,573,406 | 3.14 | % | ||||||||||||||||||
Thereafter | Thereafter | 4,955,529 | 2.24 | % | Thereafter | 4,564,207 | 2.87 | % | ||||||||||||||
Total principal net of discounts | Total principal net of discounts | $ | 24,067,063 | 1.77 | % | Total principal net of discounts | $ | 25,602,487 | 3.03 | % |
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of September 30, 2023 | Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | Recurring: | Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | Investment Securities: | Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,243 | $ | 19,243 | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,033 | $ | 19,033 | ||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 2,360,528 | — | 2,360,528 | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 2,465,545 | — | 2,465,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 841,704 | — | 841,704 | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 1,386,378 | — | 1,386,378 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate U.S. Treasuries | Floating rate U.S. Treasuries | 50,011 | — | — | 50,011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | Fixed rate U.S. Treasuries | 1,180,404 | — | — | 1,180,404 | Fixed rate U.S. Treasuries | 952,447 | — | — | 952,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Available-for-sale Investment Securities | Total Available-for-sale Investment Securities | 1,180,404 | 3,202,232 | 19,243 | 4,401,879 | Total Available-for-sale Investment Securities | 1,002,458 | 3,851,923 | 19,033 | 4,873,414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | — | — | 6,965,761 | 6,965,761 | AgVantage | — | — | 5,048,708 | 5,048,708 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 8,241 | 8,241 | Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 9,989 | 9,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 6,974,002 | 6,974,002 | Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 5,058,697 | 5,058,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | USDA Securities: | USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | Trading | — | — | 1,851 | 1,851 | Trading | — | — | 1,302 | 1,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | Total USDA Securities | — | — | 1,851 | 1,851 | Total USDA Securities | — | — | 1,302 | 1,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | Financial derivatives | 536 | 49,432 | — | 49,968 | Financial derivatives | 81 | 28,774 | — | 28,855 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee Asset | Guarantee Asset | — | — | 4,692 | 4,692 | Guarantee Asset | — | — | 5,963 | 5,963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | Total Assets at fair value | $ | 1,180,940 | $ | 3,251,664 | $ | 6,999,788 | $ | 11,432,392 | Total Assets at fair value | $ | 1,002,539 | $ | 3,880,697 | $ | 5,084,995 | $ | 9,968,231 | ||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | Financial derivatives | $ | 18 | $ | 184,536 | $ | — | $ | 184,554 | Financial derivatives | $ | 12 | $ | 188,350 | $ | — | $ | 188,362 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities at fair value | Total Liabilities at fair value | $ | 18 | $ | 184,536 | $ | — | $ | 184,554 | Total Liabilities at fair value | $ | 12 | $ | 188,350 | $ | — | $ | 188,362 |
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of December 31, 2022 | Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | Recurring: | Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | Investment Securities: | Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,254 | $ | 19,254 | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,027 | $ | 19,027 | ||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 2,178,831 | — | 2,178,831 | Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 2,392,540 | — | 2,392,540 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 458,837 | — | 458,837 | Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 1,048,386 | — | 1,048,386 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | Fixed rate U.S. Treasuries | 1,179,469 | — | — | 1,179,469 | Fixed rate U.S. Treasuries | 1,119,611 | — | — | 1,119,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Available-for-sale Investment Securities | Total Available-for-sale Investment Securities | 1,179,469 | 2,637,668 | 19,254 | 3,836,391 | Total Available-for-sale Investment Securities | 1,119,611 | 3,440,926 | 19,027 | 4,579,564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | — | — | 6,316,145 | 6,316,145 | AgVantage | — | — | 7,599,379 | 7,599,379 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 12,414 | 12,414 | Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 7,847 | 7,847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 6,328,559 | 6,328,559 | Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 7,607,226 | 7,607,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | USDA Securities: | USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | Trading | — | — | 4,401 | 4,401 | Trading | — | — | 1,767 | 1,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | Total USDA Securities | — | — | 4,401 | 4,401 | Total USDA Securities | — | — | 1,767 | 1,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | Financial derivatives | 73 | 6,008 | — | 6,081 | Financial derivatives | — | 37,409 | — | 37,409 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee Asset | Guarantee Asset | — | — | 6,237 | 6,237 | Guarantee Asset | — | — | 4,467 | 4,467 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | Total Assets at fair value | $ | 1,179,542 | $ | 2,643,676 | $ | 6,358,451 | $ | 10,181,669 | Total Assets at fair value | $ | 1,119,611 | $ | 3,478,335 | $ | 7,632,487 | $ | 12,230,433 | ||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | Financial derivatives | $ | — | $ | 35,554 | $ | — | $ | 35,554 | Financial derivatives | $ | 142 | $ | 175,184 | $ | — | $ | 175,326 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities at fair value | Total Liabilities at fair value | $ | — | $ | 35,554 | $ | — | $ | 35,554 | Total Liabilities at fair value | $ | 142 | $ | 175,184 | $ | — | $ | 175,326 | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage Servicing Rights | $ | — | $ | — | $ | 2,681 | $ | 2,681 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-recurring assets at fair value | $ | — | $ | — | $ | 2,681 | $ | 2,681 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended September 30, 2023 | Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized losses included in Income | Unrealized gains/(losses) included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | Beginning Balance | Purchases | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized (losses)/gains included in Income | Unrealized gains included in Other Comprehensive Income | Transfers Out(1) | Ending Balance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | Recurring: | Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | Investment Securities: | Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,061 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 11 | $ | — | $ | 171 | $ | 19,243 | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,032 | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 19,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | 19,061 | — | — | — | 11 | — | 171 | 19,243 | Total available-for-sale | 19,032 | — | — | 1 | — | — | — | 19,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | 6,440,396 | 1,370,000 | — | (627,131) | (11) | (204,450) | (13,043) | 6,965,761 | AgVantage | 7,737,810 | 100,000 | (6,875) | 133 | (107,917) | 9,653 | (2,684,096) | 5,048,708 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | 9,816 | — | — | (468) | — | — | (1,107) | 8,241 | Farmer Mac Guaranteed Securities | 7,605 | — | (169) | — | — | 2,553 | — | 9,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | 6,450,212 | 1,370,000 | — | (627,599) | (11) | (204,450) | (14,150) | 6,974,002 | Total available-for-sale | 7,745,415 | 100,000 | (7,044) | 133 | (107,917) | 12,206 | (2,684,096) | 5,058,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | USDA Securities: | USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | Trading | 2,275 | — | — | (383) | — | (41) | — | 1,851 | Trading | 1,348 | — | (44) | — | (2) | — | — | 1,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | Total USDA Securities | 2,275 | — | — | (383) | — | (41) | — | 1,851 | Total USDA Securities | 1,348 | — | (44) | — | (2) | — | — | 1,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligations: | Guarantee and commitment obligations: | Guarantee and commitment obligations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee Asset | Guarantee Asset | 5,636 | — | — | (229) | — | (715) | — | 4,692 | Guarantee Asset | 4,331 | — | (84) | — | 1,716 | — | — | 5,963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Guarantee and commitment obligations | Total Guarantee and commitment obligations | 5,636 | — | — | (229) | — | (715) | — | 4,692 | Total Guarantee and commitment obligations | 4,331 | — | (84) | — | 1,716 | — | — | 5,963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | Total Assets at fair value | $ | 6,477,184 | $ | 1,370,000 | $ | — | $ | (628,211) | $ | — | $ | (205,206) | $ | (13,979) | $ | 6,999,788 | Total Assets at fair value | $ | 7,770,126 | $ | 100,000 | $ | (7,172) | $ | 134 | $ | (106,203) | $ | 12,206 | $ | (2,684,096) | $ | 5,084,995 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized losses included in Income | Unrealized gains/(losses) included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,061 | $ | — | $ | — | $ | 11 | $ | — | $ | 171 | $ | 19,243 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 19,061 | — | — | 11 | — | 171 | 19,243 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 6,440,396 | 1,370,000 | (627,131) | (11) | (204,450) | (13,043) | 6,965,761 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 9,816 | — | (468) | — | — | (1,107) | 8,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 6,450,212 | 1,370,000 | (627,599) | (11) | (204,450) | (14,150) | 6,974,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 2,275 | — | (383) | — | (41) | — | 1,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 2,275 | — | (383) | — | (41) | — | 1,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee Asset | 5,636 | — | (229) | — | (715) | — | 4,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Guarantee and commitment obligations | 5,636 | — | (229) | — | (715) | — | 4,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,477,184 | $ | 1,370,000 | $ | (628,211) | $ | — | $ | (205,206) | $ | (13,979) | $ | 6,999,788 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Nine Months Ended September 30, 2023 | Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized (losses)/gains included in Income | Unrealized gains included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | Beginning Balance | Purchases | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized (losses)/gains included in Income | Unrealized gains included in Other Comprehensive Income | Transfers Out(1) | Ending Balance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | Recurring: | Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | Investment Securities: | Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,248 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6 | $ | — | $ | 246 | $ | 19,500 | Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,027 | $ | — | $ | — | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 19,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | 19,248 | — | — | — | 6 | — | 246 | 19,500 | Total available-for-sale | 19,027 | — | — | 6 | — | — | — | 19,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | AgVantage | 6,877,405 | — | — | (708,882) | (70) | (31,462) | 1,768 | 6,138,759 | AgVantage | 7,599,379 | 1,639,650 | (1,405,674) | 173 | (116,447) | 15,723 | (2,684,096) | 5,048,708 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | 7,847 | — | (1,043) | — | — | 3,185 | — | 9,989 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | Total available-for-sale | 6,877,405 | — | — | (708,882) | (70) | (31,462) | 1,768 | 6,138,759 | Total available-for-sale | 7,607,226 | 1,639,650 | (1,406,717) | 173 | (116,447) | 18,908 | (2,684,096) | 5,058,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | USDA Securities: | USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | Trading | 5,050 | — | — | (294) | — | 37 | — | 4,793 | Trading | 1,767 | — | (479) | — | 14 | — | — | 1,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | Total USDA Securities | 5,050 | — | — | (294) | — | 37 | — | 4,793 | Total USDA Securities | 1,767 | — | (479) | — | 14 | — | — | 1,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligations: | Guarantee and commitment obligations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee Asset | Guarantee Asset | 4,467 | — | (506) | — | 2,002 | — | — | 5,963 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Guarantee and commitment obligations | Total Guarantee and commitment obligations | 4,467 | — | (506) | — | 2,002 | — | — | 5,963 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | Total Assets at fair value | $ | 6,901,703 | $ | — | $ | — | $ | (709,176) | $ | (64) | $ | (31,425) | $ | 2,014 | $ | 6,163,052 | Total Assets at fair value | $ | 7,632,487 | $ | 1,639,650 | $ | (1,407,702) | $ | 179 | $ | (114,431) | $ | 18,908 | $ | (2,684,096) | $ | 5,084,995 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized losses included in Income | Unrealized losses included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,254 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 14 | $ | — | $ | (25) | $ | 19,243 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 19,254 | — | — | — | 14 | — | (25) | 19,243 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 6,316,145 | 2,722,750 | — | (1,435,758) | (345) | (564,242) | (72,789) | 6,965,761 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 12,414 | — | — | (1,205) | — | — | (2,968) | 8,241 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 6,328,559 | 2,722,750 | — | (1,436,963) | (345) | (564,242) | (75,757) | 6,974,002 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 4,401 | — | — | (2,475) | — | (75) | — | 1,851 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 4,401 | — | — | (2,475) | — | (75) | — | 1,851 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee Asset | 6,237 | — | — | (672) | — | (873) | — | 4,692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Guarantee and commitment obligations | 6,237 | — | — | (672) | — | (873) | — | 4,692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,358,451 | $ | 2,722,750 | $ | — | $ | (1,440,110) | $ | (331) | $ | (565,190) | $ | (75,782) | $ | 6,999,788 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized losses included in Income | Unrealized losses included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,254 | $ | — | $ | — | $ | 14 | $ | — | $ | (25) | $ | 19,243 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 19,254 | — | — | 14 | — | (25) | 19,243 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 6,316,145 | 2,722,750 | (1,435,758) | (345) | (564,242) | (72,789) | 6,965,761 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 12,414 | — | (1,205) | — | — | (2,968) | 8,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 6,328,559 | 2,722,750 | (1,436,963) | (345) | (564,242) | (75,757) | 6,974,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 4,401 | — | (2,475) | — | (75) | — | 1,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 4,401 | — | (2,475) | — | (75) | — | 1,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee Asset | 6,237 | — | (672) | — | (873) | — | 4,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Guarantee and commitment obligations | 6,237 | — | (672) | — | (873) | — | 4,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,358,451 | $ | 2,722,750 | $ | (1,440,110) | $ | (331) | $ | (565,190) | $ | (75,782) | $ | 6,999,788 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and unrealized losses included in Income | Unrealized gains included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,171 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (16) | $ | — | $ | 345 | $ | 19,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 19,171 | — | — | — | (16) | — | 345 | 19,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 6,947,701 | 578,115 | — | (1,263,117) | 19 | (150,265) | 26,306 | 6,138,759 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 6,947,701 | 578,115 | — | (1,263,117) | 19 | (150,265) | 26,306 | 6,138,759 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 6,695 | — | — | (1,864) | — | (38) | — | 4,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 6,695 | — | — | (1,864) | — | (38) | — | 4,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,973,567 | $ | 578,115 | $ | — | $ | (1,264,981) | $ | 3 | $ | (150,303) | $ | 26,651 | $ | 6,163,052 |
As of September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range (Weighted-Average) | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,033 | Indicative bids | Range of broker quotes | 96.8% - 96.8% (96.8%) | |||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 5,048,708 | Discounted cash flow | Discount rate | 5.4% - 6.0% (5.7%) | |||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 9,989 | Discounted cash flow | Discount rate | 8.5% | |||||||||||||||||||||
CPR | 3% | |||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | $ | 1,302 | Discounted cash flow | Discount rate | 5.9% - 6.1% (6.0%) | |||||||||||||||||||||
CPR | 11% - 11% (11%) | |||||||||||||||||||||||||
Guarantee Asset | $ | 5,963 | Discounted cash flow | Discount rate | 8.5% | |||||||||||||||||||||
CPR | 3% |
As of | ||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range (Weighted-Average) | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | Indicative bids | Range of broker quotes | |||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | Discounted cash flow | Discount rate | |||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | Discounted cash flow | Discount rate | |||||||||||||||||||||||
CPR | 8% | |||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | $ | Discounted cash flow | Discount rate | |||||||||||||||||||||||
CPR | 19% - | |||||||||||||||||||||||||
Guarantee Asset | $ | Discounted cash flow | Discount rate | 5.4% - 5.9% (5.7%) | ||||||||||||||||||||||
CPR | 8% |
As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021 | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Carrying Amount | Fair Value | Carrying Amount | Fair Value | Carrying Amount | Fair Value | Carrying Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | Financial assets: | Financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | Cash and cash equivalents | $ | 868,234 | $ | 868,234 | $ | 908,785 | $ | 908,785 | Cash and cash equivalents | $ | 782,318 | $ | 782,318 | $ | 861,002 | $ | 861,002 | ||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | Investment securities | 4,447,259 | 4,449,017 | 3,884,202 | 3,882,590 | Investment securities | 4,925,183 | 4,924,253 | 4,630,701 | 4,628,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | 8,239,615 | 8,302,041 | 8,360,293 | 8,361,798 | Farmer Mac Guaranteed Securities | 9,170,053 | 9,216,111 | 8,573,781 | 8,628,380 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | USDA Securities | 2,032,548 | 2,430,489 | 2,536,473 | 2,440,732 | USDA Securities | 1,933,529 | 2,323,657 | 2,099,445 | 2,411,601 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | 8,965,973 | 9,925,184 | 9,814,642 | 9,248,678 | Loans | 9,718,846 | 10,537,173 | 9,666,710 | 10,205,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | Financial derivatives | 49,968 | 49,968 | 6,081 | 6,081 | Financial derivatives | 28,855 | 28,855 | 37,409 | 37,409 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | Guarantee and commitment fees receivable | 49,328 | 46,347 | 42,533 | 45,538 | Guarantee and commitment fees receivable | 58,819 | 49,809 | 50,653 | 47,151 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | Financial liabilities: | Financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable | Notes payable | 22,578,047 | 23,500,657 | 22,716,791 | 22,713,771 | Notes payable | 24,224,819 | 25,123,545 | 23,591,330 | 24,469,113 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 977,411 | 1,090,539 | 1,005,306 | 981,379 | Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,209,757 | 1,334,014 | 1,106,837 | 1,181,948 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | Financial derivatives | 184,554 | 184,554 | 35,554 | 35,554 | Financial derivatives | 188,362 | 188,362 | 175,326 | 175,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligations | Guarantee and commitment obligations | 48,705 | 45,726 | 40,920 | 43,926 | Guarantee and commitment obligations | 56,617 | 47,607 | 50,083 | 46,582 |
Agricultural Finance | Rural Infrastructure Finance | Treasury | ||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Corporate |
Core Earnings by Business Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure | Treasury | Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 34,173 | $ | 7,600 | $ | 4,253 | $ | 705 | $ | 23,913 | $ | (2,791) | $ | — | $ | — | $ | 67,853 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (830) | — | (33) | — | (1,349) | — | — | 2,212 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | 33,343 | 7,600 | 4,220 | 705 | 22,564 | (2,791) | — | 2,212 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | 3,833 | 46 | 309 | 13 | — | — | — | (1,558) | 2,643 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | 469 | 4 | — | — | — | — | — | 909 | 1,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 37,645 | 7,650 | 4,529 | 718 | 22,564 | (2,791) | — | 1,563 | 71,878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | 93 | (333) | (414) | 26 | — | 11 | — | — | (617) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | 139 | — | 28 | — | — | — | — | — | 167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | — | — | — | — | — | — | (19,379) | — | (19,379) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | 139 | — | 28 | — | — | — | (19,379) | — | (19,212) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | 37,877 | 7,317 | 4,143 | 744 | 22,564 | (2,780) | (19,379) | 1,563 | (4) | 52,049 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | (7,953) | (1,536) | (869) | (156) | (4,739) | 584 | 4,366 | (328) | (10,631) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | 29,924 | 5,781 | 3,274 | 588 | 17,825 | (2,196) | (15,013) | 1,235 | (4) | 41,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | — | — | (6,791) | — | (6,791) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | $ | 29,924 | $ | 5,781 | $ | 3,274 | $ | 588 | $ | 17,825 | $ | (2,196) | $ | (21,804) | $ | 1,235 | (4) | $ | 34,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 14,113,686 | $ | 1,558,139 | $ | 5,779,300 | $ | 186,832 | $ | — | $ | 4,608,868 | $ | 194,763 | $ | — | 26,441,588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 17,199,347 | $ | 1,634,786 | $ | 6,296,263 | $ | 196,242 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | 25,326,638 |
Core Earnings by Business Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure | Treasury | Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 33,735 | $ | 8,250 | $ | 6,393 | $ | 1,150 | $ | 37,642 | $ | 473 | $ | — | $ | — | $ | 87,643 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (1,017) | — | (31) | — | (3,230) | 59 | — | 4,219 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | 32,718 | 8,250 | 6,362 | 1,150 | 34,412 | 532 | — | 4,219 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | 4,447 | 78 | 279 | 24 | — | — | — | 692 | 5,520 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | 807 | — | — | — | 3 | 6 | 240 | 2,884 | 3,940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 37,972 | 8,328 | 6,641 | 1,174 | 34,415 | 538 | 240 | 7,795 | 97,103 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | 13 | 3,694 | (3,504) | (66) | — | (1) | — | — | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) reserve for losses | 58 | — | (13) | — | — | — | — | — | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | — | — | — | — | — | — | (24,034) | — | (24,034) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | 58 | — | (13) | — | — | — | (24,034) | — | (23,989) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | 38,043 | 12,022 | 3,124 | 1,108 | 34,415 | 537 | (23,794) | 7,795 | (4) | 73,250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | (7,989) | (2,525) | (656) | (233) | (7,226) | (113) | 5,267 | (1,638) | (15,113) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | 30,054 | 9,497 | 2,468 | 875 | 27,189 | 424 | (18,527) | 6,157 | (4) | 58,137 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | — | — | (6,792) | — | (6,792) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | $ | 30,054 | $ | 9,497 | $ | 2,468 | $ | 875 | $ | 27,189 | $ | 424 | $ | (25,319) | $ | 6,157 | (4) | $ | 51,345 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 14,660,371 | $ | 1,619,664 | $ | 6,648,693 | $ | 320,572 | $ | — | $ | 4,866,969 | $ | 195,112 | $ | — | $ | 28,311,381 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 18,461,835 | $ | 1,741,306 | $ | 7,118,295 | $ | 330,575 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 27,652,011 |
Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended September 30, 2022 | For the Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure | Treasury | Corporate | Agricultural Finance | Rural Infrastructure | Treasury | Corporate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | $ | 30,063 | $ | 7,162 | $ | 2,101 | $ | 237 | $ | 19,195 | $ | 158 | $ | — | $ | — | $ | 58,916 | Net interest income | $ | 34,173 | $ | 7,600 | $ | 4,253 | $ | 705 | $ | 23,913 | $ | (2,791) | $ | — | $ | — | $ | 67,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (1,148) | — | (34) | — | (1,809) | — | — | 2,991 | — | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (830) | — | (33) | — | (1,349) | — | — | 2,212 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | Net effective spread | 28,915 | 7,162 | 2,067 | 237 | 17,386 | 158 | — | 2,991 | — | Net effective spread | 33,343 | 7,600 | 4,220 | 705 | 22,564 | (2,791) | — | 2,212 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | Guarantee and commitment fees | 3,988 | 9 | 325 | — | — | — | — | (1,167) | 3,155 | Guarantee and commitment fees | 3,833 | 46 | 309 | 13 | — | — | — | (1,558) | 2,643 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | Other income/(expense)(3) | 557 | — | 2 | — | — | — | 128 | (703) | (16) | Other income/(expense)(3) | 469 | 4 | — | — | — | — | — | 909 | 1,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 33,460 | 7,171 | 2,394 | 237 | 17,386 | 158 | 128 | 1,121 | 62,055 | Total revenues | 37,645 | 7,650 | 4,529 | 718 | 22,564 | (2,791) | — | 1,563 | 71,878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | Release of/(provision for) losses | (261) | (191) | 45 | 35 | — | 6 | — | — | (366) | Release of/(provision for) losses | 93 | (333) | (414) | 26 | — | 11 | — | — | (617) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for reserve for losses | 91 | — | 20 | — | — | — | — | — | 111 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | Release of reserve for losses | 139 | — | 28 | — | — | — | — | — | 167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | Operating expenses | — | — | — | — | — | — | (17,107) | — | (17,107) | Operating expenses | — | — | — | — | — | — | (19,379) | — | (19,379) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | Total non-interest expense | 91 | — | 20 | — | — | — | (17,107) | — | (16,996) | Total non-interest expense | 139 | — | 28 | — | — | — | (19,379) | — | (19,212) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | Core earnings before income taxes | 33,290 | 6,980 | 2,459 | 272 | 17,386 | 164 | (16,979) | 1,121 | (4) | 44,693 | Core earnings before income taxes | 37,877 | 7,317 | 4,143 | 744 | 22,564 | (2,780) | (19,379) | 1,563 | (4) | 52,049 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | Income tax (expense)/benefit | (6,991) | (1,466) | (516) | (57) | (3,651) | (35) | 3,564 | (236) | (9,388) | Income tax (expense)/benefit | (7,953) | (1,536) | (869) | (156) | (4,739) | 584 | 4,366 | (328) | (10,631) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | Core earnings before preferred stock dividends | 26,299 | 5,514 | 1,943 | 215 | 13,735 | 129 | (13,415) | 885 | (4) | 35,305 | Core earnings before preferred stock dividends | 29,924 | 5,781 | 3,274 | 588 | 17,825 | (2,196) | (15,013) | 1,235 | (4) | 41,418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | Preferred stock dividends | — | — | — | — | — | — | (6,774) | — | (6,774) | Preferred stock dividends | — | — | — | — | — | — | (6,791) | — | (6,791) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on retirement of preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | Segment core earnings/(losses) | $ | 26,299 | $ | 5,514 | $ | 1,943 | $ | 215 | $ | 13,735 | $ | 129 | $ | (20,189) | $ | 885 | (4) | $ | 28,531 | Segment core earnings/(losses) | $ | 29,924 | $ | 5,781 | $ | 3,274 | $ | 588 | $ | 17,825 | $ | (2,196) | $ | (21,804) | $ | 1,235 | (4) | $ | 34,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | Total Assets | $ | 12,845,105 | $ | 1,347,182 | $ | 5,511,782 | $ | 88,738 | $ | — | $ | 4,919,431 | $ | 32,130 | $ | — | $ | 24,744,368 | Total Assets | $ | 14,113,686 | $ | 1,558,139 | $ | 5,779,300 | $ | 186,832 | $ | — | $ | 4,608,868 | $ | 194,763 | $ | — | $ | 26,441,588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 15,565,589 | $ | 1,379,816 | $ | 6,080,691 | $ | 92,695 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 23,118,791 | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 17,199,347 | $ | 1,634,786 | $ | 6,296,263 | $ | 196,242 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 25,326,638 |
Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2023 | For the Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure | Treasury | Corporate | Agricultural Finance | Rural Infrastructure | Treasury | Corporate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | $ | 99,197 | $ | 21,738 | $ | 11,218 | $ | 1,548 | $ | 67,673 | $ | (4,069) | $ | — | $ | — | $ | 197,305 | Net interest income | $ | 102,671 | $ | 22,842 | $ | 17,772 | $ | 3,108 | $ | 98,588 | $ | 397 | $ | — | $ | — | $ | 245,378 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (2,910) | — | (106) | — | (9,863) | — | — | 12,879 | — | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (3,100) | — | (95) | — | 60 | 186 | — | 2,949 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | Net effective spread | 96,287 | 21,738 | 11,112 | 1,548 | 57,810 | (4,069) | — | 12,879 | — | Net effective spread | 99,571 | 22,842 | 17,677 | 3,108 | 98,648 | 583 | — | 2,949 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | Guarantee and commitment fees | 12,387 | 108 | 929 | 43 | — | — | — | (3,916) | 9,551 | Guarantee and commitment fees | 12,960 | 193 | 841 | 69 | — | — | — | (1,121) | 12,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | Other income/(expense)(3) | 1,030 | 261 | — | — | — | — | 3 | 21,987 | 23,281 | Other income/(expense)(3) | 2,216 | 12 | — | — | 3 | 17 | 284 | 5,484 | 8,016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 109,704 | 22,107 | 12,041 | 1,591 | 57,810 | (4,069) | 3 | 30,950 | 230,137 | Total revenues | 114,747 | 23,047 | 18,518 | 3,177 | 98,651 | 600 | 284 | 7,312 | 266,336 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | Release of/(provision for) losses | 440 | (1,498) | 1,927 | (184) | — | 14 | — | — | 699 | Release of/(provision for) losses | 136 | (934) | (652) | (38) | — | 4 | — | — | (1,484) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | 324 | — | 116 | — | — | — | — | — | 440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Provision for)/release of reserve for losses | (Provision for)/release of reserve for losses | (594) | — | 367 | — | — | — | — | — | (227) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | Operating expenses | — | — | — | — | — | — | (60,815) | — | (60,815) | Operating expenses | — | — | — | — | — | — | (71,935) | — | (71,935) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | Total non-interest expense | 324 | — | 116 | — | — | — | (60,815) | — | (60,375) | Total non-interest expense | (594) | — | 367 | — | — | — | (71,935) | — | (72,162) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | Core earnings before income taxes | 110,468 | 20,609 | 14,084 | 1,407 | 57,810 | (4,055) | (60,812) | 30,950 | (4) | 170,461 | Core earnings before income taxes | 114,289 | 22,113 | 18,233 | 3,139 | 98,651 | 604 | (71,651) | 7,312 | (4) | 192,690 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | Income tax (expense)/benefit | (23,196) | (4,327) | (2,956) | (295) | (12,141) | 852 | 12,827 | (6,499) | (35,735) | Income tax (expense)/benefit | (24,001) | (4,644) | (3,829) | (659) | (20,716) | (127) | 15,206 | (1,536) | (40,306) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | Core earnings before preferred stock dividends | 87,272 | 16,282 | 11,128 | 1,112 | 45,669 | (3,203) | (47,985) | 24,451 | (4) | 134,726 | Core earnings before preferred stock dividends | 90,288 | 17,469 | 14,404 | 2,480 | 77,935 | 477 | (56,445) | 5,776 | (4) | 152,384 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | Preferred stock dividends | — | — | — | — | — | — | (20,374) | — | (20,374) | Preferred stock dividends | — | — | — | — | — | — | (20,374) | — | (20,374) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | Segment core earnings/(losses) | $ | 87,272 | $ | 16,282 | $ | 11,128 | $ | 1,112 | $ | 45,669 | $ | (3,203) | $ | (68,359) | $ | 24,451 | (4) | $ | 114,352 | Segment core earnings/(losses) | $ | 90,288 | $ | 17,469 | $ | 14,404 | $ | 2,480 | $ | 77,935 | $ | 477 | $ | (76,819) | $ | 5,776 | (4) | $ | 132,010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | Total Assets | $ | 14,113,686 | $ | 1,558,139 | $ | 5,779,300 | $ | 186,832 | $ | — | $ | 4,608,868 | $ | 194,763 | $ | — | 26,441,588 | Total Assets | $ | 14,660,371 | $ | 1,619,664 | $ | 6,648,693 | $ | 320,572 | $ | — | $ | 4,866,969 | $ | 195,112 | $ | — | $ | 28,311,381 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 17,199,347 | $ | 1,634,786 | $ | 6,296,263 | $ | 196,242 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | 25,326,638 | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 18,461,835 | $ | 1,741,306 | $ | 7,118,295 | $ | 330,575 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 27,652,011 |
Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | Core Earnings by Business Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended September 30, 2022 | For the Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure | Treasury | Corporate | Agricultural Finance | Rural Infrastructure | Treasury | Corporate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | $ | 88,186 | $ | 20,760 | $ | 5,648 | $ | 863 | $ | 52,260 | $ | 398 | $ | — | $ | — | $ | 168,115 | Net interest income | $ | 99,197 | $ | 21,738 | $ | 11,218 | $ | 1,548 | $ | 67,673 | $ | (4,069) | $ | — | $ | — | $ | 197,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (3,647) | — | (102) | — | 1,969 | — | — | 1,780 | — | Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (2,910) | — | (106) | — | (9,863) | — | — | 12,879 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | Net effective spread | 84,539 | 20,760 | 5,546 | 863 | 54,229 | 398 | — | 1,780 | — | Net effective spread | 96,287 | 21,738 | 11,112 | 1,548 | 57,810 | (4,069) | — | 12,879 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | Guarantee and commitment fees | 11,906 | 18 | 958 | 14 | — | — | — | (3,714) | 9,182 | Guarantee and commitment fees | 12,387 | 108 | 929 | 43 | — | — | — | (3,916) | 9,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | Other income/(expense)(3) | 1,560 | — | 4 | — | — | — | (125) | 2,957 | 4,396 | Other income/(expense)(3) | 1,030 | 261 | — | — | — | — | 3 | 21,987 | 23,281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 98,005 | 20,778 | 6,508 | 877 | 54,229 | 398 | (125) | 1,023 | 181,693 | Total revenues | 109,704 | 22,107 | 12,041 | 1,591 | 57,810 | (4,069) | 3 | 30,950 | 230,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of/(provision for) losses | Release of/(provision for) losses | 322 | (157) | (490) | (177) | — | (16) | — | — | (518) | Release of/(provision for) losses | 440 | (1,498) | 1,927 | (184) | — | 14 | — | — | 699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for reserve for losses | 996 | — | 281 | — | — | — | — | — | 1,277 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | Release of reserve for losses | 324 | — | 116 | — | — | — | — | — | 440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | Operating expenses | — | — | — | — | — | — | (52,866) | — | (52,866) | Operating expenses | — | — | — | — | — | — | (60,815) | — | (60,815) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | Total non-interest expense | 996 | — | 281 | — | — | — | (52,866) | — | (51,589) | Total non-interest expense | 324 | — | 116 | — | — | — | (60,815) | — | (60,375) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | Core earnings before income taxes | 99,323 | 20,621 | 6,299 | 700 | 54,229 | 382 | (52,991) | 1,023 | (4) | 129,586 | Core earnings before income taxes | 110,468 | 20,609 | 14,084 | 1,407 | 57,810 | (4,055) | (60,812) | 30,950 | (4) | 170,461 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | Income tax (expense)/benefit | (20,857) | (4,330) | (1,322) | (147) | (11,388) | (80) | 10,989 | (215) | (27,350) | Income tax (expense)/benefit | (23,196) | (4,327) | (2,956) | (295) | (12,141) | 852 | 12,827 | (6,499) | (35,735) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | Core earnings before preferred stock dividends | 78,466 | 16,291 | 4,977 | 553 | 42,841 | 302 | (42,002) | 808 | (4) | 102,236 | Core earnings before preferred stock dividends | 87,272 | 16,282 | 11,128 | 1,112 | 45,669 | (3,203) | (47,985) | 24,451 | (4) | 134,726 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | Preferred stock dividends | — | — | — | — | — | — | (17,885) | — | (17,885) | Preferred stock dividends | — | — | — | — | — | — | (20,374) | — | (20,374) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | Segment core earnings/(losses) | $ | 78,466 | $ | 16,291 | $ | 4,977 | $ | 553 | $ | 42,841 | $ | 302 | $ | (59,887) | $ | 808 | (4) | $ | 84,351 | Segment core earnings/(losses) | $ | 87,272 | $ | 16,282 | $ | 11,128 | $ | 1,112 | $ | 45,669 | $ | (3,203) | $ | (68,359) | $ | 24,451 | (4) | $ | 114,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | Total Assets | $ | 12,845,105 | $ | 1,347,182 | $ | 5,511,782 | $ | 88,738 | $ | — | $ | 4,919,431 | $ | 32,130 | $ | — | $ | 24,744,368 | Total Assets | $ | 14,113,686 | $ | 1,558,139 | $ | 5,779,300 | $ | 186,832 | $ | — | $ | 4,608,868 | $ | 194,763 | $ | — | $ | 26,441,588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 15,565,589 | $ | 1,379,816 | $ | 6,080,691 | $ | 92,695 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 23,118,791 | Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 17,199,347 | $ | 1,634,786 | $ | 6,296,263 | $ | 196,242 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 25,326,638 |
As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||
As previously Reported | Adjustments | As Revised | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||
Financial Derivatives, at fair value | $ | 19,139 | $ | (13,058) | $ | 6,081 | |||||||||||
Interest Receivable | 177,355 | (11,751) | 165,604 | ||||||||||||||
Deferred Tax Asset, net | 15,558 | 311 | 15,869 | ||||||||||||||
Prepaid Expenses and Other Assets | 45,318 | 16 | 45,334 | ||||||||||||||
Total Assets | $ | 25,145,491 | $ | (24,482) | $ | 25,121,009 | |||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||
Notes Payable | $ | 22,716,156 | $ | (2,385) | $ | 22,713,771 | |||||||||||
Financial Derivatives, at fair value | 34,248 | 1,306 | 35,554 | ||||||||||||||
Accrued Interest Payable | 83,992 | (24,989) | 59,003 | ||||||||||||||
Accounts Payable and Accrued Expenses | 79,427 | (7,701) | 71,726 | ||||||||||||||
Total Liabilities | $ | 23,941,078 | $ | (33,769) | $ | 23,907,309 | |||||||||||
Equity | |||||||||||||||||
Retained Earnings | $ | 579,270 | $ | 9,287 | $ | 588,557 | |||||||||||
Total Equity | 1,204,413 | 9,287 | 1,213,700 | ||||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 25,145,491 | $ | (24,482) | $ | 25,121,009 |
Three Months Ended September 30, 2021 | Nine Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
As previously Reported | Adjustments | As Revised | As previously Reported | Adjustments | As Revised | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | $ | 38,428 | $ | 3,911 | $ | 42,339 | $ | 123,246 | $ | 4,730 | $ | 127,976 | |||||||||||||||||||||||
Total interest income | 104,472 | 3,911 | 108,383 | 318,984 | 4,730 | 323,714 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 55,005 | 3,911 | 58,916 | 163,385 | 4,730 | 168,115 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income/(expense): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on financial derivatives | (2,347) | 1,459 | (888) | (1,120) | 3,701 | 2,581 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Income | 1,791 | 1,459 | 3,250 | 11,154 | 3,701 | 14,855 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 39,323 | 5,370 | 44,693 | 121,155 | 8,431 | 129,586 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 8,260 | 1,128 | 9,388 | 25,579 | 1,771 | 27,350 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 31,063 | 4,242 | 35,305 | 95,576 | 6,660 | 102,236 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Income attributable to common stockholders | 24,289 | 4,242 | 28,531 | 77,691 | 6,660 | 84,351 |
Three Months Ended September 30, 2021 | Nine Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
As previously Reported | Adjustments | As Revised | As previously Reported | Adjustments | As Revised | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | 31,063 | $ | 4,242 | $ | 35,305 | $ | 95,576 | $ | 6,660 | $ | 102,236 | |||||||||||||||||||||||
Comprehensive Income | 32,536 | — | 4,242 | 36,778 | 127,705 | 6,660 | 134,365 |
Retained Earnings | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As previously Reported | Adjustments | As Revised | As previously Reported | Adjustments | As Revised | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2021 | $ | 579,270 | $ | 9,287 | $ | 588,557 | $ | 1,204,413 | $ | 9,287 | $ | 1,213,700 | ||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 47,837 | 3,616 | 51,453 | 47,837 | 3,616 | 51,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2022 | $ | 610,087 | $ | 12,903 | $ | 622,990 | $ | 1,192,844 | $ | 12,903 | $ | 1,205,747 | ||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 45,896 | (4,041) | 41,855 | 45,896 | (4,041) | 41,855 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2022 | $ | 638,935 | $ | 8,862 | $ | 647,797 | $ | 1,212,348 | $ | 8,862 | $ | 1,221,210 |
Retained Earnings | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As previously Reported | Adjustments | As Revised | As previously Reported | Adjustments | As Revised | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2020 | $ | 509,560 | $ | 5,457 | $ | 515,017 | $ | 992,477 | $ | 5,457 | $ | 997,934 | ||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 33,227 | 4,842 | 38,069 | 33,227 | 4,842 | 38,069 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2021 | $ | 528,068 | $ | 10,299 | $ | 538,367 | $ | 1,077,492 | $ | 10,299 | $ | 1,087,791 | ||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 31,286 | (2,423) | 28,863 | 31,286 | (2,423) | 28,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2021 | $ | 544,038 | $ | 7,876 | $ | 551,914 | $ | 1,180,215 | $ | 7,876 | $ | 1,188,091 | ||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 31,063 | 4,242 | 35,305 | 31,063 | 4,242 | 35,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | $ | 558,853 | $ | 12,118 | $ | 570,971 | $ | 1,197,298 | $ | 12,118 | $ | 1,209,416 |
For the Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||
As previously Reported | Adjustments | As Revised | |||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net income/(loss) | $ | 95,576 | $ | 6,660 | $ | 102,236 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Net change in fair value of trading securities, hedged assets, and financial derivatives | 226,895 | (11,126) | 215,769 | ||||||||||||||
Deferred income taxes | (1,302) | 844 | (458) | ||||||||||||||
Net change in: | |||||||||||||||||
Interest receivable | 40,509 | (1,479) | 39,030 | ||||||||||||||
Other assets | 2,431 | 3,163 | 5,594 | ||||||||||||||
Accrued interest payable | (9,475) | (2,939) | (12,414) | ||||||||||||||
Other liabilities | (8,346) | 4,877 | (3,469) | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 433,219 | — | 433,219 |
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | June 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | Net income attributable to common stockholders | $ | 34,627 | $ | 35,063 | $ | 28,531 | Net income attributable to common stockholders | $ | 51,345 | $ | 40,421 | $ | 34,627 | ||||||||||||||||||||
Core earnings | Core earnings | 33,392 | 30,748 | 27,646 | Core earnings | 45,188 | 42,162 | 33,392 |
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | June 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | Net interest income | $ | 67,853 | $ | 63,914 | $ | 58,916 | Net interest income | $ | 87,643 | $ | 78,677 | $ | 67,853 | ||||||||||||||||||||
Net interest yield % | Net interest yield % | 1.04 | % | 1.00 | % | 1.00 | % | Net interest yield % | 1.22 | % | 1.12 | % | 1.04 | % | ||||||||||||||||||||
Net effective spread | Net effective spread | $ | 65,641 | $ | 60,946 | $ | 55,925 | Net effective spread | $ | 83,424 | $ | 81,832 | $ | 65,641 | ||||||||||||||||||||
Net effective spread % | Net effective spread % | 1.03 | % | 0.99 | % | 0.99 | % | Net effective spread % | 1.20 | % | 1.20 | % | 1.03 | % |
As of | As of | |||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||
Core capital | Core capital | $ | 1,295,612 | $ | 1,209,847 | Core capital | $ | 1,421,106 | $ | 1,322,801 | ||||||||||||
Capital in excess of minimum capital level required | Capital in excess of minimum capital level required | 513,896 | 496,771 | Capital in excess of minimum capital level required | 581,053 | 516,882 |
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||
Substandard Assets | % of Portfolio | Substandard Assets | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 174,737 | 2.4 | % | $ | 32,139 | 1.0 | % | |||||||||||||||
June 30, 2022 | 169,310 | 2.4 | % | 44,362 | 1.5 | % | |||||||||||||||||
December 31, 2021 | 185,758 | 2.7 | % | 60,922 | 2.1 | % | |||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior quarter-ending | $ | 5,427 | — | % | $ | (12,223) | (0.5) | % | |||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior year-ending | $ | (11,021) | (0.3) | % | $ | (28,783) | (1.1) | % |
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||
Substandard Assets | % of Portfolio | Substandard Assets | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 149,989 | 2.0 | % | $ | 30,171 | 0.9 | % | |||||||||||||||
June 30, 2023 | 156,403 | 2.1 | % | 38,228 | 1.2 | % | |||||||||||||||||
December 31, 2022 | 169,667 | 2.3 | % | 39,733 | 1.2 | % | |||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior quarter-ending | $ | (6,414) | (0.1) | % | $ | (8,057) | (0.3) | % | |||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior year-ending | $ | (19,678) | (0.3) | % | $ | (9,562) | (0.3) | % |
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||
90-Day Delinquencies | % of Portfolio | 90-Day Delinquencies | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 42,015 | 0.57 | % | $ | 2,217 | 0.07 | % | |||||||||||||||
June 30, 2022 | 18,751 | 0.26 | % | 1,872 | 0.06 | % | |||||||||||||||||
December 31, 2021 | 43,710 | 0.64 | % | 3,597 | 0.12 | % | |||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior quarter-ending | $ | 23,264 | 0.31 | % | $ | 345 | 0.01 | % | |||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior year-ending | $ | (1,695) | (0.07) | % | $ | (1,380) | (0.05) | % |
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||
90-Day Delinquencies | % of Portfolio | 90-Day Delinquencies | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 39,602 | 0.52 | % | $ | 2,840 | 0.08 | % | |||||||||||||||
June 30, 2023 | 40,798 | 0.54 | % | 4,570 | 0.14 | % | |||||||||||||||||
December 31, 2022 | 39,681 | 0.53 | % | 3,817 | 0.12 | % | |||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior quarter-ending | $ | (1,196) | (0.02) | % | $ | (1,730) | (0.06) | % | |||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior year-ending | $ | (79) | (0.01) | % | $ | (977) | (0.04) | % |
Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | |||||||||||||||||
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 34,627 | $ | 28,531 | |||||||||||||
Less reconciling items: | |||||||||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 13) | 6,441 | (405) | |||||||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (624) | 1,818 | |||||||||||||||
Unrealized (losses)/gains on trading securities | (757) | 36 | |||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 24 | 23 | |||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (3,522) | (351) | |||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (327) | (236) | |||||||||||||||
Sub-total | 1,235 | 885 | |||||||||||||||
Core earnings | $ | 33,392 | $ | 27,646 | |||||||||||||
Composition of Core Earnings: | |||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||
Net effective spread(1) | $ | 65,641 | $ | 55,925 | |||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 4,201 | 4,322 | |||||||||||||||
Other(3) | 473 | 687 | |||||||||||||||
Total revenues | 70,315 | 60,934 | |||||||||||||||
Credit related expense (GAAP): | |||||||||||||||||
Provision for losses | 450 | 255 | |||||||||||||||
Total credit related expense | 450 | 255 | |||||||||||||||
Operating expenses (GAAP): | |||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 11,648 | 10,027 | |||||||||||||||
General and administrative | 6,919 | 6,330 | |||||||||||||||
Regulatory fees | 812 | 750 | |||||||||||||||
Total operating expenses | 19,379 | 17,107 | |||||||||||||||
Net earnings | 50,486 | 43,572 | |||||||||||||||
Income tax expense(4) | 10,303 | 9,152 | |||||||||||||||
Preferred stock dividends (GAAP) | 6,791 | 6,774 | |||||||||||||||
Core earnings | $ | 33,392 | $ | 27,646 | |||||||||||||
Core earnings per share: | |||||||||||||||||
Basic | $ | 3.09 | $ | 2.57 | |||||||||||||
Diluted | $ | 3.07 | $ | 2.55 | |||||||||||||
Weighted-average shares: | |||||||||||||||||
Basic | 10,799 | 10,766 | |||||||||||||||
Diluted | 10,874 | 10,842 |
Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | ||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended | For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | (in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | Net income attributable to common stockholders | $ | 114,352 | $ | 84,351 | Net income attributable to common stockholders | $ | 51,345 | $ | 34,627 | ||||||||||||||||||||||||
Less reconciling items: | Less reconciling items: | Less reconciling items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 13) | 11,899 | (189) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on hedging activities due to fair value changes | 5,491 | 269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses on trading securities | (948) | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 13) | Gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 13) | 2,921 | 6,441 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on hedging activities due to fair value changes | Gains/(losses) on hedging activities due to fair value changes | 3,210 | (624) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on trading securities | Unrealized gains/(losses) on trading securities | 1,714 | (757) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | (18) | 59 | Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 29 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | 14,526 | 923 | Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (79) | (3,522) | ||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | Income tax effect related to reconciling items | (6,499) | (215) | Income tax effect related to reconciling items | (1,638) | (327) | ||||||||||||||||||||||||||||
Sub-total | Sub-total | 24,451 | 808 | Sub-total | 6,157 | 1,235 | ||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings | Core earnings | $ | 89,901 | $ | 83,543 | Core earnings | $ | 45,188 | $ | 33,392 | ||||||||||||||||||||||||
Composition of Core Earnings: | Composition of Core Earnings: | Composition of Core Earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | Revenues: | Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread(1) | Net effective spread(1) | $ | 184,426 | $ | 166,335 | Net effective spread(1) | $ | 83,424 | $ | 65,641 | ||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | Guarantee and commitment fees(2) | 13,467 | 12,896 | Guarantee and commitment fees(2) | 4,828 | 4,201 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other(3) | Other(3) | 1,294 | 1,439 | Other(3) | 1,056 | 473 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 199,187 | 180,670 | Total revenues | 89,308 | 70,315 | ||||||||||||||||||||||||||||
Credit related expense (GAAP): | Credit related expense (GAAP): | Credit related expense (GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of losses | (1,139) | (759) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (Release of)/provision for losses | (181) | 450 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit related expense | Total credit related expense | (1,139) | (759) | Total credit related expense | (181) | 450 | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP): | Operating expenses (GAAP): | Operating expenses (GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | Compensation and employee benefits | 36,661 | 31,601 | Compensation and employee benefits | 14,103 | 11,648 | ||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | General and administrative | 21,717 | 19,015 | General and administrative | 9,100 | 6,919 | ||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | Regulatory fees | 2,437 | 2,250 | Regulatory fees | 831 | 812 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | Total operating expenses | 60,815 | 52,866 | Total operating expenses | 24,034 | 19,379 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | Net earnings | 139,511 | 128,563 | Net earnings | 65,455 | 50,486 | ||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense(4) | Income tax expense(4) | 29,236 | 27,135 | Income tax expense(4) | 13,475 | 10,303 | ||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends (GAAP) | Preferred stock dividends (GAAP) | 20,374 | 17,885 | Preferred stock dividends (GAAP) | 6,792 | 6,791 | ||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings | Core earnings | $ | 89,901 | $ | 83,543 | Core earnings | $ | 45,188 | $ | 33,392 | ||||||||||||||||||||||||
Core earnings per share: | Core earnings per share: | Core earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | Basic | $ | 8.33 | $ | 7.77 | Basic | $ | 4.17 | $ | 3.09 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted | Diluted | $ | 8.27 | $ | 7.71 | Diluted | $ | 4.13 | $ | 3.07 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares: | Weighted-average shares: | Weighted-average shares: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | Basic | 10,787 | 10,756 | Basic | 10,839 | 10,799 | ||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | Diluted | 10,875 | 10,834 | Diluted | 10,938 | 10,874 |
Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | |||||||||||||||||
For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 132,010 | $ | 114,352 | |||||||||||||
Less reconciling items: | |||||||||||||||||
Gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 13) | 5,978 | 11,899 | |||||||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (1,796) | 5,491 | |||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on trading securities | 2,016 | (948) | |||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 87 | (18) | |||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | 1,027 | 14,526 | |||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (1,536) | (6,499) | |||||||||||||||
Sub-total | 5,776 | 24,451 | |||||||||||||||
Core earnings | $ | 126,234 | $ | 89,901 | |||||||||||||
Composition of Core Earnings: | |||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||
Net effective spread(1) | $ | 242,429 | $ | 184,426 | |||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 14,063 | 13,467 | |||||||||||||||
Other(3) | 2,532 | 1,294 | |||||||||||||||
Total revenues | 259,024 | 199,187 | |||||||||||||||
Credit related expense (GAAP): | |||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 1,711 | (1,139) | |||||||||||||||
Total credit related expense | 1,711 | (1,139) | |||||||||||||||
Operating expenses (GAAP): | |||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 43,391 | 36,661 | |||||||||||||||
General and administrative | 26,047 | 21,717 | |||||||||||||||
Regulatory fees | 2,497 | 2,437 | |||||||||||||||
Total operating expenses | 71,935 | 60,815 | |||||||||||||||
Net earnings | 185,378 | 139,511 | |||||||||||||||
Income tax expense(4) | 38,770 | 29,236 | |||||||||||||||
Preferred stock dividends (GAAP) | 20,374 | 20,374 | |||||||||||||||
Core earnings | $ | 126,234 | $ | 89,901 | |||||||||||||
Core earnings per share: | |||||||||||||||||
Basic | $ | 11.66 | $ | 8.33 | |||||||||||||
Diluted | $ | 11.56 | $ | 8.27 | |||||||||||||
Weighted-average shares: | |||||||||||||||||
Basic | 10,825 | 10,787 | |||||||||||||||
Diluted | 10,924 | 10,875 |
Reconciliation of GAAP Basic Earnings Per Share to Core Earnings - Basic Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||
GAAP - Basic EPS | $ | 3.21 | $ | 2.65 | $ | 10.61 | $ | 7.84 | |||||||||||||||
Less reconciling items: | |||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 13) | 0.60 | (0.04) | 1.10 | (0.02) | |||||||||||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (0.06) | 0.17 | 0.51 | 0.02 | |||||||||||||||||||
Unrealized losses on trading securities | (0.07) | — | (0.09) | — | |||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | — | — | — | 0.01 | |||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.32) | (0.03) | 1.36 | 0.08 | |||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (0.03) | (0.02) | (0.60) | (0.02) | |||||||||||||||||||
Sub-total | 0.12 | 0.08 | 2.28 | 0.07 | |||||||||||||||||||
Core Earnings - Basic EPS | $ | 3.09 | $ | 2.57 | $ | 8.33 | $ | 7.77 | |||||||||||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,799 | 10,766 | 10,787 | 10,756 |
Reconciliation of GAAP Diluted Earnings Per Share to Core Earnings - Diluted Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||
GAAP - Diluted EPS | $ | 3.18 | $ | 2.63 | $ | 10.51 | $ | 7.79 | |||||||||||||||
Less reconciling items: | |||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 13) | 0.59 | (0.04) | 1.09 | (0.02) | |||||||||||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (0.06) | 0.17 | 0.50 | 0.02 | |||||||||||||||||||
Unrealized losses on trading securities | (0.07) | — | (0.09) | — | |||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | — | — | — | 0.01 | |||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.32) | (0.03) | 1.34 | 0.09 | |||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (0.03) | (0.02) | (0.60) | (0.02) | |||||||||||||||||||
Sub-total | 0.11 | 0.08 | 2.24 | 0.08 | |||||||||||||||||||
Core Earnings - Diluted EPS | $ | 3.07 | $ | 2.55 | $ | 8.27 | $ | 7.71 | |||||||||||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,874 | 10,842 | 10,875 | 10,834 |
Reconciliation of GAAP Basic Earnings Per Share to Core Earnings - Basic Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||
GAAP - Basic EPS | $ | 4.74 | $ | 3.21 | $ | 12.20 | $ | 10.61 | |||||||||||||||||||||
Less reconciling items: | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 13) | 0.27 | 0.60 | 0.55 | 1.10 | |||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on hedging activities due to fair value changes | 0.30 | (0.06) | (0.17) | 0.51 | |||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on trading securities | 0.16 | (0.07) | 0.19 | (0.09) | |||||||||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | — | — | 0.01 | — | |||||||||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.01) | (0.32) | 0.10 | 1.36 | |||||||||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (0.15) | (0.03) | (0.14) | (0.60) | |||||||||||||||||||||||||
Sub-total | 0.57 | 0.12 | 0.54 | 2.28 | |||||||||||||||||||||||||
Core Earnings - Basic EPS | $ | 4.17 | $ | 3.09 | $ | 11.66 | $ | 8.33 | |||||||||||||||||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,839 | 10,799 | 10,825 | 10,787 |
Reconciliation of GAAP Diluted Earnings Per Share to Core Earnings - Diluted Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||
GAAP - Diluted EPS | $ | 4.69 | $ | 3.18 | $ | 12.08 | $ | 10.51 | |||||||||||||||||||||
Less reconciling items: | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 13) | 0.27 | 0.59 | 0.54 | 1.09 | |||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on hedging activities due to fair value changes | 0.29 | (0.06) | (0.16) | 0.50 | |||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on trading securities | 0.16 | (0.07) | 0.18 | (0.09) | |||||||||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | — | — | 0.01 | — | |||||||||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.01) | (0.32) | 0.09 | 1.34 | |||||||||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (0.15) | (0.03) | (0.14) | (0.60) | |||||||||||||||||||||||||
Sub-total | 0.56 | 0.11 | 0.52 | 2.24 | |||||||||||||||||||||||||
Core Earnings - Diluted EPS | $ | 4.13 | $ | 3.07 | $ | 11.56 | $ | 8.27 | |||||||||||||||||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,938 | 10,874 | 10,924 | 10,875 |
For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and investments | $ | 5,114,900 | $ | 38,497 | 1.00 | % | $ | 4,752,815 | $ | 14,107 | 0.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities(1) | 19,543,316 | 386,968 | 2.64 | % | 17,614,644 | 279,513 | 2.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 24,658,216 | 425,465 | 2.30 | % | 22,367,459 | 293,620 | 1.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due within one year | 2,741,738 | 21,630 | 1.05 | % | 3,991,539 | 3,235 | 0.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due after one year(2) | 20,735,954 | 209,573 | 1.35 | % | 17,623,610 | 125,983 | 0.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities(3) | 23,477,692 | 231,203 | 1.31 | % | 21,615,149 | 129,218 | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net non-interest-bearing funding | 1,180,524 | — | 752,310 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total funding | 24,658,216 | 231,203 | 1.25 | % | 22,367,459 | 129,218 | 0.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield prior to consolidation of certain trusts | 24,658,216 | 194,262 | 1.05 | % | 22,367,459 | 164,402 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effect of consolidated trusts(4) | 852,223 | 3,043 | 0.48 | % | 1,083,729 | 3,713 | 0.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 25,510,439 | $ | 197,305 | 1.03 | % | $ | 23,451,188 | $ | 168,115 | 0.96 | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and investments | $ | 5,974,669 | $ | 79,947 | 5.35 | % | $ | 5,254,260 | $ | 21,581 | 1.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities(1) | 21,859,457 | 293,378 | 5.37 | % | 20,144,586 | 164,548 | 3.27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 27,834,126 | 373,325 | 5.36 | % | 25,398,846 | 186,129 | 2.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due within one year | 3,212,217 | 38,704 | 4.82 | % | 2,873,545 | 15,679 | 2.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due after one year(2) | 22,784,190 | 248,002 | 4.35 | % | 21,205,661 | 103,440 | 1.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities(3) | 25,996,407 | 286,706 | 4.41 | % | 24,079,206 | 119,119 | 1.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net non-interest-bearing funding | 1,837,719 | — | 1,319,640 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total funding | 27,834,126 | 286,706 | 4.12 | % | 25,398,846 | 119,119 | 1.88 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield prior to consolidation of certain trusts | 27,834,126 | 86,619 | 1.24 | % | 25,398,846 | 67,010 | 1.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effect of consolidated trusts(4) | 861,980 | 1,024 | 0.48 | % | 823,793 | 843 | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 28,696,106 | $ | 87,643 | 1.22 | % | $ | 26,222,639 | $ | 67,853 | 1.04 | % |
For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and investments | $ | 5,833,829 | $ | 209,429 | 4.79 | % | $ | 5,114,900 | $ | 38,497 | 1.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities(1) | 21,518,428 | 805,922 | 4.99 | % | 19,543,316 | 386,968 | 2.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 27,352,257 | 1,015,351 | 4.95 | % | 24,658,216 | 425,465 | 2.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due within one year | 3,463,479 | 115,557 | 4.45 | % | 2,741,738 | 21,630 | 1.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due after one year(2) | 22,242,225 | 657,538 | 3.94 | % | 20,735,954 | 209,573 | 1.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities(3) | 25,705,704 | 773,095 | 4.01 | % | 23,477,692 | 231,203 | 1.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net non-interest-bearing funding | 1,646,553 | — | 1,180,524 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total funding | 27,352,257 | 773,095 | 3.77 | % | 24,658,216 | 231,203 | 1.25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield prior to consolidation of certain trusts | 27,352,257 | 242,256 | 1.18 | % | 24,658,216 | 194,262 | 1.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effect of consolidated trusts(4) | 880,150 | 3,122 | 0.47 | % | 852,223 | 3,043 | 0.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 28,232,407 | $ | 245,378 | 1.16 | % | $ | 25,510,439 | $ | 197,305 | 1.03 | % |
For the Nine Months Ended September 30, 2022 Compared to Same Period in 2021 | For the Nine Months Ended September 30, 2023 Compared to Same Period in 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase/(Decrease) Due to | Increase/(Decrease) Due to | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate | Volume | Total | Rate | Volume | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from interest-earning assets: | Income from interest-earning assets: | Income from interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and investments | Cash and investments | $ | 23,237 | $ | 1,153 | $ | 24,390 | Cash and investments | $ | 164,788 | $ | 6,144 | $ | 170,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 74,526 | 32,929 | 107,455 | Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 376,296 | 42,658 | 418,954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 97,763 | 34,082 | 131,845 | Total | 541,084 | 48,802 | 589,886 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense from other interest-bearing liabilities | Expense from other interest-bearing liabilities | 90,004 | 11,981 | 101,985 | Expense from other interest-bearing liabilities | 517,961 | 23,931 | 541,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net interest income prior to consolidation of certain trusts(1) | Change in net interest income prior to consolidation of certain trusts(1) | $ | 7,759 | $ | 22,101 | $ | 29,860 | Change in net interest income prior to consolidation of certain trusts(1) | $ | 23,123 | $ | 24,871 | $ | 47,994 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | Net interest income/yield | $ | 67,853 | 1.04 | % | $ | 58,916 | 1.00 | % | $ | 197,305 | 1.03 | % | $ | 168,115 | 0.96 | % | Net interest income/yield | $ | 87,643 | 1.22 | % | $ | 67,853 | 1.04 | % | $ | 245,378 | 1.16 | % | $ | 197,305 | 1.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of consolidated trusts | Net effects of consolidated trusts | (843) | 0.02 | % | (1,167) | 0.02 | % | (3,044) | 0.02 | % | (3,713) | 0.02 | % | Net effects of consolidated trusts | (1,024) | 0.02 | % | (843) | 0.02 | % | (3,123) | 0.02 | % | (3,044) | 0.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense related to undesignated financial derivatives | Expense related to undesignated financial derivatives | (2,613) | (0.05) | % | 117 | — | % | (5,633) | (0.03) | % | 3,154 | 0.02 | % | Expense related to undesignated financial derivatives | (805) | (0.01) | % | (2,613) | (0.05) | % | (3,999) | (0.02) | % | (5,633) | (0.03) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of premiums/discounts on assets consolidated at fair value | Amortization of premiums/discounts on assets consolidated at fair value | (21) | — | % | (15) | — | % | 28 | — | % | (36) | — | % | Amortization of premiums/discounts on assets consolidated at fair value | (24) | — | % | (21) | — | % | (71) | — | % | 28 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of losses due to terminations or net settlements on financial derivatives | Amortization of losses due to terminations or net settlements on financial derivatives | 640 | 0.01 | % | 65 | — | % | 1,723 | 0.01 | % | 246 | — | % | Amortization of losses due to terminations or net settlements on financial derivatives | 844 | 0.01 | % | 640 | 0.01 | % | 2,448 | 0.01 | % | 1,723 | 0.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value changes on fair value hedge relationships | Fair value changes on fair value hedge relationships | 625 | 0.01 | % | (1,991) | (0.03) | % | (5,953) | (0.03) | % | (1,431) | (0.01) | % | Fair value changes on fair value hedge relationships | (3,210) | (0.04) | % | 625 | 0.01 | % | 1,796 | 0.01 | % | (5,953) | (0.03) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | Net effective spread | $ | 65,641 | 1.03 | % | $ | 55,925 | 0.99 | % | $ | 184,426 | 1.00 | % | $ | 166,335 | 0.99 | % | Net effective spread | $ | 83,424 | 1.20 | % | $ | 65,641 | 1.03 | % | $ | 242,429 | 1.18 | % | $ | 184,426 | 1.00 | % |
As of September 30, 2023 | As of September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 13,092 | $ | 1,677 | $ | 14,769 | $ | 14,450 | $ | 2,111 | $ | 16,561 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 617 | (167) | 450 | 366 | (111) | 255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Beginning Balance | $ | 17,351 | $ | 1,705 | $ | 19,056 | $ | 19,056 | $ | 13,092 | $ | 1,677 | $ | 14,769 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (Release of)/provision for losses | (136) | (45) | (181) | 617 | (167) | 450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | Charge-offs | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 13,709 | $ | 1,510 | $ | 15,219 | $ | 14,816 | $ | 2,000 | $ | 16,816 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | Ending Balance | $ | 17,215 | $ | 1,660 | $ | 18,875 | $ | 13,709 | $ | 1,510 | $ | 15,219 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended | For the Nine Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 14,492 | $ | 1,950 | $ | 16,442 | $ | 14,298 | $ | 3,277 | $ | 17,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (699) | (440) | (1,139) | 518 | (1,277) | (759) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Beginning Balance | $ | 15,731 | $ | 1,433 | $ | 17,164 | $ | 17,164 | $ | 14,492 | $ | 1,950 | $ | 16,442 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | Provision for/(release of) losses | 1,484 | 227 | 1,711 | (699) | (440) | (1,139) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | Charge-offs | — | — | — | (84) | — | (84) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (84) | — | (84) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 13,709 | $ | 1,510 | $ | 15,219 | $ | 14,816 | $ | 2,000 | $ | 16,816 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | Ending Balance | $ | 17,215 | $ | 1,660 | $ | 18,875 | $ | 13,709 | $ | 1,510 | $ | 15,219 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ | % | September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contractual guarantee fees | $ | 3,494 | $ | 3,155 | $ | 339 | 11 | % | $ | 10,556 | $ | 9,182 | $ | 1,374 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contractual guarantee and commitment fees | Contractual guarantee and commitment fees | $ | 3,794 | $ | 3,494 | $ | 300 | 9 | % | $ | 11,195 | $ | 10,556 | $ | 639 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee obligation amortization | Guarantee obligation amortization | 1,030 | 1,179 | (149) | (13) | % | 4,821 | 5,406 | (585) | (11) | % | Guarantee obligation amortization | 847 | 1,030 | (183) | (18) | % | 3,767 | 4,821 | (1,054) | (22) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee asset fair value changes | Guarantee asset fair value changes | (1,880) | (1,179) | (701) | 59 | % | (5,826) | (5,406) | (420) | 8 | % | Guarantee asset fair value changes | 879 | (1,880) | 2,759 | 147 | % | (2,020) | (5,826) | 3,806 | (65) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee fee income | $ | 2,644 | $ | 3,155 | $ | (511) | (16) | % | $ | 9,551 | $ | 9,182 | $ | 369 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fee income | Guarantee and commitment fee income | $ | 5,520 | $ | 2,644 | $ | 2,876 | 109 | % | $ | 12,942 | $ | 9,551 | $ | 3,391 | 36 | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) due to fair value changes | $ | 6,441 | $ | (405) | $ | 6,846 | (1,690) | % | $ | 11,899 | $ | (189) | $ | 12,088 | (6,396) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual of contractual payments | (2,613) | 117 | (2,730) | (2,333) | % | (5,633) | 3,154 | (8,787) | (279) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains due to terminations or net settlements | (3,056) | (600) | (2,456) | 409 | % | 15,285 | (384) | 15,669 | (4,080) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on financial derivatives | $ | 772 | $ | (888) | $ | 1,660 | (187) | % | $ | 21,551 | $ | 2,581 | $ | 18,970 | 735 | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ | % | September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains due to fair value changes | $ | 2,921 | $ | 6,441 | $ | (3,520) | (55) | % | $ | 5,978 | $ | 11,899 | $ | (5,921) | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual of contractual payments | (805) | (2,613) | 1,808 | (69) | % | (3,999) | (5,633) | 1,634 | (29) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains due to terminations or net settlements | 555 | (3,056) | 3,611 | (118) | % | 2,784 | 15,285 | (12,501) | (82) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives | $ | 2,671 | $ | 772 | $ | 1,899 | 246 | % | $ | 4,763 | $ | 21,551 | $ | (16,788) | (78) | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Late fees | $ | 397 | $ | 266 | $ | 131 | 49 | % | $ | 1,042 | $ | 805 | $ | 237 | 29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | 232 | 35 | 197 | 563 | % | 764 | 35 | 729 | 2,083 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights amortization | (80) | — | (80) | N/A | (347) | — | (347) | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 102 | 281 | (179) | (64) | % | 346 | 760 | (414) | (54) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | $ | 651 | $ | 582 | $ | 69 | 12 | % | $ | 1,805 | $ | 1,600 | $ | 205 | 13 | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | $ | 11,648 | $ | 10,027 | $ | 1,621 | 16 | % | $ | 36,661 | $ | 31,601 | $ | 5,060 | 16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 6,919 | 6,330 | 589 | 9 | % | 21,717 | 19,015 | 2,702 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | 812 | 750 | 62 | 8 | % | 2,437 | 2,250 | 187 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | $ | 19,379 | $ | 17,107 | $ | 2,272 | 13 | % | $ | 60,815 | $ | 52,866 | $ | 7,949 | 15 | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ | % | September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | $ | 14,103 | $ | 11,648 | $ | 2,455 | 21 | % | $ | 43,391 | $ | 36,661 | $ | 6,730 | 18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 9,100 | 6,919 | 2,181 | 32 | % | 26,047 | 21,717 | 4,330 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | 831 | 812 | 19 | 2 | % | 2,497 | 2,437 | 60 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | $ | 24,034 | $ | 19,379 | $ | 4,655 | 24 | % | $ | 71,935 | $ | 60,815 | $ | 11,120 | 18 | % |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | Change | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ | % | September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ | % | September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | Income tax expense | $ | 10,631 | $ | 9,388 | $ | 1,243 | 13 | % | $ | 35,735 | $ | 27,350 | $ | 8,385 | 31 | % | Income tax expense | $ | 15,113 | $ | 10,631 | $ | 4,482 | 42 | % | $ | 40,306 | $ | 35,735 | $ | 4,571 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | Effective tax rate | 20.5 | % | 21.0 | % | (0.5) | % | 21.0 | % | 21.1 | % | (0.1) | % | Effective tax rate | 20.6 | % | 20.5 | % | 0.1 | % | 20.9 | % | 21.0 | % | (0.1) | % |
Net New Business Volume | Net New Business Volume | Net New Business Volume | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
On or Off Balance Sheet | Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | On or Off Balance Sheet | Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance: | Agricultural Finance: | Agricultural Finance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | Farm & Ranch: | Farm & Ranch: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | On-balance sheet | $ | (160,600) | $ | 257,645 | $ | 278,637 | $ | 854,551 | Loans | On-balance sheet | $ | 35,546 | $ | (160,600) | $ | (162,932) | $ | 278,637 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held in consolidated trusts: | Loans held in consolidated trusts: | Loans held in consolidated trusts: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beneficial interests owned by third-party investors (Pass-Through) | Beneficial interests owned by third-party investors (Pass-Through) | On-balance sheet | (11,835) | (100,621) | (125,517) | (309,673) | Beneficial interests owned by third-party investors (Pass-Through) | On-balance sheet | (17,146) | (11,835) | (55,001) | (125,517) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beneficial interests owned by third-party investors (Structured) | Beneficial interests owned by third-party investors (Structured) | On-balance sheet | 297,298 | — | 297,298 | — | Beneficial interests owned by third-party investors (Structured) | On-balance sheet | (8,180) | 297,298 | 266,279 | 297,298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IO-FMGS | IO-FMGS | On-balance sheet | (469) | — | (1,205) | — | IO-FMGS | On-balance sheet | (168) | (469) | (1,042) | (1,205) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | USDA Securities | On-balance sheet | (2,149) | 6,552 | (18,548) | (24,611) | USDA Securities | On-balance sheet | (13,456) | (2,149) | (77,472) | (18,548) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities | On-balance sheet | 310,000 | 355,000 | 580,000 | (20,000) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities(1) | AgVantage Securities(1) | On-balance sheet | 225,000 | 310,000 | 80,000 | 580,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and unfunded commitments | LTSPCs and unfunded commitments | Off-balance sheet | 189,906 | 189,503 | 165,219 | 250,795 | LTSPCs and unfunded commitments | Off-balance sheet | 157,041 | 189,906 | 169,752 | 165,219 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Off-balance sheet | (14,466) | (16,417) | (69,244) | (58,368) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | Other Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | Off-balance sheet | (25,716) | (14,466) | (45,272) | (69,244) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans serviced for others | Loans serviced for others | Off-balance sheet | (337) | — | (1,932) | — | Loans serviced for others | Off-balance sheet | (7,589) | (337) | 558,731 | (1,932) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farm & Ranch | Total Farm & Ranch | $ | 607,348 | $ | 691,662 | $ | 1,104,708 | $ | 692,694 | Total Farm & Ranch | $ | 345,332 | $ | 607,348 | $ | 733,043 | $ | 1,104,708 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate AgFinance: | Corporate AgFinance: | Corporate AgFinance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | On-balance sheet | $ | 51,433 | $ | 19,519 | $ | 77,747 | $ | 56,432 | Loans | On-balance sheet | $ | 35,874 | $ | 51,433 | $ | 57,524 | $ | 77,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities | AgVantage Securities | On-balance sheet | (4,282) | (332,580) | (18,778) | (371,766) | AgVantage Securities | On-balance sheet | 15,050 | (4,282) | 23,573 | (18,778) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Loan Commitments | Off-balance sheet | 20,324 | 28,818 | 37,983 | 31,035 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded commitments | Unfunded commitments | Off-balance sheet | 9,626 | 20,324 | 56,702 | 37,983 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate AgFinance | Total Corporate AgFinance | $ | 67,475 | $ | (284,243) | $ | 96,952 | $ | (284,299) | Total Corporate AgFinance | $ | 60,550 | $ | 67,475 | $ | 137,799 | $ | 96,952 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agricultural Finance | Total Agricultural Finance | $ | 674,823 | $ | 407,419 | $ | 1,201,660 | $ | 408,395 | Total Agricultural Finance | $ | 405,882 | $ | 674,823 | $ | 870,842 | $ | 1,201,660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance: | Rural Infrastructure Finance: | Rural Infrastructure Finance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities: | Rural Utilities: | Rural Utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | On-balance sheet | $ | 67,721 | $ | (6,626) | $ | 397,042 | $ | (32,513) | Loans | On-balance sheet | $ | 29,170 | $ | 67,721 | $ | 222,944 | $ | 397,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities | On-balance sheet | 76,425 | 476,810 | 29,567 | 785,710 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and Unfunded Loan Commitments | Off-balance sheet | (19,946) | 43,917 | (25,573) | 13,443 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Off-balance sheet | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities(1) | AgVantage Securities(1) | On-balance sheet | 476,028 | 76,425 | 573,386 | 29,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and unfunded commitments | LTSPCs and unfunded commitments | Off-balance sheet | 1,205 | (19,946) | (37,577) | (25,573) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | Other Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | Off-balance sheet | — | — | (71) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Rural Utilities | Total Rural Utilities | $ | 124,200 | $ | 514,101 | $ | 401,036 | $ | 766,640 | Total Rural Utilities | $ | 506,403 | $ | 124,200 | $ | 758,682 | $ | 401,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewable Energy: | Renewable Energy: | Renewable Energy: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | On-balance sheet | $ | 59,979 | $ | 3,229 | $ | 99,515 | $ | 15,272 | Loans | On-balance sheet | $ | 6,776 | $ | 59,979 | $ | 98,503 | $ | 99,515 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Loan Commitments | Off-balance sheet | (11,755) | (3,120) | 9,964 | 4,388 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded commitments | Unfunded commitments | Off-balance sheet | (4,102) | (11,755) | 1,902 | 9,964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Renewable Energy | Total Renewable Energy | $ | 48,224 | $ | 109 | $ | 109,479 | $ | 19,660 | Total Renewable Energy | $ | 2,674 | $ | 48,224 | $ | 100,405 | $ | 109,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Rural Infrastructure Finance | Total Rural Infrastructure Finance | $ | 172,424 | $ | 514,210 | $ | 510,515 | $ | 786,300 | Total Rural Infrastructure Finance | $ | 509,077 | $ | 172,424 | $ | 859,087 | $ | 510,515 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 847,247 | $ | 921,629 | $ | 1,712,175 | $ | 1,194,695 | Total | $ | 914,959 | $ | 847,247 | $ | 1,729,929 | $ | 1,712,175 |
For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | For the Three Months Ended | For the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage securities | AgVantage securities | $ | 1,398,807 | $ | 1,368,912 | $ | 4,245,963 | $ | 2,280,440 | AgVantage securities | $ | 1,519,715 | $ | 1,398,807 | $ | 3,093,370 | $ | 4,245,963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans securitized and held in consolidated trusts with beneficial interests owned by third parties | Loans securitized and held in consolidated trusts with beneficial interests owned by third parties | 318,997 | 34,998 | 344,925 | 84,131 | Loans securitized and held in consolidated trusts with beneficial interests owned by third parties | 6,399 | 318,997 | 291,600 | 344,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities Issuances | Total Farmer Mac Guaranteed Securities Issuances | $ | 1,717,804 | $ | 1,403,910 | $ | 4,648,741 | $ | 2,364,571 | Total Farmer Mac Guaranteed Securities Issuances | $ | 1,526,114 | $ | 1,717,804 | $ | 3,384,970 | $ | 4,590,888 |
Outstanding Business Volume | Outstanding Business Volume | Outstanding Business Volume | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
On or Off Balance Sheet | As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021 | On or Off Balance Sheet | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance: | Agricultural Finance: | Agricultural Finance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | Farm & Ranch: | Farm & Ranch: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | On-balance sheet | $ | 5,053,707 | $ | 4,775,070 | Loans | On-balance sheet | $ | 4,987,818 | $ | 5,150,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held in consolidated trusts: | Loans held in consolidated trusts: | Loans held in consolidated trusts: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beneficial interests owned by third-party investors (Pass-Through) | On-balance sheet | 823,106 | 948,623 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beneficial interests owned by third-party investors (Structured) | On-balance sheet | 297,298 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IO-FMGS(1) | On-balance sheet | 11,092 | 12,297 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beneficial interests owned by third-party investors (Pass-Through)(1) | Beneficial interests owned by third-party investors (Pass-Through)(1) | On-balance sheet | 859,917 | 914,918 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beneficial interests owned by third-party investors (Structured)(1) | Beneficial interests owned by third-party investors (Structured)(1) | On-balance sheet | 562,937 | 296,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IO-FMGS(2) | IO-FMGS(2) | On-balance sheet | 9,580 | 10,622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | USDA Securities | On-balance sheet | 2,427,258 | 2,445,806 | USDA Securities | On-balance sheet | 2,329,830 | 2,407,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities | On-balance sheet | 5,305,000 | 4,725,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities(1) | AgVantage Securities(1) | On-balance sheet | 5,685,000 | 5,605,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and unfunded commitments | LTSPCs and unfunded commitments | Off-balance sheet | 2,752,373 | 2,587,154 | LTSPCs and unfunded commitments | Off-balance sheet | 2,992,061 | 2,822,309 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Off-balance sheet | 509,114 | 578,358 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | Other Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | Off-balance sheet | 455,681 | 500,953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans serviced for others | Loans serviced for others | Off-balance sheet | 20,399 | 22,331 | Loans serviced for others | Off-balance sheet | 579,011 | 20,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farm & Ranch | Total Farm & Ranch | $ | 17,199,347 | $ | 16,094,639 | Total Farm & Ranch | $ | 18,461,835 | $ | 17,728,792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate AgFinance: | Corporate AgFinance: | Corporate AgFinance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | On-balance sheet | $ | 1,201,047 | $ | 1,123,300 | Loans | On-balance sheet | $ | 1,223,777 | $ | 1,166,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities | On-balance sheet | 348,686 | 367,464 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Loan Commitments | Off-balance sheet | 85,053 | 47,070 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities(1) | AgVantage Securities(1) | On-balance sheet | 383,173 | 359,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded commitments | Unfunded commitments | Off-balance sheet | 134,356 | 77,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate AgFinance | Total Corporate AgFinance | $ | 1,634,786 | $ | 1,537,834 | Total Corporate AgFinance | $ | 1,741,306 | $ | 1,603,507 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agricultural Finance | Total Agricultural Finance | $ | 18,834,133 | $ | 17,632,473 | Total Agricultural Finance | $ | 20,203,141 | $ | 19,332,299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance: | Rural Infrastructure Finance: | Rural Infrastructure Finance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities: | Rural Utilities: | Rural Utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | On-balance sheet | $ | 2,699,415 | $ | 2,302,373 | Loans | On-balance sheet | $ | 3,024,640 | $ | 2,801,696 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities | On-balance sheet | 3,062,829 | 3,033,262 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and Unfunded Loan Commitments | Off-balance sheet | 531,264 | 556,837 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Off-balance sheet | 2,755 | 2,755 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage Securities(1) | AgVantage Securities(1) | On-balance sheet | 3,617,542 | 3,044,156 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and unfunded commitments | LTSPCs and unfunded commitments | Off-balance sheet | 475,015 | 512,592 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | Other Farmer Mac Guaranteed Securities(3) | Off-balance sheet | 1,098 | 1,169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Rural Utilities | Total Rural Utilities | $ | 6,296,263 | $ | 5,895,227 | Total Rural Utilities | $ | 7,118,295 | $ | 6,359,613 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewable Energy: | Renewable Energy: | Renewable Energy: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans | On-balance sheet | $ | 186,278 | $ | 86,763 | Loans | On-balance sheet | $ | 318,073 | $ | 219,570 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Loan Commitments | Off-balance sheet | 9,964 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded commitments | Unfunded commitments | Off-balance sheet | 12,502 | 10,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Renewable Energy | Total Renewable Energy | $ | 196,242 | $ | 86,763 | Total Renewable Energy | $ | 330,575 | $ | 230,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Rural Infrastructure Finance | Total Rural Infrastructure Finance | $ | 6,492,505 | $ | 5,981,990 | Total Rural Infrastructure Finance | $ | 7,448,870 | $ | 6,589,783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 25,326,638 | $ | 23,614,463 | Total | $ | 27,652,011 | $ | 25,922,082 |
Schedule of Principal Amortization as of September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of Principal Amortization as of September 30, 2023 | Schedule of Principal Amortization as of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans Underlying Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities and LTSPCs | USDA Securities and Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | Total | Loans | Loans Underlying Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities and LTSPCs | USDA Securities and Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | $ | 77,484 | $ | 73,668 | $ | 26,301 | $ | 177,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 439,110 | 264,394 | 114,140 | 817,644 | 2023 | $ | 97,947 | $ | 72,738 | $ | 26,915 | $ | 197,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 431,973 | 210,951 | 112,260 | 755,184 | 2024 | 534,148 | 303,216 | 111,733 | 949,097 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 2025 | 458,766 | 215,412 | 116,164 | 790,342 | 2025 | 588,262 | 244,862 | 112,693 | 945,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 2026 | 480,902 | 253,781 | 118,995 | 853,678 | 2026 | 572,745 | 287,332 | 116,993 | 977,070 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 2027 | 686,149 | 256,126 | 118,859 | 1,061,134 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | Thereafter | 8,372,616 | 2,656,414 | 2,152,546 | 13,181,576 | Thereafter | 8,497,911 | 2,703,472 | 2,044,506 | 13,245,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 10,260,851 | $ | 3,674,620 | $ | 2,640,406 | $ | 16,575,877 | Total | $ | 10,977,162 | $ | 3,867,746 | $ | 2,531,699 | $ | 17,376,607 |
AgVantage Balances by Year of Maturity | AgVantage Balances by Year of Maturity | AgVantage Balances by Year of Maturity | ||||||||
As of | As of | |||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2023 | |||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||
2022 | $ | 363,855 | ||||||||
2023 | 2023 | 1,970,635 | 2023 | $ | 805,781 | |||||
2024 | 2024 | 1,098,655 | 2024 | 2,191,199 | ||||||
2025 | 2025 | 586,025 | 2025 | 1,247,625 | ||||||
2026 | 2026 | 975,660 | 2026 | 1,186,530 | ||||||
2027 | 2027 | 1,050,698 | ||||||||
Thereafter(1) | Thereafter(1) | 3,724,440 | Thereafter(1) | 3,204,980 | ||||||
Total | Total | $ | 8,719,270 | Total | $ | 9,686,813 |
As of | Change | As of | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | $ | % | September 30, 2023 | December 31, 2022 | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | Assets | Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | Cash and cash equivalents | $ | 868,234 | $ | 908,785 | $ | (40,551) | (4) | % | Cash and cash equivalents | $ | 782,318 | $ | 861,002 | $ | (78,684) | (9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities, net of allowance | 4,449,017 | 3,882,590 | 566,427 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities, net of allowance | 8,302,041 | 8,361,798 | (59,757) | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | Investment securities | 4,924,253 | 4,628,268 | 295,985 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | Farmer Mac Guaranteed Securities | 9,216,111 | 8,628,380 | 587,731 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | USDA Securities | 2,430,489 | 2,440,732 | (10,243) | — | % | USDA Securities | 2,323,657 | 2,411,601 | (87,944) | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of allowance | Loans, net of allowance | 8,805,184 | 8,300,619 | 504,565 | 6 | % | Loans, net of allowance | 9,114,771 | 8,994,350 | 120,421 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held in trusts, net of allowance | 1,120,000 | 948,059 | 171,941 | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held in trusts | Loans held in trusts | 1,422,402 | 1,211,116 | 211,286 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other | 466,623 | 278,426 | 188,197 | 68 | % | Other | 527,869 | 598,393 | (70,524) | (12) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | Total assets | $ | 26,441,588 | 26,441,588 | $ | 25,121,009 | $ | 1,320,579 | 5 | % | Total assets | $ | 28,311,381 | $ | 27,333,110 | $ | 978,271 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | Liabilities | Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes Payable | Notes Payable | $ | 23,500,657 | $ | 22,713,771 | $ | 786,886 | 3 | % | Notes Payable | $ | 25,123,545 | $ | 24,469,113 | $ | 654,432 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,090,539 | 981,379 | 109,160 | 11 | % | Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,334,014 | 1,181,948 | 152,066 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other | 618,369 | 212,159 | 406,210 | 191 | % | Other | 468,555 | 410,091 | 58,464 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | Total liabilities | $ | 25,209,565 | $ | 23,907,309 | $ | 1,302,256 | 5 | % | Total liabilities | $ | 26,926,114 | $ | 26,061,152 | $ | 864,962 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total equity | Total equity | 1,232,023 | 1,213,700 | 18,323 | 2 | % | Total equity | 1,385,267 | 1,271,958 | 113,309 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | Total liabilities and equity | $ | 26,441,588 | $ | 25,121,009 | $ | 1,320,579 | 5 | % | Total liabilities and equity | $ | 28,311,381 | $ | 27,333,110 | $ | 978,271 | 4 | % |
Agricultural Finance Mortgage Loans | 90-Day Delinquencies | Percentage | Agricultural Finance Mortgage Loans | 90-Day Delinquencies | Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
As of: | As of: | As of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2023 | $ | 11,014,678 | $ | 42,443 | 0.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | 10,826,201 | 45,368 | 0.42 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2023 | 10,680,419 | 70,646 | 0.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2022 | 10,719,571 | 43,498 | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2022 | $ | 10,508,549 | $ | 44,232 | 0.42 | % | September 30, 2022 | 10,508,549 | 44,232 | 0.42 | % | ||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | June 30, 2022 | 10,128,083 | 20,623 | 0.20 | % | June 30, 2022 | 10,128,083 | 20,623 | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | March 31, 2022 | 9,879,978 | 55,847 | 0.57 | % | March 31, 2022 | 9,879,978 | 55,847 | 0.57 | % | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2021 | 9,811,749 | 47,307 | 0.48 | % | December 31, 2021 | 9,811,749 | 47,307 | 0.48 | % | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2021 | 9,445,359 | 54,792 | 0.58 | % | September 30, 2021 | 9,445,359 | 54,792 | 0.58 | % | ||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | 9,056,152 | 63,076 | 0.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | 8,629,352 | 72,346 | 0.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 8,581,181 | 46,232 | 0.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 8,249,349 | 88,041 | 1.07 | % |
Agricultural Finance Mortgage Loans 90-Day Delinquencies as of September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance Mortgage Loans 90-Day Delinquencies as of September 30, 2023 | Agricultural Finance Mortgage Loans 90-Day Delinquencies as of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution of Agricultural Loans | Agricultural Loans | 90-Day Delinquencies(1) | Percentage | Distribution of Agricultural Loans | Agricultural Loans | 90-Day Delinquencies(1) | Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By year of origination: | By year of origination: | By year of origination: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior | 6 | % | $ | 640,497 | $ | 2,824 | 0.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 3 | % | 278,121 | 3,318 | 1.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 and prior | 2013 and prior | 7 | % | $ | 754,821 | $ | 2,861 | 0.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2014 | 2 | % | 234,378 | 1,114 | 0.48 | % | 2014 | 2 | % | 201,039 | 2,047 | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2015 | 4 | % | 367,907 | 10,236 | 2.78 | % | 2015 | 3 | % | 323,275 | 9,585 | 2.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2016 | 5 | % | 567,688 | 1,560 | 0.27 | % | 2016 | 5 | % | 522,172 | 3,070 | 0.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2017 | 5 | % | 551,530 | 6,111 | 1.11 | % | 2017 | 5 | % | 520,982 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | 6 | % | 618,799 | 8,729 | 1.41 | % | 2018 | 5 | % | 592,179 | 4,057 | 0.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 8 | % | 879,071 | 2,518 | 0.29 | % | 2019 | 7 | % | 830,527 | 12,177 | 1.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2020 | 20 | % | 2,138,874 | 5,004 | 0.23 | % | 2020 | 18 | % | 1,977,670 | 5,824 | 0.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | 27 | % | 2,782,219 | 931 | 0.03 | % | 2021 | 24 | % | 2,608,527 | 931 | 0.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2022 | 14 | % | 1,449,465 | 1,887 | 0.03 | % | 2022 | 16 | % | 1,760,959 | 1,891 | 0.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 8 | % | 922,527 | — | 0.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 100 | % | $ | 10,508,549 | $ | 44,232 | 0.42 | % | Total | 100 | % | $ | 11,014,678 | $ | 42,443 | 0.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
By geographic region(2): | By geographic region(2): | By geographic region(2): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northwest | Northwest | 13 | % | $ | 1,339,934 | $ | 4,470 | 0.33 | % | Northwest | 13 | % | $ | 1,398,926 | $ | 2,844 | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | Southwest | 31 | % | 3,221,292 | 15,956 | 0.50 | % | Southwest | 30 | % | 3,321,507 | 22,000 | 0.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-North | Mid-North | 26 | % | 2,739,085 | 9,305 | 0.34 | % | Mid-North | 26 | % | 2,883,439 | 4,845 | 0.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-South | Mid-South | 18 | % | 1,884,742 | 10,915 | 0.58 | % | Mid-South | 18 | % | 1,941,821 | 10,355 | 0.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | Northeast | 4 | % | 426,332 | 2,335 | 0.55 | % | Northeast | 4 | % | 464,516 | 1,297 | 0.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | Southeast | 8 | % | 897,164 | 1,251 | 0.14 | % | Southeast | 9 | % | 1,004,469 | 1,102 | 0.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 100 | % | $ | 10,508,549 | $ | 44,232 | 0.42 | % | Total | 100 | % | $ | 11,014,678 | $ | 42,443 | 0.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
By commodity/collateral type: | By commodity/collateral type: | By commodity/collateral type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Crops | 50 | % | $ | 5,259,688 | $ | 23,232 | 0.44 | % | Crops | 49 | % | $ | 5,436,386 | $ | 19,628 | 0.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Permanent plantings | Permanent plantings | 22 | % | 2,323,444 | 13,930 | 0.60 | % | Permanent plantings | 22 | % | 2,397,576 | 18,007 | 0.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Livestock | Livestock | 18 | % | 1,941,923 | 4,090 | 0.21 | % | Livestock | 19 | % | 2,066,164 | 2,332 | 0.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Part-time farm | Part-time farm | 5 | % | 479,667 | 2,980 | 0.62 | % | Part-time farm | 4 | % | 471,934 | 2,476 | 0.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ag. Storage and Processing | Ag. Storage and Processing | 5 | % | 485,859 | — | — | % | Ag. Storage and Processing | 6 | % | 625,774 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other | — | 17,968 | — | — | % | Other | — | % | 16,844 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 100 | % | $ | 10,508,549 | $ | 44,232 | 0.42 | % | Total | 100 | % | $ | 11,014,678 | $ | 42,443 | 0.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
By original loan-to-value ratio: | By original loan-to-value ratio: | By original loan-to-value ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.00% to 40.00% | 0.00% to 40.00% | 19 | % | $ | 1,973,456 | $ | 3,180 | 0.16 | % | 0.00% to 40.00% | 20 | % | $ | 2,206,837 | $ | 4,081 | 0.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
40.01% to 50.00% | 40.01% to 50.00% | 22 | % | 2,348,156 | 11,103 | 0.47 | % | 40.01% to 50.00% | 23 | % | 2,448,046 | 10,400 | 0.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
50.01% to 60.00% | 50.01% to 60.00% | 36 | % | 3,738,959 | 22,465 | 0.60 | % | 50.01% to 60.00% | 35 | % | 3,867,086 | 20,708 | 0.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
60.01% to 70.00% | 60.01% to 70.00% | 21 | % | 2,160,798 | 7,175 | 0.33 | % | 60.01% to 70.00% | 20 | % | 2,226,680 | 7,254 | 0.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
70.01% to 80.00%(3) | 70.01% to 80.00%(3) | 2 | % | 259,084 | 309 | 0.12 | % | 70.01% to 80.00%(3) | 2 | % | 240,411 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
80.01% to 90.00%(3) | 80.01% to 90.00%(3) | — | % | 28,096 | — | — | % | 80.01% to 90.00%(3) | — | % | 25,618 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 100 | % | $ | 10,508,549 | $ | 44,232 | 0.42 | % | Total | 100 | % | $ | 11,014,678 | $ | 42,443 | 0.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
By size of borrower exposure(4): | By size of borrower exposure(4): | By size of borrower exposure(4): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than $1,000,000 | Less than $1,000,000 | 26 | % | $ | 2,788,773 | $ | 5,798 | 0.21 | % | Less than $1,000,000 | 25 | % | $ | 2,806,391 | $ | 4,363 | 0.16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
$1,000,000 to $4,999,999 | $1,000,000 to $4,999,999 | 37 | % | 3,860,864 | 17,571 | 0.46 | % | $1,000,000 to $4,999,999 | 37 | % | 4,095,503 | 18,360 | 0.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$5,000,000 to $9,999,999 | $5,000,000 to $9,999,999 | 16 | % | 1,655,895 | 11,248 | 0.68 | % | $5,000,000 to $9,999,999 | 15 | % | 1,633,998 | 10,135 | 0.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$10,000,000 to $24,999,999 | $10,000,000 to $24,999,999 | 12 | % | 1,279,386 | 9,615 | 0.75 | % | $10,000,000 to $24,999,999 | 13 | % | 1,399,862 | 9,585 | 0.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$25,000,000 and greater | $25,000,000 and greater | 9 | % | 923,631 | — | — | % | $25,000,000 and greater | 10 | % | 1,078,924 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 100 | % | $ | 10,508,549 | $ | 44,232 | 0.42 | % | Total | 100 | % | $ | 11,014,678 | $ | 42,443 | 0.39 | % |
Agricultural Finance Mortgage Loans current loan-to-value ratio by internally assigned risk rating as of September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance Mortgage Loans current loan-to-value ratio by internally assigned risk rating as of September 30, 2023 | Agricultural Finance Mortgage Loans current loan-to-value ratio by internally assigned risk rating as of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current loan-to-value ratio(1): | Current loan-to-value ratio(1): | Current loan-to-value ratio(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.00% to 40.00% | 0.00% to 40.00% | $ | 3,049,824 | $ | 50,515 | $ | 73,891 | $ | 3,174,230 | 0.00% to 40.00% | $ | 3,383,689 | $ | 100,328 | $ | 57,113 | $ | 3,541,130 | ||||||||||||||||||||||||||||
40.01% to 50.00% | 40.01% to 50.00% | 2,517,294 | 130,995 | 53,669 | 2,701,958 | 40.01% to 50.00% | 2,782,252 | 106,362 | 36,305 | 2,924,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50.01% to 60.00% | 50.01% to 60.00% | 2,838,434 | 94,836 | 41,945 | 2,975,215 | 50.01% to 60.00% | 2,803,606 | 109,240 | 46,605 | 2,959,451 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60.01% to 70.00% | 60.01% to 70.00% | 1,399,942 | 41,868 | 22,818 | 1,464,628 | 60.01% to 70.00% | 1,310,122 | 53,242 | 22,761 | 1,386,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70.01% to 80.00% | 70.01% to 80.00% | 137,485 | 26,227 | 14,299 | 178,011 | 70.01% to 80.00% | 158,890 | 13,056 | 13,453 | 185,399 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
80.01% and greater | 80.01% and greater | 13,722 | 531 | 254 | 14,507 | 80.01% and greater | 12,953 | 778 | 3,923 | 17,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 9,956,701 | $ | 344,972 | $ | 206,876 | $ | 10,508,549 | Total | $ | 10,451,512 | $ | 383,006 | $ | 180,160 | $ | 11,014,678 |
Agricultural Finance Mortgage Loans Credit Losses Relative to Cumulative | Agricultural Finance Mortgage Loans Credit Losses Relative to Cumulative | Agricultural Finance Mortgage Loans Credit Losses Relative to Cumulative | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Original Loans, Guarantees, and LTSPCs as of September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Original Loans, Guarantees, and LTSPCs as of September 30, 2023 | Original Loans, Guarantees, and LTSPCs as of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative Original Loans, Guarantees and LTSPCs | Cumulative Net Credit Losses/(Recoveries) | Cumulative Loss Rate | Cumulative Original Loans, Guarantees and LTSPCs | Cumulative Net Credit Losses/(Recoveries) | Cumulative Loss Rate | |||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
By year of origination: | By year of origination: | By year of origination: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior | $ | 17,252,470 | $ | 33,785 | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 1,476,129 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2013 and prior | 2013 and prior | $ | 18,729,043 | $ | 33,785 | 0.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2014 | 1,085,167 | — | — | % | 2014 | 1,088,631 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||
2015 | 2015 | 1,242,462 | (516) | (0.04) | % | 2015 | 1,251,414 | (516) | (0.04) | % | ||||||||||||||||||||||||
2016 | 2016 | 1,584,522 | 84 | 0.01 | % | 2016 | 1,596,330 | 903 | 0.06 | % | ||||||||||||||||||||||||
2017 | 2017 | 1,677,035 | 4,311 | 0.26 | % | 2017 | 1,708,843 | 4,311 | 0.25 | % | ||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | 1,372,614 | — | — | % | 2018 | 1,396,862 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 1,578,264 | — | — | % | 2019 | 1,630,441 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||
2020 | 2020 | 2,878,677 | — | — | % | 2020 | 2,926,857 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | 3,231,011 | — | — | % | 2021 | 3,325,688 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2022 | 1,518,681 | — | % | 2022 | 2,006,572 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 1,057,544 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 34,897,032 | $ | 37,664 | 0.11 | % | Total | $ | 36,718,225 | $ | 38,483 | 0.10 | % | ||||||||||||||||||||
By geographic region(1): | By geographic region(1): | By geographic region(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Northwest | Northwest | $ | 4,512,146 | $ | 11,275 | 0.25 | % | Northwest | $ | 4,676,155 | $ | 12,094 | 0.26 | % | ||||||||||||||||||||
Southwest | Southwest | 11,723,092 | 8,542 | 0.07 | % | Southwest | 12,270,175 | 8,542 | 0.07 | % | ||||||||||||||||||||||||
Mid-North | Mid-North | 8,702,476 | 17,165 | 0.20 | % | Mid-North | 9,112,740 | 17,165 | 0.19 | % | ||||||||||||||||||||||||
Mid-South | Mid-South | 5,028,697 | (613) | (0.01) | % | Mid-South | 5,315,291 | (613) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||
Northeast | Northeast | 1,822,190 | 323 | 0.02 | % | Northeast | 1,904,527 | 323 | 0.02 | % | ||||||||||||||||||||||||
Southeast | Southeast | 3,108,431 | 972 | 0.03 | % | Southeast | 3,439,337 | 972 | 0.03 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 34,897,032 | $ | 37,664 | 0.11 | % | Total | $ | 36,718,225 | $ | 38,483 | 0.10 | % | ||||||||||||||||||||
By commodity/collateral type: | By commodity/collateral type: | By commodity/collateral type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Crops | $ | 16,188,280 | $ | 2,971 | 0.02 | % | Crops | $ | 16,890,404 | $ | 3,790 | 0.02 | % | ||||||||||||||||||||
Permanent plantings | Permanent plantings | 7,538,378 | 9,783 | 0.13 | % | Permanent plantings | 7,952,588 | 9,783 | 0.12 | % | ||||||||||||||||||||||||
Livestock | Livestock | 7,704,405 | 3,836 | 0.05 | % | Livestock | 8,066,465 | 3,836 | 0.05 | % | ||||||||||||||||||||||||
Part-time farm | Part-time farm | 1,881,099 | 1,090 | 0.06 | % | Part-time farm | 1,909,960 | 1,090 | 0.06 | % | ||||||||||||||||||||||||
Ag. Storage and Processing | Ag. Storage and Processing | 1,416,289 | 19,984 | 1.41 | % | Ag. Storage and Processing | 1,730,020 | 19,984 | 1.16 | % | ||||||||||||||||||||||||
Other | Other | 168,581 | — | — | % | Other | 168,788 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 34,897,032 | $ | 37,664 | 0.11 | % | Total | $ | 36,718,225 | $ | 38,483 | 0.10 | % |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance Mortgage Loans Concentrations by Commodity Type within Geographic Region | Agricultural Finance Mortgage Loans Concentrations by Commodity Type within Geographic Region | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By geographic region(1): | By geographic region(1): | By geographic region(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northwest | Northwest | $ | 694,435 | $ | 217,110 | $ | 289,423 | $ | 105,578 | $ | 33,365 | $ | 23 | $ | 1,339,934 | Northwest | $ | 732,692 | $ | 233,353 | $ | 299,186 | $ | 110,339 | $ | 23,333 | $ | 23 | $ | 1,398,926 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.6 | % | 2.1 | % | 2.8 | % | 1.0 | % | 0.3 | % | — | % | 12.8 | % | 6.7 | % | 2.1 | % | 2.7 | % | 1.0 | % | 0.2 | % | — | % | 12.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | Southwest | 668,185 | 1,731,382 | 555,633 | 107,431 | 142,660 | 16,001 | 3,221,292 | Southwest | 706,411 | 1,794,271 | 565,136 | 107,611 | 132,777 | 15,301 | 3,321,507 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.4 | % | 16.5 | % | 5.3 | % | 1.0 | % | 1.4 | % | 0.2 | % | 30.8 | % | 6.5 | % | 16.3 | % | 5.1 | % | 1.0 | % | 1.2 | % | 0.1 | % | 30.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-North | Mid-North | 2,316,903 | 10,653 | 212,835 | 89,699 | 107,269 | 1,726 | 2,739,085 | Mid-North | 2,359,328 | 10,746 | 256,906 | 83,326 | 171,805 | 1,328 | 2,883,439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22.0 | % | 0.1 | % | 2.0 | % | 0.9 | % | 1.0 | % | — | % | 26.0 | % | 21.4 | % | 0.1 | % | 2.3 | % | 0.8 | % | 1.6 | % | — | % | 26.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-South | Mid-South | 1,084,753 | 75,943 | 586,698 | 63,617 | 73,714 | 17 | 1,884,742 | Mid-South | 1,116,811 | 84,500 | 619,109 | 61,942 | 59,459 | — | 1,941,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.3 | % | 0.7 | % | 5.6 | % | 0.6 | % | 0.7 | % | — | % | 17.9 | % | 10.1 | % | 0.8 | % | 5.6 | % | 0.6 | % | 0.5 | % | — | % | 17.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | Northeast | 193,619 | 42,523 | 75,845 | 51,306 | 63,039 | — | 426,332 | Northeast | 188,431 | 43,133 | 72,144 | 48,991 | 111,817 | — | 464,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.8 | % | 0.4 | % | 0.7 | % | 0.5 | % | 0.6 | % | — | % | 4.0 | % | 1.7 | % | 0.4 | % | 0.7 | % | 0.4 | % | 1.0 | % | — | % | 4.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | Southeast | 301,793 | 245,833 | 221,489 | 62,036 | 65,812 | 201 | 897,164 | Southeast | 332,713 | 231,573 | 253,683 | 59,725 | 126,583 | 192 | 1,004,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.9 | % | 2.3 | % | 2.1 | % | 0.6 | % | 0.6 | % | — | % | 8.5 | % | 3.0 | % | 2.1 | % | 2.4 | % | 0.5 | % | 1.1 | % | — | % | 9.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $5,259,688 | $2,323,444 | $1,941,923 | $479,667 | $485,859 | $17,968 | $10,508,549 | Total | $5,436,386 | $2,397,576 | $2,066,164 | $471,934 | $625,774 | $16,844 | $11,014,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50.0 | % | 22.1 | % | 18.5 | % | 4.6 | % | 4.6 | % | 0.2 | % | 100.0 | % | 49.4 | % | 21.8 | % | 18.8 | % | 4.3 | % | 5.6 | % | 0.1 | % | 100.0 | % |
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Loans Cumulative Credit Losses by Origination Year and Commodity Type | Agricultural Loans Cumulative Credit Losses by Origination Year and Commodity Type | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Total | Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By year of origination: | By year of origination: | By year of origination: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior | $ | 3,427 | $ | 9,783 | $ | 3,836 | $ | 1,066 | $ | 15,673 | $ | 33,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 and prior | 2013 and prior | $ | 3,427 | $ | 9,783 | $ | 3,836 | $ | 1,066 | $ | 15,673 | $ | 33,785 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2014 | — | — | — | — | — | — | 2014 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2015 | (540) | — | — | 24 | — | (516) | 2015 | (540) | — | — | 24 | — | (516) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2016 | 84 | — | — | — | — | 84 | 2016 | 903 | — | — | — | — | 903 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2017 | — | — | — | — | 4,311 | 4,311 | 2017 | — | — | — | — | 4,311 | 4,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | — | — | — | — | — | — | 2018 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | — | — | — | — | — | — | 2019 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2020 | — | — | — | — | — | — | 2020 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | — | — | — | — | — | — | 2021 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2022 | — | — | — | — | — | — | 2022 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 2,971 | $ | 9,783 | $ | 3,836 | $ | 1,090 | $ | 19,984 | $ | 37,664 | Total | $ | 3,790 | $ | 9,783 | $ | 3,836 | $ | 1,090 | $ | 19,984 | $ | 38,483 |
As of September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Finance portfolio by internally assigned risk rating as of September 30, 2022 | Rural Infrastructure Finance portfolio by internally assigned risk rating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution Cooperative | Distribution Cooperative | $ | 2,284,917 | $ | — | $ | — | $ | 2,284,917 | Distribution Cooperative | $ | 2,321,834 | $ | — | $ | — | $ | 2,321,834 | ||||||||||||||||||||||||||||
G&T Cooperative | 693,096 | — | — | 693,096 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Generation and Transmission Cooperative | Generation and Transmission Cooperative | 692,779 | — | — | 692,779 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewable Energy | Renewable Energy | 196,242 | — | — | 196,242 | Renewable Energy | 330,575 | — | — | 330,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Telecommunications | Telecommunications | 252,666 | — | — | 252,666 | Telecommunications | 455,548 | — | 29,494 | 485,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities Total | $ | 3,426,921 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 3,426,921 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Infrastructure Total | Rural Infrastructure Total | $ | 3,800,736 | $ | — | $ | 29,494 | $ | 3,830,230 |
As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021 | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty | Counterparty | Balance | Required Collateralization | Balance | Required Collateralization | Counterparty | Balance | Required Collateralization | Balance | Required Collateralization | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage: | AgVantage: | AgVantage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFC | CFC | $ | 3,065,584 | 100% | $ | 3,036,017 | 100% | CFC | $ | 3,618,640 | 100% | $ | 3,045,325 | 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MetLife | MetLife | 2,050,000 | 103% | 2,050,000 | 103% | MetLife | 2,050,000 | 103% | 2,050,000 | 103% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rabo AgriFinance | Rabo AgriFinance | 2,755,000 | 105% | 2,550,000 | 105% | Rabo AgriFinance | 2,935,000 | 105% | 2,855,000 | 105% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(1) | Other(1) | 848,686 | 106% to 125% | 492,464 | 106% to 125% | Other(1) | 1,083,173 | 100% to 125% | 1,059,600 | 100% to 125% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total outstanding | Total outstanding | $ | 8,719,270 | $ | 8,128,481 | Total outstanding | $ | 9,686,813 | $ | 9,009,925 |
Percentage Change in MVE from Base Case | Percentage Change in MVE from Base Case | |||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Scenario | Interest Rate Scenario | As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021(1) | Interest Rate Scenario | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
+100 basis points | +100 basis points | (2.5) | % | 3.7 | % | +100 basis points | (4.0) | % | (3.7) | % | ||||||||||||||||||
-100 basis points | -100 basis points | 0.8 | % | (0.1) | % | -100 basis points | 3.5 | % | 2.7 | % |
Percentage Change in NES from Base Case | ||||||||||||||
Interest Rate Scenario | As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021(1) | ||||||||||||
+100 basis points | 1.5 | % | 6.6 | % | ||||||||||
-100 basis points | (1.4) | % | (0.1) | % |
Percentage Change in NES from Base Case | ||||||||||||||
Interest Rate Scenario | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||
+100 basis points | (0.2) | % | 0.4 | % | ||||||||||
-100 basis points | 0.1 | % | (0.6) | % |
As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021 | As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | Cash and cash equivalents | $ | 868,234 | $ | 908,785 | Cash and cash equivalents | $ | 782,318 | $ | 861,002 | ||||||||||||
Investment securities: | Investment securities: | Investment securities: | ||||||||||||||||||||
Guaranteed by U.S. Government and its agencies | Guaranteed by U.S. Government and its agencies | 1,497,866 | 1,579,452 | Guaranteed by U.S. Government and its agencies | 1,348,081 | 1,444,650 | ||||||||||||||||
Guaranteed by GSEs | Guaranteed by GSEs | 2,929,802 | 2,282,655 | Guaranteed by GSEs | 3,551,332 | 3,160,919 | ||||||||||||||||
Asset-backed securities | Asset-backed securities | 19,243 | 19,254 | Asset-backed securities | 19,033 | 19,027 | ||||||||||||||||
Total | Total | $ | 5,315,145 | $ | 4,790,146 | Total | $ | 5,700,764 | $ | 5,485,598 |
New Business Volume | New Business Volume | New Business Volume | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure Finance | Agricultural Finance | Rural Infrastructure Finance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Total | Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | For the quarter ended: | For the quarter ended: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2023 | $ | 1,384,273 | $ | 275,932 | $ | 607,979 | $ | 17,390 | $ | 2,285,574 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | 1,574,169 | 218,136 | 294,292 | 71,611 | 2,158,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2023 | 750,040 | 203,211 | 683,232 | 89,747 | 1,726,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2022 | 1,114,255 | 165,395 | 140,222 | 43,737 | 1,463,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2022 | $ | 1,927,209 | $ | 169,932 | $ | 547,117 | $ | 61,653 | $ | 2,705,911 | September 30, 2022 | 1,927,209 | 169,932 | 547,117 | 61,653 | 2,705,911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | June 30, 2022 | 1,418,397 | 107,916 | 326,899 | 35,307 | 1,888,519 | June 30, 2022 | 1,418,397 | 107,916 | 326,899 | 35,307 | 1,888,519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | March 31, 2022 | 2,452,539 | 103,353 | 377,965 | 41,636 | 2,975,493 | March 31, 2022 | 2,452,539 | 103,353 | 377,965 | 41,636 | 2,975,493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2021 | 2,075,540 | 411,838 | 631,338 | 12,594 | 3,131,310 | December 31, 2021 | 2,075,540 | 411,838 | 631,338 | 12,594 | 3,131,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2021 | 1,791,662 | 122,043 | 609,745 | 4,152 | 2,527,602 | September 30, 2021 | 1,791,662 | 122,043 | 609,745 | 4,152 | 2,527,602 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | 925,950 | 159,958 | 410,666 | 3,441 | 1,500,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | 1,087,897 | 186,393 | 171,546 | 23,484 | 1,469,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 907,316 | 242,394 | 145,416 | 44,313 | 1,339,439 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 1,059,891 | 212,829 | 52,300 | 10,000 | 1,335,020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended: | For the year ended: | For the year ended: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2022 | $ | 6,912,400 | $ | 546,596 | $ | 1,392,203 | $ | 182,333 | $ | 9,033,532 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2021 | $ | 5,881,049 | $ | 880,232 | $ | 1,823,295 | $ | 43,671 | $ | 8,628,247 | December 31, 2021 | 5,881,049 | 880,232 | 1,823,295 | 43,671 | 8,628,247 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 3,805,600 | 899,372 | 949,250 | 64,313 | 5,718,535 |
Repayments of Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure Finance | ||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Total | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 922,223 | $ | 110,383 | $ | 80,998 | $ | 14,716 | $ | 1,128,320 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 108,960 | 104,999 | 20,578 | — | 234,537 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 1,031,183 | $ | 215,382 | $ | 101,576 | $ | 14,716 | $ | 1,362,857 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 1,050,480 | $ | 81,386 | $ | 558,944 | $ | 52,203 | $ | 1,743,013 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 96,507 | 55,976 | 13,138 | — | 165,621 | ||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | $ | 1,146,987 | $ | 137,362 | $ | 572,082 | $ | 52,203 | $ | 1,908,634 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 279,676 | $ | 78,482 | $ | 95,809 | $ | 11,424 | $ | 465,391 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 231,288 | 128,254 | 57,354 | — | 416,896 | ||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | $ | 510,964 | $ | 206,736 | $ | 153,163 | $ | 11,424 | $ | 882,287 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 447,976 | $ | 64,308 | $ | 75,671 | $ | 9,809 | $ | 597,764 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 136,245 | 132,366 | 1,201 | — | 269,812 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 584,221 | $ | 196,674 | $ | 76,872 | $ | 9,809 | $ | 867,576 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 724,580 | $ | 38,018 | $ | 422,917 | $ | 13,429 | $ | 1,198,944 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 296,763 | 64,439 | — | — | 361,202 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 1,021,343 | $ | 102,457 | $ | 422,917 | $ | 13,429 | $ | 1,560,146 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 1,114,779 | $ | 42,162 | $ | 159,491 | $ | 7,898 | $ | 1,324,330 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 286,303 | 30,203 | 1,791 | — | 318,297 | ||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | $ | 1,401,082 | $ | 72,365 | $ | 161,282 | $ | 7,898 | $ | 1,642,627 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 1,535,369 | $ | 39,480 | $ | 266,349 | $ | 7,790 | $ | 1,848,988 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 434,794 | 60,947 | 397 | — | 496,138 | ||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | $ | 1,970,163 | $ | 100,427 | $ | 266,746 | $ | 7,790 | $ | 2,345,126 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 928,663 | $ | 205,778 | $ | 816,802 | $ | 18,526 | $ | 1,969,769 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 318,024 | 48,042 | — | — | 366,066 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | $ | 1,246,687 | $ | 253,820 | $ | 816,802 | $ | 18,526 | $ | 2,335,835 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 725,713 | $ | 406,285 | $ | 95,443 | $ | 4,043 | $ | 1,231,484 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 374,287 | — | 201 | — | 374,488 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 1,100,000 | $ | 406,285 | $ | 95,644 | $ | 4,043 | $ | 1,605,972 | |||||||||||||||||||
For the year ended: | |||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 3,822,704 | $ | 183,968 | $ | 924,428 | $ | 38,926 | $ | 4,970,026 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 1,154,105 | 287,955 | 3,389 | — | 1,445,449 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 4,976,809 | $ | 471,923 | $ | 927,817 | $ | 38,926 | $ | 6,415,475 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 2,756,150 | $ | 872,458 | $ | 1,237,984 | $ | 29,944 | $ | 4,896,536 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 1,603,355 | 134,053 | 4,132 | — | 1,741,540 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | $ | 4,359,505 | $ | 1,006,511 | $ | 1,242,116 | $ | 29,944 | $ | 6,638,076 |
Repayments of Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure Finance | ||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Total | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 724,580 | $ | 38,018 | $ | 422,917 | $ | 13,429 | $ | 1,198,944 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 296,763 | 64,439 | — | — | 361,202 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 1,021,343 | $ | 102,457 | $ | 422,917 | $ | 13,429 | $ | 1,560,146 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 1,114,779 | $ | 42,162 | $ | 159,491 | $ | 7,898 | $ | 1,324,330 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 286,303 | 30,203 | 1,791 | — | 318,297 | ||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | $ | 1,401,082 | $ | 72,365 | $ | 161,282 | $ | 7,898 | $ | 1,642,627 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 1,535,369 | $ | 39,480 | $ | 266,349 | $ | 7,790 | $ | 1,848,988 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 434,794 | 60,947 | 397 | — | 496,138 | ||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | $ | 1,970,163 | $ | 100,427 | $ | 266,746 | $ | 7,790 | $ | 2,345,126 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 928,663 | $ | 205,778 | $ | 816,802 | $ | 18,526 | $ | 1,969,769 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 318,024 | 48,042 | — | — | 366,066 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | $ | 1,246,687 | $ | 253,820 | $ | 816,802 | $ | 18,526 | $ | 2,335,835 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 725,713 | $ | 406,285 | $ | 95,443 | $ | 4,043 | $ | 1,231,484 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 374,287 | — | 201 | — | 374,488 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 1,100,000 | $ | 406,285 | $ | 95,644 | $ | 4,043 | $ | 1,605,972 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 380,684 | $ | 139,774 | $ | 225,257 | $ | 4,704 | $ | 750,419 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 409,393 | 3,921 | 1,652 | — | 414,966 | ||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | $ | 790,077 | $ | 143,695 | $ | 226,909 | $ | 4,704 | $ | 1,165,385 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 721,090 | $ | 120,621 | $ | 100,482 | $ | 2,671 | $ | 944,864 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 501,651 | 82,090 | 2,279 | — | 586,020 | ||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 1,222,741 | $ | 202,711 | $ | 102,761 | $ | 2,671 | $ | 1,530,884 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 365,732 | $ | 197,108 | $ | 405,597 | $ | 561 | $ | 968,998 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 400,809 | 27,850 | 1,610 | — | 430,269 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 766,541 | $ | 224,958 | $ | 407,207 | $ | 561 | $ | 1,399,267 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 569,820 | $ | 74,038 | $ | 211,152 | $ | 279 | $ | 855,289 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 531,062 | 1,489 | — | — | 532,551 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | $ | 1,100,882 | $ | 75,527 | $ | 211,152 | $ | 279 | $ | 1,387,840 | |||||||||||||||||||
For the year ended: | |||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 2,756,150 | $ | 872,458 | $ | 1,237,984 | $ | 29,944 | $ | 4,896,536 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 1,603,355 | 134,053 | 4,132 | — | 1,741,540 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | $ | 4,359,505 | $ | 1,006,511 | $ | 1,242,116 | $ | 29,944 | $ | 6,638,076 | |||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 1,779,761 | $ | 475,464 | $ | 849,924 | $ | 1,080 | $ | 3,106,229 | |||||||||||||||||||
Unscheduled | 1,706,849 | 88,394 | 5,545 | — | 1,800,788 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 3,486,610 | $ | 563,858 | $ | 855,469 | $ | 1,080 | $ | 4,907,017 |
Outstanding Business Volume | |||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure Finance | ||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Total | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 18,461,835 | $ | 1,741,306 | $ | 7,118,295 | $ | 330,575 | $ | 27,652,011 | |||||||||||||||||||
June 30, 2023 | 18,116,503 | 1,680,756 | 6,611,892 | 327,901 | 26,737,052 | ||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | 17,685,961 | 1,599,982 | 6,889,682 | 308,493 | 26,484,118 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | 17,728,792 | 1,603,507 | 6,359,613 | 230,170 | 25,922,082 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | 17,199,347 | 1,634,786 | 6,296,263 | 196,242 | 25,326,638 | ||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | 16,591,999 | 1,567,311 | 6,172,063 | 148,018 | 24,479,391 | ||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | 16,575,595 | 1,540,760 | 6,006,446 | 120,609 | 24,243,410 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | 16,094,639 | 1,537,834 | 5,895,227 | 86,763 | 23,614,463 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | 15,565,589 | 1,379,816 | 6,080,691 | 92,695 | 23,118,791 |
On-Balance Sheet Outstanding Business Volume | |||||||||||||||||||||||
Fixed Rate | 5- to 10-Year ARMs & Resets | 1-Month to 3-Year ARMs | Total Held in Portfolio | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 13,727,280 | $ | 3,019,317 | $ | 6,255,690 | $ | 23,002,287 | |||||||||||||||
June 30, 2023 | 13,721,129 | 3,003,560 | 5,493,104 | 22,217,793 | |||||||||||||||||||
March 31, 2023 | 13,607,740 | 3,020,229 | 5,924,032 | 22,552,001 | |||||||||||||||||||
December 31, 2022 | 13,693,810 | 3,031,288 | 5,251,427 | 21,976,525 | |||||||||||||||||||
September 30, 2022 | 13,810,162 | 2,960,596 | 4,644,958 | 21,415,716 | |||||||||||||||||||
June 30, 2022 | 13,798,771 | 2,939,467 | 3,993,956 | 20,732,194 | |||||||||||||||||||
March 31, 2022 | 14,174,611 | 2,858,521 | 3,443,816 | 20,476,948 | |||||||||||||||||||
December 31, 2021 | 13,228,675 | 2,896,014 | 3,695,269 | 19,819,958 | |||||||||||||||||||
September 30, 2021 | 12,921,572 | 2,872,499 | 3,818,550 | 19,612,621 |
Outstanding Business Volume | |||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure Finance | ||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Total | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 17,199,347 | $ | 1,634,786 | $ | 6,296,263 | $ | 196,242 | $ | 25,326,638 | |||||||||||||||||||
June 30, 2022 | 16,591,999 | 1,567,311 | 6,172,063 | 148,018 | 24,479,391 | ||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | 16,575,595 | 1,540,760 | 6,006,446 | 120,609 | 24,243,410 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | 16,094,639 | 1,537,834 | 5,895,227 | 86,763 | 23,614,463 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | 15,565,589 | 1,379,816 | 6,080,691 | 92,695 | 23,118,791 | ||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | 14,873,926 | 1,664,059 | 5,566,591 | 92,585 | 22,197,161 | ||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | 14,738,052 | 1,647,796 | 5,382,835 | 93,848 | 21,862,531 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 14,872,894 | 1,664,115 | 5,314,051 | 73,035 | 21,924,095 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 14,737,485 | 1,646,679 | 5,575,841 | 29,283 | 21,989,288 |
On-Balance Sheet Outstanding Business Volume | |||||||||||||||||||||||
Fixed Rate | 5- to 10-Year ARMs & Resets | 1-Month to 3-Year ARMs | Total Held in Portfolio | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 13,810,162 | $ | 2,960,596 | $ | 4,644,958 | $ | 21,415,716 | |||||||||||||||
June 30, 2022 | 13,798,771 | 2,939,467 | 3,993,956 | 20,732,194 | |||||||||||||||||||
March 31, 2022 | 14,174,611 | 2,858,521 | 3,443,816 | 20,476,948 | |||||||||||||||||||
December 31, 2021 | 13,228,675 | 2,896,014 | 3,695,269 | 19,819,958 | |||||||||||||||||||
September 30, 2021 | 12,921,572 | 2,872,499 | 3,818,550 | 19,612,621 | |||||||||||||||||||
June 30, 2021 | 11,800,429 | 2,878,637 | 4,254,625 | 18,933,691 | |||||||||||||||||||
March 31, 2021 | 11,454,321 | 2,824,551 | 4,410,661 | 18,689,533 | |||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 11,330,414 | 2,816,840 | 4,511,964 | 18,659,218 | |||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 10,879,372 | 2,811,547 | 5,013,640 | 18,704,559 |
Net Effective Spread(1) | Net Effective Spread(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural Finance | Rural Infrastructure Finance | Treasury | Agricultural Finance | Rural Infrastructure Finance | Treasury | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Net Effective Spread | Farm & Ranch | Corporate AgFinance | Rural Utilities | Renewable Energy | Funding | Investments | Net Effective Spread | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | (dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | For the quarter ended: | For the quarter ended: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023(2) | September 30, 2023(2) | $ | 32,718 | 0.97 | % | $ | 8,250 | 2.05 | % | $ | 6,362 | 0.39 | % | $ | 1,150 | 1.46 | % | $ | 34,412 | 0.49 | % | $ | 532 | 0.04 | % | $ | 83,424 | 1.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | 34,388 | 1.03 | % | 7,444 | 1.92 | % | 5,808 | 0.38 | % | 1,100 | 1.47 | % | 32,498 | 0.48 | % | 594 | 0.04 | % | 81,832 | 1.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2023 | 32,465 | 0.97 | % | 7,148 | 1.94 | % | 5,507 | 0.36 | % | 858 | 1.53 | % | 31,738 | 0.47 | % | (543) | (0.04) | % | 77,173 | 1.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2022 | 32,770 | 0.98 | % | 7,471 | 1.94 | % | 4,960 | 0.34 | % | 935 | 1.76 | % | 27,656 | 0.42 | % | (2,689) | (0.19) | % | 71,103 | 1.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022(2) | September 30, 2022(2) | $ | 33,343 | 1.04 | % | $ | 7,600 | 1.99 | % | $ | 4,220 | 0.30 | % | $ | 705 | 1.97 | % | $ | 22,564 | 0.36 | % | $ | (2,791) | (0.21) | % | $ | 65,641 | 1.03 | % | September 30, 2022(2) | 33,343 | 1.04 | % | 7,600 | 1.99 | % | 4,220 | 0.30 | % | 705 | 1.97 | % | 22,564 | 0.36 | % | (2,791) | (0.21) | % | 65,641 | 1.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | June 30, 2022 | 32,590 | 1.05 | % | 6,929 | 1.87 | % | 3,733 | 0.27 | % | 468 | 1.78 | % | 18,508 | 0.30 | % | (1,282) | (0.10) | % | 60,946 | 0.99 | % | June 30, 2022 | 32,590 | 1.05 | % | 6,929 | 1.87 | % | 3,733 | 0.27 | % | 468 | 1.78 | % | 18,508 | 0.30 | % | (1,282) | (0.10) | % | 60,946 | 0.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | March 31, 2022 | 30,354 | 1.02 | % | 7,209 | 1.96 | % | 3,159 | 0.23 | % | 375 | 1.69 | % | 16,738 | 0.28 | % | 4 | — | % | 57,839 | 0.97 | % | March 31, 2022 | 30,354 | 1.02 | % | 7,209 | 1.96 | % | 3,159 | 0.23 | % | 375 | 1.69 | % | 16,738 | 0.28 | % | 4 | — | % | 57,839 | 0.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2021 | 28,998 | 0.99 | % | 6,321 | 1.84 | % | 2,521 | 0.19 | % | 356 | 1.53 | % | 15,979 | 0.28 | % | 158 | 0.01 | % | 54,333 | 0.94 | % | December 31, 2021 | 28,998 | 0.99 | % | 6,321 | 1.84 | % | 2,521 | 0.19 | % | 356 | 1.53 | % | 15,979 | 0.28 | % | 158 | 0.01 | % | 54,333 | 0.94 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021(2) | 28,914 | 1.06 | % | 7,163 | 1.80 | % | 2,067 | 0.16 | % | 236 | 1.09 | % | 17,386 | 0.31 | % | 159 | 0.01 | % | 55,925 | 0.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | 29,163 | 1.06 | % | 6,676 | 1.65 | % | 1,759 | 0.14 | % | 378 | 1.80 | % | 18,449 | 0.33 | % | 126 | 0.01 | % | 56,551 | 1.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | 26,461 | 0.98 | % | 6,921 | 1.67 | % | 1,720 | 0.14 | % | 249 | 1.28 | % | 18,394 | 0.33 | % | 114 | 0.01 | % | 53,859 | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 25,596 | 0.95 | % | 6,237 | 1.53 | % | 1,838 | 0.15 | % | 123 | 1.20 | % | 20,585 | 0.37 | % | 143 | 0.01 | % | 54,522 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 23,735 | 0.89 | % | 5,786 | 1.45 | % | 2,022 | 0.16 | % | 75 | 1.19 | % | 20,034 | 0.37 | % | 150 | 0.01 | % | 51,802 | 0.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2021 | 28,914 | 1.06 | % | 7,163 | 1.80 | % | 2,067 | 0.16 | % | 236 | 1.09 | % | 17,386 | 0.31 | % | 159 | 0.01 | % | 55,925 | 0.99 | % |
Core Earnings by Quarter End | Core Earnings by Quarter End | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 2022 | June 2022 | March 2022 | December 2021 | September 2021 | June 2021 | March 2021 | December 2020 | September 2020 | September 2023 | June 2023 | March 2023 | December 2022 | September 2022 | June 2022 | March 2022 | December 2021 | September 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | Revenues: | Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | Net effective spread | $ | 65,641 | $ | 60,946 | $ | 57,839 | $ | 54,333 | $ | 55,925 | $ | 56,551 | $ | 53,859 | $ | 54,522 | $ | 51,802 | Net effective spread | $ | 83,424 | $ | 81,832 | $ | 77,173 | $ | 71,103 | $ | 65,641 | $ | 60,946 | $ | 57,839 | $ | 54,333 | $ | 55,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | Guarantee and commitment fees | 4,201 | 4,709 | 4,557 | 4,637 | 4,322 | 4,334 | 4,240 | 4,652 | 4,659 | Guarantee and commitment fees | 4,828 | 4,581 | 4,654 | 4,677 | 4,201 | 4,709 | 4,557 | 4,637 | 4,322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of mortgage loans | — | — | — | 6,539 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of mortgage loans | Gains on sale of mortgage loans | — | — | — | — | — | — | — | 6,539 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other | 473 | 307 | 514 | 241 | 687 | 301 | 451 | 512 | 453 | Other | 1,056 | 409 | 1,067 | 390 | 473 | 307 | 514 | 241 | 687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 70,315 | 65,962 | 62,910 | 65,750 | 60,934 | 61,186 | 58,550 | 59,686 | 56,914 | Total revenues | 89,308 | 86,822 | 82,894 | 76,170 | 70,315 | 65,962 | 62,910 | 65,750 | 60,934 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit related expense/(income): | Credit related expense/(income): | Credit related expense/(income): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 450 | (1,535) | (54) | (1,428) | 255 | (983) | (31) | 2,973 | 1,200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Release of)/provision for losses | (Release of)/provision for losses | (181) | 1,142 | 750 | 1,945 | 450 | (1,535) | (54) | (1,428) | 255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
REO operating expenses | REO operating expenses | — | — | — | — | — | — | — | — | REO operating expenses | — | — | — | 819 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on sale of REO | — | — | — | — | — | — | 22 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit related expense/(income) | Total credit related expense/(income) | 450 | (1,535) | (54) | (1,428) | 255 | (983) | (31) | 2,995 | 1,200 | Total credit related expense/(income) | (181) | 1,142 | 750 | 2,764 | 450 | (1,535) | (54) | (1,428) | 255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | Operating expenses: | Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | Compensation and employee benefits | 11,648 | 11,715 | 13,298 | 11,246 | 10,027 | 9,779 | 11,795 | 9,497 | 8,791 | Compensation and employee benefits | 14,103 | 13,937 | 15,351 | 12,105 | 11,648 | 11,715 | 13,298 | 11,246 | 10,027 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | General and administrative | 6,919 | 7,520 | 7,278 | 8,492 | 6,330 | 6,349 | 6,336 | 6,274 | 5,044 | General and administrative | 9,100 | 9,420 | 7,527 | 8,055 | 6,919 | 7,520 | 7,278 | 8,492 | 6,330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | Regulatory fees | 812 | 813 | 812 | 812 | 750 | 750 | 750 | 750 | 725 | Regulatory fees | 831 | 831 | 835 | 832 | 812 | 813 | 812 | 812 | 750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | Total operating expenses | 19,379 | 20,048 | 21,388 | 20,550 | 17,107 | 16,878 | 18,881 | 16,521 | 14,560 | Total operating expenses | 24,034 | 24,188 | 23,713 | 20,992 | 19,379 | 20,048 | 21,388 | 20,550 | 17,107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | Net earnings | 50,486 | 47,449 | 41,576 | 46,628 | 43,572 | 45,291 | 39,700 | 40,170 | 41,154 | Net earnings | 65,455 | 61,492 | 58,431 | 52,414 | 50,486 | 47,449 | 41,576 | 46,628 | 43,572 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | Income tax expense | 10,303 | 9,909 | 9,024 | 9,809 | 9,152 | 9,463 | 8,520 | 8,470 | 8,297 | Income tax expense | 13,475 | 12,539 | 12,756 | 11,210 | 10,303 | 9,909 | 9,024 | 9,809 | 9,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | Preferred stock dividends | 6,791 | 6,792 | 6,791 | 6,792 | 6,774 | 5,842 | 5,269 | 5,269 | 5,166 | Preferred stock dividends | 6,792 | 6,791 | 6,791 | 6,791 | 6,791 | 6,792 | 6,791 | 6,792 | 6,774 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings | Core earnings | $ | 33,392 | $ | 30,748 | $ | 25,761 | $ | 30,027 | $ | 27,646 | $ | 29,986 | $ | 25,911 | $ | 26,431 | $ | 27,691 | Core earnings | $ | 45,188 | $ | 42,162 | $ | 38,884 | $ | 34,413 | $ | 33,392 | $ | 30,748 | $ | 25,761 | $ | 30,027 | $ | 27,646 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling items: | Reconciling items: | Reconciling items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes | Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes | $ | 6,441 | $ | 2,846 | $ | 2,612 | $ | (1,242) | $ | (405) | $ | (3,020) | $ | 3,236 | $ | (3,005) | $ | (4,286) | Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes | $ | 2,921 | $ | 2,141 | $ | 916 | $ | 1,596 | $ | 6,441 | $ | 2,846 | $ | 2,612 | $ | (1,242) | $ | (405) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (624) | 428 | 5,687 | (2,079) | 1,818 | (5,866) | 4,317 | 7,954 | 1,562 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses)/gains on trading assets | (757) | (285) | 94 | (76) | 36 | (61) | (14) | 223 | (258) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on hedging activities due to fair value changes | Gains/(losses) on hedging activities due to fair value changes | 3,210 | (4,901) | (105) | (148) | (624) | 428 | 5,687 | (2,079) | 1,818 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on trading assets | Unrealized gains/(losses) on trading assets | 1,714 | (57) | 359 | 31 | (757) | (285) | 94 | (76) | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 24 | (62) | 20 | 71 | 23 | 20 | 16 | (77) | 97 | Net effects of amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 29 | 29 | 29 | 57 | 24 | (62) | 20 | 71 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (3,522) | 2,536 | 15,512 | (429) | (351) | 109 | 1,165 | 1,583 | 233 | Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (79) | 583 | 523 | 1,268 | (3,522) | 2,536 | 15,512 | (429) | (351) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | — | (1,667) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | Income tax effect related to reconciling items | (327) | (1,148) | (5,024) | 789 | (236) | 1,852 | (1,831) | (1,403) | 556 | Income tax effect related to reconciling items | (1,638) | 464 | (362) | (590) | (327) | (1,148) | (5,024) | 789 | (236) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | Net income attributable to common stockholders | $ | 34,627 | $ | 35,063 | $ | 44,662 | $ | 27,061 | $ | 28,531 | $ | 23,020 | $ | 32,800 | $ | 31,706 | $ | 23,928 | Net income attributable to common stockholders | $ | 51,345 | $ | 40,421 | $ | 40,244 | $ | 36,627 | $ | 34,627 | $ | 35,063 | $ | 44,662 | $ | 27,061 | $ | 28,531 |
* | 3.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 3.2 | — | Amended and Restated By-Laws of the Registrant | |||||||||||||||||
* | 4.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.2 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.3 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.4 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.4.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.5 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.5.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.6 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.6.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.7 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.7.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.8 | |||||||||||||||||||
* | 4.8.1 | |||||||||||||||||||
* | 4.9 | — | ||||||||||||||||||
* | ||||||||||||||||||||
31.1 | — | |||||||||||||||||||
** | 31.2 | — | ||||||||||||||||||
** | 32 | — | ||||||||||||||||||
** | 101.INS | — | Inline XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | |||||||||||||||||
** | 101.SCH | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema | |||||||||||||||||
** | 101.CAL | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation | |||||||||||||||||
** | 101.DEF | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition | |||||||||||||||||
** | 101.LAB | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Label | |||||||||||||||||
** | 101.PRE | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation | |||||||||||||||||
** | 104 | — | Cover Page Inline Interactive Data File - the cover page interactive data file does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document included as Exhibit 101 |
* | Incorporated by reference to the indicated prior filing. | ||||
** | Filed with this report. | ||||
# | Portions of this exhibit have been omitted pursuant to a request for confidential treatment. | ||||
† | Management contract or compensatory plan. |
/s/ Bradford T. Nordholm | November | ||||||||||
By: | Bradford T. Nordholm | ||||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||
(Principal Executive Officer) | |||||||||||
/s/ Aparna Ramesh | November | ||||||||||
By: | Aparna Ramesh | ||||||||||
Executive Vice President – Chief Financial Officer and Treasurer | |||||||||||
(Principal Financial Officer) |