Missouri | 43-1627032 | |||||||
(State or other jurisdiction | (IRS employer | |||||||
of incorporation or organization) | identification number) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, par value $0.01 | RGA | New York Stock Exchange | ||||||||||||
5.75% Fixed-To-Floating Rate Subordinated Debentures due 2056 | RZB | New York Stock Exchange | ||||||||||||
7.125% Fixed Rate Subordinated Debentures due 2052 | RZC | New York Stock Exchange |
Item | Item | Page | Item | Page | ||||||||||||||||||||||||
PART I – FINANCIAL INFORMATION | PART I – FINANCIAL INFORMATION | |||||||||||||||||||||||||||
1 | 1 | Financial Statements | 1 | Financial Statements | ||||||||||||||||||||||||
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited) | Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||
2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
3 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||
4 | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||
PART II – OTHER INFORMATION | PART II – OTHER INFORMATION | |||||||||||||||||||||||||||
1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||
1A | 1A | 1A | ||||||||||||||||||||||||||
2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
5 | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||
6 | 6 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Assets | Assets | Assets | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale, at fair value (amortized cost of $62,185 and $59,663; allowance for credit losses of $75 and $37) | $ | 56,236 | $ | 52,901 | ||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale, at fair value (amortized cost of $62,332 and $59,663; allowance for credit losses of $68 and $37) | Fixed maturity securities available-for-sale, at fair value (amortized cost of $62,332 and $59,663; allowance for credit losses of $68 and $37) | $ | 54,171 | $ | 52,901 | |||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | Equity securities, at fair value | 136 | 134 | Equity securities, at fair value | 133 | 134 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage loans (net of allowance for credit losses of $57 and $51) | 7,038 | 6,590 | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans (net of allowance for credit losses of $74 and $51) | Mortgage loans (net of allowance for credit losses of $74 and $51) | 7,231 | 6,590 | |||||||||||||||||||||||||
Policy loans | Policy loans | 1,202 | 1,231 | Policy loans | 1,180 | 1,231 | ||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest | Funds withheld at interest | 5,862 | 6,003 | Funds withheld at interest | 5,725 | 6,003 | ||||||||||||||||||||||
Limited partnerships and real estate joint ventures | Limited partnerships and real estate joint ventures | 2,473 | 2,327 | Limited partnerships and real estate joint ventures | 2,560 | 2,327 | ||||||||||||||||||||||
Short-term investments | Short-term investments | 224 | 154 | Short-term investments | 141 | 154 | ||||||||||||||||||||||
Other invested assets | Other invested assets | 1,119 | 1,140 | Other invested assets | 1,091 | 1,140 | ||||||||||||||||||||||
Total investments | Total investments | 74,290 | 70,480 | Total investments | 72,232 | 70,480 | ||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | Cash and cash equivalents | 2,598 | 2,927 | Cash and cash equivalents | 2,820 | 2,927 | ||||||||||||||||||||||
Accrued investment income | Accrued investment income | 702 | 630 | Accrued investment income | 744 | 630 | ||||||||||||||||||||||
Premiums receivable and other reinsurance balances | Premiums receivable and other reinsurance balances | 3,321 | 3,013 | Premiums receivable and other reinsurance balances | 3,279 | 3,013 | ||||||||||||||||||||||
Reinsurance ceded receivables and other | Reinsurance ceded receivables and other | 2,664 | 2,671 | Reinsurance ceded receivables and other | 2,818 | 2,671 | ||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | Deferred policy acquisition costs | 4,286 | 4,128 | Deferred policy acquisition costs | 4,289 | 4,128 | ||||||||||||||||||||||
Other assets | Other assets | 1,179 | 1,055 | Other assets | 1,240 | 1,055 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | Total assets | $ | 89,040 | $ | 84,904 | Total assets | $ | 87,422 | $ | 84,904 | ||||||||||||||||||
Liabilities and equity | Liabilities and equity | Liabilities and equity | ||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits | Future policy benefits | $ | 38,239 | $ | 35,689 | Future policy benefits | $ | 36,474 | $ | 35,689 | ||||||||||||||||||
Interest-sensitive contract liabilities | Interest-sensitive contract liabilities | 29,910 | 30,342 | Interest-sensitive contract liabilities | 29,365 | 30,342 | ||||||||||||||||||||||
Market risk benefits, at fair value | Market risk benefits, at fair value | 235 | 247 | Market risk benefits, at fair value | 224 | 247 | ||||||||||||||||||||||
Other policy claims and benefits | Other policy claims and benefits | 2,579 | 2,480 | Other policy claims and benefits | 2,654 | 2,480 | ||||||||||||||||||||||
Other reinsurance balances | Other reinsurance balances | 858 | 725 | Other reinsurance balances | 750 | 725 | ||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | Deferred income taxes | 1,424 | 1,383 | Deferred income taxes | 1,601 | 1,383 | ||||||||||||||||||||||
Other liabilities | Other liabilities | 3,050 | 2,906 | Other liabilities | 3,751 | 2,906 | ||||||||||||||||||||||
Long-term debt | Long-term debt | 4,850 | 3,961 | Long-term debt | 4,450 | 3,961 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | Total liabilities | 81,145 | 77,733 | Total liabilities | 79,269 | 77,733 | ||||||||||||||||||||||
Commitments and contingent liabilities (See Note 16) | Commitments and contingent liabilities (See Note 16) | Commitments and contingent liabilities (See Note 16) | ||||||||||||||||||||||||||
Equity | Equity | Equity | ||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock – par value $0.01 per share, 10,000,000 shares authorized, no shares issued or outstanding | Preferred stock – par value $0.01 per share, 10,000,000 shares authorized, no shares issued or outstanding | — | — | Preferred stock – par value $0.01 per share, 10,000,000 shares authorized, no shares issued or outstanding | — | — | ||||||||||||||||||||||
Common stock – par value $0.01 per share, 140,000,000 shares authorized, 85,310,598 shares issued at June 30, 2023 and December 31, 2022 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||
Common stock – par value $0.01 per share, 140,000,000 shares authorized, 85,310,598 shares issued at September 30, 2023 and December 31, 2022 | Common stock – par value $0.01 per share, 140,000,000 shares authorized, 85,310,598 shares issued at September 30, 2023 and December 31, 2022 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in-capital | Additional paid-in-capital | 2,522 | 2,502 | Additional paid-in-capital | 2,534 | 2,502 | ||||||||||||||||||||||
Retained earnings | Retained earnings | 8,483 | 8,169 | Retained earnings | 8,713 | 8,169 | ||||||||||||||||||||||
Treasury stock, at cost – 19,098,799 and 18,634,390 shares | (1,803) | (1,720) | ||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock, at cost – 19,438,385 and 18,634,390 shares | Treasury stock, at cost – 19,438,385 and 18,634,390 shares | (1,852) | (1,720) | |||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | Accumulated other comprehensive income (loss) | (1,398) | (1,871) | Accumulated other comprehensive income (loss) | (1,333) | (1,871) | ||||||||||||||||||||||
Total RGA, Inc. shareholders’ equity | Total RGA, Inc. shareholders’ equity | 7,805 | 7,081 | Total RGA, Inc. shareholders’ equity | 8,063 | 7,081 | ||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | Noncontrolling interest | 90 | 90 | Noncontrolling interest | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||||
Total equity | Total equity | 7,895 | 7,171 | Total equity | 8,153 | 7,171 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 89,040 | $ | 84,904 | Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 87,422 | $ | 84,904 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 3,337 | $ | 3,230 | $ | 6,722 | $ | 6,385 | Net premiums | $ | 4,255 | $ | 3,247 | $ | 10,977 | $ | 9,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 857 | 754 | 1,713 | 1,564 | Net investment income | 922 | 769 | 2,635 | 2,333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (123) | (240) | (200) | (379) | Investment related gains (losses), net | (126) | (154) | (326) | (533) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 85 | 159 | 172 | 250 | Other revenues | 102 | 188 | 274 | 438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 4,156 | 3,903 | 8,407 | 7,820 | Total revenues | 5,153 | 4,050 | 13,560 | 11,870 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 3,013 | 2,938 | 6,076 | 5,809 | Claims and other policy benefits | 3,959 | 3,048 | 10,035 | 8,857 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | 13 | 18 | (13) | 76 | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (82) | 226 | (95) | 302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (31) | 40 | (17) | 6 | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (21) | 23 | (38) | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 209 | 138 | 424 | 279 | Interest credited | 223 | 189 | 647 | 468 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 349 | 336 | 680 | 680 | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 348 | 341 | 1,028 | 1,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 275 | 242 | 525 | 469 | Other operating expenses | 274 | 251 | 799 | 720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | Interest expense | 63 | 44 | 116 | 87 | Interest expense | 72 | 49 | 188 | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 3,891 | 3,756 | 7,791 | 7,406 | Total benefits and expenses | 4,773 | 4,127 | 12,564 | 11,533 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | Income before income taxes | 265 | 147 | 616 | 414 | Income before income taxes | 380 | (77) | 996 | 337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | Provision for income taxes | 58 | 41 | 156 | 111 | Provision for income taxes | 91 | (2) | 247 | 109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 207 | 106 | 460 | 303 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | Net income (loss) | 289 | (75) | 749 | 228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | Net income attributable to noncontrolling interest | 2 | 1 | 3 | 1 | Net income attributable to noncontrolling interest | 2 | 1 | 5 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to RGA, Inc. shareholders | $ | 205 | $ | 105 | $ | 457 | $ | 302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available to RGA, Inc. shareholders | Net income (loss) available to RGA, Inc. shareholders | $ | 287 | $ | (76) | $ | 744 | $ | 226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share | Earnings per share | Earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | Basic earnings per share | $ | 3.09 | $ | 1.57 | $ | 6.86 | $ | 4.50 | Basic earnings per share | $ | 4.34 | $ | (1.13) | $ | 11.19 | $ | 3.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | Diluted earnings per share | $ | 3.05 | $ | 1.55 | $ | 6.77 | $ | 4.46 | Diluted earnings per share | $ | 4.29 | $ | (1.13) | $ | 11.06 | $ | 3.35 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | Comprehensive income (loss) | Comprehensive income (loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | Net income | $ | 207 | $ | 106 | $ | 460 | $ | 303 | Net income | $ | 289 | $ | (75) | $ | 749 | $ | 228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | Other comprehensive income (loss), net of tax: | Other comprehensive income (loss), net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | Foreign currency translation adjustments | 120 | (5) | 142 | 16 | Foreign currency translation adjustments | (59) | (150) | 83 | (134) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses) | Net unrealized investment gains (losses) | (486) | (3,539) | 617 | (7,328) | Net unrealized investment gains (losses) | (1,780) | (2,239) | (1,163) | (9,567) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of updating discount rates on future policy benefits | Effect of updating discount rates on future policy benefits | 426 | 2,917 | (295) | 6,331 | Effect of updating discount rates on future policy benefits | 1,906 | 1,867 | 1,611 | 8,198 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in instrument-specific credit risk for market risk benefits | Change in instrument-specific credit risk for market risk benefits | (1) | 2 | — | (2) | Change in instrument-specific credit risk for market risk benefits | (6) | 28 | (6) | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined benefit pension and postretirement plan adjustments | Defined benefit pension and postretirement plan adjustments | 4 | (1) | 9 | (1) | Defined benefit pension and postretirement plan adjustments | 4 | — | 13 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | Total other comprehensive income (loss), net of tax | 63 | (626) | 473 | (984) | Total other comprehensive income (loss), net of tax | 65 | (494) | 538 | (1,478) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | Total comprehensive income (loss) | 270 | (520) | 933 | (681) | Total comprehensive income (loss) | 354 | (569) | 1,287 | (1,250) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | 2 | 1 | 3 | 1 | Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | 2 | 1 | 5 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) attributable to RGA, Inc. | Total comprehensive income (loss) attributable to RGA, Inc. | $ | 268 | $ | (521) | $ | 930 | $ | (682) | Total comprehensive income (loss) attributable to RGA, Inc. | $ | 352 | $ | (570) | $ | 1,282 | $ | (1,252) |
Three months ended June 30, 2023 and 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Additional Paid In Capital | Retained Earnings | Treasury Stock | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total RGA, Shareholders’ Equity | Noncontrolling Interest | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2023 | $ | 1 | $ | 2,506 | $ | 8,336 | $ | (1,756) | $ | (1,461) | $ | 7,626 | $ | 90 | $ | 7,716 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in equity of noncontrolling interest | (2) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 205 | 205 | 2 | 207 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | 63 | 63 | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $0.80 per share | (54) | (54) | (54) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (52) | (52) | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 16 | (4) | 5 | 17 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | 1 | $ | 2,522 | $ | 8,483 | $ | (1,803) | $ | (1,398) | $ | 7,805 | $ | 90 | $ | 7,895 |
Balance, March 31, 2022 | $ | 1 | $ | 2,465 | $ | 8,014 | $ | (1,675) | $ | (858) | $ | 7,947 | $ | 90 | $ | 8,037 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in equity of noncontrolling interest | (1) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 105 | 105 | 1 | 106 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | (626) | (626) | (626) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $0.73 per share | (49) | (49) | (49) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 13 | (3) | 2 | 12 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | 1 | $ | 2,478 | $ | 8,067 | $ | (1,673) | $ | (1,484) | $ | 7,389 | $ | 90 | $ | 7,479 |
Six months ended June 30, 2023 and 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Additional Paid In Capital | Retained Earnings | Treasury Stock | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total RGA, Inc. Shareholders’ Equity | Noncontrolling Interest | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | $ | 1 | $ | 2,502 | $ | 8,169 | $ | (1,720) | $ | (1,871) | 7,081 | $ | 90 | $ | 7,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in equity of noncontrolling interest | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 457 | 457 | 3 | 460 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | 473 | 473 | 473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $1.60 per share | (107) | (107) | (107) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (119) | (119) | (119) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 20 | (36) | 36 | 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | 1 | $ | 2,522 | $ | 8,483 | $ | (1,803) | $ | (1,398) | $ | 7,805 | $ | 90 | $ | 7,895 |
Balance, December 31, 2021 | $ | 1 | $ | 2,461 | $ | 7,871 | $ | (1,653) | $ | (500) | 8,180 | $ | — | $ | 8,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred interests by subsidiary | 90 | 90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in equity of noncontrolling interest | (1) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 302 | 302 | 1 | 303 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | (984) | (984) | (984) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $1.46 per share | (98) | (98) | (98) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (27) | (27) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 17 | (8) | 7 | 16 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | 1 | $ | 2,478 | $ | 8,067 | $ | (1,673) | $ | (1,484) | $ | 7,389 | $ | 90 | $ | 7,479 |
Nine months ended September 30, | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 2,818 | $ | 1,077 | ||||||||||
Cash flows from investing activities | ||||||||||||||
Sales of fixed maturity securities available-for-sale | 5,832 | 8,072 | ||||||||||||
Purchases of fixed maturity securities available-for-sale | (8,751) | (13,035) | ||||||||||||
Maturities of fixed maturity securities available-for-sale | 753 | 669 | ||||||||||||
Sales of equity securities | 1 | 7 | ||||||||||||
Purchases of equity securities | (4) | (14) | ||||||||||||
Principal payments on mortgage loans | 265 | 784 | ||||||||||||
Cash invested in mortgage loans | (962) | (1,113) | ||||||||||||
Net change in policy loans | 51 | 31 | ||||||||||||
Net change in funds withheld at interest | 283 | (8) | ||||||||||||
Sales of limited partnerships and real estate joint ventures | 328 | 579 | ||||||||||||
Purchases of limited partnerships and real estate joint ventures | (413) | (465) | ||||||||||||
Change in short-term investments | 24 | (161) | ||||||||||||
Change in other invested assets | 21 | (129) | ||||||||||||
Purchases of property and equipment | (20) | (19) | ||||||||||||
Proceeds from sale of businesses, net of cash transferred of $1 | — | 7 | ||||||||||||
Net cash used in investing activities | (2,592) | (4,795) | ||||||||||||
Cash flows from financing activities | ||||||||||||||
Dividends to shareholders | (163) | (152) | ||||||||||||
Repayment of collateral finance and securitization notes | — | (181) | ||||||||||||
Proceeds from long-term debt issuance | 900 | 700 | ||||||||||||
Debt issuance costs | (10) | (10) | ||||||||||||
Principal payments of long-term debt | (402) | (153) | ||||||||||||
Purchases of treasury stock | (169) | (54) | ||||||||||||
Change in cash collateral for derivative positions and other arrangements | 300 | 99 | ||||||||||||
Change in deposit asset on reinsurance | 41 | (32) | ||||||||||||
Deposits on investment-type policies and contracts | 1,884 | 5,232 | ||||||||||||
Withdrawals on investment-type policies and contracts | (2,652) | (1,076) | ||||||||||||
Net change in noncontrolling interest | — | 88 | ||||||||||||
Net cash (used) provided by financing activities | (271) | 4,461 | ||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | (62) | (179) | ||||||||||||
Change in cash and cash equivalents | (107) | 564 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 2,927 | 2,948 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 2,820 | $ | 3,512 | ||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information | ||||||||||||||
Interest paid | $ | 146 | $ | 106 | ||||||||||
Income taxes paid, net of refunds | $ | 240 | $ | 108 | ||||||||||
Non-cash investing activities | ||||||||||||||
Transfer of invested assets | $ | 1,459 | $ | 494 | ||||||||||
Sale of businesses: | ||||||||||||||
Assets disposed, net of cash transferred | $ | — | $ | (6) | ||||||||||
Liabilities disposed | $ | — | $ | 1 |
Three months ended September 30, 2023 and 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Additional Paid In Capital | Retained Earnings | Treasury Stock | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total RGA, Shareholders’ Equity | Noncontrolling Interest | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | 1 | $ | 2,522 | $ | 8,483 | $ | (1,803) | $ | (1,398) | $ | 7,805 | $ | 90 | $ | 7,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in equity of noncontrolling interest | (2) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 287 | 287 | 2 | 289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | 65 | 65 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $0.85 per share | (56) | (56) | (56) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (50) | (50) | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 12 | (1) | 1 | 12 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023 | $ | 1 | $ | 2,534 | $ | 8,713 | $ | (1,852) | $ | (1,333) | $ | 8,063 | $ | 90 | $ | 8,153 |
Balance, June 30, 2022 | $ | 1 | $ | 2,478 | $ | 8,067 | $ | (1,673) | $ | (1,484) | $ | 7,389 | $ | 90 | $ | 7,479 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in equity of noncontrolling interest | (1) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | (76) | (76) | 1 | (75) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | (494) | (494) | (494) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $0.80 per share | (54) | (54) | (54) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (27) | (27) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 15 | (1) | 3 | 17 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2022 | $ | 1 | $ | 2,493 | $ | 7,936 | $ | (1,697) | $ | (1,978) | $ | 6,755 | $ | 90 | $ | 6,845 |
Nine months ended September 30, 2023 and 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Additional Paid In Capital | Retained Earnings | Treasury Stock | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total RGA, Inc. Shareholders’ Equity | Noncontrolling Interest | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | $ | 1 | $ | 2,502 | $ | 8,169 | $ | (1,720) | $ | (1,871) | 7,081 | $ | 90 | $ | 7,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in equity of noncontrolling interest | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 744 | 744 | 5 | 749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | 538 | 538 | 538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $2.45 per share | (163) | (163) | (163) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (169) | (169) | (169) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 32 | (37) | 37 | 32 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023 | $ | 1 | $ | 2,534 | $ | 8,713 | $ | (1,852) | $ | (1,333) | $ | 8,063 | $ | 90 | $ | 8,153 |
Balance, December 31, 2021 | $ | 1 | $ | 2,461 | $ | 7,871 | $ | (1,653) | $ | (500) | 8,180 | $ | — | $ | 8,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred interests by subsidiary | 90 | 90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in equity of noncontrolling interest | (2) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 226 | 226 | 2 | 228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | (1,478) | (1,478) | (1,478) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $2.26 per share | (152) | (152) | (152) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (54) | (54) | (54) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 32 | (9) | 10 | 33 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2022 | $ | 1 | $ | 2,493 | $ | 7,936 | $ | (1,697) | $ | (1,978) | $ | 6,755 | $ | 90 | $ | 6,845 |
Six months ended June 30, | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 1,818 | $ | 242 | ||||||||||
Cash flows from investing activities | ||||||||||||||
Sales of fixed maturity securities available-for-sale | 3,420 | 6,018 | ||||||||||||
Purchases of fixed maturity securities available-for-sale | (5,999) | (9,278) | ||||||||||||
Maturities of fixed maturity securities available-for-sale | 454 | 419 | ||||||||||||
Sales of equity securities | 1 | 4 | ||||||||||||
Purchases of equity securities | (4) | (5) | ||||||||||||
Principal payments on mortgage loans | 167 | 552 | ||||||||||||
Cash invested in mortgage loans | (640) | (834) | ||||||||||||
Net change in policy loans | 29 | 16 | ||||||||||||
Cash invested in funds withheld at interest, net | 195 | (4) | ||||||||||||
Sales of limited partnerships and real estate joint ventures | 231 | 509 | ||||||||||||
Purchases of limited partnerships and real estate joint ventures | (295) | (315) | ||||||||||||
Change in short-term investments | (67) | (200) | ||||||||||||
Change in other invested assets | 32 | (88) | ||||||||||||
Purchases of property and equipment | (12) | (12) | ||||||||||||
Proceeds from sale of businesses, net of cash transferred of $1 | — | 7 | ||||||||||||
Net cash used in investing activities | (2,488) | (3,211) | ||||||||||||
Cash flows from financing activities | ||||||||||||||
Dividends to shareholders | (107) | (98) | ||||||||||||
Repayment of collateral finance and securitization notes | — | (29) | ||||||||||||
Proceeds from long-term debt issuance | 900 | — | ||||||||||||
Debt issuance costs | (10) | — | ||||||||||||
Principal payments of long-term debt | (2) | (2) | ||||||||||||
Purchases of treasury stock | (119) | (27) | ||||||||||||
Change in cash collateral for derivative positions and other arrangements | (24) | 143 | ||||||||||||
Change in deposit asset on reinsurance | 24 | (32) | ||||||||||||
Deposits on investment-type policies and contracts | 1,449 | 3,424 | ||||||||||||
Withdrawals on investment-type policies and contracts | (1,743) | (783) | ||||||||||||
Net change in noncontrolling interest | — | 89 | ||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 368 | 2,685 | ||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | (27) | (108) | ||||||||||||
Change in cash and cash equivalents | (329) | (392) | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 2,927 | 2,948 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 2,598 | $ | 2,556 | ||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information | ||||||||||||||
Interest paid | $ | 97 | $ | 72 | ||||||||||
Income taxes paid, net of refunds | $ | 161 | $ | 119 | ||||||||||
Non-cash investing activities | ||||||||||||||
Transfer of invested assets | $ | 698 | $ | 494 | ||||||||||
Sale of businesses: | ||||||||||||||
Assets disposed, net of cash transferred | $ | — | $ | (6) | ||||||||||
Liabilities disposed | $ | — | $ | 1 |
January 1, 2021 | ||||||||||||||
Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | |||||||||||||
Reinsurance ceded receivables and other | $ | 254 | $ | 388 | ||||||||||
Future policy benefits | (1,746) | (8,593) | ||||||||||||
Market risk benefits | (72) | 45 | ||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | — | 114 | ||||||||||||
Deferred tax asset (included in other assets) | 8 | — | ||||||||||||
Deferred tax liability (included in deferred income taxes) | 311 | 1,778 | ||||||||||||
Total | $ | (1,245) | $ | (6,268) |
U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | |||||||||||||||||||||||
Future policy benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 pre-adoption | $ | 10,444 | $ | 3,477 | $ | 1,379 | $ | 3,568 | ||||||||||||||||||
Adjustment to retained earnings (1) | 896 | 33 | 70 | 463 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | 4,542 | 2,651 | 320 | (772) | ||||||||||||||||||||||
Reclassification of claims and benefits payable (2) | 1,750 | 203 | 901 | 1,160 | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 post-adoption | $ | 17,632 | $ | 6,364 | $ | 2,670 | $ | 4,419 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | (1,123) | (386) | (85) | (212) | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 post-adoption, after reinsurance | $ | 16,509 | $ | 5,978 | $ | 2,585 | $ | 4,207 | ||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | |||||||||||||||||||||||
Future policy benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 pre-adoption | $ | 5,037 | $ | 16 | $ | 5,657 | $ | 1,874 | ||||||||||||||||||
Adjustment to retained earnings (1) | — | 20 | 256 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | 857 | 9 | 1,011 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Amounts previously recorded in AOCI (2) | (28) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Reclassification of claims and benefits payable (3) | 17 | 4 | 67 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 post-adoption | $ | 5,883 | $ | 49 | $ | 6,991 | $ | 1,887 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 post-adoption, after reinsurance | $ | 5,883 | $ | 49 | $ | 6,991 | $ | 1,887 | ||||||||||||||||||
Market risk benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 pre-adoption | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Cumulative effect of change in credit risk in AOCI | (45) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Cumulative effect to retained earnings | 72 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Reclassification from interest-sensitive contract liabilities | 239 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 post-adoption | $ | 266 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 post-adoption, after reinsurance | $ | 266 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 pre-adoption | $ | 254 | $ | — | $ | — | $ | 41 | ||||||||||||||||||
Amounts previously recorded in AOCI (2) | 114 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2021 post-adoption | $ | 368 | $ | — | $ | — | $ | 41 |
As Previously Reported | Adoption of ASU 2018-12 | As Adjusted | ||||||||||||||||||
Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale, at fair value | $ | 52,901 | $ | — | $ | 52,901 | ||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 134 | — | 134 | |||||||||||||||||
Mortgage loans | 6,590 | — | 6,590 | |||||||||||||||||
Policy loans | 1,231 | — | 1,231 | |||||||||||||||||
Funds withheld at interest | 6,003 | — | 6,003 | |||||||||||||||||
Limited partnerships and real estate joint ventures | 2,327 | — | 2,327 | |||||||||||||||||
Short-term investments | 154 | — | 154 | |||||||||||||||||
Other invested assets | 1,140 | — | 1,140 | |||||||||||||||||
Total investments | 70,480 | — | 70,480 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 2,927 | — | 2,927 | |||||||||||||||||
Accrued investment income | 630 | — | 630 | |||||||||||||||||
Premiums receivable and other reinsurance balances | 3,013 | — | 3,013 | |||||||||||||||||
Reinsurance ceded receivables and other | 2,462 | 209 | 2,671 | |||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 3,974 | 154 | 4,128 | |||||||||||||||||
Other assets | 1,220 | (165) | 1,055 | |||||||||||||||||
Total assets | $ | 84,706 | $ | 198 | $ | 84,904 | ||||||||||||||
Liabilities and equity | ||||||||||||||||||||
Future policy benefits | 35,220 | 469 | 35,689 | |||||||||||||||||
Interest-sensitive contract liabilities | 30,572 | (230) | 30,342 | |||||||||||||||||
Market risk benefits, at fair value | — | 247 | 247 | |||||||||||||||||
Other policy claims and benefits | 6,571 | (4,091) | 2,480 | |||||||||||||||||
Other reinsurance balances | 756 | (31) | 725 | |||||||||||||||||
Deferred income taxes | 736 | 647 | 1,383 | |||||||||||||||||
Other liabilities | 2,655 | 251 | 2,906 | |||||||||||||||||
Long-term debt | 3,961 | — | 3,961 | |||||||||||||||||
Total liabilities | 80,471 | (2,738) | 77,733 | |||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | |||||||||||||||||
Common stock | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||
Additional paid-in-capital | 2,502 | — | 2,502 | |||||||||||||||||
Retained earnings | 8,967 | (798) | 8,169 | |||||||||||||||||
Treasury stock, at cost | (1,720) | — | (1,720) | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (5,605) | 3,734 | (1,871) | |||||||||||||||||
Total RGA, Inc. shareholders’ equity | 4,145 | 2,936 | 7,081 | |||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 90 | — | 90 | |||||||||||||||||
Total equity | 4,235 | 2,936 | 7,171 | |||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 84,706 | $ | 198 | $ | 84,904 |
As Previously Reported | Adoption of ASU 2018-12 | As Adjusted | ||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale, at fair value | $ | 60,749 | $ | — | $ | 60,749 | ||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 151 | — | 151 | |||||||||||||||||
Mortgage loans | 6,283 | — | 6,283 | |||||||||||||||||
Policy loans | 1,234 | — | 1,234 | |||||||||||||||||
Funds withheld at interest | 6,954 | — | 6,954 | |||||||||||||||||
Limited partnerships and real estate joint ventures | 1,996 | — | 1,996 | |||||||||||||||||
Short-term investments | 87 | — | 87 | |||||||||||||||||
Other invested assets | 1,074 | — | 1,074 | |||||||||||||||||
Total investments | 78,528 | — | 78,528 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 2,948 | — | 2,948 | |||||||||||||||||
Accrued investment income | 533 | — | 533 | |||||||||||||||||
Premiums receivable and other reinsurance balances | 2,888 | — | 2,888 | |||||||||||||||||
Reinsurance ceded receivables and other | 2,580 | 585 | 3,165 | |||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 3,690 | 170 | 3,860 | |||||||||||||||||
Other assets | 1,008 | 11 | 1,019 | |||||||||||||||||
Total assets | $ | 92,175 | $ | 766 | $ | 92,941 | ||||||||||||||
Liabilities and equity | ||||||||||||||||||||
Future policy benefits | 35,782 | 11,667 | 47,449 | |||||||||||||||||
Interest-sensitive contract liabilities | 26,377 | (258) | 26,119 | |||||||||||||||||
Market risk benefits, at fair value | — | 262 | 262 | |||||||||||||||||
Other policy claims and benefits | 6,993 | (4,883) | 2,110 | |||||||||||||||||
Other reinsurance balances | 613 | (56) | 557 | |||||||||||||||||
Deferred income taxes | 2,886 | (1,387) | 1,499 | |||||||||||||||||
Other liabilities | 2,663 | 255 | 2,918 | |||||||||||||||||
Long-term debt | 3,667 | — | 3,667 | |||||||||||||||||
Collateral finance and securitization notes | 180 | — | 180 | |||||||||||||||||
Total liabilities | 79,161 | 5,600 | 84,761 | |||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | |||||||||||||||||
Common stock | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||
Additional paid-in-capital | 2,461 | — | 2,461 | |||||||||||||||||
Retained earnings | 8,563 | (692) | 7,871 | |||||||||||||||||
Treasury stock, at cost | (1,653) | — | (1,653) | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | 3,642 | (4,142) | (500) | |||||||||||||||||
Total RGA, Inc. shareholders’ equity | 13,014 | (4,834) | 8,180 | |||||||||||||||||
Noncontrolling interest | — | — | — | |||||||||||||||||
Total equity | 13,014 | (4,834) | 8,180 | |||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 92,175 | $ | 766 | $ | 92,941 |
As Previously Reported | Adoption of ASU 2018-12 | As Adjusted | ||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Income | ||||||||||||||||||||
Year ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||
Net premiums | $ | 13,078 | $ | — | $ | 13,078 | ||||||||||||||
Net investment income | 3,161 | — | 3,161 | |||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | (506) | (33) | (539) | |||||||||||||||||
Other revenues | 525 | 2 | 527 | |||||||||||||||||
Total revenues | 16,258 | (31) | 16,227 | |||||||||||||||||
Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | 12,046 | (64) | 11,982 | |||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | — | 291 | 291 | |||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | 10 | 10 | |||||||||||||||||
Interest credited | 682 | — | 682 | |||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | 1,499 | (155) | 1,344 | |||||||||||||||||
Other operating expenses | 1,009 | — | 1,009 | |||||||||||||||||
Interest expense | 184 | — | 184 | |||||||||||||||||
Collateral finance and securitization expense | 7 | — | 7 | |||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 15,427 | 82 | 15,509 | |||||||||||||||||
Income before income taxes | 831 | (113) | 718 | |||||||||||||||||
Provision for income taxes | 204 | (7) | 197 | |||||||||||||||||
Net income | $ | 627 | $ | (106) | $ | 521 | ||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 4 | — | 4 | |||||||||||||||||
Net income available to RGA, Inc. shareholders | $ | 623 | $ | (106) | $ | 517 |
As Previously Reported | Adoption of ASU 2018-12 | As Adjusted | ||||||||||||||||||
Year ended December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||
Net premiums | $ | 12,513 | $ | — | $ | 12,513 | ||||||||||||||
Net investment income | 3,138 | — | 3,138 | |||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | 560 | 7 | 567 | |||||||||||||||||
Other revenues | 447 | 2 | 449 | |||||||||||||||||
Total revenues | 16,658 | 9 | 16,667 | |||||||||||||||||
Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | 12,776 | (1,103) | 11,673 | |||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | — | 567 | 567 | |||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | (58) | (58) | |||||||||||||||||
Interest credited | 700 | — | 700 | |||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | 1,416 | (91) | 1,325 | |||||||||||||||||
Other operating expenses | 936 | — | 936 | |||||||||||||||||
Interest expense | 127 | — | 127 | |||||||||||||||||
Collateral finance and securitization expense | 12 | — | 12 | |||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 15,967 | (685) | 15,282 | |||||||||||||||||
Income before income taxes | 691 | 694 | 1,385 | |||||||||||||||||
Provision for income taxes | 74 | 141 | 215 | |||||||||||||||||
Net income | $ | 617 | $ | 553 | $ | 1,170 | ||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | — | — | — | |||||||||||||||||
Net income available to RGA, Inc. shareholders | $ | 617 | $ | 553 | $ | 1,170 |
As Previously Reported | Adoption of ASU 2018-12 | As Adjusted | ||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Comprehensive Income | ||||||||||||||||||||
Year ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 627 | $ | (106) | $ | 521 | ||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | ||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | (162) | 60 | (102) | |||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses) | (9,108) | (168) | (9,276) | |||||||||||||||||
Effect of updating discount rates on future policy benefits | — | 7,964 | 7,964 | |||||||||||||||||
Change in instrument-specific credit risk for market risk benefits | — | 20 | 20 | |||||||||||||||||
Defined benefit pension and postretirement plan adjustments | 23 | — | 23 | |||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | (9,247) | 7,876 | (1,371) | |||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | (8,620) | 7,770 | (850) | |||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to noncontrolling interest | 4 | — | 4 | |||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) available to RGA, Inc. | $ | (8,624) | $ | 7,770 | $ | (854) | ||||||||||||||
Year ended December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 617 | $ | 553 | $ | 1,170 | ||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | ||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | 60 | (4) | 56 | |||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses) | (1,799) | (34) | (1,833) | |||||||||||||||||
Effect of updating discount rates on future policy benefits | — | 2,207 | 2,207 | |||||||||||||||||
Change in instrument-specific credit risk for market risk benefits | — | (43) | (43) | |||||||||||||||||
Defined benefit pension and postretirement plan adjustments | 22 | — | 22 | |||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | (1,717) | 2,126 | 409 | |||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | (1,100) | 2,679 | 1,579 | |||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to noncontrolling interest | — | — | — | |||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) available to RGA, Inc. | $ | (1,100) | $ | 2,679 | $ | 1,579 |
RGA, Inc. Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Additional Paid In Capital | Retained Earnings | Treasury Stock | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total RGA, Inc. Shareholders’Equity | Noncontrolling Interest | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 as previously reported | $ | 1 | $ | 2,406 | $ | 8,148 | $ | (1,562) | $ | 5,359 | $ | 14,352 | $ | — | $ | 14,352 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of modified retrospective adoption of Financial Services – Insurance on long-duration contracts | (1,187) | (6,304) | (7,491) | (7,491) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of full retrospective adoption of Financial Services – Insurance on market risk benefits | (58) | 36 | (22) | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, January 1, 2021 | 1 | 2,406 | 6,903 | (1,562) | (909) | 6,839 | — | 6,839 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 1,170 | 1,170 | 1,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | 409 | 409 | 409 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $2.86 per share | (194) | (194) | (194) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (99) | (99) | (99) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 55 | (8) | 8 | 55 | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December, 31, 2021 | 1 | 2,461 | 7,871 | (1,653) | (500) | 8,180 | — | 8,180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred interests by subsidiary | 90 | 90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in equity of noncontrolling interest | (4) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 517 | 517 | 4 | 521 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | (1,371) | (1,371) | (1,371) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders, $3.06 per share | (205) | (205) | (205) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (81) | (81) | (81) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 41 | (14) | 14 | 41 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | $ | 1 | $ | 2,502 | $ | 8,169 | $ | (1,720) | $ | (1,871) | $ | 7,081 | $ | 90 | $ | 7,171 |
For the year ended December 31, 2022: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | ||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 73,447 | $ | 21,989 | $ | 14,440 | $ | 37,943 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (805) | 189 | 123 | 1,604 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (4) | 212 | 835 | 197 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 72,638 | 22,390 | 15,398 | 39,744 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 3,329 | 635 | 1,083 | 3,663 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 3,423 | 748 | 500 | 1,032 | ||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | (5,182) | (950) | (1,324) | (1,989) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (1) | (1,493) | (1,413) | (1,944) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 74,207 | 21,330 | 14,244 | 40,506 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (6,303) | (4,899) | (2,639) | (10,927) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 67,904 | $ | 16,431 | $ | 11,605 | $ | 29,579 | ||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 84,075 | $ | 25,440 | $ | 15,664 | $ | 41,971 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (675) | 191 | 136 | 1,681 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | 85 | 212 | 813 | 234 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 83,485 | 25,843 | 16,613 | 43,886 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 3,333 | 635 | 1,083 | 3,667 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 3,940 | 958 | 530 | 1,171 | ||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | (5,472) | (1,051) | (1,260) | (1,832) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (1) | (1,730) | (1,512) | (2,107) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 85,285 | 24,655 | 15,454 | 44,785 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (7,907) | (4,273) | (2,808) | (12,858) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 77,378 | $ | 20,382 | $ | 12,646 | $ | 31,927 | ||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | $ | 9,474 | $ | 3,951 | $ | 1,041 | $ | 2,348 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | (421) | (265) | (31) | (100) | ||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | $ | 9,053 | $ | 3,686 | $ | 1,010 | $ | 2,248 |
For the year ended December 31, 2021: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | ||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 70,319 | $ | 21,332 | $ | 14,033 | $ | 34,167 | ||||||||||||||||||
Effect of adoption of Financial Services – Insurance | 20,758 | 1,785 | 2,599 | (3,385) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | $ | 91,077 | $ | 23,117 | $ | 16,632 | $ | 30,782 | ||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 70,317 | $ | 21,299 | $ | 13,999 | $ | 34,133 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | 984 | (45) | 48 | 600 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | 254 | (24) | 379 | 402 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 71,555 | 21,230 | 14,426 | 35,135 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 3,522 | 761 | 2,417 | 4,575 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 3,400 | 775 | 553 | 970 | ||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | (5,025) | (947) | (1,488) | (2,038) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | (1,167) | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (5) | 170 | (301) | (699) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 73,447 | 21,989 | 14,440 | 37,943 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | 15,771 | (199) | 1,280 | (5,458) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 89,218 | $ | 21,790 | $ | 15,720 | $ | 32,485 | ||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 80,275 | $ | 24,587 | $ | 15,246 | $ | 37,335 | ||||||||||||||||||
Effect of adoption of Financial Services – Insurance | 26,196 | 4,469 | 2,989 | (3,694) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 106,471 | 29,056 | 18,235 | 33,641 | ||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 81,172 | $ | 24,587 | $ | 15,281 | $ | 37,765 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | 1,021 | (45) | 42 | 699 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | 517 | (24) | 422 | 559 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 82,710 | 24,518 | 15,745 | 39,023 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 3,537 | 761 | 2,436 | 4,585 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 3,916 | 992 | 598 | 1,107 | ||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | (6,083) | (1,025) | (1,609) | (1,971) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | (1,176) | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (5) | 194 | (330) | (773) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 84,075 | 25,440 | 15,664 | 41,971 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | 19,185 | 1,905 | 1,445 | (6,475) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 103,260 | $ | 27,345 | $ | 17,109 | $ | 35,496 | ||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | $ | 14,042 | $ | 5,555 | $ | 1,389 | $ | 3,011 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | (697) | (367) | (34) | (116) | ||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | $ | 13,345 | $ | 5,188 | $ | 1,355 | $ | 2,895 |
For the year ended December 31, 2022: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 228 | $ | 3,329 | $ | 31,973 | $ | 1,051 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (31) | — | (126) | 3 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (22) | (12) | 573 | 29 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 175 | 3,317 | 32,420 | 1,083 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 1,580 | 574 | 12,594 | 1,465 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 41 | 112 | 698 | 24 | ||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | (125) | (354) | (3,169) | (764) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | (255) | (3,761) | (203) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 1,671 | 3,394 | 38,782 | 1,605 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (284) | (433) | (8,805) | 25 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,387 | $ | 2,961 | $ | 29,977 | $ | 1,630 | ||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 4,628 | $ | 3,393 | $ | 38,196 | $ | 6,062 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (34) | — | (140) | 3 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (46) | (24) | 566 | 36 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 4,548 | 3,369 | 38,622 | 6,101 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 1,580 | 574 | 12,594 | 1,465 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 220 | 115 | 856 | 70 | ||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | (525) | (351) | (3,355) | (227) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | (260) | (4,387) | (848) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 5,823 | 3,447 | 44,330 | 6,561 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (617) | (432) | (9,719) | (435) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 5,206 | $ | 3,015 | $ | 34,611 | $ | 6,126 | ||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | $ | 3,819 | $ | 54 | $ | 4,634 | $ | 4,496 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | $ | 3,819 | $ | 54 | $ | 4,634 | $ | 4,496 |
For the year ended December 31, 2021: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 285 | $ | 3,568 | $ | 28,055 | $ | 781 | ||||||||||||||||||
Effect of adoption of Financial Services – Insurance | 102 | 343 | 3,634 | 114 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 387 | 3,911 | 31,689 | 895 | ||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 314 | $ | 3,556 | $ | 27,799 | $ | 781 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (33) | (30) | (76) | — | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (29) | 17 | 997 | 777 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 252 | 3,543 | 28,720 | 1,558 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | — | — | 8,357 | 3,156 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 3 | 109 | 714 | 28 | ||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | (27) | (349) | (3,590) | (3,621) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | (1,669) | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | 26 | (559) | (70) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 228 | 3,329 | 31,973 | 1,051 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | 28 | 97 | 668 | 247 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 256 | $ | 3,426 | $ | 32,641 | $ | 1,298 | ||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 4,951 | $ | 3,584 | $ | 33,410 | $ | 2,645 | ||||||||||||||||||
Effect of adoption of Financial Services – Insurance | 931 | 372 | 4,901 | 125 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 5,882 | 3,956 | 38,311 | 2,770 | ||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 4,951 | $ | 3,592 | $ | 33,410 | $ | 2,653 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (33) | 6 | (76) | — | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (37) | 6 | 1,000 | 777 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 4,881 | 3,604 | 34,334 | 3,430 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | — | — | 8,357 | 3,156 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 193 | 112 | 890 | 63 | ||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | (446) | (350) | (3,064) | (162) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | (1,682) | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | 27 | (639) | (425) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 4,628 | 3,393 | 38,196 | 6,062 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | 575 | 114 | 1,174 | 250 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 5,203 | $ | 3,507 | $ | 39,370 | $ | 6,312 | ||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | $ | 4,947 | $ | 81 | $ | 6,729 | $ | 5,014 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | $ | 4,947 | $ | 81 | $ | 6,729 | $ | 5,014 |
For the year ended December 31, 2022: | U.S. and Latin America – Traditional | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 1,719 | $ | 18,758 | $ | 1,621 | ||||||||||||||
Deposits | 24 | 1,289 | 2,521 | |||||||||||||||||
Policy charges | (32) | (33) | (134) | |||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (17) | (1,258) | (639) | |||||||||||||||||
Benefit payments | (76) | (448) | (46) | |||||||||||||||||
Interest credited | 65 | 598 | 51 | |||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | (23) | |||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,683 | $ | 18,906 | $ | 3,351 | ||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | — | (1,543) | — | |||||||||||||||||
Balance, end of period, after reinsurance | $ | 1,683 | $ | 17,363 | $ | 3,351 |
For the year ended December 31, 2021: | U.S. and Latin America – Traditional | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 1,752 | $ | 16,273 | $ | 809 | ||||||||||||||
Deposits | 25 | 3,290 | 868 | |||||||||||||||||
Policy charges | (32) | (31) | (1) | |||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (13) | (1,015) | (36) | |||||||||||||||||
Benefit payments | (79) | (404) | (24) | |||||||||||||||||
Interest credited | 66 | 645 | 19 | |||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | (14) | |||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,719 | $ | 18,758 | $ | 1,621 | ||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | — | (1,561) | — | |||||||||||||||||
Balance, end of period, after reinsurance | $ | 1,719 | $ | 17,197 | $ | 1,621 |
For the year ended December 31, 2022: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | |||||||
Balance, beginning of year | $ | 262 | ||||||
Balance, beginning of year, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | 254 | |||||||
Interest accrual | 54 | |||||||
Attributed fees collected | 28 | |||||||
Benefit payments | (9) | |||||||
Effect of changes in future assumptions | 18 | |||||||
Effect of changes in interest rates | (175) | |||||||
Effect of changes in equity markets | 48 | |||||||
Effect of changes in volatility | 19 | |||||||
Other market impacts | 7 | |||||||
Actual policyholder behavior different from expected behavior | 19 | |||||||
Balance, end of period, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | 263 | |||||||
Effect of changes in the instrument-specific credit risk | (16) | |||||||
Balance, end of period | 247 | |||||||
Less: reinsurance recoverable | — | |||||||
Balance, end of period, after reinsurance | $ | 247 |
For the year ended December 31, 2021: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | |||||||
Balance, beginning of year | $ | — | ||||||
Effect of adoption of Financial Services – Insurance | 266 | |||||||
Adjusted balance, beginning of year | 266 | |||||||
Balance, beginning of year, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | 311 | |||||||
Interest accrual | 3 | |||||||
Attributed fees collected | 12 | |||||||
Benefit payments | (14) | |||||||
Effect of changes in future assumptions | 25 | |||||||
Effect of changes in interest rates | (51) | |||||||
Effect of changes in equity markets | (49) | |||||||
Effect of changes in volatility | (2) | |||||||
Other market impacts | 5 | |||||||
Actual policyholder behavior different from expected behavior | 14 | |||||||
Balance, end of period, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | 254 | |||||||
Effect of changes in the instrument-specific credit risk | 8 | |||||||
Balance, end of period | 262 | |||||||
Less: reinsurance recoverable | — | |||||||
Balance, end of period, after reinsurance | $ | 262 |
For the year ended December 31, 2022: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | ||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 1,947 | $ | 191 | $ | 270 | $ | 1,056 | ||||||||||||||||||
Capitalization | 284 | 10 | 83 | 86 | ||||||||||||||||||||||
Amortization expense | (144) | (17) | (38) | (67) | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | (13) | (21) | (32) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 2,087 | $ | 171 | $ | 294 | $ | 1,043 |
For the year ended December 31, 2022: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 312 | $ | — | $ | — | $ | 81 | ||||||||||||||||||
Capitalization | 87 | — | — | 121 | ||||||||||||||||||||||
Amortization expense | (58) | — | — | (13) | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 341 | $ | — | $ | — | $ | 188 |
For the year ended December 31, 2021: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | ||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 1,816 | $ | 195 | $ | 264 | $ | 1,046 | ||||||||||||||||||
Effect of adoption of Financial Services – Insurance | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 1,816 | 195 | 264 | 1,046 | ||||||||||||||||||||||
Capitalization | 254 | 8 | 42 | 83 | ||||||||||||||||||||||
Amortization expense | (123) | (13) | (24) | (55) | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | 1 | (12) | (18) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,947 | $ | 191 | $ | 270 | $ | 1,056 |
For the year ended December 31, 2021: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 254 | $ | — | $ | — | $ | 41 | ||||||||||||||||||
Effect of adoption of Financial Services – Insurance | 114 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 368 | — | — | 41 | ||||||||||||||||||||||
Capitalization | 8 | — | — | 49 | ||||||||||||||||||||||
Amortization expense | (64) | — | — | (8) | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 312 | $ | — | $ | — | $ | 81 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings: | Earnings: | Earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 207 | $ | 106 | $ | 460 | $ | 303 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | Net income (loss) | $ | 289 | $ | (75) | $ | 749 | $ | 228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Net income attributable to noncontrolling interest | Less: Net income attributable to noncontrolling interest | 2 | 1 | 3 | 1 | Less: Net income attributable to noncontrolling interest | 2 | 1 | 5 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to RGA, Inc. shareholders | $ | 205 | $ | 105 | $ | 457 | $ | 302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available to RGA, Inc. shareholders | Net income (loss) available to RGA, Inc. shareholders | $ | 287 | $ | (76) | $ | 744 | $ | 226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares: | Shares: | Shares: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average outstanding shares | Weighted average outstanding shares | 67 | 67 | 67 | 67 | Weighted average outstanding shares | 66 | 67 | 66 | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equivalent shares from outstanding stock awards | Equivalent shares from outstanding stock awards | 1 | 1 | 1 | 1 | Equivalent shares from outstanding stock awards | 1 | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator for diluted calculation | Denominator for diluted calculation | 68 | 68 | 68 | 68 | Denominator for diluted calculation | 67 | 68 | 67 | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | Earnings per share: | Earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | Basic | $ | 3.09 | $ | 1.57 | $ | 6.86 | $ | 4.50 | Basic | $ | 4.34 | $ | (1.13) | $ | 11.19 | $ | 3.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | Diluted | $ | 3.05 | $ | 1.55 | $ | 6.77 | $ | 4.46 | Diluted | $ | 4.29 | $ | (1.13) | $ | 11.06 | $ | 3.35 |
Issued | Held In Treasury | Outstanding | Issued | Held In Treasury | Outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | Balance, December 31, 2022 | 85,310,598 | 18,634,390 | 66,676,208 | Balance, December 31, 2022 | 85,310,598 | 18,634,390 | 66,676,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock acquired | Common stock acquired | — | 722,774 | (722,774) | Common stock acquired | — | 1,069,113 | (1,069,113) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation (1) | Stock-based compensation (1) | — | (258,365) | 258,365 | Stock-based compensation (1) | — | (265,118) | 265,118 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | 85,310,598 | 19,098,799 | 66,211,799 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023 | Balance, September 30, 2023 | 85,310,598 | 19,438,385 | 65,872,213 |
Issued | Held In Treasury | Outstanding | Issued | Held In Treasury | Outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 | Balance, December 31, 2021 | 85,310,598 | 18,139,868 | 67,170,730 | Balance, December 31, 2021 | 85,310,598 | 18,139,868 | 67,170,730 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock acquired | Common Stock acquired | — | 219,116 | (219,116) | Common Stock acquired | — | 414,350 | (414,350) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation (1) | Stock-based compensation (1) | — | (55,654) | 55,654 | Stock-based compensation (1) | — | (70,498) | 70,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | 85,310,598 | 18,303,330 | 67,007,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2022 | Balance, September 30, 2022 | 85,310,598 | 18,483,720 | 66,826,878 |
Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Income Tax | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Income Tax | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign Currency Translation Adjustments | Net Unrealized Investment Gains (Losses)(1) | Pension and Postretirement Benefits | Effect of Updating Discount Rates on Future Policy Benefits | Instrument-Specific Credit Risk for Market Risk Benefits | Total | Foreign Currency Translation Adjustments | Net Unrealized Investment Gains (Losses)(1) | Pension and Postretirement Benefits | Effect of Updating Discount Rates on Future Policy Benefits | Instrument-Specific Credit Risk for Market Risk Benefits | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | Balance, December 31, 2022 | $ | (116) | $ | (5,496) | $ | (27) | $ | 3,755 | $ | 13 | $ | (1,871) | Balance, December 31, 2022 | $ | (116) | $ | (5,496) | $ | (27) | $ | 3,755 | $ | 13 | $ | (1,871) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 169 | 687 | 11 | (377) | — | 490 | Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 116 | (1,652) | 16 | 2,050 | (8) | 522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified to (from) AOCI | Amounts reclassified to (from) AOCI | — | 99 | — | — | — | 99 | Amounts reclassified to (from) AOCI | — | 140 | 1 | — | — | 141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income tax benefit (expense) | Deferred income tax benefit (expense) | (27) | (169) | (2) | 82 | — | (116) | Deferred income tax benefit (expense) | (33) | 349 | (4) | (439) | 2 | (125) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | 26 | $ | (4,879) | $ | (18) | $ | 3,460 | $ | 13 | $ | (1,398) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023 | Balance, September 30, 2023 | $ | (33) | $ | (6,659) | $ | (14) | $ | 5,366 | $ | 7 | $ | (1,333) |
Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Income Tax | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Income Tax | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign Currency Translation Adjustments | Net Unrealized Investment Gains (Losses)(1) | Pension and Postretirement Benefits | Effect of Updating Discount Rates on Future Policy Benefits | Instrument-Specific Credit Risk for Market Risk Benefits | Total | Foreign Currency Translation Adjustments | Net Unrealized Investment Gains (Losses)(1) | Pension and Postretirement Benefits | Effect of Updating Discount Rates on Future Policy Benefits | Instrument-Specific Credit Risk for Market Risk Benefits | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 | Balance, December 31, 2021 | $ | (13) | $ | 3,779 | $ | (50) | $ | (4,209) | $ | (7) | $ | (500) | Balance, December 31, 2021 | $ | (13) | $ | 3,779 | $ | (50) | $ | (4,209) | $ | (7) | $ | (500) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 47 | (9,458) | (3) | 8,100 | (3) | (1,317) | Other comprehensive income (loss) before reclassifications | (78) | (12,398) | (3) | 10,487 | 33 | (1,959) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified to (from) AOCI | Amounts reclassified to (from) AOCI | — | 107 | 2 | — | — | 109 | Amounts reclassified to (from) AOCI | — | 202 | 2 | — | — | 204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income tax benefit (expense) | Deferred income tax benefit (expense) | (31) | 2,023 | — | (1,769) | 1 | 224 | Deferred income tax benefit (expense) | (56) | 2,629 | — | (2,289) | (7) | 277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | 3 | $ | (3,549) | $ | (51) | $ | 2,122 | $ | (9) | $ | (1,484) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2022 | Balance, September 30, 2022 | $ | (147) | $ | (5,788) | $ | (51) | $ | 3,989 | $ | 19 | $ | (1,978) |
Amount Reclassified from AOCI | Amount Reclassified from AOCI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Affected Line Item in Statements of Income | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | Affected Line Item in Statements of Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Details about AOCI Components | Details about AOCI Components | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | Details about AOCI Components | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses): | Net unrealized investment gains (losses): | Net unrealized investment gains (losses): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | Net unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | (9) | $ | (68) | $ | (96) | $ | (103) | Investment related gains (losses), net | Net unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | (36) | $ | (92) | $ | (132) | $ | (195) | Investment related gains (losses), net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges – Interest rate | Cash flow hedges – Interest rate | 2 | (1) | 4 | (2) | (1) | Cash flow hedges – Interest rate | 3 | — | 7 | (2) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges – Currency/Interest rate | Cash flow hedges – Currency/Interest rate | (4) | (2) | (7) | (2) | (1) | Cash flow hedges – Currency/Interest rate | (8) | (3) | (15) | (5) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | (11) | (71) | (99) | (107) | Total | (41) | (95) | (140) | (202) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | Provision for income taxes | 5 | 15 | 23 | 22 | Provision for income taxes | 13 | 20 | 36 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses), net of tax | Net unrealized gains (losses), net of tax | $ | (6) | $ | (56) | $ | (76) | $ | (85) | Net unrealized gains (losses), net of tax | $ | (28) | $ | (75) | $ | (104) | $ | (160) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of defined benefit plan items: | Amortization of defined benefit plan items: | Amortization of defined benefit plan items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior service cost (credit) | Prior service cost (credit) | $ | 1 | $ | 1 | $ | 1 | $ | 1 | (2) | Prior service cost (credit) | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial gains (losses) | Actuarial gains (losses) | — | (2) | (1) | (3) | (2) | Actuarial gains (losses) | (1) | — | (2) | (3) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 1 | (1) | — | (2) | Total | (1) | — | (1) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | Provision for income taxes | — | — | — | — | Provision for income taxes | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of defined benefit plans, net of tax | Amortization of defined benefit plans, net of tax | $ | 1 | $ | (1) | $ | — | $ | (2) | Amortization of defined benefit plans, net of tax | $ | (1) | $ | — | $ | (1) | $ | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassifications for the period | Total reclassifications for the period | $ | (5) | $ | (57) | $ | (76) | $ | (87) | Total reclassifications for the period | $ | (29) | $ | (75) | $ | (105) | $ | (162) |
Six months ended June 30, 2023: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2023: | Nine months ended September 30, 2023: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | Present Value of Expected Net Premiums | Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | Beginning of year balance at original discount rate | $ | 74,207 | $ | 21,330 | $ | 14,244 | $ | 40,506 | Beginning of year balance at original discount rate | $ | 74,207 | $ | 21,330 | $ | 14,244 | $ | 40,506 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | — | (8) | Effect of changes in cash flow assumptions | 905 | 96 | 199 | (180) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | (83) | 347 | (51) | 50 | Effect of actual variances from expected experience | 68 | 408 | 75 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | Adjusted balance, beginning of year | 74,124 | 21,677 | 14,193 | 40,548 | Adjusted balance, beginning of year | 75,180 | 21,834 | 14,518 | 40,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | Issuances (1) | 1,653 | 240 | 610 | 1,264 | Issuances (1) | 3,186 | 369 | 884 | 2,839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | Interest accrual (2) | 1,710 | 370 | 243 | 515 | Interest accrual (2) | 2,619 | 562 | 373 | 794 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | Net premiums collected (3) | (2,534) | (466) | (696) | (997) | Net premiums collected (3) | (4,491) | (700) | (1,067) | (1,493) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | Derecognition (4) | (35) | — | — | — | Derecognition (4) | (35) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | 3 | 498 | 445 | (914) | Foreign currency translation | 5 | (54) | (77) | (1,517) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | Ending balance at original discount rate | 74,921 | 22,319 | 14,795 | 40,416 | Ending balance at original discount rate | 76,464 | 22,011 | 14,631 | 40,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | Effect of changes in discount rate assumptions | (5,424) | (4,436) | (3,427) | (10,296) | Effect of changes in discount rate assumptions | (10,563) | (5,879) | (3,145) | (13,178) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 69,497 | $ | 17,883 | $ | 11,368 | $ | 30,120 | Balance, end of period | $ | 65,901 | $ | 16,132 | $ | 11,486 | $ | 27,780 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | Present Value of Expected Future Policy Benefits | Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | Beginning of year balance at original discount rate | $ | 85,285 | $ | 24,655 | $ | 15,454 | $ | 44,785 | Beginning of year balance at original discount rate | $ | 85,285 | $ | 24,655 | $ | 15,454 | $ | 44,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | — | (8) | Effect of changes in cash flow assumptions | 922 | 108 | 246 | (171) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | (49) | 347 | (44) | 27 | Effect of actual variances from expected experience | 73 | 413 | 84 | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | Adjusted balance, beginning of year | 85,236 | 25,002 | 15,410 | 44,804 | Adjusted balance, beginning of year | 86,280 | 25,176 | 15,784 | 44,574 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | Issuances (1) | 1,653 | 240 | 610 | 1,264 | Issuances (1) | 3,186 | 369 | 884 | 2,839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | Interest accrual (2) | 1,972 | 474 | 259 | 588 | Interest accrual (2) | 3,023 | 720 | 402 | 907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | Benefit payments (5) | (2,801) | (507) | (682) | (894) | Benefit payments (5) | (4,097) | (752) | (1,033) | (1,287) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | Derecognition (4) | (54) | — | — | — | Derecognition (4) | (54) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | 4 | 580 | 488 | (979) | Foreign currency translation | 5 | (60) | (77) | (1,559) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | Ending balance at original discount rate | 86,010 | 25,789 | 16,085 | 44,783 | Ending balance at original discount rate | 88,343 | 25,453 | 15,960 | 45,474 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | Effect of changes in discount rate assumptions | (6,721) | (3,626) | (3,669) | (12,197) | Effect of changes in discount rate assumptions | (13,185) | (5,520) | (3,402) | (15,342) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 79,289 | $ | 22,163 | $ | 12,416 | $ | 32,586 | Balance, end of period | $ | 75,158 | $ | 19,933 | $ | 12,558 | $ | 30,132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | Liability for future policy benefits | $ | 9,792 | $ | 4,280 | $ | 1,048 | $ | 2,466 | Liability for future policy benefits | $ | 9,257 | $ | 3,801 | $ | 1,072 | $ | 2,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | Less: reinsurance recoverable | (407) | (285) | (36) | (99) | Less: reinsurance recoverable | (658) | (259) | (33) | (115) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | Net liability for future policy benefits | $ | 9,385 | $ | 3,995 | $ | 1,012 | $ | 2,367 | Net liability for future policy benefits | $ | 8,599 | $ | 3,542 | $ | 1,039 | $ | 2,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average duration of the liability (in years) | Weighted-average duration of the liability (in years) | 12 | 15 | 8 | 17 | Weighted-average duration of the liability (in years) | 11 | 14 | 8 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest accretion rate | Weighted-average interest accretion rate | 4.7 | % | 3.6 | % | 3.4 | % | 2.6 | % | Weighted-average interest accretion rate | 4.7 | % | 3.7 | % | 3.5 | % | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average current discount rate | Weighted-average current discount rate | 5.1 | % | 4.6 | % | 6.1 | % | 4.2 | % | Weighted-average current discount rate | 5.9 | % | 5.4 | % | 6.0 | % | 4.9 | % |
Six months ended June 30, 2022: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | ||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 73,447 | $ | 21,989 | $ | 14,440 | $ | 37,943 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | — | 58 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (250) | (327) | 215 | (847) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 73,197 | 21,662 | 14,655 | 37,154 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 1,567 | 400 | 515 | 2,145 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 1,695 | 379 | 250 | 479 | ||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | (2,488) | (485) | (679) | (967) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | (404) | (1,299) | (1,892) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 73,971 | 21,552 | 13,442 | 36,919 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (1,668) | (4,736) | (1,574) | (9,770) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 72,303 | $ | 16,816 | $ | 11,868 | $ | 27,149 | ||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 84,075 | $ | 25,440 | $ | 15,664 | $ | 41,971 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | — | 35 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (153) | (310) | 226 | (798) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 83,922 | 25,130 | 15,890 | 41,208 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 1,571 | 400 | 516 | 2,085 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 1,945 | 489 | 266 | 545 | ||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | (2,798) | (571) | (669) | (917) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | (465) | (1,404) | (2,035) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 84,640 | 24,983 | 14,599 | 40,886 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (2,193) | (4,050) | (1,651) | (11,532) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 82,447 | $ | 20,933 | $ | 12,948 | $ | 29,354 | ||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | $ | 10,144 | $ | 4,117 | $ | 1,080 | $ | 2,205 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | (482) | (279) | (30) | (98) | ||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | $ | 9,662 | $ | 3,838 | $ | 1,050 | $ | 2,107 | ||||||||||||||||||
Weighted-average duration of the liability (in years) | 12 | 15 | 9 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest accretion rate | 4.7 | % | 3.7 | % | 3.6 | % | 2.6 | % | ||||||||||||||||||
Weighted-average current discount rate | 4.7 | % | 4.8 | % | 4.8 | % | 4.4 | % |
Nine months ended September 30, 2022: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | ||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 73,447 | $ | 21,989 | $ | 14,440 | $ | 37,943 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (805) | 115 | 128 | 1,595 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | 43 | (21) | 423 | (52) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 72,685 | 22,083 | 14,991 | 39,486 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 2,419 | 546 | 786 | 2,383 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 2,541 | 571 | 370 | 740 | ||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | (3,770) | (715) | (1,005) | (1,459) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (1) | (1,914) | (2,412) | (3,495) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 73,874 | 20,571 | 12,730 | 37,655 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (7,148) | (4,729) | (3,006) | (11,212) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 66,726 | $ | 15,842 | $ | 9,724 | $ | 26,443 | ||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 84,075 | $ | 25,440 | $ | 15,664 | $ | 41,971 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (675) | 121 | 141 | 1,715 | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | 135 | 6 | 412 | (79) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 83,535 | 25,567 | 16,217 | 43,607 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 2,423 | 546 | 786 | 2,393 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 2,924 | 735 | 393 | 843 | ||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | (4,026) | (826) | (969) | (1,322) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | (2,215) | (2,598) | (3,763) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 84,856 | 23,807 | 13,829 | 41,758 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (8,940) | (4,139) | (3,186) | (13,132) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 75,916 | $ | 19,668 | $ | 10,643 | $ | 28,626 | ||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | $ | 9,190 | $ | 3,826 | $ | 919 | $ | 2,183 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | (413) | (256) | (26) | (96) | ||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | $ | 8,777 | $ | 3,570 | $ | 893 | $ | 2,087 | ||||||||||||||||||
Weighted-average duration of the liability (in years) | 12 | 15 | 8 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest accretion rate | 4.7 | % | 3.8 | % | 3.6 | % | 2.7 | % | ||||||||||||||||||
Weighted-average current discount rate | 5.3 | % | 4.9 | % | 6.3 | % | 4.6 | % |
Segment | Net liability for future policy benefits at original discount rate | Changes in cash flow assumptions | Actual-to-expected variance | Impact of updating discount rate recognized in OCI | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Traditional | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
9.2% decrease | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada – Traditional | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
8.0% decrease | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa – Traditional | $1.3 billion | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
7.3% decrease | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific – Traditional | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
0.2% increase |
Segment | Net liability for future policy benefits at original discount rate | Changes in cash flow assumptions | Actual-to-expected variance | Impact of updating discount rate recognized in OCI | |||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Traditional | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||
1.2% increase | 0.9% increase | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada – Traditional | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||
43.9% decrease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa – Traditional | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28.2% decrease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific – Traditional | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||
3% increase | 0.7% decrease |
Six months ended June 30, 2023: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 1,671 | $ | 3,394 | $ | 38,782 | $ | 1,605 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (18) | (3) | 200 | (3) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 1,653 | 3,391 | 38,983 | 1,602 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 146 | — | 4,929 | 2,163 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 26 | 54 | 428 | 12 | ||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | (225) | (168) | (2,186) | (1,528) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | 1 | 77 | 1,673 | (164) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 1,601 | 3,354 | 43,827 | 2,085 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (255) | (356) | (10,656) | 82 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,346 | $ | 2,998 | $ | 33,171 | $ | 2,167 | ||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 5,823 | $ | 3,447 | $ | 44,330 | $ | 6,561 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (23) | (10) | 186 | (4) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 5,800 | 3,437 | 44,517 | 6,557 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | 154 | — | 4,929 | 2,209 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 114 | 55 | 508 | 39 | ||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | (270) | (166) | (1,782) | (132) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (16) | 79 | 1,938 | (686) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 5,782 | 3,405 | 50,110 | 7,987 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (551) | (354) | (11,829) | (209) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 5,231 | $ | 3,051 | $ | 38,281 | $ | 7,778 | ||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | $ | 3,885 | $ | 53 | $ | 5,110 | $ | 5,611 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | $ | 3,885 | $ | 53 | $ | 5,110 | $ | 5,611 | ||||||||||||||||||
Weighted-average duration of the liability (in years) | 8 | 7 | 9 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest accretion rate | 3.6 | % | 3.2 | % | 2.1 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||
Weighted-average current discount rate | 5.2 | % | 4.8 | % | 5.5 | % | 1.6 | % |
Six months ended June 30, 2022: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2023: | Nine months ended September 30, 2023: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | Present Value of Expected Net Premiums | Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | Beginning of year balance at original discount rate | $ | 228 | $ | 3,329 | $ | 31,973 | $ | 1,051 | Beginning of year balance at original discount rate | $ | 1,671 | $ | 3,394 | $ | 38,782 | $ | 1,605 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | — | — | Effect of changes in cash flow assumptions | (69) | (54) | (561) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | (6) | (7) | 366 | 98 | Effect of actual variances from expected experience | (20) | (5) | 387 | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | Adjusted balance, beginning of year | 222 | 3,322 | 32,339 | 1,149 | Adjusted balance, beginning of year | 1,582 | 3,335 | 38,608 | 1,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | Issuances (1) | — | 581 | 10,932 | 1,326 | Issuances (1) | 923 | — | 6,278 | 2,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | Interest accrual (2) | 1 | 56 | 358 | 13 | Interest accrual (2) | 37 | 80 | 678 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | Net premiums collected (3) | (14) | (181) | (1,542) | (681) | Net premiums collected (3) | (1,064) | (249) | (3,045) | (1,573) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | Derecognition (4) | — | — | — | — | Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | — | (68) | (3,861) | (260) | Foreign currency translation | 2 | (6) | 15 | (236) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | Ending balance at original discount rate | 209 | 3,710 | 38,226 | 1,547 | Ending balance at original discount rate | 1,480 | 3,160 | 42,534 | 1,936 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | Effect of changes in discount rate assumptions | (82) | (419) | (6,867) | 131 | Effect of changes in discount rate assumptions | (336) | (482) | (9,571) | (178) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 127 | $ | 3,291 | $ | 31,359 | $ | 1,678 | Balance, end of period | $ | 1,144 | $ | 2,678 | $ | 32,963 | $ | 1,758 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | Present Value of Expected Future Policy Benefits | Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | Beginning of year balance at original discount rate | $ | 4,628 | $ | 3,393 | $ | 38,196 | $ | 6,062 | Beginning of year balance at original discount rate | $ | 5,823 | $ | 3,447 | $ | 44,330 | $ | 6,561 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | — | — | Effect of changes in cash flow assumptions | (91) | (76) | (595) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | (27) | (14) | 354 | 98 | Effect of actual variances from expected experience | (28) | (13) | 374 | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | Adjusted balance, beginning of year | 4,601 | 3,379 | 38,550 | 6,160 | Adjusted balance, beginning of year | 5,704 | 3,358 | 44,109 | 6,549 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | Issuances (1) | — | 581 | 10,932 | 1,326 | Issuances (1) | 931 | — | 6,278 | 2,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | Interest accrual (2) | 93 | 58 | 441 | 36 | Interest accrual (2) | 173 | 81 | 807 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | Benefit payments (5) | (215) | (180) | (1,734) | (111) | Benefit payments (5) | (405) | (248) | (2,748) | (199) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | Derecognition (4) | — | — | — | — | Derecognition (4) | (16) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | — | (70) | (4,469) | (1,060) | Foreign currency translation | 1 | (5) | 37 | (948) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | Ending balance at original discount rate | 4,479 | 3,768 | 43,720 | 6,351 | Ending balance at original discount rate | 6,388 | 3,186 | 48,483 | 7,608 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | Effect of changes in discount rate assumptions | (246) | (415) | (7,448) | (97) | Effect of changes in discount rate assumptions | (788) | (480) | (10,552) | (997) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 4,233 | $ | 3,353 | $ | 36,272 | $ | 6,254 | Balance, end of period | $ | 5,600 | $ | 2,706 | $ | 37,931 | $ | 6,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | Liability for future policy benefits | $ | 4,106 | $ | 62 | $ | 4,913 | $ | 4,576 | Liability for future policy benefits | $ | 4,456 | $ | 28 | $ | 4,968 | $ | 4,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | Less: reinsurance recoverable | — | — | — | — | Less: reinsurance recoverable | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | Net liability for future policy benefits | $ | 4,106 | $ | 62 | $ | 4,913 | $ | 4,576 | Net liability for future policy benefits | $ | 4,456 | $ | 28 | $ | 4,968 | $ | 4,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average duration of the liability (in years) | Weighted-average duration of the liability (in years) | 9 | 7 | 9 | 16 | Weighted-average duration of the liability (in years) | 8 | 7 | 9 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest accretion rate | Weighted-average interest accretion rate | 2.5 | % | 3.3 | % | 2.1 | % | 1.6 | % | Weighted-average interest accretion rate | 3.5 | % | 3.3 | % | 2.3 | % | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average current discount rate | Weighted-average current discount rate | 4.7 | % | 4.8 | % | 3.9 | % | 1.5 | % | Weighted-average current discount rate | 5.9 | % | 5.5 | % | 5.3 | % | 2.4 | % |
Nine months ended September 30, 2022: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||
Present Value of Expected Net Premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 228 | $ | 3,329 | $ | 31,973 | $ | 1,051 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (31) | — | (74) | — | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (17) | (7) | 401 | 125 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 180 | 3,322 | 32,300 | 1,176 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | — | 581 | 11,256 | 1,325 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 1 | 85 | 513 | 20 | ||||||||||||||||||||||
Net premiums collected (3) | (18) | (269) | (2,228) | (729) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | (323) | (6,761) | (359) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 163 | 3,396 | 35,080 | 1,433 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (117) | (418) | (9,639) | 69 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 46 | $ | 2,978 | $ | 25,441 | $ | 1,502 | ||||||||||||||||||
Present Value of Expected Future Policy Benefits | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of year balance at original discount rate | $ | 4,628 | $ | 3,393 | $ | 38,196 | $ | 6,062 | ||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | (34) | — | (74) | — | ||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | (40) | (16) | 392 | 125 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted balance, beginning of year | 4,554 | 3,377 | 38,514 | 6,187 | ||||||||||||||||||||||
Issuances (1) | — | 581 | 11,256 | 1,325 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual (2) | 136 | 87 | 632 | 53 | ||||||||||||||||||||||
Benefit payments (5) | (319) | (267) | (2,503) | (192) | ||||||||||||||||||||||
Derecognition (4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | (329) | (7,817) | (1,446) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 4,371 | 3,449 | 40,082 | 5,927 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions | (498) | (416) | (10,736) | (239) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 3,873 | $ | 3,033 | $ | 29,346 | $ | 5,688 | ||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits | $ | 3,827 | $ | 55 | $ | 3,905 | $ | 4,186 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits | $ | 3,827 | $ | 55 | $ | 3,905 | $ | 4,186 | ||||||||||||||||||
Weighted-average duration of the liability (in years) | 8 | 7 | 8 | 15 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest accretion rate | 2.4 | % | 3.4 | % | 2.1 | % | 1.7 | % | ||||||||||||||||||
Weighted-average current discount rate | 5.5 | % | 5.0 | % | 5.4 | % | 1.6 | % |
Segment | Net liability for future policy benefits at original discount rate | Changes in cash flow assumptions | Actual-to-expected variance | Impact of updating discount rate recognized in OCI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Financial Solutions | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.9% decrease | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada – Financial Solutions | $ | $ | $1 million | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
15.1% decrease | 1.9% increase | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.2% decrease | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific – Financial Solutions | $ | None | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
—% | 7.2% decrease |
Segment | Net liability for future policy benefits at original discount rate | Changes in cash flow assumptions | Actual-to-expected variance | Impact of updating discount rate recognized in OCI | |||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Financial Solutions | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||
0.1% decrease | 0.5% decrease | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada – Financial Solutions | $ | None | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
—% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | $ | None | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
—% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific – Financial Solutions | $ | None | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
—% | 6.5% decrease |
June 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits included in the rollforwards: | Liability for future policy benefits included in the rollforwards: | Liability for future policy benefits included in the rollforwards: | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional: | Traditional: | Traditional: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | U.S. and Latin America | $ | 9,792 | $ | 10,144 | U.S. and Latin America | $ | 9,257 | $ | 9,190 | ||||||||||||||||||
Canada | Canada | 4,280 | 4,117 | Canada | 3,801 | 3,826 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | Europe, Middle East and Africa | 1,048 | 1,080 | Europe, Middle East and Africa | 1,072 | 919 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | Asia Pacific | 2,466 | 2,205 | Asia Pacific | 2,352 | 2,183 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions: | Financial Solutions: | Financial Solutions: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | U.S. and Latin America | 3,885 | 4,106 | U.S. and Latin America | 4,456 | 3,827 | ||||||||||||||||||||||
Canada | Canada | 53 | 62 | Canada | 28 | 55 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | Europe, Middle East and Africa | 5,110 | 4,913 | Europe, Middle East and Africa | 4,968 | 3,905 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | Asia Pacific | 5,611 | 4,576 | Asia Pacific | 4,853 | 4,186 | ||||||||||||||||||||||
Other long-duration contracts | Other long-duration contracts | 187 | 184 | Other long-duration contracts | 126 | 185 | ||||||||||||||||||||||
Claims liability and incurred but not reported claims | Claims liability and incurred but not reported claims | 5,289 | 5,085 | Claims liability and incurred but not reported claims | 5,062 | 4,899 | ||||||||||||||||||||||
Unearned revenue liability | Unearned revenue liability | 518 | 556 | Unearned revenue liability | 499 | 549 | ||||||||||||||||||||||
Total liability for future policy benefits | Total liability for future policy benefits | $ | 38,239 | $ | 37,028 | Total liability for future policy benefits | $ | 36,474 | $ | 33,724 |
September 30, | ||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Undiscounted | Discounted | Undiscounted | Discounted | |||||||||||||||||||||||
Expected future gross premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | $ | 177,307 | $ | 77,008 | $ | 169,526 | $ | 77,507 | ||||||||||||||||||
Canada | 54,378 | 19,902 | 50,727 | 19,543 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 24,778 | 13,131 | 22,139 | 11,267 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 90,652 | 35,372 | 85,465 | 33,712 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | 3,012 | 1,794 | 940 | 581 | ||||||||||||||||||||||
Canada | 4,545 | 2,856 | 4,803 | 3,102 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 68,410 | 36,603 | 48,987 | 28,141 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 3,797 | 2,828 | 2,718 | 2,278 | ||||||||||||||||||||||
Expected future benefit payments | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | $ | 188,177 | $ | 75,158 | $ | 179,693 | $ | 75,916 | ||||||||||||||||||
Canada | 56,423 | 19,933 | 54,039 | 19,668 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 24,509 | 12,558 | 21,758 | 10,643 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 87,120 | 30,132 | 82,458 | 28,626 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | 10,233 | 5,600 | 7,041 | 3,873 | ||||||||||||||||||||||
Canada | 4,285 | 2,706 | 4,697 | 3,033 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 71,027 | 37,931 | 51,232 | 29,346 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 10,522 | 6,611 | 7,765 | 5,688 |
June 30, | ||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Undiscounted | Discounted | Undiscounted | Discounted | |||||||||||||||||||||||
Expected future gross premiums | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | $ | 172,520 | $ | 81,058 | $ | 172,995 | $ | 84,638 | ||||||||||||||||||
Canada | 55,059 | 22,193 | 53,583 | 20,908 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 25,185 | 13,178 | 23,736 | 13,747 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 91,057 | 38,197 | 82,264 | 34,636 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | 3,062 | 1,912 | 956 | 628 | ||||||||||||||||||||||
Canada | 4,749 | 3,141 | 5,255 | 3,428 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 67,116 | 36,502 | 52,745 | 34,604 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 3,939 | 3,257 | 2,949 | 2,515 | ||||||||||||||||||||||
Expected future benefit payments | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | $ | 181,424 | $ | 79,289 | $ | 181,945 | $ | 82,447 | ||||||||||||||||||
Canada | 58,011 | 22,163 | 57,185 | 20,933 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 24,714 | 12,416 | 23,198 | 12,948 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 87,425 | 32,586 | 80,108 | 29,354 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | 9,066 | 5,231 | 7,249 | 4,233 | ||||||||||||||||||||||
Canada | 4,608 | 3,051 | 5,139 | 3,353 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 70,992 | 38,281 | 55,398 | 36,272 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 10,844 | 7,778 | 8,317 | 6,254 |
Gross Premiums | Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Traditional: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | $ | 4,435 | $ | 4,363 | $ | 404 | $ | 383 | ||||||||||||||||||
Canada | 808 | 817 | 158 | 164 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 1,058 | 1,033 | 29 | 23 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 1,959 | 1,880 | 113 | 103 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | 979 | 21 | 136 | 135 | ||||||||||||||||||||||
Canada | 68 | 72 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 515 | 468 | 129 | 119 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 171 | 172 | 46 | 33 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,993 | $ | 8,826 | $ | 1,016 | $ | 962 |
Gross Premiums | Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Traditional: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | $ | 2,935 | $ | 2,879 | $ | 262 | $ | 250 | ||||||||||||||||||
Canada | 535 | 552 | 104 | 110 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 697 | 708 | 16 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 1,257 | 1,237 | 73 | 66 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | 166 | 15 | 88 | 92 | ||||||||||||||||||||||
Canada | 46 | 48 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 335 | 319 | 80 | 83 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 108 | 103 | 27 | 23 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,079 | $ | 5,861 | $ | 651 | $ | 642 |
Six months ended June 30, 2023: | U.S. and Latin America – Traditional | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2023: | Nine months ended September 30, 2023: | U.S. and Latin America – Traditional | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 1,683 | $ | 18,906 | $ | 3,351 | Balance, beginning of year | $ | 1,683 | $ | 18,906 | $ | 3,351 | ||||||||||||||||||||||||||
Deposits | Deposits | 6 | 66 | 605 | Deposits | 20 | 84 | 765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | Policy charges | (15) | (17) | (1) | Policy charges | (23) | (26) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | Surrenders and withdrawals | (8) | (1,046) | (50) | Surrenders and withdrawals | (11) | (1,517) | (93) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | Benefit payments | (60) | (238) | (43) | Benefit payments | (96) | (357) | (79) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 33 | 283 | 53 | Interest credited | 49 | 425 | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | — | — | (17) | Foreign currency translation | — | — | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 1,639 | $ | 17,954 | $ | 3,898 | Balance, end of period | $ | 1,622 | $ | 17,515 | $ | 3,978 | ||||||||||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | Less: reinsurance recoverable | — | (1,519) | — | Less: reinsurance recoverable | — | (1,501) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period, after reinsurance | Balance, end of period, after reinsurance | $ | 1,639 | $ | 16,435 | $ | 3,898 | Balance, end of period, after reinsurance | $ | 1,622 | $ | 16,014 | $ | 3,978 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average crediting rate | Weighted-average crediting rate | 4.0 | % | 3.3 | % | 2.9 | % | Weighted-average crediting rate | 4.4 | % | 3.3 | % | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net amount at risk | $ | 686 | $ | 2,439 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amount at risk1 | Net amount at risk1 | $ | 664 | $ | 2,410 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash surrender value | Cash surrender value | $ | 1,624 | $ | 17,907 | $ | 3,695 | Cash surrender value | $ | 1,608 | $ | 17,479 | $ | 3,760 |
Six months ended June 30, 2022: | U.S. and Latin America – Traditional | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2022: | Nine months ended September 30, 2022: | U.S. and Latin America – Traditional | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 1,719 | $ | 18,758 | $ | 1,621 | Balance, beginning of year | $ | 1,719 | $ | 18,758 | $ | 1,621 | ||||||||||||||||||||||||||
Deposits | Deposits | 7 | 738 | 954 | Deposits | 22 | 1,249 | 1,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | Policy charges | (16) | (16) | (22) | Policy charges | (24) | (25) | (126) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | Surrenders and withdrawals | (10) | (576) | (170) | Surrenders and withdrawals | (13) | (870) | (585) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | Benefit payments | (40) | (228) | (16) | Benefit payments | (63) | (337) | (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 33 | 304 | 15 | Interest credited | 49 | 452 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | — | — | (23) | Foreign currency translation | — | — | (66) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 1,693 | $ | 18,980 | $ | 2,359 | Balance, end of period | $ | 1,690 | $ | 19,227 | $ | 2,593 | ||||||||||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | Less: reinsurance recoverable | — | (1,545) | — | Less: reinsurance recoverable | — | (1,545) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period, after reinsurance | Balance, end of period, after reinsurance | $ | 1,693 | $ | 17,435 | $ | 2,359 | Balance, end of period, after reinsurance | $ | 1,690 | $ | 17,682 | $ | 2,593 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average crediting rate | Weighted-average crediting rate | 4.0 | % | 3.2 | % | 1.8 | % | Weighted-average crediting rate | 4.0 | % | 3.2 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net amount at risk | $ | 710 | $ | 2,547 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amount at risk1 | Net amount at risk1 | $ | 681 | $ | 2,532 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash surrender value | Cash surrender value | $ | 1,678 | $ | 18,925 | $ | 2,277 | Cash surrender value | $ | 1,675 | $ | 19,166 | $ | 2,468 |
June 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Policyholder account balances included in the rollforwards: | Policyholder account balances included in the rollforwards: | Policyholder account balances included in the rollforwards: | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional: | Traditional: | Traditional: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | U.S. and Latin America | $ | 1,639 | $ | 1,693 | U.S. and Latin America | $ | 1,622 | $ | 1,690 | ||||||||||||||||||
Financial Solutions: | Financial Solutions: | Financial Solutions: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | U.S. and Latin America | 17,954 | 18,980 | U.S. and Latin America | 17,515 | 19,227 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | Asia Pacific | 3,898 | 2,359 | Asia Pacific | 3,978 | 2,593 | ||||||||||||||||||||||
Other policyholder account balances | Other policyholder account balances | Other policyholder account balances | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Financial Solutions | U.S. and Latin America – Financial Solutions | 52 | 71 | U.S. and Latin America – Financial Solutions | 51 | 71 | ||||||||||||||||||||||
Total policyholder account balances | Total policyholder account balances | $ | 23,543 | $ | 23,103 | Total policyholder account balances | $ | 23,166 | $ | 23,581 |
June 30, 2023 | September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Range of Guaranteed Minimum Crediting Rate | At Guaranteed Minimum | 1 Basis Point – 50 Basis Points Above | 51 Basis Points – 100 Basis Points Above | 101 Basis Points – 150 Basis Points Above | Greater Than 150 Basis Points Above | Total | Range of Guaranteed Minimum Crediting Rate | At Guaranteed Minimum | 1 Basis Point – 50 Basis Points Above | 51 Basis Points – 100 Basis Points Above | 101 Basis Points – 150 Basis Points Above | Greater Than 150 Basis Points Above | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Traditional | U.S. and Latin America – Traditional | Less than 1.00% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | U.S. and Latin America – Traditional | Less than 1.00% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.00 – 1.99% | — | — | — | — | — | — | 1.00 – 1.99% | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.00 – 2.99% | — | — | — | — | — | — | 2.00 – 2.99% | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.00 – 3.99% | — | — | — | — | — | — | 3.00 – 3.99% | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.00% and Greater | 521 | 1,118 | — | — | — | 1,639 | 4.00% and Greater | 514 | 108 | 1,000 | — | — | 1,622 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 521 | $ | 1,118 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,639 | Total | $ | 514 | $ | 108 | $ | 1,000 | $ | — | $ | — | $ | 1,622 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Financial Solutions | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Less than 1.00% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Less than 1.00% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.00 – 1.99% | 1,759 | 14 | 16 | 70 | 40 | 1,899 | 1.00 – 1.99% | 1,681 | 10 | 15 | 63 | 35 | 1,804 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.00 – 2.99% | 1,724 | 13 | 57 | 637 | 31 | 2,462 | 2.00 – 2.99% | 1,625 | 14 | 42 | 608 | 62 | 2,351 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.00 – 3.99% | 4,515 | 249 | 70 | — | — | 4,834 | 3.00 – 3.99% | 4,335 | 234 | 81 | 2 | — | 4,652 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.00% and Greater | 8,717 | 42 | — | — | — | 8,759 | 4.00% and Greater | 8,665 | 43 | — | — | — | 8,708 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 16,715 | $ | 318 | $ | 143 | $ | 707 | $ | 71 | $ | 17,954 | Total | $ | 16,306 | $ | 301 | $ | 138 | $ | 673 | $ | 97 | $ | 17,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | Less than 1.00% | $ | 314 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 314 | Asia Pacific – Financial Solutions | Less than 1.00% | $ | 281 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.00 – 1.99% | 757 | — | — | — | — | 757 | 1.00 – 1.99% | 699 | — | — | — | — | 699 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.00 – 2.99% | 694 | — | — | — | — | 694 | 2.00 – 2.99% | 827 | — | — | — | — | 827 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.00 – 3.99% | 1,160 | — | — | — | — | 1,160 | 3.00 – 3.99% | 1,289 | — | — | — | — | 1,289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.00% and Greater | 973 | — | — | — | — | 973 | 4.00% and Greater | 882 | — | — | — | — | 882 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,898 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 3,898 | Total | $ | 3,978 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 3,978 |
June 30, 2022 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Range of Guaranteed Minimum Crediting Rate | At Guaranteed Minimum | 1 Basis Point – 50 Basis Points Above | 51 Basis Points – 100 Basis Points Above | 101 Basis Points – 150 Basis Points Above | Greater Than 150 Basis Points Above | Total | Range of Guaranteed Minimum Crediting Rate | At Guaranteed Minimum | 1 Basis Point – 50 Basis Points Above | 51 Basis Points – 100 Basis Points Above | 101 Basis Points – 150 Basis Points Above | Greater Than 150 Basis Points Above | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Traditional | U.S. and Latin America – Traditional | Less than 1.00% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | U.S. and Latin America – Traditional | Less than 1.00% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.00 – 1.99% | — | — | — | — | — | — | 1.00 – 1.99% | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.00 – 2.99% | — | — | — | — | — | — | 2.00 – 2.99% | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.00 – 3.99% | — | — | — | — | — | — | 3.00 – 3.99% | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.00% and Greater | 1,693 | — | — | — | — | 1,693 | 4.00% and Greater | 550 | 1,140 | — | — | — | 1,690 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,693 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,693 | Total | $ | 550 | $ | 1,140 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,690 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Financial Solutions | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Less than 1.00% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Less than 1.00% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.00 – 1.99% | 1,978 | 15 | 16 | 58 | 45 | 2,112 | 1.00 – 1.99% | 1,963 | 14 | 44 | 58 | 41 | 2,120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.00 – 2.99% | 2,074 | 6 | 129 | 632 | — | 2,841 | 2.00 – 2.99% | 2,023 | 7 | 145 | 636 | — | 2,811 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.00 – 3.99% | 4,888 | 243 | 62 | 12 | 1 | 5,206 | 3.00 – 3.99% | 5,092 | 242 | 60 | — | — | 5,394 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.00% and Greater | 8,771 | 49 | — | — | 1 | 8,821 | 4.00% and Greater | 8,853 | 49 | — | — | — | 8,902 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 17,711 | $ | 313 | $ | 207 | $ | 702 | $ | 47 | $ | 18,980 | Total | $ | 17,931 | $ | 312 | $ | 249 | $ | 694 | $ | 41 | $ | 19,227 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | Less than 1.00% | $ | 573 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 573 | Asia Pacific – Financial Solutions | Less than 1.00% | $ | 426 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.00 – 1.99% | 952 | — | — | — | — | 952 | 1.00 – 1.99% | 782 | — | — | — | — | 782 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.00 – 2.99% | 476 | — | — | — | — | 476 | 2.00 – 2.99% | 609 | — | — | — | — | 609 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.00 – 3.99% | 350 | — | — | — | — | 350 | 3.00 – 3.99% | 769 | — | — | — | — | 769 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.00% and Greater | 8 | — | — | — | — | 8 | 4.00% and Greater | 7 | — | — | — | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,359 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,359 | Total | $ | 2,593 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,593 |
Six months ended June 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 2,480 | $ | 2,110 | Balance, beginning of year | $ | 2,480 | $ | 2,110 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | Less: reinsurance recoverable | (57) | (81) | Less: reinsurance recoverable | (57) | (81) | ||||||||||||||||||||||
Net balance, beginning of year | Net balance, beginning of year | 2,423 | 2,029 | Net balance, beginning of year | 2,423 | 2,029 | ||||||||||||||||||||||
Incurred: | Incurred: | Incurred: | ||||||||||||||||||||||||||
Current year | Current year | 789 | 1,047 | Current year | 1,268 | 1,419 | ||||||||||||||||||||||
Prior years | Prior years | (55) | (74) | Prior years | (89) | (100) | ||||||||||||||||||||||
Total incurred | Total incurred | 734 | 973 | Total incurred | 1,179 | 1,319 | ||||||||||||||||||||||
Payments: | Payments: | Payments: | ||||||||||||||||||||||||||
Current year | Current year | (119) | (117) | Current year | (278) | (250) | ||||||||||||||||||||||
Prior years | Prior years | (539) | (484) | Prior years | (721) | (688) | ||||||||||||||||||||||
Total payments | Total payments | (658) | (601) | Total payments | (999) | (938) | ||||||||||||||||||||||
Other changes: | Other changes: | Other changes: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest accretion | Interest accretion | 17 | 14 | Interest accretion | 25 | 21 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange adjustments | Foreign exchange adjustments | (7) | (44) | Foreign exchange adjustments | (45) | (128) | ||||||||||||||||||||||
Total other changes | Total other changes | 10 | (30) | Total other changes | (20) | (107) | ||||||||||||||||||||||
Net balance, end of period | Net balance, end of period | 2,509 | 2,371 | Net balance, end of period | 2,583 | 2,303 | ||||||||||||||||||||||
Plus: reinsurance recoverable | Plus: reinsurance recoverable | 70 | 76 | Plus: reinsurance recoverable | 71 | 63 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 2,579 | $ | 2,447 | Balance, end of period | $ | 2,654 | $ | 2,366 |
U.S. and Latin America – Financial Solutions | U.S. and Latin America – Financial Solutions | |||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 247 | $ | 262 | Balance, beginning of year | $ | 247 | $ | 262 | ||||||||||||||||||
Balance, beginning of year, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | Balance, beginning of year, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | 263 | 248 | Balance, beginning of year, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | 263 | 254 | ||||||||||||||||||||||
Interest accrual | Interest accrual | 6 | — | Interest accrual | 9 | 21 | ||||||||||||||||||||||
Attributed fees collected | Attributed fees collected | 13 | 7 | Attributed fees collected | 19 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Benefit payments | Benefit payments | (1) | (4) | Benefit payments | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in future assumptions | Effect of changes in future assumptions | 16 | 19 | |||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in interest rates | Effect of changes in interest rates | (2) | (66) | Effect of changes in interest rates | (54) | (40) | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in equity markets | Effect of changes in equity markets | (34) | 46 | Effect of changes in equity markets | (25) | 17 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in volatility | Effect of changes in volatility | (7) | 12 | Effect of changes in volatility | (5) | 4 | ||||||||||||||||||||||
Other market impacts | Other market impacts | (2) | 4 | Other market impacts | (11) | 1 | ||||||||||||||||||||||
Actual policyholder behavior different from expected behavior | Actual policyholder behavior different from expected behavior | 9 | 12 | Actual policyholder behavior different from expected behavior | 12 | (1) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | Balance, end of period, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | 245 | 259 | Balance, end of period, before effect of changes in the instrument-specific credit risk | 225 | 283 | ||||||||||||||||||||||
Effect of changes in the instrument-specific credit risk | Effect of changes in the instrument-specific credit risk | (16) | 12 | Effect of changes in the instrument-specific credit risk | (9) | (24) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | 229 | 271 | Balance, end of period | 216 | 259 | ||||||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverable | Less: reinsurance recoverable | — | Less: reinsurance recoverable | — | — | |||||||||||||||||||||||
Balance, end of period, after reinsurance | Balance, end of period, after reinsurance | $ | 229 | $ | 271 | Balance, end of period, after reinsurance | $ | 216 | $ | 259 | ||||||||||||||||||
Net amount at risk | Net amount at risk | $ | 1,411 | $ | 1,317 | Net amount at risk | $ | 1,375 | $ | 1,540 | ||||||||||||||||||
Weighted-average attained age of contract holders (in years) | Weighted-average attained age of contract holders (in years) | 71 | 67 | Weighted-average attained age of contract holders (in years) | 71 | 66 |
June 30, | June 30, | September 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset (1) | Liability | Net | Asset (1) | Liability | Net | Asset (1) | Liability | Net | Asset (1) | Liability | Net | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America – Financial Solutions | U.S. and Latin America – Financial Solutions | $ | 6 | $ | 235 | $ | (229) | $ | — | $ | 271 | $ | (271) | U.S. and Latin America – Financial Solutions | $ | 8 | $ | 224 | $ | (216) | $ | — | $ | 259 | $ | (259) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total market risk benefits | Total market risk benefits | $ | 6 | $ | 235 | $ | (229) | $ | — | $ | 271 | $ | (271) | Total market risk benefits | $ | 8 | $ | 224 | $ | (216) | $ | — | $ | 259 | $ | (259) |
Six months ended June 30, 2023: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2023: | Nine months ended September 30, 2023: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 2,087 | $ | 171 | $ | 294 | $ | 1,043 | Balance, beginning of year | $ | 2,087 | $ | 171 | $ | 294 | $ | 1,043 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalization | Capitalization | 119 | 5 | 44 | 52 | Capitalization | 183 | 7 | 75 | 94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | Amortization expense | (73) | (6) | (18) | (30) | Amortization expense | (111) | (9) | (28) | (44) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | 1 | 4 | (2) | (15) | Foreign currency translation | 1 | — | (10) | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 2,134 | $ | 174 | $ | 318 | $ | 1,050 | Balance, end of period | $ | 2,160 | $ | 169 | $ | 331 | $ | 1,069 |
Six months ended June 30, 2022: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2022: | Nine months ended September 30, 2022: | U.S. and Latin America – Traditional | Canada – Traditional | Europe, Middle East and Africa – Traditional | Asia Pacific – Traditional | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 1,947 | $ | 191 | $ | 270 | $ | 1,056 | Balance, beginning of year | $ | 1,947 | $ | 191 | $ | 270 | $ | 1,056 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalization | Capitalization | 131 | 4 | 39 | 54 | Capitalization | 208 | 5 | 57 | 66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | Amortization expense | (71) | (7) | (19) | (37) | Amortization expense | (108) | (14) | (25) | (53) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | — | (3) | (18) | (32) | Foreign currency translation | — | (16) | (40) | (57) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 2,007 | $ | 185 | $ | 272 | $ | 1,041 | Balance, end of period | $ | 2,047 | $ | 166 | $ | 262 | $ | 1,012 |
Six months ended June 30, 2023: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2023: | Nine months ended September 30, 2023: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 341 | $ | — | $ | — | $ | 188 | Balance, beginning of year | $ | 341 | $ | — | $ | — | $ | 188 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalization | Capitalization | — | — | — | 116 | Capitalization | — | — | — | 89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | Amortization expense | (21) | — | — | (15) | Amortization expense | (32) | — | — | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | — | — | — | (4) | Foreign currency translation | — | — | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 320 | $ | — | $ | — | $ | 285 | Balance, end of period | $ | 309 | $ | — | $ | — | $ | 247 |
Six months ended June 30, 2022: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2022: | Nine months ended September 30, 2022: | U.S. and Latin America – Financial Solutions | Canada – Financial Solutions | Europe, Middle East and Africa – Financial Solutions | Asia Pacific – Financial Solutions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 312 | $ | — | $ | — | $ | 81 | Balance, beginning of year | $ | 312 | $ | — | $ | — | $ | 81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalization | Capitalization | 31 | — | — | 42 | Capitalization | 85 | — | — | 92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | Amortization expense | (35) | — | — | (6) | Amortization expense | (42) | — | — | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | Foreign currency translation | — | — | — | (1) | Foreign currency translation | — | — | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 308 | $ | — | $ | — | $ | 116 | Balance, end of period | $ | 355 | $ | — | $ | — | $ | 158 |
June 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs included in the rollforwards: | Deferred policy acquisition costs included in the rollforwards: | Deferred policy acquisition costs included in the rollforwards: | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional: | Traditional: | Traditional: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | U.S. and Latin America | $ | 2,134 | $ | 2,007 | U.S. and Latin America | $ | 2,160 | $ | 2,047 | ||||||||||||||||||
Canada | Canada | 174 | 185 | Canada | 169 | 166 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | Europe, Middle East and Africa | 318 | 272 | Europe, Middle East and Africa | 331 | 262 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | Asia Pacific | 1,050 | 1,041 | Asia Pacific | 1,069 | 1,012 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions: | Financial Solutions: | Financial Solutions: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America | U.S. and Latin America | 320 | 308 | U.S. and Latin America | 309 | 355 | ||||||||||||||||||||||
Canada | Canada | — | — | Canada | — | — | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | Europe, Middle East and Africa | — | — | Europe, Middle East and Africa | — | — | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | Asia Pacific | 285 | 116 | Asia Pacific | 247 | 158 | ||||||||||||||||||||||
Other long-duration business: | Other long-duration business: | Other long-duration business: | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | Corporate and Other | 5 | 6 | Corporate and Other | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Total deferred policy acquisition costs | Total deferred policy acquisition costs | $ | 4,286 | $ | 3,935 | Total deferred policy acquisition costs | $ | 4,289 | $ | 4,004 |
June 30, 2023: | Amortized | Allowance for | Unrealized | Unrealized | Estimated Fair | % of | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023: | September 30, 2023: | Amortized | Allowance for | Unrealized | Unrealized | Estimated Fair | % of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost | Credit Losses | Gains | Losses | Value | Total | Cost | Credit Losses | Gains | Losses | Value | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Corporate | $ | 40,751 | $ | 62 | $ | 252 | $ | 4,763 | $ | 36,178 | 64.3 | % | Corporate | $ | 41,463 | $ | 55 | $ | 170 | $ | 6,075 | $ | 35,503 | 65.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian government | Canadian government | 3,395 | — | 404 | 47 | 3,752 | 6.7 | Canadian government | 3,336 | — | 169 | 157 | 3,348 | 6.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japanese government | Japanese government | 3,315 | — | 10 | 279 | 3,046 | 5.4 | Japanese government | 3,205 | — | 3 | 493 | 2,715 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | ABS | 4,510 | 12 | 15 | 348 | 4,165 | 7.4 | ABS | 4,562 | 12 | 16 | 330 | 4,236 | 7.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | CMBS | 1,932 | 1 | 2 | 234 | 1,699 | 3.1 | CMBS | 1,959 | 1 | 2 | 250 | 1,710 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | RMBS | 1,145 | — | 3 | 111 | 1,037 | 1.8 | RMBS | 1,172 | — | 3 | 145 | 1,030 | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government | U.S. government | 1,573 | — | 1 | 208 | 1,366 | 2.4 | U.S. government | 1,346 | — | — | 286 | 1,060 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | State and political subdivisions | 1,247 | — | 7 | 145 | 1,109 | 2.0 | State and political subdivisions | 1,242 | — | 4 | 199 | 1,047 | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | Other foreign government | 4,317 | — | 34 | 467 | 3,884 | 6.9 | Other foreign government | 4,047 | — | 23 | 548 | 3,522 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | Total fixed maturity securities | $ | 62,185 | $ | 75 | $ | 728 | $ | 6,602 | $ | 56,236 | 100.0 | % | Total fixed maturity securities | $ | 62,332 | $ | 68 | $ | 390 | $ | 8,483 | $ | 54,171 | 100.0 | % |
December 31, 2022: | Amortized | Allowance for | Unrealized | Unrealized | Estimated Fair | % of | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost | Credit Losses | Gains | Losses | Value | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | $ | 38,963 | $ | 27 | $ | 168 | $ | 5,135 | $ | 33,969 | 64.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Canadian government | 3,311 | — | 381 | 66 | 3,626 | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Japanese government | 3,033 | — | 4 | 478 | 2,559 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 4,324 | 10 | 4 | 440 | 3,878 | 7.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 1,835 | — | — | 212 | 1,623 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 1,054 | — | 1 | 114 | 941 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government | 1,690 | — | 4 | 212 | 1,482 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | 1,282 | — | 10 | 173 | 1,119 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | 4,171 | — | 22 | 489 | 3,704 | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | $ | 59,663 | $ | 37 | $ | 594 | $ | 7,319 | $ | 52,901 | 100.0 | % |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities pledged as collateral | $ | 401 | $ | 352 | $ | 355 | $ | 292 | |||||||||||||||
Fixed maturity securities received as collateral | n/a | 1,742 | n/a | 1,428 | |||||||||||||||||||
Assets in trust held to satisfy collateral requirements | 32,516 | 29,259 | 31,510 | 27,817 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities pledged as collateral | $ | 588 | $ | 488 | $ | 355 | $ | 292 | |||||||||||||||
Fixed maturity securities received as collateral | n/a | $ | 1,625 | n/a | $ | 1,428 | |||||||||||||||||
Assets in trust held to satisfy collateral requirements | $ | 32,645 | $ | 28,354 | $ | 31,510 | $ | 27,817 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities guaranteed or issued by: | Fixed maturity securities guaranteed or issued by: | Fixed maturity securities guaranteed or issued by: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian province of Quebec | Canadian province of Quebec | $ | 1,432 | $ | 1,668 | $ | 1,436 | $ | 1,649 | Canadian province of Quebec | $ | 1,415 | $ | 1,465 | $ | 1,436 | $ | 1,649 | ||||||||||||||||||||||||||||
Canadian province of Ontario | Canadian province of Ontario | 1,014 | 1,104 | 982 | 1,068 | Canadian province of Ontario | 1,001 | 1,014 | 982 | 1,068 |
Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | |||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | Available-for-sale: | Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Due in one year or less | Due in one year or less | $ | 1,883 | $ | 1,887 | Due in one year or less | $ | 1,623 | $ | 1,628 | ||||||||||||||||||
Due after one year through five years | Due after one year through five years | 10,281 | 9,970 | Due after one year through five years | 10,151 | 9,779 | ||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | Due after five years through ten years | 11,237 | 10,257 | Due after five years through ten years | 11,183 | 9,987 | ||||||||||||||||||||||
Due after ten years | Due after ten years | 31,197 | 27,221 | Due after ten years | 31,682 | 25,801 | ||||||||||||||||||||||
Structured securities | Structured securities | 7,587 | 6,901 | Structured securities | 7,693 | 6,976 | ||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 62,185 | $ | 56,236 | Total | $ | 62,332 | $ | 54,171 |
June 30, 2023: | Estimated | |||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||
Finance | $ | 14,948 | $ | 13,120 | 36.3 | % | ||||||||||||||
Industrial | 20,574 | 18,548 | 51.2 | |||||||||||||||||
Utility | 5,229 | 4,510 | 12.5 | |||||||||||||||||
Total | $ | 40,751 | $ | 36,178 | 100.0 | % | ||||||||||||||
December 31, 2022: | Estimated | |||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||
Finance | $ | 14,551 | $ | 12,680 | 37.3 | % | ||||||||||||||
Industrial | 19,624 | 17,257 | 50.8 | |||||||||||||||||
Utility | 4,788 | 4,032 | 11.9 | |||||||||||||||||
Total | $ | 38,963 | $ | 33,969 | 100.0 | % |
September 30, 2023: | Estimated | |||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||
Finance | $ | 15,022 | $ | 12,842 | 36.1 | % | ||||||||||||||
Industrial | 21,062 | 18,232 | 51.4 | |||||||||||||||||
Utility | 5,379 | 4,429 | 12.5 | |||||||||||||||||
Total | $ | 41,463 | $ | 35,503 | 100.0 | % | ||||||||||||||
December 31, 2022: | Estimated | |||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||
Finance | $ | 14,551 | $ | 12,680 | 37.3 | % | ||||||||||||||
Industrial | 19,624 | 17,257 | 50.8 | |||||||||||||||||
Utility | 4,788 | 4,032 | 11.9 | |||||||||||||||||
Total | $ | 38,963 | $ | 33,969 | 100.0 | % |
Six months ended June 30, 2023: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ABS | CMBS | Other Foreign Government | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 27 | $ | 10 | $ | — | $ | — | $ | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ABS | CMBS | Other Foreign Government | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2023: | Three months ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | Balance, beginning of period | $ | 62 | $ | 12 | $ | 1 | $ | — | $ | 75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | (1) | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs charged against the allowance | Write-offs charged against the allowance | (6) | — | — | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 55 | $ | 12 | $ | 1 | $ | — | $ | 68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2022: | Three months ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | Balance, beginning of period | $ | 43 | $ | 5 | $ | 1 | $ | 6 | $ | 55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit losses recognized on securities for which credit losses were not previously recorded | Credit losses recognized on securities for which credit losses were not previously recorded | 44 | — | 1 | — | 45 | Credit losses recognized on securities for which credit losses were not previously recorded | 8 | (1) | — | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reductions for securities sold during the period | Reductions for securities sold during the period | (10) | — | — | — | (10) | Reductions for securities sold during the period | (3) | — | — | (2) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reductions for securities the Company intends to sell or more likely than not will be required to sell before recovery of its amortized cost | Reductions for securities the Company intends to sell or more likely than not will be required to sell before recovery of its amortized cost | (4) | — | — | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | 1 | 2 | — | — | 3 | Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | (1) | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 62 | $ | 12 | $ | 1 | $ | — | $ | 75 | Balance, end of period | $ | 43 | $ | 4 | $ | 1 | $ | 4 | $ | 52 |
Six months ended June 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ABS | CMBS | Other Foreign Government | Total | Corporate | ABS | CMBS | Other Foreign Government | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2023: | Nine months ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 26 | $ | — | $ | 1 | $ | 4 | $ | 31 | Balance, beginning of year | $ | 27 | $ | 10 | $ | — | $ | — | $ | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit losses recognized on securities for which credit losses were not previously recorded | Credit losses recognized on securities for which credit losses were not previously recorded | 18 | 5 | — | 1 | 24 | Credit losses recognized on securities for which credit losses were not previously recorded | 44 | — | 1 | — | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reductions for securities sold during the period | Reductions for securities sold during the period | (6) | — | — | (1) | (7) | Reductions for securities sold during the period | (10) | — | — | — | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | 5 | — | — | 2 | 7 | Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | — | 2 | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs charged against the allowance | Write-offs charged against the allowance | (6) | — | — | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 55 | $ | 12 | $ | 1 | $ | — | $ | 68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2022: | Nine months ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | Balance, beginning of year | $ | 26 | $ | — | $ | 1 | $ | 4 | $ | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit losses recognized on securities for which credit losses were not previously recorded | Credit losses recognized on securities for which credit losses were not previously recorded | 26 | 4 | — | 1 | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reductions for securities sold during the period | Reductions for securities sold during the period | (9) | — | — | (3) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reductions for securities the Company intends to sell or more likely than not will be required to sell before recovery of its amortized cost | Reductions for securities the Company intends to sell or more likely than not will be required to sell before recovery of its amortized cost | (4) | — | — | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | Additional increases or decreases for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period | 4 | — | — | 2 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 43 | $ | 5 | $ | 1 | $ | 6 | $ | 55 | Balance, end of period | $ | 43 | $ | 4 | $ | 1 | $ | 4 | $ | 52 |
Less than 12 months | 12 months or greater | Total | Less than 12 months | 12 months or greater | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | Gross | Gross | Gross | Gross | Gross | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023: | Estimated | Unrealized | Estimated | Unrealized | Estimated | Unrealized | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023: | September 30, 2023: | Estimated | Unrealized | Estimated | Unrealized | Estimated | Unrealized | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Losses | Fair Value | Losses | Fair Value | Losses | Fair Value | Losses | Fair Value | Losses | Fair Value | Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment grade securities: | Investment grade securities: | Investment grade securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Corporate | $ | 9,095 | $ | 496 | $ | 19,800 | $ | 4,161 | $ | 28,895 | $ | 4,657 | Corporate | $ | 7,272 | $ | 516 | $ | 23,093 | $ | 5,395 | $ | 30,365 | $ | 5,911 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian government | Canadian government | 436 | 17 | 168 | 30 | 604 | 47 | Canadian government | 1,303 | 105 | 250 | 52 | 1,553 | 157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japanese government | Japanese government | 245 | 2 | 2,154 | 277 | 2,399 | 279 | Japanese government | 614 | 50 | 2,055 | 443 | 2,669 | 493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | ABS | 503 | 17 | 3,069 | 316 | 3,572 | 333 | ABS | 471 | 18 | 3,071 | 299 | 3,542 | 317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | CMBS | 331 | 16 | 1,311 | 212 | 1,642 | 228 | CMBS | 273 | 12 | 1,358 | 232 | 1,631 | 244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | RMBS | 385 | 17 | 532 | 94 | 917 | 111 | RMBS | 295 | 14 | 641 | 131 | 936 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government | U.S. government | 749 | 14 | 596 | 194 | 1,345 | 208 | U.S. government | 488 | 28 | 559 | 258 | 1,047 | 286 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | State and political subdivisions | 303 | 13 | 660 | 132 | 963 | 145 | State and political subdivisions | 120 | 8 | 807 | 191 | 927 | 199 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | Other foreign government | 988 | 42 | 1,900 | 362 | 2,888 | 404 | Other foreign government | 686 | 29 | 2,194 | 451 | 2,880 | 480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment grade securities | Total investment grade securities | 13,035 | 634 | 30,190 | 5,778 | 43,225 | 6,412 | Total investment grade securities | 11,522 | 780 | 34,028 | 7,452 | 45,550 | 8,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade securities: | Below investment grade securities: | Below investment grade securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Corporate | 481 | 21 | 660 | 83 | 1,141 | 104 | Corporate | 357 | 70 | 732 | 93 | 1,089 | 163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | ABS | 16 | 1 | 53 | 13 | 69 | 14 | ABS | — | — | 67 | 11 | 67 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | CMBS | — | — | 2 | 1 | 2 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | Other foreign government | — | — | 183 | 63 | 183 | 63 | Other foreign government | 4 | 1 | 184 | 67 | 188 | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total below investment grade securities | Total below investment grade securities | 497 | 22 | 896 | 159 | 1,393 | 181 | Total below investment grade securities | 361 | 71 | 985 | 172 | 1,346 | 243 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | Total fixed maturity securities | $ | 13,532 | $ | 656 | $ | 31,086 | $ | 5,937 | $ | 44,618 | $ | 6,593 | Total fixed maturity securities | $ | 11,883 | $ | 851 | $ | 35,013 | $ | 7,624 | $ | 46,896 | $ | 8,475 |
Less than 12 months | 12 months or greater | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | Gross | Gross | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022: | Estimated | Unrealized | Estimated | Unrealized | Estimated | Unrealized | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Losses | Fair Value | Losses | Fair Value | Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment grade securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | $ | 21,867 | $ | 2,756 | $ | 6,840 | $ | 2,225 | $ | 28,707 | $ | 4,981 | ||||||||||||||||||||||||||
Canadian government | 554 | 42 | 71 | 23 | 625 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Japanese government | 815 | 86 | 1,694 | 392 | 2,509 | 478 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 1,596 | 153 | 1,931 | 269 | 3,527 | 422 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 1,314 | 144 | 281 | 65 | 1,595 | 209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 664 | 62 | 181 | 53 | 845 | 115 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government | 1,202 | 64 | 253 | 148 | 1,455 | 212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | 819 | 124 | 131 | 50 | 950 | 174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | 1,942 | 167 | 1,026 | 260 | 2,968 | 427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment grade securities | 30,773 | 3,598 | 12,408 | 3,485 | 43,181 | 7,083 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 767 | 87 | 305 | 61 | 1,072 | 148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 52 | 6 | 38 | 9 | 90 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | 39 | 2 | 164 | 60 | 203 | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total below investment grade securities | 858 | 95 | 507 | 130 | 1,365 | 225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | $ | 31,631 | $ | 3,693 | $ | 12,915 | $ | 3,615 | $ | 44,546 | $ | 7,308 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale | Fixed maturity securities available-for-sale | $ | 683 | $ | 559 | $ | 1,328 | $ | 1,092 | Fixed maturity securities available-for-sale | $ | 707 | $ | 591 | $ | 2,035 | $ | 1,683 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | Equity securities | 1 | 1 | 3 | 3 | Equity securities | 2 | 2 | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | Mortgage loans | 80 | 76 | 154 | 149 | Mortgage loans | 84 | 74 | 238 | 223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | Policy loans | 13 | 14 | 26 | 27 | Policy loans | 13 | 13 | 39 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest | Funds withheld at interest | 80 | 57 | 152 | 108 | Funds withheld at interest | 88 | 67 | 240 | 175 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnerships and real estate joint ventures | Limited partnerships and real estate joint ventures | 19 | 77 | 73 | 238 | Limited partnerships and real estate joint ventures | 41 | 43 | 114 | 281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments and cash and cash equivalents | Short-term investments and cash and cash equivalents | 22 | 2 | 43 | 4 | Short-term investments and cash and cash equivalents | 28 | 7 | 71 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | Other invested assets | 3 | — | 12 | 2 | Other invested assets | 2 | 3 | 14 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income | Investment income | 901 | 786 | 1,791 | 1,623 | Investment income | 965 | 800 | 2,756 | 2,423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expense | Investment expense | (44) | (32) | (78) | (59) | Investment expense | (43) | (31) | (121) | (90) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | $ | 857 | $ | 754 | $ | 1,713 | $ | 1,564 | Net investment income | $ | 922 | $ | 769 | $ | 2,635 | $ | 2,333 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses | $ | 4 | $ | (13) | $ | (38) | $ | (24) | |||||||||||||||
Impairments on fixed maturities | — | (2) | (1) | (3) | |||||||||||||||||||
Realized gains on investment activity | 11 | 34 | 42 | 45 | |||||||||||||||||||
Realized losses on investment activity | (37) | (94) | (112) | (130) | |||||||||||||||||||
Net losses on equity securities | (4) | (15) | (2) | (23) | |||||||||||||||||||
Change in mortgage loan allowance for credit losses | (9) | (1) | (6) | (3) | |||||||||||||||||||
Change in fair value of certain limited partnership investments | 10 | 10 | 7 | 29 | |||||||||||||||||||
Other, net | 15 | 11 | 17 | 19 | |||||||||||||||||||
Net losses on free-standing derivatives | (93) | (114) | (124) | (200) | |||||||||||||||||||
Net gains (losses) on embedded derivatives | (20) | (56) | 17 | (89) | |||||||||||||||||||
Total investment related gains (losses), net | $ | (123) | $ | (240) | $ | (200) | $ | (379) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses | $ | 7 | $ | 3 | $ | (31) | $ | (21) | |||||||||||||||
Impairments on fixed maturities | — | (12) | (1) | (15) | |||||||||||||||||||
Realized gains on investment activity | 12 | 20 | 54 | 65 | |||||||||||||||||||
Realized losses on investment activity | (61) | (106) | (173) | (236) | |||||||||||||||||||
Net gains (losses) on equity securities | (2) | 7 | (4) | (16) | |||||||||||||||||||
Change in mortgage loan allowance for credit losses | (17) | (5) | (23) | (8) | |||||||||||||||||||
Change in fair value of certain limited partnership investments | 25 | — | 32 | 29 | |||||||||||||||||||
Other, net | 7 | 7 | 24 | 26 | |||||||||||||||||||
Net losses on free-standing derivatives | (98) | (51) | (222) | (251) | |||||||||||||||||||
Net gains (losses) on embedded derivatives | 1 | (17) | 18 | (106) | |||||||||||||||||||
Total investment related gains (losses), net | $ | (126) | $ | (154) | $ | (326) | $ | (533) |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | Amortized Cost | Estimated Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities borrowing agreements: | Securities borrowing agreements: | Securities borrowing agreements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities borrowed (1) | Securities borrowed (1) | n/a | $ | 805 | n/a | $ | 852 | Securities borrowed (1) | n/a | $ | 776 | n/a | $ | 852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities pledged as collateral (2) | Securities pledged as collateral (2) | $ | 795 | 691 | $ | 859 | 693 | Securities pledged as collateral (2) | $ | 762 | $ | 603 | $ | 859 | $ | 693 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending agreements: | Securities lending agreements: | Securities lending agreements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities loaned (2) | Securities loaned (2) | 60 | 55 | 59 | 55 | Securities loaned (2) | $ | 60 | $ | 53 | $ | 59 | $ | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities received as collateral (3) | Securities received as collateral (3) | n/a | 66 | n/a | 66 | Securities received as collateral (3) | n/a | $ | 66 | n/a | $ | 66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase/reverse repurchase agreements: | Repurchase/reverse repurchase agreements: | Repurchase/reverse repurchase agreements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold (2) | Securities sold (2) | 919 | 817 | 898 | 779 | Securities sold (2) | $ | 1,344 | $ | 1,187 | $ | 898 | $ | 779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased (3) | Securities purchased (3) | n/a | 498 | n/a | 619 | Securities purchased (3) | n/a | $ | 496 | n/a | $ | 619 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash received (4) | Cash received (4) | 248 | 248 | 149 | 149 | Cash received (4) | $ | 551 | $ | 551 | $ | 149 | $ | 149 |
June 30, 2023 | September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining Contractual Maturity of the Agreements | Remaining Contractual Maturity of the Agreements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Overnight and Continuous | Up to 30 Days | 30 – 90 Days | Greater than 90 Days | Total | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | 30 – 90 Days | Greater than 90 Days | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending agreements: | Securities lending agreements: | Securities lending agreements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Corporate | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 39 | $ | 39 | Corporate | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 37 | $ | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian government | Canadian government | — | — | — | 5 | 5 | Canadian government | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | State and political subdivisions | — | — | — | 6 | 6 | State and political subdivisions | — | — | — | 11 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | Other foreign government | — | — | — | 5 | 5 | Other foreign government | — | — | — | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | — | — | — | 55 | 55 | Total | — | — | — | 53 | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements: | Repurchase agreements: | Repurchase agreements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Corporate | — | — | — | 340 | 340 | Corporate | — | — | — | 339 | 339 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japanese government | Japanese government | — | — | 151 | — | 151 | Japanese government | — | — | — | 138 | 138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | ABS | — | — | — | 58 | 58 | ABS | — | — | 53 | 171 | 224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | CMBS | — | — | — | 109 | 109 | CMBS | — | — | 59 | 162 | 221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | RMBS | — | — | — | 44 | 44 | RMBS | — | — | 8 | 144 | 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government | U.S. government | — | — | — | 13 | 13 | U.S. government | — | — | — | 13 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | Other foreign government | — | — | — | 102 | 102 | Other foreign government | — | — | — | 100 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | — | — | 151 | 666 | 817 | Total | — | — | 120 | 1,067 | 1,187 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total agreements | Total agreements | $ | — | $ | — | $ | 151 | $ | 721 | $ | 872 | Total agreements | $ | — | $ | — | $ | 120 | $ | 1,120 | $ | 1,240 |
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Remaining Contractual Maturity of the Agreements | |||||||||||||||||||||||||||||
Overnight and Continuous | Up to 30 Days | 30 – 90 Days | Greater than 90 Days | Total | |||||||||||||||||||||||||
Securities lending agreements: | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 42 | $ | 42 | |||||||||||||||||||
Canadian government | — | — | — | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | — | — | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | — | — | — | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
Total | — | — | — | 55 | 55 | ||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements: | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | — | — | — | 279 | 279 | ||||||||||||||||||||||||
Japanese government | — | — | — | 278 | 278 | ||||||||||||||||||||||||
ABS | — | — | — | 54 | 54 | ||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | 63 | 63 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS | — | — | — | 10 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | — | — | — | 95 | 95 | ||||||||||||||||||||||||
Total | — | — | — | 779 | 779 | ||||||||||||||||||||||||
Total agreements | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 834 | $ | 834 |
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Remaining Contractual Maturity of the Agreements | |||||||||||||||||||||||||||||
Overnight and Continuous | Up to 30 Days | 30 – 90 Days | Greater than 90 Days | Total | |||||||||||||||||||||||||
Securities lending agreements: | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 42 | $ | 42 | |||||||||||||||||||
Canadian government | — | — | — | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | — | — | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | — | — | — | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
Total | — | — | — | 55 | 55 | ||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements: | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | — | — | — | 279 | 279 | ||||||||||||||||||||||||
Japanese government | — | — | — | 278 | 278 | ||||||||||||||||||||||||
ABS | — | — | — | 54 | 54 | ||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | 63 | 63 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS | — | — | — | 10 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
U.S. government | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | — | — | — | 95 | 95 | ||||||||||||||||||||||||
Total | — | — | — | 779 | 779 | ||||||||||||||||||||||||
Total agreements | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 834 | $ | 834 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property type: | Property type: | Carrying Value | % of Total | Carrying Value | % of Total | Property type: | Carrying Value | % of Total | Carrying Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | Office | $ | 1,682 | 23.7 | % | $ | 1,706 | 25.6 | % | Office | $ | 1,716 | 23.4 | % | $ | 1,706 | 25.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | Retail | 2,367 | 33.3 | 2,290 | 34.4 | Retail | 2,445 | 33.4 | 2,290 | 34.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial | Industrial | 1,717 | 24.1 | 1,518 | 22.8 | Industrial | 1,820 | 24.9 | 1,518 | 22.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apartment | Apartment | 894 | 12.6 | 763 | 11.5 | Apartment | 870 | 11.9 | 763 | 11.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other commercial | Other commercial | 449 | 6.3 | 376 | 5.7 | Other commercial | 469 | 6.4 | 376 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment | Recorded investment | 7,109 | 100.0 | % | 6,653 | 100.0 | % | Recorded investment | 7,320 | 100.0 | % | 6,653 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized balance of loan origination fees and expenses | Unamortized balance of loan origination fees and expenses | (14) | (12) | Unamortized balance of loan origination fees and expenses | (15) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | Allowance for credit losses | (57) | (51) | Allowance for credit losses | (74) | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total mortgage loans | Total mortgage loans | $ | 7,038 | $ | 6,590 | Total mortgage loans | $ | 7,231 | $ | 6,590 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Recorded Investment | % of Total | Recorded Investment | % of Total | |||||||||||||||||||||||
Due within five years | $ | 3,085 | 43.4 | % | $ | 2,652 | 39.9 | % | ||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 3,058 | 43.0 | 2,930 | 44.0 | ||||||||||||||||||||||
Due after ten years | 966 | 13.6 | 1,071 | 16.1 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,109 | 100.0 | % | $ | 6,653 | 100.0 | % |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Recorded Investment | % of Total | Recorded Investment | % of Total | |||||||||||||||||||||||
Due within five years | $ | 3,150 | 42.9 | % | $ | 2,652 | 39.9 | % | ||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 3,248 | 44.4 | 2,930 | 44.0 | ||||||||||||||||||||||
Due after ten years | 922 | 12.7 | 1,071 | 16.1 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,320 | 100.0 | % | $ | 6,653 | 100.0 | % |
Recorded Investment | Recorded Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt Service Ratios | Construction loans | Debt Service Ratios | Construction loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
>1.20x | 1.00x – 1.20x | <1.00x | Total | % of Total | >1.20x | 1.00x – 1.20x | <1.00x | Total | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023: | September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan-to-Value Ratio | Loan-to-Value Ratio | Loan-to-Value Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0% – 59.99% | 0% – 59.99% | $ | 3,908 | $ | 240 | $ | 64 | $ | 40 | $ | 4,252 | 59.8 | % | 0% – 59.99% | $ | 3,947 | $ | 301 | $ | 53 | $ | 45 | $ | 4,346 | 59.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60% – 69.99% | 60% – 69.99% | 1,795 | 219 | 80 | — | 2,094 | 29.5 | 60% – 69.99% | 1,929 | 154 | 29 | — | 2,112 | 28.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70% – 79.99% | 70% – 79.99% | 466 | 30 | 18 | — | 514 | 7.2 | 70% – 79.99% | 518 | 35 | 33 | — | 586 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
80% or greater | 80% or greater | 93 | 43 | 113 | — | 249 | 3.5 | 80% or greater | 105 | 43 | 128 | — | 276 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 6,262 | $ | 532 | $ | 275 | $ | 40 | $ | 7,109 | 100.0 | % | Total | $ | 6,499 | $ | 533 | $ | 243 | $ | 45 | $ | 7,320 | 100.0 | % |
Recorded Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt Service Ratios | Construction loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
>1.20x | 1.00x – 1.20x | <1.00x | Total | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan-to-Value Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
0% – 59.99% | $ | 3,466 | $ | 215 | $ | 56 | $ | 18 | $ | 3,755 | 56.4 | % | |||||||||||||||||||||||
60% – 69.99% | 1,894 | 119 | 71 | — | 2,084 | 31.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
70% – 79.99% | 475 | 49 | 91 | — | 615 | 9.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
80% or greater | 81 | — | 118 | — | 199 | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 5,916 | $ | 383 | $ | 336 | $ | 18 | $ | 6,653 | 100.0 | % |
Recorded Investment | Recorded Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination | Year of Origination | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Total | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023: | September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal credit quality grade: | Internal credit quality grade: | Internal credit quality grade: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High investment grade | High investment grade | $ | 146 | $ | 695 | $ | 676 | $ | 334 | $ | 530 | $ | 1,903 | $ | 4,284 | High investment grade | $ | 336 | $ | 686 | $ | 670 | $ | 334 | $ | 520 | $ | 1,851 | $ | 4,397 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment grade | Investment grade | 473 | 609 | 283 | 219 | 322 | 687 | 2,593 | Investment grade | 599 | 615 | 281 | 219 | 326 | 608 | 2,648 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Average | — | — | 6 | 18 | 23 | 185 | 232 | Average | — | — | 6 | 18 | 23 | 200 | 247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch list | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In or near default | In or near default | — | — | — | — | — | — | — | In or near default | — | — | — | — | — | 28 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 619 | $ | 1,304 | $ | 965 | $ | 571 | $ | 875 | $ | 2,775 | $ | 7,109 | Total | $ | 935 | $ | 1,301 | $ | 957 | $ | 571 | $ | 869 | $ | 2,687 | $ | 7,320 |
Recorded Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal credit quality grade: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High investment grade | $ | 698 | $ | 684 | $ | 327 | $ | 561 | $ | 422 | $ | 1,565 | $ | 4,257 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment grade | 586 | 284 | 248 | 279 | 252 | 531 | 2,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | — | 6 | — | 39 | 52 | 83 | 180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Watch list | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
In or near default | — | — | — | — | — | 36 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,284 | $ | 974 | $ | 575 | $ | 879 | $ | 726 | $ | 2,215 | $ | 6,653 |
Recorded Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal credit quality grade: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High investment grade | $ | 698 | $ | 684 | $ | 327 | $ | 561 | $ | 422 | $ | 1,565 | $ | 4,257 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment grade | 586 | 284 | 248 | 279 | 252 | 531 | 2,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | — | 6 | — | 39 | 52 | 83 | 180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
In or near default | — | — | — | — | — | 36 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,284 | $ | 974 | $ | 575 | $ | 879 | $ | 726 | $ | 2,215 | $ | 6,653 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Current | Current | $ | 7,096 | $ | 6,617 | Current | $ | 7,292 | $ | 6,617 | ||||||||||||||||||
31 – 60 days past due | 13 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Greater than 90 days past due | Greater than 90 days past due | — | 36 | Greater than 90 days past due | 28 | 36 | ||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 7,109 | $ | 6,653 | Total | $ | 7,320 | $ | 6,653 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | Balance, beginning of period | $ | 48 | $ | 37 | $ | 51 | $ | 35 | Balance, beginning of period | $ | 57 | $ | 38 | $ | 51 | $ | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses | Change in allowance for credit losses | 9 | 1 | 6 | 3 | Change in allowance for credit losses | 17 | 5 | 23 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | 57 | $ | 38 | $ | 57 | $ | 38 | Balance, end of period | $ | 74 | $ | 43 | $ | 74 | $ | 43 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Limited partnerships – equity method | Limited partnerships – equity method | $ | 928 | $ | 934 | Limited partnerships – equity method | $ | 930 | $ | 934 | ||||||||||||||||||
Limited partnerships – fair value | Limited partnerships – fair value | 768 | 683 | Limited partnerships – fair value | 818 | 683 | ||||||||||||||||||||||
Limited partnerships – cost method | Limited partnerships – cost method | 62 | 49 | Limited partnerships – cost method | 68 | 49 | ||||||||||||||||||||||
Real estate joint ventures | Real estate joint ventures | 715 | 661 | Real estate joint ventures | 744 | 661 | ||||||||||||||||||||||
Total limited partnerships and real estate joint ventures | Total limited partnerships and real estate joint ventures | $ | 2,473 | $ | 2,327 | Total limited partnerships and real estate joint ventures | $ | 2,560 | $ | 2,327 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Lifetime mortgages | Lifetime mortgages | $ | 930 | $ | 868 | Lifetime mortgages | $ | 900 | $ | 868 | ||||||||||||||||||
Derivatives | Derivatives | 61 | 170 | Derivatives | 75 | 170 | ||||||||||||||||||||||
Other | Other | 128 | 102 | Other | 116 | 102 | ||||||||||||||||||||||
Total other invested assets | Total other invested assets | $ | 1,119 | $ | 1,140 | Total other invested assets | $ | 1,091 | $ | 1,140 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Primary Underlying Risk | Notional | Carrying Value/Fair Value | Notional | Carrying Value/Fair Value | Primary Underlying Risk | Notional | Carrying Value/Fair Value | Notional | Carrying Value/Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Assets | Liabilities | Amount | Assets | Liabilities | Amount | Assets | Liabilities | Amount | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | Derivatives not designated as hedging instruments: | Derivatives not designated as hedging instruments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Interest rate swaps | Interest rate | $ | 1,683 | $ | 6 | $ | 4 | $ | 1,271 | $ | 2 | $ | 2 | Interest rate swaps | Interest rate | $ | 1,622 | $ | 7 | $ | 24 | $ | 1,271 | $ | 2 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate options | Interest rate options | Interest rate | 6,555 | 8 | — | 7,756 | 34 | — | Interest rate options | Interest rate | 6,555 | 30 | — | 7,756 | 34 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total return swaps | Total return swaps | Interest rate | 500 | 25 | 3 | 500 | 18 | — | Total return swaps | Interest rate | 500 | 42 | 30 | 500 | 18 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate futures | Interest rate futures | Interest rate | 96 | — | — | 96 | — | — | Interest rate futures | Interest rate | 95 | — | — | 96 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity futures | Equity futures | Equity | 241 | — | — | 164 | — | — | Equity futures | Equity | 245 | — | — | 164 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Foreign currency swaps | Foreign currency | 150 | 26 | — | 150 | 18 | — | Foreign currency swaps | Foreign currency | 150 | 32 | — | 150 | 18 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Foreign currency forwards | Foreign currency | 850 | — | 28 | 766 | 50 | — | Foreign currency forwards | Foreign currency | 826 | — | 24 | 766 | 50 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI swaps | CPI swaps | CPI | 477 | 14 | 2 | 496 | 20 | 3 | CPI swaps | CPI | 445 | 12 | 2 | 496 | 20 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps | Credit default swaps | Credit | 1,515 | 4 | 10 | 1,523 | 2 | 21 | Credit default swaps | Credit | 1,515 | 3 | 38 | 1,523 | 2 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity options | Equity options | Equity | 306 | 12 | — | 358 | 38 | — | Equity options | Equity | 282 | 14 | — | 358 | 38 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Synthetic GICs | Synthetic GICs | Interest rate | 17,027 | — | — | 17,411 | — | — | Synthetic GICs | Interest rate | 16,535 | — | — | 17,411 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Embedded derivatives in: | Embedded derivatives in: | Embedded derivatives in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Modco or funds withheld arrangements | Modco or funds withheld arrangements | — | 368 | 359 | — | 363 | 371 | Modco or funds withheld arrangements | — | 378 | 368 | — | 363 | 371 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Indexed annuity products | Indexed annuity products | — | — | 472 | — | — | 530 | Indexed annuity products | — | — | 441 | — | — | 530 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-hedging derivatives | Total non-hedging derivatives | 29,400 | 463 | 878 | 30,491 | 545 | 927 | Total non-hedging derivatives | 28,770 | 518 | 927 | 30,491 | 545 | 927 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | Derivatives designated as hedging instruments: | Derivatives designated as hedging instruments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Interest rate swaps | Foreign currency/Interest rate | 1,997 | 5 | 148 | 1,310 | 3 | 113 | Interest rate swaps | Foreign currency/Interest rate | 2,340 | 6 | 180 | 1,310 | 3 | 113 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Foreign currency swaps | Foreign currency | 104 | — | 3 | 114 | — | — | Foreign currency swaps | Foreign currency | 104 | — | 7 | 114 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Foreign currency forwards | Foreign currency | 1,158 | 14 | 9 | 1,019 | 38 | 1 | Foreign currency forwards | Foreign currency | 1,146 | 22 | 1 | 1,019 | 38 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward bond purchase commitments | Forward bond purchase commitments | Interest rate | 775 | 1 | 84 | 407 | — | 96 | Forward bond purchase commitments | Interest rate | 1,073 | — | 159 | 407 | — | 96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total hedging derivatives | Total hedging derivatives | 4,034 | 20 | 244 | 2,850 | 41 | 210 | Total hedging derivatives | 4,663 | 28 | 347 | 2,850 | 41 | 210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | Total derivatives | $ | 33,434 | $ | 483 | $ | 1,122 | $ | 33,341 | $ | 586 | $ | 1,137 | Total derivatives | $ | 33,433 | $ | 546 | $ | 1,274 | $ | 33,341 | $ | 586 | $ | 1,137 |
Type of Fair Value Hedge | Type of Fair Value Hedge | Hedged Item | Gains (Losses) Recognized for Derivatives | Gains (Losses) Recognized for Hedged Items | Type of Fair Value Hedge | Hedged Item | Investment Related Gains (Losses), Net | Interest Credited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Related Gains (Losses), Net | Derivatives | Hedged Items | Derivatives | Hedged Items | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended June 30, 2023: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended September 30, 2023: | For the three months ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Interest rate swaps | Interest-sensitive contract liabilities | $ | — | $ | — | $ | (2) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Foreign currency swaps | Foreign-denominated fixed maturity securities | $ | — | $ | — | Foreign currency swaps | Foreign-denominated fixed maturity securities | (4) | 3 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended June 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended September 30, 2022: | For the three months ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Foreign currency swaps | Foreign-denominated fixed maturity securities | $ | (8) | $ | 8 | Foreign currency swaps | Foreign-denominated fixed maturity securities | (7) | 8 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the six months ended June 30, 2023: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the nine months ended September 30, 2023: | For the nine months ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Interest rate swaps | Interest-sensitive contract liabilities | — | — | (2) | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Foreign currency swaps | Foreign-denominated fixed maturity securities | $ | (3) | $ | 2 | Foreign currency swaps | Foreign-denominated fixed maturity securities | (7) | 5 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the six months ended June 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the nine months ended September 30, 2022: | For the nine months ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Foreign currency swaps | Foreign-denominated fixed maturity securities | $ | (1) | $ | 5 | Foreign currency swaps | Foreign-denominated fixed maturity securities | (8) | 13 | — | — |
Three months ended June 30, | Three months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | Balance, beginning of period | $ | (198) | $ | (81) | Balance, beginning of period | $ | (228) | $ | (206) | ||||||||||||||||||
Gains (losses), net deferred in other comprehensive income (loss) | Gains (losses), net deferred in other comprehensive income (loss) | (32) | (128) | Gains (losses), net deferred in other comprehensive income (loss) | (128) | (27) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified to net investment income | Amounts reclassified to net investment income | 4 | 2 | Amounts reclassified to net investment income | 8 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified to interest expense | Amounts reclassified to interest expense | (2) | 1 | Amounts reclassified to interest expense | (3) | — | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | (228) | $ | (206) | Balance, end of period | $ | (351) | $ | (230) | ||||||||||||||||||
Six months ended June 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | Balance, beginning of period | $ | (205) | $ | (22) | Balance, beginning of period | $ | (205) | $ | (22) | ||||||||||||||||||
Gains (losses), net deferred in other comprehensive income (loss) | Gains (losses), net deferred in other comprehensive income (loss) | (26) | (188) | Gains (losses), net deferred in other comprehensive income (loss) | (154) | (215) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified to net investment income | Amounts reclassified to net investment income | 7 | 2 | Amounts reclassified to net investment income | 15 | 5 | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified to interest expense | Amounts reclassified to interest expense | (4) | 2 | Amounts reclassified to interest expense | (7) | 2 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | Balance, end of period | $ | (228) | $ | (206) | Balance, end of period | $ | (351) | $ | (230) |
Derivative Type | Derivative Type | Gains (Losses) Deferred in OCI | Gains (Losses) Reclassified into Income from AOCI | Derivative Type | Gains (Losses) Deferred in OCI | Gains (Losses) Reclassified into Income from AOCI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Investment Income | Interest Expense | Net Investment Income | Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended June 30, 2023: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended September 30, 2023: | For the three months ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | Interest rate | $ | (8) | $ | — | $ | 2 | Interest rate | $ | (113) | $ | (4) | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency/interest rate | Foreign currency/interest rate | (24) | (4) | — | Foreign currency/interest rate | (15) | (4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (32) | $ | (4) | $ | 2 | Total | $ | (128) | $ | (8) | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended June 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended September 30, 2022: | For the three months ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | Interest rate | $ | (106) | $ | — | $ | (1) | Interest rate | $ | (20) | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency/interest rate | Foreign currency/interest rate | (22) | (2) | — | Foreign currency/interest rate | (7) | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (128) | $ | (2) | $ | (1) | Total | $ | (27) | $ | (3) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
For the six months ended June 30, 2023: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the nine months ended September 30, 2023: | For the nine months ended September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | Interest rate | $ | 6 | $ | — | $ | 4 | Interest rate | $ | (107) | $ | (4) | $ | 7 | ||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency/interest rate | Foreign currency/interest rate | (32) | (7) | — | Foreign currency/interest rate | (47) | (11) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (26) | $ | (7) | $ | 4 | Total | $ | (154) | $ | (15) | $ | 7 | ||||||||||||||||||||||||||
For the six months ended June 30, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the nine months ended September 30, 2022: | For the nine months ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | Interest rate | $ | (170) | $ | — | $ | (2) | Interest rate | $ | (190) | $ | — | $ | (2) | ||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency/interest rate | Foreign currency/interest rate | (18) | (2) | — | Foreign currency/interest rate | (25) | (5) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (188) | $ | (2) | $ | (2) | Total | $ | (215) | $ | (5) | $ | (2) |
Derivative Gains (Losses) Deferred in OCI | Derivative Gains (Losses) Deferred in OCI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type of NIFO Hedge | Type of NIFO Hedge | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | Type of NIFO Hedge | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Foreign currency swaps | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | Foreign currency swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Foreign currency forwards | (21) | 38 | (21) | 22 | Foreign currency forwards | 29 | 66 | 8 | 88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (21) | $ | 39 | $ | (21) | $ | 23 | Total | $ | 29 | $ | 66 | $ | 8 | $ | 89 |
Gains (Losses) for the three months ended June 30, | Gains (Losses) for the three months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type of Non-hedging Derivative | Type of Non-hedging Derivative | Income Statement Location of Gains (Losses) | 2023 | 2022 | Type of Non-hedging Derivative | Income Statement Location of Gains (Losses) | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Interest rate swaps | Investment related gains (losses), net | $ | (30) | $ | (44) | Interest rate swaps | Investment related gains (losses), net | $ | (64) | $ | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate options | Interest rate options | Investment related gains (losses), net | (3) | (6) | Interest rate options | Investment related gains (losses), net | 16 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total return swaps | Total return swaps | Investment related gains (losses), net | 5 | — | Total return swaps | Investment related gains (losses), net | (8) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate futures | Interest rate futures | Investment related gains (losses), net | 2 | 1 | Interest rate futures | Investment related gains (losses), net | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity futures | Equity futures | Investment related gains (losses), net | (10) | 23 | Equity futures | Investment related gains (losses), net | 11 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Foreign currency swaps | Investment related gains (losses), net | 12 | 11 | Foreign currency swaps | Investment related gains (losses), net | 8 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Foreign currency forwards | Investment related gains (losses), net | (74) | (76) | Foreign currency forwards | Investment related gains (losses), net | (37) | (55) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI swaps | CPI swaps | Investment related gains (losses), net | 6 | (11) | CPI swaps | Investment related gains (losses), net | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps | Credit default swaps | Investment related gains (losses), net | 10 | (33) | Credit default swaps | Investment related gains (losses), net | (26) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity options | Equity options | Investment related gains (losses), net | (11) | 21 | Equity options | Investment related gains (losses), net | 3 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | Subtotal | (93) | (114) | Subtotal | (97) | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Embedded derivatives in: | Embedded derivatives in: | Embedded derivatives in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Modco or funds withheld arrangements | Modco or funds withheld arrangements | Investment related gains (losses), net | (20) | (56) | Modco or funds withheld arrangements | Investment related gains (losses), net | 1 | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Indexed annuity products | Indexed annuity products | Interest credited | (5) | 44 | Indexed annuity products | Interest credited | 3 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-hedging derivatives | Total non-hedging derivatives | $ | (118) | $ | (126) | Total non-hedging derivatives | $ | (93) | $ | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (Losses) for the six months ended June 30, | Gains (Losses) for the nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type of Non-hedging Derivative | Type of Non-hedging Derivative | Income Statement Location of Gains (Losses) | 2023 | 2022 | Type of Non-hedging Derivative | Income Statement Location of Gains (Losses) | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Interest rate swaps | Investment related gains (losses), net | $ | (10) | $ | (96) | Interest rate swaps | Investment related gains (losses), net | $ | (74) | $ | (129) | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate options | Interest rate options | Investment related gains (losses), net | (26) | (6) | Interest rate options | Investment related gains (losses), net | (10) | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total return swaps | Total return swaps | Investment related gains (losses), net | 8 | — | Total return swaps | Investment related gains (losses), net | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate futures | Interest rate futures | Investment related gains (losses), net | 2 | 3 | Interest rate futures | Investment related gains (losses), net | 2 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity futures | Equity futures | Investment related gains (losses), net | (19) | 28 | Equity futures | Investment related gains (losses), net | (8) | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Foreign currency swaps | Investment related gains (losses), net | 12 | 18 | Foreign currency swaps | Investment related gains (losses), net | 20 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Foreign currency forwards | Investment related gains (losses), net | (93) | (99) | Foreign currency forwards | Investment related gains (losses), net | (130) | (154) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI swaps | CPI swaps | Investment related gains (losses), net | 7 | 18 | CPI swaps | Investment related gains (losses), net | 7 | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps | Credit default swaps | Investment related gains (losses), net | 21 | (91) | Credit default swaps | Investment related gains (losses), net | (5) | (103) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity options | Equity options | Investment related gains (losses), net | (25) | 21 | Equity options | Investment related gains (losses), net | (22) | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | Subtotal | (123) | (204) | Subtotal | (220) | (256) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Embedded derivatives in: | Embedded derivatives in: | Embedded derivatives in: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Modco or funds withheld arrangements | Modco or funds withheld arrangements | Investment related gains (losses), net | 17 | (89) | Modco or funds withheld arrangements | Investment related gains (losses), net | 18 | (106) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Indexed annuity products | Indexed annuity products | Interest credited | 11 | 80 | Indexed annuity products | Interest credited | 14 | 98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-hedging derivatives | Total non-hedging derivatives | $ | (95) | $ | (213) | Total non-hedging derivatives | $ | (188) | $ | (264) |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rating Agency Designation of Referenced Credit Obligations(1) | Rating Agency Designation of Referenced Credit Obligations(1) | Estimated Fair Value of Credit Default Swaps | Maximum Amount of Future Payments under Credit Default Swaps(2) | Weighted Average Years to Maturity(3) | Estimated Fair Value of Credit Default Swaps | Maximum Amount of Future Payments under Credit Default Swaps(2) | Weighted Average Years to Maturity(3) | Rating Agency Designation of Referenced Credit Obligations(1) | Estimated Fair Value of Credit Default Swaps | Maximum Amount of Future Payments under Credit Default Swaps(2) | Weighted Average Years to Maturity(3) | Estimated Fair Value of Credit Default Swaps | Maximum Amount of Future Payments under Credit Default Swaps(2) | Weighted Average Years to Maturity(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA/AA+/AA/AA-/A+/A/A- | AAA/AA+/AA/AA-/A+/A/A- | AAA/AA+/AA/AA-/A+/A/A- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single name credit default swaps | Single name credit default swaps | $ | (9) | $ | 420 | 18.6 | $ | (18) | $ | 428 | 18.7 | Single name credit default swaps | $ | (36) | $ | 420 | 18.3 | $ | (18) | $ | 428 | 18.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB+/BBB/BBB- | BBB+/BBB/BBB- | BBB+/BBB/BBB- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single name credit default swaps | Single name credit default swaps | 3 | 155 | 3.1 | 1 | 155 | 3.3 | Single name credit default swaps | 3 | 155 | 2.9 | 1 | 155 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps referencing indices | Credit default swaps referencing indices | 1 | 915 | 4.5 | — | 915 | 6.2 | Credit default swaps referencing indices | (1) | 915 | 4.7 | — | 915 | 6.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | Subtotal | 4 | 1,070 | 4.3 | 1 | 1,070 | 5.8 | Subtotal | 2 | 1,070 | 4.4 | 1 | 1,070 | 5.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BB+/BB/BB- | BB+/BB/BB- | BB+/BB/BB- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single name credit default swaps | Single name credit default swaps | (1) | 25 | 2.7 | (2) | 25 | 3.2 | Single name credit default swaps | (1) | 25 | 2.4 | (2) | 25 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | (6) | $ | 1,515 | 8.2 | $ | (19) | $ | 1,523 | 9.4 | Total | $ | (35) | $ | 1,515 | 8.2 | $ | (19) | $ | 1,523 | 9.4 |
Gross Amounts Recognized | Gross Amounts Offset in the Balance Sheet | Net Amounts Presented in the Balance Sheet | Financial Instruments/Collateral (1) | Net Amount | Gross Amounts Recognized | Gross Amounts Offset in the Balance Sheet | Net Amounts Presented in the Balance Sheet | Financial Instruments/Collateral (1) | Net Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023: | September 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets | Derivative assets | $ | 115 | $ | (54) | $ | 61 | $ | (61) | $ | — | Derivative assets | $ | 168 | $ | (93) | $ | 75 | $ | (75) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities | Derivative liabilities | 291 | (54) | 237 | (237) | — | Derivative liabilities | 465 | (93) | 372 | (372) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022: | December 31, 2022: | December 31, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets | Derivative assets | 223 | (53) | 170 | (170) | — | Derivative assets | 223 | (53) | 170 | (170) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities | Derivative liabilities | 236 | (53) | 183 | (183) | — | Derivative liabilities | 236 | (53) | 183 | (183) | — |
June 30, 2023: | Fair Value Measurements Using: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023: | September 30, 2023: | Fair Value Measurements Using: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: (1) | Assets: (1) | Assets: (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale: | Fixed maturity securities available-for-sale: | Fixed maturity securities available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Corporate | $ | 36,178 | $ | — | $ | 31,524 | $ | 4,654 | Corporate | $ | 35,503 | $ | — | $ | 30,888 | $ | 4,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian government | Canadian government | 3,752 | — | 3,752 | — | Canadian government | 3,348 | — | 3,348 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japanese government | Japanese government | 3,046 | — | 3,046 | — | Japanese government | 2,715 | — | 2,715 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | ABS | 4,165 | — | 2,826 | 1,339 | ABS | 4,236 | — | 2,968 | 1,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | CMBS | 1,699 | — | 1,642 | 57 | CMBS | 1,710 | — | 1,654 | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | RMBS | 1,037 | — | 1,036 | 1 | RMBS | 1,030 | — | 1,029 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government | U.S. government | 1,366 | 1,272 | 86 | 8 | U.S. government | 1,060 | 972 | 81 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | State and political subdivisions | 1,109 | — | 1,088 | 21 | State and political subdivisions | 1,047 | — | 1,027 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign government | Other foreign government | 3,884 | — | 3,849 | 35 | Other foreign government | 3,522 | — | 3,489 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities available-for-sale | Total fixed maturity securities available-for-sale | 56,236 | 1,272 | 48,849 | 6,115 | Total fixed maturity securities available-for-sale | 54,171 | 972 | 47,199 | 6,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | Equity securities | 136 | 68 | — | 68 | Equity securities | 133 | 65 | — | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest – embedded derivatives | Funds withheld at interest – embedded derivatives | (353) | — | — | (353) | Funds withheld at interest – embedded derivatives | (359) | — | — | (359) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest | Funds withheld at interest | 53 | — | — | 53 | Funds withheld at interest | 51 | — | — | 51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash equivalents | Cash equivalents | 1,329 | 1,326 | 3 | — | Cash equivalents | 1,579 | 1,578 | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | Short-term investments | 193 | 93 | 94 | 6 | Short-term investments | 107 | 34 | 65 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets: | Other invested assets: | Other invested assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | Derivatives | 61 | — | 61 | — | Derivatives | 75 | — | 75 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other | 21 | — | 21 | — | Other | 18 | — | 18 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other invested assets | Total other invested assets | 82 | — | 82 | — | Total other invested assets | 93 | — | 93 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 57,676 | $ | 2,759 | $ | 49,028 | $ | 5,889 | Total | $ | 55,775 | $ | 2,649 | $ | 47,358 | $ | 5,768 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | $ | 472 | $ | — | $ | — | $ | 472 | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | $ | 441 | $ | — | $ | — | $ | 441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | Other liabilities: | Other liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest – embedded derivatives | Funds withheld at interest – embedded derivatives | (362) | — | — | (362) | Funds withheld at interest – embedded derivatives | (369) | — | — | (369) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | Derivatives | 237 | — | 237 | — | Derivatives | 372 | — | 372 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 347 | $ | — | $ | 237 | $ | 110 | Total | $ | 444 | $ | — | $ | 372 | $ | 72 |
December 31, 2022: | Fair Value Measurements Using: | |||||||||||||||||||||||||
Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||
Assets: (1) | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate | $ | 33,969 | $ | — | $ | 29,670 | $ | 4,299 | ||||||||||||||||||
Canadian government | 3,626 | — | 3,626 | — | ||||||||||||||||||||||
Japanese government | 2,559 | — | 2,559 | — | ||||||||||||||||||||||
ABS | 3,878 | — | 2,603 | 1,275 | ||||||||||||||||||||||
CMBS | 1,623 | — | 1,555 | 68 | ||||||||||||||||||||||
RMBS | 941 | — | 931 | 10 | ||||||||||||||||||||||
U.S. government | 1,482 | 1,388 | 85 | 9 | ||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | 1,119 | — | 1,093 | 26 | ||||||||||||||||||||||
Other foreign government | 3,704 | — | 3,669 | 35 | ||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities available-for-sale | 52,901 | 1,388 | 45,791 | 5,722 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | 134 | 68 | — | 66 | ||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest – embedded derivatives | (371) | — | — | (371) | ||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest | 54 | — | — | 54 | ||||||||||||||||||||||
Cash equivalents | 1,535 | 1,535 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 121 | 54 | 54 | 13 | ||||||||||||||||||||||
Other invested assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 170 | — | 170 | — | ||||||||||||||||||||||
Other | 23 | — | 23 | — | ||||||||||||||||||||||
Total other invested assets | 193 | — | 193 | — | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 54,567 | $ | 3,045 | $ | 46,038 | $ | 5,484 | ||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | $ | 530 | $ | — | $ | — | $ | 530 | ||||||||||||||||||
Other liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest – embedded derivatives | (363) | — | — | (363) | ||||||||||||||||||||||
Derivatives | 183 | — | 183 | — | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 350 | $ | — | $ | 183 | $ | 167 |
Estimated Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Inputs | Range (Weighted Average) | Estimated Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Inputs | Range (Weighted Average) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | December 31, 2022 | June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Corporate | $ | 4 | $ | 25 | Market comparable securities | Liquidity premium | N/A | 1% | Corporate | $ | 82 | $ | 25 | Market comparable securities | Liquidity premium | 0-2% (1%) | 1% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA Multiple | 5.3x-8.0x (6.0x) | 5.3x | EBITDA Multiple | 5.3x-7.6x (7.2x) | 5.3x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | ABS | 267 | 274 | Market comparable securities | Liquidity premium | 0-18% (2%) | 0-18% (2%) | ABS | 266 | 274 | Market comparable securities | Liquidity premium | 0-18% (2%) | 0-18% (2%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government | U.S. government | 8 | 9 | Market comparable securities | Liquidity premium | 0-1% (1%) | 0-1% (1%) | U.S. government | 7 | 9 | Market comparable securities | Liquidity premium | 0-1% (1%) | 0-1% (1%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | Equity securities | 21 | 9 | Market comparable securities | Liquidity premium | 1% | N/A | Equity securities | 20 | 9 | Market comparable securities | Liquidity premium | 4% | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA Multiple | 8.4x-11.2x (10.4x) | 8.4x-11.2x (9.6x) | EBITDA Multiple | 8.4x-11.2x (10.8x) | 8.4x-11.2x (9.6x) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest – embedded derivatives | Funds withheld at interest – embedded derivatives | (16) | (34) | Total return swap | Mortality | 0-100% (3%) | 0-100% (3%) | Funds withheld at interest – embedded derivatives | (17) | (34) | Total return swap | Mortality | 0-100% (3%) | 0-100% (3%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lapse | 0-35% (15%) | 0-35% (17%) | Lapse | 0-35% (16%) | 0-35% (17%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Withdrawal | 0-5% (4%) | 0-5% (4%) | Withdrawal | 0-5% (4%) | 0-5% (4%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVA | 0-5% (0%) | 0-5% (0%) | CVA | 0-5% (0%) | 0-5% (0%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crediting rate | 1-4% (2%) | 1-4% (2%) | Crediting rate | 1-4% (2%) | 1-4% (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives – indexed annuities | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives – indexed annuities | 472 | 530 | Discounted cash flow | Mortality | 0-100% (3%) | 0-100% (3%) | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives – indexed annuities | 441 | 530 | Discounted cash flow | Mortality | 0-100% (3%) | 0-100% (3%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lapse | 0-35% (14%) | 0-35% (16%) | Lapse | 0-35% (15%) | 0-35% (16%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Withdrawal | 0-5% (4%) | 0-5% (3%) | Withdrawal | 0-5% (4%) | 0-5% (3%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Option budget projection | 1-4% (2%) | 1-4% (2%) | Option budget projection | 1-4% (2%) | 1-4% (2%) |
Three months ended June 30, 2023: | Fixed maturity securities available-for-sale | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Foreign govt | Structured securities | U.S. and local govt | Equity securities | Cash equivalents | Short-term investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 4,613 | $ | 37 | $ | 1,461 | $ | 28 | $ | 68 | $ | 1 | $ | 7 | $ | 29 | $ | 53 | $ | (495) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1 | — | 2 | — | — | — | — | — | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | 1 | — | (2) | — | (2) | — | — | (20) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | (64) | (2) | 11 | 1 | — | — | — | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases (2) | 192 | — | 17 | — | 6 | — | — | — | 1 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (2) | (32) | — | (4) | — | (4) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements (2) | (59) | — | (60) | — | — | — | — | — | (2) | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 8 | — | — | — | — | — | 6 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | (6) | — | (28) | — | — | (1) | (7) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 4,654 | $ | 35 | $ | 1,397 | $ | 29 | $ | 68 | $ | — | $ | 6 | $ | 9 | $ | 53 | $ | (472) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 1 | $ | — | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (1) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | — | — | (2) | — | (2) | — | — | (20) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | (65) | (2) | 10 | 1 | — | — | — | — | 2 | — |
Six months ended June 30, 2023: | Fixed maturity securities available-for-sale | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2023: | Three months ended September 30, 2023: | Fixed maturity securities available-for-sale | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Foreign govt | Structured securities | U.S. and local govt | Equity securities | Cash equivalents | Short-term investments | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | Corporate | Foreign govt | Structured securities | U.S. and local govt | Equity securities | Cash equivalents | Short-term investments | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | Fair value, beginning of period | $ | 4,299 | $ | 35 | $ | 1,353 | $ | 35 | $ | 66 | $ | — | $ | 13 | $ | (530) | Fair value, beginning of period | $ | 4,654 | $ | 35 | $ | 1,397 | $ | 29 | $ | 68 | $ | — | $ | 6 | $ | 9 | $ | 53 | $ | (472) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) | Total gains/losses (realized/unrealized) | Total gains/losses (realized/unrealized) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 2 | — | 3 | — | — | — | — | — | (3) | — | Net investment income | 1 | — | 1 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | — | — | (1) | — | (2) | — | (1) | 17 | — | — | Investment related gains (losses), net | 4 | — | — | — | — | — | — | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 11 | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | Included in other comprehensive income (loss) | (9) | — | 44 | — | — | — | — | — | 3 | — | Included in other comprehensive income (loss) | (84) | (2) | (16) | (2) | — | — | — | — | (2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases (2) | Purchases (2) | 510 | — | 115 | — | 8 | 1 | 1 | — | 1 | 10 | Purchases (2) | 170 | — | 29 | — | — | — | 9 | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (2) | Sales (2) | (32) | — | (4) | — | (4) | — | — | — | — | — | Sales (2) | (19) | — | (10) | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements (2) | Settlements (2) | (118) | — | (122) | (1) | — | — | — | — | (2) | 37 | Settlements (2) | (164) | — | (76) | — | — | — | (1) | — | — | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | Transfers into Level 3 | 8 | — | 64 | — | — | — | 6 | — | — | — | Transfers into Level 3 | 53 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | Transfers out of Level 3 | (6) | — | (55) | (5) | — | (1) | (13) | — | — | — | Transfers out of Level 3 | — | — | — | — | — | — | (6) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | Fair value, end of period | $ | 4,654 | $ | 35 | $ | 1,397 | $ | 29 | $ | 68 | $ | — | $ | 6 | $ | 9 | $ | 53 | $ | (472) | Fair value, end of period | $ | 4,615 | $ | 33 | $ | 1,325 | $ | 27 | $ | 68 | $ | — | $ | 8 | $ | 10 | $ | 51 | $ | (441) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | $ | 2 | $ | — | $ | 3 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (3) | $ | — | Net investment income | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (2) | — | (2) | — | (2) | — | (1) | 17 | — | — | Investment related gains (losses), net | — | — | — | — | — | — | — | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (25) | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | Included in other comprehensive income (loss) | (13) | — | 43 | — | — | — | — | — | 3 | — | Included in other comprehensive income (loss) | (81) | (2) | (16) | (2) | — | — | — | — | (2) | — |
Three months ended June 30, 2022: | Fixed maturity securities available-for-sale | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2023: | Nine months ended September 30, 2023: | Fixed maturity securities available-for-sale | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Foreign govt | Structured securities | U.S. and local govt | Equity securities | Cash equivalents | Short-term investments | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | Corporate | Foreign govt | Structured securities | U.S. and local govt | Equity securities | Cash equivalents | Short-term investments | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | Fair value, beginning of period | $ | 4,046 | $ | 29 | $ | 1,121 | $ | 44 | $ | 48 | $ | — | $ | 48 | $ | (645) | Fair value, beginning of period | $ | 4,299 | $ | 35 | $ | 1,353 | $ | 35 | $ | 66 | $ | — | $ | 13 | $ | (8) | $ | 54 | $ | (530) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) | Total gains/losses (realized/unrealized) | Total gains/losses (realized/unrealized) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 2 | — | — | — | — | — | — | — | (5) | — | Net investment income | 3 | — | 4 | — | — | — | — | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (6) | — | — | — | (5) | — | 1 | (56) | — | — | Investment related gains (losses), net | 4 | — | (1) | — | (2) | — | (1) | 18 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 44 | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | Included in other comprehensive income (loss) | (157) | (6) | (73) | (3) | — | — | (1) | — | (5) | — | Included in other comprehensive income (loss) | (93) | (2) | 28 | (2) | — | — | — | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases (2) | Purchases (2) | 571 | — | 207 | — | 4 | — | 1 | — | 2 | 1 | Purchases (2) | 680 | — | 144 | — | 8 | 1 | 10 | — | 1 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (2) | Sales (2) | (108) | — | — | (1) | — | — | — | — | — | — | Sales (2) | (51) | — | (14) | — | (4) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements (2) | Settlements (2) | (153) | — | (21) | (1) | — | — | (28) | — | (5) | 16 | Settlements (2) | (282) | — | (198) | (1) | — | — | (1) | — | (2) | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | Transfers into Level 3 | 57 | 13 | 32 | 4 | — | — | — | — | — | — | Transfers into Level 3 | 61 | — | 64 | — | — | — | 6 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | Transfers out of Level 3 | (14) | — | (19) | — | — | — | — | — | — | — | Transfers out of Level 3 | (6) | — | (55) | (5) | — | (1) | (19) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | Fair value, end of period | $ | 4,238 | $ | 36 | $ | 1,247 | $ | 43 | $ | 47 | $ | — | $ | 21 | $ | 76 | $ | 62 | $ | (584) | Fair value, end of period | $ | 4,615 | $ | 33 | $ | 1,325 | $ | 27 | $ | 68 | $ | — | $ | 8 | $ | 10 | $ | 51 | $ | (441) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (5) | $ | — | Net investment income | $ | 3 | $ | — | $ | 4 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (3) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (8) | — | — | — | (5) | — | — | (56) | — | — | Investment related gains (losses), net | (2) | — | (2) | — | (2) | — | (1) | 18 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 27 | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | Included in other comprehensive income (loss) | (157) | (6) | (73) | (3) | — | — | — | — | (5) | — | Included in other comprehensive income (loss) | (94) | (2) | 27 | (2) | — | — | — | — | 1 | — |
Three months ended September 30, 2022: | Fixed maturity securities available-for-sale | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Foreign govt | Structured securities | U.S. and local govt | Equity securities | Cash equivalents | Short-term investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 4,238 | $ | 36 | $ | 1,247 | $ | 43 | $ | 47 | $ | — | $ | 21 | $ | 76 | $ | 62 | $ | (584) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1 | — | — | — | — | — | — | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | — | — | — | (1) | 10 | — | — | (17) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | (164) | (3) | (81) | (1) | — | — | — | — | (5) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases (2) | 445 | — | 60 | — | 10 | — | 6 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (2) | (29) | — | (7) | (3) | (3) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements (2) | (150) | — | (52) | (1) | — | — | — | — | (2) | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 20 | — | 67 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | (75) | — | (46) | — | — | — | (20) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 4,286 | $ | 33 | $ | 1,188 | $ | 37 | $ | 64 | $ | — | $ | 7 | $ | 59 | $ | 52 | $ | (550) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (3) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | (4) | — | 1 | — | 8 | — | — | (17) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | (158) | (3) | (83) | (1) | — | — | — | — | (5) | — |
Six months ended June 30, 2022: | Fixed maturity securities available-for-sale | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2022: | Nine months ended September 30, 2022: | Fixed maturity securities available-for-sale | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | Foreign govt | Structured securities | U.S. and local govt | Equity securities | Cash equivalents | Short-term investments | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | Corporate | Foreign govt | Structured securities | U.S. and local govt | Equity securities | Cash equivalents | Short-term investments | Funds withheld at interest –embedded derivatives, net (1) | Funds withheld at interest | Interest-sensitive contract liabilities – embedded derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | Fair value, beginning of period | $ | 3,888 | $ | 33 | $ | 1,179 | $ | 45 | $ | 50 | $ | — | $ | 28 | $ | (693) | Fair value, beginning of period | $ | 3,888 | $ | 33 | $ | 1,179 | $ | 45 | $ | 50 | $ | — | $ | 28 | $ | 165 | $ | 83 | $ | (693) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) | Total gains/losses (realized/unrealized) | Total gains/losses (realized/unrealized) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 3 | — | — | — | — | — | — | — | (10) | — | Net investment income | 4 | — | — | — | — | — | — | — | (13) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (6) | — | (5) | — | (6) | — | 1 | (89) | — | — | Investment related gains (losses), net | (6) | — | (5) | (1) | 4 | — | 1 | (106) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 80 | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | Included in other comprehensive income (loss) | (301) | (10) | (145) | (4) | — | — | (1) | — | (7) | — | Included in other comprehensive income (loss) | (465) | (13) | (226) | (5) | — | — | (1) | — | (12) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases (2) | Purchases (2) | 936 | — | 302 | — | 4 | — | 21 | — | 3 | (5) | Purchases (2) | 1,381 | — | 362 | — | 14 | — | 27 | — | 3 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (2) | Sales (2) | (124) | — | (51) | (1) | (1) | — | — | — | — | — | Sales (2) | (153) | — | (58) | (4) | (4) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements (2) | Settlements (2) | (179) | — | (59) | (3) | — | — | (28) | — | (7) | 34 | Settlements (2) | (329) | — | (111) | (4) | — | — | (28) | — | (9) | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | Transfers into Level 3 | 57 | 13 | 45 | 10 | — | — | — | — | — | — | Transfers into Level 3 | 77 | 13 | 112 | 10 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | Transfers out of Level 3 | (36) | — | (19) | (4) | — | — | — | — | — | — | Transfers out of Level 3 | (111) | — | (65) | (4) | — | — | (20) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | Fair value, end of period | $ | 4,238 | $ | 36 | $ | 1,247 | $ | 43 | $ | 47 | $ | — | $ | 21 | $ | 76 | $ | 62 | $ | (584) | Fair value, end of period | $ | 4,286 | $ | 33 | $ | 1,188 | $ | 37 | $ | 64 | $ | — | $ | 7 | $ | 59 | $ | 52 | $ | (550) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | Total gains/losses (realized/unrealized) recorded for the period relating to those Level 3 assets and liabilities that were still held at the end of the period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | Included in earnings, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (10) | $ | — | Net investment income | $ | 3 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (13) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (8) | — | (5) | — | (6) | — | — | (89) | — | — | Investment related gains (losses), net | (12) | — | (4) | — | 2 | — | — | (106) | — | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 45 | Interest credited | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included in other comprehensive income (loss) | Included in other comprehensive income (loss) | (301) | (10) | (144) | (4) | — | — | — | — | (7) | — | Included in other comprehensive income (loss) | (459) | (13) | (227) | (5) | — | — | — | — | (12) | — |
June 30, 2023: | Carrying Value (1) | Estimated Fair Value | Fair Value Measurement Using: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023: | September 30, 2023: | Carrying Value (1) | Estimated Fair Value | Fair Value Measurement Using: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | Mortgage loans | $ | 7,038 | $ | 6,481 | $ | — | $ | — | $ | 6,481 | Mortgage loans | $ | 7,231 | $ | 6,559 | $ | — | $ | — | $ | 6,559 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | Policy loans | 1,202 | 1,202 | — | 1,202 | — | Policy loans | 1,180 | 1,180 | — | 1,180 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest | Funds withheld at interest | 6,162 | 5,734 | — | — | 5,734 | Funds withheld at interest | 6,034 | 5,570 | — | — | 5,570 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnerships – cost method | Limited partnerships – cost method | 62 | 65 | — | — | 65 | Limited partnerships – cost method | 68 | 70 | — | — | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | Cash and cash equivalents | 1,269 | 1,269 | 1,269 | — | — | Cash and cash equivalents | 1,241 | 1,241 | 1,241 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | Short-term investments | 31 | 31 | 31 | — | — | Short-term investments | 34 | 34 | 34 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | Other invested assets | 1,008 | 762 | 4 | 64 | 694 | Other invested assets | 972 | 744 | 4 | 59 | 681 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued investment income | Accrued investment income | 702 | 702 | — | 702 | — | Accrued investment income | 744 | 744 | — | 744 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-sensitive contract liabilities | Interest-sensitive contract liabilities | $ | 23,073 | 22,565 | $ | — | $ | — | $ | 22,565 | Interest-sensitive contract liabilities | $ | 22,598 | 21,867 | $ | — | $ | — | $ | 21,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities – funds withheld at interest | Other liabilities – funds withheld at interest | 1,580 | 1,289 | — | — | 1,289 | Other liabilities – funds withheld at interest | 1,566 | 1,264 | — | — | 1,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | Long-term debt | 4,850 | 4,574 | — | — | 4,574 | Long-term debt | 4,450 | 4,113 | — | — | 4,113 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022: | December 31, 2022: | December 31, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | Mortgage loans | $ | 6,590 | $ | 6,109 | $ | — | $ | — | $ | 6,109 | Mortgage loans | $ | 6,590 | $ | 6,109 | $ | — | $ | — | $ | 6,109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | Policy loans | 1,231 | 1,231 | — | 1,231 | — | Policy loans | 1,231 | 1,231 | — | 1,231 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest | Funds withheld at interest | 6,319 | 5,884 | — | — | 5,884 | Funds withheld at interest | 6,319 | 5,884 | — | — | 5,884 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnerships – cost method | Limited partnerships – cost method | 49 | 52 | — | — | 52 | Limited partnerships – cost method | 49 | 52 | — | — | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | Cash and cash equivalents | 1,392 | 1,392 | 1,392 | — | — | Cash and cash equivalents | 1,392 | 1,392 | 1,392 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | Short-term investments | 33 | 33 | 33 | — | — | Short-term investments | 33 | 33 | 33 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | Other invested assets | 947 | 758 | 4 | 65 | 689 | Other invested assets | 947 | 758 | 4 | 65 | 689 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued investment income | Accrued investment income | 630 | 630 | — | 630 | — | Accrued investment income | 630 | 630 | — | 630 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-sensitive contract liabilities | Interest-sensitive contract liabilities | $ | 23,493 | $ | 23,065 | $ | — | $ | — | $ | 23,065 | Interest-sensitive contract liabilities | $ | 23,493 | $ | 23,065 | $ | — | $ | — | $ | 23,065 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities – funds withheld at interest | Other liabilities – funds withheld at interest | 1,596 | 1,321 | — | — | 1,321 | Other liabilities – funds withheld at interest | 1,596 | 1,321 | — | — | 1,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | Long-term debt | 3,961 | 3,670 | — | — | 3,670 | Long-term debt | 3,961 | 3,670 | — | — | 3,670 |
Pension Benefits | Other Benefits | Pension Benefits | Other Benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, | Three months ended June 30, | Three months ended September 30, | Three months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | Service cost | $ | 4 | $ | 4 | $ | 1 | $ | — | Service cost | $ | 3 | $ | 5 | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | Interest cost | 3 | 2 | — | 1 | Interest cost | 3 | 1 | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | Expected return on plan assets | (2) | (3) | — | — | Expected return on plan assets | (3) | (3) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost (credit) | Amortization of prior service cost (credit) | — | — | (1) | (1) | Amortization of prior service cost (credit) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior actuarial losses | Amortization of prior actuarial losses | — | 1 | — | 1 | Amortization of prior actuarial losses | 1 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | Net periodic benefit cost | $ | 5 | $ | 4 | $ | — | $ | 1 | Net periodic benefit cost | $ | 4 | $ | 3 | $ | 1 | $ | 1 |
Pension Benefits | Other Benefits | Pension Benefits | Other Benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, | Six months ended June 30, | Nine months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | Service cost | $ | 7 | $ | 8 | $ | 1 | $ | 1 | Service cost | $ | 10 | $ | 13 | $ | 1 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | Interest cost | 5 | 3 | 1 | 1 | Interest cost | 8 | 4 | 2 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | Expected return on plan assets | (5) | (6) | — | — | Expected return on plan assets | (8) | (9) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost (credit) | Amortization of prior service cost (credit) | — | — | (1) | (1) | Amortization of prior service cost (credit) | — | — | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior actuarial losses | Amortization of prior actuarial losses | 1 | 2 | — | 1 | Amortization of prior actuarial losses | 2 | 2 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | Net periodic benefit cost | $ | 8 | $ | 7 | $ | 1 | $ | 2 | Net periodic benefit cost | $ | 12 | $ | 10 | $ | 2 | $ | 3 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||
Limited partnerships and real estate joint ventures | Limited partnerships and real estate joint ventures | $ | 1,128 | $ | 937 | Limited partnerships and real estate joint ventures | $ | 1,082 | $ | 937 | ||||||||||||
Mortgage loans | Mortgage loans | 147 | 137 | Mortgage loans | 70 | 137 | ||||||||||||||||
Bank loans and private placements | Bank loans and private placements | 631 | 682 | Bank loans and private placements | 674 | 682 | ||||||||||||||||
Lifetime mortgages | Lifetime mortgages | 1 | 59 | Lifetime mortgages | 55 | 59 |
Commitment Period | Commitment Period | Maximum Potential Obligation | Commitment Period | Maximum Potential Obligation | ||||||
2034 | 2034 | $ | 1,243 | 2034 | $ | 1,243 | ||||
2035 | 2035 | 1,922 | 2035 | 1,907 | ||||||
2036 | 2036 | 3,599 | 2036 | 3,599 | ||||||
2037 | 2037 | 6,850 | 2037 | 6,850 | ||||||
2038 | 2038 | 800 | 2038 | 800 | ||||||
2039 | 2039 | 8,751 | 2039 | 8,751 | ||||||
2041 | 2041 | 720 | 2041 | 720 | ||||||
2046 | 2046 | 3,000 | 2046 | 3,000 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | Revenues: | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | Revenues: | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America: | U.S. and Latin America: | U.S. and Latin America: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | $ | 1,932 | $ | 1,846 | $ | 3,744 | $ | 3,697 | Traditional | $ | 1,949 | $ | 1,855 | $ | 5,693 | $ | 5,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 278 | 286 | 793 | 519 | Financial Solutions | 1,115 | 292 | 1,908 | 811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 2,210 | 2,132 | 4,537 | 4,216 | Total | 3,064 | 2,147 | 7,601 | 6,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada: | Canada: | Canada: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | 373 | 371 | 732 | 736 | Traditional | 366 | 359 | 1,098 | 1,095 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 26 | 29 | 53 | 55 | Financial Solutions | 26 | 27 | 79 | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 399 | 400 | 785 | 791 | Total | 392 | 386 | 1,177 | 1,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa: | Europe, Middle East and Africa: | Europe, Middle East and Africa: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | 451 | 443 | 911 | 916 | Traditional | 471 | 456 | 1,382 | 1,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 130 | 135 | 299 | 318 | Financial Solutions | 160 | 142 | 459 | 460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 581 | 578 | 1,210 | 1,234 | Total | 631 | 598 | 1,841 | 1,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific: | Asia Pacific: | Asia Pacific: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | 752 | 701 | 1,481 | 1,404 | Traditional | 801 | 720 | 2,282 | 2,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 136 | 43 | 267 | 63 | Financial Solutions | 130 | 171 | 397 | 234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 888 | 744 | 1,748 | 1,467 | Total | 931 | 891 | 2,679 | 2,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | Corporate and Other | 78 | 49 | 127 | 112 | Corporate and Other | 135 | 28 | 262 | 140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 4,156 | $ | 3,903 | $ | 8,407 | $ | 7,820 | Total | $ | 5,153 | $ | 4,050 | $ | 13,560 | $ | 11,870 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes: | Income (loss) before income taxes: | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | Income (loss) before income taxes: | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America: | U.S. and Latin America: | U.S. and Latin America: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | $ | 62 | $ | 90 | $ | 183 | $ | 150 | Traditional | $ | 105 | $ | (69) | $ | 288 | $ | 81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 68 | 43 | 182 | 100 | Financial Solutions | 108 | 53 | 290 | 153 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 130 | 133 | 365 | 250 | Total | 213 | (16) | 578 | 234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada: | Canada: | Canada: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | 35 | 27 | 64 | 42 | Traditional | 6 | 12 | 70 | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 6 | 7 | 16 | 16 | Financial Solutions | 30 | 6 | 46 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 41 | 34 | 80 | 58 | Total | 36 | 18 | 116 | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa: | Europe, Middle East and Africa: | Europe, Middle East and Africa: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | 4 | 4 | 31 | 38 | Traditional | (60) | 5 | (29) | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 52 | 25 | 111 | 92 | Financial Solutions | 84 | 34 | 195 | 126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 56 | 29 | 142 | 130 | Total | 24 | 39 | 166 | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific: | Asia Pacific: | Asia Pacific: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | 89 | 59 | 168 | 167 | Traditional | 134 | (73) | 302 | 94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 20 | (54) | 7 | (110) | Financial Solutions | (16) | 47 | (9) | (63) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | 109 | 5 | 175 | 57 | Total | 118 | (26) | 293 | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | Corporate and Other | (71) | (54) | (146) | (81) | Corporate and Other | (11) | (92) | (157) | (173) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 265 | $ | 147 | $ | 616 | $ | 414 | Total | $ | 380 | $ | (77) | $ | 996 | $ | 337 |
Assets: | Assets: | June 30, 2023 | December 31, 2022 | Assets: | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
U.S. and Latin America: | U.S. and Latin America: | U.S. and Latin America: | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | $ | 22,454 | $ | 22,612 | Traditional | $ | 22,527 | $ | 22,612 | ||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 24,273 | 25,203 | Financial Solutions | 24,117 | 25,203 | ||||||||||||||||||||||
Total | Total | 46,727 | 47,815 | Total | 46,644 | 47,815 | ||||||||||||||||||||||
Canada: | Canada: | Canada: | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | 4,967 | 4,826 | Traditional | 4,936 | 4,826 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 206 | 177 | Financial Solutions | 221 | 177 | ||||||||||||||||||||||
Total | Total | 5,173 | 5,003 | Total | 5,157 | 5,003 | ||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa: | Europe, Middle East and Africa: | Europe, Middle East and Africa: | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | 4,190 | 3,652 | Traditional | 3,649 | 3,652 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 5,995 | 5,215 | Financial Solutions | 6,247 | 5,215 | ||||||||||||||||||||||
Total | Total | 10,185 | 8,867 | Total | 9,896 | 8,867 | ||||||||||||||||||||||
Asia Pacific: | Asia Pacific: | Asia Pacific: | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional | Traditional | 9,845 | 9,254 | Traditional | 9,894 | 9,254 | ||||||||||||||||||||||
Financial Solutions | Financial Solutions | 14,738 | 12,023 | Financial Solutions | 13,362 | 12,023 | ||||||||||||||||||||||
Total | Total | 24,583 | 21,277 | Total | 23,256 | 21,277 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | Corporate and Other | 2,372 | 1,942 | Corporate and Other | 2,469 | 1,942 | ||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 89,040 | $ | 84,904 | Total | $ | 87,422 | $ | 84,904 |
For the three months ended June 30, | Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data) | (Dollars in millions, except per share data) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (Dollars in millions, except per share data) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 3,337 | $ | 3,230 | $ | 107 | $ | 6,722 | $ | 6,385 | $ | 337 | Net premiums | $ | 4,255 | $ | 3,247 | $ | 1,008 | $ | 10,977 | $ | 9,632 | $ | 1,345 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 857 | 754 | 103 | 1,713 | 1,564 | 149 | Net investment income | 922 | 769 | 153 | 2,635 | 2,333 | 302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related losses, net | Investment related losses, net | (123) | (240) | 117 | (200) | (379) | 179 | Investment related losses, net | (126) | (154) | 28 | (326) | (533) | 207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 85 | 159 | (74) | 172 | 250 | (78) | Other revenues | 102 | 188 | (86) | 274 | 438 | (164) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 4,156 | 3,903 | 253 | 8,407 | 7,820 | 587 | Total revenues | 5,153 | 4,050 | 1,103 | 13,560 | 11,870 | 1,690 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 3,013 | 2,938 | 75 | 6,076 | 5,809 | 267 | Claims and other policy benefits | 3,959 | 3,048 | 911 | 10,035 | 8,857 | 1,178 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | 13 | 18 | (5) | (13) | 76 | (89) | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (82) | 226 | (308) | (95) | 302 | (397) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (31) | 40 | (71) | (17) | 6 | (23) | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (21) | 23 | (44) | (38) | 29 | (67) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 209 | 138 | 71 | 424 | 279 | 145 | Interest credited | 223 | 189 | 34 | 647 | 468 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 349 | 336 | 13 | 680 | 680 | — | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 348 | 341 | 7 | 1,028 | 1,021 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 275 | 242 | 33 | 525 | 469 | 56 | Other operating expenses | 274 | 251 | 23 | 799 | 720 | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | Interest expense | 63 | 44 | 19 | 116 | 87 | 29 | Interest expense | 72 | 49 | 23 | 188 | 136 | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 3,891 | 3,756 | 135 | 7,791 | 7,406 | 385 | Total benefits and expenses | 4,773 | 4,127 | 646 | 12,564 | 11,533 | 1,031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | Income before income taxes | 265 | 147 | 118 | 616 | 414 | 202 | Income before income taxes | 380 | (77) | 457 | 996 | 337 | 659 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | Provision for income taxes | 58 | 41 | 17 | 156 | 111 | 45 | Provision for income taxes | 91 | (2) | 93 | 247 | 109 | 138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | Net income | $ | 207 | $ | 106 | $ | 101 | $ | 460 | $ | 303 | $ | 157 | Net income | $ | 289 | $ | (75) | $ | 364 | $ | 749 | $ | 228 | $ | 521 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 2 | 1 | 1 | 3 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to RGA, Inc. shareholders | $ | 205 | $ | 105 | $ | 100 | $ | 457 | $ | 302 | $ | 155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to noncontrolling interest | Net income (loss) attributable to noncontrolling interest | 2 | 1 | 1 | 5 | 2 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available to RGA, Inc. shareholders | Net income (loss) available to RGA, Inc. shareholders | $ | 287 | $ | (76) | $ | 363 | $ | 744 | $ | 226 | $ | 518 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share | Earnings per share | Earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | Basic earnings per share | $ | 3.09 | $ | 1.57 | $ | 1.52 | $ | 6.86 | $ | 4.50 | $ | 2.36 | Basic earnings per share | $ | 4.34 | $ | (1.13) | $ | 5.47 | $ | 11.19 | $ | 3.38 | $ | 7.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | Diluted earnings per share | $ | 3.05 | $ | 1.55 | $ | 1.50 | $ | 6.77 | $ | 4.46 | $ | 2.31 | Diluted earnings per share | $ | 4.29 | $ | (1.13) | $ | 5.42 | $ | 11.06 | $ | 3.35 | $ | 7.71 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 vs. 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs. 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs. 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs. 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Modco/Funds withheld: | Modco/Funds withheld: | Modco/Funds withheld: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of funds withheld embedded derivatives | Change in fair value of funds withheld embedded derivatives | $ | (20) | $ | (56) | $ | 36 | $ | 17 | $ | (89) | $ | 106 | Change in fair value of funds withheld embedded derivatives | $ | 1 | $ | (17) | $ | 18 | $ | 18 | $ | (106) | $ | 124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EIAs: | EIAs: | EIAs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Embedded derivatives – interest credited | Embedded derivatives – interest credited | (2) | 28 | (30) | 5 | 44 | (39) | Embedded derivatives – interest credited | 7 | 10 | (3) | 11 | 54 | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Risk Benefits: | Market Risk Benefits: | Market Risk Benefits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement gains (losses) | Market risk benefits remeasurement gains (losses) | 31 | (40) | 71 | 17 | (6) | 23 | Market risk benefits remeasurement gains (losses) | 21 | (23) | 44 | 38 | (29) | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Related freestanding derivatives | Related freestanding derivatives | (42) | 8 | (50) | (42) | (27) | (15) | Related freestanding derivatives | (42) | (12) | (30) | (82) | (39) | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effect | Net effect | (11) | (32) | 21 | (25) | (33) | 8 | Net effect | (21) | (35) | 14 | (44) | (68) | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net effect after freestanding derivatives | Total net effect after freestanding derivatives | $ | (33) | $ | (60) | $ | 27 | $ | (3) | $ | (78) | $ | 75 | Total net effect after freestanding derivatives | $ | (13) | $ | (42) | $ | 29 | $ | (15) | $ | (120) | $ | 105 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 1,767 | $ | 1,645 | $ | 122 | $ | 3,545 | $ | 3,201 | $ | 344 | Net premiums | $ | 2,566 | $ | 1,653 | $ | 913 | $ | 6,111 | $ | 4,854 | $ | 1,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 458 | 433 | 25 | 932 | 979 | (47) | Net investment income | 494 | 468 | 26 | 1,426 | 1,447 | (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (69) | (61) | (8) | (50) | (139) | 89 | Investment related gains (losses), net | (61) | (33) | (28) | (111) | (172) | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 54 | 115 | (61) | 110 | 175 | (65) | Other revenues | 65 | 59 | 6 | 175 | 234 | (59) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 2,210 | 2,132 | 78 | 4,537 | 4,216 | 321 | Total revenues | 3,064 | 2,147 | 917 | 7,601 | 6,363 | 1,238 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 1,637 | 1,567 | 70 | 3,283 | 3,083 | 200 | Claims and other policy benefits | 2,462 | 1,561 | 901 | 5,745 | 4,644 | 1,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | 23 | (12) | 35 | 26 | 71 | (45) | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (45) | 155 | (200) | (19) | 226 | (245) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (31) | 40 | (71) | (17) | 6 | (23) | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (21) | 23 | (44) | (38) | 29 | (67) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 151 | 118 | 33 | 298 | 242 | 56 | Interest credited | 156 | 148 | 8 | 454 | 390 | 64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 236 | 227 | 9 | 459 | 450 | 9 | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 231 | 217 | 14 | 690 | 667 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 64 | 59 | 5 | 123 | 114 | 9 | Other operating expenses | 68 | 59 | 9 | 191 | 173 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 2,080 | 1,999 | 81 | 4,172 | 3,966 | 206 | Total benefits and expenses | 2,851 | 2,163 | 688 | 7,023 | 6,129 | 894 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | $ | 130 | $ | 133 | $ | (3) | $ | 365 | $ | 250 | $ | 115 | Income (loss) before income taxes | $ | 213 | $ | (16) | $ | 229 | $ | 578 | $ | 234 | $ | 344 |
For the three months ended June 30, | Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended September 30, | For the three months ended September 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 1,750 | $ | 1,631 | $ | 119 | $ | 3,365 | $ | 3,172 | $ | 193 | Net premiums | $ | 1,746 | $ | 1,640 | $ | 106 | $ | 5,111 | $ | 4,812 | $ | 299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 180 | 186 | (6) | 373 | 475 | (102) | Net investment income | 195 | 201 | (6) | 568 | 676 | (108) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (1) | 19 | (20) | (2) | 34 | (36) | Investment related gains (losses), net | 2 | 8 | (6) | — | 42 | (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 3 | 10 | (7) | 8 | 16 | (8) | Other revenues | 6 | 6 | — | 14 | 22 | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 1,932 | 1,846 | 86 | 3,744 | 3,697 | 47 | Total revenues | 1,949 | 1,855 | 94 | 5,693 | 5,552 | 141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 1,592 | 1,524 | 68 | 3,039 | 2,971 | 68 | Claims and other policy benefits | 1,611 | 1,520 | 91 | 4,650 | 4,491 | 159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | 24 | (11) | 35 | 31 | 92 | (61) | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (20) | 160 | (180) | 11 | 252 | (241) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 18 | 17 | 1 | 36 | 34 | 2 | Interest credited | 19 | 18 | 1 | 55 | 52 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 187 | 181 | 6 | 362 | 362 | — | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 184 | 182 | 2 | 546 | 544 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 49 | 45 | 4 | 93 | 88 | 5 | Other operating expenses | 50 | 44 | 6 | 143 | 132 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 1,870 | 1,756 | 114 | 3,561 | 3,547 | 14 | Total benefits and expenses | 1,844 | 1,924 | (80) | 5,405 | 5,471 | (66) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | $ | 62 | $ | 90 | $ | (28) | $ | 183 | $ | 150 | $ | 33 | Income (loss) before income taxes | $ | 105 | $ | (69) | $ | 174 | $ | 288 | $ | 81 | $ | 207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key metrics | Key metrics | Key metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life reinsurance in force | Life reinsurance in force | $1,685.3 billion | $1,650.5 billion | Life reinsurance in force | $1,693.1 billion | $1,662.7 billion | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | 17 | $ | 170 | $ | 17 | $ | 170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | $ | 24 | $ | (11) | $ | 31 | $ | 92 | Effect of actual variances from expected experience | $ | (37) | $ | (10) | $ | (6) | $ | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio (1) | Loss ratio (1) | 92.3 | % | 92.8 | % | 91.2 | % | 96.6 | % | Loss ratio (1) | 91.1 | % | 102.4 | % | 91.2 | % | 98.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | 10.7 | % | 11.1 | % | 10.8 | % | 11.4 | % | Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | 10.5 | % | 11.1 | % | 10.7 | % | 11.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses as a percentage of net premiums | Other operating expenses as a percentage of net premiums | 2.8 | % | 2.8 | % | 2.8 | % | 2.8 | % | Other operating expenses as a percentage of net premiums | 2.9 | % | 2.7 | % | 2.8 | % | 2.7 | % |
For the three months ended June 30, | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended September 30, | For the three months ended September 30, | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | (dollars in millions) | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 17 | $ | — | $ | 17 | $ | 14 | $ | — | $ | 14 | $ | 3 | $ | — | $ | 3 | Net premiums | $ | 820 | $ | — | $ | 820 | $ | 13 | $ | — | $ | 13 | $ | 807 | $ | — | $ | 807 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 278 | — | 278 | 246 | 1 | 247 | 32 | (1) | 31 | Net investment income | 298 | 1 | 299 | 265 | 2 | 267 | 33 | (1) | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (68) | — | (68) | (80) | — | (80) | 12 | — | 12 | Investment related gains (losses), net | (63) | — | (63) | (41) | — | (41) | (22) | — | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 26 | 25 | 51 | 31 | 74 | 105 | (5) | (49) | (54) | Other revenues | 35 | 24 | 59 | 29 | 24 | 53 | 6 | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 253 | 25 | 278 | 211 | 75 | 286 | 42 | (50) | (8) | Total revenues | 1,090 | 25 | 1,115 | 266 | 26 | 292 | 824 | (1) | 823 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 45 | — | 45 | 43 | — | 43 | 2 | — | 2 | Claims and other policy benefits | 851 | — | 851 | 41 | — | 41 | 810 | — | 810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (1) | — | (1) | (1) | — | (1) | — | — | — | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (25) | — | (25) | (5) | — | (5) | (20) | — | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (31) | — | (31) | 40 | — | 40 | (71) | — | (71) | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (21) | — | (21) | 23 | — | 23 | (44) | — | (44) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 133 | — | 133 | 101 | — | 101 | 32 | — | 32 | Interest credited | 137 | — | 137 | 130 | — | 130 | 7 | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 47 | 2 | 49 | 45 | 1 | 46 | 2 | 1 | 3 | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 45 | 2 | 47 | 36 | (1) | 35 | 9 | 3 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 13 | 2 | 15 | 12 | 2 | 14 | 1 | — | 1 | Other operating expenses | 14 | 4 | 18 | 11 | 4 | 15 | 3 | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 206 | 4 | 210 | 240 | 3 | 243 | (34) | 1 | (33) | Total benefits and expenses | 1,001 | 6 | 1,007 | 236 | 3 | 239 | 765 | 3 | 768 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | Income before income taxes | $ | 47 | $ | 21 | $ | 68 | $ | (29) | $ | 72 | $ | 43 | $ | 76 | $ | (51) | $ | 25 | Income before income taxes | $ | 89 | $ | 19 | $ | 108 | $ | 30 | $ | 23 | $ | 53 | $ | 59 | $ | (4) | $ | 55 |
For the six months ended June 30, | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the nine months ended September 30, | For the nine months ended September 30, | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | (dollars in millions) | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | Asset-Intensive | Capital Solutions | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 180 | $ | — | $ | 180 | $ | 29 | $ | — | $ | 29 | $ | 151 | $ | — | $ | 151 | Net premiums | $ | 1,000 | $ | — | $ | 1,000 | $ | 42 | $ | — | $ | 42 | $ | 958 | $ | — | $ | 958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 558 | 1 | 559 | 502 | 2 | 504 | 56 | (1) | 55 | Net investment income | 856 | 2 | 858 | 767 | 4 | 771 | 89 | (2) | 87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (48) | — | (48) | (173) | — | (173) | 125 | — | 125 | Investment related gains (losses), net | (111) | — | (111) | (214) | — | (214) | 103 | — | 103 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 51 | 51 | 102 | 57 | 102 | 159 | (6) | (51) | (57) | Other revenues | 86 | 75 | 161 | 86 | 126 | 212 | — | (51) | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 741 | 52 | 793 | 415 | 104 | 519 | 326 | (52) | 274 | Total revenues | 1,831 | 77 | 1,908 | 681 | 130 | 811 | 1,150 | (53) | 1,097 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 244 | — | 244 | 112 | — | 112 | 132 | — | 132 | Claims and other policy benefits | 1,095 | — | 1,095 | 153 | — | 153 | 942 | — | 942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (5) | — | (5) | (21) | — | (21) | 16 | — | 16 | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (30) | — | (30) | (26) | — | (26) | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (17) | — | (17) | 6 | — | 6 | (23) | — | (23) | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (38) | — | (38) | 29 | — | 29 | (67) | — | (67) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 262 | — | 262 | 208 | — | 208 | 54 | — | 54 | Interest credited | 399 | — | 399 | 338 | — | 338 | 61 | — | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 93 | 4 | 97 | 86 | 2 | 88 | 7 | 2 | 9 | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 138 | 6 | 144 | 122 | 1 | 123 | 16 | 5 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 24 | 6 | 30 | 21 | 5 | 26 | 3 | 1 | 4 | Other operating expenses | 38 | 10 | 48 | 32 | 9 | 41 | 6 | 1 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 601 | 10 | 611 | 412 | 7 | 419 | 189 | 3 | 192 | Total benefits and expenses | 1,602 | 16 | 1,618 | 648 | 10 | 658 | 954 | 6 | 960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | Income before income taxes | $ | 140 | $ | 42 | $ | 182 | $ | 3 | $ | 97 | $ | 100 | $ | 137 | $ | (55) | $ | 82 | Income before income taxes | $ | 229 | $ | 61 | $ | 290 | $ | 33 | $ | 120 | $ | 153 | $ | 196 | $ | (59) | $ | 137 |
(dollars in millions) | (dollars in millions) | Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | (dollars in millions) | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | $ | 253 | $ | 211 | $ | 741 | $ | 415 | Total revenues | $ | 1,090 | $ | 266 | $ | 1,831 | $ | 681 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | Less: | Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Embedded derivatives – modco/funds withheld treaties | Embedded derivatives – modco/funds withheld treaties | (19) | (75) | 19 | (124) | Embedded derivatives – modco/funds withheld treaties | (1) | (23) | 18 | (147) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives hedging market risk benefits | Derivatives hedging market risk benefits | (42) | 8 | (42) | (27) | Derivatives hedging market risk benefits | (44) | (12) | (86) | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues before certain derivatives and market risk benefits | Revenues before certain derivatives and market risk benefits | 314 | 278 | 764 | 566 | Revenues before certain derivatives and market risk benefits | 1,135 | 301 | 1,899 | 867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 206 | 240 | 601 | 412 | Total benefits and expenses | 1,001 | 236 | 1,602 | 648 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | Less: | Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-indexed annuities | Equity-indexed annuities | 2 | (28) | (5) | (44) | Equity-indexed annuities | (7) | (10) | (11) | (54) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (31) | 40 | (17) | 6 | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | (21) | 23 | (38) | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses before certain derivatives and market risk benefits | Benefits and expenses before certain derivatives and market risk benefits | 235 | 228 | 623 | 450 | Benefits and expenses before certain derivatives and market risk benefits | 1,029 | 223 | 1,651 | 673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes: | Income before income taxes: | Income before income taxes: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | 47 | (29) | 140 | 3 | Income (loss) before income taxes | 89 | 30 | 229 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | Less: | Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Embedded derivatives – modco/funds withheld treaties | Embedded derivatives – modco/funds withheld treaties | (19) | (75) | 19 | (124) | Embedded derivatives – modco/funds withheld treaties | (1) | (23) | 18 | (147) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses and related free standing derivatives | Market risk benefits remeasurement (gains) losses and related free standing derivatives | (11) | (32) | (25) | (33) | Market risk benefits remeasurement (gains) losses and related free standing derivatives | (23) | (35) | (48) | (68) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-indexed annuities | Equity-indexed annuities | (2) | 28 | 5 | 44 | Equity-indexed annuities | 7 | 10 | 11 | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes and certain derivatives | Income before income taxes and certain derivatives | $ | 79 | $ | 50 | $ | 141 | $ | 116 | Income before income taxes and certain derivatives | $ | 106 | $ | 78 | $ | 248 | $ | 194 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | $ | 324 | $ | 317 | $ | 7 | $ | 972 | $ | 983 | $ | (11) | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 63 | 65 | $ | (2) | 187 | 188 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | — | 2 | (2) | 6 | (3) | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 5 | 2 | 3 | 12 | 9 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 392 | 386 | 6 | 1,177 | 1,177 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | 302 | 294 | 8 | 895 | 910 | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (7) | 7 | (14) | (12) | (1) | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 1 | — | 1 | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | 47 | 56 | (9) | 140 | 160 | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | 13 | 11 | 2 | 37 | 32 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 356 | 368 | (12) | 1,061 | 1,101 | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | $ | 36 | $ | 18 | $ | 18 | $ | 116 | $ | 76 | $ | 40 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | $ | 330 | $ | 339 | $ | (9) | $ | 648 | $ | 666 | $ | (18) | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 62 | 64 | $ | (2) | 124 | 123 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | 4 | (6) | 10 | 6 | (5) | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 3 | 3 | — | 7 | 7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 399 | 400 | (1) | 785 | 791 | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | 302 | 308 | (6) | 593 | 616 | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (3) | (4) | 1 | (5) | (8) | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | 47 | 51 | (4) | 93 | 104 | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | 12 | 11 | 1 | 24 | 21 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 358 | 366 | (8) | 705 | 733 | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | $ | 41 | $ | 34 | $ | 7 | $ | 80 | $ | 58 | $ | 22 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 307 | $ | 314 | $ | (7) | $ | 602 | $ | 618 | $ | (16) | Net premiums | $ | 302 | $ | 293 | $ | 9 | $ | 904 | $ | 911 | $ | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 61 | 62 | (1) | 122 | 120 | 2 | Net investment income | 62 | 64 | (2) | 184 | 184 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | 4 | (6) | 10 | 6 | (5) | 11 | Investment related gains (losses), net | — | 2 | (2) | 6 | (3) | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 1 | 1 | — | 2 | 3 | (1) | Other revenues | 2 | — | 2 | 4 | 3 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 373 | 371 | 2 | 732 | 736 | (4) | Total revenues | 366 | 359 | 7 | 1,098 | 1,095 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 282 | 285 | (3) | 552 | 572 | (20) | Claims and other policy benefits | 284 | 272 | 12 | 836 | 844 | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (1) | (2) | 1 | 2 | (1) | 3 | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | 16 | 9 | 7 | 18 | 8 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | — | — | — | — | — | — | Interest credited | 1 | — | 1 | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 47 | 51 | (4) | 92 | 103 | (11) | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 46 | 56 | (10) | 138 | 159 | (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 10 | 10 | — | 22 | 20 | 2 | Other operating expenses | 13 | 10 | 3 | 35 | 30 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 338 | 344 | (6) | 668 | 694 | (26) | Total benefits and expenses | 360 | 347 | 13 | 1,028 | 1,041 | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | $ | 35 | $ | 27 | $ | 8 | $ | 64 | $ | 42 | $ | 22 | Income (loss) before income taxes | $ | 6 | $ | 12 | $ | (6) | $ | 70 | $ | 54 | $ | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key metrics | Key metrics | Key metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life reinsurance in force | Life reinsurance in force | $484.6 billion | $477.2 billion | Life reinsurance in force | $477.2 billion | $448.7 billion | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | 13 | $ | 6 | $ | 13 | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | $ | (1) | $ | (2) | $ | 2 | $ | (1) | Effect of actual variances from expected experience | $ | 3 | $ | 3 | $ | 5 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio (1) | Loss ratio (1) | 91.5 | % | 90.1 | % | 92.0 | % | 92.4 | % | Loss ratio (1) | 99.3 | % | 95.9 | % | 94.5 | % | 93.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | 15.3 | % | 16.2 | % | 15.3 | % | 16.7 | % | Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | 15.2 | % | 19.1 | % | 15.3 | % | 17.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses as a percentage of net premiums | Other operating expenses as a percentage of net premiums | 3.3 | % | 3.2 | % | 3.7 | % | 3.2 | % | Other operating expenses as a percentage of net premiums | 4.3 | % | 3.4 | % | 3.9 | % | 3.3 | % |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | $ | 23 | $ | 25 | $ | (2) | $ | 46 | $ | 48 | $ | (2) | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1 | 2 | (1) | 2 | 3 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 2 | 2 | — | 5 | 4 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 26 | 29 | (3) | 53 | 55 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | 20 | 23 | (3) | 41 | 44 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (2) | (2) | — | (7) | (7) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | — | — | — | 1 | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | 2 | 1 | 1 | 2 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 20 | 22 | (2) | 37 | 39 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | $ | 6 | $ | 7 | $ | (1) | $ | 16 | $ | 16 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Key metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | $ | (2) | $ | (2) | $ | (7) | $ | (7) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | $ | 22 | $ | 24 | $ | (2) | $ | 68 | $ | 72 | $ | (4) | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1 | 1 | — | 3 | 4 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 3 | 2 | 1 | 8 | 6 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 26 | 27 | (1) | 79 | 82 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | 18 | 22 | (4) | 59 | 66 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (23) | (2) | (21) | (30) | (9) | (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | 1 | — | 1 | 2 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | — | 1 | (1) | 2 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | (4) | 21 | (25) | 33 | 60 | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | $ | 30 | $ | 6 | $ | 24 | $ | 46 | $ | 22 | $ | 24 | ||||||||||||||||||||||||||
Key metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | $ | (22) | $ | — | $ | (22) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | $ | (1) | $ | (2) | $ | (8) | $ | (9) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 519 | $ | 546 | $ | (27) | $ | 1,082 | $ | 1,125 | $ | (43) | Net premiums | $ | 565 | $ | 548 | $ | 17 | $ | 1,647 | $ | 1,673 | $ | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 68 | 52 | 16 | 137 | 107 | 30 | Net investment income | 79 | 55 | 24 | 216 | 162 | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (9) | (22) | 13 | (15) | (6) | (9) | Investment related gains (losses), net | (21) | (9) | (12) | (36) | (15) | (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 3 | 2 | 1 | 6 | 8 | (2) | Other revenues | 8 | 4 | 4 | 14 | 12 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 581 | 578 | 3 | 1,210 | 1,234 | (24) | Total revenues | 631 | 598 | 33 | 1,841 | 1,832 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 451 | 484 | (33) | 945 | 998 | (53) | Claims and other policy benefits | 524 | 506 | 18 | 1,469 | 1,504 | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | 7 | 9 | (2) | (10) | (10) | — | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | 10 | (4) | 14 | — | (14) | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | (2) | (8) | 6 | (2) | (17) | 15 | Interest credited | (2) | (5) | 3 | (4) | (22) | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 23 | 21 | 2 | 43 | 45 | (2) | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 27 | 21 | 6 | 70 | 66 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 46 | 43 | 3 | 92 | 88 | 4 | Other operating expenses | 48 | 41 | 7 | 140 | 129 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 525 | 549 | (24) | 1,068 | 1,104 | (36) | Total benefits and expenses | 607 | 559 | 48 | 1,675 | 1,663 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | $ | 56 | $ | 29 | $ | 27 | $ | 142 | $ | 130 | $ | 12 | Income (loss) before income taxes | $ | 24 | $ | 39 | $ | (15) | $ | 166 | $ | 169 | $ | (3) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 429 | $ | 427 | $ | 2 | $ | 867 | $ | 878 | $ | (11) | Net premiums | $ | 447 | $ | 436 | $ | 11 | $ | 1,314 | $ | 1,314 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 23 | 18 | 5 | 46 | 37 | 9 | Net investment income | 23 | 18 | 5 | 69 | 55 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | — | — | — | — | — | — | Investment related gains (losses), net | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | (1) | (2) | 1 | (2) | 1 | (3) | Other revenues | 1 | 2 | (1) | (1) | 3 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 451 | 443 | 8 | 911 | 916 | (5) | Total revenues | 471 | 456 | 15 | 1,382 | 1,372 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 383 | 377 | 6 | 773 | 773 | — | Claims and other policy benefits | 429 | 409 | 20 | 1,202 | 1,182 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | 12 | 13 | (1) | 4 | 2 | 2 | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | 43 | (7) | 50 | 47 | (5) | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | — | — | — | — | — | — | Interest credited | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 21 | 20 | 1 | 39 | 42 | (3) | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 25 | 19 | 6 | 64 | 61 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 31 | 29 | 2 | 64 | 61 | 3 | Other operating expenses | 34 | 30 | 4 | 98 | 91 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 447 | 439 | 8 | 880 | 878 | 2 | Total benefits and expenses | 531 | 451 | 80 | 1,411 | 1,329 | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | $ | 4 | $ | 4 | $ | — | $ | 31 | $ | 38 | $ | (7) | Income (loss) before income taxes | $ | (60) | $ | 5 | $ | (65) | $ | (29) | $ | 43 | $ | (72) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key metrics | Key metrics | Key metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life reinsurance in force | Life reinsurance in force | $802.3 billion | $756.4 billion | Life reinsurance in force | $814.5 billion | $671.3 billion | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | 47 | $ | 13 | $ | 47 | $ | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | $ | 12 | $ | 13 | $ | 4 | $ | 2 | Effect of actual variances from expected experience | $ | (4) | $ | (20) | $ | — | $ | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio (1) | Loss ratio (1) | 92.1 | % | 91.3 | % | 89.6 | % | 88.3 | % | Loss ratio (1) | 105.6 | % | 92.2 | % | 95.1 | % | 89.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | 4.9 | % | 4.7 | % | 4.5 | % | 4.8 | % | Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | 5.6 | % | 4.4 | % | 4.9 | % | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses as a percentage of net premiums | Other operating expenses as a percentage of net premiums | 7.2 | % | 6.8 | % | 7.4 | % | 6.9 | % | Other operating expenses as a percentage of net premiums | 7.6 | % | 6.9 | % | 7.5 | % | 6.9 | % |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 90 | $ | 119 | $ | (29) | $ | 215 | $ | 247 | $ | (32) | Net premiums | $ | 118 | $ | 112 | $ | 6 | $ | 333 | $ | 359 | $ | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 45 | 34 | 11 | 91 | 70 | 21 | Net investment income | 56 | 37 | 19 | 147 | 107 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (9) | (22) | 13 | (15) | (6) | (9) | Investment related gains (losses), net | (21) | (9) | (12) | (36) | (15) | (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 4 | 4 | — | 8 | 7 | 1 | Other revenues | 7 | 2 | 5 | 15 | 9 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 130 | 135 | (5) | 299 | 318 | (19) | Total revenues | 160 | 142 | 18 | 459 | 460 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 68 | 107 | (39) | 172 | 225 | (53) | Claims and other policy benefits | 95 | 97 | (2) | 267 | 322 | (55) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (5) | (4) | (1) | (14) | (12) | (2) | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (33) | 3 | (36) | (47) | (9) | (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | (2) | (8) | 6 | (2) | (17) | 15 | Interest credited | (2) | (5) | 3 | (4) | (22) | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 2 | 1 | 1 | 4 | 3 | 1 | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 2 | 2 | — | 6 | 5 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 15 | 14 | 1 | 28 | 27 | 1 | Other operating expenses | 14 | 11 | 3 | 42 | 38 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 78 | 110 | (32) | 188 | 226 | (38) | Total benefits and expenses | 76 | 108 | (32) | 264 | 334 | (70) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | $ | 52 | $ | 25 | $ | 27 | $ | 111 | $ | 92 | $ | 19 | Income (loss) before income taxes | $ | 84 | $ | 34 | $ | 50 | $ | 195 | $ | 126 | $ | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key metrics | Key metrics | Key metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | (34) | $ | — | $ | (34) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | $ | (5) | $ | (4) | $ | (14) | $ | (12) | Effect of actual variances from expected experience | $ | 1 | $ | 3 | $ | (13) | $ | (9) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 721 | $ | 700 | $ | 21 | $ | 1,447 | $ | 1,393 | $ | 54 | Net premiums | $ | 800 | $ | 729 | $ | 71 | $ | 2,247 | $ | 2,122 | $ | 125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 187 | 101 | 86 | 356 | 192 | 164 | Net investment income | 177 | 128 | 49 | 533 | 320 | 213 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (49) | (108) | 59 | (97) | (189) | 92 | Investment related gains (losses), net | (65) | (90) | 25 | (162) | (279) | 117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 29 | 51 | (22) | 42 | 71 | (29) | Other revenues | 19 | 124 | (105) | 61 | 195 | (134) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 888 | 744 | 144 | 1,748 | 1,467 | 281 | Total revenues | 931 | 891 | 40 | 2,679 | 2,358 | 321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 623 | 579 | 44 | 1,255 | 1,112 | 143 | Claims and other policy benefits | 671 | 687 | (16) | 1,926 | 1,799 | 127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (14) | 25 | (39) | (24) | 23 | (47) | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (40) | 68 | (108) | (64) | 91 | (155) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 46 | 22 | 24 | 100 | 42 | 58 | Interest credited | 54 | 38 | 16 | 154 | 80 | 74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 63 | 60 | 3 | 125 | 126 | (1) | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 67 | 68 | (1) | 192 | 194 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 61 | 53 | 8 | 117 | 107 | 10 | Other operating expenses | 61 | 56 | 5 | 178 | 163 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 779 | 739 | 40 | 1,573 | 1,410 | 163 | Total benefits and expenses | 813 | 917 | (104) | 2,386 | 2,327 | 59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | $ | 109 | $ | 5 | $ | 104 | $ | 175 | $ | 57 | $ | 118 | Income (loss) before income taxes | $ | 118 | $ | (26) | $ | 144 | $ | 293 | $ | 31 | $ | 262 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 677 | $ | 640 | $ | 37 | $ | 1,339 | $ | 1,290 | $ | 49 | Net premiums | $ | 737 | $ | 660 | $ | 77 | $ | 2,076 | $ | 1,950 | $ | 126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 62 | 46 | 16 | 123 | 93 | 30 | Net investment income | 60 | 51 | 9 | 183 | 144 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | 2 | 5 | (3) | 5 | 5 | — | Investment related gains (losses), net | 1 | 4 | (3) | 6 | 9 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 11 | 10 | 1 | 14 | 16 | (2) | Other revenues | 3 | 5 | (2) | 17 | 21 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 752 | 701 | 51 | 1,481 | 1,404 | 77 | Total revenues | 801 | 720 | 81 | 2,282 | 2,124 | 158 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 579 | 523 | 56 | 1,142 | 1,017 | 125 | Claims and other policy benefits | 604 | 627 | (23) | 1,746 | 1,644 | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (14) | 25 | (39) | (23) | 23 | (46) | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (39) | 68 | (107) | (62) | 91 | (153) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | — | — | — | — | — | — | Interest credited | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 44 | 45 | (1) | 90 | 99 | (9) | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 46 | 47 | (1) | 136 | 146 | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 54 | 49 | 5 | 104 | 98 | 6 | Other operating expenses | 56 | 51 | 5 | 160 | 149 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 663 | 642 | 21 | 1,313 | 1,237 | 76 | Total benefits and expenses | 667 | 793 | (126) | 1,980 | 2,030 | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | $ | 89 | $ | 59 | $ | 30 | $ | 168 | $ | 167 | $ | 1 | Income (loss) before income taxes | $ | 134 | $ | (73) | $ | 207 | $ | 302 | $ | 94 | $ | 208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key metrics | Key metrics | Key metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life reinsurance in force | Life reinsurance in force | $495.4 billion | $486.1 billion | Life reinsurance in force | $501.8 billion | $479.4 billion | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | — | $ | (23) | $ | — | $ | (23) | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | (2) | $ | 140 | $ | (2) | $ | 117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | $ | (14) | $ | 48 | $ | (23) | $ | 46 | Effect of actual variances from expected experience | $ | (37) | $ | (72) | $ | (60) | $ | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio (1) | Loss ratio (1) | 83.5 | % | 85.6 | % | 83.6 | % | 80.6 | % | Loss ratio (1) | 76.7 | % | 105.3 | % | 81.1 | % | 89.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | 6.5 | % | 7.0 | % | 6.7 | % | 7.7 | % | Policy acquisition costs and other insurance expenses as a percentage of net premiums | 6.2 | % | 7.1 | % | 6.6 | % | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses as a percentage of net premiums | Other operating expenses as a percentage of net premiums | 8.0 | % | 7.7 | % | 7.8 | % | 7.6 | % | Other operating expenses as a percentage of net premiums | 7.6 | % | 7.7 | % | 7.7 | % | 7.6 | % |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | 44 | $ | 60 | $ | (16) | $ | 108 | $ | 103 | $ | 5 | Net premiums | $ | 63 | $ | 69 | $ | (6) | $ | 171 | $ | 172 | $ | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 125 | 55 | 70 | 233 | 99 | 134 | Net investment income | 117 | 77 | 40 | 350 | 176 | 174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | (51) | (113) | 62 | (102) | (194) | 92 | Investment related gains (losses), net | (66) | (94) | 28 | (168) | (288) | 120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | 18 | 41 | (23) | 28 | 55 | (27) | Other revenues | 16 | 119 | (103) | 44 | 174 | (130) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 136 | 43 | 93 | 267 | 63 | 204 | Total revenues | 130 | 171 | (41) | 397 | 234 | 163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | 44 | 56 | (12) | 113 | 95 | 18 | Claims and other policy benefits | 67 | 60 | 7 | 180 | 155 | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | (1) | — | (1) | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | (1) | — | (1) | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 46 | 22 | 24 | 100 | 42 | 58 | Interest credited | 54 | 38 | 16 | 154 | 80 | 74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 19 | 15 | 4 | 35 | 27 | 8 | Policy acquisition costs and other insurance expenses | 21 | 21 | — | 56 | 48 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 7 | 4 | 3 | 13 | 9 | 4 | Other operating expenses | 5 | 5 | — | 18 | 14 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 116 | 97 | 19 | 260 | 173 | 87 | Total benefits and expenses | 146 | 124 | 22 | 406 | 297 | 109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | Income (loss) before income taxes | $ | 20 | $ | (54) | $ | 74 | $ | 7 | $ | (110) | $ | 117 | Income (loss) before income taxes | $ | (16) | $ | 47 | $ | (63) | $ | (9) | $ | (63) | $ | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key metrics | Key metrics | Key metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Effect of changes in cash flow assumptions | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | Effect of actual variances from expected experience | $ | — | $ | — | $ | (1) | $ | — | Effect of actual variances from expected experience | $ | (1) | $ | — | $ | (2) | $ | — |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | (dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | 2023 | 2022 | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Revenues | Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums | Net premiums | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | Net premiums | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | 82 | 104 | (22) | 164 | 163 | 1 | Net investment income | 109 | 53 | 56 | 273 | 216 | 57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment related gains (losses), net | Investment related gains (losses), net | — | (43) | 43 | (44) | (40) | (4) | Investment related gains (losses), net | 21 | (24) | 45 | (23) | (64) | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | Other revenues | (4) | (12) | 8 | 7 | (11) | 18 | Other revenues | 5 | (1) | 6 | 12 | (12) | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | Total revenues | 78 | 49 | 29 | 127 | 112 | 15 | Total revenues | 135 | 28 | 107 | 262 | 140 | 122 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | Benefits and expenses | Benefits and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and other policy benefits | Claims and other policy benefits | — | — | — | — | — | — | Claims and other policy benefits | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits remeasurement (gains) losses | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Future policy benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefits remeasurement (gains) losses | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | Market risk benefits remeasurement (gains) losses | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | Interest credited | 14 | 6 | 8 | 28 | 12 | 16 | Interest credited | 14 | 8 | 6 | 42 | 20 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy acquisition costs and other insurance expenses | Policy acquisition costs and other insurance expenses | (20) | (23) | 3 | (40) | (45) | 5 | Policy acquisition costs and other insurance expenses | (24) | (21) | (3) | (64) | (66) | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | Other operating expenses | 92 | 76 | 16 | 169 | 139 | 30 | Other operating expenses | 84 | 84 | — | 253 | 223 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | Interest expense | 63 | 44 | 19 | 116 | 87 | 29 | Interest expense | 72 | 49 | 23 | 188 | 136 | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | Total benefits and expenses | 149 | 103 | 46 | 273 | 193 | 80 | Total benefits and expenses | 146 | 120 | 26 | 419 | 313 | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss before income taxes | Loss before income taxes | $ | (71) | $ | (54) | $ | (17) | $ | (146) | $ | (81) | $ | (65) | Loss before income taxes | $ | (11) | $ | (92) | $ | 81 | $ | (157) | $ | (173) | $ | 16 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and dividend income | Interest and dividend income | $ | 134 | $ | 135 | $ | 205 | $ | 287 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | Interest expense | $ | 51 | $ | 42 | $ | 100 | $ | 83 | Interest expense | 53 | 45 | 153 | 128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital contributions to subsidiaries | Capital contributions to subsidiaries | 4 | 5 | 12 | 12 | Capital contributions to subsidiaries | 8 | 5 | 20 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of unaffiliated debt | Issuance of unaffiliated debt | 400 | — | 400 | — | Issuance of unaffiliated debt | — | 690 | 400 | 690 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | Dividends to shareholders | 54 | 49 | 107 | 98 | Dividends to shareholders | 56 | 54 | 163 | 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | Purchase of treasury stock | 50 | — | 100 | 25 | Purchase of treasury stock | 50 | 25 | 150 | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and dividend income | 34 | 44 | 71 | 152 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Cash and invested assets | $ | 903 | $ | 903 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Cash and invested assets | $ | 537 | $ | 903 |
Six months ended June 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | Dividends to shareholders | $ | 107 | $ | 98 | Dividends to shareholders | $ | 163 | $ | 152 | ||||||||||||
Purchase of common stock (1) | Purchase of common stock (1) | 100 | 25 | Purchase of common stock (1) | 150 | 50 | ||||||||||||||||
Total amount paid to shareholders | Total amount paid to shareholders | $ | 207 | $ | 123 | Total amount paid to shareholders | $ | 313 | $ | 202 | ||||||||||||
Number of common shares purchased (1) | Number of common shares purchased (1) | 722,774 | 219,116 | Number of common shares purchased (1) | 1,069,113 | 414,350 | ||||||||||||||||
Average price per share | Average price per share | $ | 138.35 | $ | 114.09 | Average price per share | $ | 140.30 | $ | 120.67 |
For the six months ended June 30, | For the nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Sources: | Sources: | Sources: | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 1,818 | $ | 242 | Net cash provided by operating activities | $ | 2,818 | $ | 1,077 | |||||||||||||||||||
Proceeds from long-term debt issuance | 900 | — | Proceeds from long-term debt issuance | 900 | 700 | |||||||||||||||||||||||
Change in cash collateral for derivative positions and other arrangements | — | 143 | Change in cash collateral for derivative positions and other arrangements | 300 | 99 | |||||||||||||||||||||||
Change in deposit asset on reinsurance | 24 | — | Change in deposit asset on reinsurance | 41 | — | |||||||||||||||||||||||
Net deposits to investment-type policies and contracts | — | 2,641 | Net deposits to investment-type policies and contracts | — | 4,156 | |||||||||||||||||||||||
Net change in noncontrolling interest | — | 89 | Net change in noncontrolling interest | — | 88 | |||||||||||||||||||||||
Total sources | 2,742 | 3,115 | Total sources | 4,059 | 6,120 | |||||||||||||||||||||||
Uses: | Uses: | Uses: | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | 2,488 | 3,211 | Net cash used in investing activities | 2,592 | 4,795 | |||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | 107 | 98 | Dividends to shareholders | 163 | 152 | |||||||||||||||||||||||
Repayment of collateral finance and securitization notes | — | 29 | Repayment of collateral finance and securitization notes | — | 181 | |||||||||||||||||||||||
Debt issuance costs | 10 | — | Debt issuance costs | 10 | 10 | |||||||||||||||||||||||
Principal payments of long-term debt | 2 | 2 | Principal payments of long-term debt | 402 | 153 | |||||||||||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 119 | 27 | Purchases of treasury stock | 169 | 54 | |||||||||||||||||||||||
Change in cash collateral for derivative positions and other arrangements | 24 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Change in deposit asset on reinsurance | — | 32 | Change in deposit asset on reinsurance | — | 32 | |||||||||||||||||||||||
Net withdrawals from investment-type policies and contracts | 294 | — | Net withdrawals from investment-type policies and contracts | 768 | — | |||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | 27 | 108 | Effect of exchange rate changes on cash | 62 | 179 | |||||||||||||||||||||||
Total uses | 3,071 | 3,507 | Total uses | 4,166 | 5,556 | |||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | Net change in cash and cash equivalents | $ | (329) | $ | (392) | Net change in cash and cash equivalents | $ | (107) | $ | 564 |
June 30, 2023 | % of Total | December 31, 2022 | % of Total | September 30, 2023 | % of Total | December 31, 2022 | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available-for-sale | Fixed maturity securities available-for-sale | $ | 56,236 | 73.0 | % | $ | 52,901 | 72.0 | % | Fixed maturity securities available-for-sale | $ | 54,171 | 72.1 | % | $ | 52,901 | 72.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | Equity securities | 136 | 0.2 | 134 | 0.2 | Equity securities | 133 | 0.2 | 134 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | Mortgage loans | 7,038 | 9.2 | 6,590 | 9.0 | Mortgage loans | 7,231 | 9.6 | 6,590 | 9.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | Policy loans | 1,202 | 1.6 | 1,231 | 1.7 | Policy loans | 1,180 | 1.6 | 1,231 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld at interest | Funds withheld at interest | 5,862 | 7.6 | 6,003 | 8.2 | Funds withheld at interest | 5,725 | 7.6 | 6,003 | 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnerships and real estate joint ventures | Limited partnerships and real estate joint ventures | 2,473 | 3.2 | 2,327 | 3.2 | Limited partnerships and real estate joint ventures | 2,560 | 3.4 | 2,327 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | Short-term investments | 224 | 0.3 | 154 | 0.2 | Short-term investments | 141 | 0.2 | 154 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | Other invested assets | 1,119 | 1.5 | 1,140 | 1.5 | Other invested assets | 1,091 | 1.5 | 1,140 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | Cash and cash equivalents | 2,598 | 3.4 | 2,927 | 4.0 | Cash and cash equivalents | 2,820 | 3.8 | 2,927 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cash and invested assets | Total cash and invested assets | $ | 76,888 | 100.0 | % | $ | 73,407 | 100.0 | % | Total cash and invested assets | $ | 75,052 | 100.0 | % | $ | 73,407 | 100.0 | % |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Increase/ (Decrease) | 2023 | 2022 | Increase/ (Decrease) | 2023 | 2022 | Increase/ (Decrease) | 2023 | 2022 | Increase/ (Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average invested assets at amortized cost | Average invested assets at amortized cost | $ | 36,124 | $ | 34,859 | $ | 1,265 | $ | 35,792 | $ | 34,852 | $ | 940 | Average invested assets at amortized cost | $ | 37,051 | $ | 34,579 | $ | 2,472 | $ | 35,934 | $ | 34,494 | $ | 1,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | Net investment income | $ | 393 | $ | 397 | $ | (4) | $ | 808 | $ | 854 | $ | (46) | Net investment income | $ | 430 | $ | 374 | $ | 56 | $ | 1,238 | $ | 1,228 | $ | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized investment yield (ratio of net investment income to average invested assets at amortized cost) | Annualized investment yield (ratio of net investment income to average invested assets at amortized cost) | 4.42 | % | 4.63 | % | (21) bps | 4.56 | % | 4.96 | % | (40) bps | Annualized investment yield (ratio of net investment income to average invested assets at amortized cost) | 4.72 | % | 4.40 | % | 32 bps | 4.62 | % | 4.78 | % | (16) bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VII (included in net investment income) | VII (included in net investment income) | $ | 17 | $ | 70 | $ | (53) | $ | 56 | $ | 211 | $ | (155) | VII (included in net investment income) | $ | 39 | $ | 38 | $ | 1 | $ | 95 | $ | 249 | $ | (154) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized investment yield excluding VII (ratio of net investment income, excluding VII, to average invested assets, excluding assets with only VII, at amortized cost) | Annualized investment yield excluding VII (ratio of net investment income, excluding VII, to average invested assets, excluding assets with only VII, at amortized cost) | 4.43 | % | 3.96 | % | 47 bps | 4.44 | % | 3.88 | % | 56 bps | Annualized investment yield excluding VII (ratio of net investment income, excluding VII, to average invested assets, excluding assets with only VII, at amortized cost) | 4.51 | % | 4.12 | % | 39 bps | 4.46 | % | 3.96 | % | 50 bps |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NAIC Designation | NAIC Designation | Rating Agency Designation | Amortized Cost | Estimated Fair Value | % of Total | Amortized Cost | Estimated Fair Value | % of Total | NAIC Designation | Rating Agency Designation | Amortized Cost | Estimated Fair Value | % of Total | Amortized Cost | Estimated Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | 1 | AAA/AA/A | $ | 38,928 | $ | 35,512 | 63.1 | % | $ | 36,217 | $ | 32,295 | 61.1 | % | 1 | AAA/AA/A | $ | 38,876 | $ | 33,799 | 62.4 | % | $ | 36,217 | $ | 32,295 | 61.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | 2 | BBB | 19,840 | 17,517 | 31.2 | 20,188 | 17,580 | 33.2 | 2 | BBB | 19,959 | 17,134 | 31.6 | 20,188 | 17,580 | 33.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | 3 | BB | 2,919 | 2,801 | 5.0 | 2,734 | 2,607 | 5.0 | 3 | BB | 2,902 | 2,780 | 5.1 | 2,734 | 2,607 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | 4 | B | 347 | 328 | 0.6 | 397 | 331 | 0.6 | 4 | B | 439 | 368 | 0.7 | 397 | 331 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 | 5 | CCC and lower | 99 | 69 | 0.1 | 103 | 71 | 0.1 | 5 | CCC and lower | 104 | 81 | 0.2 | 103 | 71 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6 | 6 | In or near default | 52 | 9 | — | 24 | 17 | — | 6 | In or near default | 52 | 9 | — | 24 | 17 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 62,185 | $ | 56,236 | 100.0 | % | $ | 59,663 | $ | 52,901 | 100.0 | % | Total | $ | 62,332 | $ | 54,171 | 100.0 | % | $ | 59,663 | $ | 52,901 | 100.0 | % |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Estimated Fair Value | % of Total | Amortized Cost | Estimated Fair Value | % of Total | Amortized Cost | Estimated Fair Value | % of Total | Amortized Cost | Estimated Fair Value | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS: | ABS: | ABS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations (“CLOs”) | Collateralized loan obligations (“CLOs”) | $ | 1,936 | $ | 1,857 | 26.9 | % | $ | 1,825 | $ | 1,702 | 26.4 | % | Collateralized loan obligations (“CLOs”) | $ | 2,022 | $ | 1,967 | 28.2 | % | $ | 1,825 | $ | 1,702 | 26.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS, excluding CLOs | ABS, excluding CLOs | 2,574 | 2,308 | 33.5 | 2,499 | 2,176 | 33.8 | ABS, excluding CLOs | 2,540 | 2,269 | 32.5 | 2,499 | 2,176 | 33.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ABS | Total ABS | 4,510 | 4,165 | 60.4 | 4,324 | 3,878 | 60.2 | Total ABS | 4,562 | 4,236 | 60.7 | 4,324 | 3,878 | 60.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | CMBS | 1,932 | 1,699 | 24.6 | 1,835 | 1,623 | 25.2 | CMBS | 1,959 | 1,710 | 24.5 | 1,835 | 1,623 | 25.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS: | RMBS: | RMBS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency | Agency | 464 | 413 | 6.0 | 476 | 427 | 6.6 | Agency | 454 | 388 | 5.6 | 476 | 427 | 6.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency | Non-agency | 681 | 624 | 9.0 | 578 | 514 | 8.0 | Non-agency | 718 | 642 | 9.2 | 578 | 514 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total RMBS | Total RMBS | 1,145 | 1,037 | 15.0 | 1,054 | 941 | 14.6 | Total RMBS | 1,172 | 1,030 | 14.8 | 1,054 | 941 | 14.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 7,587 | $ | 6,901 | 100.0 | % | $ | 7,213 | $ | 6,442 | 100.0 | % | Total | $ | 7,693 | $ | 6,976 | 100.0 | % | $ | 7,213 | $ | 6,442 | 100.0 | % |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Investment | % of Total | Recorded Investment | % of Total | Recorded Investment | % of Total | Recorded Investment | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Region: | U.S. Region: | U.S. Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West | West | $ | 2,674 | 37.6 | % | $ | 2,420 | 36.4 | % | West | $ | 2,726 | 37.2 | % | $ | 2,420 | 36.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
South | South | 2,337 | 32.9 | 2,215 | 33.3 | South | 2,427 | 33.2 | 2,215 | 33.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | Midwest | 1,162 | 16.3 | 1,147 | 17.2 | Midwest | 1,197 | 16.4 | 1,147 | 17.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | Northeast | 488 | 6.9 | 474 | 7.1 | Northeast | 522 | 7.1 | 474 | 7.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal - U.S. | Subtotal - U.S. | 6,661 | 93.7 | 6,256 | 94.0 | Subtotal - U.S. | 6,872 | 93.9 | 6,256 | 94.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | Canada | 282 | 4.0 | 239 | 3.6 | Canada | 274 | 3.7 | 239 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | United Kingdom | 166 | 2.3 | 158 | 2.4 | United Kingdom | 174 | 2.4 | 158 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | $ | 7,109 | 100.0 | % | $ | 6,653 | 100.0 | % | Total | $ | 7,320 | 100.0 | % | $ | 6,653 | 100.0 | % |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on fixed maturity securities | $ | 4 | $ | (13) | $ | (38) | $ | (24) | |||||||||||||||
Impairments on fixed maturity securities | — | (2) | (1) | (3) | |||||||||||||||||||
Change in mortgage loan allowance for credit losses | (9) | (1) | (6) | (3) | |||||||||||||||||||
Investment related gains (losses) related to credit losses and impairments | $ | (5) | $ | (16) | $ | (45) | $ | (30) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on fixed maturity securities | $ | 7 | $ | 3 | $ | (31) | $ | (21) | |||||||||||||||
Impairments on fixed maturity securities | — | (12) | (1) | (15) | |||||||||||||||||||
Change in mortgage loan allowance for credit losses | (17) | (5) | (23) | (8) | |||||||||||||||||||
Other impairment losses | (4) | (1) | (4) | (1) | |||||||||||||||||||
Investment related gains (losses) related to credit losses and impairments | $ | (14) | $ | (15) | $ | (59) | $ | (45) |
Total Number of Shares Purchased (1) | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs (1) | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plan or Program | |||||||||||||||||||||||
April 1, 2023 – April 30, 2023 | 752 | $ | 138.27 | — | $ | 300,003,480 | ||||||||||||||||||||
May 1, 2023 – May 31, 2023 | 12,106 | $ | 148.73 | — | $ | 300,003,480 | ||||||||||||||||||||
June 1, 2023 – June 30, 2023 | 352,064 | $ | 142.28 | 351,431 | $ | 250,003,610 |
Total Number of Shares Purchased (1) | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs (1) | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plan or Program | |||||||||||||||||||||||
July 1, 2023 – July 31, 2023 | — | $ | — | — | $ | 250,003,610 | ||||||||||||||||||||
August 1, 2023 – August 31, 2023 | 179,141 | $ | 140.28 | 178,205 | $ | 225,003,733 | ||||||||||||||||||||
September 1, 2023 – September 30, 2023 | 170,410 | $ | 148.68 | 168,134 | $ | 200,003,862 |
Exhibit Number | Description | |||||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibits 101). |
Term or Acronym | Definition | |||||||
RGA Reinsurance | RGA Reinsurance Company | |||||||
Parkway Re | Parkway Reinsurance Company | |||||||
Rockwood Re | Rockwood Reinsurance Company | |||||||
Castlewood Re | Castlewood Reinsurance Company | |||||||
Chesterfield Re | Chesterfield Reinsurance Company | |||||||
Chesterfield Financial | Chesterfield Financial Holdings LLC | |||||||
RGA Life and Annuity | RGA Life and Annuity Insurance Company | |||||||
Timberlake Re | Timberlake Reinsurance Company II | |||||||
Timberlake Financial | Timberlake Financial L.L.C. | |||||||
RGA Canada | RGA Life Reinsurance Company of Canada | |||||||
RGA Barbados | RGA Reinsurance Company (Barbados) Ltd. | |||||||
RGA Americas | RGA Americas Reinsurance Company, Ltd. | |||||||
Manor Re | Manor Reinsurance, Ltd. | |||||||
RGA Atlantic | RGA Atlantic Reinsurance Company Ltd. | |||||||
RGA Worldwide | RGA Worldwide Reinsurance Company, Ltd. | |||||||
RGA Global | RGA Global Reinsurance Company, Ltd. | |||||||
RGA Australia | RGA Reinsurance Company of Australia Limited | |||||||
RGA International | RGA International Reinsurance Company dac | |||||||
RGA South Africa | RGA Reinsurance Company of South Africa, Limited | |||||||
Aurora National | Aurora National Life Assurance Company | |||||||
Omnilife | Omnilife Insurance Company, Limited | |||||||
Papara | Papara Financing LLC |
Term or Acronym | Definition | |||||||
A.M. Best | A.M. Best Company | |||||||
ABS | Asset-backed securities | |||||||
Actuary | A specialist in the mathematics of risk, especially as it relates to insurance calculations such as premiums, reserves, dividends, insurance rates and annuity rates. | |||||||
Allowance | An amount paid by the reinsurer to the ceding company to help cover the ceding company's acquisition and other costs, especially commissions. Allowances are usually calculated as a large percentage (often 100%) of first-year premiums reinsured and smaller percentages of renewal premiums reinsured. | |||||||
AOCI | Accumulated other comprehensive income (loss) | |||||||
Asset-Intensive Reinsurance | A transaction (usually coinsurance or funds withheld and often involving reinsurance of annuities) where performance of the underlying assets, more so than any mortality risk, is a key element. | |||||||
Assumed reinsurance | Insurance risk that a reinsurer accepts (assumes) from a ceding company. | |||||||
ASU | Accounting Standards Update | |||||||
ASU 2018-12 | Accounting Standards Update Financial Services – Insurance (Topic 944): Targeted Improvements to the Accounting for Long-Duration Contracts | |||||||
Automatic Reinsurance | Reinsurance arrangement whereby the ceding company and reinsurer agree that all business of a certain description will be ceded to the reinsurer. Under this arrangement, the ceding company performs underwriting decision-making within agreed-upon parameters for all business reinsured. | |||||||
Bermuda Insurance Act | Bermuda's Insurance Act 1978 which distinguishes between insurers carrying on long-term business, insurers carrying on special purpose business and insurers carrying on general business. | |||||||
BMA | Bermuda Monetary Authority | |||||||
BSCR | Bermuda Solvency Capital Requirement | |||||||
CCPA | California Consumer Privacy Act of 2018 | |||||||
Capital-motivated reinsurance | Reinsurance, including financial reinsurance, whose primary purpose is to enhance the cedant's capital position. | |||||||
Captive insurer | An insurance or reinsurance entity designed to provide insurance or reinsurance coverage for risks of the entity or entities by which it is owned or to which it is affiliated. | |||||||
CECL | Accounting for current expected credit losses using the model based on expected losses rather than incurred losses. | |||||||
Ceding company (also known as cedant) | An insurer that transfers, or cedes, risk to a reinsurer |
CEO | RGA’s Chief Executive Officer | |||||||
Cession | The insurance risk associated with a policy that is reinsured from an insurer to a reinsurer. | |||||||
CFO | RGA’s Chief Financial Officer | |||||||
CLOs | Collateralized loan obligations | |||||||
CMBS | Commercial mortgage-backed securities, a part of our investment portfolio that consists of securities made up of commercial mortgages. Stated on our balance sheet at fair value. | |||||||
Coinsurance (also known as original terms reinsurance) | A form of reinsurance under which the ceding company shares its premiums, death claims, surrender benefits, dividends and policy loans with the reinsurer, and the reinsurer pays expense allowances to reimburse the ceding company for a share of its expenses. | |||||||
Coinsurance funds-withheld | A variant on coinsurance, in which the ceding company withholds assets equal to reserves and shares investment income on those assets with the reinsurer. | |||||||
Counterparty | A party to a contract requiring or offering the exchange of risk. | |||||||
Counterparty risk | The risk that a party to an agreement will be unable to fulfill its contractual obligations | |||||||
CPI | Consumer price index | |||||||
Critical illness (CI) insurance (also known as dread disease insurance) | Insurance that provides a guaranteed fixed sum upon diagnosis of a specified illness or condition such as cancer, heart disease, or permanent total disability. The coverage can be offered on a stand-alone basis or as an add-on to a life insurance policy. | |||||||
CRO | RGA’s Chief Risk Officer | |||||||
CVA | Credit valuation adjustment | |||||||
DAC | Deferred policy acquisition costs: Costs of acquiring new business, which vary with and are directly related to the production of new business, have been deferred to the extent that such costs are deemed recoverable from future premiums or gross profits. | |||||||
“Directors Plan” | Flexible Stock Plan for Directors | |||||||
EBITDA | Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization | |||||||
EBS | Economic balance sheet framework as part of the Bermuda Solvency Capital Requirement that forms the basis for an insurer's enhanced capital requirements. | |||||||
ECR | Enhanced capital requirement in accordance with the provisions of the Bermuda Insurance Act. | |||||||
EEA | European Economic Area | |||||||
EIAs | Equity-Indexed Annuities | |||||||
EMEA | Europe, Middle East and Africa geographic segment | |||||||
Enterprise Risk Management (ERM) | An enterprise-wide framework used by a firm to assess all risks facing the organization, manage mitigation strategies, monitor ongoing risks and report to interested audiences. | |||||||
ESG | Environmental, social, and governance | |||||||
ESTER | Euro Short-term Rate, an alternative to LIBOR being recommended by the European Central Bank | |||||||
EU | European Union | |||||||
Expected mortality | Number of deaths predicted to occur in a defined group of people. | |||||||
FABN | Funding Agreement Backed Notes | |||||||
Face amount | Amount payable at the death of the insured or at the maturity of the policy. | |||||||
Facultative reinsurance | A type of reinsurance in which the reinsurer underwrites an individual risk submitted by the ceding company for a risk that is unusual, large, highly substandard or not covered by an automatic reinsurance treaty. Such risks are typically submitted to multiple reinsurers for competitive offers. | |||||||
FASB | Financial Accounting Standards Board | |||||||
FCA | Financial Conduct Authority | |||||||
FHLB | Federal Home Loan Bank | |||||||
FIA | Fixed indexed annuities | |||||||
Financial reinsurance (also known as financially-motivated reinsurance) | A form of capital-motivated reinsurance that satisfies all regulatory requirements for risk transfer and is often designed to produce very predictable reinsurer profits as a percentage of the capital provided. | |||||||
FSB | Financial Stability Board which consists of representatives of national financial authorities of the G20 nations. | |||||||
FVO | Fair value option | |||||||
GAAP | U.S. generally accepted accounting principles | |||||||
GDPR | General Data Protection Regulation which establishes uniform data privacy laws across the European Union. | |||||||
GICs | Guaranteed investment contracts | |||||||
GILTI | Global intangible low-taxed income; a provision of U.S. Tax Reform that generally eliminates U.S. Federal income tax deferral on earnings of foreign subsidiaries. | |||||||
GMAB | Guaranteed minimum accumulation benefits; a feature of some variable annuities that the Company reinsures | |||||||
GMDB | Guaranteed minimum death benefits; a feature of some variable annuities that the Company reinsures | |||||||
GMIB | Guaranteed minimum income benefits; a feature of some variable annuities that the Company reinsures | |||||||
GMWB | Guaranteed minimum withdrawal benefits; a feature of some variable annuities that the Company reinsures | |||||||
Group life insurance | Insurance policy under which the lives of a group of people, most commonly employees of a single company, are insured in accordance with the terms of one master contract. | |||||||
Guaranteed issue life insurance | Insurance products that are guaranteed upon application, regardless of past health conditions. | |||||||
IAIG | Internationally Active Insurance Group | |||||||
IAIS | International Association of Insurance Supervisors |
IBNR | Incurred but not reported; a liability on claims that are based on historical reporting patterns, but have not yet been reported. | |||||||
IFRS (International Financial Reporting Standards) | Standards and interpretations adopted by the International Accounting Standards Board (IASB). | |||||||
Individual life insurance | An insurance policy that insures the life of usually one and sometimes two or more related individuals, rather than a group of people. | |||||||
In-force sum insured | A measure of insurance in effect at a specific date. | |||||||
Initial public offering (IPO) | The first sale to the public of shares of common stock issued by a private company. IPOs often are issued by smaller companies seeking the capital to expand, but they also can be used by large mutual or privately owned companies seeking to become publicly traded. | |||||||
LIBOR | London Interbank Offered Rate | |||||||
Liquidity position | Combination of the company's cash, cash equivalents, and short-term investments | |||||||
Longevity product | An insurance product that mitigates longevity risk by providing a stream of income for the duration of the policyholder's life. | |||||||
Loss ratio | Claims and other policy benefits and Future policy benefits remeasurement (gains) losses as a percentage of net premiums | |||||||
Market risk benefits | Contracts or contract features that provide protection to the policyholder from capital market risk and expose the Company to other-than-nominal capital market risk and are measured at fair value. | |||||||
MDCI | Missouri Department of Commerce and Insurance | |||||||
MMS | Minimum margin of solvency required to be maintained by the Company's Bermuda subsidiaries. | |||||||
Modco | Modified coinsurance | |||||||
Modified coinsurance | A variant on coinsurance in which the ceding company retains all the reserves, as well as assets backing reserves, and pays the reinsurer interest on the reinsurer's share of the reserves. | |||||||
Moody’s | Moody’s Investors Service | |||||||
Morbidity | A measure of the incidence of sickness or disease within a specific population group. | |||||||
Mortality experience | Actual number of deaths occurring in a defined group of people. | |||||||
Mortality risk reinsurance | Reinsurance that focuses primarily on transfer of mortality risk through coinsurance of term products or YRT. | |||||||
NAIC | National Association of Insurance Commissioners | |||||||
NAIC SAP | NAIC statutory accounting practices | |||||||
NAV | Net asset value | |||||||
NIFO | Net investments in foreign operations | |||||||
NOL | Net operating loss | |||||||
Non-traditional reinsurance | Usually synonymous with capital-motivated reinsurance, but includes any reinsurance of non-biometrical risks | |||||||
Novation | The act of replacing one participating member of a contract with another, with all rights, duties and terms being transferred to the new party upon consent of all parties affected. | |||||||
NYSE | New York Stock Exchange: the exchange where RGA is traded under the symbol “RGA” | |||||||
OCI | Other comprehensive income (loss) | |||||||
OTC | Derivatives that are privately negotiated contracts, which are known as over-the-counter derivatives | |||||||
OTC Cleared | OTC derivatives that are cleared and settled through central clearing counterparties. | |||||||
PBR | Principles-based reserves | |||||||
PCAOB | Public Company Accounting Oversight Board (United States) | |||||||
PCS | Performance Contingent Shares | |||||||
Pension Plans | The Company's sponsored or administrated qualified and non-qualified defined benefit pension plans | |||||||
PRT | Pension Risk Transfer | |||||||
Portfolio | The totality of risks assumed by an insurer or reinsurer. | |||||||
Preferred risk coverage | Coverage designed for applicants who represent a better-than-average risk to an insurer. | |||||||
Premium | Amount paid to insure a risk. | |||||||
Primary insurance (also known as direct insurance) | Insurance business relating to contracts directly between insurers and policyholders. The insurance company is directly responsible to the policyholder. | |||||||
Production | New business produced during a specified period. | |||||||
PSU | Performance Share Units | |||||||
Quota share (also known as 'first dollar' quota share) | A reinsurance arrangement in which the reinsurer receives a certain percentage of each risk reinsured. | |||||||
RBC | Risk-Based Capital, which are guidelines promulgated by the NAIC and identify minimum capital requirements based upon business levels and asset mix. | |||||||
Recapture | The right of the ceding company to cancel reinsurance under certain conditions. | |||||||
Regulation XXX/Regulation A-XXX | U.S. Valuation of Life Policies Model Regulation implemented beginning in 2002 for various types of life insurance business, significantly increased the level of reserves that U.S. life insurance and life reinsurance companies must hold on their statutory financial statements for various types of life insurance business, primarily certain level premium term life products. |
Reinsurance | The transfer of insurance risk from an insurer, referred to as the ceding company, to a reinsurer, in conjunction with the payment of a reinsurance premium. Through reinsurance, a reinsurer 'insures' an insurer. |
Reserves | The amount required to be carried as a liability in the financial statement of an insurer or reinsurer to provide for future commitments under outstanding policies and contracts. | |||||||
Retakaful | A form of reinsurance that is acceptable within Islamic law. See Takaful. | |||||||
Retention limit | The maximum amount of risk a company will insure on one life. | |||||||
Retrocession | A transfer of reinsurance risk from a reinsurer to another reinsurer, referred to as the retrocessionaire, in conjunction with the payment of a retrocession premium. Through retrocession, a retrocessionaire reinsures a reinsurer. | |||||||
Retrocessionaire | A reinsurer that reinsures another reinsurer; see Retrocession. | |||||||
RMBS | Residential mortgage-backed securities, a part of our investment portfolio that consists of securities made up of residential mortgages. Stated on our balance sheet at fair value. | |||||||
RMSC | The Company's Risk Management Steering Committee | |||||||
RSUs | Restricted Stock Units | |||||||
S&P | Standard & Poor's | |||||||
SARs | Stock Appreciation Rights | |||||||
SEC | Securities and Exchange Commission | |||||||
Securitization | The structuring of financial assets as collateral against which securities can be issued to investors. | |||||||
Simplified issue life insurance | Insurance products with limited face amounts that require no or minimal underwriting. | |||||||
SOFR | Secured Overnight Financing Rate, an alternative to LIBOR proposed by the Federal Reserve Board | |||||||
SPLRC | Special Purpose Life Reinsurance Captives | |||||||
Statutory capital | The excess of statutory assets over statutory reserves, both of which are calculated in accordance with standards established by insurance regulators. | |||||||
“Stock Plans” | The RGA flexible stock plan and the Flexible Stock Plan for Directors, collectively | |||||||
Takaful | A form of insurance that is acceptable within Islamic law, and that is devised upon the principles of mutual advantage and group security. | |||||||
TDR | Troubled Debt Restructuring | |||||||
Tele-underwriting | A telephone interview process, during which an applicant's qualifications to be insured are assessed. | |||||||
The “County” | The County of St. Louis, Missouri | |||||||
The “Plan” | RGA Flexible Stock Plan | |||||||
The Board | RGA's board of directors | |||||||
The CARES Act | The Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act | |||||||
The Companies Act | The Bermuda's Companies Act of 1981 | |||||||
The Company | Reinsurance Group of America, Incorporated and its subsidiaries, all of which are wholly owned, collectively | |||||||
Treaty (also known as a contract) | A reinsurance agreement between a reinsurer and a ceding company. The three most common types of reinsurance treaties are YRT (yearly renewable term), coinsurance and modified coinsurance. The three most common methods of accepting reinsurance are automatic, facultative and facultative-obligatory. | |||||||
TVaR | Tail Value-at-Risk used for calculated capital requirement for Bermuda subsidiaries. | |||||||
U.S. Tax Reform | The U.S. Tax Cuts and Jobs Act of 2017 | |||||||
UAE | United Arab Emirates | |||||||
UK | United Kingdom | |||||||
UL | Universal life insurance | |||||||
Underwriting | The process that assesses the risk inherent in an application for insurance prior to acceptance of the policy. | |||||||
Valuation | The periodic calculation of reserves, the funds that insurance companies are required to hold in order satisfy all future insurance obligations. | |||||||
Variable life insurance | A form of whole life insurance under which the death benefit and the cash value of the policy fluctuate according to the performance of an investment fund. Most variable life insurance policies guarantee that the death benefit will not fall below a specified minimum. | |||||||
VII | Variable investment income | |||||||
VOCRA | Value of customer relationships acquired which represents the present value of the expected future profits associated with the expected future business acquired through existing customers of the acquired company or business. | |||||||
VODA | Value of distribution agreements which represents the present value of future profits associated with the expected future business derived from distribution agreements. | |||||||
Webcasts | Presentation of information broadcast over the Internet. | |||||||
WorkWise | The Company's hybrid approach to flexible work arrangements. | |||||||
Yearly Renewable Term (YRT) | A type of reinsurance which covers only mortality risk, with each year's premium based on the current amount of risk. |
Reinsurance Group of America, Incorporated | |||||||||||
Date: | By: | /s/ Anna Manning | |||||||||
Anna Manning | |||||||||||
Chief Executive Officer | |||||||||||
(Principal Executive Officer) | |||||||||||
Date: | By: | /s/ Todd C. Larson | |||||||||
Todd C. Larson | |||||||||||
Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||
(Principal Financial and Accounting Officer) |