PROMISSORY NOTE

$6,275,881.10, plus applicable interest for loans completed through November 25,
2005.

FILCO GMBH, a German corporation, whose address is FilCO GmbH, Rheinstrasse
19-23 in 45478 Muelheim an der Ruhr Germany ("FiLCO"), acknowledges receiving
funds during 2004 in the aggregate of $6,275,881.10, and hereby promises to pay
back AIRTRAX, INC., a New Jersey corporation ("Airtrax"), the principal sum of
Six million Two-hundred andSeventy-Five Thousand Eight Hundred and Eighty-One
Dollars and ten cents, ($6,275,881.10), together with interest on the unpaid
principal amount hereof at the rate of 8% compounded monthly. Airtrax and FiLCO
agree that this Promissory Note in the amount of $6,275,881.10 will replace all
notes accepted by FiLCO in relation to the payments received during 2004 -2005
and secured by separate promissory notes.

The interest rate of 8% shall be continued for the year of 2005 and 2006 and
shall be the same interest rate charged for any additional loans made to Filco
GmbH by Airtrax Inc. during the calendar year 2005 and 2006. Funds from Airtrax
to FiLCO are evidenced by wire transfers or checks to FiLCO as follows: Bank
account for Filco GmbH, Account no. 1121201 with Commerzbank AG, Essen Branch,,
SWIFT CODE: COBADEFF, IBAN: DE51 3604 0039 0112 1201 00, or such evidence.
Payment of principal and interest will be due and payable on December 31, 2006.
All payments of the principal of, and interest on, this Note shall be made in
such coin or currency of the United States of America as at the time of payment
shall be legal tender for the payment of public and private debts, and, at the
option of Airtrax, such payments may be made by check mailed to Airtrax at
Airtrax's address appearing on the signature page hereof (or such other address
designated in writing by Airtrax to FiLCO) or by wire transfer to an account
designated by Airtrax in writing to FiLCO.

FiLCO hereby waives presentment, demand for payment, notice of dishonor,
notice of protest, and protest, and all other notices or demands in connection
with the delivery, acceptance, performance, default, or endorsement of this Note
shall be governed by, and construed in accordance with the laws of the State of
New Jersey, USA without regard to principles of conflicts of law. Guarantor
hereby submits to the exclusive jurisdiction of the state and Federal courts
located in the County of Atlantic, New Jersey, USA.

FiLCO agrees to pay all of Airtrax's costs and expenses, including
reasonable attorney fees and court costs, incurred in connection with
collecting, enforcing, or defending this promissory note, irrespective as to
whether suit is brought.

No amendment, supplement, modification or waiver or termination of this
promissory note shall be binding unless executed in writing by the party to be
bound thereby.

IN WITNESS WHEREOF, the undersigned has caused this Note to be signed as of
the date first above written.

FILCO GMBH

/s/ Stephan Schmidt
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Stephan Schmidt
11-25-05

NAME AND ADDRESS OF AIRTRAX:

Airtrax, Inc.
200 Freeway Drive Unit One
Blackwood, New Jersey 08012

WRITTEN RESOLUTION SCHRIFTLICHE BESCHLUSSFASSUNG
of the shareholders of der Gesellschafterinnen der

FILCO GMBH
Mulheim an der Ruhr, Germany

The undersigned Die unterzeichnende

FIL FILIPOV, 100, East Huron Street.Suite 4703,
Chicago Illinois 60611, USA
is the only shareholder of ist die alleinige Gesellschafterin der

FILCO GMBH

Waiving all requirements as to call and notice, an extraordinary shareholders
meeting is conducted and the following is resolved::

The company is given permission to undertake the following legal/ business
actions:

FiLCO GmbH, Mulheim a.d. Ruhr, Germany is being authorized to enter into the
following loan agreements and to grant securities as mentioned below:

Lender Airtrax Inc., 200 Freeway Drive Unit One, Blackwood, New Jersey USA, loan
amount USD $6,275,881.10, security pledge of plant property, machinery and
equipment.

No further business being presented the Shareholders Meeting was adjourned.

Unter Verzicht auf alle Fristen und Formen der Einberufung wird hiermit eine
ausserordentliche Gesellschafterversammlung abgehalten und folgender Beschluss
gefasst:

Die Gesellschaft wird zur Durchfuhrung der folgenden juristischen/
geschaftlichen Vorgange ermachtigt:

FiLCO GmbH, Mulheim a.d. Ruhr, Deutschland, wird ermachtigt, die folgenden
Darlehensvertrage abzuschlie(beta)en und die im folgenden genannten Sicherheiten
zu gewahren:

Darlehensgeber Airtrax Inc., 200 Freeway Drive Unit One, Blackwood, New Jersey
USA, Darlehensbetrag USD$6,275,881.10,-Sicherheit Verpfandung der Maschinen und
maschinellen Einrichtungen.

Damit wurde die Gesellschafterversammlung geschlossen.

Mulheim Ruhr November 25, 2005

/s/ Fil Filipov
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FIL FILIPOV

Zwischen Between

FiLCO GmbH FiLCO GmbH
Rheinstrasse 19 - 23 Rheinstrasse 10 - 23
45478 Mulheim a.d. Ruhr 45478 Mulheim a.d. Ruhr

- - nachstehend ,,Sicherungsgeber" genannt- - hereinafter referred to as ,,Pledger"

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Und And

Artrax Inc. Airtrax Inc.
200 Freeway Drive Unit One 200 Freeway Drive Unit One
Blackwood, NJ 08012 USA Blackwood, NJ 08012 USA
- - nachstehend ,,Darlehensgeber " genannt -
- hereinafter referred to as "Lender" -

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Wird folgender The following pledge agreement

Verpfandungsvertrag Pledge Agreement

Geschlossen is concluded.
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Der Sicherungsgeber hat mit notariellem The Pledger bought with notarised
Kaufvertrag vom 16.04.2003 vom Insolvenzverwalter contract dtd. April 16th, 2003 from the receiver
der Clark Material Handling GmbH die zur of Clark Material Handling GmbH, machinery and
Produktion von Gabelstaplern notwendigen Maschinen equipment located at the plant at Rheinstrasse 19
und maschinellen Einrichtungen in der Fabrik, - 23, 45478 Mulheim an der Ruhr, needed for the
Rheinstasse 19 - 23, 45478 Mulheim an der Ruhr production of forklift trucks
gekauft,

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I. Verpfandungserklarung I. Pledge

1. Der Sicherungsgeber verpfandet dem Darlehensgeber 1. The Pledger herewith pledges afformentioned
the hiermit die vorgenannten Maschinen und machinery and equipment (hereinafter referred
maschinellen Einrichtungen, (im folgenden ,,M&E" to as "M&E") to the Lender.
genannt).

2. Das Pfandrecht erstreckt sich ohne weiteres auch 2. The right of lien shall automatically extend
auf samtliche kunftigen Anderungen oder to all future modifications or amendments
Modifikationen welche an den vorgenannten M&E made to the aforementioned M&E.
vorgenommen werden.

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II. Sicherungszweck II. Purpose of the Collateral

Mit Vertrag vom 25 November 2005 hat der Pursuant to the contract dated. November,
Darlehensgeber FiLCO ein Darlehen in Hohe von 25th, 2005, Lender has granted a loan to FiLCO
$6,275,881.10, plus applicable interest for in the amount of USD $6,275,881.10, plus applicable
loans completed through November 25, 2005 interest for loans completed through November 25,
geleistet. 2005

Die Verpfandung er folgt zur Sicherung aller This pledge is intended to secure all claims
Anspruche einschlie(beta)lich der Anspruche auf including claims for any interest or cost, which
Zinsen und Kosten, die dem Darlehensgeber aufgrund Lender is entitled to assert against the Company by
dieses Darlehens gegen die Gesellschaft zustehen. virtue of the loan made.

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III. Rechte und Pflichten des Sicherungsgebers III. Rights and Obligations of Pledger

1. Der Sicherungsgeber ist berechtigt, die mit dem 1. Until further notice the Pledger is entitled
verpfandeten M&E verbundenen Rechte bis auf to continue to exercise his rights related to
weiteres weiterhin zu nutzen. the pledged M&E.

2. Der Sicherungsgeber verpflichtet sich, keinerlei 2. The Pledger undertakes not to conduct any legal
Rechtsgeschafte oder Handlungen vorzunehmen, durch transactions or carry out any acts which could
welche das Pfandrecht des Darlehensgebers frustrate or impair the Lender's right of lien,
vereitelt oder beeintrachtigt, insbesondere der particularly those which could reduce the value
Wert des verpfandeten M&E als Pfandobjekt of the pledged M%E as Collateral.
verringert werden.

3. Der Sicherungsgeber kannim Einzelfall Pfandobjekte 3. The Pledger is entitled to sell part of the
im Rahmen seiner Geschaftstatigkeit verau (beta) aforementioned M&E within the ordinary course
ern, sofern der Wert des Pfandobjektes EUR 2.000, of his business as long as the value of each
-- nicht ubersteigt. Bei hieruber hinausgehenden part sold does not exceed EUR 2.000,--. In case
Werten hat der Sicherungsgeber vor Verau (beta) parts with higher value should be sold Pledger
erung den Darlehensgeber zu informieren. has to inform Lender before such sale will take
place.

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IV. Verzicht auf die Einrede der Aufrechenbarkeit IV. Waiver of Defenses

Der Verpfander kann sich nicht darauf berufen, The ledger may not refer the Lender to its right
da(beta) der Darlehensgeber seine Anspruche durch to satisfy its claims by way of setting off any
Aufrechnung gegen fallige Forderungen der claims it might have against the Company (waiver
Gesellschaft befriedigen kann (Verzicht auf die of the Pledger's setoff-defense according to sec.
dem Verpfander nach ss.ss. 1211, 770 Abs. 2 des 1211 and 770 para. 2 of the German Civil Code -
Burgerlichen Gesetzbuches - BGB - zustehende hereinafter: BGB).
Einrede der Aufrechenbarkeit).

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V. Verwertung V. Realization

1. Der Darlehensgeber ist berechtigt, das 1. The Lender is entitled to realize the pledged
verpfandete M&E zu verwerten und entsprechende M&E and claim to receive copies if the Company
Herausgabe zu verlangen, wenn die Gesellschaft is in delay with its agreed payment obligations
mit falligen Zahlungen auf die gesicherten towards Lender, or if the Company has ceased its
Forderungen in Verzug ist, ihre Zahlungen payments in general, or if the Company has filed
eingestellt oder die Eroffnung eines an insolvency petition.
gerichtlichen Insolvenzverfahrens uber ihr
Vermogen beantragt hat.

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2. Die Darlehensgeber wird die Verwertung dem 2. Lender shall warn Pledger prior to realization of
Sicherungsgeber unter Fristsetzung schriftlich the collateral in writing by fixing a time-limit.
androhen. Stellt der Abschlu(beta) dieses If the Pledge is a commercial transaction for
Vertrages fur den Sicherungsgeber ein Pledger, such time-limit shall be at least one
Handelsgeschaft dar, betragt die Frist mindestens week. In every other case, such time-limit shall
eine Woche. In allen ubrigen Fallen betragt sie be at least one month.Lender will describe in its
einen Monat. In der Androhung wird der warning the amount of the collateral which will
Darlehensgeber den Betrag bezeichnen, wegen dessen subject to realization. No warning with a fixed
die Verwertung erfolgen soll. Einer Androhung mit time-limit is necessary if Pledger has ceased its
Fristsetzung bedarf es nicht, wenn der payments in general, or if Pledger has filed an
Sicherungsgeber seine Zahlungen eingestellt oder insolvency petition.
die Eroffnung eines gerichtlichen
Insolvenzverfahrens uber sein Vermogen beantragt
hat.
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3. Die Darlehensgeber darf zur Verwertung das 3. In order to realize the pledged M&E the Lender may
verpfandete M&E - abweichend von ss. 1277 S. 1 BGB - in derogation of sec. 1277 sentence 1 BGB - have
- ohne vollstreckbaren Titel offentlich the M&E publicly auctioned to the highest bidder
meistbietend versteigern lassen. Er wird auf die without an executory title. The Lender shall take
berechtigten Belange des Sicherungsgebers Pledger's justified concerns into consideration.
Rucksicht nehmen. Er kann auch von ihm verlangen, The Lender may also demand that the Pledger
dass er nach ihren Weisungen das verpfandete M&E realizes the pledged M&E in the best possible way
bestmoglich verwertet oder bei der Verwertung and according to Lender's instructions or gives
mitwirkt. Der Sicherungsgeber hat alles bei der his assistance. The Pledger shall immediately
Verwertung Erlangte unverzuglich dem Darlehengeber surrender any obtained proceeds to the -Lender.
herauszugeben.

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4. Im Fall der Verwertung gehen samtliche Anspruche 4. In the event of a realization of the Pledge, any
der Darlehensgeber gegen die Gesellschaft erst claims of the Lender against the Company will not
dann auf den Sicherungsgeber uber, wenn die durch be transferred to the Pledger until all claims
diesen Vertrag gesicherten Anspruche samtlich secured by this Pledge Agreement have been fully
befriedigt sind. Bis dahin ist die Darlehensgeber settled. Until that time the Lender is entitled to
berechtigt, Verwertungserlose als Sicherheit zu consider any proceeds as security irrespective of
behandeln, ungeachtet ihres Rechts, sich jederzeit the Lender's right to use such security at any
daraus zu befriedigen. time.

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VI. Ubergang von Sicherheiten VI.Transfer of Securities

1. Hat der Sicherungsgeber gesicherte Anspruche der 1. In case the Pledger has settled secured claims of
Darlehensgeber befriedigt, gilt folgendes: Die the Lender, the following will apply: The Pledger
Ubertragung von Sicherheiten, die die Gesellschaft can only request the assignment of securities
gestellt hat, kann der Sicherungsgeber erst dann provided by the Company if all claims secured by
verlangen, wenn die durch das Pfandrecht the respective pledge have been fully settled and
gesicherten Anspruche vollstandig befriedigt sind the securities to be transferred are not needed to
und die zu ubertragenden Sicherheiten nicht mehr secure other claims of the Lender. Securities
zur Sicherung anderer Anspruche der Darlehensgeber pledged by third parties will be retransferred to
dienen. Sicherheiten, die von Dritten bestellt the respective third party Pledger, unless
worden sind, wird der Darlehensgeber an den otherwise agreed with such third party Pledger.
jeweiligen Sicherungsgeber zuruckubertragen, falls
mit diesem nichts anderes vereinbart wurde.

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2. Soweit Sicherheiten kraft Gesetzes auf den 2. In case and insofar as securities will be assigned
Sicherungsgeber ubergehen, bleibt es bei der to the Pledger by virtue of law, the legal
gesetzlichen Regelung. Wenn die Anspruche der regulations will apply. In case the Lender's
Darlehensgeber den Verwertungserlos ubersteigen und claims against the Company are not fully settled
die kraft Gesetzes auf den Sicherungsgeber by the proceeds of a realization of the pledged
ubergehenden Sicherheiten auch zur Sicherung des M&E and if any securities assigned to the Pledger
durch den Verwertungserlos nicht gedeckten Teils by virtue of law will also serve as a security for
der Anspruche dienen, so steht hierfur der the non covered portion of the Lender's claim, the
Darlehensgeber gegenuber dem Sicherungsgeber ein Lender will have vis-a-vis Pledger a first ranking
vorrangiges Befriedigungsrecht zu. claim to satisfy its claims.

3. Etwaige Anspruche des Sicherungsgebers gegen 3. Claims which the Pledger might have against other
andere Sicherungsgeber auf Ausgleich und third party Pledgers for payment or assignment of
Ubertragung von Sicherheiten werden durch die securities are not effected by the afore mentioned
vorstehenden Regelungen nicht beruhrt. clauses.

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VII. Anzeige, Genehmigung VII. Notification, Approval

1. Die Genehmigung der Gesellschafter zu dieser 1. Shareholder's approval to this Pledge Agreement,
Verpfandung, die nach Artikel 5 des which is necessary pursuant to Article 5. of the
Gesellschaftsvertrages in Form eines Statutes of the Company in form of a written
Gesellschafterbeschlusses erforderlich ist, wird shareholders' resolution, is attached hereto in
hiermit in erforderlicher Form als Anlage zu the form required.
diesem Vertrag beigefugt.
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VIII. Annahme VIII.Acceptance

Die Darlehensgeber nimmt die Verpfandung hiermit an. The Lender hereby accepts the Pledge.

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IX. Schlussbestimmungen IX. Final Provisions

1. Sollte eine Bestimmung dieses Vertrages unwirksam 1. Should any provision of this Agreement be or
oder undurchfuhrbar sein oder werden, so soll das become ineffective or unenforceable, this shall
die Gultigkeit des Vertrages im ubrigen nicht not affect the validity of the remaining contents
beruhren. Die Parteien sind verpflichtet of this Agreement. The parties undertake to
zusammenzuwirken, um die unwirksame oder cooperate in substituting the ineffective or
undurchfuhrbare Bestimmung durch eine wirksame unenforceable provision by an effective or
oder durchfuhrbare Bestimmung zu ersetzen, die dem enforceable provision which comes as close as
wirtschaftlichen Ergebnis der unwirksamen oder possible to the commercial result of the
undurchfuhrbaren Bestimmung moglichst nahekommt. ineffective or unenforceable provision.

2. This pledge supersedes the pledge dated 5 June
2005 but that pledge shall remain in full force
and effect in the event this pledge is held
invalid for any reason.

2. Dieser Verpfandungsvertrag wurde in zweisprachiger 2. This Pledge Agreement has been issued in two
Fassung erstellt. In Zweifelsfallen ist die English languages. In cases of uncertainty, the English
version ma(beta)geblich. Version of this Agreement is determinate.

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Mulheim Ruhr November 25, 2005 Blackwood NJ, November 25, 2005

FiLCO GmbH Airtrax Inc.
/s/ Stephan Schmidt /s/ Peter Amico
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Stephan Schmidt Peter Amico

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