Exhibit 99.2
ACADIA REALTY TRUST
Focused.
Disciplined.
Value-Driven.
Third Quarter 2010
Reporting Supplement
Reporting Supplement | ||||
September 30, 2010 | ||||
Table of Contents | ||||
Page | Page | |||
Section I - Financial Information | Section II - Opportunity Fund Information | |||
Company Information | 3 | Opportunity Fund Overview | 24 | |
Market Capitalization | 4 | Redevelopment Projects - Operating | 25 | |
Operating Statements | Redevelopment Projects - Construction and Design | 26 | ||
Pro-rata Consolidation | 5 | |||
Joint Ventures | 6 | RCP Venture Investments | 27 | |
Opportunity Funds | 7 | |||
Funds from Operations ("FFO"), Adjusted FFO ("AFFO") | Section III - Core and Opportunity Fund Portfolio Information | |||
and Funds Available for Distribution ("FAD") | 9 | |||
EBITDA | 10 | Core Properties | 28 | |
Same Property Net Operating Income | 11 | |||
Fee Income | 12 | Core Portfolio by State | 30 | |
2010 Guidance | 13 | |||
Net Asset Valuation | 14 | Core Top Tenants | 31 | |
Balance Sheet - Pro-rata Consolidation | 15 | Core Lease Expirations | 32 | |
Notes Receivable | 16 | Core New and Renewal Rent Spreads | 34 | |
Debt Analysis | Core Capital Expenditures | 35 | ||
Summary | 17 | |||
Detail | 18 | Opportunity Fund Properties | 36 | |
Maturities | 21 | |||
Maturities with Extension Options | 22 | Storage Post Properties | 37 | |
Selected Financial Ratios | 23 | Opportunity Fund Lease Expirations | 38 | |
Portfolio Demographics | 41 | |||
Important Notes | 42 |
Visit www.acadiarealty.com for additional investor and portfolio information
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Reporting Supplement | ||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||
Company Information | ||||||||||||||
Acadia Realty Trust, headquartered in White Plains, NY, is a fully integrated and self-managed real estate investment trust | ||||||||||||||
which specializes in the acquisition, redevelopment and operation of shopping centers which are anchored by grocery and | ||||||||||||||
value-oriented retail. Acadia currently owns (or has interests in) and operates 76 properties totaling approximately 8 million | ||||||||||||||
square feet, located in the Northeast, Mid-Atlantic and Midwest United States. | ||||||||||||||
All of Acadia's assets are held by, and all its operations are conducted through, Acadia Realty Limited Partnership | ||||||||||||||
(and its majority-owned subsidiaries) which is currently 99% controlled by Acadia. | ||||||||||||||
Corporate Headquarters | 1311 Mamaroneck Avenue | Investor Relations | Jon Grisham | |||||||||||
Suite 260 | Senior Vice President, | |||||||||||||
White Plains, NY 10605 | Chief Accounting Officer | |||||||||||||
(914) 288-8142 | ||||||||||||||
jgrisham@acadiarealty.com | ||||||||||||||
New York Stock Exchange | Symbol AKR | Web Site | www.acadiarealty.com | |||||||||||
Analyst Coverage | Banc of America / Merrill Lynch | Green Street Advisors | KeyBanc Capital Markets, Inc. | |||||||||||
Craig Schmidt (646) 855-3640 | Laura Clark (949) 640-8780 | Todd Thomas - (917) 368-2286 | ||||||||||||
craig_schmidt@ml.com | lclark@greenst.com | tthomas@keybanccm.com | ||||||||||||
Bank of Montreal | Janney Montgomery Scott | Macquarie Capital (USA) | ||||||||||||
Paul Adornato, CFA - (212) 885-4170 | Andrew T. DiZio, CFA (215) 665-6439 | Rob Stevenson (212) 231-8068 | ||||||||||||
paul.adornato@bmo.com | adizio@jmsonline.com | rob.stevenson@macquarie.com | ||||||||||||
Citigroup - Smith Barney | J.P. Morgan Securities, Inc. | RBC Capital Markets | ||||||||||||
Quentin Velleley, CFA - (212) 816-6981 | Michael W. Mueller, CFA (212) 622-6689 | Rich Moore, CFA - (440) 715-2646 | ||||||||||||
quentin.velleley@citi.com | michael.w.mueller@jpmorgan.com | rich.moore@rbccm.com | ||||||||||||
Cowen and Company | Keefe, Bruyette & Woods, Inc. | UBS | ||||||||||||
Stephen Boyd - (646) 562-1382 | Sheila K. McGrath - (212) 887-7793 | Christy McElroy - (203) 719-7831 | ||||||||||||
Stephen.Boyd@cowen.com | smcgrath@kbw.com | christy.mcelroy@ubs.com |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||
Total Market Capitalization | ||||||||||||||||||||
(including pro-rata share of Opportunity Fund debt) | Total Market Capitalization | |||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Notes | as of September 30, 2010 | ||||||||||||||||||
Percent | Capitalization | |||||||||||||||||||
of Total | Based | |||||||||||||||||||
1 | Equity | on "Net Debt"3 | ||||||||||||||||||
Equity Capitalization | ||||||||||||||||||||
Total Common Shares Outstanding | 99.0 | % | $ | 40,247 | ||||||||||||||||
Common Operating Partnership ("OP") Units | 0.9 | % | 366 | |||||||||||||||||
Combined Common Shares and OP Units | 40,613 | |||||||||||||||||||
Share Price September 30, 2010 | 19.00 | |||||||||||||||||||
Equity Capitalization - Common Shares and OP Units | 771,647 | |||||||||||||||||||
Preferred OP Units | 2 | 476 | ||||||||||||||||||
Total Equity Capitalization | 772,123 | 63.2 | % | 68.8 | % | |||||||||||||||
Debt Capitalization | ||||||||||||||||||||
Consolidated debt | 832,074 | |||||||||||||||||||
Adjustment to reflect pro-rata share of debt | (382,696 | ) | ||||||||||||||||||
Total Debt Capitalization | 449,378 | 36.8 | % | 31.2 | % | |||||||||||||||
Total Market Capitalization | $ | 1,221,501 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||
1 Reflects Debt net of Core Portfolio and pro-rata share of Opportunity Funds cash balance ("Net Debt") as of September 30, 2010 of | $ | 98,701 | ||||||||||||||||||
2 Represents 188 Series A Preferred OP Units convertible into 25,067 Common OP units x share price at quarter end. | ||||||||||||||||||||
3 Fixed-rate debt includes notional principal fixed through interest rate swap transactions. |
Weighted Average Outstanding Common Shares and OP Units | ||||||||||||||||
September 30, 2010 | September 30, 2009 | |||||||||||||||
Quarter | Year-to-date | Quarter | Year-to-date | |||||||||||||
Weighted average Common Shares - Basic EPS | 40,169,141 | 40,095,521 | 39,685,623 | 37,414,805 | ||||||||||||
Dilutive potential Common Shares | 261,857 | 239,461 | 282,091 | 213,799 | ||||||||||||
Weighted average Common Shares - Diluted EPS | 40,430,998 | 40,334,982 | 39,967,714 | 37,628,604 | ||||||||||||
OP Units | 448,632 | 506,463 | 673,452 | 672,838 | ||||||||||||
Dilutive potential OP Units | 25,067 | - | - | - | ||||||||||||
Weighted average Common Shares/OP Units - Diluted FFO | 40,904,697 | 40,841,445 | 40,641,166 | 38,301,442 |
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Reporting Supplement September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Statements - Pro-rata Consolidation 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Quarter and Year-to-Date (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year-to-Date Period ended September 30, 2010 | Current Quarter 3 months ended September 30, 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Retail | Opportunity Funds | Total | Core Retail | Opportunity Funds | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholly Owned | Joint Ventures | Total Continuing Operations | Discontinued Operations | Continuing Operations | Discontinued Operations | Wholly Owned | Joint Ventures | Total Continuing Operations | Discontinued Operations | Continuing Operations | Discontinued Operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO AND OPPORTUNITY FUND INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY REVENUES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rents | $ | 35,012 | $ | 4,868 | $ | 39,880 | $ | - | $ | 8,625 | $ | - | $ | 48,505 | $ | 11,765 | $ | 1,625 | $ | 13,390 | $ | - | $ | 3,110 | $ | - | $ | 16,500 | ||||||||||||||||||||||||||||
Percentage rents | 308 | 37 | 345 | - | 3 | - | 348 | 63 | 1 | 64 | - | - | - | 64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - CAM | 3,856 | 564 | 4,420 | - | 618 | - | 5,038 | 1,020 | 186 | 1,206 | - | 192 | - | 1,398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - Taxes | 5,499 | 749 | 6,248 | - | 702 | - | 6,950 | 1,896 | 252 | 2,148 | - | 204 | - | 2,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property income | 206 | - | 206 | - | 308 | - | 514 | 76 | - | 76 | - | 137 | - | 213 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,881 | 6,218 | 51,099 | - | 10,256 | - | 61,355 | 14,820 | 2,064 | 16,884 | - | 3,643 | - | 20,527 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating - CAM | 5,173 | 762 | 5,935 | - | 861 | - | 6,796 | 1,449 | 235 | 1,684 | - | 262 | - | 1,946 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property operating (Non-CAM) | 1,695 | 114 | 1,809 | - | 1,909 | - | 3,718 | 617 | 44 | 661 | - | 707 | - | 1,368 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 6,759 | 842 | 7,601 | - | 1,398 | - | 8,999 | 2,317 | 284 | 2,601 | - | 475 | - | 3,076 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,627 | 1,718 | 15,345 | - | 4,168 | - | 19,513 | 4,383 | 563 | 4,946 | - | 1,444 | - | 6,390 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET OPERATING INCOME - PROPERTIES | 31,254 | 4,500 | 35,754 | - | 6,088 | - | 41,842 | 10,437 | 1,501 | 11,938 | - | 2,199 | - | 14,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine interest income | 14,446 | - | 14,446 | - | 197 | - | 14,643 | 4,878 | - | 4,878 | - | 65 | - | 4,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest income | 354 | 15 | 369 | - | 22 | - | 391 | 77 | - | 77 | - | 20 | - | 97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent income | 184 | (35 | ) | 149 | - | 768 | - | 917 | 126 | (11 | ) | 115 | - | 287 | - | 402 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rents written off | (264 | ) | - | (264 | ) | - | - | - | (264 | ) | (264 | ) | - | (264 | ) | - | - | - | (264 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line ground rent | - | - | - | - | (66 | ) | - | (66 | ) | - | - | - | - | (22 | ) | - | (22 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 rent | (451 | ) | 105 | (346 | ) | - | (148 | ) | - | (494 | ) | (145 | ) | 35 | (110 | ) | - | (47 | ) | - | (157 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 interest | 15 | - | 15 | - | - | - | 15 | 5 | - | 5 | - | - | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (12,501 | ) | (2,784 | ) | (15,285 | ) | - | (2,682 | ) | - | (17,967 | ) | (4,173 | ) | (938 | ) | (5,111 | ) | (930 | ) | - | (6,041 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management expense | (51 | ) | - | (51 | ) | - | (1 | ) | - | (52 | ) | (13 | ) | - | (13 | ) | - | - | - | (13 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote expense | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 286 | - | 286 | - | 4 | - | 290 | 98 | - | 98 | - | 4 | - | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for investment in unconsolidated property | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for pre-acquisition costs | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for notes receivable | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO AND OPPORTUNITY FUND INCOME | 33,272 | 1,801 | 35,073 | - | 4,182 | - | 39,255 | 11,026 | 587 | 11,613 | - | 1,576 | - | 13,189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | 8,750 | - | 8,750 | - | - | - | 8,750 | 2,900 | - | 2,900 | - | - | - | 2,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority distributions | 327 | - | 327 | - | - | - | 327 | 108 | - | 108 | - | - | - | 108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transactional fees 2 | 3,753 | - | 3,753 | - | - | - | 3,753 | 1,523 | 1,523 | - | - | 1,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (1,993 | ) | - | (1,993 | ) | - | - | - | (1,993 | ) | (967 | ) | - | (967 | ) | - | - | - | (967 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | 10,837 | - | 10,837 | - | - | - | 10,837 | 3,564 | - | 3,564 | - | - | - | 3,564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings from RCP investments | - | - | - | - | 80 | - | 80 | - | - | - | - | 30 | - | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - RCP | - | - | - | - | 15 | - | 15 | - | - | - | - | (7 | ) | - | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - Fund capital transactions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated properties | - | - | - | - | (51 | ) | - | (51 | ) | - | - | - | - | (33 | ) | - | (33 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forfeited property sale contract deposit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | 50 | 82 | 132 | - | 3 | - | 135 | - | 26 | 26 | - | - | - | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain from bargain purchase | - | - | - | - | 6,383 | - | 6,383 | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 25 | (1 | ) | 24 | - | 11 | - | 35 | 20 | - | 20 | - | 27 | - | 47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | 75 | 81 | 156 | - | 6,441 | - | 6,597 | 20 | 26 | 46 | - | 17 | - | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GENERAL AND ADMINISTRATIVE | (16,834 | ) | (17 | ) | (16,851 | ) | - | (150 | ) | - | (17,001 | ) | (5,813 | ) | (5 | ) | (5,818 | ) | - | (30 | ) | - | (5,848 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (11,608 | ) | (1,223 | ) | (12,831 | ) | - | (3,480 | ) | - | (16,311 | ) | (4,145 | ) | (366 | ) | (4,511 | ) | - | (1,275 | ) | - | (5,786 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 amortization | 81 | - | 81 | - | (181 | ) | - | (100 | ) | 29 | - | 29 | (59 | ) | - | (30 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interests | 15,823 | 642 | 16,465 | - | 6,812 | - | 23,277 | 4,681 | 242 | 4,923 | - | 229 | - | 5,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | (321 | ) | - | (321 | ) | - | - | - | (321 | ) | (68 | ) | - | (68 | ) | - | - | - | (68 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | - | - | - | - | 89 | - | 89 | - | - | - | - | 33 | - | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 15,502 | $ | 642 | $ | 16,144 | $ | - | $ | 6,901 | $ | - | $ | 23,045 | $ | 4,613 | $ | 242 | $ | 4,855 | $ | - | $ | 262 | $ | - | $ | 5,117 | ||||||||||||||||||||||||||||
1 Quarterly results are unaudited, although they reflect all adjustments, which in the opinion of management, are necessary for a fair presentation of operating results for the interim periods. The Company's investments in consolidated and unconsolidated joint ventures are reflected separately for revenues and expenses by calculating it's pro-rata share for each of the above line items. In total, net income agrees with net income as reported in the Company's Form 10Q's and 10K for the corresponding periods. The Company currently invests in Funds I. II & III and Mervyn's which are consolidated with the Company's financial statements. The Company also has a 22.2% interest in the Brandywine Portfolio and a 49% interest in the Crossroads Shopping Center which are accounted for as unconsolidated investments in the Company's financial statements. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 Consists of development, construction, leasing and legal fees. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Statements - Joint Ventures 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Quarter and Year-to-Date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Year-to-Date | Current Quarter | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period | 3 months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ended September 30, | ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint Ventures - Core Retail | Joint Ventures - Core Retail | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AKR Pro- rata share | AKR Pro- rata share | Total AKR Pro- | AKR Pro- rata share | AKR Pro- rata share | Total AKR Pro- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brandywine | 22.22% | Crossroads | 49.00% | rata share | Brandywine JV | 22.22% | Crossroads | 49.00% | rata share | |||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY REVENUES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rents | $ | 12,076 | $ | 2,683 | $ | 4,455 | $ | 2,185 | $ | 4,868 | $ | 4,051 | $ | 900 | $ | 1,479 | $ | 725 | $ | 1,625 | ||||||||||||||||||||
Percentage rents | 162 | 36 | 2 | 1 | 37 | - | - | 2 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - CAM | 1,104 | 246 | 650 | 318 | 564 | 338 | 75 | 227 | 111 | 186 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - Taxes | 857 | 190 | 1,141 | 559 | 749 | 282 | 63 | 386 | 189 | 252 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other property income | 3 | - | - | - | - | 1 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
14,202 | 3,155 | 6,248 | 3,063 | 6,218 | 4,672 | 1,038 | 2,094 | 1,026 | 2,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating - CAM | 2,066 | 460 | 616 | 302 | 762 | 553 | 123 | 228 | 112 | 235 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other property operating (Non-CAM) | 239 | 53 | 124 | 61 | 114 | 100 | 22 | 44 | 22 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 936 | 207 | 1,294 | 635 | 842 | 312 | 69 | 438 | 215 | 284 | ||||||||||||||||||||||||||||||
3,241 | 720 | 2,034 | 998 | 1,718 | 965 | 214 | 710 | 349 | 563 | |||||||||||||||||||||||||||||||
NET OPERATING INCOME - PROPERTIES | 10,961 | 2,435 | 4,214 | 2,065 | 4,500 | 3,707 | 824 | 1,384 | 677 | 1,501 | ||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine interest income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest income | 2 | - | 33 | 15 | 15 | - | - | 1 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent income | (93 | ) | (21 | ) | (29 | ) | (14 | ) | (35 | ) | 7 | 2 | (27 | ) | (13 | ) | (11 | ) | ||||||||||||||||||||||
Straight-line rents written off | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line ground rent | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 rent | 471 | 105 | - | - | 105 | 157 | 35 | - | - | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 interest | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (7,546 | ) | (1,548 | ) | (2,522 | ) | (1,236 | ) | (2,784 | ) | (2,546 | ) | (523 | ) | (846 | ) | (415 | ) | (938 | ) | ||||||||||||||||||||
Property management expense | (787 | ) | - | - | - | - | (258 | ) | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||
Promote expense | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for investment in unconsolidated property | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for pre-acquisition costs | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for notes receivable | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO AND OPPORTUNITY FUND INCOME | 3,008 | 971 | 1,696 | 830 | 1,801 | 1,067 | 338 | 512 | 249 | 587 | ||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Priority distributions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transactional fees | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings from RCP investments | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - RCP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - Fund capital transactions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Receipt of forfeited deposit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | 368 | 82 | - | - | 82 | 116 | 26 | - | - | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gain from bargain purchase | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | - | - | (3 | ) | (1 | ) | (1 | ) | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | 368 | 82 | (3 | ) | (1 | ) | 81 | 116 | 26 | - | - | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||
GENERAL AND ADMINISTRATIVE | (60 | ) | (13 | ) | (8 | ) | (4 | ) | (17 | ) | (9 | ) | (2 | ) | (6 | ) | (3 | ) | (5 | ) | ||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization 2 | (3,255 | ) | (723 | ) | (420 | ) | (500 | ) | (1,223 | ) | (905 | ) | (201 | ) | (137 | ) | (165 | ) | (366 | ) | ||||||||||||||||||||
FAS 141 amortization | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interest | 61 | 317 | 1,265 | 325 | 642 | 269 | 161 | 369 | 81 | 242 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 61 | $ | 317 | $ | 1,265 | $ | 325 | $ | 642 | $ | 269 | $ | 161 | $ | 369 | $ | 81 | $ | 242 | ||||||||||||||||||||
1 The Company has a 22.2% interest in the Brandywine Portfolio and a 49% interest in the Crossroads Shopping Center ("Crossroads") | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
which are accounted for as unconsolidated investments in the Company's financial statements. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 In addition to its pro-rata share of depreciation, the Company recognizes depreciation on its stepped-up basis in Crossroads. |
Page 6
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Statements -Opportunity Funds 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year-to-Date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year-to-Date Period ended September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fund I 3 Continuing Operations | Fund I Discontinued Operations | Fund I Consolidated Operations | AKR Promote 20.00% | Continuing Operations AKR Pro- rata share 22.22% | Discontinued Operations AKR Pro- rata share 22.22% | Mervyns I | AKR Promote 20.00% | AKR Pro- rata share 22.22% | Fund II | AKR Pro- rata share 20.00% | Mervyns II | AKR Pro- rata share 20.00% | Fund III | AKR Pro- rata share 19.9005% | Total AKR Pro- rata share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY REVENUES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rents | $ | 3,143 | $ | - | $ | 3,143 | $ | 629 | $ | 562 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 17,846 | $ | 3,566 | $ | - | $ | - | $ | 19,424 | $ | 3,867 | $ | 8,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage rents | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 11 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - CAM | 175 | - | 175 | 35 | 31 | - | - | - | - | 2,070 | 414 | - | - | 692 | 138 | 618 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - Taxes | 130 | - | 130 | 26 | 23 | - | - | - | - | 1,349 | 269 | - | - | 1,921 | 383 | 702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property income | 113 | - | 113 | 23 | 20 | - | - | - | - | 281 | 56 | - | - | 1,049 | 209 | 308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,561 | - | 3,561 | 712 | 636 | - | - | - | - | 21,546 | 4,305 | - | - | 23,097 | 4,600 | 10,254 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating - CAM | 265 | - | 265 | 53 | 47 | - | - | - | - | 2,768 | 553 | - | - | 1,046 | 208 | 861 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property operating (Non-CAM) | 94 | - | 94 | 19 | 17 | - | - | - | - | 4,302 | 860 | - | - | 5,091 | 1,013 | 1,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 194 | - | 194 | 39 | 34 | - | - | - | - | 2,652 | 530 | - | - | 3,997 | 795 | 1,398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
553 | - | 553 | 111 | 98 | - | - | - | - | 9,722 | 1,943 | - | - | 10,134 | 2,016 | 4,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET OPERATING INCOME - PROPERTIES | 3,008 | - | 3,008 | 602 | 538 | - | - | - | - | 11,824 | 2,362 | - | - | 12,963 | 2,584 | 6,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine interest income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1 | - | - | - | 993 | 197 | 197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest income | 6 | - | 6 | 1 | 1 | - | - | - | - | 100 | 20 | - | - | - | - | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent income | 1,306 | - | 1,306 | 261 | 232 | - | - | - | - | 1,109 | 222 | - | - | 260 | 52 | 768 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rents written off | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line ground rent | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (324 | ) | (66 | ) | - | - | - | - | (66 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 rent | (12 | ) | - | (12 | ) | (2 | ) | (2 | ) | - | - | - | - | (195 | ) | (39 | ) | - | - | (524 | ) | (104 | ) | (148 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 interest | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (457 | ) | - | (457 | ) | (91 | ) | (81 | ) | - | - | - | - | (8,218 | ) | (1,644 | ) | - | - | (4,353 | ) | (866 | ) | (2,682 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property management expense | 3 | - | 3 | (0 | ) | (0 | ) | - | - | - | - | (4,201 | ) | - | (426 | ) | - | (6,600 | ) | - | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote expense | (92 | ) | - | (92 | ) | - | - | - | (14 | ) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 18 | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for investment in unconsolidated property | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for pre-acquisition costs | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for notes receivable | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPPORTUNITY FUND INCOME | 3,762 | - | 3,762 | 770 | 687 | - | (14 | ) | - | - | 96 | 855 | (426 | ) | - | 2,757 | 1,867 | 4,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority distributions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transactional fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings from RCP investments | - | - | - | - | - | - | 91 | - | 16 | - | - | 317 | 63 | - | - | 80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - RCP | - | - | - | - | - | - | - | 18 | - | - | - | - | - | - | - | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - Fund capital transactions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 356 | 72 | - | - | (616 | ) | (123 | ) | (51 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receipt of forfeited deposit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 15 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain from bargain purchase | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 33,805 | 6,383 | - | - | - | - | 6,383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (58 | ) | - | (58 | ) | (12 | ) | (10 | ) | - | (2 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (14 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (1 | ) | 192 | 38 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | (58 | ) | - | (58 | ) | (12 | ) | (10 | ) | - | 89 | 18 | 16 | 34,147 | 6,452 | 312 | 62 | (409 | ) | (82 | ) | 6,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GENERAL AND ADMINISTRATIVE | (112 | ) | - | (112 | ) | (22 | ) | (20 | ) | - | (17 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (230 | ) | (46 | ) | (45 | ) | (8 | ) | (246 | ) | (50 | ) | (153 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (2,693 | ) | - | (2,693 | ) | (539 | ) | (479 | ) | - | - | - | - | (6,288 | ) | (1,257 | ) | - | - | (6,065 | ) | (1,207 | ) | (3,481 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 amortization | (5 | ) | - | (5 | ) | (1 | ) | (1 | ) | - | - | - | - | (207 | ) | (42 | ) | - | - | (689 | ) | (138 | ) | (181 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interest | 894 | - | 894 | 196 | 177 | - | 58 | 14 | 13 | 27,518 | 5,962 | (159 | ) | 54 | (4,652 | ) | 390 | 6,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (1,566 | ) | 65 | - | - | 122 | 24 | 89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 894 | $ | - | $ | 894 | $ | 196 | $ | 177 | $ | - | $ | 58 | $ | 14 | $ | 13 | $ | 25,952 | $ | 6,027 | $ | (159 | ) | $ | 54 | $ | (4,530 | ) | $ | 414 | $ | 6,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||
1 Quarterly results are unaudited, although they reflect all adjustments, which in the opinion of management, are necessary for a fair presentation of operating results for the interim periods. The Company's investments in consolidated and unconsolidated joint ventures are reflected separately for revenues and expenses by calculating it's pro-rata share for each of the above line items. In total, net income agrees with net income as reported in the Company's Form 10Q's and 10K for the corresponding periods. The Company currently invests in Funds I. II & III and Mervyn's which are consolidated with the Company's financial statements. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 Funds I, II & III and the Mervyn's investments pay various fees to the Company. As it is the recipient of such fees, the Company does not recognize its pro-rata share of these expenses. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 The 25% noncontrolling interest in the Kroger/Safeway Portfolio has been adjusted directly in each of the income statement line items. |
Page 7
Reporting Supplement September 30, 2010 Income Statements -Opportunity Funds 1 Current Quarter (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Quarter Period ended September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fund I3 Continuing Operations | Fund I Discontinued Operations | Fund I Consolidated Operations | AKR Promote 20.00% | Continuing Operations AKR Pro- rata share 22.22% | Discontinued Operations AKR Pro- rata share 22.22% | Mervyns I | AKR Promote 20.00% | AKR Pro- rata share 22.22% | Fund II | AKR Pro- rata share 20.00% | Mervyns II | AKR Pro- rata share 20.00% | Fund III | AKR Pro- rata share 19.9005% | Total AKR Pro- rata share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY REVENUES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rents | $ | 1,045 | $ | - | $ | 1,045 | $ | 209 | $ | 187 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 6,130 | $ | 1,225 | $ | - | $ | - | $ | 7,482 | $ | 1,489 | $ | 3,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage rents | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (2 | ) | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - CAM | 37 | - | 37 | 7 | 7 | - | - | - | - | 680 | 136 | - | - | 211 | 42 | 192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - Taxes | (30 | ) | - | (30 | ) | (6 | ) | (5 | ) | - | - | - | - | 476 | 95 | - | - | 603 | 120 | 204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property income | 36 | - | 36 | 7 | 6 | - | - | - | - | 116 | 23 | - | - | 500 | 100 | 137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,088 | - | 1,088 | 218 | 194 | - | - | - | - | 7,402 | 1,479 | - | - | 8,794 | 1,751 | 3,643 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating - CAM | 73 | - | 73 | 15 | 13 | - | - | - | - | 887 | 177 | - | - | 286 | 57 | 262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property operating (Non-CAM) | 106 | - | 106 | 21 | 19 | - | - | - | - | 1,467 | 293 | - | - | 1,880 | 374 | 707 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | (44 | ) | - | (44 | ) | (9 | ) | (8 | ) | - | - | - | - | 975 | 195 | - | - | 1,493 | 297 | 475 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
135 | - | 135 | 27 | 24 | - | - | - | - | 3,329 | 665 | - | - | 3,659 | 728 | 1,444 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET OPERATING INCOME - PROPERTIES | 953 | - | 953 | 191 | 170 | - | - | - | - | 4,073 | 814 | - | - | 5,135 | 1,023 | 2,199 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine interest income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 328 | 65 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 98 | 20 | - | - | - | - | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent income | 442 | - | 442 | 88 | 79 | - | - | - | - | 445 | 89 | - | - | 158 | 31 | 287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rents written off | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line ground rent | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (108 | ) | (22 | ) | - | - | - | - | (22 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 rent | (8 | ) | - | (8 | ) | (2 | ) | (1 | ) | - | - | - | - | (65 | ) | (13 | ) | - | - | (157 | ) | (31 | ) | (47 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 interest | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (152 | ) | - | (152 | ) | (30 | ) | (27 | ) | - | - | - | - | (2,824 | ) | (565 | ) | - | - | (1,547 | ) | (308 | ) | (930 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management expense | 5 | - | 5 | - | - | - | - | - | - | (1,422 | ) | - | (143 | ) | - | (2,140 | ) | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote expense | (20 | ) | - | (20 | ) | - | - | - | 8 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 18 | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for investment in unconsolidated property | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for pre-acquisition costs | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for notes receivable | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPPORTUNITY FUND INCOME | 1,220 | - | 1,220 | 247 | 221 | - | 8 | - | - | 197 | 323 | (143 | ) | - | 1,795 | 784 | 1,576 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority distributions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transactional fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | �� | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings from RCP investments | - | - | - | - | - | - | (30 | ) | - | (5 | ) | - | - | 177 | 35 | - | - | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - RCP | - | - | - | - | - | - | - | (6 | ) | - | - | - | - | - | - | - | (6 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - Fund capital transactions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 368 | 74 | - | - | (537 | ) | (107 | ) | (33 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receipt of forfeited deposit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain from bargain purchase | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (33 | ) | - | (33 | ) | (7 | ) | (6 | ) | - | - | - | - | - | - | - | - | 195 | 39 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | (33 | ) | �� | - | (33 | ) | (7 | ) | (6 | ) | - | (30 | ) | (6 | ) | (5 | ) | 368 | 74 | 177 | 35 | (342 | ) | (68 | ) | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GENERAL AND ADMINISTRATIVE | (32 | ) | - | (32 | ) | (6 | ) | (6 | ) | - | (7 | ) | (1 | ) | (1 | ) | 5 | 1 | (7 | ) | (1 | ) | (78 | ) | (16 | ) | (31 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (898 | ) | - | (898 | ) | (180 | ) | (160 | ) | - | - | - | - | (2,391 | ) | (478 | ) | - | - | (2,294 | ) | (457 | ) | (1,274 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 amortization | (3 | ) | - | (3 | ) | (1 | ) | (1 | ) | - | - | - | - | (69 | ) | (14 | ) | - | - | (219 | ) | (44 | ) | (59 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interest | 254 | - | 254 | 54 | 49 | - | (29 | ) | (7 | ) | (7 | ) | (1,890 | ) | (94 | ) | 27 | 34 | (1,138 | ) | 199 | 229 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 153 | 31 | - | - | 12 | 2 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 254 | $ | - | $ | 254 | $ | 54 | $ | 49 | $ | - | $ | (29 | ) | $ | (7 | ) | $ | (7 | ) | $ | (1,737 | ) | $ | (63 | ) | $ | 27 | $ | 34 | $ | (1,126 | ) | $ | 201 | $ | 262 | ||||||||||||||||||||||||||
1 Quarterly results are unaudited, although they reflect all adjustments, which in the opinion of management, are necessary for a fair presentation of operating results for the interim periods. The Company's investments in consolidated and unconsolidated joint ventures are reflected separately for revenues and expenses by calculating it's pro-rata share for each of the above line items. In total, net income agrees with net income as reported in the Company's Form 10Q's and 10K for the corresponding periods. The Company currently invests in Funds I. II & III and Mervyn's which are consolidated with the Company's financial statements. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 Funds I, II & III and the Mervyn's investments pay various fees to the Company. As it is the recipient of such fees, the Company does not recognize its pro-rata share of these expenses. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 The 25% noncontrolling interest in the Kroger/Safeway Portfolio has been adjusted directly in each of the income statement line items. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||
Funds from Operations ("FFO") 1 | 2010 | 2009 | ||||||||||||||||||||||||
Current | Current | Previous | Previous | Historic | Historic | |||||||||||||||||||||
Year-to-Date | Quarter | Quarter | Quarter | Year-to-Date | Quarter | |||||||||||||||||||||
Period ended | 3 months ended | 3 months ended | 3 months ended | Period ended | 3 months ended | |||||||||||||||||||||
Funds from operations ("FFO"): | Notes | September 30, 2010 | September 30, 2010 | June 30, 2009 | March 31, 2010 | September 30, 2009 | September 30, 2009 | |||||||||||||||||||
Net Income | $ | 23,045 | $ | 5,117 | $ | 12,798 | $ | 5,130 | $ | 24,741 | $ | 7,307 | ||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation of real estate and amortization of leasing costs: | ||||||||||||||||||||||||||
(net of noncontrolling interest share) | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated affiliates | 13,757 | 4,967 | 4,202 | 4,588 | 14,239 | 5,441 | ||||||||||||||||||||
Unconsolidated affiliates | 1,187 | 354 | 475 | 358 | 1,232 | 494 | ||||||||||||||||||||
(Gain) loss on sale of properties (net of noncontrolling interest share) | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated affiliates | - | - | - | - | (929 | ) | - | |||||||||||||||||||
Unconsolidated affiliates | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||
Income attributable to noncontrolling interests' share in Operating Partnership | 309 | 64 | 160 | 85 | 344 | 133 | ||||||||||||||||||||
Extraordinary item (net of noncontrolling interests' share and income taxes) | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||
Distributions on Preferred OP Units | 2 | 14 | 5 | 5 | 4 | 14 | 5 | |||||||||||||||||||
FFO | $ | 38,312 | $ | 10,507 | $ | 17,640 | $ | 10,165 | $ | 39,641 | $ | 13,380 | ||||||||||||||
Adjusted Funds from operations ("AFFO"): | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted FFO | $ | 38,312 | $ | 10,507 | $ | 17,640 | $ | 10,165 | $ | 39,641 | $ | 13,380 | ||||||||||||||
Straight line rent, net | (652 | ) | (138 | ) | (221 | ) | (293 | ) | 89 | 135 | ||||||||||||||||
Non real estate depreciation | 371 | 115 | 114 | 142 | 539 | 177 | ||||||||||||||||||||
Amortization of finance costs | 860 | 282 | 249 | 329 | 885 | 292 | ||||||||||||||||||||
Amortization of cost of management contracts | 282 | 104 | 104 | 74 | 190 | 81 | ||||||||||||||||||||
Tenant improvements | (2,762 | ) | (1,054 | ) | (478 | ) | (1,230 | ) | (1,588 | ) | (541 | ) | ||||||||||||||
Leasing commissions | (521 | ) | (126 | ) | (294 | ) | (101 | ) | (452 | ) | (193 | ) | ||||||||||||||
Capital expenditures | - | - | - | - | (880 | ) | (586 | ) | ||||||||||||||||||
Gain from bargain purchase | (6,383 | ) | - | (6,383 | ) | - | - | - | ||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | - | - | - | - | (7,056 | ) | (11 | ) | ||||||||||||||||||
AFFO | $ | 29,507 | $ | 9,690 | $ | 10,731 | $ | 9,086 | $ | 31,368 | $ | 12,734 | ||||||||||||||
Funds Available for Distribution ("FAD") | ||||||||||||||||||||||||||
AFFO | $ | 29,507 | $ | 9,690 | $ | 10,731 | $ | 9,086 | $ | 31,368 | $ | 12,734 | ||||||||||||||
Scheduled principal repayments | (1,555 | ) | (525 | ) | (511 | ) | (519 | ) | (1,166 | ) | (390 | ) | ||||||||||||||
FAD | $ | 27,952 | $ | 9,165 | $ | 10,220 | $ | 8,567 | $ | 30,202 | $ | 12,344 | ||||||||||||||
Total weighted average shares and OP Units: | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | 40,602 | 40,643 | 40,607 | 40,581 | 38,088 | 40,359 | ||||||||||||||||||||
Diluted | 40,841 | 40,905 | 40,844 | 40,776 | 38,301 | 40,641 | ||||||||||||||||||||
FFO per share: | ||||||||||||||||||||||||||
FFO per share - Basic | $ | 0.94 | $ | 0.26 | $ | 0.43 | $ | 0.25 | $ | 1.04 | $ | 0.33 | ||||||||||||||
FFO per share - Diluted | $ | 0.94 | $ | 0.26 | $ | 0.43 | $ | 0.25 | $ | 1.03 | $ | 0.33 | ||||||||||||||
AFFO per share - Basic | $ | 0.73 | $ | 0.24 | $ | 0.26 | $ | 0.22 | $ | 0.82 | $ | 0.32 | ||||||||||||||
AFFO per share - Diluted | $ | 0.72 | $ | 0.24 | $ | 0.26 | $ | 0.22 | $ | 0.82 | $ | 0.31 | ||||||||||||||
FAD per share - Basic | $ | 0.69 | $ | 0.23 | $ | 0.25 | $ | 0.21 | $ | 0.79 | $ | 0.31 | ||||||||||||||
FAD per share - Diluted | $ | 0.68 | $ | 0.22 | $ | 0.25 | $ | 0.21 | $ | 0.79 | $ | 0.30 | ||||||||||||||
1 Quarterly results are unaudited, although they reflect all adjustments, which in the opinion of management are necessary for a fair presentation of operating results for the interim periods. | ||||||||||||||||||||||||||
2 Quarterly Preferred OP Unit distributions are added back for the purposes of calculating diluted FFO. Refer to "Market Capitalization" for weighted-average basic and diluted shares. |
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Reporting Supplement September 30, 2010 Income Statements - EBITDA Current Quarter and Year-to-Date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year-to-Date Period ended September 30, 2010 | Current Quarter 3 months ended September 30, 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Retail | Opportunity Funds | Total | Core Retail | Opportunity Funds | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholly Owned | Joint Ventures | Total Continuing Operations | Discontinued Operations | Continuing Operations | Discontinued | Wholly Owned | Joint Ventures | Total Continuing Operations | Discontinued Operations | Continuing Operations | Discontinued Operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 15,502 | $ | 642 | $ | 16,144 | $ | - | $ | 6,901 | $ | - | $ | 23,045 | $ | 4,613 | $ | 242 | $ | 4,855 | $ | - | $ | 262 | $ | - | $ | 5,117 | ||||||||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 11,608 | 1,223 | 12,831 | - | 3,480 | - | 16,311 | 4,145 | 366 | 4,511 | - | 1,275 | - | 5,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 amortization | (81 | ) | - | (81 | ) | - | 181 | - | 100 | (29 | ) | - | (29 | ) | - | 59 | - | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 12,501 | 2,784 | 15,285 | - | 2,682 | - | 17,967 | 4,173 | 938 | 5,111 | - | 930 | - | 6,041 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 interest | (15 | ) | - | (15 | ) | - | - | - | (15 | ) | (5 | ) | - | (5 | ) | - | - | - | (5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 1,968 | 1 | 1,969 | - | (11 | ) | - | 1,958 | 947 | - | 947 | - | (27 | ) | - | 920 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain from bargain purchase | - | - | - | - | (6,383 | ) | - | (6,383 | ) | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | 321 | - | 321 | - | - | - | 321 | 68 | - | 68 | - | - | - | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | - | - | - | - | (89 | ) | - | (89 | ) | - | - | - | - | (33 | ) | - | (33 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBIDTA | $ | 41,804 | $ | 4,650 | $ | 46,454 | $ | - | $ | 6,761 | $ | - | $ | 53,215 | $ | 13,912 | $ | 1,546 | $ | 15,458 | $ | - | $ | 2,466 | $ | - | $ | 17,924 |
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Reporting Supplement September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income (NOI) - Same Property Performance 1 | Quarter | Year-to-Date | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Current | Historical | Growth in Same Property NOI - Continuing Operations Favorable (unfavorable) | Current | Historical | Growth in Same Property NOI - Continuing Operations Favorable (unfavorable) | ||||||||||||||||||
Three | Three | |||||||||||||||||||||||
months ended | months ended | Period ended | Period ended | |||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | September 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||
Reconciliation of total NOI to same property NOI: | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | ||||||||||||||||||||
NOI - Retail properties | $ | 11,938 | $ | 12,324 | $ | 35,754 | $ | 36,708 | ||||||||||||||||
NOI - Discontinued Operations | - | 31 | - | 68 | ||||||||||||||||||||
Total NOI | 11,938 | 12,355 | 35,754 | 36,776 | ||||||||||||||||||||
NOI - Properties in redevelopment | (819 | ) | (1,150 | ) | (2,265 | ) | (2,953 | ) | ||||||||||||||||
NOI - Discontinued Operations | - | (31 | ) | - | (68 | ) | ||||||||||||||||||
Total | $ | 11,119 | $ | 11,174 | -0.5 | % | $ | 33,489 | $ | 33,755 | -0.8 | % | ||||||||||||
Same property NOI by revenues/expenses: | ||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 15,582 | $ | 15,450 | 0.9 | % | $ | 47,164 | $ | 48,242 | -2.2 | % | ||||||||||||
Expenses | 4,463 | 4,276 | -4.4 | % | 13,676 | 14,487 | 5.6 | % | ||||||||||||||||
Total Core Portfolio | $ | 11,119 | $ | 11,174 | -0.5 | % | $ | 33,488 | $ | 33,755 | -0.8 | % | ||||||||||||
1 The above amounts includes the pro-rata activity related to the Company's consolidated and unconsolidated joint ventures. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||
Income Statements - Fee income by Opportunity Fund | ||||||||||||||||||||
Current Quarter and Year-to-Date | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||
Fund I | Fund II | Fund III | Other | Total | ||||||||||||||||
Year-to-Date period ended September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||
Asset and property management fees and priority distributions | $ | 328 | $ | 3,111 | $ | 4,860 | $ | 779 | $ | 9,078 | ||||||||||
Transactional fees | 41 | 2,716 | 592 | 404 | 3,753 | |||||||||||||||
Total management fees and priority distributions | $ | 369 | $ | 5,827 | $ | 5,452 | $ | 1,183 | $ | 12,831 | ||||||||||
Fund I | Fund II | Fund III | Other | Total | ||||||||||||||||
Current quarter ended September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||
Asset and property management fees and priority distributions | $ | 108 | $ | 1,049 | $ | 1,605 | $ | 246 | $ | 3,008 | ||||||||||
Transactional fees | 25 | 1,103 | 295 | 100 | 1,523 | |||||||||||||||
Total management fees and priority distributions | $ | 133 | $ | 2,152 | $ | 1,900 | $ | 346 | $ | 4,531 | ||||||||||
Fund I | Fund II | Fund III | Other | Total | ||||||||||||||||
Prior Quarter ended June 30, 2010 | ||||||||||||||||||||
Asset and property management fees and priority distributions | $ | 110 | $ | 1,045 | $ | 1,647 | $ | 305 | $ | 3,107 | ||||||||||
Transactional fees | 13 | 970 | 108 | 132 | 1,223 | |||||||||||||||
Total management fees and priority distributions | $ | 123 | $ | 2,015 | $ | 1,755 | $ | 437 | $ | 4,330 | ||||||||||
Fund I | Fund II | Fund III | Other | Total | ||||||||||||||||
Prior Quarter ended March 31, 2010 | ||||||||||||||||||||
Asset and property management fees and priority distributions | $ | 110 | $ | 1,017 | $ | 1,608 | $ | 228 | $ | 2,963 | ||||||||||
Transactional fees | 3 | 643 | 189 | 172 | 1,007 | |||||||||||||||
Total management fees and priority distributions | $ | 113 | $ | 1,660 | $ | 1,797 | $ | 400 | $ | 3,970 |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||
2010 Guidance - Highlights | ||||||||||||||||
(in millions except per share amounts, all per share amounts are fully diluted) | Current | Previous | ||||||||||||||
2010 Guidance | 2010 Guidance | |||||||||||||||
Overall: | Notes | Low/High | Low/High | 2009 Actual | ||||||||||||
Fully diluted Common Shares and OP Units | 41,000 | 41,000 | 38,900 | |||||||||||||
Full year Funds from Operations ("FFO") per share | $ | 1.20 to $1.25 | $ | 1.20 to $1.25 | $ | 1.28 | ||||||||||
Earnings per Share ("EPS") | $ | 0.71 to $0.76 | $ | 0.71 to $0.76 | $ | 0.75 | ||||||||||
FFO Components: | ||||||||||||||||
Core and pro-rata share of opportunity Fund ("Fund") portfolio income | 1 | $ | 48.0 to $48.5 | $ | 48.5 to $49.5 | $ | 44.0 | |||||||||
Asset and property management fee income, net of TRS taxes | $ | 11.0 | $ | 11.0 | $ | 10.4 | ||||||||||
Transactional fee income, net of TRS taxes | $ | 6.5 to $7.0 | $ | 6.0 to $7.0 | $ | 7.1 | ||||||||||
Promote, RCP and other income, net of TRS taxes | $ | 0 to $1.0 | $ | 0 | $ | 11.8 | ||||||||||
Gain on bargain purchase | $ | 6.4 | $ | 6.4 | $ | 0 | ||||||||||
General and administrative expense | $ | (22.5 | ) | $ | (22.5 | ) | $ | (23.7 | ) | |||||||
Total | $ | 49.4 to $51.4 | $ | 49.4 to $51.4 | $ | 49.6 | ||||||||||
1 Includes additional interest on the Company's convertible debt pursuant to | ||||||||||||||||
ASC Topic 470-20 "Debt with Conversion and Other Options" as follows: | $ | 1.0 | $ | 1.0 | $ | 1.3 |
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Reporting Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Asset Valuation Information | Notes | Core | Fund I | Fund II | Fund III | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | AKR pro-rata share | AKR pro-rata share | AKR pro-rata share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fund Level | % | $ | Fund Level | % | $ | Fund Level | % | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly NOI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating properties | 1 | $ | 11,938 | -- | $ | 167 | 20.00 | % | $ | 33 | $ | 2,090 | 19.91 | % | $ | 416 | |||||||||||||||||||||||||
Development Portfolio | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction complete - Stabilized | 2,091 | 418 | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction complete - Pre-stabilized | 1,805 | 361 | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storage portfolio | - | 10 | 2 | 3,045 | 606 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 11,938 | $ | 4,073 | $ | 815 | $ | 5,135 | $ | 1,022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cost to Date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction complete | 2 | $ | 308,700 | $ | 61,740 | $ | - | $ | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Under construction | 2 | 67,600 | 13,520 | 18,000 | 3,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-design | 2 | 111,500 | 22,300 | 22,800 | 4,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storage portfolio | - | - | 185,800 | 36,983 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs to Complete | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction complete (primarily pre-stabilized) | 2 | $ | 19,600 | $ | 3,920 | $ | - | $ | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Under construction | 2 | 20,000 | 4,000 | 7,400 | 1,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-design | 2 | 121,600 | 24,320 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annual NOI Upon Stabilization (Mid-Point of Range) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction complete | $ | 27,906 | $ | 5,581 | $ | - | $ | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Storage portfolio | - | - | 15,793 | 3,144 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under construction | 7,446 | 1,489 | 2,159 | 430 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt | $ | 340,998 | $ | 9,800 | $ | 294,128 | $ | 56,426 | $ | 244,537 | $ | 48,250 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross asset value | 1 | 46,800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Asset Value | $ | 37,000 | 37.78% | $ | 13,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes: | |
1 | It is not recommended to apply a capitalization rate to current Fund I NOI as this NOI declines in future years |
due primarily to the structure of the Kroger/Safeway Portfolio leases. Fund I value is based on property appraisals. | |
Pro-rata share is 20% (AKR promote) + 22% x 80% ( AKR remaining share after promote) = 37.78% | |
Total future promote is $7,120 ($35,600 x 20%) | |
2 | See detail on pages 25 and 26 of this supplement |
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QUARTERLY SUPPLEMENTAL DISCLOSURE | ||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||
Pro-Rata Consolidated Balance Sheet | ||||||||||||||||
(in thousands) | Consolidated | Noncontrolling | Company's | Pro-Rata | ||||||||||||
Balance | Interest in | Interest in | Consolidated | |||||||||||||
Sheet | Consolidated | Unconsolidated | Balance | |||||||||||||
As Reported 1 | Subsidiaries | Subsidiaries | Sheet 2 | |||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||
Real estate | ||||||||||||||||
Land | $ | 200,354 | $ | (93,632 | ) | $ | 6,654 | $ | 113,376 | |||||||
Buildings and improvements | 855,333 | (386,508 | ) | 47,904 | 516,729 | |||||||||||
Construction in progress | 2,842 | (1,169 | ) | - | 1,673 | |||||||||||
1,058,529 | (481,309 | ) | 54,558 | 631,778 | ||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (214,909 | ) | 48,389 | (9,502 | ) | (176,022 | ) | |||||||||
Net real estate | 843,620 | (432,920 | ) | 45,056 | 455,756 | |||||||||||
Net real estate under development | 314,565 | (236,761 | ) | - | 77,804 | |||||||||||
Cash and cash equivalents | 110,703 | (14,019 | ) | 2,017 | 98,701 | |||||||||||
Cash in escrow | 29,559 | (19,616 | ) | 543 | 10,486 | |||||||||||
Investments in and advances to unconsolidated affiliates | 16,095 | (10,161 | ) | (1,623 | ) | 4,312 | ||||||||||
Rents receivable, net | 4,905 | (1,381 | ) | (224 | ) | 3,300 | ||||||||||
Straight-line rents receivable, net | 13,051 | (5,485 | ) | 1,333 | 8,899 | |||||||||||
Intercompany | - | - | - | - | ||||||||||||
Notes Receivable | 87,600 | (8,403 | ) | - | 79,197 | |||||||||||
Preferred equity investment | - | - | - | - | ||||||||||||
Deferred charges, net | 28,098 | (18,188 | ) | 776 | 10,686 | |||||||||||
Prepaid expenses and other assets | 23,025 | 39,104 | 491 | 62,620 | ||||||||||||
Acquired lease intangibles | 19,527 | (9,978 | ) | 3 | 9,552 | |||||||||||
Assets of discontinued operations | - | - | - | - | ||||||||||||
Total Assets | $ | 1,490,748 | $ | (717,808 | ) | $ | 48,372 | $ | 821,313 | |||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||
Mortgage notes payable | $ | 783,390 | $ | (449,816 | ) | $ | 67,119 | $ | 400,694 | |||||||
Notes payable | 48,684 | - | - | 48,684 | ||||||||||||
Valuation of debt at acquisition, net of amortization | 77 | (31 | ) | 1,027 | 1,073 | |||||||||||
Acquired lease intangibles | 5,992 | (2,517 | ) | - | 3,475 | |||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 31,102 | (7,115 | ) | 427 | 24,414 | |||||||||||
Dividends and distributions payable | 7,427 | - | - | 7,427 | ||||||||||||
Due to related parties | - | - | - | - | ||||||||||||
Share of losses in excess of inv. in unconsolidated affiliates | 20,802 | - | (20,802 | ) | - | |||||||||||
Other liabilities | 19,434 | (7,597 | ) | 601 | 12,438 | |||||||||||
Liabilities of discontinued operations | - | - | - | - | ||||||||||||
Total liabilities | 916,908 | (467,076 | ) | 48,372 | 498,205 | |||||||||||
Shareholders' equity: | ||||||||||||||||
Common shares | 40 | - | - | 40 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 303,192 | - | - | 303,192 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | (3,366 | ) | - | - | (3,366 | ) | ||||||||||
Retained earnings | 17,449 | - | - | 17,449 | ||||||||||||
Total controlling interest | 317,315 | - | - | 317,315 | ||||||||||||
Non-controlling interest in subsidiary | 256,525 | (250,732 | ) | - | 5,793 | |||||||||||
Total shareholders' equity | 573,840 | (250,732 | ) | - | 323,108 | |||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 1,490,748 | $ | (717,808 | ) | $ | 48,372 | $ | 821,313 |
Notes | ||||
1 The interim consolidated balance sheet is unaudited, although it reflect all | ||||
adjustments, which in the opinion of management, are necessary for the fair | ||||
presentation of the consolidated balance sheet for the interim period. | ||||
2 The Company currently invests in Funds I, II & III and Mervyns I & II which | ||||
are consolidated with the Company's financial statements. To provide | ||||
investors with supplemental information, the Company's investments in these | ||||
joint ventures are reflected above on a pro-rata basis by calculating its | ||||
ownership percentage for each of the above asset and liability line items. | ||||
Similarly, the above presentation also includes the Company's share of | ||||
assets and liabilities for unconsolidated investments which are accounted | ||||
for under the equity method of accounting pursuant to GAAP. | ||||
3 The components of Prepaid expenses and other assets are as follows: | ||||
Due from Fund Investors | $ 47,617 | |||
Accrued interest on Notes Receivable | 6,801 | |||
Prepaid expenses | 5,131 | |||
Income Tax receivables | 540 | |||
Corporate assets | 1,211 | |||
Restricted cash | 533 | |||
Other | 787 | |||
Total | $ | 62,620 | ||
4 The components of Net real estate under development are as follows: | ||||
Fund II | $ | 249,452 | ||
Fund III | 41,126 | |||
Total Opportunity Funds | 290,578 | |||
Core Portfolio | 23,987 | |||
Total | $ | 314,565 |
Page 15
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes Receivable 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(amounts in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, | Third | Balance at September 30, 2010 | Stated | Effective | Extension | | Underlying third-party | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | Quarter | Accrued | Interest | Interest | Maturity | options | first mortgage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Principal | Activity | Principal | Interest | Total | rate | rate 2 | date | (years) | Amount 3 | Maturity dates | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Georgetown - 5 property portfolio | $ | 8,000 | $ | - | $ | 8,000 | $ | 462 | $ | 8,462 | 9.75 | % | 10.23 | % | 11/2010 | 2 x 1 year | 9,596 | 2012 and 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Georgetown - 18 property portfolio 4 | 40,000 | (40,000 | ) | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sub-total - Georgetown | 48,000 | (40,000 | ) | 8,000 | 462 | 8,462 | 9.75 | % | 10.23 | % | 9,596 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
72nd Street | 43,727 | 1,469 | 45,196 | 5,507 | 50,703 | 13.00 | % | 20.85 | % | 7/2011 | 1 year | 185,000 | 2011 w/ 1 year extension | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2008 investments | 91,727 | (38,531 | ) | 53,196 | 5,969 | 59,165 | 12.51 | % | 19.25 | % | 194,596 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First mortgage and other notes | 8,854 | - | 8,854 | 443 | 9,297 | 14.38 | % | 14.41 | % | 2010/2011 | 1 six mo. | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine notes | 14,987 | 72 | 15,059 | 279 | 15,338 | 14.52 | % | 15.52 | % | 2011 | - | 272,289 | 2011 thru 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total other investments | 23,841 | 72 | 23,913 | 722 | 24,635 | 14.47 | % | 15.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total notes receivable | $ | 115,568 | $ | (38,459 | ) | $ | 77,109 | $ | 6,691 | $ | 83,800 | 13.12 | % | 17.97 | % | $ | 466,885 |
1 The above activity does not include a $10,000 Fund III first mortgage investment and other non-real estate loans of $491. |
2 Inclusive of upfront points and exit fees. |
3 The first mortgage amount for 72nd street represents the construction loan when fully drawn. |
4 During September 2010, the Company received a payment of $49,400, representing the entire principal amount of the loan and accrued interest. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Debt - Summary | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation from Pro-Rata Share of Debt to GAAP Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(amounts in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acadia Pro-Rata Share of Debt 2 | Reconciliation to Consolidated Debt as Reported | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: | Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling | Pro-rata | Acadia | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio | Total | Fixed | Interest Share of | Share of | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal | Interest | Principal | Interest | Principal | Interest | vs | Consolidated | Unconsolidated | Debt | |||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage Notes Payable | Balance | Rate | Balance | Rate | Balance | Rate | Variable | Debt 3 | Debt 4 | As Reported | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-Rate Debt 1 | $ | 361,154 | 5.8 | % | $ | 29,958 | 6.1 | % | $ | 391,112 | 5.8 | % | 87 | % | $ | 128,735 | $ | (67,118 | ) | $ | 452,729 | |||||||||||||||||||
Variable-Rate Debt 1 | (20,156 | ) | 1.6 | % | 78,421 | 2.3 | % | 58,265 | 3.5 | % | 13 | % | 321,080 | - | 379,345 | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 340,998 | 6.0 | % | $ | 108,380 | 3.9 | % | $ | 449,378 | 5.5 | % | 100 | % | $ | 449,815 | $ | (67,118 | ) | 832,074 | ||||||||||||||||||||
FAS 141 purchase price debt allocation | 77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt as reported | $ | 832,151 |
Notes | |||||||||
1 Fixed-rate debt includes notional principal fixed through swap transactions. | |||||||||
2 Represents the Company's pro-rata share of debt based on its percent ownership. | |||||||||
3 Represents the noncontrolling Interest pro-rata share of consolidated partnership debt based on its percent ownership. | |||||||||
4 Represents the Company's pro-rata share of unconsolidated partnership debt based on percent ownership. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||
Debt Analysis | ||||||||||||||||||||||||
(amounts in thousands) | ||||||||||||||||||||||||
Principal | Acadia's Pro-rata | |||||||||||||||||||||||
Balance at | share | Interest | Maturity | Extension | ||||||||||||||||||||
Property | Notes | Entity | September 30, 2010 | Percent | Amount | Rate | Date | Options | ||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||
Fixed-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||
Acadia Realty Trust | 7 | Acadia | $ | 48,684 | 100.0 | % | $ | 48,684 | 6.03 | % | 12/20/2011 | None | ||||||||||||
Chestnut Hill | Acadia | 9,338 | 100.0 | % | 9,338 | 5.45 | % | 6/11/2013 | None | |||||||||||||||
Clark Diversey | Acadia | 4,657 | 100.0 | % | 4,657 | 6.35 | % | 7/1/2014 | None | |||||||||||||||
New Loudon Center | Acadia | 14,177 | 100.0 | % | 14,177 | 5.64 | % | 9/6/2014 | None | |||||||||||||||
Crossroads Shopping Center | Crossroads JV | 61,605 | 49.0 | % | 30,185 | 5.37 | % | 12/1/2014 | None | |||||||||||||||
Crescent Plaza | Acadia | 17,600 | 100.0 | % | 17,600 | 4.98 | % | 9/6/2015 | None | |||||||||||||||
Pacesetter Park Shopping Center | Acadia | 12,179 | 100.0 | % | 12,179 | 5.12 | % | 11/6/2015 | None | |||||||||||||||
Elmwood Park Shopping Center | Acadia | 34,310 | 100.0 | % | 34,310 | 5.53 | % | 1/1/2016 | None | |||||||||||||||
Gateway Shopping Center | Acadia | 20,500 | 100.0 | % | 20,500 | 5.44 | % | 3/1/2016 | None | |||||||||||||||
Acadia Brandywine Subsidiary | Brandywine JV | 61,375 | 22.2 | % | 13,639 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | |||||||||||||||
Acadia Brandywine Town Center | Brandywine JV | 31,550 | 22.2 | % | 7,011 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | |||||||||||||||
Acadia Market Square Shopping Center | Brandywine JV | 24,375 | 22.2 | % | 5,417 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | |||||||||||||||
Acadia Brandywine Condominium | Brandywine JV | 22,650 | 22.2 | % | 5,033 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | |||||||||||||||
Acadia Brandywine Holdings | Brandywine JV | 26,250 | 22.2 | % | 5,833 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | |||||||||||||||
Walnut Hill Plaza | Acadia | 23,500 | 100.0 | % | 23,500 | 6.06 | % | 10/1/2016 | None | |||||||||||||||
239 Greenwich Avenue | Acadia | 26,000 | 75.0 | % | 19,500 | 5.42 | % | 2/11/2017 | None | |||||||||||||||
Merrillville Plaza | Acadia | 26,250 | 100.0 | % | 26,250 | 5.88 | % | 8/1/2017 | None | |||||||||||||||
Boonton | Acadia | 8,072 | 60.0 | % | 4,843 | 6.40 | % | 11/1/2032 | None | |||||||||||||||
Interest rate swaps | 1 | Acadia | 58,498 | 100.0 | % | 58,498 | 6.09 | % | Various | |||||||||||||||
Sub-Total Fixed-Rate Debt | 531,570 | 361,154 | 5.76 | % | ||||||||||||||||||||
Variable-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||
Various | 2 | Acadia | 15,000 | 100.0 | % | 15,000 | Libor + | 125 | 12/1/2010 | 2 x 12 mos. | ||||||||||||||
Branch Plaza | Acadia | 13,994 | 100.0 | % | 13,994 | Libor + | 130 | 12/1/2011 | 1 x 12 mos. | |||||||||||||||
Village Commons Shopping Center | Acadia | 9,348 | 100.0 | % | 9,348 | Libor + | 140 | 6/29/2012 | ||||||||||||||||
Interest rate swaps | 1 | Acadia | (58,498 | ) | 100.0 | % | (58,498 | ) | ||||||||||||||||
Sub-Total Variable-Rate Debt | (20,156 | ) | (20,156 | ) | Libor + | 130 | ||||||||||||||||||
Total Core Portfolio Debt | $ | 511,414 | $ | 340,998 | 6.00 | % |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||
Debt Analysis | ||||||||||||||||||||||||
(amounts in thousands) | ||||||||||||||||||||||||
Principal | Acadia's Pro-rata | |||||||||||||||||||||||
Balance at | share | Interest | Maturity | Extension | ||||||||||||||||||||
Property | Notes | Entity | September 30, 2010 | Percent | Amount | Rate | Date | Options | ||||||||||||||||
OPPORTUNITY FUNDS | ||||||||||||||||||||||||
Fixed-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||
Storage Post - Various | 4 | Fund III | $ | 41,500 | 18.9 | % | $ | 7,846 | 5.30 | % | 3/16/2011 | 2 x 12 mos. | ||||||||||||
CityPoint | Fund II | 20,000 | 18.8 | % | 3,766 | 7.25 | % | 11/1/2014 | None | |||||||||||||||
216th Street | 3 | Fund II | 25,500 | 19.8 | % | 5,054 | 5.80 | % | 10/1/2017 | None | ||||||||||||||
Pelham Manor | 3 | Fund II | 31,621 | 19.8 | % | 6,267 | 7.38 | % | 1/1/2020 | None | ||||||||||||||
Atlantic Avenue | Fund II | 11,543 | 13.3 | % | 1,539 | 7.34 | % | 1/1/2020 | None | |||||||||||||||
Interest rate swaps | 1 | Fund I & Fund II | 18,800 | 29.2 | % | 5,486 | 4.78 | % | Various | |||||||||||||||
Sub-Total Fixed-Rate Debt | 148,964 | 29,958 | 6.07 | % | ||||||||||||||||||||
Variable-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||
Tarrytown Shopping Center | Fund I | 9,800 | 37.8 | % | 3,702 | Libor + | 165 | 10/30/2010 | 2 x 12 mos. | |||||||||||||||
Acadia Strategic Opportunity Fund II, LLC | 5 | Fund II | 40,000 | 20.0 | % | 8,000 | Libor + | 325 | 3/1/2011 | None | ||||||||||||||
Liberty Avenue | Fund II | 10,000 | 19.8 | % | 1,982 | Libor + | 325 | 9/1/2011 | 1 x 12 mos. | |||||||||||||||
Fordham Plaza | 3 | Fund II | 86,000 | 19.8 | % | 17,045 | Libor + | 350 | 10/4/2011 | 1 x 12 mos. | ||||||||||||||
Acadia Strategic Opportunity Fund III, LLC | 6 | Fund III | 156,450 | 19.9 | % | 31,134 | Libor + | 60 | 10/9/2011 | None | ||||||||||||||
Canarsie Plaza | Fund II | 19,914 | 15.9 | % | 3,157 | Libor + | 400 | 1/12/2012 | 1 x 36 mos. | |||||||||||||||
Cortlandt Towne Center | Fund III | 46,587 | 19.9 | % | 9,271 | Libor + | 400 | 7/29/2012 | 2 x 12 mos. | |||||||||||||||
161st Street | 3 | Fund II | 28,900 | 19.8 | % | 5,728 | Libor + | 400 | 4/1/2013 | None | ||||||||||||||
CityPoint | Fund II | 20,650 | 18.8 | % | 3,888 | Libor + | 250 | 8/12/2013 | 2 x 12 mos. | |||||||||||||||
Interest rate swaps | 1 | Fund I & Fund II | (18,800 | ) | 29.2 | % | (5,486 | ) | ||||||||||||||||
Sub-Total Variable-Rate Debt | 399,501 | 78,421 | Libor + | 207 | ||||||||||||||||||||
Total Opportunity Funds Portfolio Debt | $ | 548,465 | $ | 108,379 | 3.85 | % |
Page 19
Reporting Supplement | |||||||||||||
September 30, 2010 | |||||||||||||
Debt Analysis - Notes | |||||||||||||
1 The Company has hedged a portion of it's variable-rate debt with variable to fixed-rate swap agreements as follows: | |||||||||||||
Average | Maturity | ||||||||||||
Notional principal | Swap Rate | All-in-rate | Date | ||||||||||
$ | 10,583 | 4.90 | % | 7.11 | % | 10/1/2011 | |||||||
7,915 | 5.14 | % | 7.35 | % | 3/1/2012 | ||||||||
15,000 | 3.79 | % | 6.00 | % | 11/30/2012 | ||||||||
15,000 | 3.41 | % | 5.62 | % | 11/30/2012 | ||||||||
10,000 | 2.65 | % | 4.86 | % | 11/30/2012 | ||||||||
Core Portfolio | $ | 58,498 | 3.88 | % | 6.09 | % | |||||||
Opportunity Funds | $ | 9,800 | 4.47 | % | 6.68 | % | 10/29/2010 | ||||||
9,000 | 0.50 | % | 2.71 | % | 9/1/2011 | ||||||||
$ | 18,800 | 2.57 | % | 4.78 | % | ||||||||
Total Core Portfolio and Opportunity Funds | $ | 77,298 | 3.56 | % | 5.77 | % |
2 This is a revolving facility for up to $64,498 and is collateralized by Bloomfield Town Square, Hobson West Plaza, Marketplace of Absecon, |
Abington Towne Center, Methuen Shopping Center and Town Line Plaza. This was paid down by an additional $14,000 subsequent to September 30, 2010. |
3 Fund II is a 99.1% joint venture partner on this investment. As such, Acadia's pro-rata share of the above debt is 99.1% x 20%, or 19.8%. |
4 The loan is collateralized by Storage Post locations - Linden, Webster Avenue, Jersey City, Fordham Road and Lawrence. |
5 This is a line of credit for up to $40,000. |
6 This is a line of credit with a capacity of $221,000. |
7 Convertible note balance pursuant to ASC Topic 470-20. The actual face amount of the convertible notes at September 30, 2010 is $50,015. |
While the interest rate on the convertible notes is 3.75%, the effective fair value interest rate is 6.03%. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future Debt Maturities - Not Including Extension Options | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio | Acadia's Pro-rata Share | Weighted Average Interest Rate of Maturing Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | Scheduled | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Amortization | Maturities | Total | Amortization | Maturities | Total | Total Debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | |||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 741 | $ | 15,000 | $ | 15,741 | $ | 603 | $ | 15,000 | $ | 15,603 | 1.51 | % | n/a | 1.51 | % | |||||||||||||||||||||
20111 | 3,056 | 63,720 | 66,776 | 2,492 | 63,720 | 66,212 | 3.28 | % | 3.75 | % | 1.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2012 | 3,212 | 9,052 | 12,264 | 2,621 | 9,052 | 11,673 | 1.66 | % | n/a | 1.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2013 | 3,390 | 8,777 | 12,167 | 2,760 | 8,777 | 11,537 | 5.45 | % | 5.45 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
2014 | 3,309 | 74,406 | 77,715 | 2,644 | 45,279 | 47,923 | 5.47 | % | 5.47 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 9,184 | 318,898 | 328,082 | 6,513 | 182,868 | 189,381 | 5.78 | % | 5.78 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 22,892 | $ | 489,853 | $ | 512,745 | $ | 17,633 | $ | 324,696 | $ | 342,329 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: additional convertible notes balance | (1,331 | ) | (1,331 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance per Portfolio Debt Detail | $ | 511,414 | $ | 340,998 |
Weighted Average Interest Rate of Pro-rata Share of Maturing Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Opportunity Funds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 209 | $ | 9,800 | $ | 10,009 | $ | 42 | $ | 3,702 | $ | 3,744 | 1.91 | % | n/a | 1.91 | % | |||||||||||||||||||
2011 | 870 | 333,950 | 334,820 | 173 | 66,007 | 66,180 | 2.87 | % | 5.30 | % | 2.53 | % | ||||||||||||||||||||||||
2012 | 730 | 65,692 | 66,422 | 535 | 11,877 | 12,412 | 4.94 | % | n/a | 4.94 | % | |||||||||||||||||||||||||
2013 | 503 | 49,550 | 50,053 | 100 | 9,616 | 9,716 | 3.63 | % | n/a | 3.63 | % | |||||||||||||||||||||||||
2014 | 542 | 20,000 | 20,542 | 107 | 3,766 | 3,873 | 7.25 | % | n/a | 7.25 | % | |||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 3,694 | 62,925 | 66,619 | 712 | 11,742 | 12,454 | 6.73 | % | 6.73 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||
$ | 6,548 | $ | 541,917 | $ | 548,465 | $ | 1,669 | $ | 106,710 | $ | 108,379 |
1 Includes additional convertible notes balance of $1,331 maturing in 2011. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future Debt Maturities - Including Extension Options | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio | Acadia's Pro-rata Share | Weighted Average Interest Rate of Maturing Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | Scheduled | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Amortization | Maturities | Total | Amortization | Maturities | Total | Total Debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | |||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 741 | $ | - | $ | 741 | $ | 603 | $ | - | $ | 603 | n/a | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||
20111 | 3,077 | 50,015 | 53,092 | 2,513 | 50,015 | 52,528 | 3.75 | % | 3.75 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
2012 | 3,459 | 37,489 | 40,948 | 2,868 | 37,489 | 40,357 | 1.56 | % | n/a | 1.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2013 | 3,390 | 8,777 | 12,167 | 2,760 | 8,777 | 11,537 | 5.45 | % | 5.45 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
2014 | 3,309 | 74,406 | 77,715 | 2,644 | 45,279 | 47,923 | 5.47 | % | 5.47 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 9,184 | 318,898 | 328,082 | 6,513 | 182,868 | 189,381 | 5.78 | % | 5.78 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 23,160 | $ | 489,585 | $ | 512,745 | $ | 17,901 | $ | 324,428 | $ | 342,329 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: additional convertible notes balance | (1,331 | ) | (1,331 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance per Portfolio Debt Detail | $ | 511,414 | $ | 340,998 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Average Interest Rate of Pro-rata Share of Maturing Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Opportunity Funds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 209 | $ | - | $ | 209 | $ | 42 | $ | - | $ | 42 | n/a | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||
2011 | 869 | 196,450 | 197,319 | 173 | 39,134 | 39,307 | 1.40 | % | n/a | 1.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2012 | 1,215 | 105,800 | 107,015 | 230 | 22,729 | 22,959 | 4.57 | % | n/a | 4.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2013 | 1,344 | 70,400 | 71,744 | 254 | 13,574 | 13,828 | 4.87 | % | 5.30 | % | 4.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2014 | 1,210 | 64,749 | 65,959 | 225 | 12,671 | 12,896 | 7.25 | % | n/a | 7.25 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 3,722 | �� | 102,497 | 106,219 | 717 | 18,630 | 19,347 | 4.69 | % | 6.73 | % | 2.76 | % | |||||||||||||||||||||||||
$ | 8,569 | $ | 539,896 | $ | 548,465 | $ | 1,641 | $ | 106,738 | $ | 108,379 |
1 Includes additional convertible notes balance of $1,331 maturing in 2011. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||
Selected Operating Ratios | Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||
2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||
Coverage Ratios | 1 | |||||||||||||||||||||||||
Interest Coverage Ratio | ||||||||||||||||||||||||||
EBIDTA | 2 | $ | 17,924 | $ | 19,835 | $ | 53,215 | $ | 54,852 | |||||||||||||||||
Divided by Interest expense | 6,041 | 6,104 | 17,967 | 18,762 | ||||||||||||||||||||||
2.97 | x | 3.25 | x | 2.96 | x | 2.92 | x | |||||||||||||||||||
Fixed Charge Coverage Ratio | ||||||||||||||||||||||||||
EBIDTA | $ | 17,924 | $ | 19,835 | $ | 53,215 | $ | 54,852 | ||||||||||||||||||
Divided by ( Interest expense | 6,041 | 6,104 | 17,967 | 18,762 | ||||||||||||||||||||||
+ Preferred Dividends) | 3 | 5 | 5 | 14 | 14 | |||||||||||||||||||||
2.96 | x | 3.25 | x | 2.96 | x | 2.92 | x | |||||||||||||||||||
Debt Service Coverage Ratio | ||||||||||||||||||||||||||
EBIDTA | $ | 17,924 | $ | 19,835 | $ | 53,215 | $ | 54,852 | ||||||||||||||||||
Divided by ( Interest expense | 6,041 | 6,104 | 17,967 | 18,762 | ||||||||||||||||||||||
+ Principal Amortization) | 525 | 390 | 1,555 | 1,166 | ||||||||||||||||||||||
2.73 | x | 3.05 | x | 2.73 | x | 2.75 | x | |||||||||||||||||||
Payout Ratios | ||||||||||||||||||||||||||
FFO Payout Ratio | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends (Shares) & Distributions (O.P. Units) paid | $ | 7,427 | $ | 7,362 | $ | 22,276 | $ | 22,099 | ||||||||||||||||||
FFO | 10,507 | 13,380 | 38,312 | 39,641 | ||||||||||||||||||||||
71 | % | 55 | % | 58 | % | 56 | % | |||||||||||||||||||
AFFO Payout Ratio | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends (Shares) & Distributions (O.P. Units) paid | $ | 7,427 | $ | 7,362 | $ | 22,276 | $ | 22,099 | ||||||||||||||||||
AFFO | 9,690 | 12,734 | 29,507 | 31,368 | ||||||||||||||||||||||
77 | % | 58 | % | 75 | % | 70 | % | |||||||||||||||||||
FAD Payout Ratio | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends (Shares) & Distributions (O.P. Units) paid | $ | 7,427 | $ | 7,362 | $ | 22,276 | $ | 22,099 | ||||||||||||||||||
FAD | 9,165 | 12,344 | 27,952 | 30,202 | ||||||||||||||||||||||
81 | % | 60 | % | 80 | % | 73 | % | |||||||||||||||||||
Leverage Ratios | ||||||||||||||||||||||||||
Debt/Total Market Capitalization | ||||||||||||||||||||||||||
Debt | 4 | $ | 449,378 | |||||||||||||||||||||||
Total Market Capitalization | 1,221,501 | |||||||||||||||||||||||||
37 | % | |||||||||||||||||||||||||
Debt + Preferred Equity (Preferred O.P. Units) | $ | 449,854 | ||||||||||||||||||||||||
Total Market Capitalization | 1,221,501 | |||||||||||||||||||||||||
37 | % | |||||||||||||||||||||||||
Debt/EBIDTA - Core Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||
Debt | $ | 340,998 | ||||||||||||||||||||||||
EBIDTA (Annualized) | 61,831 | |||||||||||||||||||||||||
5.52 | x | |||||||||||||||||||||||||
Net Debt/EBIDTA - Core Portfolio | 5 | |||||||||||||||||||||||||
Debt | $ | 250,594 | ||||||||||||||||||||||||
EBIDTA (Annualized) | 61,831 | |||||||||||||||||||||||||
4.05 | x | |||||||||||||||||||||||||
Debt/EBIDTA - Core Portfolio and Opportunity Funds | ||||||||||||||||||||||||||
Debt | $ | 449,378 | ||||||||||||||||||||||||
EBIDTA (Annualized) | 71,695 | |||||||||||||||||||||||||
6.27 | x | |||||||||||||||||||||||||
Net Debt/EBIDTA - Core Portfolio and Opportunity Funds | 6 | |||||||||||||||||||||||||
Debt | $ | 350,677 | ||||||||||||||||||||||||
EBIDTA (Annualized) | 71,695 | |||||||||||||||||||||||||
4.89 | x | |||||||||||||||||||||||||
Debt Yield - Core Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||
NOI (Annualized) | $ | 47,752 | ||||||||||||||||||||||||
Debt | 340,998 | |||||||||||||||||||||||||
14.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Net Debt Yield - Core Portfolio | 4 | |||||||||||||||||||||||||
NOI (Annualized) | $ | 47,752 | ||||||||||||||||||||||||
Debt | 250,594 | |||||||||||||||||||||||||
19.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
Debt Yield - Core Portfolio and Opportunity Funds | ||||||||||||||||||||||||||
NOI (Annualized) | $ | 56,548 | ||||||||||||||||||||||||
Debt | 449,378 | |||||||||||||||||||||||||
12.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
Net Debt Yield - Core Portfolio and Opportunity Funds | 5 | |||||||||||||||||||||||||
NOI (Annualized) | $ | 56,548 | ||||||||||||||||||||||||
Debt | 350,677 | |||||||||||||||||||||||||
16.1 | % |
Notes: |
1 Quarterly results for 2010 and 2009 are unaudited, although they reflect all adjustments, |
which in the opinion of management, are necessary for a fair presentation of operating |
results for the interim periods. The coverage ratios include the Company's pro-rata share |
of EBIDTA, interest expense and principal amortization related to both the Company's |
consolidated and unconsolidated investments in joint ventures. |
2 2010 EBITDA excludes the gain from bargain purchase and 2009 EBITDA excludes |
gains from the extinguishment of debt. |
3 Represents preferred distributions on Preferred Operating partnership Units. |
4 Includes the Company's pro-rata share of consolidated and unconsolidated joint venture |
debt and principal amortization. |
5 Reflects debt net of the current Core Portfolio cash balance as of September 30, 2010. |
6 Reflects debt net of the current Core Portfolio and pro-rata share of the Opportunity Funds |
cash balance as of September 30, 2010. |
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Reporting Supplement | |||||||||||||||
September 30, 2010 | |||||||||||||||
Overview of Acadia Strategic Opportunity Funds | |||||||||||||||
FUND I | FUND II | FUND III | |||||||||||||
Item | Description | Description | Description | ||||||||||||
Date formed | September 2001 | June 2004 | May 2007 | ||||||||||||
Capital commitment | $90 million | $300 million | $503 million | ||||||||||||
Funding | Fully funded | $249.6 million funded through September 30, 2010 | $96.5 million funded through September 30, 2010 | ||||||||||||
Partnership structure | |||||||||||||||
Equity Contribution: | 22.22% - Acadia | 20% - Acadia | 20% - Acadia | ||||||||||||
77.78% - Four institutional investors | 80% - Six institutional investors | 80% - 14 institutional investors | |||||||||||||
Cash flow distribution: | 22.22% - Acadia | 20% - Acadia | 20% - Acadia | ||||||||||||
77.78% - Four institutional investors | 80% - Six institutional investors | 80% - 14 institutional investors | |||||||||||||
Promote: | 20% to Acadia once all partners (including | 20% to Acadia once all partners (including | 20% to Acadia once all partners (including | ||||||||||||
Acadia) have received 9% preferred return and | Acadia) have received 8% preferred return and | Acadia) have received 6% preferred return and | |||||||||||||
return of equity | return of equity | return of equity | |||||||||||||
Remaining 80% is distributed to all the partners | Remaining 80% is distributed to all the partners | Remaining 80% is distributed to all the partners | |||||||||||||
(including Acadia). | (including Acadia). | (including Acadia). | |||||||||||||
All original capital and accumulated preference | All unfunded capital is anticipated to be used to | The Fund is currently in acquisition phase through | |||||||||||||
has been paid. Acadia is entitled to a Promote | complete existing projects | June 2012. | |||||||||||||
on all future distributions. | |||||||||||||||
Fees to Acadia | Priority distribution fee equal to 1.5% of implied | Asset management fee equal to 1.5% of total | Asset management fee equal to 1.5% of total | ||||||||||||
capital | committed capital | committed capital | |||||||||||||
Priority distribution fee equal to 4% of gross | Property management fee equal to 4% of gross | Property management fee equal to 4% of gross | |||||||||||||
property revenues | property revenues | property revenues | |||||||||||||
Market rate leasing fees | Market rate leasing fees | Market rate leasing fees | |||||||||||||
Market rate construction/project management fees | Market rate construction/project management fees | Market rate construction/project management fees | |||||||||||||
Development fee equal to 3% of total project cost | |||||||||||||||
Page 24
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||
New York Urban/Infill: Development costs - Construction Complete | ||||||||||||||||||||||||||
Estimated | Total cost | |||||||||||||||||||||||||
Estimated | square | to date | Estimated | Total | Debt as of | |||||||||||||||||||||
completion | footage upon | (including | future | project | September 30, | |||||||||||||||||||||
Property | Anchors/Tenants | of Construction | completion | acquisition cost) | cost | cost | 2010 | % Leased 2 | ||||||||||||||||||
Fund II | ($ in millions) | |||||||||||||||||||||||||
Construction complete | ||||||||||||||||||||||||||
Retail - 100% | ||||||||||||||||||||||||||
Fordham Place | Sears, Walgreens, Best Buy, 24 Hour Fitness | Completed | 276,000 | $ | 123.6 | $ | 9.8 | $ | 133.4 | $ | 86.0 | Office - 30% | ||||||||||||||
Pelham Manor Shopping Plaza 1 | BJ's Wholesale Club, Petsmart, Storage Post | Completed | 320,000 | 59.1 | 4.9 | 64.0 | 31.6 | 90 | % | |||||||||||||||||
216th Street | City of New York Dept of General Services | Completed | 60,000 | 27.7 | - | 27.7 | 25.5 | 100 | % | |||||||||||||||||
Liberty Avenue 1 | CVS, Storage Post | Completed | 125,000 | 15.4 | 0.1 | 15.5 | 10.0 | 83 | % | |||||||||||||||||
161st Street 3 | Various New York City and State Agencies | To be determined | 230,000 | 61.1 | 4.5 | 65.6 | 28.9 | 100 | % | |||||||||||||||||
Atlantic Avenue | Storage Post | Completed | 110,000 | 21.8 | 0.3 | 22.1 | 11.5 | - | ||||||||||||||||||
Retail - 93% | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,121,000 | $ | 308.7 | $ | 19.6 | $ | 328.3 | $ | 193.5 | Office - 76% |
1 Fund II acquired a ground lease interest at this property. |
2 Percentage leased excludes self storage at Pelham Manor, Liberty Avenue and Atlantic Avenue. |
3 161st Street is currently cash flowing at 83% occupancy. The redevelopment plan includes the recapture and conversion of street level office space to retail. Tenant consolidations necessary |
to accomplish this plan have already begun. While the tenant consolidations have caused a temporary decline in occupancy, four leases have been signed which will bring occupancy up to 100%. |
4 Reconciliation of development costs to the Balance Sheet: |
Operating real estate | $ | 295.7 | ||
Net real estate under development | 290.6 | |||
Gain from bargain purchase | (33.8 | ) | ||
Canarsie lease termination income | (23.9 | ) | ||
Total costs to date | $ | 528.6 | ||
Construction completed | $ | 308.7 | ||
Under development | 85.6 | |||
In design | 134.3 | |||
Total | $ | 528.6 |
Page 25
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||
New York Urban/Infill: Development costs - Construction/Design | ||||||||||||||||||||||||||
Estimated | Total cost | |||||||||||||||||||||||||
Estimated | square | to date | Estimated | Total | Debt as of | |||||||||||||||||||||
completion | footage upon | (including | future | project | September 30, | |||||||||||||||||||||
Property | Anchors/Tenants | of Construction | completion | acquisition cost) | cost | cost | 2010 | % Leased | ||||||||||||||||||
Fund II | ($ in millions) | |||||||||||||||||||||||||
Under Construction | ||||||||||||||||||||||||||
Canarsie Plaza 1 | BJ's Wholesale Club, Planet Fitness, NYPD | 1st half 2011 | 275,000 | $ | 67.6 | $ | 20.0 | $ | 87.6 | $ | 19.9 | 83 | % | |||||||||||||
Total Construction | ||||||||||||||||||||||||||
In Design | ||||||||||||||||||||||||||
Sherman Plaza | TBD | TBD | TBD | $ | 33.1 | TBD | TBD | $ | - | |||||||||||||||||
CityPoint 2 | TBD | TBD | 550,000 | 78.4 | 121.6 | 200.0 | 40.6 | |||||||||||||||||||
Total Design | 550,000 | $ | 111.5 | $ | 121.6 | $ | 200.0 | $ | 40.6 | |||||||||||||||||
Fund III | ||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | ||||||||||||||||||||||||||
125 Main Street (Westport, CT) | GAP, Brooks Brothers Women | 2nd half 2011 | 26,000 | $ | 18.0 | $ | 7.4 | $ | 25.4 | $ | - | 77 | % | |||||||||||||
In Design | ||||||||||||||||||||||||||
Sheepshead Bay | TBD | TBD | TBD | $ | 22.8 | TBD | TBD | $ | - |
1 Cost to date is net of lease termination income from Home Depot. |
2 Fund II is co-developing CityPoint with P/A Associates and Washington Square Partners. Fund II acquired a ground lease interest at this property. Construction on the |
first 50,000 square feet of the project has commenced. |
Page 26
Reporting Supplement | |||||||||
September 30, 2010 | |||||||||
Retailer Controlled Property ("RCP") Venture - Overview | |||||||||
*** Note - The RCP Venture is not a separate AKR Fund, rather it is a venture in which AKR, Funds I and II have invested approximately $62 million in equity. *** | |||||||||
Item | Description | ||||||||
Date formed | January 2004 | ||||||||
Partnership structure | |||||||||
Equity Contribution: | Up to $300 million of total equity | ||||||||
Up to 20% ($60 million) - AKR Fund I ($20 million) and Fund II ($40 million) | |||||||||
80% - Klaff Realty LP and Lubert-Adler | |||||||||
Cash flow distribution: | 20% - AKR Funds | ||||||||
80% - Four institutional investors | |||||||||
Promote: | 20% to Klaff once all partners (including Klaff) have received 10% preferred return and return | ||||||||
of equity (50% of first $40 million of AKR Fund equity is not subject to this promote) | |||||||||
Remaining 80% is distributed to all the partners (including Klaff) |
RCP Venture - Investments | ||||||||||||||||||||
The following table summarizes the RCP Venture investments from inception through September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||
Years | Invested | Equity | ||||||||||||||||||
Investor | Investment | acquired | capital | Distributions | Multiple | |||||||||||||||
2004 through | ||||||||||||||||||||
Mervyns I and Mervyns II | Mervyns | 2007 | $ | 32,575 | $ | 47,669 | 1.5 | X | ||||||||||||
2006 through | ||||||||||||||||||||
Mervyns II | Albertson’s | 2007 | 23,129 | 67,184 | 2.9 | X | ||||||||||||||
2006 through | ||||||||||||||||||||
Fund II and Mervyns II | Other investments 1 | 2008 | 6,476 | 4,954 | 0.8 | X | ||||||||||||||
Total | $ | 62,180 | $ | 119,807 | 1.9 | X |
1 Represents investments in Shopko, Marsh and Rex. |
Page 27
QUARTERLY SUPPLEMENTAL DISCLOSURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio Retail Properties - Detail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acadia's | Gross Leasable Area | Occupancy | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anchors | interest | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connecticut | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
239 Greenwich Avenue 1 | Restoration Hardware, Coach | 75.0 | % | 16,834 | - | 16,834 | 100.00 | % | - | 100.00 | % | $ | 1,429,725 | $ | - | $ | 1,429,725 | |||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Elmwood Park Shopping Center | Walgreens, Pathmark (A&P) | 100.0 | % | 62,610 | 86,881 | 149,491 | 100.00 | % | 85.94 | % | 91.83 | % | 1,486,006 | 1,909,447 | 3,395,453 | |||||||||||||||||||||||||||||
A & P Shopping Plaza | A&P | 60.0 | % | 49,463 | 13,445 | 62,908 | 100.00 | % | 53.55 | % | 90.07 | % | 950,000 | 216,305 | 1,166,305 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total - New Jersey | 112,073 | 100,326 | 212,399 | 100.00 | % | 81.59 | % | 91.31 | % | 2,436,006 | 2,125,752 | 4,561,758 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Village Commons Shopping Center | - | 100.0 | % | 3,984 | 83,346 | 87,330 | 0.00 | % | 78.31 | % | 74.74 | % | - | 2,105,236 | 2,105,236 | |||||||||||||||||||||||||||||
Branch Plaza | A&P, CVS | 100.0 | % | 74,050 | 51,701 | 125,751 | 100.00 | % | 98.50 | % | 99.38 | % | 1,264,448 | 1,396,440 | 2,660,888 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amboy Center | King Kullen, Duane Reade | 100.0 | % | 46,964 | 13,126 | 60,090 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 1,052,068 | 551,203 | 1,603,271 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bartow Avenue | - | 100.0 | % | - | 14,676 | 14,676 | 0.00 | % | 89.49 | % | 89.49 | % | - | 439,246 | 439,246 | |||||||||||||||||||||||||||||
Pacesetter Park Shopping Center | Stop & Shop | 100.0 | % | 52,052 | 44,328 | 96,380 | 100.00 | % | 75.65 | % | 88.80 | % | 405,346 | 685,052 | 1,090,398 | |||||||||||||||||||||||||||||
LA Fitness | LA Fitness | 100.0 | % | 55,000 | - | 55,000 | 100.00 | % | - | 100.00 | % | 1,265,000 | - | 1,265,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
West 54th Street | Stage Deli | 100.0 | % | 4,211 | 5,482 | 9,693 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 1,459,975 | 1,540,529 | 3,000,504 | |||||||||||||||||||||||||||||
East 17th Street | Barnes & Noble | 100.0 | % | 19,622 | - | 19,622 | 100.00 | % | 0.00 | % | 100.00 | % | 625,000 | - | 625,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
Crossroads Shopping Center | Kmart, Waldbaum's (A&P) | 49.0 | % | 210,114 | 99,373 | 309,487 | 100.00 | % | 76.77 | % | 92.54 | % | 2,546,429 | 3,205,892 | 5,752,321 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total - New York | 465,997 | 312,032 | 778,029 | 99.15 | % | 82.61 | % | 92.51 | % | 8,618,266 | 9,923,598 | 18,541,864 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total New York | 594,904 | 412,358 | 1,007,262 | 99.33 | % | 82.36 | % | 92.38 | % | 12,483,997 | 12,049,350 | 24,533,347 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
New England | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connecticut | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Town Line Plaza 2 | Wal-Mart, Stop & Shop | 100.0 | % | 163,159 | 43,187 | 206,346 | 100.00 | % | 90.60 | % | 98.03 | % | 969,144 | 660,112 | 1,629,256 | |||||||||||||||||||||||||||||
Massachusetts | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Methuen Shopping Center | Wal-Mart, Market Basket | 100.0 | % | 120,004 | 10,017 | 130,021 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 736,464 | 222,225 | 958,689 | |||||||||||||||||||||||||||||
Crescent Plaza | Home Depot, Shaw's (Supervalu) | 100.0 | % | 156,985 | 61,156 | 218,141 | 100.00 | % | 69.14 | % | 91.35 | % | 1,178,872 | 432,472 | 1,611,344 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total - Massachusetts | 276,989 | 71,173 | 348,162 | 100.00 | % | 73.48 | % | 94.58 | % | 1,915,336 | 654,697 | 2,570,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marshalls, Price Chopper, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Loudon Center 3 | Raymour & Flanigan | 100.0 | % | 251,211 | 4,615 | 255,826 | 73.98 | % | 100.00 | % | 74.45 | % | 1,404,928 | 126,310 | 1,531,238 | |||||||||||||||||||||||||||||
Rhode Island | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Walnut Hill Plaza | Sears, Shaw's (Supervalu), CVS | 100.0 | % | 121,892 | 162,825 | 284,717 | 100.00 | % | 92.56 | % | 95.75 | % | 1,005,500 | 1,427,416 | 2,432,916 | |||||||||||||||||||||||||||||
Vermont | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Gateway Shopping Center | Shaw's (Supervalu) | 100.0 | % | 73,184 | 28,600 | 101,784 | 100.00 | % | 79.08 | % | 94.12 | % | 1,353,904 | 483,538 | 1,837,442 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total New England | 886,435 | 310,400 | 1,196,835 | 92.63 | % | 86.78 | % | 91.11 | % | 6,648,812 | 3,352,073 | 10,000,885 |
General note - The above occupancy and rent amounts do not include space which is currently leased, but for which rent payment has not yet commenced. |
1 239 Greenwich Avenue contains 16,834 square feet of retail GLA and 21 residential units encompassing 14,434 square feet. Residential activities are not included above. |
2 Anchor GLA includes a 97,300 square foot Wal-Mart store which is not owned by the Company. This square footage has been excluded for calculating annualized base rent per square foot. |
3 Leased occupancy is 100% with a signed expansion lease with Price Chopper Supermarket and a new Hobby Lobby to be replacing the 65,000 square foot Bonton. |
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QUARTERLY SUPPLEMENTAL DISCLOSURE
September 30, 2010
Core Portfolio Retail Properties - Detail
Gross Leasable Area | Occupancy | Annualized Base Rent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acadia's | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anchors | interest | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shop | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio (continued): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Illinois | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hobson West Plaza | Garden Fresh Markets | 100.0 | % | 51,692 | 47,434 | 99,126 | 100.00 | % | 83.36 | % | 92.04 | % | $ | 225,436 | $ | 859,572 | $ | 1,085,008 | ||||||||||||||||||||||||||
Clark Diversey | - | 100.0 | % | - | 19,265 | 19,265 | - | 91.57 | % | 91.57 | % | - | 799,766 | 799,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total - Illinois | 51,692 | 66,699 | 118,391 | 100.00 | % | 85.73 | % | 91.96 | % | 225,436 | 1,659,338 | 1,884,774 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Indiana | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JC Penney, Office Max, TJ Maxx, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merrillville Plaza | K&G Superstore, Pier I | 100.0 | % | 145,778 | 90,069 | 235,847 | 100.00 | % | 78.14 | % | 91.65 | % | 1,633,928 | 1,191,353 | 2,825,281 | |||||||||||||||||||||||||||||
Michigan | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Best Buy, Home Goods, TJ Maxx, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bloomfield Towne Square | Marshalls, Officemax | 100.0 | % | 154,858 | 79,237 | 234,095 | 100.00 | % | 94.49 | % | 98.13 | % | 1,368,005 | 1,479,996 | 2,848,001 | |||||||||||||||||||||||||||||
Ohio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mad River Station 1 | Babies 'R' Us, Office Depot, Pier I | 100.0 | % | 68,297 | 57,687 | 125,984 | 100.00 | % | 72.99 | % | 87.63 | % | 779,210 | 618,698 | 1,397,908 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Midwest | 420,625 | 293,692 | 714,317 | 100.00 | % | 83.26 | % | 93.12 | % | 4,006,579 | 4,949,385 | 8,955,964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-Atlantic | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketplace of Absecon | Rite Aid, Dollar Tree | 100.0 | % | 33,933 | 70,785 | 104,718 | 38.92 | % | 81.85 | % | 67.94 | % | 329,310 | 754,798 | 1,084,108 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total - New Jersey | 33,933 | 70,785 | 104,718 | 38.92 | % | 81.85 | % | 67.94 | % | 329,310 | 754,798 | 1,084,108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Delaware | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lowes, Target, Bed, Bath & Beyond, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brandywine Town Center | Dicks Sporting Goods | 22.2 | % | 840,172 | 34,817 | 874,989 | 94.23 | % | 89.09 | % | 94.02 | % | 12,240,016 | 580,508 | 12,820,524 | |||||||||||||||||||||||||||||
Market Square Shopping Center | TJ Maxx, Trader Joe's | 22.2 | % | 42,850 | 59,197 | 102,047 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 671,888 | 1,775,152 | 2,447,040 | |||||||||||||||||||||||||||||
Naamans Road | - | 22.2 | % | - | 19,970 | 19,970 | 0.00 | % | 54.94 | % | 54.94 | % | - | 558,340 | 558,340 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total - Delaware | 883,022 | 113,984 | 997,006 | 94.51 | % | 88.77 | % | 93.85 | % | 12,911,904 | 2,914,000 | 15,825,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mark Plaza | Kmart, Redner's Market | 100.0 | % | 157,595 | 58,806 | 216,401 | 100.00 | % | 28.86 | % | 80.67 | % | 652,095 | 148,200 | 800,295 | |||||||||||||||||||||||||||||
Plaza 422 | Home Depot, Dunham's | 100.0 | % | 139,968 | 16,311 | 156,279 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 643,503 | 152,349 | 795,852 | |||||||||||||||||||||||||||||
Route 6 Plaza | Kmart, Rite Aid | 100.0 | % | 146,498 | 29,021 | 175,519 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 806,351 | 349,179 | 1,155,530 | |||||||||||||||||||||||||||||
Chestnut Hill 2 | 100.0 | % | 31,420 | 9,150 | 40,570 | 0.00 | % | 100.00 | % | 22.55 | % | - | 325,483 | 325,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Abington Towne Center 3 | Target, TJ Maxx | 100.0 | % | 184,616 | 31,753 | 216,369 | 100.00 | % | 94.75 | % | 99.23 | % | 270,000 | 822,080 | 1,092,080 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total - Pennsylvania | 660,097 | 145,041 | 805,138 | 95.24 | % | 70.01 | % | 90.69 | % | 2,371,949 | 1,797,291 | 4,169,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Mid-Atlantic | 1,577,052 | 329,810 | 1,906,862 | 93.62 | % | 79.03 | % | 91.10 | % | 15,613,163 | 5,466,089 | 21,079,252 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Core Properties | 3,479,016 | 1,346,260 | 4,825,276 | 95.11 | % | 82.76 | % | 91.67 | % | $ | 38,752,551 | $ | 25,816,897 | $ | 64,569,448 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Core Properties - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
weighted based on ownership interest 4 | 2,661,050 | 1,201,545 | 3,862,595 | 95.03 | % | 82.70 | % | 91.19 | % | 26,673,562 | 21,828,861 | 48,502,423 |
General note - The above occupancy and rent amounts do not include space which is currently leased, but for which rent payment has not yet commenced. |
1 The GLA for this property excludes 29,857 square feet of office space. |
2 This consists of two separate buildings. |
3 Anchor GLA includes a 157,616 square foot Target store which is not owned by the Company. This square footage has been excluded for calculating annualized base rent per square foot. |
4 Weighted based on Acadia's ownership interest in the properties. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio Retail Properties by State - Summary | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Leasable Area | Occupancy | Annualized Base Rent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ownership | Percent of | Number of | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% | base rent 1 | properties | Anchors 2 | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connecticut | 75.0 | % | 5.6 | % | 2 | 179,993 | 43,187 | 223,180 | 100.00 | % | 90.60 | % | 98.18 | % | $ | 2,398,869 | $ | 660,112 | $ | 3,058,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Delaware | 22.2 | % | 7.0 | % | 3 | 883,022 | 113,984 | 997,006 | 94.51 | % | 88.77 | % | 93.85 | % | 12,911,904 | 2,914,000 | 15,825,904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Illinois | 100.0 | % | 3.9 | % | 2 | 51,692 | 66,699 | 118,391 | 100.00 | % | 85.73 | % | 91.96 | % | 225,436 | �� | 1,659,338 | 1,884,774 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Indiana | 100.0 | % | 5.8 | % | 1 | 145,778 | 90,069 | 235,847 | 100.00 | % | 78.14 | % | 91.65 | % | 1,633,928 | 1,191,353 | 2,825,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Massachusetts | 100.0 | % | 5.3 | % | 2 | 276,989 | 71,173 | 348,162 | 100.00 | % | 73.48 | % | 94.58 | % | 1,915,336 | 654,697 | 2,570,033 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Michigan | 100.0 | % | 5.9 | % | 1 | 154,858 | 79,237 | 234,095 | 100.00 | % | 94.49 | % | 98.13 | % | 1,368,005 | 1,479,996 | 2,848,001 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | 89.8 | % | 10.7 | % | 3 | 146,006 | 171,111 | 317,117 | 85.80 | % | 81.70 | % | 83.59 | % | 2,765,316 | 2,880,550 | 5,645,866 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 84.2 | % | 35.5 | % | 10 | 717,208 | 316,647 | 1,033,855 | 90.33 | % | 82.86 | % | 88.04 | % | 10,023,194 | 10,049,908 | 20,073,102 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ohio | 100.0 | % | 2.9 | % | 1 | 68,297 | 57,687 | 125,984 | 100.00 | % | 72.99 | % | 87.63 | % | 779,210 | 618,698 | 1,397,908 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania | 100.0 | % | 8.7 | % | 5 | 660,097 | 145,041 | 805,138 | 95.24 | % | 70.01 | % | 90.69 | % | 2,371,949 | 1,797,291 | 4,169,240 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rhode Island | 100.0 | % | 5.0 | % | 1 | 121,892 | 162,825 | 284,717 | 100.00 | % | 92.56 | % | 95.75 | % | 1,005,500 | 1,427,416 | 2,432,916 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Vermont | 100.0 | % | 3.8 | % | 1 | 73,184 | 28,600 | 101,784 | 100.00 | % | 79.08 | % | 94.12 | % | 1,353,904 | 483,538 | 1,837,442 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total - Core Portfolio | 100.0 | % | 32 | 3,479,016 | 1,346,260 | 4,825,276 | 95.11 | % | 82.76 | % | 91.67 | % | $ | 38,752,551 | $ | 25,816,897 | $ | 64,569,448 |
General note - The above occupancy and rent amounts do not include space which is currently leased, but for which rent payment has not yet commenced. |
1 The Company's pro-rata share of base rent from joint venture properties has been included for the purpose of calculating percentage of base rent by state. |
2 Anchor GLA includes a total of 254,916 square feet which is not owned by the Company. This square footage has been excluded for calculating annualized base rent per square foot. |
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Reporting Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio Top Tenants - Ranked by Annualized Base Rent 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of | Wholly Owned | Joint Ventures 3 | Combined | Represented by Retail Tenant | |||||||||||||||||||||||||||||||||
stores in | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | combined | Total | Annualized Base | Total | Annualized Base | Total | Annualized Base | Total | Annualized Base | ||||||||||||||||||||||||||||
Ranking | Tenant | portfolio | GLA | Rent 1 | GLA | Rent 1 | GLA | Rent 1 | Portfolio GLA 2 | Rent 1 | |||||||||||||||||||||||||||
A&P | 4 | 140,451 | $ | 2,634,066 | 18,722 | $ | 246,960 | 159,173 | $ | 2,881,026 | 3.6 | % | 5.5 | % | |||||||||||||||||||||||
-- A&P | 3 | 92,678 | 1,583,060 | 18,722 | $ | 246,960 | 111,400 | 1,830,020 | 2.5 | % | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||
-- Pathmark | 1 | 47,773 | 1,051,006 | - | - | 47,773 | 1,051,006 | 1.1 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supervalu (Shaws) | 3 | 175,801 | 2,420,980 | - | - | 175,801 | 2,420,980 | 4.0 | % | 4.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
TJX Companies | 9 | 230,627 | 1,816,973 | 19,144 | 344,750 | 249,771 | 2,161,723 | 5.7 | % | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
-- T.J. Maxx | 4 | 88,200 | 759,600 | 6,927 | 88,189 | 95,127 | 847,789 | 2.2 | % | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
-- Marshalls | 3 | 102,781 | 750,116 | - | - | 102,781 | 750,116 | 2.3 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
-- Homegoods | 2 | 39,646 | 307,257 | 12,217 | 256,561 | 51,863 | 563,818 | 1.2 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Sears | 4 | 285,314 | 1,150,615 | 49,355 | 277,463 | 334,669 | 1,428,078 | 7.6 | % | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
-- Kmart | 3 | 224,614 | 892,615 | 49,355 | 277,463 | 273,969 | 1,170,078 | 6.3 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
-- Sears | 1 | 60,700 | 258,000 | - | - | 60,700 | 258,000 | 1.4 | % | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Wal-Mart | 2 | 210,114 | 1,515,409 | - | - | 210,114 | 1,515,409 | 4.8 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Ahold (Stop and Shop) | 2 | 117,911 | 1,363,237 | - | - | 117,911 | 1,363,237 | 2.7 | % | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Home Depot | 2 | 211,003 | 1,099,996 | - | - | 211,003 | 1,099,996 | 4.8 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Barnes & Noble | 3 | 32,122 | 849,000 | 6,091 | 194,902 | 38,213 | 1,043,902 | 0.9 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Sleepy's | 4 | 32,619 | 789,858 | - | - | 32,619 | 789,858 | 0.7 | % | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pier 1 Imports | 3 | 19,255 | 419,017 | 4,321 | 170,802 | 23,576 | 589,819 | 0.5 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Payless Shoesource | 8 | 26,236 | 509,871 | 1,514 | 52,994 | 27,750 | 562,865 | 0.6 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
CVS | 2 | 34,300 | 540,818 | - | - | 34,300 | 540,818 | 0.8 | % | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
The Avenue | 4 | 17,236 | 342,869 | 4,043 | 160,406 | 21,279 | 503,275 | 0.5 | % | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Rite Aid | 2 | 25,047 | 447,710 | - | - | 25,047 | 447,710 | 0.6 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
OfficeMax | 2 | 47,657 | 428,913 | - | - | 47,657 | 428,913 | 1.1 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Dollar Tree | 5 | 45,387 | 428,872 | - | - | 45,387 | 428,872 | 1.0 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Drexel Heritage | 2 | 13,315 | 332,875 | 4,850 | 91,034 | 18,165 | 423,909 | 0.4 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Citibank | 3 | 5,486 | 263,328 | 2,797 | 150,965 | 8,283 | 414,293 | 0.2 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
JP Morgan Chase Bank | 3 | 14,435 | 398,895 | - | - | 14,435 | 398,895 | 0.3 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Hallmark Cards | 4 | 22,022 | 372,898 | - | - | 22,022 | 372,898 | 0.5 | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Coldwell Banker | 2 | 14,012 | 326,958 | - | - | 14,012 | 326,958 | 0.3 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Dots | 4 | 17,698 | 297,358 | - | - | 17,698 | 297,358 | 0.4 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Blockbuster | 2 | 9,730 | 255,350 | - | - | 9,730 | 255,350 | 0.2 | % | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 79 | 1,747,778 | $ | 19,005,866 | 110,837 | $ | 1,690,276 | 1,858,615 | $ | 20,696,142 | 42.4 | % | 39.8 | % |
1 Base rents do not include percentage rents (except where noted), additional rents for property expense reimbursements, and contractual rent escalations due after the date of this report. |
2 Represents total GLA and annualized base rent for the Company's retail properties. |
3 Represents the Company's pro-rata share of total GLA and annualized base rent for its Brandywine and Crossroads joint ventures. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio Lease Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||
Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | |||||||||||||||||||
Anchor Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2010 | 2 | 40,266 | 1.32 | % | 460,765 | 1.19 | % | 11.44 | ||||||||||||||||
2011 | 10 | 237,401 | 7.80 | % | 3,448,857 | 8.90 | % | 14.53 | ||||||||||||||||
2012 | 7 | 351,642 | 11.55 | % | 3,185,790 | 8.22 | % | 9.06 | ||||||||||||||||
2013 | 9 | 365,636 | 12.01 | % | 5,289,394 | 13.65 | % | 14.47 | ||||||||||||||||
2014 | 8 | 261,101 | 8.58 | % | 3,001,097 | 7.74 | % | 11.49 | ||||||||||||||||
2015 | 8 | 274,492 | 9.01 | % | 3,814,653 | 9.84 | % | 13.90 | ||||||||||||||||
2016 | 3 | 55,266 | 1.82 | % | 594,002 | 1.53 | % | 10.75 | ||||||||||||||||
2017 | 4 | 159,389 | 5.23 | % | 2,661,119 | 6.87 | % | 16.70 | ||||||||||||||||
2018 | 6 | 359,783 | 11.82 | % | 5,348,499 | 13.80 | % | 14.87 | ||||||||||||||||
2019 | 5 | 122,539 | 4.02 | % | 927,850 | 2.39 | % | 7.57 | ||||||||||||||||
2020 | 5 | 233,350 | 7.66 | % | 2,309,505 | 5.96 | % | 9.90 | ||||||||||||||||
2021 | 2 | 136,148 | 4.47 | % | 1,014,568 | 2.62 | % | 7.45 | ||||||||||||||||
2022 | 2 | 69,837 | 2.29 | % | 1,700,000 | 4.39 | % | 24.34 | ||||||||||||||||
2024 | 3 | 188,506 | 6.19 | % | 3,273,048 | 8.45 | % | 17.36 | ||||||||||||||||
2028 | 4 | 189,509 | 6.22 | % | 1,723,404 | 4.45 | % | 9.09 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 78 | 3,044,865 | 100.00 | % | $ | 38,752,551 | 100.00 | % | $ | 12.73 | ||||||||||||||
Anchor GLA Owned by Tenants | 254,916 | |||||||||||||||||||||||
Total Vacant | 179,235 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 3,479,016 | |||||||||||||||||||||||
Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2010 | 17 | 56,161 | 4.99 | % | 676,663 | 2.62 | % | 12.05 | ||||||||||||||||
2011 | 50 | 187,219 | 16.63 | % | 4,006,427 | 15.52 | % | 21.40 | ||||||||||||||||
2012 | 44 | 145,884 | 12.96 | % | 3,180,345 | 12.32 | % | 21.80 | ||||||||||||||||
2013 | 50 | 161,336 | 14.33 | % | 3,527,645 | 13.66 | % | 21.87 | ||||||||||||||||
2014 | 50 | 181,491 | 16.12 | % | 4,570,057 | 17.70 | % | 25.18 | ||||||||||||||||
2015 | 28 | 135,492 | 12.03 | % | 2,487,706 | 9.64 | % | 18.36 | ||||||||||||||||
2016 | 7 | 43,586 | 3.87 | % | 844,927 | 3.27 | % | 19.39 | ||||||||||||||||
2017 | 14 | 42,683 | 3.79 | % | 1,958,995 | 7.59 | % | 45.90 | ||||||||||||||||
2018 | 19 | 43,051 | 3.82 | % | 1,737,987 | 6.73 | % | 40.37 | ||||||||||||||||
2019 | 14 | 42,049 | 3.73 | % | 891,817 | 3.45 | % | 21.21 | ||||||||||||||||
2020 | 9 | 20,392 | 1.81 | % | 572,547 | 2.22 | % | 28.08 | ||||||||||||||||
2021 | 2 | 30,270 | 2.69 | % | 264,013 | 1.02 | % | 8.72 | ||||||||||||||||
2022 | 4 | 20,055 | 1.78 | % | 526,533 | 2.04 | % | 26.25 | ||||||||||||||||
2023 | 2 | 7,362 | 0.65 | % | 126,712 | 0.49 | % | 17.21 | ||||||||||||||||
2027 | 2 | 9,012 | 0.80 | % | 444,523 | 1.72 | % | 49.33 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 312 | 1,126,043 | 100.00 | % | $ | 25,816,897 | 100.00 | % | $ | 22.93 | ||||||||||||||
Total Vacant | 220,217 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 1,346,260 | |||||||||||||||||||||||
Page 32
Reporting Supplement
September 30, 2010
Core Portfolio Lease Expirations
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||
Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | |||||||||||||||||||
Total Anchor and Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2010 | 19 | 96,427 | 2.31 | % | 1,137,428 | 1.76 | % | $ | 11.80 | |||||||||||||||
2011 | 60 | 424,620 | 10.18 | % | 7,455,284 | 11.55 | % | 17.56 | ||||||||||||||||
2012 | 51 | 497,526 | 11.93 | % | 6,366,135 | 9.86 | % | 12.80 | ||||||||||||||||
2013 | 59 | 526,972 | 12.63 | % | 8,817,039 | 13.66 | % | 16.73 | ||||||||||||||||
2014 | 58 | 442,592 | 10.61 | % | 7,571,154 | 11.73 | % | 17.11 | ||||||||||||||||
2015 | 36 | 409,984 | 9.83 | % | 6,302,359 | 9.76 | % | 15.37 | ||||||||||||||||
2016 | 10 | 98,852 | 2.37 | % | 1,438,929 | 2.23 | % | 14.56 | ||||||||||||||||
2017 | 18 | 202,072 | 4.84 | % | 4,620,114 | 7.16 | % | 22.86 | ||||||||||||||||
2018 | 25 | 402,834 | 9.66 | % | 7,086,486 | 10.97 | % | 17.59 | ||||||||||||||||
2019 | 19 | 164,588 | 3.95 | % | 1,819,667 | 2.82 | % | 11.06 | ||||||||||||||||
2020 | 14 | 253,742 | 6.08 | % | 2,882,052 | 4.46 | % | 11.36 | ||||||||||||||||
2021 | 4 | 166,418 | 3.99 | % | 1,278,581 | 1.98 | % | 7.68 | ||||||||||||||||
2022 | 6 | 89,892 | 2.16 | % | 2,226,533 | 3.45 | % | 24.77 | ||||||||||||||||
2023 | 2 | 7,362 | 0.18 | % | 126,712 | 0.20 | % | 17.21 | ||||||||||||||||
2024 | 3 | 188,506 | 4.52 | % | 3,273,048 | 5.07 | % | 17.36 | ||||||||||||||||
2027 | 2 | 9,012 | 0.22 | % | 444,523 | 0.69 | % | 49.33 | ||||||||||||||||
2028 | 4 | 189,509 | 4.54 | % | 1,723,404 | 2.67 | % | 9.09 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 390 | 4,170,908 | 100.00 | % | 64,569,448 | 100.00 | % | 15.48 | ||||||||||||||||
Anchor GLA Owned by Tenants | 254,916 | |||||||||||||||||||||||
Total Vacant | 399,452 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 4,825,276 | |||||||||||||||||||||||
Page 33
Reporting Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio | Year-to-Date | 3 months ended | 3 months ended | 3 months ended | |||||||||||||||||||||||||||||
New and Renewal Rent Spreads 1 | September 30, 2010 | September 30, 2010 | June 30, 2010 | March 31, 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash 2 | GAAP 3 | Cash 2 | GAAP 3 | Cash 2 | GAAP 3 | Cash 2 | GAAP 3 | ||||||||||||||||||||||||||
New leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of new leases commencing | 9 | 9 | 2 | 2 | 3 | 3 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||
GLA | 50,470 | 50,470 | 2,358 | 2,358 | 32,353 | 32,353 | 15,759 | 15,759 | |||||||||||||||||||||||||
New base rent | $ | 15.37 | $ | 15.98 | $ | 20.55 | $ | 22.62 | $ | 13.25 | $ | 13.75 | $ | 18.96 | $ | 19.58 | |||||||||||||||||
Previous base rent (and percentage rent) | $ | 21.47 | $ | 19.07 | $ | 30.64 | $ | 29.10 | $ | 20.40 | $ | 17.35 | $ | 22.30 | $ | 21.09 | |||||||||||||||||
Percentage growth in base rent | -28.4 | % | -16.2 | % | -32.9 | % | -22.3 | % | -35.0 | % | -20.7 | % | -15.0 | % | -7.2 | % | |||||||||||||||||
Average cost per square foot | $ | 55.70 | $ | 55.70 | $ | 6.28 | $ | 6.28 | $ | 75.10 | $ | 75.10 | $ | 23.27 | $ | 23.27 | |||||||||||||||||
Renewal leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of renewal leases commencing | 22 | 22 | 3 | 3 | 9 | 9 | 10 | 10 | |||||||||||||||||||||||||
GLA expiring | 207,468 | 207,468 | 35,504 | 35,504 | 66,189 | 66,189 | 105,775 | 105,775 | |||||||||||||||||||||||||
Renewal percentage | 82 | % | 82 | % | 82 | % | 82 | % | 84 | % | 84 | % | 81 | % | 81 | % | |||||||||||||||||
New base rent | $ | 13.01 | $ | 13.29 | $ | 11.82 | $ | 11.86 | $ | 15.68 | $ | 16.15 | $ | 11.67 | $ | 11.91 | |||||||||||||||||
Expiring base rent (and percentage rent) | $ | 13.06 | $ | 12.85 | $ | 13.45 | $ | 13.34 | $ | 14.62 | $ | 14.01 | $ | 11.91 | $ | 11.93 | |||||||||||||||||
Percentage growth in base rent | -0.4 | % | 3.4 | % | -12.1 | % | -11.1 | % | 7.3 | % | 15.3 | % | -2.0 | % | -0.2 | % | |||||||||||||||||
Average cost per square foot | $ | 1.47 | $ | 1.47 | $ | 8.63 | $ | 8.63 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | |||||||||||||||||
Total new and renewal Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of new and renewal leases commencing | 31 | 31 | 5 | 5 | 12 | 12 | 14 | 14 | |||||||||||||||||||||||||
GLA commencing | 220,830 | 220,830 | 31,312 | 31,312 | 88,022 | 88,022 | 101,496 | 101,496 | |||||||||||||||||||||||||
New base rent | $ | 13.55 | $ | 13.90 | $ | 12.48 | $ | 12.67 | $ | 14.79 | $ | 15.27 | $ | 12.80 | $ | 13.10 | |||||||||||||||||
Expiring base rent (and percentage rent) | $ | 14.98 | $ | 14.27 | $ | 14.74 | $ | 14.53 | $ | 16.74 | $ | 15.24 | $ | 13.52 | $ | 13.35 | |||||||||||||||||
Percentage growth in base rent | -9.6 | % | -2.6 | % | -15.4 | % | -12.8 | % | -11.7 | % | 0.2 | % | -5.3 | % | -1.9 | % | |||||||||||||||||
Average cost per square foot | $ | 13.86 | $ | 13.86 | $ | 10.26 | $ | 10.26 | $ | 27.60 | $ | 27.60 | $ | 3.61 | $ | 3.61 | |||||||||||||||||
1 Does not include leased square footage and costs related to first generation space and the Company's major redevelopment projects. |
2 Rents have not been calculated on a straight line basis. Previous/expiring rent is that as of time of expiration and includes any percentage |
rent paid as well. New rent is that which is paid at commencement. |
3 Rents are calculated on a straight-line basis. |
Page 34
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||
Core Portfolio Capital Expenditures | ||||||||||||||||||||
Current Quarter and Year-to-Date | ||||||||||||||||||||
Year-to-Date | Current | Prior | Prior | |||||||||||||||||
Quarter | Quarter | Quarter | ||||||||||||||||||
Period | 3 months | 3 months | 3 months | Year | ||||||||||||||||
ended | ended | ended | ended | Ended | ||||||||||||||||
September 30, 2010 | September 30, 2010 | June 30, 2010 | March 31, 2010 | December 31, 2009 | ||||||||||||||||
Leasing Commissions: | $ | 521 | $ | 126 | $ | 294 | $ | 101 | $ | 600 | ||||||||||
Tenant Improvements: | 2,762 | 1,054 | 478 | 1,230 | 4,392 | |||||||||||||||
Capital Expenditures: | - | - | - | - | 446 | |||||||||||||||
Redevelopments | - | - | - | - | - | |||||||||||||||
Total | $ | 3,283 | $ | 1,180 | $ | 772 | $ | 1,331 | $ | 5,438 | ||||||||||
Page 35
Reporting Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fund I Portfolio Detail | Ownership | Gross Leasable Area | Occupancy | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | Anchors | % | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Ohio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granville Centre | Lifestyle Family Fitness, Inc. | 100 | % | 90,047 | 44,950 | 134,997 | 38.81 | % | 28.92 | % | 35.52 | % | 450,336 | 142,686 | 593,022 | ||||||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tarrytown Shopping Center | Walgreen's | 100 | % | 15,497 | 19,482 | 34,979 | 100.00 | % | 62.83 | % | 79.30 | % | 475,000 | 374,979 | 849,979 | ||||||||||||||||||||||||||
Various | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kroger/Safeway Portfolio (18 Properties) | Kroger/Safeway | 75 | % | 709,400 | - | 709,400 | 100.00 | % | 0.00 | % | 100.00 | % | 3,560,326 | - | 3,560,326 | ||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | 814,944 | 64,432 | 879,376 | 93.24 | % | 39.17 | % | 89.28 | % | $ | 4,485,662 | $ | 517,665 | $ | 5,003,327 | ||||||||||||||||||||||||||
Fund II Portfolio Detail | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Illinois | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oakbrook | Neiman Marcus | 100 | % | 112,000 | - | 112,000 | 100.00 | % | 0.00 | % | 100.00 | % | $ | 825,000 | $ | - | $ | 825,000 | |||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelham Plaza | BJ's Discount Club, Michaels | 98.8 | % | 149,554 | 78,967 | 228,521 | 100.00 | % | 25.84 | % | 74.37 | % | 3,864,172 | 785,257 | 4,649,429 | ||||||||||||||||||||||||||
Fordham Place | Sears, Best Buy | 98.8 | % | 74,899 | 44,547 | 119,446 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 2,873,228 | 2,646,532 | 5,519,760 | ||||||||||||||||||||||||||
Liberty Avenue | CVS | 98.8 | % | 10,880 | 15,245 | 26,125 | 100.00 | % | 70.73 | % | 82.92 | % | 394,944 | 335,433 | 730,377 | ||||||||||||||||||||||||||
New York Dept of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
216th Street | Citywide Admin. Services | 98.8 | % | 60,000 | - | 60,000 | 100.00 | % | 0.00 | % | 100.00 | % | 2,340,000 | 120,000 | 2,460,000 | ||||||||||||||||||||||||||
161st Street 1 | The City of New York | 98.8 | % | 128,690 | 101,528 | 230,218 | 100.00 | % | 60.47 | % | 82.57 | % | 3,127,173 | 1,257,651 | 4,384,824 | ||||||||||||||||||||||||||
Total New York | 424,023 | 240,287 | 664,310 | 100.00 | % | 57.07 | % | 84.47 | % | 12,599,517 | 5,144,873 | 17,744,390 | |||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | 536,023 | 240,287 | 776,310 | 100.00 | % | 57.07 | % | 86.71 | % | $ | 13,424,517 | $ | 5,144,873 | $ | 18,569,390 | ||||||||||||||||||||||||||
Fund III Portfolio Detail | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cortlandt Towne Center | Wal-Mart, Best Buy, A&P, | 100.0 | % | 508,882 | 132,561 | 641,443 | 91.10 | % | 87.88 | % | 90.43 | % | $ | 6,347,712 | $ | 2,728,757 | $ | 9,076,469 | |||||||||||||||||||||||
Notes: |
General note - The above occupancy and rent amounts do not include space which is currently leased, but for which rent payment has not yet commenced. |
The following Fund II and Fund III properties are currently undergoing redevelopment or are in the design phase as further detailed under Redevelopment Projects. |
Property | Ownership % | |||
Sherman Avenue | 98.8 | % | ||
CityPoint | 95.0 | % | ||
Canarsie Plaza | 98.8 | % | ||
Sheepshead Bay | 100.0 | % | ||
125 Main Street, Westport, CT. | 100.0 | % |
1 Currently operating, but will be redeveloped in the future. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||
Storage Portfolio Property Detail | Net | Occupancy | ||||||||||||||||||||
Rentable | ||||||||||||||||||||||
Square | September 30, | June 30, | March 31, | December 31, | ||||||||||||||||||
OWNER | Operating Properties | Location | Feet | 2010 | 2010 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||
Stabilized | ||||||||||||||||||||||
Fund III | Suffern | Suffern, New York | 78,950 | |||||||||||||||||||
Fund III | Yonkers | Westchester, New York | 100,523 | |||||||||||||||||||
Fund III | Jersey City | Jersey City, New Jersey | 76,720 | |||||||||||||||||||
Fund III | Webster Ave | Bronx, New York | 36,180 | |||||||||||||||||||
Fund III | Linden | Linden, New Jersey | 84,035 | |||||||||||||||||||
Subtotal Stabilized | 376,408 | 85.7 | % | 85.1 | % | 83.1 | % | 85.3 | % | |||||||||||||
Repositioned - in Lease-up | ||||||||||||||||||||||
Fund III | Bruckner Blvd | Bronx, New York | 89,473 | |||||||||||||||||||
Fund III | New Rochelle | Westchester, New York | 42,158 | |||||||||||||||||||
Fund III | Long Island City | Queens, New York | 135,646 | |||||||||||||||||||
Subtotal in Lease-up | 267,277 | 79.6 | % | 76.4 | % | 72.6 | % | 70.9 | % | |||||||||||||
In initial Lease-up | ||||||||||||||||||||||
Fund II | Liberty Avenue | Queens, New York | 72,950 | |||||||||||||||||||
Fund II | Pelham Plaza | Pelham Manor, New York | 62,020 | |||||||||||||||||||
Fund II | Atlantic Avenue | Brooklyn, New York | 76,896 | |||||||||||||||||||
Fund III | Fordham Road | Bronx, New York | 85,155 | |||||||||||||||||||
Fund III | Ridgewood | Queens, New York | 88,839 | |||||||||||||||||||
Fund III | Lawrence | Lawrence, New York | 97,743 | |||||||||||||||||||
Total in lease-up | 483,603 | 67.6 | % | 63.4 | % | 57.1 | % | 51.7 | % | |||||||||||||
Total | 1,127,288 | 76.5 | % | 73.8 | % | 69.4 | % | 67.5 | % |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||
Fund I | ||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expirations | ||||||||||||||||||||||||||||
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||||||
Notes | Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | ||||||||||||||||||||||
Anchor Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 1 | 18 | 709,400 | 93.36 | % | $ | 3,560,326 | 79.37 | % | $ | 5.02 | |||||||||||||||||
2017 | 1 | 34,951 | 4.60 | % | 450,336 | 10.04 | % | 12.88 | ||||||||||||||||||||
2080 | 1 | 15,497 | 2.04 | % | 475,000 | 10.59 | % | 30.65 | ||||||||||||||||||||
Total Occupied | 20 | 759,848 | 100.00 | % | $ | 4,485,662 | 100.00 | % | $ | 5.90 | ||||||||||||||||||
Total Vacant | 55,096 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 814,944 | |||||||||||||||||||||||||||
Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 2 | 7,200 | 28.54 | % | $ | 56,522 | 10.92 | % | $ | 7.85 | ||||||||||||||||||
2011 | 1 | 1,955 | 7.75 | % | 27,370 | 5.29 | % | 14.00 | ||||||||||||||||||||
2012 | 2 | 2,920 | 11.57 | % | 62,648 | 12.10 | % | 21.45 | ||||||||||||||||||||
2014 | 1 | 2,597 | 10.29 | % | 93,025 | 17.97 | % | 35.82 | ||||||||||||||||||||
2018 | 2 | 1,761 | 6.98 | % | 53,658 | 10.37 | % | 30.47 | ||||||||||||||||||||
2019 | 1 | 1,904 | 7.54 | % | 30,000 | 5.80 | % | 15.76 | ||||||||||||||||||||
2020 | 2 | 6,901 | 27.34 | % | 194,442 | 37.56 | % | 28.18 | ||||||||||||||||||||
Total Occupied | 11 | 25,238 | 100.01 | % | $ | 517,665 | 100.00 | % | $ | 20.51 | ||||||||||||||||||
Total Vacant | 39,194 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 64,432 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Anchor and Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 2 | 7,200 | 0.92 | % | $ | 56,522 | 1.13 | % | $ | 7.85 | ||||||||||||||||||
2011 | 19 | 711,355 | 90.61 | % | 3,587,696 | 71.71 | % | 5.04 | ||||||||||||||||||||
2012 | 2 | 2,920 | 0.37 | % | 62,648 | 1.25 | % | 21.45 | ||||||||||||||||||||
2014 | 1 | 2,597 | 0.33 | % | 93,025 | 1.86 | % | 35.82 | ||||||||||||||||||||
2017 | 1 | 34,951 | 4.45 | % | 450,336 | 9.00 | % | 12.88 | ||||||||||||||||||||
2018 | 2 | 1,761 | 0.22 | % | 53,658 | 1.07 | % | 30.47 | ||||||||||||||||||||
2019 | 1 | 1,904 | 0.24 | % | 30,000 | 0.60 | % | 15.76 | ||||||||||||||||||||
2020 | 2 | 6,901 | 0.88 | % | 194,442 | 3.89 | % | 28.18 | ||||||||||||||||||||
2080 | 1 | 15,497 | 1.97 | % | 475,000 | 9.49 | % | - | ||||||||||||||||||||
Total Occupied | 31 | 785,086 | 99.99 | % | $ | 5,003,327 | 100.00 | % | $ | 6.37 | ||||||||||||||||||
Total Vacant | 94,290 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 879,376 | |||||||||||||||||||||||||||
1 | The 2011 anchor expirations represent the term of the master lease for all 18 Kroger/Safeway locations. The underlying operating leases at |
14 of these locations, representing 547,500 square feet and rents aggregating $2,743,794, expire during 2014. The operating leases | |
at 2 locations, representing 91,900 square feet and rents aggregating $426,000, expire during 2019. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||
Fund II | ||||||||||||||||||||||||
Lease Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||
Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | |||||||||||||||||||
Anchor Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2011 | 2 | 240,690 | 44.90 | % | $ | 3,952,173 | 29.45 | % | $ | 16.42 | ||||||||||||||
2013 | 1 | 20,149 | 3.76 | % | 564,172 | 4.20 | % | 28.00 | ||||||||||||||||
2019 | 1 | 39,705 | 7.41 | % | 1,747,020 | 13.01 | % | 44.00 | ||||||||||||||||
2023 | 1 | 35,194 | 6.57 | % | 1,126,208 | 8.39 | % | 32.00 | ||||||||||||||||
2027 | 1 | 60,000 | 11.19 | % | 2,340,000 | 17.43 | % | 39.00 | ||||||||||||||||
2032 | 1 | 10,880 | 2.03 | % | 394,944 | 2.94 | % | 36.30 | ||||||||||||||||
2033 | 1 | 129,405 | 24.14 | % | 3,300,000 | 24.58 | % | 25.50 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 8 | 536,023 | 100.00 | % | $ | 13,424,517 | 100.00 | % | $ | 25.04 | ||||||||||||||
Total Vacant | - | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 536,023 | |||||||||||||||||||||||
Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 1 | 9,967 | 7.27 | % | $ | 99,670 | 1.94 | % | $ | 10.00 | ||||||||||||||
2011 | 3 | 24,065 | 17.55 | % | 584,774 | 11.37 | % | 24.30 | ||||||||||||||||
2012 | 3 | 27,365 | 19.96 | % | 573,207 | 11.14 | % | 20.95 | ||||||||||||||||
2014 | 1 | 5,081 | 3.71 | % | 193,078 | 3.75 | % | 38.00 | ||||||||||||||||
2016 | 1 | 2,000 | 1.46 | % | 86,000 | 1.67 | % | 43.00 | ||||||||||||||||
2018 | 2 | 9,600 | 7.00 | % | 417,600 | 8.12 | % | 43.50 | ||||||||||||||||
2019 | 4 | 9,318 | 6.80 | % | 481,052 | 9.35 | % | 51.63 | ||||||||||||||||
2020 | 1 | 2,108 | 1.54 | % | 40,579 | 0.79 | % | 19.25 | ||||||||||||||||
2022 | 1 | - | 0.00 | % | 120,000 | 2.33 | % | - | ||||||||||||||||
2023 | 1 | 31,417 | 22.91 | % | 1,131,012 | 21.98 | % | 36.00 | ||||||||||||||||
2027 | 1 | 6,208 | 4.53 | % | 217,901 | 4.24 | % | 35.10 | ||||||||||||||||
2048 | 1 | 10,000 | 7.29 | % | 1,200,000 | 23.32 | % | 120.00 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 20 | 137,129 | 100.02 | % | $ | 5,144,873 | 100.00 | % | $ | 37.52 | ||||||||||||||
Total Vacant | 103,158 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 240,287 | |||||||||||||||||||||||
Total Anchor and Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 1 | 9,967 | 1.48 | % | $ | 99,670 | 0.54 | % | $ | 10.00 | ||||||||||||||
2011 | 5 | 264,755 | 39.31 | % | 4,536,947 | 24.44 | % | 17.14 | ||||||||||||||||
2012 | 3 | 27,365 | 4.07 | % | 573,207 | 3.09 | % | 20.95 | ||||||||||||||||
2013 | 1 | 20,149 | 2.99 | % | 564,172 | 3.04 | % | 28.00 | ||||||||||||||||
2014 | 1 | 5,081 | 0.75 | % | 193,078 | 1.04 | % | 38.00 | ||||||||||||||||
2016 | 1 | 2,000 | 0.30 | % | 86,000 | 0.46 | % | 43.00 | ||||||||||||||||
2018 | 2 | 9,600 | 1.43 | % | 417,600 | 2.25 | % | 43.50 | ||||||||||||||||
2019 | 5 | 49,023 | 7.28 | % | 2,228,072 | 12.00 | % | 45.45 | ||||||||||||||||
2023 | 2 | 66,611 | 9.90 | % | 2,257,220 | 12.16 | % | 33.89 | ||||||||||||||||
2027 | 2 | 66,208 | 9.84 | % | 2,557,901 | 13.77 | % | 38.63 | ||||||||||||||||
2020 | 1 | 2,108 | 0.31 | % | 40,579 | 0.22 | % | 19.25 | ||||||||||||||||
2022 | 1 | - | 0.00 | % | 120,000 | 0.65 | % | - | ||||||||||||||||
2032 | 1 | 10,880 | 1.62 | % | 394,944 | 2.13 | % | 36.30 | ||||||||||||||||
2033 | 1 | 129,405 | 19.22 | % | 3,300,000 | 17.77 | % | 25.50 | ||||||||||||||||
2048 | 1 | 10,000 | 1.49 | % | 1,200,000 | 6.46 | % | 120.00 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 28 | 673,152 | 99.99 | % | $ | 18,569,390 | 100.00 | % | $ | 27.59 | ||||||||||||||
Total Vacant | 103,158 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 776,310 | |||||||||||||||||||||||
Page 39
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||||||||||||||
Fund III | ||||||||||||||||||||||||
Lease Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||
Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | |||||||||||||||||||
Anchor Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2013 | 3 | 64,580 | 13.93 | % | 1,182,125 | 18.62 | % | 18.30 | ||||||||||||||||
2014 | 3 | 71,346 | 15.39 | % | 1,103,266 | 17.38 | % | 15.46 | ||||||||||||||||
2017 | 2 | 52,131 | 11.25 | % | 927,312 | 14.61 | % | 17.79 | ||||||||||||||||
2018 | 2 | 174,707 | 37.69 | % | 1,709,562 | 26.93 | % | 9.79 | ||||||||||||||||
2021 | 1 | 35,790 | 7.71 | % | 385,000 | 6.07 | % | 10.76 | ||||||||||||||||
2022 | 1 | 65,028 | 14.03 | % | 1,040,447 | 16.39 | % | 16.00 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 12 | 463,582 | 100.00 | % | $ | 6,347,712 | 100.00 | % | $ | 13.69 | ||||||||||||||
Total Vacant | 45,300 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 508,882 | |||||||||||||||||||||||
Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2010 | 2 | 3,584 | 3.22 | % | 62,282 | 2.28 | % | 17.38 | ||||||||||||||||
2011 | 2 | 2,000 | 1.80 | % | 75,469 | 2.77 | % | 37.73 | ||||||||||||||||
2012 | 3 | 8,200 | 7.37 | % | 224,600 | 8.23 | % | 27.39 | ||||||||||||||||
2013 | 2 | 7,000 | 6.29 | % | 178,620 | 6.55 | % | 25.52 | ||||||||||||||||
2014 | 7 | 30,432 | 27.35 | % | 789,533 | 28.93 | % | 25.94 | ||||||||||||||||
2015 | 5 | 12,402 | 11.15 | % | 310,497 | 11.38 | % | 25.04 | ||||||||||||||||
2016 | 1 | 9,100 | 8.18 | % | 176,771 | 6.48 | % | 19.43 | ||||||||||||||||
2017 | 2 | 9,688 | 8.71 | % | 208,653 | 7.65 | % | 21.54 | ||||||||||||||||
2018 | 2 | 7,637 | 6.86 | % | 151,020 | 5.53 | % | 19.77 | ||||||||||||||||
2019 | 2 | 9,285 | 8.35 | % | 270,816 | 9.92 | % | 29.17 | ||||||||||||||||
2020 | 2 | 4,720 | 4.24 | % | 89,431 | 3.28 | % | 18.95 | ||||||||||||||||
2021 | 1 | 7,210 | 6.48 | % | 191,065 | 7.00 | % | 26.50 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 31 | 111,258 | 100.00 | % | $ | 2,728,757 | 100.00 | % | $ | 24.53 | ||||||||||||||
Total Vacant | 21,303 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 132,561 | |||||||||||||||||||||||
Total Anchor and Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2010 | 2 | 3,584 | 0.62 | % | 62,282 | 0.69 | % | 17.38 | ||||||||||||||||
2011 | 2 | 2,000 | 0.35 | % | 75,469 | 0.83 | % | 37.73 | ||||||||||||||||
2012 | 3 | 8,200 | 1.43 | % | 224,600 | 2.47 | % | 27.39 | ||||||||||||||||
2013 | 5 | 71,580 | 12.45 | % | 1,360,745 | 14.99 | % | 19.01 | ||||||||||||||||
2014 | 10 | 101,778 | 17.71 | % | 1,892,799 | 20.85 | % | 18.60 | ||||||||||||||||
2015 | 5 | 12,402 | 2.16 | % | 310,497 | 3.42 | % | 25.04 | ||||||||||||||||
2016 | 1 | 9,100 | 1.58 | % | 176,771 | 1.95 | % | 19.43 | ||||||||||||||||
2017 | 4 | 61,819 | 10.75 | % | 1,135,965 | 12.52 | % | 18.38 | ||||||||||||||||
2018 | 4 | 182,344 | 31.72 | % | 1,860,582 | 20.50 | % | 10.20 | ||||||||||||||||
2019 | 2 | 9,285 | 1.62 | % | 270,816 | 2.98 | % | 29.17 | ||||||||||||||||
2020 | 2 | 4,720 | 0.82 | % | 89,431 | 0.99 | % | 18.95 | ||||||||||||||||
2021 | 2 | 43,000 | 7.48 | % | 576,065 | 6.35 | % | 13.40 | ||||||||||||||||
2022 | 1 | 65,028 | 11.31 | % | 1,040,447 | 11.46 | % | 16.00 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 43 | 574,840 | 100.00 | % | $ | 9,076,469 | 100.00 | % | $ | 15.79 | ||||||||||||||
Total Vacant | 66,603 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 641,443 | |||||||||||||||||||||||
Page 40
QUARTERLY SUPPLEMENTAL DISCLOSURE | |||||||||||||||||||||
September 30, 2010 | |||||||||||||||||||||
Property Demographics 1 | |||||||||||||||||||||
3-Mile Radius2 | 5-Mile Radius | ||||||||||||||||||||
Trade | Cash 2 | # | |||||||||||||||||||
Area | Base | Total | Total | Households | Median HH | Avg. HH | Total | # | Median HH | Avg. HH | |||||||||||
Classification | Property / JV Ownership % | City | State | (Miles) | Rent | GLA | Pop. | ("HH") | Income | Income | Pop. | HH | Income | Income | |||||||
Core | Brandywine Town Center & Mkt Sq./22.22% | Wilmington | DE | 3 | 15,825,904 | 997,006 | 41,222 | 15,054 | $83,769 | $102,192 | 120,306 | 46,004 | $74,110 | $93,425 | |||||||
Core | Elmwood Park Shopping Ctr. | Elmwood Park | NJ | 3 | 3,395,453 | 149,491 | 257,647 | 83,959 | 52,609 | 62,446 | 614,727 | 208,535 | 57,938 | 69,562 | |||||||
Core | Chestnut Hill | Philadelphia | PA | 3 | 325,483 | 40,570 | 148,084 | 59,791 | 53,526 | 65,990 | 399,921 | 157,197 | 52,171 | 65,291 | |||||||
Core | Abington Towne Center | Abington | PA | 3 | 1,092,080 | 216,369 | 91,293 | 34,692 | 66,882 | 82,491 | 304,127 | 117,213 | 59,851 | 70,401 | |||||||
Core | Clark & Diversey | Chicago | IL | 3 | 799,766 | 19,265 | 419,461 | 213,740 | 58,803 | 81,579 | 969,623 | 410,327 | 51,138 | 67,593 | |||||||
Core | Hobson West Plaza | Naperville | IL | 3 | 1,085,008 | 99,126 | 98,083 | 34,231 | 94,977 | 114,120 | 241,153 | 82,668 | 93,969 | 113,986 | |||||||
Core | Methuen Shopping Ctr. | Methuen | MA | 5 | 958,689 | 130,021 | 89,957 | 31,569 | 41,619 | 49,981 | 201,503 | 72,943 | 47,894 | 56,306 | |||||||
Core | Crossroads Shopping Ctr. / 49% | White Plains | NY | 3 | 5,752,321 | 309,487 | 105,870 | 39,349 | 78,556 | 85,621 | 205,109 | 73,112 | 93,445 | 108,276 | |||||||
Core | The Branch Plaza | Smithtown | NY | 3 | 2,660,888 | 125,751 | 68,832 | 23,221 | 89,522 | 113,455 | 199,361 | 64,663 | 82,867 | 105,093 | |||||||
Core | Amboy Road | Staten Island | NY | 3 | 1,603,271 | 60,090 | 156,384 | 56,991 | 69,666 | 90,260 | 292,132 | 105,178 | 66,927 | 88,388 | |||||||
Core | Village Commons Shopping Ctr. | Smithtown | NY | 3 | 2,105,236 | 87,330 | 68,832 | 23,221 | 89,522 | 113,455 | 199,361 | 64,663 | 82,867 | 105,093 | |||||||
Core | Bloomfield Town Square | Bloomfield Hills | MI | 5 | 2,848,001 | 234,095 | 62,528 | 23,953 | 73,997 | 102,234 | 166,443 | 62,677 | 79,970 | 105,922 | |||||||
Core | Crescent Plaza | Brockton | MA | 3 | 1,611,344 | 218,141 | 99,649 | 34,369 | 46,062 | 56,826 | 168,246 | 58,789 | 46,062 | 56,826 | |||||||
Core | 239 Greenwich Avenue / 75% | Greenwich | CT | 5 | 1,429,725 | 16,834 | 67,165 | 24,889 | 97,270 | 125,159 | 142,822 | 51,210 | 94,119 | 119,232 | |||||||
Core | Town Line Plaza | Rocky Hill | CT | 3 | 1,629,256 | 206,346 | 45,606 | 19,067 | 65,917 | 75,855 | 153,302 | 61,023 | 57,724 | 68,679 | |||||||
Core | New Loudon Center | Latham | NY | 5 | 1,531,238 | 255,826 | 41,815 | 15,619 | 55,375 | 66,288 | 151,655 | 61,034 | 47,547 | 61,261 | |||||||
Core | Pacesetter Park Shopping Ctr. | Pomona | NY | 3 | 1,090,398 | 96,380 | 25,618 | 8,209 | 89,598 | 125,526 | 129,143 | 36,828 | 72,841 | 102,767 | |||||||
Core | LA Fitness, Staten Island | Staten Island | NY | 3 | 1,265,000 | 55,000 | 127,542 | 45,026 | 65,178 | 83,167 | 457,912 | 162,076 | 60,236 | 77,922 | |||||||
Core | West 54th Street | Manhattan | NY | 3 | 3,000,504 | 9,693 | 582,613 | 325,406 | 80,037 | 96,770 | 2,424,848 | 1,048,312 | 55,446 | 67,194 | |||||||
Core | East 17th Street | Manhattan | NY | 3 | 625,000 | 19,622 | 1,027,933 | 495,157 | 64,629 | 116,133 | 2,512,412 | 1,086,434 | 53,903 | 96,755 | |||||||
Core | Mad River Station | Dayton | OH | 5 | 1,397,908 | 125,984 | 58,692 | 25,428 | 58,119 | 67,529 | 135,000 | 56,693 | 60,560 | 71,601 | |||||||
Core | Mark Plaza | Edwardsville | PA | 5 | 800,295 | 216,401 | 87,986 | 37,409 | 31,982 | 39,628 | 124,868 | 52,566 | 34,683 | 43,184 | |||||||
Core | Bartow Avenue | The Bronx | NY | 3 | 439,246 | 14,676 | 567,476 | 209,231 | 40,253 | 47,643 | 1,435,467 | 511,796 | 30,552 | 43,522 | |||||||
Core | Walnut Hill Plaza | Woonsocket | RI | 5 | 2,432,916 | 284,717 | 60,322 | 22,861 | 42,715 | 47,867 | 95,320 | 35,238 | 50,142 | 56,573 | |||||||
Core | A & P Shopping Plaza / 60% | Boonton | NJ | 5 | 1,166,305 | 62,908 | 49,442 | 18,288 | 87,533 | 113,042 | 101,266 | 36,438 | 86,509 | 106,011 | |||||||
Core | Merrillville Plaza | Hobart | IN | 5 | 2,825,281 | 235,847 | 26,118 | 10,066 | 56,556 | 64,248 | 87,796 | 32,151 | 54,709 | 62,531 | |||||||
Core | The Gateway Shopping Ctr. | So. Burlington | VT | 3 | 1,837,442 | 101,784 | 46,879 | 19,366 | 44,294 | 55,033 | 69,993 | 28,186 | 47,104 | 57,514 | |||||||
Core | Marketplace of Absecon | Absecon | NJ | 3 | 1,084,108 | 104,718 | 30,732 | 11,642 | 52,106 | 64,775 | 68,326 | 26,137 | 51,610 | 62,711 | |||||||
Core | Plaza 422 | Lebanon | PA | 3 | 795,852 | 156,279 | 43,975 | 17,347 | 36,874 | 47,144 | 61,197 | 23,615 | 41,055 | 51,545 | |||||||
Core | Route 6 Plaza | Honesdale | PA | 5 | 1,155,530 | 175,519 | 7,567 | 3,014 | 32,283 | 43,919 | 11,899 | 4,627 | 34,031 | 46,300 | |||||||
Fund I | Granville Center / 37.78% | Columbus | OH | 3 | 593,022 | 134,997 | 112,547 | 47,337 | 47,547 | 53,746 | 266,313 | 108,411 | 53,466 | 60,719 | |||||||
Fund I | Tarrytown Shopping Center / 37.78% | Tarrytown | NY | 3 | 849,979 | 34,979 | 36,856 | 13,450 | 78,415 | 95,294 | 123,546 | 43,654 | 85,757 | 103,311 | |||||||
Fund II- Urban In-Fill | 400 East Fordham Road / 19.2% | The Bronx | NY | 2 | 5,519,760 | 119,446 | 1,205,053 | 412,674 | 30,252 | 38,298 | 1,997,909 | 698,322 | 33,259 | 40,957 | |||||||
Fund II- Urban In-Fill | Sherman Avenue / 19.2% | Manhattan | NY | 2 | - | - | 535,739 | 175,108 | 29,260 | 36,324 | 2,049,516 | 721,521 | 34,366 | 42,608 | |||||||
Fund II- Urban In-Fill | Pelham Manor Shopping Plaza / 19.2% | Westchester | NY | 3 | 4,649,429 | 228,521 | 398,727 | 147,238 | 48,697 | 56,116 | 1,109,022 | 403,897 | 44,956 | 53,542 | |||||||
Fund II- Urban In-Fill | 161st Street /19.2% | The Bronx | NY | 2 | 4,384,824 | 230,218 | 1,274,483 | 427,111 | 25,104 | 31,477 | 2,531,473 | 966,482 | 37,307 | 48,034 | |||||||
Fund II- Urban In-Fill | Liberty Avenue / 19.2% | Queens | NY | 3 | 730,377 | 26,125 | 613,457 | 201,509 | 44,915 | 59,078 | 613,457 | 201,509 | 44,915 | 59,078 | |||||||
Fund II- Urban In-Fill | 216th Street / 19.2% | Manhattan | NY | 2 | 2,460,000 | 60,000 | 536,119 | 183,542 | 30,978 | 41,481 | 536,119 | 183,542 | 30,978 | 41,481 | |||||||
Fund II- Other | Oakbrook/ 20% | Oakbrook | IL | 3 | 825,000 | 112,000 | 77,560 | 29,487 | 77,130 | 108,955 | 288,932 | 108,039 | 75,456 | 97,126 | |||||||
Fund III- Other | Cortlandt Towne Center/19.91% | Mohegan Lake | NY | 3 | 9,076,469 | 641,443 | 50,899 | 17,257 | 83,556 | 96,323 | 85,373 | 28,902 | 88,363 | 103,198 | |||||||
93,658,308 | 6,413,005 | ||||||||||||||||||||
TOTAL | |||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 155,386 | 55,646 | $ | 63,119 | $ | 76,805 | 333,822 | 123,956 | $ | 62,858 | $ | 77,121 | |||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 177,293 | 71,526 | $ | 64,991 | $ | 80,338 | 429,267 | 166,154 | $ | 60,635 | $ | 74,960 | |||||||||
CORE | |||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 75,025 | 28,617 | $ | 64,210 | $ | 78,606 | 184,517 | 69,145 | $ | 62,565 | $ | 77,400 | |||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 133,656 | 57,832 | $ | 66,377 | $ | 82,302 | 361,137 | 142,602 | $ | 61,041 | $ | 75,681 | |||||||||
FUND I | |||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 96,971 | 40,363 | $ | 53,899 | $ | 62,296 | 236,933 | 95,085 | $ | 60,111 | $ | 69,484 | |||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 67,962 | 27,376 | $ | 65,729 | $ | 78,219 | 182,218 | 70,267 | $ | 72,487 | $ | 85,807 | |||||||||
FUND II -Urban In-fill | |||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 868,057 | 297,368 | $ | 35,455 | $ | 43,168 | 1,690,568 | 623,939 | $ | 38,938 | $ | 48,499 | |||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 893,846 | 306,234 | $ | 34,517 | $ | 42,578 | 1,637,209 | 595,625 | $ | 37,488 | $ | 46,822 | |||||||||
FUND II -Other | |||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 77,560 | 29,487 | $ | 77,130 | $ | 108,955 | 288,932 | 108,039 | $ | 75,456 | $ | 97,126 | |||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 77,560 | 29,487 | $ | 77,130 | $ | 108,955 | 288,932 | 108,039 | $ | 75,456 | $ | 97,126 | |||||||||
FUND III | |||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 50,899 | 17,257 | $ | 83,556 | $ | 96,323 | 85,373 | 28,902 | $ | 88,363 | $ | 103,198 | |||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 50,899 | 17,257 | $ | 83,556 | $ | 96,323 | 85,373 | 28,902 | $ | 88,363 | $ | 103,198 |
1 Does not include the Kroger/Safeway Portfolio. Base rent for joint ventures has been pro-rated based on the Company's ownership % in the joint venture. |
2 West 54th Street, Sherman 161st Street and 216th Street figures are for 2 mile radius |
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Reporting Supplement | ||||||||||||
September 30, 2010 | ||||||||||||
Important Notes | ||||||||||||
SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS | ||||||||||||
Certain statements contained in this supplemental disclosure may contain forward-looking statements within the meaning of Section 27A | ||||||||||||
of the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities and Exchange Act of 1934 and as such may involve known and unknown risks, | ||||||||||||
uncertainties and other factors which may cause the Company's actual results, performance or achievements to be materially different from | ||||||||||||
future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking statements. Forward-looking statements, which are | ||||||||||||
based on certain assumptions and describe the Company’s future plans, strategies and expectations are generally identifiable by use of the | ||||||||||||
words "may," "will," "should," "expect," "anticipate," "estimate," "believe," "intend" or "project" or the negative thereof or other variations | ||||||||||||
thereon or comparable terminology. Factors which could have a material adverse effect on the operations and future prospects of the Company | ||||||||||||
include, but are not limited to those set forth under the heading "Risk Factors" in the Company's Annual Report on Form 10-K. These risks and | ||||||||||||
uncertainties should be considered in evaluating any forward-looking statements contained or incorporated by reference herein. | ||||||||||||
USE OF FUNDS FROM OPERATIONS AS NON-GAAP FINANCIAL MEASURE | ||||||||||||
The Company considers funds from operations (“FFO”) as defined by the National Association of Real Estate Investment Trusts (“NAREIT”) | ||||||||||||
to be an appropriate supplemental disclosure of operating performance for an equity REIT due to its widespread acceptance and use within the | ||||||||||||
REIT and analyst communities. FFO is presented to assist investors in analyzing the performance of the Company. It is helpful as it excludes | ||||||||||||
various items included in net income that are not indicative of the operating performance, such as gains (or losses) from sales of property and | ||||||||||||
depreciation and amortization. However, the Company’s method of calculating FFO may be different from methods used by other REITs and, | ||||||||||||
accordingly, may not be comparable to such other REITs. FFO does not represent cash generated from operations as defined by generally | ||||||||||||
accepted accounting principles (“GAAP”) and is not indicative of cash available to fund all cash needs, including distributions. It should not be | ||||||||||||
considered as an alternative to net income for the purpose of evaluating the Company’s performance or to cash flows as a measure of liquidity. | ||||||||||||
Consistent with the NAREIT definition, the Company defines FFO as net income (computed in accordance with GAAP), excluding gains (or | ||||||||||||
losses) from sales of depreciated property, plus depreciation and amortization, and after adjustments for unconsolidated partnerships and joint | ||||||||||||
ventures. In addition, the Company also discloses FFO as adjusted to include the extraordinary gain from its RCP investment in Albertson's. | ||||||||||||
The Company believes that income or gains derived from its RCP investments, including its investment in Albertson's, are private-equity | ||||||||||||
investments and, as such, should be treated as operating income and therefore FFO. The Company believes that this supplement adjustment | ||||||||||||
more appropriately reflects the results of its operations. The Company also provides two other supplemental disclosures of operating | ||||||||||||
performance, adjusted funds from operations ("AFFO") and funds available for distribution ("FAD"). The Company defines AFFO as FFO adjusted | ||||||||||||
for straight line rent, non-real estate depreciation, amortization of finance costs and costs of management contracts, tenant improvements, | ||||||||||||
leasing commissions and capital expenditures. The Company defines FAD as AFFO adjusted for scheduled debt principal payments. | ||||||||||||
USE OF EBITDA AND NOI AS NON-GAAP FINANCIAL MEASURES | ||||||||||||
EBITDA and NOI are widely used financial measures in many industries, including the REIT industry, and are presented to assist investors and analysts | ||||||||||||
in analyzing the performance of the Company. They are helpful as they exclude various items included in net income that are not indicative of | ||||||||||||
operating performance, such as gains (or losses) from sales of property and depreciation and amortization and is used in computing various | ||||||||||||
financial ratios as a measure of operational performance. The Company computes EBITDA as the sum of net income before extraordinary items | ||||||||||||
plus interest expense, depreciation, income taxes and amortization, less any gains (losses including impairment charges) on the sale of income | ||||||||||||
producing properties. The Company computes NOI by taking the difference between Property Revenues and Property Expenses as detailed in this | ||||||||||||
reporting supplement. The Company’s method of calculating EBITDA and NOI may be different from methods used by other REITs and, accordingly, | ||||||||||||
may not be comparable to such other REITs. EBITDA and NOI do not represent cash generated from operations as defined by GAAP and are not | ||||||||||||
indicative of cash available to fund all cash needs, including distributions. They should not be considered as an alternative to net income for the purpose | ||||||||||||
of evaluating the Company’s performance or to cash flows as a measure of liquidity. |
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