☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | |||||||
For the quarterly period ended | June 30, 2023 | |||||||
OR | ||||||||
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGEACT OF 1934 | |||||||
For the transition period | from ________ to ________ |
Delaware | 52-1165937 | ||||||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
151 W. 42nd Street, | New York, | New York | 10036 | ||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
No Changes | |||||||||||
(Former name, former address and former fiscal year, if changed since last report) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, $0.01 par value per share | NDAQ | The Nasdaq Stock Market | ||||||||||||
4.500% Senior Notes due 2032 | NDAQ32 | The Nasdaq Stock Market | ||||||||||||
0.900% Senior Notes due 2033 | NDAQ33 | The Nasdaq Stock Market | ||||||||||||
0.875% Senior Notes due 2030 | NDAQ30 | The Nasdaq Stock Market | ||||||||||||
1.75% Senior Notes due 2029 | NDAQ29 | The Nasdaq Stock Market |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Class | Outstanding at July 25, 2023 | ||||||||||
Common Stock, $0.01 par value per share | 491,316,160 | shares |
Page | ||||||||
Part I. FINANCIAL INFORMATION | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Part II. OTHER INFORMATION | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
(unaudited) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Current assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,347 | $ | 502 | |||||||
Restricted cash and cash equivalents | 23 | 22 | |||||||||
Default funds and margin deposits (including restricted cash and cash equivalents of $6,497 and $6,470, respectively) | 7,134 | 7,021 | |||||||||
Financial investments | 288 | 181 | |||||||||
Receivables, net | 597 | 677 | |||||||||
Other current assets | 189 | 201 | |||||||||
Total current assets | 13,578 | 8,604 | |||||||||
Property and equipment, net | 536 | 532 | |||||||||
Goodwill | 8,020 | 8,099 | |||||||||
Intangible assets, net | 2,490 | 2,581 | |||||||||
Operating lease assets | 410 | 444 | |||||||||
Other non-current assets | 623 | 608 | |||||||||
Total assets | $ | 25,657 | $ | 20,868 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | $ | 199 | $ | 185 | |||||||
Section 31 fees payable to SEC | 184 | 243 | |||||||||
Accrued personnel costs | 156 | 243 | |||||||||
Deferred revenue | 558 | 357 | |||||||||
Other current liabilities | 140 | 122 | |||||||||
Default funds and margin deposits | 7,134 | 7,021 | |||||||||
Short-term debt | 140 | 664 | |||||||||
Total current liabilities | 8,511 | 8,835 | |||||||||
Long-term debt | 9,792 | 4,735 | |||||||||
Deferred tax liabilities, net | 474 | 456 | |||||||||
Operating lease liabilities | 427 | 452 | |||||||||
Other non-current liabilities | 206 | 226 | |||||||||
Total liabilities | 19,410 | 14,704 | |||||||||
Commitments and contingencies | |||||||||||
Equity | |||||||||||
Nasdaq stockholders’ equity: | |||||||||||
Common stock, $0.01 par value, 900,000,000 shares authorized, shares issued: 514,060,903 at June 30, 2023 and 513,157,630 at December 31, 2022; shares outstanding: 491,274,775 at June 30, 2023 and 491,592,491 at December 31, 2022 | 5 | 5 | |||||||||
Additional paid-in capital | 1,363 | 1,445 | |||||||||
Common stock in treasury, at cost: 22,786,128 shares at June 30, 2023 and 21,565,139 shares at December 31, 2022 | (583) | (515) | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (2,119) | (1,991) | |||||||||
Retained earnings | 7,569 | 7,207 | |||||||||
Total Nasdaq stockholders’ equity | 6,235 | 6,151 | |||||||||
Noncontrolling interests | 12 | 13 | |||||||||
Total equity | 6,247 | 6,164 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | 25,657 | $ | 20,868 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||
Market Platforms | $ | 905 | $ | 1,051 | $ | 1,938 | $ | 2,090 | |||||||||||||||||||||
Capital Access Platforms | 438 | 422 | 854 | 841 | |||||||||||||||||||||||||
Anti-Financial Crime | 89 | 75 | 173 | 147 | |||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 1 | 4 | 1 | 9 | |||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,433 | 1,552 | 2,966 | 3,087 | |||||||||||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (444) | (529) | (931) | (1,111) | |||||||||||||||||||||||||
Brokerage, clearance and exchange fees | (64) | (130) | (197) | (191) | |||||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | 925 | 893 | 1,838 | 1,785 | |||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | 261 | 247 | 517 | 501 | |||||||||||||||||||||||||
Professional and contract services | 30 | 29 | 61 | 64 | |||||||||||||||||||||||||
Computer operations and data communications | 56 | 50 | 110 | 101 | |||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 32 | 25 | 71 | 52 | |||||||||||||||||||||||||
General, administrative and other | 22 | 34 | 35 | 55 | |||||||||||||||||||||||||
Marketing and advertising | 9 | 11 | 19 | 21 | |||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 65 | 65 | 134 | 132 | |||||||||||||||||||||||||
Regulatory | 9 | 8 | 17 | 15 | |||||||||||||||||||||||||
Merger and strategic initiatives | 45 | 12 | 47 | 27 | |||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 14 | — | 33 | — | |||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 543 | 481 | 1,044 | 968 | |||||||||||||||||||||||||
Operating income | 382 | 412 | 794 | 817 | |||||||||||||||||||||||||
Interest income | 8 | — | 15 | 1 | |||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (36) | (32) | (73) | (64) | |||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | (6) | 8 | (7) | 2 | |||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) from unconsolidated investees | (11) | 9 | 3 | 15 | |||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 337 | 397 | 732 | 771 | |||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 70 | 90 | 165 | 182 | |||||||||||||||||||||||||
Net income | 267 | 307 | 567 | 589 | |||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interests | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Nasdaq | $ | 267 | $ | 307 | $ | 568 | $ | 590 | |||||||||||||||||||||
Per share information: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.54 | $ | 0.62 | $ | 1.16 | $ | 1.20 | |||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.54 | $ | 0.62 | $ | 1.15 | $ | 1.18 | |||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.22 | $ | 0.20 | $ | 0.42 | $ | 0.38 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 267 | $ | 307 | $ | 567 | $ | 589 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation losses | (116) | (206) | (138) | (273) | |||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense)(1) | 3 | (29) | 10 | (45) | |||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation, net | (113) | (235) | (128) | (318) | |||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 154 | 72 | 439 | 271 | |||||||||||||||||||||||||
Comprehensive loss attributable to noncontrolling interests | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to Nasdaq | $ | 154 | $ | 72 | $ | 440 | $ | 272 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | $ | Shares | $ | Shares | $ | Shares | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 490 | 5 | 493 | 5 | 492 | 5 | 500 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 1,312 | 1,507 | 1,445 | 1,949 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | — | (3) | (166) | (3) | (159) | (5) | (308) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASR agreement | — | — | — | — | — | — | (6) | (325) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 2 | 34 | 1 | 25 | 3 | 60 | 3 | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other issuances of common stock, net | — | 17 | — | 16 | — | 17 | — | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | 1,363 | 1,382 | 1,363 | 1,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock in treasury, at cost | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | (555) | (489) | (515) | (437) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other employee stock activity | (1) | (28) | — | (20) | (1) | (68) | (1) | (72) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | (583) | (509) | (583) | (509) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | (2,006) | (1,670) | (1,991) | (1,587) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | (113) | (235) | (128) | (318) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | (2,119) | (1,905) | (2,119) | (1,905) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 7,411 | 6,660 | 7,207 | 6,465 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Nasdaq | 267 | 307 | 568 | 590 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | (109) | (98) | (206) | (186) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | 7,569 | 6,869 | 7,569 | 6,869 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Nasdaq stockholders’ equity | 6,235 | 5,842 | 6,235 | 5,842 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 12 | 9 | 13 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net activity related to noncontrolling interests | — | — | (1) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | 12 | 9 | 12 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Equity | 491 | $ | 6,247 | 491 | $ | 5,851 | 491 | $ | 6,247 | 491 | $ | 5,851 |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net income | $ | 567 | $ | 589 | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 134 | 132 | |||||||||||||||
Share-based compensation | 60 | 49 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 30 | 35 | |||||||||||||||
Extinguishment of debt and bridge fees | 25 | 16 | |||||||||||||||
Non-cash restructuring charges | 12 | — | |||||||||||||||
Net income from unconsolidated investees | (3) | (15) | |||||||||||||||
Operating lease asset impairments | 13 | — | |||||||||||||||
Other reconciling items included in net income | 21 | 4 | |||||||||||||||
Net change in operating assets and liabilities, net of effects of acquisitions: | |||||||||||||||||
Receivables, net | 72 | (75) | |||||||||||||||
Other assets | 10 | 25 | |||||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 14 | 6 | |||||||||||||||
Section 31 fees payable to SEC | (60) | 113 | |||||||||||||||
Accrued personnel costs | (85) | (83) | |||||||||||||||
Deferred revenue | 189 | 195 | |||||||||||||||
Other liabilities | (20) | (11) | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 979 | 980 | |||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||
Purchases of securities | (411) | (201) | |||||||||||||||
Proceeds from sales and redemptions of securities | 296 | 222 | |||||||||||||||
Acquisition of businesses, net of cash and cash equivalents acquired | — | (41) | |||||||||||||||
Purchases of property and equipment | (79) | (77) | |||||||||||||||
Investments related to default funds and margin deposits, net(1) | (103) | (202) | |||||||||||||||
Other investing activities | 5 | 55 | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (292) | (244) | |||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||
Repayments of commercial paper, net | (524) | (1) | |||||||||||||||
Repayments of debt and credit commitment | — | (499) | |||||||||||||||
Payment of debt extinguishment cost and bridge fees | (25) | (16) | |||||||||||||||
Proceeds from issuances of debt, net of issuance costs | 5,016 | 541 | |||||||||||||||
Repurchases of common stock | (159) | (308) | |||||||||||||||
ASR agreement | — | (325) | |||||||||||||||
Dividends paid | (206) | (186) | |||||||||||||||
Proceeds received from employee stock activity and other issuances | 18 | 17 | |||||||||||||||
Payments related to employee shares withheld for taxes | (68) | (72) | |||||||||||||||
Default funds and margin deposits | 364 | 3,554 | |||||||||||||||
Other financing activities | — | (2) | |||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 4,416 | 2,703 | |||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents | (230) | (682) | |||||||||||||||
Net increase in cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents | 4,873 | 2,757 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents, restricted cash and cash equivalents at beginning of period | 6,994 | 5,496 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents, restricted cash and cash equivalents at end of period | $ | 11,867 | $ | 8,253 | |||||||||||||
Reconciliation of Cash, Cash Equivalents and Restricted Cash and Cash Equivalents | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,347 | $ | 454 | |||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents | 23 | 30 | |||||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents (default funds and margin deposits) | 6,497 | 7,769 | |||||||||||||||
Total | $ | 11,867 | $ | 8,253 | |||||||||||||
Supplemental Disclosure Cash Flow Information | |||||||||||||||||
Interest paid | $ | 67 | $ | 60 | |||||||||||||
Income taxes paid, net of refund | $ | 136 | $ | 133 |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Market Platforms | |||||||||||||||||
Trading Services, net | $ | 250 | $ | 252 | |||||||||||||
Marketplace Technology | 147 | 140 | |||||||||||||||
Capital Access Platforms | |||||||||||||||||
Data & Listing Services | 187 | 183 | |||||||||||||||
Index | 129 | 124 | |||||||||||||||
Workflow & Insights | 122 | 115 | |||||||||||||||
Anti-Financial Crime | 89 | 75 | |||||||||||||||
Other revenues | 1 | 4 | |||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | $ | 925 | $ | 893 | |||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Market Platforms | |||||||||||||||||
Trading Services, net | $ | 518 | $ | 516 | |||||||||||||
Marketplace Technology | 292 | 272 | |||||||||||||||
Capital Access Platforms | |||||||||||||||||
Data & Listing Services | 373 | 365 | |||||||||||||||
Index | 239 | 246 | |||||||||||||||
Workflow & Insights | 242 | 230 | |||||||||||||||
Anti-Financial Crime | 173 | 147 | |||||||||||||||
Other revenues | 1 | 9 | |||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | $ | 1,838 | $ | 1,785 |
Market Technology | Anti-Financial Crime | Workflow & Insights | Total | ||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Remainder of 2023 | $ | 92 | $ | 209 | $ | 77 | $ | 378 | |||||||||||||||
2024 | 164 | 332 | 108 | 604 | |||||||||||||||||||
2025 | 131 | 131 | 51 | 313 | |||||||||||||||||||
2026 | 101 | 51 | 14 | 166 | |||||||||||||||||||
2027 | 68 | 14 | 9 | 91 | |||||||||||||||||||
2028+ | 119 | 6 | 2 | 127 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 675 | $ | 743 | $ | 261 | $ | 1,679 |
(in millions) | |||||
Market Platforms | |||||
Balance at December 31, 2022 | $ | 2,912 | |||
Foreign currency translation adjustments | (50) | ||||
Balance at June 30, 2023 | $ | 2,862 | |||
Capital Access Platforms | |||||
Balance at December 31, 2022 | $ | 4,178 | |||
Foreign currency translation adjustments | (27) | ||||
Balance at June 30, 2023 | $ | 4,151 | |||
Anti-Financial Crime | |||||
Balance at December 31, 2022 | $ | 1,009 | |||
Foreign currency translation adjustments | (2) | ||||
Balance at June 30, 2023 | $ | 1,007 | |||
Total | |||||
Balance at December 31, 2022 | $ | 8,099 | |||
Foreign currency translation adjustments | (79) | ||||
Balance at June 30, 2023 | $ | 8,020 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finite-Lived Intangible Assets | (in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology | $ | 304 | $ | 304 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer relationships | 2,005 | 2,005 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade names and other | 57 | 60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (220) | (209) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross amount | $ | 2,146 | $ | 2,160 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated Amortization | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology | $ | (119) | $ | (97) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer relationships | (833) | (778) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade names and other | (16) | (17) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 131 | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total accumulated amortization | $ | (837) | $ | (772) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology | $ | 185 | $ | 207 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer relationships | 1,172 | 1,227 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade names and other | 41 | 43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (89) | (89) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total finite-lived intangible assets | $ | 1,309 | $ | 1,388 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Indefinite-Lived Intangible Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange and clearing registrations | $ | 1,257 | $ | 1,257 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade names | 121 | 121 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Licenses | 52 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (249) | (237) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total indefinite-lived intangible assets | $ | 1,181 | $ | 1,193 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total intangible assets, net | $ | 2,490 | $ | 2,581 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Amortization expense | $ | 37 | $ | 39 | |||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Amortization expense | $ | 75 | $ | 78 |
(in millions) | |||||
Remainder of 2023 | $ | 80 | |||
2024 | 153 | ||||
2025 | 151 | ||||
2026 | 148 | ||||
2027 | 147 | ||||
2028+ | 719 | ||||
Total | $ | 1,398 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
(in millions) | |||||||||||
Financial investments | $ | 288 | $ | 181 | |||||||
Equity method investments | 390 | 390 | |||||||||
Equity securities | 78 | 86 |
Balance at December 31, 2022 | Additions | Revenue Recognized | Adjustments | Balance at June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Platforms: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Technology | $ | 29 | $ | 18 | $ | (22) | $ | (1) | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Access Platforms: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial Listings | 116 | 9 | (20) | — | 105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annual Listings | 2 | 182 | (1) | (1) | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Workflow & Insights | 172 | 131 | (119) | — | 184 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anti-Financial Crime | 108 | 91 | (82) | — | 117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 21 | 11 | (8) | — | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 448 | $ | 442 | $ | (252) | $ | (2) | $ | 636 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year ended: | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028+ | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Platforms: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Technology | $ | 21 | $ | 3 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||||||
Capital Access Platforms: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial Listings | 21 | 32 | 23 | 18 | 9 | 2 | 105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annual Listings | 182 | — | — | — | — | — | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Workflow & Insights | 139 | 45 | — | — | — | — | 184 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anti-Financial Crime | 88 | 29 | — | — | — | — | 117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 11 | 7 | 4 | 2 | — | — | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 462 | $ | 116 | $ | 27 | $ | 20 | $ | 9 | $ | 2 | $ | 636 | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Short-term debt: | |||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 140 | $ | 664 | |||||||||||||||||||
Long-term debt - senior unsecured notes: | |||||||||||||||||||||||
2025 Notes, $500 million, 5.650% notes due June 28, 2025 | 497 | — | |||||||||||||||||||||
2026 Notes, $500 million, 3.850% notes due June 30, 2026 | 499 | 498 | |||||||||||||||||||||
2028 Notes, $1 billion, 5.350% notes due June 28, 2028 | 992 | — | |||||||||||||||||||||
2029 Notes, €600 million, 1.75% notes due March 28, 2029 | 650 | 637 | |||||||||||||||||||||
2030 Notes, €600 million, 0.875% notes due February 13, 2030 | 650 | 637 | |||||||||||||||||||||
2031 Notes, $650 million, 1.650% notes due January 15, 2031 | 644 | 644 | |||||||||||||||||||||
2032 Notes, €750 million, 4.500% notes due February 15, 2032 | 810 | — | |||||||||||||||||||||
2033 Notes, €615 million, 0.900% notes due July 30, 2033 | 666 | 653 | |||||||||||||||||||||
2034 Notes $1.25 billion, 5.550% notes due February 15, 2034 | 1,240 | — | |||||||||||||||||||||
2040 Notes, $650 million, 2.500% notes due December 21, 2040 | 644 | 644 | |||||||||||||||||||||
2050 Notes, $500 million, 3.250% notes due April 28, 2050 | 487 | 486 | |||||||||||||||||||||
2052 Notes, $550 million, 3.950% notes due March 7, 2052 | 541 | 541 | |||||||||||||||||||||
2053 Notes, $750 million, 5.950% notes due August 15, 2053 | 739 | — | |||||||||||||||||||||
2063 Notes, $750 million, 6.100% notes due June 28, 2063 | 738 | — | |||||||||||||||||||||
2022 Revolving Credit Agreement | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||
Total long-term debt | $ | 9,792 | $ | 4,735 | |||||||||||||||||||
Total debt obligations | $ | 9,932 | $ | 5,399 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings Plan expense | $ | 5 | $ | 4 | $ | 10 | $ | 8 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Retirement Plans expense | $ | 7 | $ | 6 | $ | 13 | $ | 12 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense before income taxes | $ | 34 | $ | 25 | $ | 60 | $ | 49 |
Restricted Stock | |||||||||||
Number of Awards | Weighted-Average Grant Date Fair Value | ||||||||||
Unvested at December 31, 2022 | 4,380,513 | $ | 45.48 | ||||||||
Granted | 1,642,971 | 52.63 | |||||||||
Vested | (1,548,315) | 36.40 | |||||||||
Forfeited | (163,113) | 49.67 | |||||||||
Unvested at June 30, 2023 | 4,312,056 | $ | 51.32 |
Grant date | April 3, 2023 | April 1, 2022 | |||||||||
Weighted-average risk-free interest rate | 3.75 | % | 2.55 | % | |||||||
Expected volatility | 23.88 | % | 30.30 | % | |||||||
Weighted-average grant date share price | $ | 54.40 | $ | 60.64 | |||||||
Weighted-average fair value at grant date | $ | 52.56 | $ | 63.50 |
PSUs | |||||||||||||||||||||||
Number of Awards | Weighted-Average Grant Date Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Unvested at December 31, 2022 | 1,966,542 | $ | 56.44 | ||||||||||||||||||||
Granted | 1,513,538 | 44.78 | |||||||||||||||||||||
Vested | (1,529,496) | 37.17 | |||||||||||||||||||||
Forfeited | (20,455) | 63.98 | |||||||||||||||||||||
Unvested at June 30, 2023 | 1,930,129 | $ | 62.18 |
Number of Stock Options | Weighted-Average Exercise Price | Weighted- Average Remaining Contractual Term (in years) | Aggregate Intrinsic Value (in millions) | |||||||||||
Outstanding at June 30, 2023 | 1,420,323 | $ | 41.79 | 5.7 | $ | 22 | ||||||||
Exercisable at June 30, 2023 | 806,451 | $ | 22.23 | 3.5 | $ | 22 |
Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||
Number of shares of common stock repurchased | 2,610,000 | |||||||||||||
Average price paid per share | $ | 61.08 | ||||||||||||
Total purchase price (in millions) | $ | 159 |
Declaration Date | Dividend Per Common Share | Record Date | Total Amount Paid | Payment Date | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
January 24, 2023 | $ | 0.20 | March 17, 2023 | $ | 97 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
April 18, 2023 | 0.22 | June 16, 2023 | 109 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||
$ | 206 |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Numerator: | (in millions, except share and per share amounts) | ||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 267 | $ | 307 | |||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding for basic earnings per share | 490,778,304 | 492,235,377 | |||||||||||||||
Weighted-average effect of dilutive securities - Employee equity awards | 2,852,781 | 4,344,750 | |||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding for diluted earnings per share | 493,631,085 | 496,580,127 | |||||||||||||||
Basic and diluted earnings per share: | |||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.54 | $ | 0.62 | |||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.54 | $ | 0.62 | |||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Numerator: | (in millions, except share and per share amounts) | ||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 568 | $ | 590 | |||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding for basic earnings per share | 490,357,081 | 493,681,821 | |||||||||||||||
Weighted-average effect of dilutive securities - Employee equity awards | 3,845,307 | 5,472,414 | |||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding for diluted earnings per share | 494,202,388 | 499,154,235 | |||||||||||||||
Basic and diluted earnings per share: | |||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 1.16 | $ | 1.20 | |||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 1.15 | $ | 1.18 |
June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
European government debt securities | $ | 144 | $ | 144 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State-owned enterprises and municipal securities | 120 | — | 120 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Swedish mortgage bonds | 19 | — | 19 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | 5 | — | 5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 288 | $ | 144 | $ | 144 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
European government debt securities | $ | 147 | $ | 147 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State-owned enterprises and municipal securities | 7 | — | 7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Swedish mortgage bonds | 20 | — | 20 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | 7 | — | 7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 181 | $ | 147 | $ | 34 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | |||||||||||||||||
Cash Contributions | Non-Cash Contributions | Total Contributions | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Default fund contributions | $ | 1,187 | $ | 209 | $ | 1,396 | |||||||||||
Margin deposits | 5,947 | 5,434 | 11,381 | ||||||||||||||
Total | $ | 7,134 | $ | 5,643 | $ | 12,777 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
(in millions) | |||||||||||
Demand deposits | $ | 5,226 | $ | 4,775 | |||||||
Central bank certificates | 1,271 | 1,695 | |||||||||
Restricted cash and cash equivalents | $ | 6,497 | $ | 6,470 | |||||||
European government debt securities | 130 | 222 | |||||||||
Reverse repurchase agreements | 447 | 192 | |||||||||
Multilateral development bank debt securities | 60 | 137 | |||||||||
Investments | $ | 637 | $ | 551 | |||||||
Total | $ | 7,134 | $ | 7,021 |
June 30, 2023 | |||||
(in millions) | |||||
Commodity and seafood options, futures and forwards | $ | 340 | |||
Fixed-income options and futures | 2,162 | ||||
Stock options and futures | 158 | ||||
Index options and futures | 26 | ||||
Total | $ | 2,686 |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
Commodity and seafood options, futures and forwards | 111,406 | 182,341 | |||||||||
Fixed-income options and futures | 9,765,001 | 12,287,280 | |||||||||
Stock options and futures | 10,695,634 | 8,980,694 | |||||||||
Index options and futures | 21,203,826 | 23,463,638 | |||||||||
Total | 41,775,867 | 44,913,953 |
Leases | Balance Sheet Classification | June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||
Operating lease assets | Operating lease assets | $ | 410 | $ | 444 | |||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||
Current lease liabilities | Other current liabilities | $ | 58 | $ | 54 | |||||||||||||||
Non-current lease liabilities | Operating lease liabilities | 427 | 452 | |||||||||||||||||
Total lease liabilities | $ | 485 | $ | 506 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease cost | $ | 22 | $ | 19 | $ | 50 | $ | 38 | ||||||||||||||||||||||||
Variable lease cost | 11 | 7 | 23 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||
Sublease income | (1) | (1) | (2) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||
Total lease cost | $ | 32 | $ | 25 | $ | 71 | $ | 52 |
June 30, 2023 | ||||||||
(in millions) | ||||||||
Remainder of 2023 | $ | 37 | ||||||
2024 | 71 | |||||||
2025 | 62 | |||||||
2026 | 51 | |||||||
2027 | 48 | |||||||
2028+ | 316 | |||||||
Total lease payments | 585 | |||||||
Less: interest | (100) | |||||||
Present value of lease liabilities | $ | 485 |
June 30, 2023 | ||||||||
Weighted-average remaining lease term (in years) | 10.2 | |||||||
Weighted-average discount rate | 3.7 | % |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Cash paid for amounts included in the measurement of operating lease liabilities | $ | 38 | $ | 28 | |||||||||||||
Lease assets obtained in exchange for operating lease liabilities | $ | 8 | $ | 126 |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
(in millions) | |||||||||||
Income tax provision | $ | 70 | $ | 90 | |||||||
Effective tax rate | 20.8 | % | 22.7 | % | |||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
(in millions) | |||||||||||
Income tax provision | $ | 165 | $ | 182 | |||||||
Effective tax rate | 22.5 | % | 23.6 | % |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Market Platforms | (in millions) | ||||||||||||||||
Total revenues | $ | 905 | $ | 1,051 | |||||||||||||
Transaction-based expenses | (508) | (659) | |||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | 397 | 392 | |||||||||||||||
Operating income | 211 | 217 | |||||||||||||||
Capital Access Platforms | |||||||||||||||||
Total revenues | 438 | 422 | |||||||||||||||
Operating income | 241 | 241 | |||||||||||||||
Anti-Financial Crime | |||||||||||||||||
Total revenues | 89 | 75 | |||||||||||||||
Operating income | 32 | 20 | |||||||||||||||
Corporate Items | |||||||||||||||||
Total revenues | 1 | 4 | |||||||||||||||
Operating loss | (102) | (66) | |||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||
Total revenues | $ | 1,433 | $ | 1,552 | |||||||||||||
Transaction-based expenses | (508) | (659) | |||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | $ | 925 | $ | 893 | |||||||||||||
Operating income | $ | 382 | $ | 412 | |||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Market Platforms | (in millions) | ||||||||||||||||
Total revenues | $ | 1,938 | $ | 2,090 | |||||||||||||
Transaction-based expenses | (1,128) | (1,302) | |||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | 810 | 788 | |||||||||||||||
Operating income | 440 | 430 | |||||||||||||||
Capital Access Platforms | |||||||||||||||||
Total revenues | 854 | 841 | |||||||||||||||
Operating income | 467 | 472 | |||||||||||||||
Anti-Financial Crime | |||||||||||||||||
Total revenues | 173 | 147 | |||||||||||||||
Operating income | 55 | 35 | |||||||||||||||
Corporate Items | |||||||||||||||||
Total revenues | 1 | 9 | |||||||||||||||
Operating loss | (168) | (120) | |||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||
Total revenues | $ | 2,966 | $ | 3,087 | |||||||||||||
Transaction-based expenses | (1,128) | (1,302) | |||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | $ | 1,838 | $ | 1,785 | |||||||||||||
Operating income | $ | 794 | $ | 817 | |||||||||||||
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Revenues - divested businesses | $ | 1 | $ | 4 | |||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||
Amortization expense of acquired intangible assets | $ | 37 | $ | 39 | |||||||||||||
Merger and strategic initiatives expense | 45 | 12 | |||||||||||||||
Restructuring charges | 14 | — | |||||||||||||||
Lease asset impairments | 5 | — | |||||||||||||||
Extinguishment of debt | — | 16 | |||||||||||||||
Expenses - divested businesses | 1 | 2 | |||||||||||||||
Other | 1 | 1 | |||||||||||||||
Total expenses | 103 | 70 | |||||||||||||||
Operating loss | $ | (102) | $ | (66) | |||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Revenues - divested businesses | $ | 1 | $ | 9 | |||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||
Amortization expense of acquired intangible assets | 75 | 78 | |||||||||||||||
Merger and strategic initiatives expense | 47 | 27 | |||||||||||||||
Restructuring charges | 33 | — | |||||||||||||||
Lease asset impairments | 23 | — | |||||||||||||||
Extinguishment of debt | — | 16 | |||||||||||||||
Expenses - divested businesses | 1 | 2 | |||||||||||||||
Other | (10) | 6 | |||||||||||||||
Total expenses | 169 | 129 | |||||||||||||||
Operating loss | $ | (168) | $ | (120) |
Three Months Ended June 30, 2023 | Six Months Ended June 30, 2023 | Total Program Costs Incurred | |||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Asset impairment charges | $ | — | $ | 12 | $ | 20 | |||||||||||||||||
Consulting services | 7 | 10 | 13 | ||||||||||||||||||||
Employee-related costs | 4 | 7 | 10 | ||||||||||||||||||||
Other | 3 | 4 | 5 | ||||||||||||||||||||
Total restructuring charges | $ | 14 | $ | 33 | $ | 48 | |||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | $ | 925 | $ | 893 | 3.6 | % | |||||||||||||||||
Operating expenses | 543 | 481 | 12.9 | % | |||||||||||||||||||
Operating income | 382 | 412 | (7.3) | % | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Nasdaq | $ | 267 | $ | 307 | (13.0) | % | |||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.54 | $ | 0.62 | (12.9) | % | |||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.22 | $ | 0.20 | 10.0 | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | $ | 1,838 | $ | 1,785 | 3.0 | % | |||||||||||||||||
Operating expenses | 1,044 | 968 | 7.9 | % | |||||||||||||||||||
Operating income | 794 | 817 | (2.8) | % | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Nasdaq | $ | 568 | $ | 590 | (3.7) | % | |||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 1.15 | $ | 1.18 | (2.5) | % | |||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.42 | $ | 0.38 | 10.5 | % |
▪ | Anti-Financial Crime support and SaaS subscription contracts. | |||||||
▪ | Proprietary market data subscriptions and annual listing fees within our Data & Listing Services business, index data subscriptions and guaranteed minimum on futures contracts within our Index business and subscription contracts under our Workflow & Insights business. | |||||||
▪ | Market technology support and SaaS subscription contracts as well as trade management services contracts, excluding one-time service requests. |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Market Platforms | $ | 905 | $ | 1,051 | (13.9) | % | ||||||||||||||||||||
Capital Access Platforms | 438 | 422 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Anti-Financial Crime | 89 | 75 | 18.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Other revenues | 1 | 4 | (75.0) | % | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 1,433 | $ | 1,552 | (7.7) | % | ||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (444) | (529) | (16.1) | % | ||||||||||||||||||||||
Brokerage, clearance and exchange fees | (64) | (130) | (50.8) | % | ||||||||||||||||||||||
Total revenues less transaction-based expenses | $ | 925 | $ | 893 | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Market Platforms | $ | 1,938 | $ | 2,090 | (7.3) | % | ||||||||||||||||||||
Capital Access Platforms | 854 | 841 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Anti-Financial Crime | 173 | 147 | 17.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Other revenues | 1 | 9 | (88.9) | % | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,966 | 3,087 | (3.9) | % | ||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (931) | (1,111) | (16.2) | % | ||||||||||||||||||||||
Brokerage, clearance and exchange fees | (197) | (191) | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Total revenues less transaction-based expenses | $ | 1,838 | $ | 1,785 | 3.0 | % |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Trading Services | $ | 758 | $ | 911 | (16.8) | % | |||||||||||||||||
Marketplace Technology | 147 | 140 | 5.0 | % | |||||||||||||||||||
Total Market Platforms | $ | 905 | $ | 1,051 | (13.9) | % | |||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | |||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (444) | (529) | (16.1) | % | |||||||||||||||||||
Brokerage, clearance and exchange fees | (64) | (130) | (50.8) | % | |||||||||||||||||||
Total Market Platforms, net | $ | 397 | $ | 392 | 1.3 | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Trading Services | $ | 1,646 | $ | 1,818 | (9.5) | % | |||||||||||||||||
Marketplace Technology | 292 | 272 | 7.4 | % | |||||||||||||||||||
Total Market Platforms | $ | 1,938 | $ | 2,090 | (7.3) | % | |||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | |||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (931) | (1,111) | (16.2) | % | |||||||||||||||||||
Brokerage, clearance and exchange fees | (197) | (191) | 3.1 | % | |||||||||||||||||||
Total Market Platforms, net | $ | 810 | $ | 788 | 2.8 | % |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
U.S. Equity Derivative Trading | $ | 89 | $ | 88 | 1.1 | % | |||||||||||||||||
Cash Equity Trading | 103 | 105 | (1.9) | % | |||||||||||||||||||
U.S. Tape plans | 35 | 36 | (2.8) | % | |||||||||||||||||||
Other | 23 | 23 | — | % | |||||||||||||||||||
Trading Services, net | $ | 250 | $ | 252 | (0.8) | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
U.S. Equity Derivative Trading | $ | 191 | $ | 182 | 4.9 | % | |||||||||||||||||
Cash Equity Trading | 206 | 206 | — | % | |||||||||||||||||||
U.S. Tape plans | 72 | 77 | (6.5) | % | |||||||||||||||||||
Other | 49 | 51 | (3.9) | % | |||||||||||||||||||
Trading Services, net | $ | 518 | $ | 516 | 0.4 | % |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
U.S. Equity Derivative Trading Revenues | $ | 297 | $ | 295 | 0.7 | % | |||||||||||||||||
Section 31 fees | 10 | 14 | (28.6) | % | |||||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | |||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (207) | (206) | 0.5 | % | |||||||||||||||||||
Section 31 fees | (10) | (14) | (28.6) | % | |||||||||||||||||||
Brokerage and clearance fees | (1) | (1) | — | % | |||||||||||||||||||
U.S. Equity derivative trading revenues, net | $ | 89 | $ | 88 | 1.1 | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
U.S. Equity Derivative Trading Revenues | $ | 624 | $ | 622 | 0.3 | % | |||||||||||||||||
Section 31 fees | 33 | 19 | 73.7 | % | |||||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | |||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (431) | (438) | (1.6) | % | |||||||||||||||||||
Section 31 fees | (33) | (19) | 73.7 | % | |||||||||||||||||||
Brokerage and clearance fees | (2) | (2) | — | % | |||||||||||||||||||
U.S. Equity derivative trading revenues, net | $ | 191 | $ | 182 | 4.9 | % |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
U.S. equity options | |||||||||||||||||
Total industry average daily volume (in millions) | 39.2 | 36.7 | |||||||||||||||
Nasdaq PHLX matched market share | 11.5 | % | 11.7 | % | |||||||||||||
The Nasdaq Options Market matched market share | 6.4 | % | 8.2 | % | |||||||||||||
Nasdaq BX Options matched market share | 3.0 | % | 2.1 | % | |||||||||||||
Nasdaq ISE Options matched market share | 6.0 | % | 5.4 | % | |||||||||||||
Nasdaq GEMX Options matched market share | 2.2 | % | 2.4 | % | |||||||||||||
Nasdaq MRX Options matched market share | 1.6 | % | 1.6 | % | |||||||||||||
Total matched market share executed on Nasdaq’s exchanges | 30.7 | % | 31.4 | % | |||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
U.S. equity options | |||||||||||||||||
Total industry average daily volume (in millions) | 40.8 | 38.3 | |||||||||||||||
Nasdaq PHLX matched market share | 11.3 | % | 11.6 | % | |||||||||||||
The Nasdaq Options Market matched market share | 6.8 | % | 8.3 | % | |||||||||||||
Nasdaq BX Options matched market share | 3.1 | % | 2.1 | % | |||||||||||||
Nasdaq ISE Options matched market share | 5.8 | % | 5.6 | % | |||||||||||||
Nasdaq GEMX Options matched market share | 2.1 | % | 2.4 | % | |||||||||||||
Nasdaq MRX Options matched market share | 1.6 | % | 1.7 | % | |||||||||||||
Total matched market share executed on Nasdaq’s exchanges | 30.7 | % | 31.7 | % |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Cash Equity Trading Revenues | $ | 339 | $ | 427 | (20.6) | % | |||||||||||||||||
Section 31 fees | 49 | 108 | (54.6) | % | |||||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | |||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (232) | (315) | (26.3) | % | |||||||||||||||||||
Section 31 fees | (49) | (108) | (54.6) | % | |||||||||||||||||||
Brokerage, clearance and exchange fees | (4) | (7) | (42.9) | % | |||||||||||||||||||
Cash equity trading revenues less transaction-based expenses | $ | 103 | $ | 105 | (1.9) | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Cash Equity Trading Revenues | $ | 705 | $ | 875 | (19.4) | % | |||||||||||||||||
Section 31 fees | 152 | 157 | (3.2) | % | |||||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | |||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (489) | (656) | (25.5) | % | |||||||||||||||||||
Section 31 fees | (152) | (157) | (3.2) | % | |||||||||||||||||||
Brokerage and clearance fees | (10) | (13) | (23.1) | % | |||||||||||||||||||
Cash equity trading revenues, net | $ | 206 | $ | 206 | — | % |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Total U.S.-listed securities | |||||||||||||||||
Total industry average daily share volume (in billions) | 10.8 | 12.6 | |||||||||||||||
Matched share volume (in billions) | 113.7 | 139.0 | |||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market matched market share | 16.3 | % | 16.5 | % | |||||||||||||
Nasdaq BX matched market share | 0.4 | % | 0.5 | % | |||||||||||||
Nasdaq PSX matched market share | 0.4 | % | 0.8 | % | |||||||||||||
Total matched market share executed on Nasdaq’s exchanges | 17.1 | % | 17.8 | % | |||||||||||||
Market share reported to the FINRA/Nasdaq Trade Reporting Facility | 34.2 | % | 34.3 | % | |||||||||||||
Total market share | 51.3 | % | 52.1 | % | |||||||||||||
Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic securities | |||||||||||||||||
Average daily number of equity trades executed on Nasdaq’s exchanges | 687,158 | 948,874 | |||||||||||||||
Total average daily value of shares traded (in billions) | $ | 4.7 | $ | 5.7 | |||||||||||||
Total market share executed on Nasdaq’s exchanges | 71.4 | % | 72.2 | % | |||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Total U.S.-listed securities | |||||||||||||||||
Total industry average daily share volume (in billions) | 11.3 | 12.7 | |||||||||||||||
Matched share volume (in billions) | 235.5 | 281.2 | |||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market matched market share | 16.1 | % | 16.4 | % | |||||||||||||
Nasdaq BX matched market share | 0.3 | % | 0.5 | % | |||||||||||||
Nasdaq PSX matched market share | 0.4 | % | 0.8 | % | |||||||||||||
Total matched market share executed on Nasdaq’s exchanges | 16.8 | % | 17.7 | % | |||||||||||||
Market share reported to the FINRA/Nasdaq Trade Reporting Facility | 32.9 | % | 33.9 | % | |||||||||||||
Total market share | 49.7 | % | 51.6 | % | |||||||||||||
Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic securities | |||||||||||||||||
Average daily number of equity trades executed on Nasdaq’s exchanges | 739,480 | 1,043,461 | |||||||||||||||
Total average daily value of shares traded (in billions) | $ | 5.0 | $ | 6.4 | |||||||||||||
Total market share executed on Nasdaq’s exchanges | 70.1 | % | 72.6 | % |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
U.S. Tape plans | $ | 35 | $ | 36 | (2.8) | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
U.S. Tape plans | $ | 72 | $ | 77 | (6.5) | % |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Other | $ | 23 | $ | 23 | — | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Other | $ | 49 | $ | 51 | (3.9) | % |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic options and futures | |||||||||||||||||
Total average daily volume of options and futures contracts | 307,754 | 277,008 | |||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic options and futures | |||||||||||||||||
Total average daily volume of options and futures contracts | 326,687 | 322,390 |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Marketplace Technology | $ | 147 | $ | 140 | 5.0 | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Marketplace Technology | $ | 292 | $ | 272 | 7.4 | % |
As of or Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
ARR | $ | 516 | $ | 492 | ||||||||||||||||
Quarterly annualized SaaS revenues | 38 | 39 | ||||||||||||||||||
Order intake | 90 | 89 | ||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Order intake | 122 | 127 |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Data & Listing Services | $ | 187 | $ | 183 | 2.2 | % | |||||||||||||||||
Index | 129 | 124 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||
Workflow & Insights | 122 | 115 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||
Total Capital Access Platforms | $ | 438 | $ | 422 | 3.8 | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Data & Listing Services | $ | 373 | $ | 365 | 2.2 | % | |||||||||||||||||
Index | 239 | 246 | (2.8) | % | |||||||||||||||||||
Workflow & Insights | 242 | 230 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||
Total Capital Access Platforms | $ | 854 | $ | 841 | 1.5 | % |
As of or Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
ARR | $ | 1,218 | $ | 1,167 | |||||||||||||
Quarterly annualized SaaS revenues | 394 | 367 |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
IPOs | ||||||||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market | 23 | 38 | ||||||||||||||||||
Exchanges that comprise Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic | 1 | 17 | ||||||||||||||||||
Total new listings | ||||||||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market | 62 | 84 | ||||||||||||||||||
Exchanges that comprise Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic | 6 | 25 | ||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
IPOs | ||||||||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market | 63 | 108 | ||||||||||||||||||
Exchanges that comprise Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic | 3 | 30 | ||||||||||||||||||
Total new listings | ||||||||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market | 143 | 194 | ||||||||||||||||||
Exchanges that comprise Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic | 13 | 44 | ||||||||||||||||||
Number of listed companies | ||||||||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market | 4,106 | 4,269 | ||||||||||||||||||
Exchanges that comprise Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic | 1,249 | 1,260 |
As of or Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Number of licensed ETPs | 386 | 374 | ||||||||||||||||||
TTM change in period end ETP AUM tracking Nasdaq indexes (in billions) | ||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 321 | $ | 415 | ||||||||||||||||
Net appreciation (depreciation) | 73 | (90) | ||||||||||||||||||
Net impact of ETP sponsor switches | (1) | (75) | ||||||||||||||||||
Net inflows | 25 | 71 | ||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 418 | $ | 321 | ||||||||||||||||
Quarterly average ETP AUM tracking Nasdaq indexes (in billions) | $ | 381 | $ | 350 | ||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Anti-Financial Crime | $ | 89 | $ | 75 | 18.7 | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Anti-Financial Crime | $ | 173 | $ | 147 | 17.7 | % |
As of or Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
ARR | $ | 339 | $ | 288 | ||||||||||||||||||||||
Total signed ARR | 365 | 305 | ||||||||||||||||||||||||
Quarterly annualized SaaS revenues | 323 | 273 |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | $ | 261 | $ | 247 | 5.7 | % | |||||||||||||||||
Professional and contract services | 30 | 29 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||
Computer operations and data communications | 56 | 50 | 12.0 | % | |||||||||||||||||||
Occupancy | 32 | 25 | 28.0 | % | |||||||||||||||||||
General, administrative and other | 22 | 34 | (35.3) | % | |||||||||||||||||||
Marketing and advertising | 9 | 11 | (18.2) | % | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 65 | 65 | — | % | |||||||||||||||||||
Regulatory | 9 | 8 | 12.5 | % | |||||||||||||||||||
Merger and strategic initiatives | 45 | 12 | 275.0 | % | |||||||||||||||||||
Restructuring charges | 14 | — | N/M | ||||||||||||||||||||
Total operating expenses | $ | 543 | $ | 481 | 12.9 | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | $ | 517 | $ | 501 | 3.2 | % | |||||||||||||||||
Professional and contract services | 61 | 64 | (4.7) | % | |||||||||||||||||||
Computer operations and data communications | 110 | 101 | 8.9 | % | |||||||||||||||||||
Occupancy | 71 | 52 | 36.5 | % | |||||||||||||||||||
General, administrative and other | 35 | 55 | (36.4) | % | |||||||||||||||||||
Marketing and advertising | 19 | 21 | (9.5) | % | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 134 | 132 | 1.5 | % | |||||||||||||||||||
Regulatory | 17 | 15 | 13.3 | % | |||||||||||||||||||
Merger and strategic initiatives | 47 | 27 | 74.1 | % | |||||||||||||||||||
Restructuring charges | 33 | — | N/M | ||||||||||||||||||||
Total operating expenses | $ | 1,044 | $ | 968 | 7.9 | % |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 8 | $ | — | N/M | ||||||||||||||||||
Interest expense | (36) | (32) | 12.5 | % | |||||||||||||||||||
Net interest expense | (28) | (32) | (12.5) | % | |||||||||||||||||||
Other income (loss) | (6) | 8 | (175.0) | % | |||||||||||||||||||
Net income (loss) from unconsolidated investees | (11) | 9 | (222.2) | % | |||||||||||||||||||
Total non-operating expense | $ | (45) | $ | (15) | 200.0 | % | |||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 15 | $ | 1 | 1,400.0 | % | |||||||||||||||||
Interest expense | (73) | (64) | 14.1 | % | |||||||||||||||||||
Net interest expense | (58) | (63) | (7.9) | % | |||||||||||||||||||
Other income (loss) | (7) | 2 | (450.0) | % | |||||||||||||||||||
Net income from unconsolidated investees | 3 | 15 | (80.0) | % | |||||||||||||||||||
Total non-operating expenses | $ | (62) | $ | (46) | 34.8 | % |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on debt | $ | 34 | $ | 30 | 13.3 | % | ||||||||||||||||||||
Accretion of debt issuance costs and debt discount | 1 | 1 | — | % | ||||||||||||||||||||||
Other fees | 1 | 1 | — | % | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 36 | $ | 32 | 12.5 | % | ||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on debt | $ | 69 | $ | 59 | 16.9 | % | ||||||||||||||||||||
Accretion of debt issuance costs and debt discount | 3 | 4 | (25.0) | % | ||||||||||||||||||||||
Other fees | 1 | 1 | — | % | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 73 | $ | 64 | 14.1 | % |
Three Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | |||||||||||||||||||||||
Income tax provision | $ | 70 | $ | 90 | (22.2) | % | |||||||||||||||||
Effective tax rate | 20.8 | % | 22.7 | % | |||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Income tax provision | $ | 165 | $ | 182 | (9.3) | % | |||||||||||||||||
Effective tax rate | 22.5 | % | 23.6 | % |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | ||||||||||||||
U.S. GAAP net income attributable to Nasdaq | $ | 267 | $ | 307 | ||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||
Amortization expense of acquired intangible assets | 37 | 39 | ||||||||||||
Merger and strategic initiatives expense | 45 | 12 | ||||||||||||
Restructuring charges | 14 | — | ||||||||||||
Lease asset impairments | 5 | — | ||||||||||||
Extinguishment of debt | — | 16 | ||||||||||||
Net loss (income) from unconsolidated investees | 11 | (9) | ||||||||||||
Other income (loss) | 8 | (8) | ||||||||||||
Total non-GAAP adjustments | 120 | 50 | ||||||||||||
Total non-GAAP tax adjustments | (37) | (15) | ||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 83 | 35 | ||||||||||||
Non-GAAP net income attributable to Nasdaq | $ | 350 | $ | 342 | ||||||||||
U.S. GAAP effective tax rate | 20.8 | % | 22.7 | % | ||||||||||
Total adjustments from non-GAAP tax rate | 2.6 | % | 0.8 | % | ||||||||||
Non-GAAP effective tax rate | 23.4 | % | 23.5 | % | ||||||||||
Weighted-average common shares outstanding for diluted earnings per share | 493.6 | 496.6 | ||||||||||||
U.S. GAAP diluted earnings per share | $ | 0.54 | $ | 0.62 | ||||||||||
Total adjustments from non-GAAP net income | 0.17 | 0.07 | ||||||||||||
Non-GAAP diluted earnings per share | $ | 0.71 | $ | 0.69 |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | ||||||||||||||
U.S. GAAP net income attributable to Nasdaq | $ | 568 | $ | 590 | ||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||
Amortization expense of acquired intangible assets | 75 | 78 | ||||||||||||
Merger and strategic initiatives expense | 47 | 27 | ||||||||||||
Restructuring charges | 33 | — | ||||||||||||
Lease asset impairments | 23 | — | ||||||||||||
Extinguishment of debt | — | 16 | ||||||||||||
Net income from unconsolidated investees | (3) | (14) | ||||||||||||
Other income (loss) | (2) | 2 | ||||||||||||
Total non-GAAP adjustments | 173 | 109 | ||||||||||||
Total non-GAAP tax adjustments | (52) | (29) | ||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 121 | 80 | ||||||||||||
Non-GAAP net income attributable to Nasdaq | $ | 689 | $ | 670 | ||||||||||
U.S. GAAP effective tax rate | 22.5 | % | 23.6 | % | ||||||||||
Total adjustments from non-GAAP tax rate | 1.5 | % | 0.4 | % | ||||||||||
Non-GAAP effective tax rate | 24.0 | % | 24.0 | % | ||||||||||
Weighted-average common shares outstanding for diluted earnings per share | 494.2 | 499.2 | ||||||||||||
U.S. GAAP diluted earnings per share | $ | 1.15 | $ | 1.18 | ||||||||||
Total adjustments from non-GAAP net income | 0.24 | 0.16 | ||||||||||||
Non-GAAP diluted earnings per share | $ | 1.39 | $ | 1.34 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,347 | $ | 502 | ||||||||||
Financial investments | 288 | 181 | ||||||||||||
Total financial assets | $ | 5,635 | $ | 683 |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Net cash provided by (used in): | (in millions) | ||||||||||||||||
Operating activities | $ | 979 | $ | 980 | |||||||||||||
Investing activities | (292) | (244) | |||||||||||||||
Financing activities | 4,416 | 2,703 | |||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents | (230) | (682) | |||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents | 4,873 | 2,757 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents, restricted cash and cash equivalents at beginning of period | 6,994 | 5,496 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents, restricted cash and cash equivalents at end of period | $ | 11,867 | $ | 8,253 | |||||||||||||
Reconciliation of Cash, Cash Equivalents and Restricted Cash and Cash Equivalents | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,347 | $ | 454 | |||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents | 23 | 30 | |||||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents (default funds and margin deposits) | 6,497 | 7,769 | |||||||||||||||
Total | $ | 11,867 | $ | 8,253 |
2023 | 2022 | ||||||||||
First quarter | $ | 0.20 | $ | 0.18 | |||||||
Second quarter | 0.22 | 0.20 | |||||||||
Total | $ | 0.42 | $ | 0.38 |
Maturity Date | June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Short-term debt: | ||||||||||||||||||||
Commercial paper | Weighted-average maturity of 16 days | $ | 140 | $ | 664 | |||||||||||||||
Total short-term debt | $ | 140 | $ | 664 | ||||||||||||||||
Long-term debt - senior unsecured notes: | ||||||||||||||||||||
2025 Notes | May 2025 | 497 | — | |||||||||||||||||
2026 Notes | June 2026 | 499 | 498 | |||||||||||||||||
2028 Notes | May 2028 | 992 | — | |||||||||||||||||
2029 Notes | March 2029 | 650 | 637 | |||||||||||||||||
2030 Notes | February 2030 | 650 | 637 | |||||||||||||||||
2031 Notes | January 2031 | 644 | 644 | |||||||||||||||||
2032 Notes | February 2032 | 810 | — | |||||||||||||||||
2033 Notes | July 2033 | 666 | 653 | |||||||||||||||||
2034 Notes | February 2034 | 1,240 | — | |||||||||||||||||
2040 Notes | December 2040 | 644 | 644 | |||||||||||||||||
2050 Notes | April 2050 | 487 | 486 | |||||||||||||||||
2052 Notes | March 2052 | 541 | 541 | |||||||||||||||||
2053 Notes | August 2053 | 739 | — | |||||||||||||||||
2063 Notes | June 2063 | 738 | — | |||||||||||||||||
2022 Revolving Credit Agreement | December 2027 | (5) | (5) | |||||||||||||||||
Total long-term debt | $ | 9,792 | $ | 4,735 | ||||||||||||||||
Total debt obligations | $ | 9,932 | $ | 5,399 |
Payments Due by Period | |||||||||||||||||
(in millions) | Total | <1 year | 1-3 years | 3-5 years | 5+ years | ||||||||||||
Debt obligation by contractual maturity | $ | 16,266 | $ | 461 | $ | 1,753 | $ | 1,677 | $ | 12,375 | |||||||
Operating lease obligations | 629 | 76 | 134 | 107 | 312 | ||||||||||||
Purchase obligations | 424 | 78 | 106 | 90 | 150 | ||||||||||||
Total | $ | 17,319 | $ | 615 | $ | 1,993 | $ | 1,874 | $ | 12,837 |
Euro | Swedish Krona | Canadian Dollar | Other Foreign Currencies | U.S. Dollar | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except currency rate) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average foreign currency rate to the U.S. dollar | 1.089 | 0.095 | 0.745 | # | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of revenues less transaction-based expenses | 6.4% | 4.1% | 0.9% | 3.0% | 85.6% | 100.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of operating income | 11.2% | (4.7)% | (7.7)% | (5.6)% | 106.8% | 100.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of a 10% adverse currency fluctuation on revenues less transaction-based expenses | $(6) | $(4) | $(1) | $(2) | $— | $(13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of a 10% adverse currency fluctuation on operating income | $(4) | $(2) | $(3) | $(2) | $— | $(11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Euro | Swedish Krona | Canadian Dollar | Other Foreign Currencies | U.S. Dollar | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except currency rate) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average foreign currency rate to the U.S. dollar | 1.081 | 0.095 | 0.742 | # | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of revenues less transaction-based expenses | 6.4% | 4.4% | 0.9% | 3.0% | 85.3% | 100.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of operating income | 10.7% | (4.0)% | (7.1)% | (6.0)% | 106.4% | 100.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of a 10% adverse currency fluctuation on revenues less transaction-based expenses | $(12) | $(8) | $(2) | $(5) | $— | $(27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of a 10% adverse currency fluctuation on operating income | $(8) | $(3) | $(6) | $(5) | $— | $(22) |
Net Assets | Impact of a 10% Adverse Currency Fluctuation | |||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
Swedish Krona | $ | 2,953 | $ | 295 | ||||||||||
British Pound | 152 | 15 | ||||||||||||
Norwegian Krone | 136 | 14 | ||||||||||||
Canadian Dollar | 110 | 11 | ||||||||||||
Australian Dollar | 105 | 10 | ||||||||||||
Euro | 50 | 5 |
Period | (a) Total Number of Shares Purchased | (b) Average Price Paid Per Share | (c) Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | (d) Maximum Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs (in millions) | ||||||||||||||||||||||
April 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | $ | — | — | $ | 491 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions | 511,507 | $ | 54.40 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
May 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | $ | — | — | $ | 491 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions | 328 | $ | 55.20 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
June 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | $ | — | — | $ | 491 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions | 12,324 | $ | 54.95 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
Total Quarter Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | $ | — | — | $ | 491 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions | 524,159 | $ | 54.41 | N/A | N/A |
Exhibit Number | ||||||||
101 | The following materials from the Nasdaq, Inc. Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2023, formatted in iXBRL (Inline eXtensible Business Reporting Language): (i) Condensed Consolidated Balance Sheets as of June 30, 2023 and December 31, 2022; (ii) Condensed Consolidated Statements of Income for the three and six months ended June 30, 2023 and 2022; (iii) Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income for the three and six months ended June 30, 2023 and 2022; (iv) Condensed Consolidated Statements of Changes in Stockholders' Equity for the three and six months ended June 30, 2023 and 2022; (v) Condensed Consolidated Statements of Cash Flows for the six months ended June 30, 2023 and 2022; and (vi) notes to condensed consolidated financial statements. | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File, formatted in iXBRL and contained in Exhibit 101. |
Nasdaq, Inc. | ||||||||
(Registrant) | ||||||||
By: | /s/ Adena T. Friedman | |||||||
Name: | Adena T. Friedman | |||||||
Title: | Chief Executive Officer | |||||||
Date: | August 2, 2023 | |||||||
By: | /s/ Ann M. Dennison | |||||||
Name: | Ann M. Dennison | |||||||
Title: | Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||
Date: | August 2, 2023 |