Pennsylvania Commerce Bancorp, Inc. | ||||||||||||||||||||||||
Selected Consolidated Financial Data | ||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||
At or for the | At or for the | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||
December 31, | December 31, | |||||||||||||||||||||||
% | % | |||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | 2008 | 2007 | Change | 2008 | 2007 | Change | ||||||||||||||||||
Income Statement Data: | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 21,383 | $ | 16,820 | 27 | % | $ | 78,705 | $ | 59,492 | 32 | % | ||||||||||||
Provision for loan losses | 3,400 | 245 | 1288 | 7,475 | 1,762 | 324 | ||||||||||||||||||
Noninterest income | 6,582 | 6,132 | 7 | 25,433 | 22,823 | 11 | ||||||||||||||||||
Total revenues | 27,965 | 22,952 | 22 | 104,138 | 82,315 | 27 | ||||||||||||||||||
Noninterest operating expenses | 20,570 | 19,171 | 7 | 77,909 | 70,807 | 10 | ||||||||||||||||||
Net income | 2,756 | 2,467 | 12 | 12,901 | 7,001 | 84 | ||||||||||||||||||
Per Common Share Data: | ||||||||||||||||||||||||
Net income: Basic | $ | 0.43 | $ | 0.39 | 10 | % | $ | 2.02 | $ | 1.11 | 82 | % | ||||||||||||
Net income: Diluted | 0.42 | 0.38 | 11 | 1.97 | 1.07 | 84 | ||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | ||||||||||||||||||||||||
Basic | 6,397 | 6,299 | 6,356 | 6,237 | ||||||||||||||||||||
Diluted | 6,546 | 6,517 | 6,520 | 6,462 | ||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data: | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,140,527 | $ | 1,979,011 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Loans (net) | 1,423,064 | 1,146,629 | 24 | |||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | 16,719 | 10,742 | 56 | |||||||||||||||||||||
Investment securities | 494,243 | 644,633 | (23 | ) | ||||||||||||||||||||
Total deposits | 1,633,985 | 1,560,896 | 5 | |||||||||||||||||||||
Core deposits | 1,625,092 | 1,548,611 | 5 | |||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 114,470 | 112,335 | 2 | |||||||||||||||||||||
Capital: | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity to total assets | 5.35 | % | 5.68 | % | ||||||||||||||||||||
Leverage ratio | 7.52 | 7.26 | ||||||||||||||||||||||
Risk based capital ratios: | ||||||||||||||||||||||||
Tier 1 | 9.66 | 10.03 | ||||||||||||||||||||||
Total Capital | 10.68 | 10.78 | ||||||||||||||||||||||
Performance Ratios: | ||||||||||||||||||||||||
Cost of funds | 1.28 | % | 2.80 | % | 1.70 | % | 3.16 | % | ||||||||||||||||
Deposit cost of funds | 0.92 | 2.02 | 1.17 | 2.37 | ||||||||||||||||||||
Net interest margin | 4.20 | 3.60 | 4.09 | 3.30 | ||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.52 | 0.49 | 0.64 | 0.36 | ||||||||||||||||||||
Return on average total stockholders' equity | 9.76 | 8.83 | 11.42 | 6.59 | ||||||||||||||||||||
Asset Quality: | ||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs to average loans outstanding | 0.11 | % | 0.07 | % | ||||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total period-end assets | 1.30 | 0.17 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to total period-end loans | 1.16 | 0.93 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to nonperforming loans | 62 | 366 | ||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets to capital and reserves | 21 | % | 3 | % |
Quarter ending, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 2008 | September 2008 | December 2007 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Average | Average | Average | Average | Average | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Interest | Rate | Balance | Interest | Rate | Balance | Interest | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earning Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | $ | 546,047 | $ | 6,467 | 4.74 | % | $ | 567,050 | $ | 6,898 | 4.87 | % | $ | 704,586 | $ | 9,419 | 5.35 | % | ||||||||||||||||||
Tax-exempt | 1,622 | 25 | 6.17 | 1,622 | 25 | 6.17 | 1,621 | 25 | 6.17 | |||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 547,669 | 6,492 | 4.74 | 568,672 | 6,923 | 4.87 | 706,207 | 9,444 | 5.35 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage and construction | 723,049 | 11,153 | 6.05 | 685,816 | 11,063 | 6.33 | 551,255 | 10,088 | 7.19 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and lines of credit | 373,748 | 5,268 | 5.52 | 347,373 | 5,309 | 5.98 | 314,229 | 6,006 | 7.48 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 265,847 | 3,909 | 5.85 | 249,658 | 3,807 | 6.07 | 219,970 | 3,764 | 6.79 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt | 99,502 | 1,617 | 6.50 | 87,694 | 1,442 | 6.58 | 52,612 | 897 | 6.82 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans receivable | 1,462,146 | 21,947 | 5.91 | 1,370,541 | 21,621 | 6.21 | 1,138,066 | 20,755 | 7.17 | |||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets | $ | 2,009,815 | $ | 28,439 | 5.59 | % | $ | 1,939,213 | $ | 28,544 | 5.82 | % | $ | 1,844,273 | $ | 30,199 | 6.47 | % | ||||||||||||||||||
Sources of Funds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regular savings | $ | 363,773 | $ | 761 | 0.83 | % | $ | 355,971 | $ | 999 | 1.12 | % | $ | 366,190 | $ | 1,876 | 2.03 | % | ||||||||||||||||||
Interest checking and money market | 753,670 | 2,249 | 1.19 | 756,066 | 3,003 | 1.58 | 769,826 | 5,657 | 2.92 | |||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 193,063 | 1,575 | 3.25 | 191,451 | 1,582 | 3.29 | 160,271 | 1,662 | 4.11 | |||||||||||||||||||||||||||
Public funds time | 8,830 | 72 | 3.24 | 9,158 | 75 | 3.26 | 14,167 | 173 | 4.84 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 1,319,336 | 4,657 | 1.40 | 1,312,646 | 5,659 | 1.72 | 1,310,454 | 9,368 | 2.84 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 325,477 | 603 | 0.72 | 268,202 | 1,497 | 2.18 | 210,947 | 2,475 | 4.59 | |||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed money | 50,000 | 561 | 4.39 | 50,000 | 561 | 4.39 | 50,000 | 561 | 4.39 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debt | 29,400 | 661 | 8.99 | 29,400 | 661 | 8.99 | 29,400 | 661 | 8.99 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,724,213 | 6,482 | 1.49 | 1,660,248 | 8,378 | 2.00 | 1,600,801 | 13,065 | 3.23 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing funds (net) | 285,602 | 278,965 | 243,472 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sources to fund earning assets | $ | 2,009,815 | $ | 6,482 | 1.28 | % | $ | 1,939,213 | $ | 8,378 | 1.71 | % | $ | 1,844,273 | $ | 13,065 | 2.80 | % | ||||||||||||||||||
Net interest income and margin on a tax-equivalent basis | $ | 21,957 | 4.31 | % | $ | 20,166 | 4.11 | % | $ | 17,134 | 3.67 | % | ||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt adjustment | 574 | 514 | 314 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and margin | $ | 21,383 | 4.20 | % | $ | 19,652 | 4.00 | % | $ | 16,820 | 3.60 | % | ||||||||||||||||||||||||
Other Balances: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 42,237 | $ | 45,820 | $ | 52,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 70,996 | 78,488 | 90,652 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 2,123,048 | 2,063,521 | 1,987,011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits (noninterest-bearing) | 272,871 | 277,592 | 266,407 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 13,581 | 11,528 | 8,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 112,383 | 114,153 | 110,885 |
Year-to-date, | ||||||||||||||||||||||||
December 2008 | December 2007 | |||||||||||||||||||||||
Average | Average | Average | Average | |||||||||||||||||||||
Balance | Interest | Rate | Balance | Interest | Rate | |||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||
Earning Assets | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||
Taxable | $ | 575,402 | $ | 28,401 | 4.94 | % | $ | 694,575 | $ | 37,060 | 5.34 | % | ||||||||||||
Tax-exempt | 1,622 | 101 | 6.23 | 1,620 | 99 | 6.11 | ||||||||||||||||||
Total securities | 577,024 | 28,502 | 4.94 | 696,195 | 37,159 | 5.34 | ||||||||||||||||||
Loans receivable: | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage and construction | 652,907 | 42,457 | 6.41 | 525,063 | 38,287 | 7.21 | ||||||||||||||||||
Commercial loans and lines of credit | 349,590 | 21,814 | 6.14 | 307,540 | 24,425 | 7.83 | ||||||||||||||||||
Consumer | 244,625 | 14,976 | 6.12 | 206,459 | 14,040 | 6.80 | ||||||||||||||||||
Tax-exempt | 79,124 | 5,272 | 6.66 | 46,840 | 3,196 | 6.82 | ||||||||||||||||||
Total loans receivable | 1,326,246 | 84,519 | 6.30 | 1,085,902 | 79,948 | 7.29 | ||||||||||||||||||
Total earning assets | $ | 1,903,270 | $ | 113,021 | 5.89 | % | $ | 1,782,097 | $ | 117,107 | 6.53 | % | ||||||||||||
Sources of Funds | ||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||
Regular savings | $ | 351,291 | $ | 3,849 | 1.10 | % | $ | 373,209 | $ | 8,997 | 2.41 | % | ||||||||||||
Interest checking and money market | 727,783 | 11,160 | 1.53 | 712,418 | 24,738 | 3.47 | ||||||||||||||||||
Time deposits | 187,467 | 6,595 | 3.52 | 181,080 | 7,604 | 4.20 | ||||||||||||||||||
Public funds time | 16,338 | 607 | 3.72 | 17,464 | 858 | 4.91 | ||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 1,282,879 | 22,211 | 1.73 | 1,284,171 | 42,197 | 3.29 | ||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 265,518 | 5,349 | 1.98 | 208,112 | 10,804 | 5.12 | ||||||||||||||||||
Other borrowed money | 50,000 | 2,230 | 4.39 | 19,110 | 849 | 4.38 | ||||||||||||||||||
Junior subordinated debt | 29,400 | 2,645 | 9.00 | 29,400 | 2,645 | 9.00 | ||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,627,797 | 32,435 | 1.98 | 1,540,793 | 56,495 | 3.66 | ||||||||||||||||||
Noninterest-bearing funds (net) | 275,473 | 241,304 | ||||||||||||||||||||||
Total sources to fund earning assets | $ | 1,903,270 | $ | 32,435 | 1.70 | % | $ | 1,782,097 | $ | 56,495 | 3.16 | % | ||||||||||||
Net interest income and margin on a tax-equivalent basis | $ | 80,586 | 4.19 | % | $ | 60,612 | 3.37 | % | ||||||||||||||||
Tax-exempt adjustment | 1,881 | 1,120 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income and margin | $ | 78,705 | 4.09 | % | $ | 59,492 | 3.30 | % | ||||||||||||||||
Other Balances: | �� | |||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 44,699 | $ | 51,874 | ||||||||||||||||||||
Other assets | 80,605 | 90,437 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | 2,028,574 | 1,924,408 | ||||||||||||||||||||||
Demand deposits (noninterest-bearing) | 276,120 | 269,353 | ||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 11,687 | 8,035 | ||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 112,970 | 106,227 |
Pennsylvania Commerce Bancorp, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||
Summary of Allowance for Loan Losses and Other Related Data | ||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||
12/31/2008 | 12/31/2007 | 12/31/2008 | 12/31/2007 | |||||||||||||
(dollar amounts in thousands) | Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 13,888 | $ | 10,673 | $ | 10,742 | $ | 9,685 | ||||||||
Provisions charged to operating expense | 3,400 | 245 | 7,475 | 1,762 | ||||||||||||
17,288 | 10,918 | 18,217 | 11,447 | |||||||||||||
Recoveries on loans charged-off: | ||||||||||||||||
Commercial | 13 | 7 | 145 | 11 | ||||||||||||
Consumer | 1 | 30 | 25 | 53 | ||||||||||||
Real estate | 0 | 0 | 0 | 8 | ||||||||||||
Total recoveries | 14 | 37 | 170 | 72 | ||||||||||||
Loans charged-off: | ||||||||||||||||
Commercial | (542 | ) | (165 | ) | (1,426 | ) | (634 | ) | ||||||||
Consumer | (41 | ) | 0 | (173 | ) | (69 | ) | |||||||||
Real estate | 0 | (48 | ) | (69 | ) | (74 | ) | |||||||||
Total charged-off | (583 | ) | (213 | ) | (1,668 | ) | (777 | ) | ||||||||
Net charge-offs | (569 | ) | (176 | ) | (1,498 | ) | (705 | ) | ||||||||
Balance at end of period | $ | 16,719 | $ | 10,742 | $ | 16,719 | $ | 10,742 | ||||||||
Net charge-offs as a percentage of | ||||||||||||||||
average loans outstanding | 0.04 | % | 0.02 | % | 0.11 | % | 0.07 | % | ||||||||
Allowance for loan losses as a percentage of | ||||||||||||||||
period-end loans | 1.16 | % | 0.93 | % | 1.16 | % | 0.93 | % |
Pennsylvania Commerce Bancorp, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||
Summary of Nonperforming Loans and Assets | ||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||
The following table presents information regarding nonperforming loans and assets as of December 31, 2008 and for the preceding four quarters | ||||||||||||||||||||
(dollar amounts in thousands). | ||||||||||||||||||||
December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | December 31, | ||||||||||||||||
2008 | 2008 | 2008 | 2008 | 2007 | ||||||||||||||||
Nonaccrual loans: | ||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 6,863 | $ | 7,083 | $ | 2,577 | $ | 1,158 | $ | 534 | ||||||||||
Consumer | 492 | 164 | 125 | 120 | 57 | |||||||||||||||
Real Estate: | ||||||||||||||||||||
Construction | 7,646 | 731 | 735 | 284 | 385 | |||||||||||||||
Real Estate | 12,121 | 3,657 | 3,433 | 2,183 | 1,959 | |||||||||||||||
Total nonaccrual loans | 27,122 | 11,635 | 6,870 | 3,745 | 2,935 | |||||||||||||||
Loans past due 90 days or more | ||||||||||||||||||||
and still accruing | 0 | 33 | 6,036 | 15 | 0 | |||||||||||||||
Renegotiated loans | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
Total nonperforming loans | 27,122 | 11,668 | 12,906 | 3,760 | 2,935 | |||||||||||||||
Foreclosed real estate | 743 | 535 | 421 | 588 | 489 | |||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 27,865 | $ | 12,203 | $ | 13,327 | $ | 4,348 | $ | 3,424 | ||||||||||
Nonperforming loans to total loans | 1.88 | % | 0.84 | % | 0.98 | % | 0.31 | % | 0.25 | % | ||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 1.30 | % | 0.57 | % | 0.65 | % | 0.22 | % | 0.17 | % | ||||||||||
Nonperforming loan coverage | 62 | % | 119 | % | 95 | % | 309 | % | 366 | % | ||||||||||
Allowance for loan losses as a percentage | ||||||||||||||||||||
of total period-end loans | 1.16 | % | 1.00 | % | 0.93 | % | 0.96 | % | 0.93 | % | ||||||||||
Nonperforming assets / capital plus allowance for loan losses | 21 | % | 10 | % | 11 | % | 4 | % | 3 | % |