Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common shares, par value $0.0125 per share | AXS | New York Stock Exchange | ||||||
Depositary shares, each representing a 1/100th interest in a 5.50% Series E preferred share | AXS PRE | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
PART I | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
PART II | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
Page | |||||
Consolidated Balance Sheets at September 30, | |||||
Consolidated Statements of Operations for the three and nine months ended September 30, | |||||
Consolidated Statements of Comprehensive Income for the three and nine months ended September 30, | |||||
Consolidated Statements of Changes in Shareholders' Equity for the three and nine months ended September 30, | |||||
Consolidated Statements of Cash Flows for the nine months ended September 30, | |||||
Notes to Consolidated Financial Statements (Unaudited) | |||||
Note 1 - Basis of Presentation and Significant Accounting Policies | |||||
Note 2 - | |||||
Note 3 - | |||||
Note 4 | |||||
Note | |||||
Note | |||||
Note | |||||
Note 8 - Share-Based Compensation | |||||
Note 9 - | |||||
Note 10 - | |||||
Note 11 - | |||||
Note 12 - Commitments and Contingencies | |||||
Note 13 - Other Comprehensive Income (Loss) | |||||
Note 14 - | |||||
Note 15 - Reorganization Expenses |
2023 | 2022 | |||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Investments: | ||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value (Amortized cost 2023: $12,587,327; 2022: $12,176,473 Allowance for expected credit losses 2023: $8,933; 2022: $11,733) | $ | 11,723,368 | $ | 11,326,894 | ||||||||||
Fixed maturities, held to maturity, at amortized cost (Fair value 2023: $696,639; 2022: $674,743 Allowance for expected credit losses 2023: $nil; 2022: $nil) | 712,840 | 698,351 | ||||||||||||
Equity securities, at fair value (Cost 2023: $561,558; 2022: $494,356) | 556,262 | 485,253 | ||||||||||||
Mortgage loans, held for investment, at fair value (Allowance for expected credit losses 2023: $4,179; 2022: $nil) | 610,277 | 627,437 | ||||||||||||
Other investments, at fair value | 954,571 | 996,751 | ||||||||||||
Equity method investments | 162,412 | 148,288 | ||||||||||||
Short-term investments, at fair value | 115,959 | 70,310 | ||||||||||||
Total investments | 14,835,689 | 14,353,284 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 889,574 | 751,415 | ||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents | 377,741 | 423,238 | ||||||||||||
Accrued interest receivable | 99,978 | 94,418 | ||||||||||||
Insurance and reinsurance premium balances receivable (Allowance for expected credit losses 2023: $14,781; 2022: $9,521) | 3,207,444 | 2,733,464 | ||||||||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses and loss expenses (Allowance for expected credit losses 2023: $34,724; 2022: $30,715) | 6,031,527 | 5,831,172 | ||||||||||||
Reinsurance recoverable on paid losses and loss expenses | 594,375 | 539,676 | ||||||||||||
Deferred acquisition costs | 503,617 | 473,569 | ||||||||||||
Prepaid reinsurance premiums | 1,973,378 | 1,550,370 | ||||||||||||
Receivable for investments sold | 17,306 | 16,052 | ||||||||||||
Goodwill | 100,801 | 100,801 | ||||||||||||
Intangible assets | 189,612 | 197,800 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 104,240 | 92,214 | ||||||||||||
Other assets | 547,242 | 438,338 | ||||||||||||
Total assets | $ | 29,472,524 | $ | 27,595,811 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Reserve for losses and loss expenses | $ | 15,555,256 | $ | 15,168,863 | ||||||||||
Unearned premiums | 4,995,785 | 4,361,447 | ||||||||||||
Insurance and reinsurance balances payable | 1,900,188 | 1,522,764 | ||||||||||||
Debt | 1,313,358 | 1,312,314 | ||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances | 85,790 | 81,388 | ||||||||||||
Payable for investments purchased | 87,992 | 19,693 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 116,547 | 102,577 | ||||||||||||
Other liabilities | 384,400 | 386,855 | ||||||||||||
Total liabilities | 24,439,316 | 22,955,901 | ||||||||||||
Shareholders’ equity | ||||||||||||||
Preferred shares | 550,000 | 550,000 | ||||||||||||
Common shares (shares issued 2023: 176,580; 2022: 176,580 shares outstanding 2023: 85,228; 2022: 84,668) | 2,206 | 2,206 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,375,678 | 2,366,253 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (775,439) | (760,300) | ||||||||||||
Retained earnings | 6,628,179 | 6,247,022 | ||||||||||||
Treasury shares, at cost (2023: 91,352; 2022: 91,912) | (3,747,416) | (3,765,271) | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,033,208 | 4,639,910 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 29,472,524 | $ | 27,595,811 |
2017 | 2016 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Assets | |||||||
Investments: | |||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value (Amortized cost 2017: $11,043,394; 2016: $11,523,316) | $ | 11,086,386 | $ | 11,397,114 | |||
Equity securities, available for sale, at fair value (Cost 2017: $563,110; 2016: $597,366) | 659,751 | 638,744 | |||||
Mortgage loans, held for investment, at amortized cost and fair value | 360,381 | 349,969 | |||||
Other investments, at fair value | 830,253 | 830,219 | |||||
Equity method investments | 108,597 | 116,000 | |||||
Short-term investments, at amortized cost and fair value | 15,282 | 127,461 | |||||
Total investments | 13,060,650 | 13,459,507 | |||||
Cash and cash equivalents | 1,350,613 | 1,039,494 | |||||
Restricted cash and cash equivalents | 280,514 | 202,013 | |||||
Accrued interest receivable | 68,023 | 74,971 | |||||
Insurance and reinsurance premium balances receivable | 2,968,096 | 2,313,512 | |||||
Reinsurance recoverable on unpaid and paid losses | 2,360,821 | 2,334,922 | |||||
Deferred acquisition costs | 562,774 | 438,636 | |||||
Prepaid reinsurance premiums | 734,129 | 556,344 | |||||
Receivable for investments sold | 9,357 | 14,123 | |||||
Goodwill and intangible assets | 87,206 | 85,049 | |||||
Other assets | 335,967 | 295,120 | |||||
Total assets | $ | 21,818,150 | $ | 20,813,691 | |||
Liabilities | |||||||
Reserve for losses and loss expenses | $ | 10,787,575 | $ | 9,697,827 | |||
Unearned premiums | 3,521,063 | 2,969,498 | |||||
Insurance and reinsurance balances payable | 670,292 | 493,183 | |||||
Senior notes | 993,797 | 992,950 | |||||
Payable for investments purchased | 122,065 | 62,550 | |||||
Other liabilities | 268,659 | 325,313 | |||||
Total liabilities | 16,363,451 | 14,541,321 | |||||
Shareholders’ equity | |||||||
Preferred shares | 775,000 | 1,126,074 | |||||
Common shares (2017: 176,580; 2016: 176,580 shares issued and 2017: 83,157; 2016: 86,441 shares outstanding) | 2,206 | 2,206 | |||||
Additional paid-in capital | 2,291,516 | 2,299,857 | |||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | 141,613 | (121,841 | ) | ||||
Retained earnings | 6,051,659 | 6,527,627 | |||||
Treasury shares, at cost (2017: 93,423; 2016: 90,139 shares) | (3,807,295 | ) | (3,561,553 | ) | |||
Total shareholders’ equity | 5,454,699 | 6,272,370 | |||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 21,818,150 | $ | 20,813,691 |
Three months ended | Nine months ended | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 1,322,564 | $ | 1,284,866 | $ | 3,818,508 | $ | 3,820,163 | ||||||||||||||||||
Net investment income | 154,201 | 88,177 | 424,802 | 271,744 | ||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 10,344 | 1,092 | 16,444 | 9,998 | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses): | ||||||||||||||||||||||||||
(Increase) decrease in allowance for expected credit losses | 1,077 | (3,210) | (1,380) | (10,191) | ||||||||||||||||||||||
Impairment losses | (41) | (6,491) | (9,124) | (7,074) | ||||||||||||||||||||||
Other realized and unrealized investment gains (losses) | (54,150) | (136,757) | (87,167) | (396,966) | ||||||||||||||||||||||
Total net investment gains (losses) | (53,114) | (146,458) | (97,671) | (414,231) | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,433,995 | 1,227,677 | 4,162,083 | 3,687,674 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | 783,940 | 941,911 | 2,240,840 | 2,444,196 | ||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 263,389 | 240,511 | 747,027 | 746,443 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 179,283 | 158,245 | 514,596 | 492,872 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gains | (50,570) | (135,660) | (11,755) | (236,934) | ||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | 16,445 | 15,915 | 50,077 | 46,720 | ||||||||||||||||||||||
Reorganization expenses | 28,997 | 6,213 | 28,997 | 21,941 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2,729 | 2,729 | 8,188 | 8,188 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 1,224,213 | 1,229,864 | 3,577,970 | 3,523,426 | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | 209,782 | (2,187) | 584,113 | 164,248 | ||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (24,624) | 363 | (68,078) | 5,304 | ||||||||||||||||||||||
Interest in income (loss) of equity method investments | 2,940 | (7,560) | 2,835 | 5,040 | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 188,098 | (9,384) | 518,870 | 174,592 | ||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends | 7,563 | 7,563 | 22,688 | 22,688 | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 180,535 | $ | (16,947) | $ | 496,182 | $ | 151,904 | ||||||||||||||||||
Per share data | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share: | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share | $ | 2.12 | $ | (0.20) | $ | 5.83 | $ | 1.79 | ||||||||||||||||||
Earnings (loss) per diluted common share | $ | 2.10 | $ | (0.20) | $ | 5.77 | $ | 1.77 | ||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 85,223 | 84,660 | 85,099 | 84,930 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding | 86,108 | 84,660 | 85,927 | 85,674 | ||||||||||||||||||||||
Three months ended | Nine months ended | ||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||
(in thousands, except for per share amounts) | |||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 1,017,131 | $ | 934,415 | $ | 2,937,265 | $ | 2,783,746 | |||||||
Net investment income | 95,169 | 116,923 | 299,899 | 257,818 | |||||||||||
Other insurance related income (losses) | (3,197 | ) | 5,944 | (4,420 | ) | 4,850 | |||||||||
Bargain purchase gain | — | — | 15,044 | — | |||||||||||
Net realized investment gains (losses): | |||||||||||||||
Other-than-temporary impairment ("OTTI") losses | (5,412 | ) | (4,247 | ) | (13,493 | ) | (20,346 | ) | |||||||
Other realized investment gains (losses) | 20,044 | 9,452 | (1,318 | ) | (19,949 | ) | |||||||||
Total net realized investment gains (losses) | 14,632 | 5,205 | (14,811 | ) | (40,295 | ) | |||||||||
Total revenues | 1,123,735 | 1,062,487 | 3,232,977 | 3,006,119 | |||||||||||
Expenses | |||||||||||||||
Net losses and loss expenses | 1,235,367 | 532,328 | 2,447,640 | 1,663,584 | |||||||||||
Acquisition costs | 194,724 | 189,810 | 588,879 | 559,570 | |||||||||||
General and administrative expenses | 124,629 | 142,906 | 433,704 | 439,554 | |||||||||||
Foreign exchange losses (gains) | 32,510 | (13,795 | ) | 90,093 | (69,781 | ) | |||||||||
Interest expense and financing costs | 12,835 | 12,839 | 38,377 | 38,586 | |||||||||||
Transaction related expenses | 5,970 | — | 5,970 | — | |||||||||||
Total expenses | 1,606,035 | 864,088 | 3,604,663 | 2,631,513 | |||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | (482,300 | ) | 198,399 | (371,686 | ) | 374,606 | |||||||||
Income tax (expense) benefit | 25,877 | (9,352 | ) | 38,547 | (7,712 | ) | |||||||||
Interest in loss of equity method investments | (661 | ) | (2,434 | ) | (8,402 | ) | (2,434 | ) | |||||||
Net income (loss) | (457,084 | ) | 186,613 | (341,541 | ) | 364,460 | |||||||||
Preferred share dividends | 10,656 | 9,969 | 36,154 | 29,906 | |||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | (467,740 | ) | $ | 176,644 | $ | (377,695 | ) | $ | 334,554 | |||||
Per share data | |||||||||||||||
Net income (loss) per common share: | |||||||||||||||
Basic net income (loss) | $ | (5.61 | ) | $ | 1.97 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.64 | |||||
Diluted net income (loss) | $ | (5.61 | ) | $ | 1.96 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.61 | |||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 83,305 | 89,621 | 84,479 | 91,852 | |||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 83,305 | 90,351 | 84,479 | 92,579 | |||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.38 | $ | 0.35 | $ | 1.14 | $ | 1.05 |
Three months ended | Nine months ended | ||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (457,084 | ) | $ | 186,613 | $ | (341,541 | ) | $ | 364,460 | |||||
Other comprehensive income, net of tax: | |||||||||||||||
Available for sale investments: | |||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period | 62,505 | 36,336 | 206,461 | 238,656 | |||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized investment (gains) losses and OTTI losses recognized in net income | (13,286 | ) | (2,642 | ) | 10,169 | 42,620 | |||||||||
Unrealized investment gains arising during the period, net of reclassification adjustment | 49,219 | 33,694 | 216,630 | 281,276 | |||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 8,088 | 1,722 | 46,824 | 5,694 | |||||||||||
Total other comprehensive income, net of tax | 57,307 | 35,416 | 263,454 | 286,970 | |||||||||||
Comprehensive income (loss) | $ | (399,777 | ) | $ | 222,029 | $ | (78,087 | ) | $ | 651,430 |
Three months ended | Nine months ended | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 188,098 | $ | (9,384) | $ | 518,870 | $ | 174,592 | ||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | ||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has not been recognized | (156,051) | (393,880) | (109,595) | (1,259,482) | ||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has been recognized | (4,947) | (10,684) | (1,630) | (53,308) | ||||||||||||||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized (gains) losses and impairment losses recognized in net income (loss) | 23,018 | 98,779 | 100,388 | 229,773 | ||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period, net of reclassification adjustment | (137,980) | (305,785) | (10,837) | (1,083,017) | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (6,950) | (12,751) | (4,302) | (16,169) | ||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | (144,930) | (318,536) | (15,139) | (1,099,186) | ||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | $ | 43,168 | $ | (327,920) | $ | 503,731 | $ | (924,594) |
Three months ended | Nine months ended | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares | Preferred shares | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 1,126,074 | $ | 627,843 | ||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | (351,074 | ) | (2,843 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | 775,000 | 625,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning and end of period | Balance at beginning and end of period | $ | 550,000 | $ | 550,000 | $ | 550,000 | $ | 550,000 | |||||||||||||||||||||
Common shares (par value) | Common shares (par value) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | 2,206 | 2,202 | ||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | 2,206 | 2,206 | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning and end of period | Balance at beginning and end of period | 2,206 | 2,206 | 2,206 | 2,206 | |||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | Additional paid-in capital | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | 2,299,857 | 2,241,388 | Balance at beginning of period | 2,361,185 | 2,341,507 | 2,366,253 | 2,346,179 | |||||||||||||||||||||||
Shares issued - common shares | — | (4 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of treasury shares reissued | (39,033 | ) | (19,647 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Settlement of accelerated share repurchase | — | 60,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
Treasury shares reissued | Treasury shares reissued | (779) | (694) | (33,575) | (30,844) | |||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 30,692 | 26,129 | Share-based compensation expense | 15,272 | 14,082 | 43,000 | 39,560 | |||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | 2,291,516 | 2,307,866 | Balance at end of period | 2,375,678 | 2,354,895 | 2,375,678 | 2,354,895 | |||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | ||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | Accumulated other comprehensive income (loss) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | (121,841 | ) | (188,465 | ) | Balance at beginning of period | (630,509) | (724,114) | (760,300) | 56,536 | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available for sale investments, net of tax: | Unrealized gains (losses) on available for sale investments, net of tax: | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | (82,323 | ) | (149,585 | ) | Balance at beginning of period | (616,552) | (715,077) | (743,695) | 62,155 | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains arising during the period, net of reclassification adjustment | 216,630 | 281,276 | ||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period, net of reclassification adjustment | Unrealized gains (losses) arising during the period, net of reclassification adjustment | (137,980) | (305,785) | (10,837) | (1,083,017) | |||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | 134,307 | 131,691 | Balance at end of period | (754,532) | (1,020,862) | (754,532) | (1,020,862) | |||||||||||||||||||||||
Cumulative foreign currency translation adjustments, net of tax: | Cumulative foreign currency translation adjustments, net of tax: | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | (39,518 | ) | (38,880 | ) | Balance at beginning of period | (13,957) | (9,037) | (16,605) | (5,619) | |||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 46,824 | 5,694 | Foreign currency translation adjustment | (6,950) | (12,751) | (4,302) | (16,169) | |||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | 7,306 | (33,186 | ) | Balance at end of period | (20,907) | (21,788) | (20,907) | (21,788) | ||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | 141,613 | 98,505 | Balance at end of period | (775,439) | (1,042,650) | (775,439) | (1,042,650) | |||||||||||||||||||||||
Retained earnings | Retained earnings | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | 6,527,627 | 6,194,353 | Balance at beginning of period | 6,485,901 | 6,298,680 | 6,247,022 | 6,204,745 | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (341,541 | ) | 364,460 | Net income (loss) | 188,098 | (9,384) | 518,870 | 174,592 | ||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends | (36,154 | ) | (29,906 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Common share dividends | (98,273 | ) | (98,334 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends (1) | Preferred share dividends (1) | (7,563) | (7,563) | (22,688) | (22,688) | |||||||||||||||||||||||||
Common share dividends (1) | Common share dividends (1) | (38,257) | (37,465) | (115,025) | (112,381) | |||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | 6,051,659 | 6,430,573 | Balance at end of period | 6,628,179 | 6,244,268 | 6,628,179 | 6,244,268 | |||||||||||||||||||||||
Treasury shares, at cost | Treasury shares, at cost | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | (3,561,553 | ) | (3,010,439 | ) | Balance at beginning of period | (3,747,822) | (3,765,648) | (3,765,271) | (3,749,010) | |||||||||||||||||||||
Shares repurchased for treasury | (285,659 | ) | (449,086 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Cost of treasury shares reissued | 39,917 | 21,033 | ||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | Shares repurchased | (373) | (342) | (17,424) | (48,675) | |||||||||||||||||||||||||
Shares reissued | Shares reissued | 779 | 694 | 35,279 | 32,389 | |||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | (3,807,295 | ) | (3,438,492 | ) | Balance at end of period | (3,747,416) | (3,765,296) | (3,747,416) | (3,765,296) | |||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | $ | 5,454,699 | $ | 6,025,658 | Total shareholders’ equity | $ | 5,033,208 | $ | 4,343,423 | $ | 5,033,208 | $ | 4,343,423 | |||||||||||||||||
Nine months ended | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||
Net income | $ | 518,870 | $ | 174,592 | |||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||
Net investment (gains) losses | 97,671 | 414,231 | |||||||||
Net realized and unrealized (gains) losses on other investments | 4,923 | (31,843) | |||||||||
Amortization of fixed maturities | (11,655) | 24,918 | |||||||||
Interest in income (loss) of equity method investments | (2,835) | (5,040) | |||||||||
Other amortization and depreciation | 62,378 | 52,469 | |||||||||
Share-based compensation expense, net of cash payments | 39,911 | 36,097 | |||||||||
Changes in: | |||||||||||
Accrued interest receivable | (5,948) | (13,796) | |||||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses and loss expenses | (205,369) | (239,482) | |||||||||
Reinsurance recoverable on paid losses and loss expenses | (54,297) | 201,729 | |||||||||
Deferred acquisition costs | (32,663) | (79,994) | |||||||||
Prepaid reinsurance premiums | (422,078) | (222,235) | |||||||||
Reserve for losses and loss expenses | 400,725 | 29,151 | |||||||||
Unearned premiums | 639,441 | 577,490 | |||||||||
Insurance and reinsurance balances, net | (103,589) | 72,655 | |||||||||
Other items | 23,818 | (73,932) | |||||||||
Net cash provided by operating activities | 949,303 | 917,010 | |||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||
Purchases of: | |||||||||||
Fixed maturities, available for sale | (5,166,446) | (5,466,347) | |||||||||
Fixed maturities, held to maturity | (25,000) | (247,862) | |||||||||
Equity securities | (87,388) | (92,977) | |||||||||
Mortgage loans | (22,318) | (113,978) | |||||||||
Other investments | (67,828) | (122,628) | |||||||||
Equity method investments | (11,289) | — | |||||||||
Short-term investments | (221,618) | (141,821) | |||||||||
Proceeds from the sale of: | |||||||||||
Fixed maturities, available for sale | 4,038,436 | 4,730,523 | |||||||||
Equity securities | 29,171 | 111,148 | |||||||||
Other investments | 104,275 | 134,348 | |||||||||
Short-term investments | 132,421 | 71,435 | |||||||||
Proceeds from redemption of fixed maturities, available for sale | 680,637 | 850,954 | |||||||||
Proceeds from redemption of fixed maturities, held to maturity | 11,360 | 3,500 | |||||||||
Proceeds from redemption of short-term investments | 46,072 | 20,124 | |||||||||
Proceeds from the repayment of mortgage loans | 35,620 | 54,881 | |||||||||
Proceeds from the (purchase) sale of other assets, net | (16,219) | (25,041) | |||||||||
Loan advances made | (149,879) | — | |||||||||
Net cash used in investing activities | (689,993) | (233,741) | |||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||
Repurchase of common shares - open market | — | (34,987) | |||||||||
Taxes paid on withholding shares | (17,424) | (13,688) | |||||||||
Dividends paid - common shares | (115,569) | (112,888) | |||||||||
Dividends paid - preferred shares | (22,688) | (22,688) | |||||||||
Federal Home Loan Bank advances, net | 5,250 | 78,950 | |||||||||
Net cash used in financing activities | (150,431) | (105,301) | |||||||||
2017 | 2016 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||
Net income (loss) | $ | (341,541 | ) | $ | 364,460 | ||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | |||||||
Net realized investment losses | 14,811 | 40,295 | |||||
Net realized and unrealized gains on other investments | (56,759 | ) | (23,117 | ) | |||
Amortization of fixed maturities | 32,528 | 51,660 | |||||
Interest in loss of equity method investments | 8,402 | 2,434 | |||||
Other amortization and depreciation | 19,279 | 17,370 | |||||
Share-based compensation expense, net of cash payments | 1,516 | 28,580 | |||||
Non-cash foreign exchange losses | 24,149 | — | |||||
Bargain purchase gain | (15,044 | ) | — | ||||
Changes in: | |||||||
Accrued interest receivable | 8,730 | 3,286 | |||||
Reinsurance recoverable balances | 60,522 | (163,212 | ) | ||||
Deferred acquisition costs | (123,961 | ) | (73,759 | ) | |||
Prepaid reinsurance premiums | (178,464 | ) | (184,648 | ) | |||
Reserve for loss and loss expenses | 918,511 | 216,828 | |||||
Unearned premiums | 540,108 | 682,686 | |||||
Insurance and reinsurance balances, net | (465,436 | ) | (623,170 | ) | |||
Other items | (135,266 | ) | (74,383 | ) | |||
Net cash provided by operating activities | 312,085 | 265,310 | |||||
Cash flows from investing activities: | |||||||
Purchases of: | |||||||
Fixed maturities | (6,250,608 | ) | (6,624,573 | ) | |||
Equity securities | (108,804 | ) | (295,827 | ) | |||
Mortgage loans | (20,812 | ) | (131,087 | ) | |||
Other investments | (135,526 | ) | (177,500 | ) | |||
Equity method investments | (1,000 | ) | (103,548 | ) | |||
Short-term investments | (20,792 | ) | (81,479 | ) | |||
Proceeds from the sale of: | |||||||
Fixed maturities | 5,354,398 | 6,067,663 | |||||
Equity securities | 232,755 | 296,182 | |||||
Other investments | 203,896 | 170,111 | |||||
Short-term investments | 19,284 | 67,408 | |||||
Proceeds from redemption of fixed maturities | 1,546,998 | 977,852 | |||||
Proceeds from redemption of short-term investments | 116,261 | 8,185 | |||||
Proceeds from the repayment of mortgage loans | 10,702 | 4,808 | |||||
Purchase of other assets | (25,842 | ) | (19,055 | ) | |||
Change in restricted cash and cash equivalents | (78,501 | ) | (42,445 | ) | |||
Purchase of subsidiary, net | (73,067 | ) | — | ||||
Net cash provided by investing activities | 769,342 | 116,695 | |||||
Cash flows from financing activities: | |||||||
Repurchase of common shares | (290,496 | ) | (389,086 | ) | |||
Dividends paid - common shares | (102,868 | ) | (100,670 | ) | |||
Repurchase of preferred shares | (351,074 | ) | (2,843 | ) | |||
Dividends paid - preferred shares | (42,188 | ) | (29,940 | ) | |||
Proceeds from issuance of common shares | — | 8 | |||||
Net cash used in financing activities | (786,626 | ) | (522,531 | ) | |||
Effect of exchange rate changes on foreign currency cash and cash equivalents | 16,318 | 593 | |||||
Increase (decrease) in cash and cash equivalents | 311,119 | (139,933 | ) | ||||
Cash and cash equivalents - beginning of period | 1,039,494 | 988,133 | |||||
Cash and cash equivalents - end of period | $ | 1,350,613 | $ | 848,200 | |||
Effect of exchange rate changes on foreign currency cash, cash equivalents and restricted cash | (16,217) | (60,396) | |||||||||
Increase in cash, cash equivalents and restricted cash | 92,662 | 517,572 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash - beginning of period | 1,174,653 | 1,317,690 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash - end of period | $ | 1,267,315 | $ | 1,835,262 | |||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||
Income taxes paid | $ | 54,756 | $ | 36,431 | |||||||
Interest paid | $ | 49,207 | $ | 45,963 |
2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||
Three months ended and at September 30, | Insurance | Reinsurance | Total | Insurance | Reinsurance | Total | |||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 744,366 | $ | 441,208 | $ | 1,185,574 | $ | 675,430 | $ | 284,532 | $ | 959,962 | |||||||||||||
Net premiums written | 500,022 | 332,721 | 832,743 | 433,131 | 162,300 | 595,431 | |||||||||||||||||||
Net premiums earned | 496,004 | 521,127 | 1,017,131 | 444,691 | 489,724 | 934,415 | |||||||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | 526 | (3,723 | ) | (3,197 | ) | 39 | 5,905 | 5,944 | |||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (628,865 | ) | (606,502 | ) | (1,235,367 | ) | (273,226 | ) | (259,102 | ) | (532,328 | ) | |||||||||||||
Acquisition costs | (74,231 | ) | (120,493 | ) | (194,724 | ) | (61,755 | ) | (128,055 | ) | (189,810 | ) | |||||||||||||
General and administrative expenses | (75,038 | ) | (21,658 | ) | (96,696 | ) | (84,588 | ) | (29,635 | ) | (114,223 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (281,604 | ) | $ | (231,249 | ) | (512,853 | ) | $ | 25,161 | $ | 78,837 | 103,998 | ||||||||||||
Corporate expenses | (27,933 | ) | (28,683 | ) | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 95,169 | 116,923 | |||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains | 14,632 | 5,205 | |||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (losses) gains | (32,510 | ) | 13,795 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (12,835 | ) | (12,839 | ) | |||||||||||||||||||||
Transaction related expenses | (5,970 | ) | — | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | $ | (482,300 | ) | $ | 198,399 | ||||||||||||||||||||
Net loss and loss expense ratio | 126.8 | % | 116.4 | % | 121.5 | % | 61.4 | % | 52.9 | % | 57.0 | % | |||||||||||||
Acquisition cost ratio | 15.0 | % | 23.1 | % | 19.1 | % | 13.9 | % | 26.1 | % | 20.3 | % | |||||||||||||
General and administrative expense ratio | 15.1 | % | 4.2 | % | 12.3 | % | 19.1 | % | 6.1 | % | 15.3 | % | |||||||||||||
Combined ratio | 156.9 | % | 143.7 | % | 152.9 | % | 94.4 | % | 85.1 | % | 92.6 | % | |||||||||||||
Goodwill and intangible assets | $ | 87,206 | $ | — | $ | 87,206 | $ | 85,501 | $ | — | $ | 85,501 | |||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended and at September 30, | Insurance | Reinsurance | Total | Insurance | Reinsurance | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,457,624 | $ | 448,254 | $ | 1,905,878 | $ | 1,317,890 | $ | 389,918 | $ | 1,707,808 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 885,252 | 90,105 | 975,357 | 777,789 | 258,995 | 1,036,784 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 885,714 | 436,850 | 1,322,564 | 782,101 | 502,765 | 1,284,866 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | (22) | 10,366 | 10,344 | 151 | 941 | 1,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (491,368) | (292,572) | (783,940) | (519,006) | (422,905) | (941,911) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (169,384) | (94,005) | (263,389) | (139,436) | (101,075) | (240,511) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (120,330) | (18,271) | (138,601) | (108,072) | (24,498) | (132,570) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | 104,610 | $ | 42,368 | 146,978 | $ | 15,738 | $ | (44,772) | (29,034) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 154,201 | 88,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | (53,114) | (146,458) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate expenses | (40,682) | (25,675) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gains | 50,570 | 135,660 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (16,445) | (15,915) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reorganization expenses | (28,997) | (6,213) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | (2,729) | (2,729) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | 209,782 | (2,187) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (24,624) | 363 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest in income (loss) of equity method investments | 2,940 | (7,560) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 188,098 | (9,384) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends | 7,563 | 7,563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 180,535 | $ | (16,947) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 55.5 | % | 67.0 | % | 59.3 | % | 66.4 | % | 84.1 | % | 73.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 19.1 | % | 21.5 | % | 19.9 | % | 17.8 | % | 20.1 | % | 18.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense ratio | 13.6 | % | 4.2 | % | 13.5 | % | 13.8 | % | 4.9 | % | 12.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 88.2 | % | 92.7 | % | 92.7 | % | 98.0 | % | 109.1 | % | 104.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | $ | 290,413 | $ | — | $ | 290,413 | $ | 301,330 | $ | — | $ | 301,330 | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||
Nine months ended and at September 30, | Insurance | Reinsurance | Total | Insurance | Reinsurance | Total | |||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 2,234,395 | $ | 2,225,377 | $ | 4,459,772 | $ | 2,112,796 | $ | 2,126,762 | $ | 4,239,558 | |||||||||||||
Net premiums written | 1,533,029 | 1,764,689 | 3,297,718 | 1,433,058 | 1,855,529 | 3,288,587 | |||||||||||||||||||
Net premiums earned | 1,448,270 | 1,488,995 | 2,937,265 | 1,322,649 | 1,461,097 | 2,783,746 | |||||||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | 1,077 | (5,497 | ) | (4,420 | ) | (57 | ) | 4,907 | 4,850 | ||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (1,241,495 | ) | (1,206,145 | ) | (2,447,640 | ) | (853,771 | ) | (809,813 | ) | (1,663,584 | ) | |||||||||||||
Acquisition costs | (223,665 | ) | (365,214 | ) | (588,879 | ) | (184,982 | ) | (374,588 | ) | (559,570 | ) | |||||||||||||
General and administrative expenses | (253,308 | ) | (82,474 | ) | (335,782 | ) | (252,652 | ) | (99,980 | ) | (352,632 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (269,121 | ) | $ | (170,335 | ) | (439,456 | ) | $ | 31,187 | $ | 181,623 | 212,810 | ||||||||||||
Corporate expenses | (97,922 | ) | (86,922 | ) | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 299,899 | 257,818 | |||||||||||||||||||||||
Net realized investment losses | (14,811 | ) | (40,295 | ) | |||||||||||||||||||||
Foreign exchange (losses) gains | (90,093 | ) | 69,781 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (38,377 | ) | (38,586 | ) | |||||||||||||||||||||
Bargain purchase gain | 15,044 | — | |||||||||||||||||||||||
Transaction related expenses | (5,970 | ) | — | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | $ | (371,686 | ) | $ | 374,606 | ||||||||||||||||||||
Net loss and loss expense ratio | 85.7 | % | 81.0 | % | 83.3 | % | 64.6 | % | 55.4 | % | 59.8 | % | |||||||||||||
Acquisition cost ratio | 15.4 | % | 24.5 | % | 20.0 | % | 14.0 | % | 25.6 | % | 20.1 | % | |||||||||||||
General and administrative expense ratio | 17.6 | % | 5.6 | % | 14.8 | % | 19.0 | % | 6.9 | % | 15.8 | % | |||||||||||||
Combined ratio | 118.7 | % | 111.1 | % | 118.1 | % | 97.6 | % | 87.9 | % | 95.7 | % | |||||||||||||
Goodwill and intangible assets | $ | 87,206 | $ | — | $ | 87,206 | $ | 85,501 | $ | — | $ | 85,501 | |||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, | Insurance | Reinsurance | Total | Insurance | Reinsurance | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 4,557,386 | $ | 2,014,846 | $ | 6,572,232 | $ | 4,114,776 | $ | 2,341,123 | $ | 6,455,899 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 2,788,849 | 1,241,221 | 4,030,070 | 2,491,120 | 1,675,382 | 4,166,502 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 2,544,920 | 1,273,588 | 3,818,508 | 2,303,640 | 1,516,523 | 3,820,163 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 90 | 16,354 | 16,444 | 470 | 9,528 | 9,998 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (1,398,486) | (842,354) | (2,240,840) | (1,346,585) | (1,097,611) | (2,444,196) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (473,413) | (273,614) | (747,027) | (422,979) | (323,464) | (746,443) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (350,494) | (61,757) | (412,251) | (330,598) | (82,471) | (413,069) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income | $ | 322,617 | $ | 112,217 | 434,834 | $ | 203,948 | $ | 22,505 | 226,453 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 424,802 | 271,744 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | (97,671) | (414,231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate expenses | (102,345) | (79,803) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gains | 11,755 | 236,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (50,077) | (46,720) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reorganization expenses | (28,997) | (21,941) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | (8,188) | (8,188) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes and interest in income of equity method investments | 584,113 | 164,248 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (68,078) | 5,304 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest in income of equity method investments | 2,835 | 5,040 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 518,870 | 174,592 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends | 22,688 | 22,688 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 496,182 | $ | 151,904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 55.0 | % | 66.1 | % | 58.7 | % | 58.5 | % | 72.4 | % | 64.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 18.6 | % | 21.5 | % | 19.6 | % | 18.4 | % | 21.3 | % | 19.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense ratio | 13.7 | % | 4.9 | % | 13.4 | % | 14.3 | % | 5.4 | % | 12.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 87.3 | % | 92.5 | % | 91.7 | % | 91.2 | % | 99.1 | % | 96.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | $ | 290,413 | $ | — | $ | 290,413 | $ | 301,330 | $ | — | $ | 301,330 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost or Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Non-credit OTTI in AOCI(5) | |||||||||||||||||
At September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,556,963 | $ | 2,729 | $ | (12,374 | ) | $ | 1,547,318 | $ | — | ||||||||||
Non-U.S. government | 568,223 | 13,961 | (8,544 | ) | 573,640 | — | |||||||||||||||
Corporate debt | 4,460,337 | 65,230 | (21,600 | ) | 4,503,967 | — | |||||||||||||||
Agency RMBS(1) | 2,313,096 | 12,218 | (18,492 | ) | 2,306,822 | — | |||||||||||||||
CMBS(2) | 665,520 | 5,954 | (1,738 | ) | 669,736 | — | |||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 42,653 | 1,968 | (804 | ) | 43,817 | (867 | ) | ||||||||||||||
ABS(3) | 1,285,080 | 4,572 | (782 | ) | 1,288,870 | — | |||||||||||||||
Municipals(4) | 151,522 | 1,379 | (685 | ) | 152,216 | — | |||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 11,043,394 | $ | 108,011 | $ | (65,019 | ) | $ | 11,086,386 | $ | (867 | ) | |||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 13,980 | $ | 1,415 | $ | (569 | ) | $ | 14,826 | ||||||||||||
Exchange-traded funds | 365,412 | 88,782 | — | 454,194 | |||||||||||||||||
Bond mutual funds | 183,718 | 8,686 | (1,673 | ) | 190,731 | ||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 563,110 | $ | 98,883 | $ | (2,242 | ) | $ | 659,751 | ||||||||||||
At December 31, 2016 | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,681,425 | $ | 1,648 | $ | (27,004 | ) | $ | 1,656,069 | $ | — | ||||||||||
Non-U.S. government | 613,282 | 2,206 | (49,654 | ) | 565,834 | — | |||||||||||||||
Corporate debt | 4,633,834 | 42,049 | (75,140 | ) | 4,600,743 | — | |||||||||||||||
Agency RMBS(1) | 2,487,837 | 13,275 | (35,977 | ) | 2,465,135 | — | |||||||||||||||
CMBS(2) | 664,368 | 5,433 | (3,564 | ) | 666,237 | — | |||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 57,316 | 1,628 | (2,023 | ) | 56,921 | (823 | ) | ||||||||||||||
ABS(3) | 1,221,813 | 3,244 | (2,843 | ) | 1,222,214 | — | |||||||||||||||
Municipals(4) | 163,441 | 1,510 | (990 | ) | 163,961 | — | |||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 11,523,316 | $ | 70,993 | $ | (197,195 | ) | $ | 11,397,114 | $ | (823 | ) | |||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 379 | $ | 41 | $ | (342 | ) | $ | 78 | ||||||||||||
Exchange-traded funds | 463,936 | 53,405 | (2,634 | ) | 514,707 | ||||||||||||||||
Bond mutual funds | 133,051 | — | (9,092 | ) | 123,959 | ||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 597,366 | $ | 53,446 | $ | (12,068 | ) | $ | 638,744 | ||||||||||||
Amortized cost | Allowance for expected credit losses | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,976,548 | $ | — | $ | 117 | $ | (116,032) | $ | 2,860,633 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 718,298 | (17) | 854 | (48,880) | 670,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 4,610,179 | (8,684) | 5,737 | (377,369) | 4,229,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS(1) | 1,707,603 | — | 44 | (166,142) | 1,541,505 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS(2) | 947,370 | — | 36 | (82,355) | 865,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 155,437 | (133) | 123 | (17,623) | 137,804 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS(3) | 1,304,644 | (38) | 711 | (38,449) | 1,266,868 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals(4) | 167,248 | (61) | 42 | (15,840) | 151,389 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, available for sale | $ | 12,587,327 | $ | (8,933) | $ | 7,664 | $ | (862,690) | $ | 11,723,368 | |||||||||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,731,733 | $ | — | $ | 5,386 | $ | (97,789) | $ | 2,639,330 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 612,546 | — | 2,395 | (52,912) | 562,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 4,680,798 | (11,521) | 5,269 | (418,990) | 4,255,556 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS(1) | 1,297,423 | — | 4,663 | (99,301) | 1,202,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS(2) | 1,029,863 | — | 60 | (82,145) | 947,778 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 151,907 | (123) | 275 | (18,525) | 133,534 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS(3) | 1,499,728 | (35) | 555 | (70,721) | 1,429,527 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals(4) | 172,475 | (54) | 139 | (16,205) | 156,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, available for sale | $ | 12,176,473 | $ | (11,733) | $ | 18,742 | $ | (856,588) | $ | 11,326,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | % of Total Fair Value | ||||||||||
At September 30, 2017 | ||||||||||||
Maturity | ||||||||||||
Due in one year or less | $ | 434,283 | $ | 432,662 | 4.0 | % | ||||||
Due after one year through five years | 3,834,452 | 3,850,174 | 34.7 | % | ||||||||
Due after five years through ten years | 2,258,136 | 2,276,190 | 20.5 | % | ||||||||
Due after ten years | 210,174 | 218,115 | 2.0 | % | ||||||||
6,737,045 | 6,777,141 | 61.2 | % | |||||||||
Agency RMBS | 2,313,096 | 2,306,822 | 20.8 | % | ||||||||
CMBS | 665,520 | 669,736 | 6.0 | % | ||||||||
Non-Agency RMBS | 42,653 | 43,817 | 0.4 | % | ||||||||
ABS | 1,285,080 | 1,288,870 | 11.6 | % | ||||||||
Total | $ | 11,043,394 | $ | 11,086,386 | 100.0 | % | ||||||
At December 31, 2016 | ||||||||||||
Maturity | ||||||||||||
Due in one year or less | $ | 313,287 | $ | 305,972 | 2.8 | % | ||||||
Due after one year through five years | 3,906,190 | 3,850,149 | 33.8 | % | ||||||||
Due after five years through ten years | 2,546,299 | 2,510,975 | 22.0 | % | ||||||||
Due after ten years | 326,206 | 319,511 | 2.8 | % | ||||||||
7,091,982 | 6,986,607 | 61.4 | % | |||||||||
Agency RMBS | 2,487,837 | 2,465,135 | 21.6 | % | ||||||||
CMBS | 664,368 | 666,237 | 5.8 | % | ||||||||
Non-Agency RMBS | 57,316 | 56,921 | 0.5 | % | ||||||||
ABS | 1,221,813 | 1,222,214 | 10.7 | % | ||||||||
Total | $ | 11,523,316 | $ | 11,397,114 | 100.0 | % | ||||||
Amortized cost | Fair value | % of Total fair value | |||||||||||||||||||||
At September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
Maturity | |||||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 571,440 | $ | 553,369 | 4.8 | % | |||||||||||||||||
Due after one year through five years | 5,607,949 | 5,335,096 | 45.5 | % | |||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 2,144,195 | 1,892,237 | 16.1 | % | |||||||||||||||||||
Due after ten years | 148,689 | 131,438 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||
8,472,273 | 7,912,140 | 67.5 | % | ||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 1,707,603 | 1,541,505 | 13.1 | % | |||||||||||||||||||
CMBS | 947,370 | 865,051 | 7.4 | % | |||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 155,437 | 137,804 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||
ABS | 1,304,644 | 1,266,868 | 10.8 | % | |||||||||||||||||||
Total | $ | 12,587,327 | $ | 11,723,368 | 100.0 | % | |||||||||||||||||
At December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Maturity | |||||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 422,039 | $ | 409,972 | 3.7 | % | |||||||||||||||||
Due after one year through five years | 5,349,123 | 5,078,273 | 44.8 | % | |||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 2,192,344 | 1,919,450 | 16.9 | % | |||||||||||||||||||
Due after ten years | 234,046 | 205,575 | 1.8 | % | |||||||||||||||||||
8,197,552 | 7,613,270 | 67.2 | % | ||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 1,297,423 | 1,202,785 | 10.6 | % | |||||||||||||||||||
CMBS | 1,029,863 | 947,778 | 8.4 | % | |||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 151,907 | 133,534 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||
ABS | 1,499,728 | 1,429,527 | 12.6 | % | |||||||||||||||||||
Total | $ | 12,176,473 | $ | 11,326,894 | 100.0 | % | |||||||||||||||||
12 months or greater | Less than 12 months | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | Unrealized losses | Fair value | Unrealized losses | Fair value | Unrealized losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 933,401 | $ | (68,216) | $ | 1,841,396 | $ | (47,816) | $ | 2,774,797 | $ | (116,032) | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 236,921 | (31,958) | 400,356 | (16,922) | 637,277 | (48,880) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 2,705,183 | (333,349) | 1,207,859 | (44,020) | 3,913,042 | (377,369) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 751,020 | (128,711) | 783,310 | (37,431) | 1,534,330 | (166,142) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 732,637 | (75,522) | 121,722 | (6,833) | 854,359 | (82,355) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 92,894 | (16,856) | 37,539 | (767) | 130,433 | (17,623) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 975,560 | (36,001) | 216,048 | (2,448) | 1,191,608 | (38,449) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals | 128,209 | (15,116) | 21,510 | (724) | 149,719 | (15,840) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, available for sale | $ | 6,555,825 | $ | (705,729) | $ | 4,629,740 | $ | (156,961) | $ | 11,185,565 | $ | (862,690) | |||||||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 467,032 | $ | (41,365) | $ | 1,414,181 | $ | (56,424) | $ | 1,881,213 | $ | (97,789) | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 207,637 | (33,027) | 298,048 | (19,885) | 505,685 | (52,912) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 1,562,355 | (268,289) | 2,350,504 | (150,701) | 3,912,859 | (418,990) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 220,595 | (40,469) | 771,191 | (58,832) | 991,786 | (99,301) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 343,494 | (40,888) | 599,877 | (41,257) | 943,371 | (82,145) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 75,137 | (14,691) | 53,484 | (3,834) | 128,621 | (18,525) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 685,990 | (48,913) | 686,190 | (21,808) | 1,372,180 | (70,721) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals | 52,994 | (10,120) | 96,003 | (6,085) | 148,997 | (16,205) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, available for sale | $ | 3,615,234 | $ | (497,762) | $ | 6,269,478 | $ | (358,826) | $ | 9,884,712 | $ | (856,588) | |||||||||||||||||||||||||||||
12 months or greater | Less than 12 months | Total | |||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||
At September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 161,425 | $ | (5,641 | ) | $ | 1,207,943 | $ | (6,733 | ) | $ | 1,369,368 | $ | (12,374 | ) | ||||||||||
Non-U.S. government | 61,872 | (7,354 | ) | 163,477 | (1,190 | ) | 225,349 | (8,544 | ) | ||||||||||||||||
Corporate debt | 412,832 | (12,553 | ) | 990,308 | (9,047 | ) | 1,403,140 | (21,600 | ) | ||||||||||||||||
Agency RMBS | 350,010 | (8,130 | ) | 1,126,956 | (10,362 | ) | 1,476,966 | (18,492 | ) | ||||||||||||||||
CMBS | 13,919 | (238 | ) | 221,941 | (1,500 | ) | 235,860 | (1,738 | ) | ||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 8,342 | (803 | ) | 222 | (1 | ) | 8,564 | (804 | ) | ||||||||||||||||
ABS | 16,816 | (409 | ) | 323,886 | (373 | ) | 340,702 | (782 | ) | ||||||||||||||||
Municipals | 23,339 | (474 | ) | 40,913 | (211 | ) | 64,252 | (685 | ) | ||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 1,048,555 | $ | (35,602 | ) | $ | 4,075,646 | $ | (29,417 | ) | $ | 5,124,201 | $ | (65,019 | ) | ||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 33 | $ | (135 | ) | $ | 2,939 | $ | (434 | ) | $ | 2,972 | $ | (569 | ) | ||||||||||
Exchange-traded funds | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | — | 24,145 | (1,673 | ) | 24,145 | (1,673 | ) | |||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 33 | $ | (135 | ) | $ | 27,084 | $ | (2,107 | ) | $ | 27,117 | $ | (2,242 | ) | ||||||||||
At December 31, 2016 | |||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 54,051 | $ | (2,729 | ) | $ | 1,340,719 | $ | (24,275 | ) | $ | 1,394,770 | $ | (27,004 | ) | ||||||||||
Non-U.S. government | 149,360 | (38,683 | ) | 283,796 | (10,971 | ) | 433,156 | (49,654 | ) | ||||||||||||||||
Corporate debt | 230,218 | (30,652 | ) | 1,948,976 | (44,488 | ) | 2,179,194 | (75,140 | ) | ||||||||||||||||
Agency RMBS | 76,694 | (1,101 | ) | 1,724,170 | (34,876 | ) | 1,800,864 | (35,977 | ) | ||||||||||||||||
CMBS | 84,640 | (749 | ) | 193,499 | (2,815 | ) | 278,139 | (3,564 | ) | ||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 13,642 | (1,752 | ) | 7,194 | (271 | ) | 20,836 | (2,023 | ) | ||||||||||||||||
ABS | 362,110 | (1,950 | ) | 266,763 | (893 | ) | 628,873 | (2,843 | ) | ||||||||||||||||
Municipals | 774 | (29 | ) | 68,598 | (961 | ) | 69,372 | (990 | ) | ||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 971,489 | $ | (77,645 | ) | $ | 5,833,715 | $ | (119,550 | ) | $ | 6,805,204 | $ | (197,195 | ) | ||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | — | $ | — | $ | 37 | $ | (342 | ) | $ | 37 | $ | (342 | ) | |||||||||||
Exchange-traded funds | 4,959 | (461 | ) | 87,760 | (2,173 | ) | 92,719 | (2,634 | ) | ||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | — | 123,954 | (9,092 | ) | 123,954 | (9,092 | ) | |||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 4,959 | $ | (461 | ) | $ | 211,751 | $ | (11,607 | ) | $ | 216,710 | $ | (12,068 | ) | ||||||||||
Amortized cost | Allowance for expected credit losses | Net carrying value | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held to maturity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 90,200 | $ | — | $ | 90,200 | $ | — | $ | (12,779) | $ | 77,421 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS(1) | 622,640 | — | 622,640 | 41 | (3,463) | 619,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, held to maturity | $ | 712,840 | $ | — | $ | 712,840 | $ | 41 | $ | (16,242) | $ | 696,639 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held to maturity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 85,200 | $ | — | $ | 85,200 | $ | — | $ | (11,428) | $ | 73,772 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS(1) | 613,151 | — | 613,151 | — | (12,180) | 600,971 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities, held to maturity | $ | 698,351 | $ | — | $ | 698,351 | $ | — | $ | (23,608) | $ | 674,743 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | ||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 3,130 | $ | 327 | $ | (407) | $ | 3,050 | |||||||||||||||||||||
Preferred stocks | 5,339 | — | (253) | 5,086 | |||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 191,711 | 85,115 | (3,032) | 273,794 | |||||||||||||||||||||||||
Bond mutual funds | 361,378 | — | (87,046) | 274,332 | |||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 561,558 | $ | 85,442 | $ | (90,738) | $ | 556,262 | |||||||||||||||||||||
At December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Common stocks | $ | 7,279 | $ | 636 | $ | (442) | $ | 7,473 | |||||||||||||||||||||
Preferred stocks | 115 | — | (43) | 72 | |||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 207,505 | 68,058 | (5,757) | 269,806 | |||||||||||||||||||||||||
Bond mutual funds | 279,457 | — | (71,555) | 207,902 | |||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 494,356 | $ | 68,694 | $ | (77,797) | $ | 485,253 | |||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value | % of Total | Carrying value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans, held for investment: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 614,456 | 101 | % | $ | 627,437 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
Allowance for expected credit losses | (4,179) | (1 | %) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||
Total mortgage loans, held for investment | $ | 610,277 | 100 | % | $ | 627,437 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
Fair value | % of Total | Redemption frequency (if currently eligible) | Redemption notice period | ||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
Multi-strategy funds | $ | 25,465 | 3 | % | Quarterly | 60-90 days | |||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | 229,235 | 24 | % | Quarterly(1) | 90 days | ||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | 283,838 | 30 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Real estate funds | 307,177 | 32 | % | Quarterly(2), Annually(3) | 45-90 days | ||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 4,684 | — | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 104,172 | 11 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Total other investments | $ | 954,571 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Multi-strategy funds | $ | 32,616 | 3 | % | Quarterly | 60-90 days | |||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | 258,626 | 26 | % | Quarterly(1) | 90 days | ||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | 265,836 | 27 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Real estate funds | 298,499 | 30 | % | Quarterly(2), Annually(3) | 45-90 days | ||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 5,016 | — | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 136,158 | 14 | % | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Total other investments | $ | 996,751 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 133,006 | $ | 87,364 | $ | 375,659 | $ | 224,780 | |||||||||||||||||||||
Other investments | 312 | (7,576) | (4,543) | 32,801 | |||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 3,050 | 2,490 | 8,495 | 7,349 | |||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | 8,892 | 6,256 | 26,158 | 15,323 | |||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 14,465 | 5,350 | 35,638 | 10,147 | |||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 2,195 | 1,004 | 5,984 | 1,571 | |||||||||||||||||||||||||
Gross investment income | 161,920 | 94,888 | 447,391 | 291,971 | |||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | (7,719) | (6,711) | (22,589) | (20,227) | |||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 154,201 | $ | 88,177 | $ | 424,802 | $ | 271,744 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment gains | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | $ | 4,143 | $ | 1,095 | $ | 27,973 | $ | 11,390 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 8,433 | 6,997 | 9,968 | 6,997 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment gains | 12,576 | 8,092 | 37,941 | 18,387 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | (31,390) | (100,021) | (128,733) | (249,514) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | (4) | (178) | (400) | (403) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment losses | (31,394) | (100,199) | (129,133) | (249,917) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Increase) decrease in allowance for expected credit losses, fixed maturities, available for sale | 1,618 | (3,210) | 2,800 | (10,191) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Increase) decrease in allowance for expected credit losses, mortgage loans | (541) | — | (4,179) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment losses(1) | (41) | (6,491) | (9,124) | (7,074) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of investment derivatives(2) | 1,692 | 4,400 | 218 | 11,463 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on equity securities | (37,024) | (49,050) | 3,806 | (176,899) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | $ | (53,114) | $ | (146,458) | $ | (97,671) | $ | (414,231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 10,551 | $ | 7,294 | $ | 11,733 | $ | 313 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected credit losses on securities where credit losses were not previously recognized | 21 | 6,320 | 4,376 | 13,228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions (reductions) for expected credit losses on securities where credit losses were previously recognized | 708 | (592) | 404 | (500) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairments of securities which the Company intends to sell or more likely than not will be required to sell | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold/redeemed/matured | (2,347) | (2,518) | (7,580) | (2,537) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 8,933 | $ | 10,504 | $ | 8,933 | $ | 10,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||
Carrying Value | % of Total | Carrying Value | % of Total | ||||||||||||
Mortgage Loans held-for-investment: | |||||||||||||||
Commercial | $ | 360,381 | 100 | % | $ | 349,969 | 100 | % | |||||||
360,381 | 100 | % | 349,969 | 100 | % | ||||||||||
Valuation allowances | — | — | % | — | — | % | |||||||||
Total Mortgage Loans held-for-investment | $ | 360,381 | 100 | % | $ | 349,969 | 100 | % | |||||||
Fair Value | Redemption Frequency (if currently eligible) | Redemption Notice Period | ||||||||||
At September 30, 2017 | ||||||||||||
Long/short equity funds | $ | 64,067 | 8 | % | Annually | 60 days | ||||||
Multi-strategy funds | 286,452 | 35 | % | Quarterly, Semi-annually | 60-95 days | |||||||
Event-driven funds | 48,578 | 6 | % | Annually | 45 days | |||||||
Direct lending funds | 232,389 | 28 | % | n/a | n/a | |||||||
Private equity funds | 71,896 | 9 | % | n/a | n/a | |||||||
Real estate funds | 46,691 | 6 | % | n/a | n/a | |||||||
CLO-Equities | 36,782 | 3 | % | n/a | n/a | |||||||
Other privately held investments | 43,398 | 5 | % | n/a | n/a | |||||||
Total other investments | $ | 830,253 | 100 | % | ||||||||
At December 31, 2016 | ||||||||||||
Long/short equity funds | $ | 118,619 | 14 | % | Semi-annually, Annually | 45-60 days | ||||||
Multi-strategy funds | 285,992 | 34 | % | Quarterly, Semi-annually | 60-95 days | |||||||
Event-driven funds | 93,539 | 11 | % | Annually | 45 days | |||||||
Direct lending funds | 134,650 | 16 | % | n/a | n/a | |||||||
Private equity funds | 81,223 | 10 | % | n/a | n/a | |||||||
Real estate funds | 13,354 | 2 | % | n/a | n/a | |||||||
CLO-Equities | 60,700 | 8 | % | n/a | n/a | |||||||
Other privately held investments | 42,142 | 5 | % | n/a | n/a | |||||||
Total other investments | $ | 830,219 | 100 | % | ||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 74,978 | $ | 75,827 | $ | 230,603 | $ | 229,423 | |||||||||
Other investments | 17,373 | 38,248 | 59,973 | 25,770 | |||||||||||||
Equity securities | 3,223 | 4,633 | 11,048 | 12,843 | |||||||||||||
Mortgage loans | 2,895 | 2,191 | 7,970 | 5,683 | |||||||||||||
Cash and cash equivalents | 3,111 | 3,768 | 9,640 | 7,071 | |||||||||||||
Short-term investments | 698 | 337 | 1,797 | 708 | |||||||||||||
Gross investment income | 102,278 | 125,004 | 321,031 | 281,498 | |||||||||||||
Investment expenses | (7,109 | ) | (8,081 | ) | (21,132 | ) | (23,680 | ) | |||||||||
Net investment income | $ | 95,169 | $ | 116,923 | $ | 299,899 | $ | 257,818 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Gross realized gains | |||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | $ | 19,297 | $ | 26,211 | $ | 57,524 | $ | 67,833 | |||||||||
Equities | 17,980 | 5,570 | 33,794 | 18,804 | |||||||||||||
Gross realized gains | 37,277 | 31,781 | 91,318 | 86,637 | |||||||||||||
Gross realized losses | |||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | (15,893 | ) | (21,908 | ) | (83,183 | ) | (90,702 | ) | |||||||||
Equities | (45 | ) | (576 | ) | (258 | ) | (15,923 | ) | |||||||||
Gross realized losses | (15,938 | ) | (22,484 | ) | (83,441 | ) | (106,625 | ) | |||||||||
Net OTTI recognized in earnings | (5,412 | ) | (4,247 | ) | (13,493 | ) | (20,346 | ) | |||||||||
Change in fair value of investment derivatives(1) | (1,295 | ) | 155 | (9,195 | ) | 39 | |||||||||||
Net realized investment gains (losses) | $ | 14,632 | $ | 5,205 | $ | (14,811 | ) | $ | (40,295 | ) | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Fixed maturities: | |||||||||||||||||
Non-U.S. government | $ | 3,905 | $ | 2,456 | $ | 8,187 | $ | 2,953 | |||||||||
Corporate debt | 1,507 | 1,791 | 5,306 | 14,833 | |||||||||||||
5,412 | 4,247 | 13,493 | 17,786 | ||||||||||||||
Equity Securities | |||||||||||||||||
Exchange-traded funds | — | — | — | 2,560 | |||||||||||||
— | — | — | 2,560 | ||||||||||||||
Total OTTI recognized in earnings | $ | 5,412 | $ | 4,247 | $ | 13,493 | $ | 20,346 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 1,481 | $ | 1,513 | $ | 1,493 | $ | 1,506 | |||||||||
Credit impairments recognized on securities not previously impaired | — | — | — | — | |||||||||||||
Additional credit impairments recognized on securities previously impaired | 2 | — | 2 | 7 | |||||||||||||
Change in timing of future cash flows on securities previously impaired | — | — | — | — | |||||||||||||
Intent to sell of securities previously impaired | — | — | — | — | |||||||||||||
Securities sold/redeemed/matured | — | (33 | ) | (12 | ) | (33 | ) | ||||||||||
Balance at end of period | $ | 1,483 | $ | 1,480 | $ | 1,483 | $ | 1,480 | |||||||||
Quoted prices in active markets for identical assets (Level 1) | Significant other observable inputs (Level 2) | Significant unobservable inputs (Level 3) | Fair value based on NAV practical expedient | Total fair value | |||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,829,541 | $ | 31,092 | $ | — | $ | — | $ | 2,860,633 | |||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | — | 670,255 | — | — | 670,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | 4,096,395 | 133,468 | — | 4,229,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | — | 1,541,505 | — | — | 1,541,505 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | 865,051 | — | — | 865,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | — | 137,804 | — | — | 137,804 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | 1,266,868 | — | — | 1,266,868 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals | — | 151,389 | — | — | 151,389 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2,829,541 | 8,760,359 | 133,468 | — | 11,723,368 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stocks | 3,050 | — | — | — | 3,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stocks | 3 | 5,083 | — | — | 5,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 273,794 | — | — | — | 273,794 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | 274,332 | — | — | 274,332 | ||||||||||||||||||||||||||||||
276,847 | 279,415 | — | — | 556,262 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-strategy funds | — | — | — | 25,465 | 25,465 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | — | — | — | 229,235 | 229,235 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 283,838 | 283,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate funds | — | — | — | 307,177 | 307,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | — | — | 4,684 | — | 4,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | 89,951 | 14,221 | 104,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||
— | — | 94,635 | 859,936 | 954,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | — | 115,959 | — | — | 115,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments (refer to Note 5) | — | 4,466 | — | — | 4,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 3,106,388 | $ | 9,160,199 | $ | 228,103 | $ | 859,936 | $ | 13,354,626 | |||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments (refer to Note 5) | $ | — | $ | 9,666 | $ | — | $ | — | $ | 9,666 | |||||||||||||||||||||||||
Cash-settled awards (refer to Note 8) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | — | $ | 9,666 | $ | — | $ | — | $ | 9,666 | |||||||||||||||||||||||||
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Fair value based on NAV practical expedient | Total Fair Value | |||||||||||||||||
At September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,495,423 | $ | 51,895 | $ | — | $ | — | $ | 1,547,318 | |||||||||||
Non-U.S. government | — | 573,640 | — | — | 573,640 | ||||||||||||||||
Corporate debt | — | 4,442,951 | 61,016 | — | 4,503,967 | ||||||||||||||||
Agency RMBS | — | 2,306,822 | — | — | 2,306,822 | ||||||||||||||||
CMBS | — | 669,736 | — | — | 669,736 | ||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | — | 43,817 | — | — | 43,817 | ||||||||||||||||
ABS | — | 1,264,855 | 24,015 | — | 1,288,870 | ||||||||||||||||
Municipals | — | 152,216 | — | — | 152,216 | ||||||||||||||||
1,495,423 | 9,505,932 | 85,031 | — | 11,086,386 | |||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||
Common stocks | 14,826 | — | — | — | 14,826 | ||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 454,194 | — | — | — | 454,194 | ||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | 190,731 | — | — | 190,731 | ||||||||||||||||
469,020 | 190,731 | — | — | 659,751 | |||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||
Hedge funds | — | — | — | 399,097 | 399,097 | ||||||||||||||||
Direct lending funds | — | — | — | 232,389 | 232,389 | ||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 71,896 | 71,896 | ||||||||||||||||
Real estate funds | — | — | — | 46,691 | 46,691 | ||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | 43,398 | — | 43,398 | ||||||||||||||||
CLO-Equities | — | — | 36,782 | — | 36,782 | ||||||||||||||||
— | — | 80,180 | 750,073 | 830,253 | |||||||||||||||||
Short-term investments | — | 15,282 | — | — | 15,282 | ||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||
Derivative instruments (see Note 6) | — | 5,859 | — | — | 5,859 | ||||||||||||||||
Insurance-linked securities | — | — | 24,976 | — | 24,976 | ||||||||||||||||
Total Assets | $ | 1,964,443 | $ | 9,717,804 | $ | 190,187 | $ | 750,073 | $ | 12,622,507 | |||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||
Derivative instruments (see Note 6) | $ | — | $ | 1,873 | $ | 11,844 | $ | — | $ | 13,717 | |||||||||||
Cash settled awards (see Note 9) | — | 18,369 | — | — | 18,369 | ||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | — | $ | 20,242 | $ | 11,844 | $ | — | $ | 32,086 | |||||||||||
Quoted prices in active markets for identical assets (Level 1) | Significant other observable inputs (Level 2) | Significant unobservable inputs (Level 3) | Fair value based on NAV practical expedient | Total fair value | |||||||||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,600,636 | $ | 38,694 | $ | — | $ | — | $ | 2,639,330 | |||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | — | 562,029 | — | — | 562,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | 4,136,452 | 119,104 | — | 4,255,556 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | — | 1,202,785 | — | — | 1,202,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | 947,778 | — | — | 947,778 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | — | 133,534 | — | — | 133,534 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | 1,429,527 | — | — | 1,429,527 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Municipals | — | 156,355 | — | — | 156,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2,600,636 | 8,607,154 | 119,104 | — | 11,326,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stocks | 7,473 | — | — | — | 7,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stocks | 72 | — | — | — | 72 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 269,806 | — | — | — | 269,806 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | 207,902 | — | — | 207,902 | ||||||||||||||||||||||||||||||
277,351 | 207,902 | — | — | 485,253 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-strategy funds | — | — | — | 32,616 | 32,616 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | — | — | — | 258,626 | 258,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 265,836 | 265,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate funds | — | — | — | 298,499 | 298,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | — | — | 5,016 | — | 5,016 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | 136,158 | — | 136,158 | ||||||||||||||||||||||||||||||
— | — | 141,174 | 855,577 | 996,751 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | — | 70,310 | — | — | 70,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments (refer to Note 5) | — | 37,682 | — | — | 37,682 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 2,877,987 | $ | 8,923,048 | $ | 260,278 | $ | 855,577 | $ | 12,916,890 | |||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments (refer to Note 5) | $ | — | $ | 703 | $ | — | $ | — | $ | 703 | |||||||||||||||||||||||||
Cash-settled awards (refer to Note 8) | — | 4,792 | — | — | 4,792 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | — | $ | 5,495 | $ | — | $ | — | $ | 5,495 | |||||||||||||||||||||||||
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Fair value based on NAV practical expedient | Total Fair Value | |||||||||||||||||
At December 31, 2016 | |||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,583,106 | $ | 72,963 | $ | — | $ | — | $ | 1,656,069 | |||||||||||
Non-U.S. government | — | 565,834 | — | — | 565,834 | ||||||||||||||||
Corporate debt | — | 4,524,868 | 75,875 | — | 4,600,743 | ||||||||||||||||
Agency RMBS | — | 2,465,135 | — | — | 2,465,135 | ||||||||||||||||
CMBS | — | 663,176 | 3,061 | — | 666,237 | ||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | — | 56,921 | — | — | 56,921 | ||||||||||||||||
ABS | — | 1,204,750 | 17,464 | — | 1,222,214 | ||||||||||||||||
Municipals | — | 163,961 | — | — | 163,961 | ||||||||||||||||
1,583,106 | 9,717,608 | 96,400 | — | 11,397,114 | |||||||||||||||||
Equity securities | |||||||||||||||||||||
Common stocks | 78 | — | — | — | 78 | ||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 514,707 | — | — | — | 514,707 | ||||||||||||||||
Bond mutual funds | — | 123,959 | — | — | 123,959 | ||||||||||||||||
514,785 | 123,959 | — | — | 638,744 | |||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||
Hedge funds | — | — | — | 498,150 | 498,150 | ||||||||||||||||
Direct lending funds | — | — | — | 134,650 | 134,650 | ||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 81,223 | 81,223 | ||||||||||||||||
Real estate funds | — | — | — | 13,354 | 13,354 | ||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | 42,142 | — | 42,142 | ||||||||||||||||
CLO-Equities | — | — | 60,700 | — | 60,700 | ||||||||||||||||
— | — | 102,842 | 727,377 | 830,219 | |||||||||||||||||
Short-term investments | — | 127,461 | — | — | 127,461 | ||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||
Derivative instruments (see Note 6) | — | 14,365 | 2,532 | — | 16,897 | ||||||||||||||||
Insurance-linked securities | — | — | 25,023 | — | 25,023 | ||||||||||||||||
Total Assets | $ | 2,097,891 | $ | 9,983,393 | $ | 226,797 | $ | 727,377 | $ | 13,035,458 | |||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||
Derivative instruments (see Note 6) | $ | — | $ | 9,076 | $ | 6,500 | $ | — | $ | 15,576 | |||||||||||
Cash settled awards (see Note 9) | — | 48,432 | — | — | 48,432 | ||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | — | $ | 57,508 | $ | 6,500 | $ | — | $ | 64,008 | |||||||||||
Asset fair value | Valuation technique | Unobservable input | Amount / Range | Weighted average | |||||||||||||||||||
Other investments - CLO-Equities | $ | 4,684 | Discounted cash flow | Default rate | 4.5% | 4.5% | |||||||||||||||||
Loss severity rate | 50.0% | 50.0% | |||||||||||||||||||||
Collateral spread | 3.0% | 3.0% | |||||||||||||||||||||
Estimated maturity date | 5 years | 5 years | |||||||||||||||||||||
Other investments - Other privately held investments | $ | 17,097 | Discounted cash flow | Discount rate | 7.9% | 7.9% | |||||||||||||||||
Default rate | 0.5% | 0.5% | |||||||||||||||||||||
Loss absorption yield | 1.0% | 1.0% | |||||||||||||||||||||
Estimated maturity date | 1-2 years | 2 years | |||||||||||||||||||||
Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range | Weighted Average | |||||
Other investments - CLO-Equities | $ | 32,141 | Discounted cash flow | Default rates | 3.8% | 3.8% | |||
Loss severity rate | 35.0% | 35.0% | |||||||
Collateral spreads | 3.0% | 3.0% | |||||||
Estimated maturity dates | 7 years | 7 years | |||||||
4,641 | Liquidation value | Fair value of collateral | 100% | 100% | |||||
Discount margin | 0% - 17.8% | 2.7% | |||||||
Other investments - Other privately held investments | 43,398 | Discounted cash flow | Discount rate | 6.0% - 8.0% | 7.5% | ||||
Derivatives - Other underwriting-related derivatives | $ | (11,844 | ) | Discounted cash flow | Discount rate | 2.3% | 2.3% | ||
Opening balance | Transfers into Level 3 | Transfers out of Level 3 | Included in net income(1) | Included in OCI (2) | Purchases | Sales | Settlements/ distributions | Closing balance | Change in unrealized gains/(losses) (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 129,046 | $ | — | $ | — | $ | (733) | $ | (1,243) | $ | 9,717 | $ | — | $ | (3,319) | $ | 133,468 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
129,046 | — | — | (733) | (1,243) | 9,717 | — | (3,319) | 133,468 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 4,877 | — | — | 333 | — | — | — | (526) | 4,684 | 333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 115,048 | — | (25,510) | (1,348) | — | 1,761 | — | — | 89,951 | (1,348) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
119,925 | — | (25,510) | (1,015) | — | 1,761 | — | (526) | 94,635 | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 248,971 | $ | — | $ | (25,510) | $ | (1,748) | $ | (1,243) | $ | 11,478 | $ | — | $ | (3,845) | $ | 228,103 | $ | (1,015) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 119,104 | $ | — | $ | — | $ | (4,043) | $ | (1,414) | $ | 34,178 | $ | — | $ | (14,357) | $ | 133,468 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
119,104 | — | — | (4,043) | (1,414) | 34,178 | — | (14,357) | 133,468 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 5,016 | — | — | 1,236 | — | — | — | (1,568) | 4,684 | 1,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 136,158 | — | (25,510) | (7,242) | — | 21,077 | (34,532) | — | 89,951 | (15,324) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
141,174 | — | (25,510) | (6,006) | — | 21,077 | (34,532) | (1,568) | 94,635 | (14,088) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 260,278 | $ | — | $ | (25,510) | $ | (10,049) | $ | (1,414) | $ | 55,255 | $ | (34,532) | $ | (15,925) | $ | 228,103 | $ | (14,088) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Opening Balance | Transfers into Level 3 | Transfers out of Level 3 | Included in earnings (1) | Included in OCI (2) | Purchases | Sales | Settlements/ Distributions | Closing Balance | Change in unrealized investment gain/(loss) (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 68,320 | $ | — | $ | (1,208 | ) | $ | (835 | ) | $ | (9 | ) | $ | — | $ | (2,274 | ) | $ | (2,978 | ) | $ | 61,016 | $ | — | ||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 5,999 | — | (6,001 | ) | — | 10 | 24,007 | — | — | 24,015 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
74,319 | — | (7,209 | ) | (835 | ) | 1 | 24,007 | (2,274 | ) | (2,978 | ) | 85,031 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 42,938 | — | — | 460 | — | — | — | — | 43,398 | 460 | |||||||||||||||||||||||||||||||
CLO - Equities | 47,076 | — | — | 1,402 | — | — | — | (11,696 | ) | 36,782 | 1,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||
90,014 | — | — | 1,862 | — | — | — | (11,696 | ) | 80,180 | 1,862 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance-linked securities | 25,047 | — | — | (71 | ) | — | — | — | — | 24,976 | (71 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
25,047 | — | — | (71 | ) | — | — | — | — | 24,976 | (71 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 189,380 | $ | — | $ | (7,209 | ) | $ | 956 | $ | 1 | $ | 24,007 | $ | (2,274 | ) | $ | (14,674 | ) | $ | 190,187 | $ | 1,791 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 12,209 | $ | — | $ | — | $ | (291 | ) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (74 | ) | $ | 11,844 | $ | (291 | ) | ||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 12,209 | $ | — | $ | — | $ | (291 | ) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (74 | ) | $ | 11,844 | $ | (291 | ) | ||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 75,875 | $ | 1,536 | $ | (3,112 | ) | $ | (762 | ) | $ | (392 | ) | $ | 19,181 | $ | (21,475 | ) | $ | (9,835 | ) | $ | 61,016 | $ | — | ||||||||||||||||
CMBS | 3,061 | — | (9,418 | ) | — | 17 | 9,400 | — | (3,060 | ) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 17,464 | — | (24,949 | ) | — | 1,493 | 30,007 | — | — | 24,015 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
96,400 | 1,536 | (37,479 | ) | (762 | ) | 1,118 | 58,588 | (21,475 | ) | (12,895 | ) | 85,031 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 42,142 | — | — | 1,256 | — | — | — | — | 43,398 | 1,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||
CLO - Equities | 60,700 | — | — | 3,930 | — | — | — | (27,848 | ) | 36,782 | 3,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||
102,842 | — | — | 5,186 | — | — | — | (27,848 | ) | 80,180 | 5,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | 2,532 | — | — | 653 | — | — | — | (3,185 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance-linked securities | 25,023 | — | — | (47 | ) | — | — | — | — | 24,976 | (47 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
27,555 | — | — | 606 | — | — | — | (3,185 | ) | 24,976 | (47 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 226,797 | $ | 1,536 | $ | (37,479 | ) | $ | 5,030 | $ | 1,118 | $ | 58,588 | $ | (21,475 | ) | $ | (43,928 | ) | $ | 190,187 | $ | 5,139 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 6,500 | $ | — | $ | — | $ | 9,991 | $ | — | $ | 12,135 | $ | — | $ | (16,782 | ) | $ | 11,844 | $ | (291 | ) | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 6,500 | $ | — | $ | — | $ | 9,991 | $ | — | $ | 12,135 | $ | — | $ | (16,782 | ) | $ | 11,844 | $ | (291 | ) | |||||||||||||||||||
4. FAIR VALUE MEASUREMENTS (CONTINUED) |
Opening Balance | Transfers into Level 3 | Transfers out of Level 3 | Included in earnings (1) | Included in OCI (2) | Purchases | Sales | Settlements/ Distributions | Closing Balance | Change in unrealized investment gain/(loss) (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 62,022 | $ | — | $ | — | $ | (9 | ) | $ | 100 | $ | 7,563 | $ | — | $ | (584 | ) | $ | 69,092 | $ | — | |||||||||||||||||||
CMBS | 10,210 | — | — | — | (48 | ) | — | — | (1,242 | ) | 8,920 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
72,232 | — | — | (9 | ) | 52 | 7,563 | — | (1,826 | ) | 78,012 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 41,755 | — | — | (355 | ) | — | 1,500 | — | — | 42,900 | (355 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
CLO - Equities | 65,883 | — | — | 8,419 | — | — | — | (10,519 | ) | 63,783 | 8,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||
107,638 | — | — | 8,064 | — | 1,500 | — | (10,519 | ) | 106,683 | 8,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | 5 | — | — | 665 | — | 1,818 | — | — | 2,488 | 665 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance-linked securities | 25,025 | — | — | 258 | — | — | — | — | 25,283 | 258 | |||||||||||||||||||||||||||||||
25,030 | — | — | 923 | — | 1,818 | — | — | 27,771 | 923 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 204,900 | $ | — | $ | — | $ | 8,978 | $ | 52 | $ | 10,881 | $ | — | $ | (12,345 | ) | $ | 212,466 | $ | 8,987 | ||||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 1,978 | $ | — | $ | — | $ | (169 | ) | $ | — | $ | 6,384 | $ | — | $ | (9 | ) | $ | 8,184 | $ | 335 | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 1,978 | $ | — | $ | — | $ | (169 | ) | $ | — | $ | 6,384 | $ | — | $ | (9 | ) | $ | 8,184 | $ | 335 | |||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 38,518 | $ | 20,412 | $ | (1,955 | ) | $ | (988 | ) | $ | 1,188 | $ | 17,107 | $ | (4,015 | ) | $ | (1,175 | ) | $ | 69,092 | $ | — | |||||||||||||||||
CMBS | 10,922 | — | — | — | (134 | ) | — | — | (1,868 | ) | 8,920 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
49,440 | 20,412 | (1,955 | ) | (988 | ) | 1,054 | 17,107 | (4,015 | ) | (3,043 | ) | 78,012 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | — | — | — | (1,505 | ) | — | 44,405 | — | — | 42,900 | (1,505 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
CLO - Equities | 27,257 | 36,378 | — | 17,431 | — | — | — | (17,283 | ) | 63,783 | 17,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||
27,257 | 36,378 | — | 15,926 | — | 44,405 | — | (17,283 | ) | 106,683 | 15,926 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | 4,395 | — | — | 3,255 | — | 3,623 | — | (8,785 | ) | 2,488 | 669 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance-linked securities | 24,925 | — | — | 358 | — | — | — | — | 25,283 | 358 | |||||||||||||||||||||||||||||||
29,320 | — | — | 3,613 | — | 3,623 | — | (8,785 | ) | 27,771 | 1,027 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 106,017 | $ | 56,790 | $ | (1,955 | ) | $ | 18,551 | $ | 1,054 | $ | 65,135 | $ | (4,015 | ) | $ | (29,111 | ) | $ | 212,466 | $ | 16,953 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 10,937 | $ | — | $ | — | $ | 2,445 | $ | — | $ | 7,189 | $ | — | $ | (12,387 | ) | $ | 8,184 | $ | 457 | ||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 10,937 | $ | — | $ | — | $ | 2,445 | $ | — | $ | 7,189 | $ | — | $ | (12,387 | ) | $ | 8,184 | $ | 457 | ||||||||||||||||||||
Opening balance | Transfers into Level 3 | Transfers out of Level 3 | Included in net income(1) | Included in OCI(2) | Purchases | Sales | Settlements/ distributions | Closing balance | Change in unrealized gains/(losses)(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 72,830 | $ | — | $ | — | $ | (34) | $ | (3,977) | $ | 27,600 | $ | — | $ | (468) | $ | 95,951 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
72,830 | — | — | (34) | (3,977) | 27,600 | — | (468) | 95,951 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 4,808 | — | — | 890 | — | — | — | (531) | 5,167 | 890 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 115,970 | — | — | 1,249 | — | 2,700 | — | — | 119,919 | 1,249 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
120,778 | — | — | 2,139 | — | 2,700 | — | (531) | 125,086 | 2,139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 193,608 | $ | — | $ | — | $ | 2,105 | $ | (3,977) | $ | 30,300 | $ | — | $ | (999) | $ | 221,037 | $ | 2,139 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 4,708 | $ | — | $ | — | $ | (422) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,286 | $ | (422) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 4,708 | $ | — | $ | — | $ | (422) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,286 | $ | (422) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 42,894 | $ | — | $ | — | $ | (34) | $ | (10,600) | $ | 64,832 | $ | — | $ | (1,141) | $ | 95,951 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
42,894 | — | — | (34) | (10,600) | 64,832 | — | (1,141) | 95,951 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 5,910 | — | — | 2,566 | — | — | — | (3,309) | 5,167 | 2,566 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 104,521 | — | — | (2,242) | — | 19,640 | — | (2,000) | 119,919 | (2,242) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110,431 | — | — | 324 | — | 19,640 | — | (5,309) | 125,086 | 324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 153,325 | $ | — | $ | — | $ | 290 | $ | (10,600) | $ | 84,472 | $ | — | $ | (6,450) | $ | 221,037 | $ | 324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 5,630 | $ | — | $ | — | $ | (1,344) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,286 | $ | (1,344) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 5,630 | $ | — | $ | — | $ | (1,344) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,286 | $ | (1,344) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||||||||||||
Derivative Notional Amount | Derivative Asset Fair Value(1) | Derivative Liability Fair Value(1) | Derivative Notional Amount | Derivative Asset Fair Value(1) | Derivative Liability Fair Value(1) | ||||||||||||||||||||
Relating to investment portfolio: | |||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 147,015 | $ | — | $ | 439 | $ | 195,979 | $ | 12,331 | $ | 87 | |||||||||||||
Interest rate swaps | 180,000 | 393 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Relating to underwriting portfolio: | |||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 479,818 | 5,466 | 1,434 | 492,899 | 2,034 | 8,989 | |||||||||||||||||||
Weather-related contracts | — | — | — | 67,957 | 2,532 | 6,500 | |||||||||||||||||||
Commodity contracts | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Other underwriting-related contracts | 85,000 | — | 11,844 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 5,859 | $ | 13,717 | $ | 16,897 | $ | 15,576 | |||||||||||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative notional amount | Derivative asset fair value(1) | Derivative liability fair value(1) | Derivative notional amount | Derivative asset fair value(1) | Derivative liability fair value(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Relating to investment portfolio: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 132,246 | $ | 1,144 | $ | 32 | $ | 54,076 | $ | 81 | $ | 559 | |||||||||||||||||||||||||||||
Relating to underwriting portfolio: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 1,218,702 | 3,322 | 9,634 | 1,441,273 | 37,601 | 144 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 4,466 | $ | 9,666 | $ | 37,682 | $ | 703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts | Gross amounts offset | Net amounts(1) | Gross amounts | Gross amounts offset | Net amounts(1) | ||||||||||||||||||||||||
Derivative assets | $ | 12,534 | $ | (8,068) | $ | 4,466 | $ | 41,762 | $ | (4,080) | $ | 37,682 | |||||||||||||||||
Derivative liabilities | $ | 17,734 | $ | (8,068) | $ | 9,666 | $ | 4,783 | $ | (4,080) | $ | 703 | |||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||||||||
Gross Amounts | Gross Amounts Offset | Net Amounts(1) | Gross Amounts | Gross Amounts Offset | Net Amounts(1) | ||||||||||||||||
Derivative assets | $ | 9,682 | $ | (3,823 | ) | $ | 5,859 | $ | 22,270 | $ | (5,373 | ) | $ | 16,897 | |||||||
Derivative liabilities | $ | 17,540 | $ | (3,823 | ) | $ | 13,717 | $ | 20,949 | $ | (5,373 | ) | $ | 15,576 | |||||||
Consolidated statement of operations line item that includes gain (loss) recognized in net income (loss) | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Relating to investment portfolio: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | Net investment gains (losses) | $ | 1,692 | $ | 4,400 | $ | 218 | $ | 11,463 | ||||||||||||||||||||||||||
Relating to underwriting portfolio: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | Foreign exchange (losses) gains | (7,208) | (36,577) | 1,030 | (95,700) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other underwriting-related contracts | Other insurance related income (loss) | — | 421 | — | 1,343 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (5,516) | $ | (31,756) | $ | 1,248 | $ | (82,894) | |||||||||||||||||||||||||||
Location of Gain (Loss) Recognized in Income on Derivative | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||
Relating to investment portfolio: | ||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | Net realized investment gains (losses) | $ | (1,815 | ) | $ | 155 | $ | (6,534 | ) | $ | 39 | |||||||
Interest rate swaps | Net realized investment gains (losses) | 520 | — | (2,661 | ) | — | ||||||||||||
Relating to underwriting portfolio: | ||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | Foreign exchange losses (gains) | (12,481 | ) | (182 | ) | (26,109 | ) | (2,958 | ) | |||||||||
Weather-related contracts | Other insurance related income (losses) | — | 833 | (9,629 | ) | 809 | ||||||||||||
Commodity contracts | Other insurance related income (losses) | — | 1,799 | — | 1,499 | |||||||||||||
Other underwriting-related contracts | Other insurance related income (losses) | 514 | — | 852 | — | |||||||||||||
Total | $ | (13,262 | ) | $ | 2,605 | $ | (44,081 | ) | $ | (611 | ) | |||||||
Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Gross reserve for losses and loss expenses, beginning of period | $ | 15,168,863 | $ | 14,653,094 | ||||||||||||||||
Less reinsurance recoverable on unpaid losses and loss expenses, beginning of period | (5,831,172) | (5,017,611) | ||||||||||||||||||
Net reserve for unpaid losses and loss expenses, beginning of period | 9,337,691 | 9,635,483 | ||||||||||||||||||
Net incurred losses and loss expenses related to: | ||||||||||||||||||||
Current year | 2,253,958 | 2,461,828 | ||||||||||||||||||
Prior years | (13,118) | (17,632) | ||||||||||||||||||
2,240,840 | 2,444,196 | |||||||||||||||||||
Net paid losses and loss expenses related to: | ||||||||||||||||||||
Current year | (272,260) | (269,466) | ||||||||||||||||||
Prior years | (1,730,640) | (1,900,366) | ||||||||||||||||||
(2,002,900) | (2,169,832) | |||||||||||||||||||
Foreign exchange and other | (51,902) | (501,914) | ||||||||||||||||||
Net reserve for unpaid losses and loss expenses, end of period | 9,523,729 | 9,407,933 | ||||||||||||||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses and loss expenses, end of period | 6,031,527 | 5,244,263 | ||||||||||||||||||
Gross reserve for losses and loss expenses, end of period | $ | 15,555,256 | $ | 14,652,196 | ||||||||||||||||
Nine months ended September 30, | 2017 | 2016 | |||||||
Gross reserve for losses and loss expenses, beginning of period | $ | 9,697,827 | $ | 9,646,285 | |||||
Less reinsurance recoverable on unpaid losses, beginning of period | (2,276,109 | ) | (2,031,309 | ) | |||||
Net reserve for unpaid losses and loss expenses, beginning of period | 7,421,718 | 7,614,976 | |||||||
Net incurred losses and loss expenses related to: | |||||||||
Current year | 2,591,135 | 1,887,715 | |||||||
Prior years | (143,495 | ) | (224,131 | ) | |||||
2,447,640 | 1,663,584 | ||||||||
Net paid losses and loss expenses related to: | |||||||||
Current year | (328,751 | ) | (233,124 | ) | |||||
Prior years | (1,384,510 | ) | (1,334,772 | ) | |||||
(1,713,261 | ) | (1,567,896 | ) | ||||||
Foreign exchange and other | 333,456 | (112,649 | ) | ||||||
Net reserve for unpaid losses and loss expenses, end of period | 8,489,553 | 7,598,015 | |||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses, end of period | 2,298,022 | 2,276,792 | |||||||
Gross reserve for losses and loss expenses, end of period | $ | 10,787,575 | $ | 9,874,807 | |||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Insurance | $ | 2,603 | $ | 20,688 | $ | 30,740 | $ | 43,181 | |||||||||
Reinsurance | 45,165 | 55,331 | 112,755 | 180,950 | |||||||||||||
Total | $ | 47,768 | $ | 76,019 | $ | 143,495 | $ | 224,131 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Basic earnings (loss) per common share | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (457,084 | ) | $ | 186,613 | $ | (341,541 | ) | $ | 364,460 | |||||||
Less: preferred share dividends | 10,656 | 9,969 | 36,154 | 29,906 | |||||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | (467,740 | ) | 176,644 | (377,695 | ) | 334,554 | |||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic (1) | 83,305 | 89,621 | 84,479 | 91,852 | |||||||||||||
Basic earnings (loss) per common share | $ | (5.61 | ) | $ | 1.97 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.64 | |||||||
Diluted earnings (loss) per common share | |||||||||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | (467,740 | ) | $ | 176,644 | $ | (377,695 | ) | $ | 334,554 | |||||||
Weighted average common shares outstanding - basic (1) | 83,305 | 89,621 | 84,479 | 91,852 | |||||||||||||
Share-based compensation plans (2) | — | 730 | — | 727 | |||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted (1) | 83,305 | 90,351 | 84,479 | 92,579 | |||||||||||||
Diluted earnings (loss) per common share | $ | (5.61 | ) | $ | 1.96 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.61 | |||||||
Anti-dilutive shares excluded from the dilutive computation | 425 | — | 712 | 226 | |||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | ||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 1,609 | $ | 2,558 | $ | 5,433 | $ | 12,396 | |||||||||||||||||||||
Reinsurance | 1,153 | 2,177 | 7,685 | 5,236 | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,762 | $ | 4,735 | $ | 13,118 | $ | 17,632 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | (10,068) | $ | 12,888 | $ | (4,376) | $ | 23,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | (5,213) | (7,677) | (5,765) | (5,379) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 19,472 | 20,550 | 35,374 | 38,128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cyber | 10,869 | (712) | 19,997 | 6,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | (4,383) | (2,036) | (20,475) | (10,322) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 3,374 | 8,106 | 16,323 | 13,288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | (12,442) | (28,561) | (35,645) | (53,372) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,609 | $ | 2,558 | $ | 5,433 | $ | 12,396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance-based Stock Awards | Service-based Stock Awards | ||||||||||||||
Number of Restricted Stock Units | Weighted Average Grant Date Fair Value(1) | Number of Restricted Stock Units | Weighted Average Grant Date Fair Value(1) | ||||||||||||
Nonvested restricted stock - beginning of period | 283 | $ | 51.27 | 1,593 | $ | 48.88 | |||||||||
Granted | 87 | 64.58 | 525 | 64.22 | |||||||||||
Vested(2) | (119 | ) | 49.14 | (881 | ) | 47.37 | |||||||||
Forfeited | — | — | (69 | ) | 54.66 | ||||||||||
Nonvested restricted stock - end of period | 251 | $ | 56.88 | 1,168 | $ | 57.08 | |||||||||
Performance-based Cash Settled Awards | Service-based Cash Settled Awards | ||||||
Number of Restricted Stock Units | Number of Restricted Stock Units | ||||||
Nonvested restricted stock units - beginning of period | 68 | 1,392 | |||||
Granted | 15 | 427 | |||||
Vested(1) | (38 | ) | (755 | ) | |||
Forfeited | — | (60 | ) | ||||
Nonvested restricted stock units - end of period | 45 | 1,004 | |||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | Favorable (Adverse) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | $ | 5,842 | $ | 6,799 | $ | 20,115 | $ | 8,486 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 729 | 855 | 14,741 | 9,228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 3,576 | (785) | 8,523 | (1,185) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | (9,044) | (11,431) | (22,772) | (41,954) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 9,625 | 5,905 | 8,498 | 16,953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | (1,302) | 6,849 | (23,248) | 8,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | (15,222) | (11,940) | (55,092) | (22,868) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | (5,796) | (3,748) | (49,235) | (22,361) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off lines | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | 1,436 | (1,452) | 39,982 | (2,391) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 3,421 | 9,145 | 12,568 | 33,738 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 2,092 | (1,768) | 4,370 | (3,750) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total run-off lines | 6,949 | 5,925 | 56,920 | 27,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,153 | $ | 2,177 | $ | 7,685 | $ | 5,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||
Shares issued, balance at beginning of period | 176,580 | 176,575 | 176,580 | 176,240 | |||||||||
Shares issued | — | — | — | 335 | |||||||||
Total shares issued at end of period | 176,580 | 176,575 | 176,580 | 176,575 | |||||||||
Treasury shares, balance at beginning of period | (93,377 | ) | (85,921 | ) | (90,139 | ) | (80,174 | ) | |||||
Shares repurchased | (51 | ) | (2,252 | ) | (4,284 | ) | (8,499 | ) | |||||
Shares reissued from treasury | 5 | 37 | 1,000 | 537 | |||||||||
Total treasury shares at end of period | (93,423 | ) | (88,136 | ) | (93,423 | ) | (88,136 | ) | |||||
Total shares outstanding | 83,157 | 88,439 | 83,157 | 88,439 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
In the open market: | |||||||||||||||||
Total shares(1) | 49 | 2,232 | 3,932 | 8,236 | |||||||||||||
Total cost | $ | 3,237 | $ | 124,948 | $ | 261,180 | $ | 434,948 | |||||||||
Average price per share(2) | $ | 65.80 | $ | 56.00 | $ | 66.43 | $ | 52.81 | |||||||||
From employees:(3) | |||||||||||||||||
Total shares | 2 | 20 | 352 | 263 | |||||||||||||
Total cost | $ | 110 | $ | 1,088 | $ | 24,479 | $ | 14,137 | |||||||||
Average price per share(2) | $ | 64.04 | $ | 54.13 | $ | 69.53 | $ | 53.68 | |||||||||
Total shares repurchased: | |||||||||||||||||
Total shares | 51 | 2,252 | 4,284 | 8,499 | |||||||||||||
Total cost | $ | 3,347 | $ | 126,036 | $ | 285,659 | $ | 449,085 | |||||||||
Average price per share(2) | $ | 65.74 | $ | 55.98 | $ | 66.68 | $ | 52.84 | |||||||||
2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||
Before Tax Amount | Tax (Expense) Benefit | Net of Tax Amount | Before Tax Amount | Tax (Expense) Benefit | Net of Tax Amount | ||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | |||||||||||||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period | $ | 64,431 | $ | (1,926 | ) | $ | 62,505 | $ | 40,125 | $ | (3,789 | ) | $ | 36,336 | |||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized investment gains and OTTI losses recognized in net income | (15,925 | ) | 2,639 | (13,286 | ) | (5,050 | ) | 2,408 | (2,642 | ) | |||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period, net of reclassification adjustment | 48,506 | 713 | 49,219 | 35,075 | (1,381 | ) | 33,694 | ||||||||||||||||||
Non-credit portion of OTTI losses | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 8,088 | — | 8,088 | 1,722 | — | 1,722 | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of tax | $ | 56,594 | $ | 713 | $ | 57,307 | $ | 36,797 | $ | (1,381 | ) | $ | 35,416 | ||||||||||||
Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | |||||||||||||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period | $ | 215,360 | $ | (8,899 | ) | $ | 206,461 | $ | 263,235 | $ | (24,579 | ) | $ | 238,656 | |||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized investment losses and OTTI losses recognized in net income | 8,269 | 1,900 | 10,169 | 40,338 | 2,282 | 42,620 | |||||||||||||||||||
Unrealized investment gains arising during the period, net of reclassification adjustment | 223,629 | (6,999 | ) | 216,630 | 303,573 | (22,297 | ) | 281,276 | |||||||||||||||||
Non-credit portion of OTTI losses | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 46,824 | — | 46,824 | 5,694 | — | 5,694 | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of tax | $ | 270,453 | $ | (6,999 | ) | $ | 263,454 | $ | 309,267 | $ | (22,297 | ) | $ | 286,970 | |||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 188,098 | $ | (9,384) | $ | 518,870 | $ | 174,592 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred share dividends | 7,563 | 7,563 | 22,688 | 22,688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 180,535 | $ | (16,947) | $ | 496,182 | $ | 151,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 85,223 | 84,660 | 85,099 | 84,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share | $ | 2.12 | $ | (0.20) | $ | 5.83 | $ | 1.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per diluted common share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 180,535 | $ | (16,947) | $ | 496,182 | $ | 151,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 85,223 | 84,660 | 85,099 | 84,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans | 885 | — | 828 | 744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding | 86,108 | 84,660 | 85,927 | 85,674 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per diluted common share | $ | 2.10 | $ | (0.20) | $ | 5.77 | $ | 1.77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average anti-dilutive shares excluded from the dilutive computation | 58 | 160 | 533 | 432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Reclassified from AOCI(1) | ||||||||||||||||||
Details About AOCI Components | Consolidated Statement of Operations Line Item That Includes Reclassification | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||
Unrealized investment gains (losses) on available for sale investments | ||||||||||||||||||
Other realized investment gains(losses) | $ | 21,337 | $ | 9,297 | $ | 5,224 | $ | (19,992 | ) | |||||||||
OTTI losses | (5,412 | ) | (4,247 | ) | (13,493 | ) | (20,346 | ) | ||||||||||
Total before tax | 15,925 | 5,050 | (8,269 | ) | (40,338 | ) | ||||||||||||
Income tax expense | (2,639 | ) | (2,408 | ) | (1,900 | ) | (2,282 | ) | ||||||||||
Net of tax | $ | 13,286 | $ | 2,642 | $ | (10,169 | ) | $ | (42,620 | ) | ||||||||
Foreign currency translation adjustment | ||||||||||||||||||
Foreign exchange loss | $ | — | $ | — | $ | (24,149 | ) | $ | — | |||||||||
Income tax expense | — | — | — | — | ||||||||||||||
Net of tax | $ | — | $ | — | $ | (24,149 | ) | $ | — | |||||||||
Nine months ended September 30, | 2023 (1) | 2023 (2) | 2023 (3) | 2022 | ||||||||||||||||
Expected volatility | 36.24% | 29.30% | 30.05% | 33.44% | ||||||||||||||||
Expected term (in years) | 3.0 | 1.0 | 3.0 | 3.0 | ||||||||||||||||
Expected dividend yield | n/a | n/a | n/a | n/a | ||||||||||||||||
Risk-free interest rate | 3.79% | 4.61% | 3.39% | 1.26% | ||||||||||||||||
Share-Settled Performance Restricted Stock Units | Share-Settled Service Restricted Stock Units | ||||||||||||||||||||||||||||
Number of restricted stock units | Weighted average grant date fair value | Number of restricted stock units | Weighted average grant date fair value | ||||||||||||||||||||||||||
Non-vested restricted stock units - beginning of period | 330 | $ | 60.01 | 2,117 | $ | 53.16 | |||||||||||||||||||||||
Granted | 122 | 66.13 | 874 | 57.59 | |||||||||||||||||||||||||
Vested | (72) | 62.26 | (778) | 53.62 | |||||||||||||||||||||||||
Forfeited | — | — | (202) | 54.27 | |||||||||||||||||||||||||
Non-vested restricted stock units - end of period | 380 | $ | 61.55 | 2,011 | $ | 54.80 | |||||||||||||||||||||||
Cash-Settled Service Restricted Stock Units | |||||||||||||||||
Number of restricted stock units | |||||||||||||||||
Non-vested restricted stock units - beginning of period | 60 | ||||||||||||||||
Granted | — | ||||||||||||||||
Vested | (59) | ||||||||||||||||
Forfeited | (1) | ||||||||||||||||
Non-vested restricted stock units - end of period | — | ||||||||||||||||
Nine months ended September 30, | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
Share-based compensation expense(1) | $ | 43,516 | $ | 43,595 | |||||||||||||
Tax benefits associated with share-based compensation expense | $ | 6,640 | $ | 7,468 | |||||||||||||
Liability for cash-settled restricted stock units(2) | $ | — | $ | 4,084 | |||||||||||||
Fair value of restricted stock units vested(3) | $ | 54,654 | $ | 49,239 | |||||||||||||
Unrecognized share-based compensation expense | $ | 76,871 | $ | 91,810 | |||||||||||||
Expected weighted average period associated with the recognition of unrecognized share-based compensation expense | 2.5 years | 2.5 years | |||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued, balance at beginning of period | 176,580 | 176,580 | 176,580 | 176,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shares issued at end of period | 176,580 | 176,580 | 176,580 | 176,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury shares, balance at beginning of period | (91,364) | (91,925) | (91,912) | (91,806) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | (7) | (6) | (289) | (891) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares reissued | 19 | 17 | 849 | 783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total treasury shares at end of period | (91,352) | (91,914) | (91,352) | (91,914) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shares outstanding | 85,228 | 84,666 | 85,228 | 84,666 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In the open market: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shares | — | — | — | 634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 34,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average price per share(1) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 55.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From employees:(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shares | 7 | 6 | 289 | 257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost | $ | 373 | $ | 342 | $ | 17,424 | $ | 13,688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average price per share(1) | $ | 54.80 | $ | 53.78 | $ | 60.19 | $ | 53.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shares repurchased: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shares | 7 | 6 | 289 | 891 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost | $ | 373 | $ | 342 | $ | 17,424 | $ | 48,675 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average price per share(1) | $ | 54.80 | $ | 53.78 | $ | 60.19 | $ | 54.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share data | |||||||||||||||||||||||
Dividends declared | Dividends paid in period of declaration | Dividends paid in period following declaration | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
Common shares | $ | 0.44 | $ | — | $ | 0.44 | |||||||||||||||||
Series E preferred shares | $ | 34.38 | $ | — | $ | 34.38 | |||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Common shares | $ | 0.43 | $ | — | $ | 0.43 | |||||||||||||||||
Series E preferred shares | $ | 34.38 | $ | — | $ | 34.38 | |||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
Common shares | $ | 1.32 | $ | 0.88 | $ | 0.44 | |||||||||||||||||
Series E preferred shares | $ | 103.13 | $ | 68.75 | $ | 34.38 | |||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Common shares | $ | 1.29 | $ | 0.86 | $ | 0.43 | |||||||||||||||||
Series E preferred shares | $ | 103.13 | $ | 68.75 | $ | 34.38 | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax amount | Income tax (expense) benefit | Net of tax amount | Before tax amount | Income tax (expense) benefit | Net of tax amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has not been recognized | $ | (178,537) | $ | 22,486 | $ | (156,051) | $ | (393,848) | $ | (32) | $ | (393,880) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has been recognized | (5,647) | 700 | (4,947) | (10,990) | 306 | (10,684) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized (gains) losses and impairment losses recognized in net income (loss) | 26,241 | (3,223) | 23,018 | 108,351 | (9,572) | 98,779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period, net of reclassification adjustment | (157,943) | 19,963 | (137,980) | (296,487) | (9,298) | (305,785) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (6,950) | — | (6,950) | (12,751) | — | (12,751) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | $ | (164,893) | $ | 19,963 | $ | (144,930) | $ | (309,238) | $ | (9,298) | $ | (318,536) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has not been recognized | $ | (126,805) | $ | 17,210 | $ | (109,595) | $ | (1,340,927) | $ | 81,445 | $ | (1,259,482) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period for which an allowance for expected credit losses has been recognized | (1,622) | (8) | (1,630) | (56,577) | 3,269 | (53,308) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized (gains) losses and impairment losses recognized in net income (loss) | 110,518 | (10,130) | 100,388 | 255,081 | (25,308) | 229,773 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period, net of reclassification adjustment | (17,909) | 7,072 | (10,837) | (1,142,423) | 59,406 | (1,083,017) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (4,302) | — | (4,302) | (16,169) | — | (16,169) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | $ | (22,211) | $ | 7,072 | $ | (15,139) | $ | (1,158,592) | $ | 59,406 | $ | (1,099,186) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount reclassified from AOCI(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI Components | Consolidated statement of operations line item that includes reclassification adjustment | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available for sale investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other realized gains (losses) | $ | (26,200) | $ | (101,860) | $ | (101,394) | $ | (248,007) | ||||||||||||||||||||||||
Impairment losses | (41) | (6,491) | (9,124) | (7,074) | ||||||||||||||||||||||||||||
Total before tax | (26,241) | (108,351) | (110,518) | (255,081) | ||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | 3,223 | 9,572 | 10,130 | 25,308 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net of tax | $ | (23,018) | $ | (98,779) | $ | (100,388) | $ | (229,773) | ||||||||||||||||||||||||
Page | |||||
Third Quarter | |||||
Results by Segment: | |||||
i) Insurance Segment | |||||
Net Investment Income and Net | |||||
Other Expenses (Revenues), Net | |||||
Financial Measures | |||||
Non-GAAP Financial Measures Reconciliation | |||||
Cash and Investments | |||||
Liquidity and Capital Resources | |||||
Critical Accounting Estimates | |||||
Recent Accounting Pronouncements | |||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,905,878 | 12% | $ | 1,707,808 | $ | 6,572,232 | 2% | $ | 6,455,899 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 975,357 | (6%) | 1,036,784 | 4,030,070 | (3%) | 4,166,502 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 1,322,564 | 3% | 1,284,866 | 3,818,508 | —% | 3,820,163 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 10,344 | nm | 1,092 | 16,444 | 64% | 9,998 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (783,940) | (17%) | (941,911) | (2,240,840) | (8%) | (2,444,196) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (263,389) | 10% | (240,511) | (747,027) | —% | (746,443) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses(1) | (138,601) | 5% | (132,570) | (412,251) | —% | (413,069) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss)(2) | 146,978 | (29,034) | 434,834 | 226,453 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 154,201 | 75% | 88,177 | 424,802 | 56% | 271,744 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | (53,114) | (64%) | (146,458) | (97,671) | (76%) | (414,231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate expenses(1) | (40,682) | 58% | (25,675) | (102,345) | 28% | (79,803) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gains | 50,570 | (63%) | 135,660 | 11,755 | (95%) | 236,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | (16,445) | 3% | (15,915) | (50,077) | 7% | (46,720) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reorganization expenses | (28,997) | nm | (6,213) | (28,997) | 32% | (21,941) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | (2,729) | —% | (2,729) | (8,188) | —% | (8,188) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | 209,782 | (2,187) | 584,113 | 164,248 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (24,624) | nm | 363 | (68,078) | nm | 5,304 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest in income (loss) of equity method investments | 2,940 | nm | (7,560) | 2,835 | (44%) | 5,040 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 188,098 | (9,384) | 518,870 | 174,592 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends | (7,563) | —% | (7,563) | (22,688) | —% | (22,688) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 180,535 | $ | (16,947) | $ | 496,182 | $ | 151,904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 1,457,624 | 11% | $ | 1,317,890 | $ | 4,557,386 | 11% | $ | 4,114,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance | 448,254 | 15% | 389,918 | 2,014,846 | (14%) | 2,341,123 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross premiums written | $ | 1,905,878 | 12% | $ | 1,707,808 | $ | 6,572,232 | 2% | $ | 6,455,899 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent of gross premiums written ceded | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 39 | % | (2 pts) | 41 | % | 39 | % | (1 pt) | 40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance | 80 | % | 46 pts | 34 | % | 39 | % | 11 pts | 28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total percent of gross premiums written ceded | 49 | % | 10 pts | 39 | % | 39 | % | 3 pts | 36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 885,252 | 14% | $ | 777,789 | $ | 2,788,849 | 12% | $ | 2,491,120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance | 90,105 | (65%) | 258,995 | 1,241,221 | (26%) | 1,675,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net premiums written | $ | 975,357 | (6%) | $ | 1,036,784 | $ | 4,030,070 | (3%) | $ | 4,166,502 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 885,714 | 13% | $ | 782,101 | $ | 2,544,920 | 10% | $ | 2,303,640 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance | 436,850 | (13%) | 502,765 | 1,273,588 | (16%) | 1,516,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net premiums earned | $ | 1,322,564 | 3% | $ | 1,284,866 | $ | 3,818,508 | —% | $ | 3,820,163 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Point Change | 2022 | 2023 | % Point Change | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio, excluding catastrophe and weather-related losses | 56.3 | % | (0.8) | 57.1 | % | 56.1 | % | 0.6 | 55.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 3.2 | % | (13.4) | 16.6 | % | 2.9 | % | (6.0) | 8.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 59.5 | % | (14.2) | 73.7 | % | 59.0 | % | (5.4) | 64.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.2 | (0.4 | %) | (0.3 | %) | 0.1 | (0.4 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 59.3 | % | (14.0) | 73.3 | % | 58.7 | % | (5.3) | 64.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 19.9 | % | 1.2 | 18.7 | % | 19.6 | % | 0.1 | 19.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense ratio(1) | 13.5 | % | 1.2 | 12.3 | % | 13.4 | % | 0.5 | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 92.7 | % | (11.6) | 104.3 | % | 91.7 | % | (4.7) | 96.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,457,624 | 11% | $ | 1,317,890 | $ | 4,557,386 | 11% | $ | 4,114,776 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 885,252 | 14% | 777,789 | 2,788,849 | 12% | 2,491,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 885,714 | 13% | 782,101 | 2,544,920 | 10% | 2,303,640 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | (22) | nm | 151 | 90 | (81%) | 470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (492,977) | (521,564) | (1,403,919) | (1,358,981) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 1,609 | 2,558 | 5,433 | 12,396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (169,384) | (139,436) | (473,413) | (422,979) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (120,330) | (108,072) | (350,494) | (330,598) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income | $ | 104,610 | $ | 15,738 | $ | 322,617 | $ | 203,948 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio, excluding catastrophe and weather-related losses | 51.5 | % | (1.1) | 52.6 | % | 51.7 | % | 0.1 | 51.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 4.2 | % | (9.9) | 14.1 | % | 3.5 | % | (3.9) | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 55.7 | % | (11.0) | 66.7 | % | 55.2 | % | (3.8) | 59.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.1 | (0.3 | %) | (0.2 | %) | 0.3 | (0.5 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 55.5 | % | (10.9) | 66.4 | % | 55.0 | % | (3.5) | 58.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 19.1 | % | 1.3 | 17.8 | % | 18.6 | % | 0.2 | 18.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 13.6 | % | (0.2) | 13.8 | % | 13.7 | % | (0.6) | 14.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 88.2 | % | (9.8) | 98.0 | % | 87.3 | % | (3.9) | 91.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | $ | 285,739 | 20 | % | $ | 317,074 | 24 | % | (10%) | $ | 801,757 | 18 | % | $ | 944,629 | 23 | % | (15%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 395,269 | 26 | % | 297,537 | 22 | % | 33% | 1,310,086 | 28 | % | 1,005,986 | 24 | % | 30% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 316,433 | 22 | % | 266,615 | 20 | % | 19% | 929,228 | 20 | % | 826,318 | 20 | % | 12% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cyber | 148,011 | 10 | % | 182,367 | 14 | % | (19%) | 482,847 | 11 | % | 486,952 | 12 | % | (1%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 169,819 | 12 | % | 140,661 | 11 | % | 21% | 608,396 | 13 | % | 518,974 | 13 | % | 17% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 88,742 | 6 | % | 66,153 | 5 | % | 34% | 253,963 | 6 | % | 189,849 | 5 | % | 34% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 53,611 | 4 | % | 47,483 | 4 | % | 13% | 171,109 | 4 | % | 142,068 | 3 | % | 20% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,457,624 | 100 | % | $ | 1,317,890 | 100 | % | 11% | $ | 4,557,386 | 100 | % | $ | 4,114,776 | 100 | % | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | $ | 192,443 | 22 | % | $ | 201,110 | 26 | % | (4%) | $ | 569,358 | 22 | % | $ | 618,787 | 27 | % | (8%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 228,900 | 26 | % | 187,140 | 24 | % | 22% | 636,056 | 24 | % | 558,014 | 25 | % | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 124,442 | 14 | % | 114,525 | 15 | % | 9% | 370,180 | 15 | % | 333,433 | 14 | % | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cyber | 80,383 | 9 | % | 85,877 | 11 | % | (6%) | 243,925 | 10 | % | 226,699 | 10 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 146,600 | 17 | % | 119,119 | 15 | % | 23% | 413,334 | 16 | % | 350,538 | 15 | % | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 29,621 | 3 | % | 26,186 | 3 | % | 13% | 92,146 | 4 | % | 75,678 | 3 | % | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 83,325 | 9 | % | 48,144 | 6 | % | 73% | 219,921 | 9 | % | 140,491 | 6 | % | 57% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 885,714 | 100 | % | $ | 782,101 | 100 | % | 13% | $ | 2,544,920 | 100 | % | $ | 2,303,640 | 100 | % | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Underwriting revenues: | |||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 1,017,131 | 9% | $ | 934,415 | $ | 2,937,265 | 6% | $ | 2,783,746 | |||||||||||
Other insurance related income (losses) | (3,197 | ) | nm | 5,944 | (4,420 | ) | nm | 4,850 | |||||||||||||
Underwriting expenses: | |||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses | (1,235,367 | ) | 132% | (532,328 | ) | (2,447,640 | ) | 47% | (1,663,584 | ) | |||||||||||
Acquisition costs | (194,724 | ) | 3% | (189,810 | ) | (588,879 | ) | 5% | (559,570 | ) | |||||||||||
Underwriting general and administrative expenses(1) | (96,696 | ) | (15%) | (114,223 | ) | (335,782 | ) | (5%) | (352,632 | ) | |||||||||||
Underwriting Income (Loss) | $ | (512,853 | ) | $ | 103,998 | $ | (439,456 | ) | $ | 212,810 | |||||||||||
Corporate expenses(1) | (27,933 | ) | (3%) | (28,683 | ) | (97,922 | ) | 13% | (86,922 | ) | |||||||||||
Net investment income | 95,169 | (19%) | 116,923 | 299,899 | 16% | 257,818 | |||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | 14,632 | nm | 5,205 | (14,811 | ) | (63%) | (40,295 | ) | |||||||||||||
Other (expenses) revenues, net | (45,345 | ) | nm | 956 | (128,470 | ) | nm | 31,195 | |||||||||||||
Bargain purchase gain | — | nm | — | 15,044 | nm | — | |||||||||||||||
Transaction related expenses | (5,970 | ) | nm | — | (5,970 | ) | nm | — | |||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments | (482,300 | ) | 198,399 | (371,686 | ) | 374,606 | |||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | 25,877 | (9,352 | ) | 38,547 | (7,712 | ) | |||||||||||||||
Interest in loss of equity method investments | (661 | ) | nm | (2,434 | ) | (8,402 | ) | nm | (2,434 | ) | |||||||||||
Net income (loss) | $ | (457,084 | ) | $ | 186,613 | $ | (341,541 | ) | $ | 364,460 | |||||||||||
Preferred share dividends | (10,656 | ) | 7% | (9,969 | ) | (36,154 | ) | 21% | (29,906 | ) | |||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | (467,740 | ) | nm | $ | 176,644 | $ | (377,695 | ) | nm | $ | 334,554 | |||||||||
Net realized investment gains (losses), net of tax(2) | $ | (11,975 | ) | $ | (2,726 | ) | $ | 16,703 | $ | 42,667 | |||||||||||
Foreign exchange gains (losses), net of tax(3) | 28,071 | (13,229 | ) | 85,851 | (67,771 | ) | |||||||||||||||
Bargain purchase gain(4) | — | — | (15,044 | ) | — | ||||||||||||||||
Transaction related expenses, net of tax | 5,749 | — | 5,749 | — | |||||||||||||||||
Non-GAAP operating income (loss) | $ | (445,895 | ) | nm | $ | 160,689 | $ | (284,436 | ) | nm | $ | 309,450 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Point Change | 2022 | 2023 | % Point Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 55.7 | % | (11.0) | 66.7 | % | 55.2 | % | (3.8) | 59.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.1 | (0.3 | %) | (0.2 | %) | 0.3 | (0.5 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 55.5 | % | (10.9) | 66.4 | % | 55.0 | % | (3.5) | 58.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | (467,740 | ) | $ | 176,644 | $ | (377,695 | ) | $ | 334,554 | |||||||
Non-GAAP operating income (loss) | (445,895 | ) | 160,689 | (284,436 | ) | 309,450 | |||||||||||
Weighted average common shares and common share equivalents - diluted(1) | 83,305 | 90,351 | 84,479 | 92,579 | |||||||||||||
Earnings (loss) per common share - diluted | $ | (5.61 | ) | $ | 1.96 | $ | (4.47 | ) | $ | 3.61 | |||||||
Non-GAAP operating income (loss) per common share - diluted | $ | (5.35 | ) | $ | 1.78 | $ | (3.37 | ) | $ | 3.34 | |||||||
Average common shareholders’ equity | $ | 4,898,698 | $ | 5,369,921 | $ | 4,912,998 | $ | 5,319,849 | |||||||||
Annualized return on average common equity(2) | nm | 13.2 | % | (10.3 | %) | 8.4 | % | ||||||||||
Annualized Non-GAAP operating return on average common equity(3) | nm | 12.0 | % | (7.7 | %) | 7.8 | % | ||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 448,254 | 15% | $ | 389,918 | $ | 2,014,846 | (14%) | $ | 2,341,123 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 90,105 | (65%) | 258,995 | 1,241,221 | (26%) | 1,675,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 436,850 | (13%) | 502,765 | 1,273,588 | (16%) | 1,516,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 10,366 | nm | 941 | 16,354 | 72% | 9,528 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (293,725) | (425,082) | (850,039) | (1,102,847) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 1,153 | 2,177 | 7,685 | 5,236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (94,005) | (101,075) | (273,614) | (323,464) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (18,271) | (24,498) | (61,757) | (82,471) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | 42,368 | $ | (44,772) | $ | 112,217 | $ | 22,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio, excluding catastrophe and weather-related losses | 66.2 | % | 2.0 | 64.2 | % | 64.9 | % | 3.3 | 61.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 1.0 | % | (19.3) | 20.3 | % | 1.8 | % | (9.3) | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 67.2 | % | (17.3) | 84.5 | % | 66.7 | % | (6.0) | 72.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.2 | (0.4 | %) | (0.6 | %) | (0.3) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 67.0 | % | (17.1) | 84.1 | % | 66.1 | % | (6.3) | 72.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 21.5 | % | 1.4 | 20.1 | % | 21.5 | % | 0.2 | 21.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 4.2 | % | (0.7) | 4.9 | % | 4.9 | % | (0.5) | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 92.7 | % | (16.4) | 109.1 | % | 92.5 | % | (6.6) | 99.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | $ | 184,665 | 41 | % | $ | 156,500 | 40 | % | 18% | $ | 542,760 | 27 | % | $ | 630,921 | 27 | % | (14%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 64,463 | 14 | % | 59,313 | 15 | % | 9% | 381,144 | 19 | % | 400,016 | 17 | % | (5%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 42,950 | 10 | % | 27,575 | 7 | % | 56% | 365,384 | 18 | % | 334,210 | 14 | % | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 70,486 | 16 | % | 53,944 | 14 | % | 31% | 289,153 | 14 | % | 234,692 | 10 | % | 23% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 27,113 | 6 | % | 22,035 | 6 | % | 23% | 194,194 | 10 | % | 209,563 | 9 | % | (7%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 37,846 | 8 | % | 39,312 | 10 | % | (4%) | 127,231 | 6 | % | 117,108 | 5 | % | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 6,954 | 2 | % | 8,823 | 2 | % | (21%) | 59,518 | 3 | % | 84,506 | 4 | % | (30%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 434,477 | 97 | % | 367,502 | 94 | % | 18% | 1,959,384 | 97 | % | 2,011,016 | 86 | % | (3%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off lines | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | 6,415 | 2 | % | 21,227 | 5 | % | (70%) | 33,590 | 2 | % | 221,700 | 10 | % | (85%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 5,271 | 1 | % | 2,173 | 1 | % | nm | 18,718 | 1 | % | 98,882 | 4 | % | (81%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 2,091 | — | % | (984) | — | % | nm | 3,154 | — | % | 9,525 | — | % | (67%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total run-off lines | 13,777 | 3 | % | 22,416 | 6 | % | (39%) | 55,462 | 3 | % | 330,107 | 14 | % | (83%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 448,254 | 100 | % | $ | 389,918 | 100 | % | 15% | $ | 2,014,846 | 100 | % | $ | 2,341,123 | 100 | % | (14%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | $ | 106,489 | 24 | % | $ | 126,858 | 25 | % | (16%) | $ | 317,006 | 25 | % | $ | 361,540 | 24 | % | (12%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 93,585 | 21 | % | 98,156 | 20 | % | (5%) | 265,689 | 21 | % | 286,085 | 19 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 54,590 | 12 | % | 62,472 | 12 | % | (13%) | 169,601 | 13 | % | 181,540 | 12 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 61,717 | 14 | % | 45,126 | 9 | % | 37% | 176,092 | 14 | % | 138,326 | 9 | % | 27% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 40,373 | 9 | % | 46,619 | 9 | % | (13%) | 124,166 | 10 | % | 147,246 | 10 | % | (16%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 39,428 | 9 | % | 40,106 | 8 | % | (2%) | 91,520 | 7 | % | 84,058 | 6 | % | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 17,310 | 4 | % | 19,266 | 4 | % | (10%) | 49,436 | 4 | % | 57,332 | 4 | % | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 413,492 | 93 | % | 438,603 | 87 | % | (6%) | 1,193,510 | 94 | % | 1,256,127 | 84 | % | (5%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off lines | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | 8,923 | 4 | % | 31,710 | 6 | % | (72%) | 31,236 | 2 | % | 130,889 | 7 | % | (76%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 10,020 | 2 | % | 28,323 | 6 | % | (65%) | 37,327 | 3 | % | 104,964 | 7 | % | (64%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 4,415 | 1 | % | 4,129 | 1 | % | 7% | 11,515 | 1 | % | 24,543 | 2 | % | (53%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total run-off lines | 23,358 | 7 | % | 64,162 | 13 | % | (64%) | 80,078 | 6 | % | 260,396 | 16 | % | (69%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 436,850 | 100 | % | $ | 502,765 | 100 | % | (13%) | $ | 1,273,588 | 100 | % | $ | 1,516,523 | 100 | % | (16%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Point Change | 2022 | 2023 | % Point Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 67.2 | % | (17.3) | 84.5 | % | 66.7 | % | (6.0) | 72.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.2 | (0.4 | %) | (0.6 | %) | (0.3) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 67.0 | % | (17.1) | 84.1 | % | 66.1 | % | (6.3) | 72.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,457,624 | 11% | $ | 1,317,890 | $ | 4,557,386 | 11% | $ | 4,114,776 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 885,252 | 14% | 777,789 | 2,788,849 | 12% | 2,491,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 885,714 | 13% | 782,101 | 2,544,920 | 10% | 2,303,640 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | (22) | nm | 151 | 90 | (81%) | 470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (492,977) | (521,564) | (1,403,919) | (1,358,981) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 1,609 | 2,558 | 5,433 | 12,396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (169,384) | (139,436) | (473,413) | (422,979) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (120,330) | (108,072) | (350,494) | (330,598) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income | $ | 104,610 | $ | 15,738 | $ | 322,617 | $ | 203,948 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio, excluding catastrophe and weather-related losses | 51.5 | % | (1.1) | 52.6 | % | 51.7 | % | 0.1 | 51.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 4.2 | % | (9.9) | 14.1 | % | 3.5 | % | (3.9) | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 55.7 | % | (11.0) | 66.7 | % | 55.2 | % | (3.8) | 59.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.1 | (0.3 | %) | (0.2 | %) | 0.3 | (0.5 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 55.5 | % | (10.9) | 66.4 | % | 55.0 | % | (3.5) | 58.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 19.1 | % | 1.3 | 17.8 | % | 18.6 | % | 0.2 | 18.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 13.6 | % | (0.2) | 13.8 | % | 13.7 | % | (0.6) | 14.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 88.2 | % | (9.8) | 98.0 | % | 87.3 | % | (3.9) | 91.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | $ | 285,739 | 20 | % | $ | 317,074 | 24 | % | (10%) | $ | 801,757 | 18 | % | $ | 944,629 | 23 | % | (15%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 395,269 | 26 | % | 297,537 | 22 | % | 33% | 1,310,086 | 28 | % | 1,005,986 | 24 | % | 30% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 316,433 | 22 | % | 266,615 | 20 | % | 19% | 929,228 | 20 | % | 826,318 | 20 | % | 12% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cyber | 148,011 | 10 | % | 182,367 | 14 | % | (19%) | 482,847 | 11 | % | 486,952 | 12 | % | (1%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 169,819 | 12 | % | 140,661 | 11 | % | 21% | 608,396 | 13 | % | 518,974 | 13 | % | 17% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 88,742 | 6 | % | 66,153 | 5 | % | 34% | 253,963 | 6 | % | 189,849 | 5 | % | 34% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 53,611 | 4 | % | 47,483 | 4 | % | 13% | 171,109 | 4 | % | 142,068 | 3 | % | 20% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,457,624 | 100 | % | $ | 1,317,890 | 100 | % | 11% | $ | 4,557,386 | 100 | % | $ | 4,114,776 | 100 | % | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended and at September 30, | Nine months ended and at September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
ROACE (annualized)(1) | nm | 13.2 | % | (10.3 | %) | 8.4 | % | ||||||||||
Non-GAAP operating ROACE (annualized)(2) | nm | 12.0 | % | (7.7 | %) | 7.8 | % | ||||||||||
Diluted book value per common share(3) | $ | 55.33 | $ | 59.77 | $ | 55.33 | $ | 59.77 | |||||||||
Cash dividends declared per common share | 0.38 | 0.35 | 1.14 | 1.05 | |||||||||||||
Increase (decrease) in diluted book value per common share adjusted for dividends | $ | (4.74 | ) | $ | 2.50 | $ | (1.80 | ) | $ | 6.74 | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,185,574 | 24% | $ | 959,962 | $ | 4,459,772 | 5% | $ | 4,239,558 | |||||||||||
Net premiums written | 832,743 | 40% | 595,431 | 3,297,718 | —% | 3,288,587 | |||||||||||||||
Net premiums earned | 1,017,131 | 9% | 934,415 | 2,937,265 | 6% | 2,783,746 | |||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | (3,197 | ) | nm | 5,944 | (4,420 | ) | nm | 4,850 | |||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||
Current year net losses and loss expenses | (1,283,135 | ) | (608,347 | ) | (2,591,135 | ) | (1,887,715 | ) | |||||||||||||
Prior year reserve development | 47,768 | 76,019 | 143,495 | 224,131 | |||||||||||||||||
Acquisition costs | (194,724 | ) | (189,810 | ) | (588,879 | ) | (559,570 | ) | |||||||||||||
Underwriting-related general and administrative | |||||||||||||||||||||
expenses(1) | (96,696 | ) | (114,223 | ) | (335,782 | ) | (352,632 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss)(2) | $ | (512,853 | ) | nm | $ | 103,998 | $ | (439,456 | ) | nm | $ | 212,810 | |||||||||
General and administrative expenses(1) | $ | 124,629 | $ | 142,906 | $ | 433,704 | $ | 439,554 | |||||||||||||
Income (loss) before income taxes and interest in income (loss) of equity method investments(2) | $ | (482,300 | ) | $ | 198,399 | $ | (371,686 | ) | $ | 374,606 | |||||||||||
Gross Premiums Written | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Insurance | $ | 744,366 | 10% | $ | 675,430 | $ | 2,234,395 | 6% | $ | 2,112,796 | |||||||||||
Reinsurance | 441,208 | 55% | 284,532 | 2,225,377 | 5% | 2,126,762 | |||||||||||||||
Total | $ | 1,185,574 | 24% | $ | 959,962 | $ | 4,459,772 | 5% | $ | 4,239,558 | |||||||||||
Constant currency(3) | $ | 1,188,100 | 24% | $ | 959,962 | $ | 4,522,500 | 7% | $ | 4,239,558 | |||||||||||
% ceded | |||||||||||||||||||||
Insurance | 33% | (3) pts | 36% | 31% | (1) pts | 32% | |||||||||||||||
Reinsurance | 25% | (18) pts | 43% | 21% | 8 pts | 13% | |||||||||||||||
Total | 30% | (8) pts | 38% | 26% | 4 pts | 22% | |||||||||||||||
Net Premiums Written | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Insurance | $ | 500,022 | 15% | $ | 433,131 | $ | 1,533,029 | 7% | $ | 1,433,058 | |||||||||||
Reinsurance | 332,721 | 105% | 162,300 | 1,764,689 | (5%) | 1,855,529 | |||||||||||||||
Total | $ | 832,743 | 40% | $ | 595,431 | $ | 3,297,718 | —% | $ | 3,288,587 | |||||||||||
Constant currency(3) | $ | 835,600 | 40% | $ | 595,431 | $ | 3,360,300 | 2% | $ | 3,288,587 | |||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | $ | 192,443 | 22 | % | $ | 201,110 | 26 | % | (4%) | $ | 569,358 | 22 | % | $ | 618,787 | 27 | % | (8%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 228,900 | 26 | % | 187,140 | 24 | % | 22% | 636,056 | 24 | % | 558,014 | 25 | % | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 124,442 | 14 | % | 114,525 | 15 | % | 9% | 370,180 | 15 | % | 333,433 | 14 | % | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cyber | 80,383 | 9 | % | 85,877 | 11 | % | (6%) | 243,925 | 10 | % | 226,699 | 10 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 146,600 | 17 | % | 119,119 | 15 | % | 23% | 413,334 | 16 | % | 350,538 | 15 | % | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 29,621 | 3 | % | 26,186 | 3 | % | 13% | 92,146 | 4 | % | 75,678 | 3 | % | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 83,325 | 9 | % | 48,144 | 6 | % | 73% | 219,921 | 9 | % | 140,491 | 6 | % | 57% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 885,714 | 100 | % | $ | 782,101 | 100 | % | 13% | $ | 2,544,920 | 100 | % | $ | 2,303,640 | 100 | % | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | $ | 496,004 | 49 | % | $ | 444,691 | 48 | % | 12% | $ | 1,448,270 | 49 | % | $ | 1,322,649 | 48 | % | 9% | |||||||||||||||
Reinsurance | 521,127 | 51 | % | 489,724 | 52 | % | 6% | 1,488,995 | 51 | % | 1,461,097 | 52 | % | 2% | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,017,131 | 100 | % | $ | 934,415 | 100 | % | 9% | $ | 2,937,265 | 100 | % | $ | 2,783,746 | 100 | % | 6% | |||||||||||||||
Constant currency(3) | $ | 1,027,050 | $ | 934,415 | 10% | $ | 2,999,050 | $ | 2,783,746 | 8% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Point Change | 2022 | 2023 | % Point Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 55.7 | % | (11.0) | 66.7 | % | 55.2 | % | (3.8) | 59.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.1 | (0.3 | %) | (0.2 | %) | 0.3 | (0.5 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 55.5 | % | (10.9) | 66.4 | % | 55.0 | % | (3.5) | 58.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | % Point Change | 2016 | 2017 | % Point Change | 2016 | ||||||||||||
Current accident year loss ratio | 126.2 | % | 61.1 | 65.1 | % | 88.2 | % | 20.4 | 67.8 | % | |||||||
Prior year reserve development | (4.7 | %) | 3.4 | (8.1 | %) | (4.9 | %) | 3.1 | (8.0 | %) | |||||||
Acquisition cost ratio | 19.1 | % | (1.2) | 20.3 | % | 20.0 | % | (0.1) | 20.1 | % | |||||||
General and administrative expense ratio(1) | 12.3 | % | (3.0) | 15.3 | % | 14.8 | % | (1.0) | 15.8 | % | |||||||
Combined ratio | 152.9 | % | 60.3 | 92.6 | % | 118.1 | % | 22.4 | 95.7 | % | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 448,254 | 15% | $ | 389,918 | $ | 2,014,846 | (14%) | $ | 2,341,123 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 90,105 | (65%) | 258,995 | 1,241,221 | (26%) | 1,675,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 436,850 | (13%) | 502,765 | 1,273,588 | (16%) | 1,516,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 10,366 | nm | 941 | 16,354 | 72% | 9,528 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (293,725) | (425,082) | (850,039) | (1,102,847) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 1,153 | 2,177 | 7,685 | 5,236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (94,005) | (101,075) | (273,614) | (323,464) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (18,271) | (24,498) | (61,757) | (82,471) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | 42,368 | $ | (44,772) | $ | 112,217 | $ | 22,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio, excluding catastrophe and weather-related losses | 66.2 | % | 2.0 | 64.2 | % | 64.9 | % | 3.3 | 61.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 1.0 | % | (19.3) | 20.3 | % | 1.8 | % | (9.3) | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 67.2 | % | (17.3) | 84.5 | % | 66.7 | % | (6.0) | 72.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.2 | (0.4 | %) | (0.6 | %) | (0.3) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 67.0 | % | (17.1) | 84.1 | % | 66.1 | % | (6.3) | 72.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 21.5 | % | 1.4 | 20.1 | % | 21.5 | % | 0.2 | 21.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 4.2 | % | (0.7) | 4.9 | % | 4.9 | % | (0.5) | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 92.7 | % | (16.4) | 109.1 | % | 92.5 | % | (6.6) | 99.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | $ | 184,665 | 41 | % | $ | 156,500 | 40 | % | 18% | $ | 542,760 | 27 | % | $ | 630,921 | 27 | % | (14%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 64,463 | 14 | % | 59,313 | 15 | % | 9% | 381,144 | 19 | % | 400,016 | 17 | % | (5%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 42,950 | 10 | % | 27,575 | 7 | % | 56% | 365,384 | 18 | % | 334,210 | 14 | % | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 70,486 | 16 | % | 53,944 | 14 | % | 31% | 289,153 | 14 | % | 234,692 | 10 | % | 23% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 27,113 | 6 | % | 22,035 | 6 | % | 23% | 194,194 | 10 | % | 209,563 | 9 | % | (7%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 37,846 | 8 | % | 39,312 | 10 | % | (4%) | 127,231 | 6 | % | 117,108 | 5 | % | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 6,954 | 2 | % | 8,823 | 2 | % | (21%) | 59,518 | 3 | % | 84,506 | 4 | % | (30%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 434,477 | 97 | % | 367,502 | 94 | % | 18% | 1,959,384 | 97 | % | 2,011,016 | 86 | % | (3%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off lines | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | 6,415 | 2 | % | 21,227 | 5 | % | (70%) | 33,590 | 2 | % | 221,700 | 10 | % | (85%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 5,271 | 1 | % | 2,173 | 1 | % | nm | 18,718 | 1 | % | 98,882 | 4 | % | (81%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 2,091 | — | % | (984) | — | % | nm | 3,154 | — | % | 9,525 | — | % | (67%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total run-off lines | 13,777 | 3 | % | 22,416 | 6 | % | (39%) | 55,462 | 3 | % | 330,107 | 14 | % | (83%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 448,254 | 100 | % | $ | 389,918 | 100 | % | 15% | $ | 2,014,846 | 100 | % | $ | 2,341,123 | 100 | % | (14%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | $ | 106,489 | 24 | % | $ | 126,858 | 25 | % | (16%) | $ | 317,006 | 25 | % | $ | 361,540 | 24 | % | (12%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 93,585 | 21 | % | 98,156 | 20 | % | (5%) | 265,689 | 21 | % | 286,085 | 19 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 54,590 | 12 | % | 62,472 | 12 | % | (13%) | 169,601 | 13 | % | 181,540 | 12 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 61,717 | 14 | % | 45,126 | 9 | % | 37% | 176,092 | 14 | % | 138,326 | 9 | % | 27% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 40,373 | 9 | % | 46,619 | 9 | % | (13%) | 124,166 | 10 | % | 147,246 | 10 | % | (16%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 39,428 | 9 | % | 40,106 | 8 | % | (2%) | 91,520 | 7 | % | 84,058 | 6 | % | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 17,310 | 4 | % | 19,266 | 4 | % | (10%) | 49,436 | 4 | % | 57,332 | 4 | % | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 413,492 | 93 | % | 438,603 | 87 | % | (6%) | 1,193,510 | 94 | % | 1,256,127 | 84 | % | (5%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off lines | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | 8,923 | 4 | % | 31,710 | 6 | % | (72%) | 31,236 | 2 | % | 130,889 | 7 | % | (76%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 10,020 | 2 | % | 28,323 | 6 | % | (65%) | 37,327 | 3 | % | 104,964 | 7 | % | (64%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 4,415 | 1 | % | 4,129 | 1 | % | 7% | 11,515 | 1 | % | 24,543 | 2 | % | (53%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total run-off lines | 23,358 | 7 | % | 64,162 | 13 | % | (64%) | 80,078 | 6 | % | 260,396 | 16 | % | (69%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 436,850 | 100 | % | $ | 502,765 | 100 | % | (13%) | $ | 1,273,588 | 100 | % | $ | 1,516,523 | 100 | % | (16%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Point Change | 2022 | 2023 | % Point Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 67.2 | % | (17.3) | 84.5 | % | 66.7 | % | (6.0) | 72.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.2 | (0.4 | %) | (0.6 | %) | (0.3) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 67.0 | % | (17.1) | 84.1 | % | 66.1 | % | (6.3) | 72.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Insurance | $ | 2,603 | $ | 20,688 | $ | 30,740 | $ | 43,181 | |||||||||
Reinsurance | 45,165 | 55,331 | 112,755 | 180,950 | |||||||||||||
Total | $ | 47,768 | $ | 76,019 | $ | 143,495 | $ | 224,131 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Property and other | $ | 432 | $ | 10,061 | $ | 4,434 | $ | 24,048 | |||||||||
Marine | 2,461 | 4,682 | 17,957 | 8,382 | |||||||||||||
Aviation | (831 | ) | 517 | (4,344 | ) | 437 | |||||||||||
Credit and political risk | (18 | ) | (25 | ) | (53 | ) | (232 | ) | |||||||||
Professional lines | (261 | ) | 3,378 | 18,489 | 8,956 | ||||||||||||
Liability | 820 | 2,075 | (5,743 | ) | 1,590 | ||||||||||||
Total | $ | 2,603 | $ | 20,688 | $ | 30,740 | $ | 43,181 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Property and other | $ | 3,041 | $ | 25,831 | $ | 22,482 | $ | 83,522 | |||||||||
Credit and surety | 16,838 | 3,900 | 18,361 | 6,761 | |||||||||||||
Professional lines | 8,918 | 8,761 | 35,764 | 18,918 | |||||||||||||
Motor | 15,653 | 6,653 | (3,963 | ) | 39,794 | ||||||||||||
Liability | 715 | 10,186 | 40,111 | 31,955 | |||||||||||||
Total | $ | 45,165 | $ | 55,331 | $ | 112,755 | $ | 180,950 | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 744,366 | 10% | $ | 675,430 | $ | 2,234,395 | 6% | $ | 2,112,796 | |||||||||||
Net premiums written | 500,022 | 15% | 433,131 | 1,533,029 | 7% | 1,433,058 | |||||||||||||||
Net premiums earned | 496,004 | 12% | 444,691 | 1,448,270 | 9% | 1,322,649 | |||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | 526 | nm | 39 | 1,077 | nm | (57 | ) | ||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||
Current year net losses and loss expenses | (631,468 | ) | (293,914 | ) | (1,272,235 | ) | (896,952 | ) | |||||||||||||
Prior year reserve development | 2,603 | 20,688 | 30,740 | 43,181 | |||||||||||||||||
Acquisition costs | (74,231 | ) | (61,755 | ) | (223,665 | ) | (184,982 | ) | |||||||||||||
General and administrative expenses | (75,038 | ) | (84,588 | ) | (253,308 | ) | (252,652 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (281,604 | ) | nm | $ | 25,161 | $ | (269,121 | ) | nm | $ | 31,187 | |||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 127.3 | % | 61.2 | 66.1 | % | 87.8 | % | 20.0 | 67.8 | % | |||||||||||
Prior year reserve development | (0.5 | %) | 4.2 | (4.7 | %) | (2.1 | %) | 1.1 | (3.2 | %) | |||||||||||
Acquisition cost ratio | 15.0 | % | 1.1 | 13.9 | % | 15.4 | % | 1.4 | 14.0 | % | |||||||||||
General and administrative expense ratio | 15.1 | % | (4.0) | 19.1 | % | 17.6 | % | (1.4) | 19.0 | % | |||||||||||
Combined ratio | 156.9 | % | 62.5 | 94.4 | % | 118.7 | % | 21.1 | 97.6 | % | |||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 1,457,624 | 11% | $ | 1,317,890 | $ | 4,557,386 | 11% | $ | 4,114,776 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 885,252 | 14% | 777,789 | 2,788,849 | 12% | 2,491,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 885,714 | 13% | 782,101 | 2,544,920 | 10% | 2,303,640 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income (loss) | (22) | nm | 151 | 90 | (81%) | 470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (492,977) | (521,564) | (1,403,919) | (1,358,981) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 1,609 | 2,558 | 5,433 | 12,396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (169,384) | (139,436) | (473,413) | (422,979) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (120,330) | (108,072) | (350,494) | (330,598) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income | $ | 104,610 | $ | 15,738 | $ | 322,617 | $ | 203,948 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio, excluding catastrophe and weather-related losses | 51.5 | % | (1.1) | 52.6 | % | 51.7 | % | 0.1 | 51.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 4.2 | % | (9.9) | 14.1 | % | 3.5 | % | (3.9) | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 55.7 | % | (11.0) | 66.7 | % | 55.2 | % | (3.8) | 59.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.1 | (0.3 | %) | (0.2 | %) | 0.3 | (0.5 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 55.5 | % | (10.9) | 66.4 | % | 55.0 | % | (3.5) | 58.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 19.1 | % | 1.3 | 17.8 | % | 18.6 | % | 0.2 | 18.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 13.6 | % | (0.2) | 13.8 | % | 13.7 | % | (0.6) | 14.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 88.2 | % | (9.8) | 98.0 | % | 87.3 | % | (3.9) | 91.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | $ | 285,739 | 20 | % | $ | 317,074 | 24 | % | (10%) | $ | 801,757 | 18 | % | $ | 944,629 | 23 | % | (15%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 395,269 | 26 | % | 297,537 | 22 | % | 33% | 1,310,086 | 28 | % | 1,005,986 | 24 | % | 30% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 316,433 | 22 | % | 266,615 | 20 | % | 19% | 929,228 | 20 | % | 826,318 | 20 | % | 12% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cyber | 148,011 | 10 | % | 182,367 | 14 | % | (19%) | 482,847 | 11 | % | 486,952 | 12 | % | (1%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 169,819 | 12 | % | 140,661 | 11 | % | 21% | 608,396 | 13 | % | 518,974 | 13 | % | 17% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 88,742 | 6 | % | 66,153 | 5 | % | 34% | 253,963 | 6 | % | 189,849 | 5 | % | 34% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 53,611 | 4 | % | 47,483 | 4 | % | 13% | 171,109 | 4 | % | 142,068 | 3 | % | 20% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,457,624 | 100 | % | $ | 1,317,890 | 100 | % | 11% | $ | 4,557,386 | 100 | % | $ | 4,114,776 | 100 | % | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 154,882 | 19 | % | $ | 164,605 | 25 | % | (6%) | $ | 498,127 | 22 | % | $ | 522,380 | 24 | % | (5%) | |||||||||||||||
Marine | 42,483 | 6 | % | 33,677 | 5 | % | 26% | 182,005 | 8 | % | 191,298 | 9 | % | (5%) | |||||||||||||||||||
Terrorism | 12,147 | 2 | % | 9,394 | 1 | % | 29% | 34,470 | 2 | % | 28,090 | 1 | % | 23% | |||||||||||||||||||
Aviation | 23,814 | 3 | % | 9,684 | 1 | % | nm | 59,434 | 3 | % | 37,111 | 2 | % | 60% | |||||||||||||||||||
Credit and Political Risk | 19,793 | 3 | % | 5,423 | 1 | % | nm | 51,105 | 2 | % | 34,299 | 2 | % | 49% | |||||||||||||||||||
Professional Lines | 213,009 | 29 | % | 204,926 | 30 | % | 4% | 612,597 | 27 | % | 590,417 | 28 | % | 4% | |||||||||||||||||||
Liability | 131,975 | 18 | % | 108,447 | 16 | % | 22% | 359,304 | 16 | % | 310,797 | 15 | % | 16% | |||||||||||||||||||
Accident and Health | 146,263 | 20 | % | 139,274 | 21 | % | 5% | 437,353 | 20 | % | 398,404 | 19 | % | 10% | |||||||||||||||||||
Total | $ | 744,366 | 100 | % | $ | 675,430 | 100 | % | 10% | $ | 2,234,395 | 100 | % | $ | 2,112,796 | 100 | % | 6% | |||||||||||||||
Constant currency(1) | $ | 743,500 | $ | 675,430 | 10% | $ | 2,245,400 | $ | 2,112,796 | 6% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | $ | 192,443 | 22 | % | $ | 201,110 | 26 | % | (4%) | $ | 569,358 | 22 | % | $ | 618,787 | 27 | % | (8%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 228,900 | 26 | % | 187,140 | 24 | % | 22% | 636,056 | 24 | % | 558,014 | 25 | % | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 124,442 | 14 | % | 114,525 | 15 | % | 9% | 370,180 | 15 | % | 333,433 | 14 | % | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cyber | 80,383 | 9 | % | 85,877 | 11 | % | (6%) | 243,925 | 10 | % | 226,699 | 10 | % | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 146,600 | 17 | % | 119,119 | 15 | % | 23% | 413,334 | 16 | % | 350,538 | 15 | % | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and political risk | 29,621 | 3 | % | 26,186 | 3 | % | 13% | 92,146 | 4 | % | 75,678 | 3 | % | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 83,325 | 9 | % | 48,144 | 6 | % | 73% | 219,921 | 9 | % | 140,491 | 6 | % | 57% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 885,714 | 100 | % | $ | 782,101 | 100 | % | 13% | $ | 2,544,920 | 100 | % | $ | 2,303,640 | 100 | % | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 116,771 | 22 | % | $ | 106,578 | 25 | % | 10% | $ | 355,392 | 24 | % | $ | 312,804 | 23 | % | 14% | |||||||||||||||
Marine | 34,217 | 7 | % | 36,218 | 8 | % | (6%) | 108,822 | 8 | % | 113,693 | 9 | % | (4%) | |||||||||||||||||||
Terrorism | 8,790 | 2 | % | 8,276 | 2 | % | 6% | 25,577 | 2 | % | 26,011 | 2 | % | (2%) | |||||||||||||||||||
Aviation | 22,500 | 5 | % | 9,015 | 2 | % | nm | 53,265 | 4 | % | 33,528 | 3 | % | 59% | |||||||||||||||||||
Credit and Political Risk | 9,073 | 2 | % | 12,274 | 3 | % | (26%) | 29,957 | 2 | % | 42,661 | 3 | % | (30%) | |||||||||||||||||||
Professional Lines | 126,946 | 26 | % | 126,574 | 28 | % | —% | 379,426 | 26 | % | 386,241 | 29 | % | (2%) | |||||||||||||||||||
Liability | 48,135 | 10 | % | 42,205 | 9 | % | 14% | 134,467 | 9 | % | 126,429 | 10 | % | 6% | |||||||||||||||||||
Accident and Health | 129,572 | 26 | % | 103,551 | 23 | % | 25% | 361,364 | 25 | % | 281,282 | 21 | % | 28% | |||||||||||||||||||
Total | $ | 496,004 | 100 | % | $ | 444,691 | 100 | % | 12% | $ | 1,448,270 | 100 | % | $ | 1,322,649 | 100 | % | 9% | |||||||||||||||
Constant currency(1) | $ | 497,350 | $ | 444,691 | 12% | $ | 1,458,850 | $ | 1,322,649 | 10% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | % Point Change | 2016 | 2017 | % Point Change | 2016 | ||||||||||||
Current accident year | 127.3 | % | 61.2 | 66.1 | % | 87.8 | % | 20.0 | 67.8 | % | |||||||
Prior year reserve development | (0.5 | %) | 4.2 | (4.7 | %) | (2.1 | %) | 1.1 | (3.2 | %) | |||||||
Loss ratio | 126.8 | % | 65.4 | 61.4 | % | 85.7 | % | 21.1 | 64.6 | % | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Point Change | 2022 | 2023 | % Point Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 55.7 | % | (11.0) | 66.7 | % | 55.2 | % | (3.8) | 59.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.1 | (0.3 | %) | (0.2 | %) | 0.3 | (0.5 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 55.5 | % | (10.9) | 66.4 | % | 55.0 | % | (3.5) | 58.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 441,208 | 55% | $ | 284,532 | $ | 2,225,377 | 5% | $ | 2,126,762 | |||||||||||
Net premiums written | 332,721 | 105% | 162,300 | 1,764,689 | (5%) | 1,855,529 | |||||||||||||||
Net premiums earned | 521,127 | 6% | 489,724 | 1,488,995 | 2% | 1,461,097 | |||||||||||||||
Other insurance related income (losses) | (3,723 | ) | nm | 5,905 | (5,497 | ) | nm | 4,907 | |||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||
Current year net losses and loss expenses | (651,667 | ) | (314,433 | ) | (1,318,900 | ) | (990,763 | ) | |||||||||||||
Prior year reserve development | 45,165 | 55,331 | 112,755 | 180,950 | |||||||||||||||||
Acquisition costs | (120,493 | ) | (128,055 | ) | (365,214 | ) | (374,588 | ) | |||||||||||||
General and administrative expenses | (21,658 | ) | (29,635 | ) | (82,474 | ) | (99,980 | ) | |||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | (231,249 | ) | nm | $ | 78,837 | $ | (170,335 | ) | nm | $ | 181,623 | |||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 125.0 | % | 60.8 | 64.2 | % | 88.6 | % | 20.8 | 67.8 | % | |||||||||||
Prior year reserve development | (8.6 | %) | 2.7 | (11.3 | %) | (7.6 | %) | 4.8 | (12.4 | %) | |||||||||||
Acquisition cost ratio | 23.1 | % | (3.0) | 26.1 | % | 24.5 | % | (1.1) | 25.6 | % | |||||||||||
General and administrative expense ratio | 4.2 | % | (1.9) | 6.1 | % | 5.6 | % | (1.3) | 6.9 | % | |||||||||||
Combined ratio | 143.7 | % | 58.6 | 85.1 | % | 111.1 | % | 23.2 | 87.9 | % | |||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 89,510 | 19 | % | $ | 46,338 | 16 | % | 93% | $ | 411,004 | 18 | % | $ | 316,692 | 15 | % | 30% | |||||||||||||||
Property | 90,001 | 20 | % | 61,957 | 22 | % | 45% | 341,265 | 15 | % | 283,555 | 13 | % | 20% | |||||||||||||||||||
Professional Lines | 20,175 | 5 | % | 19,479 | 7 | % | 4% | 217,772 | 10 | % | 235,094 | 11 | % | (7%) | |||||||||||||||||||
Credit and Surety | 38,216 | 9 | % | 36,174 | 13 | % | 6% | 183,284 | 8 | % | 315,102 | 15 | % | (42%) | |||||||||||||||||||
Motor | 40,385 | 9 | % | 13,344 | 5 | % | nm | 373,901 | 17 | % | 338,403 | 16 | % | 10% | |||||||||||||||||||
Liability | 139,083 | 32 | % | 91,387 | 32 | % | 52% | 368,999 | 17 | % | 365,380 | 17 | % | 1% | |||||||||||||||||||
Agriculture | 11,152 | 3 | % | 1,286 | — | % | nm | 218,437 | 10 | % | 151,315 | 7 | % | 44% | |||||||||||||||||||
Engineering | 10,120 | 2 | % | 13,588 | 5 | % | (26%) | 58,000 | 3 | % | 56,719 | 3 | % | 2% | |||||||||||||||||||
Marine and Other | 2,566 | 1 | % | 979 | — | % | nm | 52,715 | 2 | % | 64,502 | 3 | % | (18%) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 441,208 | 100 | % | $ | 284,532 | 100 | % | 55% | $ | 2,225,377 | 100 | % | $ | 2,126,762 | 100 | % | 5% | |||||||||||||||
Constant currency(1) | $ | 444,600 | $ | 284,532 | 56% | $ | 2,277,100 | $ | 2,126,762 | 7% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | % Change | 2017 | 2016 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | $ | 63,032 | 11 | % | $ | 48,799 | 10 | % | 29% | $ | 150,134 | 12 | % | $ | 151,416 | 12 | % | (1%) | |||||||||||||||
Property | 81,522 | 16 | % | 71,649 | 15 | % | 14% | 228,043 | 15 | % | 208,179 | 14 | % | 10% | |||||||||||||||||||
Professional Lines | 52,390 | 10 | % | 73,109 | 15 | % | (28%) | 170,438 | 11 | % | 225,813 | 15 | % | (25%) | |||||||||||||||||||
Credit and Surety | 62,215 | 12 | % | 67,430 | 14 | % | (8%) | 176,754 | 12 | % | 192,135 | 13 | % | (8%) | |||||||||||||||||||
Motor | 92,147 | 18 | % | 77,786 | 16 | % | 18% | 273,568 | 18 | % | 232,383 | 16 | % | 18% | |||||||||||||||||||
Liability | 89,927 | 17 | % | 80,137 | 16 | % | 12% | 258,500 | 17 | % | 247,103 | 17 | % | 5% | |||||||||||||||||||
Agriculture | 45,688 | 9 | % | 36,704 | 7 | % | 24% | 138,554 | 9 | % | 106,251 | 7 | % | 30% | |||||||||||||||||||
Engineering | 18,529 | 4 | % | 18,573 | 4 | % | —% | 49,577 | 3 | % | 51,024 | 3 | % | (3%) | |||||||||||||||||||
Marine and Other | 15,677 | 3 | % | 15,537 | 3 | % | 1% | 43,427 | 3 | % | 46,793 | 3 | % | (7%) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 521,127 | 100 | % | $ | 489,724 | 100 | % | 6% | $ | 1,488,995 | 100 | % | $ | 1,461,097 | 100 | % | 2% | |||||||||||||||
Constant currency(1) | $ | 529,700 | $ | 489,724 | 8% | $ | 1,540,200 | $ | 1,461,097 | 5% | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | % Point Change | 2016 | 2017 | % Point Change | 2016 | ||||||||||||
Current accident year | 125.0 | % | 60.8 | 64.2 | % | 88.6 | % | 20.8 | 67.8 | % | |||||||
Prior year reserve development | (8.6 | %) | 2.7 | (11.3 | %) | (7.6 | %) | 4.8 | (12.4 | %) | |||||||
Loss ratio | 116.4 | % | 63.5 | 52.9 | % | 81.0 | % | 25.6 | 55.4 | % | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 448,254 | 15% | $ | 389,918 | $ | 2,014,846 | (14%) | $ | 2,341,123 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written | 90,105 | (65%) | 258,995 | 1,241,221 | (26%) | 1,675,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 436,850 | (13%) | 502,765 | 1,273,588 | (16%) | 1,516,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other insurance related income | 10,366 | nm | 941 | 16,354 | 72% | 9,528 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year net losses and loss expenses | (293,725) | (425,082) | (850,039) | (1,102,847) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development | 1,153 | 2,177 | 7,685 | 5,236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (94,005) | (101,075) | (273,614) | (323,464) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expenses | (18,271) | (24,498) | (61,757) | (82,471) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income (loss) | $ | 42,368 | $ | (44,772) | $ | 112,217 | $ | 22,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios: | % Point Change | % Point Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio, excluding catastrophe and weather-related losses | 66.2 | % | 2.0 | 64.2 | % | 64.9 | % | 3.3 | 61.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe and weather-related losses ratio | 1.0 | % | (19.3) | 20.3 | % | 1.8 | % | (9.3) | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 67.2 | % | (17.3) | 84.5 | % | 66.7 | % | (6.0) | 72.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.2 | (0.4 | %) | (0.6 | %) | (0.3) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net losses and loss expenses ratio | 67.0 | % | (17.1) | 84.1 | % | 66.1 | % | (6.3) | 72.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition cost ratio | 21.5 | % | 1.4 | 20.1 | % | 21.5 | % | 0.2 | 21.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related general and administrative expense ratio | 4.2 | % | (0.7) | 4.9 | % | 4.9 | % | (0.5) | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 92.7 | % | (16.4) | 109.1 | % | 92.5 | % | (6.6) | 99.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | $ | 184,665 | 41 | % | $ | 156,500 | 40 | % | 18% | $ | 542,760 | 27 | % | $ | 630,921 | 27 | % | (14%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 64,463 | 14 | % | 59,313 | 15 | % | 9% | 381,144 | 19 | % | 400,016 | 17 | % | (5%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 42,950 | 10 | % | 27,575 | 7 | % | 56% | 365,384 | 18 | % | 334,210 | 14 | % | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 70,486 | 16 | % | 53,944 | 14 | % | 31% | 289,153 | 14 | % | 234,692 | 10 | % | 23% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 27,113 | 6 | % | 22,035 | 6 | % | 23% | 194,194 | 10 | % | 209,563 | 9 | % | (7%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 37,846 | 8 | % | 39,312 | 10 | % | (4%) | 127,231 | 6 | % | 117,108 | 5 | % | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 6,954 | 2 | % | 8,823 | 2 | % | (21%) | 59,518 | 3 | % | 84,506 | 4 | % | (30%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 434,477 | 97 | % | 367,502 | 94 | % | 18% | 1,959,384 | 97 | % | 2,011,016 | 86 | % | (3%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off lines | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | 6,415 | 2 | % | 21,227 | 5 | % | (70%) | 33,590 | 2 | % | 221,700 | 10 | % | (85%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 5,271 | 1 | % | 2,173 | 1 | % | nm | 18,718 | 1 | % | 98,882 | 4 | % | (81%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 2,091 | — | % | (984) | — | % | nm | 3,154 | — | % | 9,525 | — | % | (67%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total run-off lines | 13,777 | 3 | % | 22,416 | 6 | % | (39%) | 55,462 | 3 | % | 330,107 | 14 | % | (83%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 448,254 | 100 | % | $ | 389,918 | 100 | % | 15% | $ | 2,014,846 | 100 | % | $ | 2,341,123 | 100 | % | (14%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | $ | 106,489 | 24 | % | $ | 126,858 | 25 | % | (16%) | $ | 317,006 | 25 | % | $ | 361,540 | 24 | % | (12%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident and health | 93,585 | 21 | % | 98,156 | 20 | % | (5%) | 265,689 | 21 | % | 286,085 | 19 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional lines | 54,590 | 12 | % | 62,472 | 12 | % | (13%) | 169,601 | 13 | % | 181,540 | 12 | % | (7%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit and surety | 61,717 | 14 | % | 45,126 | 9 | % | 37% | 176,092 | 14 | % | 138,326 | 9 | % | 27% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 40,373 | 9 | % | 46,619 | 9 | % | (13%) | 124,166 | 10 | % | 147,246 | 10 | % | (16%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agriculture | 39,428 | 9 | % | 40,106 | 8 | % | (2%) | 91,520 | 7 | % | 84,058 | 6 | % | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine and aviation | 17,310 | 4 | % | 19,266 | 4 | % | (10%) | 49,436 | 4 | % | 57,332 | 4 | % | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 413,492 | 93 | % | 438,603 | 87 | % | (6%) | 1,193,510 | 94 | % | 1,256,127 | 84 | % | (5%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off lines | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe | 8,923 | 4 | % | 31,710 | 6 | % | (72%) | 31,236 | 2 | % | 130,889 | 7 | % | (76%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 10,020 | 2 | % | 28,323 | 6 | % | (65%) | 37,327 | 3 | % | 104,964 | 7 | % | (64%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Engineering | 4,415 | 1 | % | 4,129 | 1 | % | 7% | 11,515 | 1 | % | 24,543 | 2 | % | (53%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total run-off lines | 23,358 | 7 | % | 64,162 | 13 | % | (64%) | 80,078 | 6 | % | 260,396 | 16 | % | (69%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 436,850 | 100 | % | $ | 502,765 | 100 | % | (13%) | $ | 1,273,588 | 100 | % | $ | 1,516,523 | 100 | % | (16%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Point Change | 2022 | 2023 | % Point Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year loss ratio | 67.2 | % | (17.3) | 84.5 | % | 66.7 | % | (6.0) | 72.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development ratio | (0.2 | %) | 0.2 | (0.4 | %) | (0.6 | %) | (0.3) | (0.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 67.0 | % | (17.1) | 84.1 | % | 66.1 | % | (6.3) | 72.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Corporate expenses | $ | 27,933 | (3%) | $ | 28,683 | $ | 97,922 | 13% | $ | 86,922 | |||||||||||
Foreign exchange losses (gains) | 32,510 | nm | (13,795 | ) | 90,093 | nm | (69,781 | ) | |||||||||||||
Interest expense and financing costs | 12,835 | —% | 12,839 | 38,377 | (1%) | 38,586 | |||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (25,877 | ) | nm | 9,352 | (38,547 | ) | nm | 7,712 | |||||||||||||
Total | $ | 47,401 | nm | $ | 37,079 | $ | 187,845 | nm | $ | 63,439 | |||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||
2017 | % Change | 2016 | 2017 | % Change | 2016 | ||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 74,978 | (1%) | $ | 75,827 | $ | 230,603 | 1% | $ | 229,423 | |||||||||||
Other investments | 17,373 | (55%) | 38,248 | 59,973 | nm | 25,770 | |||||||||||||||
Equity securities | 3,223 | (30%) | 4,633 | 11,048 | (14%) | 12,843 | |||||||||||||||
Mortgage loans | 2,895 | 32% | 2,191 | 7,970 | 40% | 5,683 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 3,111 | (17%) | 3,768 | 9,640 | 36% | 7,071 | |||||||||||||||
Short-term investments | 698 | nm | 337 | 1,797 | nm | 708 | |||||||||||||||
Gross investment income | 102,278 | (18%) | 125,004 | 321,031 | 14% | 281,498 | |||||||||||||||
Investment expense | (7,109 | ) | (12%) | (8,081 | ) | (21,132 | ) | (11%) | (23,680 | ) | |||||||||||
Net investment income | $ | 95,169 | (19%) | $ | 116,923 | $ | 299,899 | 16% | $ | 257,818 | |||||||||||
Pre-tax yield:(1) | |||||||||||||||||||||
Fixed maturities | 2.7 | % | 2.7 | % | 2.7 | % | 2.6 | % | |||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 133,006 | 52% | $ | 87,364 | $ | 375,659 | 67% | $ | 224,780 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 312 | nm | (7,576) | (4,543) | nm | 32,801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 3,050 | 22% | 2,490 | 8,495 | 16% | 7,349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | 8,892 | 42% | 6,256 | 26,158 | 71% | 15,323 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 14,465 | nm | 5,350 | 35,638 | nm | 10,147 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 2,195 | nm | 1,004 | 5,984 | nm | 1,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income | 161,920 | 71% | 94,888 | 447,391 | 53% | 291,971 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expense | (7,719) | 15% | (6,711) | (22,589) | 12% | (20,227) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 154,201 | 75% | $ | 88,177 | $ | 424,802 | 56% | $ | 271,744 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax yield:(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | 4.0 | % | 2.7 | % | 3.8 | % | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Hedge, direct lending, private equity and real estate funds | $ | 14,786 | $ | 29,459 | $ | 52,526 | $ | 6,127 | |||||||||
Other privately held investments | 1,185 | 370 | 3,517 | 177 | |||||||||||||
CLO - Equities | 1,402 | 8,419 | 3,930 | 19,466 | |||||||||||||
Total net investment income from other investments | $ | 17,373 | $ | 38,248 | $ | 59,973 | $ | 25,770 | |||||||||
Pre-tax return on other investments(1) | 2.1 | % | 4.5 | % | 7.5 | % | 3.1 | % | |||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Hedge, direct lending, private equity and real estate funds | $ | 1,327 | $ | (7,565) | $ | 1,058 | $ | 31,170 | |||||||||||||||||||||
Other privately held investments | (1,348) | (901) | (6,861) | (1,285) | |||||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 333 | 890 | 1,260 | 2,916 | |||||||||||||||||||||||||
Total net investment income (loss) from other investments | $ | 312 | $ | (7,576) | $ | (4,543) | $ | 32,801 | |||||||||||||||||||||
Pre-tax return on other investments(1) | — | % | (0.8 | %) | (0.5 | %) | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
On sale of investments: | |||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | $ | 3,404 | $ | 4,303 | $ | (25,659 | ) | $ | (22,869 | ) | |||||||
Equity securities | 17,935 | 4,994 | 33,536 | 2,881 | |||||||||||||
21,339 | 9,297 | 7,877 | (19,988 | ) | |||||||||||||
OTTI charges recognized in earnings | (5,412 | ) | (4,247 | ) | (13,493 | ) | (20,346 | ) | |||||||||
Change in fair value of investment derivatives | (1,295 | ) | 155 | (9,195 | ) | 39 | |||||||||||
Net realized investment gains (losses) | $ | 14,632 | $ | 5,205 | $ | (14,811 | ) | $ | (40,295 | ) | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
On sale of investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities and short-term investments | $ | (27,247) | $ | (98,926) | $ | (100,760) | $ | (238,124) | ||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 8,429 | 6,819 | 9,568 | 6,594 | ||||||||||||||||||||||||||||
(18,818) | (92,107) | (91,192) | (231,530) | |||||||||||||||||||||||||||||
(Increase) decrease in allowance for expected credit losses, fixed maturities, available for sale | 1,618 | (3,210) | 2,800 | (10,191) | ||||||||||||||||||||||||||||
(Increase) decrease in allowance for expected credit losses, mortgage loans | (541) | — | (4,179) | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Impairment losses (1) | (41) | (6,491) | (9,124) | (7,074) | ||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of investment derivatives | 1,692 | 4,400 | 218 | 11,463 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on equity securities | (37,024) | (49,050) | 3,806 | (176,899) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | $ | (53,114) | $ | (146,458) | $ | (97,671) | $ | (414,231) | ||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 154,201 | $ | 88,177 | $ | 424,802 | $ | 271,744 | |||||||||||||||||||||
Net investments gains (losses) | (53,114) | (146,458) | (97,671) | (414,231) | |||||||||||||||||||||||||
Change in net unrealized gains (losses) on fixed maturities (1) | (157,943) | (296,487) | (17,909) | (1,142,423) | |||||||||||||||||||||||||
Interest in income (loss) of equity method investments | 2,940 | (7,560) | 2,835 | 5,040 | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (53,916) | $ | (362,328) | $ | 312,057 | $ | (1,279,870) | |||||||||||||||||||||
Average cash and investments(2) | $ | 16,281,540 | $ | 15,824,697 | $ | 16,057,260 | $ | 16,003,712 | |||||||||||||||||||||
Total return on average cash and investments, pre-tax: | |||||||||||||||||||||||||||||
Including investment related foreign exchange movements | (0.3 | %) | (2.3 | %) | 1.9 | % | (8.0 | %) | |||||||||||||||||||||
Excluding investment related foreign exchange movements(3) | — | % | (1.8 | %) | 2.0 | % | (6.8 | %) | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||
Net investment income | $ | 95,169 | $ | 116,923 | $ | 299,899 | $ | 257,818 | |||||||||
Net realized investments gains (losses) | 14,632 | 5,205 | (14,811 | ) | (40,295 | ) | |||||||||||
Change in net unrealized gains (losses)(1) | 48,506 | 35,075 | 223,630 | 303,573 | |||||||||||||
Interest in loss of equity method investments | (661 | ) | (2,434 | ) | (8,402 | ) | (2,434 | ) | |||||||||
Total | $ | 157,646 | $ | 154,769 | $ | 500,316 | $ | 518,662 | |||||||||
Average cash and investments(2) | $ | 14,533,027 | $ | 14,470,231 | $ | 14,519,902 | $ | 14,457,978 | |||||||||
Total return on average cash and investments, pre-tax: | |||||||||||||||||
Inclusive of investment related foreign exchange movements | 1.1 | % | 1.1 | % | 3.4 | % | 3.6 | % | |||||||||
Exclusive of investment related foreign exchange movements(3) | 0.9 | % | 1.1 | % | 3.0 | % | 3.9 | % | |||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||
Fair Value | Fair Value | ||||||||||
Fixed maturities | $ | 11,086,386 | $ | 11,397,114 | |||||||
Equity securities | 659,751 | 638,744 | |||||||||
Mortgage loans | 360,381 | 349,969 | |||||||||
Other investments | 830,253 | 830,219 | |||||||||
Equity method investments | 108,597 | 116,000 | |||||||||
Short-term investments | 15,282 | 127,461 | |||||||||
Total investments | $ | 13,060,650 | $ | 13,459,507 | |||||||
Cash and cash equivalents(1) | $ | 1,631,127 | $ | 1,241,507 | |||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | % Change | 2022 | 2023 | % Change | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate expenses | $ | 40,682 | 58% | $ | 25,675 | $ | 102,345 | 28% | $ | 79,803 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gains | (50,570) | (63%) | (135,660) | (11,755) | (95%) | (236,934) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense and financing costs | 16,445 | 3% | 15,915 | 50,077 | 7% | 46,720 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 24,624 | nm | (363) | 68,078 | nm | (5,304) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 31,181 | $ | (94,433) | $ | 208,745 | $ | (115,715) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Annualized return on average common equity(1) | 16.1 | % | (1.7 | %) | 15.4 | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||
Annualized operating return on average common equity(2) | 18.0 | % | 0.3 | % | 18.4 | % | 10.2 | % | |||||||||||||||||||||
Book value per diluted common share(3) | $ | 51.17 | $ | 43.50 | $ | 51.17 | $ | 43.50 | |||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.44 | $ | 0.43 | $ | 1.32 | $ | 1.29 | |||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in book value per diluted common share adjusted for dividends | $ | 0.63 | $ | (3.69) | $ | 9.43 | $ | (10.99) | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common shareholders | $ | 180,535 | $ | (16,947) | $ | 496,182 | $ | 151,904 | ||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses(1) | 53,114 | 146,458 | 97,671 | 414,231 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gains(2) | (50,570) | (135,660) | (11,755) | (236,934) | ||||||||||||||||||||||
Reorganization expenses(3) | 28,997 | 6,213 | 28,997 | 21,941 | ||||||||||||||||||||||
Interest in (income) loss of equity method investments(4) | (2,940) | 7,560 | (2,835) | (5,040) | ||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | (7,245) | (5,117) | (15,138) | (14,779) | ||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 201,891 | $ | 2,507 | $ | 593,122 | $ | 331,323 | ||||||||||||||||||
Earnings (loss) per diluted common share | $ | 2.10 | $ | (0.20) | $ | 5.77 | $ | 1.77 | ||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses | 0.62 | 1.72 | 1.14 | 4.83 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gains | (0.59) | (1.59) | (0.14) | (2.77) | ||||||||||||||||||||||
Reorganization expenses | 0.34 | 0.07 | 0.34 | 0.26 | ||||||||||||||||||||||
Interest in (income) loss of equity method investments | (0.03) | 0.09 | (0.03) | (0.06) | ||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | (0.10) | (0.06) | (0.18) | (0.17) | ||||||||||||||||||||||
Operating income per diluted common share | $ | 2.34 | $ | 0.03 | $ | 6.90 | $ | 3.86 | ||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding(5) | 86,108 | 85,376 | 85,927 | 85,674 | ||||||||||||||||||||||
Average common shareholders' equity | $ | 4,477,086 | $ | 3,973,027 | $ | 4,286,559 | $ | 4,327,040 | ||||||||||||||||||
Annualized return on average common equity | 16.1 | % | (1.7 | %) | 15.4 | % | 4.7 | % | ||||||||||||||||||
Annualized operating return on average common equity(6) | 18.0 | % | 0.3 | % | 18.4 | % | 10.2 | % | ||||||||||||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale | $ | 11,723,368 | $ | 11,326,894 | ||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, held to maturity(1) | 696,639 | 674,743 | ||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 556,262 | 485,253 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | 610,277 | 627,437 | ||||||||||||||||||||||||
Other investments | 954,571 | 996,751 | ||||||||||||||||||||||||
Equity method investments | 162,412 | 148,288 | ||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 115,959 | 70,310 | ||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 14,819,488 | $ | 14,329,676 | ||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents(2) | $ | 1,267,315 | $ | 1,174,653 | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities: | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,860,633 | 23 | % | $ | 2,639,330 | 22 | % | |||||||||||||||||||||
Non-U.S. government | 670,255 | 5 | % | 562,029 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 4,307,284 | 36 | % | 4,329,328 | 36 | % | |||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | 1,541,505 | 12 | % | 1,202,785 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||
CMBS | 865,051 | 7 | % | 947,778 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 137,804 | 1 | % | 133,534 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||
ABS | 1,886,086 | 15 | % | 2,030,498 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||
Municipals(1) | 151,389 | 1 | % | 156,355 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 12,420,007 | 100 | % | $ | 12,001,637 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
Credit ratings: | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 2,860,633 | 23 | % | $ | 2,639,330 | 22 | % | |||||||||||||||||||||
AAA(2) | 2,784,990 | 22 | % | 4,189,661 | 36 | % | |||||||||||||||||||||||
AA(2) | 2,533,358 | 21 | % | 871,966 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||
A | 1,875,948 | 15 | % | 1,835,746 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||
BBB | 1,327,344 | 11 | % | 1,377,638 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||
Below BBB(3) | 1,037,734 | 8 | % | 1,087,296 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 12,420,007 | 100 | % | $ | 12,001,637 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||
Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||
Fixed maturities: | |||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,547,318 | 14 | % | $ | 1,656,069 | 15 | % | |||||||
Non-U.S. government | 573,640 | 5 | % | 565,834 | 5 | % | |||||||||
Corporate debt | 4,503,967 | 41 | % | 4,600,743 | 40 | % | |||||||||
Agency RMBS | 2,306,822 | 21 | % | 2,465,135 | 22 | % | |||||||||
CMBS | 669,736 | 6 | % | 666,237 | 6 | % | |||||||||
Non-Agency RMBS | 43,817 | — | % | 56,921 | — | % | |||||||||
ABS | 1,288,870 | 12 | % | 1,222,214 | 11 | % | |||||||||
Municipals(1) | 152,216 | 1 | % | 163,961 | 1 | % | |||||||||
Total | $ | 11,086,386 | 100 | % | $ | 11,397,114 | 100 | % | |||||||
Credit ratings: | |||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 1,547,318 | 14 | % | $ | 1,656,069 | 15 | % | |||||||
AAA(2) | 4,381,049 | 40 | % | 4,165,226 | 36 | % | |||||||||
AA | 875,668 | 8 | % | 1,124,167 | 10 | % | |||||||||
A | 1,659,488 | 15 | % | 1,747,857 | 15 | % | |||||||||
BBB | 1,602,395 | 14 | % | 1,563,352 | 14 | % | |||||||||
Below BBB(3) | 1,020,468 | 9 | % | 1,140,443 | 10 | % | |||||||||
Total | $ | 11,086,386 | 100 | % | $ | 11,397,114 | 100 | % | |||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds | |||||||||||||||||||||||||||||
Multi-strategy funds | $ | 25,465 | 3 | % | $ | 32,616 | 3 | % | |||||||||||||||||||||
Total hedge funds | 25,465 | 3 | % | 32,616 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||
Direct lending funds | 229,235 | 24 | % | 258,626 | 26 | % | |||||||||||||||||||||||
Private equity funds | 283,838 | 30 | % | 265,836 | 27 | % | |||||||||||||||||||||||
Real estate funds | 307,177 | 32 | % | 298,499 | 30 | % | |||||||||||||||||||||||
Total hedge, direct lending, private equity and real estate funds | 845,715 | 89 | % | 855,577 | 86 | % | |||||||||||||||||||||||
CLO-Equities | 4,684 | — | % | 5,016 | — | % | |||||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 104,172 | 11 | % | 136,158 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||
Total other investments | $ | 954,571 | 100 | % | $ | 996,751 | 100 | % | |||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||||||||
Hedge funds | |||||||||||||||
Long/short equity funds | $ | 64,067 | 8 | % | $ | 118,619 | 14 | % | |||||||
Multi-strategy funds | 286,452 | 35 | % | 285,992 | 34 | % | |||||||||
Event-driven funds | 48,578 | 6 | % | 93,539 | 11 | % | |||||||||
Total hedge funds | 399,097 | 49 | % | 498,150 | 59 | % | |||||||||
Direct lending funds | 232,389 | 28 | % | 134,650 | 16 | % | |||||||||
Private equity funds | 71,896 | 9 | % | 81,223 | 10 | % | |||||||||
Real estate funds | 46,691 | 6 | % | 13,354 | 2 | % | |||||||||
Total hedge, direct lending, private equity and real estate funds | 750,073 | 92 | % | 727,377 | 87 | % | |||||||||
Other privately held investments | 43,398 | 5 | % | 42,142 | 5 | % | |||||||||
CLO - Equities | 36,782 | 3 | % | 60,700 | 8 | % | |||||||||
Total other investments | $ | 830,253 | 100 | % | $ | 830,219 | 100 | % | |||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||
Debt | $ | 1,313,358 | $ | 1,312,314 | |||||||||||||
Preferred shares | 550,000 | 550,000 | |||||||||||||||
Common equity | 4,483,208 | 4,089,910 | |||||||||||||||
Shareholders’ equity | 5,033,208 | 4,639,910 | |||||||||||||||
Total capital | $ | 6,346,566 | $ | 5,952,224 | |||||||||||||
Ratio of debt to total capital | 20.7 | % | 22.0 | % | |||||||||||||
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||||
Senior notes | $ | 993,797 | $ | 992,950 | |||||
Preferred shares | 775,000 | 1,126,074 | |||||||
Common equity | 4,679,699 | 5,146,296 | |||||||
Shareholders’ equity | 5,454,699 | 6,272,370 | |||||||
Total capital | $ | 6,448,496 | $ | 7,265,320 | |||||
Ratio of debt to total capital | 15.4 | % | 13.7 | % | |||||
Ratio of debt and preferred equity to total capital | 27.4 | % | 29.2 | % | |||||
Nine months ended September 30, | 2017 | ||||
Common equity - opening | $ | 5,146,296 | |||
Net loss | (341,541 | ) | |||
Shares repurchased for treasury | (285,659 | ) | |||
Change in unrealized appreciation on available for sale investments, net of tax | 216,630 | ||||
Common share dividends | (98,273 | ) | |||
Preferred share dividends | (36,154 | ) | |||
Share-based compensation expense recognized in equity | 30,692 | ||||
Foreign currency translation adjustment | 46,824 | ||||
Cost of treasury shares reissued | 884 | ||||
Common equity - closing | $ | 4,679,699 | |||
Nine months ended September 30, | 2023 | ||||||||||
Common equity - opening | $ | 4,089,910 | |||||||||
Share-based compensation expense | 43,000 | ||||||||||
Change in unrealized gains (losses) on available for sale investments, net of tax | (10,837) | ||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (4,302) | ||||||||||
Net income (loss) | 518,870 | ||||||||||
Preferred share dividends | (22,688) | ||||||||||
Common share dividends | (115,025) | ||||||||||
Treasury shares repurchased | (17,424) | ||||||||||
Treasury shares reissued | 1,704 | ||||||||||
Common equity - closing | $ | 4,483,208 | |||||||||
AUD | CAD | EUR | GBP | JPY | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net managed assets (liabilities), excluding derivatives | $ | 21,577 | $ | 390,916 | $ | (346,971) | $ | (105,713) | $ | (26,180) | $ | 106,849 | $ | 40,478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency derivatives, net | 8,373 | (376,892) | 336,471 | 165,507 | 26,739 | (94,294) | 65,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net managed foreign currency exposure | 29,950 | 14,024 | (10,500) | 59,794 | 559 | 12,555 | 106,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other net foreign currency exposure | — | 159 | (225) | (549) | — | — | (615) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net foreign currency exposure | $ | 29,950 | $ | 14,183 | $ | (10,725) | $ | 59,245 | $ | 559 | $ | 12,555 | $ | 105,767 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net foreign currency exposure as a percentage of total shareholders’ equity | 0.6 | % | 0.3 | % | (0.2 | %) | 1.2 | % | — | % | 0.2 | % | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax impact of net foreign currency exposure on shareholders’ equity given a hypothetical 10% rate movement(1) | $ | 2,995 | $ | 1,418 | $ | (1,073) | $ | 5,925 | $ | 56 | $ | 1,256 | $ | 10,577 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AUD | NZD | CAD | EUR | GBP | JPY | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||
At September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net managed assets (liabilities), excluding derivatives | $ | (29,134 | ) | $ | (9,733 | ) | $ | 85,047 | $ | (177,485 | ) | $ | 167,796 | $ | 38,025 | $ | 156,473 | $ | 230,989 | ||||||||||||||
Foreign currency derivatives, net | 12,702 | 7,221 | (101,930 | ) | 249,587 | 89,740 | (8,879 | ) | 9,880 | 258,321 | |||||||||||||||||||||||
Net managed foreign currency exposure | (16,432 | ) | (2,512 | ) | (16,883 | ) | 72,102 | 257,536 | 29,146 | 166,353 | 489,310 | ||||||||||||||||||||||
Other net foreign currency exposure | 1 | — | (49 | ) | 1,558 | 1,049 | — | 83,283 | 85,842 | ||||||||||||||||||||||||
Total net foreign currency exposure | $ | (16,431 | ) | $ | (2,512 | ) | $ | (16,932 | ) | $ | 73,660 | $ | 258,585 | $ | 29,146 | $ | 249,636 | $ | 575,152 | ||||||||||||||
Net foreign currency exposure as a percentage of total shareholders’ equity | (0.3 | %) | — | % | (0.3 | %) | 1.4 | % | 4.7 | % | 0.5 | % | 4.6 | % | 10.5 | % | |||||||||||||||||
Pre-tax impact of net foreign currency exposure on shareholders’ equity given a hypothetical 10% rate movement(1) | $ | (1,643 | ) | $ | (251 | ) | $ | (1,693 | ) | $ | 7,366 | $ | 25,859 | $ | 2,915 | $ | 24,964 | $ | 57,517 | ||||||||||||||
Period | Total number of shares purchased (a) (b) | Average price paid per share | Total number of shares purchased as part of publicly announced programs (a) | Maximum number (or approximate dollar value) of shares that may yet be purchased under the announced programs (c) | ||||||||||||||||||||||
July 1-31, 2023 | 3 | $53.45 | — | $100 million | ||||||||||||||||||||||
August 1-31, 2023 | — | — | — | $100 million | ||||||||||||||||||||||
September 1-30, 2023 | 4 | $55.82 | — | $100 million | ||||||||||||||||||||||
Total | 7 | — | $100 million | |||||||||||||||||||||||
Period | Total Number of Shares Repurchased | Average Price Paid Per Share | Total Number of Shares Repurchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs(1) | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares That May Yet Be Repurchased Under the Announced Plans or Programs(2) | |||||
July 1-31, 2017 | 51 | $65.74 | 49 | $739.0 million | |||||
August 1-31, 2017 | — | $— | — | $739.0 million | |||||
September 1-30, 2017 | — | $— | — | $739.0 million | |||||
Total | 51 | 49 | $739.0 million | ||||||
Rule 2.7 Announcement, dated July 5, 2017 in connection with acquisition of Novae Group plc (incorporated by reference to Exhibit 2.1 to the Company's Current Report on Form 8-K filed on July 6, 2017). | ||||||||
Rule 2.7 Announcement, dated August 24, 2017 in connection with acquisition of Novae Group plc (incorporated by reference to Exhibit 2.1 to the Company's Current Report on Form 8-K filed on August 25, 2017). | ||||||||
Certificate of Incorporation and Memorandum of Association (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Registration Statement on Form S-1(Amendment No. 1) (No. 333-103620) filed on April 16, 2003). | ||||||||
Amended and Restated Bye-Laws (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to the Company’s Registration Statement on Form S-8 filed on May 15, 2009). | ||||||||
Specimen Common Share Certificate (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s Registration Statement on Form S-1 (Amendment No. 3) (No. 333-103620) filed on June 10, 2003). | ||||||||
Certificate of Designations establishing the specific rights, preferences, limitations and other terms of the Series E Preferred Shares (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company's Current Report on Form 8-K filed on November 7, 2016). | ||||||||
*†10.2 | Amended and Restated AXIS Executive RSU Retirement Plan. | |||||||
†31.1 | ||||||||
†31.2 | Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
†32.1 | Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
†32.2 | Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
†101 | The following financial information from AXIS Capital Holdings Limited’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended September 30, |
Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit |
101). | ||||||||
AXIS CAPITAL HOLDINGS LIMITED | |||||
By: | /S/ VINCENT TIZZIO | ||||
Vincent Tizzio | |||||
President and Chief Executive Officer | |||||
(Principal Executive Officer) | |||||
/S/ PETER VOGT | |||||
(Principal Financial Officer) |