Saul Centers, Inc.
Earnings to Fixed Charges | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except ratios) | |||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended | Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
9/30/2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | ||||||||||||||||||||||||
Ratio of Earnings to Fixed Charges | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 155,828 | $ | 197,897 | $ | 190,092 | $ | 173,878 | $ | 163,108 | $ | 160,539 | |||||||||||||||||
Operating expenses | 116,213 | 162,628 | 154,996 | 142,442 | 120,300 | 115,177 | |||||||||||||||||||||||
Operating income | 39,615 | 35,269 | 35,096 | 31,436 | 42,808 | 45,362 | |||||||||||||||||||||||
Non-Operating Items: | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | (497 | ) | — | — | (5,405 | ) | (2,210 | ) | ||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivatives | (6 | ) | (7 | ) | 36 | (1,332 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||
Gain on casualty settlements | — | 77 | 219 | 245 | 2,475 | 329 | |||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations | 39,609 | 34,842 | 35,351 | 30,349 | 39,878 | 43,481 | |||||||||||||||||||||||
Fixed Charges | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest and amortization of deferred debt expense | 34,537 | 46,589 | 49,544 | 45,324 | 34,799 | 34,689 | |||||||||||||||||||||||
Capitalized Interest | 430 | 170 | 42 | 1,896 | 7,196 | 5,989 | |||||||||||||||||||||||
Total fixed charges | 34,967 | 46,759 | 49,586 | 47,220 | 41,995 | 40,678 | |||||||||||||||||||||||
Less: Capitalized Interest | (430 | ) | (170 | ) | (42 | ) | (1,896 | ) | (7,196 | ) | (5,989 | ) | |||||||||||||||||
Earnings | $ | 74,146 | $ | 81,431 | $ | 84,895 | $ | 75,673 | $ | 74,677 | $ | 78,170 | |||||||||||||||||
Fixed charges and preferred dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed charges | $ | 34,967 | $ | 46,759 | $ | 49,586 | $ | 47,220 | $ | 41,995 | $ | 40,678 | |||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 9,619 | 13,983 | 15,140 | 15,140 | 15,140 | 15,140 | |||||||||||||||||||||||
Total fixed charges and preferred dividends | $ | 44,586 | $ | 60,742 | $ | 64,726 | $ | 62,360 | $ | 57,135 | $ | 55,818 | |||||||||||||||||
Ratio of earnings to fixed charges | 2.12 | X | 1.74 | X | 1.71 | X | 1.60 | X | 1.78 | X | 1.92 | X | |||||||||||||||||
Ratio of earnings to combined fixed charges and preferred dividends | 1.66 | X | 1.34 | X | 1.31 | X | 1.21 | X | 1.31 | X | 1.40 | X |