Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common shares, par value $0.0125 per share | AXS | New York Stock Exchange | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/100th interest in a 5.50% Series E preferred share | AXS PRE | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
PART I | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
PART II | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
Page | |||||
Consolidated Balance Sheets at September 30, | |||||
Consolidated Statements of Operations for the three and nine months ended September 30, | |||||
Consolidated Statements of Comprehensive Income for the three and nine months ended September 30, | |||||
Consolidated Statements of Changes in Shareholders' Equity for the three and nine months ended September 30, | |||||
Consolidated Statements of Cash Flows for the nine months ended September 30, | |||||
Notes to Consolidated Financial Statements (Unaudited) | |||||
Note 1 - Basis of Presentation and Significant Accounting Policies | |||||
Note 2 - | |||||
Note 3 - | |||||
Note 4 | |||||
Note | |||||
Note | |||||
Note | |||||
Note 8 - Share-Based Compensation | |||||
Note 9 - | |||||
Note 10 | |||||
Note | |||||
Note | |||||
Note |
2021 | 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Investments: | |||||||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value (Amortized cost 2021: $12,202,767; 2020: $11,566,930 Allowance for expected credit losses 2021: $399; 2020: $323) | $ | 12,380,959 | $ | 12,041,799 | |||||||
Fixed maturities, held to maturity, at amortized cost (Fair value 2021: $416,821 Allowance for expected credit losses 2021: $nil) | 416,879 | — | |||||||||
Equity securities, at fair value (Cost 2021: $510,891; 2020: $421,744) | 618,822 | 518,445 | |||||||||
Mortgage loans, held for investment, at fair value (Allowance for expected credit losses 2021: $nil; 2020: $nil) | 623,487 | 593,290 | |||||||||
Other investments, at fair value | 892,664 | 829,156 | |||||||||
Equity method investments | 145,080 | 114,209 | |||||||||
Short-term investments, at fair value | 68,267 | 161,897 | |||||||||
Total investments | 15,146,158 | 14,258,796 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 947,542 | 902,831 | |||||||||
Restricted cash and cash equivalents | 551,662 | 600,401 | |||||||||
Accrued interest receivable | 62,423 | 65,020 | |||||||||
Insurance and reinsurance premium balances receivable (Allowance for expected credit losses 2021: $8,903; 2020: $8,836) | 2,978,996 | 2,738,342 | |||||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses and loss expenses (Allowance for expected credit losses 2021: $27,087; 2020: $23,711) | 4,989,645 | 4,496,641 | |||||||||
Reinsurance recoverable on paid losses and loss expenses | 506,503 | 434,201 | |||||||||
Deferred acquisition costs | 544,384 | 431,439 | |||||||||
Prepaid reinsurance premiums | 1,460,723 | 1,194,455 | |||||||||
Receivable for investments sold | 2,028 | 2,150 | |||||||||
Goodwill | 100,801 | 100,801 | |||||||||
Intangible assets | 211,557 | 219,633 | |||||||||
Value of business acquired | 770 | 3,854 | |||||||||
Operating lease right-of-use assets | 107,791 | 123,579 | |||||||||
Other assets | 324,154 | 305,544 | |||||||||
Total assets | $ | 27,935,137 | $ | 25,877,687 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Reserve for losses and loss expenses | $ | 14,658,996 | $ | 13,926,766 | |||||||
Unearned premiums | 4,464,282 | 3,685,886 | |||||||||
Insurance and reinsurance balances payable | 1,442,729 | 1,092,042 | |||||||||
Debt | 1,310,650 | 1,309,695 | |||||||||
Payable for investments purchased | 239,073 | 104,777 | |||||||||
Operating lease liabilities | 123,874 | 140,263 | |||||||||
Other liabilities | 360,478 | 322,564 | |||||||||
Total liabilities | 22,600,082 | 20,581,993 | |||||||||
Shareholders’ equity | |||||||||||
Preferred shares | 550,000 | 550,000 | |||||||||
Common shares (shares issued 2021: 176,580; 2020: 176,580 shares outstanding 2021: 84,773; 2020: 84,353) | 2,206 | 2,206 | |||||||||
Additional paid-in capital | 2,336,895 | 2,330,054 | |||||||||
Accumulated other comprehensive income | 150,122 | 414,395 | |||||||||
Retained earnings | 6,044,843 | 5,763,607 | |||||||||
Treasury shares, at cost (2021: 91,807; 2020: 92,227) | (3,749,011) | (3,764,568) | |||||||||
Total shareholders’ equity | 5,335,055 | 5,295,694 | |||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 27,935,137 | $ | 25,877,687 |
2017 | 2016 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Assets | |||||||
Investments: | |||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value (Amortized cost 2017: $11,043,394; 2016: $11,523,316) | $ | 11,086,386 | $ | 11,397,114 | |||
Equity securities, available for sale, at fair value (Cost 2017: $563,110; 2016: $597,366) | 659,751 | 638,744 | |||||
Mortgage loans, held for investment, at amortized cost and fair value | 360,381 | 349,969 | |||||
Other investments, at fair value | 830,253 | 830,219 | |||||
Equity method investments | 108,597 | 116,000 | |||||
Short-term investments, at amortized cost and fair value | 15,282 | 127,461 | |||||
Total investments | 13,060,650 | 13,459,507 | |||||
Cash and cash equivalents | 1,350,613 | 1,039,494 | |||||
Restricted cash and cash equivalents | 280,514 | 202,013 | |||||
Accrued interest receivable | 68,023 | 74,971 | |||||
Insurance and reinsurance premium balances receivable | 2,968,096 | 2,313,512 | |||||
Reinsurance recoverable on unpaid and paid losses | 2,360,821 | 2,334,922 | |||||
Deferred acquisition costs | 562,774 | 438,636 | |||||
Prepaid reinsurance premiums | 734,129 | 556,344 | |||||
Receivable for investments sold | 9,357 | 14,123 | |||||
Goodwill and intangible assets | 87,206 | 85,049 | |||||
Other assets | 335,967 | 295,120 | |||||
Total assets | $ | 21,818,150 | $ | 20,813,691 | |||
Liabilities | |||||||
Reserve for losses and loss expenses | $ | 10,787,575 | $ | 9,697,827 | |||
Unearned premiums | 3,521,063 | 2,969,498 | |||||
Insurance and reinsurance balances payable | 670,292 | 493,183 | |||||
Senior notes | 993,797 | 992,950 | |||||
Payable for investments purchased | 122,065 | 62,550 | |||||
Other liabilities | 268,659 | 325,313 | |||||
Total liabilities | 16,363,451 | 14,541,321 | |||||
Shareholders’ equity | |||||||
Preferred shares | 775,000 | 1,126,074 | |||||
Common shares (2017: 176,580; 2016: 176,580 shares issued and 2017: 83,157; 2016: 86,441 shares outstanding) | 2,206 | 2,206 | |||||
Additional paid-in capital | 2,291,516 | 2,299,857 | |||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | 141,613 | (121,841 | ) | ||||
Retained earnings | 6,051,659 | 6,527,627 | |||||
Treasury shares, at cost (2017: 93,423; 2016: 90,139 shares) | (3,807,295 | ) | (3,561,553 | ) | |||
Total shareholders’ equity | 5,454,699 | 6,272,370 | |||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 21,818,150 | $ | 20,813,691 |
Three months ended | Nine months ended | ||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
(in thousands, except for per share amounts) | |||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 1,211,427 | $ | 1,091,312 | $ | 3,472,090 | $ | 3,283,941 | |||||||||||||||
Net investment income | 107,339 | 101,956 | 326,174 | 240,098 | |||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | 7,665 | 1,440 | 16,262 | (5,270) | |||||||||||||||||||
Net investment gains: | |||||||||||||||||||||||
Allowance for expected credit losses | (315) | 3,759 | (76) | (2,498) | |||||||||||||||||||
Impairment losses | (22) | (184) | (22) | (1,486) | |||||||||||||||||||
Other realized and unrealized investment gains | 11,269 | 52,034 | 113,966 | 49,761 | |||||||||||||||||||
Total net investment gains | 10,932 | 55,609 | 113,868 | 45,777 | |||||||||||||||||||
Total revenues | 1,337,363 | 1,250,317 | 3,928,394 | 3,564,546 | |||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | 911,369 | 879,677 | 2,292,559 | 2,464,012 | |||||||||||||||||||
Acquisition costs | 231,712 | 230,564 | 669,654 | 697,716 | |||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 157,960 | 138,823 | 478,820 | 436,538 | |||||||||||||||||||
Foreign exchange losses (gains) | (28,032) | 60,734 | (4,316) | 8,760 | |||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | 15,954 | 15,574 | 46,759 | 59,641 | |||||||||||||||||||
Reorganization expenses | — | 1,413 | — | 822 | |||||||||||||||||||
Amortization of value of business acquired | 1,028 | 1,028 | 3,083 | 4,111 | |||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 3,149 | 2,838 | 9,163 | 8,564 | |||||||||||||||||||
Total expenses | 1,293,140 | 1,330,651 | 3,495,722 | 3,680,164 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | 44,223 | (80,334) | 432,672 | (115,618) | |||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (1,186) | 12,056 | (49,827) | 6,030 | |||||||||||||||||||
Interest in income (loss) of equity method investments | 11,911 | 2,896 | 30,871 | (13,579) | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | 54,948 | (65,382) | 413,716 | (123,167) | |||||||||||||||||||
Preferred share dividends | 7,563 | 7,563 | 22,688 | 22,688 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 47,385 | $ | (72,945) | $ | 391,028 | $ | (145,855) | |||||||||||||||
Per share data | |||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share: | |||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share | $ | 0.56 | $ | (0.87) | $ | 4.62 | $ | (1.73) | |||||||||||||||
Earnings (loss) per diluted common share | $ | 0.56 | $ | (0.87) | $ | 4.59 | $ | (1.73) | |||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 84,771 | 84,308 | 84,684 | 84,235 | |||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding | 85,336 | 84,308 | 85,191 | 84,235 | |||||||||||||||||||
Three months ended | Nine months ended | ||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||
(in thousands, except for per share amounts) | |||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 1,017,131 | $ | 934,415 | $ | 2,937,265 | $ | 2,783,746 | |||||||
Net investment income | 95,169 | 116,923 | 299,899 | 257,818 | |||||||||||
Other insurance related income (losses) | (3,197 | ) | 5,944 | (4,420 | ) | 4,850 | |||||||||
Bargain purchase gain | — | — | 15,044 | — | |||||||||||
Net realized investment gains (losses): | |||||||||||||||
Other-than-temporary impairment ("OTTI") losses | (5,412 | ) | (4,247 | ) | (13,493 | ) | (20,346 | ) | |||||||
Other realized investment gains (losses) | 20,044 | 9,452 | (1,318 | ) | (19,949 | ) | |||||||||
Total net realized investment gains (losses) | 14,632 | 5,205 | (14,811 | ) | (40,295 | ) | |||||||||
Total revenues | 1,123,735 | 1,062,487 | 3,232,977 | 3,006,119 | |||||||||||
Expenses | |||||||||||||||
Net losses and loss expenses | 1,235,367 | 532,328 | 2,447,640 | 1,663,584 | |||||||||||
Acquisition costs | 194,724 | 189,810 | 588,879 | 559,570 | |||||||||||
General and administrative expenses | 124,629 | 142,906 | 433,704 | 439,554 | |||||||||||
Foreign exchange losses (gains) | 32,510 | (13,795 | ) | 90,093 | (69,781 | ) | |||||||||
Interest expense and financing costs | 12,835 | 12,839 | 38,377 | 38,586 | |||||||||||
Transaction related expenses | 5,970 | — | 5,970 | — | |||||||||||
Total expenses | 1,606,035 | 864,088 | 3,604,663 | 2,631,513 | |||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | (482,300 | ) | 198,399 | (371,686 | ) | 374,606 | |||||||||
Income tax (expense) benefit | 25,877 | (9,352 | ) | 38,547 | (7,712 | ) | |||||||||
Interest in loss of equity method investments | (661 | ) | (2,434 | ) | (8,402 | ) | (2,434 | ) | |||||||
Net income (loss) | (457,084 | ) | 186,613 | (341,541 | ) | 364,460 | |||||||||
Preferred share dividends | 10,656 | 9,969 | 36,154 | 29,906 | |||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | (467,740 | ) | $ | 176,644 | $ | (377,695 | ) | $ | 334,554 | |||||
Per share data | |||||||||||||||
Net income (loss) per common share: | |||||||||||||||
Basic net income (loss) | $ | (5.61 | ) | $ | 1.97 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.64 | |||||
Diluted net income (loss) | $ | (5.61 | ) | $ | 1.96 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.61 | |||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 83,305 | 89,621 | 84,479 | 91,852 | |||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 83,305 | 90,351 | 84,479 | 92,579 | |||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.38 | $ | 0.35 | $ | 1.14 | $ | 1.05 |
Three months ended | Nine months ended | ||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 54,948 | $ | (65,382) | $ | 413,716 | $ | (123,167) | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | |||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | |||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has not been recognized | (58,178) | 95,112 | (179,147) | 210,383 | |||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has been recognized | 370 | 220 | 131 | (112) | |||||||||||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized (gains) losses and impairment losses recognized in net income (loss) | (14,580) | (29,130) | (86,181) | (30,289) | |||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period, net of reclassification adjustment | (72,388) | 66,202 | (265,197) | 179,982 | |||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (3,807) | 2,310 | 924 | (1,581) | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | (76,195) | 68,512 | (264,273) | 178,401 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | $ | (21,247) | $ | 3,130 | $ | 149,443 | $ | 55,234 |
Three months ended | Nine months ended | ||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (457,084 | ) | $ | 186,613 | $ | (341,541 | ) | $ | 364,460 | |||||
Other comprehensive income, net of tax: | |||||||||||||||
Available for sale investments: | |||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period | 62,505 | 36,336 | 206,461 | 238,656 | |||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized investment (gains) losses and OTTI losses recognized in net income | (13,286 | ) | (2,642 | ) | 10,169 | 42,620 | |||||||||
Unrealized investment gains arising during the period, net of reclassification adjustment | 49,219 | 33,694 | 216,630 | 281,276 | |||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 8,088 | 1,722 | 46,824 | 5,694 | |||||||||||
Total other comprehensive income, net of tax | 57,307 | 35,416 | 263,454 | 286,970 | |||||||||||
Comprehensive income (loss) | $ | (399,777 | ) | $ | 222,029 | $ | (78,087 | ) | $ | 651,430 |
Three months ended | Nine months ended | ||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Preferred shares | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 550,000 | $ | 550,000 | $ | 550,000 | $ | 775,000 | |||||||||||||||
Shares repurchased | — | — | — | (225,000) | |||||||||||||||||||
Balance at end of period | 550,000 | 550,000 | 550,000 | 550,000 | |||||||||||||||||||
Common shares (par value) | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning and end of period | 2,206 | 2,206 | 2,206 | 2,206 | |||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | 2,326,288 | 2,317,354 | 2,330,054 | 2,317,212 | |||||||||||||||||||
Treasury shares reissued | (397) | (197) | (24,437) | (19,348) | |||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 11,004 | 8,039 | 31,278 | 27,332 | |||||||||||||||||||
Balance at end of period | 2,336,895 | 2,325,196 | 2,336,895 | 2,325,196 | |||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | 226,317 | 281,599 | 414,395 | 171,710 | |||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available for sale investments, net of tax: | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | 227,826 | 295,301 | 420,635 | 181,521 | |||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period, net of reclassification adjustment | (72,388) | 66,202 | (265,197) | 179,982 | |||||||||||||||||||
Balance at end of period | 155,438 | 361,503 | 155,438 | 361,503 | |||||||||||||||||||
Cumulative foreign currency translation adjustments, net of tax: | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | (1,509) | (13,702) | (6,240) | (9,811) | |||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (3,807) | 2,310 | 924 | (1,581) | |||||||||||||||||||
Balance at end of period | (5,316) | (11,392) | (5,316) | (11,392) | |||||||||||||||||||
Balance at end of period | 150,122 | 350,111 | 150,122 | 350,111 | |||||||||||||||||||
Retained earnings | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | 6,034,151 | 5,913,029 | 5,763,607 | 6,056,686 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | 54,948 | (65,382) | 413,716 | (123,167) | |||||||||||||||||||
Preferred share dividends (1) | (7,563) | (7,563) | (22,688) | (22,688) | |||||||||||||||||||
Common share dividends (1) | (36,693) | (35,447) | (109,792) | (106,194) | |||||||||||||||||||
Balance at end of period | 6,044,843 | 5,804,637 | 6,044,843 | 5,804,637 | |||||||||||||||||||
Treasury shares, at cost | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | (3,749,202) | (3,766,368) | (3,764,568) | (3,778,806) | |||||||||||||||||||
Shares repurchased | (206) | (84) | (10,025) | (8,685) | |||||||||||||||||||
Shares reissued | 397 | 197 | 25,582 | 21,236 | |||||||||||||||||||
Balance at end of period | (3,749,011) | (3,766,255) | (3,749,011) | (3,766,255) | |||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | $ | 5,335,055 | $ | 5,265,895 | $ | 5,335,055 | $ | 5,265,895 | |||||||||||||||
2017 | 2016 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Preferred shares | |||||||
Balance at beginning of period | $ | 1,126,074 | $ | 627,843 | |||
Shares repurchased | (351,074 | ) | (2,843 | ) | |||
Balance at end of period | 775,000 | 625,000 | |||||
Common shares (par value) | |||||||
Balance at beginning of period | 2,206 | 2,202 | |||||
Shares issued | — | 4 | |||||
Balance at end of period | 2,206 | 2,206 | |||||
Additional paid-in capital | |||||||
Balance at beginning of period | 2,299,857 | 2,241,388 | |||||
Shares issued - common shares | — | (4 | ) | ||||
Cost of treasury shares reissued | (39,033 | ) | (19,647 | ) | |||
Settlement of accelerated share repurchase | — | 60,000 | |||||
Share-based compensation expense | 30,692 | 26,129 | |||||
Balance at end of period | 2,291,516 | 2,307,866 | |||||
Accumulated other comprehensive income | |||||||
Balance at beginning of period | (121,841 | ) | (188,465 | ) | |||
Unrealized gains (losses) on available for sale investments, net of tax: | |||||||
Balance at beginning of period | (82,323 | ) | (149,585 | ) | |||
Unrealized gains arising during the period, net of reclassification adjustment | 216,630 | 281,276 | |||||
Balance at end of period | 134,307 | 131,691 | |||||
Cumulative foreign currency translation adjustments, net of tax: | |||||||
Balance at beginning of period | (39,518 | ) | (38,880 | ) | |||
Foreign currency translation adjustment | 46,824 | 5,694 | |||||
Balance at end of period | 7,306 | (33,186 | ) | ||||
Balance at end of period | 141,613 | 98,505 | |||||
Retained earnings | |||||||
Balance at beginning of period | 6,527,627 | 6,194,353 | |||||
Net income (loss) | (341,541 | ) | 364,460 | ||||
Preferred share dividends | (36,154 | ) | (29,906 | ) | |||
Common share dividends | (98,273 | ) | (98,334 | ) | |||
Balance at end of period | 6,051,659 | 6,430,573 | |||||
Treasury shares, at cost | |||||||
Balance at beginning of period | (3,561,553 | ) | (3,010,439 | ) | |||
Shares repurchased for treasury | (285,659 | ) | (449,086 | ) | |||
Cost of treasury shares reissued | 39,917 | 21,033 | |||||
Balance at end of period | (3,807,295 | ) | (3,438,492 | ) | |||
Total shareholders’ equity | $ | 5,454,699 | $ | 6,025,658 | |||
Nine months ended | |||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||
Net income (loss) | $ | 413,716 | $ | (123,167) | |||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | |||||||||||
Net investment gains | (113,868) | (45,777) | |||||||||
Net realized and unrealized (gains) losses on other investments | (123,364) | 14,574 | |||||||||
Amortization of fixed maturities | 28,601 | 24,398 | |||||||||
Interest in (income) loss of equity method investments | (30,871) | 13,579 | |||||||||
Amortization of value of business acquired | 3,083 | 4,111 | |||||||||
Other amortization and depreciation | 46,967 | 46,734 | |||||||||
Share-based compensation expense, net of cash payments | 25,848 | 17,650 | |||||||||
Changes in: | |||||||||||
Accrued interest receivable | 2,441 | 7,792 | |||||||||
Reinsurance recoverable balances on unpaid and paid losses | (570,087) | (506,705) | |||||||||
Deferred acquisition costs | (113,959) | (29,126) | |||||||||
Prepaid reinsurance premiums | (267,082) | (177,624) | |||||||||
Reserve for losses and loss expenses | 741,277 | 910,106 | |||||||||
Unearned premiums | 782,094 | 448,035 | |||||||||
Insurance and reinsurance balances, net | 110,921 | (166,708) | |||||||||
Other items | 74,447 | (89,093) | |||||||||
Net cash provided by operating activities | 1,010,164 | 348,779 | |||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||
Purchases of: | |||||||||||
Fixed maturities, available for sale | (10,183,487) | (8,543,641) | |||||||||
Fixed maturities, held to maturity | (146,150) | — | |||||||||
Equity securities | (105,167) | (40,027) | |||||||||
Mortgage loans | (85,202) | (115,290) | |||||||||
Other investments | (194,212) | (93,044) | |||||||||
Short-term investments | (135,399) | (206,400) | |||||||||
Proceeds from the sale of: | |||||||||||
Fixed maturities, available for sale | 7,945,524 | 7,856,524 | |||||||||
Equity securities | 10,928 | 95,960 | |||||||||
Other investments | 254,580 | 133,536 | |||||||||
Short-term investments | 156,674 | 117,097 | |||||||||
Proceeds from the redemption of fixed maturities, available for sale | 1,381,867 | 1,155,648 | |||||||||
Proceeds from the redemption of fixed maturities, held to maturity | 134,347 | — | |||||||||
Proceeds from redemption of short-term investments | 71,665 | 57,948 | |||||||||
Proceeds from the repayment of mortgage loans | 55,410 | 4,245 | |||||||||
Purchase of other assets | (30,706) | (36,582) | |||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | (869,328) | 385,974 | |||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||
Taxes paid on withholding shares | (10,026) | (8,685) | |||||||||
Dividends paid - common shares | (109,974) | (106,595) | |||||||||
Repurchase of preferred shares | — | (225,000) | |||||||||
Dividends paid - preferred shares | (22,688) | (24,269) | |||||||||
Redemption of senior notes | — | (500,000) | |||||||||
Net cash used in financing activities | (142,688) | (864,549) | |||||||||
Effect of exchange rate changes on foreign currency cash, cash equivalents and restricted cash | (2,176) | (5,845) | |||||||||
Decrease in cash, cash equivalents and restricted cash | (4,028) | (135,641) | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash - beginning of period | 1,503,232 | 1,576,457 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash - end of period | $ | 1,499,204 | $ | 1,440,816 | |||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||
Income taxes paid (refund) | $ | 43,548 | $ | (5,309) | |||||||
Interest paid | $ | 45,963 | $ | 47,108 |
2017 | 2016 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||
Net income (loss) | $ | (341,541 | ) | $ | 364,460 | ||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | |||||||
Net realized investment losses | 14,811 | 40,295 | |||||
Net realized and unrealized gains on other investments | (56,759 | ) | (23,117 | ) | |||
Amortization of fixed maturities | 32,528 | 51,660 | |||||
Interest in loss of equity method investments | 8,402 | 2,434 | |||||
Other amortization and depreciation | 19,279 | 17,370 | |||||
Share-based compensation expense, net of cash payments | 1,516 | 28,580 | |||||
Non-cash foreign exchange losses | 24,149 | — | |||||
Bargain purchase gain | (15,044 | ) | — | ||||
Changes in: | |||||||
Accrued interest receivable | 8,730 | 3,286 | |||||
Reinsurance recoverable balances | 60,522 | (163,212 | ) | ||||
Deferred acquisition costs | (123,961 | ) | (73,759 | ) | |||
Prepaid reinsurance premiums | (178,464 | ) | (184,648 | ) | |||
Reserve for loss and loss expenses | 918,511 | 216,828 | |||||
Unearned premiums | 540,108 | 682,686 | |||||
Insurance and reinsurance balances, net | (465,436 | ) | (623,170 | ) | |||
Other items | (135,266 | ) | (74,383 | ) | |||
Net cash provided by operating activities | 312,085 | 265,310 | |||||
Cash flows from investing activities: | |||||||
Purchases of: | |||||||
Fixed maturities | (6,250,608 | ) | (6,624,573 | ) | |||
Equity securities | (108,804 | ) | (295,827 | ) | |||
Mortgage loans | (20,812 | ) | (131,087 | ) | |||
Other investments | (135,526 | ) | (177,500 | ) | |||
Equity method investments | (1,000 | ) | (103,548 | ) | |||
Short-term investments | (20,792 | ) | (81,479 | ) | |||
Proceeds from the sale of: | |||||||
Fixed maturities | 5,354,398 | 6,067,663 | |||||
Equity securities | 232,755 | 296,182 | |||||
Other investments | 203,896 | 170,111 | |||||
Short-term investments | 19,284 | 67,408 | |||||
Proceeds from redemption of fixed maturities | 1,546,998 | 977,852 | |||||
Proceeds from redemption of short-term investments | 116,261 | 8,185 | |||||
Proceeds from the repayment of mortgage loans | 10,702 | 4,808 | |||||
Purchase of other assets | (25,842 | ) | (19,055 | ) | |||
Change in restricted cash and cash equivalents | (78,501 | ) | (42,445 | ) | |||
Purchase of subsidiary, net | (73,067 | ) | — | ||||
Net cash provided by investing activities | 769,342 | 116,695 | |||||
Cash flows from financing activities: | |||||||
Repurchase of common shares | (290,496 | ) | (389,086 | ) | |||
Dividends paid - common shares | (102,868 | ) | (100,670 | ) | |||
Repurchase of preferred shares | (351,074 | ) | (2,843 | ) | |||
Dividends paid - preferred shares | (42,188 | ) | (29,940 | ) | |||
Proceeds from issuance of common shares | — | 8 | |||||
Net cash used in financing activities | (786,626 | ) | (522,531 | ) | |||
Effect of exchange rate changes on foreign currency cash and cash equivalents | 16,318 | 593 | |||||
Increase (decrease) in cash and cash equivalents | 311,119 | (139,933 | ) | ||||
Cash and cash equivalents - beginning of period | 1,039,494 | 988,133 | |||||
Cash and cash equivalents - end of period | $ | 1,350,613 | $ | 848,200 | |||
2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||
Three months ended and at September 30, | Insurance | Reinsurance | Total | Insurance | Reinsurance | Total | |||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 744,366 | $ | 441,208 | $ | 1,185,574 | $ | 675,430 | $ | 284,532 | $ | 959,962 | |||||||||||||
Net premiums written | 500,022 | 332,721 | 832,743 | 433,131 | 162,300 | 595,431 | |||||||||||||||||||
Net premiums earned | 496,004 | 521,127 | 1,017,131 | 444,691 | 489,724 | 934,415 | |||||||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | 526 | (3,723 | ) | (3,197 | ) | 39 | 5,905 | 5,944 | |||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (628,865 | ) | (606,502 | ) | (1,235,367 | ) | (273,226 | ) | (259,102 | ) | (532,328 | ) | |||||||||||||
Acquisition costs | (74,231 | ) | (120,493 | ) | (194,724 | ) | (61,755 | ) | (128,055 | ) | (189,810 | ) | |||||||||||||
General and administrative expenses | (75,038 | ) | (21,658 | ) | (96,696 | ) | (84,588 | ) | (29,635 | ) | (114,223 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (281,604 | ) | $ | (231,249 | ) | (512,853 | ) | $ | 25,161 | $ | 78,837 | 103,998 | ||||||||||||
Corporate expenses | (27,933 | ) | (28,683 | ) | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 95,169 | 116,923 | |||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains | 14,632 | 5,205 | |||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (losses) gains | (32,510 | ) | 13,795 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (12,835 | ) | (12,839 | ) | |||||||||||||||||||||
Transaction related expenses | (5,970 | ) | — | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | $ | (482,300 | ) | $ | 198,399 | ||||||||||||||||||||
Net loss and loss expense ratio | 126.8 | % | 116.4 | % | 121.5 | % | 61.4 | % | 52.9 | % | 57.0 | % | |||||||||||||
Acquisition cost ratio | 15.0 | % | 23.1 | % | 19.1 | % | 13.9 | % | 26.1 | % | 20.3 | % | |||||||||||||
General and administrative expense ratio | 15.1 | % | 4.2 | % | 12.3 | % | 19.1 | % | 6.1 | % | 15.3 | % | |||||||||||||
Combined ratio | 156.9 | % | 143.7 | % | 152.9 | % | 94.4 | % | 85.1 | % | 92.6 | % | |||||||||||||
Goodwill and intangible assets | $ | 87,206 | $ | — | $ | 87,206 | $ | 85,501 | $ | — | $ | 85,501 | |||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended and at September 30, | Insurance | Reinsurance | Total | Insurance | Reinsurance | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,176,500 | $ | 469,989 | $ | 1,646,489 | $ | 935,817 | $ | 395,361 | $ | 1,331,178 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 707,492 | 288,979 | 996,471 | 544,857 | 271,125 | 815,982 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 681,008 | 530,419 | 1,211,427 | 570,184 | 521,128 | 1,091,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 468 | 7,197 | 7,665 | 688 | 752 | 1,440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (442,681) | (468,688) | (911,369) | (443,389) | (436,288) | (879,677) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (123,529) | (108,183) | (231,712) | (114,569) | (115,995) | (230,564) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (104,905) | (29,921) | (134,826) | (94,379) | (23,456) | (117,835) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | 10,361 | $ | (69,176) | (58,815) | $ | (81,465) | $ | (53,859) | (135,324) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 107,339 | 101,956 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains | 10,932 | 55,609 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate expenses | (23,134) | (20,988) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (losses) gains | 28,032 | (60,734) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (15,954) | (15,574) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reorganization expenses | — | (1,413) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of value of business acquired | (1,028) | (1,028) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | (3,149) | (2,838) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income of equity method investments | 44,223 | (80,334) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (1,186) | 12,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest in income of equity method investments | 11,911 | 2,896 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 54,948 | (65,382) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends | 7,563 | 7,563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 47,385 | $ | (72,945) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 65.0 | % | 88.4 | % | 75.2 | % | 77.8 | % | 83.7 | % | 80.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 18.1 | % | 20.4 | % | 19.1 | % | 20.1 | % | 22.3 | % | 21.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense ratio | 15.4 | % | 5.6 | % | 13.1 | % | 16.5 | % | 4.5 | % | 12.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 98.5 | % | 114.4 | % | 107.4 | % | 114.4 | % | 110.5 | % | 114.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | $ | 312,358 | $ | — | $ | 312,358 | $ | 324,365 | $ | — | $ | 324,365 | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||
Nine months ended and at September 30, | Insurance | Reinsurance | Total | Insurance | Reinsurance | Total | |||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 2,234,395 | $ | 2,225,377 | $ | 4,459,772 | $ | 2,112,796 | $ | 2,126,762 | $ | 4,239,558 | |||||||||||||
Net premiums written | 1,533,029 | 1,764,689 | 3,297,718 | 1,433,058 | 1,855,529 | 3,288,587 | |||||||||||||||||||
Net premiums earned | 1,448,270 | 1,488,995 | 2,937,265 | 1,322,649 | 1,461,097 | 2,783,746 | |||||||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | 1,077 | (5,497 | ) | (4,420 | ) | (57 | ) | 4,907 | 4,850 | ||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (1,241,495 | ) | (1,206,145 | ) | (2,447,640 | ) | (853,771 | ) | (809,813 | ) | (1,663,584 | ) | |||||||||||||
Acquisition costs | (223,665 | ) | (365,214 | ) | (588,879 | ) | (184,982 | ) | (374,588 | ) | (559,570 | ) | |||||||||||||
General and administrative expenses | (253,308 | ) | (82,474 | ) | (335,782 | ) | (252,652 | ) | (99,980 | ) | (352,632 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (269,121 | ) | $ | (170,335 | ) | (439,456 | ) | $ | 31,187 | $ | 181,623 | 212,810 | ||||||||||||
Corporate expenses | (97,922 | ) | (86,922 | ) | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 299,899 | 257,818 | |||||||||||||||||||||||
Net realized investment losses | (14,811 | ) | (40,295 | ) | |||||||||||||||||||||
Foreign exchange (losses) gains | (90,093 | ) | 69,781 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (38,377 | ) | (38,586 | ) | |||||||||||||||||||||
Bargain purchase gain | 15,044 | — | |||||||||||||||||||||||
Transaction related expenses | (5,970 | ) | — | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | $ | (371,686 | ) | $ | 374,606 | ||||||||||||||||||||
Net loss and loss expense ratio | 85.7 | % | 81.0 | % | 83.3 | % | 64.6 | % | 55.4 | % | 59.8 | % | |||||||||||||
Acquisition cost ratio | 15.4 | % | 24.5 | % | 20.0 | % | 14.0 | % | 25.6 | % | 20.1 | % | |||||||||||||
General and administrative expense ratio | 17.6 | % | 5.6 | % | 14.8 | % | 19.0 | % | 6.9 | % | 15.8 | % | |||||||||||||
Combined ratio | 118.7 | % | 111.1 | % | 118.1 | % | 97.6 | % | 87.9 | % | 95.7 | % | |||||||||||||
Goodwill and intangible assets | $ | 87,206 | $ | — | $ | 87,206 | $ | 85,501 | $ | — | $ | 85,501 | |||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended and at September 30, | Insurance | Reinsurance | Total | Insurance | Reinsurance | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 3,548,169 | $ | 2,574,987 | $ | 6,123,156 | $ | 2,914,100 | $ | 2,564,419 | $ | 5,478,519 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 2,128,190 | 1,851,025 | 3,979,215 | 1,729,268 | 1,821,692 | 3,550,960 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 1,928,970 | 1,543,120 | 3,472,090 | 1,709,268 | 1,574,673 | 3,283,941 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | 1,435 | 14,827 | 16,262 | 2,091 | (7,361) | (5,270) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (1,131,753) | (1,160,806) | (2,292,559) | (1,252,569) | (1,211,443) | (2,464,012) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (348,172) | (321,482) | (669,654) | (343,579) | (354,137) | (697,716) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (307,777) | (88,678) | (396,455) | (284,909) | (76,714) | (361,623) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | 142,703 | $ | (13,019) | 129,684 | $ | (169,698) | $ | (74,982) | (244,680) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 326,174 | 240,098 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains | 113,868 | 45,777 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate expenses | (82,365) | (74,915) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (losses) gains | 4,316 | (8,760) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (46,759) | (59,641) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reorganization expenses | — | (822) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of value of business acquired | (3,083) | (4,111) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | (9,163) | (8,564) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | 432,672 | (115,618) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (49,827) | 6,030 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest in income (loss) of equity method investments | 30,871 | (13,579) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 413,716 | (123,167) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends | 22,688 | 22,688 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 391,028 | $ | (145,855) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 58.7 | % | 75.2 | % | 66.0 | % | 73.3 | % | 76.9 | % | 75.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 18.0 | % | 20.8 | % | 19.3 | % | 20.1 | % | 22.5 | % | 21.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense ratio | 16.0 | % | 5.8 | % | 13.8 | % | 16.7 | % | 4.9 | % | 13.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 92.7 | % | 101.8 | % | 99.1 | % | 110.1 | % | 104.3 | % | 109.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | $ | 312,358 | $ | — | $ | 312,358 | $ | 324,365 | $ | — | $ | 324,365 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost or Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Non-credit OTTI in AOCI(5) | |||||||||||||||||
At September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,556,963 | $ | 2,729 | $ | (12,374 | ) | $ | 1,547,318 | $ | — | ||||||||||
Non-U.S. government | 568,223 | 13,961 | (8,544 | ) | 573,640 | — | |||||||||||||||
Corporate debt | 4,460,337 | 65,230 | (21,600 | ) | 4,503,967 | — | |||||||||||||||
Agency RMBS(1) | 2,313,096 | 12,218 | (18,492 | ) | 2,306,822 | — | |||||||||||||||
CMBS(2) | 665,520 | 5,954 | (1,738 | ) | 669,736 | — | |||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 42,653 | 1,968 | (804 | ) | 43,817 | (867 | ) | ||||||||||||||
ABS(3) | 1,285,080 | 4,572 | (782 | ) | 1,288,870 | — | |||||||||||||||
Municipals(4) | 151,522 | 1,379 | (685 | ) | 152,216 | — | |||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 11,043,394 | $ | 108,011 | $ | (65,019 | ) | $ | 11,086,386 | $ | (867 | ) | |||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 13,980 | $ | 1,415 | $ | (569 | ) | $ | 14,826 | ||||||||||||
Exchange-traded funds | 365,412 | 88,782 | — | 454,194 | |||||||||||||||||
Bond mutual funds | 183,718 | 8,686 | (1,673 | ) | 190,731 | ||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 563,110 | $ | 98,883 | $ | (2,242 | ) | $ | 659,751 | ||||||||||||
At December 31, 2016 | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,681,425 | $ | 1,648 | $ | (27,004 | ) | $ | 1,656,069 | $ | — | ||||||||||
Non-U.S. government | 613,282 | 2,206 | (49,654 | ) | 565,834 | — | |||||||||||||||
Corporate debt | 4,633,834 | 42,049 | (75,140 | ) | 4,600,743 | — | |||||||||||||||
Agency RMBS(1) | 2,487,837 | 13,275 | (35,977 | ) | 2,465,135 | — | |||||||||||||||
CMBS(2) | 664,368 | 5,433 | (3,564 | ) | 666,237 | — | |||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 57,316 | 1,628 | (2,023 | ) | 56,921 | (823 | ) | ||||||||||||||
ABS(3) | 1,221,813 | 3,244 | (2,843 | ) | 1,222,214 | — | |||||||||||||||
Municipals(4) | 163,441 | 1,510 | (990 | ) | 163,961 | — | |||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 11,523,316 | $ | 70,993 | $ | (197,195 | ) | $ | 11,397,114 | $ | (823 | ) | |||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 379 | $ | 41 | $ | (342 | ) | $ | 78 | ||||||||||||
Exchange-traded funds | 463,936 | 53,405 | (2,634 | ) | 514,707 | ||||||||||||||||
Bond mutual funds | 133,051 | — | (9,092 | ) | 123,959 | ||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 597,366 | $ | 53,446 | $ | (12,068 | ) | $ | 638,744 | ||||||||||||
Amortized cost | Allowance for expected credit losses | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,688,431 | $ | — | $ | 14,768 | $ | (10,805) | $ | 2,692,394 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 714,081 | — | 13,696 | (7,855) | 719,922 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 4,450,477 | (324) | 121,913 | (24,416) | 4,547,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS(1) | 1,144,205 | — | 24,213 | (5,380) | 1,163,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS(2) | 1,185,705 | — | 42,927 | (2,407) | 1,226,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 192,129 | (75) | 2,818 | (1,108) | 193,764 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS(3) | 1,640,602 | — | 6,311 | (3,668) | 1,643,245 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals(4) | 187,137 | — | 7,826 | (242) | 194,721 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, available for sale | $ | 12,202,767 | $ | (399) | $ | 234,472 | $ | (55,881) | $ | 12,380,959 | |||||||||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,881,489 | $ | — | $ | 38,969 | $ | (1,759) | $ | 1,918,699 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 632,875 | — | 38,826 | (428) | 671,273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 4,408,351 | (303) | 254,261 | (6,358) | 4,655,951 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS(1) | 1,244,727 | — | 42,170 | (688) | 1,286,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS(2) | 1,268,273 | — | 87,598 | (2,284) | 1,353,587 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 136,198 | (20) | 4,604 | (678) | 140,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS(3) | 1,712,236 | — | 14,527 | (6,685) | 1,720,078 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals(4) | 282,781 | — | 13,148 | (31) | 295,898 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, available for sale | $ | 11,566,930 | $ | (323) | $ | 494,103 | $ | (18,911) | $ | 12,041,799 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | % of Total Fair Value | ||||||||||
At September 30, 2017 | ||||||||||||
Maturity | ||||||||||||
Due in one year or less | $ | 434,283 | $ | 432,662 | 4.0 | % | ||||||
Due after one year through five years | 3,834,452 | 3,850,174 | 34.7 | % | ||||||||
Due after five years through ten years | 2,258,136 | 2,276,190 | 20.5 | % | ||||||||
Due after ten years | 210,174 | 218,115 | 2.0 | % | ||||||||
6,737,045 | 6,777,141 | 61.2 | % | |||||||||
Agency RMBS | 2,313,096 | 2,306,822 | 20.8 | % | ||||||||
CMBS | 665,520 | 669,736 | 6.0 | % | ||||||||
Non-Agency RMBS | 42,653 | 43,817 | 0.4 | % | ||||||||
ABS | 1,285,080 | 1,288,870 | 11.6 | % | ||||||||
Total | $ | 11,043,394 | $ | 11,086,386 | 100.0 | % | ||||||
At December 31, 2016 | ||||||||||||
Maturity | ||||||||||||
Due in one year or less | $ | 313,287 | $ | 305,972 | 2.8 | % | ||||||
Due after one year through five years | 3,906,190 | 3,850,149 | 33.8 | % | ||||||||
Due after five years through ten years | 2,546,299 | 2,510,975 | 22.0 | % | ||||||||
Due after ten years | 326,206 | 319,511 | 2.8 | % | ||||||||
7,091,982 | 6,986,607 | 61.4 | % | |||||||||
Agency RMBS | 2,487,837 | 2,465,135 | 21.6 | % | ||||||||
CMBS | 664,368 | 666,237 | 5.8 | % | ||||||||
Non-Agency RMBS | 57,316 | 56,921 | 0.5 | % | ||||||||
ABS | 1,221,813 | 1,222,214 | 10.7 | % | ||||||||
Total | $ | 11,523,316 | $ | 11,397,114 | 100.0 | % | ||||||
Amortized cost | Allowance for expected credit losses | Net carrying value | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held to maturity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 10,000 | $ | — | $ | 10,000 | $ | — | $ | (131) | $ | 9,869 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS(1) | 406,879 | — | 406,879 | 186 | (113) | 406,952 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, held to maturity | $ | 416,879 | $ | — | $ | 416,879 | $ | 186 | $ | (244) | $ | 416,821 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 months or greater | Less than 12 months | Total | |||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||
At September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 161,425 | $ | (5,641 | ) | $ | 1,207,943 | $ | (6,733 | ) | $ | 1,369,368 | $ | (12,374 | ) | ||||||||||
Non-U.S. government | 61,872 | (7,354 | ) | 163,477 | (1,190 | ) | 225,349 | (8,544 | ) | ||||||||||||||||
Corporate debt | 412,832 | (12,553 | ) | 990,308 | (9,047 | ) | 1,403,140 | (21,600 | ) | ||||||||||||||||
Agency RMBS | 350,010 | (8,130 | ) | 1,126,956 | (10,362 | ) | 1,476,966 | (18,492 | ) | ||||||||||||||||
CMBS | 13,919 | (238 | ) | 221,941 | (1,500 | ) | 235,860 | (1,738 | ) | ||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 8,342 | (803 | ) | 222 | (1 | ) | 8,564 | (804 | ) | ||||||||||||||||
ABS | 16,816 | (409 | ) | 323,886 | (373 | ) | 340,702 | (782 | ) | ||||||||||||||||
Municipals | 23,339 | (474 | ) | 40,913 | (211 | ) | 64,252 | (685 | ) | ||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 1,048,555 | $ | (35,602 | ) | $ | 4,075,646 | $ | (29,417 | ) | $ | 5,124,201 | $ | (65,019 | ) | ||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 33 | $ | (135 | ) | $ | 2,939 | $ | (434 | ) | $ | 2,972 | $ | (569 | ) | ||||||||||
Exchange-traded funds | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | — | 24,145 | (1,673 | ) | 24,145 | (1,673 | ) | |||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 33 | $ | (135 | ) | $ | 27,084 | $ | (2,107 | ) | $ | 27,117 | $ | (2,242 | ) | ||||||||||
At December 31, 2016 | |||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 54,051 | $ | (2,729 | ) | $ | 1,340,719 | $ | (24,275 | ) | $ | 1,394,770 | $ | (27,004 | ) | ||||||||||
Non-U.S. government | 149,360 | (38,683 | ) | 283,796 | (10,971 | ) | 433,156 | (49,654 | ) | ||||||||||||||||
Corporate debt | 230,218 | (30,652 | ) | 1,948,976 | (44,488 | ) | 2,179,194 | (75,140 | ) | ||||||||||||||||
Agency RMBS | 76,694 | (1,101 | ) | 1,724,170 | (34,876 | ) | 1,800,864 | (35,977 | ) | ||||||||||||||||
CMBS | 84,640 | (749 | ) | 193,499 | (2,815 | ) | 278,139 | (3,564 | ) | ||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 13,642 | (1,752 | ) | 7,194 | (271 | ) | 20,836 | (2,023 | ) | ||||||||||||||||
ABS | 362,110 | (1,950 | ) | 266,763 | (893 | ) | 628,873 | (2,843 | ) | ||||||||||||||||
Municipals | 774 | (29 | ) | 68,598 | (961 | ) | 69,372 | (990 | ) | ||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 971,489 | $ | (77,645 | ) | $ | 5,833,715 | $ | (119,550 | ) | $ | 6,805,204 | $ | (197,195 | ) | ||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | — | $ | — | $ | 37 | $ | (342 | ) | $ | 37 | $ | (342 | ) | |||||||||||
Exchange-traded funds | 4,959 | (461 | ) | 87,760 | (2,173 | ) | 92,719 | (2,634 | ) | ||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | — | 123,954 | (9,092 | ) | 123,954 | (9,092 | ) | |||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 4,959 | $ | (461 | ) | $ | 211,751 | $ | (11,607 | ) | $ | 216,710 | $ | (12,068 | ) | ||||||||||
Cost | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | ||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 943 | $ | 493 | $ | (409) | $ | 1,027 | |||||||||||||||||||||
Preferred stocks | 115 | 148 | — | 263 | |||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 203,336 | 107,163 | (659) | 309,840 | |||||||||||||||||||||||||
Bond mutual funds | 306,497 | 1,730 | (535) | 307,692 | |||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 510,891 | $ | 109,534 | $ | (1,603) | $ | 618,822 | |||||||||||||||||||||
At December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 10,810 | $ | 689 | $ | (557) | $ | 10,942 | |||||||||||||||||||||
Preferred stocks | 6,301 | 1,767 | — | 8,068 | |||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 147,794 | 74,314 | (390) | 221,718 | |||||||||||||||||||||||||
Bond mutual funds | 256,839 | 20,878 | — | 277,717 | |||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 421,744 | $ | 97,648 | $ | (947) | $ | 518,445 | |||||||||||||||||||||
Amortized cost | Fair value | % of Total fair value | |||||||||||||||||||||
At September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Maturity | |||||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 517,901 | $ | 522,219 | 4.2 | % | |||||||||||||||||
Due after one year through five years | 4,819,479 | 4,895,887 | 39.5 | % | |||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 2,433,271 | 2,464,807 | 19.9 | % | |||||||||||||||||||
Due after ten years | 269,475 | 271,774 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||
8,040,126 | 8,154,687 | 65.8 | % | ||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 1,144,205 | 1,163,038 | 9.4 | % | |||||||||||||||||||
CMBS | 1,185,705 | 1,226,225 | 9.9 | % | |||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 192,129 | 193,764 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||
ABS | 1,640,602 | 1,643,245 | 13.3 | % | |||||||||||||||||||
Total | $ | 12,202,767 | $ | 12,380,959 | 100.0 | % | |||||||||||||||||
At December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Maturity | |||||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 436,287 | $ | 444,527 | 3.6 | % | |||||||||||||||||
Due after one year through five years | 4,165,696 | 4,335,219 | 36.0 | % | |||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 2,344,859 | 2,489,050 | 20.7 | % | |||||||||||||||||||
Due after ten years | 258,654 | 273,025 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||
7,205,496 | 7,541,821 | 62.6 | % | ||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 1,244,727 | 1,286,209 | 10.7 | % | |||||||||||||||||||
CMBS | 1,268,273 | 1,353,587 | 11.2 | % | |||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 136,198 | 140,104 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||
ABS | 1,712,236 | 1,720,078 | 14.3 | % | |||||||||||||||||||
Total | $ | 11,566,930 | $ | 12,041,799 | 100.0 | % | |||||||||||||||||
12 months or greater | Less than 12 months | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | Unrealized losses | Fair value | Unrealized losses | Fair value | Unrealized losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 92,049 | $ | (3,892) | $ | 1,550,593 | $ | (6,913) | $ | 1,642,642 | $ | (10,805) | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 2,826 | (880) | 352,085 | (6,975) | 354,911 | (7,855) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 47,626 | (1,938) | 1,331,148 | (22,478) | 1,378,774 | (24,416) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 23,194 | (878) | 454,841 | (4,502) | 478,035 | (5,380) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 12,019 | (304) | 184,367 | (2,103) | 196,386 | (2,407) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 4,630 | (527) | 69,865 | (581) | 74,495 | (1,108) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 45,628 | (929) | 523,180 | (2,739) | 568,808 | (3,668) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals | — | — | 21,828 | (242) | 21,828 | (242) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, available for sale | $ | 227,972 | $ | (9,348) | $ | 4,487,907 | $ | (46,533) | $ | 4,715,879 | $ | (55,881) | |||||||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | — | $ | — | $ | 251,606 | $ | (1,759) | $ | 251,606 | $ | (1,759) | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 16,115 | (262) | 3,652 | (166) | 19,767 | (428) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 63,640 | (2,244) | 233,970 | (4,114) | 297,610 | (6,358) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 6,580 | (20) | 78,672 | (668) | 85,252 | (688) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 19,736 | (1,012) | 70,656 | (1,272) | 90,392 | (2,284) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 5,109 | (598) | 9,558 | (80) | 14,667 | (678) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 325,436 | (4,011) | 360,402 | (2,674) | 685,838 | (6,685) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals | — | — | 11,881 | (31) | 11,881 | (31) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, available for sale | $ | 436,616 | $ | (8,147) | $ | 1,020,397 | $ | (10,764) | $ | 1,457,013 | $ | (18,911) | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value | % of Total | Carrying value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans, held for investment: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 623,487 | 100 | % | $ | 593,290 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
Total mortgage loans, held for investment | $ | 623,487 | 100 | % | $ | 593,290 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||
Carrying Value | % of Total | Carrying Value | % of Total | ||||||||||||
Mortgage Loans held-for-investment: | |||||||||||||||
Commercial | $ | 360,381 | 100 | % | $ | 349,969 | 100 | % | |||||||
360,381 | 100 | % | 349,969 | 100 | % | ||||||||||
Valuation allowances | — | — | % | — | — | % | |||||||||
Total Mortgage Loans held-for-investment | $ | 360,381 | 100 | % | $ | 349,969 | 100 | % | |||||||
Fair value | Redemption frequency (if currently eligible) | Redemption notice period | |||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long/short equity funds | $ | 3,762 | — | % | Annually | 60 days | |||||||||||||||||||||||
Multi-strategy funds | 67,628 | 8 | % | Quarterly | 60-90 days | ||||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | 297,047 | 33 | % | Quarterly(1) | 90 days | ||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | 226,745 | 25 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Real estate funds | 225,673 | 25 | % | Quarterly(2) | 45 days | ||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 6,297 | 2 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 65,512 | 7 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Overseas deposits | — | — | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Total other investments | $ | 892,664 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long/short equity funds | $ | 25,300 | 3 | % | Annually | 60 days | |||||||||||||||||||||||
Multi-strategy funds | 121,420 | 15 | % | Quarterly, Semi-annually | 60-95 days | ||||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | 272,131 | 33 | % | Quarterly(1) | 90 days | ||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | 124,706 | 15 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Real estate funds | 164,250 | 20 | % | Quarterly(2) | 45 days | ||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 6,173 | 1 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 70,011 | 8 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Overseas deposits | 45,165 | 5 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Total other investments | $ | 829,156 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Redemption Frequency (if currently eligible) | Redemption Notice Period | ||||||||||
At September 30, 2017 | ||||||||||||
Long/short equity funds | $ | 64,067 | 8 | % | Annually | 60 days | ||||||
Multi-strategy funds | 286,452 | 35 | % | Quarterly, Semi-annually | 60-95 days | |||||||
Event-driven funds | 48,578 | 6 | % | Annually | 45 days | |||||||
Direct lending funds | 232,389 | 28 | % | n/a | n/a | |||||||
Private equity funds | 71,896 | 9 | % | n/a | n/a | |||||||
Real estate funds | 46,691 | 6 | % | n/a | n/a | |||||||
CLO-Equities | 36,782 | 3 | % | n/a | n/a | |||||||
Other privately held investments | 43,398 | 5 | % | n/a | n/a | |||||||
Total other investments | $ | 830,253 | 100 | % | ||||||||
At December 31, 2016 | ||||||||||||
Long/short equity funds | $ | 118,619 | 14 | % | Semi-annually, Annually | 45-60 days | ||||||
Multi-strategy funds | 285,992 | 34 | % | Quarterly, Semi-annually | 60-95 days | |||||||
Event-driven funds | 93,539 | 11 | % | Annually | 45 days | |||||||
Direct lending funds | 134,650 | 16 | % | n/a | n/a | |||||||
Private equity funds | 81,223 | 10 | % | n/a | n/a | |||||||
Real estate funds | 13,354 | 2 | % | n/a | n/a | |||||||
CLO-Equities | 60,700 | 8 | % | n/a | n/a | |||||||
Other privately held investments | 42,142 | 5 | % | n/a | n/a | |||||||
Total other investments | $ | 830,219 | 100 | % | ||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 63,712 | $ | 73,992 | $ | 194,426 | $ | 244,394 | |||||||||||||||||||||
Other investments | 41,695 | 25,125 | 124,941 | (14,574) | |||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 2,724 | 1,871 | 8,322 | 6,258 | |||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | 4,426 | 3,609 | 12,967 | 11,322 | |||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 692 | 2,491 | 3,645 | 9,814 | |||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 391 | 440 | 590 | 2,303 | |||||||||||||||||||||||||
Gross investment income | 113,640 | 107,528 | 344,891 | 259,517 | |||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | (6,301) | (5,572) | (18,717) | (19,419) | |||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 107,339 | $ | 101,956 | $ | 326,174 | $ | 240,098 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 74,978 | $ | 75,827 | $ | 230,603 | $ | 229,423 | |||||||||
Other investments | 17,373 | 38,248 | 59,973 | 25,770 | |||||||||||||
Equity securities | 3,223 | 4,633 | 11,048 | 12,843 | |||||||||||||
Mortgage loans | 2,895 | 2,191 | 7,970 | 5,683 | |||||||||||||
Cash and cash equivalents | 3,111 | 3,768 | 9,640 | 7,071 | |||||||||||||
Short-term investments | 698 | 337 | 1,797 | 708 | |||||||||||||
Gross investment income | 102,278 | 125,004 | 321,031 | 281,498 | |||||||||||||
Investment expenses | (7,109 | ) | (8,081 | ) | (21,132 | ) | (23,680 | ) | |||||||||
Net investment income | $ | 95,169 | $ | 116,923 | $ | 299,899 | $ | 257,818 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment gains | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | $ | 21,036 | $ | 39,926 | $ | 126,901 | $ | 130,874 | |||||||||||||||||||||
Equity securities | 4 | 556 | 5,006 | 24,514 | |||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment gains | 21,040 | 40,482 | 131,907 | 155,388 | |||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | (4,206) | (10,394) | (32,443) | (88,216) | |||||||||||||||||||||||||
Equity securities | — | (37) | (116) | (5,839) | |||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment losses | (4,206) | (10,431) | (32,559) | (94,055) | |||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for expected credit losses | (315) | 3,759 | (76) | (2,498) | |||||||||||||||||||||||||
Impairment losses(1) | (22) | (184) | (22) | (1,486) | |||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of investment derivatives(2) | 2,486 | (1,346) | 3,388 | 1,970 | |||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on equity securities | (8,051) | 23,329 | 11,230 | (13,542) | |||||||||||||||||||||||||
Net investment gains | $ | 10,932 | $ | 55,609 | $ | 113,868 | $ | 45,777 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Gross realized gains | |||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | $ | 19,297 | $ | 26,211 | $ | 57,524 | $ | 67,833 | |||||||||
Equities | 17,980 | 5,570 | 33,794 | 18,804 | |||||||||||||
Gross realized gains | 37,277 | 31,781 | 91,318 | 86,637 | |||||||||||||
Gross realized losses | |||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | (15,893 | ) | (21,908 | ) | (83,183 | ) | (90,702 | ) | |||||||||
Equities | (45 | ) | (576 | ) | (258 | ) | (15,923 | ) | |||||||||
Gross realized losses | (15,938 | ) | (22,484 | ) | (83,441 | ) | (106,625 | ) | |||||||||
Net OTTI recognized in earnings | (5,412 | ) | (4,247 | ) | (13,493 | ) | (20,346 | ) | |||||||||
Change in fair value of investment derivatives(1) | (1,295 | ) | 155 | (9,195 | ) | 39 | |||||||||||
Net realized investment gains (losses) | $ | 14,632 | $ | 5,205 | $ | (14,811 | ) | $ | (40,295 | ) | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Fixed maturities: | |||||||||||||||||
Non-U.S. government | $ | 3,905 | $ | 2,456 | $ | 8,187 | $ | 2,953 | |||||||||
Corporate debt | 1,507 | 1,791 | 5,306 | 14,833 | |||||||||||||
5,412 | 4,247 | 13,493 | 17,786 | ||||||||||||||
Equity Securities | |||||||||||||||||
Exchange-traded funds | — | — | — | 2,560 | |||||||||||||
— | — | — | 2,560 | ||||||||||||||
Total OTTI recognized in earnings | $ | 5,412 | $ | 4,247 | $ | 13,493 | $ | 20,346 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 84 | $ | 6,257 | $ | 323 | $ | — | |||||||||||||||||||||
Expected credit losses on securities where credit losses were not previously recognized | — | 194 | 64 | 22,570 | |||||||||||||||||||||||||
Additions (reductions) for expected credit losses on securities where credit losses were previously recognized | 315 | (2,545) | 59 | (9,424) | |||||||||||||||||||||||||
Impairments of securities which the Company intends to sell or more likely than not will be required to sell | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Securities sold/redeemed/matured | — | (1,408) | (47) | (10,648) | |||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 399 | $ | 2,498 | $ | 399 | $ | 2,498 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 1,481 | $ | 1,513 | $ | 1,493 | $ | 1,506 | |||||||||
Credit impairments recognized on securities not previously impaired | — | — | — | — | |||||||||||||
Additional credit impairments recognized on securities previously impaired | 2 | — | 2 | 7 | |||||||||||||
Change in timing of future cash flows on securities previously impaired | — | — | — | — | |||||||||||||
Intent to sell of securities previously impaired | — | — | — | — | |||||||||||||
Securities sold/redeemed/matured | — | (33 | ) | (12 | ) | (33 | ) | ||||||||||
Balance at end of period | $ | 1,483 | $ | 1,480 | $ | 1,483 | $ | 1,480 | |||||||||
Quoted prices in active markets for identical assets (Level 1) | Significant other observable inputs (Level 2) | Significant unobservable inputs (Level 3) | Fair value based on NAV practical expedient | Total fair value | |||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,643,471 | $ | 48,923 | $ | — | $ | — | $ | 2,692,394 | |||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | — | 719,922 | — | — | 719,922 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | 4,500,045 | 47,605 | — | 4,547,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | — | 1,163,038 | — | — | 1,163,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | 1,226,225 | — | — | 1,226,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | — | 193,764 | — | — | 193,764 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | 1,643,245 | — | — | 1,643,245 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals | — | 194,721 | — | — | 194,721 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2,643,471 | 9,689,883 | 47,605 | — | 12,380,959 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stocks | 1,027 | — | — | — | 1,027 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stocks | 263 | — | — | — | 263 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 309,840 | — | — | — | 309,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | 307,692 | — | — | 307,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||
311,130 | 307,692 | — | — | 618,822 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds (1) | — | — | — | 71,390 | 71,390 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | — | — | — | 297,047 | 297,047 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 226,745 | 226,745 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate funds | — | — | — | 225,673 | 225,673 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | — | — | 6,297 | — | 6,297 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | 65,512 | — | 65,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Overseas deposits | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
— | — | 71,809 | 820,855 | 892,664 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | — | 68,267 | — | — | 68,267 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments (refer to Note 5) | — | 3,290 | — | — | 3,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 2,954,601 | $ | 10,069,132 | $ | 119,414 | $ | 820,855 | $ | 13,964,002 | |||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments (refer to Note 5) | $ | — | $ | 12,370 | $ | 7,719 | $ | — | $ | 20,089 | |||||||||||||||||||||||||
Cash settled awards (refer to Note 8) | — | 6,697 | — | — | 6,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | — | $ | 19,067 | $ | 7,719 | $ | — | $ | 26,786 | |||||||||||||||||||||||||
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Fair value based on NAV practical expedient | Total Fair Value | |||||||||||||||||
At September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,495,423 | $ | 51,895 | $ | — | $ | — | $ | 1,547,318 | |||||||||||
Non-U.S. government | — | 573,640 | — | — | 573,640 | ||||||||||||||||
Corporate debt | — | 4,442,951 | 61,016 | — | 4,503,967 | ||||||||||||||||
Agency RMBS | — | 2,306,822 | — | — | 2,306,822 | ||||||||||||||||
CMBS | — | 669,736 | — | — | 669,736 | ||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | — | 43,817 | — | — | 43,817 | ||||||||||||||||
ABS | — | 1,264,855 | 24,015 | — | 1,288,870 | ||||||||||||||||
Municipals | — | 152,216 | — | — | 152,216 | ||||||||||||||||
1,495,423 | 9,505,932 | 85,031 | — | 11,086,386 | |||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||
Common stocks | 14,826 | — | — | — | 14,826 | ||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 454,194 | — | — | — | 454,194 | ||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | 190,731 | — | — | 190,731 | ||||||||||||||||
469,020 | 190,731 | — | — | 659,751 | |||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||
Hedge funds | — | — | — | 399,097 | 399,097 | ||||||||||||||||
Direct lending funds | — | — | — | 232,389 | 232,389 | ||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 71,896 | 71,896 | ||||||||||||||||
Real estate funds | — | — | — | 46,691 | 46,691 | ||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | 43,398 | — | 43,398 | ||||||||||||||||
CLO-Equities | — | — | 36,782 | — | 36,782 | ||||||||||||||||
— | — | 80,180 | 750,073 | 830,253 | |||||||||||||||||
Short-term investments | — | 15,282 | — | — | 15,282 | ||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||
Derivative instruments (see Note 6) | — | 5,859 | — | — | 5,859 | ||||||||||||||||
Insurance-linked securities | — | — | 24,976 | — | 24,976 | ||||||||||||||||
Total Assets | $ | 1,964,443 | $ | 9,717,804 | $ | 190,187 | $ | 750,073 | $ | 12,622,507 | |||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||
Derivative instruments (see Note 6) | $ | — | $ | 1,873 | $ | 11,844 | $ | — | $ | 13,717 | |||||||||||
Cash settled awards (see Note 9) | — | 18,369 | — | — | 18,369 | ||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | — | $ | 20,242 | $ | 11,844 | $ | — | $ | 32,086 | |||||||||||
Quoted prices in active markets for identical assets (Level 1) | Significant other observable inputs (Level 2) | Significant unobservable inputs (Level 3) | Fair value based on NAV practical expedient | Total fair value | |||||||||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,861,240 | $ | 57,459 | $ | — | $ | — | $ | 1,918,699 | |||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | — | 671,273 | — | — | 671,273 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | 4,653,447 | 2,504 | — | 4,655,951 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | — | 1,286,209 | — | — | 1,286,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | 1,351,847 | 1,740 | — | 1,353,587 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | — | 140,104 | — | — | 140,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | 1,709,413 | 10,665 | — | 1,720,078 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals | — | 295,898 | — | — | 295,898 | ||||||||||||||||||||||||||||||
1,861,240 | 10,165,650 | 14,909 | — | 12,041,799 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stocks | 10,942 | — | — | — | 10,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stocks | 8,068 | — | — | — | 8,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 221,718 | — | — | — | 221,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | 277,717 | — | — | 277,717 | ||||||||||||||||||||||||||||||
240,728 | 277,717 | — | — | 518,445 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds (1) | — | — | — | 146,720 | 146,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | — | — | — | 272,131 | 272,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 124,706 | 124,706 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate funds | — | — | — | 164,250 | 164,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | — | — | 6,173 | — | 6,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | 70,011 | — | 70,011 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Overseas deposits | — | 45,165 | — | — | 45,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||
— | 45,165 | 76,184 | 707,807 | 829,156 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | — | 161,897 | — | — | 161,897 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments (refer to Note 5) | — | 18,875 | — | — | 18,875 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 2,101,968 | $ | 10,669,304 | $ | 91,093 | $ | 707,807 | $ | 13,570,172 | |||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments (refer to Note 5) | $ | — | $ | 2,364 | $ | 9,122 | $ | — | $ | 11,486 | |||||||||||||||||||||||||
Cash settled awards (refer to Note 8) | — | 13,273 | — | — | 13,273 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | — | $ | 15,637 | $ | 9,122 | $ | — | $ | 24,759 | |||||||||||||||||||||||||
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Fair value based on NAV practical expedient | Total Fair Value | |||||||||||||||||
At December 31, 2016 | |||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,583,106 | $ | 72,963 | $ | — | $ | — | $ | 1,656,069 | |||||||||||
Non-U.S. government | — | 565,834 | — | — | 565,834 | ||||||||||||||||
Corporate debt | — | 4,524,868 | 75,875 | — | 4,600,743 | ||||||||||||||||
Agency RMBS | — | 2,465,135 | — | — | 2,465,135 | ||||||||||||||||
CMBS | — | 663,176 | 3,061 | — | 666,237 | ||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | — | 56,921 | — | — | 56,921 | ||||||||||||||||
ABS | — | 1,204,750 | 17,464 | — | 1,222,214 | ||||||||||||||||
Municipals | — | 163,961 | — | — | 163,961 | ||||||||||||||||
1,583,106 | 9,717,608 | 96,400 | — | 11,397,114 | |||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||
Common stocks | 78 | — | — | — | 78 | ||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 514,707 | — | — | — | 514,707 | ||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | 123,959 | — | — | 123,959 | ||||||||||||||||
514,785 | 123,959 | — | — | 638,744 | |||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||
Hedge funds | — | — | — | 498,150 | 498,150 | ||||||||||||||||
Direct lending funds | — | — | — | 134,650 | 134,650 | ||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 81,223 | 81,223 | ||||||||||||||||
Real estate funds | — | — | — | 13,354 | 13,354 | ||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | 42,142 | — | 42,142 | ||||||||||||||||
CLO-Equities | — | — | 60,700 | — | 60,700 | ||||||||||||||||
— | — | 102,842 | 727,377 | 830,219 | |||||||||||||||||
Short-term investments | — | 127,461 | — | — | 127,461 | ||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||
Derivative instruments (see Note 6) | — | 14,365 | 2,532 | — | 16,897 | ||||||||||||||||
Insurance-linked securities | — | — | 25,023 | — | 25,023 | ||||||||||||||||
Total Assets | $ | 2,097,891 | $ | 9,983,393 | $ | 226,797 | $ | 727,377 | $ | 13,035,458 | |||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||
Derivative instruments (see Note 6) | $ | — | $ | 9,076 | $ | 6,500 | $ | — | $ | 15,576 | |||||||||||
Cash settled awards (see Note 9) | — | 48,432 | — | — | 48,432 | ||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | — | $ | 57,508 | $ | 6,500 | $ | — | $ | 64,008 | |||||||||||
Fair value | Valuation technique | Unobservable input | Range | Weighted average | |||||||||||||||||||
Other investments - CLO-Equities | $ | 6,297 | Discounted cash flow | Default rates | 4.5% | 4.5% | |||||||||||||||||
Loss severity rate | 50.0% | 50.0% | |||||||||||||||||||||
Collateral spreads | 3.0% | 3.0% | |||||||||||||||||||||
Estimated maturity dates | 7 years | 7 years | |||||||||||||||||||||
Other investments - Other privately held investments | $ | 20,442 | Discounted cash flow | Discount rate | 1.6% | 1.6% | |||||||||||||||||
Default rate | 0.5% | 0.5% | |||||||||||||||||||||
Loss absorption yield | 1.0% | 1.0% | |||||||||||||||||||||
Estimated maturity date | 3-4 years | 4 years | |||||||||||||||||||||
Derivatives - Other underwriting-related derivatives | $ | (7,719) | Discounted cash flow | Discount rate | 1.0% | 1.0% | |||||||||||||||||
Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range | Weighted Average | |||||
Other investments - CLO-Equities | $ | 32,141 | Discounted cash flow | Default rates | 3.8% | 3.8% | |||
Loss severity rate | 35.0% | 35.0% | |||||||
Collateral spreads | 3.0% | 3.0% | |||||||
Estimated maturity dates | 7 years | 7 years | |||||||
4,641 | Liquidation value | Fair value of collateral | 100% | 100% | |||||
Discount margin | 0% - 17.8% | 2.7% | |||||||
Other investments - Other privately held investments | 43,398 | Discounted cash flow | Discount rate | 6.0% - 8.0% | 7.5% | ||||
Derivatives - Other underwriting-related derivatives | $ | (11,844 | ) | Discounted cash flow | Discount rate | 2.3% | 2.3% | ||
Opening balance | Transfers into Level 3 | Transfers out of Level 3 | Included in net income(1) | Included in OCI (2) | Purchases | Sales | Settlements/ distributions | Closing balance | Change in unrealized gains/(losses) (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 22,726 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (121) | $ | 25,000 | $ | — | $ | — | $ | 47,605 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 12,560 | — | (12,582) | — | 22 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,286 | — | (12,582) | — | (99) | 25,000 | — | — | 47,605 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 7,002 | — | — | 356 | — | — | — | (1,061) | 6,297 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 64,786 | — | — | 213 | — | 3,436 | — | (2,923) | 65,512 | 213 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
71,788 | — | — | 569 | — | 3,436 | — | (3,984) | 71,809 | 569 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 107,074 | $ | — | $ | (12,582) | $ | 569 | $ | (99) | $ | 28,436 | $ | — | $ | (3,984) | $ | 119,414 | $ | 569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 8,117 | $ | — | $ | — | $ | (398) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 7,719 | $ | (398) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 8,117 | $ | — | $ | — | $ | (398) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 7,719 | $ | (398) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 2,504 | $ | 7,000 | $ | — | $ | — | $ | (199) | $ | 38,300 | $ | — | $ | — | $ | 47,605 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 1,740 | — | — | — | 13 | — | — | (1,753) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 10,665 | 18,566 | (28,789) | — | 58 | — | — | (500) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,909 | 25,566 | (28,789) | — | (128) | 38,300 | — | (2,253) | 47,605 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 6,173 | — | — | 2,337 | — | — | — | (2,213) | 6,297 | 2,337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 70,011 | — | — | 18,694 | — | 6,710 | (26,980) | (2,923) | 65,512 | 1,314 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
76,184 | — | — | 21,031 | — | 6,710 | (26,980) | (5,136) | 71,809 | 3,651 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 91,093 | $ | 25,566 | $ | (28,789) | $ | 21,031 | $ | (128) | $ | 45,010 | $ | (26,980) | $ | (7,389) | $ | 119,414 | $ | 3,651 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 9,122 | $ | — | $ | — | $ | (1,403) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 7,719 | $ | (1,403) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 9,122 | $ | — | $ | — | $ | (1,403) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 7,719 | $ | (1,403) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Opening Balance | Transfers into Level 3 | Transfers out of Level 3 | Included in earnings (1) | Included in OCI (2) | Purchases | Sales | Settlements/ Distributions | Closing Balance | Change in unrealized investment gain/(loss) (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 68,320 | $ | — | $ | (1,208 | ) | $ | (835 | ) | $ | (9 | ) | $ | — | $ | (2,274 | ) | $ | (2,978 | ) | $ | 61,016 | $ | — | ||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 5,999 | — | (6,001 | ) | — | 10 | 24,007 | — | — | 24,015 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
74,319 | — | (7,209 | ) | (835 | ) | 1 | 24,007 | (2,274 | ) | (2,978 | ) | 85,031 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 42,938 | — | — | 460 | — | — | — | — | 43,398 | 460 | |||||||||||||||||||||||||||||||
CLO - Equities | 47,076 | — | — | 1,402 | — | — | — | (11,696 | ) | 36,782 | 1,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||
90,014 | — | — | 1,862 | — | — | — | (11,696 | ) | 80,180 | 1,862 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance-linked securities | 25,047 | — | — | (71 | ) | — | — | — | — | 24,976 | (71 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
25,047 | — | — | (71 | ) | — | — | — | — | 24,976 | (71 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 189,380 | $ | — | $ | (7,209 | ) | $ | 956 | $ | 1 | $ | 24,007 | $ | (2,274 | ) | $ | (14,674 | ) | $ | 190,187 | $ | 1,791 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 12,209 | $ | — | $ | — | $ | (291 | ) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (74 | ) | $ | 11,844 | $ | (291 | ) | ||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 12,209 | $ | — | $ | — | $ | (291 | ) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (74 | ) | $ | 11,844 | $ | (291 | ) | ||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 75,875 | $ | 1,536 | $ | (3,112 | ) | $ | (762 | ) | $ | (392 | ) | $ | 19,181 | $ | (21,475 | ) | $ | (9,835 | ) | $ | 61,016 | $ | — | ||||||||||||||||
CMBS | 3,061 | — | (9,418 | ) | — | 17 | 9,400 | — | (3,060 | ) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 17,464 | — | (24,949 | ) | — | 1,493 | 30,007 | — | — | 24,015 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
96,400 | 1,536 | (37,479 | ) | (762 | ) | 1,118 | 58,588 | (21,475 | ) | (12,895 | ) | 85,031 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 42,142 | — | — | 1,256 | — | — | — | — | 43,398 | 1,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||
CLO - Equities | 60,700 | — | — | 3,930 | — | — | — | (27,848 | ) | 36,782 | 3,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||
102,842 | — | — | 5,186 | — | — | — | (27,848 | ) | 80,180 | 5,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | 2,532 | — | — | 653 | — | — | — | (3,185 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance-linked securities | 25,023 | — | — | (47 | ) | — | — | — | — | 24,976 | (47 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
27,555 | — | — | 606 | — | — | — | (3,185 | ) | 24,976 | (47 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 226,797 | $ | 1,536 | $ | (37,479 | ) | $ | 5,030 | $ | 1,118 | $ | 58,588 | $ | (21,475 | ) | $ | (43,928 | ) | $ | 190,187 | $ | 5,139 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 6,500 | $ | — | $ | — | $ | 9,991 | $ | — | $ | 12,135 | $ | — | $ | (16,782 | ) | $ | 11,844 | $ | (291 | ) | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 6,500 | $ | — | $ | — | $ | 9,991 | $ | — | $ | 12,135 | $ | — | $ | (16,782 | ) | $ | 11,844 | $ | (291 | ) | |||||||||||||||||||
4. FAIR VALUE MEASUREMENTS (CONTINUED) |
Opening Balance | Transfers into Level 3 | Transfers out of Level 3 | Included in earnings (1) | Included in OCI (2) | Purchases | Sales | Settlements/ Distributions | Closing Balance | Change in unrealized investment gain/(loss) (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 62,022 | $ | — | $ | — | $ | (9 | ) | $ | 100 | $ | 7,563 | $ | — | $ | (584 | ) | $ | 69,092 | $ | — | |||||||||||||||||||
CMBS | 10,210 | — | — | — | (48 | ) | — | — | (1,242 | ) | 8,920 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
72,232 | — | — | (9 | ) | 52 | 7,563 | — | (1,826 | ) | 78,012 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 41,755 | — | — | (355 | ) | — | 1,500 | — | — | 42,900 | (355 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
CLO - Equities | 65,883 | — | — | 8,419 | — | — | — | (10,519 | ) | 63,783 | 8,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||
107,638 | — | — | 8,064 | — | 1,500 | — | (10,519 | ) | 106,683 | 8,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | 5 | — | — | 665 | — | 1,818 | — | — | 2,488 | 665 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance-linked securities | 25,025 | — | — | 258 | — | — | — | — | 25,283 | 258 | |||||||||||||||||||||||||||||||
25,030 | — | — | 923 | — | 1,818 | — | — | 27,771 | 923 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 204,900 | $ | — | $ | — | $ | 8,978 | $ | 52 | $ | 10,881 | $ | — | $ | (12,345 | ) | $ | 212,466 | $ | 8,987 | ||||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 1,978 | $ | — | $ | — | $ | (169 | ) | $ | — | $ | 6,384 | $ | — | $ | (9 | ) | $ | 8,184 | $ | 335 | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 1,978 | $ | — | $ | — | $ | (169 | ) | $ | — | $ | 6,384 | $ | — | $ | (9 | ) | $ | 8,184 | $ | 335 | |||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 38,518 | $ | 20,412 | $ | (1,955 | ) | $ | (988 | ) | $ | 1,188 | $ | 17,107 | $ | (4,015 | ) | $ | (1,175 | ) | $ | 69,092 | $ | — | |||||||||||||||||
CMBS | 10,922 | — | — | — | (134 | ) | — | — | (1,868 | ) | 8,920 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
49,440 | 20,412 | (1,955 | ) | (988 | ) | 1,054 | 17,107 | (4,015 | ) | (3,043 | ) | 78,012 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | — | (1,505 | ) | — | 44,405 | — | — | 42,900 | (1,505 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
CLO - Equities | 27,257 | 36,378 | — | 17,431 | — | — | — | (17,283 | ) | 63,783 | 17,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||
27,257 | 36,378 | — | 15,926 | — | 44,405 | — | (17,283 | ) | 106,683 | 15,926 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | 4,395 | — | — | 3,255 | — | 3,623 | — | (8,785 | ) | 2,488 | 669 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance-linked securities | 24,925 | — | — | 358 | — | — | — | — | 25,283 | 358 | |||||||||||||||||||||||||||||||
29,320 | — | — | 3,613 | — | 3,623 | — | (8,785 | ) | 27,771 | 1,027 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 106,017 | $ | 56,790 | $ | (1,955 | ) | $ | 18,551 | $ | 1,054 | $ | 65,135 | $ | (4,015 | ) | $ | (29,111 | ) | $ | 212,466 | $ | 16,953 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 10,937 | $ | — | $ | — | $ | 2,445 | $ | — | $ | 7,189 | $ | — | $ | (12,387 | ) | $ | 8,184 | $ | 457 | ||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 10,937 | $ | — | $ | — | $ | 2,445 | $ | — | $ | 7,189 | $ | — | $ | (12,387 | ) | $ | 8,184 | $ | 457 | ||||||||||||||||||||
Opening balance | Transfers into Level 3 | Transfers out of Level 3 | Included in net income(1) | Included in OCI (2) | Purchases | Sales | Settlements/ distributions | Closing balance | Change in unrealized gains/(losses)(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 2,298 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 101 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,399 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 4,434 | — | — | — | 148 | — | — | (1,959) | 2,623 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 9,562 | — | — | — | 70 | — | — | — | 9,632 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 441 | 10,060 | — | — | 9 | — | — | — | 10,510 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,735 | 10,060 | — | — | 328 | — | — | (1,959) | 25,164 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 9,943 | — | — | (422) | — | — | — | (332) | 9,189 | (422) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 37,420 | — | — | 797 | — | 1,276 | — | — | 39,493 | 566 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
47,363 | — | — | 375 | — | 1,276 | — | (332) | 48,682 | 144 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 64,098 | $ | 10,060 | $ | — | $ | 375 | $ | 328 | $ | 1,276 | $ | — | $ | (2,291) | $ | 73,846 | $ | 144 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 9,818 | $ | — | $ | — | $ | (370) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 9,448 | $ | (370) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 9,818 | $ | — | $ | — | $ | (370) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 9,448 | $ | (370) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 2,297 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 102 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,399 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 5,235 | — | — | — | (64) | — | — | (2,548) | 2,623 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | — | 9,185 | — | — | 447 | — | — | — | 9,632 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 489 | 10,060 | — | — | (39) | — | — | — | 10,510 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,021 | 19,245 | — | — | 446 | — | — | (2,548) | 25,164 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 14,328 | — | — | (3,592) | — | — | — | (1,547) | 9,189 | (3,592) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 36,934 | — | — | 801 | — | 1,758 | — | — | 39,493 | 570 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
51,262 | — | — | (2,791) | — | 1,758 | — | (1,547) | 48,682 | (3,022) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 59,283 | $ | 19,245 | $ | — | $ | (2,791) | $ | 446 | $ | 1,758 | $ | — | $ | (4,095) | $ | 73,846 | $ | (3,022) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 9,672 | $ | — | $ | — | $ | 9,747 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (9,971) | $ | 9,448 | $ | (224) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 9,672 | $ | — | $ | — | $ | 9,747 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (9,971) | $ | 9,448 | $ | (224) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative notional amount | Derivative asset fair value(1) | Derivative liability fair value(1) | Derivative notional amount | Derivative asset fair value(1) | Derivative liability fair value(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Relating to investment portfolio: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 298,139 | $ | 1,745 | $ | 328 | $ | 105,781 | $ | 2 | $ | 2,364 | |||||||||||||||||||||||||||||
Relating to underwriting portfolio: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 1,154,468 | 1,545 | 12,042 | 1,197,012 | 18,873 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other underwriting-related contracts | 75,000 | — | 7,719 | 75,000 | — | 9,122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 3,290 | $ | 20,089 | $ | 18,875 | $ | 11,486 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||||||||||||
Derivative Notional Amount | Derivative Asset Fair Value(1) | Derivative Liability Fair Value(1) | Derivative Notional Amount | Derivative Asset Fair Value(1) | Derivative Liability Fair Value(1) | ||||||||||||||||||||
Relating to investment portfolio: | |||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 147,015 | $ | — | $ | 439 | $ | 195,979 | $ | 12,331 | $ | 87 | |||||||||||||
Interest rate swaps | 180,000 | 393 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Relating to underwriting portfolio: | |||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 479,818 | 5,466 | 1,434 | 492,899 | 2,034 | 8,989 | |||||||||||||||||||
Weather-related contracts | — | — | — | 67,957 | 2,532 | 6,500 | |||||||||||||||||||
Commodity contracts | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Other underwriting-related contracts | 85,000 | — | 11,844 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 5,859 | $ | 13,717 | $ | 16,897 | $ | 15,576 | |||||||||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts | Gross amounts offset | Net amounts(1) | Gross amounts | Gross amounts offset | Net amounts(1) | ||||||||||||||||||||||||
Derivative assets | $ | 9,278 | $ | (5,988) | $ | 3,290 | $ | 27,765 | $ | (8,890) | $ | 18,875 | |||||||||||||||||
Derivative liabilities | $ | 26,077 | $ | (5,988) | $ | 20,089 | $ | 20,376 | $ | (8,890) | $ | 11,486 | |||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||||||||
Gross Amounts | Gross Amounts Offset | Net Amounts(1) | Gross Amounts | Gross Amounts Offset | Net Amounts(1) | ||||||||||||||||
Derivative assets | $ | 9,682 | $ | (3,823 | ) | $ | 5,859 | $ | 22,270 | $ | (5,373 | ) | $ | 16,897 | |||||||
Derivative liabilities | $ | 17,540 | $ | (3,823 | ) | $ | 13,717 | $ | 20,949 | $ | (5,373 | ) | $ | 15,576 | |||||||
Location of Gain (Loss) Recognized in Income on Derivative | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||
Relating to investment portfolio: | ||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | Net realized investment gains (losses) | $ | (1,815 | ) | $ | 155 | $ | (6,534 | ) | $ | 39 | |||||||
Interest rate swaps | Net realized investment gains (losses) | 520 | — | (2,661 | ) | — | ||||||||||||
Relating to underwriting portfolio: | ||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | Foreign exchange losses (gains) | (12,481 | ) | (182 | ) | (26,109 | ) | (2,958 | ) | |||||||||
Weather-related contracts | Other insurance related income (losses) | — | 833 | (9,629 | ) | 809 | ||||||||||||
Commodity contracts | Other insurance related income (losses) | — | 1,799 | — | 1,499 | |||||||||||||
Other underwriting-related contracts | Other insurance related income (losses) | 514 | — | 852 | — | |||||||||||||
Total | $ | (13,262 | ) | $ | 2,605 | $ | (44,081 | ) | $ | (611 | ) | |||||||
Consolidated statement of operations line item that includes gain (loss) recognized in net income | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Relating to investment portfolio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | Net investment gains (losses) | $ | 2,486 | $ | (1,346) | $ | 3,388 | $ | 1,970 | |||||||||||||||||||||||
Relating to underwriting portfolio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | Foreign exchange gains (losses) | (10,081) | 16,370 | (36,741) | 14,811 | |||||||||||||||||||||||||||
Other underwriting-related contracts | Other insurance related income (losses) | 399 | 370 | 1,404 | (9,361) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (7,196) | $ | 15,394 | $ | (31,949) | $ | 7,420 | ||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Gross reserve for losses and loss expenses, beginning of period | $ | 13,926,766 | $ | 12,752,081 | ||||||||||||||||
Less reinsurance recoverable on unpaid losses and loss expenses, beginning of period | (4,496,641) | (3,877,756) | ||||||||||||||||||
Net reserve for unpaid losses and loss expenses, beginning of period | 9,430,125 | 8,874,325 | ||||||||||||||||||
Net incurred losses and loss expenses related to: | ||||||||||||||||||||
Current year | 2,315,697 | 2,473,363 | ||||||||||||||||||
Prior years | (23,138) | (9,351) | ||||||||||||||||||
2,292,559 | 2,464,012 | |||||||||||||||||||
Net paid losses and loss expenses related to: | ||||||||||||||||||||
Current year | (263,969) | (227,332) | ||||||||||||||||||
Prior years | (1,778,479) | (1,831,192) | ||||||||||||||||||
(2,042,448) | (2,058,524) | |||||||||||||||||||
Foreign exchange and other | (10,885) | 35,992 | ||||||||||||||||||
Net reserve for unpaid losses and loss expenses, end of period | 9,669,351 | 9,315,805 | ||||||||||||||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses and loss expenses, end of period | 4,989,645 | 4,337,683 | ||||||||||||||||||
Gross reserve for losses and loss expenses, end of period | $ | 14,658,996 | $ | 13,653,488 | ||||||||||||||||
Nine months ended September 30, | 2017 | 2016 | |||||||
Gross reserve for losses and loss expenses, beginning of period | $ | 9,697,827 | $ | 9,646,285 | |||||
Less reinsurance recoverable on unpaid losses, beginning of period | (2,276,109 | ) | (2,031,309 | ) | |||||
Net reserve for unpaid losses and loss expenses, beginning of period | 7,421,718 | 7,614,976 | |||||||
Net incurred losses and loss expenses related to: | |||||||||
Current year | 2,591,135 | 1,887,715 | |||||||
Prior years | (143,495 | ) | (224,131 | ) | |||||
2,447,640 | 1,663,584 | ||||||||
Net paid losses and loss expenses related to: | |||||||||
Current year | (328,751 | ) | (233,124 | ) | |||||
Prior years | (1,384,510 | ) | (1,334,772 | ) | |||||
(1,713,261 | ) | (1,567,896 | ) | ||||||
Foreign exchange and other | 333,456 | (112,649 | ) | ||||||
Net reserve for unpaid losses and loss expenses, end of period | 8,489,553 | 7,598,015 | |||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses, end of period | 2,298,022 | 2,276,792 | |||||||
Gross reserve for losses and loss expenses, end of period | $ | 10,787,575 | $ | 9,874,807 | |||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Insurance | $ | 2,603 | $ | 20,688 | $ | 30,740 | $ | 43,181 | |||||||||
Reinsurance | 45,165 | 55,331 | 112,755 | 180,950 | |||||||||||||
Total | $ | 47,768 | $ | 76,019 | $ | 143,495 | $ | 224,131 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | ||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 5,418 | $ | 270 | $ | 13,351 | $ | 4,521 | |||||||||||||||||||||
Reinsurance | 5,594 | 314 | 9,787 | 4,830 | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 11,012 | $ | 584 | $ | 23,138 | $ | 9,351 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Basic earnings (loss) per common share | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (457,084 | ) | $ | 186,613 | $ | (341,541 | ) | $ | 364,460 | |||||||
Less: preferred share dividends | 10,656 | 9,969 | 36,154 | 29,906 | |||||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | (467,740 | ) | 176,644 | (377,695 | ) | 334,554 | |||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic (1) | 83,305 | 89,621 | 84,479 | 91,852 | |||||||||||||
Basic earnings (loss) per common share | $ | (5.61 | ) | $ | 1.97 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.64 | |||||||
Diluted earnings (loss) per common share | |||||||||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | (467,740 | ) | $ | 176,644 | $ | (377,695 | ) | $ | 334,554 | |||||||
Weighted average common shares outstanding - basic (1) | 83,305 | 89,621 | 84,479 | 91,852 | |||||||||||||
Share-based compensation plans (2) | — | 730 | — | 727 | |||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted (1) | 83,305 | 90,351 | 84,479 | 92,579 | |||||||||||||
Diluted earnings (loss) per common share | $ | (5.61 | ) | $ | 1.96 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.61 | |||||||
Anti-dilutive shares excluded from the dilutive computation | 425 | — | 712 | 226 | |||||||||||||
Reserve class and tail | ||||||||||||||||||||
Property and other | Marine | Aviation | Credit and political risk | Professional lines | Liability | |||||||||||||||
Short | Short | Short/Medium | Medium | Medium | Long | |||||||||||||||
Reported lines of business | ||||||||||||||||||||
Property | X | |||||||||||||||||||
Marine | X | |||||||||||||||||||
Terrorism | X | |||||||||||||||||||
Aviation | X | |||||||||||||||||||
Credit and political risk | X | |||||||||||||||||||
Professional lines | X | |||||||||||||||||||
Liability | X | |||||||||||||||||||
Accident and health | X | |||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | X | X | X |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | ||||||||||||||||||||||||||
Property and other | $ | 12,486 | $ | 6,907 | $ | 63,167 | $ | 42,688 | |||||||||||||||||||||
Marine | 4,189 | 4,095 | 23,411 | 633 | |||||||||||||||||||||||||
Aviation | 3,958 | (326) | 9,802 | 5,667 | |||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 7,610 | 871 | 6,294 | (223) | |||||||||||||||||||||||||
Professional lines | (20,759) | (7,287) | (68,405) | (19,086) | |||||||||||||||||||||||||
Liability | (2,066) | (3,990) | (20,918) | (25,158) | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 5,418 | $ | 270 | $ | 13,351 | $ | 4,521 | |||||||||||||||||||||
Performance-based Stock Awards | Service-based Stock Awards | ||||||||||||||
Number of Restricted Stock Units | Weighted Average Grant Date Fair Value(1) | Number of Restricted Stock Units | Weighted Average Grant Date Fair Value(1) | ||||||||||||
Nonvested restricted stock - beginning of period | 283 | $ | 51.27 | 1,593 | $ | 48.88 | |||||||||
Granted | 87 | 64.58 | 525 | 64.22 | |||||||||||
Vested(2) | (119 | ) | 49.14 | (881 | ) | 47.37 | |||||||||
Forfeited | — | — | (69 | ) | 54.66 | ||||||||||
Nonvested restricted stock - end of period | 251 | $ | 56.88 | 1,168 | $ | 57.08 | |||||||||
Performance-based Cash Settled Awards | Service-based Cash Settled Awards | ||||||
Number of Restricted Stock Units | Number of Restricted Stock Units | ||||||
Nonvested restricted stock units - beginning of period | 68 | 1,392 | |||||
Granted | 15 | 427 | |||||
Vested(1) | (38 | ) | (755 | ) | |||
Forfeited | — | (60 | ) | ||||
Nonvested restricted stock units - end of period | 45 | 1,004 | |||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||
Shares issued, balance at beginning of period | 176,580 | 176,575 | 176,580 | 176,240 | |||||||||
Shares issued | — | — | — | 335 | |||||||||
Total shares issued at end of period | 176,580 | 176,575 | 176,580 | 176,575 | |||||||||
Treasury shares, balance at beginning of period | (93,377 | ) | (85,921 | ) | (90,139 | ) | (80,174 | ) | |||||
Shares repurchased | (51 | ) | (2,252 | ) | (4,284 | ) | (8,499 | ) | |||||
Shares reissued from treasury | 5 | 37 | 1,000 | 537 | |||||||||
Total treasury shares at end of period | (93,423 | ) | (88,136 | ) | (93,423 | ) | (88,136 | ) | |||||
Total shares outstanding | 83,157 | 88,439 | 83,157 | 88,439 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
In the open market: | |||||||||||||||||
Total shares(1) | 49 | 2,232 | 3,932 | 8,236 | |||||||||||||
Total cost | $ | 3,237 | $ | 124,948 | $ | 261,180 | $ | 434,948 | |||||||||
Average price per share(2) | $ | 65.80 | $ | 56.00 | $ | 66.43 | $ | 52.81 | |||||||||
From employees:(3) | |||||||||||||||||
Total shares | 2 | 20 | 352 | 263 | |||||||||||||
Total cost | $ | 110 | $ | 1,088 | $ | 24,479 | $ | 14,137 | |||||||||
Average price per share(2) | $ | 64.04 | $ | 54.13 | $ | 69.53 | $ | 53.68 | |||||||||
Total shares repurchased: | |||||||||||||||||
Total shares | 51 | 2,252 | 4,284 | 8,499 | |||||||||||||
Total cost | $ | 3,347 | $ | 126,036 | $ | 285,659 | $ | 449,085 | |||||||||
Average price per share(2) | $ | 65.74 | $ | 55.98 | $ | 66.68 | $ | 52.84 | |||||||||
Credit and surety | Professional lines | Motor | Liability | ||||||||||||||
Short | Medium | Medium | Long | Long | |||||||||||||
Reported lines of | |||||||||||||||||
Catastrophe | X | ||||||||||||||||
Property | X | ||||||||||||||||
Credit and | X | ||||||||||||||||
Professional lines | X | ||||||||||||||||
Motor | X | ||||||||||||||||
Liability | X | ||||||||||||||||
Engineering | X | ||||||||||||||||
Agriculture | X | ||||||||||||||||
Marine and aviation | X | ||||||||||||||||
Accident and health | X | ||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | X | X | X |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | ||||||||||||||||||||||||||
Property and other | $ | (5,486) | $ | 3,126 | $ | 7,792 | $ | (4,961) | |||||||||||||||||||||
Credit and surety | 8,624 | 11,184 | (1,231) | 27,927 | |||||||||||||||||||||||||
Professional lines | (3,244) | (13,776) | (14,048) | (13,493) | |||||||||||||||||||||||||
Motor | 8,345 | 1,214 | 38,431 | 18,732 | |||||||||||||||||||||||||
Liability | (2,645) | (1,434) | (21,157) | (23,375) | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 5,594 | $ | 314 | $ | 9,787 | $ | 4,830 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 54,948 | $ | (65,382) | $ | 413,716 | $ | (123,167) | |||||||||||||||||||||
Less: Preferred share dividends | 7,563 | 7,563 | 22,688 | 22,688 | |||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | 47,385 | (72,945) | 391,028 | (145,855) | |||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 84,771 | 84,308 | 84,684 | 84,235 | |||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share | $ | 0.56 | $ | (0.87) | $ | 4.62 | $ | (1.73) | |||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per diluted common share | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 47,385 | $ | (72,945) | $ | 391,028 | $ | (145,855) | |||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 84,771 | 84,308 | 84,684 | 84,235 | |||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans(1) | 565 | — | 507 | — | |||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding | 85,336 | 84,308 | 85,191 | 84,235 | |||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per diluted common share | $ | 0.56 | $ | (0.87) | $ | 4.59 | $ | (1.73) | |||||||||||||||||||||
Weighted average anti-dilutive shares excluded from the dilutive computation | 477 | 859 | 873 | 1,019 | |||||||||||||||||||||||||
2021 | |||||||||||
Expected volatility | 32.99% | ||||||||||
Expected term (in years) | 3.0 | ||||||||||
Expected dividend yield | n/a | ||||||||||
Risk-free interest rate | 0.17% | ||||||||||
Share-Settled Performance Restricted Stock Units | Share-Settled Service Restricted Stock Units | ||||||||||||||||||||||||||||
Number of restricted stock units | Weighted average grant date fair value | Number of restricted stock units | Weighted average grant date fair value | ||||||||||||||||||||||||||
Non-vested restricted stock units - beginning of period | 289 | $ | 55.92 | 1,501 | $ | 56.50 | |||||||||||||||||||||||
Granted | 122 | 49.04 | 1,234 | 48.03 | |||||||||||||||||||||||||
Vested | (66) | 48.89 | (555) | 56.47 | |||||||||||||||||||||||||
Forfeited | (4) | 62.26 | (76) | 54.70 | |||||||||||||||||||||||||
Non-vested restricted stock units - end of period | 341 | $ | 54.74 | 2,104 | $ | 51.61 | |||||||||||||||||||||||
Cash-Settled Service Restricted Stock Units | |||||||||||||||||
Number of restricted stock units | |||||||||||||||||
Non-vested restricted stock units - beginning of period | 471 | ||||||||||||||||
Granted | — | ||||||||||||||||
Vested | (231) | ||||||||||||||||
Forfeited | (18) | ||||||||||||||||
Non-vested restricted stock units - end of period | 222 | ||||||||||||||||
Nine months ended September 30, | 2021 | 2020 | |||||||||
Share-based compensation expense(1) | $ | 37,394 | $ | 36,178 | |||||||
Tax benefits associated with share-based compensation expense | $ | 6,248 | $ | 6,036 | |||||||
Liability for cash-settled restricted stock units(2) | $ | 6,697 | $ | 10,160 | |||||||
Fair value of restricted stock units vested(3) | $ | 42,582 | $ | 46,939 | |||||||
Unrecognized share-based compensation expense | $ | 95,636 | $ | 83,978 | |||||||
Expected weighted average period associated with the recognition of unrecognized share-based compensation expense | 2.6 years | 2.5 years | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Shares issued, balance at beginning of period | 176,580 | 176,580 | 176,580 | 176,580 | |||||||||||||||||||||||||
Shares issued | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Total shares issued at end of period | 176,580 | 176,580 | 176,580 | 176,580 | |||||||||||||||||||||||||
Treasury shares, balance at beginning of period | (91,813) | (92,274) | (92,227) | (92,621) | |||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | (4) | (2) | (201) | (155) | |||||||||||||||||||||||||
Shares reissued | 10 | 5 | 621 | 505 | |||||||||||||||||||||||||
Total treasury shares at end of period | (91,807) | (92,271) | (91,807) | (92,271) | |||||||||||||||||||||||||
Total shares outstanding | 84,773 | 84,309 | 84,773 | 84,309 | |||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
In the open market: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total shares | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Total cost | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||
Average price per share(1) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||
From employees:(2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total shares | 4 | 2 | 201 | 155 | |||||||||||||||||||||||||
Total cost | $ | 206 | $ | 84 | $ | 10,025 | $ | 8,685 | |||||||||||||||||||||
Average price per share(1) | $ | 49.91 | $ | 46.85 | $ | 49.87 | $ | 55.94 | |||||||||||||||||||||
Total shares repurchased: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total shares | 4 | 2 | 201 | 155 | |||||||||||||||||||||||||
Total cost | $ | 206 | $ | 84 | $ | 10,025 | $ | 8,685 | |||||||||||||||||||||
Average price per share(1) | $ | 49.91 | $ | 46.85 | $ | 49.87 | $ | 55.94 | |||||||||||||||||||||
Per share data | |||||||||||||||||||||||
Dividends declared | Dividends paid in period of declaration | Dividends paid in period following declaration | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Common shares | $ | 0.42 | $ | — | $ | 0.42 | |||||||||||||||||
Series E preferred shares | $ | 34.38 | $ | — | $ | 34.38 | |||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Common shares | $ | 0.41 | $ | — | $ | 0.41 | |||||||||||||||||
Series E preferred shares | $ | 34.38 | $ | — | $ | 34.38 | |||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Common shares | $ | 1.26 | $ | 0.84 | $ | 0.42 | |||||||||||||||||
Series E preferred shares | $ | 103.13 | $ | 68.75 | $ | 34.38 | |||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Common shares | $ | 1.23 | $ | 0.82 | $ | 0.41 | |||||||||||||||||
Series E preferred shares | $ | 103.13 | $ | 68.75 | $ | 34.38 | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax amount | Income tax (expense) benefit | Net of tax amount | Before tax amount | Income tax (expense) benefit | Net of Tax Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has not been recognized | $ | (65,321) | $ | 7,143 | $ | (58,178) | $ | 105,932 | $ | (10,820) | $ | 95,112 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has been recognized | 370 | — | 370 | 218 | 2 | 220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized (gains) losses and impairment losses recognized in net income (loss) | (16,438) | 1,858 | (14,580) | (33,100) | 3,970 | (29,130) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period, net of reclassification adjustment | (81,389) | 9,001 | (72,388) | 73,050 | (6,848) | 66,202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (3,807) | — | (3,807) | 2,310 | — | 2,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss), net of tax | $ | (85,196) | $ | 9,001 | $ | (76,195) | $ | 75,360 | $ | (6,848) | $ | 68,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has not been recognized | $ | (204,587) | $ | 25,440 | $ | (179,147) | $ | 243,522 | $ | (33,139) | $ | 210,383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has been recognized | 131 | — | 131 | (110) | (2) | (112) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized (gains) losses and impairment losses recognized in net income (loss) | (94,018) | 7,837 | (86,181) | (38,584) | 8,295 | (30,289) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period, net of reclassification adjustment | (298,474) | 33,277 | (265,197) | 204,828 | (24,846) | 179,982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 924 | — | 924 | (1,581) | — | (1,581) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | $ | (297,550) | $ | 33,277 | $ | (264,273) | $ | 203,247 | $ | (24,846) | $ | 178,401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount reclassified from AOCI(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI Components | Consolidated statement of operations line item that includes reclassification adjustment | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available for sale investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other realized gains (losses) | $ | 16,460 | $ | 33,284 | $ | 94,040 | $ | 40,070 | ||||||||||||||||||||||||
Impairment losses | (22) | (184) | (22) | (1,486) | ||||||||||||||||||||||||||||
Total before tax | 16,438 | 33,100 | 94,018 | 38,584 | ||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (1,858) | (3,970) | (7,837) | (8,295) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net of tax | $ | 14,580 | $ | 29,130 | $ | 86,181 | $ | 30,289 | ||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||
Before Tax Amount | Tax (Expense) Benefit | Net of Tax Amount | Before Tax Amount | Tax (Expense) Benefit | Net of Tax Amount | ||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | |||||||||||||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period | $ | 64,431 | $ | (1,926 | ) | $ | 62,505 | $ | 40,125 | $ | (3,789 | ) | $ | 36,336 | |||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized investment gains and OTTI losses recognized in net income | (15,925 | ) | 2,639 | (13,286 | ) | (5,050 | ) | 2,408 | (2,642 | ) | |||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period, net of reclassification adjustment | 48,506 | 713 | 49,219 | 35,075 | (1,381 | ) | 33,694 | ||||||||||||||||||
Non-credit portion of OTTI losses | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 8,088 | — | 8,088 | 1,722 | — | 1,722 | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of tax | $ | 56,594 | $ | 713 | $ | 57,307 | $ | 36,797 | $ | (1,381 | ) | $ | 35,416 | ||||||||||||
Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | |||||||||||||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period | $ | 215,360 | $ | (8,899 | ) | $ | 206,461 | $ | 263,235 | $ | (24,579 | ) | $ | 238,656 | |||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized investment losses and OTTI losses recognized in net income | 8,269 | 1,900 | 10,169 | 40,338 | 2,282 | 42,620 | |||||||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period, net of reclassification adjustment | 223,629 | (6,999 | ) | 216,630 | 303,573 | (22,297 | ) | 281,276 | |||||||||||||||||
Non-credit portion of OTTI losses | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 46,824 | — | 46,824 | 5,694 | — | 5,694 | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of tax | $ | 270,453 | $ | (6,999 | ) | $ | 263,454 | $ | 309,267 | $ | (22,297 | ) | $ | 286,970 | |||||||||||
Amount Reclassified from AOCI(1) | ||||||||||||||||||
Details About AOCI Components | Consolidated Statement of Operations Line Item That Includes Reclassification | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||
Unrealized investment gains (losses) on available for sale investments | ||||||||||||||||||
Other realized investment gains(losses) | $ | 21,337 | $ | 9,297 | $ | 5,224 | $ | (19,992 | ) | |||||||||
OTTI losses | (5,412 | ) | (4,247 | ) | (13,493 | ) | (20,346 | ) | ||||||||||
Total before tax | 15,925 | 5,050 | (8,269 | ) | (40,338 | ) | ||||||||||||
Income tax expense | (2,639 | ) | (2,408 | ) | (1,900 | ) | (2,282 | ) | ||||||||||
Net of tax | $ | 13,286 | $ | 2,642 | $ | (10,169 | ) | $ | (42,620 | ) | ||||||||
Foreign currency translation adjustment | ||||||||||||||||||
Foreign exchange loss | $ | — | $ | — | $ | (24,149 | ) | $ | — | |||||||||
Income tax expense | — | — | — | — | ||||||||||||||
Net of tax | $ | — | $ | — | $ | (24,149 | ) | $ | — | |||||||||
Page | |||||
Third Quarter | |||||
Results by Segment: | |||||
i) Insurance Segment | |||||
Net Investment Income and Net | |||||
Other Expenses (Revenues), Net | |||||
Financial Measures | |||||
Non-GAAP Financial Measures Reconciliation | |||||
Cash and Investments | |||||
Liquidity and Capital Resources | |||||
Critical Accounting Estimates | |||||
Recent Accounting Pronouncements | |||||
Off-Balance Sheet and Special Purpose Entity Arrangements |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,646,489 | 24% | $ | 1,331,178 | $ | 6,123,156 | 12% | $ | 5,478,519 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 996,471 | 22% | 815,982 | 3,979,215 | 12% | 3,550,960 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 1,211,427 | 11% | 1,091,312 | 3,472,090 | 6% | 3,283,941 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | 7,665 | nm | 1,440 | 16,262 | nm | (5,270) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (911,369) | 4% | (879,677) | (2,292,559) | (7%) | (2,464,012) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (231,712) | —% | (230,564) | (669,654) | (4%) | (697,716) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses(1) | (134,826) | 14% | (117,835) | (396,455) | 10% | (361,623) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | (58,815) | (135,324) | 129,684 | (244,680) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 107,339 | 5% | 101,956 | 326,174 | 36% | 240,098 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains | 10,932 | (80%) | 55,609 | 113,868 | nm | 45,777 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate expenses(1) | (23,134) | 10% | (20,988) | (82,365) | 10% | (74,915) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (losses) gains | 28,032 | nm | (60,734) | 4,316 | nm | (8,760) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (15,954) | 2% | (15,574) | (46,759) | (22%) | (59,641) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reorganization expenses | — | nm | (1,413) | — | nm | (822) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of value of business acquired | (1,028) | —% | (1,028) | (3,083) | (25%) | (4,111) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | (3,149) | 11% | (2,838) | (9,163) | 7% | (8,564) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | 44,223 | (80,334) | 432,672 | (115,618) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (1,186) | nm | 12,056 | (49,827) | nm | 6,030 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest in income (loss) of equity method investments | 11,911 | nm | 2,896 | 30,871 | nm | (13,579) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 54,948 | (65,382) | 413,716 | (123,167) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends | (7,563) | —% | (7,563) | (22,688) | —% | (22,688) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 47,385 | $ | (72,945) | $ | 391,028 | $ | (145,855) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 1,176,500 | 26% | $ | 935,817 | $ | 3,548,169 | 22% | $ | 2,914,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance | 469,989 | 19% | 395,361 | 2,574,987 | —% | 2,564,419 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross premiums written | $ | 1,646,489 | 24% | $ | 1,331,178 | $ | 6,123,156 | 12% | $ | 5,478,519 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Percent of gross premiums ceded | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 40% | (2 pts) | 42% | 40% | (1 pt) | 41% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance | 39% | 8 pts | 31% | 28% | (1 pt) | 29% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total percent of gross premiums ceded | 40% | 1 pt | 39% | 35% | 0 pt | 35% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 707,492 | 30% | $ | 544,857 | $ | 2,128,190 | 23% | $ | 1,729,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance | 288,979 | 7% | 271,125 | 1,851,025 | 2% | 1,821,692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net premiums written | $ | 996,471 | 22% | $ | 815,982 | $ | 3,979,215 | 12% | $ | 3,550,960 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 681,008 | 19% | $ | 570,184 | $ | 1,928,970 | 13% | $ | 1,709,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance | 530,419 | 2% | 521,128 | 1,543,120 | (2%) | 1,574,673 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net premiums earned | $ | 1,211,427 | 11% | $ | 1,091,312 | $ | 3,472,090 | 6% | $ | 3,283,941 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Point Change | 2020 | 2021 | % Point Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio excluding catastrophe and weather-related losses | 55.4 | % | (3.1) | 58.5 | % | 55.4 | % | (2.4) | 57.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 20.7 | % | (1.5) | 22.2 | % | 11.3 | % | (6.2) | 17.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 76.1 | % | (4.6) | 80.7 | % | 66.7 | % | (8.6) | 75.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.9 | %) | (0.8) | (0.1 | %) | (0.7 | %) | (0.4) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 75.2 | % | (5.4) | 80.6 | % | 66.0 | % | (9.0) | 75.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 19.1 | % | (2.0) | 21.1 | % | 19.3 | % | (1.9) | 21.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense ratio(1) | 13.1 | % | 0.3 | 12.8 | % | 13.8 | % | 0.4 | 13.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 107.4 | % | (7.1) | 114.5 | % | 99.1 | % | (10.5) | 109.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,176,500 | 26% | $ | 935,817 | $ | 3,548,169 | 22% | $ | 2,914,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 707,492 | 30% | 544,857 | 2,128,190 | 23% | 1,729,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 681,008 | 19% | 570,184 | 1,928,970 | 13% | 1,709,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 468 | (32%) | 688 | 1,435 | (31%) | 2,091 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (448,099) | (443,659) | (1,145,104) | (1,257,090) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 5,418 | 270 | 13,351 | 4,521 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (123,529) | (114,569) | (348,172) | (343,579) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (104,905) | (94,379) | (307,777) | (284,909) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | 10,361 | $ | (81,465) | $ | 142,703 | $ | (169,698) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio excluding catastrophe and weather-related losses | 50.8 | % | (3.9) | 54.7 | % | 51.6 | % | (3.2) | 54.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 15.0 | % | (8.1) | 23.1 | % | 7.8 | % | (10.9) | 18.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 65.8 | % | (12.0) | 77.8 | % | 59.4 | % | (14.1) | 73.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.8 | %) | (0.8) | — | % | (0.7 | %) | (0.5) | (0.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 65.0 | % | (12.8) | 77.8 | % | 58.7 | % | (14.6) | 73.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 18.1 | % | (2.0) | 20.1 | % | 18.0 | % | (2.1) | 20.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 15.4 | % | (1.1) | 16.5 | % | 16.0 | % | (0.7) | 16.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 98.5 | % | (15.9) | 114.4 | % | 92.7 | % | (17.4) | 110.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 273,216 | 24 | % | $ | 238,599 | 26 | % | 15% | $ | 855,395 | 24 | % | $ | 741,043 | 27 | % | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine | 87,463 | 7 | % | 82,810 | 9 | % | 6% | 389,472 | 11 | % | 355,503 | 12 | % | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Terrorism | 14,167 | 1 | % | 14,767 | 2 | % | (4%) | 46,250 | 1 | % | 42,296 | 1 | % | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aviation | 32,954 | 3 | % | 22,702 | 2 | % | 45% | 83,098 | 2 | % | 63,725 | 2 | % | 30% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 27,651 | 2 | % | 24,473 | 3 | % | 13% | 108,242 | 3 | % | 100,151 | 3 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 465,469 | 40 | % | 338,907 | 36 | % | 37% | 1,267,030 | 36 | % | 943,635 | 32 | % | 34% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 228,306 | 19 | % | 172,747 | 18 | % | 32% | 663,088 | 19 | % | 548,023 | 19 | % | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 46,644 | 4 | % | 39,262 | 4 | % | 19% | 134,971 | 4 | % | 117,743 | 4 | % | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 630 | — | % | 1,550 | — | % | nm | 623 | — | % | 1,981 | — | % | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,176,500 | 100 | % | $ | 935,817 | 100 | % | 26% | $ | 3,548,169 | 100 | % | $ | 2,914,100 | 100 | % | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Underwriting revenues: | |||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 1,017,131 | 9% | $ | 934,415 | $ | 2,937,265 | 6% | $ | 2,783,746 | |||||||||||
Other insurance related income (losses) | (3,197 | ) | nm | 5,944 | (4,420 | ) | nm | 4,850 | |||||||||||||
Underwriting expenses: | |||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (1,235,367 | ) | 132% | (532,328 | ) | (2,447,640 | ) | 47% | (1,663,584 | ) | |||||||||||
Acquisition costs | (194,724 | ) | 3% | (189,810 | ) | (588,879 | ) | 5% | (559,570 | ) | |||||||||||
Underwriting general and administrative expenses(1) | (96,696 | ) | (15%) | (114,223 | ) | (335,782 | ) | (5%) | (352,632 | ) | |||||||||||
Underwriting Income (Loss) | $ | (512,853 | ) | $ | 103,998 | $ | (439,456 | ) | $ | 212,810 | |||||||||||
Corporate expenses(1) | (27,933 | ) | (3%) | (28,683 | ) | (97,922 | ) | 13% | (86,922 | ) | |||||||||||
Net investment income | 95,169 | (19%) | 116,923 | 299,899 | 16% | 257,818 | |||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | 14,632 | nm | 5,205 | (14,811 | ) | (63%) | (40,295 | ) | |||||||||||||
Other (expenses) revenues, net | (45,345 | ) | nm | 956 | (128,470 | ) | nm | 31,195 | |||||||||||||
Bargain purchase gain | — | nm | — | 15,044 | nm | — | |||||||||||||||
Transaction related expenses | (5,970 | ) | nm | — | (5,970 | ) | nm | — | |||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | (482,300 | ) | 198,399 | (371,686 | ) | 374,606 | |||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | 25,877 | (9,352 | ) | 38,547 | (7,712 | ) | |||||||||||||||
Interest in loss of equity method investments | (661 | ) | nm | (2,434 | ) | (8,402 | ) | nm | (2,434 | ) | |||||||||||
Net income (loss) | $ | (457,084 | ) | $ | 186,613 | $ | (341,541 | ) | $ | 364,460 | |||||||||||
Preferred share dividends | (10,656 | ) | 7% | (9,969 | ) | (36,154 | ) | 21% | (29,906 | ) | |||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | (467,740 | ) | nm | $ | 176,644 | $ | (377,695 | ) | nm | $ | 334,554 | |||||||||
Net realized investment gains (losses), net of tax(2) | $ | (11,975 | ) | $ | (2,726 | ) | $ | 16,703 | $ | 42,667 | |||||||||||
Foreign exchange gains (losses), net of tax(3) | 28,071 | (13,229 | ) | 85,851 | (67,771 | ) | |||||||||||||||
Bargain purchase gain(4) | — | — | (15,044 | ) | — | ||||||||||||||||
Transaction related expenses, net of tax | 5,749 | — | 5,749 | — | |||||||||||||||||
Non-GAAP operating income (loss) | $ | (445,895 | ) | nm | $ | 160,689 | $ | (284,436 | ) | nm | $ | 309,450 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 169,600 | 25 | % | $ | 145,717 | 27 | % | 16% | $ | 486,467 | 25 | % | $ | 452,876 | 26 | % | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine | 89,700 | 13 | % | 76,544 | 13 | % | 17% | 261,574 | 14 | % | 220,248 | 13 | % | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Terrorism | 13,303 | 2 | % | 11,728 | 2 | % | 13% | 38,055 | 2 | % | 34,675 | 2 | % | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aviation | 21,104 | 3 | % | 19,039 | 3 | % | 11% | 62,235 | 3 | % | 51,236 | 3 | % | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 22,156 | 3 | % | 23,781 | 4 | % | (7%) | 65,926 | 3 | % | 77,721 | 5 | % | (15%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 236,380 | 35 | % | 179,441 | 31 | % | 32% | 651,649 | 34 | % | 530,651 | 31 | % | 23% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 90,136 | 13 | % | 76,487 | 13 | % | 18% | 253,220 | 13 | % | 234,522 | 14 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 38,072 | 6 | % | 37,151 | 7 | % | 2% | 109,089 | 6 | % | 106,015 | 6 | % | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 557 | — | % | 296 | — | % | nm | 755 | — | % | 1,324 | — | % | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 681,008 | 100 | % | $ | 570,184 | 100 | % | 19% | $ | 1,928,970 | 100 | % | $ | 1,709,268 | 100 | % | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | (467,740 | ) | $ | 176,644 | $ | (377,695 | ) | $ | 334,554 | |||||||
Non-GAAP operating income (loss) | (445,895 | ) | 160,689 | (284,436 | ) | 309,450 | |||||||||||
Weighted average common shares and common share equivalents - diluted(1) | 83,305 | 90,351 | 84,479 | 92,579 | |||||||||||||
Earnings (loss) per common share - diluted | $ | (5.61 | ) | $ | 1.96 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.61 | |||||||
Non-GAAP operating income (loss) per common share - diluted | $ | (5.35 | ) | $ | 1.78 | $ | (3.37 | ) | $ | 3.34 | |||||||
Average common shareholders’ equity | $ | 4,898,698 | $ | 5,369,921 | $ | 4,912,998 | $ | 5,319,849 | |||||||||
Annualized return on average common equity(2) | nm | 13.2 | % | (10.3 | %) | 8.4 | % | ||||||||||
Annualized Non-GAAP operating return on average common equity(3) | nm | 12.0 | % | (7.7 | %) | 7.8 | % | ||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Point Change | 2020 | 2021 | % Point Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 65.8 | % | (12.0) | 77.8 | % | 59.4 | % | (14.1) | 73.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.8 | %) | (0.8) | — | % | (0.7 | %) | (0.5) | (0.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 65.0 | % | (12.8) | 77.8 | % | 58.7 | % | (14.6) | 73.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 469,989 | 19% | $ | 395,361 | $ | 2,574,987 | —% | $ | 2,564,419 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 288,979 | 7% | 271,125 | 1,851,025 | 2% | 1,821,692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 530,419 | 2% | 521,128 | 1,543,120 | (2%) | 1,574,673 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | 7,197 | nm | 752 | 14,827 | nm | (7,361) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (474,282) | (436,602) | (1,170,593) | (1,216,273) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 5,594 | 314 | 9,787 | 4,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (108,183) | (115,995) | (321,482) | (354,137) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (29,921) | (23,456) | (88,678) | (76,714) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (69,176) | $ | (53,859) | $ | (13,019) | $ | (74,982) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio excluding catastrophe and weather-related losses | 61.4 | % | (1.3) | 62.7 | % | 60.2 | % | (0.9) | 61.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 28.0 | % | 6.9 | 21.1 | % | 15.7 | % | (0.4) | 16.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 89.4 | % | 5.6 | 83.8 | % | 75.9 | % | (1.3) | 77.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (1.0 | %) | (0.9) | (0.1 | %) | (0.7 | %) | (0.4) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 88.4 | % | 4.7 | 83.7 | % | 75.2 | % | (1.7) | 76.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 20.4 | % | (1.9) | 22.3 | % | 20.8 | % | (1.7) | 22.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 5.6 | % | 1.1 | 4.5 | % | 5.8 | % | 0.9 | 4.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 114.4 | % | 3.9 | 110.5 | % | 101.8 | % | (2.5) | 104.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 88,396 | 18 | % | $ | 74,656 | 18 | % | 18% | $ | 472,441 | 17 | % | $ | 526,646 | 21 | % | (10%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 38,584 | 8 | % | 58,907 | 15 | % | (35%) | 209,364 | 8 | % | 246,859 | 10 | % | (15%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 55,807 | 12 | % | 38,110 | 10 | % | 46% | 176,441 | 7 | % | 189,180 | 7 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 24,279 | 5 | % | 31,752 | 8 | % | (24%) | 303,932 | 12 | % | 267,047 | 10 | % | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 12,151 | 3 | % | (2,235) | (1) | % | nm | 275,455 | 11 | % | 319,867 | 12 | % | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 166,085 | 35 | % | 136,791 | 35 | % | 21% | 617,393 | 24 | % | 505,322 | 20 | % | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | (660) | — | % | 1,408 | — | % | nm | (5,590) | — | % | 20,334 | 1 | % | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 11,992 | 3 | % | 7,455 | 2 | % | 61% | 75,306 | 3 | % | 69,599 | 3 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 12,427 | 3 | % | 6,341 | 2 | % | 96% | 70,382 | 3 | % | 62,202 | 2 | % | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 60,927 | 13 | % | 41,820 | 11 | % | nm | 379,179 | 15 | % | 356,123 | 14 | % | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 1 | — | % | 356 | — | % | nm | 684 | — | % | 1,240 | — | % | (45%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 469,989 | 100 | % | $ | 395,361 | 100 | % | 19% | $ | 2,574,987 | 100 | % | $ | 2,564,419 | 100 | % | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 55,226 | 10 | % | $ | 64,163 | 13 | % | (14%) | $ | 196,746 | 12 | % | $ | 194,987 | 12 | % | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 59,686 | 11 | % | 62,704 | 12 | % | (5%) | 178,275 | 12 | % | 196,229 | 12 | % | (9%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 43,305 | 8 | % | 43,730 | 8 | % | (1%) | 116,276 | 8 | % | 134,988 | 9 | % | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 54,977 | 10 | % | 54,424 | 10 | % | 1% | 167,329 | 11 | % | 154,482 | 10 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 65,822 | 12 | % | 63,298 | 12 | % | 4% | 188,823 | 12 | % | 203,776 | 13 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 116,261 | 22 | % | 96,671 | 19 | % | 20% | 314,829 | 20 | % | 293,918 | 19 | % | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 8,264 | 2 | % | 14,548 | 3 | % | (43%) | 21,704 | 1 | % | 43,742 | 3 | % | (50%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 24,590 | 5 | % | 17,750 | 3 | % | 39% | 56,890 | 4 | % | 57,949 | 4 | % | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 18,680 | 4 | % | 14,742 | 3 | % | 27% | 44,214 | 3 | % | 37,275 | 2 | % | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 83,607 | 16 | % | 89,087 | 17 | % | (6%) | 257,384 | 17 | % | 256,303 | 16 | % | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 1 | — | % | 11 | — | % | nm | 650 | — | % | 1,024 | — | % | (37%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 530,419 | 100 | % | $ | 521,128 | 100 | % | 2% | $ | 1,543,120 | 100 | % | $ | 1,574,673 | 100 | % | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Point Change | 2020 | 2021 | % Point Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 89.4 | % | 5.6 | 83.8 | % | 75.9 | % | (1.3) | 77.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (1.0 | %) | (0.9) | (0.1 | %) | (0.7 | %) | (0.4) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 88.4 | % | 4.7 | 83.7 | % | 75.2 | % | (1.7) | 76.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,176,500 | 26% | $ | 935,817 | $ | 3,548,169 | 22% | $ | 2,914,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 707,492 | 30% | 544,857 | 2,128,190 | 23% | 1,729,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 681,008 | 19% | 570,184 | 1,928,970 | 13% | 1,709,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 468 | (32%) | 688 | 1,435 | (31%) | 2,091 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (448,099) | (443,659) | (1,145,104) | (1,257,090) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 5,418 | 270 | 13,351 | 4,521 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (123,529) | (114,569) | (348,172) | (343,579) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (104,905) | (94,379) | (307,777) | (284,909) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | 10,361 | $ | (81,465) | $ | 142,703 | $ | (169,698) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio excluding catastrophe and weather-related losses | 50.8 | % | (3.9) | 54.7 | % | 51.6 | % | (3.2) | 54.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 15.0 | % | (8.1) | 23.1 | % | 7.8 | % | (10.9) | 18.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 65.8 | % | (12.0) | 77.8 | % | 59.4 | % | (14.1) | 73.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.8 | %) | (0.8) | — | % | (0.7 | %) | (0.5) | (0.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 65.0 | % | (12.8) | 77.8 | % | 58.7 | % | (14.6) | 73.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 18.1 | % | (2.0) | 20.1 | % | 18.0 | % | (2.1) | 20.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 15.4 | % | (1.1) | 16.5 | % | 16.0 | % | (0.7) | 16.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 98.5 | % | (15.9) | 114.4 | % | 92.7 | % | (17.4) | 110.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended and at September 30, | Nine months ended and at September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
ROACE (annualized)(1) | nm | 13.2 | % | (10.3 | %) | 8.4 | % | ||||||||||
Non-GAAP operating ROACE (annualized)(2) | nm | 12.0 | % | (7.7 | %) | 7.8 | % | ||||||||||
Diluted book value per common share(3) | $ | 55.33 | $ | 59.77 | $ | 55.33 | $ | 59.77 | |||||||||
Cash dividends declared per common share | 0.38 | 0.35 | 1.14 | 1.05 | |||||||||||||
Increase (decrease) in diluted book value per common share adjusted for dividends | $ | (4.74 | ) | $ | 2.50 | $ | (1.80 | ) | $ | 6.74 | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 273,216 | 24 | % | $ | 238,599 | 26 | % | 15% | $ | 855,395 | 24 | % | $ | 741,043 | 27 | % | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine | 87,463 | 7 | % | 82,810 | 9 | % | 6% | 389,472 | 11 | % | 355,503 | 12 | % | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Terrorism | 14,167 | 1 | % | 14,767 | 2 | % | (4%) | 46,250 | 1 | % | 42,296 | 1 | % | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aviation | 32,954 | 3 | % | 22,702 | 2 | % | 45% | 83,098 | 2 | % | 63,725 | 2 | % | 30% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 27,651 | 2 | % | 24,473 | 3 | % | 13% | 108,242 | 3 | % | 100,151 | 3 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 465,469 | 40 | % | 338,907 | 36 | % | 37% | 1,267,030 | 36 | % | 943,635 | 32 | % | 34% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 228,306 | 19 | % | 172,747 | 18 | % | 32% | 663,088 | 19 | % | 548,023 | 19 | % | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 46,644 | 4 | % | 39,262 | 4 | % | 19% | 134,971 | 4 | % | 117,743 | 4 | % | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 630 | — | % | 1,550 | — | % | nm | 623 | — | % | 1,981 | — | % | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,176,500 | 100 | % | $ | 935,817 | 100 | % | 26% | $ | 3,548,169 | 100 | % | $ | 2,914,100 | 100 | % | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,185,574 | 24% | $ | 959,962 | $ | 4,459,772 | 5% | $ | 4,239,558 | |||||||||||
Net premiums written | 832,743 | 40% | 595,431 | 3,297,718 | —% | 3,288,587 | |||||||||||||||
Net premiums earned | 1,017,131 | 9% | 934,415 | 2,937,265 | 6% | 2,783,746 | |||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | (3,197 | ) | nm | 5,944 | (4,420 | ) | nm | 4,850 | |||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||
Current year net losses and loss expenses | (1,283,135 | ) | (608,347 | ) | (2,591,135 | ) | (1,887,715 | ) | |||||||||||||
Prior year reserve development | 47,768 | 76,019 | 143,495 | 224,131 | |||||||||||||||||
Acquisition costs | (194,724 | ) | (189,810 | ) | (588,879 | ) | (559,570 | ) | |||||||||||||
Underwriting-related general and administrative | |||||||||||||||||||||
expenses(1) | (96,696 | ) | (114,223 | ) | (335,782 | ) | (352,632 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss)(2) | $ | (512,853 | ) | nm | $ | 103,998 | $ | (439,456 | ) | nm | $ | 212,810 | |||||||||
General and administrative expenses(1) | $ | 124,629 | $ | 142,906 | $ | 433,704 | $ | 439,554 | |||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments(2) | $ | (482,300 | ) | $ | 198,399 | $ | (371,686 | ) | $ | 374,606 | |||||||||||
Gross Premiums Written | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Insurance | $ | 744,366 | 10% | $ | 675,430 | $ | 2,234,395 | 6% | $ | 2,112,796 | |||||||||||
Reinsurance | 441,208 | 55% | 284,532 | 2,225,377 | 5% | 2,126,762 | |||||||||||||||
Total | $ | 1,185,574 | 24% | $ | 959,962 | $ | 4,459,772 | 5% | $ | 4,239,558 | |||||||||||
Constant currency(3) | $ | 1,188,100 | 24% | $ | 959,962 | $ | 4,522,500 | 7% | $ | 4,239,558 | |||||||||||
% ceded | |||||||||||||||||||||
Insurance | 33% | (3) pts | 36% | 31% | (1) pts | 32% | |||||||||||||||
Reinsurance | 25% | (18) pts | 43% | 21% | 8 pts | 13% | |||||||||||||||
Total | 30% | (8) pts | 38% | 26% | 4 pts | 22% | |||||||||||||||
Net Premiums Written | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Insurance | $ | 500,022 | 15% | $ | 433,131 | $ | 1,533,029 | 7% | $ | 1,433,058 | |||||||||||
Reinsurance | 332,721 | 105% | 162,300 | 1,764,689 | (5%) | 1,855,529 | |||||||||||||||
Total | $ | 832,743 | 40% | $ | 595,431 | $ | 3,297,718 | —% | $ | 3,288,587 | |||||||||||
Constant currency(3) | $ | 835,600 | 40% | $ | 595,431 | $ | 3,360,300 | 2% | $ | 3,288,587 | |||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 169,600 | 25 | % | $ | 145,717 | 27 | % | 16% | $ | 486,467 | 25 | % | $ | 452,876 | 26 | % | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine | 89,700 | 13 | % | 76,544 | 13 | % | 17% | 261,574 | 14 | % | 220,248 | 13 | % | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Terrorism | 13,303 | 2 | % | 11,728 | 2 | % | 13% | 38,055 | 2 | % | 34,675 | 2 | % | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aviation | 21,104 | 3 | % | 19,039 | 3 | % | 11% | 62,235 | 3 | % | 51,236 | 3 | % | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 22,156 | 3 | % | 23,781 | 4 | % | (7%) | 65,926 | 3 | % | 77,721 | 5 | % | (15%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 236,380 | 35 | % | 179,441 | 31 | % | 32% | 651,649 | 34 | % | 530,651 | 31 | % | 23% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 90,136 | 13 | % | 76,487 | 13 | % | 18% | 253,220 | 13 | % | 234,522 | 14 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 38,072 | 6 | % | 37,151 | 7 | % | 2% | 109,089 | 6 | % | 106,015 | 6 | % | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 557 | — | % | 296 | — | % | nm | 755 | — | % | 1,324 | — | % | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 681,008 | 100 | % | $ | 570,184 | 100 | % | 19% | $ | 1,928,970 | 100 | % | $ | 1,709,268 | 100 | % | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 496,004 | 49 | % | $ | 444,691 | 48 | % | 12% | $ | 1,448,270 | 49 | % | $ | 1,322,649 | 48 | % | 9% | |||||||||||||||
Reinsurance | 521,127 | 51 | % | 489,724 | 52 | % | 6% | 1,488,995 | 51 | % | 1,461,097 | 52 | % | 2% | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,017,131 | 100 | % | $ | 934,415 | 100 | % | 9% | $ | 2,937,265 | 100 | % | $ | 2,783,746 | 100 | % | 6% | |||||||||||||||
Constant currency(3) | $ | 1,027,050 | $ | 934,415 | 10% | $ | 2,999,050 | $ | 2,783,746 | 8% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Point Change | 2020 | 2021 | % Point Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 65.8 | % | (12.0) | 77.8 | % | 59.4 | % | (14.1) | 73.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.8 | %) | (0.8) | — | % | (0.7 | %) | (0.5) | (0.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 65.0 | % | (12.8) | 77.8 | % | 58.7 | % | (14.6) | 73.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | % Point Change | 2016 | 2017 | % Point Change | 2016 | ||||||||||||
Current accident year loss ratio | 126.2 | % | 61.1 | 65.1 | % | 88.2 | % | 20.4 | 67.8 | % | |||||||
Prior year reserve development | (4.7 | %) | 3.4 | (8.1 | %) | (4.9 | %) | 3.1 | (8.0 | %) | |||||||
Acquisition cost ratio | 19.1 | % | (1.2) | 20.3 | % | 20.0 | % | (0.1) | 20.1 | % | |||||||
General and administrative expense ratio(1) | 12.3 | % | (3.0) | 15.3 | % | 14.8 | % | (1.0) | 15.8 | % | |||||||
Combined ratio | 152.9 | % | 60.3 | 92.6 | % | 118.1 | % | 22.4 | 95.7 | % | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 469,989 | 19% | $ | 395,361 | $ | 2,574,987 | —% | $ | 2,564,419 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 288,979 | 7% | 271,125 | 1,851,025 | 2% | 1,821,692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 530,419 | 2% | 521,128 | 1,543,120 | (2%) | 1,574,673 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | 7,197 | nm | 752 | 14,827 | nm | (7,361) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (474,282) | (436,602) | (1,170,593) | (1,216,273) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 5,594 | 314 | 9,787 | 4,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (108,183) | (115,995) | (321,482) | (354,137) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (29,921) | (23,456) | (88,678) | (76,714) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (69,176) | $ | (53,859) | $ | (13,019) | $ | (74,982) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio excluding catastrophe and weather-related losses | 61.4 | % | (1.3) | 62.7 | % | 60.2 | % | (0.9) | 61.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 28.0 | % | 6.9 | 21.1 | % | 15.7 | % | (0.4) | 16.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 89.4 | % | 5.6 | 83.8 | % | 75.9 | % | (1.3) | 77.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (1.0 | %) | (0.9) | (0.1 | %) | (0.7 | %) | (0.4) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 88.4 | % | 4.7 | 83.7 | % | 75.2 | % | (1.7) | 76.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 20.4 | % | (1.9) | 22.3 | % | 20.8 | % | (1.7) | 22.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 5.6 | % | 1.1 | 4.5 | % | 5.8 | % | 0.9 | 4.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 114.4 | % | 3.9 | 110.5 | % | 101.8 | % | (2.5) | 104.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 88,396 | 18 | % | $ | 74,656 | 18 | % | 18% | $ | 472,441 | 17 | % | $ | 526,646 | 21 | % | (10%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 38,584 | 8 | % | 58,907 | 15 | % | (35%) | 209,364 | 8 | % | 246,859 | 10 | % | (15%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 55,807 | 12 | % | 38,110 | 10 | % | 46% | 176,441 | 7 | % | 189,180 | 7 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 24,279 | 5 | % | 31,752 | 8 | % | (24%) | 303,932 | 12 | % | 267,047 | 10 | % | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 12,151 | 3 | % | (2,235) | (1) | % | nm | 275,455 | 11 | % | 319,867 | 12 | % | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 166,085 | 35 | % | 136,791 | 35 | % | 21% | 617,393 | 24 | % | 505,322 | 20 | % | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | (660) | — | % | 1,408 | — | % | nm | (5,590) | — | % | 20,334 | 1 | % | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 11,992 | 3 | % | 7,455 | 2 | % | 61% | 75,306 | 3 | % | 69,599 | 3 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 12,427 | 3 | % | 6,341 | 2 | % | 96% | 70,382 | 3 | % | 62,202 | 2 | % | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 60,927 | 13 | % | 41,820 | 11 | % | nm | 379,179 | 15 | % | 356,123 | 14 | % | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 1 | — | % | 356 | — | % | nm | 684 | — | % | 1,240 | — | % | (45%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 469,989 | 100 | % | $ | 395,361 | 100 | % | 19% | $ | 2,574,987 | 100 | % | $ | 2,564,419 | 100 | % | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 55,226 | 10 | % | $ | 64,163 | 13 | % | (14%) | $ | 196,746 | 12 | % | $ | 194,987 | 12 | % | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 59,686 | 11 | % | 62,704 | 12 | % | (5%) | 178,275 | 12 | % | 196,229 | 12 | % | (9%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 43,305 | 8 | % | 43,730 | 8 | % | (1%) | 116,276 | 8 | % | 134,988 | 9 | % | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 54,977 | 10 | % | 54,424 | 10 | % | 1% | 167,329 | 11 | % | 154,482 | 10 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 65,822 | 12 | % | 63,298 | 12 | % | 4% | 188,823 | 12 | % | 203,776 | 13 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 116,261 | 22 | % | 96,671 | 19 | % | 20% | 314,829 | 20 | % | 293,918 | 19 | % | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 8,264 | 2 | % | 14,548 | 3 | % | (43%) | 21,704 | 1 | % | 43,742 | 3 | % | (50%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 24,590 | 5 | % | 17,750 | 3 | % | 39% | 56,890 | 4 | % | 57,949 | 4 | % | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 18,680 | 4 | % | 14,742 | 3 | % | 27% | 44,214 | 3 | % | 37,275 | 2 | % | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 83,607 | 16 | % | 89,087 | 17 | % | (6%) | 257,384 | 17 | % | 256,303 | 16 | % | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 1 | — | % | 11 | — | % | nm | 650 | — | % | 1,024 | — | % | (37%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 530,419 | 100 | % | $ | 521,128 | 100 | % | 2% | $ | 1,543,120 | 100 | % | $ | 1,574,673 | 100 | % | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Point Change | 2020 | 2021 | % Point Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 89.4 | % | 5.6 | 83.8 | % | 75.9 | % | (1.3) | 77.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (1.0 | %) | (0.9) | (0.1 | %) | (0.7 | %) | (0.4) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 88.4 | % | 4.7 | 83.7 | % | 75.2 | % | (1.7) | 76.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Insurance | $ | 2,603 | $ | 20,688 | $ | 30,740 | $ | 43,181 | |||||||||
Reinsurance | 45,165 | 55,331 | 112,755 | 180,950 | |||||||||||||
Total | $ | 47,768 | $ | 76,019 | $ | 143,495 | $ | 224,131 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Property and other | $ | 432 | $ | 10,061 | $ | 4,434 | $ | 24,048 | |||||||||
Marine | 2,461 | 4,682 | 17,957 | 8,382 | |||||||||||||
Aviation | (831 | ) | 517 | (4,344 | ) | 437 | |||||||||||
Credit and political risk | (18 | ) | (25 | ) | (53 | ) | (232 | ) | |||||||||
Professional lines | (261 | ) | 3,378 | 18,489 | 8,956 | ||||||||||||
Liability | 820 | 2,075 | (5,743 | ) | 1,590 | ||||||||||||
Total | $ | 2,603 | $ | 20,688 | $ | 30,740 | $ | 43,181 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Property and other | $ | 3,041 | $ | 25,831 | $ | 22,482 | $ | 83,522 | |||||||||
Credit and surety | 16,838 | 3,900 | 18,361 | 6,761 | |||||||||||||
Professional lines | 8,918 | 8,761 | 35,764 | 18,918 | |||||||||||||
Motor | 15,653 | 6,653 | (3,963 | ) | 39,794 | ||||||||||||
Liability | 715 | 10,186 | 40,111 | 31,955 | |||||||||||||
Total | $ | 45,165 | $ | 55,331 | $ | 112,755 | $ | 180,950 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,176,500 | 26% | $ | 935,817 | $ | 3,548,169 | 22% | $ | 2,914,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 707,492 | 30% | 544,857 | 2,128,190 | 23% | 1,729,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 681,008 | 19% | 570,184 | 1,928,970 | 13% | 1,709,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 468 | (32%) | 688 | 1,435 | (31%) | 2,091 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (448,099) | (443,659) | (1,145,104) | (1,257,090) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 5,418 | 270 | 13,351 | 4,521 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (123,529) | (114,569) | (348,172) | (343,579) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (104,905) | (94,379) | (307,777) | (284,909) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | 10,361 | $ | (81,465) | $ | 142,703 | $ | (169,698) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio excluding catastrophe and weather-related losses | 50.8 | % | (3.9) | 54.7 | % | 51.6 | % | (3.2) | 54.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 15.0 | % | (8.1) | 23.1 | % | 7.8 | % | (10.9) | 18.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 65.8 | % | (12.0) | 77.8 | % | 59.4 | % | (14.1) | 73.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.8 | %) | (0.8) | — | % | (0.7 | %) | (0.5) | (0.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 65.0 | % | (12.8) | 77.8 | % | 58.7 | % | (14.6) | 73.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 18.1 | % | (2.0) | 20.1 | % | 18.0 | % | (2.1) | 20.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 15.4 | % | (1.1) | 16.5 | % | 16.0 | % | (0.7) | 16.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 98.5 | % | (15.9) | 114.4 | % | 92.7 | % | (17.4) | 110.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 744,366 | 10% | $ | 675,430 | $ | 2,234,395 | 6% | $ | 2,112,796 | |||||||||||
Net premiums written | 500,022 | 15% | 433,131 | 1,533,029 | 7% | 1,433,058 | |||||||||||||||
Net premiums earned | 496,004 | 12% | 444,691 | 1,448,270 | 9% | 1,322,649 | |||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | 526 | nm | 39 | 1,077 | nm | (57 | ) | ||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||
Current year net losses and loss expenses | (631,468 | ) | (293,914 | ) | (1,272,235 | ) | (896,952 | ) | |||||||||||||
Prior year reserve development | 2,603 | 20,688 | 30,740 | 43,181 | |||||||||||||||||
Acquisition costs | (74,231 | ) | (61,755 | ) | (223,665 | ) | (184,982 | ) | |||||||||||||
General and administrative expenses | (75,038 | ) | (84,588 | ) | (253,308 | ) | (252,652 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (281,604 | ) | nm | $ | 25,161 | $ | (269,121 | ) | nm | $ | 31,187 | |||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 127.3 | % | 61.2 | 66.1 | % | 87.8 | % | 20.0 | 67.8 | % | |||||||||||
Prior year reserve development | (0.5 | %) | 4.2 | (4.7 | %) | (2.1 | %) | 1.1 | (3.2 | %) | |||||||||||
Acquisition cost ratio | 15.0 | % | 1.1 | 13.9 | % | 15.4 | % | 1.4 | 14.0 | % | |||||||||||
General and administrative expense ratio | 15.1 | % | (4.0) | 19.1 | % | 17.6 | % | (1.4) | 19.0 | % | |||||||||||
Combined ratio | 156.9 | % | 62.5 | 94.4 | % | 118.7 | % | 21.1 | 97.6 | % | |||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 273,216 | 24 | % | $ | 238,599 | 26 | % | 15% | $ | 855,395 | 24 | % | $ | 741,043 | 27 | % | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine | 87,463 | 7 | % | 82,810 | 9 | % | 6% | 389,472 | 11 | % | 355,503 | 12 | % | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Terrorism | 14,167 | 1 | % | 14,767 | 2 | % | (4%) | 46,250 | 1 | % | 42,296 | 1 | % | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aviation | 32,954 | 3 | % | 22,702 | 2 | % | 45% | 83,098 | 2 | % | 63,725 | 2 | % | 30% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 27,651 | 2 | % | 24,473 | 3 | % | 13% | 108,242 | 3 | % | 100,151 | 3 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 465,469 | 40 | % | 338,907 | 36 | % | 37% | 1,267,030 | 36 | % | 943,635 | 32 | % | 34% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 228,306 | 19 | % | 172,747 | 18 | % | 32% | 663,088 | 19 | % | 548,023 | 19 | % | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 46,644 | 4 | % | 39,262 | 4 | % | 19% | 134,971 | 4 | % | 117,743 | 4 | % | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 630 | — | % | 1,550 | — | % | nm | 623 | — | % | 1,981 | — | % | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,176,500 | 100 | % | $ | 935,817 | 100 | % | 26% | $ | 3,548,169 | 100 | % | $ | 2,914,100 | 100 | % | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 154,882 | 19 | % | $ | 164,605 | 25 | % | (6%) | $ | 498,127 | 22 | % | $ | 522,380 | 24 | % | (5%) | |||||||||||||||
Marine | 42,483 | 6 | % | 33,677 | 5 | % | 26% | 182,005 | 8 | % | 191,298 | 9 | % | (5%) | |||||||||||||||||||
Terrorism | 12,147 | 2 | % | 9,394 | 1 | % | 29% | 34,470 | 2 | % | 28,090 | 1 | % | 23% | |||||||||||||||||||
Aviation | 23,814 | 3 | % | 9,684 | 1 | % | nm | 59,434 | 3 | % | 37,111 | 2 | % | 60% | |||||||||||||||||||
Credit and Political Risk | 19,793 | 3 | % | 5,423 | 1 | % | nm | 51,105 | 2 | % | 34,299 | 2 | % | 49% | |||||||||||||||||||
Professional Lines | 213,009 | 29 | % | 204,926 | 30 | % | 4% | 612,597 | 27 | % | 590,417 | 28 | % | 4% | |||||||||||||||||||
Liability | 131,975 | 18 | % | 108,447 | 16 | % | 22% | 359,304 | 16 | % | 310,797 | 15 | % | 16% | |||||||||||||||||||
Accident and Health | 146,263 | 20 | % | 139,274 | 21 | % | 5% | 437,353 | 20 | % | 398,404 | 19 | % | 10% | |||||||||||||||||||
Total | $ | 744,366 | 100 | % | $ | 675,430 | 100 | % | 10% | $ | 2,234,395 | 100 | % | $ | 2,112,796 | 100 | % | 6% | |||||||||||||||
Constant currency(1) | $ | 743,500 | $ | 675,430 | 10% | $ | 2,245,400 | $ | 2,112,796 | 6% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 116,771 | 22 | % | $ | 106,578 | 25 | % | 10% | $ | 355,392 | 24 | % | $ | 312,804 | 23 | % | 14% | |||||||||||||||
Marine | 34,217 | 7 | % | 36,218 | 8 | % | (6%) | 108,822 | 8 | % | 113,693 | 9 | % | (4%) | |||||||||||||||||||
Terrorism | 8,790 | 2 | % | 8,276 | 2 | % | 6% | 25,577 | 2 | % | 26,011 | 2 | % | (2%) | |||||||||||||||||||
Aviation | 22,500 | 5 | % | 9,015 | 2 | % | nm | 53,265 | 4 | % | 33,528 | 3 | % | 59% | |||||||||||||||||||
Credit and Political Risk | 9,073 | 2 | % | 12,274 | 3 | % | (26%) | 29,957 | 2 | % | 42,661 | 3 | % | (30%) | |||||||||||||||||||
Professional Lines | 126,946 | 26 | % | 126,574 | 28 | % | —% | 379,426 | 26 | % | 386,241 | 29 | % | (2%) | |||||||||||||||||||
Liability | 48,135 | 10 | % | 42,205 | 9 | % | 14% | 134,467 | 9 | % | 126,429 | 10 | % | 6% | |||||||||||||||||||
Accident and Health | 129,572 | 26 | % | 103,551 | 23 | % | 25% | 361,364 | 25 | % | 281,282 | 21 | % | 28% | |||||||||||||||||||
Total | $ | 496,004 | 100 | % | $ | 444,691 | 100 | % | 12% | $ | 1,448,270 | 100 | % | $ | 1,322,649 | 100 | % | 9% | |||||||||||||||
Constant currency(1) | $ | 497,350 | $ | 444,691 | 12% | $ | 1,458,850 | $ | 1,322,649 | 10% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 169,600 | 25 | % | $ | 145,717 | 27 | % | 16% | $ | 486,467 | 25 | % | $ | 452,876 | 26 | % | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine | 89,700 | 13 | % | 76,544 | 13 | % | 17% | 261,574 | 14 | % | 220,248 | 13 | % | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Terrorism | 13,303 | 2 | % | 11,728 | 2 | % | 13% | 38,055 | 2 | % | 34,675 | 2 | % | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aviation | 21,104 | 3 | % | 19,039 | 3 | % | 11% | 62,235 | 3 | % | 51,236 | 3 | % | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 22,156 | 3 | % | 23,781 | 4 | % | (7%) | 65,926 | 3 | % | 77,721 | 5 | % | (15%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 236,380 | 35 | % | 179,441 | 31 | % | 32% | 651,649 | 34 | % | 530,651 | 31 | % | 23% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 90,136 | 13 | % | 76,487 | 13 | % | 18% | 253,220 | 13 | % | 234,522 | 14 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 38,072 | 6 | % | 37,151 | 7 | % | 2% | 109,089 | 6 | % | 106,015 | 6 | % | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 557 | — | % | 296 | — | % | nm | 755 | — | % | 1,324 | — | % | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 681,008 | 100 | % | $ | 570,184 | 100 | % | 19% | $ | 1,928,970 | 100 | % | $ | 1,709,268 | 100 | % | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Point Change | 2020 | 2021 | % Point Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 65.8 | % | (12.0) | 77.8 | % | 59.4 | % | (14.1) | 73.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.8 | %) | (0.8) | — | % | (0.7 | %) | (0.5) | (0.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 65.0 | % | (12.8) | 77.8 | % | 58.7 | % | (14.6) | 73.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | % Point Change | 2016 | 2017 | % Point Change | 2016 | ||||||||||||
Current accident year | 127.3 | % | 61.2 | 66.1 | % | 87.8 | % | 20.0 | 67.8 | % | |||||||
Prior year reserve development | (0.5 | %) | 4.2 | (4.7 | %) | (2.1 | %) | 1.1 | (3.2 | %) | |||||||
Loss ratio | 126.8 | % | 65.4 | 61.4 | % | 85.7 | % | 21.1 | 64.6 | % | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 441,208 | 55% | $ | 284,532 | $ | 2,225,377 | 5% | $ | 2,126,762 | |||||||||||
Net premiums written | 332,721 | 105% | 162,300 | 1,764,689 | (5%) | 1,855,529 | |||||||||||||||
Net premiums earned | 521,127 | 6% | 489,724 | 1,488,995 | 2% | 1,461,097 | |||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | (3,723 | ) | nm | 5,905 | (5,497 | ) | nm | 4,907 | |||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||
Current year net losses and loss expenses | (651,667 | ) | (314,433 | ) | (1,318,900 | ) | (990,763 | ) | |||||||||||||
Prior year reserve development | 45,165 | 55,331 | 112,755 | 180,950 | |||||||||||||||||
Acquisition costs | (120,493 | ) | (128,055 | ) | (365,214 | ) | (374,588 | ) | |||||||||||||
General and administrative expenses | (21,658 | ) | (29,635 | ) | (82,474 | ) | (99,980 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (231,249 | ) | nm | $ | 78,837 | $ | (170,335 | ) | nm | $ | 181,623 | |||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 125.0 | % | 60.8 | 64.2 | % | 88.6 | % | 20.8 | 67.8 | % | |||||||||||
Prior year reserve development | (8.6 | %) | 2.7 | (11.3 | %) | (7.6 | %) | 4.8 | (12.4 | %) | |||||||||||
Acquisition cost ratio | 23.1 | % | (3.0) | 26.1 | % | 24.5 | % | (1.1) | 25.6 | % | |||||||||||
General and administrative expense ratio | 4.2 | % | (1.9) | 6.1 | % | 5.6 | % | (1.3) | 6.9 | % | |||||||||||
Combined ratio | 143.7 | % | 58.6 | 85.1 | % | 111.1 | % | 23.2 | 87.9 | % | |||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 89,510 | 19 | % | $ | 46,338 | 16 | % | 93% | $ | 411,004 | 18 | % | $ | 316,692 | 15 | % | 30% | |||||||||||||||
Property | 90,001 | 20 | % | 61,957 | 22 | % | 45% | 341,265 | 15 | % | 283,555 | 13 | % | 20% | |||||||||||||||||||
Professional Lines | 20,175 | 5 | % | 19,479 | 7 | % | 4% | 217,772 | 10 | % | 235,094 | 11 | % | (7%) | |||||||||||||||||||
Credit and Surety | 38,216 | 9 | % | 36,174 | 13 | % | 6% | 183,284 | 8 | % | 315,102 | 15 | % | (42%) | |||||||||||||||||||
Motor | 40,385 | 9 | % | 13,344 | 5 | % | nm | 373,901 | 17 | % | 338,403 | 16 | % | 10% | |||||||||||||||||||
Liability | 139,083 | 32 | % | 91,387 | 32 | % | 52% | 368,999 | 17 | % | 365,380 | 17 | % | 1% | |||||||||||||||||||
Agriculture | 11,152 | 3 | % | 1,286 | — | % | nm | 218,437 | 10 | % | 151,315 | 7 | % | 44% | |||||||||||||||||||
Engineering | 10,120 | 2 | % | 13,588 | 5 | % | (26%) | 58,000 | 3 | % | 56,719 | 3 | % | 2% | |||||||||||||||||||
Marine and Other | 2,566 | 1 | % | 979 | — | % | nm | 52,715 | 2 | % | 64,502 | 3 | % | (18%) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 441,208 | 100 | % | $ | 284,532 | 100 | % | 55% | $ | 2,225,377 | 100 | % | $ | 2,126,762 | 100 | % | 5% | |||||||||||||||
Constant currency(1) | $ | 444,600 | $ | 284,532 | 56% | $ | 2,277,100 | $ | 2,126,762 | 7% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 63,032 | 11 | % | $ | 48,799 | 10 | % | 29% | $ | 150,134 | 12 | % | $ | 151,416 | 12 | % | (1%) | |||||||||||||||
Property | 81,522 | 16 | % | 71,649 | 15 | % | 14% | 228,043 | 15 | % | 208,179 | 14 | % | 10% | |||||||||||||||||||
Professional Lines | 52,390 | 10 | % | 73,109 | 15 | % | (28%) | 170,438 | 11 | % | 225,813 | 15 | % | (25%) | |||||||||||||||||||
Credit and Surety | 62,215 | 12 | % | 67,430 | 14 | % | (8%) | 176,754 | 12 | % | 192,135 | 13 | % | (8%) | |||||||||||||||||||
Motor | 92,147 | 18 | % | 77,786 | 16 | % | 18% | 273,568 | 18 | % | 232,383 | 16 | % | 18% | |||||||||||||||||||
Liability | 89,927 | 17 | % | 80,137 | 16 | % | 12% | 258,500 | 17 | % | 247,103 | 17 | % | 5% | |||||||||||||||||||
Agriculture | 45,688 | 9 | % | 36,704 | 7 | % | 24% | 138,554 | 9 | % | 106,251 | 7 | % | 30% | |||||||||||||||||||
Engineering | 18,529 | 4 | % | 18,573 | 4 | % | —% | 49,577 | 3 | % | 51,024 | 3 | % | (3%) | |||||||||||||||||||
Marine and Other | 15,677 | 3 | % | 15,537 | 3 | % | 1% | 43,427 | 3 | % | 46,793 | 3 | % | (7%) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 521,127 | 100 | % | $ | 489,724 | 100 | % | 6% | $ | 1,488,995 | 100 | % | $ | 1,461,097 | 100 | % | 2% | |||||||||||||||
Constant currency(1) | $ | 529,700 | $ | 489,724 | 8% | $ | 1,540,200 | $ | 1,461,097 | 5% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | % Point Change | 2016 | 2017 | % Point Change | 2016 | ||||||||||||
Current accident year | 125.0 | % | 60.8 | 64.2 | % | 88.6 | % | 20.8 | 67.8 | % | |||||||
Prior year reserve development | (8.6 | %) | 2.7 | (11.3 | %) | (7.6 | %) | 4.8 | (12.4 | %) | |||||||
Loss ratio | 116.4 | % | 63.5 | 52.9 | % | 81.0 | % | 25.6 | 55.4 | % | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 469,989 | 19% | $ | 395,361 | $ | 2,574,987 | —% | $ | 2,564,419 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 288,979 | 7% | 271,125 | 1,851,025 | 2% | 1,821,692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 530,419 | 2% | 521,128 | 1,543,120 | (2%) | 1,574,673 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | 7,197 | nm | 752 | 14,827 | nm | (7,361) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (474,282) | (436,602) | (1,170,593) | (1,216,273) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 5,594 | 314 | 9,787 | 4,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (108,183) | (115,995) | (321,482) | (354,137) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (29,921) | (23,456) | (88,678) | (76,714) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (69,176) | $ | (53,859) | $ | (13,019) | $ | (74,982) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio excluding catastrophe and weather-related losses | 61.4 | % | (1.3) | 62.7 | % | 60.2 | % | (0.9) | 61.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 28.0 | % | 6.9 | 21.1 | % | 15.7 | % | (0.4) | 16.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 89.4 | % | 5.6 | 83.8 | % | 75.9 | % | (1.3) | 77.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (1.0 | %) | (0.9) | (0.1 | %) | (0.7 | %) | (0.4) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 88.4 | % | 4.7 | 83.7 | % | 75.2 | % | (1.7) | 76.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 20.4 | % | (1.9) | 22.3 | % | 20.8 | % | (1.7) | 22.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 5.6 | % | 1.1 | 4.5 | % | 5.8 | % | 0.9 | 4.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 114.4 | % | 3.9 | 110.5 | % | 101.8 | % | (2.5) | 104.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 88,396 | 18 | % | $ | 74,656 | 18 | % | 18% | $ | 472,441 | 17 | % | $ | 526,646 | 21 | % | (10%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 38,584 | 8 | % | 58,907 | 15 | % | (35%) | 209,364 | 8 | % | 246,859 | 10 | % | (15%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 55,807 | 12 | % | 38,110 | 10 | % | 46% | 176,441 | 7 | % | 189,180 | 7 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 24,279 | 5 | % | 31,752 | 8 | % | (24%) | 303,932 | 12 | % | 267,047 | 10 | % | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 12,151 | 3 | % | (2,235) | (1) | % | nm | 275,455 | 11 | % | 319,867 | 12 | % | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 166,085 | 35 | % | 136,791 | 35 | % | 21% | 617,393 | 24 | % | 505,322 | 20 | % | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | (660) | — | % | 1,408 | — | % | nm | (5,590) | — | % | 20,334 | 1 | % | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 11,992 | 3 | % | 7,455 | 2 | % | 61% | 75,306 | 3 | % | 69,599 | 3 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 12,427 | 3 | % | 6,341 | 2 | % | 96% | 70,382 | 3 | % | 62,202 | 2 | % | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 60,927 | 13 | % | 41,820 | 11 | % | nm | 379,179 | 15 | % | 356,123 | 14 | % | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 1 | — | % | 356 | — | % | nm | 684 | — | % | 1,240 | — | % | (45%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 469,989 | 100 | % | $ | 395,361 | 100 | % | 19% | $ | 2,574,987 | 100 | % | $ | 2,564,419 | 100 | % | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 55,226 | 10 | % | $ | 64,163 | 13 | % | (14%) | $ | 196,746 | 12 | % | $ | 194,987 | 12 | % | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 59,686 | 11 | % | 62,704 | 12 | % | (5%) | 178,275 | 12 | % | 196,229 | 12 | % | (9%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 43,305 | 8 | % | 43,730 | 8 | % | (1%) | 116,276 | 8 | % | 134,988 | 9 | % | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 54,977 | 10 | % | 54,424 | 10 | % | 1% | 167,329 | 11 | % | 154,482 | 10 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 65,822 | 12 | % | 63,298 | 12 | % | 4% | 188,823 | 12 | % | 203,776 | 13 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 116,261 | 22 | % | 96,671 | 19 | % | 20% | 314,829 | 20 | % | 293,918 | 19 | % | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 8,264 | 2 | % | 14,548 | 3 | % | (43%) | 21,704 | 1 | % | 43,742 | 3 | % | (50%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 24,590 | 5 | % | 17,750 | 3 | % | 39% | 56,890 | 4 | % | 57,949 | 4 | % | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 18,680 | 4 | % | 14,742 | 3 | % | 27% | 44,214 | 3 | % | 37,275 | 2 | % | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 83,607 | 16 | % | 89,087 | 17 | % | (6%) | 257,384 | 17 | % | 256,303 | 16 | % | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued lines - Novae | 1 | — | % | 11 | — | % | nm | 650 | — | % | 1,024 | — | % | (37%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 530,419 | 100 | % | $ | 521,128 | 100 | % | 2% | $ | 1,543,120 | 100 | % | $ | 1,574,673 | 100 | % | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Point Change | 2020 | 2021 | % Point Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 89.4 | % | 5.6 | 83.8 | % | 75.9 | % | (1.3) | 77.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (1.0 | %) | (0.9) | (0.1 | %) | (0.7 | %) | (0.4) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 88.4 | % | 4.7 | 83.7 | % | 75.2 | % | (1.7) | 76.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Corporate expenses | $ | 27,933 | (3%) | $ | 28,683 | $ | 97,922 | 13% | $ | 86,922 | |||||||||||
Foreign exchange losses (gains) | 32,510 | nm | (13,795 | ) | 90,093 | nm | (69,781 | ) | |||||||||||||
Interest expense and financing costs | 12,835 | —% | 12,839 | 38,377 | (1%) | 38,586 | |||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (25,877 | ) | nm | 9,352 | (38,547 | ) | nm | 7,712 | |||||||||||||
Total | $ | 47,401 | nm | $ | 37,079 | $ | 187,845 | nm | $ | 63,439 | |||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 74,978 | (1%) | $ | 75,827 | $ | 230,603 | 1% | $ | 229,423 | |||||||||||
Other investments | 17,373 | (55%) | 38,248 | 59,973 | nm | 25,770 | |||||||||||||||
Equity securities | 3,223 | (30%) | 4,633 | 11,048 | (14%) | 12,843 | |||||||||||||||
Mortgage loans | 2,895 | 32% | 2,191 | 7,970 | 40% | 5,683 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 3,111 | (17%) | 3,768 | 9,640 | 36% | 7,071 | |||||||||||||||
Short-term investments | 698 | nm | 337 | 1,797 | nm | 708 | |||||||||||||||
Gross investment income | 102,278 | (18%) | 125,004 | 321,031 | 14% | 281,498 | |||||||||||||||
Investment expense | (7,109 | ) | (12%) | (8,081 | ) | (21,132 | ) | (11%) | (23,680 | ) | |||||||||||
Net investment income | $ | 95,169 | (19%) | $ | 116,923 | $ | 299,899 | 16% | $ | 257,818 | |||||||||||
Pre-tax yield:(1) | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | 2.7 | % | 2.7 | % | 2.7 | % | 2.6 | % | |||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 63,712 | (14%) | $ | 73,992 | $ | 194,426 | (20%) | $ | 244,394 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 41,695 | 66% | 25,125 | 124,941 | nm | (14,574) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 2,724 | 46% | 1,871 | 8,322 | 33% | 6,258 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | 4,426 | 23% | 3,609 | 12,967 | 15% | 11,322 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 692 | (72%) | 2,491 | 3,645 | (63%) | 9,814 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 391 | (11%) | 440 | 590 | (74%) | 2,303 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income | 113,640 | 6% | 107,528 | 344,891 | 33% | 259,517 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expense | (6,301) | 13% | (5,572) | (18,717) | (4%) | (19,419) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 107,339 | 5% | $ | 101,956 | $ | 326,174 | 36% | $ | 240,098 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax yield:(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | 2.1 | % | 2.5 | % | 2.2 | % | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Hedge, direct lending, private equity and real estate funds | $ | 14,786 | $ | 29,459 | $ | 52,526 | $ | 6,127 | |||||||||
Other privately held investments | 1,185 | 370 | 3,517 | 177 | |||||||||||||
CLO - Equities | 1,402 | 8,419 | 3,930 | 19,466 | |||||||||||||
Total net investment income from other investments | $ | 17,373 | $ | 38,248 | $ | 59,973 | $ | 25,770 | |||||||||
Pre-tax return on other investments(1) | 2.1 | % | 4.5 | % | 7.5 | % | 3.1 | % | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Hedge, direct lending, private equity and real estate funds | $ | 38,833 | $ | 24,982 | $ | 101,283 | $ | (11,552) | |||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 2,096 | 565 | 20,639 | 570 | |||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 766 | (422) | 3,019 | (3,592) | |||||||||||||||||||||||||
Net investment income (loss) from other investments (1) | $ | 41,695 | $ | 25,125 | $ | 124,941 | $ | (14,574) | |||||||||||||||||||||
Pre-tax return on other investments(2) | 4.8 | % | 3.5 | % | 15.0 | % | (2.0 | %) | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
On sale of investments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | $ | 16,830 | $ | 29,532 | $ | 94,458 | $ | 42,658 | |||||||||||||||||||||
Equity securities | 4 | 519 | 4,890 | 18,675 | |||||||||||||||||||||||||
16,834 | 30,051 | 99,348 | 61,333 | ||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for expected credit losses | (315) | 3,759 | (76) | (2,498) | |||||||||||||||||||||||||
Impairment losses | (22) | (184) | (22) | (1,486) | |||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of investment derivatives | 2,486 | (1,346) | 3,388 | 1,970 | |||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on equity securities | (8,051) | 23,329 | 11,230 | (13,542) | |||||||||||||||||||||||||
Net investment gains | $ | 10,932 | $ | 55,609 | $ | 113,868 | $ | 45,777 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
On sale of investments: | |||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | $ | 3,404 | $ | 4,303 | $ | (25,659 | ) | $ | (22,869 | ) | |||||||
Equity securities | 17,935 | 4,994 | 33,536 | 2,881 | |||||||||||||
21,339 | 9,297 | 7,877 | (19,988 | ) | |||||||||||||
OTTI charges recognized in earnings | (5,412 | ) | (4,247 | ) | (13,493 | ) | (20,346 | ) | |||||||||
Change in fair value of investment derivatives | (1,295 | ) | 155 | (9,195 | ) | 39 | |||||||||||
Net realized investment gains (losses) | $ | 14,632 | $ | 5,205 | $ | (14,811 | ) | $ | (40,295 | ) | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 107,339 | $ | 101,956 | $ | 326,174 | $ | 240,098 | |||||||||||||||||||||
Net investments gains | 10,932 | 55,609 | 113,868 | 45,777 | |||||||||||||||||||||||||
Change in net unrealized gains (losses) on fixed maturities (1) | (81,389) | 73,050 | (298,474) | 204,828 | |||||||||||||||||||||||||
Interest in income (loss) of equity method investments | 11,911 | 2,896 | 30,871 | (13,579) | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 48,793 | $ | 233,511 | $ | 172,439 | $ | 477,124 | |||||||||||||||||||||
Average cash and investments(2) | $ | 16,340,392 | $ | 15,512,967 | $ | 15,997,691 | $ | 15,523,879 | |||||||||||||||||||||
Total return on average cash and investments, pre-tax: | |||||||||||||||||||||||||||||
Including investment related foreign exchange movements | 0.3 | % | 1.5 | % | 1.1 | % | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||
Excluding investment related foreign exchange movements(3) | 0.5 | % | 1.2 | % | 1.3 | % | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Net investment income | $ | 95,169 | $ | 116,923 | $ | 299,899 | $ | 257,818 | |||||||||
Net realized investments gains (losses) | 14,632 | 5,205 | (14,811 | ) | (40,295 | ) | |||||||||||
Change in net unrealized gains (losses)(1) | 48,506 | 35,075 | 223,630 | 303,573 | |||||||||||||
Interest in loss of equity method investments | (661 | ) | (2,434 | ) | (8,402 | ) | (2,434 | ) | |||||||||
Total | $ | 157,646 | $ | 154,769 | $ | 500,316 | $ | 518,662 | |||||||||
Average cash and investments(2) | $ | 14,533,027 | $ | 14,470,231 | $ | 14,519,902 | $ | 14,457,978 | |||||||||
Total return on average cash and investments, pre-tax: | |||||||||||||||||
Inclusive of investment related foreign exchange movements | 1.1 | % | 1.1 | % | 3.4 | % | 3.6 | % | |||||||||
Exclusive of investment related foreign exchange movements(3) | 0.9 | % | 1.1 | % | 3.0 | % | 3.9 | % | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | % Change | 2020 | 2021 | % Change | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate expenses | $ | 23,134 | 10% | $ | 20,988 | $ | 82,365 | 10% | $ | 74,915 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange losses (gains) | (28,032) | nm | 60,734 | (4,316) | nm | 8,760 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | 15,954 | 2% | 15,574 | 46,759 | (22%) | 59,641 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 1,186 | nm | (12,056) | 49,827 | nm | (6,030) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 12,242 | $ | 85,240 | $ | 174,635 | $ | 137,286 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||
Fair Value | Fair Value | ||||||||||
Fixed maturities | $ | 11,086,386 | $ | 11,397,114 | |||||||
Equity securities | 659,751 | 638,744 | |||||||||
Mortgage loans | 360,381 | 349,969 | |||||||||
Other investments | 830,253 | 830,219 | |||||||||
Equity method investments | 108,597 | 116,000 | |||||||||
Short-term investments | 15,282 | 127,461 | |||||||||
Total investments | $ | 13,060,650 | $ | 13,459,507 | |||||||
Cash and cash equivalents(1) | $ | 1,631,127 | $ | 1,241,507 | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Annualized return on average common equity(1) | 3.9 | % | (6.2 | %) | 10.9 | % | (4.1 | %) | |||||||||||||||||||||
Annualized operating return on average common equity(2) | 0.1 | % | (5.5 | %) | 7.1 | % | (4.4 | %) | |||||||||||||||||||||
Book value per diluted common share(3) | $ | 54.86 | $ | 54.75 | $ | 54.86 | $ | 54.75 | |||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.42 | $ | 0.41 | $ | 1.26 | $ | 1.23 | |||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in book value per diluted common share adjusted for dividends | $ | (0.22) | $ | 0.07 | $ | 1.03 | $ | 0.19 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 47,385 | $ | (72,945) | $ | 391,028 | $ | (145,855) | |||||||||||||||
Net investment (gains) losses(1) | (10,932) | (55,609) | (113,868) | (45,777) | |||||||||||||||||||
Foreign exchange losses (gains)(2) | (28,032) | 60,734 | (4,316) | 8,760 | |||||||||||||||||||
Reorganization expenses(3) | — | 1,413 | — | 822 | |||||||||||||||||||
Interest in (income) loss of equity method investments(4) | (11,911) | (2,896) | (30,871) | 13,579 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 4,534 | 4,235 | 12,316 | 10,494 | |||||||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | 1,044 | $ | (65,068) | $ | 254,289 | $ | (157,977) | |||||||||||||||
Earnings (loss) per diluted common share | $ | 0.56 | $ | (0.87) | $ | 4.59 | $ | (1.73) | |||||||||||||||
Net investment (gains) losses | (0.13) | (0.66) | (1.34) | (0.54) | |||||||||||||||||||
Foreign exchange losses (gains) | (0.33) | 0.72 | (0.05) | 0.10 | |||||||||||||||||||
Reorganization expenses | — | 0.02 | — | 0.01 | |||||||||||||||||||
Interest in (income) loss of equity method investments | (0.14) | (0.03) | (0.36) | 0.16 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 0.05 | 0.05 | 0.14 | 0.12 | |||||||||||||||||||
Operating income (loss) per diluted common share(5) | $ | 0.01 | $ | (0.77) | $ | 2.98 | $ | (1.88) | |||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding(6) | 85,336 | 84,308 | 85,191 | 84,235 | |||||||||||||||||||
Average common shareholders' equity | $ | 4,812,408 | $ | 4,731,858 | $ | 4,765,375 | $ | 4,742,452 | |||||||||||||||
Annualized return on average common equity | 3.9 | % | (6.2 | %) | 10.9 | % | (4.1 | %) | |||||||||||||||
Annualized operating return on average common equity(7) | 0.1 | % | (5.5 | %) | 7.1 | % | (4.4 | %) | |||||||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | $ | 12,380,959 | $ | 12,041,799 | ||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, held to maturity(1) | 416,821 | — | ||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 618,822 | 518,445 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | 623,487 | 593,290 | ||||||||||||||||||||||||
Other investments | 892,664 | 829,156 | ||||||||||||||||||||||||
Equity method investments | 145,080 | 114,209 | ||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 68,267 | 161,897 | ||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 15,146,100 | $ | 14,258,796 | ||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents(2) | $ | 1,499,204 | $ | 1,503,232 | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities: | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,692,394 | 21 | % | $ | 1,918,699 | 16 | % | |||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 719,922 | 6 | % | 671,273 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 4,557,519 | 34 | % | 4,655,951 | 39 | % | |||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 1,163,038 | 9 | % | 1,286,209 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||
CMBS | 1,226,225 | 10 | % | 1,353,587 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 193,764 | 2 | % | 140,104 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||
ABS | 2,050,197 | 16 | % | 1,720,078 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||
Municipals(1) | 194,721 | 2 | % | 295,898 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 12,797,780 | 100 | % | $ | 12,041,799 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
Credit ratings: | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,692,394 | 21 | % | $ | 1,918,699 | 16 | % | |||||||||||||||||||||
AAA(2) | 4,621,461 | 36 | % | 4,551,312 | 37 | % | |||||||||||||||||||||||
AA | 908,289 | 7 | % | 913,707 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||
A | 1,858,808 | 15 | % | 1,896,407 | 16 | % | |||||||||||||||||||||||
BBB | 1,585,211 | 12 | % | 1,732,058 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||
Below BBB(3) | 1,131,617 | 9 | % | 1,029,616 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 12,797,780 | 100 | % | $ | 12,041,799 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||
Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||
Fixed maturities: | |||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,547,318 | 14 | % | $ | 1,656,069 | 15 | % | |||||||
Non-U.S. government | 573,640 | 5 | % | 565,834 | 5 | % | |||||||||
Corporate debt | 4,503,967 | 41 | % | 4,600,743 | 40 | % | |||||||||
Agency RMBS | 2,306,822 | 21 | % | 2,465,135 | 22 | % | |||||||||
CMBS | 669,736 | 6 | % | 666,237 | 6 | % | |||||||||
Non-Agency RMBS | 43,817 | — | % | 56,921 | — | % | |||||||||
ABS | 1,288,870 | 12 | % | 1,222,214 | 11 | % | |||||||||
Municipals(1) | 152,216 | 1 | % | 163,961 | 1 | % | |||||||||
Total | $ | 11,086,386 | 100 | % | $ | 11,397,114 | 100 | % | |||||||
Credit ratings: | |||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,547,318 | 14 | % | $ | 1,656,069 | 15 | % | |||||||
AAA(2) | 4,381,049 | 40 | % | 4,165,226 | 36 | % | |||||||||
AA | 875,668 | 8 | % | 1,124,167 | 10 | % | |||||||||
A | 1,659,488 | 15 | % | 1,747,857 | 15 | % | |||||||||
BBB | 1,602,395 | 14 | % | 1,563,352 | 14 | % | |||||||||
Below BBB(3) | 1,020,468 | 9 | % | 1,140,443 | 10 | % | |||||||||
Total | $ | 11,086,386 | 100 | % | $ | 11,397,114 | 100 | % | |||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds | |||||||||||||||||||||||||||||
Long/short equity funds | $ | 3,762 | — | % | $ | 25,300 | 3 | % | |||||||||||||||||||||
Multi-strategy funds | 67,628 | 8 | % | 121,420 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||
Total hedge funds | 71,390 | 8 | % | 146,720 | 18 | % | |||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | 297,047 | 33 | % | 272,131 | 33 | % | |||||||||||||||||||||||
Private equity funds | 226,745 | 25 | % | 124,706 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||
Real estate funds | 225,673 | 25 | % | 164,250 | 20 | % | |||||||||||||||||||||||
Total hedge, direct lending, private equity and real estate funds | 820,855 | 91 | % | 707,807 | 86 | % | |||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 6,297 | 2 | % | 6,173 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 65,512 | 7 | % | 70,011 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||
Overseas deposits | — | — | % | 45,165 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||
Total other investments | $ | 892,664 | 100 | % | $ | 829,156 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||
Hedge funds | |||||||||||||||
Long/short equity funds | $ | 64,067 | 8 | % | $ | 118,619 | 14 | % | |||||||
Multi-strategy funds | 286,452 | 35 | % | 285,992 | 34 | % | |||||||||
Event-driven funds | 48,578 | 6 | % | 93,539 | 11 | % | |||||||||
Total hedge funds | 399,097 | 49 | % | 498,150 | 59 | % | |||||||||
Direct lending funds | 232,389 | 28 | % | 134,650 | 16 | % | |||||||||
Private equity funds | 71,896 | 9 | % | 81,223 | 10 | % | |||||||||
Real estate funds | 46,691 | 6 | % | 13,354 | 2 | % | |||||||||
Total hedge, direct lending, private equity and real estate funds | 750,073 | 92 | % | 727,377 | 87 | % | |||||||||
Other privately held investments | 43,398 | 5 | % | 42,142 | 5 | % | |||||||||
CLO - Equities | 36,782 | 3 | % | 60,700 | 8 | % | |||||||||
Total other investments | $ | 830,253 | 100 | % | $ | 830,219 | 100 | % | |||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||
Debt | $ | 1,310,650 | $ | 1,309,695 | |||||||||||||
Preferred shares | 550,000 | 550,000 | |||||||||||||||
Common equity | 4,785,055 | 4,745,694 | |||||||||||||||
Shareholders’ equity | 5,335,055 | 5,295,694 | |||||||||||||||
Total capital | $ | 6,645,705 | $ | 6,605,389 | |||||||||||||
Ratio of debt to total capital | 19.7 | % | 19.8 | % | |||||||||||||
Ratio of debt and preferred equity to total capital | 28.0 | % | 28.2 | % | |||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||
Senior notes | $ | 993,797 | $ | 992,950 | |||||
Preferred shares | 775,000 | 1,126,074 | |||||||
Common equity | 4,679,699 | 5,146,296 | |||||||
Shareholders’ equity | 5,454,699 | 6,272,370 | |||||||
Total capital | $ | 6,448,496 | $ | 7,265,320 | |||||
Ratio of debt to total capital | 15.4 | % | 13.7 | % | |||||
Ratio of debt and preferred equity to total capital | 27.4 | % | 29.2 | % | |||||
Nine months ended September 30, | 2017 | ||||
Common equity - opening | $ | 5,146,296 | |||
Net loss | (341,541 | ) | |||
Shares repurchased for treasury | (285,659 | ) | |||
Change in unrealized appreciation on available for sale investments, net of tax | 216,630 | ||||
Common share dividends | (98,273 | ) | |||
Preferred share dividends | (36,154 | ) | |||
Share-based compensation expense recognized in equity | 30,692 | ||||
Foreign currency translation adjustment | 46,824 | ||||
Cost of treasury shares reissued | 884 | ||||
Common equity - closing | $ | 4,679,699 | |||
Nine months ended September 30, | 2021 | ||||||||||
Common equity - opening | $ | 4,745,694 | |||||||||
Treasury shares reissued | 1,145 | ||||||||||
Share-based compensation expense | 31,278 | ||||||||||
Change in unrealized gains (losses) on available for sale investments, net of tax | (265,197) | ||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 924 | ||||||||||
Net income (loss) | 413,716 | ||||||||||
Preferred share dividends | (22,688) | ||||||||||
Common share dividends | (109,792) | ||||||||||
Treasury shares repurchased | (10,025) | ||||||||||
Common equity - closing | $ | 4,785,055 | |||||||||
AUD | NZD | CAD | EUR | GBP | JPY | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net managed assets (liabilities), excluding derivatives | $ | 30,278 | $ | 9,511 | $ | 256,398 | $ | (466,972) | $ | (325,062) | $ | (64,831) | $ | 42,268 | $ | (518,410) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency derivatives, net | (20,917) | (5,166) | (286,908) | 412,010 | 269,888 | 75,511 | 2,802 | 447,220 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net managed foreign currency exposure | 9,361 | 4,345 | (30,510) | (54,962) | (55,174) | 10,680 | 45,070 | (71,190) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other net foreign currency exposure | — | — | 137 | (882) | (1,430) | — | 34,757 | 32,582 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net foreign currency exposure | $ | 9,361 | $ | 4,345 | $ | (30,373) | $ | (55,844) | $ | (56,604) | $ | 10,680 | $ | 79,827 | $ | (38,608) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net foreign currency exposure as a percentage of total shareholders’ equity | 0.2 | % | 0.1 | % | (0.6 | %) | (1.0 | %) | (1.1 | %) | 0.2 | % | 1.5 | % | (0.7 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax impact of net foreign currency exposure on shareholders’ equity given a hypothetical 10% rate movement(1) | $ | 936 | $ | 434 | $ | (3,037) | $ | (5,584) | $ | (5,660) | $ | 1,068 | $ | 7,982 | $ | (3,861) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AUD | NZD | CAD | EUR | GBP | JPY | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net managed assets (liabilities), excluding derivatives | $ | (29,134 | ) | $ | (9,733 | ) | $ | 85,047 | $ | (177,485 | ) | $ | 167,796 | $ | 38,025 | $ | 156,473 | $ | 230,989 | ||||||||||||||
Foreign currency derivatives, net | 12,702 | 7,221 | (101,930 | ) | 249,587 | 89,740 | (8,879 | ) | 9,880 | 258,321 | |||||||||||||||||||||||
Net managed foreign currency exposure | (16,432 | ) | (2,512 | ) | (16,883 | ) | 72,102 | 257,536 | 29,146 | 166,353 | 489,310 | ||||||||||||||||||||||
Other net foreign currency exposure | 1 | — | (49 | ) | 1,558 | 1,049 | — | 83,283 | 85,842 | ||||||||||||||||||||||||
Total net foreign currency exposure | $ | (16,431 | ) | $ | (2,512 | ) | $ | (16,932 | ) | $ | 73,660 | $ | 258,585 | $ | 29,146 | $ | 249,636 | $ | 575,152 | ||||||||||||||
Net foreign currency exposure as a percentage of total shareholders’ equity | (0.3 | %) | — | % | (0.3 | %) | 1.4 | % | 4.7 | % | 0.5 | % | 4.6 | % | 10.5 | % | |||||||||||||||||
Pre-tax impact of net foreign currency exposure on shareholders’ equity given a hypothetical 10% rate movement(1) | $ | (1,643 | ) | $ | (251 | ) | $ | (1,693 | ) | $ | 7,366 | $ | 25,859 | $ | 2,915 | $ | 24,964 | $ | 57,517 | ||||||||||||||
Period | Total number of shares purchased(a) (b) | Average price paid per share | Total number of shares purchased as part of publicly announced plans or programs | Maximum number (or approximate dollar value) of shares that may yet be purchased under the plans or programs(b) | ||||||||||||||||||||||
July 1-31, 2021 | 2 | $50.19 | — | — | ||||||||||||||||||||||
August 1-31, 2021 | — | $50.87 | — | — | ||||||||||||||||||||||
September 1-30, 2021 | 2 | $49.71 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total | 4 | — | — | |||||||||||||||||||||||
Period | Total Number of Shares Repurchased | Average Price Paid Per Share | Total Number of Shares Repurchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs(1) | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares That May Yet Be Repurchased Under the Announced Plans or Programs(2) | |||||
July 1-31, 2017 | 51 | $65.74 | 49 | $739.0 million | |||||
August 1-31, 2017 | — | $— | — | $739.0 million | |||||
September 1-30, 2017 | — | $— | — | $739.0 million | |||||
Total | 51 | 49 | $739.0 million | ||||||
Rule 2.7 Announcement, dated July 5, 2017 in connection with acquisition of Novae Group plc (incorporated by reference to Exhibit 2.1 to the Company's Current Report on Form 8-K filed on July 6, 2017). | ||||||||
Rule 2.7 Announcement, dated August 24, 2017 in connection with acquisition of Novae Group plc (incorporated by reference to Exhibit 2.1 to the Company's Current Report on Form 8-K filed on August 25, 2017). | ||||||||
Certificate of Incorporation and Memorandum of Association (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Registration Statement on Form S-1(Amendment No. 1) (No. 333-103620) filed on April 16, 2003). | ||||||||
Amended and Restated Bye-Laws (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to the Company’s Registration Statement on Form S-8 filed on May 15, 2009). | ||||||||
Specimen Common Share Certificate (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s Registration Statement on Form S-1 (Amendment No. 3) (No. 333-103620) filed on June 10, 2003). | ||||||||
Certificate of Designations establishing the specific rights, preferences, limitations and other terms of the Series E Preferred Shares (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company's Current Report on Form 8-K filed on November 7, 2016). | ||||||||
† | ||||||||
†31.2 | Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
†32.1 | Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
†32.2 | Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
†101 | The following financial information from AXIS Capital Holdings Limited’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended September 30, |
Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit |
101). | |||
AXIS CAPITAL HOLDINGS LIMITED | |||||
By: | /S/ ALBERT BENCHIMOL | ||||
Albert Benchimol | |||||
President and Chief Executive Officer | |||||
(Principal Executive Officer) | |||||
/S/ PETER VOGT | |||||
(Principal Financial Officer) |