Exhibit 99.2
Prudential Financial, Inc. (PRU) | ||||||||||||||
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||
Reference is made to Prudential Financial, Inc.'s (PFI) filings with the Securities and Exchange Commission for general information and consolidated financial information. All financial information in this document is unaudited. | ||||||||||||||
i
Prudential Financial, Inc. | ![]() | ||||||||||||||||
Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||
TABLE OF CONTENTS | |||||||||||||||||
Page | |||||||||||||||||
Individual Retirement Strategies Sales Results and Account Values | |||||||||||||||||
ii
Prudential Financial, Inc. | ![]() | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FINANCIAL METRICS SUMMARY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share and return on equity data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (loss) before income taxes: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PGIM | 179 | 211 | 172 | 169 | 206 | 330 | 375 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Businesses | 956 | 1,088 | 988 | 839 | 1,070 | 1,716 | 1,909 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International Businesses | 784 | 811 | 748 | 896 | 702 | 1,624 | 1,598 | -2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | (472) | (438) | (653) | (435) | (371) | (943) | (806) | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted operating income before income taxes | 1,447 | 1,672 | 1,255 | 1,469 | 1,607 | 2,727 | 3,076 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes, applicable to adjusted operating income | 305 | 340 | 309 | 328 | 373 | 581 | 701 | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After-tax adjusted operating income | 1,142 | 1,332 | 946 | 1,141 | 1,234 | 2,146 | 2,375 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) attributable to Prudential Financial, Inc. | 511 | (802) | 1,317 | 1,138 | 1,198 | 1,973 | 2,336 | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Return on Average Equity (based on adjusted operating income) (1) | 12.8 | % | 15.2 | % | 10.9 | % | 13.0 | % | 13.9 | % | 12.1 | % | 13.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on Average Equity (based on net income (loss)) | 6.8 | % | -11.8 | % | 19.6 | % | 16.5 | % | 17.4 | % | 13.1 | % | 16.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to Shareholders | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | 463 | 461 | 458 | 476 | 475 | 931 | 951 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share repurchases | 250 | 250 | 250 | 250 | 250 | 500 | 500 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital returned | 713 | 711 | 708 | 726 | 725 | 1,431 | 1,451 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per Share Data | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) - diluted (2) | 1.38 | (2.23) | 3.61 | 3.12 | 3.28 | 5.31 | 6.40 | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Operating Income - diluted | 3.09 | 3.62 | 2.59 | 3.12 | 3.39 | 5.78 | 6.51 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholder dividends | 1.25 | 1.25 | 1.25 | 1.30 | 1.30 | 2.50 | 2.60 | 4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP book value - diluted | 77.65 | 70.82 | 76.77 | 75.00 | 77.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value - diluted (3) | 97.38 | 94.19 | 96.64 | 97.03 | 98.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares Outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares - basic | 364.8 | 362.6 | 360.3 | 359.0 | 358.8 | 365.7 | 358.9 | -2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares - diluted | 366.1 | 363.8 | 361.0 | 360.5 | 360.5 | 366.9 | 360.5 | -2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
End of period common shares - basic | 363.4 | 361.3 | 359.2 | 359.1 | 357.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
End of period common shares - diluted | 366.2 | 364.5 | 362.4 | 362.8 | 361.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Operating Return on Average Equity (based on adjusted operating income) is a non-GAAP measure and represents adjusted operating income after-tax, annualized for interim periods, divided by average Prudential Financial, Inc. equity excluding accumulated other comprehensive income, adjusted to remove amounts included for foreign currency exchange rate remeasurement and the cumulative change in fair value of funds withheld embedded derivatives as described on page 3. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) For the three months ended September 30, 2023 weighted average shares for basic earnings per share is used for calculating diluted earnings per share because dilutive shares and dilutive earnings per share are not applicable when a net loss is reported. As a result of the net loss attributable to Prudential Financial available to holders of Common Stock for the three months ended September 30, 2023 all potential stock options and compensation programs were considered antidilutive. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Adjusted book value is calculated as total equity (GAAP book value) excluding accumulated other comprehensive income (loss), the cumulative effect of foreign currency exchange rate remeasurements and currency translation adjustments corresponding to realized investment gains and losses, and the cumulative change in fair value of funds withheld and modified coinsurance embedded derivatives as described on page 3. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FINANCIAL HIGHLIGHTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share of Common Stock (diluted): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After-tax adjusted operating income | 3.09 | 3.62 | 2.59 | 3.12 | 3.39 | 5.78 | 6.51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments | (2.07) | (6.85) | 0.87 | (0.27) | 0.36 | (1.06) | 0.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | 0.04 | (0.69) | 0.60 | 0.34 | (0.82) | 0.25 | (0.48) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market experience updates | (0.01) | 0.39 | (0.22) | (0.09) | 0.13 | 0.12 | 0.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Divested and Run-off Businesses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Closed Block division | (0.13) | 0.01 | (0.14) | (0.01) | (0.17) | (0.14) | (0.17) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Divested and Run-off Businesses | — | (0.31) | 0.12 | (0.10) | 0.11 | 0.25 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Difference in earnings allocated to participating unvested share-based payment awards | 0.02 | 0.03 | (0.01) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments (1) | (0.02) | (0.02) | (0.03) | (0.02) | (0.01) | (0.04) | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total reconciling items, before income taxes | (2.17) | (7.44) | 1.19 | (0.15) | (0.40) | (0.62) | (0.55) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes, not applicable to adjusted operating income | (0.46) | (1.59) | 0.17 | (0.15) | (0.29) | (0.15) | (0.44) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total reconciling items, after income taxes | (1.71) | (5.85) | 1.02 | — | (0.11) | (0.47) | (0.11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Prudential Financial, Inc. | 1.38 | (2.23) | 3.61 | 3.12 | 3.28 | 5.31 | 6.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of outstanding common shares - basic | 364.8 | 362.6 | 360.3 | 359.0 | 358.8 | 365.7 | 358.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of outstanding common shares - diluted | 366.1 | 363.8 | 361.0 | 360.5 | 360.5 | 366.9 | 360.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For earnings per share of Common Stock calculation: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Prudential Financial, Inc. | 511 | (802) | 1,317 | 1,138 | 1,198 | 1,973 | 2,336 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Earnings allocated to participating unvested share-based payment awards | 6 | 5 | 14 | 15 | 14 | 24 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Prudential Financial, Inc. for earnings per share of Common Stock calculation | 505 | (807) | 1,303 | 1,123 | 1,184 | 1,949 | 2,307 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After-tax adjusted operating income | 1,142 | 1,332 | 946 | 1,141 | 1,234 | 2,146 | 2,375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Earnings allocated to participating unvested share-based payment awards | 12 | 15 | 11 | 16 | 13 | 25 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After-tax adjusted operating income for earnings per share of Common Stock calculation | 1,130 | 1,317 | 935 | 1,125 | 1,221 | 2,121 | 2,346 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
___________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Represents adjustments not included in the above reconciling items, including certain components of consideration for business acquisitions, which are recognized as compensation expense over the requisite service periods. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER FINANCIAL HIGHLIGHTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalization Data (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior debt: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 763 | 615 | 618 | 585 | 588 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 10,787 | 10,787 | 10,788 | 10,786 | 10,771 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated long-term debt | 8,089 | 8,090 | 8,094 | 8,582 | 8,582 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prudential Financial, Inc. Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP book value (total PFI equity) at end of period | 28,434 | 25,814 | 27,820 | 27,209 | 28,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Accumulated other comprehensive income (AOCI) | (6,649) | (7,831) | (6,504) | (7,661) | (7,444) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP book value excluding AOCI (2) | 35,083 | 33,645 | 34,324 | 34,870 | 35,457 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Cumulative change in fair value of funds withheld embedded derivatives (3) | — | — | (181) | 14 | 178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Cumulative effect of foreign exchange rate remeasurement and currency translation adjustments corresponding to realized gains (losses) (4) | (578) | (687) | (518) | (345) | (291) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value | 35,661 | 34,332 | 35,023 | 35,201 | 35,570 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book Value per Share of Common Stock: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP book value per common share - diluted | 77.65 | 70.82 | 76.77 | 75.00 | 77.51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP book value excluding AOCI per share - diluted (2) | 95.80 | 92.30 | 94.71 | 96.11 | 98.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value per common share - diluted | 97.38 | 94.19 | 96.64 | 97.03 | 98.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
End of period number of common shares - diluted | 366.2 | 364.5 | 362.4 | 362.8 | 361.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock Price Range (based on closing price): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High | 88.22 | 99.14 | 105.21 | 117.40 | 121.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Low | 78.04 | 88.66 | 88.61 | 101.84 | 107.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Close | 88.22 | 94.89 | 103.71 | 117.40 | 117.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock market capitalization (1) | 32,059 | 34,284 | 37,253 | 42,158 | 41,919 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) As of end of period. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Foreign currency translation adjustments and the cumulative impact of foreign currency exchange rate remeasurement, except for those items remeasured through net income (loss), are a component of accumulated other comprehensive income. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Amount represents the cumulative change in fair value of funds withheld embedded derivatives related to unrealized gains and losses on available-for-sale securities and certain derivatives associated with customer liabilities reinsured under coinsurance with funds withheld and modified coinsurance arrangements. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Includes the cumulative impact of net gains and losses resulting from foreign currency exchange rate remeasurement and associated realized investment gains and losses included in net income (loss) and currency translation adjustments corresponding to realized investment gains and losses. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPERATIONS HIGHLIGHTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets Under Management and Administration (in billions) (1)(2): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PGIM: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional customers | 556.7 | 547.6 | 582.6 | 616.6 | 604.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail customers | 324.1 | 312.5 | 330.3 | 345.4 | 349.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General account | 385.0 | 358.5 | 385.2 | 379.4 | 373.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total PGIM | 1,265.8 | 1,218.6 | 1,298.1 | 1,341.4 | 1,328.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Businesses | 123.6 | 116.5 | 123.9 | 126.3 | 124.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International Businesses | 15.7 | 16.4 | 17.9 | 18.2 | 17.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | 9.5 | 9.8 | 9.7 | 10.4 | 11.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets under management | 1,414.6 | 1,361.3 | 1,449.6 | 1,496.3 | 1,482.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets under administration | 166.6 | 164.7 | 181.5 | 182.6 | 183.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets under management and administration | 1,581.2 | 1,526.0 | 1,631.1 | 1,678.9 | 1,665.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution Representatives (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prudential Advisors | 2,638 | 2,681 | 2,660 | 2,752 | 2,821 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International Life Planners | 5,806 | 5,917 | 5,856 | 5,855 | 5,836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gibraltar Life Consultants | 6,648 | 6,736 | 6,808 | 6,792 | 6,724 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) As of end of period. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) At fair market value. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMBINED STATEMENTS OF OPERATIONS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 6,368 | 3,659 | 6,364 | 15,006 | 7,277 | 15,201 | 22,283 | 47% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 1,032 | 1,060 | 1,059 | 1,056 | 1,061 | 2,105 | 2,117 | 1% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 3,813 | 3,892 | 3,918 | 4,120 | 4,218 | 7,483 | 8,338 | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 1,370 | 1,433 | 1,525 | 1,517 | 1,285 | 2,776 | 2,802 | 1% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 12,583 | 10,044 | 12,866 | 21,699 | 13,841 | 27,565 | 35,540 | 29% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 6,931 | 4,348 | 7,130 | 15,774 | 8,137 | 16,519 | 23,911 | 45% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | 159 | 49 | 20 | 15 | (29) | 181 | (14) | -108% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 780 | 804 | 836 | 861 | 897 | 1,536 | 1,758 | 14% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 457 | 419 | 439 | 529 | 480 | 896 | 1,009 | 13% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (546) | (576) | (637) | (647) | (614) | (1,115) | (1,261) | -13% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 355 | 351 | 356 | 362 | 363 | 710 | 725 | 2% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 3,000 | 2,977 | 3,467 | 3,336 | 3,000 | 6,111 | 6,336 | 4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 11,136 | 8,372 | 11,611 | 20,230 | 12,234 | 24,838 | 32,464 | 31% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 1,447 | 1,672 | 1,255 | 1,469 | 1,607 | 2,727 | 3,076 | 13% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes, applicable to adjusted operating income | 305 | 340 | 309 | 328 | 373 | 581 | 701 | 21% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After-tax adjusted operating income | 1,142 | 1,332 | 946 | 1,141 | 1,234 | 2,146 | 2,375 | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments | (757) | (2,491) | 314 | (97) | 128 | (388) | 31 | 108% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | 16 | (251) | 216 | 123 | (297) | 91 | (174) | -291% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market experience updates | (3) | 143 | (78) | (32) | 47 | 45 | 15 | -67% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Divested and Run-off Businesses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Closed Block division | (48) | 2 | (50) | (3) | (60) | (52) | (63) | -21% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Divested and Run-off Businesses | (1) | (113) | 43 | (35) | 38 | 91 | 3 | -97% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of joint ventures and other operating entities, and earnings attributable to noncontrolling interests | (26) | (11) | (26) | (27) | (43) | (31) | (70) | -126% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments (2) | (7) | (9) | (12) | (8) | (5) | (15) | (13) | 13% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total reconciling items, before income taxes | (826) | (2,730) | 407 | (79) | (192) | (259) | (271) | -5% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes, not applicable to adjusted operating income | (182) | (591) | 50 | (39) | (109) | (76) | (148) | -95% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total reconciling items, after income taxes | (644) | (2,139) | 357 | (40) | (83) | (183) | (123) | 33% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes and equity in earnings of joint ventures and other operating entities | 621 | (1,058) | 1,662 | 1,390 | 1,415 | 2,468 | 2,805 | 14% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 123 | (251) | 359 | 289 | 264 | 505 | 553 | 10% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before equity in earnings of joint ventures and other operating entities | 498 | (807) | 1,303 | 1,101 | 1,151 | 1,963 | 2,252 | 15% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of joint ventures and other operating entities, net of taxes and earnings attributable to noncontrolling interests | 13 | 5 | 14 | 37 | 47 | 10 | 84 | 740% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) attributable to Prudential Financial, Inc. | 511 | (802) | 1,317 | 1,138 | 1,198 | 1,973 | 2,336 | 18% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings attributable to noncontrolling interests | (15) | 11 | 9 | 13 | (27) | — | (14) | —% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 496 | (791) | 1,326 | 1,151 | 1,171 | 1,973 | 2,322 | 18% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Income (loss) attributable to noncontrolling interests | (15) | 11 | 9 | 13 | (27) | — | (14) | —% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Prudential Financial, Inc. | 511 | (802) | 1,317 | 1,138 | 1,198 | 1,973 | 2,336 | 18% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments; investment gains, net of losses, on assets supporting experience-rated contractholder liabilities, change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses), revenues of Divested and Run-off Businesses, and include revenues representing equity in earnings of joint ventures and other operating entities other than those classified as Divested and Run-off Businesses. Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses; change in experience-rated contractholder liabilities due to asset value changes, benefits and expenses of Divested and Run-off Businesses, and certain components of acquisitions, including the Assurance IQ acquisition which are recognized as compensation expense over the requisite service periods and include charges for income attributable to noncontrolling interests. Revenues and Benefits and expenses exclude market experience updates. See pages 36, 37, 38 and 39 for reconciliation. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents adjustments not included in the above reconciling items, including certain components of consideration for business acquisitions, which are recognized as compensation expense over the requisite service periods. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
06/30/2023 | 09/30/2023 | 12/31/2023 | 03/31/2024 | 06/30/2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available-for-sale, at fair value | 312,230 | 295,318 | 316,321 | 318,510 | 311,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, held-to-maturity, at amortized cost, net of allowance for credit losses | 1,171 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, trading, at fair value | 6,349 | 7,129 | 9,790 | 10,288 | 10,250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets supporting experience-rated contractholder liabilities, at fair value | 3,019 | 2,943 | 3,168 | 3,359 | 3,351 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 8,359 | 7,039 | 8,242 | 7,224 | 7,098 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 57,689 | 57,908 | 59,305 | 58,781 | 60,243 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 9,983 | 9,959 | 10,047 | 9,907 | 9,739 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 21,473 | 21,868 | 22,855 | 24,227 | 24,634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 5,059 | 5,072 | 5,005 | 5,953 | 6,241 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | 425,332 | 407,236 | 434,733 | 438,249 | 432,648 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 14,652 | 16,892 | 19,419 | 18,735 | 17,111 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued investment income | 3,142 | 3,191 | 3,287 | 3,361 | 3,434 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 20,320 | 20,394 | 20,856 | 20,613 | 20,564 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value of business acquired | 542 | 514 | 530 | 484 | 446 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit assets | 1,951 | 2,200 | 1,981 | 2,225 | 2,233 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance recoverables and deposit receivables | 17,322 | 25,941 | 27,311 | 27,929 | 27,746 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax assets | 803 | 1,108 | 939 | 958 | 856 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 12,369 | 13,136 | 13,179 | 13,205 | 13,299 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate account assets | 200,871 | 190,642 | 198,888 | 200,064 | 196,859 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 697,304 | 681,254 | 721,123 | 725,823 | 715,196 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits | 268,649 | 253,551 | 273,281 | 272,790 | 262,330 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholders' account balances | 138,743 | 140,788 | 147,018 | 151,810 | 154,991 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities | 5,462 | 4,660 | 5,467 | 4,624 | 4,592 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance and funds withheld payables | 6,632 | 14,199 | 15,729 | 15,746 | 15,604 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 6,097 | 5,547 | 6,056 | 6,563 | 6,929 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral for loaned securities | 5,207 | 6,067 | 6,477 | 6,978 | 7,050 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax liabilities | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 763 | 615 | 618 | 585 | 588 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 18,876 | 18,877 | 18,882 | 19,368 | 19,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 15,739 | 18,155 | 17,546 | 16,749 | 15,621 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes issued by consolidated variable interest entities | 402 | 791 | 1,374 | 1,132 | 1,174 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate account liabilities | 200,871 | 190,642 | 198,888 | 200,064 | 196,859 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 667,441 | 653,892 | 691,336 | 696,409 | 685,091 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 408 | 414 | 524 | 544 | 545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total mezzanine equity | 408 | 414 | 524 | 544 | 545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (6,649) | (7,831) | (6,504) | (7,661) | (7,444) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other equity (1) | 35,083 | 33,645 | 34,324 | 34,870 | 35,457 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Prudential Financial, Inc. equity | 28,434 | 25,814 | 27,820 | 27,209 | 28,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 1,021 | 1,133 | 1,443 | 1,661 | 1,547 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity | 29,455 | 26,947 | 29,263 | 28,870 | 29,560 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities, mezzanine equity and equity | 697,304 | 681,253 | 721,123 | 725,823 | 715,196 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
____________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Includes $178 million, ($14) million and $181 million of cumulative change in fair value of funds withheld and modified coinsurance embedded derivatives as described on page 3, as of June 30, 2024, March 31, 2024 and December 31, 2023, respectively. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMBINING BALANCE SHEETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated PFI | Closed Block Division | PFI Excluding Closed Block Division | PGIM | U.S. Businesses | International Businesses | Corporate and Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | 432,648 | 48,550 | 384,098 | 3,566 | 194,354 | 155,609 | 30,569 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 20,564 | 162 | 20,402 | — | 11,820 | 9,066 | (484) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 65,125 | 1,112 | 64,013 | 4,288 | 42,668 | 11,540 | 5,517 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate account assets | 196,859 | — | 196,859 | 30,416 | 169,780 | — | (3,337) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 715,196 | 49,824 | 665,372 | 38,270 | 418,622 | 176,215 | 32,265 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits | 262,330 | 42,965 | 219,365 | — | 112,375 | 98,437 | 8,553 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholders' account balances | 154,991 | 4,424 | 150,567 | — | 94,209 | 51,979 | 4,379 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt | 19,941 | — | 19,941 | 1,678 | 7,206 | 99 | 10,958 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 50,970 | 4,015 | 46,955 | 2,843 | 22,951 | 7,435 | 13,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate account liabilities | 196,859 | — | 196,859 | 30,416 | 169,780 | — | (3,337) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 685,091 | 51,404 | 633,687 | 34,937 | 406,521 | 157,950 | 34,279 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 545 | — | 545 | 385 | — | — | 160 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total mezzanine equity | 545 | — | 545 | 385 | — | — | 160 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (7,444) | (155) | (7,289) | (145) | (2,533) | (2,155) | (2,456) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other equity (1) | 35,457 | (1,436) | 36,893 | 2,844 | 14,553 | 20,390 | (894) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Prudential Financial, Inc. equity | 28,013 | (1,591) | 29,604 | 2,699 | 12,020 | 18,235 | (3,350) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 1,547 | 11 | 1,536 | 249 | 81 | 30 | 1,176 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity | 29,560 | (1,580) | 31,140 | 2,948 | 12,101 | 18,265 | (2,174) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities, mezzanine equity and equity | 715,196 | 49,824 | 665,372 | 38,270 | 418,622 | 176,215 | 32,265 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated PFI | Closed Block Division | PFI Excluding Closed Block Division | PGIM | U.S. Businesses | International Businesses | Corporate and Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | 434,733 | 49,336 | 385,397 | 4,906 | 184,264 | 169,531 | 26,696 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 20,856 | 168 | 20,688 | — | 11,757 | 9,351 | (420) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 66,646 | 1,584 | 65,062 | 4,511 | 41,498 | 12,342 | 6,711 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate account assets | 198,888 | — | 198,888 | 32,647 | 169,386 | — | (3,145) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 721,123 | 51,088 | 670,035 | 42,064 | 406,905 | 191,224 | 29,842 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits | 273,281 | 43,587 | 229,694 | — | 107,007 | 113,501 | 9,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholders' account balances | 147,018 | 4,500 | 142,518 | — | 85,983 | 51,941 | 4,594 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt | 19,500 | — | 19,500 | 1,577 | 7,360 | 72 | 10,491 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 52,649 | 4,539 | 48,110 | 3,095 | 21,668 | 8,267 | 15,080 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate account liabilities | 198,888 | — | 198,888 | 32,647 | 169,386 | — | (3,145) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 691,336 | 52,626 | 638,710 | 37,319 | 391,404 | 173,781 | 36,206 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interest | 524 | — | 524 | 524 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total mezzanine equity | 524 | — | 524 | 524 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (6,504) | (144) | (6,360) | (86) | (1,862) | (1,922) | (2,490) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other equity (1) | 34,324 | (1,405) | 35,729 | 2,768 | 17,281 | 19,335 | (3,655) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Prudential Financial, Inc. equity | 27,820 | (1,549) | 29,369 | 2,682 | 15,419 | 17,413 | (6,145) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 1,443 | 11 | 1,432 | 1,539 | 82 | 30 | (219) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity | 29,263 | (1,538) | 30,801 | 4,221 | 15,501 | 17,443 | (6,364) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities, mezzanine equity and equity | 721,123 | 51,088 | 670,035 | 42,064 | 406,905 | 191,224 | 29,842 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
____________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Corporate and Other includes $178 million and $181 million of cumulative change in fair value of funds withheld and modified coinsurance embedded derivatives as described on page 3, as of June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHORT-TERM AND LONG-TERM DEBT - UNAFFILIATED | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of June 30, 2024 | As of December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Debt | Senior Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term Debt | Long-term Debt | Junior Subordinated Long-term Debt | Total Debt | Short-term Debt | Long-term Debt | Junior Subordinated Long-term Debt | Total Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings by use of proceeds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Debt | — | 4,865 | 8,582 | 13,447 | — | 4,869 | 8,094 | 12,963 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Debt | 503 | 5,592 | — | 6,095 | 535 | 5,589 | — | 6,124 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited recourse and non-recourse borrowing | 85 | 314 | — | 399 | 83 | 330 | — | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Debt | 588 | 10,771 | 8,582 | 19,941 | 618 | 10,788 | 8,094 | 19,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of June 30, 2024 | As of December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prudential Financial, Inc. | The Prudential Insurance Company of America (1)(2) | Other Affiliates | Total Debt | Prudential Financial, Inc. | The Prudential Insurance Company of America (1)(2) | Other Affiliates | Total Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings by sources: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Debt | 13,061 | 347 | 39 | 13,447 | 12,573 | 346 | 44 | 12,963 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Debt | 5,617 | 478 | — | 6,095 | 5,614 | 510 | — | 6,124 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited recourse and non-recourse borrowing | — | 85 | 314 | 399 | — | 130 | 283 | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Debt | 18,678 | 910 | 353 | 19,941 | 18,187 | 986 | 327 | 19,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Includes Prudential Funding, LLC. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Capital Debt at The Prudential Insurance Company of America includes $347 million of surplus notes as of June 30, 2024 and $346 million as of December 31, 2023. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATEMENTS OF OPERATIONS - PGIM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 67 | 42 | 79 | (43) | 14 | 147 | (29) | -120% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 782 | 934 | 836 | 1,033 | 949 | 1,600 | 1,982 | 24% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 849 | 976 | 915 | 990 | 963 | 1,747 | 1,953 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 29 | 28 | 29 | 24 | 26 | 56 | 50 | -11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | — | (1) | — | (1) | — | (1) | (1) | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | — | — | 1 | 1 | — | 1 | 1 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 641 | 738 | 713 | 797 | 731 | 1,361 | 1,528 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 670 | 765 | 743 | 821 | 757 | 1,417 | 1,578 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 179 | 211 | 172 | 169 | 206 | 330 | 375 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 849 | 976 | 915 | 990 | 963 | 1,747 | 1,953 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Passthrough distribution revenue | 20 | 20 | 19 | 21 | 22 | 39 | 43 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Revenue associated with consolidations | (25) | 62 | 16 | 23 | 10 | 7 | 33 | 371% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues (2) | 854 | 894 | 880 | 946 | 931 | 1,701 | 1,877 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin (2)(3) | 21.0 | % | 23.6 | % | 19.5 | % | 17.9 | % | 22.1 | % | 19.4 | % | 20.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses. Benefits and expenses include charges for income attributable to noncontrolling interests and exclude certain components of the consideration for acquisitions. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Not calculated in accordance with GAAP. Adjusted revenue excludes passthrough distribution revenue and revenue associated with consolidations. Adjusted operating income before income taxes as a percentage of total adjusted revenues. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Reported Operating Margin based on total revenues is 21.4%, 17.1%, 18.8%, 21.6%, and 21.1% for the three months ended June 30, 2024, March 31, 2024, December 31, 2023, September 30, 2023, and June 30, 2023, respectively, and 19.2% and 18.9% for six months ended June 30, 2024 and June 30, 2023, respectively. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PGIM - SUPPLEMENTARY REVENUE AND ASSETS UNDER MANAGEMENT INFORMATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplementary Revenue Information (in millions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Analysis of revenues by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees | 726 | 738 | 735 | 774 | 777 | 1,446 | 1,551 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other related revenues (1) | 58 | 71 | 66 | 93 | 71 | 110 | 164 | 49% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, distribution and other revenues | 65 | 167 | 114 | 123 | 115 | 191 | 238 | 25% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total PGIM revenues | 849 | 976 | 915 | 990 | 963 | 1,747 | 1,953 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Analysis of asset management fees by source: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional customers | 357 | 363 | 366 | 378 | 377 | 719 | 755 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail customers | 253 | 261 | 257 | 276 | 281 | 496 | 557 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General account | 116 | 114 | 112 | 120 | 119 | 231 | 239 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset management fees | 726 | 738 | 735 | 774 | 777 | 1,446 | 1,551 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplementary Assets Under Management Information (at fair market value) (in billions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public Equity | Public Fixed Income | Real Estate | Private Credit and Other Alternatives | Multi-Asset | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional customers | 71.2 | 431.2 | 67.1 | 32.7 | 2.2 | 604.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail customers | 133.8 | 143.4 | 2.3 | 0.9 | 69.5 | 349.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General account | 3.6 | 232.8 | 57.6 | 79.7 | 0.1 | 373.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 208.6 | 807.4 | 127.0 | 113.3 | 71.8 | 1,328.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public Equity | Public Fixed Income | Real Estate | Private Credit and Other Alternatives | Multi-Asset | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional customers | 58.6 | 395.0 | 71.6 | 30.1 | 1.4 | 556.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail customers | 115.0 | 133.3 | 2.1 | 0.9 | 72.8 | 324.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General account | 3.9 | 251.8 | 55.0 | 74.3 | — | 385.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 177.5 | 780.1 | 128.7 | 105.3 | 74.2 | 1,265.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Other related revenues, net of related expenses are $39 million, $56 million, $36 million, $37 million, and $31 million for the three months ended June 30, 2024, March 31, 2024, December 31, 2023, September 30, 2023, and June 30, 2023, respectively, and $95 million and $59 million for the six months ended June 30, 2024 and June 30, 2023, respectively. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PGIM - SUPPLEMENTARY ASSETS UNDER MANAGEMENT INFORMATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in billions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Customers - Assets Under Management (at fair market value): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning assets under management | 540.2 | 536.7 | 528.6 | 562.7 | 596.9 | 528.9 | 562.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions | 18.9 | 14.4 | 20.5 | 45.2 | 16.9 | 32.8 | 62.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Withdrawals | (21.9) | (18.2) | (26.8) | (19.1) | (25.8) | (46.0) | (44.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net institutional additions (withdrawals), excluding money market activity | (3.0) | (3.8) | (6.3) | 26.1 | (8.9) | (13.2) | 17.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in market value | 3.5 | (13.8) | 36.7 | 3.2 | 0.9 | 20.7 | 4.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net money market flows | (3.7) | 0.1 | (1.1) | 0.2 | (0.1) | (0.5) | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (1) | (0.3) | 9.4 | 4.8 | 4.7 | (3.6) | 0.8 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending assets under management | 536.7 | 528.6 | 562.7 | 596.9 | 585.2 | 536.7 | 585.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliated institutional assets under management | 20.0 | 19.0 | 19.9 | 19.7 | 19.2 | 20.0 | 19.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets managed for institutional customers at end of period | 556.7 | 547.6 | 582.6 | 616.6 | 604.4 | 556.7 | 604.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail Customers - Assets Under Management (at fair market value): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning assets under management | 201.4 | 209.4 | 203.1 | 215.5 | 228.1 | 191.7 | 215.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions | 12.6 | 11.9 | 14.8 | 15.7 | 14.5 | 25.2 | 30.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Withdrawals | (14.8) | (13.8) | (22.0) | (15.2) | (15.1) | (31.2) | (30.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net retail additions (withdrawals), excluding money market activity | (2.2) | (1.9) | (7.2) | 0.5 | (0.6) | (6.0) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in market value | 10.3 | (4.7) | 19.5 | 12.2 | 6.7 | 23.9 | 18.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net money market flows | 0.2 | 0.7 | 0.3 | 0.3 | 0.5 | 0.6 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (0.3) | (0.4) | (0.2) | (0.4) | (0.2) | (0.8) | (0.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending assets under management | 209.4 | 203.1 | 215.5 | 228.1 | 234.5 | 209.4 | 234.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliated retail assets under management | 114.7 | 109.4 | 114.8 | 117.3 | 115.4 | 114.7 | 115.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets managed for retail customers at end of period | 324.1 | 312.5 | 330.3 | 345.4 | 349.9 | 324.1 | 349.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Third quarter 2023 includes $9.5 billion related to the reinsurance of in-force structured settlement annuities business to Prismic Life Reinsurance, Ltd., which were previously included in General Account assets under management. First quarter 2024 includes $5.8 billion related to the reinsurance of certain guaranteed universal life policies to Somerset Reinsurance Ltd., which were previously included in General Account assets under management. Second quarter 2024 includes a decrease of assets associated with PGIM Wadhwani LLP, a business now reflected in Divested and Run-off Businesses and included in Corporate and Other assets under management. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMBINED STATEMENTS OF OPERATIONS - U.S. BUSINESSES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 3,098 | 550 | 3,505 | 11,869 | 4,282 | 8,366 | 16,151 | 93% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 968 | 997 | 990 | 990 | 995 | 1,982 | 1,985 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 2,253 | 2,355 | 2,281 | 2,478 | 2,528 | 4,370 | 5,006 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 699 | 637 | 698 | 629 | 597 | 1,375 | 1,226 | -11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 7,018 | 4,539 | 7,474 | 15,966 | 8,402 | 16,093 | 24,368 | 51% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 4,284 | 1,601 | 4,607 | 13,007 | 5,692 | 10,718 | 18,699 | 74% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | (134) | 33 | (29) | (9) | (381) | (118) | (390) | -231% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 523 | 540 | 550 | 560 | 588 | 1,030 | 1,148 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 249 | 226 | 253 | 333 | 282 | 500 | 615 | 23% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (295) | (307) | (349) | (370) | (402) | (569) | (772) | -36% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 205 | 204 | 209 | 212 | 212 | 417 | 424 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 1,230 | 1,154 | 1,245 | 1,394 | 1,341 | 2,399 | 2,735 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 6,062 | 3,451 | 6,486 | 15,127 | 7,332 | 14,377 | 22,459 | 56% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 956 | 1,088 | 988 | 839 | 1,070 | 1,716 | 1,909 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments; investment gains, net of losses, on assets supporting experience-rated contractholder liabilities, and change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses). Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses; change in experience-rated contractholder liabilities due to asset value changes, and include charges for income attributable to noncontrolling interests. Revenues and Benefits and expenses exclude market experience updates. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATEMENTS OF OPERATIONS - U.S. BUSINESSES - RETIREMENT STRATEGIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 1,561 | (959) | 2,041 | 10,325 | 2,769 | 5,346 | 13,094 | 145% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 320 | 318 | 310 | 312 | 320 | 652 | 632 | -3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1,416 | 1,491 | 1,405 | 1,536 | 1,638 | 2,738 | 3,174 | 16% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 559 | 524 | 577 | 579 | 560 | 1,104 | 1,139 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 3,856 | 1,374 | 4,333 | 12,752 | 5,287 | 9,840 | 18,039 | 83% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 2,312 | (417) | 2,615 | 10,898 | 3,757 | 6,695 | 14,655 | 119% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | (157) | 31 | (25) | 11 | (468) | (199) | (457) | -130% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 255 | 270 | 277 | 314 | 343 | 495 | 657 | 33% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 15 | 14 | 20 | 31 | 28 | 39 | 59 | 51% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (107) | (117) | (131) | (169) | (179) | (206) | (348) | -69% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 89 | 89 | 90 | 95 | 100 | 186 | 195 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 573 | 563 | 573 | 657 | 670 | 1,117 | 1,327 | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 2,980 | 433 | 3,419 | 11,837 | 4,251 | 8,127 | 16,088 | 98% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 876 | 941 | 914 | 915 | 1,036 | 1,713 | 1,951 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments, and change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses). Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATEMENTS OF OPERATIONS - U.S. BUSINESSES - RETIREMENT STRATEGIES - INSTITUTIONAL RETIREMENT STRATEGIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 1,531 | (979) | 2,027 | 10,297 | 2,758 | 5,294 | 13,055 | 147% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 8 | 10 | 7 | 6 | 8 | 16 | 14 | -13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1,072 | 1,098 | 1,006 | 1,092 | 1,142 | 2,076 | 2,234 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 126 | 92 | 143 | 143 | 133 | 240 | 276 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,737 | 221 | 3,183 | 11,538 | 4,041 | 7,626 | 15,579 | 104% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 2,263 | (438) | 2,584 | 10,858 | 3,718 | 6,613 | 14,576 | 120% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | (156) | 24 | (25) | (3) | (456) | (200) | (459) | -130% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 144 | 146 | 137 | 154 | 153 | 269 | 307 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (4) | (6) | 1 | 17 | 9 | 6 | 26 | 333% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (16) | (18) | (24) | (19) | (15) | (33) | (34) | -3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 6 | 3 | 3 | 2 | 2 | 10 | 4 | -60% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 72 | 71 | 75 | 88 | 80 | 137 | 168 | 23% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 2,309 | (218) | 2,751 | 11,097 | 3,491 | 6,802 | 14,588 | 114% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 428 | 439 | 432 | 441 | 550 | 824 | 991 | 20% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments, and change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses). Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. BUSINESSES - RETIREMENT STRATEGIES - INSTITUTIONAL RETIREMENT STRATEGIES SALES RESULTS AND ACCOUNT VALUES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning total account value | 252,952 | 258,533 | 254,933 | 267,654 | 274,630 | 251,818 | 267,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions | 5,686 | 4,697 | 14,287 | 10,990 | 4,011 | 9,514 | 15,001 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Withdrawals and benefits | (5,865) | (7,781) | (6,163) | (6,417) | (6,164) | (11,339) | (12,581) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net flows | (179) | (3,084) | 8,124 | 4,573 | (2,153) | (1,825) | 2,420 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in market value, interest credited and interest income | 2,456 | 878 | 2,565 | 2,655 | 1,919 | 4,279 | 4,574 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (1) | 3,304 | (1,394) | 2,032 | (252) | (268) | 4,261 | (520) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending total account value, gross | 258,533 | 254,933 | 267,654 | 274,630 | 274,128 | 258,533 | 274,128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance ceded | — | (9,273) | (9,237) | (9,179) | (9,129) | — | (9,129) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending total account value, net | 258,533 | 245,660 | 258,417 | 265,451 | 264,999 | 258,533 | 264,999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts included in ending total account value, net above: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment-only stable value wraps | 67,335 | 65,497 | 64,098 | 62,842 | 61,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International reinsurance (2) | 90,612 | 88,253 | 102,544 | 102,049 | 102,465 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group annuities and other products | 100,586 | 91,910 | 91,775 | 100,560 | 101,079 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending total account value, net | 258,533 | 245,660 | 258,417 | 265,451 | 264,999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Other activity includes the effect of foreign exchange rate changes associated with our United Kingdom international reinsurance business; net presentation of receipts and payments related to funding agreements backed commercial paper which typically have maturities of less than 90 days, and changes in asset balances for externally-managed accounts. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents notional amounts based on present value of future benefits under international reinsurance contracts. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATEMENTS OF OPERATIONS - U.S. BUSINESSES - RETIREMENT STRATEGIES - INDIVIDUAL RETIREMENT STRATEGIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 30 | 20 | 14 | 28 | 11 | 52 | 39 | -25% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 312 | 308 | 303 | 306 | 312 | 636 | 618 | -3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 344 | 393 | 399 | 444 | 496 | 662 | 940 | 42% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 433 | 432 | 434 | 436 | 427 | 864 | 863 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,119 | 1,153 | 1,150 | 1,214 | 1,246 | 2,214 | 2,460 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 49 | 21 | 31 | 40 | 39 | 82 | 79 | -4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | (1) | 7 | — | 14 | (12) | 1 | 2 | 100% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 111 | 124 | 140 | 160 | 190 | 226 | 350 | 55% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 19 | 20 | 19 | 14 | 19 | 33 | 33 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (91) | (99) | (107) | (150) | (164) | (173) | (314) | -82% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 83 | 86 | 87 | 93 | 98 | 176 | 191 | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 501 | 492 | 498 | 569 | 590 | 980 | 1,159 | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 671 | 651 | 668 | 740 | 760 | 1,325 | 1,500 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 448 | 502 | 482 | 474 | 486 | 889 | 960 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments, and change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses). Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. BUSINESSES - RETIREMENT STRATEGIES - INDIVIDUAL RETIREMENT STRATEGIES SALES RESULTS AND ACCOUNT VALUES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actively -Sold Protected Investment and Income Product Sales (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FlexGuard Suite | 1,240 | 1,279 | 1,263 | 1,727 | 2,219 | 2,328 | 3,946 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Only VA (2) | 36 | 48 | 35 | 28 | 39 | 68 | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed | 616 | 616 | 804 | 1,550 | 1,221 | 1,163 | 2,771 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,892 | 1,943 | 2,102 | 3,305 | 3,479 | 3,559 | 6,784 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actively-Sold Protected Investment and Income Solutions (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning total account value | 23,268 | 25,970 | 27,069 | 30,655 | 35,257 | 21,208 | 30,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 1,892 | 1,943 | 2,102 | 3,305 | 3,479 | 3,559 | 6,784 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Full surrenders and death benefits | (223) | (208) | (239) | (281) | (322) | (414) | (603) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales, net of full surrenders and death benefits | 1,669 | 1,735 | 1,863 | 3,024 | 3,157 | 3,145 | 6,181 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partial withdrawals and other benefit payments | (131) | (135) | (170) | (181) | (184) | (266) | (365) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net flows | 1,538 | 1,600 | 1,693 | 2,843 | 2,973 | 2,879 | 5,816 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in market value, interest credited, and other | 1,171 | (494) | 1,901 | 1,770 | 891 | 1,896 | 2,661 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (7) | (7) | (8) | (11) | (13) | (13) | (24) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending total account value, gross | 25,970 | 27,069 | 30,655 | 35,257 | 39,108 | 25,970 | 39,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance ceded | (1,357) | (1,552) | (1,694) | (1,986) | (2,205) | (1,357) | (2,205) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending total account value, net | 24,613 | 25,517 | 28,961 | 33,271 | 36,903 | 24,613 | 36,903 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued Traditional VA and Guaranteed Living Benefit Block (3): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning total account value | 100,536 | 100,327 | 94,021 | 99,053 | 99,443 | 98,814 | 99,053 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 9 | 7 | 7 | 9 | 7 | 17 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Full surrenders and death benefits | (1,428) | (1,544) | (1,636) | (2,284) | (2,467) | (2,725) | (4,751) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales, net of full surrenders and death benefits | (1,419) | (1,537) | (1,629) | (2,275) | (2,460) | (2,708) | (4,735) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partial withdrawals and other benefit payments | (926) | (927) | (1,122) | (1,109) | (1,037) | (1,911) | (2,146) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net flows | (2,345) | (2,464) | (2,751) | (3,384) | (3,497) | (4,619) | (6,881) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in market value and other | 2,693 | (3,298) | 8,321 | 4,311 | 857 | 7,298 | 5,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (557) | (544) | (538) | (537) | (536) | (1,166) | (1,073) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending total account value, gross | 100,327 | 94,021 | 99,053 | 99,443 | 96,267 | 100,327 | 96,267 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance ceded | (10,227) | (9,432) | (10,103) | (9,702) | (9,271) | (10,227) | (9,271) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending total account value, net | 90,100 | 84,589 | 88,950 | 89,741 | 86,996 | 90,100 | 86,996 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Includes Prudential FlexGuard and FlexGuard Income, Prudential Premier Investment, MyRock, Private Placement Variable Annuity and all fixed annuity products. Excludes discontinued traditional variable annuities and guaranteed living benefits. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents variable annuities without guaranteed living benefits including Prudential Premier Investment, MyRock and Private Placement Variable Annuity. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Includes Prudential Highest Daily Income, Prudential Defined Income and other legacy variable products with and without guaranteed minimum income and withdrawal benefits. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. BUSINESSES - RETIREMENT STRATEGIES - INDIVIDUAL RETIREMENT STRATEGIES ACCOUNT VALUE ACTIVITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Account Values in General Account (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 23,948 | 26,455 | 27,613 | 30,844 | 35,140 | 22,063 | 30,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | 1,821 | 1,856 | 2,030 | 3,226 | 3,373 | 3,422 | 6,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Full surrenders and death benefits | (118) | (121) | (155) | (237) | (266) | (237) | (503) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits net of full surrenders and death benefits | 1,703 | 1,735 | 1,875 | 2,989 | 3,107 | 3,185 | 6,096 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partial withdrawals and other benefit payments | (149) | (148) | (191) | (218) | (221) | (297) | (439) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net flows | 1,554 | 1,587 | 1,684 | 2,771 | 2,886 | 2,888 | 5,657 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in market value, interest credited and other | 1,181 | (285) | 1,189 | 1,513 | 905 | 1,763 | 2,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers (to) from separate account | (227) | (142) | 360 | 15 | 14 | (257) | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (1) | (2) | (2) | (3) | (3) | (2) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, gross | 26,455 | 27,613 | 30,844 | 35,140 | 38,942 | 26,455 | 38,942 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance ceded | (1,357) | (1,552) | (1,694) | (1,986) | (2,205) | (1,357) | (2,205) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, net | 25,098 | 26,061 | 29,150 | 33,154 | 36,737 | 25,098 | 36,737 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Account Values in Separate Account (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 99,856 | 99,842 | 93,477 | 98,864 | 99,560 | 97,959 | 98,864 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | 80 | 94 | 79 | 88 | 113 | 154 | 201 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Full surrenders and death benefits | (1,533) | (1,631) | (1,720) | (2,328) | (2,523) | (2,902) | (4,851) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits net of full surrenders and death benefits | (1,453) | (1,537) | (1,641) | (2,240) | (2,410) | (2,748) | (4,650) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partial withdrawals and other benefit payments | (908) | (914) | (1,101) | (1,072) | (1,000) | (1,880) | (2,072) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net flows | (2,361) | (2,451) | (2,742) | (3,312) | (3,410) | (4,628) | (6,722) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in market value, interest credited and other | 2,683 | (3,507) | 9,033 | 4,568 | 843 | 7,431 | 5,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers (to) from general account | 227 | 142 | (360) | (15) | (14) | 257 | (29) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (563) | (549) | (544) | (545) | (546) | (1,177) | (1,091) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, gross | 99,842 | 93,477 | 98,864 | 99,560 | 96,433 | 99,842 | 96,433 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance ceded | (10,227) | (9,432) | (10,103) | (9,702) | (9,271) | (10,227) | (9,271) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, net | 89,615 | 84,045 | 88,761 | 89,858 | 87,162 | 89,615 | 87,162 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Premiums and deposits, and surrenders and withdrawals, are classified within the general account and separate account for purposes of this presentation based on the allocation of customer funds. For example, premiums allocated by customers to separate account investments at the time of sale, while remitted through the company's general account, are shown as separate account premium in this display, rather than as general account premium and transfers to the separate account. |
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Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. BUSINESSES - RETIREMENT STRATEGIES - INDIVIDUAL RETIREMENT STRATEGIES MARKET RISK BENEFIT FEATURES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MARKET RISK BENEFITS ACCOUNT VALUES AND NET AMOUNT AT RISK (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Risk Benefits Account Values by Risk Management Design: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Account Values with Auto-Rebalancing Feature - risk retained by Prudential | 70,816 | 66,563 | 70,093 | 70,679 | 68,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Account Values with Auto-Rebalancing Feature - externally reinsured | 2,468 | 2,269 | 2,315 | 2,254 | 2,115 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Account Values without Auto-Rebalancing Feature | 25,667 | 23,869 | 25,244 | 25,056 | 24,178 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 98,951 | 92,701 | 97,652 | 97,989 | 94,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Risk Benefits Net Amount at Risk by Product Design Type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Amount at Risk with Auto-Rebalancing Feature | 7,803 | 9,508 | 7,177 | 6,373 | 6,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Amount at Risk without Auto-Rebalancing Feature | 3,082 | 3,909 | 2,576 | 2,597 | 2,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 10,885 | 13,417 | 9,753 | 8,970 | 9,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) At end of period. |
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Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATEMENTS OF OPERATIONS - U.S. BUSINESSES - GROUP INSURANCE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 1,288 | 1,268 | 1,231 | 1,298 | 1,272 | 2,525 | 2,570 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 161 | 163 | 169 | 175 | 165 | 342 | 340 | -1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 128 | 130 | 128 | 136 | 128 | 254 | 264 | 4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 21 | 15 | 19 | 25 | 21 | 41 | 46 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,598 | 1,576 | 1,547 | 1,634 | 1,586 | 3,162 | 3,220 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 1,140 | 1,179 | 1,166 | 1,249 | 1,140 | 2,358 | 2,389 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 41 | 39 | 42 | 40 | 36 | 85 | 76 | -11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 2 | 1 | 1 | 2 | 4 | 6 | 6 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | — | (1) | (2) | (6) | (4) | — | (10) | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 2 | 1 | 5 | 1 | 2 | 3 | 3 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 274 | 268 | 269 | 303 | 287 | 546 | 590 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 1,459 | 1,487 | 1,481 | 1,589 | 1,465 | 2,998 | 3,054 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 139 | 89 | 66 | 45 | 121 | 164 | 166 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments. Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses. |
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Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. BUSINESSES - GROUP INSURANCE SUPPLEMENTARY INFORMATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollar amounts in millions, or as otherwise noted) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized New Business Premiums: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group life | 32 | 61 | 41 | 189 | 27 | 194 | 216 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group disability | 25 | 34 | 19 | 189 | 19 | 182 | 208 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 57 | 95 | 60 | 378 | 46 | 376 | 424 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future Policy Benefits (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group life | 2,309 | 2,242 | 2,421 | 2,350 | 2,328 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group disability | 3,144 | 3,175 | 3,178 | 3,240 | 3,222 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 5,453 | 5,417 | 5,599 | 5,590 | 5,550 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholders' Account Balances (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group life | 5,385 | 5,250 | 5,229 | 4,889 | 4,782 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group disability | 121 | 112 | 113 | 119 | 111 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 5,506 | 5,362 | 5,342 | 5,008 | 4,893 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate Account Liabilities (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group life | 23,747 | 22,864 | 25,021 | 25,265 | 24,546 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group Life Insurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums, policy charges and fee income (2) | 1,135 | 1,100 | 1,149 | 1,098 | 1,123 | 2,220 | 2,221 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | 937 | 900 | 873 | 903 | 897 | 1,829 | 1,800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned policy charges and fee income | 137 | 138 | 144 | 150 | 139 | 295 | 289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits ratio (3) | 85.1 | % | 84.8 | % | 87.5 | % | 90.1 | % | 85.3 | % | 89.0 | % | 87.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Administrative operating expense ratio | 11.9 | % | 11.8 | % | 11.2 | % | 12.1 | % | 11.8 | % | 11.8 | % | 12.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Persistency ratio | 94.0 | % | 93.7 | % | 93.6 | % | 95.1 | % | 95.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group Disability Insurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross premiums, policy charges and fee income (2) | 380 | 393 | 385 | 426 | 410 | 751 | 836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | 351 | 368 | 358 | 395 | 375 | 696 | 770 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned policy charges and fee income | 24 | 25 | 25 | 25 | 26 | 47 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits ratio (3) | 69.8 | % | 76.2 | % | 72.2 | % | 71.3 | % | 70.4 | % | 67.8 | % | 70.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Administrative operating expense ratio | 25.6 | % | 24.1 | % | 25.9 | % | 25.9 | % | 26.5 | % | 25.4 | % | 26.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Persistency ratio | 91.9 | % | 91.2 | % | 91.1 | % | 93.8 | % | 93.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Group Insurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits ratio (3) | 81.1 | % | 82.4 | % | 83.3 | % | 84.7 | % | 81.1 | % | 83.5 | % | 82.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Administrative operating expense ratio | 15.4 | % | 15.1 | % | 14.9 | % | 16.0 | % | 15.8 | % | 15.3 | % | 15.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net face amount of policies in force (in billions) (4) | 2,153 | 2,143 | 2,155 | 2,065 | 2,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) As of end of period. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Before returns of premiums to participating policyholders for favorable claims experience. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Benefits ratios excluding the impact of the annual assumption updates and other refinements in the second quarter. Benefits ratios including these impacts for Group Life, Group Disability, and Total Group Insurance are 85.3%, 64.1% and 79.4% for the three months ended June 30, 2024, respectively, and 83.0%, 66.4%, and 78.7% for the three months ended June 30, 2023, respectively. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) At end of period; net of reinsurance. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATEMENTS OF OPERATIONS - U.S. BUSINESSES - INDIVIDUAL LIFE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 249 | 241 | 233 | 246 | 241 | 495 | 487 | -2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 487 | 516 | 511 | 503 | 510 | 988 | 1,013 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 709 | 734 | 748 | 806 | 762 | 1,378 | 1,568 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 119 | 98 | 102 | 25 | 16 | 230 | 41 | -82% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,564 | 1,589 | 1,594 | 1,580 | 1,529 | 3,091 | 3,109 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 832 | 839 | 826 | 860 | 795 | 1,665 | 1,655 | -1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | 23 | 2 | (4) | (20) | 87 | 81 | 67 | -17% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 227 | 231 | 231 | 206 | 209 | 450 | 415 | -8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 232 | 211 | 232 | 300 | 250 | 455 | 550 | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (188) | (189) | (216) | (195) | (219) | (363) | (414) | -14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 114 | 114 | 114 | 116 | 110 | 228 | 226 | -1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 383 | 323 | 403 | 434 | 384 | 736 | 818 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 1,623 | 1,531 | 1,586 | 1,701 | 1,616 | 3,252 | 3,317 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (loss) before income taxes | (59) | 58 | 8 | (121) | (87) | (161) | (208) | -29% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments. Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses. Revenues and Benefits and expenses exclude market experience updates. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. BUSINESSES - INDIVIDUAL LIFE SUPPLEMENTARY INFORMATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, or as otherwise noted) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ANNUALIZED NEW BUSINESS PREMIUMS (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term life | 31 | 33 | 33 | 31 | 34 | 54 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Universal life | 20 | 17 | 27 | 20 | 22 | 37 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable life | 146 | 136 | 145 | 116 | 147 | 255 | 263 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 197 | 186 | 205 | 167 | 203 | 346 | 370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ANNUALIZED NEW BUSINESS PREMIUMS BY DISTRIBUTION CHANNEL (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prudential Advisors | 38 | 35 | 38 | 35 | 44 | 71 | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party distribution | 159 | 151 | 167 | 132 | 159 | 275 | 291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 197 | 186 | 205 | 167 | 203 | 346 | 370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACCOUNT VALUE ACTIVITY: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholders' Account Balances (2): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 31,644 | 32,713 | 32,730 | 33,026 | 33,176 | 31,522 | 33,026 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | 577 | 587 | 675 | 634 | 604 | 1,213 | 1,238 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (429) | (417) | (557) | (436) | (414) | (884) | (850) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | 148 | 170 | 118 | 198 | 190 | 329 | 388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (45) | (41) | (43) | (48) | (43) | (104) | (91) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net flows | 103 | 129 | 75 | 150 | 147 | 225 | 297 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited and other | 406 | 274 | 624 | 401 | 388 | 867 | 789 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers from separate account | 1,079 | 128 | 113 | 138 | 148 | 1,157 | 286 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (519) | (514) | (516) | (539) | (494) | (1,058) | (1,033) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, gross | 32,713 | 32,730 | 33,026 | 33,176 | 33,365 | 32,713 | 33,365 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance ceded | — | — | — | (4,506) | (4,512) | — | (4,512) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, net | 32,713 | 32,730 | 33,026 | 28,670 | 28,853 | 32,713 | 28,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate Account Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 41,650 | 43,230 | 42,171 | 46,453 | 50,128 | 39,419 | 46,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | 865 | 739 | 836 | 794 | 904 | 1,574 | 1,698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (278) | (212) | (235) | (293) | (334) | (502) | (627) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | 587 | 527 | 601 | 501 | 570 | 1,072 | 1,071 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (91) | (119) | (126) | (138) | (165) | (221) | (303) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net flows | 496 | 408 | 475 | 363 | 405 | 851 | 768 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in market value, interest credited and other | 2,489 | (1,003) | 4,262 | 3,796 | 1,352 | 4,775 | 5,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers to general account | (1,079) | (128) | (113) | (138) | (148) | (1,157) | (286) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (326) | (336) | (342) | (346) | (352) | (658) | (698) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | 43,230 | 42,171 | 46,453 | 50,128 | 51,385 | 43,230 | 51,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET FACE AMOUNT IN FORCE (in billions) (3): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term life | 294 | 293 | 290 | 286 | 283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Universal life | 98 | 97 | 97 | 80 | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable life | 150 | 150 | 154 | 158 | 160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 542 | 540 | 541 | 524 | 522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Excludes corporate-owned life insurance. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Includes fixed rate funds, alliance deposits, supplementary contracts and deferred revenues on variable products. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) At end of period; net of reinsurance. Net Face Amount In Force excludes certain policies considered to be non-core business drivers impacting adjusted operating income for Individual Life. Policies within the Closed Block division are not reported through Individual Life. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMBINED STATEMENTS OF OPERATIONS - INTERNATIONAL BUSINESSES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 3,274 | 3,112 | 2,864 | 3,139 | 3,002 | 6,843 | 6,141 | -10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 77 | 77 | 82 | 80 | 80 | 149 | 160 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1,321 | 1,316 | 1,367 | 1,412 | 1,390 | 2,606 | 2,802 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 51 | 61 | 65 | 82 | 40 | 140 | 122 | -13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 4,723 | 4,566 | 4,378 | 4,713 | 4,512 | 9,738 | 9,225 | -5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 2,647 | 2,751 | 2,525 | 2,772 | 2,452 | 5,806 | 5,224 | -10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | 293 | 16 | 49 | 24 | 352 | 299 | 376 | 26% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 226 | 239 | 263 | 279 | 288 | 441 | 567 | 29% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 4 | 3 | 5 | (1) | (2) | 15 | (3) | -120% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (281) | (292) | (312) | (293) | (268) | (594) | (561) | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 159 | 156 | 156 | 159 | 161 | 310 | 320 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 891 | 882 | 944 | 877 | 827 | 1,837 | 1,704 | -7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 3,939 | 3,755 | 3,630 | 3,817 | 3,810 | 8,114 | 7,627 | -6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 784 | 811 | 748 | 896 | 702 | 1,624 | 1,598 | -2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments, investment gains, net of losses, on assets supporting experience-rated contractholder liabilities, change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) and include revenues representing equity in earnings of joint ventures and other operating entities. Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses and change in experience-rated contractholder liabilities due to asset value changes and include charges for income attributable to noncontrolling interests. Revenues and Benefits and expenses exclude market experience updates. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATEMENTS OF OPERATIONS - INTERNATIONAL BUSINESSES - LIFE PLANNER | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 1,693 | 1,665 | 1,511 | 1,818 | 1,663 | 3,627 | 3,481 | -4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 48 | 48 | 52 | 47 | 48 | 96 | 95 | -1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 586 | 584 | 608 | 629 | 602 | 1,159 | 1,231 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 54 | 62 | 61 | 56 | 54 | 123 | 110 | -11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,381 | 2,359 | 2,232 | 2,550 | 2,367 | 5,005 | 4,917 | -2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 1,417 | 1,421 | 1,311 | 1,589 | 1,343 | 3,109 | 2,932 | -6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | 69 | 11 | 23 | 13 | 217 | 71 | 230 | 224% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 57 | 61 | 68 | 69 | 68 | 114 | 137 | 20% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (1) | (1) | (4) | (7) | (3) | 2 | (10) | -600% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (142) | (143) | (144) | (155) | (132) | (300) | (287) | 4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 78 | 76 | 76 | 78 | 81 | 154 | 159 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 416 | 407 | 438 | 418 | 393 | 846 | 811 | -4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 1,894 | 1,832 | 1,768 | 2,005 | 1,967 | 3,996 | 3,972 | -1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 487 | 527 | 464 | 545 | 400 | 1,009 | 945 | -6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments, investment gains, net of losses, on assets supporting experience-rated contractholder liabilities and include revenues representing equity in earnings of joint ventures and other operating entities. Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses and change in experience-rated contractholder liabilities due to asset value changes and include charges for income attributable to noncontrolling interests. Revenues and Benefits and expenses exclude market experience updates. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATEMENTS OF OPERATIONS - INTERNATIONAL BUSINESSES - GIBRALTAR LIFE AND OTHER | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 1,581 | 1,447 | 1,353 | 1,321 | 1,339 | 3,216 | 2,660 | -17% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 29 | 29 | 30 | 33 | 32 | 53 | 65 | 23% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 735 | 732 | 759 | 783 | 788 | 1,447 | 1,571 | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | (3) | (1) | 4 | 26 | (14) | 17 | 12 | -29% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,342 | 2,207 | 2,146 | 2,163 | 2,145 | 4,733 | 4,308 | -9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 1,230 | 1,330 | 1,214 | 1,183 | 1,109 | 2,697 | 2,292 | -15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | 224 | 5 | 26 | 11 | 135 | 228 | 146 | -36% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 169 | 178 | 195 | 210 | 220 | 327 | 430 | 31% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 5 | 4 | 9 | 6 | 1 | 13 | 7 | -46% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (139) | (149) | (168) | (138) | (136) | (294) | (274) | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 81 | 80 | 80 | 81 | 80 | 156 | 161 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 475 | 475 | 506 | 459 | 434 | 991 | 893 | -10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 2,045 | 1,923 | 1,862 | 1,812 | 1,843 | 4,118 | 3,655 | -11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before income taxes | 297 | 284 | 284 | 351 | 302 | 615 | 653 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments, investment gains, net of losses, on assets supporting experience-rated contractholder liabilities, change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) and include revenues representing equity in earnings of joint ventures and other operating entities. Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses and change in experience-rated contractholder liabilities due to asset value changes and include charges for income attributable to noncontrolling interests. Revenues and Benefits and expenses exclude market experience updates. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTERNATIONAL BUSINESSES - SALES RESULTS AND SUPPLEMENTARY INFORMATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual exchange rate basis (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums, policy charges and fee income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Prudential of Japan | 1,463 | 1,422 | 1,266 | 1,584 | 1,386 | 3,198 | 2,970 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Gibraltar Life | 1,610 | 1,476 | 1,383 | 1,354 | 1,371 | 3,269 | 2,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 278 | 291 | 297 | 281 | 325 | 525 | 606 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 3,351 | 3,189 | 2,946 | 3,219 | 3,082 | 6,992 | 6,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized new business premiums: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Prudential of Japan | 158 | 143 | 182 | 196 | 156 | 354 | 352 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Gibraltar Life | 241 | 236 | 310 | 224 | 268 | 472 | 492 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 91 | 112 | 106 | 97 | 95 | 172 | 192 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 490 | 491 | 598 | 517 | 519 | 998 | 1,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized new business premiums by distribution channel: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life Planners | 249 | 255 | 288 | 293 | 251 | 526 | 544 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gibraltar Life Consultants | 144 | 131 | 139 | 105 | 120 | 272 | 225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks | 51 | 68 | 82 | 59 | 74 | 106 | 133 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Independent Agency | 46 | 37 | 89 | 60 | 74 | 94 | 134 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 490 | 491 | 598 | 517 | 519 | 998 | 1,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Constant exchange rate basis (2): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums, policy charges and fee income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Prudential of Japan | 1,491 | 1,486 | 1,362 | 1,690 | 1,499 | 3,246 | 3,189 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Gibraltar Life | 1,650 | 1,548 | 1,464 | 1,454 | 1,482 | 3,331 | 2,936 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 236 | 243 | 252 | 235 | 286 | 455 | 521 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 3,377 | 3,277 | 3,078 | 3,379 | 3,267 | 7,032 | 6,646 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized new business premiums: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Prudential of Japan | 162 | 150 | 195 | 211 | 172 | 360 | 383 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Gibraltar Life | 243 | 241 | 314 | 229 | 275 | 475 | 504 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 73 | 88 | 86 | 80 | 85 | 140 | 165 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 478 | 479 | 595 | 520 | 532 | 975 | 1,052 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized new business premiums by distribution channel: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life Planners | 235 | 238 | 281 | 291 | 257 | 500 | 548 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gibraltar Life Consultants | 146 | 132 | 142 | 108 | 124 | 274 | 232 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks | 51 | 68 | 82 | 59 | 75 | 106 | 134 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Independent Agency | 46 | 41 | 90 | 62 | 76 | 95 | 138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 478 | 479 | 595 | 520 | 532 | 975 | 1,052 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Translated based on applicable average exchange rates for the period shown. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Foreign denominated activity translated to U.S. dollars at uniform exchange rates for all periods presented, including Japanese yen 129 per U.S. dollar. U.S. dollar-denominated activity is included based on the amounts as transacted in U.S. dollars. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTERNATIONAL BUSINESSES - SALES RESULTS AND SUPPLEMENTARY INFORMATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Face amount of individual policies in force at end of period (in billions) (1)(2): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Constant exchange rate basis) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Prudential of Japan | 322 | 320 | 312 | 307 | 301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Gibraltar Life | 291 | 288 | 285 | 281 | 279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 41 | 43 | 44 | 42 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 654 | 651 | 641 | 630 | 623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of individual policies in force at end of period (in thousands) (3): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Prudential of Japan | 4,496 | 4,501 | 4,511 | 4,531 | 4,535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan - Gibraltar Life | 6,650 | 6,626 | 6,594 | 6,552 | 6,519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerging Markets | 754 | 769 | 789 | 765 | 783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 11,900 | 11,896 | 11,894 | 11,848 | 11,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International life insurance individual policy persistency: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life Planner: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13 months | 92.2 | % | 92.2 | % | 92.0 | % | 91.4 | % | 90.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25 months | 84.0 | % | 83.2 | % | 83.1 | % | 82.6 | % | 82.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gibraltar Life (4): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13 months | 95.0 | % | 94.8 | % | 94.3 | % | 94.8 | % | 94.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25 months | 89.2 | % | 88.7 | % | 88.0 | % | 88.3 | % | 88.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of Life Planners at end of period: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | 4,317 | 4,337 | 4,310 | 4,339 | 4,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other countries | 1,489 | 1,580 | 1,546 | 1,516 | 1,579 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Life Planners | 5,806 | 5,917 | 5,856 | 5,855 | 5,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gibraltar Life Consultants | 6,648 | 6,736 | 6,808 | 6,792 | 6,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Foreign denominated activity translated to U.S. dollars at uniform exchange rates for all periods presented, including Japanese yen 129 per U.S. dollar. U.S. dollar-denominated activity is included based on the amounts as transacted in U.S. dollars. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Net of reinsurance. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Direct business only; policy count includes annuities. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Reflects business sold by Life Consultants and Independent Agents. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STATEMENTS OF OPERATIONS - CORPORATE AND OTHER | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | Year-to-date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 2023 | 2024 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | (4) | (3) | (5) | (2) | (7) | (8) | (9) | -13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | (13) | (14) | (13) | (14) | (14) | (26) | (28) | -8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 172 | 179 | 191 | 273 | 286 | 360 | 559 | 55% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | (162) | (199) | (74) | (227) | (301) | (339) | (528) | -56% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (7) | (37) | 99 | 30 | (36) | (13) | (6) | 54% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses (1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | — | (4) | (2) | (5) | (7) | (5) | (12) | -140% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 31 | 25 | 23 | 22 | 21 | 65 | 43 | -34% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 175 | 162 | 152 | 173 | 174 | 325 | 347 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | 30 | 24 | 24 | 17 | 56 | 49 | 73 | 49% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | (9) | (9) | (10) | (10) | (10) | (18) | (20) | -11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 238 | 203 | 565 | 268 | 101 | 514 | 369 | -28% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 465 | 401 | 752 | 465 | 335 | 930 | 800 | -14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating loss before income taxes | (472) | (438) | (653) | (435) | (371) | (943) | (806) | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Revenues exclude realized investment gains, net of losses and related charges and adjustments. Benefits and expenses exclude charges related to realized investment gains, net of losses and goodwill impairment and certain components of consideration for a business acquisition, which are recognized as compensation expense over the requisite service periods. Revenues and Benefits and expenses include consolidating adjustments. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTMENT PORTFOLIO COMPOSITION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Closed | PFI Excluding | Closed | PFI Excluding | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Block | Funds | Closed Block Division and Funds Withheld | Total | Block | Funds | Closed Block Division and Funds Withheld (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio | Division | Withheld (1) | Amount | % of Total | Portfolio (2) | Division | Withheld (1)(2) | Amount | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public, available-for-sale, at fair value | 233,469 | 19,655 | 6,993 | 206,821 | 57.0 | % | 241,222 | 20,483 | 3,270 | 217,469 | 58.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private, available-for-sale, at fair value | 76,946 | 9,824 | 2,454 | 64,668 | 17.8 | % | 74,542 | 10,003 | 2,678 | 61,861 | 16.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, trading, at fair value | 9,772 | 725 | 5,246 | 3,801 | 1.1 | % | 8,785 | 887 | 2,944 | 4,954 | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets supporting experience-rated contractholder liabilities, at fair value | 3,351 | — | — | 3,351 | 0.9 | % | 3,168 | — | — | 3,168 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 6,347 | 1,861 | 5 | 4,481 | 1.2 | % | 7,634 | 1,970 | — | 5,664 | 1.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans, at book value, net of allowance | 59,608 | 7,679 | 132 | 51,797 | 14.3 | % | 58,786 | 7,769 | 23 | 50,994 | 13.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans, at outstanding balance | 9,739 | 3,407 | — | 6,332 | 1.7 | % | 10,047 | 3,479 | — | 6,568 | 1.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets, net of allowance (3) | 22,323 | 4,816 | 1,354 | 16,153 | 4.4 | % | 19,454 | 4,513 | 1,007 | 13,934 | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments, net of allowance | 6,234 | 583 | 26 | 5,625 | 1.6 | % | 4,992 | 232 | 51 | 4,709 | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal (4) | 427,789 | 48,550 | 16,210 | 363,029 | 100.0 | % | 428,630 | 49,336 | 9,973 | 369,321 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Invested assets of other entities and operations (5) | 4,859 | — | — | 4,859 | 6,103 | — | — | 6,103 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | 432,648 | 48,550 | 16,210 | 367,888 | 434,733 | 49,336 | 9,973 | 375,424 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Maturities by Credit Quality (4)(6): | June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PFI Excluding Closed Block Division and Funds Withheld | PFI Excluding Closed Block Division and Funds Withheld (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | Gross | Gross | Gross | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized | Unrealized | Unrealized | Allowance for | Fair | Amortized | Unrealized | Unrealized | Allowance for | Fair | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost | Gains | Losses | Credit Losses | Value | % of Total | Cost | Gains | Losses | Credit Losses | Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public Fixed Maturities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NAIC Rating (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | 176,941 | 3,836 | 20,079 | — | 160,698 | 77.7 | % | 182,105 | 6,683 | 15,644 | 1 | 173,143 | 79.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | 42,928 | 645 | 4,109 | — | 39,464 | 19.1 | % | 39,358 | 1,020 | 3,395 | — | 36,983 | 17.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal - High or Highest Quality Securities | 219,869 | 4,481 | 24,188 | — | 200,162 | 96.8 | % | 221,463 | 7,703 | 19,039 | 1 | 210,126 | 96.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | 5,101 | 62 | 451 | — | 4,712 | 2.3 | % | 5,216 | 143 | 238 | — | 5,121 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | 1,457 | 48 | 71 | — | 1,434 | 0.7 | % | 1,765 | 50 | 99 | 53 | 1,663 | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 | 474 | 11 | 55 | 21 | 409 | 0.2 | % | 479 | 13 | 63 | 7 | 422 | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6 | 197 | 3 | 16 | 80 | 104 | 0.0 | % | 224 | 4 | 16 | 75 | 137 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal - Other Securities | 7,229 | 124 | 593 | 101 | 6,659 | 3.2 | % | 7,684 | 210 | 416 | 135 | 7,343 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 227,098 | 4,605 | 24,781 | 101 | 206,821 | 100.0 | % | 229,147 | 7,913 | 19,455 | 136 | 217,469 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private Fixed Maturities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NAIC Rating (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | 18,320 | 211 | 1,995 | — | 16,536 | 25.6 | % | 17,121 | 240 | 1,588 | — | 15,773 | 25.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | 41,577 | 861 | 3,533 | — | 38,905 | 60.2 | % | 38,561 | 880 | 2,795 | — | 36,646 | 59.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal - High or Highest Quality Securities | 59,897 | 1,072 | 5,528 | — | 55,441 | 85.8 | % | 55,682 | 1,120 | 4,383 | — | 52,419 | 84.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | 5,718 | 112 | 322 | — | 5,508 | 8.4 | % | 5,130 | 118 | 246 | 5 | 4,997 | 8.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | 2,882 | 21 | 111 | 1 | 2,791 | 4.3 | % | 3,112 | 28 | 89 | 2 | 3,049 | 4.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 | 865 | 27 | 55 | 21 | 816 | 1.3 | % | 1,283 | 21 | 69 | 3 | 1,232 | 2.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6 | 123 | 16 | 11 | 16 | 112 | 0.2 | % | 158 | 17 | 5 | 6 | 164 | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal - Other Securities | 9,588 | 176 | 499 | 38 | 9,227 | 14.2 | % | 9,683 | 184 | 409 | 16 | 9,442 | 15.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 69,485 | 1,248 | 6,027 | 38 | 64,668 | 100.0 | % | 65,365 | 1,304 | 4,792 | 16 | 61,861 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
_____________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Includes investments that support customer liabilities reinsured under coinsurance with funds withheld and modified coinsurance arrangements. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Prior period amounts have been restated to conform to current period presentation. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Other invested assets consist of investments in limited partnerships and limited liability companies (“LPs/LLCs”), investment real estate held through direct ownership, derivative instruments and other miscellaneous investments. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Excludes (i) assets of our investment management operations, including assets managed for third parties, (ii) derivative operations and (iii) those assets classified as "Separate account assets" on our balance sheet. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) Includes invested assets of our investment management and derivative operations. Excludes assets of our investment management operations that are managed for third parties and those assets classified as “Separate account assets” on our balance sheet. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(6) Excludes fixed maturity securities classified as trading. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(7) Reflects equivalent ratings for investments of the international operations. Includes, as of June 30, 2024 and December 31, 2023, 797 securities with amortized cost of $8,629 million (fair value $8,529 million) and 639 securities with amortized cost of $7,242 million (fair value $7,227 million), respectively, that have been categorized based on expected NAIC designations pending receipt of SVO ratings. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTMENT PORTFOLIO COMPOSITION - JAPANESE INSURANCE OPERATIONS AND EXCLUDING JAPANESE INSURANCE OPERATIONS AND FUNDS WITHHELD (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | % of Total | Amount | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Portfolio Composition - Japanese Insurance Operations (2): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public, available-for-sale, at fair value | 100,930 | 65.8 | % | 113,737 | 68.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private, available-for-sale, at fair value | 21,366 | 13.9 | % | 20,891 | 12.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, trading, at fair value | 494 | 0.3 | % | 669 | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets supporting experience-rated contractholder liabilities, at fair value | 3,351 | 2.2 | % | 3,168 | 1.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 1,331 | 0.9 | % | 1,614 | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans, at book value, net of allowance | 16,617 | 10.8 | % | 17,980 | 10.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans, at outstanding balance | 2,529 | 1.6 | % | 2,670 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets (3) | 6,141 | 4.0 | % | 5,617 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments, net of allowance | 757 | 0.5 | % | 421 | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 153,516 | 100.0 | % | 166,767 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | % of Total | Amount | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Portfolio Composition - Excluding Japanese Insurance Operations and Funds Withheld (2): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public, available-for-sale, at fair value | 105,891 | 50.5 | % | 103,732 | 51.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private, available-for-sale, at fair value | 43,302 | 20.7 | % | 40,970 | 20.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, trading, at fair value | 3,307 | 1.6 | % | 4,285 | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets supporting experience-rated contractholder liabilities, at fair value | — | 0.0 | % | — | 0.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 3,150 | 1.5 | % | 4,050 | 2.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans, at book value, net of allowance | 35,180 | 16.8 | % | 33,014 | 16.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans, at outstanding balance | 3,803 | 1.8 | % | 3,898 | 1.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets, net of allowance (3) | 10,012 | 4.8 | % | 8,317 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments, net of allowance | 4,868 | 2.3 | % | 4,288 | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 209,513 | 100.0 | % | 202,554 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Excludes Closed Block division. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Excludes assets classified as "Separate account assets" on our balance sheet. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Other invested assets consist of investments in LPs/LLCs, investment real estate held through direct ownership, derivative instruments and other miscellaneous investments. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Prior period amounts have been restated to conform to current period presentation. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTMENT RESULTS (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Income | Realized Gains (Losses) | Investment Income | Realized Gains (Losses) (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield (2) | Amount | Yield (2)(3) | Amount (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General Account (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities (5) | 4.25 | % | 3,182 | (458) | 3.99 | % | 3,049 | (174) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 4.38 | % | 51 | — | 3.94 | % | 53 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 4.35 | % | 555 | (53) | 3.90 | % | 477 | (21) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 4.48 | % | 72 | — | 4.50 | % | 72 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments and cash equivalents | 6.97 | % | 242 | 2 | 5.49 | % | 199 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income before investment expenses | 4.36 | % | 4,102 | (509) | 4.16 | % | 3,850 | (195) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | -0.15 | % | (271) | — | -0.12 | % | (227) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 4.21 | % | 3,831 | (509) | 4.04 | % | 3,623 | (195) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (5) | 177 | 517 | 273 | (631) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment results of other entities and operations (6) | 23 | 13 | 68 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment results of Funds Withheld (7) | 309 | (13) | 13 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: investment income related to adjusted operating income reconciling items | (122) | — | (164) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4,218 | 8 | 3,813 | (825) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Income | Realized Gains (Losses) | Investment Income | Realized Gains (Losses) (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield (2) | Amount | Yield (2)(3) | Amount (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General Account (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities (5) | 4.20 | % | 6,250 | (279) | 3.99 | % | 6,041 | (219) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 3.28 | % | 81 | — | 3.06 | % | 79 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 4.27 | % | 1,082 | (95) | 3.87 | % | 940 | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 4.50 | % | 144 | — | 4.53 | % | 144 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments and cash equivalents | 6.25 | % | 491 | — | 5.91 | % | 411 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income before investment expenses | 4.30 | % | 8,048 | (374) | 4.16 | % | 7,615 | (256) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | -0.16 | % | (533) | — | -0.13 | % | (436) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 4.14 | % | 7,515 | (374) | 4.03 | % | 7,179 | (256) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (5) | 488 | 141 | 462 | (324) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment results of other entities and operations (6) | (8) | 6 | 153 | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment results of Funds Withheld (7) | 595 | 52 | 22 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: investment income related to adjusted operating income reconciling items | (252) | — | (333) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 8,338 | (175) | 7,483 | (591) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Excludes Closed Block division. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Yields are based on net investment income as reported under U.S. GAAP and as such do not include certain interest-related items, such as settlements of duration management swaps which are included in realized investment gains and losses and included in adjusted operating income. For interim periods, yields are annualized. The denominator in the yield percentage is based on quarterly average carrying values for all asset types except for fixed maturities which are based on amortized cost, net of allowance. Amounts for fixed maturities, short-term investments and cash equivalents are also netted for securities lending activity (i.e., income netted for rebate expenses and asset values netted for security lending liabilities). A yield is not presented for other investments as it is not considered a meaningful measure of investment performance. Yields exclude investment income and assets related to assets supporting experience-rated contractholder liabilities where the investment results generally accrue to contractholders and investment income and assets related to other investments. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Prior period amounts have been reclassified to conform to current period presentation. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Excludes commercial loans and assets supporting experience-rated contractholder liabilities where the investment results generally accrue to contractholders, assets of our investment management operations, including assets that are managed for third parties. assets classified as "Separate account assets" on our balance sheet and investments that support customer liabilities reinsured under coinsurance with funds withheld and modified coinsurance arrangements. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) Includes fixed maturity securities classified as available-for-sale and held-to-maturity and excludes fixed maturity securities classified as trading, which are included in "Other investments." Realized gains (losses) for "Other investments" includes changes in fair value of product-related and other derivatives and embedded derivatives. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(6) Includes invested income of assets supporting experience-rated contractholder liabilities where the investment results generally accrue to contractholders and investment management operations. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(7) Includes investments that support customer liabilities reinsured under coinsurance with funds withheld and modified coinsurance arrangements. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTMENT RESULTS - JAPANESE INSURANCE OPERATIONS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Income | Realized Gains (Losses) | Investment Income | Realized Gains (Losses) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield (1) | Amount | Yield (1) | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japanese Insurance Operations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities (2) | 3.12 | % | 1,069 | (106) | 2.84 | % | 989 | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 6.02 | % | 22 | — | 5.98 | % | 26 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 3.82 | % | 161 | 5 | 3.63 | % | 161 | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 3.74 | % | 24 | — | 3.75 | % | 24 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments and cash equivalents | 9.32 | % | 32 | 1 | 4.13 | % | 26 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income before investment expenses | 3.28 | % | 1,308 | (100) | 2.99 | % | 1,226 | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | -0.11 | % | (76) | — | -0.12 | % | (79) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 3.17 | % | 1,232 | (100) | 2.87 | % | 1,147 | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (2) | 82 | (250) | 99 | (380) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,314 | (350) | 1,246 | (393) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Income | Realized Gains (Losses) | Investment Income | Realized Gains (Losses) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield (1) | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japanese Insurance Operations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities (2) | 3.07 | % | 2,120 | 170 | 2.83 | % | 1,972 | 204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 3.53 | % | 27 | — | 3.63 | % | 32 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 3.80 | % | 325 | (14) | 3.63 | % | 322 | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 3.80 | % | 49 | — | 3.84 | % | 49 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments and cash equivalents | 7.54 | % | 57 | — | 4.20 | % | 44 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income before investment expenses | 3.20 | % | 2,578 | 156 | 2.96 | % | 2,419 | 189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | -0.12 | % | (156) | — | -0.13 | % | (162) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 3.08 | % | 2,422 | 156 | 2.83 | % | 2,257 | 189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (2) | 226 | (557) | 154 | (119) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,648 | (401) | 2,411 | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Yields are based on net investment income as reported under U.S. GAAP and as such do not include certain interest-related items, such as settlements of duration management swaps which are included in realized investment gains and losses and included in adjusted operating income. For interim periods, yields are annualized. The denominator in the yield percentage is based on quarterly average carrying values for all asset types except for fixed maturities which are based on amortized cost, net of allowance. Amounts for fixed maturities, short-term investments and cash equivalents are also netted for securities lending activity (i.e., income netted for rebate expenses and asset values netted for security lending liabilities). A yield is not presented for other investments as it is not considered a meaningful measure of investment performance. Yields exclude investment income and assets related to assets supporting experience-rated contractholder liabilities where the investment results generally accrue to contractholders and investment income and assets related to other investments. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Includes fixed maturity securities classified as available-for-sale and held-to-maturity and excludes fixed maturity securities classified as trading, which are included in "Other investments." Realized gains (losses) for "Other investments" includes changes in fair value of product-related and other derivatives and embedded derivatives. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTMENT RESULTS - EXCLUDING FUNDS WITHHELD AND JAPANESE INSURANCE OPERATIONS (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Income | Realized Gains (Losses) | Investment Income | Realized Gains (Losses) (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield (2) | Amount | Yield (2)(3) | Amount (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding Funds Withheld and Japanese Insurance Operations (4): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities (5) | 5.22 | % | 2,113 | (352) | 4.96 | % | 2,060 | (169) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 3.62 | % | 29 | — | 3.02 | % | 27 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 4.61 | % | 394 | (58) | 4.05 | % | 316 | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 4.99 | % | 48 | — | 5.01 | % | 48 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments and cash equivalents | 6.75 | % | 210 | 1 | 5.72 | % | 173 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income before investment expenses | 5.17 | % | 2,794 | (409) | 4.99 | % | 2,624 | (182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | -0.18 | % | (195) | — | -0.12 | % | (148) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 4.99 | % | 2,599 | (409) | 4.87 | % | 2,476 | (182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (5) | 95 | 767 | 174 | (251) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,694 | 358 | 2,650 | (433) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Income | Realized Gains (Losses) | Investment Income | Realized Gains (Losses) (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield (2) | Amount | Yield (2)(3) | Amount (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding Funds Withheld and Japanese Insurance Operations (4): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities (5) | 5.20 | % | 4,130 | (449) | 4.98 | % | 4,069 | (423) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 3.16 | % | 54 | — | 2.80 | % | 47 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 4.51 | % | 757 | (81) | 4.01 | % | 618 | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 4.98 | % | 95 | — | 5.01 | % | 95 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments and cash equivalents | 6.12 | % | 434 | — | 6.13 | % | 367 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income before investment expenses | 5.15 | % | 5,470 | (530) | 5.02 | % | 5,196 | (445) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | -0.19 | % | (377) | — | -0.12 | % | (274) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 4.96 | % | 5,093 | (530) | 4.90 | % | 4,922 | (445) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (5) | 262 | 698 | 308 | (205) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 5,355 | 168 | 5,230 | (650) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Excludes Closed Block division. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Yields are based on net investment income as reported under U.S. GAAP and as such do not include certain interest-related items, such as settlements of duration management swaps which are included in realized investment gains and losses and included in adjusted operating income. For interim periods, yields are annualized. The denominator in the yield percentage is based on quarterly average carrying values for all asset types except for fixed maturities which are based on amortized cost, net of allowance. Amounts for fixed maturities, short-term investments and cash equivalents are also netted for securities lending activity (i.e., income netted for rebate expenses and asset values netted for security lending liabilities). A yield is not presented for other investments as it is not considered a meaningful measure of investment performance. Yields exclude investment income and assets related to assets supporting experience-rated contractholder liabilities where the investment results generally accrue to contractholders and investment income and assets related to other investments. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Prior period amounts have been reclassified to conform to current period presentation. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Excludes assets supporting experience-rated contractholder liabilities where the investment results generally accrue to contractholders, assets of our investment management operations, including assets that are managed for third parties and assets classified as "Separate account assets" on our balance sheet and investments that support customer liabilities reinsured under coinsurance with funds withheld and modified coinsurance arrangements. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) Includes fixed maturity securities classified as available-for-sale and excludes fixed maturity securities classified as trading, which are included in "Other investments." Realized gains (losses) for "Other investments" includes changes in fair value of product-related and other derivatives and embedded derivatives. |
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Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADJUSTED OPERATING INCOME IMPACT FROM ANNUAL ASSUMPTION UPDATES AND OTHER REFINEMENTS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | Policy Charges and Fee Income | Asset Management Fees, Commissions and Other Income | Insurance and Annuity Benefits | Change in estimates of liability for future policy benefits | Interest Credited to Policyholders' Account Balances | Amortization of Acquisition Costs | General and Administrative Expenses | Adjusted Operating Income (Loss) Before Income Taxes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement Strategies - Institutional Retirement Strategies | (334) | — | — | 44 | (510) | — | — | — | 132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement Strategies - Individual Retirement Strategies | (8) | — | — | — | (16) | — | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group Insurance | — | — | — | (25) | — | — | — | — | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individual Life | — | (22) | — | — | 82 | — | — | (6) | (98) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International Businesses - Life Planner | 122 | — | — | — | 178 | — | — | — | (56) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International Businesses - Gibraltar Life and Other | 144 | — | — | (1) | 144 | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | — | — | — | — | — | — | — | 6 | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | (76) | (22) | — | 18 | (122) | — | — | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | Policy Charges and Fee Income | Asset Management Fees, Commissions and Other Income | Insurance and Annuity Benefits | Change in estimates of liability for future policy benefits | Interest Credited to Policyholders' Account Balances | Amortization of Acquisition Costs | General and Administrative Expenses | Adjusted Operating Income (Loss) Before Income Taxes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement Strategies - Institutional Retirement Strategies | (34) | — | — | 131 | (171) | — | — | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement Strategies - Individual Retirement Strategies | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group Insurance | 3 | — | — | (33) | — | — | — | — | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individual Life | — | (21) | — | — | 5 | — | — | — | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International Businesses - Life Planner | 48 | — | — | — | 53 | — | — | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International Businesses - Gibraltar Life and Other | 226 | — | — | (1) | 206 | — | 3 | — | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | — | — | — | 2 | — | — | — | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 243 | (21) | — | 99 | 93 | — | 3 | — | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMBINED STATEMENTS OF OPERATIONS - AOI TO U.S. GAAP RECONCILIATION OF REVENUES AND BENEFITS AND EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2024 | Six Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling Items | Reconciling Items | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Operating Income (Loss) basis (1) | Total realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments | Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | Market experience updates | Closed Block Division | Other Divested and Run-off Businesses | Equity in earnings of joint ventures and other operating entities, and earnings attributable to noncontrolling interests | Other adjustments (2) | U.S. GAAP | Adjusted Operating Income (Loss) basis (1) | Total realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments | Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | Market experience updates | Closed Block Division | Other Divested and Run-off Businesses | Equity in earnings of joint ventures and other operating entities, and earnings attributable to noncontrolling interests | Other adjustments (2) | U.S. GAAP | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 22,283 | — | — | (1) | 842 | 233 | — | — | 23,357 | 15,201 | — | — | — | 836 | 235 | — | — | 16,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 2,117 | 72 | — | (57) | — | 9 | — | — | 2,141 | 2,105 | 83 | — | 19 | — | — | — | — | 2,207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 8,338 | (9) | — | — | 1,023 | 261 | — | — | 9,613 | 7,483 | (9) | — | — | 980 | 342 | — | — | 8,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses), net (3) | (258) | 113 | — | — | (299) | (30) | — | — | (474) | 246 | (806) | — | — | (130) | (31) | — | — | (721) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 3,060 | 366 | — | — | 207 | 352 | (56) | — | 3,929 | 2,530 | 749 | — | — | 240 | 408 | (29) | — | 3,898 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | — | — | (174) | — | — | — | — | — | (174) | — | — | 91 | — | — | — | — | — | 91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 35,540 | 542 | (174) | (58) | 1,773 | 825 | (56) | — | 38,392 | 27,565 | 17 | 91 | 19 | 1,926 | 954 | (29) | — | 30,543 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 23,911 | 3 | — | (3) | 1,625 | 388 | — | — | 25,924 | 16,519 | (74) | — | 3 | 1,775 | 364 | — | — | 18,587 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | (14) | 12 | — | (70) | — | (121) | — | — | (193) | 181 | 32 | — | (29) | — | 96 | — | — | 280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 1,758 | 480 | — | — | 59 | 88 | — | — | 2,385 | 1,536 | 433 | — | — | 59 | 102 | — | — | 2,130 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 1,009 | — | — | — | — | 6 | — | — | 1,015 | 896 | — | — | — | 1 | 3 | — | — | 900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (1,261) | — | — | — | — | (1) | — | — | (1,262) | (1,115) | — | — | — | — | — | — | — | (1,115) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 725 | 16 | — | — | 6 | 3 | — | — | 750 | 710 | 14 | — | — | 7 | — | — | — | 731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 6,336 | — | — | — | 146 | 459 | 14 | 13 | 6,968 | 6,111 | — | — | — | 136 | 298 | 2 | 15 | 6,562 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 32,464 | 511 | — | (73) | 1,836 | 822 | 14 | 13 | 35,587 | 24,838 | 405 | — | (26) | 1,978 | 863 | 2 | 15 | 28,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) See page 40 for a definition of adjusted operating income. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents adjustments not included in the above reconciling items, including certain components of consideration for business acquisitions, which are recognized as compensation expense over the requisite service periods. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Includes realized gains and losses from sales of funds withheld and modified coinsurance assets not passed back to reinsurers of $(157) million for six months ended June 30, 2024. Also includes changes in the value of the funds withheld and modified coinsurance embedded derivatives associated with available-for-sale securities of $474 million and certain derivatives of $(20) million for six months ended June 30, 2024. |
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Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMBINED STATEMENTS OF OPERATIONS - AOI TO U.S. GAAP RECONCILIATION OF REVENUES AND BENEFITS AND EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | Three Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling Items | Reconciling Items | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Operating Income (Loss) basis (1) | Total realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments | Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | Market experience updates | Closed Block Division | Other Divested and Run-off Businesses | Equity in earnings of joint ventures and other operating entities, and earnings attributable to noncontrolling interests | Other adjustments (2) | U.S. GAAP | Adjusted Operating Income (Loss) basis (1) | Total realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments | Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | Market experience updates | Closed Block Division | Other Divested and Run-off Businesses | Equity in earnings of joint ventures and other operating entities, and earnings attributable to noncontrolling interests | Other adjustments (2) | U.S. GAAP | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 7,277 | — | — | — | 433 | 110 | — | — | 7,820 | 6,368 | — | — | — | 430 | 111 | — | — | 6,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 1,061 | 22 | — | — | — | 2 | — | — | 1,085 | 1,032 | 46 | — | (5) | — | — | — | — | 1,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 4,218 | (5) | — | — | 509 | 127 | — | — | 4,849 | 3,813 | (4) | — | — | 499 | 168 | — | — | 4,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses), net (3) | (156) | 198 | — | — | (174) | (34) | — | — | (166) | 109 | (911) | — | — | (113) | (23) | — | — | (938) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 1,441 | 19 | — | — | 43 | 106 | (17) | — | 1,592 | 1,261 | 374 | — | — | 139 | 198 | (10) | — | 1,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | — | — | (297) | — | — | — | — | — | (297) | — | — | 16 | — | — | — | — | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 13,841 | 234 | (297) | — | 811 | 311 | (17) | — | 14,883 | 12,583 | (495) | 16 | (5) | 955 | 454 | (10) | — | 13,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 8,137 | (47) | — | (2) | 766 | 186 | — | — | 9,040 | 6,931 | (42) | — | (1) | 900 | 176 | — | — | 7,964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | (29) | 10 | — | (45) | — | (112) | — | — | (176) | 159 | 8 | — | (1) | — | 89 | — | — | 255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 897 | 135 | — | — | 29 | 41 | — | — | 1,102 | 780 | 289 | — | — | 29 | 51 | — | — | 1,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 480 | — | — | — | 1 | 4 | — | — | 485 | 457 | — | — | — | — | 2 | — | — | 459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (614) | — | — | — | — | — | — | — | (614) | (546) | — | — | — | — | — | — | — | (546) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 363 | 8 | — | — | 3 | 1 | — | — | 375 | 355 | 7 | — | — | 4 | — | — | — | 366 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 3,000 | — | — | — | 72 | 153 | 26 | 5 | 3,256 | 3,000 | — | — | — | 70 | 137 | 16 | 7 | 3,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 12,234 | 106 | — | (47) | 871 | 273 | 26 | 5 | 13,468 | 11,136 | 262 | — | (2) | 1,003 | 455 | 16 | 7 | 12,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) See page 40 for a definition of adjusted operating income. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents adjustments not included in the above reconciling items, including certain components of consideration for business acquisitions, which are recognized as compensation expense over the requisite service periods. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Includes realized gains and losses from sales of funds withheld and modified coinsurance assets not passed back to reinsurers of $(94) million for three months ended June 30, 2024. Also includes changes in the value of the funds withheld and modified coinsurance embedded derivatives associated with available-for-sale securities of $212 million and certain derivatives of $(4) million for three months ended June 30, 2024. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMBINED STATEMENTS OF OPERATIONS - AOI TO U.S. GAAP RECONCILIATION OF REVENUES AND BENEFITS AND EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Three Months Ended December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling Items | Reconciling Items | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Operating Income (Loss) basis (1) | Total realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments | Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | Market experience updates | Closed Block Division | Other Divested and Run-off Businesses | Equity in earnings of joint ventures and other operating entities, and earnings attributable to noncontrolling interests | Other adjustments (2) | U.S. GAAP | Adjusted Operating Income (Loss) basis (1) | Total realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments | Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | Market experience updates | Closed Block Division | Other Divested and Run-off Businesses | Equity in earnings of joint ventures and other operating entities, and earnings attributable to noncontrolling interests | Other adjustments (2) | U.S. GAAP | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 3,659 | — | — | (1) | 392 | 123 | — | — | 4,173 | 6,364 | — | — | 2 | 447 | 106 | — | — | 6,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 1,060 | 12 | — | 40 | — | — | — | — | 1,112 | 1,059 | 142 | — | 7 | — | — | — | — | 1,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 3,892 | (5) | — | — | 511 | 173 | — | — | 4,571 | 3,918 | (4) | — | — | 468 | 116 | — | — | 4,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses), net (3) | 47 | (2,126) | — | — | (231) | (92) | — | — | (2,402) | (4) | (510) | — | — | (19) | 41 | — | — | (492) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 1,386 | (277) | — | — | (57) | 119 | (22) | — | 1,149 | 1,529 | 663 | — | — | 229 | 348 | (34) | — | 2,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | — | — | (251) | — | — | — | — | — | (251) | — | — | 216 | — | — | — | — | — | 216 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 10,044 | (2,396) | (251) | 39 | 615 | 323 | (22) | — | 8,352 | 12,866 | 291 | 216 | 9 | 1,125 | 611 | (34) | — | 15,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 4,348 | 91 | — | 4 | 515 | 202 | — | — | 5,160 | 7,130 | (122) | — | (9) | 1,072 | 182 | — | — | 8,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | 49 | 2 | — | (108) | — | 8 | — | — | (49) | 20 | 18 | — | 96 | — | (28) | — | — | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 804 | (5) | — | — | 30 | 43 | — | — | 872 | 836 | 73 | — | — | 29 | 43 | — | — | 981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 419 | — | — | — | (1) | 3 | — | — | 421 | 439 | — | — | — | — | 3 | — | — | 442 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (576) | — | — | — | — | — | — | — | (576) | (637) | — | — | — | — | — | — | — | (637) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 351 | 7 | — | — | 3 | — | — | — | 361 | 356 | 8 | — | — | 3 | — | — | — | 367 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 177 | — | — | 177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 2,977 | — | — | — | 66 | 180 | (11) | 9 | 3,221 | 3,467 | — | — | — | 71 | 191 | (8) | 12 | 3,733 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 8,372 | 95 | — | (104) | 613 | 436 | (11) | 9 | 9,410 | 11,611 | (23) | — | 87 | 1,175 | 568 | (8) | 12 | 13,422 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) See page 40 for a definition of adjusted operating income. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents adjustments not included in the above reconciling items, including certain components of consideration for business acquisitions, which are recognized as compensation expense over the requisite service periods. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Includes realized gains and losses from sales of funds withheld assets not passed back to reinsurers of $(77) million for three months ended December 31, 2023. Also includes changes in the value of the funds withheld embedded derivatives associated with available-for-sale securities of $(503) million and certain derivatives of $35 million for three months ended December 31, 2023. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMBINED STATEMENTS OF OPERATIONS - AOI TO U.S. GAAP RECONCILIATION OF REVENUES AND BENEFITS AND EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling Items | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Operating Income (Loss) basis (1) | Total realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments | Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | Market experience updates | Closed Block Division | Other Divested and Run-off Businesses | Equity in earnings of joint ventures and other operating entities, and earnings attributable to noncontrolling interests | Other adjustments (2) | U.S. GAAP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 15,006 | — | — | (1) | 409 | 123 | — | — | 15,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges and fee income | 1,056 | 50 | — | (57) | — | 7 | — | — | 1,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 4,120 | (4) | — | — | 514 | 134 | — | — | 4,764 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses), net (3) | (102) | (85) | — | — | (125) | 4 | — | — | (308) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management fees, commissions and other income | 1,619 | 347 | — | — | 164 | 246 | (39) | — | 2,337 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses) | — | — | 123 | — | — | — | — | — | 123 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 21,699 | 308 | 123 | (58) | 962 | 514 | (39) | — | 23,509 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity benefits | 15,774 | 50 | — | (1) | 859 | 202 | — | — | 16,884 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates of liability for future policy benefits | 15 | 2 | — | (25) | — | (9) | — | — | (17) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholders' account balances | 861 | 345 | — | — | 30 | 47 | — | — | 1,283 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 529 | — | — | — | (1) | 2 | — | — | 530 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of acquisition costs | (647) | — | — | — | — | (1) | — | — | (648) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition costs | 362 | 8 | — | — | 3 | 2 | — | — | 375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 3,336 | — | — | — | 74 | 306 | (12) | 8 | 3,712 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 20,230 | 405 | — | (26) | 965 | 549 | (12) | 8 | 22,119 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
__________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) See page 40 for a definition of adjusted operating income. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents adjustments not included in the above reconciling items, including certain components of consideration for business acquisitions, which are recognized as compensation expense over the requisite service periods. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Includes realized gains and losses from sales of funds withheld and modified coinsurance assets not passed back to reinsurers of $(63) million for three months ended March 31, 2024. Also includes changes in the value of the funds withheld and modified coinsurance embedded derivatives associated with available-for-sale securities of $262 million and certain derivatives of $(16) million for three months ended March 31, 2024. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
KEY DEFINITIONS AND FORMULAS | ||||||||||||||||||||||||||
1. Adjusted operating income before income taxes: | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income is a non-GAAP measure used by the Company to evaluate segment performance and to allocate resources. Adjusted operating income excludes “Realized investment gains (losses), net, and related charges and adjustments." A significant element of realized investment gains and losses are impairments and credit-related and interest rate-related gains and losses. Impairments and losses from sales of credit-impaired securities, the timing of which depends largely on market credit cycles, can vary considerably across periods. The timing of other sales that would result in gains or losses, such as interest rate-related gains or losses, is largely subject to our discretion and influenced by market opportunities as well as capital and other factors. | ||||||||||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses) within certain businesses for which such gains (losses) are a principal source of earnings, and those associated with terminating hedges of foreign currency earnings and current period yield adjustments are included in adjusted operating income. Adjusted operating income generally excludes realized investment gains and losses from products that contain embedded derivatives, and from associated derivative portfolios that are part of an asset-liability management program related to the risk of those products. Adjusted operating income also excludes gains and losses from changes in value of certain assets and liabilities relating to foreign currency exchange movements that have been economically hedged or considered part of our capital funding strategies for our international subsidiaries, as well as gains and losses on certain investments that are designated as trading. Adjusted operating income also excludes investment gains and losses on assets supporting experience-rated contractholder liabilities and changes in experience-rated contractholder liabilities due to asset value changes, because these recorded changes in asset and liability values are expected to ultimately accrue to contractholders. Additionally, adjusted operating income excludes the changes in fair value of equity securities that are recorded in net income. | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income excludes “Change in value of market risk benefits, net of related hedging gains (losses)”, which reflects the impact from changes in current market conditions, and market experience updates, reflecting the immediate impacts in current period results from changes in current market conditions on estimates of profitability, which we believe enhances the understanding of underlying performance trends. Adjusted operating income also excludes the results of Divested and Run-off Businesses, which are not relevant to our ongoing operations and discontinued operations and earnings attributable to noncontrolling interests, each of which is presented as a separate component of net income under GAAP. Additionally, adjusted operating income excludes other items, such as certain components of the consideration for acquisitions, which are recognized as compensation expense over the requisite service periods, and goodwill impairments. Earnings attributable to noncontrolling interests is presented as a separate component of net income under GAAP and excluded from adjusted operating income. | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income does not equate to "Net income" as determined in accordance with U.S. GAAP. Adjusted operating income is not a substitute for income determined in accordance with U.S. GAAP, and our definition of adjusted operating income may differ from that used by other companies. The items above are important to an understanding of our overall results of operations. However, we believe that the presentation of adjusted operating income as we measure it for management purposes enhances the understanding of our results of operations by highlighting the results from ongoing operations and the underlying profitability of our businesses. Trends in the underlying profitability of our businesses can be more clearly identified without the fluctuating effects of the items described above. | ||||||||||||||||||||||||||
2. After-tax adjusted operating income: | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income before taxes, as defined above, less the income tax effect applicable to adjusted operating income before taxes. The tax effect associated with pre-tax adjusted operating income is based on applicable IRS and foreign tax regulations inclusive of pertinent adjustments. | ||||||||||||||||||||||||||
3. Annualized New Business Premiums: | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums from new sales that are expected to be collected over a one year period. Group insurance annualized new business premiums exclude new premiums resulting from rate changes on existing policies, from additional coverage issued under our Servicemembers' Group Life Insurance contract, and from excess premiums on group universal life insurance that build cash value but do not purchase face amounts. Group insurance annualized new business premiums include premiums from the takeover of claim liabilities. Excess (unscheduled) and single premium business for the company's domestic individual life and international operations are included in annualized new business premiums based on a 10% credit. Amounts ascribed to Gibraltar Life Consultants include production by captive agents associated with the Japan operation. | ||||||||||||||||||||||||||
4. Assets Under Administration: | ||||||||||||||||||||||||||
Fair market value of assets in client accounts and mortgage servicing assets, which are reported on an unpaid principal balance basis, that are not included in Assets Under Management. Prudential does not receive a management fee on these assets, but may receive a fee for executing trades, custody or record keeping services, or servicing the mortgage loans. In addition, fair market value of assets for which Prudential provides non-discretionary investment advice and receives a fee. | ||||||||||||||||||||||||||
5. Assets Under Management: | ||||||||||||||||||||||||||
Fair market value of assets directly managed by Prudential or joint ventures of which Prudential has at least 50% ownership, and assets invested in investment options included in the Company’s products that are managed by third party sub-advised managers at the discretion of Prudential. This includes externally managed modified coinsurance for both Hartford and Allstate. It also includes the fair value of derivatives used in various portfolio management strategies related to the portfolio’s invested assets, regardless of the hedge accounting designation, but excludes direct hedges of product liabilities and expenses. | ||||||||||||||||||||||||||
6. Book value per share of Common Stock: | ||||||||||||||||||||||||||
GAAP equity attributed to Prudential Financial, Inc. divided by the number of common shares outstanding at end of period, on a diluted basis. Adjusted book value per common share is a non-GAAP measure. This non-GAAP measure augments the understanding of our financial position by providing a measure of net worth that is primarily attributable to our business operations, separate from the portion that is affected by capital and currency market conditions including the removal of the associated accounting impacts of the remeasurement of certain insurance liabilities and investments that are marked to market through AOCI under GAAP, and the cumulative change in fair value of funds withheld embedded derivatives related to unrealized gains and losses on available-for-sale securities and certain derivatives associated with customer liabilities reinsured under coinsurance with funds withheld and modified coinsurance arrangements.. However, adjusted book value per common share is not a substitute for book value per share including AOCI determined in accordance with GAAP, and the adjustments made to derive the measure are important to an understanding of our overall financial position. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
KEY DEFINITIONS AND FORMULAS | ||||||||||||||||||||||||||
7. Borrowings - Capital Debt: | ||||||||||||||||||||||||||
Debt utilized to meet the capital requirements of our business. | ||||||||||||||||||||||||||
8. Borrowings - Operating Debt: | ||||||||||||||||||||||||||
Debt utilized for business funding to meet specific purposes, which may include activities associated with our PGIM and Assurance IQ businesses. Operating debt also consists of debt issued to finance specific portfolios of investment assets, the proceeds from which will service the debt. Specifically, this includes assets supporting reserve requirements under Regulation XXX and Guideline AXXX, as well as funding for institutional and insurance company portfolio cash flow timing differences. | ||||||||||||||||||||||||||
9. Divested and Run-off Businesses: | ||||||||||||||||||||||||||
Businesses that have been or will be sold or exited, including businesses that have been placed in wind down status that do not qualify for “discontinued operations” accounting treatment under U.S. GAAP. | ||||||||||||||||||||||||||
10. Earned Premiums: | ||||||||||||||||||||||||||
The portion of a premium, net of any amount ceded, that represents coverage already provided or that belongs to the insurer based on the part of the policy period that has passed. | ||||||||||||||||||||||||||
11. General Account: | ||||||||||||||||||||||||||
Includes assets of the insurance companies for which the Company bears the investment risk. These generally include assets supporting "Future Policy Benefits" and "Policyholders' Account Balances". General account assets also include assets of the parent company, Prudential Financial, Inc. and excludes assets recognized for statutory purposes that are specifically allocated to a separate account. | ||||||||||||||||||||||||||
12. Gibraltar Life: | ||||||||||||||||||||||||||
Includes results from the Japan operation. | ||||||||||||||||||||||||||
13. Gibraltar Life Consultants: | ||||||||||||||||||||||||||
Captive insurance agents for Gibraltar Life. | ||||||||||||||||||||||||||
14. Group Insurance Benefits Ratios: | ||||||||||||||||||||||||||
Ratio of policyholder benefits to earned premiums, policy charges and fee income. | ||||||||||||||||||||||||||
15. Group Life Insurance and Group Disability Insurance Administrative Operating Expense Ratios: | ||||||||||||||||||||||||||
Ratio of administrative operating expenses (excluding commissions) to gross premiums, and net policy charges and fee income. | ||||||||||||||||||||||||||
16. Individual Retirement Strategies Account Values in General Account and Separate Account: | ||||||||||||||||||||||||||
Amounts represent the breakdown of invested customer funds in annuities either written or reinsured by the Company. | ||||||||||||||||||||||||||
17. Individual Retirement Strategies - Net Amounts at Risk: | ||||||||||||||||||||||||||
Living Benefit Features - For guarantees of benefits that are payable at annuitization, the net amount at risk is generally defined as the present value of the minimum guaranteed annuity payments available to the contractholder determined in accordance with the terms of the contract in excess of the current account balance. For guarantees of benefits that are payable at withdrawal, the net amount at risk is generally defined as the present value of the minimum guaranteed withdrawal payments available to the contractholder determined in accordance with the terms of the contract in excess of the current account balance. For guarantees of accumulation balances, the net amount at risk is generally defined as the guaranteed minimum accumulation balance minus the current account balance. | ||||||||||||||||||||||||||
Death Benefit Features - Net amount at risk is generally defined as the current guaranteed minimum death benefit in excess of the current account balance at the balance sheet date. | ||||||||||||||||||||||||||
18. Insurance and Annuity Benefits: | ||||||||||||||||||||||||||
Total death benefits, annuity benefits, disability benefits, other policy benefits, and losses paid or incurred, under insurance and annuity contracts, plus the change in reserves for future policy benefits, losses and loss adjustment expenses. | ||||||||||||||||||||||||||
19. International Life Planners: | ||||||||||||||||||||||||||
Captive insurance Advisors in our Life Planner operations. |
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Quarterly Financial Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
KEY DEFINITIONS AND FORMULAS | ||||||||||||||||||||||||||
20. Non-recourse and Limited-recourse Debt: | ||||||||||||||||||||||||||
Limited and non-recourse borrowing is where the debt holder is only entitled to collect against the assets pledged to the debt as collateral or has very limited rights to collect against other assets. | ||||||||||||||||||||||||||
21. Other Related Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Other related revenues include incentive fees, transaction fees, seed and co-investment results, and commercial mortgage revenues. | ||||||||||||||||||||||||||
22. PGIM Asset Under Management Classifications: | ||||||||||||||||||||||||||
Public Equity - Represents stock ownership interest in a corporation or partnership (excluding hedge funds) or real estate investment trust. | ||||||||||||||||||||||||||
Public Fixed Income - Represents debt instruments that pay fixed interest and usually have a maturity (excluding mortgages). | ||||||||||||||||||||||||||
Real Estate - Includes direct real estate equity and real estate mortgages. | ||||||||||||||||||||||||||
Private Credit and Other Alternatives - Includes private credit, private equity, hedge funds and other alternative strategies. | ||||||||||||||||||||||||||
Multi-Asset - Includes funds or products that invest in more than one asset class, balancing equity and fixed income funds and target date funds. | ||||||||||||||||||||||||||
23. Policy Persistency - Group Insurance: | ||||||||||||||||||||||||||
Percentage of the premiums in force at the end of the prior year that are still in force at the end of the period (excluding Servicemembers' Group Life Insurance and Prudential Employee Benefit Plan). | ||||||||||||||||||||||||||
24. Policy Persistency - International Businesses: | ||||||||||||||||||||||||||
13 month persistency represents the average percentage of face amount of policies that are still in force at their 13th policy month. 25 month persistency represents the average percentage of face amount of policies that are still in force at their 25th policy month. | ||||||||||||||||||||||||||
25. Prudential Advisors: | ||||||||||||||||||||||||||
Captive financial professionals in our insurance operations in the United States. | ||||||||||||||||||||||||||
26. Prudential Financial, Inc. Equity: | ||||||||||||||||||||||||||
Amount of capital assigned to each of the Company's segments for purposes of measuring segment adjusted operating income before income taxes, established at a level which management considers necessary to support the segment's risks. Represents all of Prudential Financial, Inc. equity that is not attributable to noncontrolling interests. | ||||||||||||||||||||||||||
27. Separate Accounts: | ||||||||||||||||||||||||||
Assets of our insurance companies allocated under certain policies and contracts that are segregated from the general account and other separate accounts. The policyholder or contractholder predominantly bears the risk of investments held in a separate account. | ||||||||||||||||||||||||||
28. Wrap-Fee Products: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment products generating asset-based fees in which the funds of the customer are generally invested in other investment products such as mutual funds. |
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Prudential Financial, Inc. | ![]() | ||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly Financial Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
RATINGS AND INVESTOR INFORMATION | |||||||||||||||||||||||||||||
FINANCIAL STRENGTH RATINGS | |||||||||||||||||||||||||||||
as of August 1, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
Standard & | Fitch | ||||||||||||||||||||||||||||
A.M. Best* | Poor's | Moody's* | Ratings* | ||||||||||||||||||||||||||
The Prudential Insurance Company of America | A+ | AA- | Aa3 | AA- | |||||||||||||||||||||||||
PRUCO Life Insurance Company | A+ | AA- | Aa3 | AA- | |||||||||||||||||||||||||
PRUCO Life Insurance Company of New Jersey | A+ | AA- | NR | AA- | |||||||||||||||||||||||||
The Prudential Life Insurance Co., Ltd. (Prudential of Japan) | NR | A+ | NR | NR | |||||||||||||||||||||||||
Gibraltar Life Insurance Company, Ltd. | NR | A+ | NR | NR | |||||||||||||||||||||||||
The Prudential Gibraltar Financial Life Insurance Co. Ltd. | NR | A+ | NR | NR | |||||||||||||||||||||||||
CREDIT RATINGS: | |||||||||||||||||||||||||||||
as of August 1, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
Prudential Financial, Inc.: | |||||||||||||||||||||||||||||
Short-Term Borrowings | AMB-1 | A-1 | P-2 | F1 | |||||||||||||||||||||||||
Long-Term Senior Debt | a- | A | A3 | A- | |||||||||||||||||||||||||
Junior Subordinated Long-Term Debt | bbb | BBB+ | Baa1 | BBB | |||||||||||||||||||||||||
The Prudential Insurance Company of America: | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital and surplus notes | a | A | A2 | A | |||||||||||||||||||||||||
Prudential Funding, LLC: | |||||||||||||||||||||||||||||
Short-Term Debt | AMB-1 | A-1+ | P-1 | F1+ | |||||||||||||||||||||||||
Long-Term Senior Debt | a+ | AA- | (P)A1 | NR | |||||||||||||||||||||||||
PRICOA Global Funding I: | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term Senior Debt | aa- | AA- | Aa3 | AA- | |||||||||||||||||||||||||
* NR indicates not rated. | |||||||||||||||||||||||||||||
INVESTOR INFORMATION: | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate Office: | |||||||||||||||||||||||||||||
Prudential Financial, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
751 Broad Street | |||||||||||||||||||||||||||||
Newark, New Jersey 07102 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock: | |||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock of Prudential Financial, Inc. is traded on the New York Stock Exchange under the symbol PRU. | |||||||||||||||||||||||||||||
For more information, please visit our website at investor.prudential.com. |
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