Commission File Number | Exact name of registrant as specified in its charter, address of principal executive offices, telephone numbers and states or other jurisdictions of incorporation or organization | I.R.S. Employer Identification Number | ||||||||||||
814-00832 | New Mountain Finance Corporation | 27-2978010 | ||||||||||||
New York, New York 10019 Telephone: (212) 720-0300 State of Incorporation: Delaware |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common stock, par value $0.01 per share | NMFC | The NASDAQ Global Select Market |
Large accelerated filer | ý | Accelerated filer | o | |||||||||||||||||
Non-accelerated filer | o | Smaller reporting company | o | |||||||||||||||||
Emerging growth company | o |
Description | Shares as of | |||||||
Common stock, par value $0.01 per share |
PAGE | ||||||||
March 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Assets | |||||||||||
Investments at fair value | |||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments (cost of $2,578,975 and $2,523,522, respectively) | $ | 2,453,534 | $ | 2,400,425 | |||||||
Non-controlled/affiliated investments (cost of $102,901 and $85,971, respectively) | 147,701 | 130,787 | |||||||||
Controlled investments (cost of $620,738 and $650,474, respectively) | 669,091 | 690,035 | |||||||||
Total investments at fair value (cost of $3,302,614 and $3,259,967, respectively) | 3,270,326 | 3,221,247 | |||||||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell (cost of $30,000 and $30,000, respectively) | 16,539 | 16,539 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 46,399 | 71,190 | |||||||||
Interest and dividend receivable | 34,288 | 36,154 | |||||||||
Receivable from affiliates | 91 | — | |||||||||
Other assets | 11,292 | 9,797 | |||||||||
Total assets | $ | 3,378,935 | $ | 3,354,927 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Borrowings | |||||||||||
Holdings Credit Facility | $ | 614,663 | $ | 618,963 | |||||||
Unsecured Notes | 441,500 | 531,500 | |||||||||
Convertible Notes | 377,135 | 316,853 | |||||||||
SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 300,000 | |||||||||
DB Credit Facility | 186,400 | 186,400 | |||||||||
NMFC Credit Facility | 87,949 | 40,359 | |||||||||
NMNLC Credit Facility II | 3,120 | 3,785 | |||||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $49,187 and $47,531, respectively) | (16,699) | (17,199) | |||||||||
Net borrowings | 1,994,068 | 1,980,661 | |||||||||
Management fee payable | 10,575 | 10,524 | |||||||||
Incentive fee payable | 9,597 | 6,296 | |||||||||
Interest payable | 20,566 | 19,627 | |||||||||
Payable to affiliates | — | 78 | |||||||||
Deferred tax liability | 2,988 | 8,487 | |||||||||
Other liabilities | 2,647 | 3,063 | |||||||||
Total liabilities | 2,040,441 | 2,028,736 | |||||||||
Commitments and contingencies (See Note 9) | |||||||||||
Net assets | |||||||||||
Preferred stock, par value $0.01 per share, 2,000,000 shares authorized, none issued | — | — | |||||||||
Common stock, par value $0.01 per share, 200,000,000 shares authorized, and 100,937,026 and 100,937,026 shares issued and outstanding, respectively | 1,009 | 1,009 | |||||||||
Paid in capital in excess of par | 1,305,889 | 1,305,945 | |||||||||
Accumulated undistributed earnings | 19,792 | 7,519 | |||||||||
Total net assets of New Mountain Finance Corporation | $ | 1,326,690 | $ | 1,314,473 | |||||||
Non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | 11,804 | 11,718 | |||||||||
Total net assets | $ | 1,338,494 | $ | 1,326,191 | |||||||
Total liabilities and net assets | $ | 3,378,935 | $ | 3,354,927 | |||||||
Number of shares outstanding | 100,937,026 | 100,937,026 | |||||||||
Net asset value per share of New Mountain Finance Corporation | $ | 13.14 | $ | 13.02 |
September 30, 2017 | December 31, 2016 | ||||||
Assets | |||||||
Investments at fair value | |||||||
Non-controlled/non-affiliated investments (cost of $1,480,226 and $1,379,603, respectively) | $ | 1,501,544 | $ | 1,346,556 | |||
Non-controlled/affiliated investments (cost of $175,576 and $54,996, respectively) | 173,619 | 57,440 | |||||
Controlled investments (cost of $157,902 and $140,579, respectively) | 170,880 | 154,821 | |||||
Total investments at fair value (cost of $1,813,704 and $1,575,178, respectively) | 1,846,043 | 1,558,817 | |||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell (cost of $30,000 and $30,000 respectively) | 26,836 | 29,218 | |||||
Cash and cash equivalents | 39,646 | 45,928 | |||||
Interest and dividend receivable | 27,800 | 17,833 | |||||
Receivable from unsettled securities sold | 3,496 | 990 | |||||
Receivable from affiliates | 339 | 346 | |||||
Other assets | 6,455 | 2,886 | |||||
Total assets | $ | 1,950,615 | $ | 1,656,018 | |||
Liabilities | |||||||
Borrowings | |||||||
Holdings Credit Facility | $ | 376,163 | $ | 333,513 | |||
Convertible Notes | 155,440 | 155,523 | |||||
Unsecured Notes | 145,000 | 90,000 | |||||
SBA-guaranteed debentures | 144,000 | 121,745 | |||||
NMFC Credit Facility | 19,000 | 10,000 | |||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $15,333 and $12,279, respectively) | (12,502 | ) | (14,041 | ) | |||
Net borrowings | 827,101 | 696,740 | |||||
Payable for unsettled securities purchased | 67,499 | 2,740 | |||||
Management fee payable | 6,939 | 5,852 | |||||
Incentive fee payable | 6,573 | 5,745 | |||||
Interest payable | 6,098 | 3,172 | |||||
Payable to affiliates | 786 | 136 | |||||
Deferred tax liability | 509 | 1,034 | |||||
Other liabilities | 3,027 | 2,037 | |||||
Total liabilities | 918,532 | 717,456 | |||||
Commitments and contingencies (See Note 9) | |||||||
Net assets | |||||||
Preferred stock, par value $0.01 per share, 2,000,000 shares authorized, none issued | — | — | |||||
Common stock, par value $0.01 per share, 100,000,000 shares authorized, 75,805,019 and 69,755,387 shares issued, respectively, and 75,805,019 and 69,717,814 shares outstanding, respectively | 758 | 698 | |||||
Paid in capital in excess of par | 1,087,474 | 1,001,862 | |||||
Treasury stock at cost, 0 and 37,573 shares held, respectively | — | (460 | ) | ||||
Accumulated undistributed net investment income | 2,462 | 2,073 | |||||
Accumulated undistributed net realized losses on investments | (76,790 | ) | (36,947 | ) | |||
Net unrealized appreciation (depreciation) (net of provision for taxes of $509 and $1,034, respectively) | 18,179 | (28,664 | ) | ||||
Total net assets | $ | 1,032,083 | $ | 938,562 | |||
Total liabilities and net assets | $ | 1,950,615 | $ | 1,656,018 | |||
Number of shares outstanding | 75,805,019 | 69,717,814 | |||||
Net asset value per share | $ | 13.61 | $ | 13.46 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Investment income | |||||||||||||||||||||||
From non-controlled/non-affiliated investments: | |||||||||||||||||||||||
Interest income (excluding Payment-in-kind ("PIK") interest income) | $ | 60,758 | $ | 37,444 | |||||||||||||||||||
PIK interest income | 3,944 | 3,302 | |||||||||||||||||||||
Dividend income | 47 | 48 | |||||||||||||||||||||
Non-cash dividend income | 4,166 | 3,085 | |||||||||||||||||||||
Other income | 1,918 | 1,631 | |||||||||||||||||||||
From non-controlled/affiliated investments: | |||||||||||||||||||||||
Interest income (excluding PIK interest income) | 9 | 255 | |||||||||||||||||||||
PIK interest income | 691 | 251 | |||||||||||||||||||||
Non-cash dividend income | 1,105 | 982 | |||||||||||||||||||||
Other income | 63 | 63 | |||||||||||||||||||||
From controlled investments: | |||||||||||||||||||||||
Interest income (excluding PIK interest income) | 1,444 | 1,656 | |||||||||||||||||||||
PIK interest income | 4,388 | 4,970 | |||||||||||||||||||||
Dividend income | 10,995 | 11,645 | |||||||||||||||||||||
Non-cash dividend income | 1,230 | 1,012 | |||||||||||||||||||||
Other income | 1,195 | 2,619 | |||||||||||||||||||||
Total investment income | 91,953 | 68,963 | |||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 30,796 | 18,637 | |||||||||||||||||||||
Management fee | 11,638 | 11,553 | |||||||||||||||||||||
Incentive fee | 9,597 | 7,477 | |||||||||||||||||||||
Administrative expenses | 1,048 | 1,209 | |||||||||||||||||||||
Professional fees | 965 | 937 | |||||||||||||||||||||
Other general and administrative expenses | 488 | 477 | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 54,532 | 40,290 | |||||||||||||||||||||
Less: management fee waived (See Note 5) | (1,063) | (1,092) | |||||||||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed (See Note 5) | — | (238) | |||||||||||||||||||||
Net expenses | 53,469 | 38,960 | |||||||||||||||||||||
Net investment income before income taxes | 38,484 | 30,003 | |||||||||||||||||||||
Income tax expense | 96 | 95 | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 38,388 | 29,908 | |||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses): | |||||||||||||||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (1,308) | (70) | |||||||||||||||||||||
Controlled investments | 1,973 | 19,242 | |||||||||||||||||||||
Foreign currency | 12 | 345 | |||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation): | |||||||||||||||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (2,929) | (4,524) | |||||||||||||||||||||
Non-controlled/affiliated investments | (16) | 10,759 | |||||||||||||||||||||
Controlled investments | 8,797 | (16,168) | |||||||||||||||||||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell | — | (2,021) | |||||||||||||||||||||
Foreign currency | 26 | (422) | |||||||||||||||||||||
Provision for taxes | (131) | (2) | |||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains | 6,424 | 7,139 | |||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 44,812 | 37,047 | |||||||||||||||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | (239) | (855) | |||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations related to New Mountain Finance Corporation | $ | 44,573 | $ | 36,192 | |||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.44 | $ | 0.37 | |||||||||||||||||||
Weighted average shares of common stock outstanding - basic (See Note 11) | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.40 | $ | 0.34 | |||||||||||||||||||
Weighted average shares of common stock outstanding - diluted (See Note 11) | 123,591,432 | 111,671,062 | |||||||||||||||||||||
Distributions declared and paid per share | $ | 0.32 | $ | 0.30 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||||||||
Investment income | |||||||||||||||
From non-controlled/non-affiliated investments: | |||||||||||||||
Interest income | $ | 38,511 | $ | 34,735 | $ | 107,905 | $ | 106,743 | |||||||
Dividend income | — | 83 | 159 | 175 | |||||||||||
Non-cash dividend income | 59 | — | 72 | — | |||||||||||
Other income | 1,196 | 2,557 | 5,545 | 4,776 | |||||||||||
From non-controlled/affiliated investments: | |||||||||||||||
Interest income | 718 | 720 | 2,077 | 3,929 | |||||||||||
Dividend income | 816 | 1,061 | 2,662 | 2,868 | |||||||||||
Non-cash dividend income | 3,994 | — | 8,625 | — | |||||||||||
Other income | 294 | 284 | 888 | 902 | |||||||||||
From controlled investments: | |||||||||||||||
Interest income | 409 | 462 | 1,293 | 1,447 | |||||||||||
Dividend income | 3,659 | 1,151 | 11,739 | 1,151 | |||||||||||
Non-cash dividend income | 1,342 | 768 | 3,016 | 2,229 | |||||||||||
Other income | 238 | 13 | 581 | 80 | |||||||||||
Total investment income | 51,236 | 41,834 | 144,562 | 124,300 | |||||||||||
Expenses | |||||||||||||||
Incentive fee | 6,573 | 5,432 | 18,430 | 16,266 | |||||||||||
Management fee | 8,422 | 6,883 | 24,311 | 20,537 | |||||||||||
Interest and other financing expenses | 9,509 | 7,171 | 26,930 | 20,544 | |||||||||||
Professional fees | 819 | 723 | 2,391 | 2,461 | |||||||||||
Administrative expenses | 652 | 586 | 2,022 | 2,054 | |||||||||||
Other general and administrative expenses | 346 | 390 | 1,214 | 1,206 | |||||||||||
Total expenses | 26,321 | 21,185 | 75,298 | 63,068 | |||||||||||
Less: management and incentive fees waived (See Note 5) | (1,483 | ) | (1,102 | ) | (6,124 | ) | (3,662 | ) | |||||||
Less: expenses waived and reimbursed (See Note 5) | — | — | (474 | ) | (347 | ) | |||||||||
Net expenses | 24,838 | 20,083 | 68,700 | 59,059 | |||||||||||
Net investment income before income taxes | 26,398 | 21,751 | 75,862 | 65,241 | |||||||||||
Income tax expense | 106 | 22 | 341 | 113 | |||||||||||
Net investment income | 26,292 | 21,729 | 75,521 | 65,128 | |||||||||||
Net realized (losses) gains: | |||||||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (14,216 | ) | 1,150 | (39,843 | ) | 2,191 | |||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation): | |||||||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | 19,755 | 3,837 | 54,365 | 2,955 | |||||||||||
Non-controlled/affiliated investments | (3,807 | ) | 109 | (4,401 | ) | 84 | |||||||||
Controlled investments | (1,305 | ) | (800 | ) | (1,264 | ) | 7,677 | ||||||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell | (1,549 | ) | (957 | ) | (2,382 | ) | (1,031 | ) | |||||||
(Provision) benefit for taxes | (394 | ) | 11 | 525 | 819 | ||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses) | (1,516 | ) | 3,350 | 7,000 | 12,695 | ||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 24,776 | $ | 25,079 | $ | 82,521 | $ | 77,823 | |||||||
Basic earnings per share | $ | 0.33 | $ | 0.39 | $ | 1.12 | $ | 1.22 | |||||||
Weighted average shares of common stock outstanding - basic (See Note 11) | 75,688,429 | 63,758,062 | 73,618,794 | 63,843,730 | |||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.31 | $ | 0.37 | $ | 1.04 | $ | 1.14 | |||||||
Weighted average shares of common stock outstanding - diluted (See Note 11) | 85,512,556 | 71,145,932 | 83,442,921 | 71,158,044 | |||||||||||
Distributions declared and paid per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 1.02 | $ | 1.02 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in net assets resulting from operations: | |||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 38,388 | $ | 29,908 | |||||||||||||||||||
Net realized gains on investments and foreign currency | 677 | 19,517 | |||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments and foreign currency | 5,878 | (10,355) | |||||||||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | (2,021) | |||||||||||||||||||||
Provision for taxes | (131) | (2) | |||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 44,812 | 37,047 | |||||||||||||||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation ("NMNLC") | (239) | (855) | |||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations related to New Mountain Finance Corporation | 44,573 | 36,192 | |||||||||||||||||||||
Capital transactions | |||||||||||||||||||||||
Net proceeds from shares sold | — | 20,474 | |||||||||||||||||||||
Offering costs | (56) | (52) | |||||||||||||||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (32,300) | (29,589) | |||||||||||||||||||||
Reinvestment of distributions | — | 1,098 | |||||||||||||||||||||
Total net decrease in net assets resulting from capital transactions | (32,356) | (8,069) | |||||||||||||||||||||
Net increase in net assets | 12,217 | 28,123 | |||||||||||||||||||||
New Mountain Finance Corporation net assets at the beginning of the period | 1,314,473 | 1,321,245 | |||||||||||||||||||||
New Mountain Finance Corporation net assets at the end of the period | 1,326,690 | 1,349,368 | |||||||||||||||||||||
Non-controlling interest in NMNLC | 11,804 | 18,472 | |||||||||||||||||||||
Net assets at the end of the period | $ | 1,338,494 | $ | 1,367,840 | |||||||||||||||||||
Capital share activity | |||||||||||||||||||||||
Shares sold | — | 1,511,836 | |||||||||||||||||||||
Shares issued from the reinvestment of distributions | — | 79,285 | |||||||||||||||||||||
Net increase in shares outstanding | — | 1,591,121 |
Nine Months Ended | |||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
Increase (decrease) in net assets resulting from operations: | |||||||
Net investment income | $ | 75,521 | $ | 65,128 | |||
Net realized (losses) gains on investments | (39,843 | ) | 2,191 | ||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 48,700 | 10,716 | |||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | (2,382 | ) | (1,031 | ) | |||
Benefit for taxes | 525 | 819 | |||||
Net increase in net assets resulting from operations | 82,521 | 77,823 | |||||
Capital transactions | |||||||
Net proceeds from shares sold | 81,478 | — | |||||
Deferred offering costs | (172 | ) | 38 | ||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (75,132 | ) | (65,095 | ) | |||
Reinvestment of distributions | 4,907 | 1,486 | |||||
Repurchase of shares under repurchase program | — | (2,948 | ) | ||||
Other | (81 | ) | — | ||||
Total net increase (decrease) in net assets resulting from capital transactions | 11,000 | (66,519 | ) | ||||
Net increase in net assets | 93,521 | 11,304 | |||||
Net assets at the beginning of the period | 938,562 | 836,908 | |||||
Net assets at the end of the period | $ | 1,032,083 | $ | 848,212 | |||
Capital share activity | |||||||
Shares sold | 5,750,000 | — | |||||
Shares issued from the reinvestment of distributions | 299,632 | — | |||||
Shares reissued from repurchase program in connection with the reinvestment of distributions | 37,573 | 107,970 | |||||
Shares repurchased under repurchase program | — | (248,499 | ) | ||||
Net increase (decrease) in shares outstanding | 6,087,205 | (140,529 | ) |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 44,812 | $ | 37,047 | |||||||
Adjustments to reconcile net increase in net assets resulting from operations to net cash (used in) provided by operating activities: | |||||||||||
Net realized gains on investments | (665) | (19,172) | |||||||||
Net realized gains on translation of assets and liabilities in foreign currencies | (12) | (345) | |||||||||
Net change in unrealized (appreciation) depreciation of investments | (5,852) | 9,933 | |||||||||
Net change in unrealized (appreciation) depreciation on translation of assets and liabilities in foreign currencies | (26) | 422 | |||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | 2,021 | |||||||||
Amortization of purchase discount | (1,644) | (1,393) | |||||||||
Amortization of deferred financing costs | 1,637 | 1,692 | |||||||||
Amortization of premium on Convertible Notes | (18) | (26) | |||||||||
Non-cash investment income | (16,270) | (12,122) | |||||||||
(Increase) decrease in operating assets: | |||||||||||
Purchase of investments and delayed draw facilities | (94,352) | (153,863) | |||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | 67,651 | 93,302 | |||||||||
Cash received for purchase of undrawn portion of revolving credit or delayed draw facilities | 110 | 83 | |||||||||
Cash paid for purchase of drawn portion of revolving credit facilities | — | (32) | |||||||||
Cash paid on drawn revolvers | (6,507) | (8,438) | |||||||||
Cash repayments on drawn revolvers | 9,046 | 8,419 | |||||||||
Interest and dividend receivable | 1,861 | (3,892) | |||||||||
Receivable from affiliates | (91) | — | |||||||||
Other assets | (1,495) | (4,268) | |||||||||
Increase (decrease) in operating liabilities: | |||||||||||
Management fee payable | 51 | 10,461 | |||||||||
Incentive fee payable | 3,301 | 7,477 | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | — | (5,910) | |||||||||
Payable to affiliates | (78) | 678 | |||||||||
Interest payable | 939 | (7,187) | |||||||||
Deferred tax liability | (5,499) | 1 | |||||||||
Other liabilities | (403) | (58) | |||||||||
Net cash flows used in operating activities | (3,504) | (45,170) | |||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||
Net proceeds from shares sold | — | 20,474 | |||||||||
Offering costs paid | (17) | (21) | |||||||||
Distributions paid | (32,300) | (28,491) | |||||||||
Proceeds from Holdings Credit Facility | 29,000 | 55,000 | |||||||||
Repayment of Holdings Credit Facility | (33,300) | (24,000) | |||||||||
Proceeds from Convertible Notes | 60,300 | — | |||||||||
Repayment of Unsecured Notes | (90,000) | — | |||||||||
Proceeds from NMFC Credit Facility | 157,000 | 61,349 | |||||||||
Repayment of NMFC Credit Facility | (110,000) | (56,000) | |||||||||
Proceeds from DB Credit Facility | — | 20,000 | |||||||||
Repayment of DB Credit Facility | — | (22,000) | |||||||||
Proceeds from NMNLC Credit Facility II | 1,682 | — | |||||||||
Repayment of NMNLC Credit Facility II | (2,347) | — | |||||||||
Distributions related to non-controlling interest in NMNLC | (153) | (3,750) | |||||||||
Deferred financing costs paid | (1,189) | (14) | |||||||||
Net cash flows (used in) provided by financing activities | (21,324) | 22,547 | |||||||||
Net decrease in cash and cash equivalents | (24,828) | (22,623) | |||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | 37 | (78) | |||||||||
Cash and cash equivalents at the beginning of the period | 71,190 | 58,077 | |||||||||
Cash and cash equivalents at the end of the period | $ | 46,399 | $ | 35,376 | |||||||
Supplemental disclosure of cash flow information | |||||||||||
Cash interest paid | $ | 27,794 | $ | 23,703 | |||||||
Income taxes paid | 5,713 | 9 | |||||||||
Non-cash operating activities: | |||||||||||
Non-cash activity on investments | $ | 15,582 | $ | — | |||||||
Non-cash financing activities: | |||||||||||
Value of shares reissued from repurchase program in connection with the distribution reinvestment plan | $ | — | $ | 1,098 | |||||||
Accrual for offering costs | 124 | 42 | |||||||||
Accrual for deferred financing costs | 84 | 1 |
Nine Months Ended | |||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
Cash flows from operating activities | |||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 82,521 | $ | 77,823 | |||
Adjustments to reconcile net (increase) decrease in net assets resulting from operations to net cash provided by (used in) operating activities: | |||||||
Net realized losses (gains) on investments | 39,843 | (2,191 | ) | ||||
Net change in unrealized (appreciation) depreciation of investments | (48,700 | ) | (10,716 | ) | |||
Net change in unrealized depreciation (appreciation) of securities purchased under collateralized agreements to resell | 2,382 | 1,031 | |||||
Amortization of purchase discount | (6,458 | ) | (2,342 | ) | |||
Amortization of deferred financing costs | 3,054 | 2,446 | |||||
Amortization of premium on Convertible Notes | (83 | ) | — | ||||
Non-cash investment income | (6,236 | ) | (5,101 | ) | |||
(Increase) decrease in operating assets: | |||||||
Purchase of investments and delayed draw facilities | (810,119 | ) | (336,310 | ) | |||
Proceeds from sales and paydowns of investments | 542,563 | 352,607 | |||||
Cash received for purchase of undrawn portion of revolving credit or delayed draw facilities | 339 | 86 | |||||
Cash paid on drawn revolvers | (11,387 | ) | (10,899 | ) | |||
Cash repayments on drawn revolvers | 12,929 | 8,111 | |||||
Interest and dividend receivable | (9,967 | ) | (2,822 | ) | |||
Receivable from unsettled securities sold | (2,506 | ) | — | ||||
Receivable from affiliates | 7 | (485 | ) | ||||
Other assets | (2,954 | ) | (299 | ) | |||
Increase (decrease) in operating liabilities: | |||||||
Payable for unsettled securities purchased | 64,759 | 40,249 | |||||
Management fee payable | 1,087 | 315 | |||||
Incentive fee payable | 828 | (190 | ) | ||||
Interest payable | 2,926 | 2,027 | |||||
Payable to affiliates | 650 | 3 | |||||
Deferred tax liability | (525 | ) | (819 | ) | |||
Other liabilities | 585 | 311 | |||||
Net cash flows (used in) provided by operating activities | (144,462 | ) | 112,835 | ||||
Cash flows from financing activities | |||||||
Net proceeds from shares sold | 81,478 | — | |||||
Distributions paid | (70,225 | ) | (63,609 | ) | |||
Offering costs paid | (441 | ) | (155 | ) | |||
Proceeds from Holdings Credit Facility | 435,750 | 128,500 | |||||
Repayment of Holdings Credit Facility | (393,100 | ) | (238,900 | ) | |||
Proceeds from Convertible Notes | — | 40,552 | |||||
Proceeds from Unsecured Notes | 55,000 | 90,000 | |||||
Proceeds from SBA-guaranteed debentures | 22,255 | 4,000 | |||||
Proceeds from NMFC Credit Facility | 251,100 | 156,500 | |||||
Repayment of NMFC Credit Facility | (242,100 | ) | (204,000 | ) | |||
Other | (81 | ) | — | ||||
Deferred financing costs paid | (1,456 | ) | (3,083 | ) | |||
Repurchase of shares under repurchase program | — | (2,948 | ) | ||||
Net cash flows provided by (used in) financing activities | 138,180 | (93,143 | ) | ||||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents | (6,282 | ) | 19,692 | ||||
Cash and cash equivalents at the beginning of the period | 45,928 | 30,102 | |||||
Cash and cash equivalents at the end of the period | $ | 39,646 | $ | 49,794 | |||
Supplemental disclosure of cash flow information | |||||||
Cash interest paid | $ | 20,064 | $ | 15,975 | |||
Income taxes paid | 175 | 11 | |||||
Non-cash operating activities: | |||||||
Non-cash activity on investments | $ | 12,858 | $ | 167 | |||
Non-cash financing activities: | |||||||
Value of shares issued in connection with the distribution reinvestment plan | $ | 4,347 | $ | — | |||
Value of shares reissued from repurchase program in connection with the distribution reinvestment plan | 560 | 1,486 | |||||
Accrual for offering costs | 944 | 576 | |||||
Accrual for deferred financing costs | 158 | 371 |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.75% | 10.80% | 08/2019 | 05/2026 | $ | 67,102 | $ | 66,913 | $ | 66,504 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | SOFR(Q) | 5.75% | 10.80% | 08/2019 | 05/2026 | 21,689 | 21,631 | 21,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
88,544 | 88,001 | 6.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paw Midco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAH Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (8)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 12/2021 | 12/2027 | 20,582 | 20,412 | 20,509 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 10.25% | 12/2021 | 12/2027 | 17,078 | 17,002 | 17,019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 01/2022 | 12/2027 | 9,772 | 9,691 | 9,738 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 10.25% | 12/2021 | 12/2027 | 5,541 | 5,516 | 5,521 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | FIXED(Q)* | 11.50%/PIK | 11.50% | 12/2021 | 12/2031 | 12,857 | 12,703 | 12,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (4)(15) | FIXED(Q)* | 11.50%/PIK | 11.50% | 01/2022 | 12/2031 | 5,042 | 4,982 | 4,848 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70,306 | 69,996 | 5.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PhyNet Dermatology LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.25% | 11.58% | 09/2018 | 08/2024 | 49,160 | 49,028 | 49,159 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.25% | 11.66% | 09/2018 | 08/2024 | 18,655 | 18,615 | 18,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
67,643 | 67,814 | 5.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (5)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 08/2021 | 08/2026 | 21,830 | 21,743 | 21,829 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 10.34% | 04/2022 | 08/2026 | 16,873 | 16,719 | 16,873 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 08/2021 | 08/2026 | 13,177 | 13,105 | 13,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 08/2021 | 08/2026 | 10,524 | 10,443 | 10,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 10.34% | 10/2019 | 08/2026 | 988 | 980 | 988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
62,990 | 63,391 | 4.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 11.36% | 07/2021 | 07/2027 | 36,014 | 35,890 | 36,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 11.47% | 07/2021 | 07/2027 | 8,865 | 8,831 | 8,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 11.55% | 07/2021 | 07/2027 | 8,865 | 8,830 | 8,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 11.48% | 07/2021 | 07/2027 | 5,355 | 5,335 | 5,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 11.38% | 07/2021 | 07/2027 | 4,260 | 4,245 | 4,260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
63,131 | 63,359 | 4.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | |||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Luxembourg | |||||||||||||||||||||
Pinnacle Holdco S.à.r.l. / Pinnacle (US) Acquisition Co Limited** | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 6.84% (L + 3.50% + 2.00% PIK/Q)* | 7/30/2019 | $ | 2,984 | $ | 2,616 | $ | 2,955 | ||||||||||||
First lien (3) | 6.84% (L + 3.50% + 2.00% PIK/Q)* | 7/30/2019 | 1,719 | 1,515 | 1,702 | ||||||||||||||||
Second lien (2) | 10.58% (L + 9.25%/Q) | 7/30/2020 | 24,630 | 24,381 | 23,275 | ||||||||||||||||
Second lien (3) | 10.58% (L + 9.25%/Q) | 7/30/2020 | 8,204 | 8,338 | 7,753 | ||||||||||||||||
37,537 | 36,850 | 35,685 | 3.46 | % | |||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Luxembourg | $ | 37,537 | $ | 36,850 | $ | 35,685 | 3.46 | % | |||||||||||||
Funded Debt Investments - Netherlands | |||||||||||||||||||||
Eiger Acquisition B.V. (Eiger Co-Borrower, LLC)** | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 6.52% (L + 5.25%/Q) | 2/18/2022 | $ | 14,274 | $ | 14,282 | $ | 14,372 | ||||||||||||
Second lien (3) | 10.40% (L + 9.13%/Q) | 2/17/2023 | 29,227 | 28,689 | 29,080 | ||||||||||||||||
43,501 | 42,971 | 43,452 | 4.21 | % | |||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Netherlands | $ | 43,501 | $ | 42,971 | $ | 43,452 | 4.21 | % | |||||||||||||
Funded Debt Investments - United Kingdom | |||||||||||||||||||||
Air Newco LLC** | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 10.81% (L + 9.50%/Q) | 1/31/2023 | $ | 40,000 | $ | 38,998 | $ | 39,000 | 3.78 | % | ||||||||||
Shine Acquisition Co. S.à.r.l. / Boing US Holdco Inc.** | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | Second lien (3) | 8.73% (L+7.50%/M) | 10/3/2025 | 40,353 | 40,050 | 40,050 | 3.88 | % | |||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Kingdom | $ | 80,353 | $ | 79,048 | $ | 79,050 | 7.66 | % | |||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
AmWINS Group, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 7.99% (L + 6.75%/M) | 1/25/2025 | $ | 57,000 | $ | 56,800 | $ | 58,378 | 5.66 | % | ||||||||||
DigiCert Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 6.24% (L + 5.00%/M) | 10/21/2021 | 34,374 | 33,873 | 34,589 | |||||||||||||||
Second lien (3) | 9.24% (L + 8.00%/M) | 10/31/2025 | 20,176 | 20,076 | 20,403 | ||||||||||||||||
54,550 | 53,949 | 54,992 | 5.33 | % | |||||||||||||||||
Alegeus Technologies, LLC | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(10) | 9.83% (L + 8.50%/Q) | 10/30/2023 | 23,500 | 23,500 | 23,500 | |||||||||||||||
Second lien (4)(10) | 9.83% (L + 8.50%/Q) | 10/30/2023 | 22,500 | 22,500 | 22,500 | ||||||||||||||||
46,000 | 46,000 | 46,000 | 4.46 | % | |||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | |||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 6.99% (L + 5.75%/M) | 2/28/2022 | 41,766 | 41,258 | 41,662 | 4.04 | % | |||||||||||||
Severin Acquisition, LLC | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(10) | 9.99% (L + 8.75%/M) | 7/29/2022 | 15,000 | 14,887 | 15,000 | |||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 9.99% (L + 8.75%/M) | 7/29/2022 | 14,518 | 14,354 | 14,518 | ||||||||||||||||
Second lien (4)(10) | 9.99% (L + 8.75%/M) | 7/29/2022 | 4,154 | 4,122 | 4,154 | ||||||||||||||||
Second lien (4)(10) | 10.49% (L + 9.25%/M) | 7/29/2022 | 3,273 | 3,246 | 3,273 | ||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.24% (L + 9.00%/M) | 7/29/2022 | 2,361 | 2,340 | 2,361 | ||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.49% (L + 9.25%/M) | 7/29/2022 | 1,825 | 1,809 | 1,825 | ||||||||||||||||
Second lien (4)(10) | 10.49% (L + 9.25%/M) | 7/29/2022 | 300 | 297 | 300 | ||||||||||||||||
41,431 | 41,055 | 41,431 | 4.01 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
PetVet Care Centers LLC | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(10) | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 6/8/2023 | $ | 34,613 | $ | 34,491 | $ | 34,486 | ||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.32% (L + 6.00%/Q) | 6/8/2023 | 5,813 | 5,792 | 5,792 | ||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.27% (L + 6.00%/Q) | 6/8/2023 | 605 | 603 | 603 | ||||||||||||||||
41,031 | 40,886 | 40,881 | 3.96 | % | |||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (13) | |||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Management LLC | |||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(10) | 10.50% (Base + 8.00%/Q) | 5/12/2019 | 39,900 | 39,831 | 39,900 | 3.87 | % | |||||||||||||
Frontline Technologies Group Holdings, LLC | |||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | 7.82% (L+ 6.50%Q) | 9/18/2023 | 16,792 | 16,667 | 16,666 | |||||||||||||||
First lien (4) | 7.82% (L+ 6.50%Q) | 9/18/2023 | 22,670 | 22,501 | 22,500 | ||||||||||||||||
39,462 | 39,168 | 39,166 | 3.79 | % | |||||||||||||||||
Kronos Incorporated | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2) | 9.56% (L + 8.25%/Q) | 11/1/2024 | 36,000 | 35,495 | 37,233 | 3.61 | % | |||||||||||||
VetCor Professional Practices LLC | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (4)(10) | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 4/20/2021 | 19,160 | 19,036 | 19,160 | |||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 4/20/2021 | 7,734 | 7,615 | 7,733 | ||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 4/20/2021 | 2,721 | 2,669 | 2,721 | ||||||||||||||||
First lien (4)(10) | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 4/20/2021 | 2,657 | 2,638 | 2,657 | ||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 4/20/2021 | 1,636 | 1,608 | 1,636 | ||||||||||||||||
First lien (4)(10) | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 4/20/2021 | 496 | 488 | 496 | ||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 4/20/2021 | 180 | 178 | 180 | ||||||||||||||||
34,584 | 34,232 | 34,583 | 3.35 | % | |||||||||||||||||
Weston Solutions, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 10.74% (L + 9.50%/M) | 12/31/2020 | 33,214 | 33,214 | 34,211 | 3.31 | % | |||||||||||||
Valet Waste Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.24% (L + 7.00%/M) | 9/24/2021 | 29,400 | 29,138 | 29,400 | |||||||||||||||
First lien (2)(10) | 8.24% (L + 7.00%/M) | 9/24/2021 | 3,741 | 3,705 | 3,741 | ||||||||||||||||
33,141 | 32,843 | 33,141 | 3.21 | % | |||||||||||||||||
Evo Payments International, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2) | 10.24% (L + 9.00%/M) | 12/23/2024 | 25,000 | 24,821 | 25,218 | |||||||||||||||
Second lien (3) | 10.24% (L + 9.00%/M) | 12/23/2024 | 5,000 | 5,052 | 5,044 | ||||||||||||||||
30,000 | 29,873 | 30,262 | 2.93 | % | |||||||||||||||||
Redbox Automated Retail, LLC | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2) | 8.74% (L + 7.50%/M) | 9/27/2021 | 29,258 | 28,963 | 29,441 | 2.85 | % | |||||||||||||
Integro Parent Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 7.06% (L + 5.75%/Q) | 10/31/2022 | 19,656 | 19,353 | 19,607 | |||||||||||||||
Second lien (3) | 10.56% (L + 9.25%/Q) | 10/30/2023 | 10,000 | 9,917 | 9,800 | ||||||||||||||||
29,656 | 29,270 | 29,407 | 2.85 | % | |||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 7.83% (L + 6.50%/Q) | 12/20/2022 | 25,985 | 25,869 | 25,920 | |||||||||||||||
First lien (3)(11) - Drawn | 7.82% (L + 6.50%/Q) | 12/20/2022 | 2,113 | 2,102 | 2,107 | ||||||||||||||||
28,098 | 27,971 | 28,027 | 2.72 | % | |||||||||||||||||
Wirepath LLC | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (2) | 6.56% (L + 5.25%/Q) | 8/5/2024 | 27,800 | 27,663 | 27,948 | 2.71 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Knockout Intermediate Holdings I Inc. (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.75% | 10.65% | 06/2022 | 06/2029 | $ | 63,093 | $ | 62,659 | $ | 62,620 | 4.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 3.88%/PIK + 3.38% | 12.05% | 08/2022 | 08/2028 | 44,740 | 44,382 | 44,498 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 7.25% | 12.05% | 10/2022 | 08/2028 | 7,366 | 7,305 | 7,365 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
51,687 | 51,863 | 3.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | L(Q) | 7.50% | 12.66% | 08/2018 | 08/2026 | 47,838 | 47,523 | 41,380 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | L(Q) | 7.50% | 12.66% | 08/2018 | 08/2026 | 7,500 | 7,451 | 6,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
54,974 | 47,868 | 3.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5)(15) | L(M) | 7.50% | 12.34% | 04/2018 | 04/2026 | 22,500 | 22,447 | 21,798 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | L(M) | 7.50% | 12.34% | 04/2018 | 04/2026 | 16,624 | 16,545 | 16,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | L(M) | 7.50% | 12.34% | 04/2018 | 04/2026 | 6,000 | 5,971 | 5,812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,963 | 43,714 | 3.27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Intermediateco LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infogain Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 10.66% | 07/2021 | 07/2028 | 18,850 | 18,736 | 18,705 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 10.59% | 07/2022 | 07/2028 | 7,904 | 7,832 | 7,843 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | SOFR(Q) | 8.25% | 13.25% | 07/2022 | 07/2029 | 17,245 | 17,044 | 16,643 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
43,612 | 43,191 | 3.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deca Dental Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 08/2021 | 08/2028 | 37,765 | 37,456 | 35,714 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 08/2021 | 08/2028 | 3,975 | 3,941 | 3,759 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 08/2021 | 08/2027 | 2,825 | 2,797 | 2,672 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,194 | 42,145 | 3.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | L(Q) | 5.25% | 10.40% | 08/2019 | 07/2025 | 24,406 | 24,299 | 24,282 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.25% | 10.40% | 03/2021 | 07/2025 | 12,620 | 12,562 | 12,556 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,861 | 36,838 | 2.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auctane Inc. (fka Stamps.com Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | L(M) | 5.75% | 10.59% | 10/2021 | 10/2028 | 22,013 | 21,831 | 21,890 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.59% | 10/2021 | 10/2028 | 14,887 | 14,764 | 14,804 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,595 | 36,694 | 2.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avalara, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | SOFR(Q) | 7.25% | 12.15% | 10/2022 | 10/2028 | 22,500 | 22,234 | 22,473 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 7.25% | 12.15% | 10/2022 | 10/2028 | 12,880 | 12,728 | 12,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,962 | 35,338 | 2.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
TW-NHME Holdings Corp. (20) | |||||||||||||||||||||
National HME, Inc. | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (4)(10) | 10.59% (L + 9.25%/Q) | 7/14/2022 | $ | 21,500 | $ | 21,292 | $ | 21,690 | ||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.59% (L + 9.25%/Q) | 7/14/2022 | 5,800 | 5,734 | 5,852 | ||||||||||||||||
27,300 | 27,026 | 27,542 | 2.67 | % | |||||||||||||||||
Trader Interactive, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 7.48% (L + 6.25%/M) | 6/17/2024 | 27,259 | 27,061 | 27,054 | 2.62 | % | |||||||||||||
Marketo, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10) | 10.83% (L + 9.50%/Q) | 8/16/2021 | 26,820 | 26,491 | 26,820 | 2.60 | % | |||||||||||||
nThrive, Inc. (fka Precyse Acquisition Corp.) | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (2)(10) | 10.99% (L + 9.75%/M) | 4/20/2023 | 25,000 | 24,628 | 24,808 | 2.40 | % | |||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 6.58% (L + 5.25%/Q) | 5/1/2024 | 20,000 | 19,808 | 20,017 | |||||||||||||||
Second lien (3) | 10.58% (L + 9.25%/Q) | 5/1/2025 | 4,500 | 4,456 | 4,469 | ||||||||||||||||
24,500 | 24,264 | 24,486 | 2.37 | % | |||||||||||||||||
iPipeline, Inc. (Internet Pipeline, Inc.) | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(10) | 8.49% (L + 7.25%/M) | 8/4/2022 | 17,589 | 17,458 | 17,589 | |||||||||||||||
First lien (4)(10) | 7.48% (L + 6.25%/M) | 8/4/2022 | 4,589 | 4,567 | 4,566 | ||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.48% (L + 6.25%/M) | 8/4/2022 | 1,164 | 1,158 | 1,158 | ||||||||||||||||
First lien (4)(10) | 7.48% (L + 6.25%/M) | 8/4/2022 | 512 | 510 | 509 | ||||||||||||||||
23,854 | 23,693 | 23,822 | 2.31 | % | |||||||||||||||||
AAC Holding Corp. | |||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(10) | 9.49% (L + 8.25%/M) | 9/30/2020 | 23,350 | 23,123 | 23,350 | 2.26 | % | |||||||||||||
TWDiamondback Holdings Corp. (15) | |||||||||||||||||||||
Diamondback Drugs of Delaware, L.L.C. (TWDiamondback II Holdings LLC) | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (4)(10) | 10.30% (L + 8.75%/Q) | 11/19/2019 | 19,895 | 19,895 | 20,094 | |||||||||||||||
First lien (3)(10) | 10.09% (L + 8.75%/Q) | 11/19/2019 | 2,158 | 2,158 | 2,180 | ||||||||||||||||
First lien (4)(10) | 10.09% (L + 8.75%/Q) | 11/19/2019 | 605 | 605 | 611 | ||||||||||||||||
22,658 | 22,658 | 22,885 | 2.22 | % | |||||||||||||||||
BackOffice Associates Holdings, L.L.C. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 7.74% (L + 6.50%/M) | 8/25/2023 | 22,927 | 22,729 | 22,726 | 2.20 | % | |||||||||||||
EN Engineering, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 6/30/2021 | 20,946 | 20,805 | 20,946 | |||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.33% (L + 6.00%/Q) | 6/30/2021 | 1,211 | 1,202 | 1,211 | ||||||||||||||||
22,157 | 22,007 | 22,157 | 2.15 | % | |||||||||||||||||
DiversiTech Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Second lien (3) | 8.84% (L + 7.50%/Q) | 6/2/2025 | 19,500 | 19,310 | 19,817 | 1.92 | % | |||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 6.58% (L + 5.25%/Q) | 7/2/2021 | 17,498 | 17,381 | 17,498 | |||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 8.50% (P + 4.25%/Q) | 7/2/2021 | 1,025 | 1,015 | 1,025 | ||||||||||||||||
18,523 | 18,396 | 18,523 | 1.79 | % | |||||||||||||||||
KeyPoint Government Solutions, Inc. | |||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2)(10) | 7.30% (L + 6.00%/Q) | 4/18/2024 | 18,652 | 18,475 | 18,465 | 1.79 | % | |||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(10) | 9.49% (L + 8.25%/M) | 7/23/2020 | 18,500 | 18,401 | 18,315 | 1.77 | % | |||||||||||||
VF Holding Corp. | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3)(10) | 10.24% (L + 9.00%/M) | 6/28/2024 | 17,086 | 17,404 | 17,598 | 1.71 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEC Holdco, LLC (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2)(15) | SOFR(M) | 7.00% | 11.91% | 12/2021 | 09/2027 | $ | 23,406 | $ | 23,214 | $ | 22,933 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | SOFR(M) | 7.00% | 11.91% | 09/2019 | 09/2027 | 12,044 | 11,966 | 11,801 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,180 | 34,734 | 2.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.66% | 01/2020 | 02/2026 | 21,823 | 21,766 | 21,273 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.66% | 03/2021 | 02/2026 | 5,224 | 5,212 | 5,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.66% | 03/2021 | 02/2026 | 4,604 | 4,595 | 4,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.66% | 01/2020 | 02/2026 | 3,164 | 3,156 | 3,085 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.66% | 01/2020 | 02/2026 | 808 | 805 | 787 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,534 | 34,725 | 2.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreside Financial Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.50% | 10.54% | 05/2022 | 09/2027 | 33,954 | 33,658 | 33,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | SOFR(Q) | 5.50% | 10.54% | 05/2022 | 09/2027 | 139 | 138 | 138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,796 | 33,753 | 2.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 6.41% | 11.30% | 03/2021 | 04/2028 | 19,605 | 19,496 | 19,238 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 6.41% | 11.30% | 02/2022 | 04/2028 | 10,293 | 10,243 | 10,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 6.41% | 11.25% | 03/2021 | 04/2028 | 3,278 | 3,262 | 3,216 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(S) | 6.50% | 11.24% | 12/2022 | 04/2028 | 1,038 | 1,022 | 1,028 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,023 | 33,582 | 2.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anaplan, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(M) | 6.50% | 11.31% | 06/2022 | 06/2029 | 33,618 | 33,308 | 33,282 | 2.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.59% | 03/2021 | 08/2025 | 17,539 | 17,489 | 16,958 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.59% | 03/2021 | 08/2025 | 9,780 | 9,752 | 9,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(M) | 6.25% | 11.09% | 12/2018 | 08/2025 | 5,812 | 5,794 | 5,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 6.25% | 11.08% | 03/2021 | 08/2025 | 1,087 | 1,082 | 1,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,117 | 33,121 | 2.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granicus, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | L(M)* | 5.50% + 1.50%/PIK | 11.84% | 01/2021 | 01/2027 | 15,403 | 15,323 | 15,403 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(M)* | 5.50% + 1.50%/PIK | 11.84% | 01/2021 | 01/2027 | 5,958 | 5,926 | 5,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M)* | 5.50% + 1.50%/PIK | 11.84% | 01/2021 | 01/2027 | 5,877 | 5,846 | 5,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 6.00% | 10.84% | 04/2021 | 01/2027 | 4,565 | 4,528 | 4,565 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 6.50% | 11.18% | 01/2021 | 01/2027 | 1,269 | 1,259 | 1,269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,882 | 33,072 | 2.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
ProQuest LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 10.24% (L + 9.00%/M) | 12/15/2022 | $ | 17,220 | $ | 16,942 | $ | 17,220 | 1.67 | % | ||||||||||
TIBCO Software Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Subordinated (3) | 11.38%/S | 12/1/2021 | 15,000 | 14,700 | 16,463 | 1.60 | % | |||||||||||||
American Tire Distributors, Inc. | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Subordinated (3) | 10.25%/S | 3/1/2022 | 15,520 | 15,257 | 16,261 | 1.58 | % | |||||||||||||
Hill International, Inc.** | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 6.99% (L + 5.75%/M) | 6/21/2023 | 15,761 | 15,685 | 15,682 | 1.52 | % | |||||||||||||
Netsmart Inc. / Netsmart Technologies, Inc. | |||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | Second lien (2) | 10.82% (L + 9.50%/Q) | 10/19/2023 | 15,000 | 14,676 | 15,075 | 1.46 | % | |||||||||||||
Transcendia Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Packaging | Second lien (3) | 9.24% (L + 8.00%/M) | 5/30/2025 | 14,500 | 14,304 | 14,391 | 1.39 | % | |||||||||||||
SW Holdings, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(10) | 10.08% (L + 8.75%/Q) | 12/30/2021 | 14,265 | 14,162 | 14,368 | 1.39 | % | |||||||||||||
Amerijet Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (4)(10) | 9.24% (L + 8.00%/M) | 7/15/2021 | 12,054 | 11,982 | 12,120 | |||||||||||||||
First lien (4)(10) | 9.24% (L + 8.00%/M) | 7/15/2021 | 2,009 | 1,997 | 2,020 | ||||||||||||||||
14,063 | 13,979 | 14,140 | 1.37 | % | |||||||||||||||||
Poseidon Intermediate, LLC | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2)(10) | 9.81% (L + 8.50%/Q) | 8/15/2023 | 13,000 | 12,844 | 13,130 | 1.27 | % | |||||||||||||
Ministry Brands, LLC | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10) | 6.24% (L + 5.00%/M) | 12/2/2022 | 3,000 | 2,987 | 3,028 | |||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.49% (L + 9.25%/M) | 6/2/2023 | 7,840 | 7,787 | 7,841 | ||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.49% (L + 9.25%/M) | 6/2/2023 | 2,160 | 2,145 | 2,160 | ||||||||||||||||
13,000 | 12,919 | 13,029 | 1.26 | % | |||||||||||||||||
Peraton Holding Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | |||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 6.49% (L + 5.25%/M) | 4/29/2024 | 12,569 | 12,509 | 12,662 | 1.23 | % | |||||||||||||
FR Arsenal Holdings II Corp. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.63% (L + 7.25%/Q) | 9/8/2022 | 12,388 | 12,279 | 12,388 | 1.20 | % | |||||||||||||
Xactly Corporation | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(10) | 8.49% (L + 7.25%/M) | 7/29/2022 | 11,600 | 11,487 | 11,484 | 1.11 | % | |||||||||||||
Zywave, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(10) | 10.31% (L + 9.00%/Q) | 11/17/2023 | 11,000 | 10,925 | 11,026 | 1.07 | % | |||||||||||||
QC McKissock Investment, LLC (14) | |||||||||||||||||||||
McKissock, LLC | |||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(10) | 7.58% (L + 6.25%/Q) | 8/5/2021 | 6,431 | 6,401 | 6,431 | |||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.58% (L + 6.25%/Q) | 8/5/2021 | 3,066 | 3,053 | 3,066 | ||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.58% (L + 6.25%/Q) | 8/5/2021 | 989 | 985 | 989 | ||||||||||||||||
10,486 | 10,439 | 10,486 | 1.02 | % | |||||||||||||||||
Masergy Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2) | 9.83% (L + 8.50%/Q) | 12/16/2024 | 10,000 | 9,942 | 10,125 | 0.98 | % | |||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 7.24% (L + 6.00%/M) | 10/31/2022 | 9,924 | 9,794 | 10,069 | 0.98 | % | |||||||||||||
PowerPlan Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2)(10) | 10.24% (L + 9.00%/M) | 2/23/2023 | 10,000 | 9,924 | 10,000 | 0.97 | % | |||||||||||||
Cvent, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3)(10) | 11.24% (L + 10.00%/M) | 5/29/2024 | 10,000 | 9,861 | 9,953 | 0.96 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | L(Q) | 6.00% | 10.86% | 09/2021 | 09/2028 | $ | 29,060 | $ | 28,819 | $ | 28,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 6.00% | 10.83% | 02/2022 | 09/2028 | 4,246 | 4,228 | 4,203 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,047 | 32,969 | 2.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2)(15) | L(M) | 6.50% | 11.28% | 08/2021 | 08/2029 | 33,452 | 33,029 | 32,603 | 2.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KAMC Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | L(Q) | 8.00% | 12.88% | 08/2019 | 08/2027 | 18,750 | 18,661 | 15,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | L(Q) | 8.00% | 12.88% | 08/2019 | 08/2027 | 18,750 | 18,661 | 15,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,322 | 31,874 | 2.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth Enhancement Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.25% | 11.12% | 08/2021 | 10/2027 | 18,901 | 18,851 | 18,901 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | SOFR(S) | 6.25% | 10.92% | 05/2022 | 10/2027 | 9,688 | 9,680 | 9,688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 6.25% | 11.26% | 01/2022 | 10/2027 | 1,250 | 1,240 | 1,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.25% | 11.06% | 01/2022 | 10/2027 | 839 | 832 | 839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,603 | 30,678 | 2.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TigerConnect, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 3.63% + 3.63%/PIK | 12.08% | 02/2022 | 02/2028 | 29,868 | 29,614 | 29,722 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q)* | 3.63% + 3.63%/PIK | 12.08% | 02/2022 | 02/2028 | 556 | 556 | 553 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,170 | 30,275 | 2.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Buyer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 10.56% | 12/2021 | 12/2028 | 27,919 | 27,679 | 27,741 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 10.56% | 05/2022 | 12/2028 | 1,767 | 1,751 | 1,756 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,430 | 29,497 | 2.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortis Solutions Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | First lien (2)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 10/2021 | 10/2028 | 17,485 | 17,335 | 17,099 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 10/2021 | 10/2028 | 10,170 | 10,086 | 9,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 10/2021 | 10/2028 | 873 | 864 | 854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 10.34% | 10/2021 | 10/2027 | 381 | 378 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 10.34% | 10/2021 | 10/2028 | 81 | 80 | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 10.34% | 06/2022 | 10/2028 | 29 | 29 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,772 | 28,378 | 2.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Idera, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4) | 10.24% (L + 9.00%/M) | 6/27/2025 | $ | 10,000 | $ | 9,853 | $ | 9,913 | 0.96 | % | ||||||||||
Pelican Products, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Products | Second lien (2) | 9.58% (L + 8.25%/Q) | 4/9/2021 | 9,500 | 9,535 | 9,500 | 0.92 | % | |||||||||||||
WD Wolverine Holdings, LLC | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 6.83% (L + 5.50%/Q) | 8/16/2022 | 9,875 | 9,582 | 9,474 | 0.92 | % | |||||||||||||
J.D. Power and Associates | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 9.83% (L + 8.50%/Q) | 9/7/2024 | 9,333 | 9,227 | 9,473 | 0.92 | % | |||||||||||||
Harley Marine Services, Inc. | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Second lien (2) | 10.50% (L + 9.25%/M) | 12/20/2019 | 9,000 | 8,920 | 8,955 | 0.87 | % | |||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 8.82% (L + 7.50%/Q) | 9/15/2025 | 7,000 | 6,930 | 6,987 | 0.67 | % | |||||||||||||
First American Payment Systems, L.P. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 6.98% (L + 5.75%/M) | 1/5/2024 | 6,906 | 6,843 | 6,912 | 0.67 | % | |||||||||||||
Solera LLC / Solera Finance, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Subordinated (3) | 10.50%/S | 3/1/2024 | 5,000 | 4,785 | 5,717 | 0.55 | % | |||||||||||||
Applied Systems, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 8.32% (L + 7.00%/Q) | 9/19/2025 | 4,923 | 4,923 | 5,065 | 0.49 | % | |||||||||||||
ADG, LLC | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(10) | 10.25% (L + 9.00%/M) | 3/28/2024 | 5,000 | 4,932 | 5,047 | 0.49 | % | |||||||||||||
Vencore, Inc. (fka The SI Organization Inc.) | |||||||||||||||||||||
Federal Services | Second lien (3) | 10.08% (L + 8.75%/Q) | 5/23/2020 | 4,400 | 4,345 | 4,450 | 0.43 | % | |||||||||||||
Affinity Dental Management, Inc. | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 7.32% (L + 6.00%/Q) | 9/15/2023 | 4,344 | 4,301 | 4,301 | 0.41 | % | |||||||||||||
York Risk Services Holding Corp. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3) | 8.50%/S | 10/1/2022 | 3,000 | 3,000 | 2,970 | 0.29 | % | |||||||||||||
Ensemble S Merger Sub, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Subordinated (3) | 9.00%/S | 9/30/2023 | 2,000 | 1,944 | 2,083 | 0.20 | % | |||||||||||||
Education Management Corporation (12) | |||||||||||||||||||||
Education Management II LLC | |||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | 5.80% (L + 4.50%/Q) | 7/2/2020 | 250 | 242 | 106 | |||||||||||||||
First lien (3) | 5.80% (L + 4.50%/Q) | 7/2/2020 | 141 | 137 | 60 | ||||||||||||||||
First lien (2) | 8.80% (L + 7.50%/Q) | 7/2/2020 | 475 | 433 | 10 | ||||||||||||||||
First lien (3) | 8.80% (L + 7.50%/Q) | 7/2/2020 | 268 | 245 | 6 | ||||||||||||||||
1,134 | 1,057 | 182 | 0.02 | % | |||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 1,317,688 | $ | 1,306,942 | $ | 1,324,012 | 128.28 | % | |||||||||||||
Total Funded Debt Investments | $ | 1,479,079 | $ | 1,465,811 | $ | 1,482,199 | 143.61 | % | |||||||||||||
Equity - Hong Kong | |||||||||||||||||||||
Bach Special Limited (Bach Preference Limited)** | |||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(22) | — | — | 58,000 | $ | 5,720 | $ | 5,720 | 0.56 | % | |||||||||||
Total Shares - Hong Kong | $ | 5,720 | $ | 5,720 | 0.56 | % | |||||||||||||||
Equity - United States | |||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (13) | |||||||||||||||||||||
QID NGL LLC | |||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (7)(10) | — | — | 5,290,997 | $ | 5,291 | $ | 7,759 | 0.75 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (5)(15) | SOFR(Q) | 6.50% | 11.66% | 08/2021 | 08/2029 | $ | 22,500 | $ | 22,404 | $ | 21,128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | SOFR(Q) | 6.50% | 11.66% | 08/2021 | 08/2029 | 7,009 | 6,987 | 6,581 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,391 | 27,709 | 2.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(15) | L(S) | 8.00% | 13.21% | 12/2020 | 12/2028 | 22,500 | 22,367 | 21,085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | L(S) | 8.00% | 13.21% | 02/2022 | 12/2028 | 5,697 | 5,709 | 5,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,076 | 26,424 | 1.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AmeriVet Partners Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.50% | 10.55% | 02/2022 | 02/2028 | 22,265 | 22,170 | 22,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.50% | 10.55% | 02/2022 | 02/2028 | 4,014 | 3,995 | 3,976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q) | 5.50% | 10.55% | 02/2022 | 02/2028 | 303 | 358 | 300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,523 | 26,332 | 1.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | L(Q) | 6.00% | 10.75% | 03/2021 | 03/2028 | 19,259 | 19,041 | 19,259 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 6.00% | 10.75% | 03/2021 | 03/2028 | 4,913 | 4,857 | 4,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 6.00% | 10.95% | 03/2021 | 03/2028 | 1,635 | 1,612 | 1,635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,510 | 25,807 | 1.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DOCS, MSO, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | SOFR(S) | 5.75% | 10.54% | 06/2022 | 06/2028 | 18,666 | 18,666 | 18,502 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | SOFR(S) | 5.75% | 10.54% | 06/2022 | 06/2028 | 6,990 | 6,990 | 6,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,656 | 25,431 | 1.90 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | L(M) | 6.75% | 11.59% | 07/2021 | 07/2026 | 16,183 | 16,140 | 15,568 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(15) | L(M) | 6.75% | 11.59% | 08/2018 | 07/2026 | 10,000 | 9,987 | 9,620 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,127 | 25,188 | 1.88 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HS Purchaser, LLC / Help/Systems Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5)(15) | SOFR(M) | 6.75% | 11.66% | 11/2019 | 11/2027 | 22,500 | 22,420 | 21,204 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | SOFR(M) | 6.75% | 11.66% | 11/2019 | 11/2027 | 4,208 | 4,180 | 3,966 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,600 | 25,170 | 1.88 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
TWDiamondback Holdings Corp. (15) | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Preferred shares (4)(10) | — | — | 200 | $ | 2,000 | $ | 3,142 | 0.30 | % | |||||||||||
TW-NHME Holdings Corp. (20) | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Preferred shares (4)(10) | — | — | 100 | 1,000 | 1,336 | |||||||||||||||
Preferred shares (4)(10) | — | — | 16 | 158 | 211 | ||||||||||||||||
Preferred shares (4)(10) | — | — | 6 | 68 | 81 | ||||||||||||||||
1,226 | 1,628 | 0.16 | % | ||||||||||||||||||
Ancora Acquisition LLC | |||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (6)(10) | — | — | 372 | 83 | 393 | 0.04 | % | |||||||||||||
Education Management Corporation (12) | |||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (2) | — | — | 3,331 | 200 | ||||||||||||||||
Preferred shares (3) | — | — | 1,879 | 113 | |||||||||||||||||
Ordinary shares (2) | — | — | 2,994,065 | 100 | 15 | ||||||||||||||||
Ordinary shares (3) | — | — | 1,688,976 | 56 | 8 | ||||||||||||||||
469 | 23 | — | % | ||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 9,069 | $ | 12,945 | 1.25 | % | |||||||||||||||
Total Shares | $ | 14,789 | $ | 18,665 | 1.81 | % | |||||||||||||||
Warrants - United States | |||||||||||||||||||||
ASP LCG Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Education | Warrants (3)(10) | — | 5/5/2026 | 622 | $ | 37 | $ | 895 | 0.09 | % | |||||||||||
Ancora Acquisition LLC | |||||||||||||||||||||
Education | Warrants (6)(10) | — | 8/12/2020 | 20 | — | — | — | % | |||||||||||||
YP Equity Investors, LLC | |||||||||||||||||||||
Media | Warrants (5)(10) | — | 5/8/2022 | 5 | — | — | — | % | |||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 37 | $ | 895 | 0.09 | % | |||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 1,480,637 | $ | 1,501,759 | 145.51 | % | |||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
VetCor Professional Practices LLC | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 4/20/2021 | $ | 2,520 | $ | (25 | ) | $ | — | |||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 2/24/2019 | 3,291 | (66 | ) | — | |||||||||||||||
5,811 | (91 | ) | — | — | % | ||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 7/2/2021 | 1,075 | (11 | ) | — | — | % | ||||||||||||
iPipeline, Inc. (Internet Pipeline, Inc.) | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/4/2021 | 1,000 | (10 | ) | — | — | % | ||||||||||||
Valet Waste Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/24/2021 | 3,750 | (47 | ) | — | — | % | ||||||||||||
Marketo, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/16/2021 | 1,788 | (27 | ) | — | — | % | ||||||||||||
Ministry Brands, LLC | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 12/2/2022 | 1,000 | (5 | ) | — | — | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(15) | L(Q) | 6.75% | 11.51% | 06/2019 | 03/2029 | $ | 22,500 | $ | 22,250 | $ | 21,823 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | L(Q) | 6.75% | 11.51% | 04/2021 | 03/2029 | 3,000 | 2,988 | 2,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,238 | 24,733 | 1.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(15) | L(M) | 7.25% | 12.09% | 08/2018 | 08/2026 | 18,266 | 18,231 | 17,420 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | L(M) | 7.25% | 12.09% | 08/2018 | 08/2026 | 7,500 | 7,486 | 7,153 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,717 | 24,573 | 1.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | L(M)* | 4.50% + 1.25%/PIK | 10.59% | 08/2021 | 08/2028 | 22,096 | 21,919 | 21,248 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M)* | 4.50% + 1.25%/PIK | 10.59% | 08/2021 | 08/2028 | 3,361 | 3,330 | 3,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,249 | 24,480 | 1.83 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | SOFR(Q) | 7.25% | 12.11% | 07/2017 | 07/2025 | 22,500 | 22,462 | 22,500 | 1.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (4)(15) | SOFR(Q) | 5.25% | 10.25% | 09/2019 | 09/2026 | 19,167 | 19,049 | 19,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | SOFR(Q) | 5.25% | 10.25% | 02/2022 | 09/2026 | 3,200 | 3,163 | 3,200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22,212 | 22,368 | 1.67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Achievement Corporation (aka AAC Holding Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(15) | L(M)(43)* | 5.75%/PIK + 0.50% | 10.92% | 09/2015 | 09/2026 | 29,251 | 29,212 | 21,847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(M)(43)* | 13.50%/PIK + 0.50% | 18.67% | 06/2021 | 09/2026 | 1,527 | 1,527 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | L(Q)(43)* | 1.00%/PIK | 5.76% | 03/2021 | 09/2026 | 5,230 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,739 | 21,847 | 1.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2019 | 09/2026 | 16,616 | 16,548 | 16,616 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 10/2021 | 09/2026 | 3,433 | 3,426 | 3,433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2019 | 09/2026 | 769 | 765 | 769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2019 | 09/2026 | 345 | 343 | 345 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2019 | 09/2026 | 275 | 273 | 275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,355 | 21,438 | 1.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc (fka SSH Group Holdings, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2)(15) | L(Q) | 8.25% | 13.41% | 07/2018 | 07/2026 | 21,959 | 21,929 | 21,405 | 1.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Weston Solutions, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 12/31/2020 | $ | 10,000 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(11) - Undrawn | — | 12/20/2018 | 1,700 | (9 | ) | (4 | ) | — | % | |||||||||||
Xactly Corporation | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 7/29/2022 | 992 | (10 | ) | (10 | ) | — | % | |||||||||||
Trader Interactive, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/15/2023 | 1,673 | (13 | ) | (13 | ) | — | % | |||||||||||
Zywave, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 11/17/2022 | 2,000 | (15 | ) | (15 | ) | — | % | |||||||||||
PetVet Care Centers LLC | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/8/2019 | 7,287 | (27 | ) | (27 | ) | |||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/8/2023 | 1,595 | (6 | ) | (6 | ) | ||||||||||||||
8,882 | (33 | ) | (33 | ) | — | % | |||||||||||||||
BackOffice Associates Holdings, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/24/2018 | 3,447 | (13 | ) | (13 | ) | |||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/25/2023 | 2,586 | (23 | ) | (23 | ) | ||||||||||||||
6,033 | (36 | ) | (36 | ) | — | % | |||||||||||||||
Affinity Dental Management, Inc. | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(11) - Undrawn | — | 3/15/2019 | 11,584 | (29 | ) | (29 | ) | |||||||||||||
First lien (3)(11) - Undrawn | — | 3/15/2023 | 1,737 | (17 | ) | (17 | ) | ||||||||||||||
13,321 | (46 | ) | (46 | ) | (0.01 | )% | |||||||||||||||
Frontline Technologies Group Holdings, LLC | |||||||||||||||||||||
Education | First lien (3)(11) - Undrawn | — | 9/18/2019 | 7,738 | (58 | ) | (58 | ) | (0.01 | )% | |||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 66,763 | $ | (411 | ) | $ | (215 | ) | (0.02 | )% | |||||||||||
Total Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | $ | 1,480,226 | $ | 1,501,544 | 145.49 | % | |||||||||||||||
Non-Controlled/Affiliated Investments (23) | |||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC (16) | |||||||||||||||||||||
Education | Subordinated (3)(10) | 8.50% PIK/Q* | 6/9/2020 | $ | 4,395 | $ | 4,390 | $ | 4,395 | ||||||||||||
Subordinated (2)(10) | 10.00% PIK/Q* | 6/9/2020 | 16,342 | 16,342 | 13,075 | ||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 10.00% PIK/Q* | 6/9/2020 | 4,020 | 4,020 | 3,216 | ||||||||||||||||
24,757 | 24,752 | 20,686 | 2.00 | % | |||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. | |||||||||||||||||||||
Permian Holdco 2, Inc. | |||||||||||||||||||||
Energy | Subordinated (3)(10) | 14.00% PIK/Q* | 10/15/2021 | 1,939 | 1,939 | 1,939 | 0.19 | % | |||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 26,696 | $ | 26,691 | $ | 22,625 | 2.19 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (2)(15) | L(Q) | 3.50% | 8.46% | 06/2019 | 08/2024 | $ | 16,353 | $ | 15,563 | $ | 10,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(Q) | 3.50% | 8.46% | 10/2019 | 08/2024 | 15,772 | 14,805 | 10,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,368 | 21,293 | 1.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 10/2020 | 11/2027 | 11,944 | 11,880 | 11,136 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(15) | L(Q) | 7.75% | 12.90% | 11/2020 | 11/2028 | 9,767 | 9,691 | 9,439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,571 | 20,575 | 1.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(15) | L(S) | 5.00% | 9.74% | 11/2019 | 10/2025 | 17,815 | 17,772 | 17,297 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | L(S) | 5.00% | 9.80% | 11/2019 | 10/2025 | 2,320 | 2,314 | 2,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q) | 5.00% | 9.96% | 10/2021 | 10/2025 | 794 | 800 | 771 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,886 | 20,321 | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notorious Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products | First lien (8)(15) | SOFR(Q) | 6.75% | 11.58% | 11/2021 | 11/2027 | 10,026 | 9,964 | 9,576 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q) | 6.75% | 11.58% | 05/2022 | 11/2027 | 9,900 | 9,835 | 9,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q) | 6.75% | 11.58% | 11/2021 | 11/2027 | 874 | 871 | 834 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q) | 6.75% | 11.58% | 11/2021 | 05/2027 | 176 | 175 | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,845 | 20,034 | 1.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Borrower, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (5)(15) | SOFR(Q) | 5.75% | 10.80% | 12/2021 | 12/2027 | 10,369 | 10,283 | 10,129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | SOFR(Q) | 5.75% | 10.73% | 12/2021 | 12/2027 | 3,480 | 3,449 | 3,400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | SOFR(Q) | 5.75% | 10.80% | 12/2021 | 12/2027 | 3,458 | 3,430 | 3,378 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q) | 5.75% | 10.72% | 12/2021 | 12/2027 | 945 | 936 | 923 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 6.00% | 10.82% | 07/2022 | 12/2027 | 1,566 | 1,593 | 1,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,691 | 19,381 | 1.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Trojan Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Second lien (2)(15) | L(M) | 7.25% | 12.09% | 01/2021 | 01/2029 | 26,762 | 26,656 | 18,924 | 1.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.75% | 10.88% | 09/2019 | 09/2024 | 606 | 597 | 595 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | L(Q) | 7.75% | 12.70% | 09/2019 | 09/2027 | 18,000 | 18,000 | 17,559 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,597 | 18,154 | 1.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Equity - United States | |||||||||||||||||||||
HI Technology Corp. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(10)(21) | — | — | 2,768,000 | $ | 105,155 | $ | 105,155 | 10.19 | % | |||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC** | |||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | — | — | 23,000 | 23,000 | 2.23 | % | |||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | |||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (2)(10) | — | — | 25,000,000 | 11,501 | 10,911 | |||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | — | 2,786,000 | 1,281 | 1,216 | ||||||||||||||||
12,782 | 12,127 | 1.18 | % | ||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. | �� | ||||||||||||||||||||
Energy | Preferred shares (3)(10)(17) | — | — | 1,523,520 | 6,578 | 8,379 | |||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | — | 1,366,452 | 1,350 | 1,682 | ||||||||||||||||
7,928 | 10,061 | 0.97 | % | ||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC (16) | |||||||||||||||||||||
Education | Ordinary shares (3)(10) | — | — | 123,968 | 11 | 349 | |||||||||||||||
Ordinary shares (2)(10) | — | — | 107,143 | 9 | 302 | ||||||||||||||||
20 | 651 | 0.06 | % | ||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 148,885 | $ | 150,994 | 14.63 | % | |||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 175,576 | $ | 173,619 | 16.82 | % | |||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC (16) | |||||||||||||||||||||
Edmentum, Inc. (fka Plato, Inc.) (Archipelago Learning, Inc.) | |||||||||||||||||||||
Education | Second lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/9/2020 | $ | 4,881 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. | |||||||||||||||||||||
Permian Holdco 2, Inc. | |||||||||||||||||||||
Energy | Subordinated (3)(10)(11) - Undrawn | — | 10/15/2021 | 1,025 | — | — | — | % | |||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 5,906 | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 175,576 | $ | 173,619 | 16.82 | % | |||||||||||||||
Controlled Investments (24) | |||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 9.84% (L + 8.50%/Q) | 1/13/2019 | $ | 10,846 | $ | 10,846 | $ | 10,846 | ||||||||||||
First lien (2)(10) | 9.84% (L + 7.50% + 1.00% PIK/Q)* | 1/13/2019 | 795 | 795 | 795 | ||||||||||||||||
Subordinated (2)(10) | 15.00% PIK/Q* | 7/13/2019 | 1,929 | 1,929 | 1,929 | ||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 15.00% PIK/Q* | 7/13/2019 | 1,154 | 1,154 | 1,154 | ||||||||||||||||
14,724 | 14,724 | 14,724 | 1.43 | % | |||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 14,724 | $ | 14,724 | $ | 14,724 | 1.43 | % | |||||||||||||
Equity - Canada | |||||||||||||||||||||
NM APP Canada Corp.** | |||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (8)(10) | — | — | — | $ | 7,345 | $ | 7,685 | 0.74 | % | |||||||||||
Total Shares - Canada | $ | 7,345 | $ | 7,685 | 0.74 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | L(S) | 5.25% | 10.18% | 06/2021 | 06/2027 | $ | 15,382 | $ | 15,266 | $ | 15,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | L(S) | 5.25% | 10.34% | 06/2021 | 06/2027 | 2,889 | 2,865 | 2,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,131 | 18,122 | 1.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | L(M) | 6.75% | 11.59% | 03/2021 | 03/2029 | 20,313 | 20,271 | 17,983 | 1.34 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Buyer I, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 7.00%/PIK | 11.90% | 11/2021 | 11/2028 | 15,341 | 15,228 | 15,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 7.00%/PIK | 11.90% | 03/2022 | 11/2028 | 2,103 | 2,086 | 2,090 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,314 | 17,336 | 1.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Groundworks, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (4) | SOFR(M) | 6.50% | 11.36% | 03/2023 | 03/2030 | 17,338 | 17,079 | 17,078 | 1.28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Kleinfelder Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (4)(15) | L(Q) | 5.25% | 10.41% | 12/2018 | 11/2024 | 16,489 | 16,463 | 16,488 | 1.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (5)(15) | L(S) | 6.00% | 11.10% | 03/2020 | 02/2026 | 13,760 | 13,722 | 13,760 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | L(M) | 8.00% | 12.84% | 10/2020 | 08/2026 | 2,476 | 2,460 | 2,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,182 | 16,236 | 1.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED Parentco, LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Second lien (8) | L(M) | 8.25% | 13.09% | 08/2019 | 08/2027 | 20,857 | 20,756 | 16,164 | 1.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (5)(15) | L(M) | 5.25% | 9.95% | 02/2020 | 02/2026 | 15,747 | 15,705 | 15,747 | 1.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oranje Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | SOFR(Q) | 7.75% | 12.43% | 02/2023 | 02/2029 | 7,440 | 7,349 | 7,404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 7.75% | 12.43% | 02/2023 | 02/2029 | 7,440 | 7,349 | 7,404 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,698 | 14,808 | 1.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coupa Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(M) | 7.50% | 12.29% | 02/2023 | 02/2030 | 7,230 | 7,141 | 7,167 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(M) | 7.50% | 12.29% | 02/2023 | 02/2030 | 7,230 | 7,141 | 7,167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,282 | 14,334 | 1.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daxko Acquisition Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 10/2021 | 10/2028 | 13,111 | 13,002 | 12,790 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.50% | 10.34% | 10/2021 | 10/2028 | 1,105 | 1,095 | 1,078 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | P(Q) | 4.50% | 12.50% | 10/2021 | 10/2027 | 99 | 98 | 96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,195 | 13,964 | 1.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Equity - United States | |||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC** | |||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | — | — | $ | 79,400 | $ | 79,400 | 7.69 | % | |||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (2)(10)(18) | — | — | 21,042,904 | 18,663 | 18,228 | |||||||||||||||
Preferred shares (3)(10)(18) | — | — | 5,815,258 | 5,158 | 5,038 | ||||||||||||||||
Preferred shares (3)(10)(19) | — | — | 10,370,962 | 10,371 | 10,371 | ||||||||||||||||
Ordinary shares (2)(10) | — | — | 2,096,477 | 1,925 | 7,940 | ||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | — | 1,993,749 | 531 | 7,552 | ||||||||||||||||
36,648 | 49,129 | 4.76 | % | ||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | |||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (8)(10) | — | — | — | 7,510 | 7,510 | 0.73 | % | |||||||||||||
NM DRVT LLC | |||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (8)(10) | — | — | — | 5,152 | 5,152 | 0.50 | % | |||||||||||||
NM APP US LLC | |||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (8)(10) | — | — | — | 5,080 | 5,119 | 0.50 | % | |||||||||||||
NM JRA LLC | |||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (8)(10) | — | — | — | 2,043 | 2,161 | 0.21 | % | |||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 135,833 | $ | 148,471 | 14.39 | % | |||||||||||||||
Total Shares | $ | 143,178 | $ | 156,156 | 15.13 | % | |||||||||||||||
Warrants - United States | |||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Warrants (3)(10) | — | 12/31/2018 | 526,925 | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||
Total Warrants - United States | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 157,902 | $ | 170,880 | 16.56 | % | |||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/13/2019 | $ | 2,048 | $ | — | $ | — | ||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/13/2019 | 758 | — | — | ||||||||||||||||
2,806 | — | — | — | % | |||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 2,806 | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 157,902 | $ | 170,880 | 16.56 | % | |||||||||||||||
Total Investments | $ | 1,813,704 | $ | 1,846,043 | 178.87 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Castle Management Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(15) | L(Q) | 2.19% | 3.19% | 05/2018 | 02/2025 | $ | 14,136 | $ | 14,119 | $ | 13,945 | 1.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFS Management, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 6.25% + 0.75%/PIK | 12.16% | 08/2019 | 07/2024 | 11,210 | 11,194 | 10,618 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 6.25% + 0.75%/PIK | 12.16% | 08/2019 | 07/2024 | 3,339 | 3,333 | 3,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,527 | 13,781 | 1.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alegeus Technologies Holdings Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | L(A) | 8.25% | 10.95% | 09/2018 | 09/2024 | 13,444 | 13,424 | 13,444 | 1.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IMO Investor Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.00% | 10.62% | 05/2022 | 05/2029 | 12,942 | 12,825 | 12,683 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(S) | 6.00% | 10.87% | 05/2022 | 05/2028 | 604 | 598 | 593 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,423 | 13,276 | 0.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | L(Q) | 5.00% | 9.81% | 01/2019 | 01/2025 | 5,703 | 5,663 | 5,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.00% | 9.81% | 01/2019 | 01/2025 | 5,500 | 5,461 | 5,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.00% | 9.80% | 01/2019 | 01/2025 | 1,860 | 1,822 | 1,860 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,946 | 13,063 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Calabrio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(15) | L(Q) | 7.00% | 12.16% | 04/2021 | 04/2027 | 12,347 | 12,280 | 11,890 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 7.00% | 11.95% | 04/2021 | 04/2027 | 850 | 843 | 818 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,123 | 12,708 | 0.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transcendia Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | Second lien (8)(15) | L(M) | 8.00% | 12.84% | 06/2017 | 05/2025 | 14,500 | 14,430 | 12,515 | 0.94 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USRP Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.50% | 10.55% | 07/2021 | 07/2027 | 11,282 | 11,195 | 10,952 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | SOFR(Q) | 5.50% | 10.55% | 07/2021 | 07/2027 | 1,469 | 1,457 | 1,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,652 | 12,378 | 0.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(15) | L(Q) | 8.75% | 13.91% | 04/2018 | 04/2026 | 7,012 | 6,978 | 7,012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | L(Q) | 8.75% | 13.91% | 04/2018 | 04/2026 | 4,453 | 4,431 | 4,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,409 | 11,465 | 0.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialtycare, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.50% | 06/2021 | 06/2028 | $ | 10,432 | $ | 10,319 | $ | 9,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.75% | 10.58% | 06/2021 | 06/2028 | 78 | 75 | 75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,394 | 10,062 | 0.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quartz Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3)(15) | L(M) | 8.00% | 12.84% | 04/2019 | 04/2027 | 10,000 | 9,882 | 9,884 | 0.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15) | L(S)(43)* | 6.50%/PIK | 11.71% | 12/2016 | 12/2024 | 32,881 | 32,987 | 7,355 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(Q)(43)* | 6.50%/PIK | 11.45% | 12/2016 | 12/2024 | 8,298 | 8,308 | 1,856 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q)* | 8.00%/PIK + 2.00% | 14.91% | 11/2022 | 12/2024 | 341 | 341 | 341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
41,636 | 9,552 | 0.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CG Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 6.75% + 2.00%/PIK | 13.65% | 07/2021 | 07/2027 | 8,339 | 8,269 | 7,379 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(M)* | 6.75% + 2.00%/PIK | 13.56% | 07/2021 | 07/2026 | 921 | 911 | 815 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,180 | 8,194 | 0.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Black Elk (Equity) LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3)(15) | — | — | — | 05/2013 | — | 14,500 | 14,500 | 7,995 | 0.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(15) | SOFR(M) | 5.50% | 10.41% | 10/2021 | 10/2028 | 6,950 | 6,893 | 6,629 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.48% | 10/2021 | 10/2028 | 800 | 793 | 763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.50% | 10.45% | 06/2022 | 10/2028 | 276 | 273 | 263 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,959 | 7,655 | 0.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vectra Co. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Products | Second lien (8)(15) | L(M) | 7.25% | 12.09% | 02/2018 | 03/2026 | 10,788 | 10,770 | 7,647 | 0.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRC Companies L.L.C. (fka Energize Holdco LLC) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | L(M) | 6.75% | 11.59% | 11/2021 | 12/2029 | 7,950 | 7,915 | 7,472 | 0.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DS Admiral Bidco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 7.00% | 11.90% | 12/2022 | 03/2028 | 7,528 | 7,420 | 7,415 | 0.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 10.66% | 02/2022 | 02/2028 | 7,145 | 7,084 | 7,003 | 0.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPV Intermediate Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (4)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 10.85% | 08/2022 | 08/2029 | 7,205 | 7,137 | 7,049 | 0.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2016 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Realized Gains (Losses) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at September 30, 2017 | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC/Edmentum Inc. | $ | 23,247 | $ | 7,123 | $ | (5,381 | ) | $ | — | $ | (3,652 | ) | $ | 21,337 | $ | 1,887 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
HI Technology Corp. | — | 105,155 | — | — | — | 105,155 | — | 7,917 | — | |||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC | 23,000 | — | — | — | — | 23,000 | — | 2,662 | 865 | |||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. / Permian Holdco 2, Inc. | 11,193 | 901 | — | — | (94 | ) | 12,000 | 190 | 708 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | — | 12,782 | — | — | (655 | ) | 12,127 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 57,440 | $ | 125,961 | $ | (5,381 | ) | $ | — | $ | (4,401 | ) | $ | 173,619 | $ | 2,077 | $ | 11,287 | $ | 888 |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | L(S) | 5.25% | 10.41% | 09/2021 | 09/2027 | $ | 6,957 | $ | 6,929 | $ | 6,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | P(Q) | 4.25% | 12.25% | 09/2021 | 09/2027 | 128 | 127 | 126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,056 | 7,003 | 0.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sun Acquirer Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.59% | 09/2021 | 09/2028 | 3,975 | 3,946 | 3,931 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.75% | 10.59% | 09/2021 | 09/2028 | 2,809 | 2,775 | 2,778 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | P(Q) | 4.75% | 12.75% | 09/2021 | 09/2027 | 78 | 80 | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,801 | 6,786 | 0.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | L(M) | 7.25% | 11.96% | 05/2021 | 05/2027 | 6,227 | 6,181 | 6,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 7.25% | 11.93% | 05/2021 | 05/2027 | 208 | 206 | 204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,387 | 6,312 | 0.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pye-Barker Fire & Safety, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.50% | 10.55% | 11/2021 | 11/2027 | 5,148 | 5,104 | 5,024 | 0.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Virtusa Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3) | FIXED(S) | 7.13% | 7.13% | 10/2022 | 12/2028 | 5,000 | 3,858 | 3,934 | 0.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Power Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 7.00% | 11.90% | 01/2023 | 05/2026 | 3,580 | 3,529 | 3,527 | 0.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Drawn | P(S)* | 4.25%/PIK | 12.25% | 03/2023 | 09/2023 | 375 | 375 | 349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | L(Q)(43)* | 10.00%/PIK | 14.81% | 10/2016 | 03/2024 | 7,430 | 7,413 | 2,667 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,788 | 3,016 | 0.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management II LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | P(M)(43) | 7.50% | 13.00% | 01/2015 | 07/2020 | 300 | 292 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | P(M)(43) | 7.50% | 13.00% | 01/2015 | 07/2020 | 169 | 165 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | P(Q)(43) | 6.50% | 9.75% | 01/2015 | 07/2020 | 205 | 199 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | P(Q)(43) | 6.50% | 9.75% | 01/2015 | 07/2020 | 115 | 112 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | P(Q)(43) | 8.50% | 11.75% | 01/2015 | 07/2020 | 139 | 115 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | P(Q)(43) | 8.50% | 11.75% | 01/2015 | 07/2020 | 79 | 65 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | P(Q)(43) | 8.50% | 11.75% | 01/2015 | 07/2020 | 4 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | P(Q)(43) | 8.50% | 11.75% | 01/2015 | 07/2020 | 2 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
953 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2016 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Realized Gains (Losses) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at September 30, 2017 | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||
New Mountain Net Lease Corporation | $ | 27,000 | $ | — | $ | (27,000 | ) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
NM APP Canada Corp. | — | 7,345 | — | — | 340 | 7,685 | — | 662 | — | |||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | — | 5,080 | — | — | 39 | 5,119 | — | 424 | — | |||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | — | 5,152 | — | — | — | 5,152 | — | 350 | — | |||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | — | 2,043 | — | — | 118 | 2,161 | — | 150 | — | |||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | — | 7,510 | — | — | — | 7,510 | — | 526 | — | |||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC | 71,460 | 7,940 | — | — | — | 79,400 | — | 9,627 | — | |||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | 56,361 | 13,259 | (4,006 | ) | — | (1,761 | ) | 63,853 | 1,293 | 3,016 | 581 | |||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 154,821 | $ | 48,329 | $ | (31,006 | ) | $ | — | $ | (1,264 | ) | $ | 170,880 | $ | 1,293 | $ | 14,755 | $ | 581 |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Fund, L.P. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Collateralized Financing (43)(44) | — | — | — | 11/2014 | — | $ | — | — | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 2,246,214 | $ | 2,129,827 | 159.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Netherlands | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tahoe Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Technology | First lien (2)(15) | L(M) | 6.00% | 10.71% | 10/2021 | 09/2028 | $ | 35,000 | $ | 34,710 | $ | 34,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(M) | 6.00% | 10.71% | 10/2021 | 09/2028 | 24,189 | 23,988 | 24,067 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
58,698 | 58,888 | 4.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Netherlands | $ | 58,698 | $ | 58,888 | 4.40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Kingdom | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a r.l. / Aston US Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(15) | L(M) | 8.25% | 13.09% | 10/2019 | 10/2027 | $ | 34,459 | $ | 34,278 | $ | 34,459 | 2.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 12.25%/PIK | 17.15% | 10/2015 | 05/2023 | 3,896 | 3,893 | 3,897 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | SOFR(Q)* | 12.25%/PIK | 17.15% | 06/2018 | 05/2023 | 769 | 765 | 770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | SOFR(Q)(43)* | 12.25%/PIK | 17.15% | 10/2015 | 10/2024 | 12,000 | 11,433 | 9,560 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,091 | 14,227 | 1.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Kingdom | $ | 50,369 | $ | 48,686 | 3.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Jersey | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited ** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(16) | SONIA(D) | 5.50% +2.00% PIK | 11.70% | 08/2021 | 08/2028 | £ | 12,879 | $ | 17,641 | $ | 15,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(16) | SONIA(D) | 5.50% +2.00% PIK | 11.70% | 08/2021 | 08/2028 | £ | 10,538 | 13,139 | 13,002 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(S) | 5.50% +2.00% PIK | 12.09% | 08/2021 | 08/2028 | $ | 10,184 | 10,059 | 10,184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(S) | 5.50% +2.00% PIK | 12.38% | 08/2021 | 08/2028 | $ | 6,246 | 6,165 | 6,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(16) | EURIBOR(S) | 5.50% +2.00% PIK | 10.44% | 08/2021 | 08/2028 | € | 708 | 715 | 767 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
47,719 | 46,088 | 3.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Jersey | $ | 47,719 | $ | 46,088 | 3.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Australia | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlas AU Bidco Pty Ltd** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(M) | 7.25% | 11.98% | 12/2022 | 12/2029 | $ | 3,454 | $ | 3,404 | $ | 3,402 | 0.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Australia | 3,404 | 3,402 | 0.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments | $ | 2,406,404 | $ | 2,286,891 | 170.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | |||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Australia | |||||||||||||||||||||
Project Sunshine IV Pty Ltd** | |||||||||||||||||||||
Media | First lien (2) | 8.00% (L + 7.00%/M) | 9/23/2019 | $ | 6,012 | $ | 5,992 | $ | 6,005 | 0.64 | % | ||||||||||
Total Funded Debt Investments - Australia | $ | 6,012 | $ | 5,992 | $ | 6,005 | 0.64 | % | |||||||||||||
Funded Debt Investments - Luxembourg | |||||||||||||||||||||
Pinnacle Holdco S.à.r.l. / Pinnacle (US) Acquisition Co Limited** | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2) | 10.50% (L + 9.25%/Q) | 7/30/2020 | $ | 24,630 | $ | 24,362 | $ | 18,103 | ||||||||||||
Second lien (3) | 10.50% (L + 9.25%/Q) | 7/30/2020 | 8,204 | 8,332 | 6,030 | ||||||||||||||||
32,834 | 32,694 | 24,133 | 2.57 | % | |||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Luxembourg | $ | 32,834 | $ | 32,694 | $ | 24,133 | 2.57 | % | |||||||||||||
Funded Debt Investments - Netherlands | |||||||||||||||||||||
Eiger Acquisition B.V. (Eiger Co-Borrower, LLC)** | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 10.13% (L + 9.13%/Q) | 2/17/2023 | $ | 10,000 | $ | 9,371 | $ | 9,799 | 1.04 | % | ||||||||||
Total Funded Debt Investments - Netherlands | $ | 10,000 | $ | 9,371 | $ | 9,799 | 1.04 | % | |||||||||||||
Funded Debt Investments - United Kingdom | |||||||||||||||||||||
Air Newco LLC** | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 10.50% (L + 9.50%/Q) | 1/31/2023 | $ | 32,500 | $ | 31,814 | $ | 29,514 | 3.14 | % | ||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Kingdom | $ | 32,500 | $ | 31,814 | $ | 29,514 | 3.14 | % | |||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
TIBCO Software Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 6.50% (L + 5.50%/M) | 12/4/2020 | $ | 29,475 | $ | 28,444 | $ | 29,634 | ||||||||||||
Subordinated (3) | 11.38%/S | 12/1/2021 | 15,000 | 14,659 | 15,038 | ||||||||||||||||
44,475 | 43,103 | 44,672 | 4.76 | % | |||||||||||||||||
Navex Global, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (4) | 5.99% (L + 4.75%/Q) | 11/19/2021 | 4,563 | 4,530 | 4,540 | |||||||||||||||
First lien (2) | 5.99% (L + 4.75%/Q) | 11/19/2021 | 2,583 | 2,563 | 2,570 | ||||||||||||||||
Second lien (4) | 10.31% (L + 8.75%/Q) | 11/18/2022 | 18,187 | 17,984 | 17,823 | ||||||||||||||||
Second lien (3) | 10.31% (L + 8.75%/Q) | 11/18/2022 | 19,813 | 19,282 | 19,417 | ||||||||||||||||
45,146 | 44,359 | 44,350 | 4.73 | % | |||||||||||||||||
Hill International, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 7.75% (L + 6.75%/Q) | 9/28/2020 | 41,544 | 41,150 | 41,543 | 4.43 | % | |||||||||||||
AssuredPartners, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 10.00% (L + 9.00%/M) | 10/20/2023 | 20,200 | 19,480 | 20,394 | |||||||||||||||
Second lien (2) | 10.00% (L + 9.00%/M) | 10/20/2023 | 20,000 | 19,282 | 20,192 | ||||||||||||||||
40,200 | 38,762 | 40,586 | 4.32 | % | |||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (13) | |||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Management LLC | |||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(10) | 10.50% (Base + 8.00%/Q) | 5/12/2019 | 40,000 | 39,903 | 39,825 | 4.24 | % | |||||||||||||
Kronos Incorporated | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2) | 9.25% (L + 8.25%/Q) | 11/1/2024 | 36,000 | 35,458 | 37,159 | 3.96 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Holdings, LLC (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 09/2021 | — | 56,271 | $ | 65,202 | $ | 66,117 | 4.94 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software Intermediate Holdings, Inc. (31) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Preferred shares (4)(15) | — | — | — | 11/2018 | — | 7,500 | 12,446 | 11,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 11/2018 | — | 2,586 | 4,291 | 3,947 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,737 | 15,397 | 1.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Knockout Intermediate Holdings I Inc. (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 06/2022 | — | 15,150 | 15,900 | 15,888 | 1.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 08/2021 | — | 12,500 | 15,032 | 14,082 | 1.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Essential Super Parent, Inc. (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 04/2021 | — | 10,000 | 12,313 | 11,713 | 0.88 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Preferred Issuer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 04/2021 | — | 10,000 | 12,129 | 11,303 | 0.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEC Holdco, LLC (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (12)(15) | — | — | — | 12/2021 | — | 7,214 | 7,995 | 7,525 | 0.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HB Wealth Management, LLC (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | Preferred shares (11)(15) | — | — | — | 09/2021 | — | 48,303 | 4,796 | 5,128 | 0.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | Ordinary shares (5)(15) | — | — | — | 12/2021 | — | 50,000 | 5,000 | 4,461 | 0.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Intermediate Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 05/2021 | — | 2,333 | 2,832 | 2,626 | 0.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 12/2021 | — | 2,000,000 | 2,000 | 2,206 | 0.16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Ordinary shares (13)(15) | — | — | — | 11/2021 | — | 199,980 | 1,999 | 1,614 | 0.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ancora Acquisition LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (9)(15) | — | — | — | 08/2013 | — | 372 | 83 | 158 | 0.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (2) | — | — | — | 01/2015 | — | 3,331 | $ | 200 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3) | — | — | — | 01/2015 | — | 1,879 | 113 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2) | — | — | — | 01/2015 | — | 2,994,065 | 100 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3) | — | — | — | 01/2015 | — | 1,688,976 | 56 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
469 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 03/2021 | — | 758 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 162,487 | $ | 158,218 | 11.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Hong Kong | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bach Special Limited (Bach Preference Limited)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(15)(29) | — | — | — | 09/2017 | — | 112,021 | $ | 11,122 | $ | 11,028 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Hong Kong | $ | 11,122 | $ | 11,028 | 0.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 173,609 | $ | 169,246 | 12.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 2,580,013 | $ | 2,456,137 | 183.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2022 | 11/2024 | $ | 1,161 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Achievement Corporation (aka AAC Holding Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2021 | 09/2026 | 2,652 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2021 | 12/2023 | 4,266 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2019 | 01/2025 | 207 | (4) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2020 | 02/2025 | 1,013 | (5) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2019 | 09/2026 | 852 | (6) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
PetVet Care Centers LLC | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | Second lien (3)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 6/17/2021 | $ | 24,000 | $ | 23,820 | $ | 24,240 | ||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.50% (L + 9.50%/Q) | 6/17/2021 | 6,500 | 6,444 | 6,565 | ||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 9.50% (L + 8.50%/Q) | 6/17/2021 | 6,000 | 5,910 | 5,910 | ||||||||||||||||
36,500 | 36,174 | 36,715 | 3.91 | % | |||||||||||||||||
Ascend Learning, LLC | |||||||||||||||||||||
Education | Second lien (3) | 9.50% (L + 8.50%/Q) | 11/30/2020 | 35,227 | 34,895 | 34,963 | 3.73 | % | |||||||||||||
Weston Solutions, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 10.50% (L + 9.50%/M) | 12/31/2020 | 34,821 | 34,821 | 34,821 | 3.71 | % | |||||||||||||
Redbox Automated Retail, LLC | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 9/27/2021 | 33,469 | 32,987 | 32,601 | 3.47 | % | |||||||||||||
Valet Waste Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.00% (L + 7.00%/Q) | 9/24/2021 | 29,625 | 29,320 | 29,625 | |||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 8.00% (L + 7.00%/Q) | 9/24/2021 | 2,250 | 2,222 | 2,250 | ||||||||||||||||
31,875 | 31,542 | 31,875 | 3.40 | % | |||||||||||||||||
VetCor Professional Practices LLC | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (4)(10) | 7.25% (L + 6.25%/Q) | 4/20/2021 | 19,306 | 19,159 | 19,306 | |||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.25% (L + 6.25%/Q) | 4/20/2021 | 7,793 | 7,652 | 7,793 | ||||||||||||||||
First lien (4)(10) | 7.25% (L + 6.25%/Q) | 4/20/2021 | 2,677 | 2,655 | 2,677 | ||||||||||||||||
First lien (4)(10) (11) - Drawn | 7.25% (L + 6.25%/Q) | 4/20/2021 | 373 | 365 | 373 | ||||||||||||||||
30,149 | 29,831 | 30,149 | 3.21 | % | |||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 10/31/2022 | 19,806 | 19,463 | 19,607 | |||||||||||||||
Second lien (3) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 10/30/2023 | 10,000 | 9,910 | 9,750 | ||||||||||||||||
29,806 | 29,373 | 29,357 | 3.13 | % | |||||||||||||||||
ProQuest LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 10.00% (L + 9.00%/M) | 12/15/2022 | 28,700 | 28,188 | 28,700 | 3.06 | % | |||||||||||||
CRGT Inc. | |||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 7.50% (L + 6.50%/M) | 12/19/2020 | 27,409 | 27,252 | 27,478 | 2.93 | % | |||||||||||||
Evo Payments International, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 6.00% (L + 5.00%/M) | 12/22/2023 | 2,500 | 2,487 | 2,515 | |||||||||||||||
Second lien (2) | 10.00% (L + 9.00%/M) | 12/23/2024 | 25,000 | 24,813 | 24,813 | ||||||||||||||||
27,500 | 27,300 | 27,328 | 2.91 | % | |||||||||||||||||
Severin Acquisition, LLC | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 7/29/2022 | 15,000 | 14,873 | 15,000 | |||||||||||||||
Second lien (4)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 7/29/2022 | 4,154 | 4,118 | 4,154 | ||||||||||||||||
Second lien (4)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 7/29/2022 | 3,273 | 3,243 | 3,305 | ||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.00% (L + 9.00%/Q) | 7/29/2022 | 2,361 | 2,338 | 2,384 | ||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 7/29/2022 | 1,825 | 1,807 | 1,843 | ||||||||||||||||
Second lien (4)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 7/29/2022 | 300 | 297 | 303 | ||||||||||||||||
26,913 | 26,676 | 26,989 | 2.88 | % | |||||||||||||||||
Marketo, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10) | 10.50% (L + 9.50%/Q) | 8/16/2021 | 26,820 | 26,442 | 26,418 | 2.81 | % | |||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 12/20/2022 | 26,182 | 26,051 | 26,051 | 2.78 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2020 | 02/2026 | $ | 1,799 | $ | (9) | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granicus, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2021 | 01/2027 | 1,145 | (9) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2017 | 07/2025 | 992 | (10) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2021 | 07/2027 | 3,543 | (18) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth Enhancement Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 10/2027 | 2,040 | (6) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 05/2024 | 6,114 | (15) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(21) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 04/2022 | 04/2024 | 453 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2019 | 08/2026 | 2,963 | (22) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(22) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Power Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2023 | 05/2025 | 184 | (3) | (3) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2021 | 09/2027 | 384 | (2) | (4) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avalara, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2022 | 10/2028 | 3,538 | (44) | (4) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2021 | 05/2027 | 208 | (2) | (4) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Products | Second lien (3) | 9.25% (L + 8.25%/Q) | 4/9/2021 | $ | 15,500 | $ | 15,506 | $ | 15,170 | ||||||||||||
Second lien (2) | 9.25% (L + 8.25%/Q) | 4/9/2021 | 10,000 | 10,107 | 9,788 | ||||||||||||||||
25,500 | 25,613 | 24,958 | 2.66 | % | |||||||||||||||||
DigiCert Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 6.00% (L + 5.00%/Q) | 10/21/2021 | 24,750 | 24,134 | 24,719 | 2.63 | % | |||||||||||||
nThrive, Inc. (fka Precyse Acquisition Corp.) | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (2)(10) | 10.75% (L + 9.75%/M) | 4/20/2023 | 25,000 | 24,593 | 24,711 | 2.63 | % | |||||||||||||
AAC Holding Corp. | |||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(10) | 8.25% (L + 7.25%/M) | 9/30/2020 | 23,918 | 23,637 | 23,918 | 2.55 | % | |||||||||||||
Ryan, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 6.75% (L + 5.75%/M) | 8/7/2020 | 23,927 | 23,656 | 23,785 | 2.53 | % | |||||||||||||
EN Engineering, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 6/30/2021 | 21,107 | 20,940 | 21,107 | |||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.78% (Base + 5.55%/Q) | 6/30/2021 | 2,189 | 2,170 | 2,189 | ||||||||||||||||
23,296 | 23,110 | 23,296 | 2.48 | % | |||||||||||||||||
TWDiamondback Holdings Corp. (15) | |||||||||||||||||||||
Diamondback Drugs of Delaware, L.L.C. (TWDiamondback II Holdings LLC) | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (4)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 11/19/2019 | 19,895 | 19,895 | 19,895 | |||||||||||||||
First lien (3)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 11/19/2019 | 2,158 | 2,158 | 2,158 | ||||||||||||||||
First lien (4)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 11/19/2019 | 605 | 605 | 605 | ||||||||||||||||
22,658 | 22,658 | 22,658 | 2.41 | % | |||||||||||||||||
Vision Solutions, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 7.50% (Base + 6.50%/Q) | 6/16/2022 | 22,359 | 22,153 | 22,317 | 2.38 | % | |||||||||||||
KeyPoint Government Solutions, Inc. | |||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 7.75% (L + 6.50%/Q) | 11/13/2017 | 22,411 | 22,312 | 22,299 | 2.38 | % | |||||||||||||
TW-NHME Holdings Corp. (20) | |||||||||||||||||||||
National HME, Inc. | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (4)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 7/14/2022 | 21,500 | 21,268 | 21,500 | |||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 7/14/2022 | 500 | 494 | 500 | ||||||||||||||||
22,000 | 21,762 | 22,000 | 2.34 | % | |||||||||||||||||
IT'SUGAR LLC | |||||||||||||||||||||
Retail | First lien (4)(10) | 10.50% (L + 9.50%/Q) | 10/23/2019 | 20,790 | 20,189 | 20,467 | 2.18 | % | |||||||||||||
First American Payment Systems, L.P. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2) | 10.75% (L + 9.50%/M) | 4/12/2019 | 18,643 | 18,483 | 18,643 | 1.99 | % | |||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 7/2/2021 | 17,632 | 17,493 | 17,632 | |||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 8.00% (P + 4.25%/Q) | 7/2/2021 | 752 | 744 | 752 | ||||||||||||||||
18,384 | 18,237 | 18,384 | 1.96 | % | |||||||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(10) | 9.25% (L + 8.25%/M) | 7/23/2020 | 18,500 | 18,379 | 18,046 | 1.92 | % | |||||||||||||
Project Alpha Intermediate Holding, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 9.25% (L + 8.25%/M) | 8/22/2022 | 17,955 | 17,784 | 17,775 | 1.89 | % | |||||||||||||
iPipeline, Inc. (Internet Pipeline, Inc.) | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(10) | 8.25% (L + 7.25%/Q) | 8/4/2022 | 17,775 | 17,626 | 17,775 | 1.89 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sun Acquirer Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2021 | 09/2023 | $ | 127 | $ | (1) | $ | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2021 | 09/2027 | 481 | (7) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(8) | (6) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oranje Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2023 | 02/2029 | 1,860 | (23) | (9) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2019 | 07/2025 | 2,981 | (20) | (15) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Buyer I, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2021 | 11/2027 | 2,446 | (24) | (15) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2019 | 09/2024 | 909 | (14) | (16) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2023 | 09/2023 | 307 | — | (21) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPV Intermediate Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (4)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2022 | 08/2024 | 309 | — | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2022 | 08/2029 | 486 | (5) | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) | (18) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coupa Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2023 | 08/2024 | 1,291 | — | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2023 | 02/2029 | 989 | (12) | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(12) | (20) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2021 | 09/2027 | 2,298 | (23) | (23) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Buyer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 12/2028 | 3,600 | (36) | (23) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Sierra Hamilton LLC / Sierra Hamilton Finance, Inc. | |||||||||||||||||||||
Energy | First lien (2)(10) | 12.25%/S (8) | 12/15/2018 | $ | 25,000 | $ | 25,000 | $ | 16,012 | ||||||||||||
First lien (3)(10) | 12.25%/S (8) | 12/15/2018 | 2,660 | 2,231 | 1,704 | ||||||||||||||||
27,660 | 27,231 | 17,716 | 1.89 | % | |||||||||||||||||
Greenway Health, LLC (fka Vitera Healthcare Solutions, LLC) | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 6.00% (L + 5.00%/Q) | 11/4/2020 | 1,891 | 1,880 | 1,865 | |||||||||||||||
Second lien (2) | 9.25% (L + 8.25%/Q) | 11/4/2021 | 14,000 | 13,448 | 13,650 | ||||||||||||||||
15,891 | 15,328 | 15,515 | 1.65 | % | |||||||||||||||||
YP Holdings LLC / Print Media Holdings LLC (12) | |||||||||||||||||||||
YP LLC / Print Media LLC | |||||||||||||||||||||
Media | First lien (2) | 12.25% (L + 11.00%/M) | 6/4/2018 | 15,267 | 15,197 | 15,191 | 1.62 | % | |||||||||||||
Netsmart Inc. / Netsmart Technologies, Inc. | |||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | Second lien (2) | 10.50% (L + 9.50%/Q) | 10/19/2023 | 15,000 | 14,648 | 14,944 | 1.59 | % | |||||||||||||
Cvent, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3) | 6.00% (L + 5.00%/Q) | 11/29/2023 | 5,000 | 4,963 | 5,064 | |||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 11.00% (L + 10.00%/Q) | 5/29/2024 | 10,000 | 9,851 | 9,850 | ||||||||||||||||
15,000 | 14,814 | 14,914 | 1.59 | % | |||||||||||||||||
Amerijet Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (4)(10) | 9.00% (L + 8.00%/M) | 7/15/2021 | 12,536 | 12,449 | 12,442 | |||||||||||||||
First lien (4)(10) | 9.00% (L + 8.00%/M) | 7/15/2021 | 2,089 | 2,075 | 2,074 | ||||||||||||||||
14,625 | 14,524 | 14,516 | 1.55 | % | |||||||||||||||||
SW Holdings, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 12/30/2021 | 14,265 | 14,147 | 14,265 | 1.52 | % | |||||||||||||
Poseidon Intermediate, LLC | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2)(10) | 9.50% (L + 8.50%/Q) | 8/15/2023 | 13,000 | 12,829 | 13,000 | 1.39 | % | |||||||||||||
Zywave, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4) | 10.00% (L + 9.00%/Q) | 11/17/2023 | 11,000 | 10,918 | 10,918 | 1.16 | % | |||||||||||||
Aricent Technologies | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2) | 9.50% (L + 8.50%/Q) | 4/14/2022 | 12,500 | 12,316 | 10,719 | 1.14 | % | |||||||||||||
QC McKissock Investment, LLC (14) | |||||||||||||||||||||
McKissock, LLC | |||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(10) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 8/5/2019 | 6,463 | 6,421 | 6,463 | |||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 8/5/2019 | 3,081 | 3,064 | 3,081 | ||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 8/5/2019 | 994 | 988 | 994 | ||||||||||||||||
10,538 | 10,473 | 10,538 | 1.12 | % | |||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 10/31/2022 | 10,000 | 9,854 | 10,152 | 1.08 | % | |||||||||||||
Masergy Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2) | 9.50% (L + 8.50%/Q) | 12/16/2024 | 10,000 | 9,938 | 10,000 | 1.07 | % | |||||||||||||
PowerPlan Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2)(10) | 10.00% (L + 9.00%/M) | 2/23/2023 | 10,000 | 9,916 | 10,000 | 1.07 | % | |||||||||||||
FR Arsenal Holdings II Corp. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.25% (L + 7.25%/Q) | 9/8/2022 | 9,975 | 9,879 | 9,875 | 1.05 | % | |||||||||||||
American Tire Distributors, Inc. | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Subordinated (3) | 10.25%/S | 3/1/2022 | 9,700 | 9,523 | 9,353 | 1.00 | % | |||||||||||||
Harley Marine Services, Inc. | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Second lien (2) | 10.50% (L + 9.25%/Q) | 12/20/2019 | 9,000 | 8,897 | 8,640 | 0.92 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2022 | 08/2024 | $ | 11,310 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2022 | 08/2028 | 4,218 | (37) | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(37) | (23) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Calabrio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 04/2021 | 04/2027 | 637 | (5) | (24) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2028 | 425 | (4) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2024 | 849 | — | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) | (25) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2022 | 12/2024 | 2,898 | — | (26) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CG Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2021 | 07/2026 | 226 | (3) | (26) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USRP Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2021 | 07/2027 | 893 | (9) | (26) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pye-Barker Fire & Safety, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2021 | 11/2024 | 1,161 | (16) | (28) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infogain Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2021 | 07/2026 | 3,827 | (29) | (29) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2021 | 06/2027 | 1,501 | (15) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2021 | 06/2023 | 2,364 | — | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(15) | (31) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(11) - Drawn | 6.00% (L + 5.00%/Q) | 12/2/2022 | $ | 350 | $ | 348 | $ | 348 | ||||||||||||
Second lien (3) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 6/2/2023 | 7,840 | 7,782 | 7,781 | ||||||||||||||||
8,190 | 8,130 | 8,129 | 0.87 | % | |||||||||||||||||
Lonestar Intermediate Super Holdings, LLC | |||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3) | 10.00% (L + 9.00%/M) | 8/31/2021 | 7,000 | 6,934 | 7,210 | 0.77 | % | |||||||||||||
J.D. Power and Associates | |||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 9.50% (L + 8.50%/Q) | 9/7/2024 | 7,000 | 6,898 | 7,035 | 0.75 | % | |||||||||||||
Confie Seguros Holding II Co. | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | Second lien (2) | 10.25% (L + 9.00%/M) | 5/8/2019 | 6,957 | 6,952 | 6,919 | 0.74 | % | |||||||||||||
Sotera Defense Solutions, Inc. (Global Defense Technology & Systems, Inc.) | |||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 9.00% (L + 7.50%/Q) | 4/21/2017 | 6,396 | 6,389 | 6,300 | 0.67 | % | |||||||||||||
Solera LLC / Solera Finance, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Subordinated (3) | 10.50%/S | 3/1/2024 | 5,000 | 4,768 | 5,650 | 0.60 | % | |||||||||||||
VF Holding Corp. | |||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 10.00% (L + 9.00%/Q) | 6/28/2024 | 5,000 | 4,952 | 4,950 | 0.53 | % | |||||||||||||
ADG, LLC | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(10) | 10.00% (L + 9.00%/Q) | 3/28/2024 | 5,000 | 4,926 | 4,925 | 0.53 | % | |||||||||||||
Vencore, Inc. (fka The SI Organization Inc.) | |||||||||||||||||||||
Federal Services | Second lien (3) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 5/23/2020 | 4,000 | 3,928 | 4,039 | 0.43 | % | |||||||||||||
Transtar Holding Company | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Second lien (3) | 13.50% (P + 9.75%/Q) (8) | 10/9/2019 | 36,112 | 3,155 | 2,167 | |||||||||||||||
Second lien (2) | 13.50% (P + 9.75%/Q) (8) | 10/9/2019 | 28,300 | 28,011 | 1,698 | ||||||||||||||||
64,412 | 31,166 | 3,865 | 0.41 | % | |||||||||||||||||
York Risk Services Holding Corp. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3) | 8.50%/S | 10/1/2022 | 3,000 | 3,000 | 2,520 | 0.27 | % | |||||||||||||
Ensemble S Merger Sub, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | Subordinated (3) | 9.00%/S | 9/30/2023 | 2,000 | 1,939 | 2,135 | 0.23 | % | |||||||||||||
Education Management Corporation (19) | |||||||||||||||||||||
Education Management II LLC | |||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | 5.50% (L + 4.50%/Q) | 7/2/2020 | 250 | 239 | 61 | |||||||||||||||
First lien (3) | 5.50% (L + 4.50%/Q) | 7/2/2020 | 141 | 136 | 35 | ||||||||||||||||
First lien (2) | 8.50% (L + 1.00% + 6.50% PIK/Q)* | 7/2/2020 | 467 | 416 | 22 | ||||||||||||||||
First lien (3) | 8.50% (L + 1.00% + 6.50% PIK/Q)* | 7/2/2020 | 263 | 235 | 12 | ||||||||||||||||
1,121 | 1,026 | 130 | 0.01 | % | |||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 1,339,099 | $ | 1,290,033 | $ | 1,261,394 | 134.41 | % | |||||||||||||
Total Funded Debt Investments | $ | 1,420,445 | $ | 1,369,904 | $ | 1,330,845 | 141.80 | % | |||||||||||||
Equity - United States | |||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (13) | |||||||||||||||||||||
QID NGL LLC | |||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (7)(10) | — | — | 5,290,997 | $ | 5,291 | $ | 6,434 | 0.69 | % | |||||||||||
TWDiamondback Holdings Corp. (15) | |||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Preferred shares (4)(10) | — | — | 200 | 2,000 | 2,664 | 0.28 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TigerConnect, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2024 | $ | 1,683 | $ | — | $ | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2028 | 4,267 | (43) | (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(43) | (29) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daxko Acquisition Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2023 | 524 | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2027 | 887 | (9) | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(9) | (35) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | 891 | — | (41) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paw Midco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAH Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (4)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2022 | 12/2023 | 2,689 | (27) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 12/2027 | 3,659 | (37) | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 12/2023 | 8,289 | (83) | (29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(147) | (51) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2019 | 05/2026 | 5,917 | (36) | (53) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Borrower, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 12/2027 | 455 | (5) | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2022 | 07/2024 | 4,187 | (42) | (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(47) | (53) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notorious Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2021 | 11/2023 | 587 | (7) | (26) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2021 | 05/2027 | 704 | (5) | (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(12) | (58) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
TW-NHME Holdings Corp. (20) | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Preferred shares (4)(10) | — | — | 100 | $ | 1,000 | $ | 1,497 | |||||||||||||
Preferred shares (4)(10) | — | — | 16 | 158 | 236 | ||||||||||||||||
Preferred shares (4)(10) | — | — | 6 | 68 | 91 | ||||||||||||||||
1,226 | 1,824 | 0.19 | % | ||||||||||||||||||
Ancora Acquisition LLC | |||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (6)(10) | — | — | 372 | 83 | 393 | 0.04 | % | |||||||||||||
Education Management Corporation (19) | |||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (2) | — | — | 3,331 | 200 | 1 | |||||||||||||||
Preferred shares (3) | — | — | 1,879 | 113 | 1 | ||||||||||||||||
Ordinary shares (2) | — | — | 2,994,065 | 100 | 18 | ||||||||||||||||
Ordinary shares (3) | — | — | 1,688,976 | 56 | 10 | ||||||||||||||||
469 | 30 | — | % | ||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 9,069 | $ | 11,345 | 1.20 | % | |||||||||||||||
Warrants - United States | |||||||||||||||||||||
YP Holdings LLC / Print Media Holdings LLC (12) | |||||||||||||||||||||
YP Equity Investors LLC | |||||||||||||||||||||
Media | Warrants (5)(10) | — | 5/8/2022 | 5 | $ | — | $ | 2,966 | 0.32 | % | |||||||||||
IT'SUGAR LLC | |||||||||||||||||||||
Retail | Warrants (3)(10) | — | 10/23/2025 | 94,672 | 817 | 549 | 0.06 | % | |||||||||||||
ASP LCG Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Education | Warrants (3)(10) | — | 5/5/2026 | 622 | 37 | 949 | 0.10 | % | |||||||||||||
Ancora Acquisition LLC | |||||||||||||||||||||
Education | Warrants (6)(10) | — | 8/12/2020 | 20 | — | — | — | % | |||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 854 | $ | 4,464 | 0.48 | % | |||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 1,379,827 | $ | 1,346,654 | 143.48 | % | |||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
Mister Car Wash Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(11) - Undrawn | — | 12/14/2017 | $ | 1,667 | $ | (13 | ) | $ | 8 | — | % | |||||||||
DCA Investment Holding, LLC | |||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 7/2/2021 | 1,348 | (13 | ) | — | — | % | ||||||||||||
iPipeline, Inc. (Internet Pipeline, Inc.) | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/4/2021 | 1,000 | (10 | ) | — | — | % | ||||||||||||
Valet Waste Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/24/2021 | 1,500 | (19 | ) | — | — | % | ||||||||||||
VetCor Professional Practices LLC | |||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 4/20/2021 | 2,700 | (27 | ) | — | ||||||||||||||
First lien (4)(10)(11) - Undrawn | — | 3/30/2018 | 127 | (3 | ) | — | |||||||||||||||
First lien (2)(10)(11) - Undrawn | — | 6/22/2018 | 1,644 | (33 | ) | — | |||||||||||||||
4,471 | (63 | ) | — | — | % | ||||||||||||||||
Weston Solutions, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 12/31/2020 | 10,000 | — | — | — | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Knockout Intermediate Holdings I Inc. (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | $ | 3,851 | $ | — | $ | (29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2029 | 3,851 | (29) | (29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(29) | (58) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialtycare, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2021 | 06/2026 | 559 | (8) | (24) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2021 | 06/2023 | 868 | — | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(8) | (61) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Groundworks, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2023 | 03/2029 | 1,076 | (16) | (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2023 | 09/2024 | 3,164 | — | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(16) | (63) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreside Financial Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 09/2027 | 2,095 | (21) | (21) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 05/2024 | 4,767 | — | (48) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(21) | (69) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2021 | 08/2025 | 2,537 | (13) | (71) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IMO Investor Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 05/2028 | 945 | (9) | (17) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 05/2024 | 3,097 | — | (62) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(9) | (79) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DOCS, MSO, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2028 | 2,405 | — | (21) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | 2,457 | — | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | 6,561 | — | (58) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | (101) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Zywave, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(11) - Undrawn | — | 11/17/2022 | $ | 2,000 | $ | (15 | ) | $ | (15 | ) | — | % | ||||||||
Ansira Holdings, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(11) - Undrawn | — | 12/20/2018 | 3,818 | (19 | ) | (19 | ) | — | % | |||||||||||
Marketo, Inc. | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/16/2021 | 1,788 | (27 | ) | (27 | ) | — | % | |||||||||||
Ministry Brands, LLC | |||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(11) - Undrawn | — | 12/2/2022 | 650 | (3 | ) | (3 | ) | |||||||||||||
First lien (3)(11) - Undrawn | — | 12/2/2017 | 5,169 | (26 | ) | (26 | ) | ||||||||||||||
Second lien (3)(11) - Undrawn | — | 12/2/2017 | 2,160 | (16 | ) | (16 | ) | ||||||||||||||
7,979 | (45 | ) | (45 | ) | (0.01 | )% | |||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 35,571 | (224 | ) | $ | (98 | ) | (0.01 | )% | ||||||||||||
Total Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | $ | 1,379,603 | $ | 1,346,556 | 143.47 | % | |||||||||||||||
Non-Controlled/Affiliated Investments(22) | |||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC (16) | |||||||||||||||||||||
Education | Subordinated (3)(10) | 8.50% PIK/Q* | 6/9/2020 | $ | 4,124 | $ | 4,118 | $ | 4,124 | ||||||||||||
Subordinated (2)(10) | 10.00% PIK/Q* | 6/9/2020 | 15,163 | 15,163 | 12,814 | ||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 10.00% PIK/Q* | 6/9/2020 | 3,730 | 3,730 | 3,152 | ||||||||||||||||
23,017 | 23,011 | 20,090 | 2.14 | % | |||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. (21) | |||||||||||||||||||||
Permian Holdco 2, Inc. | |||||||||||||||||||||
Energy | Subordinated (3)(10) | 14.00% PIK/Q* | 10/15/2021 | 1,749 | 1,749 | 1,749 | 0.19 | % | |||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 24,766 | $ | 24,760 | $ | 21,839 | 2.33 | % | |||||||||||||
Equity - United States | |||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC** | |||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | — | — | $ | 23,000 | $ | 23,000 | 2.45 | % | |||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. (21) | |||||||||||||||||||||
Energy | Preferred shares (3)(10)(17) | — | — | 1,394,237 | 5,866 | 7,668 | |||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | — | 1,366,452 | 1,350 | 1,776 | ||||||||||||||||
7,216 | 9,444 | 1.00 | % | ||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC (16) | |||||||||||||||||||||
Education | Ordinary shares (3)(10) | — | — | 123,968 | 11 | 1,693 | |||||||||||||||
Ordinary shares (2)(10) | — | — | 107,143 | 9 | 1,464 | ||||||||||||||||
20 | 3,157 | 0.34 | % | ||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 30,236 | $ | 35,601 | 3.79 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2020 | 02/2026 | $ | 2,002 | $ | (10) | $ | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 08/2023 | 2,501 | — | (63) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(10) | (113) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AmeriVet Partners Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2028 | 1,969 | (10) | (19) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2024 | 11,414 | (57) | (107) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(67) | (126) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2023 | 1,283 | (13) | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2019 | 10/2025 | 3,968 | (20) | (115) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(33) | (152) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortis Solutions Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2027 | 2,479 | (25) | (55) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | 4,857 | — | (107) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(25) | (162) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 08/2027 | 2,354 | (24) | (90) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 08/2023 | 4,865 | — | (187) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(24) | (277) | (0.02) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deca Dental Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 08/2027 | 202 | (2) | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 08/2023 | 9,080 | — | (493) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | (504) | (0.04) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | (989) | $ | (2,575) | (0.19) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate(9) | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC (16) | |||||||||||||||||||||
Edmentum, Inc. (fka Plato, Inc.) (Archipelago Learning, Inc.) | |||||||||||||||||||||
Education | Second lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/9/2020 | $ | 4,881 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. (21) | |||||||||||||||||||||
Permian Holdco 2, Inc. | |||||||||||||||||||||
Energy | Subordinated (3)(10)(11) - Undrawn | — | 10/15/2021 | 1,025 | — | — | — | % | |||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 5,906 | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 54,996 | $ | 57,440 | 6.12 | % | |||||||||||||||
Controlled Investments(23) | |||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 1/13/2019 | $ | 10,846 | $ | 10,846 | $ | 11,063 | ||||||||||||
First lien (2)(10) | 9.50% (L + 7.50% + 1.00% PIK/Q)* | 1/13/2019 | 4,784 | 4,784 | 4,879 | ||||||||||||||||
Subordinated (2)(10) | 15.00% PIK/Q* | 7/13/2019 | 1,726 | 1,726 | 1,760 | ||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 15.00% PIK/Q* | 7/13/2019 | 1,032 | 1,032 | 1,054 | ||||||||||||||||
18,388 | 18,388 | 18,756 | 2.00 | % | |||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 18,388 | $ | 18,388 | $ | 18,756 | 2.00 | % | |||||||||||||
Equity - United States | |||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC** | |||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | — | — | $ | 71,460 | $ | 71,460 | 7.61 | % | |||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (2)(10)(18) | — | — | 19,048,426 | 16,668 | 17,207 | |||||||||||||||
Preferred shares (3)(10)(18) | — | — | 5,264,079 | 4,606 | 4,755 | ||||||||||||||||
Ordinary shares (2)(10) | — | — | 2,096,477 | 1,925 | 12,256 | ||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | — | 579,366 | 532 | 3,387 | ||||||||||||||||
23,731 | 37,605 | 4.01 | % | ||||||||||||||||||
New Mountain Net Lease Corporation | |||||||||||||||||||||
Net Lease | Ordinary shares (3)(10) | — | — | 270,000 | 27,000 | 27,000 | 2.88 | % | |||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 122,191 | $ | 136,065 | 14.50 | % | |||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 140,579 | $ | 154,821 | 16.50 | % | |||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | |||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | |||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/13/2019 | $ | 2,048 | $ | — | $ | — | ||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/13/2019 | 758 | — | — | ||||||||||||||||
2,806 | — | — | — | % | |||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 2,806 | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 140,579 | $ | 154,821 | 16.50 | % | |||||||||||||||
Total Investments | $ | 1,575,178 | $ | 1,558,817 | 166.09 | % |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - Netherlands | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tahoe Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Technology | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2027 | $ | 4,439 | $ | (44) | $ | (23) | (0.00)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - Netherlands | $ | (44) | $ | (23) | (0.00)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - Australia | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlas AU Bidco Pty Ltd** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2022 | 12/2028 | $ | 320 | $ | (5) | $ | (5) | (0.00)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - Australia | $ | (5) | $ | (5) | (0.00)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments | $ | (1,038) | $ | (2,603) | (0.19) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | $ | 2,578,975 | $ | 2,453,534 | 183.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Affiliated Investments (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Subordinated (3)(15) | SOFR(Q)* | 12.00%/PIK | 17.05% | 12/2020 | 01/2027 | $ | 17,170 | $ | 17,064 | $ | 17,170 | 1.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eagle Infrastructure Super HoldCo, LLC (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eagle Infrastructure Services, LLC (fka FR Arsenal Holdings II Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 7.50% | 12.55% | 03/2023 | 04/2028 | 10,676 | 10,676 | 10,676 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | SOFR(Q) | 7.50% | 12.55% | 03/2023 | 04/2028 | 342 | 342 | 342 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,018 | 11,018 | 0.82 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Second lien (3)(15) | FIXED(Q)(43)* | 15.00% PIK | 15.00% | 09/2019 | 09/2023 | 5 | 5 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 3, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Trust | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (10)(15) | FIXED(Q)(43)* | 10.00% PIK/M | 10.00% | 03/2021 | — | 247 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(M)(43)* | 10.00% PIK/M | 11.00% | 07/2020 | — | 3,409 | — | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 28,087 | $ | 28,188 | 2.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 12/2020 | — | 48,899 | $ | 57,927 | $ | 111,419 | 8.32 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eagle Infrastructure Super HoldCo, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Ordinary shares (2)(15) | — | — | — | 03/2023 | — | 65,325 | $ | 3,696 | $ | 3,687 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 03/2023 | — | 7,211 | 408 | 407 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4,104 | 4,094 | 0.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (2)(15) | — | — | — | 07/2017 | — | 25,000,000 | 11,501 | 3,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 07/2017 | — | 2,786,000 | 1,282 | 401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,783 | 4,000 | 0.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 74,814 | $ | 119,513 | 8.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 102,901 | $ | 147,701 | 11.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Controlled Investments (46) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 9.50%/PIK | 14.50% | 10/2020 | 04/2025 | $ | 37,384 | $ | 37,385 | $ | 37,384 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 9.50%/PIK | 14.50% | 10/2020 | 04/2025 | 9,172 | 9,172 | 9,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | SOFR(Q)* | 9.50%/PIK | 14.50% | 10/2020 | 04/2025 | 11,521 | 11,521 | 11,521 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | FIXED(M)* | 12.00%/PIK | 12.00% | 10/2020 | 10/2025 | 19 | 17,575 | 15,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
75,653 | 73,408 | 5.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(15) | FIXED(M)* | 18.00% PIK/M | 18.00% | 10/2020 | 12/2024 | 22,760 | 22,760 | 22,760 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M)* | 9.00% PIK/M | 13.66% | 10/2020 | 12/2024 | 10,117 | 10,117 | 10,117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,877 | 32,877 | 2.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(15) | FIXED(Q)* | 15.00%/PIK | 15.00% | 12/2020 | 02/2025 | 12,009 | 12,009 | 10,864 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | FIXED(Q)* | 15.00%/PIK | 15.00% | 07/2022 | 02/2025 | 5,324 | 5,324 | 4,816 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,333 | 15,680 | 1.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Second lien (3)(15) | SOFR(Q)(43)* | 5.00%/PIK | 9.85% | 11/2018 | 05/2024 | 8,281 | 7,872 | 5,000 | 0.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 133,735 | $ | 126,965 | 9.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2015 | Gross Additions(A) | Gross Redemptions (B) | Net Realized Gains (Losses) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at December 31, 2016 | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC/Edmentum Inc. | $ | 22,782 | $ | 6,147 | $ | (4,002 | ) | $ | — | $ | (1,680 | ) | $ | 23,247 | $ | 2,254 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC | 21,914 | — | — | — | 1,086 | 23,000 | — | 3,728 | 1,163 | |||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. / Permian Holdco 2, Inc. | — | 8,965 | — | — | 2,228 | 11,193 | 41 | 156 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC | 42,591 | 16 | (42,288 | ) | — | (319 | ) | — | 2,243 | — | 25 | |||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 87,287 | $ | 15,128 | $ | (46,290 | ) | $ | — | $ | 1,315 | $ | 57,440 | $ | 4,538 | $ | 3,884 | $ | 1,193 |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2015 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Realized Gains (Losses) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at December 31, 2016 | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||
New Mountain Net Lease Corporation | $ | — | $ | 27,000 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 27,000 | $ | — | $ | 540 | $ | — | ||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC | — | 71,460 | — | — | — | 71,460 | — | 3,533 | — | |||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | 47,422 | 3,464 | (2,599 | ) | — | 8,074 | 56,361 | 1,904 | 3,023 | 558 | ||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 47,422 | $ | 101,924 | $ | (2,599 | ) | $ | — | $ | 8,074 | $ | 154,821 | $ | 1,904 | $ | 7,096 | $ | 558 |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(15) | — | — | — | 05/2018 | — | — | $ | 140,000 | $ | 140,000 | 10.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program IV LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(15) | — | — | — | 05/2021 | — | — | 112,400 | 112,400 | 8.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 06/2018 | — | — | 76,370 | 94,576 | 7.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Ordinary shares (2)(15) | — | — | — | 10/2020 | — | 269,027 | 27,154 | 34,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (8)(15) | — | — | — | 10/2020 | — | 66,007 | 6,662 | 8,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 10/2020 | — | 60,068 | 6,106 | 7,701 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
39,922 | 50,653 | 3.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(15)(27) | — | — | — | 08/2018 | — | 16,205,818 | 16,206 | 12,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15)(27) | — | — | — | 08/2019 | — | 9,631,878 | 9,632 | 7,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15)(26)(43) | — | — | — | 06/2017 | — | 19,795,435 | 19,795 | 10,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (2)(15)(25)(43) | — | — | — | 01/2015 | — | 29,326,545 | 26,946 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15)(25)(43) | — | — | — | 01/2015 | — | 8,104,462 | 7,447 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2)(15) | — | — | — | 01/2015 | — | 2,096,477 | 1,926 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 01/2015 | — | 1,993,749 | 533 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
82,485 | 30,190 | 2.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 10/2020 | — | 100 | 11,155 | 25,999 | 1.94 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
QID TRH Holdings LLC (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Haven Midstream Holdings LLC(21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | Ordinary shares (14)(15) | — | — | — | 10/2021 | — | 80 | — | 16,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit Interest (6)(15) | — | — | — | 10/2021 | — | 5 | — | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | 16,391 | 1.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 10/2017 | — | — | 12,538 | 15,437 | 1.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 09/2019 | — | — | 6,272 | 9,581 | 0.72 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 06/2018 | — | — | 861 | 1,029 | 0.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp.(28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 11/2018 | — | 640,000 | $ | 4,000 | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 02/2018 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 09/2016 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 11/2016 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 08/2016 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 11/2016 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 486,003 | $ | 496,256 | 37.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada Corp.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 09/2016 | — | — | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Canada | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 486,003 | $ | 496,256 | 37.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Warrants (3)(15) | — | — | — | 12/2020 | 02/2025 | 13,339 | $ | — | $ | 45,870 | 3.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Warrants (3)(15) | — | — | — | 11/2018 | — | 160,000 | 1,000 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 1,000 | $ | 45,870 | 3.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 620,738 | $ | 669,091 | 49.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2020 | 12/2024 | $ | 1,577 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Haven Midstream Holdings LLC (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Haven Midstream LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 10/2026 | 8,000 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 620,738 | $ | 669,091 | 49.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 3,302,614 | $ | 3,270,326 | 244.33 | % |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2022 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at March 31, 2023 | Net Realized Gains (Losses) | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eagle Infrastructure Services, LLC (fka FR Arsenal Holdings II Corp.) / Eagle Infrastructure Super HoldCo, LLC | $ | — | $ | 15,582 | $ | (459) | $ | (11) | $ | 15,112 | $ | — | $ | 4 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 3, Inc. / Permian Trust | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | 4,000 | — | — | — | 4,000 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC / Edmentum Ultimate Holdings, LLC | 126,787 | 1,807 | — | (5) | 128,589 | — | 696 | 1,105 | 63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 130,787 | $ | 17,389 | $ | (459) | $ | (16) | $ | 147,701 | $ | — | $ | 700 | $ | 1,105 | $ | 63 |
Portfolio Company (1) | Fair Value at December 31, 2022 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at March 31, 2023 | Net Realized Gains (Losses) | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc./NHME Holdings Corp. | $ | 5,381 | $ | — | $ | (17,404) | $ | 17,023 | $ | 5,000 | $ | (17,404) | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC / New Benevis Holdco, Inc. | 114,146 | 10,235 | — | (320) | 124,061 | — | 2,563 | — | 375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. / New Permian Holdco, L.L.C. | 57,564 | 1,312 | — | — | 58,876 | — | 1,333 | — | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP CANADA CORP | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | 16,172 | — | — | (735) | 15,437 | — | — | 393 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P. | 94,305 | — | — | 271 | 94,576 | — | — | 2,318 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC | 1,028 | — | — | 1 | 1,029 | — | — | 26 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI LLC | 9,481 | — | — | 100 | 9,581 | — | — | 214 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC | 140,000 | — | — | — | 140,000 | — | — | 4,462 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program IV LLC | 112,400 | — | — | — | 112,400 | — | — | 3,583 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Haven Midstream LLC / Haven Midstream Holdings LLC / QID TRH Holdings LLC | 35,788 | — | — | (19,397) | 16,391 | 19,375 | — | — | 510 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | 103,770 | 2,563 | (26,445) | 11,854 | 91,740 | 2 | 1,936 | 1,229 | 181 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 690,035 | $ | 14,110 | $ | (43,849) | $ | 8,797 | $ | 669,091 | $ | 1,973 | $ | 5,832 | $ | 12,225 | $ | 1,195 |
March 31, 2023 | ||||||||
Investment Type | Percent of Total Investments at Fair Value | |||||||
First lien | 55.00 | % | ||||||
Second lien | 17.20 | % | ||||||
Subordinated | 2.39 | % | ||||||
Equity and other | 25.41 | % | ||||||
Total investments | 100.00 | % |
March 31, 2023 | ||||||||
Industry Type | Percent of Total Investments at Fair Value | |||||||
Software | 28.56 | % | ||||||
Business Services | 17.66 | % | ||||||
Healthcare | 17.08 | % | ||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 7.72 | % | ||||||
Education | 7.44 | % | ||||||
Consumer Services | 4.61 | % | ||||||
Net Lease | 3.69 | % | ||||||
Distribution & Logistics | 3.15 | % | ||||||
Financial Services | 3.03 | % | ||||||
Energy | 1.92 | % | ||||||
Information Technology | 1.80 | % | ||||||
Specialty Chemicals & Materials | 1.25 | % | ||||||
Packaging | 1.25 | % | ||||||
Consumer Products | 0.61 | % | ||||||
Business Products | 0.23 | % | ||||||
Total investments | 100.00 | % |
March 31, 2023 | ||||||||
Interest Rate Type | Percent of Total Investments at Fair Value | |||||||
Floating rates | 89.05 | % | ||||||
Fixed rates | 10.95 | % | ||||||
Total investments | 100.00 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 9.92 | % | 08/2019 | 05/2026 | $ | 67,275 | $ | 67,074 | $ | 66,675 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | L(Q) | 5.75% | 9.92 | % | 08/2019 | 05/2026 | 21,745 | 21,683 | 21,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
88,757 | 88,226 | 6.65 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PhyNet Dermatology LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.25% | 10.80 | % | 09/2018 | 08/2024 | 49,270 | 49,116 | 49,270 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.25% | 10.80 | % | 09/2018 | 08/2024 | 18,726 | 18,663 | 18,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
67,779 | 67,996 | 5.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 10.36 | % | 07/2021 | 07/2027 | 35,786 | 35,657 | 35,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 11.26 | % | 07/2021 | 07/2027 | 8,810 | 8,774 | 8,810 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 11.29 | % | 07/2021 | 07/2027 | 8,810 | 8,773 | 8,810 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 10.97 | % | 07/2021 | 07/2027 | 5,321 | 5,300 | 5,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 4.00% + 2.50%/PIK | 10.36 | % | 07/2021 | 07/2027 | 4,233 | 4,217 | 4,233 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
62,721 | 62,960 | 4.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paw Midco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAH Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (8)(15) | L(M) | 5.50% | 9.89 | % | 12/2021 | 12/2027 | 20,634 | 20,457 | 20,378 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 9.82 | % | 12/2021 | 12/2027 | 12,357 | 12,369 | 12,204 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | L(M) | 5.50% | 9.89 | % | 01/2022 | 12/2027 | 9,797 | 9,713 | 9,676 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 9.82 | % | 12/2021 | 12/2027 | 4,009 | 4,013 | 3,959 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | FIXED(Q)* | 11.50%/PIK | 11.50 | % | 12/2021 | 12/2031 | 12,494 | 12,337 | 11,908 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (4)(15) | FIXED(Q)* | 11.50%/PIK | 11.50 | % | 01/2022 | 12/2031 | 4,900 | 4,838 | 4,670 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
63,727 | 62,795 | 4.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (5)(15) | L(M) | 5.50% | 9.88 | % | 08/2021 | 08/2026 | 21,885 | 21,793 | 21,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 9.88 | % | 04/2022 | 08/2026 | 16,611 | 16,450�� | 16,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.50% | 9.88 | % | 08/2021 | 08/2026 | 13,211 | 13,135 | 13,052 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.50% | 9.88 | % | 08/2021 | 08/2026 | 10,551 | 10,465 | 10,424 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 9.88 | % | 10/2019 | 08/2026 | 988 | 980 | 976 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
62,823 | 62,486 | 4.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Knockout Intermediate Holdings I Inc. (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.75% | 10.33% | 06/2022 | 06/2029 | $ | 63,093 | $ | 62,647 | $ | 62,172 | 4.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 3.38% + 3.88%/PIK | 11.52% | 08/2022 | 08/2028 | 44,287 | 43,917 | 43,901 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 7.25% | 11.52% | 10/2022 | 08/2028 | 7,366 | 7,303 | 7,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
51,220 | 51,212 | 3.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | L(Q) | 7.50% | 12.23% | 08/2018 | 08/2026 | 47,838 | 47,505 | 40,941 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | L(Q) | 7.50% | 12.23% | 08/2018 | 08/2026 | 7,500 | 7,448 | 6,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
54,953 | 47,360 | 3.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Intermediateco LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infogain Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 10.17% | 07/2021 | 07/2028 | 18,898 | 18,780 | 18,545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 10.17% | 07/2022 | 07/2028 | 7,923 | 7,849 | 7,775 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(M) | 5.75% | 10.17% | 07/2021 | 07/2026 | 1,068 | 1,060 | 1,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | SOFR(Q) | 8.25% | 12.93% | 07/2022 | 07/2029 | 17,245 | 17,039 | 16,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,728 | 44,214 | 3.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5)(15) | SOFR(M) | 7.50% | 11.88% | 04/2018 | 04/2026 | 22,500 | 22,443 | 21,798 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | SOFR(M) | 7.50% | 11.88% | 04/2018 | 04/2026 | 16,624 | 16,540 | 16,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | SOFR(M) | 7.50% | 11.88% | 04/2018 | 04/2026 | 6,000 | 5,970 | 5,813 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,953 | 43,715 | 3.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deca Dental Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 08/2021 | 08/2028 | 37,860 | 37,541 | 36,232 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 08/2021 | 08/2028 | 3,985 | 3,950 | 3,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 08/2021 | 08/2027 | 2,623 | 2,597 | 2,510 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,088 | 42,556 | 3.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | L(Q) | 5.25% | 9.98% | 08/2019 | 07/2025 | 24,469 | 24,351 | 24,263 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.25% | 9.98% | 03/2021 | 07/2025 | 12,652 | 12,589 | 12,546 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,940 | 36,809 | 2.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auctane Inc. (fka Stamps.com Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | L(M) | 5.75% | 10.13% | 10/2021 | 10/2028 | 22,069 | 21,880 | 21,694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.13% | 10/2021 | 10/2028 | 14,925 | 14,797 | 14,671 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,677 | 36,365 | 2.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avalara, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | SOFR(Q) | 7.25% | 11.83% | 10/2022 | 10/2028 | $ | 22,500 | $ | 22,226 | $ | 22,307 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 7.25% | 11.83% | 10/2022 | 10/2028 | 12,880 | 12,723 | 12,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,949 | 35,076 | 2.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEC Holdco, LLC (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2)(15) | SOFR(M) | 7.00% | 11.42% | 12/2021 | 09/2027 | 23,406 | 23,206 | 22,687 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | SOFR(M) | 7.00% | 11.42% | 09/2019 | 09/2027 | 12,044 | 11,963 | 11,674 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,169 | 34,361 | 2.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.13% | 03/2021 | 08/2025 | 17,583 | 17,528 | 17,371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.13% | 03/2021 | 08/2025 | 9,805 | 9,774 | 9,688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(M) | 6.25% | 10.63% | 12/2018 | 08/2025 | 5,827 | 5,807 | 5,827 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 6.25% | 10.63% | 03/2021 | 08/2025 | 1,087 | 1,082 | 1,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,191 | 33,973 | 2.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | L(M) | 6.00% | 10.38% | 09/2021 | 09/2028 | 29,134 | 28,884 | 28,731 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 6.00% | 10.38% | 02/2022 | 09/2028 | 4,257 | 4,238 | 4,198 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 6.00% | 10.39% | 09/2021 | 09/2027 | 919 | 910 | 906 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,032 | 33,835 | 2.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreside Financial Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | L(M) | 5.50% | 9.88% | 05/2022 | 09/2027 | 31,968 | 31,678 | 31,648 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(M) | 5.50% | 9.88% | 05/2022 | 09/2027 | 2,072 | 2,052 | 2,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,730 | 33,699 | 2.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 01/2020 | 02/2026 | 21,879 | 21,817 | 21,383 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 03/2021 | 02/2026 | 4,615 | 4,606 | 4,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 01/2020 | 02/2026 | 3,173 | 3,163 | 3,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 03/2021 | 02/2026 | 3,664 | 3,656 | 3,581 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 01/2020 | 02/2026 | 810 | 807 | 791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,049 | 33,367 | 2.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anaplan, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(M) | 6.50% | 10.82% | 06/2022 | 06/2029 | 33,618 | 33,300 | 33,282 | 2.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granicus, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | L(M)* | 5.50% + 1.50%/PIK | 11.14% | 01/2021 | 01/2027 | $ | 15,405 | $ | 15,320 | $ | 15,405 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(M)* | 5.50% + 1.50%/PIK | 11.14% | 01/2021 | 01/2027 | 5,959 | 5,925 | 5,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M)* | 5.50% + 1.50%/PIK | 11.14% | 01/2021 | 01/2027 | 5,877 | 5,845 | 5,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 6.00% | 10.14% | 04/2021 | 01/2027 | 4,579 | 4,540 | 4,579 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 6.50% | 10.69% | 01/2021 | 01/2027 | 810 | 804 | 810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,434 | 32,630 | 2.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2)(15) | L(Q) | 6.50% | 10.69% | 08/2021 | 08/2029 | 33,452 | 33,017 | 32,392 | 2.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.41% | 10.39% | 03/2021 | 04/2028 | 19,660 | 19,546 | 19,278 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.41% | 10.39% | 02/2022 | 04/2028 | 7,046 | 7,014 | 6,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | SOFR(S) | 6.41% | 10.39% | 03/2021 | 04/2028 | 3,273 | 3,252 | 3,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(S) | 6.41% | 10.39% | 03/2021 | 04/2028 | 2,836 | 2,823 | 2,781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,635 | 32,177 | 2.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KAMC Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | L(Q) | 8.00% | 12.65% | 08/2019 | 08/2027 | 18,750 | 18,657 | 15,938 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | L(Q) | 8.00% | 12.65% | 08/2019 | 08/2027 | 18,750 | 18,657 | 15,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,314 | 31,875 | 2.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Buyer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.13% | 12/2021 | 12/2028 | 27,989 | 27,742 | 27,763 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.13% | 05/2022 | 12/2028 | 1,772 | 1,755 | 1,757 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,497 | 29,520 | 2.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TigerConnect, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | SOFR(Q)* | 3.63% + 3.63%/PIK | 11.49% | 02/2022 | 02/2028 | 29,868 | 29,604 | 29,151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q)* | 3.63% + 3.63%/PIK | 11.49% | 02/2022 | 02/2028 | 277 | 277 | 270 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,881 | 29,421 | 2.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth Enhancement Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.00% | 10.00% | 08/2021 | 10/2027 | 18,949 | 18,896 | 18,827 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.00% | 9.41% | 01/2022 | 10/2027 | 1,254 | 1,243 | 1,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(S) | 6.00% | 10.31% | 05/2022 | 10/2027 | 7,478 | 7,481 | 7,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.00% | 10.46% | 01/2022 | 10/2027 | 841 | 833 | 835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,453 | 28,338 | 2.14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortis Solutions Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 10/2021 | 10/2028 | $ | 17,529 | $ | 17,374 | $ | 17,119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 10/2021 | 10/2028 | 10,195 | 10,108 | 9,957 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 10/2021 | 10/2028 | 875 | 866 | 855 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(S) | 5.50% | 9.67% | 10/2021 | 10/2027 | 381 | 378 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,726 | 28,303 | 2.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (5)(15) | SOFR(Q) | 6.50% | 11.34% | 08/2021 | 08/2029 | 22,500 | 22,401 | 20,810 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | SOFR(Q) | 6.50% | 11.34% | 08/2021 | 08/2029 | 7,009 | 6,987 | 6,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,388 | 27,293 | 2.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(15) | L(S) | 8.00% | 13.21% | 12/2020 | 12/2028 | 22,500 | 22,363 | 21,067 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | L(S) | 8.00% | 13.21% | 02/2022 | 12/2028 | 5,697 | 5,710 | 5,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,073 | 26,401 | 1.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AmeriVet Partners Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.50% | 10.23% | 02/2022 | 02/2028 | 22,321 | 22,223 | 21,875 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q) | 5.50% | 10.23% | 02/2022 | 02/2028 | 4,024 | 4,004 | 3,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,227 | 25,818 | 1.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | L(Q) | 6.00% | 9.74% | 03/2021 | 03/2028 | 19,259 | 19,033 | 19,124 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 6.00% | 9.74% | 03/2021 | 03/2028 | 4,913 | 4,855 | 4,879 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 6.00% | 10.39% | 03/2021 | 03/2028 | 1,635 | 1,611 | 1,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,499 | 25,627 | 1.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | L(M) | 6.75% | 11.13% | 07/2021 | 07/2026 | 16,183 | 16,137 | 15,711 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(15) | L(M) | 6.75% | 11.13% | 08/2018 | 07/2026 | 10,000 | 9,987 | 9,708 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,124 | 25,419 | 1.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HS Purchaser, LLC / Help/Systems Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5)(15) | SOFR(Q) | 6.75% | 10.94% | 11/2019 | 11/2027 | 22,500 | 22,417 | 21,409 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | SOFR(Q) | 6.75% | 10.94% | 11/2019 | 11/2027 | 4,208 | 4,179 | 4,004 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,596 | 25,413 | 1.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DOCS, MSO, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | SOFR(S) | 5.75% | 10.54% | 06/2022 | 06/2028 | 18,760 | 18,760 | 18,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | SOFR(S) | 5.75% | 10.54% | 06/2022 | 06/2028 | 7,025 | 7,025 | 6,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,785 | 25,079 | 1.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(15) | L(M) | 7.25% | 11.63% | 08/2018 | 08/2026 | $ | 18,266 | $ | 18,229 | $ | 17,409 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | L(M) | 7.25% | 11.63% | 08/2018 | 08/2026 | 7,500 | 7,485 | 7,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,714 | 24,557 | 1.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | L(M)* | 4.50% + 1.25%/PIK | 10.13% | 08/2021 | 08/2028 | 22,082 | 21,898 | 21,338 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M)* | 4.50% + 1.25%/PIK | 10.13% | 08/2021 | 08/2028 | 2,840 | 2,813 | 2,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.50% | 9.88% | 08/2021 | 08/2027 | 259 | 256 | 250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
24,967 | 24,332 | 1.83 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(15) | L(Q) | 6.75% | 10.50% | 06/2019 | 03/2029 | 22,500 | 22,243 | 21,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | L(Q) | 6.75% | 10.50% | 04/2021 | 03/2029 | 3,000 | 2,986 | 2,822 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,229 | 23,990 | 1.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2019 | 09/2026 | 16,659 | 16,586 | 16,659 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 10/2021 | 09/2026 | 3,442 | 3,435 | 3,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2019 | 09/2026 | 771 | 766 | 771 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2019 | 09/2026 | 392 | 389 | 392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2019 | 09/2026 | 345 | 344 | 345 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2019 | 09/2026 | 275 | 274 | 275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,794 | 21,884 | 1.65 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (4)(15) | SOFR(Q) | 5.25% | 9.93% | 09/2019 | 09/2026 | 19,215 | 19,091 | 18,639 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | SOFR(Q) | 5.25% | 9.93% | 02/2022 | 09/2026 | 3,208 | 3,169 | 3,112 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22,260 | 21,751 | 1.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc (fka SSH Group Holdings, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2)(15) | L(Q) | 8.25% | 12.98% | 07/2018 | 07/2026 | 21,959 | 21,928 | 21,324 | 1.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (2)(15) | L(Q) | 3.50% | 8.26% | 06/2019 | 08/2024 | 16,395 | 15,474 | 10,657 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(Q) | 3.50% | 8.26% | 10/2019 | 08/2024 | 15,813 | 14,687 | 10,277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,161 | 20,934 | 1.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 10/2020 | 11/2027 | 11,974 | 11,908 | 11,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(15) | L(Q) | 7.75% | 12.46% | 11/2020 | 11/2028 | 9,767 | 9,689 | 9,432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,597 | 20,922 | 1.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notorious Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products | First lien (8)(15) | SOFR(Q) | 6.75% | 10.99% | 11/2021 | 11/2027 | $ | 10,051 | $ | 9,987 | $ | 9,882 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | SOFR(Q) | 6.75% | 10.99% | 05/2022 | 11/2027 | 9,925 | 9,857 | 9,758 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q) | 6.75% | 10.99% | 11/2021 | 11/2027 | 876 | 873 | 861 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q) | 6.75% | 10.99% | 11/2021 | 05/2027 | 147 | 146 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,863 | 20,646 | 1.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(15) | L(S) | 5.00% | 9.93% | 11/2019 | 10/2025 | 17,861 | 17,815 | 17,393 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | L(S) | 5.00% | 9.93% | 11/2019 | 10/2025 | 2,326 | 2,319 | 2,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15)(18) - Drawn | L(S) | 5.00% | 9.90% | 10/2021 | 10/2025 | 495 | 506 | 482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,640 | 20,140 | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Achievement Corporation (aka AAC Holding Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(15) | L(M)(42)* | 5.75%/PIK + 0.50% | 10.38% | 09/2015 | 09/2026 | 28,829 | 28,787 | 20,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(M)(42)* | 13.50%/PIK + 0.50% | 18.13% | 06/2021 | 09/2026 | 1,527 | 1,527 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | L(Q)(42)* | 1.00%/PIK | 4.75% | 03/2021 | 09/2026 | 5,230 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,314 | 20,599 | 1.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Trojan Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Second lien (2)(15) | L(M) | 7.25% | 11.63% | 01/2021 | 01/2029 | 26,762 | 26,653 | 20,101 | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | L(Q) | 7.25% | 11.99% | 07/2017 | 07/2023 | 19,047 | 19,030 | 19,047 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 7.25% | 11.59% | 07/2017 | 07/2023 | 992 | 982 | 992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,012 | 20,039 | 1.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(15) | L(Q)(42)* | 6.50%/PIK | 10.91% | 12/2016 | 12/2024 | 32,953 | 33,059 | 14,829 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(Q)(42)* | 6.50%/PIK | 11.15% | 12/2016 | 12/2024 | 8,316 | 8,308 | 3,742 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q)* | 2.00% + 8.00%/PIK | 14.42% | 11/2022 | 12/2024 | 313 | 313 | 313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
41,680 | 18,884 | 1.42 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(S) | 5.75% | 9.93% | 09/2019 | 09/2024 | 1,212 | 1,194 | 1,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | L(Q) | 7.75% | 12.48% | 09/2019 | 09/2027 | 18,000 | 18,000 | 17,338 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,194 | 18,515 | 1.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | L(S) | 5.25% | 10.18% | 06/2021 | 06/2027 | $ | 15,382 | $ | 15,260 | $ | 15,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | L(S) | 5.25% | 9.40% | 06/2021 | 06/2027 | 2,889 | 2,863 | 2,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,123 | 18,122 | 1.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | SOFR(M) | 6.75% | 11.07% | 03/2021 | 03/2029 | 20,313 | 20,270 | 18,053 | 1.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Borrower, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (5)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 12/2021 | 12/2027 | 10,395 | 10,306 | 10,110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 12/2021 | 12/2027 | 3,489 | 3,456 | 3,393 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 12/2021 | 12/2027 | 3,467 | 3,437 | 3,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.75% | 10.50% | 12/2021 | 12/2027 | 490 | 485 | 477 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 6.00% | 10.53% | 07/2022 | 12/2027 | 589 | 635 | 584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,319 | 17,936 | 1.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Buyer I, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | L(Q)* | 7.00%/PIK | 11.73% | 11/2021 | 11/2028 | 14,900 | 14,782 | 14,706 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(Q)* | 7.00%/PIK | 11.73% | 03/2022 | 11/2028 | 2,042 | 2,025 | 2,016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,807 | 16,722 | 1.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (5)(15) | L(Q) | 6.00% | 10.41% | 03/2020 | 02/2026 | 13,795 | 13,755 | 13,795 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | L(Q) | 8.00% | 12.73% | 10/2020 | 08/2026 | 2,482 | 2,466 | 2,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,221 | 16,277 | 1.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Kleinfelder Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (4)(15) | L(Q) | 5.25% | 9.98% | 12/2018 | 11/2024 | 16,533 | 16,503 | 16,241 | 1.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (5)(15) | L(M) | 5.25% | 9.42% | 02/2020 | 02/2026 | 15,788 | 15,742 | 15,788 | 1.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED Parentco, LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Second lien (8) | L(M) | 8.25% | 12.63% | 08/2019 | 08/2027 | 20,857 | 20,752 | 15,726 | 1.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daxko Acquisition Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | L(M) | 5.50% | 9.88% | 10/2021 | 10/2028 | 13,144 | 13,031 | 12,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(M) | 5.50% | 9.88% | 10/2021 | 10/2028 | 1,107 | 1,097 | 1,076 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | P(Q) | 4.50% | 12.00% | 10/2021 | 10/2027 | 33 | 33 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,161 | 13,884 | 1.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFS Management, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 6.25% + 0.75%/PIK | 11.84% | 08/2019 | 07/2024 | $ | 11,392 | $ | 11,372 | $ | 10,637 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 6.25% + 0.75%/PIK | 11.84% | 08/2019 | 07/2024 | 3,393 | 3,386 | 3,168 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,758 | 13,805 | 1.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Castle Management Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(15) | L(Q) | 2.19% | 3.19% | 05/2018 | 02/2025 | 14,288 | 14,269 | 13,605 | 1.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alegeus Technologies Holdings Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | L(A) | 8.25% | 10.95% | 09/2018 | 09/2024 | 13,444 | 13,421 | 13,444 | 1.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Calabrio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(15) | L(Q) | 7.00% | 11.73% | 04/2021 | 04/2027 | 12,347 | 12,277 | 12,347 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 7.00% | 11.75% | 04/2021 | 04/2027 | 850 | 843 | 850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,120 | 13,197 | 1.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IMO Investor Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | SOFR(S) | 6.00% | 10.62% | 05/2022 | 05/2029 | 12,974 | 12,854 | 12,845 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(S) | 6.00% | 10.61% | 05/2022 | 05/2028 | 294 | 291 | 291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,145 | 13,136 | 0.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FR Arsenal Holdings II Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | L(M)* | 7.50% + 2.00%/PIK | 13.88% | 09/2016 | 01/2023 | 14,582 | 14,579 | 13,123 | 0.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | L(Q) | 6.00% | 9.94% | 01/2019 | 01/2025 | 5,703 | 5,658 | 5,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | L(Q) | 6.00% | 9.94% | 01/2019 | 01/2025 | 5,500 | 5,456 | 5,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 6.00% | 9.94% | 01/2019 | 01/2025 | 1,240 | 1,215 | 1,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,329 | 12,443 | 0.94 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transcendia Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | Second lien (8)(15) | L(M) | 8.00% | 12.38% | 06/2017 | 05/2025 | 14,500 | 14,423 | 12,418 | 0.94 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USRP Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 07/2021 | 07/2027 | 11,311 | 11,222 | 10,945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 07/2021 | 07/2027 | 1,473 | 1,460 | 1,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,682 | 12,370 | 0.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(15) | L(Q) | 8.75% | 13.48% | 04/2018 | 04/2026 | 7,012 | 6,976 | 6,923 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | L(Q) | 8.75% | 13.48% | 04/2018 | 04/2026 | 4,453 | 4,430 | 4,396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,406 | 11,319 | 0.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialtycare, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.75% | 9.49% | 06/2021 | 06/2028 | $ | 10,458 | $ | 10,341 | $ | 10,019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M) | 4.00% | 8.29% | 06/2021 | 06/2026 | 212 | 209 | 204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.75% | 9.76% | 06/2021 | 06/2028 | 79 | 75 | 75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,625 | 10,298 | 0.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quartz Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3)(15) | L(M) | 8.00% | 12.38% | 04/2019 | 04/2027 | 10,000 | 9,877 | 9,802 | 0.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CG Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (2)(15) | L(Q)* | 5.25% + 2.00%/PIK | 11.98% | 07/2021 | 07/2027 | 8,317 | 8,244 | 7,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M)* | 5.25% + 2.00%/PIK | 11.63% | 07/2021 | 07/2026 | 916 | 906 | 817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,150 | 8,228 | 0.62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Black Elk (Equity) LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3)(15) | — | — | — | 05/2013 | — | 14,500 | 14,500 | 7,995 | 0.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(15) | L(M) | 5.50% | 9.89% | 10/2021 | 10/2028 | 6,968 | 6,908 | 6,662 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | P(Q) | 4.50% | 12.00% | 10/2021 | 10/2028 | 801 | 794 | 766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | P(Q) | 4.50% | 12.00% | 06/2022 | 10/2028 | 145 | 144 | 139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,846 | 7,567 | 0.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRC Companies L.L.C. (fka Energize Holdco LLC) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | L(M) | 6.75% | 11.13% | 11/2021 | 12/2029 | 7,950 | 7,914 | 7,488 | 0.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DS Admiral Bidco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | SOFR(M) | 7.00% | 11.51% | 12/2022 | 12/2029 | 7,547 | 7,434 | 7,434 | 0.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vectra Co. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Products | Second lien (8)(15) | L(M) | 7.25% | 11.63% | 02/2018 | 03/2026 | 10,788 | 10,769 | 7,004 | 0.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 10.17% | 02/2022 | 02/2028 | 7,163 | 7,100 | 6,928 | 0.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | L(S) | 5.25% | 10.41% | 09/2021 | 09/2027 | 6,975 | 6,946 | 6,861 | 0.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sun Acquirer Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(15) | L(M) | 5.75% | 10.13% | 09/2021 | 09/2028 | 3,985 | 3,956 | 3,917 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | L(M) | 5.75% | 10.13% | 09/2021 | 09/2028 | 2,791 | 2,757 | 2,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,713 | 6,661 | 0.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPV Intermediate Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (4)(15) | SOFR(M) | 5.75% | 9.12% | 08/2022 | 08/2029 | 6,629 | 6,565 | 6,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | SOFR(Q) | 5.75% | 10.03% | 08/2022 | 08/2029 | 131 | 134 | 129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,699 | 6,629 | 0.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (8)(15) | L(M) | 7.25% | 11.54% | 05/2021 | 05/2027 | $ | 6,234 | $ | 6,186 | $ | 6,234 | 0.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pye-Barker Fire & Safety, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 11/2021 | 11/2027 | 5,161 | 5,115 | 5,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(Q) | 5.50% | 10.23% | 11/2021 | 11/2024 | 422 | 418 | 410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,533 | 5,424 | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Second lien (3)(15) | L(M)* | 10.00%/PIK | 14.38% | 10/2016 | 03/2024 | 7,430 | 7,413 | 4,984 | 0.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Virtusa Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Subordinated (3) | FIXED(S) | 7.13% | 7.13% | 10/2022 | 12/2028 | 5,000 | 3,824 | 3,817 | 0.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management II LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | P(M)(42) | 7.50% | 13.00% | 01/2015 | 07/2020 | 300 | 292 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | P(M)(42) | 7.50% | 13.00% | 01/2015 | 07/2020 | 169 | 165 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | P(Q)(42) | 6.50% | 9.75% | 01/2015 | 07/2020 | 205 | 199 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | P(Q)(42) | 6.50% | 9.75% | 01/2015 | 07/2020 | 115 | 112 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | P(Q)(42) | 8.50% | 11.75% | 01/2015 | 07/2020 | 139 | 115 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | P(Q)(42) | 8.50% | 11.75% | 01/2015 | 07/2020 | 79 | 65 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | P(Q)(42) | 8.50% | 11.75% | 01/2015 | 07/2020 | 4 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | P(Q)(42) | 8.50% | 11.75% | 01/2015 | 07/2020 | 2 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
953 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Fund, L.P. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Collateralized Financing (42)(43) | — | — | — | 11/2014 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 2,194,600 | $ | 2,081,746 | 156.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Netherlands | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tahoe Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Technology | First lien (2)(15) | L(M) | 6.00% | 10.29% | 10/2021 | 09/2028 | $ | 35,000 | $ | 34,700 | $ | 34,436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(M) | 6.00% | 10.29% | 10/2021 | 09/2028 | 24,189 | 23,982 | 23,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
58,682 | 58,236 | 4.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Netherlands | $ | 58,682 | $ | 58,236 | 4.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Kingdom | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a r.l. / Aston US Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(15) | L(M) | 8.25% | 12.63% | 10/2019 | 10/2027 | $ | 34,459 | $ | 34,271 | $ | 34,356 | 2.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(Q)* | 12.25%/PIK | 16.83% | 10/2015 | 05/2023 | $ | 4,187 | $ | 4,184 | $ | 4,187 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | SOFR(Q)* | 12.25%/PIK | 16.83% | 06/2018 | 05/2023 | 827 | 823 | 828 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | SOFR(Q)(42)* | 12.25%/PIK | 16.83% | 10/2015 | 10/2023 | 11,510 | 11,109 | 8,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,116 | 13,733 | 1.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Kingdom | $ | 50,387 | $ | 48,089 | 3.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Jersey | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited ** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(16) | SONIA(D) | 7.00% | 10.95% | 08/2021 | 08/2028 | £ | 12,879 | $ | 17,634 | $ | 15,562 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(16) | SONIA(D) | 7.00% | 10.95% | 08/2021 | 08/2028 | £ | 10,538 | 13,133 | 12,734 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(S) | 7.00% | 10.38% | 08/2021 | 08/2028 | $ | 10,184 | 10,055 | 10,184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(S) | 7.00% | 11.78% | 08/2021 | 08/2028 | $ | 6,246 | 6,162 | 6,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(16) | EURIBOR(S) | 7.00% | 7.63% | 08/2021 | 08/2028 | € | 708 | 714 | 757 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
47,698 | 45,483 | 3.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Jersey | $ | 47,698 | $ | 45,483 | 3.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Australia | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlas AU Bidco Pty Ltd** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | SOFR(M) | 7.25% | 11.48% | 12/2022 | 12/2029 | $ | 3,454 | $ | 3,402 | $ | 3,402 | 0.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Australia | $ | 3,402 | $ | 3,402 | 0.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments | $ | 2,354,769 | $ | 2,236,956 | 168.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Holdings, LLC (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 09/2021 | — | 56,271 | $ | 65,202 | $ | 65,688 | 4.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software Intermediate Holdings, Inc. (31) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Preferred shares (4)(15) | — | — | — | 11/2018 | — | 7,500 | 11,986 | 11,396 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 11/2018 | — | 2,586 | 4,132 | 3,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,118 | 15,325 | 1.16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Knockout Intermediate Holdings I Inc. (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 06/2022 | — | 15,150 | 14,961 | 14,661 | 1.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 08/2021 | — | 12,500 | 14,605 | 14,068 | 1.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Essential Super Parent, Inc. (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 04/2021 | — | 10,000 | 11,885 | 11,569 | 0.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Preferred Issuer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 04/2021 | — | 10,000 | $ | 11,518 | $ | 11,304 | 0.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEC Holdco, LLC (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (12)(15) | — | — | — | 12/2021 | — | 7,214 | 7,565 | 7,214 | 0.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HB Wealth Management, LLC (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | Preferred shares (11)(15) | — | — | — | 09/2021 | — | 48,303 | 4,794 | 5,126 | 0.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | Ordinary shares (5)(15) | — | — | — | 12/2021 | — | 50,000 | 5,000 | 4,686 | 0.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Intermediate Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Preferred shares (3)(15) | — | — | — | 05/2021 | — | 2,333 | 2,755 | 2,628 | 0.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 12/2021 | — | 2,000,000 | 2,000 | 2,000 | 0.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Ordinary shares (13)(15) | — | — | — | 11/2021 | — | 199,980 | 1,999 | 1,631 | 0.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ancora Acquisition LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (9)(15) | — | — | — | 08/2013 | — | 372 | 83 | 158 | 0.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (2) | — | — | — | 01/2015 | — | 3,331 | 200 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3) | — | — | — | 01/2015 | — | 1,879 | 113 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2) | — | — | — | 01/2015 | — | 2,994,065 | 100 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3) | — | — | — | 01/2015 | — | 1,688,976 | 56 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
469 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 03/2021 | — | 758 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 158,954 | $ | 156,058 | 11.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Hong Kong | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bach Special Limited (Bach Preference Limited)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(15)(29) | — | — | — | 09/2017 | — | 108,620 | $ | 10,782 | $ | 10,748 | 0.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Hong Kong | $ | 10,782 | $ | 10,748 | 0.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 169,736 | $ | 166,806 | 12.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 2,524,505 | $ | 2,403,762 | 181.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2022 | 11/2024 | $ | 1,161 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Achievement Corporation (aka AAC Holding Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2021 | 09/2026 | 2,652 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2019 | 09/2026 | 460 | (3) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2021 | 05/2027 | 417 | (4) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2020 | 02/2025 | 1,013 | (5) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Calabrio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 04/2021 | 04/2027 | 637 | (5) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2020 | 02/2026 | 1,799 | (9) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granicus, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2021 | 01/2027 | 1,604 | (12) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2021 | 08/2025 | 2,537 | (13) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2019 | 01/2025 | 827 | (17) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2021 | 07/2027 | 3,543 | (18) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2021 | 09/2027 | $ | 512 | $ | (3) | $ | (8) | (0.00)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2019 | 09/2024 | 303 | (5) | (9) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sun Acquirer Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2021 | 09/2027 | 559 | (5) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2021 | 09/2023 | 152 | (1) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(6) | (12) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pye-Barker Fire & Safety, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2021 | 11/2024 | 483 | (5) | (14) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 09/2021 | 09/2027 | 1,379 | (14) | (19) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notorious Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2021 | 11/2023 | 587 | (7) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2021 | 05/2027 | 734 | (6) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(13) | (22) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPV Intermediate Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2022 | 08/2029 | 355 | (7) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2022 | 08/2024 | 885 | — | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(7) | (24) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CG Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2021 | 07/2026 | 226 | (3) | (25) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2019 | 07/2025 | 2,981 | (20) | (25) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USRP Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2021 | 07/2027 | 893 | (9) | (29) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Buyer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 12/2028 | $ | 3,600 | $ | (36) | $ | (29) | (0.00)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avalara, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2022 | 10/2028 | 3,538 | (44) | (30) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2021 | 06/2027 | 1,501 | (15) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2021 | 06/2023 | 2,364 | — | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(15) | (31) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Buyer I, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2021 | 11/2027 | 2,446 | (24) | (32) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2022 | 08/2024 | 11,763 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2022 | 08/2028 | 4,218 | (37) | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(37) | (37) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daxko Acquisition Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2023 | 524 | — | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2027 | 953 | (10) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(10) | (42) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2028 | 425 | (4) | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2024 | 849 | — | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) | (42) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IMO Investor Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 05/2028 | 1,254 | (13) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 05/2024 | 3,097 | — | (31) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(13) | (44) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | $ | 1,022 | $ | — | $ | (45) | (0.00)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 04/2022 | 04/2024 | 757 | — | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2019 | 08/2026 | 2,963 | (22) | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(22) | (45) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialtycare, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2021 | 06/2026 | 347 | (5) | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2021 | 06/2023 | 868 | — | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) | (51) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infogain Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2021 | 07/2026 | 2,759 | (21) | (52) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2019 | 05/2026 | 5,917 | (36) | (53) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2021 | 03/2023 | 9,029 | — | (63) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth Enhancement Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 10/2027 | 2,040 | (6) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 05/2024 | 8,327 | (21) | (53) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(27) | (66) | (0.00)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 03/2021 | 03/2023 | 450 | — | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2022 | 12/2024 | 3,936 | — | (59) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | (68) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreside Financial Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 09/2027 | 2,095 | (21) | (21) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 05/2022 | 05/2024 | 4,907 | — | (49) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(21) | (70) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Borrower, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 12/2027 | $ | 910 | $ | (9) | $ | (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 07/2022 | 12/2024 | 5,165 | (52) | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(61) | (77) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Knockout Intermediate Holdings I Inc. (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | 3,851 | — | (56) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2029 | 3,851 | (29) | (56) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(29) | (112) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TigerConnect, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2023 | 955 | — | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2028 | 4,267 | (43) | (102) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(43) | (125) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2020 | 02/2026 | 2,002 | (10) | (45) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 08/2023 | 4,074 | — | (92) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(10) | (137) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2023 | 1,584 | (16) | (41) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 11/2019 | 10/2025 | 3,968 | (20) | (104) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(36) | (145) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortis Solutions Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2023 | 81 | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2027 | 2,479 | (25) | (58) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | 4,886 | — | (114) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(25) | (174) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 08/2027 | $ | 2,095 | $ | (21) | $ | (71) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 08/2023 | 5,386 | — | (181) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(21) | (252) | (0.02) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paw Midco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAH Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 12/2027 | 3,659 | (37) | (45) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 01/2022 | 12/2023 | 4,231 | (42) | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 12/2023 | 13,041 | (130) | (162) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(209) | (259) | (0.02) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AmeriVet Partners Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2028 | 1,969 | (10) | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 02/2022 | 02/2024 | 11,718 | — | (234) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(10) | (273) | (0.02) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DOCS, MSO, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2028 | 2,405 | — | (66) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | 2,457 | — | (67) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 06/2022 | 06/2024 | 6,561 | — | (180) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | (313) | (0.02) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deca Dental Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 08/2027 | 404 | (4) | (17) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 08/2021 | 08/2023 | 9,080 | — | (390) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) | (407) | (0.03) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | (934) | $ | (3,261) | (0.25) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - Netherlands | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tahoe Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Technology | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2021 | 10/2027 | $ | 4,439 | $ | (44) | $ | (71) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - Netherlands | $ | (44) | $ | (71) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - Australia | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlas AU Bidco Pty Ltd** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2022 | 12/2028 | $ | 320 | $ | (5) | $ | (5) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - Australia | $ | (5) | $ | (5) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments | $ | (983) | $ | (3,337) | (0.25) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | $ | 2,523,522 | $ | 2,400,425 | 181.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Affiliated Investments (44) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Subordinated (3)(15) | FIXED(Q)* | 6.50% + 6.50%/PIK | 13.00% | 12/2020 | 01/2027 | $ | 16,473 | $ | 16,362 | $ | 16,473 | 1.24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Second lien (3)(15) | FIXED(Q)(42)* | 15.00%/PIK | 15.00% | 09/2019 | 09/2023 | 5 | 5 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 3, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Trust | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (10)(15) | FIXED(Q)(42)* | 10.00%/PIK | 10.00% | 03/2021 | — | 247 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(M)(42)* | 10.00%/PIK | 11.00% | 07/2020 | — | 3,409 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 16,367 | $ | 16,473 | 1.24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 12/2020 | — | 48,899 | $ | 56,821 | $ | 110,314 | 8.32 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (2)(15) | — | — | — | 07/2017 | — | 25,000,000 | 11,501 | 3,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 07/2017 | — | 2,786,000 | 1,282 | 401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,783 | 4,000 | 0.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 69,604 | $ | 114,314 | 8.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 85,971 | $ | 130,787 | 9.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Controlled Investments (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | First lien (2)(15) | L(Q)* | 2.50% + 7.00%/PIK | 14.23% | 10/2020 | 04/2025 | $ | 35,541 | $ | 35,541 | $ | 35,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | L(Q)* | 2.50% + 7.00%/PIK | 14.23% | 10/2020 | 04/2025 | 8,720 | 8,720 | 8,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | L(Q)* | 2.50% + 7.00%/PIK | 14.23% | 10/2020 | 04/2025 | 4,282 | 4,282 | 4,282 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | FIXED(M)* | 12.00%/PIK | 12.00% | 10/2020 | 10/2025 | 18,687 | 16,874 | 14,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
65,417 | 63,493 | 4.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | SOFR(S)* | 5.50% + 2.00%/PIK | 10.76% | 06/2018 | 08/2024 | 22,367 | 21,885 | 22,367 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | SOFR(S)* | 5.50% + 2.00%/PIK | 10.76% | 06/2018 | 08/2024 | 3,949 | 3,855 | 3,949 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | FIXED(Q)* | 15.00%/PIK | 15.00% | 12/2020 | 02/2025 | 11,575 | 11,574 | 10,384 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | FIXED(Q)* | 15.00%/PIK | 15.00% | 07/2022 | 02/2025 | 5,131 | 5,131 | 4,603 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
42,445 | 41,303 | 3.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(15) | FIXED(M)* | 18.00%/PIK | 18.00% | 10/2020 | 12/2024 | 21,779 | 21,779 | 21,779 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | L(M)* | 9.00%/PIK | 13.12% | 10/2020 | 12/2024 | 9,785 | 9,785 | 9,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31,564 | 31,564 | 2.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Second lien (3)(15) | FIXED(Q)(42)* | 12.00%/PIK | 12.00% | 11/2018 | 05/2024 | 13,013 | 12,583 | 5,381 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | FIXED(Q)(42)* | 12.00%/PIK | 12.00% | 11/2018 | 05/2024 | 14,500 | 12,693 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,276 | 5,381 | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 164,702 | $ | 141,741 | 10.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(15) | — | — | — | 05/2018 | — | — | $ | 140,000 | $ | 140,000 | 10.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program IV LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(15) | — | — | — | 05/2021 | — | — | 112,400 | 112,400 | 8.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 06/2018 | — | — | $ | 76,370 | $ | 94,305 | 7.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Ordinary shares (2)(15) | — | — | — | 10/2020 | — | 269,027 | 27,154 | 34,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (8)(15) | — | — | — | 10/2020 | — | 66,007 | 6,662 | 8,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 10/2020 | — | 60,068 | 6,106 | 7,701 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
39,922 | 50,653 | 3.82 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
QID TRH Holdings LLC (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Haven Midstream Holdings LLC(21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | Ordinary shares (14)(15) | — | — | — | 10/2021 | — | 80 | — | 35,679 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit Interest (6)(15) | — | — | — | 10/2021 | — | 5 | — | 109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | 35,788 | 2.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 10/2020 | — | 100 | 11,155 | 26,000 | 1.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(15)(27) | — | — | — | 08/2018 | — | 15,434,113 | 15,434 | 11,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15)(27) | — | — | — | 08/2019 | — | 9,173,217 | 9,173 | 7,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15)(26)(42) | — | — | — | 06/2017 | — | 19,795,435 | 19,795 | 6,491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (2)(15)(25)(42) | — | — | — | 01/2015 | — | 29,326,545 | 26,946 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15)(25)(42) | — | — | — | 01/2015 | — | 8,104,462 | 7,447 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2)(15) | — | — | — | 01/2015 | — | 2,096,477 | 1,926 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 01/2015 | — | 1,993,749 | 533 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
81,254 | 25,787 | 1.94 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 10/2017 | — | — | 12,538 | 16,172 | 1.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 09/2019 | — | — | 6,272 | 9,481 | 0.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 06/2018 | — | — | 861 | 1,028 | 0.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp.(28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Ordinary shares (3)(15) | — | — | — | 11/2018 | — | 640,000 | 4,000 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 02/2018 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Reference | Spread | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 09/2016 | — | — | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 11/2016 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 08/2016 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 11/2016 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 484,772 | $ | 511,614 | 38.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada Corp.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | — | — | 09/2016 | — | — | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Canada | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 484,772 | $ | 511,614 | 38.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Warrants (3)(15) | — | — | — | 12/2020 | 02/2025 | 13,305 | $ | — | $ | 36,680 | 2.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare | Warrants (3)(15) | — | — | — | 11/2018 | — | 160,000 | 1,000 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 1,000 | $ | 36,680 | 2.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 650,474 | $ | 690,035 | 52.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 10/2020 | 12/2024 | $ | 1,577 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Haven Midstream Holdings LLC (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Haven Midstream LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | — | — | 12/2021 | 10/2026 | 8,000 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | — | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 650,474 | $ | 690,035 | 52.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 3,259,967 | $ | 3,221,247 | 242.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2021 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at December 31, 2022 | Net Realized Gains (Losses) | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 3, Inc. / Permian Trust | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | 4,000 | — | — | — | 4,000 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC / Edmentum Ultimate Holdings, LLC | 130,775 | 5,168 | — | (9,156) | 126,787 | — | 2,105 | 4,109 | 250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 134,775 | $ | 5,168 | $ | — | $ | (9,156) | $ | 130,787 | $ | — | $ | 2,105 | $ | 4,109 | $ | 250 |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2021 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at December 31, 2022 | Net Realized Gains (Losses) | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Inc. | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 54 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc./NHME Holdings Corp. | 27,347 | (8,161) | — | (13,805) | 5,381 | — | (9,661) | — | (1,500) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC / New Benevis Holdco, Inc. | 109,595 | 5,914 | — | (1,363) | 114,146 | — | 8,057 | — | 1,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. / New Permian Holdco, L.L.C. | 34,759 | 7,805 | — | 15,000 | 57,564 | — | 4,504 | — | 511 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP CANADA CORP | 9,422 | — | (7,345) | (2,077) | — | 4,212 | — | 620 | 713 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | 14,891 | — | (5,080) | (9,811) | — | 4,489 | — | 255 | 483 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | 24,676 | — | — | (8,504) | 16,172 | — | — | 1,596 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | 7,984 | — | (5,152) | (2,832) | — | 3,439 | — | 173 | 475 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | 3,996 | — | (2,043) | (1,953) | — | 2,049 | — | 72 | 188 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | 50,687 | — | (14,750) | (35,937) | — | 35,713 | — | 400 | 2,150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | 244 | 97 | (9,319) | 8,978 | — | (9,318) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P. | 107,870 | 53 | (10,885) | (2,733) | 94,305 | — | — | 8,453 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC | 1,197 | 1 | (138) | (32) | 1,028 | — | — | 94 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI LLC | 8,286 | — | — | 1,195 | 9,481 | — | — | 828 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC | 140,000 | — | — | — | 140,000 | — | — | 17,485 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program IV LLC | 112,400 | — | — | — | 112,400 | — | — | 13,173 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Haven Midstream LLC / Haven Midstream Holdings LLC / QID TRH Holdings LLC | 34,821 | 3,865 | (38,685) | 35,787 | 35,788 | 12,802 | 6,316 | — | 1,902 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | 67,635 | 13,378 | (1,549) | 24,306 | 103,770 | — | 4,738 | 4,363 | 724 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 755,810 | $ | 22,952 | $ | (94,946) | $ | 6,219 | $ | 690,035 | $ | 53,440 | $ | 13,954 | $ | 47,512 | $ | 7,146 |
December 31, | |||||||
Percent of Total Investments at Fair Value | |||||||
54.45 | % | ||||||
17.42 | % | ||||||
2.38 | % | ||||||
25.75 | % | ||||||
100.00 | % | ||||||
December 31, | |||||||
Percent of Total Investments at Fair Value | |||||||
27.85 | % | ||||||
18.39 | % | ||||||
Healthcare | 17.01 | % | |||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 7.84 | % | |||||
Education | 7.43 | % | |||||
Consumer Services | 3.85 | % | |||||
Net Lease | 3.76 | % | |||||
Distribution & Logistics | 3.18 | % | |||||
Financial Services | 2.98 | % | |||||
Energy | 1.91 | % | |||||
Specialty Chemicals & Materials | 1.87 | % | |||||
Information Technology | 1.81 | % | |||||
Packaging | 1.26 | % | |||||
Consumer Products | 0.64 | % | |||||
Business Products | 0.22 | % | |||||
Total investments | 100.00 | % |
December 31, 2022 | |||||
Interest Rate Type | Percent of Total Investments at Fair Value | ||||
Floating rates | 88.53 | % | |||
Fixed rates | 11.47 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings LP / NM GP Holdco LLC | Various | Various | Various | Various | $ | 95,605 | ||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | Victor Equipment Company | 8/31/2033 | TX | 423 | 15,437 | |||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | Young Innovations, Inc. | 10/31/2039 | IL / MO | 212 | 9,581 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 120,623 |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | September 30, 2017 | |||||||
NM APP Canada Corp. | A.P. Plasman, Inc. | 9/30/2031 | Ontario, Canada | 436 | $ | 7,685 | ||||||
NM APP US LLC | Plasman Corp, LLC / A-Brite LP | 9/30/2033 | Fort Payne, AL | 261 | 5,119 | |||||||
Cleveland, OH | ||||||||||||
NM DRVT LLC | FMH Conveyors, LLC | 10/31/2031 | Jonesboro, AR | 195 | 5,152 | |||||||
NM JRA LLC | J.R. Automation Technologies, LLC | 1/31/2031 | Holland, MI | 88 | 2,161 | |||||||
NM KRLN LLC | Kirlin Group, LLC | 6/30/2029 | Rockville, MD | 95 | 7,510 | |||||||
$ | 27,627 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,862,802 | $ | 1,798,746 | |||||||
Second lien | 616,660 | 562,413 | |||||||||
Subordinated | 87,726 | 78,282 | |||||||||
Equity and other | 735,426 | 830,885 | |||||||||
Total investments | $ | 3,302,614 | $ | 3,270,326 |
Cost | Fair Value | |||||||||||||
Software | $ | 951,994 | $ | 933,923 | ||||||||||
Business Services | 639,640 | 577,406 | ||||||||||||
Healthcare | 582,366 | 558,625 | ||||||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 252,400 | 252,400 | ||||||||||||
Education | 202,706 | 243,339 | ||||||||||||
Consumer Services | 152,247 | 150,766 | ||||||||||||
Net Lease | 96,041 | 120,623 | ||||||||||||
Distribution & Logistics | 111,266 | 103,157 | ||||||||||||
Financial Services | 98,346 | 99,197 | ||||||||||||
Energy | 56,820 | 62,876 | ||||||||||||
Information Technology | 58,654 | 58,865 | ||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | 25,354 | 40,795 | ||||||||||||
Packaging | 43,177 | 40,731 | ||||||||||||
Consumer Products | 20,833 | 19,976 | ||||||||||||
Business Products | 10,770 | 7,647 | ||||||||||||
Total investments | $ | 3,302,614 | $ | 3,270,326 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,816,091 | $ | 1,753,967 | |||||||
Second lien | 632,990 | 561,207 | |||||||||
Subordinated | 85,774 | 76,659 | |||||||||
Equity and other | 725,112 | 829,414 | |||||||||
Total investments | $ | 3,259,967 | $ | 3,221,247 |
Cost | Fair Value | ||||||
First lien | $ | 764,281 | $ | 770,238 | |||
Second lien | 673,074 | 679,893 | |||||
Subordinated | 69,460 | 69,202 | |||||
Equity and other | 306,889 | 326,710 | |||||
Total investments | $ | 1,813,704 | $ | 1,846,043 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
Software | $ | 916,259 | $ | 897,008 | |||||||
Business Services | 661,079 | 592,868 | |||||||||
Healthcare | 586,311 | 548,383 | |||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 252,400 | 252,400 | |||||||||
Education | 200,117 | 239,301 | |||||||||
Consumer Services | 126,392 | 123,880 | |||||||||
Net Lease | 96,041 | 120,986 | |||||||||
Distribution & Logistics | 111,096 | 102,410 | |||||||||
Financial Services | 96,021 | 95,839 | |||||||||
Energy | 55,507 | 61,564 | |||||||||
Specialty Chemicals & Materials | 25,363 | 60,268 | |||||||||
Information Technology | 58,638 | 58,165 | |||||||||
Packaging | 43,124 | 40,547 | |||||||||
Consumer Products | 20,850 | 20,624 | |||||||||
Business Products | 10,769 | 7,004 | |||||||||
Total investments | $ | 3,259,967 | $ | 3,221,247 |
Cost | Fair Value | ||||||
Business Services | $ | 598,620 | $ | 616,763 | |||
Software | 383,779 | 389,935 | |||||
Healthcare Services | 160,298 | 161,763 | |||||
Consumer Services | 144,007 | 144,922 | |||||
Distribution & Logistics | 109,787 | 113,148 | |||||
Investment Fund | 102,400 | 102,400 | |||||
Education | 104,810 | 101,494 | |||||
Federal Services | 76,587 | 77,239 | |||||
Energy | 67,771 | 71,786 | |||||
Net Lease | 27,130 | 27,627 | |||||
Healthcare Information Technology | 14,676 | 15,075 | |||||
Packaging | 14,304 | 14,391 | |||||
Business Products | 9,535 | 9,500 | |||||
Total investments | $ | 1,813,704 | $ | 1,846,043 |
Cost | Fair Value | ||||||
First lien | $ | 706,140 | $ | 700,580 | |||
Second lien | 638,347 | 604,203 | |||||
Subordinated | 68,341 | 66,559 | |||||
Equity and other | 162,350 | 187,475 | |||||
Total investments | $ | 1,575,178 | $ | 1,558,817 |
Cost | Fair Value | ||||||
Business Services | $ | 446,008 | $ | 461,997 | |||
Software | 424,965 | 420,896 | |||||
Consumer Services | 105,868 | 106,392 | |||||
Investment Fund | 94,460 | 94,460 | |||||
Education | 93,651 | 94,168 | |||||
Energy | 81,390 | 75,168 | |||||
Healthcare Services | 70,731 | 71,844 | |||||
Distribution & Logistics | 88,768 | 61,696 | |||||
Federal Services | 59,881 | 60,116 | |||||
Net Lease | 27,000 | 27,000 | |||||
Business Products | 25,613 | 24,958 | |||||
Media | 21,189 | 24,162 | |||||
Retail | 21,006 | 21,016 | |||||
Healthcare Information Technology | 14,648 | 14,944 | |||||
Total investments | $ | 1,575,178 | $ | 1,558,817 |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 694,046 | $ | 690,017 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 9.09 | % | 8.51 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP III | 86 | 83 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 18,149 | $ | 18,197 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 85,727 | $ | 85,948 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2027 | $ | 2,394 | $ | 2,385 | $ | 2,228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L(M) | 4.50% | 9.34% | 07/2026 | 9,675 | 9,649 | 9,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare | L(M) | 5.00% | 9.84% | 07/2026 | 12,094 | 12,062 | 11,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L(Q) | 3.50% | 8.66% | 03/2025 | 6,821 | 6,792 | 5,809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aretec Group, Inc. (fka RCS Capital Corporation) | Financial Services | SOFR(Q) | 4.50% | 9.41% | 03/2030 | 4,936 | 4,838 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AssuredPartners, Inc. | Insurance Services | SOFR(M) | 4.25% | 9.06% | 02/2027 | 1,990 | 1,925 | 1,988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | L(M) | 4.25% | 9.09% | 10/2026 | 5,820 | 5,788 | 5,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR(M) | 3.50% | 8.26% | 02/2029 | 6,895 | 6,636 | 6,429 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | L(M) | 4.00% | 8.84% | 06/2026 | 4,247 | 4,226 | 4,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.63% | 9.53% | 06/2026 | 3,249 | 3,154 | 3,219 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 3.75% | 8.66% | 05/2028 | 2,232 | 2,215 | 2,162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2026 | 9,675 | 9,597 | 9,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2026 | 2,556 | 2,526 | 2,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 9.04% | 09/2025 | 14,325 | 14,297 | 14,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L(M) | 4.00% | 8.84% | 04/2025 | 4,254 | 4,249 | 4,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(Q) | 3.75% | 8.46% | 07/2029 | 7,027 | 6,863 | 7,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 11/2027 | 9,897 | 9,693 | 9,228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L(Q) | 4.00% | 8.86% | 11/2028 | 10,893 | 10,829 | 10,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2025 | 14,362 | 14,349 | 12,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 04/2025 | 954 | 954 | 954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | SOFR(S) | 4.00% | 8.78% | 12/2027 | 5,702 | 5,681 | 5,341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2028 | 14,562 | 14,498 | 11,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 3.75% | 8.65% | 02/2029 | 6,930 | 6,900 | 6,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 5.25% | 10.25% | 09/2026 | 12,935 | 12,588 | 12,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 10/2028 | 4,500 | 4,481 | 4,168 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | SOFR(S) | 4.00% | 8.82% | 07/2026 | 2,000 | 1,986 | 1,698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | SOFR(S) | 4.00% | 8.82% | 07/2026 | 9,656 | 9,607 | 8,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.31% | 08/2025 | 14,325 | 14,298 | 14,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.90% | 10/2029 | 6,965 | 6,566 | 6,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | Business Services | SOFR(M) | 3.75% | 8.56% | 03/2028 | 7,369 | 7,346 | 7,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.50% | 9.31% | 12/2027 | 9,701 | 9,688 | 9,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 4.38% | 8.96% | 10/2029 | 7,082 | 6,542 | 6,707 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.30% | 03/2028 | 15,567 | 15,173 | 14,107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Enverus Holdings, Inc. (fka Drilling Info Holdings, Inc.) | Business Services | L(M) | 4.25% | 9.09% | 07/2025 | 18,149 | 18,115 | 17,423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eisner Advisory Group LLC | Financial Services | SOFR(M) | 5.25% | 10.17% | 07/2028 | 2,207 | 2,120 | 2,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L(M) | 3.50% | 8.34% | 08/2028 | 3,204 | 3,191 | 3,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2028 | 12,456 | 12,404 | 12,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 02/2027 | 7,252 | 7,230 | 6,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 02/2027 | 14,573 | 14,562 | 12,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2028 | 9,674 | 9,569 | 9,132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC (fka Vitera Healthcare Solutions, LLC) | Healthcare | L(S) | 3.75% | 8.96% | 02/2024 | 14,181 | 14,183 | 10,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Groundworks, LLC | Consumer Services | SOFR(M) | 6.50% | 11.36% | 03/2030 | 1,272 | 1,234 | 1,234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 04/2025 | 18,113 | 18,082 | 16,973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.00% | 8.78% | 11/2026 | 18,022 | 17,914 | 16,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Business Services | L(M) | 5.25% | 10.09% | 11/2026 | 9,056 | 8,999 | 9,002 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||
Funded Investments - First lien: | ||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 6.00% (L + 4.75%) | 9/28/2023 | $ | 17,077 | $ | 16,927 | $ | 16,992 | |||||||||
ASG Technologies Group, Inc. | Software | 6.06% (L + 4.75%) | 7/31/2024 | 7,500 | 7,463 | 7,594 | ||||||||||||
Beaver-Visitec International Holdings, Inc. | Healthcare Products | 6.33% (L + 5.00%) | 8/21/2023 | 14,850 | 14,721 | 14,850 | ||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 5.24% (L + 4.00%) | 11/29/2023 | 9,950 | 9,860 | 10,037 | ||||||||||||
DigiCert Holdings, Inc. | Business Services | 6.24% (L + 5.00%) | 10/21/2021 | 14,739 | 14,666 | 14,831 | ||||||||||||
DigiCert Holdings, Inc. | Business Services | 5.98% (L + 4.75%) | 10/31/2024 | 10,000 | 9,950 | 10,109 | ||||||||||||
Eiger Acquisition B.V. (Eiger Co-Borrower, LLC) | Software | 6.52% (L + 5.25%) | 2/18/2022 | 14,886 | 14,753 | 14,988 | ||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 5.33% (L + 4.00%) | 5/14/2021 | 1,266 | 1,207 | 1,241 | ||||||||||||
Evo Payments International, LLC | Business Services | 6.24% (L + 5.00%) | 12/22/2023 | 17,413 | 17,333 | 17,649 | ||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.06% (L + 3.75%) | 5/2/2023 | 2,948 | 2,923 | 2,968 | ||||||||||||
Globallogic Holdings Inc. | Business Services | 5.83% (L + 4.50%) | 6/20/2022 | 9,701 | 9,632 | 9,780 | ||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 5.58% (L + 4.25%) | 2/16/2024 | 14,963 | 14,893 | 15,025 | ||||||||||||
Hyperion Insurance Group Limited | Business Services | 5.25% (L + 4.00%) | 4/29/2022 | 10,694 | 10,550 | 10,834 | ||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 6.24% (L + 5.00%) | 6/28/2024 | 12,650 | 12,526 | 12,655 | ||||||||||||
J.D. Power and Associates | Business Services | 5.58% (L + 4.25%) | 9/7/2023 | 13,391 | 13,340 | 13,466 | ||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | Healthcare Services | 6.58% (L + 5.25%) | 5/1/2024 | 5,400 | 5,348 | 5,404 | ||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.58% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 11,970 | 11,912 | 11,970 | ||||||||||||
McGraw-Hill Global Education Holdings, LLC | Education | 5.24% (L + 4.00%) | 5/4/2022 | 9,875 | 9,836 | 9,716 | ||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.58% (L + 4.25%) | 6/14/2024 | 6,983 | 6,949 | 7,044 | ||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 6.24% (L + 5.00%) | 12/2/2022 | 2,143 | 2,133 | 2,163 | ||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 6.24% (L + 5.00%) | 12/2/2022 | 7,787 | 7,753 | 7,859 | ||||||||||||
Navex Global, Inc. | Software | 5.49% (L + 4.25%) | 11/19/2021 | 14,935 | 14,751 | 14,991 | ||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 6.49% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 10,474 | 10,424 | 10,552 | ||||||||||||
Poseidon Intermediate, LLC | Software | 5.49% (L + 4.25%) | 8/15/2022 | 14,909 | 14,906 | 14,984 | ||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 7.24% (L + 6.00%) | 10/31/2022 | 9,924 | 9,794 | 10,069 | ||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 6.99% (L + 5.75%) | 2/28/2022 | 14,741 | 14,608 | 14,704 | ||||||||||||
Severin Acquisition, LLC | Software | 5.99% (L + 4.75%) | 7/30/2021 | 14,925 | 14,860 | 14,850 | ||||||||||||
Shine Acquisitoin Co. S.à.r.l / Boing US Holdco Inc. | Consumer Services | 4.73% (L + 3.50%) | 10/3/2024 | 15,000 | 14,963 | 15,061 | ||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | Distribution & Logistics | 4.77% (L + 3.50%) | 8/28/2024 | 1,675 | 1,671 | 1,689 | ||||||||||||
University Support Services LLC (St. George's University Scholastic Services LLC) | Education | 5.49% (L + 4.25%) | 7/6/2022 | 1,928 | 1,928 | 1,936 | ||||||||||||
Vencore, Inc. (fka SI Organization, Inc., The) | Federal Services | 6.08% (L + 4.75%) | 11/23/2019 | 10,715 | 10,700 | 10,877 | ||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.33% (L + 4.00%) | 6/7/2024 | 15,000 | 14,964 | 15,094 | ||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.32% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 17,369 | 17,293 | 17,282 | ||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 357,781 | $ | 355,537 | $ | 359,264 | ||||||||||||
Unfunded Investments - First lien: | ||||||||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | Distribution & Logistics | — | 3/28/2018 | $ | 75 | $ | — | $ | 1 | |||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 75 | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||
Total Investments | $ | 357,856 | $ | 355,537 | $ | 359,265 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HighTower Holding, LLC | Financial Services | L(Q) | 4.00% | 8.82% | 04/2028 | $ | 4,766 | $ | 4,729 | $ | 4,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR(M) | 5.25% | 10.16% | 04/2029 | 6,706 | 6,470 | 6,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.51% | 03/2028 | 15,763 | 15,752 | 15,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.25% | 06/2026 | 11,904 | 11,861 | 11,695 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LI Group Holdings, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 03/2028 | 4,562 | 4,553 | 4,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 12/2028 | 7,548 | 7,516 | 7,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.50% | 8.34% | 10/2028 | 1,601 | 1,597 | 1,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.58% | 05/2028 | 3,950 | 3,935 | 3,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(M) | 4.25% | 9.17% | 05/2028 | 2,500 | 2,375 | 2,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.79% | 05/2028 | 2,000 | 1,908 | 1,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR(M) | 4.00% | 8.92% | 05/2028 | 4,163 | 4,147 | 4,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare | L(M) | 4.25% | 9.09% | 08/2026 | 12,556 | 12,492 | 11,049 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.38% | 08/2028 | 4,168 | 4,150 | 4,059 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 09/2024 | 10,667 | 10,652 | 10,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mitnick Corporate Purchaser, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.75% | 9.53% | 05/2029 | 4,643 | 4,622 | 4,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR(Q) | 3.50% | 8.40% | 05/2025 | 2,420 | 2,407 | 2,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 10/2027 | 3,930 | 3,930 | 3,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 4,897 | 4,359 | 4,322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 10,103 | 8,992 | 8,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.25% | 8.09% | 10/2025 | 3,322 | 3,319 | 3,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 3.75% | 8.43% | 02/2029 | 1,723 | 1,719 | 1,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. | Federal Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 02/2028 | 7,216 | 7,189 | 7,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 02/2025 | 4,561 | 4,559 | 4,432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR(Q) | 4.00% | 9.05% | 12/2028 | 4,263 | 4,226 | 4,014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 12/2027 | 10,804 | 10,580 | 10,273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 07/2025 | 7,386 | 7,372 | 7,091 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | L(M) | 3.25% | 8.09% | 03/2028 | 4,341 | 4,324 | 4,196 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.75% | 10.56% | 03/2028 | 4,975 | 4,837 | 5,058 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L(M) | 3.00% | 7.84% | 04/2028 | 10,134 | 10,115 | 9,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renaissance Holding Corp. | Education | SOFR(M) | 4.75% | 9.58% | 04/2030 | 6,629 | 6,430 | 6,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | L(M) | 4.00% | 8.84% | 07/2028 | 5,771 | 5,748 | 5,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | SOFR(Q) | 6.75% | 11.43% | 05/2027 | 2,424 | 2,423 | 1,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 12/2028 | 6,606 | 6,550 | 6,077 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L(Q) | 3.50% | 8.33% | 06/2028 | 7,365 | 7,350 | 7,243 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | SOFR(Q) | 4.00% | 8.90% | 07/2025 | 11,902 | 11,891 | 11,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR(M) | 3.50% | 8.30% | 04/2028 | 3,814 | 3,807 | 3,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 15,680 | 15,575 | 14,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L(M) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 14,700 | 14,621 | 13,902 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L(M) | 4.00% | 8.78% | 05/2028 | 4,089 | 4,072 | 3,843 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.45% | 08/2028 | 5,988 | 5,963 | 5,748 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USI, Inc. (fka Compass Investors Inc.) | Insurance Services | SOFR(Q) | 3.75% | 8.65% | 11/2029 | 5,473 | 5,367 | 5,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L(S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 4,493 | 4,481 | 3,737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 25 | 25 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 08/2025 | 2,722 | 2,722 | 2,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 866 | 864 | 857 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR(S) | 5.25% | 10.11% | 07/2029 | 5,277 | 4,953 | 5,013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Waystar Technologies, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 10/2026 | 4,014 | 4,008 | 4,003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 04/2026 | 7,803 | 7,790 | 7,677 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | SOFR(Q) | 4.75% | 9.54% | 04/2026 | 5,500 | 5,390 | 5,473 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2024 | $ | 9,465 | $ | 9,462 | $ | 9,149 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zest Acquisition Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.50% | 10.22% | 02/2028 | 4,103 | 3,935 | 3,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 692,030 | $ | 684,098 | $ | 651,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | — | — | — | 01/2024 | $ | 847 | $ | (44) | $ | (57) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Groundworks, LLC | Consumer Services | — | — | — | 03/2025 | 232 | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 937 | — | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 2,016 | $ | (47) | $ | (97) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 694,046 | $ | 684,051 | $ | 651,129 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.13% | 12/2027 | $ | 2,400 | $ | 2,391 | $ | 2,194 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L(M) | 4.50% | 8.88% | 07/2026 | 9,700 | 9,672 | 9,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare | L(M) | 5.00% | 9.38% | 07/2026 | 12,125 | 12,092 | 11,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L(Q) | 3.50% | 8.23% | 03/2025 | 6,838 | 6,806 | 5,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AssuredPartners, Inc. | Insurance Services | SOFR(M) | 4.25% | 8.57% | 02/2027 | 1,995 | 1,926 | 1,985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | L(M) | 4.25% | 8.63% | 10/2026 | 5,835 | 5,801 | 4,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR(M) | 3.50% | 7.82% | 02/2029 | 6,912 | 6,644 | 6,258 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | L(M) | 4.00% | 8.38% | 06/2026 | 4,258 | 4,235 | 4,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.63% | 9.05% | 06/2026 | 3,257 | 3,156 | 3,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.13% | 05/2028 | 2,238 | 2,220 | 2,123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2026 | 9,700 | 9,617 | 9,418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2026 | 2,562 | 2,530 | 2,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 7.99% | 09/2025 | 14,362 | 14,333 | 13,689 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L(M) | 4.00% | 8.38% | 04/2025 | 4,266 | 4,260 | 4,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(Q) | 3.75% | 7.91% | 07/2029 | 7,045 | 6,875 | 7,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 4.00% | 8.42% | 11/2027 | 9,508 | 9,476 | 7,642 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 11/2027 | 9,922 | 9,709 | 9,522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L(Q) | 4.00% | 8.59% | 11/2028 | 10,920 | 10,854 | 10,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | L(Q) | 3.75% | 8.48% | 08/2025 | 14,400 | 14,385 | 12,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 04/2025 | 957 | 957 | 945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | SOFR(S) | 4.00% | 8.78% | 12/2027 | 5,717 | 5,695 | 5,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 11/2028 | 11,962 | 11,909 | 10,212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 11/2028 | 1,499 | 1,492 | 1,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 3.75% | 8.33% | 02/2029 | 6,947 | 6,916 | 6,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 5.25% | 9.93% | 09/2026 | 12,967 | 12,598 | 12,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.13% | 10/2028 | 4,511 | 4,492 | 4,049 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | L(Q) | 4.00% | 8.41% | 07/2026 | 2,000 | 1,984 | 1,710 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | L(Q) | 4.00% | 8.41% | 07/2026 | 9,680 | 9,628 | 8,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 7.77% | 08/2025 | 14,363 | 14,333 | 13,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.58% | 10/2029 | 6,965 | 6,556 | 6,539 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | Business Services | SOFR(M) | 3.75% | 8.13% | 03/2028 | 7,388 | 7,364 | 7,088 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.50% | 8.82% | 12/2027 | 9,725 | 9,690 | 9,628 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 4.38% | 7.97% | 10/2029 | 7,100 | 6,543 | 6,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | L(Q) | 4.25% | 8.98% | 03/2028 | 15,606 | 15,196 | 13,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 4.25% | 8.63% | 07/2025 | 18,197 | 18,159 | 17,560 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L(M) | 3.50% | 7.88% | 08/2028 | 3,212 | 3,199 | 3,098 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 12/2028 | 12,488 | 12,433 | 11,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 8.88% | 02/2027 | 7,271 | 7,247 | 6,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.48% | 02/2027 | 14,611 | 14,599 | 12,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR(Q) | 3.75% | 8.59% | 08/2028 | 9,405 | 9,326 | 8,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.48% | 02/2024 | 14,219 | 14,221 | 9,971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.13% | 04/2025 | 18,160 | 18,126 | 16,847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.00% | 8.19% | 11/2026 | 18,068 | 17,953 | 16,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Business Services | L(M) | 5.25% | 9.63% | 11/2026 | 9,079 | 9,018 | 8,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HighTower Holding, LLC | Financial Services | L(Q) | 4.00% | 8.28% | 04/2028 | 4,778 | 4,739 | 4,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR(M) | 5.25% | 9.67% | 04/2029 | 5,652 | 5,493 | 5,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 7.50% | 03/2028 | 15,803 | 15,792 | 14,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||
Funded Investments - First lien: | ||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 5.75% (L + 4.75%) | 9/28/2023 | $ | 17,207 | $ | 17,040 | $ | 17,121 | |||||||||
AssuredPartners, Inc. | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 10/21/2022 | 11,862 | 11,847 | 12,058 | ||||||||||||
Beaver-Visitec International Holdings, Inc. | Healthcare Products | 6.00% (L + 5.00%) | 8/21/2023 | 14,962 | 14,819 | 14,963 | ||||||||||||
Coinstar, LLC | Consumer Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/27/2023 | 4,987 | 4,963 | 5,054 | ||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 6.00% (L + 5.00%) | 11/29/2023 | 10,000 | 9,901 | 10,125 | ||||||||||||
DigiCert Holdings, Inc. | Software | 6.00% (L + 5.00%) | 10/21/2021 | 14,900 | 14,814 | 14,881 | ||||||||||||
Eiger Acquisition B.V. (Eiger Co-Borrower, LLC) | Software | 6.25% (L + 5.25%) | 2/18/2022 | 10,507 | 10,350 | 10,402 | ||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 5.00% (L + 4.00%) | 5/14/2021 | 1,277 | 1,206 | 1,174 | ||||||||||||
Engility Corporation (fka TASC, Inc.) | Federal Services | 5.81% (Base + 4.72%) | 8/14/2023 | 13,860 | 13,793 | 14,080 | ||||||||||||
Evo Payments International, LLC | Business Services | 6.00% (L + 5.00%) | 12/22/2023 | 17,500 | 17,413 | 17,602 | ||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.00% (L + 5.00%) | 5/2/2023 | 4,975 | 4,929 | 5,028 | ||||||||||||
Globallogic Holdings Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 6/20/2022 | 10,000 | 9,900 | 10,013 | ||||||||||||
GOBP Holdings Inc. | Retail | 5.00% (L + 4.00%) | 10/21/2021 | 14,955 | 14,816 | 14,985 | ||||||||||||
Hyperion Insurance Group Limited | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/29/2022 | 14,401 | 14,179 | 14,476 | ||||||||||||
J.D. Power and Associates | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/7/2023 | 9,975 | 9,927 | 10,075 | ||||||||||||
Kronos Incorporated | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 11/1/2023 | 10,000 | 9,951 | 10,105 | ||||||||||||
Masergy Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 12/15/2023 | 7,500 | 7,463 | 7,563 | ||||||||||||
McGraw-Hill Global Education Holdings, LLC | Education | 5.00% (L + 4.00%) | 5/4/2022 | 9,950 | 9,905 | 9,971 | ||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 6.00% (L + 5.00%) | 12/2/2022 | 7,846 | 7,807 | 7,807 | ||||||||||||
Mister Car Wash Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.25% (L + 4.25%) | 8/20/2021 | 8,312 | 8,250 | 8,354 | ||||||||||||
Navex Global, Inc. | Software | 5.99% (L + 4.75%) | 11/19/2021 | 14,933 | 14,718 | 14,858 | ||||||||||||
nThrive, Inc. (fka Precyse Acquisition Corp.) | Healthcare Services | 6.50% (L + 5.50%) | 10/20/2022 | 9,950 | 9,813 | 10,083 | ||||||||||||
Poseidon Intermediate, LLC | Software | 5.25% (L + 4.25%) | 8/15/2022 | 14,962 | 14,962 | 15,055 | ||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 7.00% (L + 6.00%) | 10/31/2022 | 10,000 | 9,853 | 10,153 | ||||||||||||
Rocket Software, Inc. | Software | 5.25% (L + 4.25%) | 10/14/2023 | 14,962 | 14,817 | 15,129 | ||||||||||||
SolarWinds Holdings, Inc. | Software | 5.50% (L + 4.50%) | 2/3/2023 | 14,688 | 14,697 | 14,852 | ||||||||||||
TTM Technologies, Inc. | Business Products | 5.25% (L + 4.25%) | 5/31/2021 | 13,548 | 13,444 | 13,599 | ||||||||||||
Vencore, Inc. (fka SI Organization, Inc., The) | Federal Services | 5.75% (L + 4.75%) | 11/23/2019 | 10,801 | 10,780 | 10,942 | ||||||||||||
Vision Solutions, Inc. | Software | 7.50% (Base + 6.50%) | 6/16/2022 | 9,938 | 9,845 | 9,919 | ||||||||||||
Vivid Seats LLC | Business Services | 6.75% (L + 5.75%) | 10/12/2022 | 4,000 | 3,922 | 3,985 | ||||||||||||
WD Wolverine Holdings, LLC | Healthcare Services | 6.50% (L + 5.50%) | 10/17/2023 | 10,200 | 9,900 | 9,894 | ||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.00% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 17,500 | 17,414 | 17,413 | ||||||||||||
Total Investments | $ | 360,458 | $ | 357,438 | $ | 361,719 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | L(Q) | 4.25% | 8.98% | 06/2026 | $ | 11,935 | $ | 11,889 | $ | 11,572 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LI Group Holdings, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.13% | 03/2028 | 4,573 | 4,565 | 4,493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 7,567 | 7,534 | 7,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.50% | 7.89% | 10/2028 | 5,730 | 5,706 | 5,486 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.16% | 05/2028 | 3,960 | 3,945 | 3,763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.28% | 05/2028 | 2,000 | 1,905 | 1,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR(M) | 4.00% | 8.50% | 05/2028 | 4,174 | 4,157 | 3,993 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare | L(M) | 4.25% | 8.63% | 08/2026 | 12,588 | 12,520 | 10,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L(Q) | 3.50% | 8.25% | 08/2028 | 4,179 | 4,160 | 3,996 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L(M) | 3.75% | 8.13% | 09/2024 | 10,695 | 10,677 | 10,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mitnick Corporate Purchaser, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.75% | 8.94% | 05/2029 | 4,655 | 4,633 | 4,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR(Q) | 3.50% | 8.08% | 05/2025 | 8,485 | 8,483 | 8,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Navex Topco, Inc. | Software | L(M) | 3.25% | 7.64% | 09/2025 | 10,887 | 10,841 | 10,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 10/2027 | 3,940 | 3,940 | 3,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare | L(Q) | 3.25% | 7.98% | 10/2025 | 3,331 | 3,327 | 3,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 3.75% | 7.84% | 02/2029 | 1,728 | 1,724 | 1,682 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. | Federal Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 02/2028 | 7,235 | 7,206 | 7,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L(M) | 3.50% | 7.88% | 02/2025 | 4,573 | 4,570 | 4,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 4.00% | 8.42% | 12/2028 | 5,627 | 5,575 | 5,383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.00% | 8.73% | 12/2027 | 10,832 | 10,598 | 10,109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L(S) | 3.75% | 7.92% | 07/2025 | 7,405 | 7,390 | 7,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | L(M) | 3.25% | 7.63% | 03/2028 | 4,352 | 4,335 | 4,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.75% | 10.07% | 03/2028 | 4,988 | 4,844 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L(M) | 3.00% | 7.38% | 04/2028 | 10,159 | 10,139 | 9,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | L(M) | 4.00% | 8.38% | 07/2028 | 5,785 | 5,761 | 5,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | L(Q) | 4.00% | 8.41% | 11/2024 | 2,381 | 2,380 | 1,661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L(M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 6,622 | 6,564 | 6,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L(Q) | 3.50% | 7.91% | 06/2028 | 9,429 | 9,410 | 9,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | L(Q) | 4.00% | 8.73% | 07/2025 | 11,933 | 11,921 | 11,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR(M) | 3.50% | 7.98% | 04/2028 | 3,823 | 3,816 | 3,657 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 4.50% | 8.69% | 12/2027 | 15,720 | 15,610 | 13,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L(M) | 4.50% | 8.84% | 12/2027 | 14,738 | 14,655 | 14,340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L(M) | 4.00% | 8.35% | 05/2028 | 4,099 | 4,082 | 3,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 08/2028 | 6,003 | 5,978 | 5,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USI, Inc. (fka Compass Investors Inc.) | Insurance Services | SOFR(Q) | 3.75% | 8.33% | 11/2029 | 5,486 | 5,377 | 5,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L(S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 4,504 | 4,492 | 3,772 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 08/2025 | 31 | 31 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 7.88% | 08/2025 | 2,729 | 2,729 | 2,647 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 08/2025 | 838 | 835 | 815 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR(M) | 5.25% | 9.57% | 07/2029 | 5,290 | 4,957 | 5,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Waystar Technologies, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 10/2026 | 4,025 | 4,018 | 3,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare | L(M) | 3.25% | 7.63% | 12/2028 | 4,148 | 4,123 | 4,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L(Q) | 4.00% | 8.73% | 04/2026 | 7,824 | 7,809 | 7,565 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 11/2024 | 9,490 | 9,487 | 9,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 687,069 | $ | 681,338 | $ | 639,607 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | — | — | — | 01/2024 | $ | 847 | $ | (44) | $ | (80) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | — | — | — | 11/2023 | 1,139 | (6) | (167) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 937 | — | (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 25 | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 2,948 | $ | (50) | $ | (280) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 690,017 | $ | 681,288 | $ | 639,327 |
Selected Balance Sheet Information: | March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $684,051 and $681,288) | $ | 651,129 | $ | 639,327 | |||||||
Cash and other assets | 19,548 | 17,149 | |||||||||
Receivable from unsettled securities sold | 8,816 | — | |||||||||
Total assets | $ | 679,493 | $ | 656,476 | |||||||
Credit facility | $ | 498,000 | $ | 512,100 | |||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $5,211 and $4,840, respectively) | (1,325) | (1,695) | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 28,024 | — | |||||||||
Distribution payable | 5,578 | 5,688 | |||||||||
Other liabilities | 7,203 | 6,492 | |||||||||
Total liabilities | 537,480 | 522,585 | |||||||||
Members' capital | $ | 142,013 | $ | 133,891 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 679,493 | $ | 656,476 |
Selected Statement of Operations Information: | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 15,086 | $ | 7,930 | |||||||||||||||||||
Other income | 91 | 130 | |||||||||||||||||||||
Total investment income | 15,177 | 8,060 | |||||||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 8,406 | 2,751 | |||||||||||||||||||||
Other expenses | 243 | 219 | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 8,649 | 2,970 | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 6,528 | 5,090 | |||||||||||||||||||||
Net realized losses on investments | (1,867) | (13) | |||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 9,039 | (5,495) | |||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in members' capital | $ | 13,700 | $ | (418) |
Selected Balance Sheet Information: | September 30, 2017 | December 31, 2016 | |||||
Investments at fair value (cost of $355,537 and $357,438, respectively) | $ | 359,265 | $ | 361,719 | |||
Receivable from unsettled securities sold | — | 1,007 | |||||
Cash and other assets | 6,838 | 10,138 | |||||
Total assets | $ | 366,103 | $ | 372,864 | |||
Credit facility | $ | 229,460 | $ | 249,960 | |||
Deferred financing costs | (2,117 | ) | (2,565 | ) | |||
Payable for unsettled securities purchased | 28,080 | 24,862 | |||||
Distribution payable | 3,800 | 3,000 | |||||
Other liabilities | 2,792 | 3,350 | |||||
Total liabilities | 262,015 | 278,607 | |||||
Members' capital | $ | 104,088 | $ | 94,257 | |||
Total liabilities and members' capital | $ | 366,103 | $ | 372,864 |
Selected Statement of | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||
Operations Information: | September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016(1) | |||||||||||
Interest income | $ | 5,858 | $ | 2,698 | $ | 16,661 | $ | 3,326 | |||||||
Other income | 27 | 114 | 343 | 163 | |||||||||||
Total investment income | 5,885 | 2,812 | 17,004 | 3,489 | |||||||||||
Interest and other financing expenses | 2,185 | 1,398 | 6,108 | 1,931 | |||||||||||
Other expenses | 159 | 134 | 533 | 463 | |||||||||||
Total expenses | 2,344 | 1,532 | 6,641 | 2,394 | |||||||||||
Net investment income | 3,541 | 1,280 | 10,363 | 1,095 | |||||||||||
Net realized gains on investments | 223 | 229 | 2,145 | 263 | |||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 88 | 1,863 | (553 | ) | 1,978 | ||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 3,852 | $ | 3,372 | $ | 11,955 | $ | 3,336 |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 509,213 | $ | 510,372 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 9.13 | % | 8.54 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP IV | 75 | 74 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 21,924 | $ | 21,982 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 93,539 | $ | 93,734 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare | L(Q) | 4.75% + 0.50% PIK | 10.56% | 09/2023 | $ | 16,343 | $ | 16,329 | $ | 15,205 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2027 | 1,847 | 1,840 | 1,719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L(M) | 4.50% | 9.34% | 07/2026 | 11,548 | 11,487 | 11,399 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aretec Group, Inc. (fka RCS Capital Corporation) | Financial Services | SOFR(Q) | 4.50% | 9.41% | 03/2030 | 3,808 | 3,732 | 3,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L(Q) | 3.50% | 8.66% | 03/2025 | 5,262 | 5,240 | 4,481 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR(M) | 3.50% | 8.26% | 02/2029 | 2,391 | 2,381 | 2,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barracuda Parent, LLC | Software | SOFR(Q) | 4.50% | 9.18% | 08/2029 | 4,988 | 4,848 | 4,798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bayou Intermediate II, LLC | Healthcare | L(Q) | 4.50% | 9.30% | 08/2028 | 9,008 | 8,962 | 8,648 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 3.75% | 8.66% | 05/2028 | 1,747 | 1,741 | 1,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 10/2026 | 3,930 | 3,930 | 3,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 9.04% | 09/2025 | 4,416 | 4,407 | 4,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L(M) | 4.00% | 8.84% | 04/2025 | 2,339 | 2,336 | 2,294 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(Q) | 3.75% | 8.46% | 07/2029 | 5,410 | 5,283 | 5,420 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L(Q) | 4.00% | 8.86% | 11/2028 | 8,157 | 8,108 | 7,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2025 | 14,363 | 14,349 | 12,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 04/2025 | 1,979 | 1,975 | 1,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 04/2025 | 10,777 | 10,762 | 10,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2028 | 9,752 | 9,709 | 7,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 3.75% | 8.65% | 02/2029 | 6,930 | 6,900 | 6,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 5.25% | 10.25% | 09/2026 | 4,975 | 4,841 | 4,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 10/2028 | 3,214 | 3,201 | 2,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.90% | 10/2029 | 2,687 | 2,533 | 2,525 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.50% | 9.31% | 12/2027 | 10,639 | 10,614 | 10,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 4.38% | 8.96% | 10/2029 | 5,387 | 4,975 | 5,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.30% | 03/2028 | 9,850 | 9,748 | 8,926 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L(M) | 3.50% | 8.34% | 08/2028 | 6,405 | 6,380 | 6,263 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eisner Advisory Group LLC | Financial Services | SOFR(M) | 5.25% | 10.17% | 07/2028 | 1,702 | 1,635 | 1,704 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | L(Q) | 3.25% | 8.41% | 07/2028 | 439 | 439 | 437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2028 | 8,978 | 8,940 | 8,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Enverus Holdings, Inc. (fka Drilling Info Holdings, Inc.) | Business Services | L(M) | 4.25% | 9.09% | 07/2025 | 20,235 | 20,202 | 19,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 02/2027 | 4,373 | 4,347 | 4,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 11/2028 | 9,900 | 9,879 | 8,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2028 | 6,419 | 6,367 | 6,059 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Business Services | SOFR(S) | 5.25% | 10.17% | 12/2025 | 9,684 | 9,490 | 9,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC (fka Vitera Healthcare Solutions, LLC) | Healthcare | L(S) | 3.75% | 8.96% | 02/2024 | 20,674 | 20,659 | 15,299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 04/2025 | 3,526 | 3,520 | 3,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 04/2025 | 6,190 | 6,172 | 5,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.00% | 8.78% | 11/2026 | 9,783 | 9,758 | 8,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR(M) | 5.25% | 10.16% | 04/2029 | 4,851 | 4,680 | 4,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Holdco 3 Limited | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 9.41% | 08/2028 | 3,949 | 3,917 | 3,885 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.51% | 03/2028 | 9,201 | 9,141 | 8,798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.25% | 06/2026 | 5,416 | 5,377 | 5,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 12/2028 | 8,648 | 8,613 | 8,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.50% | 8.34% | 10/2028 | 1,144 | 1,139 | 1,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.58% | 07/2028 | 9,875 | 9,836 | 9,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.79% | 05/2028 | 2,000 | 1,908 | 1,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.58% | 05/2028 | 7,901 | 7,870 | 7,538 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR(M) | 4.00% | 8.92% | 05/2028 | $ | 8,326 | $ | 8,295 | $ | 8,185 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.38% | 08/2028 | 6,172 | 6,147 | 6,010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 09/2024 | 7,798 | 7,787 | 7,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR(Q) | 3.50% | 8.40% | 05/2025 | 376 | 375 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 10/2027 | 6,877 | 6,877 | 6,802 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 3,265 | 2,905 | 2,881 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 6,735 | 5,995 | 5,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | Software | SOFR(M) | 4.00% | 8.91% | 09/2026 | 4,070 | 4,047 | 4,006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 3.75% | 8.43% | 02/2029 | 1,329 | 1,326 | 1,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 02/2025 | 7,955 | 7,943 | 7,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR(Q) | 4.00% | 9.05% | 12/2028 | 3,222 | 3,194 | 3,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 07/2025 | 1,941 | 1,937 | 1,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 05/2026 | 2,456 | 2,452 | 2,422 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L(M) | 3.00% | 7.84% | 04/2028 | 3,619 | 3,609 | 3,519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renaissance Holding Corp. | Education | SOFR(M) | 4.75% | 9.58% | 04/2030 | 5,114 | 4,960 | 4,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | SOFR(Q) | 6.75% | 11.43% | 05/2027 | 4,247 | 4,239 | 2,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 12/2028 | 8,563 | 8,490 | 7,878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L(Q) | 3.50% | 8.33% | 06/2028 | 6,474 | 6,462 | 6,367 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATS Intermediate Holdings, LLC | Business Services | SOFR(Q) | 7.25% | 12.02% | 07/2026 | 2,289 | 2,203 | 2,197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR(M) | 3.50% | 8.30% | 04/2028 | 3,950 | 3,931 | 3,825 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 3,755 | 3,747 | 3,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L(M) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 9,735 | 9,720 | 9,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L(M) | 4.00% | 8.78% | 05/2028 | 6,015 | 5,990 | 5,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.45% | 08/2028 | 4,277 | 4,260 | 4,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USIC Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 05/2028 | 3,791 | 3,779 | 3,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L(S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 3,268 | 3,260 | 2,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 247 | 245 | 244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 8,663 | 8,637 | 8,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR(S) | 5.25% | 10.11% | 07/2029 | 4,070 | 3,821 | 3,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 04/2026 | 9,444 | 9,400 | 9,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2024 | 21,924 | 21,917 | 21,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zest Acquisition Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.50% | 10.22% | 02/2028 | 3,165 | 3,037 | 3,067 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR(Q) | 4.75% | 9.54% | 03/2028 | 9,899 | 9,732 | 9,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR(Q) | 4.75% | 9.54% | 03/2028 | 2,175 | 2,140 | 2,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 508,246 | $ | 503,359 | $ | 477,771 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | 01/2024 | $ | 294 | $ | — | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | 08/2023 | 669 | — | (27) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 08/2023 | 4 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | 967 | — | (47) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 509,213 | $ | 503,359 | $ | 477,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare | L (M) | 4.75% + 0.50%/PIK | 9.69% | 09/2023 | $ | 16,335 | $ | 16,315 | $ | 15,674 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L (M) | 3.75% | 8.13% | 12/2027 | 1,852 | 1,844 | 1,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L (M) | 4.50% | 8.88% | 07/2026 | 11,577 | 11,513 | 11,353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L (Q) | 3.50% | 8.23% | 03/2025 | 5,275 | 5,251 | 4,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR (M) | 3.50% | 7.82% | 02/2029 | 2,397 | 2,387 | 2,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barracuda Parent, LLC | Software | SOFR (Q) | 4.50% | 8.59% | 08/2029 | 5,000 | 4,856 | 4,822 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bayou Intermediate II, LLC | Healthcare | L (Q) | 4.50% | 8.96% | 08/2028 | 8,607 | 8,571 | 8,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | L (M) | 3.75% | 8.13% | 05/2028 | 1,751 | 1,746 | 1,661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | L (Q) | 4.00% | 8.73% | 10/2026 | 3,940 | 3,940 | 3,907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L (Q) | 4.25% | 7.99% | 09/2025 | 4,427 | 4,418 | 4,220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L (M) | 4.00% | 8.38% | 04/2025 | 2,345 | 2,342 | 2,278 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR (Q) | 3.75% | 7.91% | 07/2029 | 5,424 | 5,293 | 5,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare | SOFR (M) | 4.00% | 8.42% | 11/2027 | 7,478 | 7,473 | 6,011 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L (Q) | 4.00% | 8.59% | 11/2028 | 8,178 | 8,127 | 7,779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | P (Q) | 3.75% | 8.48% | 08/2025 | 14,400 | 14,385 | 12,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare | L (M) | 3.50% | 7.88% | 08/2026 | 3,900 | 3,893 | 3,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L (Q) | 4.50% | 9.23% | 04/2025 | 1,984 | 1,979 | 1,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L (Q) | 4.50% | 9.23% | 04/2025 | 10,806 | 10,788 | 10,679 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.68% | 11/2028 | 999 | 991 | 853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.38% | 11/2028 | 8,014 | 7,979 | 6,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR (Q) | 3.75% | 8.33% | 02/2029 | 6,948 | 6,916 | 6,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR (Q) | 5.25% | 9.83% | 09/2026 | 4,988 | 4,846 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L (M) | 3.75% | 8.13% | 10/2028 | 3,222 | 3,209 | 2,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR (Q) | 5.00% | 9.58% | 10/2029 | 2,687 | 2,529 | 2,522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR (M) | 4.50% | 8.82% | 12/2027 | 10,666 | 10,640 | 10,559 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR (Q) | 4.38% | 7.97% | 10/2029 | 5,400 | 4,976 | 4,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | L (Q) | 4.25% | 8.98% | 03/2028 | 9,875 | 9,769 | 8,393 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | L (M) | 4.25% | 8.63% | 07/2025 | 20,288 | 20,251 | 19,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L (M) | 3.50% | 7.88% | 08/2028 | 6,422 | 6,395 | 6,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | L (Q) | 3.25% | 7.98% | 07/2028 | 441 | 440 | 437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L (M) | 3.75% | 8.13% | 12/2028 | 9,000 | 8,961 | 8,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L (M) | 4.50% | 8.88% | 02/2027 | 4,384 | 4,357 | 3,895 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L (Q) | 3.75% | 8.48% | 11/2028 | 9,925 | 9,904 | 8,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR (Q) | 3.75% | 8.59% | 08/2028 | 6,435 | 6,381 | 6,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Business Services | SOFR (Q) | 5.25% | 9.44% | 12/2025 | 9,709 | 9,499 | 9,470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Healthcare | L (Q) | 3.75% | 8.48% | 02/2024 | 20,729 | 20,710 | 14,536 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L (M) | 3.75% | 8.13% | 04/2025 | 3,535 | 3,529 | 3,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.39% | 04/2025 | 6,206 | 6,186 | 5,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR (Q) | 4.00% | 8.19% | 11/2026 | 9,808 | 9,782 | 8,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR (M) | 5.25% | 9.67% | 04/2029 | 4,037 | 3,926 | 3,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Holdco 3 Limited | Healthcare | L (Q) | 4.25% | 8.98% | 08/2028 | 3,949 | 3,916 | 3,886 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L (Q) | 3.75% | 7.50% | 03/2028 | 9,224 | 9,162 | 8,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | L (Q) | 4.25% | 8.98% | 06/2026 | 5,430 | 5,389 | 5,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L (M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 8,669 | 8,634 | 8,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L (M) | 3.50% | 7.89% | 10/2028 | 4,092 | 4,075 | 3,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. | Software | L (Q) | 3.75% | 8.16% | 07/2028 | 9,900 | 9,859 | 9,281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR (Q) | 5.00% | 9.28% | 05/2028 | 2,000 | 1,905 | 1,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L (Q) | 3.75% | 8.16% | 05/2028 | 7,921 | 7,889 | 7,527 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR (M) | 4.00% | 8.50% | 05/2028 | $ | 8,348 | $ | 8,314 | $ | 7,985 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L (Q) | 3.50% | 8.25% | 08/2028 | 6,188 | 6,162 | 5,917 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L (M) | 3.75% | 8.13% | 09/2024 | 7,818 | 7,805 | 7,606 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR (Q) | 3.50% | 8.08% | 05/2025 | 1,319 | 1,320 | 1,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.38% | 10/2027 | 6,894 | 6,895 | 6,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | Software | SOFR (M) | 4.00% | 8.42% | 09/2026 | 4,081 | 4,056 | 3,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR (Q) | 3.75% | 7.84% | 02/2029 | 1,333 | 1,330 | 1,298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L (M) | 3.50% | 7.88% | 02/2025 | 7,975 | 7,962 | 7,537 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR (M) | 4.00% | 8.42% | 12/2028 | 4,252 | 4,214 | 4,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L (S) | 3.75% | 7.92% | 07/2025 | 1,946 | 1,942 | 1,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | L (M) | 3.50% | 7.88% | 05/2026 | 2,463 | 2,458 | 2,377 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L (M) | 3.00% | 7.38% | 04/2028 | 3,628 | 3,617 | 3,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | L (M) | 4.00% | 8.38% | 07/2028 | 4,719 | 4,700 | 4,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | L (Q) | 4.00% | 8.41% | 11/2024 | 4,172 | 4,164 | 2,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L (M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 8,584 | 8,509 | 7,898 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L (Q) | 3.50% | 7.91% | 06/2028 | 8,290 | 8,273 | 8,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATS Intermediate Holdings, LLC | Business Services | SOFR (Q) | 7.25% | 11.52% | 07/2026 | 2,294 | 2,204 | 2,202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR (M) | 3.50% | 7.98% | 04/2028 | 3,960 | 3,940 | 3,788 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR (Q) | 4.50% | 8.69% | 12/2027 | 3,765 | 3,756 | 3,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L (M) | 4.50% | 8.84% | 12/2027 | 9,760 | 9,744 | 9,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L (M) | 4.00% | 8.35% | 05/2028 | 6,030 | 6,004 | 5,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L (Q) | 4.50% | 9.23% | 08/2028 | 4,288 | 4,270 | 4,143 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USIC Holdings, Inc. | Business Services | L (M) | 3.50% | 7.88% | 05/2028 | 3,801 | 3,788 | 3,638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L (S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 3,276 | 3,268 | 2,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Virtusa Corporation | Information Technology | SOFR (M) | 3.75% | 8.17% | 02/2029 | 2,281 | 2,260 | 2,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L (M) | 3.75% | 6.16% | 08/2025 | 308 | 306 | 293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L (M) | 3.75% | 8.13% | 08/2025 | 8,378 | 8,350 | 8,154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR (M) | 5.25% | 9.57% | 07/2029 | 4,081 | 3,824 | 3,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L (Q) | 4.00% | 8.73% | 04/2026 | 9,469 | 9,421 | 9,155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.38% | 11/2024 | 21,982 | 21,975 | 21,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR (S) | 4.75% | 8.62% | 03/2028 | 9,950 | 9,773 | 9,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR (S) | 4.75% | 8.64% | 03/2028 | 2,187 | 2,149 | 2,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 508,399 | $ | 504,879 | $ | 473,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | — | — | — | 01/2024 | $ | 294 | $ | — | $ | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | — | — | — | 11/2023 | 759 | (4) | (111) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 669 | — | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 251 | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 1,973 | $ | (4) | $ | (169) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 510,372 | $ | 504,875 | $ | 473,762 |
Selected Consolidated Balance Sheet Information: | March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $503,359 and $504,875, respectively) | $ | 477,724 | $ | 473,762 | |||||||
Receivable from unsettled securities sold | 7,525 | — | |||||||||
Cash and other assets | 14,645 | 12,853 | |||||||||
Total assets | $ | 499,894 | $ | 486,615 | |||||||
Credit facility | $ | 355,937 | $ | 365,537 | |||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $1,145 and $997, respectively) | (1,860) | (2,008) | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 4,558 | — | |||||||||
Distribution payable | 17,592 | 4,648 | |||||||||
Other liabilities | 6,051 | 5,410 | |||||||||
Total liabilities | 382,278 | 373,587 | |||||||||
Members' capital | $ | 117,616 | $ | 113,028 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 499,894 | $ | 486,615 |
Selected Consolidated Statement of Operations Information: | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 11,258 | $ | 5,936 | |||||||||||||||||||
Other income | 116 | 103 | |||||||||||||||||||||
Total investment income | 11,374 | 6,039 | |||||||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 5,832 | 1,803 | |||||||||||||||||||||
Other expenses | 205 | 221 | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 6,037 | 2,024 | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 5,337 | 4,015 | |||||||||||||||||||||
Net realized losses on investments | (1,669) | (2) | |||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 5,478 | (3,710) | |||||||||||||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 9,146 | $ | 303 |
Total | Level I | Level II | Level III | Total | Level I | Level II | Level III | |||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 770,238 | $ | — | $ | 235,351 | $ | 534,887 | First lien | $ | 1,798,746 | $ | — | $ | — | $ | 1,798,746 | |||||||||||||||||||||
Second lien | 679,893 | — | 305,125 | 374,768 | Second lien | 562,413 | — | 82,015 | 480,398 | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 69,202 | — | 43,494 | 25,708 | Subordinated | 78,282 | — | 3,934 | 74,348 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 326,710 | 23 | — | 326,687 | Equity and other | 830,885 | — | — | 830,885 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 1,846,043 | $ | 23 | $ | 583,970 | $ | 1,262,050 | Total investments | $ | 3,270,326 | $ | — | $ | 85,949 | $ | 3,184,377 |
Total | Level I | Level II | Level III | Total | Level I | Level II | Level III | |||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 700,580 | $ | — | $ | 169,979 | $ | 530,601 | First lien | $ | 1,753,967 | $ | — | $ | — | $ | 1,753,967 | |||||||||||||||||||||
Second lien | 604,203 | — | 280,026 | 324,177 | Second lien | 561,207 | — | 81,139 | 480,068 | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 66,559 | — | 41,906 | 24,653 | Subordinated | 76,659 | — | 3,817 | 72,842 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 187,475 | 28 | — | 187,447 | Equity and other | 829,414 | — | — | 829,414 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 1,558,817 | $ | 28 | $ | 491,911 | $ | 1,066,878 | Total investments | $ | 3,221,247 | $ | — | $ | 84,956 | $ | 3,136,291 |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||
Fair value, June 30, 2017 | $ | 1,240,023 | $ | 502,263 | $ | 402,565 | $ | 26,677 | $ | 308,518 | |||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments | (14,273 | ) | (14,433 | ) | 160 | — | — | ||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) | 17,054 | 15,910 | 4,825 | (1,749 | ) | (1,932 | ) | ||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings (1) | 114,959 | 94,085 | — | 780 | 20,094 | ||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments (1) | (65,229 | ) | (26,505 | ) | (38,724 | ) | — | — | |||||||||||
Transfers into Level III(2) | 49,805 | 23,942 | 25,856 | — | 7 | ||||||||||||||
Transfers out of Level III(2) | (80,289 | ) | (60,375 | ) | (19,914 | ) | — | — | |||||||||||
Fair Value, September 30, 2017 | $ | 1,262,050 | $ | 534,887 | $ | 374,768 | $ | 25,708 | $ | 326,687 | |||||||||
Unrealized appreciation (depreciation) for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | 2,394 | $ | 1,370 | $ | 4,705 | $ | (1,749 | ) | $ | (1,932 | ) |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value, December 31, 2022 | $ | 3,136,291 | $ | 1,753,967 | $ | 480,068 | $ | 72,842 | $ | 829,414 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 708 | (13,956) | (4,711) | — | 19,375 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) | 7,083 | 12,093 | 4,096 | (263) | (8,843) | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings(1) | 130,933 | 117,905 | 945 | 1,769 | 10,314 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments(1) | (90,638) | (71,263) | — | — | (19,375) | ||||||||||||||||||||||||
Fair Value, March 31, 2023 | $ | 3,184,377 | $ | 1,798,746 | $ | 480,398 | $ | 74,348 | $ | 830,885 | |||||||||||||||||||
Unrealized (depreciation) appreciation for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | (6,956) | $ | (2,055) | $ | 4,096 | $ | (156) | $ | (8,841) |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||
Fair value, June 30, 2016 | $ | 820,742 | $ | 331,531 | $ | 288,137 | $ | 41,734 | $ | 159,340 | |||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 888 | (1,122 | ) | 42 | — | 1,968 | |||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation | (7,697 | ) | (246 | ) | (5,245 | ) | 171 | (2,377 | ) | ||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings | 124,859 | 73,280 | 13,556 | 643 | 37,380 | ||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | (45,409 | ) | (33,861 | ) | (9,002 | ) | — | (2,546 | ) | ||||||||||
Transfers into Level III(1) | 87,768 | 87,768 | — | — | — | ||||||||||||||
Fair Value, September 30, 2016 | $ | 981,151 | $ | 457,350 | $ | 287,488 | $ | 42,548 | $ | 193,765 | |||||||||
Unrealized (depreciation) appreciation for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | (7,020 | ) | $ | (1,562 | ) | $ | (5,203 | ) | $ | 171 | $ | (426 | ) |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value, December 31, 2021 | $ | 2,843,456 | $ | 1,635,143 | $ | 319,120 | $ | 50,742 | $ | 838,451 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 19,164 | (77) | — | — | 19,241 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation | (10,152) | 1,553 | (16,232) | (1,408) | 5,935 | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings | 172,371 | 155,395 | 7,351 | 5,533 | 4,092 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | (101,580) | (53,073) | (14,500) | — | (34,007) | ||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level III(1) | 151,175 | — | 151,175 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level III(1) | (27,441) | (27,441) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Fair Value, March 31, 2022 | $ | 3,046,993 | $ | 1,711,500 | $ | 446,914 | $ | 54,867 | $ | 833,712 | |||||||||||||||||||
Unrealized appreciation (depreciation) for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | (10,267) | $ | 1,438 | $ | (16,232) | $ | (1,408) | $ | 5,935 |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||
Fair value, December 31, 2016 | $ | 1,066,878 | $ | 530,601 | $ | 324,177 | $ | 24,653 | $ | 187,447 | |||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments | (40,577 | ) | (13,877 | ) | (27,108 | ) | — | 408 | |||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) | 42,375 | 12,352 | 36,523 | (1,201 | ) | (5,299 | ) | ||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings(1) | 484,630 | 217,592 | 118,614 | 2,756 | 145,668 | ||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments(1) | (243,879 | ) | (147,376 | ) | (94,466 | ) | (500 | ) | (1,537 | ) | |||||||||
Transfers into Level III(2) | 68,484 | 19,608 | 48,876 | — | — | ||||||||||||||
Transfers out of Level III(2) | (115,861 | ) | (84,013 | ) | (31,848 | ) | — | — | |||||||||||
Fair Value, September 30, 2017 | $ | 1,262,050 | $ | 534,887 | $ | 374,768 | $ | 25,708 | $ | 326,687 | |||||||||
Unrealized appreciation (depreciation) for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | 5,019 | $ | 2,847 | $ | 8,939 | $ | (1,201 | ) | $ | (5,566 | ) |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||
Fair value, December 31, 2015 | $ | 699,987 | $ | 340,890 | $ | 182,758 | $ | 53,459 | $ | 122,880 | |||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 2,396 | (582 | ) | 891 | 119 | 1,968 | |||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) | 1,808 | 6,433 | (10,813 | ) | 2,104 | 4,084 | |||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings | 266,509 | 112,351 | 84,913 | 1,866 | 67,379 | ||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | (145,166 | ) | (84,451 | ) | (43,169 | ) | (15,000 | ) | (2,546 | ) | |||||||||
Transfers into Level III(1) | 179,931 | 107,023 | 72,908 | — | — | ||||||||||||||
Transfers out of Level III(1) | (24,314 | ) | (24,314 | ) | — | — | — | ||||||||||||
Fair Value, September 30, 2016 | $ | 981,151 | $ | 457,350 | $ | 287,488 | $ | 42,548 | $ | 193,765 | |||||||||
Unrealized (depreciation) appreciation for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | (1,923 | ) | $ | 3,621 | $ | (12,887 | ) | $ | 2,224 | $ | 5,119 |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of March 31, 2023 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,739,314 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.0x | 37.8x | 15.3x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.5x | 18.0x | 9.0x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 8.0 | % | 32.8 | % | 10.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
59,432 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 472,731 | Market & income approach | EBITDA multiple | 7.5x | 22.0x | 14.7x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 10.7 | % | 21.7 | % | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
7,667 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 74,348 | Market & income approach | EBITDA multiple | 9.0x | 24.5x | 16.0x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 13.1 | % | 31.7 | % | 18.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 810,242 | Market & income approach | EBITDA multiple | 6.0x | 26.5x | 12.4x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.5x | 18.0x | 7.1x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.4 | % | 46.9 | % | 12.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
20,643 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 3,184,377 |
Range | ||||||||||||||||
Type | Fair Value as of September 30, 2017 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average | ||||||||||
First lien | $ | 467,260 | Market & income approach | EBITDA multiple | 2.0x | 17.0x | 10.8x | |||||||||
Revenue multiple | 0.8x | 8.0x | 3.9x | |||||||||||||
Discount rate | 6.0 | % | 11.9 | % | 8.7 | % | ||||||||||
24,264 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
43,363 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
Second lien | 249,219 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.5x | 17.0x | 11.6x | ||||||||||
Revenue multiple | 5.3x | 6.2x | 5.8x | |||||||||||||
Discount rate | 9.4 | % | 12.5 | % | 10.4 | % | ||||||||||
125,549 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
Subordinated | 25,708 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.0x | 10.5x | 8.7x | ||||||||||
Revenue multiple | 0.5x | 1.0x | 0.8x | |||||||||||||
Discount rate | 9.1 | % | 15.0 | % | 12.1 | % | ||||||||||
Equity and other | 320,072 | Market & income approach | EBITDA multiple | 2.5x | 15.0x | 10.4x | ||||||||||
Revenue multiple | 0.5x | 1.0x | 0.7x | |||||||||||||
Discount rate | 7.3 | % | 23.9 | % | 12.8 | % | ||||||||||
895 | Black Scholes analysis | Expected life in years | 8.5 | 8.5 | 8.5 | |||||||||||
Volatility | 39.4 | % | 39.4 | % | 39.4 | % | ||||||||||
Discount rate | 2.1 | % | 2.1 | % | 2.1 | % | ||||||||||
5,720 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
$ | 1,262,050 |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of December 31, 2022 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,663,116 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.8x | 38.0x | 15.3x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 5.0x | 19.5x | 9.5x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 8.3 | % | 29.4 | % | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
90,851 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 471,350 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.2x | 32.0x | 15.2x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 11.2 | % | 47.1 | % | 13.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
8,718 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 72,842 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.0x | 23.5x | 16.3x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 13.5 | % | 29.7 | % | 17.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 793,468 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.8x | 26.5x | 13.0x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 10.5x | 19.5x | 14.6x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.4 | % | 44.0 | % | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
35,946 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 3,136,291 |
Range | ||||||||||||||||
Type | Fair Value as of December 31, 2016 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average | ||||||||||
First lien | $ | 417,464 | Market & income approach | EBITDA multiple | 2.0x | 15.0x | 10.2x | |||||||||
Revenue multiple | 0.5x | 8.0x | 3.0x | |||||||||||||
Discount rate | 7.2 | % | 12.3 | % | 9.7 | % | ||||||||||
86,801 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
26,336 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
Second lien | 191,419 | Market & income approach | EBITDA multiple | 5.3x | 16.0x | 11.7x | ||||||||||
Discount rate | 8.7 | % | 13.0 | % | 11.3 | % | ||||||||||
96,315 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
36,443 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
Subordinated | 24,653 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.5x | 8.5x | 7.1x | ||||||||||
Revenue multiple | 0.5x | 1.0x | 0.8x | |||||||||||||
Discount rate | 8.7 | % | 15.8 | % | 13.6 | % | ||||||||||
Equity and other | 158,947 | Market & income approach | EBITDA multiple | 2.5x | 13.0x | 5.9x | ||||||||||
Revenue multiple | 0.5x | 1.0x | 0.8x | |||||||||||||
Discount rate | 8.0 | % | 18.9 | % | 14.5 | % | ||||||||||
1,498 | Black Scholes analysis | Expected life in years | 8.8 | 9.3 | 9.1 | |||||||||||
Volatility | 32.2 | % | 43.8 | % | 36.4 | % | ||||||||||
Discount rate | 2.5 | % | 2.5 | % | 2.5 | % | ||||||||||
2 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
27,000 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
$ | 1,066,878 |
As of | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Principal Amount | Fair Value | Principal Amount | Fair Value | |||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | $ | 614,663 | $ | 601,760 | $ | 618,963 | $ | 604,971 | ||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 441,500 | 415,130 | 531,500 | 499,551 | ||||||||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 264,070 | 300,000 | 250,442 | ||||||||||||||||||||||
Convertible Notes | 376,816 | 379,911 | 316,816 | 317,071 | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 186,400 | 183,970 | 186,400 | 183,734 | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility (1) | 87,949 | 86,618 | 40,359 | 39,699 | ||||||||||||||||||||||
NMNLC Credit Facility II | 3,120 | 3,128 | 3,785 | 3,775 | ||||||||||||||||||||||
Total Borrowings | $ | 2,010,448 | $ | 1,934,587 | $ | 1,997,823 | $ | 1,899,243 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||||||||
Management fee | $ | 8,422 | $ | 6,883 | $ | 24,311 | $ | 20,537 | |||||||
Less: management fee waiver | (1,483 | ) | (1,102 | ) | (4,324 | ) | (3,662 | ) | |||||||
Total management fee | 6,939 | 5,781 | 19,987 | 16,875 | |||||||||||
Incentive fee, excluding accrued capital gains incentive fees | $ | 6,573 | $ | 5,432 | $ | 18,430 | $ | 16,266 | |||||||
Less: incentive fee waiver | — | — | (1,800 | ) | — | ||||||||||
Total incentive fee | 6,573 | 5,432 | 16,630 | 16,266 | |||||||||||
Accrued capital gains incentive fees(1) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Management fee | $ | 11,638 | $ | 11,553 | |||||||||||||||||||
Less: management fee waiver | (1,063) | (1,092) | |||||||||||||||||||||
Total management fee | 10,575 | 10,461 | |||||||||||||||||||||
Incentive fee, excluding accrued capital gains incentive fees | $ | 9,597 | $ | 7,477 | |||||||||||||||||||
Accrued capital gains incentive fees(1) | $ | — | $ | — |
Three Months Ended September 30, 2017 | Stepped-up Cost Basis Adjustments | Adjusted Three Months Ended September 30, 2017 | |||||||||
Investment income | |||||||||||
Interest income(1) | $ | 39,638 | $ | — | $ | 39,638 | |||||
Total dividend income(2) | 9,870 | — | 9,870 | ||||||||
Other income | 1,728 | — | 1,728 | ||||||||
Total investment income(3) | 51,236 | — | 51,236 | ||||||||
Total expenses pre-incentive fee(4) | 18,371 | — | 18,371 | ||||||||
Pre-Incentive Fee Net Investment Income | 32,865 | — | 32,865 | ||||||||
Incentive fee(5) | 6,573 | — | 6,573 | ||||||||
Post-Incentive Fee Net Investment Income | 26,292 | — | 26,292 | ||||||||
Net realized losses on investments(6) | (14,216 | ) | — | (14,216 | ) | ||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments(6) | 14,643 | — | 14,643 | ||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | (1,549 | ) | — | (1,549 | ) | ||||||
Provision for taxes | (394 | ) | — | (394 | ) | ||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 24,776 | $ | 24,776 |
Nine Months Ended September 30, 2017 | Stepped-up Cost Basis Adjustments | Adjusted Nine Months Ended September 30, 2017 | |||||||||
Investment income | |||||||||||
Interest income(1) | $ | 111,275 | $ | — | (7) | $ | 111,275 | ||||
Total dividend income(2) | 26,273 | — | 26,273 | ||||||||
Other income | 7,014 | — | 7,014 | ||||||||
Total investment income(3) | 144,562 | — | 144,562 | ||||||||
Total expenses pre-incentive fee(4) | 52,411 | — | 52,411 | ||||||||
Pre-Incentive Fee Net Investment Income | 92,151 | — | 92,151 | ||||||||
Incentive fee(5) | 16,630 | — | 16,630 | ||||||||
Post-Incentive Fee Net Investment Income | 75,521 | — | 75,521 | ||||||||
Net realized losses on investments(6) | (39,843 | ) | — | (39,843 | ) | ||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments(6) | 48,700 | — | (7) | 48,700 | |||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | (2,382 | ) | — | (2,382 | ) | ||||||
Benefit for taxes | 525 | — | 525 | ||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 82,521 | $ | 82,521 |
Three Months Ended September 30, 2016 | Stepped-up Cost Basis Adjustments | Adjusted Three Months Ended September 30, 2016 | |||||||||
Investment income | |||||||||||
Interest income(1) | $ | 35,917 | $ | (1 | ) | $ | 35,916 | ||||
Total dividend income(2) | 3,063 | — | 3,063 | ||||||||
Other income | 2,854 | — | 2,854 | ||||||||
Total investment income(3) | 41,834 | (1 | ) | 41,833 | |||||||
Total expenses pre-incentive fee(4) | 14,673 | — | 14,673 | ||||||||
Pre-Incentive Fee Net Investment Income | 27,161 | (1 | ) | 27,160 | |||||||
Incentive fee(5) | 5,432 | — | 5,432 | ||||||||
Post-Incentive Fee Net Investment Income | 21,729 | (1 | ) | 21,728 | |||||||
Net realized gains (losses) on investments(6) | 1,150 | (27 | ) | 1,123 | |||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments(6) | 3,146 | 28 | 3,174 | ||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | (957 | ) | — | (957 | ) | ||||||
Benefit for taxes | 11 | — | 11 | ||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 25,079 | $ | 25,079 |
Nine Months Ended September 30, 2016 | Stepped-up Cost Basis Adjustments | Adjusted Nine Months Ended September 30, 2016 | |||||||||
Investment income | |||||||||||
Interest income(1) | $ | 112,119 | $ | (65 | ) | $ | 112,054 | ||||
Total dividend income(2) | 6,423 | — | 6,423 | ||||||||
Other income | 5,758 | — | 5,758 | ||||||||
Total investment income(3) | 124,300 | (65 | ) | 124,235 | |||||||
Total expenses pre-incentive fee(4) | 42,906 | — | 42,906 | ||||||||
Pre-Incentive Fee Net Investment Income | 81,394 | (65 | ) | 81,329 | |||||||
Incentive fee(5) | 16,266 | — | 16,266 | ||||||||
Post-Incentive Fee Net Investment Income | 65,128 | (65 | ) | 65,063 | |||||||
Net realized gains (losses) on investments(6) | 2,191 | (151 | ) | 2,040 | |||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments(6) | 10,716 | 216 | 10,932 | ||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | (1,031 | ) | — | (1,031 | ) | ||||||
Benefit for taxes | 819 | — | 819 | ||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 77,823 | $ | 77,823 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | March 31, 2023 | March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 3,081 | $ | 2,243 | $ | 8,684 | $ | 7,237 | Interest expense | $ | 10,287 | $ | 2,934 | |||||||||||||||||||||||||
Non-usage fee | $ | 179 | $ | 223 | $ | 536 | $ | 531 | Non-usage fee | $ | 118 | $ | 222 | |||||||||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 406 | $ | 406 | $ | 1,204 | $ | 1,209 | Amortization of financing costs | $ | 464 | $ | 789 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 3.4 | % | 2.8 | % | 3.3 | % | 2.7 | % | Weighted average interest rate | 6.6 | % | 2.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
Effective interest rate | 4.1 | % | 3.6 | % | 4.0 | % | 3.4 | % | Effective interest rate | 7.0 | % | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 352,372 | $ | 318,368 | $ | 351,594 | $ | 353,577 | Average debt outstanding | $ | 634,146 | $ | 550,063 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | March 31, 2023 | March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 205 | $ | 684 | $ | 1,278 | $ | 1,911 | Interest expense | $ | 1,617 | $ | 871 | |||||||||||||||||||||||||
Non-usage fee | $ | 97 | $ | 32 | $ | 212 | $ | 78 | Non-usage fee | $ | 92 | $ | 43 | |||||||||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 99 | $ | 98 | $ | 293 | $ | 279 | Amortization of financing costs | $ | 53 | $ | 62 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 3.6 | % | 3.0 | % | 3.5 | % | 3.0 | % | Weighted average interest rate | 6.5 | % | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
Effective interest rate | 7.3 | % | 3.6 | % | 5.0 | % | 3.6 | % | Effective interest rate | 7.1 | % | 2.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 21,670 | $ | 89,375 | $ | 48,030 | $ | 84,996 | Average debt outstanding | $ | 101,025 | $ | 152,570 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense(1) | $ | 3,486 | $ | 1,766 | |||||||||||||||||||
Non-usage fee(1) | $ | 102 | $ | 53 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 267 | $ | 267 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 7.6 | % | 3.0 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 8.4 | % | 3.6 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 186,400 | $ | 237,267 |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||
Interest expense | $ | 53 | $ | 118 | |||||||
Non-usage fee | $ | — | $ | 1 | |||||||
Amortization of financing costs | $ | 23 | $ | 27 | |||||||
Weighted average interest rate | 7.2 | % | 3.1 | % | |||||||
Effective interest rate | 10.4 | % | 3.9 | % | |||||||
Average debt outstanding | $ | 2,973 | $ | 15,200 |
September 30, 2017 | |||
Initial conversion premium | 12.5 | % | |
Initial conversion rate(1) | 62.7746 | ||
Initial conversion price | $ | 15.93 | |
Conversion premium at September 30, 2017 | 11.7 | % | |
Conversion rate at September 30, 2017(1)(2) | 63.2794 | ||
Conversion price at September 30, 2017(2)(3) | $ | 15.80 | |
Last conversion price calculation date | June 3, 2017 |
2018 Convertible Notes | 2022 Convertible Notes | ||||||||||||||||
Initial conversion premium(1) | 10.0 | % | 14.7 | % | |||||||||||||
Initial conversion rate(2) | 65.8762 | 70.4225 | |||||||||||||||
Initial conversion price | $ | 15.18 | $ | 14.20 | |||||||||||||
Conversion premium at March 31, 2023 | 10.0 | % | 14.7 | % | |||||||||||||
Conversion rate at March 31, 2023(1)(2) | 65.8762 | 70.6582 | |||||||||||||||
Conversion price at March 31, 2023(2)(3) | $ | 15.18 | $ | 14.15 | |||||||||||||
Last conversion price calculation date | August 20, 2022 | March 17, 2023 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | March 31, 2023 | March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 1,941 | $ | 1,443 | $ | 5,822 | $ | 4,318 | Interest expense | $ | 5,642 | $ | 2,893 | |||||||||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 300 | $ | 188 | $ | 890 | $ | 559 | Amortization of financing costs | $ | 374 | $ | 97 | |||||||||||||||||||||||||
Amortization of premium | $ | (28 | ) | $ | — | $ | (83 | ) | $ | — | Amortization of premium | $ | (18) | $ | (26) | |||||||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | Weighted average interest rate | 6.9 | % | 5.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective interest rate | 5.7 | % | 5.6 | % | 5.7 | % | 5.7 | % | Effective interest rate | 7.3 | % | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 155,250 | $ | 155,438 | $ | 155,250 | $ | 115,147 | Average debt outstanding | $ | 328,816 | $ | 201,250 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 5,667 | $ | 5,958 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 209 | $ | 199 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 4.8 | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 5.0 | % | 4.8 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 471,500 | $ | 511,500 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016(1) | ||||||||||||
Interest expense | $ | 1,850 | $ | 670 | $ | 4,248 | $ | 1,076 | |||||||
Amortization of financing costs | $ | 145 | $ | 62 | $ | 349 | $ | 99 | |||||||
Effective interest rate | 5.5 | % | 5.8 | % | 5.7 | % | 5.8 | % | |||||||
Average debt outstanding | $ | 145,000 | $ | 50,435 | $ | 108,736 | $ | 50,270 |
Issuance Date | Maturity Date | Debenture Amount | Interest Rate | SBA Annual Charge | ||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures: | ||||||||||||
March 25, 2015 | March 1, 2025 | $ | 37,500 | 2.517 | % | 0.355 | % | |||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 37,500 | 2.829 | % | 0.355 | % | ||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 28,795 | 2.829 | % | 0.742 | % | ||||||
March 23, 2016 | March 1, 2026 | 13,950 | 2.507 | % | 0.742 | % | ||||||
September 21, 2016 | September 1, 2026 | 4,000 | 2.051 | % | 0.742 | % | ||||||
September 20, 2017 | September 1, 2027 | 13,000 | 2.518 | % | 0.742 | % | ||||||
Interim SBA-guaranteed debentures: | ||||||||||||
March 1, 2028(1) | 9,255 | 1.769 | % | 0.742 | % | |||||||
Total SBA-guaranteed debentures | $ | 144,000 |
Issuance Date | Maturity Date | Debenture Amount | Interest Rate | SBA Annual Charge | ||||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(1): | ||||||||||||||||||||||||||
March 25, 2015 | March 1, 2025 | $ | 37,500 | 2.517 | % | 0.355 | % | |||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 37,500 | 2.829 | % | 0.355 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 28,795 | 2.829 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 23, 2016 | March 1, 2026 | 13,950 | 2.507 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 21, 2016 | September 1, 2026 | 4,000 | 2.051 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 20, 2017 | September 1, 2027 | 13,000 | 2.518 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 21, 2018 | March 1, 2028 | 15,255 | 3.187 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(2): | ||||||||||||||||||||||||||
September 19, 2018 | September 1, 2028 | 15,000 | 3.548 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
September 25, 2019 | September 1, 2029 | 19,000 | 2.283 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 41,000 | 2.078 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 24,000 | 2.078 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2020 | September 1, 2030 | 51,000 | 1.034 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
Total SBA-guaranteed debentures | $ | 300,000 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 1,998 | $ | 1,998 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 247 | $ | 247 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 2.7 | % | 2.7 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 3.0 | % | 3.0 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 300,000 | $ | 300,000 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||||||||
Interest expense | $ | 1,056 | $ | 964 | $ | 2,988 | $ | 2,784 | |||||||
Amortization of financing costs | $ | 114 | $ | 103 | $ | 319 | $ | 300 | |||||||
Weighted average interest rate | 3.1 | % | 3.1 | % | 3.1 | % | 3.1 | % | |||||||
Effective interest rate | 3.4 | % | 3.5 | % | 3.5 | % | 3.5 | % | |||||||
Average debt outstanding | $ | 134,890 | $ | 121,745 | $ | 127,028 | $ | 119,172 |
Accumulated Overdistributed Earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid in Capital in Excess | Accumulated Net Investment | Accumulated Net Realized | Net Unrealized Appreciation | Total Net Assets | Non- Controlling Interest in | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Amount | of Par | Income | (Losses) Gains | (Depreciation) | of NMFC | NMNLC | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2022 | 100,937,026 | $ | 1,009 | $ | 1,305,945 | $ | 147,593 | $ | (68,072) | $ | (72,002) | $ | 1,314,473 | $ | 11,718 | $ | 1,326,191 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (56) | — | — | — | (56) | — | (56) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (32,300) | — | — | (32,300) | (153) | (32,453) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | — | — | — | 38,113 | 677 | 5,783 | 44,573 | 239 | 44,812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at March 31, 2023 | 100,937,026 | $ | 1,009 | $ | 1,305,889 | $ | 153,406 | $ | (67,395) | $ | (66,219) | $ | 1,326,690 | $ | 11,804 | $ | 1,338,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated Undistributed (Overdistributed) Earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid in Capital in Excess | Accumulated Net Investment | Accumulated Net Realized (Losses) | Net Unrealized Appreciation | Total Net Assets | Non-Controlling Interest in | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Amount | of Par | Income | Gains | (Depreciation) | of NMFC | NMNLC | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2021 | 97,907,441 | $ | 979 | $ | 1,272,796 | $ | 118,330 | $ | (92,099) | $ | 21,239 | $ | 1,321,245 | $ | 21,367 | $ | 1,342,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | 1,591,121 | 16 | 21,556 | — | — | — | 21,572 | — | 21,572 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (52) | — | — | — | (52) | — | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (29,589) | — | — | (29,589) | (3,750) | (33,339) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | 29,573 | 17,596 | (10,977) | 36,192 | 855 | 37,047 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at March 31, 2022 | 99,498,562 | $ | 995 | $ | 1,294,300 | $ | 118,314 | $ | (74,503) | $ | 10,262 | $ | 1,349,368 | $ | 18,472 | $ | 1,367,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Treasury Stock | Paid in Capital in | Accumulated Undistributed Net Investment | Accumulated Undistributed Net Realized | Net Unrealized (Depreciation) | Total | ||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Amount | at Cost | Excess of Par | Income | (Losses) Gains | Appreciation | Net Assets | |||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2016 | 69,717,814 | $ | 698 | $ | (460 | ) | $ | 1,001,862 | $ | 2,073 | $ | (36,947 | ) | $ | (28,664 | ) | $ | 938,562 | ||||||||||||
Issuances of common stock | 6,049,632 | 60 | — | 85,765 | — | — | — | 85,825 | ||||||||||||||||||||||
Reissuance of common stock | 37,573 | — | 460 | 100 | — | — | — | 560 | ||||||||||||||||||||||
Deferred offering costs | — | — | — | (172 | ) | — | — | — | (172 | ) | ||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | (81 | ) | — | — | — | (81 | ) | ||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | — | (75,132 | ) | — | — | (75,132 | ) | ||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | — | 75,521 | (39,843 | ) | 46,843 | 82,521 | |||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2017 | 75,805,019 | $ | 758 | $ | — | $ | 1,087,474 | $ | 2,462 | $ | (76,790 | ) | $ | 18,179 | $ | 1,032,083 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||||||||
Earnings per share—basic | |||||||||||||||
Numerator for basic earnings per share: | $ | 24,776 | $ | 25,079 | $ | 82,521 | $ | 77,823 | |||||||
Denominator for basic weighted average share: | 75,688,429 | 63,758,062 | 73,618,794 | 63,843,730 | |||||||||||
Basic earnings per share: | $ | 0.33 | $ | 0.39 | $ | 1.12 | $ | 1.22 | |||||||
Earnings per share—diluted(1) | |||||||||||||||
Numerator for increase in net assets per share | $ | 24,776 | $ | 25,079 | $ | 82,521 | $ | 77,823 | |||||||
Adjustment for interest on Convertible Notes and incentive fees, net | 1,553 | 1,154 | 4,658 | 3,454 | |||||||||||
Numerator for diluted earnings per share: | $ | 26,329 | $ | 26,233 | $ | 87,179 | $ | 81,277 | |||||||
Denominator for basic weighted average share | 75,688,429 | 63,758,062 | 73,618,794 | 63,843,730 | |||||||||||
Adjustment for dilutive effect of Convertible Notes | 9,824,127 | 7,387,870 | 9,824,127 | 7,314,314 | |||||||||||
Denominator for diluted weighted average share | 85,512,556 | 71,145,932 | 83,442,921 | 71,158,044 | |||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.31 | $ | 0.37 | $ | 1.04 | $ | 1.14 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per share—basic | |||||||||||||||||||||||
Numerator for basic earnings per share: | $ | 44,573 | $ | 36,192 | |||||||||||||||||||
Denominator for basic weighted average share: | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||||||||||||||
Basic earnings per share: | $ | 0.44 | $ | 0.37 | |||||||||||||||||||
Earnings per share—diluted(1) | |||||||||||||||||||||||
Numerator for increase in net assets per share | $ | 44,573 | $ | 36,192 | |||||||||||||||||||
Adjustment for interest on Convertible Notes and incentive fees, net | 4,513 | 2,314 | |||||||||||||||||||||
Numerator for diluted earnings per share: | $ | 49,086 | $ | 38,506 | |||||||||||||||||||
Denominator for basic weighted average share | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||||||||||||||
Adjustment for dilutive effect of Convertible Notes | 22,654,406 | 13,257,586 | |||||||||||||||||||||
Denominator for diluted weighted average share | 123,591,432 | 111,671,062 | |||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share: | $ | 0.40 | $ | 0.34 |
Nine Months Ended | |||||||
September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
Per share data(1): | |||||||
Net asset value, January 1, 2017 and January 1, 2016, respectively | $ | 13.46 | $ | 13.08 | |||
Net investment income | 1.03 | 1.02 | |||||
Net realized and unrealized gains (losses)(2) | 0.14 | 0.20 | |||||
Total net increase | 1.17 | 1.22 | |||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (1.02 | ) | (1.02 | ) | |||
Net asset value, September 30, 2017 and September 30, 2016, respectively | $ | 13.61 | $ | 13.28 | |||
Per share market value, September 30, 2017 and September 30, 2016, respectively | $ | 14.25 | $ | 13.76 | |||
Total return based on market value(3) | 8.31 | % | 14.07 | % | |||
Total return based on net asset value(4) | 8.91 | % | 9.68 | % | |||
Shares outstanding at end of period | 75,805,019 | 63,864,858 | |||||
Average weighted shares outstanding for the period | 73,618,794 | 63,843,730 | |||||
Average net assets for the period | $ | 1,003,672 | $ | 837,887 | |||
Ratio to average net assets: | |||||||
Net investment income | 10.06 | % | 10.38 | % | |||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 10.08 | % | 10.07 | % | |||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 9.20 | % | 9.43 | % | |||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 351,594 | $ | 353,577 | |||
Average debt outstanding—Convertible Notes | 155,250 | 115,147 | |||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures | 127,028 | 119,172 | |||||
Average debt outstanding—Unsecured Notes(5) | 108,736 | 50,270 | |||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility | 48,030 | 84,996 | |||||
Asset coverage ratio(6) | 248.37 | % | 242.09 | % | |||
Portfolio turnover | 29.67 | % | 22.38 | % |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||
Per share data(1): | |||||||||||
Net asset value, January 1, 2023 and January 1, 2022, respectively | $ | 13.02 | $ | 13.49 | |||||||
Net investment income | 0.38 | 0.30 | |||||||||
Net realized and unrealized gains | 0.06 | 0.07 | |||||||||
Total net increase | 0.44 | 0.37 | |||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (0.32) | (0.30) | |||||||||
Net asset value, March 31, 2023 and March 31, 2022, respectively | $ | 13.14 | $ | 13.56 | |||||||
Per share market value, March 31, 2023 and March 31, 2022, respectively | $ | 12.17 | $ | 13.85 | |||||||
Total return based on market value(2) | 0.94 | % | 3.28 | % | |||||||
Total return based on net asset value(3) | 3.39 | % | 2.76 | % | |||||||
Shares outstanding at end of period | 100,937,026 | 99,498,562 | |||||||||
Average weighted shares outstanding for the period | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||
Average net assets for the period | $ | 1,314,609 | $ | 1,321,557 | |||||||
Ratio to average net assets(4): | |||||||||||
Net investment income | 11.76 | % | 9.08 | % | |||||||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 16.85 | % | 12.38 | % | |||||||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 16.52 | % | 11.98 | % | |||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 634,146 | $ | 550,063 | |||||||
Average debt outstanding—Unsecured Notes | 471,500 | 511,500 | |||||||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 300,000 | |||||||||
Average debt outstanding—DB Credit Facility | 186,400 | 237,267 | |||||||||
Average debt outstanding—Convertible Notes | 328,816 | 201,250 | |||||||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility(5) | 101,025 | 152,570 | |||||||||
Average debt outstanding—NMNLC Credit Facility II | 2,973 | 15,200 | |||||||||
Asset coverage ratio(6) | 177.55 | % | 181.26 | % | |||||||
Portfolio turnover | 2.10 | % | 2.94 | % |
![]() | Deloitte & Touche LLP 30 Rockefeller Plaza New York, NY 10112 USA Tel: 212 Fax: 212 www.deloitte.com |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings LP / NM GP Holdco LLC | Various | Various | Various | Various | $ | 95,605 | ||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | Victor Equipment Company | 8/31/2033 | TX | 423 | 15,437 | |||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | Young Innovations, Inc. | 10/31/2039 | IL / MO | 212 | 9,581 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 120,623 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,862,802 | $ | 1,798,746 | |||||||
Second lien | 616,660 | 562,413 | |||||||||
Subordinated | 87,726 | 78,282 | |||||||||
Equity and other | 735,426 | 830,885 | |||||||||
Total investments | $ | 3,302,614 | $ | 3,270,326 |
Cost | Fair Value | |||||||||||||
Software | $ | 951,994 | $ | 933,923 | ||||||||||
Business Services | 639,640 | 577,406 | ||||||||||||
Healthcare | 582,366 | 558,625 | ||||||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 252,400 | 252,400 | ||||||||||||
Education | 202,706 | 243,339 | ||||||||||||
Consumer Services | 152,247 | 150,766 | ||||||||||||
Net Lease | 96,041 | 120,623 | ||||||||||||
Distribution & Logistics | 111,266 | 103,157 | ||||||||||||
Financial Services | 98,346 | 99,197 | ||||||||||||
Energy | 56,820 | 62,876 | ||||||||||||
Information Technology | 58,654 | 58,865 | ||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | 25,354 | 40,795 | ||||||||||||
Packaging | 43,177 | 40,731 | ||||||||||||
Consumer Products | 20,833 | 19,976 | ||||||||||||
Business Products | 10,770 | 7,647 | ||||||||||||
Total investments | $ | 3,302,614 | $ | 3,270,326 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,816,091 | $ | 1,753,967 | |||||||
Second lien | 632,990 | 561,207 | |||||||||
Subordinated | 85,774 | 76,659 | |||||||||
Equity and other | 725,112 | 829,414 | |||||||||
Total investments | $ | 3,259,967 | $ | 3,221,247 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
Software | $ | 916,259 | $ | 897,008 | |||||||
Business Services | 661,079 | 592,868 | |||||||||
Healthcare | 586,311 | 548,383 | |||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 252,400 | 252,400 | |||||||||
Education | 200,117 | 239,301 | |||||||||
Consumer Services | 126,392 | 123,880 | |||||||||
Net Lease | 96,041 | 120,986 | |||||||||
Distribution & Logistics | 111,096 | 102,410 | |||||||||
Financial Services | 96,021 | 95,839 | |||||||||
Energy | 55,507 | 61,564 | |||||||||
Specialty Chemicals & Materials | 25,363 | 60,268 | |||||||||
Information Technology | 58,638 | 58,165 | |||||||||
Packaging | 43,124 | 40,547 | |||||||||
Consumer Products | 20,850 | 20,624 | |||||||||
Business Products | 10,769 | 7,004 | |||||||||
Total investments | $ | 3,259,967 | $ | 3,221,247 |
During the second quarter of 2022, the Company placed its second lien positions in National HME, Inc. ("National HME") on non-accrual status. As of March 31, 2023, the Company's second lien position in National HME had an aggregate cost basis of $7,872, an aggregate fair value of $5,000 and total unearned interest income of $413 for the three months then ended. During the fourth quarter of 2022, the Company reversed $11,236 of previously recorded PIK interest in National HME and $1,500 of previously recorded other income in NHME Holdings Corp. as the Company believes this PIK interest and other income will ultimately not be collectible. 69 As of March 31, 2023, the Company's aggregate principal amount of its subordinated position and first lien term loans in American Achievement Corporation ("AAC") was $5,230 and $30,778, respectively. During the first quarter of 2021, the Company placed an aggregate principal amount of $5,230 of its subordinated position on non-accrual status. During the third quarter of 2021, the Company placed an aggregate principal amount of $13,227 of its first lien term loans on non-accrual status. As of March 31, 2023, the Company's positions in AAC on non-accrual status had an aggregate cost basis of $13,212, an aggregate fair value of $8,739 and total unearned interest income of $514 for the three months then ended. During the third quarter of 2021, the Company placed its second lien position in Sierra Hamilton Holdings Corporation ("Sierra") on non-accrual status. As of March 31, 2023, the Company's second lien position in Sierra had an aggregate cost basis of $5, an aggregate fair value of $0 and total unearned interest income of $0 for the three months then ended. During the first quarter of 2020, the Company placed its junior preferred shares in UniTek Global Services, Inc. ("UniTek") on non-accrual status. As of March 31, 2023, the Company's junior preferred shares in UniTek had an aggregate cost basis of $34,393, an aggregate fair value of $0 and total unearned dividend income of $1,820, for the three months then ended. During the third quarter of 2021, the Company placed an aggregate principal amount of $19,795 of its investment in the senior preferred shares of UniTek on non-accrual status. As of March 31, 2023, the Company's senior preferred shares in UniTek had an aggregate cost basis of $19,795, an aggregate fair value of approximately $10,145 and total unearned dividend income of approximately $1,305 for the three months then ended. During the first quarter of 2018, the Company placed its first lien positions in Education Management II LLC ("EDMC") on non-accrual status as EDMC announced its intention to wind down and liquidate the business. As of March 31, 2023, the Company's investment in EDMC, which was placed on non-accrual status, represented an aggregate cost basis of $953, an aggregate fair value of $0 and total unearned interest income of $14 for the three months then ended. As of March 31, 2023, the Company had unfunded commitments on revolving credit facilities and bridge facilities of $107,125 and $0, respectively. As of March 31, 2023, the Company had unfunded commitments in the form of delayed draws or other future funding commitments of $109,064. The unfunded commitments on |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 694,046 | $ | 690,017 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 9.09 | % | 8.51 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP III | 86 | 83 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 18,149 | $ | 18,197 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 85,727 | $ | 85,948 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2027 | $ | 2,394 | $ | 2,385 | $ | 2,228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L(M) | 4.50% | 9.34% | 07/2026 | 9,675 | 9,649 | 9,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare | L(M) | 5.00% | 9.84% | 07/2026 | 12,094 | 12,062 | 11,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L(Q) | 3.50% | 8.66% | 03/2025 | 6,821 | 6,792 | 5,809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aretec Group, Inc. (fka RCS Capital Corporation) | Financial Services | SOFR(Q) | 4.50% | 9.41% | 03/2030 | 4,936 | 4,838 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AssuredPartners, Inc. | Insurance Services | SOFR(M) | 4.25% | 9.06% | 02/2027 | 1,990 | 1,925 | 1,988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | L(M) | 4.25% | 9.09% | 10/2026 | 5,820 | 5,788 | 5,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR(M) | 3.50% | 8.26% | 02/2029 | 6,895 | 6,636 | 6,429 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | L(M) | 4.00% | 8.84% | 06/2026 | 4,247 | 4,226 | 4,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.63% | 9.53% | 06/2026 | 3,249 | 3,154 | 3,219 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 3.75% | 8.66% | 05/2028 | 2,232 | 2,215 | 2,162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2026 | 9,675 | 9,597 | 9,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2026 | 2,556 | 2,526 | 2,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 9.04% | 09/2025 | 14,325 | 14,297 | 14,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L(M) | 4.00% | 8.84% | 04/2025 | 4,254 | 4,249 | 4,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(Q) | 3.75% | 8.46% | 07/2029 | 7,027 | 6,863 | 7,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 11/2027 | 9,897 | 9,693 | 9,228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L(Q) | 4.00% | 8.86% | 11/2028 | 10,893 | 10,829 | 10,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2025 | 14,362 | 14,349 | 12,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 04/2025 | 954 | 954 | 954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | SOFR(S) | 4.00% | 8.78% | 12/2027 | 5,702 | 5,681 | 5,341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2028 | 14,562 | 14,498 | 11,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 3.75% | 8.65% | 02/2029 | 6,930 | 6,900 | 6,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 5.25% | 10.25% | 09/2026 | 12,935 | 12,588 | 12,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 10/2028 | 4,500 | 4,481 | 4,168 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | SOFR(S) | 4.00% | 8.82% | 07/2026 | 2,000 | 1,986 | 1,698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | SOFR(S) | 4.00% | 8.82% | 07/2026 | 9,656 | 9,607 | 8,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.31% | 08/2025 | 14,325 | 14,298 | 14,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.90% | 10/2029 | 6,965 | 6,566 | 6,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | Business Services | SOFR(M) | 3.75% | 8.56% | 03/2028 | 7,369 | 7,346 | 7,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.50% | 9.31% | 12/2027 | 9,701 | 9,688 | 9,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 4.38% | 8.96% | 10/2029 | 7,082 | 6,542 | 6,707 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.30% | 03/2028 | 15,567 | 15,173 | 14,107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Enverus Holdings, Inc. (fka Drilling Info Holdings, Inc.) | Business Services | L(M) | 4.25% | 9.09% | 07/2025 | 18,149 | 18,115 | 17,423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eisner Advisory Group LLC | Financial Services | SOFR(M) | 5.25% | 10.17% | 07/2028 | 2,207 | 2,120 | 2,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L(M) | 3.50% | 8.34% | 08/2028 | 3,204 | 3,191 | 3,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2028 | 12,456 | 12,404 | 12,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 02/2027 | 7,252 | 7,230 | 6,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 02/2027 | 14,573 | 14,562 | 12,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2028 | 9,674 | 9,569 | 9,132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC (fka Vitera Healthcare Solutions, LLC) | Healthcare | L(S) | 3.75% | 8.96% | 02/2024 | 14,181 | 14,183 | 10,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Groundworks, LLC | Consumer Services | SOFR(M) | 6.50% | 11.36% | 03/2030 | 1,272 | 1,234 | 1,234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 04/2025 | 18,113 | 18,082 | 16,973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.00% | 8.78% | 11/2026 | 18,022 | 17,914 | 16,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Business Services | L(M) | 5.25% | 10.09% | 11/2026 | 9,056 | 8,999 | 9,002 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HighTower Holding, LLC | Financial Services | L(Q) | 4.00% | 8.82% | 04/2028 | $ | 4,766 | $ | 4,729 | $ | 4,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR(M) | 5.25% | 10.16% | 04/2029 | 6,706 | 6,470 | 6,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.51% | 03/2028 | 15,763 | 15,752 | 15,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.25% | 06/2026 | 11,904 | 11,861 | 11,695 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LI Group Holdings, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 03/2028 | 4,562 | 4,553 | 4,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 12/2028 | 7,548 | 7,516 | 7,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.50% | 8.34% | 10/2028 | 1,601 | 1,597 | 1,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.58% | 05/2028 | 3,950 | 3,935 | 3,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(M) | 4.25% | 9.17% | 05/2028 | 2,500 | 2,375 | 2,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.79% | 05/2028 | 2,000 | 1,908 | 1,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR(M) | 4.00% | 8.92% | 05/2028 | 4,163 | 4,147 | 4,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare | L(M) | 4.25% | 9.09% | 08/2026 | 12,556 | 12,492 | 11,049 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.38% | 08/2028 | 4,168 | 4,150 | 4,059 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 09/2024 | 10,667 | 10,652 | 10,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mitnick Corporate Purchaser, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.75% | 9.53% | 05/2029 | 4,643 | 4,622 | 4,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR(Q) | 3.50% | 8.40% | 05/2025 | 2,420 | 2,407 | 2,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 10/2027 | 3,930 | 3,930 | 3,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 4,897 | 4,359 | 4,322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 10,103 | 8,992 | 8,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.25% | 8.09% | 10/2025 | 3,322 | 3,319 | 3,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 3.75% | 8.43% | 02/2029 | 1,723 | 1,719 | 1,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. | Federal Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 02/2028 | 7,216 | 7,189 | 7,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 02/2025 | 4,561 | 4,559 | 4,432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR(Q) | 4.00% | 9.05% | 12/2028 | 4,263 | 4,226 | 4,014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 12/2027 | 10,804 | 10,580 | 10,273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 07/2025 | 7,386 | 7,372 | 7,091 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | L(M) | 3.25% | 8.09% | 03/2028 | 4,341 | 4,324 | 4,196 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.75% | 10.56% | 03/2028 | 4,975 | 4,837 | 5,058 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L(M) | 3.00% | 7.84% | 04/2028 | 10,134 | 10,115 | 9,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renaissance Holding Corp. | Education | SOFR(M) | 4.75% | 9.58% | 04/2030 | 6,629 | 6,430 | 6,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | L(M) | 4.00% | 8.84% | 07/2028 | 5,771 | 5,748 | 5,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | SOFR(Q) | 6.75% | 11.43% | 05/2027 | 2,424 | 2,423 | 1,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 12/2028 | 6,606 | 6,550 | 6,077 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L(Q) | 3.50% | 8.33% | 06/2028 | 7,365 | 7,350 | 7,243 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | SOFR(Q) | 4.00% | 8.90% | 07/2025 | 11,902 | 11,891 | 11,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR(M) | 3.50% | 8.30% | 04/2028 | 3,814 | 3,807 | 3,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 15,680 | 15,575 | 14,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L(M) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 14,700 | 14,621 | 13,902 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L(M) | 4.00% | 8.78% | 05/2028 | 4,089 | 4,072 | 3,843 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.45% | 08/2028 | 5,988 | 5,963 | 5,748 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USI, Inc. (fka Compass Investors Inc.) | Insurance Services | SOFR(Q) | 3.75% | 8.65% | 11/2029 | 5,473 | 5,367 | 5,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L(S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 4,493 | 4,481 | 3,737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 25 | 25 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 08/2025 | 2,722 | 2,722 | 2,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 866 | 864 | 857 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR(S) | 5.25% | 10.11% | 07/2029 | 5,277 | 4,953 | 5,013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Waystar Technologies, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 10/2026 | 4,014 | 4,008 | 4,003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 04/2026 | 7,803 | 7,790 | 7,677 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | SOFR(Q) | 4.75% | 9.54% | 04/2026 | 5,500 | 5,390 | 5,473 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2024 | $ | 9,465 | $ | 9,462 | $ | 9,149 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zest Acquisition Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.50% | 10.22% | 02/2028 | 4,103 | 3,935 | 3,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 692,030 | $ | 684,098 | $ | 651,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | — | — | — | 01/2024 | $ | 847 | $ | (44) | $ | (57) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Groundworks, LLC | Consumer Services | — | — | — | 03/2025 | 232 | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 937 | — | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 2,016 | $ | (47) | $ | (97) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 694,046 | $ | 684,051 | $ | 651,129 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.13% | 12/2027 | $ | 2,400 | $ | 2,391 | $ | 2,194 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L(M) | 4.50% | 8.88% | 07/2026 | 9,700 | 9,672 | 9,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare | L(M) | 5.00% | 9.38% | 07/2026 | 12,125 | 12,092 | 11,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L(Q) | 3.50% | 8.23% | 03/2025 | 6,838 | 6,806 | 5,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AssuredPartners, Inc. | Insurance Services | SOFR(M) | 4.25% | 8.57% | 02/2027 | 1,995 | 1,926 | 1,985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | L(M) | 4.25% | 8.63% | 10/2026 | 5,835 | 5,801 | 4,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR(M) | 3.50% | 7.82% | 02/2029 | 6,912 | 6,644 | 6,258 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | L(M) | 4.00% | 8.38% | 06/2026 | 4,258 | 4,235 | 4,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.63% | 9.05% | 06/2026 | 3,257 | 3,156 | 3,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.13% | 05/2028 | 2,238 | 2,220 | 2,123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2026 | 9,700 | 9,617 | 9,418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2026 | 2,562 | 2,530 | 2,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 7.99% | 09/2025 | 14,362 | 14,333 | 13,689 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L(M) | 4.00% | 8.38% | 04/2025 | 4,266 | 4,260 | 4,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(Q) | 3.75% | 7.91% | 07/2029 | 7,045 | 6,875 | 7,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 4.00% | 8.42% | 11/2027 | 9,508 | 9,476 | 7,642 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 11/2027 | 9,922 | 9,709 | 9,522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L(Q) | 4.00% | 8.59% | 11/2028 | 10,920 | 10,854 | 10,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | L(Q) | 3.75% | 8.48% | 08/2025 | 14,400 | 14,385 | 12,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 04/2025 | 957 | 957 | 945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | SOFR(S) | 4.00% | 8.78% | 12/2027 | 5,717 | 5,695 | 5,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 11/2028 | 11,962 | 11,909 | 10,212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 11/2028 | 1,499 | 1,492 | 1,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 3.75% | 8.33% | 02/2029 | 6,947 | 6,916 | 6,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 5.25% | 9.93% | 09/2026 | 12,967 | 12,598 | 12,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.13% | 10/2028 | 4,511 | 4,492 | 4,049 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | L(Q) | 4.00% | 8.41% | 07/2026 | 2,000 | 1,984 | 1,710 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | L(Q) | 4.00% | 8.41% | 07/2026 | 9,680 | 9,628 | 8,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 7.77% | 08/2025 | 14,363 | 14,333 | 13,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.58% | 10/2029 | 6,965 | 6,556 | 6,539 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | Business Services | SOFR(M) | 3.75% | 8.13% | 03/2028 | 7,388 | 7,364 | 7,088 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.50% | 8.82% | 12/2027 | 9,725 | 9,690 | 9,628 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 4.38% | 7.97% | 10/2029 | 7,100 | 6,543 | 6,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | L(Q) | 4.25% | 8.98% | 03/2028 | 15,606 | 15,196 | 13,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 4.25% | 8.63% | 07/2025 | 18,197 | 18,159 | 17,560 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L(M) | 3.50% | 7.88% | 08/2028 | 3,212 | 3,199 | 3,098 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 12/2028 | 12,488 | 12,433 | 11,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 8.88% | 02/2027 | 7,271 | 7,247 | 6,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.48% | 02/2027 | 14,611 | 14,599 | 12,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR(Q) | 3.75% | 8.59% | 08/2028 | 9,405 | 9,326 | 8,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.48% | 02/2024 | 14,219 | 14,221 | 9,971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.13% | 04/2025 | 18,160 | 18,126 | 16,847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.00% | 8.19% | 11/2026 | 18,068 | 17,953 | 16,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Business Services | L(M) | 5.25% | 9.63% | 11/2026 | 9,079 | 9,018 | 8,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HighTower Holding, LLC | Financial Services | L(Q) | 4.00% | 8.28% | 04/2028 | 4,778 | 4,739 | 4,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR(M) | 5.25% | 9.67% | 04/2029 | 5,652 | 5,493 | 5,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 7.50% | 03/2028 | 15,803 | 15,792 | 14,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | L(Q) | 4.25% | 8.98% | 06/2026 | $ | 11,935 | $ | 11,889 | $ | 11,572 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LI Group Holdings, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.13% | 03/2028 | 4,573 | 4,565 | 4,493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 7,567 | 7,534 | 7,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.50% | 7.89% | 10/2028 | 5,730 | 5,706 | 5,486 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.16% | 05/2028 | 3,960 | 3,945 | 3,763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.28% | 05/2028 | 2,000 | 1,905 | 1,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR(M) | 4.00% | 8.50% | 05/2028 | 4,174 | 4,157 | 3,993 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare | L(M) | 4.25% | 8.63% | 08/2026 | 12,588 | 12,520 | 10,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L(Q) | 3.50% | 8.25% | 08/2028 | 4,179 | 4,160 | 3,996 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L(M) | 3.75% | 8.13% | 09/2024 | 10,695 | 10,677 | 10,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mitnick Corporate Purchaser, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.75% | 8.94% | 05/2029 | 4,655 | 4,633 | 4,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR(Q) | 3.50% | 8.08% | 05/2025 | 8,485 | 8,483 | 8,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Navex Topco, Inc. | Software | L(M) | 3.25% | 7.64% | 09/2025 | 10,887 | 10,841 | 10,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 10/2027 | 3,940 | 3,940 | 3,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare | L(Q) | 3.25% | 7.98% | 10/2025 | 3,331 | 3,327 | 3,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 3.75% | 7.84% | 02/2029 | 1,728 | 1,724 | 1,682 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. | Federal Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 02/2028 | 7,235 | 7,206 | 7,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L(M) | 3.50% | 7.88% | 02/2025 | 4,573 | 4,570 | 4,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 4.00% | 8.42% | 12/2028 | 5,627 | 5,575 | 5,383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.00% | 8.73% | 12/2027 | 10,832 | 10,598 | 10,109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L(S) | 3.75% | 7.92% | 07/2025 | 7,405 | 7,390 | 7,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | L(M) | 3.25% | 7.63% | 03/2028 | 4,352 | 4,335 | 4,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.75% | 10.07% | 03/2028 | 4,988 | 4,844 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L(M) | 3.00% | 7.38% | 04/2028 | 10,159 | 10,139 | 9,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | L(M) | 4.00% | 8.38% | 07/2028 | 5,785 | 5,761 | 5,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | L(Q) | 4.00% | 8.41% | 11/2024 | 2,381 | 2,380 | 1,661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L(M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 6,622 | 6,564 | 6,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L(Q) | 3.50% | 7.91% | 06/2028 | 9,429 | 9,410 | 9,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | L(Q) | 4.00% | 8.73% | 07/2025 | 11,933 | 11,921 | 11,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR(M) | 3.50% | 7.98% | 04/2028 | 3,823 | 3,816 | 3,657 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 4.50% | 8.69% | 12/2027 | 15,720 | 15,610 | 13,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L(M) | 4.50% | 8.84% | 12/2027 | 14,738 | 14,655 | 14,340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L(M) | 4.00% | 8.35% | 05/2028 | 4,099 | 4,082 | 3,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 08/2028 | 6,003 | 5,978 | 5,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USI, Inc. (fka Compass Investors Inc.) | Insurance Services | SOFR(Q) | 3.75% | 8.33% | 11/2029 | 5,486 | 5,377 | 5,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L(S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 4,504 | 4,492 | 3,772 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 08/2025 | 31 | 31 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 7.88% | 08/2025 | 2,729 | 2,729 | 2,647 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 08/2025 | 838 | 835 | 815 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR(M) | 5.25% | 9.57% | 07/2029 | 5,290 | 4,957 | 5,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Waystar Technologies, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 10/2026 | 4,025 | 4,018 | 3,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare | L(M) | 3.25% | 7.63% | 12/2028 | 4,148 | 4,123 | 4,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L(Q) | 4.00% | 8.73% | 04/2026 | 7,824 | 7,809 | 7,565 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 11/2024 | 9,490 | 9,487 | 9,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 687,069 | $ | 681,338 | $ | 639,607 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | — | — | — | 01/2024 | $ | 847 | $ | (44) | $ | (80) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | — | — | — | 11/2023 | 1,139 | (6) | (167) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 937 | — | (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 25 | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 2,948 | $ | (50) | $ | (280) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 690,017 | $ | 681,288 | $ | 639,327 |
Selected Balance Sheet Information: | March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $684,051 and $681,288) | $ | 651,129 | $ | 639,327 | |||||||
Cash and other assets | 19,548 | 17,149 | |||||||||
Receivable from unsettled securities sold | 8,816 | — | |||||||||
Total assets | $ | 679,493 | $ | 656,476 | |||||||
Credit facility | $ | 498,000 | $ | 512,100 | |||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $5,211 and $4,840, respectively) | (1,325) | (1,695) | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 28,024 | — | |||||||||
Distribution payable | 5,578 | 5,688 | |||||||||
Other liabilities | 7,203 | 6,492 | |||||||||
Total liabilities | 537,480 | 522,585 | |||||||||
Members' capital | $ | 142,013 | $ | 133,891 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 679,493 | $ | 656,476 |
Selected Statement of Operations Information: | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 15,086 | $ | 7,930 | |||||||||||||||||||
Other income | 91 | 130 | |||||||||||||||||||||
Total investment income | 15,177 | 8,060 | |||||||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 8,406 | 2,751 | |||||||||||||||||||||
Other expenses | 243 | 219 | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 8,649 | 2,970 | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 6,528 | 5,090 | |||||||||||||||||||||
Net realized losses on investments | (1,867) | (13) | |||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 9,039 | (5,495) | |||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in members' capital | $ | 13,700 | $ | (418) |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 509,213 | $ | 510,372 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 9.13 | % | 8.54 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP IV | 75 | 74 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 21,924 | $ | 21,982 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 93,539 | $ | 93,734 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare | L(Q) | 4.75% + 0.50% PIK | 10.56% | 09/2023 | $ | 16,343 | $ | 16,329 | $ | 15,205 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2027 | 1,847 | 1,840 | 1,719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L(M) | 4.50% | 9.34% | 07/2026 | 11,548 | 11,487 | 11,399 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aretec Group, Inc. (fka RCS Capital Corporation) | Financial Services | SOFR(Q) | 4.50% | 9.41% | 03/2030 | 3,808 | 3,732 | 3,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L(Q) | 3.50% | 8.66% | 03/2025 | 5,262 | 5,240 | 4,481 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR(M) | 3.50% | 8.26% | 02/2029 | 2,391 | 2,381 | 2,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barracuda Parent, LLC | Software | SOFR(Q) | 4.50% | 9.18% | 08/2029 | 4,988 | 4,848 | 4,798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bayou Intermediate II, LLC | Healthcare | L(Q) | 4.50% | 9.30% | 08/2028 | 9,008 | 8,962 | 8,648 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 3.75% | 8.66% | 05/2028 | 1,747 | 1,741 | 1,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 10/2026 | 3,930 | 3,930 | 3,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 9.04% | 09/2025 | 4,416 | 4,407 | 4,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L(M) | 4.00% | 8.84% | 04/2025 | 2,339 | 2,336 | 2,294 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(Q) | 3.75% | 8.46% | 07/2029 | 5,410 | 5,283 | 5,420 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L(Q) | 4.00% | 8.86% | 11/2028 | 8,157 | 8,108 | 7,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2025 | 14,363 | 14,349 | 12,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 04/2025 | 1,979 | 1,975 | 1,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 04/2025 | 10,777 | 10,762 | 10,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2028 | 9,752 | 9,709 | 7,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 3.75% | 8.65% | 02/2029 | 6,930 | 6,900 | 6,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 5.25% | 10.25% | 09/2026 | 4,975 | 4,841 | 4,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 10/2028 | 3,214 | 3,201 | 2,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.90% | 10/2029 | 2,687 | 2,533 | 2,525 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.50% | 9.31% | 12/2027 | 10,639 | 10,614 | 10,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 4.38% | 8.96% | 10/2029 | 5,387 | 4,975 | 5,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.30% | 03/2028 | 9,850 | 9,748 | 8,926 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L(M) | 3.50% | 8.34% | 08/2028 | 6,405 | 6,380 | 6,263 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eisner Advisory Group LLC | Financial Services | SOFR(M) | 5.25% | 10.17% | 07/2028 | 1,702 | 1,635 | 1,704 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | L(Q) | 3.25% | 8.41% | 07/2028 | 439 | 439 | 437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2028 | 8,978 | 8,940 | 8,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Enverus Holdings, Inc. (fka Drilling Info Holdings, Inc.) | Business Services | L(M) | 4.25% | 9.09% | 07/2025 | 20,235 | 20,202 | 19,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 02/2027 | 4,373 | 4,347 | 4,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 11/2028 | 9,900 | 9,879 | 8,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2028 | 6,419 | 6,367 | 6,059 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Business Services | SOFR(S) | 5.25% | 10.17% | 12/2025 | 9,684 | 9,490 | 9,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC (fka Vitera Healthcare Solutions, LLC) | Healthcare | L(S) | 3.75% | 8.96% | 02/2024 | 20,674 | 20,659 | 15,299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 04/2025 | 3,526 | 3,520 | 3,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 04/2025 | 6,190 | 6,172 | 5,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.00% | 8.78% | 11/2026 | 9,783 | 9,758 | 8,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR(M) | 5.25% | 10.16% | 04/2029 | 4,851 | 4,680 | 4,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Holdco 3 Limited | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 9.41% | 08/2028 | 3,949 | 3,917 | 3,885 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.51% | 03/2028 | 9,201 | 9,141 | 8,798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.25% | 06/2026 | 5,416 | 5,377 | 5,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 12/2028 | 8,648 | 8,613 | 8,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.50% | 8.34% | 10/2028 | 1,144 | 1,139 | 1,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.58% | 07/2028 | 9,875 | 9,836 | 9,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.79% | 05/2028 | 2,000 | 1,908 | 1,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.58% | 05/2028 | 7,901 | 7,870 | 7,538 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR(M) | 4.00% | 8.92% | 05/2028 | $ | 8,326 | $ | 8,295 | $ | 8,185 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.38% | 08/2028 | 6,172 | 6,147 | 6,010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 09/2024 | 7,798 | 7,787 | 7,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR(Q) | 3.50% | 8.40% | 05/2025 | 376 | 375 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 10/2027 | 6,877 | 6,877 | 6,802 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 3,265 | 2,905 | 2,881 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 6,735 | 5,995 | 5,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | Software | SOFR(M) | 4.00% | 8.91% | 09/2026 | 4,070 | 4,047 | 4,006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 3.75% | 8.43% | 02/2029 | 1,329 | 1,326 | 1,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 02/2025 | 7,955 | 7,943 | 7,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR(Q) | 4.00% | 9.05% | 12/2028 | 3,222 | 3,194 | 3,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 07/2025 | 1,941 | 1,937 | 1,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 05/2026 | 2,456 | 2,452 | 2,422 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L(M) | 3.00% | 7.84% | 04/2028 | 3,619 | 3,609 | 3,519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renaissance Holding Corp. | Education | SOFR(M) | 4.75% | 9.58% | 04/2030 | 5,114 | 4,960 | 4,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | SOFR(Q) | 6.75% | 11.43% | 05/2027 | 4,247 | 4,239 | 2,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 12/2028 | 8,563 | 8,490 | 7,878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L(Q) | 3.50% | 8.33% | 06/2028 | 6,474 | 6,462 | 6,367 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATS Intermediate Holdings, LLC | Business Services | SOFR(Q) | 7.25% | 12.02% | 07/2026 | 2,289 | 2,203 | 2,197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR(M) | 3.50% | 8.30% | 04/2028 | 3,950 | 3,931 | 3,825 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 3,755 | 3,747 | 3,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L(M) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 9,735 | 9,720 | 9,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L(M) | 4.00% | 8.78% | 05/2028 | 6,015 | 5,990 | 5,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.45% | 08/2028 | 4,277 | 4,260 | 4,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USIC Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 05/2028 | 3,791 | 3,779 | 3,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L(S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 3,268 | 3,260 | 2,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 247 | 245 | 244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 8,663 | 8,637 | 8,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR(S) | 5.25% | 10.11% | 07/2029 | 4,070 | 3,821 | 3,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 04/2026 | 9,444 | 9,400 | 9,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2024 | 21,924 | 21,917 | 21,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zest Acquisition Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.50% | 10.22% | 02/2028 | 3,165 | 3,037 | 3,067 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR(Q) | 4.75% | 9.54% | 03/2028 | 9,899 | 9,732 | 9,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR(Q) | 4.75% | 9.54% | 03/2028 | 2,175 | 2,140 | 2,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 508,246 | $ | 503,359 | $ | 477,771 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | 01/2024 | $ | 294 | $ | — | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | 08/2023 | 669 | — | (27) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 08/2023 | 4 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | 967 | — | (47) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 509,213 | $ | 503,359 | $ | 477,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare | L (M) | 4.75% + 0.50%/PIK | 9.69% | 09/2023 | $ | 16,335 | $ | 16,315 | $ | 15,674 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L (M) | 3.75% | 8.13% | 12/2027 | 1,852 | 1,844 | 1,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L (M) | 4.50% | 8.88% | 07/2026 | 11,577 | 11,513 | 11,353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L (Q) | 3.50% | 8.23% | 03/2025 | 5,275 | 5,251 | 4,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR (M) | 3.50% | 7.82% | 02/2029 | 2,397 | 2,387 | 2,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barracuda Parent, LLC | Software | SOFR (Q) | 4.50% | 8.59% | 08/2029 | 5,000 | 4,856 | 4,822 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bayou Intermediate II, LLC | Healthcare | L (Q) | 4.50% | 8.96% | 08/2028 | 8,607 | 8,571 | 8,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | L (M) | 3.75% | 8.13% | 05/2028 | 1,751 | 1,746 | 1,661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | L (Q) | 4.00% | 8.73% | 10/2026 | 3,940 | 3,940 | 3,907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L (Q) | 4.25% | 7.99% | 09/2025 | 4,427 | 4,418 | 4,220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L (M) | 4.00% | 8.38% | 04/2025 | 2,345 | 2,342 | 2,278 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR (Q) | 3.75% | 7.91% | 07/2029 | 5,424 | 5,293 | 5,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare | SOFR (M) | 4.00% | 8.42% | 11/2027 | 7,478 | 7,473 | 6,011 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L (Q) | 4.00% | 8.59% | 11/2028 | 8,178 | 8,127 | 7,779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | P (Q) | 3.75% | 8.48% | 08/2025 | 14,400 | 14,385 | 12,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare | L (M) | 3.50% | 7.88% | 08/2026 | 3,900 | 3,893 | 3,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L (Q) | 4.50% | 9.23% | 04/2025 | 1,984 | 1,979 | 1,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L (Q) | 4.50% | 9.23% | 04/2025 | 10,806 | 10,788 | 10,679 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.68% | 11/2028 | 999 | 991 | 853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.38% | 11/2028 | 8,014 | 7,979 | 6,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR (Q) | 3.75% | 8.33% | 02/2029 | 6,948 | 6,916 | 6,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR (Q) | 5.25% | 9.83% | 09/2026 | 4,988 | 4,846 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L (M) | 3.75% | 8.13% | 10/2028 | 3,222 | 3,209 | 2,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR (Q) | 5.00% | 9.58% | 10/2029 | 2,687 | 2,529 | 2,522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR (M) | 4.50% | 8.82% | 12/2027 | 10,666 | 10,640 | 10,559 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR (Q) | 4.38% | 7.97% | 10/2029 | 5,400 | 4,976 | 4,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | L (Q) | 4.25% | 8.98% | 03/2028 | 9,875 | 9,769 | 8,393 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | L (M) | 4.25% | 8.63% | 07/2025 | 20,288 | 20,251 | 19,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L (M) | 3.50% | 7.88% | 08/2028 | 6,422 | 6,395 | 6,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | L (Q) | 3.25% | 7.98% | 07/2028 | 441 | 440 | 437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L (M) | 3.75% | 8.13% | 12/2028 | 9,000 | 8,961 | 8,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L (M) | 4.50% | 8.88% | 02/2027 | 4,384 | 4,357 | 3,895 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L (Q) | 3.75% | 8.48% | 11/2028 | 9,925 | 9,904 | 8,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR (Q) | 3.75% | 8.59% | 08/2028 | 6,435 | 6,381 | 6,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Business Services | SOFR (Q) | 5.25% | 9.44% | 12/2025 | 9,709 | 9,499 | 9,470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Healthcare | L (Q) | 3.75% | 8.48% | 02/2024 | 20,729 | 20,710 | 14,536 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L (M) | 3.75% | 8.13% | 04/2025 | 3,535 | 3,529 | 3,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.39% | 04/2025 | 6,206 | 6,186 | 5,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR (Q) | 4.00% | 8.19% | 11/2026 | 9,808 | 9,782 | 8,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR (M) | 5.25% | 9.67% | 04/2029 | 4,037 | 3,926 | 3,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Holdco 3 Limited | Healthcare | L (Q) | 4.25% | 8.98% | 08/2028 | 3,949 | 3,916 | 3,886 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L (Q) | 3.75% | 7.50% | 03/2028 | 9,224 | 9,162 | 8,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | L (Q) | 4.25% | 8.98% | 06/2026 | 5,430 | 5,389 | 5,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L (M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 8,669 | 8,634 | 8,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L (M) | 3.50% | 7.89% | 10/2028 | 4,092 | 4,075 | 3,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. | Software | L (Q) | 3.75% | 8.16% | 07/2028 | 9,900 | 9,859 | 9,281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR (Q) | 5.00% | 9.28% | 05/2028 | 2,000 | 1,905 | 1,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L (Q) | 3.75% | 8.16% | 05/2028 | 7,921 | 7,889 | 7,527 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR (M) | 4.00% | 8.50% | 05/2028 | $ | 8,348 | $ | 8,314 | $ | 7,985 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L (Q) | 3.50% | 8.25% | 08/2028 | 6,188 | 6,162 | 5,917 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L (M) | 3.75% | 8.13% | 09/2024 | 7,818 | 7,805 | 7,606 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR (Q) | 3.50% | 8.08% | 05/2025 | 1,319 | 1,320 | 1,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.38% | 10/2027 | 6,894 | 6,895 | 6,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | Software | SOFR (M) | 4.00% | 8.42% | 09/2026 | 4,081 | 4,056 | 3,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR (Q) | 3.75% | 7.84% | 02/2029 | 1,333 | 1,330 | 1,298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L (M) | 3.50% | 7.88% | 02/2025 | 7,975 | 7,962 | 7,537 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR (M) | 4.00% | 8.42% | 12/2028 | 4,252 | 4,214 | 4,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L (S) | 3.75% | 7.92% | 07/2025 | 1,946 | 1,942 | 1,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | L (M) | 3.50% | 7.88% | 05/2026 | 2,463 | 2,458 | 2,377 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L (M) | 3.00% | 7.38% | 04/2028 | 3,628 | 3,617 | 3,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | L (M) | 4.00% | 8.38% | 07/2028 | 4,719 | 4,700 | 4,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | L (Q) | 4.00% | 8.41% | 11/2024 | 4,172 | 4,164 | 2,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L (M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 8,584 | 8,509 | 7,898 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L (Q) | 3.50% | 7.91% | 06/2028 | 8,290 | 8,273 | 8,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATS Intermediate Holdings, LLC | Business Services | SOFR (Q) | 7.25% | 11.52% | 07/2026 | 2,294 | 2,204 | 2,202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR (M) | 3.50% | 7.98% | 04/2028 | 3,960 | 3,940 | 3,788 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR (Q) | 4.50% | 8.69% | 12/2027 | 3,765 | 3,756 | 3,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L (M) | 4.50% | 8.84% | 12/2027 | 9,760 | 9,744 | 9,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L (M) | 4.00% | 8.35% | 05/2028 | 6,030 | 6,004 | 5,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L (Q) | 4.50% | 9.23% | 08/2028 | 4,288 | 4,270 | 4,143 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USIC Holdings, Inc. | Business Services | L (M) | 3.50% | 7.88% | 05/2028 | 3,801 | 3,788 | 3,638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L (S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 3,276 | 3,268 | 2,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Virtusa Corporation | Information Technology | SOFR (M) | 3.75% | 8.17% | 02/2029 | 2,281 | 2,260 | 2,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L (M) | 3.75% | 6.16% | 08/2025 | 308 | 306 | 293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L (M) | 3.75% | 8.13% | 08/2025 | 8,378 | 8,350 | 8,154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR (M) | 5.25% | 9.57% | 07/2029 | 4,081 | 3,824 | 3,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L (Q) | 4.00% | 8.73% | 04/2026 | 9,469 | 9,421 | 9,155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.38% | 11/2024 | 21,982 | 21,975 | 21,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR (S) | 4.75% | 8.62% | 03/2028 | 9,950 | 9,773 | 9,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR (S) | 4.75% | 8.64% | 03/2028 | 2,187 | 2,149 | 2,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 508,399 | $ | 504,879 | $ | 473,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | — | — | — | 01/2024 | $ | 294 | $ | — | $ | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | — | — | — | 11/2023 | 759 | (4) | (111) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 669 | — | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 251 | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 1,973 | $ | (4) | $ | (169) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 510,372 | $ | 504,875 | $ | 473,762 |
Selected Consolidated Balance Sheet Information: | March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $503,359 and $504,875, respectively) | $ | 477,724 | $ | 473,762 | |||||||
Receivable from unsettled securities sold | 7,525 | — | |||||||||
Cash and other assets | 14,645 | 12,853 | |||||||||
Total assets | $ | 499,894 | $ | 486,615 | |||||||
Credit facility | $ | 355,937 | $ | 365,537 | |||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $1,145 and $997, respectively) | (1,860) | (2,008) | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 4,558 | — | |||||||||
Distribution payable | 17,592 | 4,648 | |||||||||
Other liabilities | 6,051 | 5,410 | |||||||||
Total liabilities | 382,278 | 373,587 | |||||||||
Members' capital | $ | 117,616 | $ | 113,028 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 499,894 | $ | 486,615 |
Selected Consolidated Statement of Operations Information: | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 11,258 | $ | 5,936 | |||||||||||||||||||
Other income | 116 | 103 | |||||||||||||||||||||
Total investment income | 11,374 | 6,039 | |||||||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 5,832 | 1,803 | |||||||||||||||||||||
Other expenses | 205 | 221 | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 6,037 | 2,024 | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 5,337 | 4,015 | |||||||||||||||||||||
Net realized losses on investments | (1,669) | (2) | |||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 5,478 | (3,710) | |||||||||||||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 9,146 | $ | 303 |
Total | Level I | Level II | Level III | ||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,798,746 | $ | — | $ | — | $ | 1,798,746 | |||||||||||||||
Second lien | 562,413 | — | 82,015 | 480,398 | |||||||||||||||||||
Subordinated | 78,282 | — | 3,934 | 74,348 | |||||||||||||||||||
Equity and other | 830,885 | — | — | 830,885 | |||||||||||||||||||
Total investments | $ | 3,270,326 | $ | — | $ | 85,949 | $ | 3,184,377 |
Total | Level I | Level II | Level III | ||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,753,967 | $ | — | $ | — | $ | 1,753,967 | |||||||||||||||
Second lien | 561,207 | — | 81,139 | 480,068 | |||||||||||||||||||
Subordinated | 76,659 | — | 3,817 | 72,842 | |||||||||||||||||||
Equity and other | 829,414 | — | — | 829,414 | |||||||||||||||||||
Total investments | $ | 3,221,247 | $ | — | $ | 84,956 | $ | 3,136,291 |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value, December 31, 2022 | $ | 3,136,291 | $ | 1,753,967 | $ | 480,068 | $ | 72,842 | $ | 829,414 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 708 | (13,956) | (4,711) | — | 19,375 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) | 7,083 | 12,093 | 4,096 | (263) | (8,843) | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings(1) | 130,933 | 117,905 | 945 | 1,769 | 10,314 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments(1) | (90,638) | (71,263) | — | — | (19,375) | ||||||||||||||||||||||||
Fair Value, March 31, 2023 | $ | 3,184,377 | $ | 1,798,746 | $ | 480,398 | $ | 74,348 | $ | 830,885 | |||||||||||||||||||
Unrealized (depreciation) appreciation for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | (6,956) | $ | (2,055) | $ | 4,096 | $ | (156) | $ | (8,841) |
(in thousands) | Total | Level I | Level II | Level III | ||||||||||||
First lien | $ | 770,238 | $ | — | $ | 235,351 | $ | 534,887 | ||||||||
Second lien | 679,893 | — | 305,125 | 374,768 | ||||||||||||
Subordinated | 69,202 | — | 43,494 | 25,708 | ||||||||||||
Equity and other | 326,710 | 23 | — | 326,687 | ||||||||||||
Total investments | $ | 1,846,043 | $ | 23 | $ | 583,970 | $ | 1,262,050 |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value, December 31, 2021 | $ | 2,843,456 | $ | 1,635,143 | $ | 319,120 | $ | 50,742 | $ | 838,451 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 19,164 | (77) | — | — | 19,241 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation | (10,152) | 1,553 | (16,232) | (1,408) | 5,935 | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings | 172,371 | 155,395 | 7,351 | 5,533 | 4,092 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | (101,580) | (53,073) | (14,500) | — | (34,007) | ||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level III(1) | 151,175 | — | 151,175 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level III(1) | (27,441) | (27,441) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Fair Value, March 31, 2022 | $ | 3,046,993 | $ | 1,711,500 | $ | 446,914 | $ | 54,867 | $ | 833,712 | |||||||||||||||||||
Unrealized appreciation (depreciation) for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | (10,267) | $ | 1,438 | $ | (16,232) | $ | (1,408) | $ | 5,935 |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of March 31, 2023 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,739,314 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.0x | 37.8x | 15.3x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.5x | 18.0x | 9.0x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 8.0 | % | 32.8 | % | 10.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
59,432 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 472,731 | Market & income approach | EBITDA multiple | 7.5x | 22.0x | 14.7x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 10.7 | % | 21.7 | % | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
7,667 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 74,348 | Market & income approach | EBITDA multiple | 9.0x | 24.5x | 16.0x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 13.1 | % | 31.7 | % | 18.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 810,242 | Market & income approach | EBITDA multiple | 6.0x | 26.5x | 12.4x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.5x | 18.0x | 7.1x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.4 | % | 46.9 | % | 12.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
20,643 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 3,184,377 |
(in thousands) | Range | ||||||||||||||||
Type | Fair Value as of September 30, 2017 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average | |||||||||||
First lien | $ | 467,260 | Market & income approach | EBITDA multiple | 2.0x | 17.0x | 10.8x | ||||||||||
Revenue multiple | 0.8x | 8.0x | 3.9x | ||||||||||||||
Discount rate | 6.0 | % | 11.9 | % | 8.7 | % | |||||||||||
24,264 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||
43,363 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||
Second lien | 249,219 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.5x | 17.0x | 11.6x | |||||||||||
Revenue multiple | 5.3x | 6.2x | 5.8x | ||||||||||||||
Discount rate | 9.4 | % | 12.5 | % | 10.4 | % | |||||||||||
125,549 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||
Subordinated | 25,708 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.0x | 10.5x | 8.7x | |||||||||||
Revenue multiple | 0.5x | 1.0x | 0.8x | ||||||||||||||
Discount rate | 9.1 | % | 15.0 | % | 12.1 | % | |||||||||||
Equity and other | 320,072 | Market & income approach | EBITDA multiple | 2.5x | 15.0x | 10.4x | |||||||||||
Revenue multiple | 0.5x | 1.0x | 0.7x | ||||||||||||||
Discount rate | 7.3 | % | 23.9 | % | 12.8 | % | |||||||||||
895 | Black Scholes analysis | Expected life in years | 8.5 | 8.5 | 8.5 | ||||||||||||
Volatility | 39.4 | % | 39.4 | % | 39.4 | % | |||||||||||
Discount rate | 2.1 | % | 2.1 | % | 2.1 | % | |||||||||||
5,720 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||
$ | 1,262,050 |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of December 31, 2022 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,663,116 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.8x | 38.0x | 15.3x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 5.0x | 19.5x | 9.5x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 8.3 | % | 29.4 | % | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
90,851 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 471,350 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.2x | 32.0x | 15.2x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 11.2 | % | 47.1 | % | 13.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
8,718 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 72,842 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.0x | 23.5x | 16.3x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 13.5 | % | 29.7 | % | 17.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 793,468 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.8x | 26.5x | 13.0x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 10.5x | 19.5x | 14.6x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.4 | % | 44.0 | % | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
35,946 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 3,136,291 |
As of | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Principal Amount | Fair Value | Principal Amount | Fair Value | |||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | $ | 614,663 | $ | 601,760 | $ | 618,963 | $ | 604,971 | ||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 441,500 | 415,130 | 531,500 | 499,551 | ||||||||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 264,070 | 300,000 | 250,442 | ||||||||||||||||||||||
Convertible Notes | 376,816 | 379,911 | 316,816 | 317,071 | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 186,400 | 183,970 | 186,400 | 183,734 | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility (1) | 87,949 | 86,618 | 40,359 | 39,699 | ||||||||||||||||||||||
NMNLC Credit Facility II | 3,120 | 3,128 | 3,785 | 3,775 | ||||||||||||||||||||||
Total Borrowings | $ | 2,010,448 | $ | 1,934,587 | $ | 1,997,823 | $ | 1,899,243 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Management fee | $ | 11,638 | $ | 11,553 | |||||||||||||||||||
Less: management fee waiver | (1,063) | (1,092) | |||||||||||||||||||||
Total management fee | 10,575 | 10,461 | |||||||||||||||||||||
Incentive fee, excluding accrued capital gains incentive fees | $ | 9,597 | $ | 7,477 | |||||||||||||||||||
Accrued capital gains incentive fees(1) | $ | — | $ | — |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 10,287 | $ | 2,934 | |||||||||||||||||||
Non-usage fee | $ | 118 | $ | 222 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 464 | $ | 789 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 6.6 | % | 2.2 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 7.0 | % | 2.9 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 634,146 | $ | 550,063 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 1,617 | $ | 871 | |||||||||||||||||||
Non-usage fee | $ | 92 | $ | 43 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 53 | $ | 62 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 6.5 | % | 2.3 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 7.1 | % | 2.6 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 101,025 | $ | 152,570 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||
Funded Investments - First lien: | (in thousands) | (in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 6.00% (L + 4.75%) | 9/28/2023 | $ | 17,077 | $ | 16,927 | $ | 16,992 | |||||||||
ASG Technologies Group, Inc. | Software | 6.06% (L + 4.75%) | 7/31/2024 | 7,500 | 7,463 | 7,594 | ||||||||||||
Beaver-Visitec International Holdings, Inc. | Healthcare Products | 6.33% (L + 5.00%) | 8/21/2023 | 14,850 | 14,721 | 14,850 | ||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 5.24% (L + 4.00%) | 11/29/2023 | 9,950 | 9,860 | 10,037 | ||||||||||||
DigiCert Holdings, Inc. | Business Services | 6.24% (L + 5.00%) | 10/21/2021 | 14,739 | 14,666 | 14,831 | ||||||||||||
DigiCert Holdings, Inc. | Business Services | 5.98% (L + 4.75%) | 10/31/2024 | 10,000 | 9,950 | 10,109 | ||||||||||||
Eiger Acquisition B.V. (Eiger Co-Borrower, LLC) | Software | 6.52% (L + 5.25%) | 2/18/2022 | 14,886 | 14,753 | 14,988 | ||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 5.33% (L + 4.00%) | 5/14/2021 | 1,266 | 1,207 | 1,241 | ||||||||||||
Evo Payments International, LLC | Business Services | 6.24% (L + 5.00%) | 12/22/2023 | 17,413 | 17,333 | 17,649 | ||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.06% (L + 3.75%) | 5/2/2023 | 2,948 | 2,923 | 2,968 | ||||||||||||
Globallogic Holdings Inc. | Business Services | 5.83% (L + 4.50%) | 6/20/2022 | 9,701 | 9,632 | 9,780 | ||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 5.58% (L + 4.25%) | 2/16/2024 | 14,963 | 14,893 | 15,025 | ||||||||||||
Hyperion Insurance Group Limited | Business Services | 5.25% (L + 4.00%) | 4/29/2022 | 10,694 | 10,550 | 10,834 | ||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 6.24% (L + 5.00%) | 6/28/2024 | 12,650 | 12,526 | 12,655 | ||||||||||||
J.D. Power and Associates | Business Services | 5.58% (L + 4.25%) | 9/7/2023 | 13,391 | 13,340 | 13,466 | ||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | Healthcare Services | 6.58% (L + 5.25%) | 5/1/2024 | 5,400 | 5,348 | 5,404 | ||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.58% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 11,970 | 11,912 | 11,970 | ||||||||||||
McGraw-Hill Global Education Holdings, LLC | Education | 5.24% (L + 4.00%) | 5/4/2022 | 9,875 | 9,836 | 9,716 | ||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.58% (L + 4.25%) | 6/14/2024 | 6,983 | 6,949 | 7,044 | ||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 6.24% (L + 5.00%) | 12/2/2022 | 2,143 | 2,133 | 2,163 | ||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 6.24% (L + 5.00%) | 12/2/2022 | 7,787 | 7,753 | 7,859 | ||||||||||||
Navex Global, Inc. | Software | 5.49% (L + 4.25%) | 11/19/2021 | 14,935 | 14,751 | 14,991 | ||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 6.49% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 10,474 | 10,424 | 10,552 | ||||||||||||
Poseidon Intermediate, LLC | Software | 5.49% (L + 4.25%) | 8/15/2022 | 14,909 | 14,906 | 14,984 | ||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 7.24% (L + 6.00%) | 10/31/2022 | 9,924 | 9,794 | 10,069 | ||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 6.99% (L + 5.75%) | 2/28/2022 | 14,741 | 14,608 | 14,704 | ||||||||||||
Severin Acquisition, LLC | Software | 5.99% (L + 4.75%) | 7/30/2021 | 14,925 | 14,860 | 14,850 | ||||||||||||
Shine Acquisitoin Co. S.à.r.l / Boing US Holdco Inc. | Consumer Services | 4.73% (L + 3.50%) | 10/3/2024 | 15,000 | 14,963 | 15,061 | ||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | Distribution & Logistics | 4.77% (L + 3.50%) | 8/28/2024 | 1,675 | 1,671 | 1,689 | ||||||||||||
University Support Services LLC (St. George's University Scholastic Services LLC) | Education | 5.49% (L + 4.25%) | 7/6/2022 | 1,928 | 1,928 | 1,936 | ||||||||||||
Vencore, Inc. (fka SI Organization, Inc., The) | Federal Services | 6.08% (L + 4.75%) | 11/23/2019 | 10,715 | 10,700 | 10,877 | ||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.33% (L + 4.00%) | 6/7/2024 | 15,000 | 14,964 | 15,094 | ||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.32% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 17,369 | 17,293 | 17,282 | ||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 357,781 | $ | 355,537 | $ | 359,264 | ||||||||||||
Unfunded Investments - First lien: | ||||||||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | Distribution & Logistics | — | 3/28/2018 | $ | 75 | $ | — | $ | 1 | |||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 75 | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||
$ | 357,856 | $ | 355,537 | $ | 359,265 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense(1) | $ | 3,486 | $ | 1,766 | |||||||||||||||||||
Non-usage fee(1) | $ | 102 | $ | 53 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 267 | $ | 267 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 7.6 | % | 3.0 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 8.4 | % | 3.6 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 186,400 | $ | 237,267 |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||
Interest expense | $ | 53 | $ | 118 | |||||||
Non-usage fee | $ | — | $ | 1 | |||||||
Amortization of financing costs | $ | 23 | $ | 27 | |||||||
Weighted average interest rate | 7.2 | % | 3.1 | % | |||||||
Effective interest rate | 10.4 | % | 3.9 | % | |||||||
Average debt outstanding | $ | 2,973 | $ | 15,200 |
2018 Convertible Notes | 2022 Convertible Notes | ||||||||||||||||
Initial conversion premium(1) | 10.0 | % | 14.7 | % | |||||||||||||
Initial conversion rate(2) | 65.8762 | 70.4225 | |||||||||||||||
Initial conversion price | $ | 15.18 | $ | 14.20 | |||||||||||||
Conversion premium at March 31, 2023 | 10.0 | % | 14.7 | % | |||||||||||||
Conversion rate at March 31, 2023(1)(2) | 65.8762 | 70.6582 | |||||||||||||||
Conversion price at March 31, 2023(2)(3) | $ | 15.18 | $ | 14.15 | |||||||||||||
Last conversion price calculation date | August 20, 2022 | March 17, 2023 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 5,642 | $ | 2,893 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 374 | $ | 97 | |||||||||||||||||||
Amortization of premium | $ | (18) | $ | (26) | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 6.9 | % | 5.8 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 7.3 | % | 5.9 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 328,816 | $ | 201,250 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 5,667 | $ | 5,958 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 209 | $ | 199 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 4.8 | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 5.0 | % | 4.8 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 471,500 | $ | 511,500 |
Issuance Date | Maturity Date | Debenture Amount | Interest Rate | SBA Annual Charge | ||||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(1): | ||||||||||||||||||||||||||
March 25, 2015 | March 1, 2025 | $ | 37,500 | 2.517 | % | 0.355 | % | |||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 37,500 | 2.829 | % | 0.355 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 28,795 | 2.829 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 23, 2016 | March 1, 2026 | 13,950 | 2.507 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 21, 2016 | September 1, 2026 | 4,000 | 2.051 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 20, 2017 | September 1, 2027 | 13,000 | 2.518 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 21, 2018 | March 1, 2028 | 15,255 | 3.187 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(2): | ||||||||||||||||||||||||||
September 19, 2018 | September 1, 2028 | 15,000 | 3.548 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
September 25, 2019 | September 1, 2029 | 19,000 | 2.283 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 41,000 | 2.078 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 24,000 | 2.078 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2020 | September 1, 2030 | 51,000 | 1.034 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
Total SBA-guaranteed debentures | $ | 300,000 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 1,998 | $ | 1,998 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 247 | $ | 247 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 2.7 | % | 2.7 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 3.0 | % | 3.0 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 300,000 | $ | 300,000 |
Accumulated Overdistributed Earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid in Capital in Excess | Accumulated Net Investment | Accumulated Net Realized | Net Unrealized Appreciation | Total Net Assets | Non- Controlling Interest in | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Amount | of Par | Income | (Losses) Gains | (Depreciation) | of NMFC | NMNLC | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2022 | 100,937,026 | $ | 1,009 | $ | 1,305,945 | $ | 147,593 | $ | (68,072) | $ | (72,002) | $ | 1,314,473 | $ | 11,718 | $ | 1,326,191 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (56) | — | — | — | (56) | — | (56) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (32,300) | — | — | (32,300) | (153) | (32,453) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | — | — | — | 38,113 | 677 | 5,783 | 44,573 | 239 | 44,812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at March 31, 2023 | 100,937,026 | $ | 1,009 | $ | 1,305,889 | $ | 153,406 | $ | (67,395) | $ | (66,219) | $ | 1,326,690 | $ | 11,804 | $ | 1,338,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated Undistributed (Overdistributed) Earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid in Capital in Excess | Accumulated Net Investment | Accumulated Net Realized (Losses) | Net Unrealized Appreciation | Total Net Assets | Non-Controlling Interest in | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Amount | of Par | Income | Gains | (Depreciation) | of NMFC | NMNLC | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2021 | 97,907,441 | $ | 979 | $ | 1,272,796 | $ | 118,330 | $ | (92,099) | $ | 21,239 | $ | 1,321,245 | $ | 21,367 | $ | 1,342,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | 1,591,121 | 16 | 21,556 | — | — | — | 21,572 | — | 21,572 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (52) | — | — | — | (52) | — | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (29,589) | — | — | (29,589) | (3,750) | (33,339) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | 29,573 | 17,596 | (10,977) | 36,192 | 855 | 37,047 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at March 31, 2022 | 99,498,562 | $ | 995 | $ | 1,294,300 | $ | 118,314 | $ | (74,503) | $ | 10,262 | $ | 1,349,368 | $ | 18,472 | $ | 1,367,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per share—basic | |||||||||||||||||||||||
Numerator for basic earnings per share: | $ | 44,573 | $ | 36,192 | |||||||||||||||||||
Denominator for basic weighted average share: | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||||||||||||||
Basic earnings per share: | $ | 0.44 | $ | 0.37 | |||||||||||||||||||
Earnings per share—diluted(1) | |||||||||||||||||||||||
Numerator for increase in net assets per share | $ | 44,573 | $ | 36,192 | |||||||||||||||||||
Adjustment for interest on Convertible Notes and incentive fees, net | 4,513 | 2,314 | |||||||||||||||||||||
Numerator for diluted earnings per share: | $ | 49,086 | $ | 38,506 | |||||||||||||||||||
Denominator for basic weighted average share | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||||||||||||||
Adjustment for dilutive effect of Convertible Notes | 22,654,406 | 13,257,586 | |||||||||||||||||||||
Denominator for diluted weighted average share | 123,591,432 | 111,671,062 | |||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share: | $ | 0.40 | $ | 0.34 |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||
Per share data(1): | |||||||||||
Net asset value, January 1, 2023 and January 1, 2022, respectively | $ | 13.02 | $ | 13.49 | |||||||
Net investment income | 0.38 | 0.30 | |||||||||
Net realized and unrealized gains | 0.06 | 0.07 | |||||||||
Total net increase | 0.44 | 0.37 | |||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (0.32) | (0.30) | |||||||||
Net asset value, March 31, 2023 and March 31, 2022, respectively | $ | 13.14 | $ | 13.56 | |||||||
Per share market value, March 31, 2023 and March 31, 2022, respectively | $ | 12.17 | $ | 13.85 | |||||||
Total return based on market value(2) | 0.94 | % | 3.28 | % | |||||||
Total return based on net asset value(3) | 3.39 | % | 2.76 | % | |||||||
Shares outstanding at end of period | 100,937,026 | 99,498,562 | |||||||||
Average weighted shares outstanding for the period | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||
Average net assets for the period | $ | 1,314,609 | $ | 1,321,557 | |||||||
Ratio to average net assets(4): | |||||||||||
Net investment income | 11.76 | % | 9.08 | % | |||||||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 16.85 | % | 12.38 | % | |||||||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 16.52 | % | 11.98 | % | |||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 634,146 | $ | 550,063 | |||||||
Average debt outstanding—Unsecured Notes | 471,500 | 511,500 | |||||||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 300,000 | |||||||||
Average debt outstanding—DB Credit Facility | 186,400 | 237,267 | |||||||||
Average debt outstanding—Convertible Notes | 328,816 | 201,250 | |||||||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility(5) | 101,025 | 152,570 | |||||||||
Average debt outstanding—NMNLC Credit Facility II | 2,973 | 15,200 | |||||||||
Asset coverage ratio(6) | 177.55 | % | 181.26 | % | |||||||
Portfolio turnover | 2.10 | % | 2.94 | % |
![]() | Deloitte & Touche LLP 30 Rockefeller Plaza New York, NY 10112 USA Tel: 212 492 4000 Fax: 212 489 1687 www.deloitte.com |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||
Funded Investments - First lien: | (in thousands) | (in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 5.75% (L + 4.75%) | 9/28/2023 | $ | 17,207 | $ | 17,040 | $ | 17,121 | |||||||||
AssuredPartners, Inc. | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 10/21/2022 | 11,862 | 11,847 | 12,058 | ||||||||||||
Beaver-Visitec International Holdings, Inc. | Healthcare Products | 6.00% (L + 5.00%) | 8/21/2023 | 14,962 | 14,819 | 14,963 | ||||||||||||
Coinstar, LLC | Consumer Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/27/2023 | 4,987 | 4,963 | 5,054 | ||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 6.00% (L + 5.00%) | 11/29/2023 | 10,000 | 9,901 | 10,125 | ||||||||||||
DigiCert Holdings, Inc. | Software | 6.00% (L + 5.00%) | 10/21/2021 | 14,900 | 14,814 | 14,881 | ||||||||||||
Eiger Acquisition B.V. (Eiger Co-Borrower, LLC) | Software | 6.25% (L + 5.25%) | 2/18/2022 | 10,507 | 10,350 | 10,402 | ||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 5.00% (L + 4.00%) | 5/14/2021 | 1,277 | 1,206 | 1,174 | ||||||||||||
Engility Corporation (fka TASC, Inc.) | Federal Services | 5.81% (Base + 4.72%) | 8/14/2023 | 13,860 | 13,793 | 14,080 | ||||||||||||
Evo Payments International, LLC | Business Services | 6.00% (L + 5.00%) | 12/22/2023 | 17,500 | 17,413 | 17,602 | ||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.00% (L + 5.00%) | 5/2/2023 | 4,975 | 4,929 | 5,028 | ||||||||||||
Globallogic Holdings Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 6/20/2022 | 10,000 | 9,900 | 10,013 | ||||||||||||
GOBP Holdings Inc. | Retail | 5.00% (L + 4.00%) | 10/21/2021 | 14,955 | 14,816 | 14,985 | ||||||||||||
Hyperion Insurance Group Limited | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/29/2022 | 14,401 | 14,179 | 14,476 | ||||||||||||
J.D. Power and Associates | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/7/2023 | 9,975 | 9,927 | 10,075 | ||||||||||||
Kronos Incorporated | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 11/1/2023 | 10,000 | 9,951 | 10,105 | ||||||||||||
Masergy Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 12/15/2023 | 7,500 | 7,463 | 7,563 | ||||||||||||
McGraw-Hill Global Education Holdings, LLC | Education | 5.00% (L + 4.00%) | 5/4/2022 | 9,950 | 9,905 | 9,971 | ||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 6.00% (L + 5.00%) | 12/2/2022 | 7,846 | 7,807 | 7,807 | ||||||||||||
Mister Car Wash Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.25% (L + 4.25%) | 8/20/2021 | 8,312 | 8,250 | 8,354 | ||||||||||||
Navex Global, Inc. | Software | 5.99% (L + 4.75%) | 11/19/2021 | 14,933 | 14,718 | 14,858 | ||||||||||||
nThrive, Inc. (fka Precyse Acquisition Corp.) | Healthcare Services | 6.50% (L + 5.50%) | 10/20/2022 | 9,950 | 9,813 | 10,083 | ||||||||||||
Poseidon Intermediate, LLC | Software | 5.25% (L + 4.25%) | 8/15/2022 | 14,962 | 14,962 | 15,055 | ||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 7.00% (L + 6.00%) | 10/31/2022 | 10,000 | 9,853 | 10,153 | ||||||||||||
Rocket Software, Inc. | Software | 5.25% (L + 4.25%) | 10/14/2023 | 14,962 | 14,817 | 15,129 | ||||||||||||
SolarWinds Holdings, Inc. | Software | 5.50% (L + 4.50%) | 2/3/2023 | 14,688 | 14,697 | 14,852 | ||||||||||||
TTM Technologies, Inc. | Business Products | 5.25% (L + 4.25%) | 5/31/2021 | 13,548 | 13,444 | 13,599 | ||||||||||||
Vencore, Inc. (fka SI Organization, Inc., The) | Federal Services | 5.75% (L + 4.75%) | 11/23/2019 | 10,801 | 10,780 | 10,942 | ||||||||||||
Vision Solutions, Inc. | Software | 7.50% (Base + 6.50%) | 6/16/2022 | 9,938 | 9,845 | 9,919 | ||||||||||||
Vivid Seats LLC | Business Services | 6.75% (L + 5.75%) | 10/12/2022 | 4,000 | 3,922 | 3,985 | ||||||||||||
WD Wolverine Holdings, LLC | Healthcare Services | 6.50% (L + 5.50%) | 10/17/2023 | 10,200 | 9,900 | 9,894 | ||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.00% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 17,500 | 17,414 | 17,413 | ||||||||||||
Total Investments | $ | 360,458 | $ | 357,438 | $ | 361,719 |
Selected Balance Sheet Information: | September 30, 2017 | December 31, 2016 | |||||
(in thousands) | (in thousands) | ||||||
Investments at fair value (cost of $355,537 and $357,438, respectively) | $ | 359,265 | $ | 361,719 | |||
Receivable from unsettled securities sold | — | 1,007 | |||||
Cash and other assets | 6,838 | 10,138 | |||||
Total assets | $ | 366,103 | $ | 372,864 | |||
Credit facility | $ | 229,460 | $ | 249,960 | |||
Deferred financing costs | (2,117 | ) | (2,565 | ) | |||
Payable for unsettled securities purchased | 28,080 | 24,862 | |||||
Distribution payable | 3,800 | 3,000 | |||||
Other liabilities | 2,792 | 3,350 | |||||
Total liabilities | 262,015 | 278,607 | |||||
Members' capital | $ | 104,088 | $ | 94,257 | |||
Total liabilities and members' capital | $ | 366,103 | $ | 372,864 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016(1) | |||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | (in thousands) | (in thousands) | ||||||||||||
Interest income | $ | 5,858 | $ | 2,698 | $ | 16,661 | $ | 3,326 | |||||||
Other income | 27 | 114 | 343 | 163 | |||||||||||
Total investment income | 5,885 | 2,812 | 17,004 | 3,489 | |||||||||||
Interest and other financing expenses | 2,185 | 1,398 | 6,108 | 1,931 | |||||||||||
Other expenses | 159 | 134 | 533 | 463 | |||||||||||
Total expenses | 2,344 | 1,532 | 6,641 | 2,394 | |||||||||||
Net investment income | 3,541 | 1,280 | 10,363 | 1,095 | |||||||||||
Net realized gains on investments | 223 | 229 | 2,145 | 263 | |||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 88 | 1,863 | (553 | ) | 1,978 | ||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 3,852 | $ | 3,372 | $ | 11,955 | $ | 3,336 |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings LP / NM GP Holdco LLC | Various | Various | Various | Various | $ | 95,605 | ||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | Victor Equipment Company | 8/31/2033 | TX | 423 | 15,437 | |||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | Young Innovations, Inc. | 10/31/2039 | IL / MO | 212 | 9,581 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 120,623 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,862,802 | $ | 1,798,746 | |||||||
Second lien | 616,660 | 562,413 | |||||||||
Subordinated | 87,726 | 78,282 | |||||||||
Equity and other | 735,426 | 830,885 | |||||||||
Total investments | $ | 3,302,614 | $ | 3,270,326 |
Cost | Fair Value | |||||||||||||
Software | $ | 951,994 | $ | 933,923 | ||||||||||
Business Services | 639,640 | 577,406 | ||||||||||||
Healthcare | 582,366 | 558,625 | ||||||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 252,400 | 252,400 | ||||||||||||
Education | 202,706 | 243,339 | ||||||||||||
Consumer Services | 152,247 | 150,766 | ||||||||||||
Net Lease | 96,041 | 120,623 | ||||||||||||
Distribution & Logistics | 111,266 | 103,157 | ||||||||||||
Financial Services | 98,346 | 99,197 | ||||||||||||
Energy | 56,820 | 62,876 | ||||||||||||
Information Technology | 58,654 | 58,865 | ||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | 25,354 | 40,795 | ||||||||||||
Packaging | 43,177 | 40,731 | ||||||||||||
Consumer Products | 20,833 | 19,976 | ||||||||||||
Business Products | 10,770 | 7,647 | ||||||||||||
Total investments | $ | 3,302,614 | $ | 3,270,326 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,816,091 | $ | 1,753,967 | |||||||
Second lien | 632,990 | 561,207 | |||||||||
Subordinated | 85,774 | 76,659 | |||||||||
Equity and other | 725,112 | 829,414 | |||||||||
Total investments | $ | 3,259,967 | $ | 3,221,247 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
Software | $ | 916,259 | $ | 897,008 | |||||||
Business Services | 661,079 | 592,868 | |||||||||
Healthcare | 586,311 | 548,383 | |||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 252,400 | 252,400 | |||||||||
Education | 200,117 | 239,301 | |||||||||
Consumer Services | 126,392 | 123,880 | |||||||||
Net Lease | 96,041 | 120,986 | |||||||||
Distribution & Logistics | 111,096 | 102,410 | |||||||||
Financial Services | 96,021 | 95,839 | |||||||||
Energy | 55,507 | 61,564 | |||||||||
Specialty Chemicals & Materials | 25,363 | 60,268 | |||||||||
Information Technology | 58,638 | 58,165 | |||||||||
Packaging | 43,124 | 40,547 | |||||||||
Consumer Products | 20,850 | 20,624 | |||||||||
Business Products | 10,769 | 7,004 | |||||||||
Total investments | $ | 3,259,967 | $ | 3,221,247 |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 694,046 | $ | 690,017 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 9.09 | % | 8.51 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP III | 86 | 83 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 18,149 | $ | 18,197 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 85,727 | $ | 85,948 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2027 | $ | 2,394 | $ | 2,385 | $ | 2,228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L(M) | 4.50% | 9.34% | 07/2026 | 9,675 | 9,649 | 9,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare | L(M) | 5.00% | 9.84% | 07/2026 | 12,094 | 12,062 | 11,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L(Q) | 3.50% | 8.66% | 03/2025 | 6,821 | 6,792 | 5,809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aretec Group, Inc. (fka RCS Capital Corporation) | Financial Services | SOFR(Q) | 4.50% | 9.41% | 03/2030 | 4,936 | 4,838 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AssuredPartners, Inc. | Insurance Services | SOFR(M) | 4.25% | 9.06% | 02/2027 | 1,990 | 1,925 | 1,988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | L(M) | 4.25% | 9.09% | 10/2026 | 5,820 | 5,788 | 5,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR(M) | 3.50% | 8.26% | 02/2029 | 6,895 | 6,636 | 6,429 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | L(M) | 4.00% | 8.84% | 06/2026 | 4,247 | 4,226 | 4,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.63% | 9.53% | 06/2026 | 3,249 | 3,154 | 3,219 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 3.75% | 8.66% | 05/2028 | 2,232 | 2,215 | 2,162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2026 | 9,675 | 9,597 | 9,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.91% | 09/2026 | 2,556 | 2,526 | 2,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 9.04% | 09/2025 | 14,325 | 14,297 | 14,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L(M) | 4.00% | 8.84% | 04/2025 | 4,254 | 4,249 | 4,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(Q) | 3.75% | 8.46% | 07/2029 | 7,027 | 6,863 | 7,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 11/2027 | 9,897 | 9,693 | 9,228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L(Q) | 4.00% | 8.86% | 11/2028 | 10,893 | 10,829 | 10,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2025 | 14,362 | 14,349 | 12,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 04/2025 | 954 | 954 | 954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | SOFR(S) | 4.00% | 8.78% | 12/2027 | 5,702 | 5,681 | 5,341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2028 | 14,562 | 14,498 | 11,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 3.75% | 8.65% | 02/2029 | 6,930 | 6,900 | 6,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 5.25% | 10.25% | 09/2026 | 12,935 | 12,588 | 12,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 10/2028 | 4,500 | 4,481 | 4,168 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | SOFR(S) | 4.00% | 8.82% | 07/2026 | 2,000 | 1,986 | 1,698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | SOFR(S) | 4.00% | 8.82% | 07/2026 | 9,656 | 9,607 | 8,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.31% | 08/2025 | 14,325 | 14,298 | 14,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.90% | 10/2029 | 6,965 | 6,566 | 6,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | Business Services | SOFR(M) | 3.75% | 8.56% | 03/2028 | 7,369 | 7,346 | 7,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.50% | 9.31% | 12/2027 | 9,701 | 9,688 | 9,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 4.38% | 8.96% | 10/2029 | 7,082 | 6,542 | 6,707 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.30% | 03/2028 | 15,567 | 15,173 | 14,107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Enverus Holdings, Inc. (fka Drilling Info Holdings, Inc.) | Business Services | L(M) | 4.25% | 9.09% | 07/2025 | 18,149 | 18,115 | 17,423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eisner Advisory Group LLC | Financial Services | SOFR(M) | 5.25% | 10.17% | 07/2028 | 2,207 | 2,120 | 2,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L(M) | 3.50% | 8.34% | 08/2028 | 3,204 | 3,191 | 3,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2028 | 12,456 | 12,404 | 12,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 02/2027 | 7,252 | 7,230 | 6,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 02/2027 | 14,573 | 14,562 | 12,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2028 | 9,674 | 9,569 | 9,132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC (fka Vitera Healthcare Solutions, LLC) | Healthcare | L(S) | 3.75% | 8.96% | 02/2024 | 14,181 | 14,183 | 10,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Groundworks, LLC | Consumer Services | SOFR(M) | 6.50% | 11.36% | 03/2030 | 1,272 | 1,234 | 1,234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 04/2025 | 18,113 | 18,082 | 16,973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.00% | 8.78% | 11/2026 | 18,022 | 17,914 | 16,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Business Services | L(M) | 5.25% | 10.09% | 11/2026 | 9,056 | 8,999 | 9,002 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HighTower Holding, LLC | Financial Services | L(Q) | 4.00% | 8.82% | 04/2028 | $ | 4,766 | $ | 4,729 | $ | 4,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR(M) | 5.25% | 10.16% | 04/2029 | 6,706 | 6,470 | 6,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.51% | 03/2028 | 15,763 | 15,752 | 15,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.25% | 06/2026 | 11,904 | 11,861 | 11,695 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LI Group Holdings, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 03/2028 | 4,562 | 4,553 | 4,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 12/2028 | 7,548 | 7,516 | 7,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.50% | 8.34% | 10/2028 | 1,601 | 1,597 | 1,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.58% | 05/2028 | 3,950 | 3,935 | 3,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(M) | 4.25% | 9.17% | 05/2028 | 2,500 | 2,375 | 2,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.79% | 05/2028 | 2,000 | 1,908 | 1,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR(M) | 4.00% | 8.92% | 05/2028 | 4,163 | 4,147 | 4,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare | L(M) | 4.25% | 9.09% | 08/2026 | 12,556 | 12,492 | 11,049 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.38% | 08/2028 | 4,168 | 4,150 | 4,059 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 09/2024 | 10,667 | 10,652 | 10,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mitnick Corporate Purchaser, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.75% | 9.53% | 05/2029 | 4,643 | 4,622 | 4,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR(Q) | 3.50% | 8.40% | 05/2025 | 2,420 | 2,407 | 2,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 10/2027 | 3,930 | 3,930 | 3,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 4,897 | 4,359 | 4,322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 10,103 | 8,992 | 8,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.25% | 8.09% | 10/2025 | 3,322 | 3,319 | 3,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 3.75% | 8.43% | 02/2029 | 1,723 | 1,719 | 1,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. | Federal Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 02/2028 | 7,216 | 7,189 | 7,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 02/2025 | 4,561 | 4,559 | 4,432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR(Q) | 4.00% | 9.05% | 12/2028 | 4,263 | 4,226 | 4,014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 12/2027 | 10,804 | 10,580 | 10,273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 07/2025 | 7,386 | 7,372 | 7,091 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | L(M) | 3.25% | 8.09% | 03/2028 | 4,341 | 4,324 | 4,196 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.75% | 10.56% | 03/2028 | 4,975 | 4,837 | 5,058 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L(M) | 3.00% | 7.84% | 04/2028 | 10,134 | 10,115 | 9,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renaissance Holding Corp. | Education | SOFR(M) | 4.75% | 9.58% | 04/2030 | 6,629 | 6,430 | 6,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | L(M) | 4.00% | 8.84% | 07/2028 | 5,771 | 5,748 | 5,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | SOFR(Q) | 6.75% | 11.43% | 05/2027 | 2,424 | 2,423 | 1,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 12/2028 | 6,606 | 6,550 | 6,077 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L(Q) | 3.50% | 8.33% | 06/2028 | 7,365 | 7,350 | 7,243 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | SOFR(Q) | 4.00% | 8.90% | 07/2025 | 11,902 | 11,891 | 11,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR(M) | 3.50% | 8.30% | 04/2028 | 3,814 | 3,807 | 3,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 15,680 | 15,575 | 14,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L(M) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 14,700 | 14,621 | 13,902 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L(M) | 4.00% | 8.78% | 05/2028 | 4,089 | 4,072 | 3,843 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.45% | 08/2028 | 5,988 | 5,963 | 5,748 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USI, Inc. (fka Compass Investors Inc.) | Insurance Services | SOFR(Q) | 3.75% | 8.65% | 11/2029 | 5,473 | 5,367 | 5,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L(S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 4,493 | 4,481 | 3,737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 25 | 25 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 08/2025 | 2,722 | 2,722 | 2,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 866 | 864 | 857 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR(S) | 5.25% | 10.11% | 07/2029 | 5,277 | 4,953 | 5,013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Waystar Technologies, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 10/2026 | 4,014 | 4,008 | 4,003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 04/2026 | 7,803 | 7,790 | 7,677 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | SOFR(Q) | 4.75% | 9.54% | 04/2026 | 5,500 | 5,390 | 5,473 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2024 | $ | 9,465 | $ | 9,462 | $ | 9,149 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zest Acquisition Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.50% | 10.22% | 02/2028 | 4,103 | 3,935 | 3,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 692,030 | $ | 684,098 | $ | 651,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | — | — | — | 01/2024 | $ | 847 | $ | (44) | $ | (57) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Groundworks, LLC | Consumer Services | — | — | — | 03/2025 | 232 | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 937 | — | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 2,016 | $ | (47) | $ | (97) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 694,046 | $ | 684,051 | $ | 651,129 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.13% | 12/2027 | $ | 2,400 | $ | 2,391 | $ | 2,194 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L(M) | 4.50% | 8.88% | 07/2026 | 9,700 | 9,672 | 9,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare | L(M) | 5.00% | 9.38% | 07/2026 | 12,125 | 12,092 | 11,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L(Q) | 3.50% | 8.23% | 03/2025 | 6,838 | 6,806 | 5,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AssuredPartners, Inc. | Insurance Services | SOFR(M) | 4.25% | 8.57% | 02/2027 | 1,995 | 1,926 | 1,985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | L(M) | 4.25% | 8.63% | 10/2026 | 5,835 | 5,801 | 4,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR(M) | 3.50% | 7.82% | 02/2029 | 6,912 | 6,644 | 6,258 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | L(M) | 4.00% | 8.38% | 06/2026 | 4,258 | 4,235 | 4,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.63% | 9.05% | 06/2026 | 3,257 | 3,156 | 3,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.13% | 05/2028 | 2,238 | 2,220 | 2,123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2026 | 9,700 | 9,617 | 9,418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | L(Q) | 5.75% | 10.48% | 09/2026 | 2,562 | 2,530 | 2,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 7.99% | 09/2025 | 14,362 | 14,333 | 13,689 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L(M) | 4.00% | 8.38% | 04/2025 | 4,266 | 4,260 | 4,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(Q) | 3.75% | 7.91% | 07/2029 | 7,045 | 6,875 | 7,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 4.00% | 8.42% | 11/2027 | 9,508 | 9,476 | 7,642 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 11/2027 | 9,922 | 9,709 | 9,522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L(Q) | 4.00% | 8.59% | 11/2028 | 10,920 | 10,854 | 10,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | L(Q) | 3.75% | 8.48% | 08/2025 | 14,400 | 14,385 | 12,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 04/2025 | 957 | 957 | 945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | SOFR(S) | 4.00% | 8.78% | 12/2027 | 5,717 | 5,695 | 5,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 11/2028 | 11,962 | 11,909 | 10,212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 11/2028 | 1,499 | 1,492 | 1,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 3.75% | 8.33% | 02/2029 | 6,947 | 6,916 | 6,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 5.25% | 9.93% | 09/2026 | 12,967 | 12,598 | 12,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.13% | 10/2028 | 4,511 | 4,492 | 4,049 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | L(Q) | 4.00% | 8.41% | 07/2026 | 2,000 | 1,984 | 1,710 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare | L(Q) | 4.00% | 8.41% | 07/2026 | 9,680 | 9,628 | 8,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 7.77% | 08/2025 | 14,363 | 14,333 | 13,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.58% | 10/2029 | 6,965 | 6,556 | 6,539 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | Business Services | SOFR(M) | 3.75% | 8.13% | 03/2028 | 7,388 | 7,364 | 7,088 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.50% | 8.82% | 12/2027 | 9,725 | 9,690 | 9,628 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 4.38% | 7.97% | 10/2029 | 7,100 | 6,543 | 6,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | L(Q) | 4.25% | 8.98% | 03/2028 | 15,606 | 15,196 | 13,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 4.25% | 8.63% | 07/2025 | 18,197 | 18,159 | 17,560 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L(M) | 3.50% | 7.88% | 08/2028 | 3,212 | 3,199 | 3,098 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 12/2028 | 12,488 | 12,433 | 11,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 8.88% | 02/2027 | 7,271 | 7,247 | 6,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.48% | 02/2027 | 14,611 | 14,599 | 12,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR(Q) | 3.75% | 8.59% | 08/2028 | 9,405 | 9,326 | 8,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.48% | 02/2024 | 14,219 | 14,221 | 9,971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.13% | 04/2025 | 18,160 | 18,126 | 16,847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.00% | 8.19% | 11/2026 | 18,068 | 17,953 | 16,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Business Services | L(M) | 5.25% | 9.63% | 11/2026 | 9,079 | 9,018 | 8,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HighTower Holding, LLC | Financial Services | L(Q) | 4.00% | 8.28% | 04/2028 | 4,778 | 4,739 | 4,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR(M) | 5.25% | 9.67% | 04/2029 | 5,652 | 5,493 | 5,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 7.50% | 03/2028 | 15,803 | 15,792 | 14,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | L(Q) | 4.25% | 8.98% | 06/2026 | $ | 11,935 | $ | 11,889 | $ | 11,572 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LI Group Holdings, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.13% | 03/2028 | 4,573 | 4,565 | 4,493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 7,567 | 7,534 | 7,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.50% | 7.89% | 10/2028 | 5,730 | 5,706 | 5,486 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.16% | 05/2028 | 3,960 | 3,945 | 3,763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.28% | 05/2028 | 2,000 | 1,905 | 1,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR(M) | 4.00% | 8.50% | 05/2028 | 4,174 | 4,157 | 3,993 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare | L(M) | 4.25% | 8.63% | 08/2026 | 12,588 | 12,520 | 10,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L(Q) | 3.50% | 8.25% | 08/2028 | 4,179 | 4,160 | 3,996 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L(M) | 3.75% | 8.13% | 09/2024 | 10,695 | 10,677 | 10,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mitnick Corporate Purchaser, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.75% | 8.94% | 05/2029 | 4,655 | 4,633 | 4,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR(Q) | 3.50% | 8.08% | 05/2025 | 8,485 | 8,483 | 8,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Navex Topco, Inc. | Software | L(M) | 3.25% | 7.64% | 09/2025 | 10,887 | 10,841 | 10,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 10/2027 | 3,940 | 3,940 | 3,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare | L(Q) | 3.25% | 7.98% | 10/2025 | 3,331 | 3,327 | 3,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 3.75% | 7.84% | 02/2029 | 1,728 | 1,724 | 1,682 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. | Federal Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 02/2028 | 7,235 | 7,206 | 7,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L(M) | 3.50% | 7.88% | 02/2025 | 4,573 | 4,570 | 4,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 4.00% | 8.42% | 12/2028 | 5,627 | 5,575 | 5,383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | L(Q) | 4.00% | 8.73% | 12/2027 | 10,832 | 10,598 | 10,109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L(S) | 3.75% | 7.92% | 07/2025 | 7,405 | 7,390 | 7,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | L(M) | 3.25% | 7.63% | 03/2028 | 4,352 | 4,335 | 4,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.75% | 10.07% | 03/2028 | 4,988 | 4,844 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L(M) | 3.00% | 7.38% | 04/2028 | 10,159 | 10,139 | 9,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | L(M) | 4.00% | 8.38% | 07/2028 | 5,785 | 5,761 | 5,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | L(Q) | 4.00% | 8.41% | 11/2024 | 2,381 | 2,380 | 1,661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L(M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 6,622 | 6,564 | 6,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L(Q) | 3.50% | 7.91% | 06/2028 | 9,429 | 9,410 | 9,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | L(Q) | 4.00% | 8.73% | 07/2025 | 11,933 | 11,921 | 11,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR(M) | 3.50% | 7.98% | 04/2028 | 3,823 | 3,816 | 3,657 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 4.50% | 8.69% | 12/2027 | 15,720 | 15,610 | 13,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L(M) | 4.50% | 8.84% | 12/2027 | 14,738 | 14,655 | 14,340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L(M) | 4.00% | 8.35% | 05/2028 | 4,099 | 4,082 | 3,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.23% | 08/2028 | 6,003 | 5,978 | 5,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USI, Inc. (fka Compass Investors Inc.) | Insurance Services | SOFR(Q) | 3.75% | 8.33% | 11/2029 | 5,486 | 5,377 | 5,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L(S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 4,504 | 4,492 | 3,772 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 08/2025 | 31 | 31 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 7.88% | 08/2025 | 2,729 | 2,729 | 2,647 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.13% | 08/2025 | 838 | 835 | 815 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR(M) | 5.25% | 9.57% | 07/2029 | 5,290 | 4,957 | 5,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Waystar Technologies, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 10/2026 | 4,025 | 4,018 | 3,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare | L(M) | 3.25% | 7.63% | 12/2028 | 4,148 | 4,123 | 4,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L(Q) | 4.00% | 8.73% | 04/2026 | 7,824 | 7,809 | 7,565 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.38% | 11/2024 | 9,490 | 9,487 | 9,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 687,069 | $ | 681,338 | $ | 639,607 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | — | — | — | 01/2024 | $ | 847 | $ | (44) | $ | (80) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | — | — | — | 11/2023 | 1,139 | (6) | (167) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 937 | — | (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 25 | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 2,948 | $ | (50) | $ | (280) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 690,017 | $ | 681,288 | $ | 639,327 |
Selected Balance Sheet Information: | March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $684,051 and $681,288) | $ | 651,129 | $ | 639,327 | |||||||
Cash and other assets | 19,548 | 17,149 | |||||||||
Receivable from unsettled securities sold | 8,816 | — | |||||||||
Total assets | $ | 679,493 | $ | 656,476 | |||||||
Credit facility | $ | 498,000 | $ | 512,100 | |||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $5,211 and $4,840, respectively) | (1,325) | (1,695) | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 28,024 | — | |||||||||
Distribution payable | 5,578 | 5,688 | |||||||||
Other liabilities | 7,203 | 6,492 | |||||||||
Total liabilities | 537,480 | 522,585 | |||||||||
Members' capital | $ | 142,013 | $ | 133,891 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 679,493 | $ | 656,476 |
Selected Statement of Operations Information: | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 15,086 | $ | 7,930 | |||||||||||||||||||
Other income | 91 | 130 | |||||||||||||||||||||
Total investment income | 15,177 | 8,060 | |||||||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 8,406 | 2,751 | |||||||||||||||||||||
Other expenses | 243 | 219 | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 8,649 | 2,970 | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 6,528 | 5,090 | |||||||||||||||||||||
Net realized losses on investments | (1,867) | (13) | |||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 9,039 | (5,495) | |||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in members' capital | $ | 13,700 | $ | (418) |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 509,213 | $ | 510,372 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 9.13 | % | 8.54 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP IV | 75 | 74 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 21,924 | $ | 21,982 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 93,539 | $ | 93,734 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare | L(Q) | 4.75% + 0.50% PIK | 10.56% | 09/2023 | $ | 16,343 | $ | 16,329 | $ | 15,205 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2027 | 1,847 | 1,840 | 1,719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L(M) | 4.50% | 9.34% | 07/2026 | 11,548 | 11,487 | 11,399 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aretec Group, Inc. (fka RCS Capital Corporation) | Financial Services | SOFR(Q) | 4.50% | 9.41% | 03/2030 | 3,808 | 3,732 | 3,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L(Q) | 3.50% | 8.66% | 03/2025 | 5,262 | 5,240 | 4,481 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR(M) | 3.50% | 8.26% | 02/2029 | 2,391 | 2,381 | 2,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barracuda Parent, LLC | Software | SOFR(Q) | 4.50% | 9.18% | 08/2029 | 4,988 | 4,848 | 4,798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bayou Intermediate II, LLC | Healthcare | L(Q) | 4.50% | 9.30% | 08/2028 | 9,008 | 8,962 | 8,648 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | SOFR(M) | 3.75% | 8.66% | 05/2028 | 1,747 | 1,741 | 1,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 10/2026 | 3,930 | 3,930 | 3,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 9.04% | 09/2025 | 4,416 | 4,407 | 4,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L(M) | 4.00% | 8.84% | 04/2025 | 2,339 | 2,336 | 2,294 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(Q) | 3.75% | 8.46% | 07/2029 | 5,410 | 5,283 | 5,420 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L(Q) | 4.00% | 8.86% | 11/2028 | 8,157 | 8,108 | 7,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2025 | 14,363 | 14,349 | 12,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 04/2025 | 1,979 | 1,975 | 1,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 04/2025 | 10,777 | 10,762 | 10,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2028 | 9,752 | 9,709 | 7,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 3.75% | 8.65% | 02/2029 | 6,930 | 6,900 | 6,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 5.25% | 10.25% | 09/2026 | 4,975 | 4,841 | 4,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 10/2028 | 3,214 | 3,201 | 2,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.90% | 10/2029 | 2,687 | 2,533 | 2,525 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR(M) | 4.50% | 9.31% | 12/2027 | 10,639 | 10,614 | 10,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 4.38% | 8.96% | 10/2029 | 5,387 | 4,975 | 5,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.30% | 03/2028 | 9,850 | 9,748 | 8,926 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L(M) | 3.50% | 8.34% | 08/2028 | 6,405 | 6,380 | 6,263 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eisner Advisory Group LLC | Financial Services | SOFR(M) | 5.25% | 10.17% | 07/2028 | 1,702 | 1,635 | 1,704 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | L(Q) | 3.25% | 8.41% | 07/2028 | 439 | 439 | 437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 12/2028 | 8,978 | 8,940 | 8,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Enverus Holdings, Inc. (fka Drilling Info Holdings, Inc.) | Business Services | L(M) | 4.25% | 9.09% | 07/2025 | 20,235 | 20,202 | 19,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 02/2027 | 4,373 | 4,347 | 4,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 11/2028 | 9,900 | 9,879 | 8,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR(Q) | 3.75% | 8.91% | 08/2028 | 6,419 | 6,367 | 6,059 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Business Services | SOFR(S) | 5.25% | 10.17% | 12/2025 | 9,684 | 9,490 | 9,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC (fka Vitera Healthcare Solutions, LLC) | Healthcare | L(S) | 3.75% | 8.96% | 02/2024 | 20,674 | 20,659 | 15,299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 3.75% | 8.59% | 04/2025 | 3,526 | 3,520 | 3,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 04/2025 | 6,190 | 6,172 | 5,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR(Q) | 4.00% | 8.78% | 11/2026 | 9,783 | 9,758 | 8,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR(M) | 5.25% | 10.16% | 04/2029 | 4,851 | 4,680 | 4,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Holdco 3 Limited | Healthcare | L(Q) | 4.25% | 9.41% | 08/2028 | 3,949 | 3,917 | 3,885 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.51% | 03/2028 | 9,201 | 9,141 | 8,798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | SOFR(Q) | 4.25% | 9.25% | 06/2026 | 5,416 | 5,377 | 5,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.50% | 9.34% | 12/2028 | 8,648 | 8,613 | 8,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L(M) | 3.50% | 8.34% | 10/2028 | 1,144 | 1,139 | 1,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.58% | 07/2028 | 9,875 | 9,836 | 9,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR(Q) | 5.00% | 9.79% | 05/2028 | 2,000 | 1,908 | 1,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L(Q) | 3.75% | 8.58% | 05/2028 | 7,901 | 7,870 | 7,538 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR(M) | 4.00% | 8.92% | 05/2028 | $ | 8,326 | $ | 8,295 | $ | 8,185 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.38% | 08/2028 | 6,172 | 6,147 | 6,010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L(M) | 3.75% | 8.59% | 09/2024 | 7,798 | 7,787 | 7,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR(Q) | 3.50% | 8.40% | 05/2025 | 376 | 375 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 10/2027 | 6,877 | 6,877 | 6,802 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 3,265 | 2,905 | 2,881 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nielsen Consumer Inc. | Business Services | SOFR(M) | 6.25% | 11.06% | 03/2028 | 6,735 | 5,995 | 5,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | Software | SOFR(M) | 4.00% | 8.91% | 09/2026 | 4,070 | 4,047 | 4,006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR(Q) | 3.75% | 8.43% | 02/2029 | 1,329 | 1,326 | 1,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 02/2025 | 7,955 | 7,943 | 7,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR(Q) | 4.00% | 9.05% | 12/2028 | 3,222 | 3,194 | 3,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L(Q) | 3.75% | 8.91% | 07/2025 | 1,941 | 1,937 | 1,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 05/2026 | 2,456 | 2,452 | 2,422 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L(M) | 3.00% | 7.84% | 04/2028 | 3,619 | 3,609 | 3,519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renaissance Holding Corp. | Education | SOFR(M) | 4.75% | 9.58% | 04/2030 | 5,114 | 4,960 | 4,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | SOFR(Q) | 6.75% | 11.43% | 05/2027 | 4,247 | 4,239 | 2,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L(Q) | 4.50% | 9.66% | 12/2028 | 8,563 | 8,490 | 7,878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L(Q) | 3.50% | 8.33% | 06/2028 | 6,474 | 6,462 | 6,367 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATS Intermediate Holdings, LLC | Business Services | SOFR(Q) | 7.25% | 12.02% | 07/2026 | 2,289 | 2,203 | 2,197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR(M) | 3.50% | 8.30% | 04/2028 | 3,950 | 3,931 | 3,825 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR(Q) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 3,755 | 3,747 | 3,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L(M) | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 9,735 | 9,720 | 9,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L(M) | 4.00% | 8.78% | 05/2028 | 6,015 | 5,990 | 5,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L(Q) | 4.50% | 9.45% | 08/2028 | 4,277 | 4,260 | 4,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USIC Holdings, Inc. | Business Services | L(M) | 3.50% | 8.34% | 05/2028 | 3,791 | 3,779 | 3,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L(S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 3,268 | 3,260 | 2,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 247 | 245 | 244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L(M) | 3.75% | 8.59% | 08/2025 | 8,663 | 8,637 | 8,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR(S) | 5.25% | 10.11% | 07/2029 | 4,070 | 3,821 | 3,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L(Q) | 4.00% | 9.16% | 04/2026 | 9,444 | 9,400 | 9,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L(M) | 4.00% | 8.84% | 11/2024 | 21,924 | 21,917 | 21,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zest Acquisition Corp. | Healthcare | SOFR(M) | 5.50% | 10.22% | 02/2028 | 3,165 | 3,037 | 3,067 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR(Q) | 4.75% | 9.54% | 03/2028 | 9,899 | 9,732 | 9,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR(Q) | 4.75% | 9.54% | 03/2028 | 2,175 | 2,140 | 2,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 508,246 | $ | 503,359 | $ | 477,771 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | 01/2024 | $ | 294 | $ | — | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | 08/2023 | 669 | — | (27) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 08/2023 | 4 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | 967 | — | (47) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 509,213 | $ | 503,359 | $ | 477,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare | L (M) | 4.75% + 0.50%/PIK | 9.69% | 09/2023 | $ | 16,335 | $ | 16,315 | $ | 15,674 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare | L (M) | 3.75% | 8.13% | 12/2027 | 1,852 | 1,844 | 1,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | L (M) | 4.50% | 8.88% | 07/2026 | 11,577 | 11,513 | 11,353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | L (Q) | 3.50% | 8.23% | 03/2025 | 5,275 | 5,251 | 4,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | SOFR (M) | 3.50% | 7.82% | 02/2029 | 2,397 | 2,387 | 2,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barracuda Parent, LLC | Software | SOFR (Q) | 4.50% | 8.59% | 08/2029 | 5,000 | 4,856 | 4,822 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bayou Intermediate II, LLC | Healthcare | L (Q) | 4.50% | 8.96% | 08/2028 | 8,607 | 8,571 | 8,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare | L (M) | 3.75% | 8.13% | 05/2028 | 1,751 | 1,746 | 1,661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | L (Q) | 4.00% | 8.73% | 10/2026 | 3,940 | 3,940 | 3,907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare | L (Q) | 4.25% | 7.99% | 09/2025 | 4,427 | 4,418 | 4,220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | L (M) | 4.00% | 8.38% | 04/2025 | 2,345 | 2,342 | 2,278 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brown Group Holding, LLC | Distribution & Logistics | SOFR (Q) | 3.75% | 7.91% | 07/2029 | 5,424 | 5,293 | 5,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare | SOFR (M) | 4.00% | 8.42% | 11/2027 | 7,478 | 7,473 | 6,011 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | L (Q) | 4.00% | 8.59% | 11/2028 | 8,178 | 8,127 | 7,779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | P (Q) | 3.75% | 8.48% | 08/2025 | 14,400 | 14,385 | 12,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare | L (M) | 3.50% | 7.88% | 08/2026 | 3,900 | 3,893 | 3,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L (Q) | 4.50% | 9.23% | 04/2025 | 1,984 | 1,979 | 1,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | L (Q) | 4.50% | 9.23% | 04/2025 | 10,806 | 10,788 | 10,679 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.68% | 11/2028 | 999 | 991 | 853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.38% | 11/2028 | 8,014 | 7,979 | 6,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Medical Technologies, Inc. | Healthcare | SOFR (Q) | 3.75% | 8.33% | 02/2029 | 6,948 | 6,916 | 6,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | Healthcare | SOFR (Q) | 5.25% | 9.83% | 09/2026 | 4,988 | 4,846 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | L (M) | 3.75% | 8.13% | 10/2028 | 3,222 | 3,209 | 2,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CVET Midco 2, L.P. | Software | SOFR (Q) | 5.00% | 9.58% | 10/2029 | 2,687 | 2,529 | 2,522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Financial, LLC | Distribution & Logistics | SOFR (M) | 4.50% | 8.82% | 12/2027 | 10,666 | 10,640 | 10,559 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Purchaser Corporation | Specialty Chemicals & Materials | SOFR (Q) | 4.38% | 7.97% | 10/2029 | 5,400 | 4,976 | 4,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | L (Q) | 4.25% | 8.98% | 03/2028 | 9,875 | 9,769 | 8,393 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | L (M) | 4.25% | 8.63% | 07/2025 | 20,288 | 20,251 | 19,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | L (M) | 3.50% | 7.88% | 08/2028 | 6,422 | 6,395 | 6,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | L (Q) | 3.25% | 7.98% | 07/2028 | 441 | 440 | 437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | L (M) | 3.75% | 8.13% | 12/2028 | 9,000 | 8,961 | 8,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare | L (M) | 4.50% | 8.88% | 02/2027 | 4,384 | 4,357 | 3,895 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare | L (Q) | 3.75% | 8.48% | 11/2028 | 9,925 | 9,904 | 8,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | SOFR (Q) | 3.75% | 8.59% | 08/2028 | 6,435 | 6,381 | 6,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Business Services | SOFR (Q) | 5.25% | 9.44% | 12/2025 | 9,709 | 9,499 | 9,470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Healthcare | L (Q) | 3.75% | 8.48% | 02/2024 | 20,729 | 20,710 | 14,536 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L (M) | 3.75% | 8.13% | 04/2025 | 3,535 | 3,529 | 3,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.39% | 04/2025 | 6,206 | 6,186 | 5,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | SOFR (Q) | 4.00% | 8.19% | 11/2026 | 9,808 | 9,782 | 8,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houghton Mifflin Harcourt Company | Education | SOFR (M) | 5.25% | 9.67% | 04/2029 | 4,037 | 3,926 | 3,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Holdco 3 Limited | Healthcare | L (Q) | 4.25% | 8.98% | 08/2028 | 3,949 | 3,916 | 3,886 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | L (Q) | 3.75% | 7.50% | 03/2028 | 9,224 | 9,162 | 8,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | L (Q) | 4.25% | 8.98% | 06/2026 | 5,430 | 5,389 | 5,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare | L (M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 8,669 | 8,634 | 8,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare | L (M) | 3.50% | 7.89% | 10/2028 | 4,092 | 4,075 | 3,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. | Software | L (Q) | 3.75% | 8.16% | 07/2028 | 9,900 | 9,859 | 9,281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | SOFR (Q) | 5.00% | 9.28% | 05/2028 | 2,000 | 1,905 | 1,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | L (Q) | 3.75% | 8.16% | 05/2028 | 7,921 | 7,889 | 7,527 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Reference | Spread | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | SOFR (M) | 4.00% | 8.50% | 05/2028 | $ | 8,348 | $ | 8,314 | $ | 7,985 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | L (Q) | 3.50% | 8.25% | 08/2028 | 6,188 | 6,162 | 5,917 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | L (M) | 3.75% | 8.13% | 09/2024 | 7,818 | 7,805 | 7,606 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | SOFR (Q) | 3.50% | 8.08% | 05/2025 | 1,319 | 1,320 | 1,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.38% | 10/2027 | 6,894 | 6,895 | 6,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | Software | SOFR (M) | 4.00% | 8.42% | 09/2026 | 4,081 | 4,056 | 3,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearls (Netherlands) Bidco B.V. | Specialty Chemicals & Materials | SOFR (Q) | 3.75% | 7.84% | 02/2029 | 1,333 | 1,330 | 1,298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | L (M) | 3.50% | 7.88% | 02/2025 | 7,975 | 7,962 | 7,537 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Physician Partners, LLC | Healthcare | SOFR (M) | 4.00% | 8.42% | 12/2028 | 4,252 | 4,214 | 4,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare | L (S) | 3.75% | 7.92% | 07/2025 | 1,946 | 1,942 | 1,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | L (M) | 3.50% | 7.88% | 05/2026 | 2,463 | 2,458 | 2,377 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Software | L (M) | 3.00% | 7.38% | 04/2028 | 3,628 | 3,617 | 3,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | L (M) | 4.00% | 8.38% | 07/2028 | 4,719 | 4,700 | 4,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | L (Q) | 4.00% | 8.41% | 11/2024 | 4,172 | 4,164 | 2,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | L (M) | 4.50% | 8.88% | 12/2028 | 8,584 | 8,509 | 7,898 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | L (Q) | 3.50% | 7.91% | 06/2028 | 8,290 | 8,273 | 8,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATS Intermediate Holdings, LLC | Business Services | SOFR (Q) | 7.25% | 11.52% | 07/2026 | 2,294 | 2,204 | 2,202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | SOFR (M) | 3.50% | 7.98% | 04/2028 | 3,960 | 3,940 | 3,788 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare | SOFR (Q) | 4.50% | 8.69% | 12/2027 | 3,765 | 3,756 | 3,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | L (M) | 4.50% | 8.84% | 12/2027 | 9,760 | 9,744 | 9,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Software | L (M) | 4.00% | 8.35% | 05/2028 | 6,030 | 6,004 | 5,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | L (Q) | 4.50% | 9.23% | 08/2028 | 4,288 | 4,270 | 4,143 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USIC Holdings, Inc. | Business Services | L (M) | 3.50% | 7.88% | 05/2028 | 3,801 | 3,788 | 3,638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | L (S) | 3.75% | 7.98% | 10/2028 | 3,276 | 3,268 | 2,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Virtusa Corporation | Information Technology | SOFR (M) | 3.75% | 8.17% | 02/2029 | 2,281 | 2,260 | 2,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L (M) | 3.75% | 6.16% | 08/2025 | 308 | 306 | 293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | L (M) | 3.75% | 8.13% | 08/2025 | 8,378 | 8,350 | 8,154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WatchGuard Technologies, Inc. | Software | SOFR (M) | 5.25% | 9.57% | 07/2029 | 4,081 | 3,824 | 3,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | L (Q) | 4.00% | 8.73% | 04/2026 | 9,469 | 9,421 | 9,155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare | L (M) | 4.00% | 8.38% | 11/2024 | 21,982 | 21,975 | 21,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR (S) | 4.75% | 8.62% | 03/2028 | 9,950 | 9,773 | 9,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zone Climate Services, Inc. | Business Services | SOFR (S) | 4.75% | 8.64% | 03/2028 | 2,187 | 2,149 | 2,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 508,399 | $ | 504,879 | $ | 473,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
athenahealth Group Inc. | Healthcare | — | — | — | 01/2024 | $ | 294 | $ | — | $ | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare | — | — | — | 11/2023 | 759 | (4) | (111) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 669 | — | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | — | — | 08/2023 | 251 | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 1,973 | $ | (4) | $ | (169) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 510,372 | $ | 504,875 | $ | 473,762 |
Selected Consolidated Balance Sheet Information: | March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $503,359 and $504,875, respectively) | $ | 477,724 | $ | 473,762 | |||||||
Receivable from unsettled securities sold | 7,525 | — | |||||||||
Cash and other assets | 14,645 | 12,853 | |||||||||
Total assets | $ | 499,894 | $ | 486,615 | |||||||
Credit facility | $ | 355,937 | $ | 365,537 | |||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $1,145 and $997, respectively) | (1,860) | (2,008) | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 4,558 | — | |||||||||
Distribution payable | 17,592 | 4,648 | |||||||||
Other liabilities | 6,051 | 5,410 | |||||||||
Total liabilities | 382,278 | 373,587 | |||||||||
Members' capital | $ | 117,616 | $ | 113,028 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 499,894 | $ | 486,615 |
Selected Consolidated Statement of Operations Information: | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 11,258 | $ | 5,936 | |||||||||||||||||||
Other income | 116 | 103 | |||||||||||||||||||||
Total investment income | 11,374 | 6,039 | |||||||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 5,832 | 1,803 | |||||||||||||||||||||
Other expenses | 205 | 221 | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 6,037 | 2,024 | |||||||||||||||||||||
Net investment income | 5,337 | 4,015 | |||||||||||||||||||||
Net realized losses on investments | (1,669) | (2) | |||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 5,478 | (3,710) | |||||||||||||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 9,146 | $ | 303 |
Total | Level I | Level II | Level III | ||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,798,746 | $ | — | $ | — | $ | 1,798,746 | |||||||||||||||
Second lien | 562,413 | — | 82,015 | 480,398 | |||||||||||||||||||
Subordinated | 78,282 | — | 3,934 | 74,348 | |||||||||||||||||||
Equity and other | 830,885 | — | — | 830,885 | |||||||||||||||||||
Total investments | $ | 3,270,326 | $ | — | $ | 85,949 | $ | 3,184,377 |
Total | Level I | Level II | Level III | ||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,753,967 | $ | — | $ | — | $ | 1,753,967 | |||||||||||||||
Second lien | 561,207 | — | 81,139 | 480,068 | |||||||||||||||||||
Subordinated | 76,659 | — | 3,817 | 72,842 | |||||||||||||||||||
Equity and other | 829,414 | — | — | 829,414 | |||||||||||||||||||
Total investments | $ | 3,221,247 | $ | — | $ | 84,956 | $ | 3,136,291 |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value, December 31, 2022 | $ | 3,136,291 | $ | 1,753,967 | $ | 480,068 | $ | 72,842 | $ | 829,414 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 708 | (13,956) | (4,711) | — | 19,375 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) | 7,083 | 12,093 | 4,096 | (263) | (8,843) | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings(1) | 130,933 | 117,905 | 945 | 1,769 | 10,314 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments(1) | (90,638) | (71,263) | — | — | (19,375) | ||||||||||||||||||||||||
Fair Value, March 31, 2023 | $ | 3,184,377 | $ | 1,798,746 | $ | 480,398 | $ | 74,348 | $ | 830,885 | |||||||||||||||||||
Unrealized (depreciation) appreciation for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | (6,956) | $ | (2,055) | $ | 4,096 | $ | (156) | $ | (8,841) |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value, December 31, 2021 | $ | 2,843,456 | $ | 1,635,143 | $ | 319,120 | $ | 50,742 | $ | 838,451 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 19,164 | (77) | — | — | 19,241 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation | (10,152) | 1,553 | (16,232) | (1,408) | 5,935 | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings | 172,371 | 155,395 | 7,351 | 5,533 | 4,092 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | (101,580) | (53,073) | (14,500) | — | (34,007) | ||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level III(1) | 151,175 | — | 151,175 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level III(1) | (27,441) | (27,441) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Fair Value, March 31, 2022 | $ | 3,046,993 | $ | 1,711,500 | $ | 446,914 | $ | 54,867 | $ | 833,712 | |||||||||||||||||||
Unrealized appreciation (depreciation) for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | (10,267) | $ | 1,438 | $ | (16,232) | $ | (1,408) | $ | 5,935 |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of March 31, 2023 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,739,314 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.0x | 37.8x | 15.3x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.5x | 18.0x | 9.0x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 8.0 | % | 32.8 | % | 10.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
59,432 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 472,731 | Market & income approach | EBITDA multiple | 7.5x | 22.0x | 14.7x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 10.7 | % | 21.7 | % | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
7,667 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 74,348 | Market & income approach | EBITDA multiple | 9.0x | 24.5x | 16.0x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 13.1 | % | 31.7 | % | 18.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 810,242 | Market & income approach | EBITDA multiple | 6.0x | 26.5x | 12.4x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.5x | 18.0x | 7.1x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.4 | % | 46.9 | % | 12.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
20,643 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 3,184,377 |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of December 31, 2022 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,663,116 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.8x | 38.0x | 15.3x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 5.0x | 19.5x | 9.5x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 8.3 | % | 29.4 | % | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
90,851 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 471,350 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.2x | 32.0x | 15.2x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 11.2 | % | 47.1 | % | 13.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
8,718 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 72,842 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.0x | 23.5x | 16.3x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 13.5 | % | 29.7 | % | 17.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 793,468 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.8x | 26.5x | 13.0x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 10.5x | 19.5x | 14.6x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.4 | % | 44.0 | % | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
35,946 | Other | N/A(2) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 3,136,291 |
As of | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Principal Amount | Fair Value | Principal Amount | Fair Value | |||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | $ | 614,663 | $ | 601,760 | $ | 618,963 | $ | 604,971 | ||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 441,500 | 415,130 | 531,500 | 499,551 | ||||||||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 264,070 | 300,000 | 250,442 | ||||||||||||||||||||||
Convertible Notes | 376,816 | 379,911 | 316,816 | 317,071 | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 186,400 | 183,970 | 186,400 | 183,734 | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility (1) | 87,949 | 86,618 | 40,359 | 39,699 | ||||||||||||||||||||||
NMNLC Credit Facility II | 3,120 | 3,128 | 3,785 | 3,775 | ||||||||||||||||||||||
Total Borrowings | $ | 2,010,448 | $ | 1,934,587 | $ | 1,997,823 | $ | 1,899,243 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Management fee | $ | 11,638 | $ | 11,553 | |||||||||||||||||||
Less: management fee waiver | (1,063) | (1,092) | |||||||||||||||||||||
Total management fee | 10,575 | 10,461 | |||||||||||||||||||||
Incentive fee, excluding accrued capital gains incentive fees | $ | 9,597 | $ | 7,477 | |||||||||||||||||||
Accrued capital gains incentive fees(1) | $ | — | $ | — |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 10,287 | $ | 2,934 | |||||||||||||||||||
Non-usage fee | $ | 118 | $ | 222 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 464 | $ | 789 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 6.6 | % | 2.2 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 7.0 | % | 2.9 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 634,146 | $ | 550,063 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 1,617 | $ | 871 | |||||||||||||||||||
Non-usage fee | $ | 92 | $ | 43 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 53 | $ | 62 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 6.5 | % | 2.3 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 7.1 | % | 2.6 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 101,025 | $ | 152,570 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense(1) | $ | 3,486 | $ | 1,766 | |||||||||||||||||||
Non-usage fee(1) | $ | 102 | $ | 53 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 267 | $ | 267 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 7.6 | % | 3.0 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 8.4 | % | 3.6 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 186,400 | $ | 237,267 |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||
Interest expense | $ | 53 | $ | 118 | |||||||
Non-usage fee | $ | — | $ | 1 | |||||||
Amortization of financing costs | $ | 23 | $ | 27 | |||||||
Weighted average interest rate | 7.2 | % | 3.1 | % | |||||||
Effective interest rate | 10.4 | % | 3.9 | % | |||||||
Average debt outstanding | $ | 2,973 | $ | 15,200 |
2018 Convertible Notes | 2022 Convertible Notes | ||||||||||||||||
Initial conversion premium(1) | 10.0 | % | 14.7 | % | |||||||||||||
Initial conversion rate(2) | 65.8762 | 70.4225 | |||||||||||||||
Initial conversion price | $ | 15.18 | $ | 14.20 | |||||||||||||
Conversion premium at March 31, 2023 | 10.0 | % | 14.7 | % | |||||||||||||
Conversion rate at March 31, 2023(1)(2) | 65.8762 | 70.6582 | |||||||||||||||
Conversion price at March 31, 2023(2)(3) | $ | 15.18 | $ | 14.15 | |||||||||||||
Last conversion price calculation date | August 20, 2022 | March 17, 2023 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 5,642 | $ | 2,893 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 374 | $ | 97 | |||||||||||||||||||
Amortization of premium | $ | (18) | $ | (26) | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 6.9 | % | 5.8 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 7.3 | % | 5.9 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 328,816 | $ | 201,250 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 5,667 | $ | 5,958 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 209 | $ | 199 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 4.8 | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 5.0 | % | 4.8 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 471,500 | $ | 511,500 |
Issuance Date | Maturity Date | Debenture Amount | Interest Rate | SBA Annual Charge | ||||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(1): | ||||||||||||||||||||||||||
March 25, 2015 | March 1, 2025 | $ | 37,500 | 2.517 | % | 0.355 | % | |||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 37,500 | 2.829 | % | 0.355 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 28,795 | 2.829 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 23, 2016 | March 1, 2026 | 13,950 | 2.507 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 21, 2016 | September 1, 2026 | 4,000 | 2.051 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 20, 2017 | September 1, 2027 | 13,000 | 2.518 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 21, 2018 | March 1, 2028 | 15,255 | 3.187 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(2): | ||||||||||||||||||||||||||
September 19, 2018 | September 1, 2028 | 15,000 | 3.548 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
September 25, 2019 | September 1, 2029 | 19,000 | 2.283 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 41,000 | 2.078 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 24,000 | 2.078 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2020 | September 1, 2030 | 51,000 | 1.034 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
Total SBA-guaranteed debentures | $ | 300,000 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 1,998 | $ | 1,998 | |||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 247 | $ | 247 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 2.7 | % | 2.7 | % | |||||||||||||||||||
Effective interest rate | 3.0 | % | 3.0 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $ | 300,000 | $ | 300,000 |
Accumulated Overdistributed Earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid in Capital in Excess | Accumulated Net Investment | Accumulated Net Realized | Net Unrealized Appreciation | Total Net Assets | Non- Controlling Interest in | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Amount | of Par | Income | (Losses) Gains | (Depreciation) | of NMFC | NMNLC | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2022 | 100,937,026 | $ | 1,009 | $ | 1,305,945 | $ | 147,593 | $ | (68,072) | $ | (72,002) | $ | 1,314,473 | $ | 11,718 | $ | 1,326,191 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (56) | — | — | — | (56) | — | (56) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (32,300) | — | — | (32,300) | (153) | (32,453) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | — | — | — | 38,113 | 677 | 5,783 | 44,573 | 239 | 44,812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at March 31, 2023 | 100,937,026 | $ | 1,009 | $ | 1,305,889 | $ | 153,406 | $ | (67,395) | $ | (66,219) | $ | 1,326,690 | $ | 11,804 | $ | 1,338,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated Undistributed (Overdistributed) Earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid in Capital in Excess | Accumulated Net Investment | Accumulated Net Realized (Losses) | Net Unrealized Appreciation | Total Net Assets | Non-Controlling Interest in | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Amount | of Par | Income | Gains | (Depreciation) | of NMFC | NMNLC | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2021 | 97,907,441 | $ | 979 | $ | 1,272,796 | $ | 118,330 | $ | (92,099) | $ | 21,239 | $ | 1,321,245 | $ | 21,367 | $ | 1,342,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | 1,591,121 | 16 | 21,556 | — | — | — | 21,572 | — | 21,572 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (52) | — | — | — | (52) | — | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (29,589) | — | — | (29,589) | (3,750) | (33,339) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | 29,573 | 17,596 | (10,977) | 36,192 | 855 | 37,047 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at March 31, 2022 | 99,498,562 | $ | 995 | $ | 1,294,300 | $ | 118,314 | $ | (74,503) | $ | 10,262 | $ | 1,349,368 | $ | 18,472 | $ | 1,367,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per share—basic | |||||||||||||||||||||||
Numerator for basic earnings per share: | $ | 44,573 | $ | 36,192 | |||||||||||||||||||
Denominator for basic weighted average share: | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||||||||||||||
Basic earnings per share: | $ | 0.44 | $ | 0.37 | |||||||||||||||||||
Earnings per share—diluted(1) | |||||||||||||||||||||||
Numerator for increase in net assets per share | $ | 44,573 | $ | 36,192 | |||||||||||||||||||
Adjustment for interest on Convertible Notes and incentive fees, net | 4,513 | 2,314 | |||||||||||||||||||||
Numerator for diluted earnings per share: | $ | 49,086 | $ | 38,506 | |||||||||||||||||||
Denominator for basic weighted average share | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||||||||||||||
Adjustment for dilutive effect of Convertible Notes | 22,654,406 | 13,257,586 | |||||||||||||||||||||
Denominator for diluted weighted average share | 123,591,432 | 111,671,062 | |||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share: | $ | 0.40 | $ | 0.34 |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||
Per share data(1): | |||||||||||
Net asset value, January 1, 2023 and January 1, 2022, respectively | $ | 13.02 | $ | 13.49 | |||||||
Net investment income | 0.38 | 0.30 | |||||||||
Net realized and unrealized gains | 0.06 | 0.07 | |||||||||
Total net increase | 0.44 | 0.37 | |||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (0.32) | (0.30) | |||||||||
Net asset value, March 31, 2023 and March 31, 2022, respectively | $ | 13.14 | $ | 13.56 | |||||||
Per share market value, March 31, 2023 and March 31, 2022, respectively | $ | 12.17 | $ | 13.85 | |||||||
Total return based on market value(2) | 0.94 | % | 3.28 | % | |||||||
Total return based on net asset value(3) | 3.39 | % | 2.76 | % | |||||||
Shares outstanding at end of period | 100,937,026 | 99,498,562 | |||||||||
Average weighted shares outstanding for the period | 100,937,026 | 98,413,476 | |||||||||
Average net assets for the period | $ | 1,314,609 | $ | 1,321,557 | |||||||
Ratio to average net assets(4): | |||||||||||
Net investment income | 11.76 | % | 9.08 | % | |||||||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 16.85 | % | 12.38 | % | |||||||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 16.52 | % | 11.98 | % | |||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 634,146 | $ | 550,063 | |||||||
Average debt outstanding—Unsecured Notes | 471,500 | 511,500 | |||||||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 300,000 | |||||||||
Average debt outstanding—DB Credit Facility | 186,400 | 237,267 | |||||||||
Average debt outstanding—Convertible Notes | 328,816 | 201,250 | |||||||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility(5) | 101,025 | 152,570 | |||||||||
Average debt outstanding—NMNLC Credit Facility II | 2,973 | 15,200 | |||||||||
Asset coverage ratio(6) | 177.55 | % | 181.26 | % | |||||||
Portfolio turnover | 2.10 | % | 2.94 | % |
![]() | Deloitte & Touche LLP 30 Rockefeller Plaza New York, NY 10112 USA Tel: 212 492 4000 Fax: 212 489 1687 www.deloitte.com |
(in thousands) | March 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 694,046 | $ | 690,017 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 9.09 | % | 8.51 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP III | 86 | 83 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 18,149 | $ | 18,197 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 85,727 | $ | 85,948 |
(in thousands) | March 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 509,213 | $ | 510,372 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 9.13 | % | 8.54 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP IV | 75 | 74 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 21,924 | $ | 21,982 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 93,539 | $ | 93,734 |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | September 30, 2017 | |||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||
NM APP Canada Corp. | A.P. Plasman, Inc. | 9/30/2031 | Ontario, Canada | 436 | $ | 7,685 | ||||||
NM APP US LLC | Plasman Corp, LLC / A-Brite LP | 9/30/2033 | Fort Payne, AL | 261 | 5,119 | |||||||
Cleveland, OH | ||||||||||||
NM DRVT LLC | FMH Conveyors, LLC | 10/31/2031 | Jonesboro, AR | 195 | 5,152 | |||||||
NM JRA LLC | J.R. Automation Technologies, LLC | 1/31/2031 | Holland, MI | 88 | 2,161 | |||||||
NM KRLN LLC | Kirlin Group, LLC | 6/30/2029 | Rockville, MD | 95 | 7,510 | |||||||
$ | 27,627 |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings LP / NM GP Holdco LLC | Various | Various | Various | Various | $ | 95,605 | ||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | Victor Equipment Company | 8/31/2033 | TX | 423 | 15,437 | |||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | Young Innovations, Inc. | 10/31/2039 | IL / MO | 212 | 9,581 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 120,623 |
(in millions) | As of March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | Cost | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||||||||||||||
Red | $ | 62.3 | 1.9 | % | $ | 17.6 | 0.5 | % | ||||||||||||||||||
Orange | 60.1 | 1.8 | % | 41.0 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||
Yellow | 187.7 | 5.6 | % | 138.7 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||
Green | 3,022.5 | 90.7 | % | 3,089.6 | 94.0 | % | ||||||||||||||||||||
$ | 3,332.6 | 100.0 | % | $ | 3,286.9 | 3286.9 | 100.0 | % |
(in millions) | As of September 30, 2017 | |||||||||||||
Investment Rating | Par Value(1) | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||
Investment Rating 1 | $ | 134.5 | 8.4 | % | $ | 139.1 | 7.5 | % | ||||||
Investment Rating 2 | 1,461.5 | 91.6 | % | 1,706.5 | 92.5 | % | ||||||||
Investment Rating 3 | — | — | % | — | — | % | ||||||||
Investment Rating 4 | — | — | % | 0.4 | — | % | ||||||||
$ | 1,596.0 | 100.0 | % | $ | 1,846.0 | 100.0 | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||
(in millions) | March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||
New investments in 25 and 24 portfolio companies, respectively | $ | 94.2 | $ | 153.8 | ||||||||||
Debt repayments in existing portfolio companies | 31.5 | 44.1 | ||||||||||||
Sales of securities in 2 and 3 portfolio companies, respectively | 36.2 | 49.2 | ||||||||||||
Change in unrealized appreciation on 55 and 28 portfolio companies, respectively | 45.3 | 29.7 | ||||||||||||
Change in unrealized depreciation on 47 and 73 portfolio companies, respectively | (39.4) | (39.6) |
Nine Months Ended | ||||||||
(in millions) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
New investments in 51 and 32 portfolio companies, respectively | $ | 809.8 | $ | 336.2 | ||||
Debt repayments in existing portfolio companies | 483.6 | 310.3 | ||||||
Sales of securities in 16 and 7 portfolio companies, respectively | 58.9 | 42.3 | ||||||
Change in unrealized appreciation on 55 and 61 portfolio companies, respectively | 61.6 | 50.1 | ||||||
Change in unrealized depreciation on 34 and 24 portfolio companies, respectively | (12.9 | ) | (39.4 | ) |
Three Months Ended | ||||||||||||||
(in thousands) | March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||
Total interest income | $ | 71,234 | $ | 47,878 | ||||||||||
Total dividend income | 17,543 | 16,772 | ||||||||||||
Other income | 3,176 | 4,313 | ||||||||||||
Total investment income | $ | 91,953 | $ | 68,963 |
(in thousands) | Three Months Ended September 30, 2017 | Stepped-up Cost Basis Adjustments | Incentive Fee Adjustments(1) | Adjusted Three Month Ended September 30, 2017 | ||||||||||||
Investment income | ||||||||||||||||
Interest income | $ | 39,638 | $ | — | $ | — | $ | 39,638 | ||||||||
Total dividend income | 9,870 | — | — | 9,870 | ||||||||||||
Other income | 1,728 | — | — | 1,728 | ||||||||||||
Total investment income(2) | 51,236 | — | — | 51,236 | ||||||||||||
Total expenses pre-incentive fee(3) | 18,371 | — | — | 18,371 | ||||||||||||
Pre-Incentive Fee Net Investment Income | 32,865 | — | — | 32,865 | ||||||||||||
Incentive fee | 6,573 | — | — | 6,573 | ||||||||||||
Post-Incentive Fee Net Investment Income | 26,292 | — | 26,292 | |||||||||||||
Net realized losses on investments(4) | (14,216 | ) | — | — | (14,216 | ) | ||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments(4) | 14,643 | — | — | 14,643 | ||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | (1,549 | ) | — | — | (1,549 | ) | ||||||||||
Provision for taxes | (394 | ) | — | — | (394 | ) | ||||||||||
Capital gains incentive fees | — | — | — | — | ||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 24,776 | $ | 24,776 |
(in thousands) | Nine Months Ended September 30, 2017 | Stepped-up Cost Basis Adjustments | Incentive Fee Adjustments(1) | Adjusted Nine Months Ended September 30, 2017 | ||||||||||||
Investment income | ||||||||||||||||
Interest income | $ | 111,275 | $ | — | (2) | $ | — | $ | 111,275 | |||||||
Total dividend income | 26,273 | — | — | 26,273 | ||||||||||||
Other income | 7,014 | — | — | 7,014 | ||||||||||||
Total investment income(3) | 144,562 | — | — | 144,562 | ||||||||||||
Total expenses pre-incentive fee(4) | 52,411 | — | — | 52,411 | ||||||||||||
Pre-Incentive Fee Net Investment Income | 92,151 | — | — | 92,151 | ||||||||||||
Incentive fee | 16,630 | — | — | 16,630 | ||||||||||||
Post-Incentive Fee Net Investment Income | 75,521 | — | — | 75,521 | ||||||||||||
Net realized losses on investments(5) | (39,843 | ) | — | — | (39,843 | ) | ||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments(5) | 48,700 | — | (2) | — | 48,700 | |||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | (2,382 | ) | — | — | (2,382 | ) | ||||||||||
Benefit for taxes | 525 | — | — | 525 | ||||||||||||
Capital gains incentive fees | — | — | — | — | ||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 82,521 | $ | 82,521 |
Three Months Ended | ||||||||
(in thousands) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
Interest income | $ | 39,638 | $ | 35,917 | ||||
Total dividend income | 9,870 | 3,063 | ||||||
Other income | 1,728 | 2,854 | ||||||
Total investment income | $ | 51,236 | $ | 41,834 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
(in thousands) | March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||
Management fee | $ | 11,638 | $ | 11,553 | ||||||||||
Less: management fee waiver | (1,063) | (1,092) | ||||||||||||
Total management fee | 10,575 | 10,461 | ||||||||||||
Incentive fee | 9,597 | 7,477 | ||||||||||||
Interest and other financing expenses | 30,796 | 18,637 | ||||||||||||
Administrative expenses | 1,048 | 1,209 | ||||||||||||
Professional fees | 965 | 937 | ||||||||||||
Other general and administrative expenses | 488 | 477 | ||||||||||||
Total expenses | 53,469 | 39,198 | ||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | — | (238) | ||||||||||||
Net expenses before income taxes | 53,469 | 38,960 | ||||||||||||
Income tax expense | 96 | 95 | ||||||||||||
Net expenses after income taxes | $ | 53,565 | $ | 39,055 |
Three Months Ended | ||||||||
(in thousands) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
Management fee | $ | 8,422 | $ | 6,883 | ||||
Less: management fee waiver | (1,483 | ) | (1,102 | ) | ||||
Total management fee | 6,939 | 5,781 | ||||||
Incentive fee | 6,573 | 5,432 | ||||||
Capital gains incentive fee(1) | — | — | ||||||
Interest and other financing expenses | 9,509 | 7,171 | ||||||
Professional fees | 819 | 723 | ||||||
Administrative expenses | 652 | 586 | ||||||
Other general and administrative expenses | 346 | 390 | ||||||
Total expenses | 24,838 | 20,083 | ||||||
Less: expenses waived and reimbursed | — | — | ||||||
Net expenses before income taxes | 24,838 | 20,083 | ||||||
Income tax expense | 106 | 22 | ||||||
Net expenses after income taxes | $ | 24,944 | $ | 20,105 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
(in thousands) | March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||
Net realized gains on investments | $ | 665 | $ | 19,172 | ||||||||||
Net realized gains on foreign currency | 12 | 345 | ||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 5,852 | (9,933) | ||||||||||||
Net change in unrealized depreciation securities purchased under collateralized agreements to resell | — | (2,021) | ||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) on foreign currency | 26 | (422) | ||||||||||||
Provision for taxes | (131) | (2) | ||||||||||||
Net realized and unrealized gains | $ | 6,424 | $ | 7,139 |
Three Months Ended | ||||||||
(in thousands) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
Net realized (losses) gains on investments | $ | (14,216 | ) | $ | 1,150 | |||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 14,643 | 3,146 | ||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation securities purchased under collateralized agreements to resell | (1,549 | ) | (957 | ) | ||||
(Provision) benefit for taxes | (394 | ) | 11 | |||||
Net realized and unrealized gains (losses) | $ | (1,516 | ) | $ | 3,350 |
Nine Months Ended | ||||||||
(in thousands) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
Interest income | $ | 111,275 | $ | 112,119 | ||||
Total dividend income | 26,273 | 6,423 | ||||||
Other income | 7,014 | 5,758 | ||||||
Total investment income | $ | 144,562 | $ | 124,300 |
Nine Months Ended | ||||||||
(in thousands) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
Management fee | $ | 24,311 | $ | 20,537 | ||||
Less: management fee waiver | (4,324 | ) | (3,662 | ) | ||||
Total management fee | 19,987 | 16,875 | ||||||
Incentive fee | 18,430 | 16,266 | ||||||
Less: incentive fee waiver | (1,800 | ) | — | |||||
Total incentive fee | 16,630 | 16,266 | ||||||
Capital gains incentive fee(1) | — | — | ||||||
Interest and other financing expenses | 26,930 | 20,544 | ||||||
Professional fees | 2,391 | 2,461 | ||||||
Administrative expenses | 2,022 | 2,054 | ||||||
Other general and administrative expenses | 1,214 | 1,206 | ||||||
Total expenses | 69,174 | 59,406 | ||||||
Less: expenses waived and reimbursed | (474 | ) | (347 | ) | ||||
Net expenses before income taxes | 68,700 | 59,059 | ||||||
Income tax expense | 341 | 113 | ||||||
Net expenses after income taxes | $ | 69,041 | $ | 59,172 |
Nine Months Ended | ||||||||
(in thousands) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||
Net realized (losses) gains on investments | $ | (39,843 | ) | $ | 2,191 | |||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 48,700 | 10,716 | ||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation securities purchased under collateralized agreements to resell | (2,382 | ) | (1,031 | ) | ||||
Benefit for taxes | 525 | 819 | ||||||
Net realized and unrealized gains (losses) | $ | 7,000 | $ | 12,695 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
(in thousands) | March 31, 2023 | March 31, 2022 | ||||||||||||
Total investment income | $ | 91,953 | $ | 68,963 | ||||||||||
Net expenses after income taxes | 53,565 | 39,055 | ||||||||||||
Net investment income | 38,388 | 29,908 | ||||||||||||
Less: Net investment income related to non-controlling interests in NMNLC | 275 | 334 | ||||||||||||
Net investment income related to NMFC | $ | 38,113 | $ | 29,574 | ||||||||||
Net change in realized gains on investments | 665 | 19,172 | ||||||||||||
Net change in realized gains on foreign currency | 12 | 345 | ||||||||||||
Less: Net change in realized gains on investments related to non-controlling interest in NMNLC | — | 1,922 | ||||||||||||
Net change in realized gains of investments related to NMFC | $ | 677 | $ | 17,595 | ||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 5,852 | (9,933) | ||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | (2,021) | ||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) on foreign currency | 26 | (422) | ||||||||||||
Provision for taxes | (131) | (2) | ||||||||||||
Less: Net change in unrealized depreciation of investments related to non-controlling interest in NMNLC | (36) | (1,401) | ||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments related to NMFC | $ | 5,783 | $ | (10,977) |
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
(in millions) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||||||||
Interest expense | $ | 3.1 | $ | 2.2 | $ | 8.7 | $ | 7.2 | ||||||||
Non-usage fee | $ | 0.1 | $ | 0.2 | $ | 0.5 | $ | 0.5 | ||||||||
Amortization of financing costs | $ | 0.4 | $ | 0.4 | $ | 1.2 | $ | 1.2 | ||||||||
Weighted average interest rate | 3.4 | % | 2.8 | % | 3.3 | % | 2.7 | % | ||||||||
Effective interest rate | 4.1 | % | 3.6 | % | 4.0 | % | 3.4 | % | ||||||||
Average debt outstanding | $ | 352.4 | $ | 318.4 | $ | 351.6 | $ | 353.6 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||
(in millions) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||||||
Interest expense | $ | 0.2 | $ | 0.7 | $ | 1.3 | $ | 1.9 | |||||||||
Non-usage fee | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.2 | $ | 0.1 | |||||||||
Amortization of financing costs | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.3 | $ | 0.3 | |||||||||
Weighted average interest rate | 3.6 | % | 3.0 | % | 3.5 | % | 3.0 | % | |||||||||
Effective interest rate | 7.3 | % | 3.6 | % | 5.0 | % | 3.6 | % | |||||||||
Average debt outstanding | $ | 21.7 | $ | 89.4 | $ | 48.0 | $ | 85.0 |
September 30, 2017 | |||
Initial conversion premium | 12.5 | % | |
Initial conversion rate(1) | 62.7746 | ||
Initial conversion price | $ | 15.93 | |
Conversion premium at September 30, 2017 | 11.7 | % | |
Conversion rate at September 30, 2017(1)(2) | 63.2794 | ||
Conversion price at September 30, 2017(2)(3) | $ | 15.80 | |
Last conversion price calculation date | June 3, 2017 |
2018 Convertible Notes | 2022 Convertible Notes | |||||||||||||
Initial conversion premium(1) | 10.0 | % | 14.7 | % | ||||||||||
Initial conversion rate(2) | 65.8762 | 70.4225 | ||||||||||||
Initial conversion price | $ | 15.18 | $ | 14.20 | ||||||||||
Conversion premium at March 31, 2023 | 10.0 | % | 14.7 | % | ||||||||||
Conversion rate at March 31, 2023(1)(2) | 65.8762 | 70.6582 | ||||||||||||
Conversion price at March 31, 2023(2)(3) | $ | 15.18 | $ | 14.15 | ||||||||||
Last conversion price calculation date | August 20, 2022 | March 17, 2023 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
(in millions) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||||||||
Interest expense | $ | 1.9 | $ | 1.4 | $ | 5.8 | $ | 4.3 | ||||||||
Amortization of financing costs | $ | 0.3 | $ | 0.2 | $ | 0.9 | $ | 0.6 | ||||||||
Amortization of premium | $ | — | (1) | $ | — | $ | (0.1 | ) | $ | — | ||||||
Effective interest rate | 5.7 | % | 5.6 | % | 5.7 | % | 5.7 | % | ||||||||
Average debt outstanding | $ | 155.3 | $ | 155.4 | $ | 155.3 | $ | 115.1 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||
(in millions) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016(1) | |||||||||||||
Interest expense | $ | 1.8 | $ | 0.7 | $ | 4.2 | $ | 1.1 | |||||||||
Amortization of financing costs | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.3 | $ | 0.1 | |||||||||
Effective interest rate | 5.5 | % | 5.8 | % | 5.7 | % | 5.8 | % | |||||||||
Average debt outstanding | $ | 145.0 | $ | 50.4 | $ | 108.7 | $ | 50.3 |
(in millions) | ||||||||||||
Issuance Date | Maturity Date | Debenture Amount | Interest Rate | SBA Annual Charge | ||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures: | ||||||||||||
March 25, 2015 | March 1, 2025 | $ | 37.5 | 2.517 | % | 0.355 | % | |||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 37.5 | 2.829 | % | 0.355 | % | ||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 28.8 | 2.829 | % | 0.742 | % | ||||||
March 23, 2016 | March 1, 2026 | 13.9 | 2.507 | % | 0.742 | % | ||||||
September 21, 2016 | September 1, 2026 | 4.0 | 2.051 | % | 0.742 | % | ||||||
September 20, 2017 | September 1, 2027 | 13.0 | 2.518 | % | 0.742 | % | ||||||
Interim SBA-guaranteed debentures: | ||||||||||||
March 1, 2028(1) | 9.3 | 1.769 | % | 0.742 | % | |||||||
Total SBA-guaranteed debentures | $ | 144.0 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
(in millions) | September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | ||||||||||||
Interest expense | $ | 1.1 | $ | 1.0 | $ | 3.0 | $ | 2.8 | ||||||||
Amortization of financing costs | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.3 | $ | 0.3 | ||||||||
Weighted average interest rate | 3.1 | % | 3.1 | % | 3.1 | % | 3.1 | % | ||||||||
Effective interest rate | 3.4 | % | 3.5 | % | 3.5 | % | 3.5 | % | ||||||||
Average debt outstanding | $ | 134.9 | $ | 121.7 | $ | 127.0 | $ | 119.2 |
Contractual Obligations Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||
(in millions) | Total | Less than 1 Year | 1 - 3 Years | 3 - 5 Years | More than 5 Years | |||||||||||||||
Holdings Credit Facility(1) | $ | 376.2 | $ | — | $ | 376.2 | $ | — | $ | — | ||||||||||
Convertible Notes(2) | 155.3 | — | 155.3 | — | — | |||||||||||||||
Unsecured Notes(3) | 145.0 | — | — | 145.0 | — | |||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures(4) | 144.0 | — | — | — | 144.0 | |||||||||||||||
NMFC Credit Facility(5) | 19.0 | — | 19.0 | — | — | |||||||||||||||
Total Contractual Obligations | $ | 839.5 | $ | — | $ | 550.5 | $ | 145.0 | $ | 144.0 |
Contractual Obligations Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total | Less than 1 Year | 1 - 3 Years | 3 - 5 Years | More than 5 Years | |||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility(1) | $ | 614.7 | $ | — | $ | — | $ | 614.7 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes(2) | 441.5 | 50.0 | 316.5 | 75.0 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Convertible Notes(3) | 376.8 | 116.8 | 260.0 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures(4) | 300.0 | — | 117.7 | 32.3 | 150.0 | |||||||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility(5) | 186.4 | — | 186.4 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility(6) | 87.9 | — | — | 87.9 | — | |||||||||||||||||||||||||||
NMNLC Credit Facility II(7) | 3.1 | — | 3.1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total Contractual Obligations | $ | 2,010.4 | $ | 166.8 | $ | 883.7 | $ | 809.9 | $ | 150.0 |
Fiscal Year Ended | Date Declared | Record Date | Payment Date | Per Share Amount (1) | ||||||
December 31, 2017 | ||||||||||
Third Quarter | August 4, 2017 | September 15, 2017 | September 29, 2017 | $ | 0.34 | |||||
Second Quarter | May 4, 2017 | June 16, 2017 | June 30, 2017 | 0.34 | ||||||
First Quarter | February 23, 2017 | March 17, 2017 | March 31, 2017 | 0.34 | ||||||
$ | 1.02 | |||||||||
December 31, 2016 | ||||||||||
Fourth Quarter | November 4, 2016 | December 15, 2016 | December 29, 2016 | $ | 0.34 | |||||
Third Quarter | August 2, 2016 | September 16, 2016 | September 30, 2016 | 0.34 | ||||||
Second Quarter | May 3, 2016 | June 16, 2016 | June 30, 2016 | 0.34 | ||||||
First Quarter | February 22, 2016 | March 17, 2016 | March 31, 2016 | 0.34 | ||||||
$ | 1.36 | |||||||||
December 31, 2015 | ||||||||||
Fourth Quarter | November 3, 2015 | December 16, 2015 | December 30, 2015 | $ | 0.34 | |||||
Third Quarter | August 4, 2015 | September 16, 2015 | September 30, 2015 | 0.34 | ||||||
Second Quarter | May 5, 2015 | June 16, 2015 | June 30, 2015 | 0.34 | ||||||
First Quarter | February 23, 2015 | March 17, 2015 | March 31, 2015 | 0.34 | ||||||
$ | 1.36 |
Fiscal Year Ended | Date Declared | Record Date | Payment Date | Per Share Amount (1) | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
First Quarter | January 24, 2023 | March 17, 2023 | March 31, 2023 | $ | 0.32 | |||||||||||||||||||||
$ | 0.32 | |||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | November 2, 2022 | December 16, 2022 | December 30, 2022 | $ | 0.32 | |||||||||||||||||||||
Third Quarter | August 3, 2022 | September 16, 2022 | September 30, 2022 | 0.30 | ||||||||||||||||||||||
Second Quarter | May 3, 2022 | June 16, 2022 | June 30, 2022 | 0.30 | ||||||||||||||||||||||
First Quarter | February 23, 2022 | March 17, 2022 | March 31, 2022 | 0.30 | ||||||||||||||||||||||
$ | 1.22 | |||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | October 27, 2021 | December 16, 2021 | December 30, 2021 | $ | 0.30 | |||||||||||||||||||||
Third Quarter | July 29, 2021 | September 16, 2021 | September 30, 2021 | 0.30 | ||||||||||||||||||||||
Second Quarter | April 30, 2021 | June 16, 2021 | June 30, 2021 | 0.30 | ||||||||||||||||||||||
First Quarter | February 17, 2021 | March 17, 2021 | March 31, 2021 | 0.30 | ||||||||||||||||||||||
$ | 1.20 |
Change in Interest Rates | Estimated Percentage Change in Interest Income Net of Interest Expense (unaudited) | ||||
-25 Basis Points | 0.66 | % | (1) | ||
Base Interest Rate | — | % | |||
+100 Basis Points | 8.00 | % | |||
+200 Basis Points | 16.10 | % | |||
+300 Basis Points | 24.19 | % |
Estimated Percentage Change in Interest Income Net of Interest Expense (unaudited) | |||||
(1.99) | % | |||||||
— | % | |||||||
+100 Basis Points | 7.98 | % | ||||||
+200 Basis Points | 15.96 | % | ||||||
+300 Basis Points | 23.94 | % |
Item 1. Legal Proceedings |
(in thousands, except shares and per share data) | Total Number of | Weighted Average Price | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares that May Yet Be Purchased Under the | ||||||||||||||||||||||
Period | Shares Purchased | Paid Per Share | or Programs | Plans or Programs | ||||||||||||||||||||||
January 2023 | 101,878 | $ | 12.46 | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
February 2023 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
March 2023 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total | 101,878 | $ | 12.46 | — | $ | — |
Exhibit Number | Description | ||||||||
3.1(a) | |||||||||
3.1(b) | |||||||||
3.2 | |||||||||
4.1 | |||||||||
10.3 | |||||||||
31.1 | |||||||||
31.2 | |||||||||
32.1 | |||||||||
32.2 |
NEW MOUNTAIN FINANCE CORPORATION | ||||||||
By: | /s/ | |||||||
President and Chief Executive Officer | ||||||||
(Principal Executive Officer), and Director | ||||||||
By: | /s/ | |||||||
Chief Financial Officer (Principal Financial and | ||||||||
Treasurer |