Pennsylvania Commerce Bancorp, Inc. | ||||||||||||||||||||||||
Selected Consolidated Financial Data | ||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||
At or for the | At or for the | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||
% | % | |||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | 2008 | 2007 | Change | 2008 | 2007 | Change | ||||||||||||||||||
Income Statement Data: | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 19,652 | $ | 15,190 | 29 | % | $ | 57,322 | $ | 42,672 | 34 | % | ||||||||||||
Provision for loan losses | 1,700 | 537 | 217 | 4,075 | 1,517 | 169 | ||||||||||||||||||
Noninterest income | 6,365 | 5,816 | 9 | 18,851 | 16,691 | 13 | ||||||||||||||||||
Total revenues | 26,017 | 21,006 | 24 | 76,173 | 59,363 | 28 | ||||||||||||||||||
Noninterest operating expenses | 19,361 | 17,838 | 9 | 57,339 | 51,636 | 11 | ||||||||||||||||||
Net income | 3,433 | 1,851 | 85 | 10,145 | 4,534 | 124 | ||||||||||||||||||
Per Common Share Data: | ||||||||||||||||||||||||
Net income: Basic | $ | 0.54 | $ | 0.29 | 86 | % | $ | 1.59 | $ | 0.72 | 121 | % | ||||||||||||
Net income: Diluted | 0.52 | 0.28 | 86 | 1.55 | 0.69 | 125 | ||||||||||||||||||
Book Value | $ | 17.74 | $ | 17.11 | 4 | % | ||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | ||||||||||||||||||||||||
Basic | 6,358 | 6,259 | 6,342 | 6,217 | ||||||||||||||||||||
Diluted | 6,531 | 6,469 | 6,511 | 6,443 | ||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data: | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,125,279 | $ | 2,015,486 | 5 | % | ||||||||||||||||||
Loans (net) | 1,369,149 | 1,104,322 | 24 | |||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | 13,888 | 10,673 | 30 | |||||||||||||||||||||
Investment securities | 551,436 | 721,041 | (24 | ) | ||||||||||||||||||||
Total deposits | 1,689,760 | 1,641,887 | 3 | |||||||||||||||||||||
Core deposits | 1,681,250 | 1,621,390 | 4 | |||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 114,070 | 108,321 | 5 | |||||||||||||||||||||
Capital: | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity to total assets | 5.37 | % | 5.37 | % | ||||||||||||||||||||
Leverage ratio | 7.58 | 7.30 | ||||||||||||||||||||||
Risk based capital ratios: | ||||||||||||||||||||||||
Tier 1 | 9.81 | 9.87 | ||||||||||||||||||||||
Total Capital | 10.68 | 10.62 | ||||||||||||||||||||||
Performance Ratios: | ||||||||||||||||||||||||
Cost of funds | 1.71 | % | 3.16 | % | 1.85 | % | 3.29 | % | ||||||||||||||||
Deposit cost of funds | 1.16 | 2.31 | 1.26 | 2.49 | ||||||||||||||||||||
Net interest margin | 4.00 | 3.36 | 4.05 | 3.20 | ||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.66 | 0.38 | 0.68 | 0.32 | ||||||||||||||||||||
Return on average total stockholders' equity | 11.96 | 6.91 | 11.98 | 5.79 | ||||||||||||||||||||
Asset Quality: | ||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs to average loans outstanding | 0.07 | % | 0.05 | % | ||||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total period-end assets | 0.57 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to total period-end loans | 1.00 | 0.96 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to nonperforming loans | 119 | 319 | ||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets to capital and reserves | 10 | % | 3 | % |
Pennsylvania Commerce Bancorp, Inc. and Subsidiaries Average Balances and Net Interest Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter ending, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 2008 | June 2008 | September 2007 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Average | Average | Average | Average | Average | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Interest | Rate | Balance | Interest | Rate | Balance | Interest | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earning Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | $ | 567,050 | $ | 6,898 | 4.87 | % | $ | 572,632 | $ | 7,109 | 4.97 | % | $ | 682,415 | $ | 9,154 | 5.37 | % | ||||||||||||||||||
Tax-exempt | 1,622 | 25 | 6.17 | 1,622 | 25 | 6.17 | 1,620 | 25 | 6.17 | |||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 568,672 | 6,923 | 4.87 | 574,254 | 7,134 | 4.97 | 684,035 | 9,179 | 5.37 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 0 | 0 | 0.00 | 0 | 0 | 0.00 | 0 | 0 | 0.00 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage and construction | 685,816 | 11,063 | 6.33 | 622,055 | 10,248 | 6.53 | 539,964 | 10,030 | 7.29 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and lines of credit | 347,373 | 5,309 | 5.98 | 344,512 | 5,373 | 6.17 | 301,787 | 6,083 | 7.89 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 249,658 | 3,807 | 6.07 | 235,819 | 3,543 | 6.04 | 210,156 | 3,620 | 6.83 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt | 87,694 | 1,442 | 6.58 | 72,240 | 1,227 | 6.79 | 48,025 | 828 | 6.90 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans receivable | 1,370,541 | 21,621 | 6.21 | 1,274,626 | 20,391 | 6.36 | 1,099,932 | 20,561 | 7.35 | |||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets | $ | 1,939,213 | $ | 28,544 | 5.82 | % | $ | 1,848,880 | $ | 27,525 | 5.93 | % | $ | 1,783,967 | $ | 29,740 | 6.59 | % | ||||||||||||||||||
Sources of Funds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regular savings | $ | 355,971 | $ | 999 | 1.12 | % | $ | 335,255 | $ | 889 | 1.07 | % | $ | 373,663 | $ | 2,266 | 2.41 | % | ||||||||||||||||||
Interest checking and money market | 756,066 | 3,003 | 1.58 | 694,178 | 2,548 | 1.48 | 704,352 | 6,091 | 3.43 | |||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 191,451 | 1,582 | 3.29 | 199,025 | 1,788 | 3.61 | 173,084 | 1,817 | 4.16 | |||||||||||||||||||||||||||
Public funds time | 9,158 | 75 | 3.26 | 24,607 | 223 | 3.64 | 18,290 | �� | 230 | 4.99 | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 1,312,646 | 5,659 | 1.72 | 1,253,065 | 5,448 | 1.75 | 1,269,389 | 10,404 | 3.25 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 268,202 | 1,497 | 2.18 | 236,957 | 1,338 | 2.23 | 217,130 | 2,906 | 5.24 | |||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed money | 50,000 | 561 | 4.39 | 50,000 | 554 | 4.38 | 25,815 | 289 | 4.38 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debt | 29,400 | 661 | 8.99 | 29,400 | 661 | 8.99 | 29,400 | 661 | 8.99 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,660,248 | 8,378 | 2.00 | 1,569,422 | 8,001 | 2.04 | 1,541,734 | 14,260 | 3.66 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing funds (net) | 278,965 | 279,458 | 242,233 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sources to fund earning assets | $ | 1,939,213 | $ | 8,378 | 1.71 | % | $ | 1,848,880 | $ | 8,001 | 1.73 | % | $ | 1,783,967 | $ | 14,260 | 3.16 | % | ||||||||||||||||||
Net interest income and margin | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
on a tax-equivalent basis | $ | 20,166 | 4.11 | % | $ | 19,524 | 4.20 | % | $ | 15,480 | 3.43 | % | ||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt adjustment | 514 | 437 | 290 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and margin | $ | 19,652 | 4.00 | % | $ | 19,087 | 4.10 | % | $ | 15,190 | 3.36 | % | ||||||||||||||||||||||||
Other Balances: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 45,820 | $ | 43,842 | $ | 55,115 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 78,488 | 83,137 | 90,536 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 2,063,521 | 1,975,859 | 1,929,618 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits (noninterest-bearing) | 277,592 | 283,693 | 274,089 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 11,528 | 10,577 | 7,591 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 114,153 | 112,167 | 106,204 |
Pennsylvania Commerce Bancorp, Inc. and Subsidiaries Average Balances and Net Interest Income | ||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||
Year-to-date, | ||||||||||||||||||||||||
September 2008 | September 2007 | |||||||||||||||||||||||
Average | Average | Average | Average | |||||||||||||||||||||
Balance | Interest | Rate | Balance | Interest | Rate | |||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||
Earning Assets | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities | ||||||||||||||||||||||||
Taxable | $ | 585,259 | $ | 21,934 | 5.00 | % | $ | 691,202 | $ | 27,641 | 5.33 | % | ||||||||||||
Tax-exempt | 1,622 | 75 | 6.17 | 1,620 | 74 | 6.09 | ||||||||||||||||||
Total securities | 586,881 | 22,009 | 5.00 | 692,822 | 27,715 | 5.33 | ||||||||||||||||||
Federal funds sold | 0 | 0 | 0.00 | 0 | 0 | 0.00 | ||||||||||||||||||
Loans receivable | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage and construction | 629,356 | 31,304 | 6.55 | 516,237 | 28,199 | 7.22 | ||||||||||||||||||
Commercial loans and lines of credit | 341,479 | 16,546 | 6.37 | 305,285 | 18,419 | 7.96 | ||||||||||||||||||
Consumer | 237,500 | 11,067 | 6.22 | 201,906 | 10,277 | 6.81 | ||||||||||||||||||
Tax-exempt | 72,282 | 3,654 | 6.74 | 44,894 | 2,299 | 6.83 | ||||||||||||||||||
Total loans receivable | 1,280,617 | 62,571 | 6.45 | 1,068,322 | 59,194 | 7.33 | ||||||||||||||||||
Total earning assets | $ | 1,867,498 | $ | 84,580 | 5.99 | % | $ | 1,761,144 | $ | 86,909 | 6.55 | % | ||||||||||||
Sources of Funds | ||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | ||||||||||||||||||||||||
Regular savings | $ | 347,100 | $ | 3,088 | 1.19 | % | $ | 375,575 | $ | 7,121 | 2.53 | % | ||||||||||||
Interest checking and money market | 719,092 | 8,911 | 1.66 | 693,072 | 19,081 | 3.68 | ||||||||||||||||||
Time deposits | 185,587 | 5,020 | 3.61 | 188,093 | 5,942 | 4.22 | ||||||||||||||||||
Public funds time | 18,859 | 535 | 3.79 | 18,575 | 685 | 4.93 | ||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 1,270,638 | 17,554 | 1.85 | 1,275,315 | 32,829 | 3.44 | ||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 245,386 | 4,746 | 2.54 | 207,157 | 8,329 | 5.30 | ||||||||||||||||||
Other borrowed money | 50,000 | 1,669 | 4.39 | 8,700 | 289 | 4.38 | ||||||||||||||||||
Junior subordinated debt | 29,400 | 1,984 | 9.00 | 29,400 | 1,983 | 8.99 | ||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,595,424 | 25,953 | 2.16 | 1,520,572 | 43,430 | 3.81 | ||||||||||||||||||
Noninterest-bearing funds (net) | 272,074 | 240,572 | ||||||||||||||||||||||
Total sources to fund earning assets | $ | 1,867,498 | $ | 25,953 | 1.85 | % | $ | 1,761,144 | $ | 43,430 | 3.29 | % | ||||||||||||
Net interest income and margin | ||||||||||||||||||||||||
on a tax-equivalent basis | $ | 58,627 | 4.14 | % | $ | 43,479 | 3.26 | % | ||||||||||||||||
Tax-exempt adjustment | 1,305 | 807 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income and margin | $ | 57,322 | 4.05 | % | $ | 42,672 | 3.20 | % | ||||||||||||||||
Other Balances: | ||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 45,526 | $ | 51,803 | ||||||||||||||||||||
Other assets | 83,831 | 90,364 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | 1,996,855 | 1,903,311 | ||||||||||||||||||||||
Demand deposits (noninterest-bearing) | 277,212 | 270,346 | ||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 11,051 | 7,736 | ||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 113,168 | 104,657 |
Pennsylvania Commerce Bancorp, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||
Summary of Allowance for Loan Losses and Other Related Data | ||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||
9/30/2008 | 9/30/2007 | Year-ended | 9/30/2008 | 9/30/2007 | ||||||||||||||||
(dollar amounts in thousands) | Three Months Ended | 12/31/2007 | Nine Months Ended | |||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 12,210 | $ | 10,358 | $ | 9,685 | $ | 10,742 | $ | 9,685 | ||||||||||
Provisions charged to operating expense | 1,700 | 537 | 1,762 | 4,075 | 1,517 | |||||||||||||||
13,910 | 10,895 | 11,447 | 14,817 | 11,202 | ||||||||||||||||
Recoveries on loans charged-off: | ||||||||||||||||||||
Commercial | 1 | 2 | 11 | 132 | 4 | |||||||||||||||
Consumer | 1 | 9 | 53 | 24 | 23 | |||||||||||||||
Real estate | 0 | 0 | 8 | 0 | 8 | |||||||||||||||
Total recoveries | 2 | 11 | 72 | 156 | 35 | |||||||||||||||
Loans charged-off: | ||||||||||||||||||||
Commercial | 0 | (207 | ) | (634 | ) | (884 | ) | (469 | ) | |||||||||||
Consumer | (24 | ) | (2 | ) | (69 | ) | (132 | ) | (69 | ) | ||||||||||
Real estate | 0 | (24 | ) | (74 | ) | (69 | ) | (26 | ) | |||||||||||
Total charged-off | (24 | ) | (233 | ) | (777 | ) | (1,085 | ) | (564 | ) | ||||||||||
Net charge-offs | (22 | ) | (222 | ) | (705 | ) | (929 | ) | (529 | ) | ||||||||||
Balance at end of period | $ | 13,888 | $ | 10,673 | $ | 10,742 | $ | 13,888 | $ | 10,673 | ||||||||||
Net charge-offs as a percentage of | ||||||||||||||||||||
average loans outstanding | 0.00 | % | 0.02 | % | 0.07 | % | 0.07 | % | 0.05 | % | ||||||||||
Allowance for loan losses as a percentage of | ||||||||||||||||||||
period-end loans | 1.00 | % | 0.96 | % | 0.93 | % | 1.00 | % | 0.96 | % |
Pennsylvania Commerce Bancorp, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||
Summary of Nonperforming Loans and Assets | ||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||
The following table presents information regarding nonperforming loans and assets as of September 30, 2008 and for the preceding four quarters | ||||||||||||||||||||
(dollar amounts in thousands). | ||||||||||||||||||||
September 30, | June 30, | March 31, | December 31, | September 30, | ||||||||||||||||
2008 | 2008 | 2008 | 2007 | 2007 | ||||||||||||||||
Nonaccrual loans: | ||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 7,083 | $ | 2,577 | $ | 1,158 | $ | 534 | $ | 997 | ||||||||||
Consumer | 164 | 125 | 120 | 57 | 57 | |||||||||||||||
Real Estate: | ||||||||||||||||||||
Construction | 731 | 735 | 284 | 385 | 529 | |||||||||||||||
Real Estate | 3,657 | 3,433 | 2,183 | 1,959 | 1,767 | |||||||||||||||
Total nonaccrual loans | 11,635 | 6,870 | 3,745 | 2,935 | 3,350 | |||||||||||||||
Loans past due 90 days or more | ||||||||||||||||||||
and still accruing | 33 | 6,036 | 15 | 0 | 0 | |||||||||||||||
Renegotiated loans | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
Total nonperforming loans | 11,668 | 12,906 | 3,760 | 2,935 | 3,350 | |||||||||||||||
Foreclosed real estate | 535 | 421 | 588 | 489 | 390 | |||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 12,203 | $ | 13,327 | $ | 4,348 | $ | 3,424 | $ | 3,740 | ||||||||||
Nonperforming loans to total loans | 0.84 | % | 0.98 | % | 0.31 | % | 0.25 | % | 0.30 | % | ||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.57 | % | 0.65 | % | 0.22 | % | 0.17 | % | 0.19 | % | ||||||||||
Nonperforming loan coverage | 119 | % | 95 | % | 309 | % | 366 | % | 319 | % | ||||||||||
Allowance for loan losses as a percentage | ||||||||||||||||||||
of total period-end loans | 1.00 | % | 0.93 | % | 0.96 | % | 0.93 | % | 0.96 | % | ||||||||||
Nonperforming assets / capital plus allowance for loan losses | 10 | % | 11 | % | 4 | % | 3 | % | 3 | % |