ZAGG INC AND SUBSIDIARIES
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in thousands, except par value)
(Unaudited)
As of December 31, | ||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | |||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 15,793 | $ | 24,989 | ||||||||||||||||
Accounts receivable, net of allowances of $885 and $734 | 156,667 | 123,220 | ||||||||||||||||||
Income tax receivable | 375 | — | ||||||||||||||||||
Inventories | 82,919 | 75,046 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 5,473 | 4,547 | ||||||||||||||||||
Total current assets | 261,227 | 227,802 | ||||||||||||||||||
Property and equipment, net of accumulated depreciation of $11,844 and $12,540 | 16,118 | 13,444 | ||||||||||||||||||
Intangible assets, net of accumulated amortization of $78,627 and $66,639 | 52,054 | 39,244 | ||||||||||||||||||
Deferred income tax assets | 19,403 | 24,403 | ||||||||||||||||||
Goodwill | 27,638 | 12,272 | ||||||||||||||||||
Other assets | 1,571 | 3,426 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 378,011 | $ | 320,591 | ||||||||||||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 80,908 | $ | 96,472 | ||||||||||||||||
Income tax payable | — | 2,052 | ||||||||||||||||||
Sales returns liability | 54,432 | 34,536 | ||||||||||||||||||
Accrued wages and wage related expenses | 6,624 | 5,652 | ||||||||||||||||||
Accrued liabilities | 13,723 | 8,168 | ||||||||||||||||||
Deferred revenue | — | 315 | ||||||||||||||||||
Line of credit | — | 23,475 | ||||||||||||||||||
Current portion of long-term debt, net of deferred loan costs of $0 and $141 | — | 13,922 | ||||||||||||||||||
Total current liabilities | 155,687 | 184,592 | ||||||||||||||||||
Line of credit | 58,363 | — | ||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 5,470 | — | ||||||||||||||||||
Total liabilities | 219,520 | 184,592 | ||||||||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||||||||
Stockholders' equity: | ||||||||||||||||||||
Common stock, $0.001 par value; 100,000 shares authorized; 34,457 and 34,104 shares issued | 34 | 34 | ||||||||||||||||||
Treasury stock, 6,983 and 6,065 common shares, at cost | (49,733) | (37,637) | ||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 96,486 | 96,145 | ||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,410) | (348) | ||||||||||||||||||
Retained earnings | 113,114 | 77,805 | ||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 158,491 | 135,999 | ||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 378,011 | $ | 320,591 |
ZAGG INC AND SUBSIDIARIES
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF OPERATIONS
(in thousands, except per share amounts)
(Unaudited)
For the Three Months Ended December 31, | For the Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 166,513 | $ | 176,924 | $ | 538,231 | $ | 519,495 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 108,062 | 120,748 | 352,358 | 350,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 58,451 | 56,176 | 185,873 | 168,998 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising and marketing | 3,672 | 3,399 | 11,994 | 11,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 29,931 | 26,671 | 108,623 | 105,398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on disputed mophie purchase price | — | (6,967) | — | (6,967) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs | 1,042 | 114 | 1,678 | 725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of intangible asset | — | — | — | 1,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of long-lived intangibles | 3,478 | 3,007 | 11,882 | 12,047 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 38,123 | 26,224 | 134,177 | 124,263 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 20,328 | 29,952 | 51,696 | 44,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (552) | (555) | (1,684) | (2,081) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income | (120) | 633 | (483) | 698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expense) income | (672) | 78 | (2,167) | (1,383) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before provision for income taxes | 19,656 | 30,030 | 49,529 | 43,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | (5,337) | (21,971) | (10,340) | (28,252) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 14,319 | $ | 8,059 | $ | 39,189 | $ | 15,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share attributable to stockholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.52 | $ | 0.29 | $ | 1.40 | $ | 0.54 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.52 | $ | 0.28 | $ | 1.38 | $ | 0.53 |
ZAGG INC AND SUBSIDIARIES
RECONCILIATION OF NON-U.S. GAAP FINANCIAL INFORMATION TO U.S. GAAP
(in thousands)
(Unaudited)
UNAUDITED SUPPLEMENTAL DATA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The following are not financial measures under United States (“U.S.”) generally accepted accounting principles (“U.S. GAAP”). In addition, these measures should not be construed as alternatives to any other measures of performance determined in accordance with U.S. GAAP, or as indicators of our operating performance, liquidity or cash flows generated by operating, investing and financing activities as there may be significant factors or trends that they fail to address. We present this financial information because we believe that it is helpful to some investors as measures of our operations. We caution investors that non-U.S. GAAP financial information, by its nature, departs from traditional accounting conventions; accordingly, its use can make it difficult to compare our results with our results from other reporting periods and with the results of other companies. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA Reconciliation | For the Three Months Ended December 31, | For the Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income in accordance with U.S. GAAP | $ | 14,319 | $ | 8,059 | $ | 39,189 | $ | 15,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
a. | Stock-based compensation expense | 844 | 1,067 | 3,009 | 3,602 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
b. | Depreciation and amortization | 4,959 | 5,382 | 18,288 | 21,888 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
c. | Impairment of intangible asset | — | — | — | 1,959 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
d. | Other expense (income), net | 672 | (76) | 2,167 | 1,383 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
e. | Inventory step up expense | 108 | — | 179 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
f. | Transaction costs | 1,042 | (611) | 1,678 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
g. | mophie restructuring charges | — | — | — | 437 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
h. | mophie employee retention bonus | — | — | — | 346 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
i. | BRAVEN employee retention bonus | 77 | — | 77 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
j. | CFO retention bonus | 366 | — | 366 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
k. | CEO signing bonus | 400 | — | 400 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
l. | Consulting fees to former CEO | — | — | 700 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
m. | Income tax provision | 5,337 | 21,971 | 10,340 | 28,252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Adjustments | 13,805 | 27,733 | 37,204 | 57,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 28,124 | $ | 35,792 | $ | 76,393 | $ | 72,967 |
Diluted Operating Earnings per Share Reconciliation | For the Three Months Ended December 31, | For the Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income in accordance with U.S. GAAP | $ | 14,319 | $ | 8,059 | $ | 39,189 | $ | 15,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
a. | Amortization expense related to acquisitions of BRAVEN and Gear4 | 705 | — | 792 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
b. | Transaction costs related to acquisitions of BRAVEN, Gear4 and HALO | 1,042 | — | 1,678 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
c. | Inventory step-up amortization related to acquisitions of BRAVEN and Gear4 | 108 | — | 179 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments before tax | 1,855 | — | 2,649 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect1 | (502) | — | (716) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments, net of tax | 1,353 | — | 1,933 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income | 15,672 | 8,059 | 41,122 | 15,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares outstanding | 28,258 | 28,781 | 28,500 | 28,407 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted operating earnings per share | $ | 0.55 | $ | 0.28 | $ | 1.44 | $ | 0.53 |
1 Income tax effect calculated using the 2018 statutory rate of 27.04%