Exhibit 99.1
P.F. Chang’s China Bistro, Inc.
P.F. CHANG’S EARNS $0.30 PER SHARE
SCOTTSDALE, ARIZONA, July 26, 2006- P.F. Chang’s China Bistro, Inc. (NASDAQ: PFCB) today reported earnings of $8.1 million for the second quarter ended July 2, 2006 compared to $9.3 million for the second quarter of the prior year. Earnings per share for the second quarter were $0.30 as compared to $0.34 for the second quarter of the prior year.
(000 except per share data) | 2Q06 | 2Q05 | ||||||
Revenues | $ | 225,981 | $ | 198,056 | ||||
Net Income | $ | 8,089 | $ | 9,252 | ||||
Diluted Earnings Per Share | $ | 0.30 | $ | 0.34 | ||||
Shares Used in diluted EPS calculation | 27,258 | 26,977 |
As noted in the proforma schedules that follow, earnings for the second quarter reflect three accounting changes that affect year over year comparisons. First, the Company recorded $2.6 million in equity-based compensation expense this quarter under the new SFAS 123R rules implemented at the beginning of the year. Second, the Company modified its accounting policies related to utility and rebate accruals, recording an additional $2.2 million in utility costs and a credit of approximately $900,000 in additional rebates due from cost of sales and operating expense vendors. This change adjusts the balance sheet, and results in four months of utility expenses and two quarters of rebate credits being included in the second quarter. Third, the Company incurred approximately $500,000 in additional preopening expenses that previously would have been capitalized before FASB’s Staff Position No. 13.1 regarding lease accounting went into effect earlier this year.
2006 Expectations
Due primarily to our expectation of lower revenue trends at both of our concepts as well as wage rate pressures particularly at Pei Wei, the Company is revising its full year forecast earnings per share to $1.12. Expectations of comparable store sales growth at the Bistro declined from 2.6% and 1.5% to (0.1)% and (0.0)% in the third and fourth quarters, respectively. At Pei Wei, expectations of comparable store sales growth declined from 1.4% and 2.4% to (2.4)% and (1.1)%, in the third and fourth quarters, respectively.
Authorization of Share Repurchase Program and Credit Facility
On July 24th, 2006 the Company’s Board of Directors authorized a program to repurchase up to $50 million of the Company’s outstanding shares from time to time in the open market or in private during the twelve-month period ending July 31, 2007, at prevailing market prices. The Company intends to initially use cash on hand to repurchase shares under the program.
Page 1 of 11
The Board has also authorized management to negotiate a $50 million revolving credit facility to provide additional liquidity and offer flexibility in funding the repurchase. J.P. Morgan Securities, Inc. will act as agent for the Company’s stock repurchase program.
The Company is hosting a conference call today at 1:00 pm ET in which management will provide further details on the second quarter results as well as its expectations for the balance of the year. A webcast of the call can be accessed through the company’s website athttp://www.pfcb.com.
P.F. Chang’s China Bistro, Inc. owns and operates two restaurant concepts in the Asian niche. P.F. Chang’s China Bistro features a blend of high-quality, traditional Chinese cuisine and American hospitality in a sophisticated, contemporary bistro setting. Pei Wei Asian Diner offers a modest menu of freshly prepared Asian cuisine in a relaxed, warm environment offering attentive counter service and take-out flexibility.
Note with respect to non-GAAP financial measures contained within Supplemental Financial Information
In addition to using GAAP results in evaluating our business, management also believes it is useful to measure results on a pro forma basis excluding the impact of equity-based compensation, the current quarter’s utility and rebate accrual adjustment and the additional preopening rental costs during the construction period which we now expense versus capitalize. Estimated equity-based compensation, which impacts both labor and G&A costs, is excluded in part because of the unpredictability of equity based compensation charges. These equity-based compensation charges are affected by factors that may change on each grant date, including the Company’s stock price, stock market volatility, expected option term, risk-free interest rates and expected dividends, all of which can create great variability from period to period. Additionally, the pro forma presentation provides a more comparable set of financial performance measures for the Company on a year over year basis, due to the fact that none of these expenses and adjustments was included in the comparable period of 2005. This also allows investors, as well as management, to focus on the cash generating capacity and performance of our restaurant concepts, both of which are material to our rate of growth and ability to finance that growth from our operations. The non-GAAP pro forma financial information presented herein should be considered in addition to, not as a substitute for, or superior to, financial measures calculated in accordance with GAAP. Please see the GAAP to non-GAAP reconciliation on pages ten and eleven of this press release, for a comparison of each non-GAAP measure to the most comparable GAAP measure, as well as a reconciliation of the two measures.
Note with respect to forward looking statements
The statements contained in this press release that are not purely historical, including the Company’s estimates of its revenues, earnings and comparable sales, as well as statements concerning the Company’s development schedule, are forward looking statements. The accuracy of these forward-looking statements may be affected by certain risks and uncertainties, including, but not limited to, the Company’s ability to operate its restaurants profitably; the Company’s ability to hire, train and retain skilled management and other personnel; changes in consumer tastes and trends, and national, regional and local economic and weather conditions; changes in costs related to food, utilities, labor shortages, our ability to develop and construct our restaurants within projected budgets and time periods; the inherent unpredictability of estimating equity-based compensation expense under FAS 123(R); changes to existing accounting rules or differing interpretations to our current accounting practices and other risks described in the Company’s recent SEC filings.
Contact: | P.F. Chang’s China Bistro, Inc. (480) 888-3000 | |||
Media: | Laura Cherry | laurac@pfchangs.com | ||
Investor: | Mark Mumford | markmu@pfchangs.com |
Page 2 of 11
P.F. Chang’s China Bistro, Inc.
Consolidated Statements of Operations
(In thousands, except per share amounts)
(Unaudited)
13 Weeks Ended | 13 Weeks Ended | |||||||
Jul 2 | Jul 3 | |||||||
2006 | 2005 | |||||||
Revenues | $ | 225,981 | $ | 198,056 | ||||
Cost of sales | 61,285 | 54,493 | ||||||
Labor | 75,380 | 64,765 | ||||||
Operating | 36,210 | 29,505 | ||||||
Occupancy | 12,725 | 10,767 | ||||||
General & administrative | 14,037 | 10,495 | ||||||
Depreciation & amortization | 10,565 | 8,519 | ||||||
Preopening expenses | 2,817 | 2,496 | ||||||
Partner investment expense | 925 | 1,581 | ||||||
Total costs and expenses | 213,944 | 182,621 | ||||||
Income from operations | 12,037 | 15,435 | ||||||
Interest income, net and other income | 568 | 447 | ||||||
Minority interest | (2,033 | ) | (2,176 | ) | ||||
Income before provision for income taxes | 10,572 | 13,706 | ||||||
Provision for income taxes | (2,483 | ) | (4,454 | ) | ||||
Net income | $ | 8,089 | $ | 9,252 | ||||
Basic net income per share | $ | 0.30 | $ | 0.35 | ||||
Diluted net income per share | $ | 0.30 | $ | 0.34 | ||||
Shares used in calculation of basic EPS | 26,546 | 26,221 | ||||||
Shares used in calculation of diluted EPS | 27,258 | 26,977 |
Percentage of Revenues | ||||||||
Jul 2 | Jul 3 | |||||||
2006 | 2005 | |||||||
Revenues | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||
Cost of sales | 27.1 | % | 27.5 | % | ||||
Labor | 33.4 | % | 32.7 | % | ||||
Operating | 16.0 | % | 14.9 | % | ||||
Occupancy | 5.6 | % | 5.4 | % | ||||
General & administrative | 6.2 | % | 5.3 | % | ||||
Depreciation & amortization | 4.7 | % | 4.3 | % | ||||
Preopening expenses | 1.2 | % | 1.3 | % | ||||
Partner investment expense | 0.4 | % | 0.8 | % | ||||
Total costs and expenses | 94.7 | % | 92.2 | % | ||||
Income from operations | 5.3 | % | 7.8 | % | ||||
Interest income, net and other income | 0.3 | % | 0.2 | % | ||||
Minority interest | -0.9 | % | -1.1 | % | ||||
Income before provision for income taxes | 4.7 | % | 6.9 | % | ||||
Provision for income taxes | -1.1 | % | -2.2 | % | ||||
Net income | 3.6 | % | 4.7 | % | ||||
Certain percentage amounts do not sum to total due to rounding.
Page 3 of 11
P.F. Chang’s China Bistro, Inc.
Consolidated Statements of Operations
(In thousands, except per share amounts)
(Unaudited)
26 Weeks Ended | 26 Weeks Ended | |||||||
Jul 2 | Jul 3 | |||||||
2006 | 2005 | |||||||
Revenues | $ | 454,594 | $ | 392,270 | ||||
Cost of sales | 124,725 | 108,475 | ||||||
Labor | 152,317 | 128,293 | ||||||
Operating | 71,051 | 57,755 | ||||||
Occupancy | 25,218 | 21,041 | ||||||
General & administrative | 27,289 | 21,077 | ||||||
Depreciation & amortization | 20,920 | 16,653 | ||||||
Preopening expenses | 4,511 | 3,830 | ||||||
Partner investment expense | 1,125 | 1,854 | ||||||
Total costs and expenses | 427,156 | 358,978 | ||||||
Income from operations | 27,438 | 33,292 | ||||||
Interest income, net and other income | 1,060 | 905 | ||||||
Minority interest | (4,055 | ) | (4,452 | ) | ||||
Income before provision for income taxes | 24,443 | 29,745 | ||||||
Provision for income taxes | (6,541 | ) | (9,667 | ) | ||||
Net income | $ | 17,902 | $ | 20,078 | ||||
Basic net income per share | $ | 0.68 | $ | 0.77 | ||||
Diluted net income per share | $ | 0.66 | $ | 0.75 | ||||
Shares used in calculation of basic EPS | 26,516 | 26,169 | ||||||
Shares used in calculation of diluted EPS | 27,249 | 26,935 |
Percentage of Revenues | ||||||||
Jul 2 | Jul 3 | |||||||
2006 | 2005 | |||||||
Revenues | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||
Cost of sales | 27.4 | % | 27.7 | % | ||||
Labor | 33.5 | % | 32.7 | % | ||||
Operating | 15.6 | % | 14.7 | % | ||||
Occupancy | 5.5 | % | 5.4 | % | ||||
General & administrative | 6.0 | % | 5.4 | % | ||||
Depreciation & amortization | 4.6 | % | 4.2 | % | ||||
Preopening expenses | 1.0 | % | 1.0 | % | ||||
Partner investment expense | 0.2 | % | 0.5 | % | ||||
Total costs and expenses | 94.0 | % | 91.5 | % | ||||
Income from operations | 6.0 | % | 8.5 | % | ||||
Interest income, net and other income | 0.2 | % | 0.2 | % | ||||
Minority interest | -0.9 | % | -1.1 | % | ||||
Income before provision for income taxes | 5.4 | % | 7.6 | % | ||||
Provision for income taxes | -1.4 | % | -2.5 | % | ||||
Net income | 3.9 | % | 5.1 | % | ||||
Certain percentage amounts do not sum to total due to rounding.
Page 4 of 11
P.F. Chang’s China Bistro, Inc.
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
53 weeks | Forecast | YOY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2003 | 2004 | 1Q05 | 2Q05 | 3Q05 | 4Q05 | 2005 | 1Q06A | 2Q06A | 3Q06 | 4Q06 | 2006 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units | 130 | 168 | 170 | 182 | 193 | 208 | 208 | 214 | 225 | 239 | 260 | 260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales weeks | 5,749 | 7,931 | 2,190 | 2,273 | 2,438 | 2,596 | 9,497 | 2,751 | 2,840 | 3,006 | 3,274 | 11,871 | 25.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AWS | 93,915 | 89,136 | 88,682 | 87,134 | 83,285 | 82,371 | 85,201 | 83,102 | 79,571 | 77,071 | 77,837 | 79,278 | -7.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 539,917 | 706,941 | 194,214 | 198,056 | 203,049 | 213,834 | 809,153 | 228,613 | 225,981 | 231,675 | 254,838 | 941,107 | 16.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | 20.57 | $ | 26.60 | $ | 7.22 | $ | 7.34 | $ | 7.50 | $ | 7.90 | $ | 29.97 | $ | 8.39 | $ | 8.29 | $ | 8.49 | $ | 9.33 | $ | 34.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COS | 152,788 | 200,736 | 53,982 | 54,493 | 56,010 | 60,149 | 224,634 | 63,440 | 61,862 | 63,699 | 70,170 | 259,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor | 176,428 | 233,325 | 63,528 | 64,765 | 67,836 | 70,114 | 266,243 | 76,593 | 75,008 | 77,445 | 85,241 | 314,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 73,660 | 99,528 | 28,250 | 29,505 | 31,490 | 33,002 | 122,247 | 34,841 | 34,271 | 35,342 | 38,589 | 143,043 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 28,914 | 37,693 | 10,274 | 10,767 | 11,182 | 10,570 | 42,793 | 12,493 | 12,725 | 13,259 | 14,525 | 53,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | 7,887 | 10,078 | 2,276 | 2,176 | 1,974 | 1,801 | 8,227 | 2,022 | 2,033 | 2,041 | 2,273 | 8,370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
G&A | 28,692 | 34,662 | 10,582 | 10,495 | 9,759 | 10,281 | 41,117 | 11,406 | 11,848 | 12,644 | 13,007 | 48,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | 71,548 | 90,919 | 25,322 | 25,855 | 24,798 | 27,917 | 103,892 | 27,818 | 28,234 | 27,246 | 31,033 | 114,331 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening | 8,790 | 7,995 | 1,334 | 2,496 | 2,712 | 2,703 | 9,245 | 1,405 | 2,304 | 3,613 | 3,764 | 11,086 | 19.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 4,196 | 17,671 | 273 | 1,581 | 1,472 | 1,474 | 4,800 | 200 | 925 | 1,621 | 2,940 | 5,686 | 18.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 21,817 | 29,155 | 8,134 | 8,519 | 9,258 | 11,039 | 36,950 | 10,355 | 10,565 | 10,960 | 11,660 | 43,541 | 17.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | — | — | — | — | — | — | — | 2,190 | 2,561 | 3,222 | 3,222 | 11,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,362 | — | — | 1,362 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | — | — | — | — | — | — | — | 289 | 513 | 539 | 384 | 1,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | (466 | ) | (612 | ) | (458 | ) | (447 | ) | (530 | ) | (406 | ) | (1,841 | ) | (492 | ) | (568 | ) | (485 | ) | (480 | ) | (2,025 | ) | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tax provision | 12,424 | 10,656 | 5,213 | 4,454 | 3,447 | 3,828 | 16,942 | 4,058 | 2,483 | 2,158 | 2,648 | 11,347 | -33.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 24,787 | 26,054 | 10,826 | 9,252 | 8,439 | 9,279 | 37,796 | 9,813 | 8,089 | 5,618 | 6,895 | 30,414 | -19.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | 0.94 | $ | 0.98 | $ | 0.40 | $ | 0.34 | $ | 0.31 | $ | 0.34 | $ | 1.40 | $ | 0.36 | $ | 0.30 | $ | 0.21 | $ | 0.25 | $ | 1.12 | -20.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fully diluted shares (FDS) | 26,250 | 26,575 | 26,893 | 26,977 | 27,073 | 27,058 | 27,000 | 27,239 | 27,258 | 27,275 | 27,300 | 27,268 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
COS | 28.3 | % | 28.4 | % | 27.8 | % | 27.5 | % | 27.6 | % | 28.1 | % | 27.8 | % | 27.7 | % | 27.4 | % | 27.5 | % | 27.5 | % | 27.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor | 32.7 | % | 33.0 | % | 32.7 | % | 32.7 | % | 33.4 | % | 32.8 | % | 32.9 | % | 33.5 | % | 33.2 | % | 33.4 | % | 33.4 | % | 33.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 13.6 | % | 14.1 | % | 14.5 | % | 14.9 | % | 15.5 | % | 15.4 | % | 15.1 | % | 15.2 | % | 15.2 | % | 15.3 | % | 15.1 | % | 15.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 5.4 | % | 5.3 | % | 5.3 | % | 5.4 | % | 5.5 | % | 4.9 | % | 5.3 | % | 5.5 | % | 5.6 | % | 5.7 | % | 5.7 | % | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | 1.5 | % | 1.4 | % | 1.2 | % | 1.1 | % | 1.0 | % | 0.8 | % | 1.0 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
G&A | 5.3 | % | 4.9 | % | 5.4 | % | 5.3 | % | 4.8 | % | 4.8 | % | 5.1 | % | 5.0 | % | 5.2 | % | 5.5 | % | 5.1 | % | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | 13.3 | % | 12.9 | % | 13.0 | % | 13.1 | % | 12.2 | % | 13.1 | % | 12.8 | % | 12.2 | % | 12.5 | % | 11.8 | % | 12.2 | % | 12.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening | 1.6 | % | 1.1 | % | 0.7 | % | 1.3 | % | 1.3 | % | 1.3 | % | 1.1 | % | 0.6 | % | 1.0 | % | 1.6 | % | 1.5 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 0.8 | % | 2.5 | % | 0.1 | % | 0.8 | % | 0.7 | % | 0.7 | % | 0.6 | % | 0.1 | % | 0.4 | % | 0.7 | % | 1.2 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 4.0 | % | 4.1 | % | 4.2 | % | 4.3 | % | 4.6 | % | 5.2 | % | 4.6 | % | 4.5 | % | 4.7 | % | 4.7 | % | 4.6 | % | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 1.0 | % | 1.1 | % | 1.4 | % | 1.3 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.6 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.1 | % | 0.2 | % | 0.2 | % | 0.2 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | -0.1 | % | -0.1 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | -0.3 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | -0.3 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax provision | 2.3 | % | 1.5 | % | 2.7 | % | 2.2 | % | 1.7 | % | 1.8 | % | 2.1 | % | 1.8 | % | 1.1 | % | 0.9 | % | 1.0 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 4.6 | % | 3.7 | % | 5.6 | % | 4.7 | % | 4.2 | % | 4.3 | % | 4.7 | % | 4.3 | % | 3.6 | % | 2.4 | % | 2.7 | % | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Page 5 of 11
Shared Services
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
53 weeks | Forecast | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2003 | 2004 | 1Q05 | 2Q05 | 3Q05 | 4Q05 | 2005 | 1Q06A | 2Q06A | 3Q06 | 4Q06 | 2006 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales weeks | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AWS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comp sales change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
G&A (inc. in concepts for ‘03 & ‘04) | 4,895 | 4,906 | 4,384 | 4,513 | 18,698 | 4,631 | 4,797 | 5,265 | 5,780 | 20,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | (4,895 | ) | (4,906 | ) | (4,384 | ) | (4,513 | ) | (18,698 | ) | (4,631 | ) | (4,797 | ) | (5,265 | ) | (5,780 | ) | (20,472 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Development costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 149 | 142 | 263 | 326 | 880 | 280 | 281 | 290 | 290 | 1,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 988 | 1,219 | 1,602 | 1,602 | 5,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | (343 | ) | (420 | ) | (381 | ) | (431 | ) | (1,575 | ) | (489 | ) | (535 | ) | (485 | ) | (480 | ) | (1,989 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax provision | (1,528 | ) | (1,504 | ) | (1,237 | ) | (1,303 | ) | (5,572 | ) | (1,677 | ) | (1,355 | ) | (1,852 | ) | (1,996 | ) | (6,879 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | (3,173 | ) | (3,124 | ) | (3,029 | ) | (3,105 | ) | (12,431 | ) | (3,733 | ) | (4,407 | ) | (4,821 | ) | (5,196 | ) | (18,156 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | (0.12 | ) | $ | (0.12 | ) | $ | (0.11 | ) | $ | (0.11 | ) | $ | (0.46 | ) | $ | (0.14 | ) | $ | (0.16 | ) | $ | (0.18 | ) | $ | (0.19 | ) | $ | (0.67 | ) | ||||||||||||||||||||||
Fully diluted shares (FDS) | 26,893 | 26,977 | 27,073 | 27,058 | 27,000 | 27,239 | 27,258 | 27,275 | 27,300 | 27,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Page 6 of 11
Concept: P.F. Chang’s China Bistro
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
53 weeks | Forecast | YOY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2003 | 2004 | 1Q05 | 2Q05 | 3Q05 | 4Q05 | 2005 | 1Q06A | 2Q06A | 3Q06 | 4Q06 | 2006 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units | 97 | 115 | 116 | 121 | 125 | 131 | 131 | 133 | 137 | 142 | 152 | 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales weeks | 4,494 | 5,613 | 1,492 | 1,531 | 1,594 | 1,649 | 6,266 | 1,720 | 1,751 | 1,798 | 1,935 | 7,204 | 15.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AWS | 108,280 | 108,938 | 109,637 | 108,699 | 105,779 | 107,092 | 107,757 | 108,677 | 104,914 | 103,264 | 105,093 | 105,449 | -2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comp sales change | 5.1 | % | 3.0 | % | 2.9 | % | 1.9 | % | -0.8 | % | 1.0 | % | 1.2 | % | 1.3 | % | -1.0 | % | -0.1 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 486,609 | 611,468 | 163,579 | 166,418 | 168,612 | 176,595 | 675,204 | 186,924 | 183,705 | 185,668 | 203,355 | 759,652 | 12.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | 18.54 | $ | 23.01 | $ | 6.08 | $ | 6.17 | $ | 6.23 | $ | 6.53 | $ | 25.01 | $ | 6.86 | $ | 6.74 | $ | 6.81 | $ | 7.45 | $ | 27.86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COS | 136,983 | 173,128 | 45,317 | 45,726 | 46,359 | 49,671 | 187,073 | 51,771 | 50,235 | 50,873 | 55,719 | 208,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor | 158,497 | 201,352 | 53,601 | 54,250 | 55,947 | 57,328 | 221,126 | 62,308 | 60,381 | 61,270 | 67,107 | 251,066 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 66,044 | 85,073 | 23,599 | 24,298 | 25,654 | 26,648 | 100,199 | 27,897 | 27,067 | 27,559 | 29,992 | 112,515 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 25,533 | 31,896 | 8,465 | 8,883 | 9,102 | 8,250 | 34,700 | 9,859 | 9,928 | 10,117 | 11,013 | 40,917 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | 7,360 | 9,177 | 1,935 | 1,881 | 1,723 | 1,579 | 7,118 | 1,733 | 1,753 | 1,729 | 1,894 | 7,109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
G&A | 24,767 | 28,555 | 4,086 | 3,816 | 3,667 | 3,943 | 15,512 | 4,386 | 4,498 | 4,767 | 4,670 | 18,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | 67,425 | 82,287 | 26,576 | 27,564 | 26,160 | 29,176 | 109,476 | 28,970 | 29,843 | 29,353 | 32,961 | 121,127 | 10.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening | 7,026 | 5,852 | 965 | 1,544 | 1,651 | 1,868 | 6,028 | 908 | 1,295 | 2,507 | 2,537 | 7,247 | 20.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 3,941 | 15,075 | 208 | 1,126 | 1,303 | 889 | 3,526 | 426 | 570 | 1,090 | 2,180 | 4,266 | 21.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 19,414 | 24,778 | 6,679 | 7,033 | 7,462 | 8,919 | 30,093 | 8,096 | 8,220 | 8,396 | 8,808 | 33,520 | 11.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 1,075 | 1,193 | 1,451 | 1,451 | 5,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | 1,161 | 1,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | 158 | 280 | 341 | 205 | 984 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | (461 | ) | (612 | ) | (115 | ) | (20 | ) | (146 | ) | 30 | (251 | ) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax provision | 12,522 | 10,796 | 6,123 | 5,811 | 4,608 | 5,148 | 21,690 | 5,432 | 4,024 | 4,320 | 4,934 | 18,710 | -13.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 24,983 | 26,398 | 12,716 | 12,070 | 11,282 | 12,322 | 48,390 | 12,875 | 13,100 | 11,248 | 12,845 | 50,068 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | 0.95 | $ | 0.99 | $ | 0.47 | $ | 0.45 | $ | 0.42 | $ | 0.46 | $ | 1.79 | $ | 0.47 | $ | 0.48 | $ | 0.41 | $ | 0.47 | $ | 1.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fully diluted shares (FDS) | 26,250 | 26,575 | 26,893 | 26,977 | 27,073 | 27,058 | 27,000 | 27,239 | 27,258 | 27,275 | 27,300 | 27,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
COS | 28.2 | % | 28.3 | % | 27.7 | % | 27.5 | % | 27.5 | % | 28.1 | % | 27.7 | % | 27.7 | % | 27.3 | % | 27.4 | % | 27.4 | % | 27.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor | 32.6 | % | 32.9 | % | 32.8 | % | 32.6 | % | 33.2 | % | 32.5 | % | 32.7 | % | 33.3 | % | 32.9 | % | 33.0 | % | 33.0 | % | 33.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 13.6 | % | 13.9 | % | 14.4 | % | 14.6 | % | 15.2 | % | 15.1 | % | 14.8 | % | 14.9 | % | 14.7 | % | 14.8 | % | 14.7 | % | 14.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 5.2 | % | 5.2 | % | 5.2 | % | 5.3 | % | 5.4 | % | 4.7 | % | 5.1 | % | 5.3 | % | 5.4 | % | 5.4 | % | 5.4 | % | 5.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | 1.5 | % | 1.5 | % | 1.2 | % | 1.1 | % | 1.0 | % | 0.9 | % | 1.1 | % | 0.9 | % | 1.0 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
G&A | 5.1 | % | 4.7 | % | 2.5 | % | 2.3 | % | 2.2 | % | 2.2 | % | 2.3 | % | 2.3 | % | 2.4 | % | 2.6 | % | 2.3 | % | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | 13.9 | % | 13.5 | % | 16.2 | % | 16.6 | % | 15.5 | % | 16.5 | % | 16.2 | % | 15.5 | % | 16.2 | % | 15.8 | % | 16.2 | % | 15.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening | 1.4 | % | 1.0 | % | 0.6 | % | 0.9 | % | 1.0 | % | 1.1 | % | 0.9 | % | 0.5 | % | 0.7 | % | 1.4 | % | 1.2 | % | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 0.8 | % | 2.5 | % | 0.1 | % | 0.7 | % | 0.8 | % | 0.5 | % | 0.5 | % | 0.2 | % | 0.3 | % | 0.6 | % | 1.1 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 4.0 | % | 4.1 | % | 4.1 | % | 4.2 | % | 4.4 | % | 5.1 | % | 4.5 | % | 4.3 | % | 4.5 | % | 4.5 | % | 4.3 | % | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.6 | % | 0.6 | % | 0.8 | % | 0.7 | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.6 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.1 | % | 0.2 | % | 0.2 | % | 0.1 | % | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | -0.1 | % | -0.1 | % | -0.1 | % | 0.0 | % | -0.1 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax provision | 2.6 | % | 1.8 | % | 3.7 | % | 3.5 | % | 2.7 | % | 2.9 | % | 3.2 | % | 2.9 | % | 2.2 | % | 2.3 | % | 2.4 | % | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 5.1 | % | 4.3 | % | 7.8 | % | 7.3 | % | 6.7 | % | 7.0 | % | 7.2 | % | 6.9 | % | 7.1 | % | 6.1 | % | 6.3 | % | 6.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Page 7 of 11
Concept: Pei Wei Asian Diner
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
53 weeks | Forecast | YOY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2003 | 2004 | 1Q05 | 2Q05 | 3Q05 | 4Q05 | 2005 | 1Q06A | 2Q06A | 3Q06 | 4Q06 | 2006 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units | 33 | 53 | 54 | 61 | 68 | 77 | 77 | 81 | 88 | 97 | 107 | 107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales weeks | 1,255 | 2,318 | 698 | 742 | 844 | 947 | 3,231 | 1,031 | 1,089 | 1,208 | 1,326 | 4,654 | 44.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AWS | 42,476 | 41,188 | 43,888 | 42,639 | 40,802 | 39,323 | 41,457 | 40,435 | 38,822 | 38,086 | 38,090 | 38,780 | -6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comp sales change | 0.3 | % | 2.0 | % | 6.0 | % | 6.3 | % | 2.8 | % | 1.9 | % | 4.0 | % | -2.0 | % | -3.9 | % | -2.4 | % | -1.1 | % | -2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 53,308 | 95,473 | 30,635 | 31,638 | 34,437 | 37,239 | 133,949 | 41,689 | 42,276 | 46,007 | 50,508 | 180,480 | 34.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | 2.03 | $ | 3.59 | $ | 1.14 | $ | 1.17 | $ | 1.27 | $ | 1.38 | $ | 4.96 | $ | 1.53 | $ | 1.55 | $ | 1.69 | $ | 1.85 | $ | 6.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COS | 15,805 | 27,608 | 8,665 | 8,767 | 9,651 | 10,478 | 37,561 | 11,669 | 11,627 | 12,826 | 14,115 | 50,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor | 17,931 | 31,973 | 9,927 | 10,515 | 11,889 | 12,786 | 45,117 | 14,285 | 14,627 | 16,175 | 17,749 | 62,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 7,616 | 14,455 | 4,651 | 5,207 | 5,836 | 6,354 | 22,048 | 6,944 | 7,204 | 7,783 | 8,398 | 30,329 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 3,381 | 5,797 | 1,809 | 1,884 | 2,080 | 2,320 | 8,093 | 2,634 | 2,797 | 3,142 | 3,447 | 12,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | 527 | 901 | 341 | 295 | 251 | 222 | 1,109 | 289 | 280 | 312 | 379 | 1,261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
G&A | 3,925 | 6,107 | 1,601 | 1,773 | 1,708 | 1,825 | 6,907 | 2,194 | 2,363 | 2,355 | 2,355 | 9,267 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | 4,123 | 8,632 | 3,641 | 3,197 | 3,022 | 3,254 | 13,114 | 3,674 | 3,378 | 3,415 | 4,065 | 14,531 | 10.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening | 1,764 | 2,143 | 369 | 952 | 1,061 | 835 | 3,217 | 474 | 923 | 956 | 1,062 | 3,415 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 255 | 2,596 | 65 | 455 | 169 | 585 | 1,274 | (226 | ) | 355 | 531 | 590 | 1,250 | -1.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 2,403 | 4,377 | 1,306 | 1,344 | 1,533 | 1,794 | 5,977 | 1,979 | 2,064 | 2,274 | 2,510 | 8,827 | 47.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 105 | 122 | 145 | 145 | 518 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | 201 | 201 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | 129 | 203 | 173 | 179 | 684 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | (5 | ) | — | (7 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (15 | ) | (3 | ) | (33 | ) | (36 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax provision | (98 | ) | (141 | ) | 618 | 147 | 76 | (17 | ) | 824 | 377 | (107 | ) | (185 | ) | (117 | ) | (32 | ) | -103.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | (196 | ) | (343 | ) | 1,283 | 306 | 186 | 62 | 1,837 | 839 | (350 | ) | (480 | ) | (305 | ) | (296 | ) | -116.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | (0.01 | ) | $ | (0.01 | ) | $ | 0.05 | $ | 0.01 | $ | 0.01 | $ | 0.00 | $ | 0.07 | $ | 0.03 | $ | (0.01 | ) | $ | (0.02 | ) | $ | (0.01 | ) | $ | (0.01 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Fully diluted shares (FDS) | 26,250 | 26,575 | 26,893 | 26,977 | 27,073 | 27,058 | 27,000 | 27,239 | 27,258 | 27,275 | 27,300 | 27,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
COS | 29.6 | % | 28.9 | % | 28.3 | % | 27.7 | % | 28.0 | % | 28.1 | % | 28.0 | % | 28.0 | % | 27.5 | % | 27.9 | % | 27.9 | % | 27.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor | 33.6 | % | 33.5 | % | 32.4 | % | 33.2 | % | 34.5 | % | 34.3 | % | 33.7 | % | 34.3 | % | 34.6 | % | 35.2 | % | 35.1 | % | 34.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 14.3 | % | 15.1 | % | 15.2 | % | 16.5 | % | 16.9 | % | 17.1 | % | 16.5 | % | 16.7 | % | 17.0 | % | 16.9 | % | 16.6 | % | 16.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 6.3 | % | 6.1 | % | 5.9 | % | 6.0 | % | 6.0 | % | 6.2 | % | 6.0 | % | 6.3 | % | 6.6 | % | 6.8 | % | 6.8 | % | 6.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | 1.0 | % | 0.9 | % | 1.1 | % | 0.9 | % | 0.7 | % | 0.6 | % | 0.8 | % | 0.7 | % | 0.7 | % | 0.7 | % | 0.8 | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
G&A | 7.4 | % | 6.4 | % | 5.2 | % | 5.6 | % | 5.0 | % | 4.9 | % | 5.2 | % | 5.3 | % | 5.6 | % | 5.1 | % | 4.7 | % | 5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | 7.7 | % | 9.0 | % | 11.9 | % | 10.1 | % | 8.8 | % | 8.7 | % | 9.8 | % | 8.8 | % | 8.0 | % | 7.4 | % | 8.0 | % | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening | 3.3 | % | 2.2 | % | 1.2 | % | 3.0 | % | 3.1 | % | 2.2 | % | 2.4 | % | 1.1 | % | 2.2 | % | 2.1 | % | 2.1 | % | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 0.5 | % | 2.7 | % | 0.2 | % | 1.4 | % | 0.5 | % | 1.6 | % | 1.0 | % | -0.5 | % | 0.8 | % | 1.2 | % | 1.2 | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 4.5 | % | 4.6 | % | 4.3 | % | 4.2 | % | 4.5 | % | 4.8 | % | 4.5 | % | 4.7 | % | 4.9 | % | 4.9 | % | 5.0 | % | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.3 | % | 0.3 | % | 0.3 | % | 0.3 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.5 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.3 | % | 0.5 | % | 0.4 | % | 0.4 | % | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | -0.1 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax provision | -0.2 | % | -0.1 | % | 2.0 | % | 0.5 | % | 0.2 | % | 0.0 | % | 0.6 | % | 0.9 | % | -0.3 | % | -0.4 | % | -0.2 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | -0.4 | % | -0.4 | % | 4.2 | % | 1.0 | % | 0.5 | % | 0.2 | % | 1.4 | % | 2.0 | % | -0.8 | % | -1.0 | % | -0.6 | % | -0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Page 8 of 11
Concept: Taneko Japanese Tavern
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
Supplemental Financial Information — Pro Forma Forecast
Forecast | ||||||||||||||||||||||||||
1Q06A | 2Q06A | 3Q06 | 4Q06 | 2006 | ||||||||||||||||||||||
Units | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Sales weeks | 13 | 13 | ||||||||||||||||||||||||
AWS | 75 | 75 | ||||||||||||||||||||||||
Comp sales change | ||||||||||||||||||||||||||
Sales | 975 | 975 | ||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 0.04 | $ | 0.04 | ||||||||||||||||
Operating costs | ||||||||||||||||||||||||||
COS | 336 | 336 | ||||||||||||||||||||||||
Labor | 385 | 385 | ||||||||||||||||||||||||
Operating | 199 | 199 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 65 | 65 | ||||||||||||||||||||||||
Minority interest | ||||||||||||||||||||||||||
G&A | G&A expenses incurred in 2005 are shown under Shared Services | 195 | 190 | 257 | 202 | 845 | ||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | (195 | ) | (190 | ) | (257 | ) | (212 | ) | (855 | ) | ||||||||||||||||
Development costs | ||||||||||||||||||||||||||
Preopening | 23 | 86 | 150 | 165 | 424 | |||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 170 | 170 | ||||||||||||||||||||||||
Other expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 52 | 52 | ||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 22 | 27 | 23 | 23 | 95 | |||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | — | |||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | 2 | 30 | 25 | — | 57 | |||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | — | |||||||||||||||||||||||||
Tax provision | (74 | ) | (78 | ) | (126 | ) | (173 | ) | (451 | ) | ||||||||||||||||
Net income | (168 | ) | (255 | ) | (329 | ) | (450 | ) | (1,202 | ) | ||||||||||||||||
per FDS | $ | (0.01 | ) | $ | (0.01 | ) | $ | (0.01 | ) | $ | (0.02 | ) | $ | (0.04 | ) | |||||||||||
Fully diluted shares (FDS) | 27,239 | 27,258 | 27,275 | 27,300 | 27,268 | |||||||||||||||||||||
Sales | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
COS | 34.5 | % | 34.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Labor | 39.5 | % | 39.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Operating | 20.4 | % | 20.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Occupancy | 6.7 | % | 6.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Minority interest | 0.0 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||
G&A | 20.8 | % | 86.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | -21.8 | % | -87.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Preopening | 16.9 | % | 43.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 17.4 | % | 17.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 5.4 | % | 5.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 2.4 | % | 9.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | 0.0 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | 0.0 | % | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | 0.0 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Tax provision | -17.7 | % | -46.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Net income | -46.2 | % | -123.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Page 9 of 11
P.F. Chang’s China Bistro, Inc.
Supplemental Financial Information — Reconciliation of Pro Forma Forecast to GAAP Forecast
Supplemental Financial Information — Reconciliation of Pro Forma Forecast to GAAP Forecast
Pro Forma Forecast | Adjustments | GAAP Forecast | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q06A | 2Q06A | 3Q06 | 4Q06 | 2006 | 1Q06A | 2Q06A | 3Q06 | 4Q06 | 2006 | 1Q06A | 2Q06A | 3Q06 | 4Q06 | 2006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 228,613 | 225,981 | 231,675 | 254,838 | 941,107 | 228,613 | 225,981 | 231,675 | 254,838 | 941,107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | 8.39 | $ | 8.29 | $ | 8.49 | $ | 9.33 | $ | 34.51 | $ | 8.39 | $ | 8.29 | $ | 8.49 | $ | 9.33 | $ | 34.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COS | 63,440 | 61,862 | 63,699 | 70,170 | 259,171 | (577 | ) | (577 | ) | 63,440 | 61,285 | 63,699 | 70,170 | 258,594 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor | 76,593 | 75,008 | 77,445 | 85,241 | 314,287 | 344 | 372 | 350 | 350 | 1,416 | 76,937 | 75,380 | 77,795 | 85,591 | 315,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 34,841 | 34,271 | 35,342 | 38,589 | 143,043 | 1,939 | 1,939 | 34,841 | 36,210 | 35,342 | 38,589 | 144,982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 12,493 | 12,725 | 13,259 | 14,525 | 53,002 | 12,493 | 12,725 | 13,259 | 14,525 | 53,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | 2,022 | 2,033 | 2,041 | 2,273 | 8,370 | 2,022 | 2,033 | 2,041 | 2,273 | 8,370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
G&A | 11,406 | 11,848 | 12,644 | 13,007 | 48,905 | 1,846 | 2,189 | 2,872 | 2,872 | 9,779 | 13,252 | 14,037 | 15,516 | 15,879 | 58,684 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | 27,818 | 28,234 | 27,246 | 31,033 | 114,331 | (2,190 | ) | (3,923 | ) | (3,222 | ) | (3,222 | ) | (12,557 | ) | 25,628 | 24,311 | 24,024 | 27,811 | 101,774 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening | 1,405 | 2,304 | 3,613 | 3,764 | 11,086 | 289 | 513 | 539 | 384 | 1,725 | 1,694 | 2,817 | 4,152 | 4,148 | 12,811 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 200 | 925 | 1,621 | 2,940 | 5,686 | 200 | 925 | 1,621 | 2,940 | 5,686 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 10,355 | 10,565 | 10,960 | 11,660 | 43,541 | 10,355 | 10,565 | 10,960 | 11,660 | 43,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 2,190 | 2,561 | 3,222 | 3,222 | 11,195 | (2,190 | ) | (2,561 | ) | (3,222 | ) | (3,222 | ) | (11,195 | ) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | — | 1,362 | — | — | 1,362 | (1,362 | ) | (1,362 | ) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | 289 | 513 | 539 | 384 | 1,725 | (289 | ) | (513 | ) | (539 | ) | (384 | ) | (1,725 | ) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | (492 | ) | (568 | ) | (485 | ) | (480 | ) | (2,025 | ) | (492 | ) | (568 | ) | (485 | ) | (480 | ) | (2,025 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax provision | 4,058 | 2,483 | 2,158 | 2,648 | 11,347 | 4,058 | 2,483 | 2,158 | 2,648 | 11,347 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 9,813 | 8,089 | 5,618 | 6,895 | 30,414 | — | — | — | — | — | 9,813 | 8,089 | 5,618 | 6,895 | 30,414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
per FDS | $ | 0.36 | $ | 0.30 | $ | 0.21 | $ | 0.25 | $ | 1.12 | $ | 0.36 | $ | 0.30 | $ | 0.21 | $ | 0.25 | $ | 1.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fully diluted shares (FDS) | 27,239 | 27,258 | 27,275 | 27,300 | 27,268 | 27,239 | 27,258 | 27,275 | 27,300 | 27,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COS | 27.7 | % | 27.4 | % | 27.5 | % | 27.5 | % | 27.5 | % | 27.7 | % | 27.1 | % | 27.5 | % | 27.5 | % | 27.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor | 33.5 | % | 33.2 | % | 33.4 | % | 33.4 | % | 33.4 | % | 33.7 | % | 33.4 | % | 33.6 | % | 33.6 | % | 33.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 15.2 | % | 15.2 | % | 15.3 | % | 15.1 | % | 15.2 | % | 15.2 | % | 16.0 | % | 15.3 | % | 15.1 | % | 15.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 5.5 | % | 5.6 | % | 5.7 | % | 5.7 | % | 5.6 | % | 5.5 | % | 5.6 | % | 5.7 | % | 5.7 | % | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
G&A | 5.0 | % | 5.2 | % | 5.5 | % | 5.1 | % | 5.2 | % | 5.8 | % | 6.2 | % | 6.7 | % | 6.2 | % | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant cash operating income | 12.2 | % | 12.5 | % | 11.8 | % | 12.2 | % | 12.1 | % | 11.2 | % | 10.8 | % | 10.4 | % | 10.9 | % | 10.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening | 0.6 | % | 1.0 | % | 1.6 | % | 1.5 | % | 1.2 | % | 0.7 | % | 1.2 | % | 1.8 | % | 1.6 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 0.1 | % | 0.4 | % | 0.7 | % | 1.2 | % | 0.6 | % | 0.1 | % | 0.4 | % | 0.7 | % | 1.2 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 4.5 | % | 4.7 | % | 4.7 | % | 4.6 | % | 4.6 | % | 4.5 | % | 4.7 | % | 4.7 | % | 4.6 | % | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation | 1.0 | % | 1.1 | % | 1.4 | % | 1.3 | % | 1.2 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility and rebate accrual adjustment | 0.0 | % | 0.6 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.1 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preopening during construction period | 0.1 | % | 0.2 | % | 0.2 | % | 0.2 | % | 0.2 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest (income) expense | -0.2 | % | -0.3 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | -0.3 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | -0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax provision | 1.8 | % | 1.1 | % | 0.9 | % | 1.0 | % | 1.2 | % | 1.8 | % | 1.1 | % | 0.9 | % | 1.0 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 4.3 | % | 3.6 | % | 2.4 | % | 2.7 | % | 3.2 | % | 4.3 | % | 3.6 | % | 2.4 | % | 2.7 | % | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Page 10 of 11
P.F. Chang’s, Inc.
Reconciliation of Non-GAAP to GAAP Measures
(in thousands, except per share data)
(Unaudited)
Reconciliation of Non-GAAP to GAAP Measures
(in thousands, except per share data)
(Unaudited)
GAAP Presentation | Reconciling Items | Non-GAAP Presentation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended | Quarter Ended | Utility and Rebate | Preopening during | Equity-based | Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
Jul 3, | % of | Jul 2, | % of | Accrual Adjustment | Construction Period | Compensation | Jul 2, | % of | ||||||||||||||||||||||||||||
2005 | Sales | 2006 | Sales | (a) | (b) | (c) | 2006 | Sales | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | 198,056 | 225,981 | 225,981 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 54,493 | 27.5 | % | 61,285 | 27.1 | % | 577 | 61,862 | 27.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Labor | 64,765 | 32.7 | % | 75,380 | 33.4 | % | (372 | ) | 75,008 | 33.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
Operating | 29,505 | 14.9 | % | 36,210 | 16.0 | % | (1,939 | ) | 34,271 | 15.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 10,767 | 5.4 | % | 12,725 | 5.6 | % | 12,725 | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 10,495 | 5.3 | % | 14,037 | 6.2 | % | (2,189 | ) | 11,848 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 8,519 | 4.3 | % | 10,565 | 4.7 | % | 10,565 | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Preopening expense | 2,496 | 1.3 | % | 2,817 | 1.2 | % | (513 | ) | 2,304 | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Partner investment expense | 1,581 | 0.8 | % | 925 | 0.4 | % | 925 | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | 182,621 | 92.2 | % | 213,944 | 94.7 | % | (1,362 | ) | (513 | ) | (2,561 | ) | 209,508 | 92.7 | % | |||||||||||||||||||||
Income from operations | 15,435 | 7.8 | % | 12,037 | 5.3 | % | 16,473 | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest and other income, net | 447 | 0.2 | % | 568 | 0.3 | % | 568 | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income before min. interest & taxes | 15,882 | 8.0 | % | 12,605 | 5.6 | % | 1,362 | 513 | 2,561 | 17,041 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||
Minority interest | (2,176 | ) | -1.1 | % | (2,033 | ) | -0.9 | % | (2,033 | ) | -0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||
Income before provision for income taxes | 13,706 | 6.9 | % | 10,572 | 4.7 | % | 15,008 | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (4,454 | ) | -32.5 | % | (2,483 | ) | -23.5 | % | (378 | ) | (142 | ) | (711 | ) | (3,714 | ) | -24.7 | % | ||||||||||||||||||
Net income | 9,252 | 4.7 | % | 8,089 | 3.6 | % | 984 | 371 | 1,850 | 11,294 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||
Net income per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.35 | $ | 0.30 | $ | 0.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.34 | $ | 0.30 | $ | 0.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares used in computation: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 26,221 | 26,546 | 26,546 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 26,977 | 27,258 | 27,258 |
(a) | The Company modified its accounting policies related to utility and rebate accruals, recording an additional $2.2 million in utility costs and a credit of approximately $900,000 in additional rebates due from cost of sales and operating expense vendors. | |
(b) | The Company incurred approximately $500,000 in additional preopening expenses that previously would have been capitalized before FASB’s Staff Position No. 13.1 went into effect earlier this year. | |
(c) | The Company recorded $2.6 million in equity-based compensation expense this quarter under the new SFAS 123R rules implemented at the beginning of the year. |
Page 11 of 11