First Horizon Corporation Reports Full Year 2023 Net Income Available to Common Shareholders of $865 Million or EPS of $1.54; $806 Million or $1.43 on an Adjusted Basis*
Period End Deposits Increased $2 Billion or 4% and Period End Loans Grew $3 Billion or 5% in 2023
Fourth Quarter 2023 Net Income Available to Common Shareholders of $175 Million or EPS of $0.31;
$178 Million or $0.32 on an Adjusted Basis*
4Q23 ROTCE of 10.9% and Adjusted ROTCE of 11.1% with Tangible Book Value per Share of $12.13, up 8% QoQ*
MEMPHIS, TN (January 18, 2024) – First Horizon Corporation (NYSE: FHN or “First Horizon”) today reported full year 2023 net income available to common shareholders ("NIAC") of $865 million or earnings per share of $1.54, compared with full year 2022 NIAC of $868 million or earnings per share of $1.53. 2023 results benefited from a net $59 million after-tax or $0.11 per share of notable items compared with a net reduction of $82 million or $0.15 per share in 2022.
“We reported strong fourth quarter and full-year 2023 results demonstrating our ability to successfully execute on our strategic priorities and navigate the economic headwinds during the year. Prudent risk management, strong liquidity, and robust capital levels supported loan growth of 5% during the year. We ran a successful deposit campaign mid-year, raising $6 billion of new-to-bank deposits,” said Chairman, President and Chief Executive Officer Bryan Jordan. “We remain intently focused on credit discipline and expect to continue to perform well over the cycle.”
“I am exceptionally proud of the resilience of our team, their unwavering dedication to our clients and the many accomplishments achieved during the year. As we enter 2024 and celebrate 160 years in business, we are well-positioned to capitalize on our exceptional client relationships, diversified business model, and attractive footprint,” continued Jordan.
Fourth quarter net income available to common shareholders was $175 million or earnings per share of $0.31, compared with third quarter 2023 NIAC of $129 million or earnings per share of $0.23. Fourth quarter 2023 results were reduced by a net $3 million after-tax or $0.01 per share of notable items compared with an impact of $20 million or $0.04 per share in third quarter 2023. Excluding notable items, adjusted fourth quarter 2023 NIAC of $178 million or $0.32 per share increased from $150 million or $0.27 per share in third quarter 2023.
Notable Items
Notable Items | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited ($ in millions, except per share data) | 4Q23 | 3Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
Summary of Notable Items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on merger termination | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 225 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Net merger/acquisition/transaction-related items | — | — | (36) | (51) | (135) | |||||||||||||||||||||||||||
Gain on mortgage servicing rights (mortgage banking and title) | — | — | — | — | 12 | |||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of title services business (other noninterest income) | — | — | 1 | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||
Gain/(loss) related to equity securities investments (other noninterest income) | (6) | — | — | (6) | 16 | |||||||||||||||||||||||||||
Net gain on asset disposition (other noninterest income less incentives) | 7 | — | — | 7 | — | |||||||||||||||||||||||||||
FDIC special assessment (other noninterest expense) | (68) | — | — | (68) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Other notable expenses | — | (10) | (10) | (75) | (22) | |||||||||||||||||||||||||||
Total notable items (pre-tax) | (67) | (10) | (45) | 33 | (107) | |||||||||||||||||||||||||||
Total notable items (after-tax) ** | (3) | (20) | (34) | 59 | (82) | |||||||||||||||||||||||||||
Numbers may not foot due to rounding. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
** 4Q23 includes a $48 million after-tax benefit primarily from the resolution of IberiaBank merger-related tax items; 3Q23 includes after-tax notable items of $13 million comprised of $24 million related to the surrender of approximately $214 million in book value of bank owned life insurance policies, partially offset by an $11 million benefit from merger-related tax items. |
Fourth quarter pre-tax notable items include an FDIC special assessment of $68 million and a $6 million loss on equities valuation adjustments, partially offset by a $7 million net gain from a small FHN Financial asset disposition. Additionally, fourth quarter includes a $48 million benefit related to after-tax notable items, primarily from the resolution of IberiaBank merger-related tax items.
*ROTCE, PPNR, tangible book value per share, loans and leases excluding LMC, and "Adjusted" results are Non-GAAP Financial Measures; NII, Total Revenue, NIM and PPNR are presented on a fully taxable equivalent basis; References to loans include leases and EPS are based on diluted shares; Capital ratios are preliminary. See page 6 for information on our use of Non-GAAP measures and their reconciliation to GAAP beginning on page 22.
1
Full Year 2023 versus Full Year 2022
Net interest income
Net interest income of $2.5 billion increased $148 million due to the benefit of short-term interest rate increases and 8% average loan growth. Net interest margin of 3.42% increased 32 basis points.
Noninterest income
Noninterest income of $927 million increased $111 million due to $229 million of notable income in 2023, including the $225 million merger termination fee. Adjusted noninterest income of $699 million decreased $66 million as rising interest rates became a headwind to the counter-cyclical businesses. Fixed income revenue decreased by $72 million and mortgage banking and title revenues declined $33 million, which was partially offset by a $34 million increase in deferred compensation.
Noninterest expense
Noninterest expense of $2.1 billion increased $127 million and included $196 million of notable items, including merger-related expense and the FDIC special assessment. Adjusted noninterest expense of $1.9 billion increased $89 million, which included a $35 million increase in deferred compensation. Other expense increased from advertising related to the deposit campaign, higher FDIC expense, and other strategic investments.
Loans and leases
Average loan and lease balances of $60.2 billion increased $4.2 billion, despite higher market rates driving a $978 million decline in loans to mortgage companies.
Period-end loans and leases of $61.3 billion, up $3.2 billion, with loans to mortgage companies down $239 million from 2022 year end.
Deposits
Average deposits of $64.3 billion decreased 8% as the Federal Reserve implemented quantitative tightening (QT), which reduced the level of deposits in the industry. Period end deposits of $65.8 billion increased 4% as the deposit gathering initiatives in second quarter provided momentum through the rest of the year.
Asset quality
Credit began to normalize in 2023 from very benign levels in 2022. Provision expense of $260 million increased from $95 million in the previous year. Net charge-offs were $170 million or 0.28% versus $59 million or 0.11% in 2022; 2023 included a $72 million idiosyncratic credit loss on a single relationship in the third quarter. The ACL to loans ratio increased to 1.40% from 1.33% in the prior year.
Capital
CET1 ratio of 11.4% and total capital ratio of 14.0% at year end 2023, up from 10.2% and 13.3%, respectively at the end of 2022.
Income taxes
2023 effective tax rate of 18.8% compared with 21.3% in 2022. On an adjusted basis, the effective tax rate was 21.8% and 21.5% in 2023 and 2022, respectively. 2023 includes a $35 million net benefit from tax-related notable items including a $48 million benefit related to the resolution of IberiaBank merger-related tax items, partially offset by $24 million related to the surrender of approximately $214 million in book value of bank owned life insurance policies.
2
SUMMARY RESULTS | ||||||||||||||||||||||||||
Annual, Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||
($s in millions, except per share and balance sheet data) | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
$/bp | % | |||||||||||||||||||||||||
Income Statement | ||||||||||||||||||||||||||
Interest income - taxable equivalent1 | $ | 4,115 | $ | 2,696 | $ | 1,419 | 53 | % | ||||||||||||||||||
Interest expense- taxable equivalent1 | 1,560 | 292 | 1,268 | NM | ||||||||||||||||||||||
Net interest income- taxable equivalent | 2,556 | 2,405 | 151 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Less: Taxable-equivalent adjustment | 16 | 13 | 3 | 23 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | 2,540 | 2,392 | 148 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 927 | 816 | 111 | 14 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 3,467 | 3,208 | 259 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 2,080 | 1,953 | 127 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue4 | 1,388 | 1,254 | 134 | 11 | ||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses5 | 260 | 95 | 165 | NM | ||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 1,128 | 1,159 | (31) | (3) | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 212 | 247 | (35) | (14) | ||||||||||||||||||||||
Net income | 915 | 912 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 19 | 12 | 7 | 58 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to controlling interest | 897 | 900 | (3) | — | ||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 32 | 32 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 865 | $ | 868 | $ | (3) | — | |||||||||||||||||||
Adjusted net income5 | $ | 856 | $ | 994 | $ | (138) | (14) | % | ||||||||||||||||||
Adjusted net income available to common shareholders5 | $ | 806 | $ | 950 | $ | (144) | (15) | % | ||||||||||||||||||
Common stock information | ||||||||||||||||||||||||||
EPS | $ | 1.54 | $ | 1.53 | $ | 0.01 | 1 | % | ||||||||||||||||||
Adjusted EPS5 | $ | 1.43 | $ | 1.68 | $ | (0.25) | (15) | % | ||||||||||||||||||
Diluted shares | 562 | 566 | (4) | (1) | % | |||||||||||||||||||||
Key performance metrics | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.42 | % | 3.10 | % | 32 | bp | ||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 59.91 | 61.25 | (134) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted efficiency ratio6 | 57.93 | 56.68 | 125 | |||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate | 18.82 | 21.32 | (250) | |||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 1.12 | 1.08 | 4 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average assets6 | 1.05 | 1.18 | (13) | |||||||||||||||||||||||
Return on average common equity (“ROCE") | 11.0 | 11.8 | (80) | |||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (“ROTCE”)6 | 14.1 | 15.6 | (148) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted ROTCE6 | 13.0 | 17.0 | (400) | |||||||||||||||||||||||
Noninterest income as a % of total revenue | 26.83 | 25.01 | 182 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest income as a % of total revenue6 | 21.43 | % | 24.08 | % | (265) | bp | ||||||||||||||||||||
Balance Sheet (billions) | ||||||||||||||||||||||||||
Average loans | $ | 60.2 | $ | 56.0 | $ | 4.2 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Average deposits | 64.3 | 69.7 | (5.5) | (8) | ||||||||||||||||||||||
Average assets | 81.7 | 84.2 | (2.5) | (3) | ||||||||||||||||||||||
Average common equity | $ | 7.9 | $ | 7.3 | $ | 0.5 | 7 | % | ||||||||||||||||||
Asset Quality Highlights | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans and leases | 1.40 | % | 1.33 | % | 7 | bp | ||||||||||||||||||||
Nonperforming loan and leases ratio | 0.75 | % | 0.54 | % | 21 | bp | ||||||||||||||||||||
Net charge-off ratio | 0.28 | % | 0.11 | % | 17 | bp | ||||||||||||||||||||
Net Charge-offs | $ | 170 | $ | 59 | $ | 111 | NM | |||||||||||||||||||
Capital Ratio Highlights (current quarter is an estimate) | ||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 | 11.4 | % | 10.2 | % | 124 | bp | ||||||||||||||||||||
Tier 1 | 12.4 | 11.9 | 50 | |||||||||||||||||||||||
Total Capital | 14.0 | 13.3 | 64 | |||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | 10.7 | % | 10.4 | % | 33 | bp |
Numbers may not foot due to rounding.
Certain previously reported amounts have been reclassified to agree with current presentation.
See footnote disclosures on page 21.
3
Fourth Quarter 2023 versus Third Quarter 2023
Net interest income
Net interest income of $617 million increased $12 million and net interest margin of 3.27% increased 10 basis points from the benefit of asset repricing and favorable balance sheet mix.
Noninterest income
Noninterest income of $183 million increased $10 million, including $4 million of notable income.
Adjusted noninterest income of $179 million increased $6 million driven by $9 million higher fixed income and a $6 million increase in deferred compensation, partially offset by lower FHLB dividends and BOLI revenue. Fixed income average daily revenue of $463 thousand increased 54% compared with $301 thousand in third quarter 2023 driven by a favorable change in the market's interest rate expectations and year-end customer portfolio restructurings.
Noninterest expense
Noninterest expense of $572 million increased $98 million, which included $70 million of notable items, primarily the $68 million FDIC special assessment. Adjusted noninterest expense of $502 million increased $37 million driven by expense related to the strategic investment initiatives, an increase in incentives and commissions from higher production, and long-term incentive accruals from improved stock price performance.
Loans and leases
Average loan and lease balances of $61.2 billion were relatively flat compared to the prior quarter, with loans to mortgage companies (LMC) down $414 million, due in part to seasonality.
Period-end loans and leases of $61.3 billion decreased $0.5 billion from third quarter 2023, with loans to mortgage companies down $218 million and other C&I down $313 million.
Deposits
Average deposits of $66.9 billion increased 1%, reflecting strong retention among the clients acquired during the second quarter promotional campaign. Period-end deposits of $65.8 billion decreased $1.2 billion reflecting the $1.2 billion pay down of brokered deposits. Total interest-bearing deposit costs were relatively flat from the prior quarter at 3.37%, however a significant number of promotional accounts were repriced at the end of 4Q23, resulting in an ending rate paid of approximately 3.25% as of December 31, 2023.
Asset quality
Provision expense of $50 million decreased $60 million in fourth quarter following a large idiosyncratic credit loss on a single relationship in third quarter 2023.
Net charge-offs were $36 million or 23 basis points. Nonperforming loans of $462 million increased $68 million.
The ACL to loans ratio increased to 1.40% from 1.36% in third quarter 2023, reflecting marginal deterioration in the CECL macroeconomic scenarios for the CRE and consumer portfolios, as well as modest grade migration.
Capital
CET1 ratio of 11.4% and total capital ratio of 14.0% in fourth quarter 2023, up from 11.1% and 13.6%, respectively in third quarter 2023.
Income taxes
Fourth quarter 2023 effective tax rate of -6.2% compared with 26.7% in third quarter 2023. On an adjusted basis, the effective tax rate was 21.7% and 20.1% in fourth and third quarter, respectively. Fourth quarter includes a $48 million benefit from after-tax notable items primarily related to the resolution of IberiaBank merger-related tax items.
4
SUMMARY RESULTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 Change vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($s in millions, except per share and balance sheet data) | 4Q23 | 3Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$/bp | % | $/bp | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Statement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income - taxable equivalent1 | $ | 1,090 | $ | 1,084 | $ | 860 | $ | 6 | 1 | % | $ | 230 | 27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense- taxable equivalent1 | 469 | 475 | 148 | (6) | (1) | 321 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income- taxable equivalent | 621 | 609 | 712 | 12 | 2 | (91) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Taxable-equivalent adjustment | 4 | 4 | 4 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 617 | 605 | 709 | 12 | 2 | (92) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 183 | 173 | 174 | 10 | 6 | 9 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 800 | 778 | 882 | 22 | 3 | (82) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 572 | 474 | 503 | 98 | 21 | 69 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue3 | 227 | 304 | 379 | (77) | (25) | (152) | (40) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 50 | 110 | 45 | (60) | (55) | 5 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 177 | 194 | 334 | (17) | (9) | (157) | (47) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (11) | 52 | 64 | (63) | (121) | (75) | (117) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 188 | 142 | 270 | 46 | 32 | (82) | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 5 | 5 | 4 | — | — | 1 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to controlling interest | 183 | 137 | 266 | 46 | 34 | (83) | (31) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 8 | 8 | 8 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 175 | $ | 129 | $ | 258 | $ | 46 | 36 | % | $ | (83) | (32) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income4 | $ | 191 | $ | 163 | $ | 304 | $ | 28 | 17 | % | $ | (113) | (37) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income available to common shareholders4 | $ | 178 | $ | 150 | $ | 293 | $ | 28 | 19 | % | $ | (115) | (39) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock information | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EPS | $ | 0.31 | $ | 0.23 | $ | 0.45 | $ | 0.08 | 35 | % | $ | (0.14) | (31) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EPS4 | $ | 0.32 | $ | 0.27 | $ | 0.51 | $ | 0.05 | 19 | % | $ | (0.19) | (37) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares8 | 561 | 561 | 572 | — | — | % | (11) | (2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key performance metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.27 | % | 3.17 | % | 3.89 | % | 10 | bp | (62) | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 71.14 | 60.96 | 57.10 | 1,018 | 1,404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted efficiency ratio4 | 62.84 | 59.43 | 51.73 | 341 | 1,111 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate | (6.16) | 26.67 | 19.19 | (3,283) | (2,535) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.91 | 0.68 | 1.35 | 23 | (44) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average assets4 | 0.92 | 0.78 | 1.52 | 14 | (60) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity (“ROCE") | 8.6 | 6.3 | 14.4 | 232 | (582) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (“ROTCE”)4 | 10.9 | 8.0 | 19.1 | 294 | (825) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted ROTCE4 | 11.1 | 9.2 | 21.7 | 184 | (1,063) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income as a % of total revenue | 23.33 | 22.23 | 19.63 | 110 | 370 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest income as a % of total revenue4 | 22.32 | % | 22.11 | % | 19.50 | % | 21 | bp | 282 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet (billions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average loans | $ | 61.2 | $ | 61.4 | $ | 57.6 | $ | (0.2) | — | % | $ | 3.6 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average deposits | 66.9 | 66.5 | 64.9 | 0.3 | 1 | 2.0 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average assets | 82.3 | 83.2 | 79.5 | (0.9) | (1) | 2.8 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average common equity | $ | 8.1 | $ | 8.2 | $ | 7.1 | $ | (0.1) | (1) | % | $ | 1.0 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality Highlights | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans and leases | 1.40 | % | 1.36 | % | 1.33 | % | 4 | bp | 7 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loan and leases ratio | 0.75 | % | 0.64 | % | 0.54 | % | 11 | bp | 21 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-off ratio | 0.23 | % | 0.61 | % | 0.18 | % | (38) | bp | 5 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Charge-offs | $ | 36 | $ | 95 | $ | 26 | $ | (59) | (62) | % | $ | 10 | 40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Ratio Highlights (current quarter is an estimate) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 | 11.4 | % | 11.1 | % | 10.2 | % | 29 | bp | 124 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 | 12.4 | 12.1 | 11.9 | 30 | 50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Capital | 14.0 | 13.6 | 13.3 | 34 | 64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | 10.7 | % | 10.5 | % | 10.4 | % | 22 | bp | 33 | bp |
Numbers may not foot due to rounding.
Certain previously reported amounts have been reclassified to agree with current presentation.
See footnote disclosures on page 21.
5
Forward-Looking Statements
This document contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended (the "Securities Act"), and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the "Exchange Act"). Forward-looking statements pertain to FHN's beliefs, plans, goals, expectations, and estimates. Forward-looking statements are not a representation of historical information, but instead pertain to future operations, strategies, financial results, or other developments. Forward-looking statements can be identified by the words “believe,” “expect,” “anticipate,” “intend,” “estimate,” “should,” “is likely,” “will,” “going forward,” and other expressions that indicate future events and trends.
Forward-looking statements are necessarily based upon estimates and assumptions that are inherently subject to significant business, operational, economic, and competitive uncertainties and contingencies, many of which are beyond FHN’s control, and many of which, with respect to future business decisions and actions (including acquisitions and divestitures), are subject to change and could cause FHN’s actual future results and outcomes to differ materially from those contemplated or implied by forward-looking statements or historical performance. Examples of uncertainties and contingencies include those mentioned: in this document; in Items 2.02 and 7.01 of FHN’s Current Report on Form 8-K to which this document has been filed as an exhibit; in the forepart, and in Items 1, 1A, and 7, of FHN’s most recent Annual Report on Form 10-K, as amended; and in the forepart, and in Item 1A of Part II, of FHN’s Quarterly Report(s) on Form 10-Q filed after that Annual Report.
FHN assumes no obligation to update or revise any forward-looking statements that are made in this document or in any other statement, release, report, or filing from time to time.
Use of Non-GAAP Measures and Regulatory Measures that are not GAAP
Certain measures included in this report are “non-GAAP,” meaning they are not presented in accordance with generally accepted accounting principles in the U.S. and also are not codified in U.S. banking regulations currently applicable to FHN. Although other entities may use calculation methods that differ from those used by FHN for non-GAAP measures, FHN’s management believes such measures are relevant to understanding the financial condition, capital position, and financial results of FHN and its business segments. Non-GAAP measures are reported to FHN’s management and Board of Directors through various internal reports.
The non-GAAP measures presented in this earnings release are fully taxable equivalent measures, pre-provision net revenue ("PPNR"), Loans to Mortgage Companies ("LMC"), return on average tangible common equity (“ROTCE”), tangible common equity (“TCE”) to tangible assets (“TA”), tangible book value ("TBV") per common share, and various consolidated and segment results and performance measures and ratios adjusted for notable items.
Presentation of regulatory measures, even those which are not GAAP, provide a meaningful base for comparability to other financial institutions subject to the same regulations as FHN, as demonstrated by their use by banking regulators in reviewing capital adequacy of financial institutions. Although not GAAP terms, these regulatory measures are not considered “non-GAAP” under U.S. financial reporting rules as long as their presentation conforms to regulatory standards. Regulatory measures used in this financial supplement include: common equity tier 1 capital ("CET1"), generally defined as common equity less goodwill, other intangibles, and certain other required regulatory deductions; tier 1 capital, generally defined as the sum of core capital (including common equity and instruments that cannot be redeemed at the option of the holder) adjusted for certain items under risk based capital regulations; and risk-weighted assets, which is a measure of total on- and off-balance sheet assets adjusted for credit and market risk, used to determine regulatory capital ratios.
Refer to the tabular reconciliation of non-GAAP to GAAP measures and presentation of the most comparable GAAP items, beginning on page 22.
6
Conference Call Information
Analysts, investors and interested parties may call toll-free starting at 8:15 a.m. CT on January 18, 2024 by dialing 1-833-470-1428 (if calling from the U.S.) or 404-975-4839 (if calling from outside the U.S) and entering access code 172464. The conference call will begin at 8:30 a.m. CT.
Participants can also opt to listen to the live audio webcast at https://ir.firsthorizon.com/events-and-presentations/default.aspx.
A replay of the call will be available beginning at noon CT on January 18 until midnight CT on February 1, 2024. To listen to the replay, dial 1-866-813-9403 (U.S. callers); the access code is 404538. A replay of the webcast will also be available on our website on January 18 and will be archived on the site for one year.
First Horizon Corp. (NYSE: FHN), with $81.7 billion in assets as of December 31, 2023, is a leading regional financial services company, dedicated to helping our clients, communities and associates unlock their full potential with capital and counsel. Headquartered in Memphis, TN, the banking subsidiary First Horizon Bank operates in 12 states across the southern U.S. The Company and its subsidiaries offer commercial, private banking, consumer, small business, wealth and trust management, retail brokerage, capital markets, fixed income, and mortgage banking services. First Horizon has been recognized as one of the nation's best employers by Fortune and Forbes magazines and a Top 10 Most Reputable U.S. Bank. More information is available at www.FirstHorizon.com.
Contact: Investor Relations - NRFlanders@firsthorizon.com
Media Relations - Beth.Ardoin@firsthorizon.com
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CONSOLIDATED INCOME STATEMENT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 Change vs. | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($s in millions, except per share data) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income - taxable equivalent1 | $ | 1,090 | $ | 1,084 | $ | 1,019 | $ | 923 | $ | 860 | $ | 6 | 1 | % | $ | 230 | 27 | % | $ | 4,115 | $ | 2,696 | $ | 1,419 | 53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense- taxable equivalent1 | 469 | 475 | 385 | 232 | 148 | (6) | (1) | 321 | NM | 1,560 | 292 | 1,268 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income- taxable equivalent | 621 | 609 | 635 | 691 | 712 | 12 | 2 | (91) | (13) | 2,556 | 2,405 | 151 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Taxable-equivalent adjustment | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | — | — | — | — | 16 | 13 | 3 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 617 | 605 | 631 | 688 | 709 | 12 | 2 | (92) | (13) | 2,540 | 2,392 | 148 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | 37 | 28 | 30 | 39 | 35 | 9 | 32 | 2 | 6 | 133 | 205 | (72) | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking and title | 5 | 7 | 6 | 5 | 4 | (2) | (29) | 1 | 25 | 23 | 68 | (45) | (66) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage, trust, and insurance | 36 | 34 | 35 | 34 | 33 | 2 | 6 | 3 | 9 | 139 | 141 | (2) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges and fees | 59 | 60 | 59 | 55 | 56 | (1) | (2) | 3 | 5 | 233 | 226 | 7 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 16 | 20 | 21 | 19 | 20 | (4) | (20) | (4) | (20) | 77 | 84 | (7) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation income | 6 | — | 8 | 3 | 7 | 6 | NM | (1) | (14) | 17 | (17) | 34 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | — | 225 | — | — | — | NM | — | NM | 225 | — | 225 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest income | 23 | 25 | 17 | 15 | 20 | (2) | (8) | 3 | 15 | 80 | 110 | (30) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 183 | 173 | 400 | 171 | 174 | 10 | 6 | 9 | 5 | 927 | 816 | 111 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 800 | 778 | 1,031 | 859 | 882 | 22 | 3 | (82) | (9) | 3,467 | 3,208 | 259 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Personnel expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | 190 | 188 | 191 | 188 | 178 | 2 | 1 | 12 | 7 | 757 | 743 | 14 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentives and commissions | 82 | 77 | 86 | 80 | 97 | 5 | 6 | (15) | (15) | 326 | 376 | (50) | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation expense | 7 | — | 8 | 3 | 7 | 7 | NM | — | — | 17 | (18) | 35 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total personnel expense | 279 | 266 | 285 | 271 | 281 | 13 | 5 | (2) | (1) | 1,100 | 1,101 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment2 | 71 | 67 | 68 | 70 | 71 | 4 | 6 | — | — | 276 | 286 | (10) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outside services | 84 | 69 | 71 | 66 | 70 | 15 | 22 | 14 | 20 | 291 | 290 | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 12 | 12 | 12 | 12 | 13 | — | — | (1) | (8) | 47 | 51 | (4) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest expense | 127 | 60 | 119 | 59 | 69 | 67 | 112 | 58 | 84 | 365 | 225 | 140 | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 572 | 474 | 555 | 478 | 503 | 98 | 21 | 69 | 14 | 2,080 | 1,953 | 127 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue3 | 227 | 304 | 475 | 381 | 379 | (77) | (25) | (152) | (40) | 1,388 | 1,254 | 134 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 50 | 110 | 50 | 50 | 45 | (60) | (55) | 5 | 11 | 260 | 95 | 165 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 177 | 194 | 425 | 331 | 334 | (17) | (9) | (157) | (47) | 1,128 | 1,159 | (31) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (11) | 52 | 96 | 75 | 64 | (63) | (121) | (75) | (117) | 212 | 247 | (35) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 188 | 142 | 329 | 256 | 270 | 46 | 32 | (82) | (30) | 915 | 912 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 5 | 5 | 5 | 4 | 4 | — | — | 1 | 25 | 19 | 12 | 7 | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to controlling interest | 183 | 137 | 325 | 251 | 266 | 46 | 34 | (83) | (31) | 897 | 900 | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | — | — | — | — | 32 | 32 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 175 | $ | 129 | $ | 317 | $ | 243 | $ | 258 | $ | 46 | 36 | % | $ | (83) | (32) | % | $ | 865 | $ | 868 | $ | (3) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Share Data | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EPS | $ | 0.31 | $ | 0.23 | $ | 0.59 | $ | 0.45 | $ | 0.48 | $ | 0.08 | 35 | % | $ | (0.17) | (35) | % | $ | 1.58 | $ | 1.62 | $ | (0.04) | (2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic shares | 559 | 559 | 539 | 537 | 536 | — | — | 23 | 4 | 548 | 535 | 13 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 0.31 | $ | 0.23 | $ | 0.56 | $ | 0.43 | $ | 0.45 | $ | 0.08 | 35 | $ | (0.14) | (31) | $ | 1.54 | $ | 1.53 | $ | 0.01 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares8 | 561 | 561 | 561 | 572 | 572 | — | — | % | (11) | (2) | % | 562 | 566 | (4) | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | (6.2) | % | 26.7 | % | 22.6 | % | 22.7 | % | 19.2 | % | 18.8 | % | 21.3 | % |
Numbers may not foot due to rounding. See footnote disclosures on page 21.
8
ADJUSTED5 FINANCIAL DATA - SEE NOTABLE ITEMS ON PAGE 10 | ||
Quarterly, Unaudited |
4Q23 Change vs. | 2023 vs. 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($s in millions, except per share data) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (FTE)1 | $ | 621 | $ | 609 | $ | 635 | $ | 691 | $ | 712 | $ | 12 | 2 | % | $ | (91) | (13) | % | $ | 2,556 | $ | 2,405 | $ | 151 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | 37 | 28 | 30 | 39 | 35 | 9 | 32 | 2 | 6 | 133 | 205 | (72) | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted mortgage banking and title | 5 | 7 | 6 | 5 | 4 | (2) | (29) | 1 | 25 | 23 | 56 | (33) | (59) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage, trust, and insurance | 36 | 34 | 35 | 34 | 33 | 2 | 6 | 3 | 9 | 139 | 141 | (2) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges and fees | 59 | 60 | 59 | 55 | 56 | (1) | (2) | 3 | 5 | 233 | 226 | 7 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 16 | 20 | 21 | 19 | 20 | (4) | (20) | (4) | (20) | 77 | 84 | (7) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation income | 6 | — | 8 | 3 | 7 | 6 | NM | (1) | (14) | 17 | (17) | 34 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | — | — | — | — | — | NM | — | NM | — | — | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted other noninterest income | 20 | 25 | 17 | 15 | 20 | (5) | (20) | — | — | 77 | 71 | 6 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total noninterest income | $ | 179 | $ | 173 | $ | 175 | $ | 171 | $ | 173 | $ | 6 | 3 | % | $ | 6 | 3 | % | $ | 699 | $ | 765 | $ | (66) | (9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue (FTE)1 | $ | 800 | $ | 782 | $ | 810 | $ | 863 | $ | 885 | $ | 18 | 2 | % | $ | (85) | (10) | % | $ | 3,254 | $ | 3,170 | $ | 84 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted personnel expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted salaries and benefits | $ | 190 | $ | 188 | $ | 187 | $ | 188 | $ | 178 | $ | 2 | 1 | % | $ | 12 | 7 | % | $ | 753 | $ | 741 | $ | 12 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Incentives and commissions | 80 | 68 | 65 | 64 | 70 | 12 | 18 | 10 | 14 | 278 | 301 | (23) | (8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted deferred compensation expense | 7 | — | 8 | 3 | 7 | 7 | NM | — | — | 17 | (18) | 35 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total personnel expense | 277 | 256 | 260 | 255 | 254 | 21 | 8 | 23 | 9 | 1,048 | 1,024 | 24 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted occupancy and equipment2 | 71 | 67 | 68 | 70 | 71 | 4 | 6 | — | — | 276 | 284 | (8) | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted outside services | 84 | 69 | 68 | 63 | 64 | 15 | 22 | 20 | 31 | 284 | 248 | 36 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted amortization of intangible assets | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | — | — | — | — | 47 | 48 | (1) | (2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted other noninterest expense | 59 | 60 | 53 | 58 | 58 | (1) | (2) | 1 | 2 | 229 | 192 | 37 | 19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total noninterest expense | $ | 502 | $ | 465 | $ | 461 | $ | 457 | $ | 458 | $ | 37 | 8 | % | $ | 44 | 10 | % | $ | 1,884 | $ | 1,795 | $ | 89 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-provision net revenue3 | $ | 298 | $ | 318 | $ | 349 | $ | 406 | $ | 428 | $ | (20) | (6) | % | $ | (130) | (30) | % | $ | 1,370 | $ | 1,374 | $ | (4) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | $ | 50 | $ | 110 | $ | 50 | $ | 50 | $ | 45 | $ | (60) | (55) | % | $ | 5 | 11 | % | $ | 260 | $ | 95 | $ | 165 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income available to common shareholders | $ | 178 | $ | 150 | $ | 219 | $ | 259 | $ | 293 | $ | 28 | 19 | % | $ | (115) | (39) | % | $ | 806 | $ | 950 | $ | (144) | (15) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Common Share Data | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted EPS | $ | 0.32 | $ | 0.27 | $ | 0.39 | $ | 0.45 | $ | 0.51 | $ | 0.05 | 19 | % | $ | (0.19) | (37) | % | $ | 1.43 | $ | 1.68 | $ | (0.25) | (15) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares8 | 561 | 561 | 561 | 572 | 572 | — | — | % | (11) | (2) | % | 562 | 566 | (4) | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted effective tax rate | 21.7 | % | 20.1 | % | 21.6 | % | 22.9 | % | 19.8 | % | 21.8 | % | 21.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted ROTCE | 11.1 | % | 9.2 | % | 14.6 | % | 18.6 | % | 21.7 | % | 13.0 | % | 17.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted efficiency ratio | 62.8 | % | 59.4 | % | 56.9 | % | 53.0 | % | 51.7 | % | 57.9 | % | 56.7 | % |
Numbers may not foot due to rounding.
See footnote disclosures on page 21.
9
NOTABLE ITEMS | ||
Quarterly, Unaudited |
(In millions) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Notable Items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on merger termination | $ | — | $ | — | $ | 225 | $ | — | $ | — | $ | 225 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net merger/acquisition/transaction-related items | — | — | (30) | (21) | (36) | (51) | (135) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on mortgage servicing rights (mortgage banking and title) | — | — | — | — | — | — | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of title services business (other noninterest income) | — | — | — | — | 1 | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain/(loss) related to equity securities investments (other noninterest income) | (6) | — | — | — | — | (6) | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on asset disposition (other noninterest income less incentives) | 7 | — | — | — | — | 7 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC special assessment (other noninterest expense) | (68) | — | — | — | — | (68) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other notable expenses * | — | (10) | (65) | — | (10) | (75) | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total notable items (pre-tax) | (67) | (10) | 130 | (21) | (45) | 33 | (107) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-related notable items ** | 48 | (13) | — | — | — | 35 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numbers may not foot due to rounding
* 2023 includes $10 million of restructuring expenses recognized in 3Q23 and $50 million contribution to First Horizon Foundation and $15 million of Visa derivative valuation expenses recognized in 2Q23; 2022 includes $12 million and $10 million of Visa derivative valuation expense recognized in 2Q22 and 4Q22, respectively.
** 4Q23 includes a $48 million after-tax benefit primarily from the resolution of IberiaBank merger-related tax items; 3Q23 includes after-tax notable items of $24 million related to the surrender of approximately $214 million in book value of bank owned life insurance policies, partially offset by an $11 million benefit from merger-related tax items.
IMPACT OF NOTABLE ITEMS: | ||
Quarterly, Unaudited |
(In millions) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impacts of Notable Items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking and title | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | — | (225) | — | — | (225) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest income | (4) | — | — | — | (1) | (4) | (38) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | (4) | $ | — | $ | (225) | $ | — | $ | (1) | $ | (229) | $ | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Personnel expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | $ | — | $ | — | $ | (4) | $ | — | $ | — | $ | (4) | $ | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentives and commissions | (2) | (9) | (21) | (16) | (27) | (49) | (76) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation expense | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total personnel expenses | (2) | (10) | (25) | (16) | (27) | (52) | (77) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment2 | — | — | — | — | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outside services | — | — | (4) | (3) | (6) | (7) | (42) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | — | — | — | — | (1) | — | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest expense | (68) | — | (66) | (2) | (11) | (136) | (33) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | (70) | $ | (10) | $ | (95) | $ | (21) | $ | (46) | $ | (196) | $ | (158) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 67 | $ | 10 | $ | (130) | $ | 21 | $ | 45 | $ | (33) | $ | 107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes * | 64 | (11) | (33) | 6 | 11 | 26 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income/(loss) available to common shareholders | $ | 3 | $ | 20 | $ | (98) | $ | 16 | $ | 34 | $ | (59) | $ | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EPS impact of notable items | $ | 0.01 | $ | 0.04 | $ | (0.17) | $ | 0.03 | $ | 0.06 | $ | (0.11) | $ | 0.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numbers may not foot due to rounding
* 4Q23 includes a $48 million after-tax benefit primarily from the resolution of IberiaBank merger-related tax items; 3Q23 includes after-tax notable items of $24 million related to the surrender of approximately $214 million in book value of bank owned life insurance policies, partially offset by an $11 million benefit from merger-related tax items.
10
FINANCIAL RATIOS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 Change vs. | 2023 vs. 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FINANCIAL RATIOS | $/bp | % | $/bp | % | $/bp | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.27 | % | 3.17 | % | 3.38 | % | 3.88 | % | 3.89 | % | 10 | bp | (62) | bp | 3.42 | % | 3.10 | % | 32 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.91 | % | 0.68 | % | 1.60 | % | 1.32 | % | 1.35 | % | 23 | (44) | 1.12 | % | 1.08 | % | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average assets4 | 0.92 | % | 0.78 | % | 1.13 | % | 1.40 | % | 1.52 | % | 14 | (60) | 1.05 | % | 1.18 | % | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity (“ROCE”) | 8.60 | % | 6.28 | % | 16.40 | % | 13.34 | % | 14.42 | % | 232 | (582) | 11.01 | % | 11.81 | % | (80) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (“ROTCE”)4 | 10.89 | % | 7.95 | % | 21.10 | % | 17.43 | % | 19.14 | % | 294 | (825) | 14.10 | % | 15.58 | % | (148) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted ROTCE4 | 11.05 | % | 9.21 | % | 14.59 | % | 18.55 | % | 21.68 | % | 184 | (1,063) | 12.96 | % | 16.96 | % | (400) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income as a % of total revenue | 23.33 | % | 22.23 | % | 38.80 | % | 19.90 | % | 19.63 | % | 110 | 370 | 26.83 | % | 25.01 | % | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest income as a % of total revenue4 | 22.32 | % | 22.11 | % | 21.60 | % | 19.81 | % | 19.50 | % | 21 | 282 | 21.43 | % | 24.08 | % | (265) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 71.14 | % | 60.96 | % | 53.89 | % | 55.67 | % | 57.10 | % | 1,018 | 1,404 | 59.91 | % | 61.25 | % | (134) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted efficiency ratio4 | 62.84 | % | 59.43 | % | 56.92 | % | 52.98 | % | 51.73 | % | 341 | 1,111 | 57.93 | % | 56.68 | % | 125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans and leases | 1.40 | % | 1.36 | % | 1.35 | % | 1.35 | % | 1.33 | % | 4 | 7 | 1.40 | % | 1.33 | % | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL DATA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CET1 capital ratio* | 11.4 | % | 11.1 | % | 11.1 | % | 10.4 | % | 10.2 | % | 29 | bp | 124 | bp | 11.4 | % | 10.2 | % | 124 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital ratio* | 12.4 | % | 12.1 | % | 12.1 | % | 12.1 | % | 11.9 | % | 30 | bp | 50 | bp | 12.4 | % | 11.9 | % | 50 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital ratio* | 14.0 | % | 13.6 | % | 13.6 | % | 13.6 | % | 13.3 | % | 34 | bp | 64 | bp | 14.0 | % | 13.3 | % | 64 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio* | 10.7 | % | 10.5 | % | 10.5 | % | 10.7 | % | 10.4 | % | 22 | bp | 33 | bp | 10.7 | % | 10.4 | % | 33 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-weighted assets (“RWA”) (billions) | $ | 71.0 | $ | 71.9 | $ | 71.5 | $ | 69.5 | $ | 69.2 | $ | (1) | (1) | % | $ | 2 | 3 | % | $ | 71.0 | $ | 69.2 | $ | 2 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity to total assets | 11.38 | % | 10.65 | % | 10.53 | % | 11.02 | % | 10.83 | % | 73 | bp | 55 | bp | 11.38 | % | 10.83 | % | 55 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity/tangible assets (“TCE/TA”)4 | 8.48 | % | 7.76 | % | 7.71 | % | 7.41 | % | 7.12 | % | 72 | bp | 136 | bp | 8.48 | % | 7.12 | % | 136 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end shares outstanding (millions)9 | 559 | 559 | 559 | 538 | 537 | — | — | % | 22 | 4 | % | 559 | 537 | 22 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | — | — | % | $ | — | — | % | $ | 0.60 | $ | 0.60 | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 15.17 | $ | 14.28 | $ | 14.58 | $ | 14.11 | $ | 13.48 | $ | 0.89 | 6 | % | $ | 1.69 | 13 | % | $ | 15.17 | $ | 13.48 | $ | 1.69 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share4 | $ | 12.13 | $ | 11.22 | $ | 11.50 | $ | 10.89 | $ | 10.23 | $ | 0.91 | 8 | % | $ | 1.90 | 19 | % | $ | 12.13 | $ | 10.23 | $ | 1.90 | 19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SELECTED BALANCE SHEET DATA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans-to-deposit ratio (period-end balances) | 93.18 | % | 92.18 | % | 93.68 | % | 96.10 | % | 91.51 | % | 100 | bp | 167 | bp | 93.18 | % | 91.51 | % | 167 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans-to-deposit ratio (average balances) | 91.53 | % | 92.35 | % | 97.52 | % | 93.33 | % | 88.73 | % | (82) | bp | 280 | bp | 93.60 | % | 80.22 | % | 1,338 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Full-time equivalent associates | 7,277 | 7,340 | 7,327 | 7,282 | 7,477 | (63) | (1) | % | (200) | (3) | % | 7,306 | 7,642 | (336) | (4) | % |
Certain previously reported amounts have been reclassified to agree with current presentation.
*Current quarter is an estimate.
See footnote disclosures on page 21.
11
CONSOLIDATED PERIOD-END BALANCE SHEET
Quarterly, Unaudited
4Q23 Change vs. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | $ | 32,632 | $ | 33,163 | $ | 33,116 | $ | 32,172 | $ | 31,780 | $ | (531) | (2) | % | $ | 852 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 14,216 | 14,121 | 13,891 | 13,397 | 13,228 | 95 | 1 | 988 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial | 46,849 | 47,283 | 47,006 | 45,570 | 45,008 | (434) | (1) | 1,841 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,650 | 13,685 | 13,475 | 12,668 | 12,253 | (35) | — | 1,397 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 793 | 809 | 813 | 807 | 840 | (16) | (2) | (47) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Consumer | 14,443 | 14,494 | 14,289 | 13,475 | 13,093 | (51) | — | 1,350 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income | 61,292 | 61,778 | 61,295 | 59,045 | 58,101 | (486) | (1) | 3,191 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 502 | 613 | 789 | 650 | 590 | (111) | (18) | (88) | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 9,714 | 9,435 | 9,949 | 10,317 | 10,207 | 279 | 3 | (493) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 1,412 | 1,231 | 1,059 | 1,122 | 1,375 | 181 | 15 | 37 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 1,328 | 1,917 | 4,523 | 2,488 | 1,384 | (589) | (31) | (56) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and securities purchased under agreements to resell | 719 | 416 | 282 | 309 | 482 | 303 | 73 | 237 | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets | 74,967 | 75,389 | 77,898 | 73,929 | 72,139 | (422) | (1) | 2,828 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 1,012 | 1,022 | 1,137 | 987 | 1,061 | (10) | (1) | (49) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 1,696 | 1,709 | 1,720 | 1,732 | 1,744 | (13) | (1) | (48) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 590 | 590 | 595 | 603 | 612 | — | — | (22) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (773) | (760) | (737) | (715) | (685) | (13) | (2) | (88) | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,169 | 4,584 | 4,458 | 4,193 | 4,082 | (415) | (9) | (87) | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 81,661 | $ | 82,533 | $ | 85,071 | $ | 80,729 | $ | 78,953 | $ | (872) | (1) | % | $ | 2,708 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 25,082 | $ | 25,590 | $ | 23,733 | $ | 21,346 | $ | 21,971 | $ | (508) | (2) | % | $ | 3,111 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 6,804 | 7,783 | 8,279 | 3,777 | 2,887 | (979) | (13) | 3,917 | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 16,689 | 15,817 | 14,620 | 15,184 | 15,165 | 872 | 6 | 1,524 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 48,576 | 49,190 | 46,632 | 40,306 | 40,023 | (614) | (1) | 8,553 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 509 | 366 | 174 | 144 | 335 | 143 | 39 | 174 | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and securities sold under agreements to repurchase | 2,223 | 2,015 | 2,169 | 1,621 | 1,413 | 208 | 10 | 810 | 57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 326 | 492 | 4,777 | 4,863 | 1,093 | (166) | (34) | (767) | (70) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings | 1,150 | 1,157 | 1,156 | 1,605 | 1,597 | (7) | (1) | (447) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 52,783 | 53,220 | 54,908 | 48,540 | 44,461 | (437) | (1) | 8,322 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 17,204 | 17,825 | 18,801 | 21,134 | 23,466 | (621) | (3) | (6,262) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 2,383 | 2,694 | 2,403 | 2,161 | 2,480 | (311) | (12) | (97) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 72,370 | 73,740 | 76,112 | 71,835 | 70,406 | (1,370) | (2) | 1,964 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' Equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | 520 | 520 | 520 | 1,014 | 1,014 | — | — | (494) | (49) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 349 | 349 | 349 | 336 | 336 | — | — | 13 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital surplus | 5,351 | 5,337 | 5,324 | 4,863 | 4,840 | 14 | — | 511 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 3,964 | 3,874 | 3,830 | 3,595 | 3,430 | 90 | 2 | 534 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net | (1,188) | (1,582) | (1,359) | (1,208) | (1,367) | 394 | 25 | 179 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Combined shareholders' equity | 8,996 | 8,498 | 8,664 | 8,599 | 8,251 | 498 | 6 | 745 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 9,291 | 8,794 | 8,960 | 8,895 | 8,547 | 497 | 6 | 744 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 81,661 | $ | 82,533 | $ | 85,071 | $ | 80,729 | $ | 78,953 | $ | (872) | (1) | % | $ | 2,708 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Memo: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 65,780 | $ | 67,015 | $ | 65,433 | $ | 61,440 | $ | 63,489 | $ | (1,235) | (2) | % | $ | 2,291 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | $ | 2,019 | $ | 2,237 | $ | 2,691 | $ | 2,040 | $ | 2,258 | $ | (218) | (10) | % | $ | (239) | (11) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Loan Commitments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 21,328 | $ | 22,063 | $ | 22,134 | $ | 21,844 | $ | 22,875 | $ | (735) | (3) | % | $ | (1,547) | (7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | $ | 4,401 | $ | 4,432 | $ | 4,400 | $ | 4,404 | $ | 4,329 | $ | (31) | (1) | % | $ | 72 | 2 | % |
Numbers may not foot due to rounding. See footnote disclosures on page 21.
12
CONSOLIDATED AVERAGE BALANCE SHEET
Quarterly, Unaudited
4Q23 Change vs. | 2023 vs. 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q22 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | $ | % | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | $ | 32,520 | $ | 33,042 | $ | 32,423 | $ | 31,558 | $ | 31,562 | $ | (522) | (2) | % | $ | 958 | 3 | % | $ | 32,390 | $ | 30,969 | $ | 1,421 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 14,210 | 13,999 | 13,628 | 13,290 | 13,095 | 211 | 2 | 1,115 | 9 | 13,785 | 12,722 | 1,063 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial | 46,730 | 47,041 | 46,051 | 44,848 | 44,657 | (311) | (1) | 2,073 | 5 | 46,175 | 43,691 | 2,484 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,664 | 13,575 | 13,058 | 12,401 | 12,049 | 89 | 1 | 1,615 | 13 | 13,179 | 11,397 | 1,782 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 802 | 816 | 815 | 825 | 858 | (14) | (2) | (56) | (7) | 814 | 864 | (50) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Consumer | 14,466 | 14,391 | 13,873 | 13,226 | 12,907 | 75 | 1 | 1,559 | 12 | 13,994 | 12,261 | 1,733 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income | 61,197 | 61,432 | 59,924 | 58,074 | 57,564 | (235) | — | 3,633 | 6 | 60,169 | 55,952 | 4,217 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale | 547 | 782 | 731 | 596 | 597 | (235) | (30) | (50) | (8) | 664 | 883 | (219) | (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 9,394 | 9,811 | 10,192 | 10,263 | 10,132 | (417) | (4) | (738) | (7) | 9,912 | 9,976 | (64) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 1,225 | 1,099 | 1,110 | 1,284 | 1,311 | 126 | 11 | (86) | (7) | 1,179 | 1,438 | (259) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 2,556 | 2,867 | 3,110 | 1,468 | 2,618 | (311) | (11) | (62) | (2) | 2,504 | 8,672 | (6,168) | (71) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and securities purchased under agreements to resell | 529 | 315 | 279 | 392 | 583 | 214 | 68 | (54) | (9) | 379 | 713 | (334) | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets | 75,448 | 76,306 | 75,346 | 72,076 | 72,805 | (858) | (1) | 2,643 | 4 | 74,807 | 77,635 | (2,828) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 994 | 997 | 1,024 | 1,035 | 1,118 | (3) | — | (124) | (11) | 1,012 | 1,217 | (205) | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangibles assets, net | 1,702 | 1,714 | 1,726 | 1,738 | 1,750 | (12) | (1) | (48) | (3) | 1,720 | 1,777 | (57) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 589 | 592 | 598 | 607 | 616 | (3) | (1) | (27) | (4) | 596 | 636 | (40) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowances for loan and lease losses | (772) | (766) | (728) | (692) | (675) | (6) | (1) | (97) | (14) | (740) | (648) | (92) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,352 | 4,377 | 4,338 | 4,076 | 3,907 | (25) | (1) | 445 | 11 | 4,287 | 3,599 | 688 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 82,313 | $ | 83,220 | $ | 82,304 | $ | 78,841 | $ | 79,521 | $ | (907) | (1) | % | $ | 2,792 | 4 | % | $ | 81,683 | $ | 84,217 | $ | (2,534) | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 25,799 | $ | 24,963 | $ | 21,542 | $ | 21,824 | $ | 22,477 | $ | 836 | 3 | % | $ | 3,322 | 15 | % | $ | 23,547 | $ | 24,292 | $ | (745) | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 7,372 | 8,087 | 5,520 | 3,336 | 2,720 | (715) | (9) | 4,652 | NM | 6,095 | 2,963 | 3,132 | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 16,344 | 15,329 | 14,719 | 14,790 | 14,658 | 1,015 | 7 | 1,686 | 12 | 15,300 | 15,641 | (341) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 49,515 | 48,379 | 41,781 | 39,950 | 39,855 | 1,136 | 2 | 9,660 | 24 | 44,942 | 42,896 | 2,046 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 386 | 276 | 216 | 324 | 353 | 110 | 40 | 33 | 9 | 300 | 480 | (180) | (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and securities sold under agreements to repurchase | 1,982 | 1,970 | 1,634 | 1,507 | 1,462 | 12 | 1 | % | 520 | 36 | % | 1,775 | 1,579 | 196 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 437 | 1,790 | 6,365 | 2,188 | 358 | (1,353) | (76) | 79 | 22 | 2,688 | 229 | 2,459 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings | 1,156 | 1,161 | 1,428 | 1,602 | 1,597 | (5) | — | (441) | (28) | 1,335 | 1,596 | (261) | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 53,475 | 53,575 | 51,424 | 45,572 | 43,626 | (100) | — | 9,849 | 23 | 51,040 | 46,780 | 4,260 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 17,347 | 18,145 | 19,664 | 22,274 | 25,021 | (798) | (4) | (7,674) | (31) | 19,341 | 26,851 | (7,510) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 2,585 | 2,522 | 2,187 | 2,289 | 2,459 | 63 | 2 | 126 | 5 | 2,397 | 2,006 | 391 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 73,407 | 74,242 | 73,275 | 70,134 | 71,106 | (835) | (1) | 2,301 | 3 | 72,778 | 75,638 | (2,860) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' Equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | 520 | 520 | 986 | 1,014 | 1,014 | — | — | (494) | (49) | 758 | 935 | (177) | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 349 | 349 | 337 | 336 | 336 | — | — | 13 | 4 | 343 | 335 | 8 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital surplus | 5,343 | 5,330 | 4,891 | 4,851 | 4,826 | 13 | — | 517 | 11 | 5,106 | 4,790 | 316 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 3,935 | 3,861 | 3,759 | 3,518 | 3,358 | 74 | 2 | 577 | 17 | 3,770 | 3,132 | 638 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net | (1,538) | (1,378) | (1,241) | (1,307) | (1,414) | (160) | (12) | (124) | (9) | (1,367) | (909) | (458) | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Combined shareholders' equity | 8,610 | 8,683 | 8,734 | 8,411 | 8,119 | (73) | (1) | 491 | 6 | 8,610 | 8,283 | 327 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | — | — | — | — | 295 | 295 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 8,905 | 8,978 | 9,029 | 8,707 | 8,415 | (73) | (1) | 490 | 6 | 8,905 | 8,579 | 326 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 82,313 | $ | 83,220 | $ | 82,304 | $ | 78,841 | $ | 79,521 | $ | (907) | (1) | % | $ | 2,792 | 4 | % | $ | 81,683 | $ | 84,217 | $ | (2,534) | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Memo: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 66,862 | $ | 66,523 | $ | 61,445 | $ | 62,224 | $ | 64,876 | $ | 339 | 1 | % | $ | 1,986 | 3 | % | $ | 64,283 | $ | 69,748 | $ | (5,465) | (8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | $ | 1,939 | $ | 2,353 | $ | 2,262 | $ | 1,875 | $ | 2,299 | $ | (414) | (18) | % | $ | (360) | (16) | % | $ | 2,108 | $ | 3,086 | $ | (978) | (32) | % |
Numbers may not foot due to rounding. See footnote disclosures on page 21.
13
CONSOLIDATED NET INTEREST INCOME AND AVERAGE BALANCE SHEET: YIELDS AND RATES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 Change vs. | 2023 vs. 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except rates) | Income/Expense | Rate | Income/Expense | Rate | Income/Expense | Rate | Income/Expense | Rate | Income/Expense | Rate | Income/Expense | Income/Expense | Income/Expense | Rate | Income/Expense | Rate | Income/Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest earning assets/Interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 783 | 6.65 | % | $ | 779 | 6.58 | % | $ | 727 | 6.34 | % | $ | 668 | 6.04 | % | $ | 607 | 5.40 | % | $ | 4 | 1 | % | $ | 176 | 29 | % | $ | 2,957 | 6.41 | % | $ | 1,823�� | 4.18 | % | $ | 1,134 | 62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 171 | 4.71 | 165 | 4.55 | 153 | 4.39 | 141 | 4.26 | 134 | 4.14 | 6 | 4 | 37 | 28 | 630 | 4.48 | 479 | 3.89 | 151 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income | 954 | 6.19 | 944 | 6.10 | 880 | 5.89 | 809 | 5.64 | 742 | 5.12 | 10 | 1 | 212 | 29 | 3,587 | 5.96 | 2,302 | 4.11 | 1,285 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale | 11 | 8.34 | 15 | 7.88 | 14 | 7.58 | 11 | 7.08 | 9 | 6.34 | (4) | (27) | 2 | 22 | 51 | 7.71 | 39 | 4.41 | 12 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 61 | 2.62 | 62 | 2.54 | 63 | 2.49 | 63 | 2.45 | 61 | 2.41 | (1) | (2) | — | — | 250 | 2.52 | 200 | 2.01 | 50 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 20 | 6.63 | 19 | 7.03 | 19 | 6.69 | 20 | 6.21 | 19 | 5.79 | 1 | 5 | 1 | 5 | 78 | 6.62 | 58 | 4.04 | 20 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 35 | 5.46 | 39 | 5.34 | 40 | 5.13 | 17 | 4.60 | 24 | 3.61 | (4) | (10) | 11 | 46 | 130 | 5.20 | 87 | 1.00 | 43 | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and securities purchased under agreements | 7 | 5.32 | 4 | 5.06 | 3 | 4.85 | 4 | 4.35 | 5 | 3.48 | 3 | 75 | 2 | 40 | 19 | 4.93 | 10 | 1.38 | 9 | 90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 1,089 | 5.74 | % | $ | 1,084 | 5.64 | % | $ | 1,019 | 5.42 | % | $ | 923 | 5.18 | % | $ | 860 | 4.70 | % | $ | 5 | — | % | $ | 229 | 27 | % | $ | 4,115 | 5.50 | $ | 2,696 | 3.47 | $ | 1,419 | 53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest bearing liabilities/Interest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 222 | 3.42 | % | $ | 219 | 3.48 | % | $ | 141 | 2.63 | % | $ | 96 | 1.79 | % | $ | 67 | 1.19 | % | $ | 3 | 1 | % | $ | 155 | NM | $ | 679 | 2.88 | % | $ | 94 | 0.39 | % | $ | 585 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 82 | 4.42 | 89 | 4.35 | 49 | 3.56 | 16 | 1.96 | 6 | 0.90 | (7) | (8) | 76 | NM | 236 | 3.87 | 18 | 0.60 | 218 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 116 | 2.81 | 102 | 2.64 | 75 | 2.06 | 58 | 1.59 | 39 | 1.05 | 14 | 14 | 77 | NM | 351 | 2.30 | 73 | 0.47 | 278 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 420 | 3.37 | 409 | 3.36 | 265 | 2.55 | 171 | 1.73 | 112 | 1.12 | 11 | 3 | 308 | NM | 1,266 | 2.82 | 184 | 0.43 | 1,082 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 4 | 4.59 | 3 | 4.20 | 2 | 3.82 | 3 | 3.83 | 3 | 3.59 | 1 | 33 | 1 | 33 | 13 | 4.16 | 12 | 2.56 | 1 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and securities sold under agreements to repurchase | 22 | 4.35 | 21 | 4.24 | 15 | 3.74 | 12 | 3.23 | 10 | 2.63 | 1 | 5 | 12 | 120 | 70 | 3.95 | 18 | 1.12 | 52 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 6 | 5.41 | 24 | 5.42 | 83 | 5.25 | 26 | 4.79 | 3 | 3.75 | (18) | (75) | 3 | 100 | 140 | 5.19 | 5 | 2.26 | 135 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings | 17 | 5.75 | 17 | 5.82 | 19 | 5.21 | 20 | 4.98 | 19 | 4.81 | — | — | (2) | (11) | 72 | 5.39 | 72 | 4.51 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 469 | 3.48 | 475 | 3.52 | 385 | 3.00 | 232 | 2.06 | 148 | 1.35 | (6) | (1) | 321 | NM | 1,560 | 3.06 | 292 | 0.62 | 1,268 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income - tax equivalent basis | 621 | 2.26 | 609 | 2.12 | 635 | 2.42 | 691 | 3.11 | 712 | 3.35 | 12 | 2 | (91) | (13) | 2,556 | 2.44 | 2,405 | 2.85 | 151 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fully taxable equivalent adjustment | (4) | 1.01 | (4) | 1.05 | (4) | 0.96 | (4) | 0.76 | (4) | 0.54 | — | — | — | — | (16) | 0.98 | (13) | 0.25 | (3) | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 617 | 3.27 | % | $ | 605 | 3.17 | % | $ | 631 | 3.38 | % | $ | 688 | 3.88 | % | $ | 709 | 3.89 | % | $ | 12 | 2 | % | $ | (92) | (13) | % | $ | 2,540 | 3.42 | % | $ | 2,392 | 3.10 | % | $ | 148 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Memo: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loan yield | 6.19 | % | 6.10 | % | 5.89 | % | 5.64 | % | 5.12 | % | 5.96 | % | 4.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposit cost | 2.49 | % | 2.44 | % | 1.73 | % | 1.11 | % | 0.69 | % | 1.97 | % | 0.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total funding cost | 2.63 | % | 2.63 | % | 2.17 | % | 1.38 | % | 0.85 | % | 2.22 | % | 0.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average loans and leases, net of unearned income | $ | 61,197 | $ | 61,432 | $ | 59,924 | $ | 58,074 | $ | 57,564 | $ | 60,169 | $ | 55,952 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average deposits | 66,862 | 66,523 | 61,445 | 62,224 | 64,876 | 64,283 | 69,748 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average funded liabilities | 70,822 | 71,720 | 71,088 | 67,846 | 68,647 | 70,381 | 73,632 |
Net interest income and yields are adjusted to a fully taxable equivalent (“FTE”) basis assuming a statutory federal income tax of 21 percent and, where applicable, state income taxes.
Earning assets yields are expressed net of unearned income.
Loan yields include loan fees, cash basis interest income, and loans on nonaccrual status.
Numbers may not foot due to rounding.
See footnote disclosures on page 21.
14
CONSOLIDATED NONPERFORMING LOANS AND LEASES ("NPL") | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of | 4Q23 change vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except ratio data) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans and leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | $ | 184 | $ | 123 | $ | 184 | $ | 204 | $ | 153 | $ | 62 | 50 | % | $ | 32 | 21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 136 | 125 | 73 | 63 | 9 | 12 | 9 | 127 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 139 | 145 | 144 | 155 | 152 | (6) | (4) | (13) | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | — | 16 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming loans and leases | $ | 462 | $ | 394 | $ | 402 | $ | 424 | $ | 316 | $ | 68 | 17 | % | $ | 146 | 46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans and leases to loans and leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | 0.57 | % | 0.37 | % | 0.55 | % | 0.63 | % | 0.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 0.96 | 0.88 | 0.52 | 0.47 | 0.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 1.02 | 1.06 | 1.07 | 1.22 | 1.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 0.30 | 0.26 | 0.27 | 0.29 | 0.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming loans and leases to loans and leases | 0.75 | % | 0.64 | % | 0.66 | % | 0.72 | % | 0.54 | % |
Numbers may not foot due to rounding.
CONSOLIDATED LOANS AND LEASES 90 DAYS OR MORE PAST DUE AND ACCRUING | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of | 4Q23 change vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases 90 days or more past due and accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | $ | 1 | $ | 3 | $ | 1 | $ | — | $ | 11 | $ | (2) | (80) | % | $ | (11) | (95) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | — | — | — | — | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 17 | 12 | 8 | 7 | 18 | 5 | 44 | (1) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 3 | 3 | 5 | 5 | 3 | 1 | 31 | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases 90 days or more past due and accruing | $ | 21 | $ | 17 | $ | 14 | $ | 12 | $ | 33 | $ | 4 | 22 | % | $ | (12) | (38) | % |
Numbers may not foot due to rounding.
15
CONSOLIDATED NET CHARGE-OFFS (RECOVERIES) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of | 4Q23 change vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except ratio data) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-off, Recoveries and Related Ratios | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Charge-offs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) * | $ | 31 | $ | 92 | $ | 19 | $ | 14 | $ | 24 | $ | (60) | (66) | % | $ | 7 | 31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 2 | 5 | 8 | 2 | — | (2) | (49) | 2 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 130 | — | 46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 6 | 7 | 5 | 5 | 7 | (1) | (16) | (1) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross charge-offs | $ | 41 | $ | 104 | $ | 33 | $ | 22 | $ | 32 | $ | (63) | (61) | % | $ | 9 | 28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Recoveries | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | $ | (2) | $ | (5) | $ | (5) | $ | (2) | $ | (3) | $ | 3 | 60 | % | $ | 1 | 24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | — | — | (1) | — | — | — | (6) | — | (146) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | (2) | (2) | (3) | (2) | (2) | 1 | 28 | 1 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | (1) | (1) | (1) | (1) | (1) | — | 15 | — | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross recoveries | $ | (5) | $ | (9) | $ | (9) | $ | (6) | $ | (6) | $ | 4 | 43 | % | $ | 1 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Charge-offs (Recoveries) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) * | $ | 29 | $ | 86 | $ | 14 | $ | 12 | $ | 21 | $ | (57) | (66) | % | $ | 8 | 38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 2 | 4 | 8 | 2 | — | (2) | (55) | 2 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | — | (2) | (2) | (2) | (2) | 1 | 91 | 1 | 91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 5 | 6 | 3 | 4 | 6 | (1) | (16) | (1) | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net charge-offs | $ | 36 | $ | 95 | $ | 23 | $ | 16 | $ | 26 | $ | (59) | (62) | % | $ | 10 | 40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized Net Charge-off (Recovery) Rates | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) * | 0.36 | % | 1.04 | % | 0.18 | % | 0.15 | % | 0.27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 0.06 | 0.12 | 0.23 | 0.05 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | — | (0.05) | (0.06) | (0.05) | (0.05) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 2.36 | 2.77 | 1.65 | 1.93 | 2.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 0.23 | % | 0.61 | % | 0.16 | % | 0.11 | % | 0.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numbers may not foot due to rounding.
•3Q23 increase driven by a single credit from a company in bankruptcy.
16
CONSOLIDATED ALLOWANCE FOR LOAN AND LEASE LOSSES AND RESERVE FOR UNFUNDED COMMITMENTS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of | 4Q23 Change vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Changes in the Components of the Allowance For Credit Losses | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses - beginning | $ | 760 | $ | 737 | $ | 715 | $ | 685 | $ | 664 | $ | 23 | 3 | % | $ | 96 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | — | — | — | 1 | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | — | — | — | — | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | — | — | — | (7) | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | — | — | — | — | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cumulative effect of change in accounting principles | — | — | — | (6) | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses - beginning, adjusted | $ | 760 | $ | 737 | $ | 715 | $ | 679 | $ | 664 | $ | 23 | 3 | % | $ | 96 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) * | (31) | (92) | (19) | (14) | (24) | 60 | 66 | (7) | (31) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | (2) | (5) | (8) | (2) | — | 2 | 49 | (2) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | (1) | (1) | (1) | (1) | (1) | (1) | (130) | — | (46) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | (6) | (7) | (5) | (5) | (7) | 1 | 16 | 1 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total charge-offs | (41) | (104) | (33) | (22) | (32) | 63 | 61 | (9) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | 2 | 5 | 5 | 2 | 3 | (3) | (60) | (1) | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | — | — | 1 | — | — | — | 6 | — | 146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 2 | 2 | 3 | 2 | 2 | (1) | (28) | (1) | (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | — | (15) | — | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Recoveries | 5 | 9 | 9 | 6 | 6 | (4) | (43) | (1) | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) * | 33 | 96 | 15 | 27 | 35 | (63) | (66) | (2) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 6 | 14 | 16 | 6 | (2) | (8) | (59) | 8 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 5 | 5 | 10 | 15 | 5 | — | 4 | (1) | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 5 | 3 | 3 | 4 | 9 | 2 | 73 | (4) | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total provision for loan and lease losses: | 49 | 118 | 45 | 52 | 46 | (69) | (58) | 3 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses - ending | $ | 773 | $ | 760 | $ | 737 | $ | 715 | $ | 685 | $ | 13 | 2 | % | $ | 88 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for unfunded commitments - beginning | $ | 82 | $ | 90 | $ | 85 | $ | 87 | $ | 88 | $ | (8) | (9) | % | $ | (6) | (7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle | — | — | — | — | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired reserve for unfunded commitments | — | — | — | — | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for unfunded commitments | 1 | (8) | 5 | (2) | (1) | 9 | 113 | 2 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for unfunded commitments - ending | $ | 83 | $ | 82 | $ | 90 | $ | 85 | $ | 87 | $ | 1 | 1 | % | $ | (4) | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses- ending | $ | 856 | $ | 842 | $ | 827 | $ | 800 | $ | 771 | $ | 14 | 2 | % | $ | 85 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numbers may not foot due to rounding.
•3Q23 increase driven by a single credit from a company in bankruptcy.
17
CONSOLIDATED ASSET QUALITY RATIOS - ALLOWANCE FOR LOAN AND LEASE LOSSES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loans and lease losses to loans and leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | 1.04 | % | 1.01 | % | 0.98 | % | 1.01 | % | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 1.21 | % | 1.19 | % | 1.14 | % | 1.12 | % | 1.10 | % | |||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 1.71 | % | 1.67 | % | 1.64 | % | 1.65 | % | 1.63 | % | |||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 3.63 | % | 3.48 | % | 3.79 | % | 3.86 | % | 3.72 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total allowance for loans and lease losses to loans and leases | 1.26 | % | 1.23 | % | 1.20 | % | 1.21 | % | 1.18 | % | |||||||||||||||||||||||||
Allowance for loans and lease losses to nonperforming loans and leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (C&I) | 184 | % | 273 | % | 177 | % | 159 | % | 202 | % | |||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 126 | % | 135 | % | 219 | % | 238 | % | 1,554 | % | |||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 168 | % | 158 | % | 154 | % | 135 | % | 131 | % | |||||||||||||||||||||||||
Credit card and other5 | 1,202 | % | 1,364 | % | 1,384 | % | 1,439 | % | 1,364 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total allowance for loans and lease losses to nonperforming loans and leases | 167 | % | 193 | % | 183 | % | 169 | % | 217 | % | |||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses ratios | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses to loans and leases4 | 1.40 | % | 1.36 | % | 1.35 | % | 1.35 | % | 1.33 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses to nonperforming loans and leases4 | 185 | % | 214 | % | 206 | % | 189 | % | 244 | % | |||||||||||||||||||||||||
See footnote disclosures on page 21.
18
REGIONAL BANKING
Quarterly, Unaudited
4Q23 Change vs. | 2023 vs. 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$/bp | % | $/bp | % | $/bp | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Statement (millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 572 | $ | 583 | $ | 612 | $ | 586 | $ | 544 | $ | (11) | (2) | % | $ | 28 | 5 | % | $ | 2,354 | $ | 1,954 | $ | 400 | 20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 109 | 109 | 109 | 107 | 107 | — | — | 2 | 2 | 433 | 444 | (11) | (2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 681 | 692 | 721 | 693 | 650 | (11) | (2) | 31 | 5 | 2,787 | 2,397 | 390 | 16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 342 | 318 | 321 | 320 | 321 | 24 | 8 | 21 | 7 | 1,301 | 1,226 | 75 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue3 | 340 | 374 | 399 | 373 | 330 | (34) | (9) | 10 | 3 | 1,486 | 1,172 | 314 | 27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 35 | 104 | 43 | 41 | 30 | (69) | (66) | 5 | 17 | 224 | 94 | 130 | 138 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 305 | 270 | 356 | 331 | 300 | 35 | 13 | 5 | 2 | 1,262 | 1,077 | 185 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 72 | 63 | 84 | 78 | 70 | 9 | 14 | 2 | 3 | 296 | 253 | 43 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 233 | $ | 207 | $ | 272 | $ | 253 | $ | 229 | $ | 26 | 13 | % | $ | 4 | 2 | % | $ | 966 | $ | 825 | $ | 141 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balances (billions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 43.9 | $ | 43.9 | $ | 42.9 | $ | 41.8 | $ | 41.1 | $ | — | — | % | $ | 2.8 | 7 | % | $ | 43.2 | $ | 39.6 | $ | 3.6 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 43.9 | 43.9 | 42.9 | 41.8 | 41.1 | — | — | 2.8 | 7 | 43.2 | 39.6 | 3.6 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 46.6 | 46.7 | 45.6 | 44.5 | 43.8 | (0.1) | — | 2.8 | 6 | 45.9 | 42.3 | 3.6 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 59.3 | 58.8 | 55.9 | 57.8 | 59.6 | 0.5 | 1 | (0.3) | (1) | 58.0 | 63.1 | (5.1) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin6 | 5.20 | % | 5.30 | % | 5.75 | % | 5.71 | % | 5.27 | % | (10) | bp | (7) | bp | 5.48 | % | 4.96 | % | 52 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 50.17 | % | 45.97 | % | 44.59 | % | 46.21 | % | 49.30 | % | 420 | bp | 87 | bp | 46.70 | % | 51.13 | % | (443) | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans-to-deposits ratio (period-end balances) | 73.49 | % | 74.40 | % | 74.98 | % | 73.95 | % | 70.81 | % | (91) | bp | 268 | bp | 73.49 | % | 70.81 | % | 268 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans-to-deposits ratio (average-end balances) | 74.02 | % | 74.78 | % | 76.72 | % | 72.39 | % | 69.02 | % | (76) | bp | 500 | bp | 74.46 | % | 62.74 | % | 1,172 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets (annualized) | 1.98 | % | 1.76 | % | 2.39 | % | 2.31 | % | 2.08 | % | 22 | bp | (10) | bp | 2.11 | % | 1.95 | % | 16 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on allocated equity7 | 24.98 | % | 22.19 | % | 29.55 | % | 27.96 | % | 25.21 | % | 279 | bp | (23) | bp | 26.15 | % | 23.23 | % | 292 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial center locations | 418 | 418 | 417 | 417 | 417 | — | 1 | 418 | 417 | 1 |
Numbers may not add to total due to rounding.
Certain previously reported amounts have been reclassified to agree with current presentation.
See footnote disclosures on page 21.
Regional Banking segment: Offers financial products and services, including traditional lending and deposit taking, to consumer and commercial customers primarily in the southern and southeastern U.S. and other selected markets. Regional Banking also provides investment, wealth management, financial planning, trust and asset management services for consumer customers.
19
SPECIALTY BANKING
Quarterly, Unaudited
4Q23 Change vs. | 2023 vs 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$/bp | % | $/bp | % | $/bp | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Statement (millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 129 | $ | 135 | $ | 130 | $ | 125 | $ | 134 | $ | (6) | (4) | % | $ | (5) | (4) | % | $ | 519 | $ | 557 | $ | (39) | (7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 61 | 46 | 48 | 53 | 47 | 15 | 33 | 14 | 30 | 209 | 312 | (103) | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 190 | 181 | 177 | 179 | 181 | 9 | 5 | 9 | 5 | 727 | 869 | (142) | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 94 | 89 | 88 | 93 | 93 | 5 | 6 | 1 | 1 | 364 | 446 | (82) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue3 | 96 | 92 | 89 | 86 | 87 | 4 | 4 | 9 | 10 | 363 | 423 | (60) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 25 | 6 | 10 | 10 | 18 | 19 | NM | 7 | 39 | 50 | 14 | 36 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 72 | 87 | 79 | 76 | 70 | (15) | (17) | 2 | 3 | 313 | 409 | (96) | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 17 | 21 | 19 | 18 | 17 | (4) | (19) | — | — | 76 | 100 | (24) | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 54 | $ | 66 | $ | 60 | $ | 57 | $ | 53 | $ | (12) | (18) | % | $ | 1 | 2 | % | $ | 237 | $ | 310 | $ | (73) | (24) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balances (billions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 16.8 | $ | 17.0 | $ | 16.5 | $ | 15.8 | $ | 15.9 | $ | (0.2) | (1) | % | $ | 0.9 | 5 | % | $ | 16.5 | $ | 15.8 | $ | 0.7 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 19.1 | 19.3 | 18.7 | 18.1 | 18.4 | (0.2) | (1) | 0.7 | 4 | 18.8 | 18.8 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 20.5 | 20.7 | 20.0 | 19.4 | 19.6 | (0.2) | (1) | 0.9 | 4 | 20.2 | 20.0 | 0.2 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 3.4 | 3.3 | 3.1 | 3.6 | 4.3 | 0.1 | 3 | (0.9) | (21) | 3.3 | 5.6 | (2.3) | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income product average daily revenue (thousands) | $ | 463 | $ | 301 | $ | 348 | $ | 437 | $ | 403 | $ | 162 | 54 | % | $ | 60 | 15 | % | $ | 387 | $ | 632 | $ | (245) | (39) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin6 | 2.68 | % | 2.78 | % | 2.77 | % | 2.80 | % | 2.89 | % | (10) | bp | (21) | bp | 2.76 | % | 2.97 | % | (21) | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 49.38 | % | 49.10 | % | 49.60 | % | 52.19 | % | 51.69 | % | 28 | bp | (231) | bp | 50.06 | % | 51.29 | % | (123) | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans-to-deposits ratio (period-end balances) | 537 | % | 509 | % | 559 | % | 504 | % | 426 | % | 2,758 | bp | 11,028 | bp | 537 | % | 426 | % | 11,028 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans-to-deposits ratio (average-end balances) | 497 | % | 517 | % | 537 | % | 440 | % | 370 | % | (1,991) | bp | 12,740 | bp | 496 | % | 284 | % | 21,211 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets (annualized) | 1.05 | % | 1.26 | % | 1.20 | % | 1.20 | % | 1.06 | % | (21) | bp | (1) | bp | 1.17 | % | 1.55 | % | (38) | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on allocated equity7 | 12.07 | % | 15.40 | % | 14.92 | % | 14.69 | % | 13.05 | % | (333) | bp | (98) | bp | 14.22 | % | 19.04 | % | (482) | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numbers may not add to total due to rounding.
Certain previously reported amounts have been reclassified to agree with current presentation.
See footnote disclosures on page 21.
Specialty Banking segment: Consists of lines of business that deliver product offerings and services with specialized industry knowledge. Specialty Banking’s lines of business include asset-based lending, mortgage warehouse lending, commercial real estate, franchise finance, correspondent banking, equipment finance, mortgage, and title insurance (prior to July 2022). In addition to traditional lending and deposit taking, Specialty Banking also delivers treasury management solutions, loan syndications, and international banking. Additionally, Specialty Banking has a line of business focused on fixed income securities sales, trading, underwriting, and strategies for institutional clients in the U.S. and abroad, as well as loan sales, portfolio advisory services, and derivative sales.
20
CORPORATE
Quarterly, Unaudited
4Q23 Change vs. | 2023 vs. 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 3Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | % | $ | % | $/bp | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Statement (millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/(expense) | $ | (84) | $ | (113) | $ | (111) | $ | (24) | $ | 31 | $ | 29 | 26 | % | $ | (115) | NM | $ | (332) | $ | (119) | $ | (213) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 13 | 18 | 244 | 11 | 21 | (5) | (28) | (8) | (38) | 286 | 60 | 225 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (72) | (95) | 133 | (13) | 52 | 23 | 24 | (124) | NM | (47) | (59) | 13 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 137 | 67 | 146 | 64 | 90 | 70 | 104 | 47 | 52 | 414 | 282 | 133 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue3 | (208) | (162) | (13) | (77) | (38) | (46) | (28) | (170) | NM | (461) | (341) | (120) | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (9) | — | (4) | (1) | (3) | (9) | NM | (6) | NM | (14) | (13) | (1) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | (199) | (162) | (10) | (76) | (35) | (37) | (23) | (164) | NM | (447) | (328) | (119) | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (100) | (32) | (7) | (21) | (23) | (68) | NM | (77) | NM | (160) | (105) | (55) | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income/(loss) | $ | (99) | $ | (130) | $ | (3) | $ | (55) | $ | (12) | $ | 31 | 24 | % | $ | (87) | NM | $ | (287) | $ | (222) | $ | (65) | (29) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance Sheet (billions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest bearing assets | $ | 12.4 | $ | 13.0 | $ | 13.7 | $ | 12.1 | $ | 13.3 | $ | (0.6) | (5) | % | $ | (0.9) | (7) | % | $ | 12.8 | $ | 19.3 | $ | (6.4) | (33) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 15.2 | 15.9 | 16.7 | 14.9 | 16.0 | (0.7) | (4) | (0.8) | (5) | 15.7 | 22.0 | (6.3) | (29) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numbers may not add to total due to rounding.
Certain previously reported amounts have been reclassified to agree with current presentation.
Corporate segment: Consists primarily of corporate support functions including risk management, audit, accounting, finance, executive office, and corporate communications. Shared support services such as human resources, properties, technology, credit risk and bank operations are allocated to the activities of Regional Banking, Specialty Banking, and Corporate. Additionally, the Corporate segment includes centralized management of capital and funding to support the business activities of the company including management of wholesale funding, liquidity, and capital management and allocation. Finally, the Corporate segment includes the revenue and expense associated with run-off businesses such as pre-2009 mortgage banking elements, run-off consumer and trust preferred loan portfolios, and other exited businesses.
FOOTNOTES
1 Taxable equivalent interest income and interest expense are non-GAAP measures and reconcile to net interest income (GAAP) in the table.
2 Occupancy and Equipment expense includes Computer Software Expense.
3 Pre-provision net revenue is a non-GAAP measure and is reconciled to income before income taxes (GAAP) in the table.
4 Represents a non-GAAP measure and is reconciled to the nearest GAAP measure in the non-GAAP to GAAP reconciliations beginning on page 22.
5 Credit card and other includes $179.6 million of commercial credit card balances at December 31, 2023.
6 Net interest margin is computed using total NII adjusted for FTE assuming a statutory federal income tax rate of 21 percent, and, where applicable state taxes.
7 Segment equity is allocated based on an internal allocation methodology.
8 2Q23 includes 19.7 million share impact of Series G convertible securities issued in connection with TD transaction based on the final conversion rate; 1Q23 and 4Q22 include 27.5 million shares based on the original maximum conversion rate.
9 3Q23 increase driven by the conversion of Series G convertible securities issued in connection with TD transaction.
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CONSOLIDATED NON-GAAP TO GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($s in millions, except per share data) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible Common Equity (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(A) Total equity (GAAP) | $ | 9,291 | $ | 8,794 | $ | 8,960 | $ | 8,895 | $ | 8,547 | $ | 9,291 | $ | 8,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Noncontrolling interest (a) | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock (a) | 520 | 520 | 520 | 1,014 | 1,014 | 520 | 1,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(B) Total common equity | $ | 8,476 | $ | 7,978 | $ | 8,144 | $ | 7,586 | $ | 7,238 | $ | 8,476 | $ | 7,238 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible assets (GAAP) (b) | 1,696 | 1,709 | 1,720 | 1,732 | 1,744 | 1,696 | 1,744 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(C) Tangible common equity (Non-GAAP) | $ | 6,779 | $ | 6,270 | $ | 6,424 | $ | 5,853 | $ | 5,494 | $ | 6,779 | $ | 5,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible Assets (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(D) Total assets (GAAP) | $ | 81,661 | $ | 82,533 | $ | 85,071 | $ | 80,729 | $ | 78,953 | $ | 81,661 | $ | 78,953 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible assets (GAAP) (b) | 1,696 | 1,709 | 1,720 | 1,732 | 1,744 | 1,696 | 1,744 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(E) Tangible assets (Non-GAAP) | $ | 79,965 | $ | 80,825 | $ | 83,351 | $ | 78,997 | $ | 77,209 | $ | 79,965 | $ | 77,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end Shares Outstanding | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(F) Period-end shares outstanding | 559 | 559 | 559 | 538 | 537 | 559 | 537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(A)/(D) Total equity to total assets (GAAP) | 11.38 | % | 10.65 | % | 10.53 | % | 11.02 | % | 10.83 | % | 11.38 | % | 10.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(C)/(E) Tangible common equity to tangible assets (“TCE/TA”) (Non-GAAP) | 8.48 | % | 7.76 | % | 7.71 | % | 7.41 | % | 7.12 | % | 8.48 | % | 7.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(B)/(F) Book value per common share (GAAP) | $ | 15.17 | $ | 14.28 | $ | 14.58 | $ | 14.11 | $ | 13.48 | $ | 15.17 | $ | 13.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(C)/(F) Tangible book value per common share (Non-GAAP) | $ | 12.13 | $ | 11.22 | $ | 11.50 | $ | 10.89 | $ | 10.23 | $ | 12.13 | $ | 10.23 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Included in Total equity on the Consolidated Balance Sheet.
(b) Includes goodwill and other intangible assets, net of amortization.
Numbers may not foot due to rounding.
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CONSOLIDATED NON-GAAP TO GAAP RECONCILIATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($s in millions, except per share data) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Diluted EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders ("NIAC") (GAAP) | a | $ | 175 | $ | 129 | $ | 317 | $ | 243 | $ | 258 | $ | 865 | $ | 868 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus Tax effected notable items (Non-GAAP) (a) | $ | 3 | $ | 20 | $ | (98) | $ | 16 | $ | 34 | (59) | 82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income available to common shareholders (Non-GAAP) | b | $ | 178 | $ | 150 | $ | 219 | $ | 259 | $ | 293 | $ | 806 | $ | 950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted Shares (GAAP)8 | c | 561 | 561 | 561 | 572 | 572 | 562 | 566 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS (GAAP) | a/c | $ | 0.31 | $ | 0.23 | $ | 0.56 | $ | 0.43 | $ | 0.45 | $ | 1.54 | $ | 1.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted EPS (Non-GAAP) | b/c | $ | 0.32 | $ | 0.27 | $ | 0.39 | $ | 0.45 | $ | 0.51 | $ | 1.43 | $ | 1.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Net Income ("NI") and Adjusted Return on Assets ("ROA") | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income ("NI") (GAAP) | $ | 188 | $ | 142 | $ | 329 | $ | 256 | $ | 270 | $ | 915 | $ | 912 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus Tax effected notable items (Non-GAAP) (a) | $ | 3 | $ | 20 | $ | (98) | $ | 16 | $ | 34 | (59) | 82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted NI (Non-GAAP) | $ | 191 | $ | 163 | $ | 231 | $ | 271 | $ | 304 | $ | 856 | $ | 994 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NI (annualized) (GAAP) | d | $ | 746 | $ | 565 | $ | 1,320 | $ | 1,037 | $ | 1,070 | $ | 915 | $ | 912 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted NI (annualized) (Non-GAAP) | e | $ | 757 | $ | 646 | $ | 928 | $ | 1,100 | $ | 1,206 | $ | 856 | $ | 994 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average assets (GAAP) | f | $ | 82,313 | $ | 83,220 | $ | 82,304 | $ | 78,841 | $ | 79,521 | $ | 81,683 | $ | 84,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ROA (GAAP) | d/f | 0.91 | % | 0.68 | % | 1.60 | % | 1.32 | % | 1.35 | % | 1.12 | % | 1.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted ROA (Non-GAAP) | e/f | 0.92 | % | 0.78 | % | 1.13 | % | 1.40 | % | 1.52 | % | 1.05 | % | 1.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on Average Common Equity ("ROCE")/ Return on Average Tangible Common Equity ("ROTCE")/ Adjusted ROTCE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders ("NIAC") (annualized) (GAAP) | g | $ | 695 | $ | 513 | $ | 1,270 | $ | 987 | $ | 1,025 | $ | 865 | $ | 868 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Net income available to common shareholders (annualized) (Non-GAAP) | h | $ | 706 | $ | 594 | $ | 878 | $ | 1,050 | $ | 1,161 | $ | 806 | $ | 950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Common Equity (GAAP) | i | $ | 8,090 | $ | 8,163 | $ | 7,747 | $ | 7,398 | $ | 7,106 | $ | 7,852 | $ | 7,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible Assets (GAAP) (b) | 1,702 | 1,714 | 1,726 | 1,738 | 1,750 | 1,720 | 1,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Tangible Common Equity (Non-GAAP) | j | $ | 6,388 | $ | 6,448 | $ | 6,021 | $ | 5,659 | $ | 5,356 | $ | 6,132 | $ | 5,571 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity Adjustment (Non-GAAP) | — | — | — | — | — | 81 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Average Tangible Common Equity (Non-GAAP) | k | $ | 6,388 | $ | 6,448 | $ | 6,021 | $ | 5,659 | $ | 5,356 | $ | 6,213 | $ | 5,603 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ROCE (GAAP) | g/i | 8.60 | % | 6.28 | % | 16.40 | % | 13.34 | % | 14.42 | % | 11.01 | % | 11.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ROTCE (Non-GAAP) | g/j | 10.89 | % | 7.95 | % | 21.10 | % | 17.43 | % | 19.14 | % | 14.10 | % | 15.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted ROTCE (Non-GAAP) | h/k | 11.05 | % | 9.21 | % | 14.59 | % | 18.55 | % | 21.68 | % | 12.96 | % | 16.96 | % |
(a) Amounts adjusted for notable items as detailed on page 10.
(b) Includes goodwill and other intangible assets, net of amortization.
Numbers may not foot due to rounding.
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CONSOLIDATED NON-GAAP TO GAAP RECONCILIATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Noninterest Income as a % of Total Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income (GAAP) | k | $ | 183 | $ | 173 | $ | 400 | $ | 171 | $ | 174 | $ | 927 | $ | 816 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus notable items (GAAP) (a) | (4) | — | (225) | — | (1) | (229) | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest income (Non-GAAP) | l | $ | 179 | $ | 173 | $ | 175 | $ | 171 | $ | 173 | $ | 699 | $ | 765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue (GAAP) | m | $ | 800 | $ | 778 | $ | 1,031 | $ | 859 | $ | 882 | $ | 3,467 | $ | 3,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent adjustment | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 16 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue- Taxable-equivalent (Non-GAAP) | 804 | 782 | 1,035 | 863 | 886 | 3,483 | 3,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus notable items (GAAP) (a) | (4) | — | (225) | — | (1) | (229) | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted revenue (Non-GAAP) | n | $ | 800 | $ | 782 | $ | 810 | $ | 863 | $ | 885 | $ | 3,254 | $ | 3,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains/(losses) (GAAP) | o | $ | (5) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | (4) | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income as a % of total revenue (GAAP) | (k-o)/ (m-o) | 23.33 | % | 22.23 | % | 38.80 | % | 19.90 | % | 19.63 | % | 26.83 | % | 25.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest income as a % of total revenue (Non-GAAP) | l/n | 22.32 | % | 22.11 | % | 21.60 | % | 19.81 | % | 19.50 | % | 21.43 | % | 24.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Efficiency Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense (GAAP) | p | $ | 572 | $ | 474 | $ | 555 | $ | 478 | $ | 503 | $ | 2,080 | $ | 1,953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus notable items (GAAP) (a) | (70) | (10) | (95) | (21) | (46) | (196) | (158) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense (Non-GAAP) | q | $ | 502 | $ | 465 | $ | 461 | $ | 457 | $ | 458 | $ | 1,884 | $ | 1,795 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue (GAAP) | r | $ | 800 | $ | 778 | $ | 1,031 | $ | 859 | $ | 882 | $ | 3,467 | $ | 3,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent adjustment | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 16 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue- Taxable-equivalent (Non-GAAP) | 804 | 782 | 1,035 | 863 | 886 | 3,483 | 3,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus notable items (GAAP) (a) | (4) | — | (225) | — | (1) | (229) | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted revenue (Non-GAAP) | s | $ | 800 | $ | 782 | $ | 810 | $ | 863 | $ | 885 | $ | 3,254 | $ | 3,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains/(losses) (GAAP) | t | $ | (5) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | (4) | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP) | p/ (r-t) | 71.14 | % | 60.96 | % | 53.89 | % | 55.67 | % | 57.10 | % | 59.91 | % | 61.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted efficiency ratio (Non-GAAP) | q/s | 62.84 | % | 59.43 | % | 56.92 | % | 92.98 | % | 51.73 | % | 57.93 | % | 56.68 | % |
(a) Amounts adjusted for notable items as detailed on page 10.
(b) Includes goodwill and other intangible assets, net of amortization.
Numbers may not foot due to rounding.
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CONSOLIDATED NON-GAAP TO GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||||||
Quarterly, Unaudited | ||||||||||||||||||||
($s in millions) | ||||||||||||||||||||
Period-end | Average | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 | 3Q23 | 4Q23 vs. 3Q23 | 4Q23 | 3Q23 | 4Q23 vs. 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans excluding LMC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans (GAAP) | $ | 61,292 | $ | 61,778 | $ | (486) | (1) | % | $ | 61,197 | $ | 61,432 | $ | (235) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LMC (GAAP) | 2,019 | 2,237 | (218) | (10) | % | 1,939 | 2,353 | (414) | (18) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans excl. LMC (Non-GAAP) | 59,273 | 59,541 | (268) | — | % | 59,258 | 59,079 | 179 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Consumer (GAAP) | 14,443 | 14,494 | (51) | — | % | 14,466 | 14,391 | 75 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial excl. LMC (Non-GAAP) | 44,829 | 45,047 | (218) | — | % | 44,792 | 44,688 | 104 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE (GAAP) | 14,216 | 14,121 | 95 | 1 | % | 14,210 | 13,999 | 211 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total C&I excl. LMC (Non-GAAP) | $ | 30,613 | $ | 30,926 | $ | (313) | (1) | % | $ | 30,581 | $ | 30,689 | $ | (108) | — | % |
Numbers may not foot due to rounding.
4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans and leases and Allowance for credit losses to nonperforming loans and leases | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses (GAAP) | A | $ | 773 | $ | 760 | $ | 737 | $ | 715 | $ | 685 | |||||||||||||||||||||
Reserve for unfunded commitments (GAAP) | 83 | 82 | 90 | 85 | 87 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses (Non-GAAP) | B | $ | 856 | $ | 842 | $ | 827 | $ | 800 | $ | 771 | |||||||||||||||||||||
Loans and leases (GAAP) | C | $ | 61,292 | $ | 61,778 | $ | 61,295 | $ | 59,045 | $ | 58,101 | |||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans and leases (GAAP) | D | $ | 462 | $ | 394 | $ | 402 | $ | 424 | $ | 316 | |||||||||||||||||||||
Allowance for loans and lease losses to loans and leases (GAAP) | A/C | 1.26 | % | 1.23 | % | 1.20 | % | 1.21 | % | 1.18 | % | |||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans and leases (Non-GAAP) | B/C | 1.40 | % | 1.36 | % | 1.35 | % | 1.35 | % | 1.33 | % | |||||||||||||||||||||
Allowance for loans and lease losses to nonperforming loans and leases (GAAP) | A/D | 167 | % | 193 | % | 183 | % | 169 | % | 217 | % | |||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to nonperforming loans and leases (Non-GAAP) | B/D | 185 | % | 214 | % | 206 | % | 189 | % | 244 | % |
Numbers may not foot due to rounding.
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GLOSSARY OF TERMS |
Common Equity Tier 1 Ratio: Ratio consisting of common equity adjusted for certain unrealized gains/(losses) on available-for-sale securities, less disallowed portions of goodwill, other intangibles, and deferred tax assets as well as certain other regulatory deductions divided by risk-weighted assets.
Fully Taxable Equivalent (“FTE”): Reflects the amount of tax-exempt income adjusted to a level that would yield the same after-tax income had that income been subject to taxation.
TD Transaction: The acquisition of FHN by TD contemplated by a merger agreement signed in February 2022 and terminated in May 2023.
Tier 1 Capital Ratio: Ratio consisting of shareholders’ equity adjusted for certain unrealized gains/(losses) on available-for-sale securities, plus qualifying portions of noncontrolling interests, less disallowed portions of goodwill, other intangible assets, and deferred tax assets as well as certain other regulatory deductions divided by risk-weighted assets.
Key Ratios |
Return on Average Assets: Ratio is annualized net income to average total assets.
Return on Average Common Equity: Ratio is annualized net income available to common shareholders to average common equity.
Return on Average Tangible Common Equity: Ratio is annualized net income available to common shareholders to average tangible common equity.
Noninterest Income as a Percentage of Total Revenue: Ratio is noninterest income excluding securities gains/losses to total revenue - taxable equivalent excluding securities gains/losses.
Efficiency Ratio: Ratio is noninterest expense to total revenue - taxable equivalent excluding securities gains/losses.
Leverage Ratio: Ratio is tier 1 capital to average assets for leverage.
Asset Quality - Consolidated Key Ratios |
Nonperforming loans and leases ("NPL") %: Ratio is nonaccruing loans and leases in the loan portfolio to total period-end loans and leases.
Net charge-offs %: Ratio is annualized net charge-offs to total average loans and leases.
Allowance / loans and leases: Ratio is allowance for loan and lease losses to total period-end loans and leases.
Allowance / Nonperforming loans and leases: Ratio is allowance for loan and lease losses to nonperforming loans and leases in the loan portfolio.
Allowance / charge-offs: Ratio is allowance for loan and lease losses to annualized net charge-offs.
Operating Segments |
Regional Banking segment: Offers financial products and services, including traditional lending and deposit taking, to consumer and commercial customers primarily in the southern and southeastern U.S. and other selected markets. Regional Banking also provides investment, wealth management, financial planning, trust and asset management services for consumer customers.
Specialty Banking segment: Consists of lines of business that deliver product offerings and services with specialized industry knowledge. Specialty Banking’s lines of business include asset-based lending, mortgage warehouse lending, commercial real estate, franchise finance, correspondent banking, equipment finance, mortgage, and title insurance (prior to July 2022). In addition to traditional lending and deposit taking, Specialty Banking also delivers treasury management solutions, loan syndications, and international banking. Additionally, Specialty Banking has a line of business focused on fixed income securities sales, trading, underwriting, and strategies for institutional clients in the U.S. and abroad, as well as loan sales, portfolio advisory services, and derivative sales.
Corporate segment: Consists primarily of corporate support functions including risk management, audit, accounting, finance, executive office, and corporate communications. Shared support services such as human resources, properties, technology, credit risk and bank operations are allocated to the activities of Regional Banking, Specialty Banking, and Corporate. Additionally, the Corporate segment includes centralized management of capital and funding to support the business activities of the company including management of wholesale funding, liquidity, and capital management and allocation. Finally, the Corporate segment includes the revenue and expense associated with run-off businesses such as pre-2009 mortgage banking elements, run-off consumer and trust preferred loan portfolios, and other exited businesses.
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