Exhibit 99.2
ACADIA REALTY TRUST
Focused. |
Disciplined. |
Value-Driven. |
Fourth Quarter 2009 |
Reporting Supplement |
Reporting Supplement | ||||
December 31, 2009 | ||||
Table of Contents | ||||
Page | Page | |||
Section I - Financial Information | Section II - Opportunity Fund Information | |||
Company Information | 3 | Opportunity Fund Overview | 24 | |
Market Capitalization | 4 | Redevelopment Projects - Operating | 25 | |
Operating Statements | Redevelopment Projects - Construction and Design | 26 | ||
Pro-rata Consolidation | 5 | |||
Joint Ventures | 6 | RCP Venture Investments | 27 | |
Opportunity Funds | 7 | |||
Funds from Operations ("FFO"), Adjusted FFO ("AFFO") | Section III - Core and Opportunity Fund Portfolio Information | |||
and Funds Available for Distribution ("FAD") | 9 | |||
EBITDA | 10 | Core Properties | 28 | |
Same Property Net Operating Income | 11 | |||
Fee Income | 12 | Core Portfolio by State | 30 | |
2010 Guidance | 13 | |||
Net Asset Valuation | 14 | Core Top Tenants | 31 | |
Balance Sheet - Pro-rata Consolidation | 15 | Core Lease Expirations | 32 | |
Notes Receivable | 16 | Core New and Renewal Rent Spreads | 34 | |
Debt Analysis | Core Capital Expenditures | 35 | ||
Summary | 17 | |||
Detail | 18 | Opportunity Fund Properties | 36 | |
Maturities | 21 | |||
Maturities with Extension Options | 22 | Storage Post Properties | 37 | |
Selected Financial Ratios | 23 | Opportunity Fund Lease Expirations | 38 | |
Portfolio Demographics | 41 | |||
Important Notes | 42 |
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Reporting Supplement |
December 31, 2009 |
Company Information
Acadia Realty Trust, headquartered in White Plains, NY, is a fully integrated and self-managed real estate investment trust which specializes in the acquisition, redevelopment and operation of shopping centers which are anchored by grocery and value-oriented retail. Acadia currently owns (or has interests in) and operates 77 properties totaling approximately 8 million square feet, located in the Northeast, Mid-Atlantic and Midwest United States. |
All of Acadia's assets are held by, and all its operations are conducted through, Acadia Realty Limited Partnership (and its majority-owned subsidiaries) which is currently 98% controlled by Acadia. |
Corporate Headquarters | 1311 Mamaroneck Avenue | Investor Relations | Jon Grisham | ||
Suite 260 | Senior Vice President, | ||||
White Plains, NY 10605 | Chief Accounting Officer | ||||
(914) 288-8142 | |||||
jgrisham@acadiarealty.com | |||||
New York Stock Exchange | Symbol AKR | Web Site | www.acadiarealty.com | ||
Analyst Coverage | Banc of America / Merrill Lynch | Green Street Advisors | KeyBanc Capital Markets, Inc. | ||
Craig Schmidt (646) 855-3640 | Nicholas Vedder (949) 640-8780 | Todd Thomas - (917) 368-2286 | |||
craig_schmidt@ml.com | nvedder@greenstreetadvisors.com | tthomas@keybanccm.com | |||
Bank of Montreal | Janney Montgomery Scott | Macquarie Capital (USA) | |||
Paul Adornato, CFA - (212) 885-4170 | Andrew T. DiZio, CFA (215) 665-6439 | Dave Wigginton (212) 231-6380 | |||
paul.adornato@bmo.com | adizio@jmsonline.com | dave.wiggington@maquarie.com | |||
Citigroup - Smith Barney | J.P. Morgan Securities, Inc. | RBC Capital Markets | |||
Quentin Velleley, CFA - (212) 816-6981 | Michael W. Mueller, CFA (212) 622-6689 | Rich Moore, CFA - (216) 378-7625 | |||
quentin.velleley@citi.com | michael.w.mueller@jpmorgan.com | rich.moore@rbccm.com | |||
Cowen and Company | Keefe, Bruyette & Woods, Inc. | UBS | |||
Stephen Boyd - (646) 562-1382 | Sheila K. McGrath - (212) 887-7793 | Christy McElroy - (203) 719-7831 | |||
Stephen.Boyd@cowen.com | smcgrath@kbw.com | christy.mcelroy@ubs.com |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | Market Capitalization | |||||||||||||||||||||||
including the hypothetical | ||||||||||||||||||||||||
Total Market Capitalization | repayment of debt with | |||||||||||||||||||||||
(including pro-rata share of joint venture debt) (dollars in thousands) | Market Capitalization as of December 31, 2009 | available cash of $79.7 million ("Net Debt") | ||||||||||||||||||||||
Percent | Percent of | Percent | Percent of | |||||||||||||||||||||
of Total | Total Market | of Total | Total Market | |||||||||||||||||||||
Equity | Capitalization | Equity | Capitalization | |||||||||||||||||||||
Equity Capitalization | ||||||||||||||||||||||||
Total Common Shares Outstanding | 98.3 | % | $ | 39,787 | 98.3 | % | $ | 39,787 | ||||||||||||||||
Common Operating Partnership ("OP") Units | 1.6 | % | 658 | 1.6 | % | 658 | ||||||||||||||||||
Combined Common Shares and OP Units | 40,445 | 40,445 | ||||||||||||||||||||||
Share Price 12/31/2009 | 16.87 | 16.87 | ||||||||||||||||||||||
Equity Capitalization - Common Shares and OP Units | 682,307 | 682,307 | ||||||||||||||||||||||
Preferred OP Units 1 | 423 | 423 | ||||||||||||||||||||||
Total Equity Capitalization | 682,730 | 59.9 | % | 682,730 | 64.4 | % | ||||||||||||||||||
Debt Capitalization | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated debt | 780,094 | 780,094 | ||||||||||||||||||||||
Adjustment to reflect pro-rata share of debt | (323,638 | ) | (323,638 | ) | ||||||||||||||||||||
Total Debt Capitalization | 456,456 | 40.1 | % | 456,456 | ||||||||||||||||||||
Less debt paid with available cash | (79,655 | ) | 3 | |||||||||||||||||||||
Total Net Debt Capitalization | 376,801 | 35.6 | % | |||||||||||||||||||||
Total Market Capitalization | $ | 1,139,186 | 100.0 | % | $ | 1,059,531 | 100.0 | % | ||||||||||||||||
1 Represents 188 Series A Preferred OP Units convertible into 25,067 Common OP units x share price at quarter end. | ||||||||||||||||||||||||
2 Fixed-rate debt includes notional principal fixed through interest rate swap transactions and conversely, variable-rate debt excludes this amount. | ||||||||||||||||||||||||
3 Reflects Core Portfolio and pro-rata share of Opportunity Funds cash balance as of 12/31/09. |
Weighted Average Outstanding Common Shares and OP Units | ||||||||||||||||
December 31, 2009 | December 31, 2008 | |||||||||||||||
Quarter | Year-to-date | Quarter | Year-to-date | |||||||||||||
Weighted average Common Shares - Basic EPS | 39,756,060 | 38,004,930 | 33,850,271 | 33,812,738 | ||||||||||||
Dilutive potential Common Shares | 281,494 | 236,990 | - | 454,649 | ||||||||||||
Weighted average Common Shares - Diluted EPS | 40,037,554 | 38,241,920 | 33,850,271 | 34,267,387 | ||||||||||||
OP Units | 665,108 | 670,890 | 647,656 | 647,200 | ||||||||||||
Dilutive potential of OP Units and Common Shares | 25,067 | - | 306,729 | 25,067 | ||||||||||||
Weighted average Common Shares/OP Units - Diluted FFO | 40,727,729 | 38,912,810 | 34,804,656 | 34,939,654 |
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Reporting Supplement |
December 31, 2009 |
Income Statements - Pro-rata Consolidation 1 |
Current Quarter and Year-to-Date |
(in thousands) |
Year-to-Date | ||||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||||
ended December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||
Core Retail | Opportunity Funds | Total | ||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Wholly | Joint | Continuing | Discontinued | Continuing | Discontinued | |||||||||||||||||||||||
Owned | Ventures 2 | Operations | Operations 3 | Operations | Operations 3 | |||||||||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO AND OPPORTUNITY FUND INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY REVENUES | ||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rents | $ | 48,787 | $ | 6,460 | $ | 55,247 | $ | 259 | $ | 11,508 | $ | 18 | $ | 67,033 | ||||||||||||||
Percentage rents | 477 | 54 | 531 | 85 | - | - | 616 | |||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - CAM | 6,171 | 974 | 7,145 | 4 | 823 | - | 7,972 | |||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - Taxes | 7,615 | 1,040 | 8,655 | 63 | 709 | - | 9,427 | |||||||||||||||||||||
Other property income | 134 | 1 | 135 | 41 | 386 | - | 562 | |||||||||||||||||||||
63,184 | 8,529 | 71,713 | 452 | 13,426 | 18 | 85,610 | ||||||||||||||||||||||
PROPERTY EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||
Property operating - CAM | 7,883 | 1,101 | 8,984 | 187 | 986 | - | 10,157 | |||||||||||||||||||||
Other property operating | 2,564 | 416 | 2,980 | 21 | 2,372 | 1 | 5,374 | |||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 9,412 | 1,079 | 10,491 | 109 | 1,572 | 11 | 12,184 | |||||||||||||||||||||
19,859 | 2,596 | 22,455 | 317 | 4,930 | 12 | 27,714 | ||||||||||||||||||||||
NET OPERATING INCOME - PROPERTIES | 43,325 | 5,933 | 49,258 | 135 | 8,496 | 6 | 57,896 | |||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 18,830 | 3 | 18,833 | - | 306 | - | 19,139 | |||||||||||||||||||||
Straight-line rent income | 575 | (1 | ) | 574 | 4 | 224 | 24 | 825 | ||||||||||||||||||||
Straight-line rents written off | (1,356 | ) | - | (1,356 | ) | - | (82 | ) | - | (1,438 | ) | |||||||||||||||||
FAS 141 rent | 1,341 | 140 | 1,481 | - | (1,265 | ) | - | 216 | ||||||||||||||||||||
Straight-line ground rent | - | - | - | - | (70 | ) | - | (70 | ) | |||||||||||||||||||
Interest expense | (18,778 | ) | (3,758 | ) | (22,536 | ) | - | (2,792 | ) | (2 | ) | (25,329 | ) | |||||||||||||||
FAS 141 interest | 36 | - | 36 | - | - | - | 36 | |||||||||||||||||||||
Asset and property management expense | (128 | ) | - | (128 | ) | - | (2 | ) | - | (130 | ) | |||||||||||||||||
Promote expense | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||
Reserve for investment in and advances to unconsolidated property | - | - | - | - | (1,423 | ) | - | (1,423 | ) | |||||||||||||||||||
Other income | - | - | - | - | 170 | - | 170 | |||||||||||||||||||||
Reserve for pre-acquisition costs | - | - | - | - | (481 | ) | - | (481 | ) | |||||||||||||||||||
Reserve for notes receivable | (1,734 | ) | - | (1,734 | ) | - | - | - | (1,734 | ) | ||||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO AND OPPORTUNITY FUND INCOME | 42,111 | 2,317 | 44,428 | 139 | 3,080 | 28 | 47,676 | |||||||||||||||||||||
FEE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | 11,493 | - | 11,493 | - | - | - | 11,493 | |||||||||||||||||||||
Priority distributions | 449 | - | 449 | - | - | - | 449 | |||||||||||||||||||||
Transactional fees | 7,030 | - | 7,030 | - | - | - | 7,030 | |||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (1,937 | ) | - | (1,937 | ) | - | 0 | - | (1,937 | ) | ||||||||||||||||||
FEE INCOME | 17,035 | - | 17,035 | - | 0 | - | 17,035 | |||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings from RCP investments | - | - | - | - | (401 | ) | - | (401 | ) | |||||||||||||||||||
Promote income - RCP | - | - | - | - | (386 | ) | - | (386 | ) | |||||||||||||||||||
Promote income - Fund capital transactions | - | - | - | - | 909 | - | 909 | |||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated properties | - | - | - | - | (13 | ) | - | (13 | ) | |||||||||||||||||||
Forfeited property sale contract deposit | 1,730 | - | 1,730 | - | - | - | 1,730 | |||||||||||||||||||||
Lease termination income | 2,751 | 223 | 2,974 | - | - | - | 2,974 | |||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | 7,056 | - | 7,056 | - | - | - | 7,056 | |||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 488 | - | 488 | - | (33 | ) | - | 455 | ||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | 12,025 | 223 | 12,248 | - | 76 | - | 12,324 | |||||||||||||||||||||
GENERAL AND ADMINISTRATIVE | (23,316 | ) | 5 | (23,311 | ) | - | (398 | ) | - | (23,709 | ) | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (15,668 | ) | (1,627 | ) | (17,295 | ) | (24 | ) | (4,827 | ) | - | (22,146 | ) | |||||||||||||||
FAS 141 amortization | (1,532 | ) | - | (1,532 | ) | - | (281 | ) | - | (1,813 | ) | |||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | 1,506 | - | 1,002 | 2,508 | |||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interests | 30,655 | 918 | 31,573 | 1,621 | (2,349 | ) | 1,030 | 31,876 | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | (380 | ) | - | (380 | ) | (26 | ) | (38 | ) | (19 | ) | (464 | ) | |||||||||||||||
Noncontrolling interests | 17 | - | 17 | - | 27 | (323 | ) | (279 | ) | |||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 30,291 | $ | 918 | $ | 31,209 | $ | 1,595 | $ | (2,360 | ) | $ | 688 | $ | 31,133 |
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Reporting Supplement |
December 31, 2009 |
Income Statements - Pro-rata Consolidation 1 |
Current Quarter and Year-to-Date |
(in thousands) |
Current Quarter | ||||||||||||||||||||||||||||
3 months | ||||||||||||||||||||||||||||
ended December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||
Core Retail | Opportunity Funds | Total | ||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Wholly | Joint | Continuing | Discontinued | Continuing | Discontinued | |||||||||||||||||||||||
Owned | Ventures | Operations | Operations 3 | Operations | Operations | |||||||||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO AND OPPORTUNITY FUND INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY REVENUES | ||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rents | $ | 11,929 | $ | 1,628 | $ | 13,557 | $ | 43 | $ | 3,054 | $ | - | $ | 16,654 | ||||||||||||||
Percentage rents | 85 | 10 | 95 | 81 | - | - | 176 | |||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - CAM | 1,535 | 297 | 1,832 | 1 | 264 | - | 2,097 | |||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - Taxes | 1,926 | 298 | 2,224 | 24 | 212 | - | 2,460 | |||||||||||||||||||||
Other property income | 67 | - | 67 | - | 86 | - | 153 | |||||||||||||||||||||
15,542 | 2,233 | 17,775 | 149 | 3,616 | - | 21,540 | ||||||||||||||||||||||
PROPERTY EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||
Property operating - CAM | 2,081 | 331 | 2,412 | 50 | 320 | - | 2,782 | |||||||||||||||||||||
Other property operating | 736 | 177 | 913 | 6 | 667 | - | 1,586 | |||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 2,336 | 273 | 2,609 | 26 | 449 | 11 | 3,096 | |||||||||||||||||||||
5,153 | 781 | 5,934 | 82 | 1,437 | 11 | 7,464 | ||||||||||||||||||||||
NET OPERATING INCOME - PROPERTIES | 10,389 | 1,452 | 11,841 | 67 | 2,179 | (11 | ) | 14,076 | ||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 4,623 | - | 4,623 | - | 96 | - | 4,719 | |||||||||||||||||||||
Straight-line rent income | 151 | (7 | ) | 144 | 1 | (28 | ) | - | 117 | |||||||||||||||||||
Straight-line rents written off | (555 | ) | - | (555 | ) | - | (64 | ) | - | (619 | ) | |||||||||||||||||
FAS 141 rent | (27 | ) | 35 | 8 | - | (42 | ) | - | (34 | ) | ||||||||||||||||||
Straight-line ground rent | - | - | - | - | (23 | ) | - | (23 | ) | |||||||||||||||||||
Interest expense | (4,365 | ) | (943 | ) | (5,308 | ) | (830 | ) | - | (6,138 | ) | |||||||||||||||||
FAS 141 interest | 9 | - | 9 | - | - | 9 | ||||||||||||||||||||||
Asset and property management expense | (32 | ) | - | (32 | ) | - | (0 | ) | - | (32 | ) | |||||||||||||||||
Promote expense | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||
Reserve for investment in and advances to unconsolidated property | - | - | - | - | (43 | ) | - | (43 | ) | |||||||||||||||||||
Other income | - | - | - | - | 170 | - | 170 | |||||||||||||||||||||
Reserve for pre-acquisition costs | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||
Reserve for notes receivable | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO AND OPPORTUNITY FUND INCOME | 10,193 | 537 | 10,730 | 68 | 1,415 | (11 | ) | 12,202 | ||||||||||||||||||||
FEE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | 2,909 | - | 2,909 | - | - | - | 2,909 | |||||||||||||||||||||
Priority distributions | 112 | - | 112 | - | - | - | 112 | |||||||||||||||||||||
Transactional fees | 868 | 868 | - | - | 868 | |||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (267 | ) | - | (267 | ) | - | - | - | (267 | ) | ||||||||||||||||||
FEE INCOME | 3,622 | - | 3,622 | - | - | - | 3,622 | |||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings from RCP investments | - | - | - | - | 320 | - | 320 | |||||||||||||||||||||
Promote income - RCP | - | - | - | - | (35 | ) | - | (35 | ) | |||||||||||||||||||
Promote income - Fund capital transactions | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated properties | - | - | - | - | 5 | - | 5 | |||||||||||||||||||||
Forfeited property sale contract deposit | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||
Lease termination income | 25 | 222 | 247 | - | - | - | 247 | |||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 71 | - | 71 | - | 2 | - | 73 | |||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | 96 | 222 | 318 | - | 291 | - | 609 | |||||||||||||||||||||
GENERAL AND ADMINISTRATIVE | (5,606 | ) | - | (5,606 | ) | - | (80 | ) | - | (5,686 | ) | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (3,802 | ) | (384 | ) | (4,186 | ) | - | (1,348 | ) | - | (5,534 | ) | ||||||||||||||||
FAS 141 amortization | (206 | ) | - | (206 | ) | (60 | ) | - | (266 | ) | ||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | 1,506 | - | - | 1,506 | |||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interests | 4,297 | 375 | 4,672 | 1,574 | 218 | (11 | ) | 6,453 | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | (99 | ) | - | (99 | ) | (25 | ) | 4 | - | (120 | ) | |||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 28 | - | 28 | - | 31 | - | 59 | |||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 4,226 | $ | 375 | $ | 4,601 | $ | 1,549 | $ | 253 | $ | (11 | ) | $ | 6,392 |
1 Quarterly results are unaudited, although they reflect all adjustments, which in the opinion of management, are necessary for a fair presentation of operating results for the interim periods. The Company's investments in consolidated and unconsolidated joint ventures are reflected separately for revenues and expenses by calculating it's pro-rata share for each of the above line items. In total, net income agrees with net income as reported in the Company's Form 10Q's and 10K for the corresponding periods. The Company currently invests in Funds I. II & III and Mervyn's which are consolidated with the Company's financial statements. The Company also has a 22.2% interest in the Brandywine Portfolio and a 49% interest in the Crossroads Shopping Center which are accounted for as unconsolidated investments in the Company's financial statements. |
2 The noncontrolling interest's share of NOI for 239 Greenwich Ave and Boonton Shopping Center aggregated $1,187 for the year ended December 31, 2009. |
3 Discontinued Operations reflects six Kroger locations which were sold in January 2009 and Blackman Plaza which was sold in November 2009. |
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Reporting Supplement |
December 31, 2009 |
Income Statements - Joint Ventures 1 |
Current Quarter and Year-to-Date |
(in thousands) |
Year-to-Date | Current Quarter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 3 months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ended December 31, | Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint Ventures - Core Retail | Joint Ventures - Core Retail | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AKR Pro- | AKR Pro- | Total | AKR Pro- | AKR Pro- | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
rata share | rata share | AKR Pro- | rata share | rata share | AKR Pro- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brandywine | 22.22% | Crossroads | 49.00% | rata share | Brandywine JV | 22.22% | Crossroads | 49.00% | rata share | |||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY REVENUES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rents | $ | 16,039 | $ | 3,563 | $ | 5,912 | $ | 2,897 | $ | 6,460 | $ | 4,028 | $ | 895 | $ | 1,495 | $ | 733 | $ | 1,628 | ||||||||||||||||||||
Percentage rents | 235 | 52 | 5 | 2 | 54 | 47 | 10 | - | - | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - CAM | 2,390 | 531 | 904 | 443 | 974 | 863 | 192 | 215 | 105 | 297 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - Taxes | 1,061 | 235 | 1,641 | 805 | 1,040 | 276 | 61 | 484 | 237 | 298 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other property income | 7 | 1 | - | - | 1 | 1 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
19,732 | 4,382 | 8,462 | 4,147 | 8,529 | 5,215 | 1,158 | 2,194 | 1,075 | 2,233 | |||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating - CAM | 3,159 | 703 | 813 | 398 | 1,101 | 1,016 | 226 | 215 | 105 | 331 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other property operating | 1,325 | 294 | 251 | 122 | 416 | 533 | 118 | 120 | 59 | 177 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 1,204 | 266 | 1,662 | 813 | 1,079 | 312 | 69 | 417 | 204 | 273 | ||||||||||||||||||||||||||||||
5,688 | 1,263 | 2,726 | 1,333 | 2,596 | 1,861 | 413 | 752 | 368 | 781 | |||||||||||||||||||||||||||||||
NET OPERATING INCOME - PROPERTIES | 14,044 | 3,119 | 5,736 | 2,814 | 5,933 | 3,354 | 745 | 1,442 | 707 | 1,452 | ||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 5 | - | 7 | 3 | 3 | 1 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent income | 103 | 23 | (49 | ) | (24 | ) | (1 | ) | (29 | ) | (6 | ) | (3 | ) | (1 | ) | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||
Straight-line rents written off | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 rent | 628 | 140 | - | - | 140 | 157 | 35 | - | - | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line ground rent | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (10,102 | ) | (2,073 | ) | (3,437 | ) | (1,685 | ) | (3,758 | ) | (2,519 | ) | (517 | ) | (869 | ) | (426 | ) | (943 | ) | ||||||||||||||||||||
FAS 141 interest | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property management expense | (935 | ) | - | - | - | - | (233 | ) | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||
Promote expense | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for investment in and advances to unconsolidated property | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for pre-acquisition costs | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for notes receivable | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO AND OPPORTUNITY FUND INCOME | 3,743 | 1,209 | 2,257 | 1,108 | 2,317 | 731 | 257 | 570 | 280 | 537 | ||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Priority distributions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transactional fees | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings from RCP investments | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - RCP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - Fund capital transactions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Receipt of forfeited deposit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | 1,000 | 222 | 2 | 1 | 223 | 1,000 | 222 | - | - | 222 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | 1,000 | 222 | 2 | 1 | 223 | 1,000 | 222 | - | - | 222 | ||||||||||||||||||||||||||||||
GENERAL AND ADMINISTRATIVE | 23 | 5 | - | - | 5 | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (4,301 | ) | (955 | ) | (569 | ) | (672 | ) | (1,627 | ) | (978 | ) | (217 | ) | (140 | ) | (167 | ) | (384 | ) | ||||||||||||||||||||
FAS 141 amortization | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interest | 465 | 481 | 1,690 | 437 | 918 | 753 | 262 | 430 | 113 | 375 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 465 | $ | 481 | $ | 1,690 | $ | 437 | $ | 918 | $ | 753 | $ | 262 | $ | 430 | $ | 113 | $ | 375 |
1 The Company has a 22.2% interest in the Brandywine Portfolio and a 49% interest in the Crossroads Shopping Center ("Crossroads") which are accounted for as unconsolidated investments in the Company's financial statements. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 In addition to its pro-rata share of depreciation, the Company recognizes depreciation on its stepped-up basis in Crossroads. |
Page 7
Reporting Supplement |
December 31, 2009 |
Income Statements -Opportunity Funds 1 |
Year-to-Date |
(in thousands) |
Year-to-Date |
Year |
ended December 31, 2009 |
Continuing | Discontinued | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oper- ations | Oper- ations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fund I | Fund I | Fund I | AKR | AKR Pro- | AKR Pro- | AKR | AKR Pro- | AKR Pro- | AKR Pro- | AKR Pro- | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing | Discontinued | Consolidated | Promote | rata share | rata share | Mervyns | Promote | rata share | rata share | Mervyns | rata share | rata share | AKR Pro- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operations | Operations | Operations | 20.00% | 22.22% | 22.22% | I | 20.00% | 22.22% | Fund II | 20.00% | II | 20.00% | Fund III | 19.9005% | rata share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY REVENUES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rents | $ | 8,153 | $ | 82 | $ | 8,235 | $ | 1,647 | $ | 1,447 | $ | 18 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 19,790 | $ | 3,959 | $ | - | $ | - | $ | 22,371 | $ | 4,455 | $ | 11,526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage rents | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - CAM | 194 | - | 194 | 39 | 34 | - | - | - | - | 2,331 | 466 | - | - | 1,430 | 284 | 823 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - Taxes | 315 | - | 315 | 63 | 56 | - | - | - | - | 923 | 184 | - | - | 2,045 | 406 | 709 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property income | 549 | - | 549 | 1 | 122 | - | - | - | - | 156 | 31 | - | - | 1,166 | 232 | 386 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,211 | 82 | 9,293 | 1,750 | 1,659 | 18 | - | - | - | 23,200 | 4,640 | - | - | 27,012 | 5,377 | 13,444 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating - CAM | 378 | 3 | 381 | 76 | 67 | 1 | - | - | - | 2,671 | 535 | - | - | 1,543 | 307 | 986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property operating | 321 | 47 | 368 | 74 | 55 | 11 | - | - | - | 4,887 | 978 | - | - | 6,303 | 1,255 | 2,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 462 | - | 462 | 92 | 82 | - | - | - | - | 2,494 | 500 | - | - | 4,565 | 909 | 1,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,161 | 50 | 1,211 | 242 | 204 | 12 | - | - | - | 10,052 | 2,013 | - | - | 12,411 | 2,471 | 4,942 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET OPERATING INCOME - PROPERTIES 3 | 8,050 | 32 | 8,082 | 1,508 | 1,455 | 6 | - | - | - | 13,148 | 2,627 | - | - | 14,601 | 2,906 | 8,502 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 33 | - | 33 | 7 | 6 | - | - | - | - | 144 | 29 | 1 | - | 1,332 | 265 | 306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent income | (592 | ) | 106 | (486 | ) | (97 | ) | (110 | ) | 24 | - | - | - | 1,900 | 380 | - | - | 259 | 51 | 247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rents written off | (120 | ) | - | (120 | ) | (24 | ) | (21 | ) | - | - | - | - | (181 | ) | (37 | ) | - | - | - | - | (82 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 rent | (8 | ) | - | (8 | ) | (2 | ) | (1 | ) | - | - | - | - | (260 | ) | (52 | ) | - | - | (6,079 | ) | (1,210 | ) | (1,265 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line ground rent | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (343 | ) | (70 | ) | - | - | - | - | (70 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (645 | ) | (7 | ) | (652 | ) | (130 | ) | (114 | ) | (2 | ) | - | - | - | (6,378 | ) | (1,276 | ) | - | - | (6,389 | ) | (1,271 | ) | (2,793 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 interest | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property management expense | (8 | ) | - | (8 | ) | (2 | ) | (1 | ) | - | - | - | - | (3,290 | ) | - | (2,299 | ) | - | (8,848 | ) | - | (2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote expense | (175 | ) | - | (175 | ) | - | - | - | 387 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for investment in and advances to unconsolidated property | (3,768 | ) | - | (3,768 | ) | (754 | ) | (670 | ) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (1,423 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 850 | 170 | - | - | - | - | 170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for pre-acquisition costs | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (2,415 | ) | (481 | ) | (481 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for notes receivable | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPPORTUNITY FUND INCOME | 2,767 | 131 | 2,898 | 506 | 542 | 28 | 387 | - | - | 5,590 | 1,771 | (2,298 | ) | - | (7,539 | ) | 260 | 3,108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority distributions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transactional fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | - | - | - | - | - | - | 1 | 0 | 0 | - | - | - | - | - | - | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | - | - | - | - | - | - | 1 | 0 | 0 | - | - | - | - | - | - | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings from RCP investments | - | - | - | - | - | - | (1,915 | ) | - | (340 | ) | (10 | ) | (2 | ) | (298 | ) | (59 | ) | - | - | (401 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - RCP | - | - | - | - | - | - | - | (383 | ) | - | - | - | - | - | - | - | (383 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - Fund capital transactions | - | - | - | 108 | (24 | ) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated properties | (34 | ) | - | (34 | ) | (7 | ) | (6 | ) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (13 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receipt of forfeited deposit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (83 | ) | - | (83 | ) | (17 | ) | (15 | ) | - | (2 | ) | (0 | ) | (0 | ) | - | - | (4 | ) | (1 | ) | (5 | ) | - | (33 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | (117 | ) | - | (117 | ) | 85 | (45 | ) | - | (1,917 | ) | (383 | ) | (341 | ) | (10 | ) | (2 | ) | (302 | ) | (60 | ) | (5 | ) | - | (746 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GENERAL AND ADMINISTRATIVE | (411 | ) | - | (411 | ) | (82 | ) | (73 | ) | - | (18 | ) | (4 | ) | (3 | ) | (735 | ) | (147 | ) | (47 | ) | (9 | ) | (419 | ) | (83 | ) | (401 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (4,593 | ) | - | (4,593 | ) | (919 | ) | (816 | ) | - | - | - | - | (9,178 | ) | (1,835 | ) | - | - | (6,321 | ) | (1,257 | ) | (4,827 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 amortization | (4 | ) | - | (4 | ) | (1 | ) | (1 | ) | - | - | - | - | (276 | ) | (56 | ) | - | - | (1,117 | ) | (223 | ) | (281 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | 5,637 | 5,637 | 1,127 | (251 | ) | 1,253 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 2,129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interest | (2,358 | ) | 5,768 | 3,410 | 717 | (643 | ) | 1,280 | (1,547 | ) | (387 | ) | (344 | ) | (4,609 | ) | (269 | ) | (2,647 | ) | (69 | ) | (15,401 | ) | (1,303 | ) | (1,016 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | (533 | ) | (1,454 | ) | (1,987 | ) | (397 | ) | (30 | ) | (323 | ) | - | - | - | 297 | 59 | - | - | 469 | 93 | (599 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | (2,891 | ) | $ | 4,314 | $ | 1,423 | $ | 320 | $ | (674 | ) | $ | 957 | $ | (1,547 | ) | $ | (387 | ) | $ | (344 | ) | $ | (4,312 | ) | $ | (210 | ) | $ | (2,647 | ) | $ | (69 | ) | $ | (14,932 | ) | $ | (1,210 | ) | $ | (1,615 | ) |
1 Quarterly results are unaudited, although they reflect all adjustments, which in the opinion of management, are necessary for a fair presentation of operating results for the interim periods. |
The Company's investments in consolidated and unconsolidated joint ventures are reflected separately for revenues and expenses by calculating it's pro-rata share for each of the above line items. |
In total, net income agrees with net income as reported in the Company's Form 10Q's and 10K for the corresponding periods. The Company currently invests in Funds I. II & III and Mervyn's which are |
consolidated with the Company's financial statements. |
2 Funds I, II & III and the Mervyn's investments pay various fees to the Company. As it is the recipient of such fees, the Company does not recognize its pro-rata share of these expenses. |
3 Includes majority-owned affiliates of which the noncontrolling share of NOI for the Kroger/Safeway Portfolio amounts to $1,765 for the year ended December 31, 2009. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Statements -Opportunity Funds 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Quarter | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Continuing Operations AKR Pro- rata share 22.22% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fund I Continuing Operations | Fund I Discontinued Operations | Fund I Consolidated Operations | AKR Promote 20.00% | Current Quarter Period ended December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued Operations AKR Pro- rata share 22.22% | Mervyns I | AKR Promote | AKR Pro-rata share22.22% | Fund II | AKR Pro- rata share | Mervyns II | AKR Pro-rata share 20.00 | % | Fund III | AKR Pro- rata share | % | Total AKR Pro- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY REVENUES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rents | $ | 2,039 | $ | - | $ | 2,039 | $ | 408 | $ | 363 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 5,447 | $ | 1,090 | $ | - | $ | - | $ | 5,991 | $ | 1,193 | $ | 3,054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage rents | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - CAM | 57 | - | 57 | 11 | 10 | - | - | - | - | 705 | 141 | - | - | 510 | 101 | 264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements - Taxes | 78 | - | 78 | 16 | 14 | - | - | - | - | 361 | 72 | - | - | 558 | 111 | 212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property income | 2 | - | 2 | 0 | 0 | - | - | - | - | 59 | 12 | - | - | 367 | 73 | 86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,176 | - | 2,176 | 435 | 388 | - | - | - | - | 6,572 | 1,315 | - | - | 7,426 | 1,478 | 3,616 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating - CAM | 99 | - | 99 | 20 | 18 | - | - | - | - | 838 | 168 | - | - | 577 | 115 | 320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property operating | 60 | 47 | 107 | 21 | 9 | 11 | - | - | - | 1,494 | 299 | - | - | 1,642 | 327 | 667 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 118 | - | 118 | 24 | 21 | - | - | - | - | 818 | 164 | - | - | 1,265 | 252 | 461 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
277 | 47 | 324 | 65 | 47 | 11 | - | - | - | 3,150 | 631 | - | - | 3,484 | 694 | 1,448 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET OPERATING INCOME - PROPERTIES 3 | 1,899 | (47 | ) | 1,852 | 370 | 341 | (11 | ) | - | - | - | 3,422 | 684 | - | - | 3,942 | 784 | 2,168 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 2 | - | 2 | 0 | 0 | - | - | - | - | 138 | 28 | - | - | 337 | 67 | 96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent income | (149 | ) | - | (149 | ) | (30 | ) | (26 | ) | - | - | - | - | 81 | 16 | - | - | 62 | 12 | (28 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rents written off | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (323 | ) | (65 | ) | - | - | 4 | 1 | (64 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 rent | (2 | ) | - | (2 | ) | (0 | ) | (0 | ) | - | - | - | - | (65 | ) | (13 | ) | - | - | (140 | ) | (28 | ) | (42 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line ground rent | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (113 | ) | (23 | ) | - | - | - | - | (23 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (158 | ) | - | (158 | ) | (32 | ) | (28 | ) | - | - | - | - | (2,542 | ) | (508 | ) | - | - | (1,315 | ) | (262 | ) | (830 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 interest | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management expense | (2 | ) | - | (2 | ) | (0 | ) | (0 | ) | - | - | - | - | (1,447 | ) | - | (144 | ) | - | (2,213 | ) | - | (0 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote expense | 8 | - | 8 | - | - | - | 35 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for investment in and advances to unconsolidated property | (113 | ) | - | (113 | ) | (23 | ) | (20 | ) | - | - | - | - | - | - | �� | - | - | - | (43 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 850 | 170 | - | - | - | - | 170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for pre-acquisition costs | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve for notes receivable | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPPORTUNITY FUND INCOME | 1,485 | (47 | ) | 1,438 | 286 | 266 | (11 | ) | 35 | - | - | 1 | 289 | (144 | ) | - | 677 | 574 | 1,404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority distributions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transactional fees | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE INCOME | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings from RCP investments | - | - | - | - | - | - | (160 | ) | - | (28 | ) | - | - | 1,738 | 348 | - | - | 320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - RCP | - | - | - | - | - | - | - | (32 | ) | - | - | - | - | - | - | - | (32 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Promote income - Fund capital transactions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated properties | 14 | - | 14 | 3 | 2 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receipt of forfeited deposit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 4 | - | 4 | 1 | 1 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROMOTE, RCP AND OTHER INCOME | 18 | - | 18 | 4 | 3 | - | (160 | ) | (32 | ) | (28 | ) | - | - | 1,738 | 348 | - | - | 294 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GENERAL AND ADMINISTRATIVE | (53 | ) | - | (53 | ) | (11 | ) | (9 | ) | - | (16 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (65 | ) | (13 | ) | (19 | ) | (4 | ) | (200 | ) | (40 | ) | (83 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (1,148 | ) | - | (1,148 | ) | (230 | ) | (204 | ) | - | - | - | - | (2,872 | ) | (574 | ) | - | - | (1,709 | ) | (340 | ) | (1,348 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 amortization | (1 | ) | - | (1 | ) | (0 | ) | (0 | ) | - | - | - | - | (69 | ) | (14 | ) | - | - | (229 | ) | (46 | ) | (60 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interest | 301 | (47 | ) | 254 | 49 | 55 | (11 | ) | (141 | ) | (35 | ) | (31 | ) | (3,005 | ) | (312 | ) | 1,575 | 344 | (1,461 | ) | 148 | 207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | (104 | ) | - | (104 | ) | (21 | ) | (18 | ) | - | - | - | - | 314 | 63 | - | - | 34 | 7 | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 197 | $ | (47 | ) | $ | 150 | $ | 28 | $ | 37 | $ | (11 | ) | $ | (141 | ) | $ | (35 | ) | $ | (31 | ) | $ | (2,691 | ) | $ | (249 | ) | $ | 1,575 | $ | 344 | $ | (1,427 | ) | $ | 155 | $ | 238 | ||||||||||||||||||||||||
1 Quarterly results are unaudited, although they reflect all adjustments, which in the opinion of management, are necessary for a fair presentation of operating results for the interim periods. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Company's investments in consolidated and unconsolidated joint ventures are reflected separately for revenues and expenses by calculating it's pro-rata share for each of the above line items. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In total, net income agrees with net income as reported in the Company's Form 10Q's and 10K for the corresponding periods. The Company currently invests in Funds I. II & III and Mervyn's which are | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
consolidated with the Company's financial statements. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 Funds I, II & III and the Mervyn's investments pay various fees to the Company. As it is the recipient of such fees, the Company does not recognize its pro-rata share of these expenses. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 Includes majority-owned affiliates of which the noncontrolling share of NOI for the Kroger/Safeway Portfolio amounts to $403 for the three months ended December 31, 2009. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Reporting Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||
Funds from Operations ("FFO") 1 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||||
Current | Current | Current | Previous | Previous | Historic | Historic | |||||||||||||||||||||||
Year-to-Date | Quarter | Quarter | Quarter | Quarter | Year-to-Date | Quarter | |||||||||||||||||||||||
Period ended | 3 months ended | 3 months ended | 3 months ended | 3 months ended | Period ended | 3 months ended | |||||||||||||||||||||||
Funds from operations ("FFO"): | Notes | December 31, 2009 | December 31, 2009 | September 30, 2009 | June 30, 2009 | March 31, 2009 | December 31, 2008 | December 31, 2008 | |||||||||||||||||||||
Net Income | $ | 31,133 | $ | 6,392 | $ | 7,306 | $ | 7,135 | $ | 10,301 | $ | 25,068 | $ | (5,034 | ) | ||||||||||||||
Add back: | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation of real estate and amortization of leasing costs: | |||||||||||||||||||||||||||||
(net of noncontrolling interest share) | |||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated affiliates | 18,847 | 4,608 | 5,441 | 4,427 | 4,371 | 18,519 | 7,986 | ||||||||||||||||||||||
Unconsolidated affiliates | 1,603 | 372 | 494 | 365 | 372 | 1,687 | 365 | ||||||||||||||||||||||
(Gain) loss on sale of properties (net of noncontrollling interest share) | - | ||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated affiliates | (2,435 | ) | (1,506 | ) | - | - | (929 | ) | (7,182 | ) | - | ||||||||||||||||||
Unconsolidated affiliates | - | - | - | - | - | (565 | ) | - | |||||||||||||||||||||
Income attributable to noncontrolling interests' share in Operating Partnership | 465 | 120 | 133 | 60 | 152 | 437 | (109 | ) | |||||||||||||||||||||
Extraordinary item (net of noncontrolling interests' share and income taxes) | - | - | |||||||||||||||||||||||||||
Distributions on Preferred OP Units | 19 | 5 | 5 | 5 | 4 | 35 | 19 | ||||||||||||||||||||||
FFO | $ | 49,632 | $ | 9,991 | $ | 13,379 | $ | 11,992 | $ | 14,271 | $ | 37,999 | $ | 3,227 | |||||||||||||||
Adjusted Funds from operations ("AFFO"): | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted FFO | $ | 49,633 | $ | 9,991 | $ | 13,379 | $ | 11,992 | $ | 14,271 | $ | 37,999 | $ | 3,227 | |||||||||||||||
Straight line rent, net | 613 | 502 | 146 | 172 | (207 | ) | 335 | 972 | |||||||||||||||||||||
Non real estate depreciation | 665 | 126 | 177 | 180 | 182 | 845 | 179 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of finance costs | 1,149 | 264 | 292 | 308 | 285 | 1,235 | 332 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of cost of management contracts | 511 | 124 | 115 | 154 | 118 | 927 | 100 | ||||||||||||||||||||||
Tenant improvements | (4,391 | ) | (2,325 | ) | (1,019 | ) | (503 | ) | (544 | ) | (2,043 | ) | (1,071 | ) | |||||||||||||||
Leasing commissions | (600 | ) | (148 | ) | (193 | ) | (72 | ) | (187 | ) | (651 | ) | (301 | ) | |||||||||||||||
Capital expenditures | (446 | ) | (44 | ) | (108 | ) | (285 | ) | (9 | ) | (896 | ) | (27 | ) | |||||||||||||||
AFFO | $ | 47,134 | $ | 8,490 | $ | 12,789 | $ | 11,946 | $ | 13,909 | $ | 37,751 | $ | 3,411 | |||||||||||||||
Funds Available for Distribution ("FAD") | |||||||||||||||||||||||||||||
AFFO | $ | 47,134 | $ | 8,490 | $ | 12,789 | $ | 11,946 | $ | 13,909 | $ | 37,751 | $ | 3,411 | |||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | (7,056 | ) | - | (11 | ) | (3,895 | ) | (3,150 | ) | ||||||||||||||||||||
Scheduled prinicpal repayments | (1,605 | ) | (439 | ) | (390 | ) | (378 | ) | (398 | ) | (2,781 | ) | (710 | ) | |||||||||||||||
FAD | $ | 38,473 | $ | 8,051 | $ | 12,388 | $ | 7,673 | $ | 10,361 | $ | 34,970 | $ | 2,701 | |||||||||||||||
Total weighted average shares and OP Units: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 38,676 | 40,421 | 40,359 | 39,265 | 34,575 | 34,460 | 34,498 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | 38,913 | 40,728 | 40,641 | 39,477 | 34,722 | 34,940 | 34,805 | ||||||||||||||||||||||
FFO per share: | |||||||||||||||||||||||||||||
FFO per share - Basic | $ | 1.28 | $ | 0.25 | $ | 0.33 | $ | 0.31 | $ | 0.41 | $ | 1.10 | $ | 0.09 | |||||||||||||||
FFO per share - Diluted | $ | 1.28 | $ | 0.25 | $ | 0.33 | $ | 0.30 | $ | 0.41 | $ | 1.09 | $ | 0.09 | |||||||||||||||
AFFO per share - Basic | $ | 1.22 | $ | 0.21 | $ | 0.32 | $ | 0.30 | $ | 0.40 | $ | 1.09 | $ | 0.10 | |||||||||||||||
AFFO per share - Diluted | $ | 1.21 | $ | 0.21 | $ | 0.31 | $ | 0.30 | $ | 0.40 | $ | 1.08 | $ | 0.10 | |||||||||||||||
FAD per share - Basic | $ | 0.99 | $ | 0.20 | $ | 0.31 | $ | 0.20 | $ | 0.30 | $ | 1.01 | $ | 0.08 | |||||||||||||||
FAD per share - Diluted | $ | 0.99 | $ | 0.20 | $ | 0.30 | $ | 0.19 | $ | 0.30 | $ | 1.00 | $ | 0.08 | |||||||||||||||
1 Quarterly results are unaudited, although they reflect all adjustments, which in the opinion of management are necessary for a fair presentation of operating results for the interim periods. | |||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly Preferred OP Unit distributions are added back for the purposes of calculating diluted FFO. Refer to "Market Capitalization" for weighted-average basic and diluted shares. |
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Income Statements - EBITDA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Quarter and Year-to-Date | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year-to-Date | Current Quarter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 3 months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ended December 31, | ended December 31. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Retail | Opportunity Funds | Total | Core Retail | Opportunity Funds | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholly | Joint | Continuing | Discontinued | Continuing | Discontinued | Wholly | Joint | Continuing | Discontinued | Continuing | Discontinued | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owned | Ventures 2 | Operations | Operations | Operations | Operations | Owned | Ventures | Operations | Operations | Operations | Operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 30,292 | $ | 918 | $ | 31,210 | $ | 1,595 | $ | (2,359 | ) | $ | 688 | $ | 31,134 | $ | 4,226 | $ | 375 | $ | 4,601 | $ | 1,549 | $ | 253 | $ | (11 | ) | $ | 6,392 | ||||||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 15,668 | 1,627 | 17,295 | 24 | 4,827 | - | 22,146 | 3,802 | 384 | 4,186 | - | 1,348 | - | 5,534 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 amortization | 1,532 | - | 1,532 | - | 281 | - | 1,813 | 206 | - | 206 | - | 60 | - | 266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 18,778 | 3,758 | 22,536 | - | 2,792 | 2 | 25,329 | 4,365 | 943 | 5,308 | - | 830 | - | 6,138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAS 141 interest | (36 | ) | - | (36 | ) | - | - | - | (36 | ) | (9 | ) | - | (9 | ) | - | - | - | (9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of properties | - | - | - | (1,506 | ) | - | (1,002 | ) | (2,508 | ) | - | - | - | (1,506 | ) | - | - | (1,506 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 1,449 | - | 1,449 | - | 33 | - | 1,482 | 196 | - | 196 | - | (2 | ) | - | 194 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - OP | 380 | - | 380 | 26 | 39 | 19 | 464 | 99 | - | 99 | 25 | (4 | ) | - | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | (17 | ) | - | (17 | ) | - | (27 | ) | 323 | 279 | (28 | ) | - | (28 | ) | - | (31 | ) | - | (59 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBIDTA | $ | 68,047 | $ | 6,303 | $ | 74,350 | $ | 139 | $ | 5,584 | $ | 29 | $ | 80,102 | $ | 12,857 | $ | 1,702 | $ | 14,559 | $ | 68 | $ | 2,455 | $ | (11 | ) | $ | 17,070 |
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Reporting Supplement | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | |||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income (NOI) - Same Property Performance 1 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Growth in Same | Growth in Same | |||||||||||||||||||||||||
Property NOI - | Property NOI - | ||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Current | Historical | Continuing Operations | ||||||||||||||||||||||||
Notes: | Current Quarter | Historical Quarter | Favorable (unfavorable) | Year-to-Date | Year-to-Date | Favorable (unfavorable) | |||||||||||||||||||||
Three | Three | ||||||||||||||||||||||||||
months ended | months ended | Period ended | Period ended | ||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of total NOI to same property NOI: | December 31, | December 31, | December 31, | December 31, | |||||||||||||||||||||||
2009 | 2008 | 2009 | 2008 | ||||||||||||||||||||||||
NOI - Core Retail properties | $ | 11,841 | $ | 12,809 | $ | 49,258 | $ | 51,217 | |||||||||||||||||||
NOI - Opportunity Fund properties | 2,179 | 610 | 8,496 | 4,712 | |||||||||||||||||||||||
NOI - Discontinued Operations | 56 | 928 | 141 | 3,334 | |||||||||||||||||||||||
Adjustment to reflect 2006 increase in Fund I ownership percentage | 2 | - | - | - | (1,092 | ) | |||||||||||||||||||||
Total NOI | 14,076 | 14,347 | 57,895 | 58,171 | |||||||||||||||||||||||
NOI - Properties Acquired | (1,853 | ) | (789 | ) | (8,334 | ) | (4,396 | ) | |||||||||||||||||||
NOI - Discontinued Operations | (56 | ) | (928 | ) | (141 | ) | (3,334 | ) | |||||||||||||||||||
$ | 12,167 | $ | 12,630 | -3.7 | % | $ | 49,420 | $ | 50,441 | -2.0 | % | ||||||||||||||||
Same property NOI by portfolio component and revenues/expenses: | |||||||||||||||||||||||||||
Core Retail Properties | Core Retail Properties | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 16,498 | $ | 16,773 | -1.6 | % | $ | 64,887 | $ | 65,643 | -1.2 | % | |||||||||||||||
Expenses | 5,371 | 5,232 | -2.7 | % | 19,852 | 19,418 | -2.2 | % | |||||||||||||||||||
Core Retail Properties | 11,127 | 11,541 | -3.6 | % | 45,035 | 46,225 | -2.6 | % | |||||||||||||||||||
Opportunity Fund Properties | Opportunity Fund Properties | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues | 1,289 | 1,476 | -12.7 | % | 5,698 | 5,587 | 2.0 | % | |||||||||||||||||||
Expenses | 249 | 387 | 35.7 | % | 1,313 | 1,371 | 4.2 | % | |||||||||||||||||||
Opportunity Fund Properties | 1,040 | 1,089 | -4.6 | % | 4,385 | 4,216 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||
Total Core Retail and Opportunity Funds NOI | $ | 12,167 | $ | 12,630 | -3.7 | % | $ | 49,420 | $ | 50,441 | -2.0 | % | |||||||||||||||
1 The above amounts includes the pro-rata activity related to the Company's consolidated and unconsolidated joint ventures. | |||||||||||||||||||||||||||
2 As a result of the recapitalization of the Brandywine Portfolio which enabled the Fund I investors to receive all of their invested capital and preferred return, the Company is entitled to receive a 20% promote interest. Accordingly, Acadia's effective ownership interest is now 38% [20% + (80% x 22%)]. The Company was entitled to $7.2 million Promote on future Fund I earnings and received 100% of Fund I income until it was repaid. The balance was repaid in the second quarter of 2008 and the Company's share returned to 38%. 2008 NOI from Fund I have been adjusted from 100% down to 38% for comparability. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||
Income Statements - Fee income by Opportunity Fund | ||||||||||||||||||||
Current Quarter and Year-to-Date | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||
Fund I | Fund II | Fund III | Other | Total | ||||||||||||||||
Year-to-Date year ended December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | $ | - | $ | 4,100 | $ | 6,361 | $ | 1,032 | $ | 11,493 | ||||||||||
Transactional fees | 61 | 5,331 | 709 | 929 | 7,030 | |||||||||||||||
61 | 9,431 | 7,070 | 1,961 | 18,523 | ||||||||||||||||
Priority distributions (Asset and property management fees) | 448 | - | - | - | 448 | |||||||||||||||
Total management fees and priority distributions | $ | 509 | $ | 9,431 | $ | 7,070 | $ | 1,961 | $ | 18,971 | ||||||||||
Fund I | Fund II | Fund III | Other | Total | ||||||||||||||||
Three months ended December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||
Asset and property management fees | $ | - | $ | 1,074 | $ | 1,605 | $ | 230 | $ | 2,909 | ||||||||||
Transactional fees | 6 | 589 | 59 | 214 | 868 | |||||||||||||||
6 | 1,663 | 1,664 | 444 | 3,777 | ||||||||||||||||
Priority distributions (Asset and property management fees) | 112 | 112 | ||||||||||||||||||
Total management fees and priority distributions | $ | 118 | $ | 1,663 | $ | 1,664 | $ | 444 | $ | 3,889 |
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Reporting Supplement | ||||||||
December 31, 2009 | ||||||||
2010 Guidance - Highlights | ||||||||
(in millions except per share amounts, all per share amounts are fully diluted) | ||||||||
2010 Guidance | ||||||||
Overall: | Low/High | 2009 Actual | ||||||
Fully diluted Common Shares and OP Units | 41,000 | 38,900 | ||||||
Full year Funds from Operations ("FFO") per share | $ | 0.95 to $1.00 | $ | 1.28 | ||||
Earnings per Share ("EPS") | $ | 0.46 to $0.51 | $ | 0.75 | ||||
FFO Components: | ||||||||
Core and pro-rata share of opportunity Fund ("Fund") portfolio income 1 | $ | 45.5 to $46.0 | $ | 44.0 | ||||
Asset and property management fee income, net of TRS taxes | $ | 11.0 | $ | 10.4 | ||||
Transactional fee income, net of TRS taxes | $ | 6.0 to $7.0 | $ | 7.1 | ||||
Promote, RCP and other income, net of TRS taxes | $ | 0 | $ | 11.8 | ||||
General and administrative expense | $ | (23.5) to $(23.0) | $ | (23.7 | ) | |||
Total | $ | 39.0 to $41.0 | $ | 49.6 | ||||
1 Includes additional interest on the Company's convertible debt pursuant to | ||||||||
ASC Topic 470-20 "Debt with Conversion and Other Options" as follows: | $ | 1.0 | $ | 1.3 |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | Notes/Page | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Asset Valuation | Core | Fund I | Fund II | Fund III | reference | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | AKR pro-rata share | AKR pro-rata share | AKR pro-rata share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fund value | % | $ | Fund value | % | $ | Fund value | % | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Quarter NOI | $ | 11,841 | Note 1 | $ | 3,422 | 20.00 | % | $ | 684 | $ | 3,942 | 19.91 | % | $ | 785 | P. 5 & 8 / Note 2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Debt | $ | 358,762 | $ | 4,495 | $ | 48,671 | $ | 44,527 | P. 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross asset value 1 | $ | 50,000 | 37.78 | % | $ | 18,890 | Note 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redevelopment Projects - Costs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction in progress or completed | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost to date including acquisition cost | $ | 438,000 | 20.00 | % | $ | 87,600 | $ | 40,300 | 19.91 | % | $ | 8,022 | P. 25 & 26 / Note 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Costs placed in service | (294,269 | ) | 20.00 | % | (58,854 | ) | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less projects in design phase (see below) | (77,800 | ) | 20.00 | % | (15,560 | ) | (22,700 | ) | 19.91 | % | (4,518 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less projects for which construction not yet commenced (see below) | - | - | (17,600 | ) | 19.91 | % | (3,503 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less Home Depot termination income | (24,500 | ) | 20.00 | % | (4,900 | ) | - | - | Note 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project costs under redevelopment | $ | 41,431 | 20.00 | % | $ | 8,286 | $ | - | 19.91 | % | $ | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected costs to complete | 67,200 | 20.00 | % | 13,440 | - | - | P. 25 & 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total costs for projects under redevelopment | $ | 108,631 | $ | 21,726 | $ | - | $ | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average projected stabilized yield on costs | 8% to 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction not yet commenced | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost to date including acquisition cost | $ | - | $ | - | $ | 17,600 | 19.91 | % | $ | 3,503 | P. 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected costs to complete | - | - | 5,400 | 19.91 | % | 1,075 | P. 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total project costs | $ | - | $ | - | $ | 23,000 | $ | 4,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In design | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost to date including acquisition cost | $ | 77,800 | 20.00 | % | $ | 15,560 | $ | 22,700 | 19.91 | % | $ | 4,518 | P. 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Projected costs to complete | TBD | 20.00 | % | n/a | TBD | 19.91 | % | n/a | P. 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average projected stabilized yield on costs | 8% to 9% |
It is not recommended to apply a capitalization rate to current Fund I NOI as this NOI declines in future years due primarily to the structure of the Kroger/Safeway Portfolio leases |
Fund II NOI includes $212 (AKR share $41) from other operating investments Fund III NOI includes $25 (AKR share $50) from redevelopment projects |
Based on property appraisals adjusted for 2009 Kroger/Safeway dispositions plus Fund I working capital. Pro-rata share is 20% (AKR promote) + 22% x 80% ( AKR remaining share after promote) = 37.78% |
Includes costs reflected under Real estate, Real estate under development, Investments in and advances to unconsolidated affiliates and Deferred charges in the Consolidated Balance Sheet. Fund II includes $6,900 (AKR share $1,380) for other operating investments |
Home Depot termination income of $24,500 at Canarsie Plaza was recognized as income for financial reporting purposes. Reflected as a reduction of costs for purposes of presenting net project costs |
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QUARTERLY SUPPLEMENTAL DISCLOSURE | |||||||||||||||||||
December 31, 2009 | |||||||||||||||||||
Pro-Rata Consolidated Balance Sheet | |||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||
Consolidated | Noncontrolling | Company's | Pro-Rata | ||||||||||||||||
Balance | Interest in | Interest in | Consolidated | ||||||||||||||||
Sheet | Consolidated | Unconsolidated | Balance | ||||||||||||||||
As Reported 1 | Subsidiaries | Subsidiaries | Sheet 2 | Notes | |||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||
Real estate | |||||||||||||||||||
Land | $ | 221,740 | $ | (101,257 | ) | $ | 6,830 | $ | 127,313 | 1 The interim consolidated balance sheet is unaudited, although it reflect all | |||||||||
Buildings and improvements | 845,751 | (372,895 | ) | 49,362 | 522,218 | adjustments, which in the opinion of management, are necessary for the fair | |||||||||||||
Construction in progress | 2,575 | (254 | ) | 4 | 2,325 | presentation of the consolidated balance sheet for the interim period. | |||||||||||||
1,070,066 | (474,406 | ) | 56,196 | 651,856 | |||||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (193,745 | ) | 38,706 | (8,980 | ) | (164,019 | ) | 2 The Company currently invests in Funds I, II & III and Mervyns I & II which | |||||||||||
Net real estate | 876,321 | (435,700 | ) | 47,216 | 487,837 | are consolidated with the Company's financial statements. To provide | |||||||||||||
investors with supplemental information, the Company's investments in these | |||||||||||||||||||
Net real estate under development | 137,340 | (111,340 | ) | 6,676 | 32,676 | joint ventures are reflected above on a pro-rata basis by calculating its | |||||||||||||
ownership percentage for each of the above asset and liability line items. | |||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 93,808 | (15,742 | ) | 1,589 | 79,655 | Similiarly, the above presentation also includes the Company's share of | |||||||||||||
Cash in escrow | 8,582 | (1,957 | ) | 1,120 | 7,745 | assets and liaiblities for unconsolidated investments which are accounted | |||||||||||||
Investments in and advances to unconsolidated affiliates | 51,712 | (38,741 | ) | (8,668 | ) | 4,304 | for under the equity method of accounting pursuant to GAAP. | ||||||||||||
Rents receivable, net | 7,046 | (2,392 | ) | (329 | ) | 4,325 | |||||||||||||
Straight-line rents receivable, net | 9,736 | (3,284 | ) | 1,542 | 7,994 | 3 The components of Prepaid expenses and other assets are as follows: | |||||||||||||
Intercompany | - | - | - | - | Due from Fund Investors | $ 29,211 | |||||||||||||
Notes Receivable | 85,221 | (8,449 | ) | - | 76,772 | Accrued interest on Notes Receivable | 10,353 | ||||||||||||
Preferred equity investment | 40,000 | - | - | 40,000 | Prepaid expenses | 3,532 | |||||||||||||
Deferred charges, net | 28,311 | (17,579 | ) | 1,896 | 12,628 | Income Tax receivables | 1,360 | ||||||||||||
Prepaid expenses and other assets | 22,005 | 26,126 | 376 | 48,507 | 3 | Corporate assets | 1,335 | ||||||||||||
Acquired lease intangibles | 22,382 | (11,518 | ) | 4 | 10,868 | Restricted cash | 556 | ||||||||||||
Assets of discontinued operations | - | - | - | - | Other | 2,160 | |||||||||||||
Total | $ 48,507 | ||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 1,382,464 | $ | (620,576 | ) | $ | 51,422 | $ | 813,311 | ||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | |||||||||||||||||||
Mortgage notes payable | $ | 732,184 | $ | (393,097 | ) | $ | 69,458 | $ | 408,546 | ||||||||||
Notes payable | 47,910 | - | - | 47,910 | |||||||||||||||
Valuation of debt at acquisition, net of amortization | 103 | (41 | ) | 1,133 | 1,195 | ||||||||||||||
Acquired lease intangibles | 6,753 | (2,665 | ) | - | 4,088 | ||||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 17,548 | (4,825 | ) | 668 | 13,391 | ||||||||||||||
Dividends and distributions payable | 7,377 | - | - | 7,377 | |||||||||||||||
Due to related parties | - | - | - | - | |||||||||||||||
Share of losses in excess of inv. in unconsolidated affiliates | 20,589 | - | (20,589 | ) | - | ||||||||||||||
Other liabilities | 17,523 | (7,512 | ) | 752 | 10,763 | ||||||||||||||
Liabilities of discontinued operations | - | - | - | - | |||||||||||||||
Total liabilities | 849,987 | (408,140 | ) | 51,422 | 493,270 | ||||||||||||||
Shareholders' equity: | |||||||||||||||||||
Common shares | 40 | - | - | 40 | |||||||||||||||
Additional paid-in capital | 299,014 | - | - | 299,014 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | (2,994 | ) | - | - | (2,994 | ) | |||||||||||||
Retained earnings | 16,125 | - | - | 16,125 | |||||||||||||||
Total controlling interest | 312,185 | - | - | 312,185 | |||||||||||||||
Non-controlling interest in subsidiary | 220,292 | (212,436 | ) | - | 7,856 | ||||||||||||||
Total shareholders' equity | 532,477 | (212,436 | ) | - | 320,041 | ||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 1,382,464 | $ | (620,576 | ) | $ | 51,422 | $ | 813,311 |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes Receivable 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(amounts in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at | Balance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | Fourth | at December 31, 2009 | Stated | Effective | Extension | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | Quarter | Accrued | Interest | Interest | Maturity | options | Underlying third-party first mortgage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Principal | Activity | Principal | Interest | Total | rate | rate 2 | date | (years) | Amount 3 | Maturity dates | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Georgetown - 5 property portfolio | $ | 8,000 | $ | - | $ | 8,000 | $ | 994 | $ | 8,994 | 9.75 | % | 10.19 | % | 11/2010 | 2 x 1 year | 8,375 | 2010 through 2012 | ||||||||||||||||||||||||||
Georgetown - 18 property portfolio | 40,000 | - | 40,000 | 5,404 | 45,404 | 13.00 | % | 13.44 | % | 6/2010 | 2 x 1 year | 115,454 | $100 million in 2016, balance in 2011 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Sub-total - Georgetown | 48,000 | - | 48,000 | 6,398 | 54,398 | 12.46 | % | 12.90 | % | 123,829 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
72nd Street | 39,639 | 1,336 | 40,975 | 3,637 | 44,612 | 13.00 | % | 19.48 | % | 7/2011 | 1 year | 185,000 | 2011 w/ 1 year extension | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2008 investments | 87,639 | 1,336 | 88,975 | 10,035 | 99,010 | 12.71 | % | 15.93 | % | 308,829 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First mortgage and other notes | 6,963 | 3,890 | 4 | 10,853 | 15 | 10,868 | 13.70 | % | 14.30 | % | 2010/2011 | 1 six mo. | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine notes | 14,866 | (22 | ) | 14,844 | 145 | 14,989 | 13.03 | % | 13.92 | % | 2011 | - | 272,559 | 2011 thru 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total other investments | 21,829 | 3,868 | 25,697 | 160 | 25,857 | 13.31 | % | 14.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total notes receivable | $ | 109,468 | $ | 5,204 | $ | 114,672 | $ | 10,195 | $ | 124,867 | 12.84 | % | 15.52 | % | $ | 581,388 | ||||||||||||||||||||||||||||
1 The above activity does not include a $10,000 Fund III first mortgage investment and other non-real estate loans of $549. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 The effective rate includes upfront points and exit fees. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 The first mortgage amount for 72nd street represents the construction loan when fully drawn. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 Fourth quarter activity reflects a first mortgage loan payment of $4,695 and a new loan of $8,585. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Debt - Summary | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation from Pro-Rata Share of Debt to GAAP Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(amounts in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acadia Pro-Rata Share of Debt 2 | Reconcoliation to Consolidated Debt as Reported | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: | Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling | Pro-rata | Acadia | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio | Opportunity Funds | Total | Fixed | Interest Share of | Share of | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal | Interest | Principal | Interest | Principal | Interest | vs | Consolidated | Unconsolidated | Debt | |||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage Notes Payable | Balance | Rate | Balance | Rate | Balance | Rate | Variable | Debt 3 | Debt 4 | As Reported | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-Rate Debt 1 | $ | 366,282 | 5.7 | % | $ | 26,444 | 5.8 | % | $ | 392,726 | 5.7 | % | 86 | % | $ | 113,774 | $ | (67,459 | ) | $ | 439,041 | |||||||||||||||||||
Variable-Rate Debt 1 | (7,520 | ) | 1.5 | % | 71,249 | 2.5 | % | 63,729 | 2.7 | % | 14 | % | 279,324 | (2,000 | ) | 341,053 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 358,762 | 5.8 | % | $ | 97,694 | 3.4 | % | $ | 456,456 | 5.3 | % | 100 | % | $ | 393,098 | $ | (69,459 | ) | 780,094 | ||||||||||||||||||||
FAS 141 purchase price debt allocation | 103 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt as reported | $ | 780,197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 Fixed-rate debt includes notional principal fixed through swap transactions. Conversely, variable-rate debt excludes this amount. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 Represents the Company's economic pro-rata share of debt. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 Represents the Minority Interest pro-rata share of consolidated partnership debt based on its percent ownership. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 Represents the Company's pro-rata share of unconsolidated partnership debt based on percent ownership. |
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Reporting Supplement |
December 31, 2009 |
Debt Analysis |
(amounts in thousands) |
Principal | Acadia's Pro-rata | |||||||||||||||||||||||||
Balance at | share | Interest | Maturity | Extension | ||||||||||||||||||||||
Property | Notes | Entity | Lender/Originator | December 31, 2009 | Percent | Amount | Rate | Date | Options | |||||||||||||||||
CORE PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||||
Acadia Realty Trust | 8 | Acadia | 3.75% Convertible Note | $ | 47,910 | 100.0 | % | $ | 47,910 | 6.03 | % | 12/20/2011 | None | |||||||||||||
Chestnut Hill | Acadia | Column Financial, Inc. | 9,481 | 100.0 | % | 9,481 | 5.45 | % | 6/11/2013 | None | ||||||||||||||||
New Loudon Center | Acadia | RBS Greenwich Capital | 14,343 | 100.0 | % | 14,343 | 5.64 | % | 9/6/2014 | None | ||||||||||||||||
Crossroads Shopping Center | Crossroads JV | JP Morgan Chase Bank, N.A. | 62,295 | 49.0 | % | 30,526 | 5.37 | % | 12/1/2014 | None | ||||||||||||||||
Crescent Plaza | Acadia | RBS Greenwich Capital | 17,600 | 100.0 | % | 17,600 | 4.98 | % | 9/6/2015 | None | ||||||||||||||||
Pacesetter Park Shopping Center | Acadia | RBS Greenwich Capital | 12,313 | 100.0 | % | 12,313 | 5.12 | % | 11/6/2015 | None | ||||||||||||||||
Elmwood Park Shopping Center | Acadia | Bear Stearns Commercial Mortgage, Inc. | 34,600 | 100.0 | % | 34,600 | 5.53 | % | 1/1/2016 | None | ||||||||||||||||
Gateway Shopping Center | Acadia | Bear Stearns Commercial Mortgage, Inc. | 20,500 | 100.0 | % | 20,500 | 5.44 | % | 3/1/2016 | None | ||||||||||||||||
Acadia Brandywine Subsidiary | Brandywine JV | Bear Stearns Commercial Mortgage, Inc. | 61,375 | 22.2 | % | 13,639 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | ||||||||||||||||
Acadia Brandywine Town Center | Brandywine JV | Bear Stearns Commercial Mortgage, Inc. | 31,550 | 22.2 | % | 7,011 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | ||||||||||||||||
Acadia Market Square Shopping Center | Brandywine JV | Bear Stearns Commercial Mortgage, Inc. | 24,375 | 22.2 | % | 5,417 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | ||||||||||||||||
Acadia Brandywine Condominium | Brandywine JV | Bear Stearns Commercial Mortgage, Inc. | 22,650 | 22.2 | % | 5,033 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | ||||||||||||||||
Acadia Brandywine Holdings | Brandywine JV | Bear Stearns Commercial Mortgage, Inc. | 26,250 | 22.2 | % | 5,833 | 5.99 | % | 7/1/2016 | None | ||||||||||||||||
Walnut Hill Plaza | Acadia | Merrill Lynch Mortgage Lending, Inc. | 23,500 | 100.0 | % | 23,500 | 6.06 | % | 10/1/2016 | None | ||||||||||||||||
Clark Diversey | Acadia | American United Life Insurance Company | 4,751 | 100.0 | % | 4,751 | 6.35 | % | 7/1/2014 | None | ||||||||||||||||
239 Greenwich Avenue | Acadia | Wachovia | 26,000 | 75.0 | % | 19,500 | 5.42 | % | 2/11/2017 | None | ||||||||||||||||
Merrillville Plaza | Acadia | Bear Stearns Commercial Mortgage, Inc. | 26,250 | 100.0 | % | 26,250 | 5.88 | % | 8/1/2017 | None | ||||||||||||||||
Boonton | Acadia | J.P. Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Corp. | 8,182 | 60.0 | % | 4,909 | 6.40 | % | 11/1/2032 | None | ||||||||||||||||
Interest rate swaps | 1 | Acadia | Bank of America, N.A. | 63,166 | 100.0 | % | 63,166 | 5.90 | % | Various | ||||||||||||||||
Sub-Total Fixed-Rate Debt | 537,091 | 366,282 | 5.73 | % | ||||||||||||||||||||||
Variable-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||||
Various | 2 | Acadia | Bank of America, N.A. | 30,000 | 100.0 | % | 30,000 | Libor + | 125 | 12/1/2010 | 2 x 12 mos. | |||||||||||||||
Branch Plaza | Acadia | Bank of America, N.A. | 14,179 | 100.0 | % | 14,179 | Libor + | 130 | 12/1/2011 | 1 x 12 mos. | ||||||||||||||||
Village Commons Shopping Center | 3 | Acadia | Bank of America, N.A. | 9,467 | 100.0 | % | 9,467 | Libor + | 140 | 6/29/2012 | ||||||||||||||||
Ledgewood Mall | Acadia | JP Morgan Chase Bank, N.A. | 2,000 | 100.0 | % | 2,000 | Libor + | 125 | 3/29/2010 | |||||||||||||||||
Interest rate swaps | 1 | Acadia | Bank of America, N.A. | (63,166 | ) | 100.0 | % | (63,166 | ) | |||||||||||||||||
Sub-Total Variable Rate-Debt | (7,520 | ) | (7,520 | ) | Libor+ | 129 | ||||||||||||||||||||
Total Core Portfolio Debt | $ | 529,571 | $ | 358,762 | 5.81 | % |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||
Debt Analysis | ||||||||||||||||||||||||||
(amounts in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
Principal | Acadia's Pro-rata | |||||||||||||||||||||||||
Balance at | share | Interest | Maturity | Extension | ||||||||||||||||||||||
Property | Notes | Entity | Lender/Originator | December 31, 2009 | Percent | Amount | Rate | Date | Options | |||||||||||||||||
OPPORTUNITY FUNDS | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||||
Storage Post - Various | 5 | Fund III | GEMSA Loan Services, LP | $ | 41,500 | 18.9 | % | $ | 7,846 | 5.30 | % | 3/16/2011 | 2 x 12 mos. | |||||||||||||
216th Street | 4 | Fund II | Bank of America, N.A. | 25,500 | 19.8 | % | 5,038 | 5.80 | % | 10/1/2017 | None | |||||||||||||||
Pelham Manor | 4 | Fund II | Bear Sterns Commercial | 31,652 | 19.8 | % | 6,254 | 7.18 | % | 1/1/2020 | None | |||||||||||||||
Atlantic Avenue | Fund II | Bear Sterns Commercial | 11,543 | 13.3 | % | 1,539 | 7.14 | % | 1/1/2020 | None | ||||||||||||||||
Interest rate swaps | 1 | Fund I | Bank of America, N.A. | 20,250 | 28.5 | % | 5,767 | 4.59 | % | Various | ||||||||||||||||
Sub-Total Fixed-Rate Debt | 130,445 | 26,444 | 5.79 | % | ||||||||||||||||||||||
Variable-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||||
CityPoint | Fund II | Bank of America, N.A. | 6,111 | 19.8 | % | 1,207 | Libor + | 250 | 2/12/2010 | 1 x 6 mos. | ||||||||||||||||
Acadia Strategic Opportunity Fund II, LLC | 6 | Fund II | Bank of America, N.A. / Bank of New York | 48,245 | 20.0 | % | 9,649 | Libor + | 250 | 3/1/2010 | None | |||||||||||||||
161st Street | 4 | Fund II | RBS Greenwich Capital | 30,000 | 19.8 | % | 5,927 | Libor + | 140 | 4/1/2010 | 1 x 12 mos. | |||||||||||||||
Liberty Avenue | Fund II | PNC Bank, National Association | 10,450 | 19.8 | % | 2,065 | Libor + | 325 | 7/18/2010 | 1 x 12 mos. | ||||||||||||||||
Fordham Plaza | 4, 9 | Fund II | Eurohypo AG | 86,000 | 19.8 | % | 16,992 | Libor + | 350 | 10/4/2011 | 1 x 12 mos. | |||||||||||||||
Sterling Heights Shopping Center | Fund I | JP Morgan Chase Bank, N.A. | 2,100 | 37.8 | % | 793 | Libor + | 185 | 8/23/2010 | None | ||||||||||||||||
Acadia Strategic Opportunity Fund III, LLC | 7 | Fund III | Bank of America, N.A. | 139,450 | 19.9 | % | 27,751 | Comm Paper +50 | 10/9/2011 | None | ||||||||||||||||
Cortlandt Towne Center | Fund III | Bank of America, N.A. | 44,878 | 19.9 | % | 8,931 | Libor + | 400 | 7/29/2012 | 2 x 12 mos. | ||||||||||||||||
Tarrytown Shopping Center | Fund I | Anglo Irish Bank Corporation | 9,800 | 37.8 | % | 3,702 | Libor + | 165 | 10/30/2010 | 2 x 12 mos. | ||||||||||||||||
Interest rate swaps | 1 | Fund I & Fund II | Bank of America, N.A. | (20,250 | ) | 28.5 | % | (5,767 | ) | |||||||||||||||||
Sub-Total Variable-Rate Debt | 356,784 | 71,249 | Libor + | 228 | ||||||||||||||||||||||
$ | 487,229 | $ | 97,694 | 3.45 | % |
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Reporting Supplement | |||||||||||||||||
December 31, 2009 | |||||||||||||||||
Debt Analysis - Notes | |||||||||||||||||
1 The Company has hedged a portion of it's variable-rate debt with variable to fixed-rate swap agreements as follows: | |||||||||||||||||
Average | Maturity | ||||||||||||||||
Notional principal | Spread | Swap rate | All-in Rate | Date | |||||||||||||
$ | 4,390 | 1.96 | % | 4.71 | % | 6.67 | % | 1/1/2010 | |||||||||
10,741 | 1.96 | % | 4.90 | % | 6.85 | % | 10/1/2011 | ||||||||||
8,035 | 1.96 | % | 5.14 | % | 7.10 | % | 3/1/2012 | ||||||||||
15,000 | 1.96 | % | 3.79 | % | 5.75 | % | 11/30/2012 | ||||||||||
15,000 | 1.96 | % | 3.41 | % | 5.37 | % | 11/30/2012 | ||||||||||
10,000 | 1.96 | % | 2.65 | % | 4.61 | % | 11/30/2012 | ||||||||||
Core Portfolio | $ | 63,166 | 1.96 | % | 3.94 | % | 5.90 | % | |||||||||
Opportunity Funds | $ | 9,800 | 1.96 | % | 4.47 | % | 6.43 | % | 10/29/2010 | ||||||||
10,450 | 1.96 | % | 0.90 | % | 2.86 | % | 7/19/2010 | ||||||||||
$ | 20,250 | 1.96 | % | 2.63 | % | 4.59 | % | ||||||||||
Total Core Portfolio and Opportunity Funds | $ | 83,416 | 1.96 | % | 3.62 | % | 5.58 | % | |||||||||
2 This is a revolving facility for up to $64,498 and is collateralized by Bloomfield Town Square, Hobson West Plaza, Marketplace of Absecon, Abington Towne Center, Methuen Shopping Center and Town Line Plaza. | |||||||||||||||||
3 There is an additional $1,600 available under this facility based on certain income hurdles. | |||||||||||||||||
4 Fund II is a 98.9% joint venture partner on this investment. As such, Acadia's pro-rata share of the above debt is 98.9% x 20%, or 19.8%. | |||||||||||||||||
5 The loan is collateralized by Storage Post locations - Linden, Webster Avenue, Jersey City, Fordham Road and Lawrence. | |||||||||||||||||
6 This is a revolving facility for up to $53,455. | |||||||||||||||||
7 This is a line of credit with a capacity of $221,000. | |||||||||||||||||
8 Convertible notes balance pursuant to ASC Topic 470-20. The actual face amount of the convertible notes at December 31, 2009 is $50,015. While the interest rate on the convertible notes is 3.75%, the effective fair value interest rate is 6.03%. | |||||||||||||||||
9 The interest rate is the lenders base rate plus 1.50% or the LIBOR Reference Rate (the greater of (a) LIBOR, or (b) 1.50%) plus 3.50%. The rate at December 31, 2009 was (b) 1.50% plus 3.50% or 5.00%. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future Debt Maturities - Not Including Extension Options | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio | Acadia's Pro-rata Share | Weighted Average Interest Rate of Maturing Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | Scheduled | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Amortization | Maturities | Total | Amortization | Maturities | Total | Total Debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | |||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 2,669 | $ | 32,000 | $ | 34,669 | $ | 2,135 | $ | 32,000 | $ | 34,135 | 1.48 | % | n/a | 1.48 | % | |||||||||||||||||||||
20111 | 3,045 | 63,720 | 66,765 | 2,481 | 63,720 | 66,201 | 3.26 | % | 3.75 | % | 1.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2012 | 3,206 | 9,074 | 12,280 | 2,615 | 9,074 | 11,689 | 1.63 | % | n/a | 1.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2013 | 3,390 | 8,777 | 12,167 | 2,760 | 8,777 | 11,537 | 5.45 | % | 5.45 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
2014 | 3,308 | 74,406 | 77,714 | 2,642 | 45,281 | 47,923 | 5.47 | % | 5.47 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 9,183 | 318,898 | 328,081 | 6,513 | 182,869 | 189,382 | 5.78 | % | 5.78 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 24,801 | $ | 506,875 | $ | 531,676 | $ | 19,146 | $ | 341,721 | $ | 360,867 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: additional convertible notes balance | (2,105 | ) | (2,105 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance per Portfolio Debt Detail | $ | 529,571 | $ | 358,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Average Interest Rate of Pro-rata Share of Maturing Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Opportunity Funds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 519 | $ | 106,573 | $ | 107,092 | $ | 127 | $ | 23,293 | $ | 23,420 | 2.22 | % | n/a | 2.22 | % | |||||||||||||||||||||
2011 | 418 | 266,950 | 267,368 | 83 | 52,589 | 52,672 | 2.79 | % | 5.30 | % | 2.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2012 | 312 | 43,814 | 44,126 | 62 | 8,719 | 8,781 | 4.23 | % | n/a | 4.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2013 | 619 | - | 619 | 122 | - | 122 | n/a | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 666 | - | 666 | 132 | - | 132 | n/a | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,155 | 63,203 | 67,358 | 821 | 11,746 | 12,567 | 6.58 | % | 6.58 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 6,689 | $ | 480,540 | $ | 487,229 | $ | 1,347 | $ | 96,347 | $ | 97,694 | |||||||||||||||||||||||||||
1 Includes additional convertible notes balance of $2,105 maturing in 2011. |
Page 22
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future Debt Maturities - Including Extension Options | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio | Acadia's Pro-rata Share | Weighted Average Interest Rate of Maturing Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | Scheduled | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Amortization | Maturities | Total | Amortization | Maturities | Total | Total Debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | |||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 2,669 | $ | 2,000 | $ | 4,669 | $ | 2,135 | $ | 2,000 | $ | 4,135 | 1.48 | % | n/a | 1.48 | % | |||||||||||||||||||||
20111 | 3,065 | 50,015 | 53,080 | 2,501 | 50,015 | 52,516 | 3.75 | % | 3.75 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
2012 | 3,454 | 52,511 | 55,965 | 2,863 | 52,511 | 55,374 | 1.52 | % | n/a | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2013 | 3,390 | 8,777 | 12,167 | 2,760 | 8,777 | 11,537 | 5.45 | % | 5.45 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
2014 | 3,308 | 74,406 | 77,714 | 2,642 | 45,281 | 47,923 | 5.81 | % | 5.81 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 9,183 | 318,898 | 328,081 | 6,513 | 182,869 | 189,382 | 5.55 | % | 5.55 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 25,069 | $ | 506,607 | $ | 531,676 | $ | 19,414 | $ | 341,453 | $ | 360,867 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: additional convertible notes balance | (2,105 | ) | (2,105 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance per Portfolio Debt Detail | $ | 529,571 | $ | 358,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Average Interest Rate of Pro-rata Share of Maturing Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Opportunity Funds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 519 | $ | 56,323 | $ | 56,842 | $ | 127 | $ | 11,599 | $ | 11,726 | 2.69 | % | n/a | 2.69 | % | |||||||||||||||||||||
2011 | 418 | 179,900 | 180,318 | 83 | 35,743 | 35,826 | 1.03 | % | n/a | 1.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2012 | 505 | 95,800 | 96,305 | 100 | 20,694 | 20,794 | 4.44 | % | n/a | 4.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2013 | 1,109 | 41,500 | 42,609 | 220 | 7,846 | 8,066 | 5.30 | % | 5.30 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
2014 | 971 | 42,826 | 43,797 | 193 | 8,522 | 8,715 | 4.23 | % | n/a | 4.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,155 | 63,203 | 67,358 | 821 | 11,746 | 12,567 | 6.58 | % | 6.58 | % | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 7,677 | $ | 479,552 | $ | 487,229 | $ | 1,544 | $ | 96,150 | $ | 97,694 | |||||||||||||||||||||||||||
1 Includes additional convertible notes balance of $2,105 maturing in 2011. |
Page 23
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||
Selected Operating Ratios | Three months ended December 31, | Year ended December 31, | ||||||||||||||||
2009 | 2008 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||
Coverage Ratios | 1 | |||||||||||||||||
Interest Coverage Ratio | ||||||||||||||||||
EBIDTA | $ | 17,070 | $ | 11,662 | $ | 80,102 | $ | 73,701 | ||||||||||
Divided by Interest expense | 6,138 | 6,551 | 25,329 | 26,366 | ||||||||||||||
2.78 | x | 1.78 | x | 3.16 | x | 2.80 | x | |||||||||||
Fixed Charge Coverage Ratio | ||||||||||||||||||
EBIDTA | $ | 17,070 | $ | 11,662 | $ | 80,102 | $ | 73,701 | ||||||||||
Divided by ( Interest expense | 6,138 | 6,551 | 25,329 | 26,366 | ||||||||||||||
+ Preferred Dividends) | 2 | 5 | 19 | 19 | 35 | |||||||||||||
2.78 | x | 1.78 | x | 3.16 | x | 2.79 | x | |||||||||||
Debt Service Coverage Ratio | ||||||||||||||||||
EBIDTA | $ | 17,070 | $ | 11,662 | $ | 80,102 | $ | 73,701 | ||||||||||
Divided by ( Interest expense | 6,138 | 6,551 | 25,329 | 26,366 | ||||||||||||||
+ Principal Amortization) | 439 | 710 | 1,605 | 2,781 | ||||||||||||||
2.60 | x | 1.61 | x | 2.97 | x | 2.53 | x | |||||||||||
Payout Ratios | ||||||||||||||||||
FFO Payout Ratio | ||||||||||||||||||
Dividends (Shares) & Distributions (O.P. Units) paid | $ | 7,377 | $ | 7,050 | $ | 29,476 | $ | 28,180 | ||||||||||
FFO | 9,991 | 3,227 | 49,632 | 37,999 | ||||||||||||||
74 | % | 218 | % | 59 | % | 74 | % | |||||||||||
AFFO Payout Ratio | ||||||||||||||||||
Dividends (Shares) & Distributions (O.P. Units) paid | $ | 7,377 | $ | 7,050 | $ | 29,476 | $ | 28,180 | ||||||||||
AFFO | 8,490 | 3,411 | 47,134 | 37,751 | ||||||||||||||
87 | % | 207 | % | 63 | % | 75 | % | |||||||||||
FAD Payout Ratio | ||||||||||||||||||
Dividends (Shares) & Distributions (O.P. Units) paid | $ | 7,377 | $ | 7,050 | $ | 29,476 | $ | 28,180 | ||||||||||
FAD | 8,051 | 2,701 | 38,473 | 34,970 | ||||||||||||||
92 | % | 261 | % | 77 | % | 81 | % | |||||||||||
Leverage Ratios | ||||||||||||||||||
Debt/Total Market Capitalization | ||||||||||||||||||
Debt | 3 | $ | 456,456 | $ | 456,456 | |||||||||||||
Total Market Capitalization | 1,139,186 | 1,139,186 | ||||||||||||||||
40 | % | 40 | % | |||||||||||||||
Debt + Preferred Equity (Preferred O.P. Units) | 3 | $ | 456,879 | $ | 456,879 | |||||||||||||
Total Market Capitalization | 1,139,186 | 1,139,186 | ||||||||||||||||
40 | % | 40 | % | |||||||||||||||
Debt/EBIDTA - Core Portfolio | ||||||||||||||||||
Debt | $ | 358,762 | $ | 358,762 | ||||||||||||||
EBIDTA (Annualized) | 68,281 | 80,102 | ||||||||||||||||
5.25 | x | 4.48 | x | |||||||||||||||
Net Debt/EBIDTA - Core Portfolio 4 | ||||||||||||||||||
Debt | $ | 287,080 | $ | 287,080 | ||||||||||||||
EBIDTA (Annualized) | 68,281 | 80,102 | ||||||||||||||||
4.20 | x | 3.58 | x | |||||||||||||||
Debt/EBIDTA - Core Portfolio and Opportunity Funds | ||||||||||||||||||
Debt | $ | 456,456 | $ | 456,456 | ||||||||||||||
EBIDTA (Annualized) | 68,281 | 80,102 | ||||||||||||||||
6.68 | x | 5.70 | x | |||||||||||||||
Net Debt/EBIDTA - Core Portfolio and Opportunity Funds 5 | ||||||||||||||||||
Debt | $ | 376,801 | $ | 376,801 | ||||||||||||||
EBIDTA (Annualized) | 68,281 | 80,102 | ||||||||||||||||
5.52 | x | 4.70 | x | |||||||||||||||
Debt Yield - Core Portfolio | ||||||||||||||||||
NOI (Annualized) | $ | 47,632 | $ | 49,393 | ||||||||||||||
Debt | 358,762 | 358,762 | ||||||||||||||||
13.3 | % | 13.8 | % | |||||||||||||||
Net Debt Yield - Core Portfolio 4 | ||||||||||||||||||
NOI (Annualized) | $ | 47,632 | $ | 49,393 | ||||||||||||||
Debt | 287,080 | 287,080 | ||||||||||||||||
16.6 | % | 17.2 | % | |||||||||||||||
Debt Yield - Core Portfolio and Opportunity Funds | ||||||||||||||||||
NOI (Annualized) | $ | 56,302 | $ | 57,896 | ||||||||||||||
Debt | 456,456 | 456,456 | ||||||||||||||||
12.3 | % | 12.7 | % | |||||||||||||||
Net Debt Yield - Core Portfolio and Opportunity Funds 5 | ||||||||||||||||||
NOI (Annualized) | $ | 56,302 | $ | 57,896 | ||||||||||||||
Debt | 376,801 | 376,801 | ||||||||||||||||
14.9 | % | 15.4 | % |
Notes: | |||||||||
1 Quarterly results for 2009 and 2008 are unaudited, although they reflect all adjustments, | |||||||||
which in the opinion of management, are necessary for a fair presentation of operating | |||||||||
results for the interim periods. The coverage ratios include the Company's pro-rata share | |||||||||
of EBIDTA, interest expense and principal amortization related to both the Company's | |||||||||
consolidated and unconsolidated investments in joint ventures. | |||||||||
2 Represents preferred distributions on Preferred Operating partnership Units. | |||||||||
3 Includes the Company's pro-rata share of consolidated and unconsolidated joint venture | |||||||||
debt and principal amortization. | |||||||||
4 Reflects debt net of the current Core Portfolio cash balance as of 12/31/09. | |||||||||
5 Reflects debt net of the current Core Portfolio and pro-rata share of the Opportunity Funds | |||||||||
cash balance as of 12/31/09. |
Page 24
Reporting Supplement | |||||||||||||||
December 31, 2009 | |||||||||||||||
Overview of Acadia Strategic Opportunity Funds | |||||||||||||||
FUND I | FUND II | FUND III | |||||||||||||
Item | Description | Description | Description | ||||||||||||
Date formed | September 2001 | June 2004 | May 2007 | ||||||||||||
Capital commitment | $90 million | $300 million | $503 million | ||||||||||||
Funding | Fully funded | $223.3 million funded through December 31, 2009 | $96.5 million funded through December 31, 2009 | ||||||||||||
Partnership structure | |||||||||||||||
Equity Contribution: | 22.22% - Acadia | 20% - Acadia | 20% - Acadia | ||||||||||||
77.78% - Four institutional investors | 80% - Six institutional investors | 80% - 14 institutional investors | |||||||||||||
Cash flow distribution: | 22.22% - Acadia | 20% - Acadia | 20% - Acadia | ||||||||||||
77.78% - Four institutional investors | 80% - Six institutional investors | 80% - 14 institutional investors | |||||||||||||
Promote: | 20% to Acadia once all partners (including | 20% to Acadia once all partners (including | 20% to Acadia once all partners (including | ||||||||||||
Acadia) have received 9% preferred return and | Acadia) have received 8% preferred return and | Acadia) have received 6% preferred return and | |||||||||||||
return of equity | return of equity | return of equity | |||||||||||||
Remaining 80% is distributed to all the partners | Remaining 80% is distributed to all the partners | Remaining 80% is distributed to all the partners | |||||||||||||
(including Acadia). | (including Acadia). | (including Acadia). | |||||||||||||
All original capital and accumulated preference | -- | -- | |||||||||||||
has been paid. Acadia is entitled to a Promote | |||||||||||||||
on all future distributions. | |||||||||||||||
Fees to Acadia | Priority distribution fee equal to 1.5% of implied | Asset management fee equal to 1.5% of total | Asset management fee equal to 1.5% of total | ||||||||||||
capital | committed capital | committed capital | |||||||||||||
Priority distribution fee equal to 4% of gross | Property management fee equal to 4% of gross | Property management fee equal to 4% of gross | |||||||||||||
property revenues | property revenues | property revenues | |||||||||||||
Market rate leasing fees | Market rate leasing fees | Market rate leasing fees | |||||||||||||
Market rate construction/project management fees | Market rate construction/project management fees | Market rate construction/project management fees | |||||||||||||
Development fee equal to 3% of total project cost | |||||||||||||||
Page 25
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||
New York Urban/Infill: Development costs - Construction Complete | ||||||||||||||||||||||||||
Estimated | Total cost | |||||||||||||||||||||||||
Estimated | square | to date | Estimated | Total | Debt as of | |||||||||||||||||||||
completion | footage upon | (including | future | project | December 31, | |||||||||||||||||||||
Property | Anchors/Tenants | of Construction | completion | acquisition cost) | cost | cost | 2009 | % Leased 2 | ||||||||||||||||||
Fund II | ($ in millions) | |||||||||||||||||||||||||
Construction complete | ||||||||||||||||||||||||||
Retail - 100% | ||||||||||||||||||||||||||
Fordham Place | Sears, Walgreens, Best Buy, 24 Hour Fitness | Completed | 276,000 | $ | 123.5 | $ | 6.5 | $ | 130.0 | $ | 86.0 | Office - 35% | ||||||||||||||
Pelham Manor Shopping Plaza 1 | BJ's Wholesale Club | Completed | 320,000 | 58.0 | 4.0 | 62.0 | 31.7 | 75 | % | |||||||||||||||||
216th Street | City of New York Dept of General Services | Completed | 60,000 | 27.7 | - | 27.7 | 25.5 | 100 | % | |||||||||||||||||
Liberty Avenue 1 | CVS, Storage Post | Completed | 125,000 | 15.2 | - | 15.2 | 10.5 | 100 | % | |||||||||||||||||
161st Street 3 | Various New York City and State Agencies | To be determined | 230,000 | 55.3 | 9.7 | 65.0 | 30.0 | 99 | % | |||||||||||||||||
Atlantic Avenue | Storage Post | Completed | 110,000 | 21.0 | 2.0 | 23.0 | 11.5 | |||||||||||||||||||
Retail - 85% | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,121,000 | $ | 300.7 | $ | 22.2 | $ | 322.9 | $ | 195.2 | Office - 77% | ||||||||||||||||
1 Fund II acquired a ground lease interest at this property. | ||||||||||||||||||||||||||
2 Percentage leased excludes self storage at Pelham Manor, Liberty Avenue and Atlantic Avenue. | ||||||||||||||||||||||||||
3 161st Street is currently cash flowing at 84% occupancy. The redevelopment plan includes the recapture and conversion of street level office space to retail. Tenant consolidations necessary to accomplish this plan have already begun. While the tenant consolidations have caused a temporary decline in occupancy, three leases have been signed which will bring occupancy up to 99%. |
Page 26
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||
New York Urban/Infill: Development costs - Construction/Design | ||||||||||||||||||||||||||
Estimated | Total cost | |||||||||||||||||||||||||
Estimated | square | to date | Estimated | Total | Debt as of | |||||||||||||||||||||
completion | footage upon | (including | future | project | December 31, | |||||||||||||||||||||
Property | Anchors/Tenants | of Construction | completion | acquisition cost) | cost | cost | 2009 | % Leased | ||||||||||||||||||
Fund II | ($ in millions) | |||||||||||||||||||||||||
Under Construction | ||||||||||||||||||||||||||
Canarsie Plaza 1 | BJ's Wholesale Club | 1st half 2011 | 265,000 | $ | 32.1 | $ | 44.9 | $ | 77.0 | 0 | 80 | % | ||||||||||||||
Total Construction | 265,000 | $ | 32.1 | $ | 44.9 | $ | 77.0 | 0 | ||||||||||||||||||
In Design | ||||||||||||||||||||||||||
Sherman Plaza | TBD | TBD | TBD | 34.1 | TBD | TBD | 0 | |||||||||||||||||||
CityPoint 2 | TBD | TBD | TBD | 43.7 | TBD | TBD | 6.1 | |||||||||||||||||||
Total Design | - | $ | 77.8 | - | - | 6.1 | ||||||||||||||||||||
Fund III | ||||||||||||||||||||||||||
In Design | ||||||||||||||||||||||||||
Sheepshead Bay | TBD | TBD | TBD | $ | 22.7 | TBD | TBD | 0 | ||||||||||||||||||
125 Main Street (Westport, CT) | TBD | TBD | 30,000 | $ | 17.6 | $ | 5.4 | $ | 23.0 | 0 | ||||||||||||||||
1 Cost to date is net of lease termination income from Home Depot. | ||||||||||||||||||||||||||
2 Fund II, along with P/A Associates and Washington Square Partner are co-developing the retail and office components at CityPoint. Amounts represent Fund II's pro-rata share. Fund II has acquired a ground lease interest at this property |
Page 27
Reporting Supplement | |||||||||||||||||
December 31, 2009 | |||||||||||||||||
Retailer Controlled Property ("RCP") Venture - Overview | |||||||||||||||||
*** Note - The RCP Venture is not a separate AKR Fund, rather it is a venture in which AKR, Funds I and II are anticipated to invest a total of $60 million equity. *** | |||||||||||||||||
Item | Description | ||||||||||||||||
Date formed | January 2004 | ||||||||||||||||
Partnership structure | |||||||||||||||||
Equity Contribution: | Up to $300 million of total equity | ||||||||||||||||
Up to 20% ($60 million) - AKR Fund I ($20 million) and Fund II ($40 million) | |||||||||||||||||
80% - Klaff Realty LP and Lubert-Adler | |||||||||||||||||
Cash flow distribution: | 20% - AKR Funds | ||||||||||||||||
80% - Four institutional investors | |||||||||||||||||
Promote: | 20% to Klaff once all partners (including Klaff) have received 10% preferred return and return | ||||||||||||||||
of equity (50% of first $40 million of AKR Fund equity is not subject to this promote) | |||||||||||||||||
Remaining 80% is distributed to all the partners (including Klaff). | |||||||||||||||||
RCP Venture - Investments | |||||||||||||||||
The following table summarizes the RCP Venture investments from inception through December 31, 2009 | |||||||||||||||||
Years | Invested | Equity | |||||||||||||||
Investor | Investment | acquired | capital | Distributions | Multiple | ||||||||||||
2004 through | |||||||||||||||||
Mervyns I and Mervyns II | Mervyns | 2007 | $ | 31,184 | $ | 47,669 | 1.5 | X | |||||||||
2006 through | |||||||||||||||||
Mervyns II | Albertson’s | 2007 | 23,126 | 66,972 | 2.9 | X | |||||||||||
2006 through | |||||||||||||||||
Fund II and Mervyns II | Other investments 1 | 2008 | 6,468 | 4,139 | 0.6 | X | |||||||||||
Total | $ | 60,778 | $ | 118,780 | 2.0 | X | |||||||||||
1 Represents investments in Shopko, Marsh and Rex. |
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QUARTERLY SUPPLEMENTAL DISCLOSURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio Retail Properties - Detail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acadia's | Gross Leasable Area | Occupancy | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anchors | interest | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connecticut | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
239 Greenwich Avenue 1 | Restoration Hardware, Coach | 75.0 | % | 16,834 | - | 16,834 | 100.00 | % | - | 100.00 | % | $ | 1,397,621 | $ | - | $ | 1,397,621 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Elmwood Park Shopping Center | Walgreens, Pathmark (A&P) | 100.0 | % | 62,610 | 86,881 | 149,491 | 100.00 | % | 85.93 | % | 91.82 | % | 1,486,006 | 1,895,224 | 3,381,230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
A & P Shopping Plaza | A&P | 60.0 | % | 49,463 | 13,445 | 62,908 | 100.00 | % | 61.92 | % | 91.86 | % | 950,000 | 239,787 | 1,189,787 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total - New Jersey | 112,073 | 100,326 | 212,399 | 100.00 | % | 82.71 | % | 91.83 | % | 2,436,006 | 2,135,011 | 4,571,017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Village Commons Shopping Center | - | 100.0 | % | 3,891 | 83,346 | 87,237 | 0.00 | % | 76.30 | % | 72.90 | % | - | 2,033,013 | 2,033,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Branch Plaza | A&P, CVS | 100.0 | % | 74,050 | 51,701 | 125,751 | 100.00 | % | 88.97 | % | 95.46 | % | 1,222,619 | 1,273,235 | 2,495,854 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amboy Center | King Kullen, Duane Reade | 100.0 | % | 46,964 | 13,126 | 60,090 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 1,052,068 | 539,973 | 1,592,041 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bartow Avenue | - | 100.0 | % | - | 14,676 | 14,676 | 0.00 | % | 76.29 | % | 76.29 | % | - | 372,974 | 372,974 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacesetter Park Shopping Center | Stop & Shop | 100.0 | % | 52,052 | 44,301 | 96,353 | 100.00 | % | 75.63 | % | 88.80 | % | 394,093 | 684,897 | 1,078,990 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LA Fitness | LA Fitness | 100.0 | % | 55,000 | - | 55,000 | 100.00 | % | - | 100.00 | % | 1,265,000 | - | 1,265,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West 54th Street | Stage Deli | 100.0 | % | 4,211 | 5,482 | 9,693 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 1,403,822 | 1,557,608 | 2,961,430 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
East 17th Street | Barnes & Noble | 100.0 | % | 19,622 | - | 19,622 | 100.00 | % | 0.00 | % | 100.00 | % | 625,000 | - | 625,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crossroads Shopping Center | 49.0 | % | 210,114 | 100,628 | 310,742 | 100.00 | % | 81.34 | % | 93.96 | % | 2,546,428 | 3,333,927 | 5,880,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total - New York | 465,904 | 313,260 | 779,164 | 99.16 | % | 81.32 | % | 91.99 | % | 8,509,030 | 9,795,627 | 18,304,657 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total New York | 594,811 | 413,586 | 1,008,397 | 99.35 | % | 81.66 | % | 92.09 | % | 12,342,657 | 11,930,638 | 24,273,295 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New England | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connecticut | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Town Line Plaza 2 | Wal Mart, Super Stop & Shop | 100.0 | % | 163,159 | 43,187 | 206,346 | 100.00 | % | 90.60 | % | 98.03 | % | 969,144 | 639,708 | 1,608,852 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Massachusetts | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Methuen Shopping Center | Wal Mart, Demoulas Super Markets | 100.0 | % | 120,004 | 10,017 | 130,021 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 736,464 | 222,225 | 958,689 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crescent Plaza | Home Depot, Supervalu | 100.0 | % | 156,985 | 61,156 | 218,141 | 100.00 | % | 69.14 | % | 91.35 | % | 1,178,872 | 429,615 | 1,608,487 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total - Massachusetts | 276,989 | 71,173 | 348,162 | 100.00 | % | 73.48 | % | 94.58 | % | 1,915,336 | 651,840 | 2,567,176 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bon Ton, Marshalls, Price Chopper, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Loudon Center | A.C. Moore, Raymours Furniture Co. | 100.0 | % | 251,211 | 4,615 | 255,826 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 1,641,430 | 126,310 | 1,767,740 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rhode Island | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Walnut Hill Plaza | Sears, Supervalu, CVS | 100.0 | % | 121,892 | 162,825 | 284,717 | 100.00 | % | 92.56 | % | 95.75 | % | 1,005,500 | 1,431,837 | 2,437,337 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vermont | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Gateway Shopping Center | Supervalu | 100.0 | % | 73,184 | 28,600 | 101,784 | 100.00 | % | 79.08 | % | 94.12 | % | 1,353,904 | 489,561 | 1,843,465 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total New England | 886,435 | 310,400 | 1,196,835 | 100.00 | % | 86.78 | % | 96.57 | 6,885,314 | 3,339,256 | 10,224,570 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General note - The above occupancy and rent amounts do not include space which is currently leased, but for which rent payment has not yet commenced. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 239 Greenwich Avenue contains 16,834 square feet of retail GLA and 21 residential units encompassing 14,434 square feet. Residential activities are not included above. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 Anchor GLA includes a 97,300 square foot Wal-Mart store which is not owned by the Company. This square footage has been excluded for calculating annualized base rent per square foot. |
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QUARTERLY SUPPLEMENTAL DISCLOSURE | |||||||
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Core Portfolio Retail Properties - Detail |
Core Portfolio (continued): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Leasble Area | Occupancy | Annualized Base Rent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | Anchors | Acadia's Interest | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Illinois | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hobson West Plaza | Garden Fresh Markets | 100.0 | % | 51,692 | 47,434 | 99,126 | 100.00 | % | 85.58 | % | 93.10 | % | $ | 225,436 | $ | 895,648 | $ | 1,121,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Clark Diversey | - | 100.0 | % | - | 19,265 | 19,265 | - | 91.57 | % | 91.57 | % | - | 805,406 | 805,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total - Illinois | 51,692 | 66,699 | 118,391 | 100.00 | % | 87.31 | % | 92.85 | % | 225,436 | 1,701,054 | 1,926,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Indiana | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JC Penney, Office Max, TJ Maxx, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merrillville Plaza | David's Bridal, Pier I | 100.0 | % | 145,266 | 89,760 | 235,026 | 100.00 | % | 85.48 | % | 94.45 | % | 1,615,642 | 1,281,116 | 2,896,758 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Michigan | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home Goods, TJ Maxx, Marshalls, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bloomfield Towne Square | Officemax | 100.0 | % | 152,944 | 79,237 | 232,181 | 82.04 | % | 96.39 | % | 86.94 | % | 1,015,349 | 1,419,440 | 2,434,789 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ohio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mad River Station 1 | Babies 'R' Us, Office Depot, Pier I | 100.0 | % | 68,297 | 57,687 | 125,984 | 100.00 | % | 72.99 | % | 87.63 | % | 802,719 | 605,574 | 1,408,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Midwest | 418,199 | 293,383 | 711,582 | 93.43 | % | 86.39 | % | 90.53 | % | 3,659,146 | 5,007,184 | 8,666,330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-Atlantic | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketplace of Absecon | Rite Aid | 100.0 | % | 33,933 | 70,785 | 104,718 | 38.92 | % | 78.12 | % | 65.42 | % | 329,310 | 647,831 | 977,141 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total - New Jersey | 33,933 | 70,785 | 104,718 | 38.92 | % | 78.12 | % | 65.42 | % | 329,310 | 647,831 | 977,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delaware | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lowes, Target, Bed, Bath & Beyond, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brandywine Town Center | Dicks Sporting Goods | 22.2 | % | 839,624 | 35,284 | 874,908 | 94.78 | % | 87.91 | % | 94.50 | % | 12,252,731 | 559,980 | 12,812,710 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Square Shopping Center | TJ Maxx, Trader Joe's | 22.2 | % | 42,850 | 59,197 | 102,047 | 100.00 | % | 93.54 | % | 96.25 | % | 671,888 | 1,641,890 | 2,313,778 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Naamans Road | - | 22.2 | % | - | 19,970 | 19,970 | 0.00 | % | 54.94 | % | 54.94 | % | - | 558,340 | 558,340 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total - Delaware | 882,474 | 114,451 | 996,925 | 95.04 | % | 85.07 | % | 93.89 | % | 12,924,619 | 2,760,210 | 15,684,828 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mark Plaza | Kmart, Redner's Market | 100.0 | % | 157,595 | 58,806 | 216,401 | 100.00 | % | 28.86 | % | 80.67 | % | 652,095 | 152,200 | 804,295 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plaza 422 | Home Depot, Dunham's | 100.0 | % | 139,968 | 16,311 | 156,279 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 643,503 | 152,349 | 795,852 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 6 Plaza | Kmart, Fashion Bug, Rite Aid | 100.0 | % | 146,498 | 29,021 | 175,519 | 100.00 | % | 93.11 | % | 98.86 | % | 806,351 | 312,962 | 1,119,313 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chestnut Hill 2 | 100.0 | % | 31,420 | 9,150 | 40,570 | 59.00 | % | 100.00 | % | 68.25 | % | 482,000 | 325,483 | 807,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Abington Towne Center 3 | Target, TJ Maxx | 100.0 | % | 184,616 | 31,753 | 216,369 | 100.00 | % | 94.75 | % | 99.23 | % | 270,000 | 813,400 | 1,083,400 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total - Pennsylvania | 660,097 | 145,041 | 805,138 | 98.05 | % | 68.63 | % | 92.75 | % | 2,853,949 | 1,756,394 | 4,610,343 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Mid-Atlantic | 1,576,504 | 330,277 | 1,906,781 | 95.09 | % | 76.36 | % | 91.84 | % | 16,107,878 | 5,164,435 | 21,272,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Core Properties | 3,475,949 | 1,347,646 | 4,823,595 | 96.87 | % | 82.57 | % | 92.88 | % | $ | 38,994,995 | $ | 25,441,513 | $ | 64,436,507 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Core Properties - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
weighted based on ownership interest 4 | 2,658,409 | 1,201,928 | 3,860,337 | 97.19 | % | 82.53 | % | 92.63 | % | 26,914,143 | 21,498,404 | 48,412,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
�� | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General note - The above occupancy and rent amounts do not include space which is currently leased, but for which rent payment has not yet commenced. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 The GLA for this property excludes 29,857 square feet of office space. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 This consists of two separate buildings. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 Anchor GLA includes a 157,616 square foot Target store which is not owned by the Company. This square footage has been excluded for calculating annualized base rent per square foot. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 Weighted based on Acadia's ownership interest in the properties. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Core Portfolio Retail Properties by State - Summary | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Leasable Area | Occupancy | Annualized Base Rent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ownership % | Percent of base rent 1 | Number of properties | Anchors 2 | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connecticut | 75.0 | % | 5.5 | % | 2 | 179,993 | 43,187 | 223,180 | 100.00 | % | 90.60 | % | 98.18 | % | $ | 2,366,765 | $ | 639,708 | $ | 3,006,473 | ||||||||||||||||||||||||||||
Delaware | 22.2 | % | 6.9 | % | 3 | 882,474 | 114,451 | 996,925 | 95.04 | % | 85.07 | % | 93.89 | % | 12,924,619 | 2,760,210 | 15,684,828 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Illinois | 100.0 | % | 4.0 | % | 2 | 51,692 | 66,699 | 118,391 | 100.00 | % | 87.31 | % | 92.85 | % | 225,436 | 1,701,054 | 1,926,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Indiana | 100.0 | % | 6.0 | % | 1 | 145,266 | 89,760 | 235,026 | 100.00 | % | 85.48 | % | 94.45 | % | 1,615,642 | 1,281,116 | 2,896,758 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Massachusetts | 100.0 | % | 5.3 | % | 2 | 276,989 | 71,173 | 348,162 | 100.00 | % | 73.48 | % | 94.58 | % | 1,915,336 | 651,840 | 2,567,176 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Michigan | 100.0 | % | 5.0 | % | 1 | 152,944 | 79,237 | 232,181 | 82.04 | % | 96.39 | % | 86.94 | % | 1,015,349 | 1,419,440 | 2,434,789 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | 89.6 | % | 10.5 | % | 3 | 146,006 | 171,111 | 317,117 | 85.80 | % | 80.81 | % | 83.11 | % | 2,765,316 | 2,782,842 | 5,548,158 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 83.6 | % | 35.5 | % | 10 | 717,115 | 317,875 | 1,034,990 | 99.46 | % | 81.59 | % | 93.97 | % | 10,150,460 | 9,921,937 | 20,072,397 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Ohio | 100.0 | % | 2.9 | % | 1 | 68,297 | 57,687 | 125,984 | 100.00 | % | 72.99 | % | 87.63 | % | 802,719 | 605,574 | 1,408,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania | 100.0 | % | 9.6 | % | 5 | 660,097 | 145,041 | 805,138 | 98.05 | % | 68.63 | % | 92.75 | % | 2,853,949 | 1,756,394 | 4,610,343 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Rhode Island | 100.0 | % | 5.0 | % | 1 | 121,892 | 162,825 | 284,717 | 100.00 | % | 92.56 | % | 95.75 | % | 1,005,500 | 1,431,837 | 2,437,337 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Vermont | 100.0 | % | 3.8 | % | 1 | 73,184 | 28,600 | 101,784 | 100.00 | % | 79.08 | % | 94.12 | % | 1,353,904 | 489,561 | 1,843,465 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total - Core Portfolio | 100.0 | % | 32 | 3,475,949 | 1,347,646 | 4,823,595 | 96.87 | % | 82.57 | % | 92.88 | % | $ | 38,994,995 | $ | 25,441,513 | $ | 64,436,507 | ||||||||||||||||||||||||||||||
General note - The above occupancy and rent amounts do not include space which is currently leased, but for which rent payment has not yet commenced. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 The Company's pro-rata share of base rent from joint venture properties has been included for the purpose of calculating percentage of base rent by state. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 Anchor GLA includes a total of 254,916 square feet which is not owned by the Company. This square footage has been excluded for calculating annualized base rent per square foot. |
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Reporting Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Core Portfolio Top Tenants - Ranked by Annualized Base Rent 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholly Owned | Joint Ventures | Combined | Represented by Retail Tenant | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ranking | Retail Tenant | Number of stores in | Total GLA | Annualized Base Rent 1 | Total GLA | Annualized Base Rent 1 | Total GLA | Annualized Base Rent 1 | Total Portfolio GLA 2 | Annualized Base Rent 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
1 | A&P | 4 | 160,236 | $ | 3,014,066 | 18,722 | $ | 246,960 | 178,958 | $ | 3,261,026 | 4.6 | % | 6.7 | % | ||||||||||||||||||||||||
-- A&P | 3 | 112,463 | 1,963,060 | 18,722 | $ | 246,960 | 131,185 | 2,210,020 | 3.4 | % | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
-- Pathmark | 1 | 47,773 | 1,051,006 | - | - | 47,773 | 1,051,006 | 1.2 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2 | Supervalu (Shaws) | 3 | 175,801 | 2,420,980 | - | - | 175,801 | 2,420,980 | 4.6 | % | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
3 | TJX Companies | 8 | 193,482 | 1,451,600 | 19,144 | 344,750 | 212,626 | 1,796,350 | 5.5 | % | 3.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
-- T.J. Maxx | 4 | 88,200 | 759,600 | 6,927 | 88,189 | 95,127 | 847,789 | 2.5 | % | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
-- Marshalls | 2 | 65,636 | 384,743 | - | - | 65,636 | 384,743 | 1.7 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
-- Homegoods | 2 | 39,646 | 307,257 | 12,217 | 256,561 | 51,863 | 563,818 | 1.3 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
4 | Sears | 4 | 285,314 | 1,150,615 | 49,355 | 277,463 | 334,669 | 1,428,078 | 8.7 | % | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
-- Kmart | 3 | 224,614 | 892,615 | 49,355 | 277,463 | 273,969 | 1,170,078 | 7.1 | % | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
-- Sears | 1 | 60,700 | 258,000 | - | - | 60,700 | 258,000 | 1.6 | % | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
5 | Stage Deli | 1 | 4,211 | 1,403,822 | - | - | 4,211 | 1,403,822 | 0.1 | % | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
6 | Ahold (Stop and Shop) | 2 | 117,911 | 1,363,237 | - | - | 117,911 | 1,363,237 | 3.1 | % | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
7 | L.A. Fitness | 1 | 55,000 | 1,265,000 | - | - | 55,000 | 1,265,000 | 1.4 | % | 2.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
8 | Home Depot | 2 | 211,003 | 1,099,996 | - | - | 211,003 | 1,099,996 | 5.5 | % | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
9 | Restoration Hardware | 1 | 12,293 | 1,041,152 | - | - | 12,293 | 1,041,152 | 0.3 | % | 2.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
10 | Barnes & Noble | 2 | 19,622 | 625,000 | 6,091 | 194,902 | 25,713 | 819,902 | 0.7 | % | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
11 | Price Chopper | 1 | 77,450 | 802,105 | - | - | 77,450 | 802,105 | 2.0 | % | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
12 | Sleepy's | 4 | 32,619 | 789,858 | - | - | 32,619 | 789,858 | 0.8 | % | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
13 | King Kullen | 1 | 37,266 | 745,320 | - | - | 37,266 | 745,320 | 1.0 | % | 1.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
14 | Wal-Mart | 1 | 89,544 | 626,808 | - | - | 89,544 | 626,808 | 2.3 | % | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
15 | Pier 1 Imports | 3 | 19,254 | 400,754 | 4,321 | 170,802 | 23,575 | 571,556 | 0.6 | % | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
16 | JC Penney | 1 | 50,000 | 544,500 | - | - | 50,000 | 544,500 | 1.3 | % | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
17 | Payless Shoesource | 7 | 22,225 | 490,265 | 1,514 | 52,994 | 23,739 | 543,259 | 0.6 | % | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
18 | The Avenue | 4 | 17,236 | 342,869 | 4,043 | 160,406 | 21,279 | 503,275 | 0.6 | % | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
19 | CVS | 2 | 34,300 | 498,990 | - | - | 34,300 | 498,990 | 0.9 | % | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
20 | Border's | 1 | 18,538 | 482,000 | - | - | 18,538 | 482,000 | 0.5 | % | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
21 | Lowes | 1 | - | - | 31,108 | 470,509 | 31,108 | 470,509 | 0.8 | % | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
22 | Rite Aid | 2 | 25,047 | 447,710 | - | - | 25,047 | 447,710 | 0.6 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
23 | Redner's Markets | 1 | 52,639 | 447,432 | - | - | 52,639 | 447,432 | 1.4 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
24 | JP Morgan Chase Bank | 4 | 17,432 | 440,748 | - | - | 17,432 | 440,748 | 0.5 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
25 | Walgreens | 1 | 14,837 | 435,000 | - | - | 14,837 | 435,000 | 0.4 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
26 | OfficeMax | 2 | 47,657 | 428,913 | - | - | 47,657 | 428,913 | 1.2 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
27 | Drexel Heritage | 2 | 13,315 | 332,875 | 4,850 | 91,034 | 18,165 | 423,909 | 0.5 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
28 | Dollar Tree | 5 | 45,387 | 423,888 | - | - | 45,387 | 423,888 | 1.2 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
29 | Citibank | 3 | 5,486 | 263,328 | 2,797 | 150,965 | 8,283 | 414,293 | 0.2 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
30 | Big Apple Souvenirs | 1 | 920 | 381,684 | - | - | 920 | 381,684 | 0.0 | % | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
31 | Access Group | 1 | - | - | 16,989 | 365,093 | 16,989 | 365,093 | 0.4 | % | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
32 | The Vitamin Shoppe | 1 | 8,850 | 345,000 | - | - | 8,850 | 345,000 | 0.2 | % | 0.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
33 | 54 Computer & Camera | 1 | 996 | 331,003 | - | - | 996 | 331,003 | 0.0 | % | 0.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
34 | Office Depot | 1 | 25,038 | 315,479 | - | - | 25,038 | 315,479 | 0.6 | % | 0.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
35 | Duane Reade | 1 | 9,698 | 306,748 | - | - | 9,698 | 306,748 | 0.3 | % | 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
36 | Dots | 4 | 17,698 | 297,358 | - | - | 17,698 | 297,358 | 0.5 | % | 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
37 | BonTon | 1 | 65,365 | 274,533 | - | - | 65,365 | 274,533 | 1.7 | % | 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
38 | K&G Fashion Superstore | 1 | 21,500 | 269,647 | - | - | 21,500 | 269,647 | 0.6 | % | 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
39 | Petco | 1 | 17,578 | 268,065 | - | - | 17,578 | 268,065 | 0.5 | % | 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
40 | Babies "R" Us | 1 | 33,147 | 260,204 | - | - | 33,147 | 260,204 | 0.9 | % | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
41 | Blockbuster | 2 | 7,877 | 255,350 | - | - | 7,877 | 255,350 | 0.2 | % | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
42 | Target | 1 | - | - | 36,822 | 245,503 | 36,822 | 245,503 | 1.0 | % | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
43 | A. C. Moore Arts & Crafts | 1 | 21,520 | 243,391 | - | - | 21,520 | 243,391 | 0.6 | % | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
44 | Electronics Store | 1 | 428 | 232,172 | - | - | 428 | 232,172 | 0.0 | % | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
45 | Hallmark Cards | 3 | 14,482 | 231,391 | - | - | 14,482 | 231,391 | 0.4 | % | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
46 | TransUnion | 1 | - | - | 9,623 | 227,926 | 9,623 | 227,926 | 0.2 | % | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
47 | Garden Fresh Markets | 1 | 51,692 | 225,436 | - | - | 51,692 | 225,436 | 1.3 | % | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
48 | 99 Cent Dreams | 1 | 9,592 | 225,124 | - | - | 9,592 | 225,124 | 0.2 | % | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
49 | Pet Supplies "Plus" | 1 | 10,266 | 214,662 | - | - | 10,266 | 214,662 | 0.3 | % | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
50 | Bed, Bath & Beyond | 1 | - | - | 11,327 | 212,311 | 11,327 | 212,311 | 0.3 | % | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 101 | 2,171,752 | $ | 28,456,078 | 216,706 | $ | 3,211,618 | 2,388,458 | $ | 31,667,696 | 61.9 | % | 65.4 | % | |||||||||||||||||||||||||
1 Base rents do not include percentage rents (except where noted), additional rents for property expense reimbursements, and contractual rent escalations due after the date of this report. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 Represents total GLA and annualized base rent for the Company's retail properties including its pro-rata share of Brandywine and Crossroads. |
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||
Core Portfolio Lease Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||
Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | |||||||||||||||||||
Anchor Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2010 | 10 | 229,757 | 7.38 | % | 2,565,455 | 6.58 | % | 11.17 | ||||||||||||||||
2011 | 8 | 176,255 | 5.66 | % | 2,938,391 | 7.54 | % | 16.67 | ||||||||||||||||
2012 | 7 | 351,642 | 11.30 | % | 3,185,790 | 8.17 | % | 9.06 | ||||||||||||||||
2013 | 9 | 374,876 | 12.05 | % | 5,258,605 | 13.49 | % | 14.03 | ||||||||||||||||
2014 | 9 | 326,466 | 10.49 | % | 3,257,354 | 8.35 | % | 9.98 | ||||||||||||||||
2015 | 5 | 200,735 | 6.45 | % | 3,179,880 | 8.15 | % | 15.84 | ||||||||||||||||
2016 | 4 | 71,791 | 2.31 | % | 958,487 | 2.46 | % | 13.35 | ||||||||||||||||
2017 | 4 | 158,877 | 5.10 | % | 2,661,119 | 6.82 | % | 16.75 | ||||||||||||||||
2018 | 6 | 359,783 | 11.56 | % | 5,292,347 | 13.57 | % | 14.71 | ||||||||||||||||
2019 | 5 | 122,539 | 3.94 | % | 927,850 | 2.38 | % | 7.57 | ||||||||||||||||
2020 | 3 | 184,917 | 5.94 | % | 1,411,354 | 3.62 | % | 7.63 | ||||||||||||||||
2021 | 1 | 106,760 | 3.43 | % | 661,912 | 1.70 | % | 6.20 | ||||||||||||||||
2022 | 2 | 69,837 | 2.24 | % | 1,700,000 | 4.36 | % | 24.34 | ||||||||||||||||
2024 | 3 | 188,506 | 6.06 | % | 3,273,048 | 8.39 | % | 17.36 | ||||||||||||||||
2028 | 4 | 189,509 | 6.09 | % | 1,723,403 | 4.42 | % | 9.09 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 80 | 3,112,250 | 100.00 | % | $ | 38,994,995 | 100.00 | % | $ | 12.53 | ||||||||||||||
Anchor GLA Owned by Tenants | 254,916 | |||||||||||||||||||||||
Total Vacant | 108,783 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 3,475,949 | |||||||||||||||||||||||
Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 4 | 10,716 | 0.95 | % | $ | 293,426 | 1.15 | % | $ | 27.38 | ||||||||||||||
2010 | 42 | 128,826 | 11.46 | % | 1,982,401 | 7.79 | % | 15.39 | ||||||||||||||||
2011 | 49 | 190,749 | 16.96 | % | 3,994,058 | 15.70 | % | 20.94 | ||||||||||||||||
2012 | 42 | 147,552 | 13.12 | % | 2,988,050 | 11.74 | % | 20.25 | ||||||||||||||||
2013 | 45 | 146,253 | 13.01 | % | 3,482,078 | 13.69 | % | 23.81 | ||||||||||||||||
2014 | 45 | 174,276 | 15.51 | % | 4,098,884 | 16.12 | % | 23.52 | ||||||||||||||||
2015 | 17 | 83,892 | 7.46 | % | 1,819,712 | 7.15 | % | 21.69 | ||||||||||||||||
2016 | 7 | 43,586 | 3.88 | % | 841,868 | 3.31 | % | 19.32 | ||||||||||||||||
2017 | 14 | 42,688 | 3.80 | % | 1,931,229 | 7.59 | % | 45.24 | ||||||||||||||||
2018 | 19 | 43,051 | 3.83 | % | 1,720,588 | 6.76 | % | 39.97 | ||||||||||||||||
2019 | 13 | 40,111 | 3.57 | % | 787,852 | 3.10 | % | 19.64 | ||||||||||||||||
2020 | 3 | 6,000 | 0.53 | % | 146,070 | 0.57 | % | 24.35 | ||||||||||||||||
2021 | 3 | 30,270 | 2.69 | % | 264,013 | 1.04 | % | 8.72 | ||||||||||||||||
2022 | 4 | 20,055 | 1.78 | % | 522,555 | 2.05 | % | 26.06 | ||||||||||||||||
2023 | 2 | 7,362 | 0.65 | % | 126,712 | 0.50 | % | 17.21 | ||||||||||||||||
2027 | 2 | 9,012 | 0.80 | % | 442,017 | 1.74 | % | 49.05 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 311 | 1,124,399 | 100.00 | % | $ | 25,441,513 | 100.00 | % | $ | 22.63 | ||||||||||||||
Total Vacant | 223,247 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 1,347,646 | |||||||||||||||||||||||
Page 33
Reporting Supplement | |||||||
December 31, 2009 | |||||||
Core Portfolio Lease Expirations |
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||
Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | |||||||||||||||||||
Total Anchor and Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 4 | $ | 10,716 | 0.25 | % | $ | 293,426 | 0.46 | % | $ | 27.38 | |||||||||||||
2010 | 52 | 358,583 | 8.46 | % | 4,547,856 | 7.06 | % | 12.68 | ||||||||||||||||
2011 | 57 | 367,004 | 8.66 | % | 6,932,449 | 10.76 | % | 18.89 | ||||||||||||||||
2012 | 49 | 499,194 | 11.78 | % | 6,173,840 | 9.58 | % | 12.37 | ||||||||||||||||
2013 | 54 | 521,129 | 12.32 | % | 8,740,683 | 13.55 | % | 16.77 | ||||||||||||||||
2014 | 54 | 500,742 | 11.82 | % | 7,356,238 | 11.42 | % | 14.69 | ||||||||||||||||
2015 | 22 | 284,627 | 6.72 | % | 4,999,592 | 7.76 | % | 17.57 | ||||||||||||||||
2016 | 11 | 115,377 | 2.72 | % | 1,800,355 | 2.79 | % | 15.60 | ||||||||||||||||
2017 | 18 | 201,565 | 4.76 | % | 4,592,348 | 7.13 | % | 22.78 | ||||||||||||||||
2018 | 25 | 402,834 | 9.51 | % | 7,012,935 | 10.88 | % | 17.41 | ||||||||||||||||
2019 | 18 | 162,650 | 3.84 | % | 1,715,702 | 2.66 | % | 10.55 | ||||||||||||||||
2020 | 6 | 190,917 | 4.51 | % | 1,557,424 | 2.42 | % | 8.16 | ||||||||||||||||
2021 | 4 | 137,030 | 3.23 | % | 925,925 | 1.44 | % | 6.76 | ||||||||||||||||
2022 | 6 | 89,892 | 2.12 | % | 2,222,555 | 3.45 | % | 24.72 | ||||||||||||||||
2023 | 2 | 7,362 | 0.17 | % | 126,712 | 0.20 | % | 17.21 | ||||||||||||||||
2024 | 3 | 188,506 | 4.45 | % | 3,273,048 | 5.08 | % | 17.36 | ||||||||||||||||
2027 | 2 | 9,012 | 0.21 | % | 442,017 | 0.69 | % | 49.05 | ||||||||||||||||
2028 | 4 | 189,509 | 4.47 | % | 1,723,402 | 2.67 | % | 9.09 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 391 | $ | 4,236,649 | 100.00 | % | $ | 64,436,507 | 100.00 | % | $ | 15.21 | |||||||||||||
Anchor GLA Owned by Tenants | 254,916 | |||||||||||||||||||||||
Total Vacant | 332,030 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 4,823,595 | |||||||||||||||||||||||
Page 34
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||
Core Portfolio | Year-to-Date | 3 months ended | 3 months ended | 3 months ended | 3 months ended | |||||||||||||
New and Renewal Rent Spreads 1 | December 31, 2009 | December 31, 2009 | September 30, 2009 | June 30, 2009 | March 31, 2009 | |||||||||||||
Cash 2 | GAAP 3 | Cash 2 | GAAP 3 | Cash 2 | GAAP 3 | Cash 2 | GAAP 3 | Cash 2 | GAAP 3 | |||||||||
New leases | ||||||||||||||||||
Number of new leases commencing | 12 | 12 | 5 | 5 | 2 | 2 | 1 | 1 | 4 | 4 | ||||||||
GLA | 63,712 | 63,712 | 40,309 | 40,309 | 2,164 | 2,164 | 2,997 | 2,997 | 18,242 | 18,242 | ||||||||
New base rent | $12.25 | $14.42 | $10.47 | $13.35 | $30.00 | $29.58 | $14.39 | $20.48 | $13.73 | $13.99 | ||||||||
Previous base rent (and percentage rent) | $16.27 | $15.36 | $12.83 | $11.97 | $28.40 | $26.10 | $25.99 | $24.10 | $20.84 | $20.15 | ||||||||
Percentage growth in base rent | -24.7% | -6.1% | -18.4% | 4 | 11.5% | 5.6% | 13.3% | -44.6% | -15.0% | -34.1% | -30.6% | |||||||
Average cost per square foot | $15.05 | $15.05 | $14.95 | $14.95 | $14.38 | $14.38 | $0.00 | $0.00 | $17.83 | $17.83 | ||||||||
Renewal leases | ||||||||||||||||||
Number of renewal leases commencing | 56 | 56 | 14 | 14 | 11 | 11 | 10 | 10 | 21 | 21 | ||||||||
GLA expiring | 522,341 | 522,341 | 143,223 | 143,223 | 103,404 | 103,404 | 69,431 | 69,431 | 206,283 | 206,283 | ||||||||
Renewal percentage | 64% | 64% | 85% | 85% | 24% | 24% | 79% | 79% | 64% | 64% | ||||||||
New base rent | $12.47 | $13.03 | $6.27 | $6.37 | $27.28 | $28.24 | $14.75 | $16.03 | $14.49 | $15.10 | ||||||||
Expiring base rent (and percentage rent) | $11.90 | $11.53 | $6.19 | $5.85 | $24.40 | $23.78 | $15.99 | $15.47 | $13.14 | $12.84 | ||||||||
Percentage growth in base rent | 4.8% | 13.0% | 1.3% | 8.9% | 11.8% | 18.8% | -7.8% | 3.6% | 10.3% | 17.6% | ||||||||
Average cost per square foot | $0.43 | $0.43 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $2.62 | $2.62 | $0.00 | $0.00 | ||||||||
Total new and renewal Leases | ||||||||||||||||||
Number of new and renewal leases commencing | 68 | 68 | 19 | 19 | 13 | 13 | 11 | 11 | 25 | 25 | ||||||||
GLA commencing | 395,704 | 395,704 | 161,576 | 161,576 | 26,546 | 26,546 | 58,074 | 58,074 | 149,508 | 149,508 | ||||||||
New base rent | $12.43 | $13.25 | $7.32 | $8.11 | $27.50 | $28.35 | $14.73 | $16.26 | $14.40 | $14.96 | ||||||||
Expiring base rent (and percentage rent) | $12.60 | $12.14 | $7.85 | $7.38 | $24.73 | $23.97 | $16.51 | $15.92 | $14.08 | $13.73 | ||||||||
Percentage growth in base rent | -1.3% | 9.1% | -6.7% | 10.0% | 11.2% | 18.3% | -10.8% | 2.2% | 2.3% | 9.0% | ||||||||
Average cost per square foot | $2.79 | $2.79 | $3.73 | $3.73 | $1.17 | $1.17 | $2.48 | $2.48 | $2.18 | $2.18 | ||||||||
1 Does not include leased square footage and costs related to first generation space and the Company's major redevelopment projects. | ||||||||||||||||||
2 Rents have not been calculated on a straight line basis. Previous/expiring rent is that as of time of expiration and includes any percentage | ||||||||||||||||||
rent paid as well. New rent is that which is paid at commencement. | ||||||||||||||||||
3 Rents are calculated on a straight-line basis. | ||||||||||||||||||
4 Excluding the replacement leases for Acme at Marketplace at Absecon, portfolio leasing spreads for new leases on a cash basis | ||||||||||||||||||
were +18.9% for the quarter and -18.8% for the year, and on a GAAP basis, +33.5% for the quarter and -9.9% for the year. | ||||||||||||||||||
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Reporting Supplement | ||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||
Core Portfolio Capital Expenditures | ||||||||||||
Current Quarter and Year-to-Date | ||||||||||||
Year-to-Date | Current | |||||||||||
Quarter | ||||||||||||
Period | 3 months | Year | ||||||||||
ended | ended | Ended | ||||||||||
December 31, 2009 | December 31, 2009 | December 31, 2008 | ||||||||||
Leasing Commissions: | $ | 600 | $ | 148 | $ | 651 | ||||||
Tenant Improvements: | 4,392 | 2,325 | 2,043 | |||||||||
Capital Expenditures: | 446 | 44 | 896 | |||||||||
Redevelopments | - | - | - | |||||||||
Total | $ | 5,438 | $ | 2,517 | $ | 3,590 | ||||||
Page 36
Reporting Supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fund I Portfolio Detail | Ownership | Gross Leasable Area | Occupancy | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | Anchors | % | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | Anchors | Shops | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Michigan | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sterling Heights Shopping Center | Burlington Coat Factory, Rite Aid | 50 | % | 90,400 | 64,435 | 154,835 | 100.00 | % | 4.81 | % | 60.39 | % | $ | 526,600 | $ | 36,300 | $ | 562,900 | |||||||||||||||||||||||
Ohio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granville Centre | Lifestyle Family Fitness, Inc. | 100 | % | 90,047 | 44,950 | 134,997 | 38.81 | % | 28.92 | % | 35.52 | % | 450,336 | 142,686 | 593,022 | ||||||||||||||||||||||||||
Total Midwest | 180,447 | 109,385 | 289,832 | 69.46 | % | 14.72 | % | 48.80 | % | 976,936 | 178,986 | 1,155,922 | |||||||||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tarrytown Shopping Center | Walgreen's | 100 | % | 15,497 | 19,794 | 35,291 | 100.00 | % | 73.52 | % | 85.15 | % | 475,000 | 453,591 | 928,591 | ||||||||||||||||||||||||||
Various | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kroger/Safeway Portfolio (18 Properties) | Kroger/Safeway | 75 | % | 709,400 | - | 709,400 | 100.00 | % | 0.00 | % | 100.00 | % | 6,492,215 | - | 6,492,215 | ||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | 905,344 | 129,179 | 1,034,523 | 93.91 | % | 23.73 | % | 85.15 | % | $ | 7,944,151 | $ | 632,577 | $ | 8,576,728 | ||||||||||||||||||||||||||
Fund II Portfolio Detail | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Illinois | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oakbrook | Neiman Marcus | 100 | % | 112,000 | - | 112,000 | 100.00 | % | 0.00 | % | 100.00 | % | $ | 825,000 | $ | - | $ | 825,000 | |||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelham Plaza | BJ's Discount Club, Michaels | 98.8 | % | 149,554 | 79,629 | 229,183 | 100.00 | % | 25.23 | % | 74.02 | % | 3,864,172 | 846,102 | 4,710,274 | ||||||||||||||||||||||||||
Fordham Place | Sears, Best Buy | 98.8 | % | 74,899 | 44,547 | 119,446 | 100.00 | % | 53.00 | % | 82.47 | % | 2,873,228 | 2,431,012 | 5,304,240 | ||||||||||||||||||||||||||
Liberty Avenue | CVS | 98.8 | % | 10,880 | 15,245 | 26,125 | 100.00 | % | 100.00 | % | 100.00 | % | 394,944 | 506,137 | 901,081 | ||||||||||||||||||||||||||
New York Dept of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
216th Street | Citywide Admin. Services | 98.8 | % | 60,000 | - | 60,000 | 100.00 | % | 0.00 | % | 100.00 | % | 2,340,000 | 225,000 | 2,565,000 | ||||||||||||||||||||||||||
161st Street 1 | The City of New York | 98.8 | % | 128,690 | 98,689 | 227,379 | 100.00 | % | 62.05 | % | 83.53 | % | 3,127,173 | 1,257,651 | 4,384,824 | ||||||||||||||||||||||||||
Total New York | 424,023 | 238,110 | 662,133 | 100.00 | % | 50.47 | % | 82.19 | % | 12,599,517 | 5,265,902 | 17,865,419 | |||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | 536,023 | 238,110 | 774,133 | 100.00 | % | 50.47 | % | 84.77 | % | $ | 13,424,517 | $ | 5,265,902 | $ | 18,690,419 | ||||||||||||||||||||||||||
Fund III Portfolio Detail | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wal Mart, A&P, United Artists | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cortlandt Towne Center | Theatre | 100.0 | % | 510,538 | 131,259 | 641,797 | 83.79 | % | 87.33 | % | 84.51 | % | $ | 5,962,712 | $ | 2,671,556 | $ | 8,634,268 | |||||||||||||||||||||||
Notes: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General note - The above occupancy and rent amounts do not include space which is currently leased, but for which rent payment has not yet commenced. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The following Fund II properties are currently undergoing redevelopment or are in the design phase as further detailed under Redevelopment Projects. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | Ownership % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sherman Avenue | 98.8% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CityPoint | 23% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canarsie Plaza | 98.8% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 Currently operating, but will be redeveloped in the future. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Reporting Supplement | ||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||
Storage Portfolio Property Detail | Net | |||||||||||||
Rentable | ||||||||||||||
Square | ||||||||||||||
OWNER | Operating Properties | Location | Feet | Occupancy | ||||||||||
Stabilized | ||||||||||||||
Fund III | Suffern | Suffern, New York | 78,950 | |||||||||||
Fund III | Yonkers | Westchester, New York | 100,523 | |||||||||||
Fund III | Jersey City | Jersey City, New Jersey | 76,720 | |||||||||||
Fund III | Webster Ave | Bronx, New York | 36,535 | |||||||||||
Fund III | Linden | Linden, New Jersey | 84,235 | |||||||||||
Subtotal Stabilized | 376,963 | 85.3 | % | |||||||||||
Repositioned - in Lease-up | ||||||||||||||
Fund III | Bruckner Blvd | Bronx, New York | 89,448 | |||||||||||
Fund III | New Rochelle | Westchester, New York | 42,203 | |||||||||||
Fund III | Long Island City | Queens, New York | 134,816 | |||||||||||
Fund III | Subtotal in Lease-up | 266,467 | 70.9 | % | ||||||||||
Total Operating Properties | 643,430 | 79.3 | % | |||||||||||
In initial Lease-up | ||||||||||||||
Fund II | Liberty Avenue | Queens, New York | 72,850 | |||||||||||
Fund II | Pelham Plaza | Pelham Manor, New York | 62,020 | |||||||||||
Fund II | Atlantic Avenue | Brooklyn, New York | 76,921 | |||||||||||
Fund III | Fordham Road | Bronx, New York | 84,955 | |||||||||||
Fund III | Ridgewood | Queens, New York | 88,839 | |||||||||||
Fund III | Lawrence | Lawrence, New York | 97,693 | |||||||||||
Total in lease-up | 483,278 | 51.7 | % | |||||||||||
Total | 1,126,708 | |||||||||||||
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||
Fund I | ||||||||||||||||||||||||
Lease Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||
Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | |||||||||||||||||||
Anchor Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2011 | 18 | 709,400 | 83.44 | % | $ | 6,492,215 | 81.73 | % | $ | 9.15 | ||||||||||||||
2017 | 1 | 34,951 | 4.11 | % | 450,336 | 5.67 | % | 12.88 | ||||||||||||||||
2024 | 1 | 70,400 | 8.28 | % | 281,600 | 3.54 | % | 4.00 | ||||||||||||||||
2026 | 1 | 20,000 | 2.35 | % | 245,000 | 3.08 | % | 12.25 | ||||||||||||||||
2080 | 1 | 15,497 | 1.82 | % | 475,000 | 5.98 | % | 30.65 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 22 | 850,248 | 100.00 | % | $ | 7,944,151 | 100.00 | % | $ | 9.34 | ||||||||||||||
Total Vacant | 55,096 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 905,344 | |||||||||||||||||||||||
Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 3 | 8,200 | 26.75 | % | $ | 65,522 | 10.36 | % | $ | 7.99 | ||||||||||||||
2010 | 1 | 2,547 | 8.31 | % | 86,012 | 13.60 | % | 33.77 | ||||||||||||||||
2011 | 2 | 3,465 | 11.30 | % | 67,574 | 10.68 | % | 19.50 | ||||||||||||||||
2012 | 2 | 2,920 | 9.53 | % | 62,648 | 9.90 | % | 21.45 | ||||||||||||||||
2014 | 2 | 2,597 | 8.47 | % | 90,324 | 14.28 | % | 34.78 | ||||||||||||||||
2018 | 2 | 3,861 | 12.61 | % | 79,655 | 12.59 | % | 20.63 | ||||||||||||||||
2019 | 1 | 1,904 | 6.21 | % | 30,000 | 4.74 | % | 15.76 | ||||||||||||||||
2020 | 1 | 5,157 | 16.82 | % | 150,842 | 23.85 | % | 29.25 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 14 | 30,651 | 100.00 | % | $ | 632,577 | 100.00 | % | $ | 20.64 | ||||||||||||||
Total Vacant | 98,528 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 129,179 | |||||||||||||||||||||||
Total Anchor and Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 3 | 8,200 | 0.93 | % | $ | 65,522 | 0.76 | % | $ | 7.99 | ||||||||||||||
2010 | 1 | 2,547 | 0.29 | % | 86,012 | 1.00 | % | 33.77 | ||||||||||||||||
2011 | 20 | 712,865 | 80.92 | % | 6,559,789 | 76.49 | % | 9.20 | ||||||||||||||||
2012 | 2 | 2,920 | 0.33 | % | 62,648 | 0.73 | % | 21.45 | ||||||||||||||||
2014 | 2 | 2,597 | 0.29 | % | 90,324 | 1.05 | % | 34.78 | ||||||||||||||||
2017 | 1 | 34,951 | 3.97 | % | 450,336 | 5.25 | % | 12.88 | ||||||||||||||||
2018 | 2 | 3,861 | 0.44 | % | 79,655 | 0.93 | % | 20.63 | ||||||||||||||||
2019 | 1 | 1,904 | 0.22 | % | 30,000 | 0.35 | % | 15.76 | ||||||||||||||||
2020 | 1 | 5,157 | 0.59 | % | 150,842 | 1.76 | % | 29.25 | ||||||||||||||||
2024 | 1 | 70,400 | 7.99 | % | 281,600 | 3.28 | % | 4.00 | ||||||||||||||||
2026 | 1 | 20,000 | 2.27 | % | 245,000 | 2.86 | % | 12.25 | ||||||||||||||||
2080 | 1 | 15,497 | 1.76 | % | 475,000 | 5.54 | % | - | ||||||||||||||||
Total Occupied | 36 | 880,899 | 100.00 | % | $ | 8,576,728 | 100.00 | % | $ | 9.74 | ||||||||||||||
Total Vacant | 153,624 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 1,034,523 | |||||||||||||||||||||||
Page 39
Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||
Fund II | ||||||||||||||||||||||||
Lease Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||
Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | |||||||||||||||||||
Anchor Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2011 | 2 | 240,690 | 44.90 | % | $ | 3,952,173 | 29.45 | % | $ | 16.42 | ||||||||||||||
2013 | 1 | 20,149 | 3.76 | % | 564,172 | 4.20 | % | 28.00 | ||||||||||||||||
2019 | 1 | 39,705 | 7.41 | % | 1,747,020 | 13.01 | % | 44.00 | ||||||||||||||||
2023 | 1 | 35,194 | 6.57 | % | 1,126,208 | 8.39 | % | 32.00 | ||||||||||||||||
2027 | 1 | 60,000 | 11.19 | % | 2,340,000 | 17.43 | % | 39.00 | ||||||||||||||||
2032 | 1 | 10,880 | 2.03 | % | 394,944 | 2.94 | % | 36.30 | ||||||||||||||||
2033 | 1 | 129,405 | 24.14 | % | 3,300,000 | 24.58 | % | 25.50 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 8 | 536,023 | 100.00 | % | $ | 13,424,517 | 100.00 | % | $ | 25.04 | ||||||||||||||
Total Vacant | - | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 536,023 | |||||||||||||||||||||||
Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 1 | 9,967 | 7.18 | % | $ | 99,670 | 1.89 | % | $ | 10.00 | ||||||||||||||
2011 | 3 | 24,065 | 17.33 | % | 584,773 | 11.10 | % | 24.30 | ||||||||||||||||
2012 | 3 | 27,205 | 19.59 | % | 573,208 | 10.89 | % | 21.07 | ||||||||||||||||
2013 | 1 | 4,462 | 3.21 | % | 172,992 | 3.29 | % | 38.77 | ||||||||||||||||
2014 | 2 | 7,081 | 5.10 | % | 279,078 | 5.30 | % | 39.41 | ||||||||||||||||
2018 | 3 | 9,600 | 6.91 | % | 417,600 | 7.93 | % | 43.50 | ||||||||||||||||
2019 | 4 | 8,873 | 6.39 | % | 364,668 | 6.93 | % | 41.10 | ||||||||||||||||
2022 | 1 | - | 0.00 | % | 225,000 | 4.27 | % | - | ||||||||||||||||
2023 | 1 | 31,417 | 22.62 | % | 1,131,012 | 21.48 | % | 36.00 | ||||||||||||||||
2027 | 1 | 6,208 | 4.47 | % | 217,901 | 4.14 | % | 35.10 | ||||||||||||||||
2048 | 1 | 10,000 | 7.20 | % | 1,200,000 | 22.79 | % | 120.00 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 21 | 138,878 | 100.00 | % | $ | 5,265,902 | 100.00 | % | $ | 37.92 | ||||||||||||||
Total Vacant | 99,232 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 238,110 | |||||||||||||||||||||||
Total Anchor and Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 1 | 9,967 | 1.48 | % | $ | 99,670 | 0.53 | % | $ | 10.00 | ||||||||||||||
2011 | 5 | 264,755 | 39.23 | % | 4,536,946 | 24.28 | % | 17.14 | ||||||||||||||||
2012 | 3 | 27,205 | 4.03 | % | 573,208 | 3.07 | % | 21.07 | ||||||||||||||||
2013 | 2 | 24,611 | 3.65 | % | 737,164 | 3.94 | % | 29.95 | ||||||||||||||||
2014 | 2 | 7,081 | 1.05 | % | 279,078 | 1.49 | % | 39.41 | ||||||||||||||||
2018 | 3 | 9,600 | 1.42 | % | 417,600 | 2.23 | % | 43.50 | ||||||||||||||||
2019 | 5 | 48,578 | 7.20 | % | 2,111,688 | 11.30 | % | 43.47 | ||||||||||||||||
2023 | 2 | 66,611 | 9.87 | % | 2,257,220 | 12.08 | % | 33.89 | ||||||||||||||||
2027 | 2 | 66,208 | 9.81 | % | 2,557,901 | 13.69 | % | 38.63 | ||||||||||||||||
2022 | 1 | - | 0.00 | % | 225,000 | 1.20 | % | - | ||||||||||||||||
2032 | 1 | 10,880 | 1.61 | % | 394,944 | 2.11 | % | 36.30 | ||||||||||||||||
2033 | 1 | 129,405 | 19.17 | % | 3,300,000 | 17.66 | % | 25.50 | ||||||||||||||||
2048 | 1 | 10,000 | 1.48 | % | 1,200,000 | 6.42 | % | 120.00 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 29 | 674,901 | 100.00 | % | $ | 18,690,419 | 100.00 | % | $ | 27.69 | ||||||||||||||
Total Vacant | 99,232 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 774,133 | |||||||||||||||||||||||
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Reporting Supplement | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||
Fund III | ||||||||||||||||||||||||
Lease Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Gross Leased Area | Annualized Base Rent | |||||||||||||||||||||||
Number of | Percent | Percent | Average | |||||||||||||||||||||
Leases | Square | of | of | per | ||||||||||||||||||||
Expiring | Footage | Total | Amount | Total | Sq. Ft. | |||||||||||||||||||
Anchor Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
2013 | 3 | 64,580 | 15.10 | % | 1,182,125 | 19.83 | % | 18.30 | ||||||||||||||||
2014 | 3 | 71,346 | 16.68 | % | 1,103,266 | 18.50 | % | 15.46 | ||||||||||||||||
2017 | 2 | 52,131 | 12.19 | % | 927,312 | 15.55 | % | 17.79 | ||||||||||||||||
2018 | 2 | 174,707 | 40.83 | % | 1,709,562 | 28.67 | % | 9.79 | ||||||||||||||||
2022 | 1 | 65,028 | 15.20 | % | 1,040,447 | 17.45 | % | 16.00 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 11 | 427,792 | 100.00 | % | $ | 5,962,712 | 100.00 | % | $ | 13.94 | ||||||||||||||
Total Vacant | 82,746 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 510,538 | |||||||||||||||||||||||
Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 4 | 7,360 | 6.42 | % | $ | 154,392 | 5.78 | % | $ | 20.98 | ||||||||||||||
2009 | 1 | 5,000 | 4.36 | % | 108,000 | 4.04 | % | 21.60 | ||||||||||||||||
2010 | 5 | 10,584 | 9.23 | % | 152,717 | 5.72 | % | 14.43 | ||||||||||||||||
2011 | 2 | 2,000 | 1.74 | % | 74,970 | 2.81 | % | 37.49 | ||||||||||||||||
2012 | 3 | 8,200 | 7.15 | % | 223,000 | 8.35 | % | 27.20 | ||||||||||||||||
2013 | 1 | 6,000 | 5.23 | % | 166,620 | 6.24 | % | 27.77 | ||||||||||||||||
2014 | 6 | 25,872 | 22.59 | % | 687,590 | 25.71 | % | 26.58 | ||||||||||||||||
2015 | 4 | 9,177 | 8.01 | % | 221,222 | 8.28 | % | 24.11 | ||||||||||||||||
2016 | 1 | 9,100 | 7.94 | % | 176,771 | 6.62 | % | 19.43 | ||||||||||||||||
2017 | 2 | 9,688 | 8.45 | % | 205,043 | 7.68 | % | 21.16 | ||||||||||||||||
2018 | 3 | 9,357 | 8.16 | % | 176,202 | 6.60 | % | 18.83 | ||||||||||||||||
2019 | 2 | 9,285 | 8.10 | % | 266,559 | 9.98 | % | 28.71 | ||||||||||||||||
2020 | 1 | 3,000 | 2.62 | % | 58,470 | 2.19 | % | - | ||||||||||||||||
Total Occupied | 35 | 114,623 | 100.00 | % | $ | 2,671,556 | 100.00 | % | $ | 23.31 | ||||||||||||||
Total Vacant | 16,636 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 131,259 | 2,563,555 | ||||||||||||||||||||||
Total Anchor and Shop Tenant Expirations | ||||||||||||||||||||||||
Month to Month | 4 | 7,360 | 1.36 | % | 154,392 | 1.79 | % | $ | 20.98 | |||||||||||||||
2009 | 1 | 5,000 | 0.92 | % | 108,000 | 1.25 | % | 21.60 | ||||||||||||||||
2010 | 5 | 10,584 | 1.95 | % | 152,717 | 1.77 | % | 14.43 | ||||||||||||||||
2011 | 2 | 2,000 | 0.37 | % | 74,970 | 0.87 | % | 37.49 | ||||||||||||||||
2012 | 3 | 8,200 | 1.51 | % | 223,000 | 2.58 | % | 27.20 | ||||||||||||||||
2013 | 4 | 70,580 | 13.01 | % | 1,348,745 | 15.62 | % | 19.11 | ||||||||||||||||
2014 | 9 | 97,218 | 17.92 | % | 1,790,856 | 20.74 | % | 18.42 | ||||||||||||||||
2015 | 4 | 9,177 | 1.69 | % | 221,222 | 2.56 | % | 24.11 | ||||||||||||||||
2016 | 1 | 9,100 | 1.68 | % | 176,771 | 2.05 | % | 19.43 | ||||||||||||||||
2017 | 4 | 61,819 | 11.40 | % | 1,132,355 | 13.11 | % | 18.32 | ||||||||||||||||
2018 | 5 | 184,064 | 33.94 | % | 1,885,764 | 21.84 | % | 10.25 | ||||||||||||||||
2019 | 2 | 9,285 | 1.71 | % | 266,559 | 3.09 | % | 28.71 | ||||||||||||||||
2020 | 1 | 3,000 | 0.55 | % | 58,470 | 0.68 | % | 19.49 | ||||||||||||||||
2022 | 1 | 65,028 | 11.99 | % | 1,040,447 | 12.05 | % | 16.00 | ||||||||||||||||
Total Occupied | 46 | 542,415 | 100.00 | % | $ | 8,634,268 | 100.00 | % | $ | 15.92 | ||||||||||||||
Total Vacant | 99,382 | |||||||||||||||||||||||
Total Square Feet | 641,797 | |||||||||||||||||||||||
Page 41
QUARTERLY SUPPLEMENTAL DISCLOSURE | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||
Property Demographics 1 | ||||||||||||||||||||||
3-Mile Radius2 | 5-Mile Radius | |||||||||||||||||||||
Trade Area | Cash 2 Base | Total | Total | # Households | Median HH | Avg. HH | Total | # | Median HH | Avg. HH | ||||||||||||
Classification | Property / JV Ownership % | City | State | (Miles) | Rent | GLA | Pop. | ("HH") | Income | Income | Pop. | HH | Income | Income | ||||||||
Core | Brandywine Town Center & Mkt Sq./22.22% | Wilmington | DE | 3 | 15,684,828 | 996,925 | 41,222 | 15,054 | $83,769 | $102,192 | 120,306 | 46,004 | $74,110 | $93,425 | ||||||||
Core | Elmwood Park Shopping Ctr. | Elmwood Park | NJ | 3 | 3,381,230 | 149,491 | 257,647 | 83,959 | 52,609 | 62,446 | 614,727 | 208,535 | 57,938 | 69,562 | ||||||||
Core | Chestnut Hill | Philadelphia | PA | 3 | 807,483 | 40,570 | 148,084 | 59,791 | 53,526 | 65,990 | 399,921 | 157,197 | 52,171 | 65,291 | ||||||||
Core | Abington Towne Center | Abington | PA | 3 | 1,083,400 | 216,369 | 91,293 | 34,692 | 66,882 | 82,491 | 304,127 | 117,213 | 59,851 | 70,401 | ||||||||
Core | Clark & Diversey | Chicago | IL | 3 | 805,406 | 19,265 | 419,461 | 213,740 | 58,803 | 81,579 | 969,623 | 410,327 | 51,138 | 67,593 | ||||||||
Core | Hobson West Plaza | Naperville | IL | 3 | 1,121,084 | 99,126 | 98,083 | 34,231 | 94,977 | 114,120 | 241,153 | 82,668 | 93,969 | 113,986 | ||||||||
Core | Methuen Shopping Ctr. | Methuen | MA | 5 | 958,689 | 130,021 | 89,957 | 31,569 | 41,619 | 49,981 | 201,503 | 72,943 | 47,894 | 56,306 | ||||||||
Core | Crossroads Shopping Ctr. / 49% | White Plains | NY | 3 | 5,880,355 | 310,742 | 105,870 | 39,349 | 78,556 | 85,621 | 205,109 | 73,112 | 93,445 | 108,276 | ||||||||
Core | The Branch Plaza | Smithtown | NY | 3 | 2,495,854 | 125,751 | 68,832 | 23,221 | 89,522 | 113,455 | 199,361 | 64,663 | 82,867 | 105,093 | ||||||||
Core | Amboy Road | Staten Island | NY | 3 | 1,592,041 | 60,090 | 156,384 | 56,991 | 69,666 | 90,260 | 292,132 | 105,178 | 66,927 | 88,388 | ||||||||
Core | Village Commons Shopping Ctr. | Smithtown | NY | 3 | 2,033,013 | 87,237 | 68,832 | 23,221 | 89,522 | 113,455 | 199,361 | 64,663 | 82,867 | 105,093 | ||||||||
Core | Bloomfield Town Square | Bloomfield Hills | MI | 5 | 2,434,789 | 232,181 | 62,528 | 23,953 | 73,997 | 102,234 | 166,443 | 62,677 | 79,970 | 105,922 | ||||||||
Core | Crescent Plaza | Brockton | MA | 3 | 1,608,487 | 218,141 | 99,649 | 34,369 | 46,062 | 56,826 | 168,246 | 58,789 | 46,062 | 56,826 | ||||||||
Core | 239 Greenwich Avenue / 75% | Greenwich | CT | 5 | 1,397,621 | 16,834 | 67,165 | 24,889 | 97,270 | 125,159 | 142,822 | 51,210 | 94,119 | 119,232 | ||||||||
Core | Town Line Plaza | Rocky Hill | CT | 3 | 1,608,852 | 206,346 | 45,606 | 19,067 | 65,917 | 75,855 | 153,302 | 61,023 | 57,724 | 68,679 | ||||||||
Core | New Loudon Center | Latham | NY | 5 | 1,767,740 | 255,826 | 41,815 | 15,619 | 55,375 | 66,288 | 151,655 | 61,034 | 47,547 | 61,261 | ||||||||
Core | Pacesetter Park Shopping Ctr. | Pomona | NY | 3 | 1,078,990 | 96,353 | 25,618 | 8,209 | 89,598 | 125,526 | 129,143 | 36,828 | 72,841 | 102,767 | ||||||||
Core | LA Fitness, Staten Island | Staten Island | NY | 3 | 1,265,000 | 55,000 | 127,542 | 45,026 | 65,178 | 83,167 | 457,912 | 162,076 | 60,236 | 77,922 | ||||||||
Core | West 54th Street | Manhattan | NY | 3 | 2,961,430 | 9,693 | 582,613 | 325,406 | 80,037 | 96,770 | 2,424,848 | 1,048,312 | 55,446 | 67,194 | ||||||||
Core | East 17th Street | Manhattan | NY | 3 | 625,000 | 19,622 | 1,027,933 | 495,157 | 64,629 | 116,133 | 2,512,412 | 1,086,434 | 53,903 | 96,755 | ||||||||
Core | Mad River Station | Dayton | OH | 5 | 1,408,293 | 125,984 | 58,692 | 25,428 | 58,119 | 67,529 | 135,000 | 56,693 | 60,560 | 71,601 | ||||||||
Core | Mark Plaza | Edwardsville | PA | 5 | 804,295 | 216,401 | 87,986 | 37,409 | 31,982 | 39,628 | 124,868 | 52,566 | 34,683 | 43,184 | ||||||||
Core | Bartow Avenue | The Bronx | NY | 3 | 372,974 | 14,676 | 567,476 | 209,231 | 40,253 | 47,643 | 1,435,467 | 511,796 | 30,552 | 43,522 | ||||||||
Core | Walnut Hill Plaza | Woonsocket | RI | 5 | 2,437,337 | 284,717 | 60,322 | 22,861 | 42,715 | 47,867 | 95,320 | 35,238 | 50,142 | 56,573 | ||||||||
Core | A & P Shopping Plaza / 60% | Boonton | NJ | 5 | 1,189,787 | 62,908 | 49,442 | 18,288 | 87,533 | 113,042 | 101,266 | 36,438 | 86,509 | 106,011 | ||||||||
Core | Merrillville Plaza | Hobart | IN | 5 | 2,896,758 | 235,026 | 26,118 | 10,066 | 56,556 | 64,248 | 87,796 | 32,151 | 54,709 | 62,531 | ||||||||
Core | The Gateway Shopping Ctr. | So. Burlington | VT | 3 | 1,843,465 | 101,784 | 46,879 | 19,366 | 44,294 | 55,033 | 69,993 | 28,186 | 47,104 | 57,514 | ||||||||
Core | Marketplace of Absecon | Absecon | NJ | 3 | 977,141 | 104,718 | 30,732 | 11,642 | 52,106 | 64,775 | 68,326 | 26,137 | 51,610 | 62,711 | ||||||||
Core | Plaza 422 | Lebanon | PA | 3 | 795,852 | 156,279 | 43,975 | 17,347 | 36,874 | 47,144 | 61,197 | 23,615 | 41,055 | 51,545 | ||||||||
Core | Route 6 Plaza | Honesdale | PA | 5 | 1,119,313 | 175,519 | 7,567 | 3,014 | 32,283 | 43,919 | 11,899 | 4,627 | 34,031 | 46,300 | ||||||||
Fund I | Granville Center / 37.78% | Columbus | OH | 3 | 593,022 | 134,997 | 112,547 | 47,337 | 47,547 | 53,746 | 266,313 | 108,411 | 53,466 | 60,719 | ||||||||
Fund I | Sterling Heights Shopping Center / 18.9% | Sterling Heights | MI | 3 | 562,900 | 154,835 | 99,813 | 36,587 | 66,886 | 77,416 | 264,560 | 103,403 | 63,816 | 74,661 | ||||||||
Fund I | Tarrytown Shopping Center / 37.78% | Tarrytown | NY | 3 | 928,591 | 35,291 | 36,856 | 13,450 | 78,415 | 95,294 | 123,546 | 43,654 | 85,757 | 103,311 | ||||||||
Fund II- Urban In-Fill | 400 East Fordham Road / 19.2% | The Bronx | NY | 2 | 5,304,240 | 119,446 | 1,205,053 | 412,674 | 30,252 | 38,298 | 1,997,909 | 698,322 | 33,259 | 40,957 | ||||||||
Fund II- Urban In-Fill | Sherman Avenue / 19.2% | Manhattan | NY | 2 | - | - | 535,739 | 175,108 | 29,260 | 36,324 | 2,049,516 | 721,521 | 34,366 | 42,608 | ||||||||
Fund II- Urban In-Fill | Pelham Manor Shopping Plaza / 19.2% | Westchester | NY | 3 | 4,710,274 | 229,183 | 398,727 | 147,238 | 48,697 | 56,116 | 1,109,022 | 403,897 | 44,956 | 53,542 | ||||||||
Fund II- Urban In-Fill | 161st Street /19.2% | The Bronx | NY | 2 | 4,384,824 | 227,379 | 1,274,483 | 427,111 | 25,104 | 31,477 | 2,531,473 | 966,482 | 37,307 | 48,034 | ||||||||
Fund II- Urban In-Fill | Liberty Avenue / 19.2% | Queens | NY | 3 | 901,081 | 26,125 | 613,457 | 201,509 | 44,915 | 59,078 | 613,457 | 201,509 | 44,915 | 59,078 | ||||||||
Fund II- Urban In-Fill | 216th Street / 19.2% | Manhattan | NY | 2 | 2,565,000 | 60,000 | 536,119 | 183,542 | 30,978 | 41,481 | 536,119 | 183,542 | 30,978 | 41,481 | ||||||||
Fund II- Other | Oakbrook/ 20% | Oakbrook | IL | 3 | 825,000 | 112,000 | 77,560 | 29,487 | 77,130 | 108,955 | 288,932 | 108,039 | 75,456 | 97,126 | ||||||||
Fund III- Other | Cortlandt Towne Center/19.91% | Mohegan Lake | NY | 3 | 8,634,268 | 641,797 | 50,899 | 17,257 | 83,556 | 96,323 | 85,373 | 28,902 | 88,363 | 103,198 | ||||||||
93,845,707 | 6,564,648 | |||||||||||||||||||||
TOTAL | ||||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 153,642 | 55,054 | $ | 63,224 | $ | 76,834 | 331,353 | 123,148 | $ | 62,893 | $ | 77,075 | ||||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 176,859 | 71,352 | $ | 64,719 | $ | 79,876 | 427,693 | 165,642 | $ | 60,353 | $ | 74,540 | ||||||||||
CORE | ||||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 75,047 | 28,625 | $ | 64,211 | $ | 78,600 | 184,547 | 69,155 | $ | 62,566 | $ | 77,398 | ||||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 133,500 | 57,765 | $ | 66,097 | $ | 81,813 | 360,182 | 142,314 | $ | 60,756 | $ | 75,245 | ||||||||||
FUND I | ||||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 98,267 | 38,539 | $ | 60,108 | $ | 69,528 | 249,981 | 98,997 | $ | 61,900 | $ | 71,982 | ||||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 71,580 | 28,208 | $ | 66,463 | $ | 78,838 | 192,519 | 74,281 | $ | 71,711 | $ | 84,830 | ||||||||||
FUND II -Urban In-fill | ||||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 865,845 | 296,662 | $ | 35,513 | $ | 43,231 | 1,686,381 | 622,251 | $ | 38,951 | $ | 48,506 | ||||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 883,624 | 302,686 | $ | 34,695 | $ | 42,827 | 1,614,805 | 587,546 | $ | 37,597 | $ | 47,001 | ||||||||||
FUND II -Other | ||||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 77,560 | 29,487 | $ | 77,130 | $ | 108,955 | 288,932 | 108,039 | $ | 75,456 | $ | 97,126 | ||||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 77,560 | 29,487 | $ | 77,130 | $ | 108,955 | 288,932 | 108,039 | $ | 75,456 | $ | 97,126 | ||||||||||
FUND III | ||||||||||||||||||||||
Weighted Average - Based on GLA | 50,899 | 17,257 | $ | 83,556 | $ | 96,323 | 85,373 | 28,902 | $ | 88,363 | $ | 103,198 | ||||||||||
Weighted Average - Based on base rent 1 | 50,899 | 17,257 | $ | 83,556 | $ | 96,323 | 85,373 | 28,902 | $ | 88,363 | $ | 103,198 | ||||||||||
1 Does not include the Kroger/Safeway Portfolio. Base rent for joint ventures has been pro-rated based on the Company's ownership % in the joint venture. | ||||||||||||||||||||||
2 West 54th Street, Sherman 161st Street and 216th Street figures are for 2 mile radius |
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Reporting Supplement | ||||||||||||
December 31, 2009 | ||||||||||||
Important Notes | ||||||||||||
SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS | ||||||||||||
Certain statements contained in this supplemental disclosure may contain forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities and Exchange Act of 1934 and as such may involve known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause the Company's actual results, performance or achievements to be materially different from future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking statements. Forward-looking statements, which are based on certain assumptions and describe the Company’s future plans, strategies and expectations are generally identifiable by use of the words "may," "will," "should," "expect," "anticipate," "estimate," "believe," "intend" or "project" or the negative thereof or other variationsthereon or comparable terminology. Factors which could have a material adverse effect on the operations and future prospects of the Company include, but are not limited to those set forth under the heading "Risk Factors" in the Company's Annual Report on Form 10-K. These risks and uncertainties should be considered in evaluating any forward-looking statements contained or incorporated by reference herein. |
USE OF FUNDS FROM OPERATIONS AS NON-GAAP FINANCIAL MEASURE | ||||||||||||
The Company considers funds from operations (“FFO”) as defined by the National Association of Real Estate Investment Trusts (“NAREIT”) to be an appropriate supplemental disclosure of operating performance for an equity REIT due to its widespread acceptance and use within the REIT and analyst communities. FFO is presented to assist investors in analyzing the performance of the Company. It is helpful as it excludes various items included in net income that are not indicative of the operating performance, such as gains (or losses) from sales of property and depreciation and amortization. However, the Company’s method of calculating FFO may be different from methods used by other REITs and, accordingly, may not be comparable to such other REITs. FFO does not represent cash generated from operations as defined by generally accepted accounting principles (“GAAP”) and is not indicative of cash available to fund all cash needs, including distributions. It should not be considered as an alternative to net income for the purpose of evaluating the Company’s performance or to cash flows as a measure of liquidity. Consistent with the NAREIT definition, the Company defines FFO as net income (computed in accordance with GAAP), excluding gains (or losses) from sales of depreciated property, plus depreciation and amortization, and after adjustments for unconsolidated partnerships and joint ventures. In addition, the Company also discloses FFO as adjusted to include the extraordinary gain from its RCP investment in Albertson's. The Company believes that income or gains derived from its RCP investments, including its investment in Albertson's, are private-equity investments and, as such, should be treated as operating income and therefore FFO. The Company believes that this supplement adjustment more appropriately reflects the results of its operations. The Company also provides two other supplemental disclosures of operating performance, adjusted funds from operations ("AFFO") and funds available for distribution ("FAD"). The Company defines AFFO as FFO adjusted for straight line rent, non-real estate depreciation, amortization of finance costs and costs of management contracts, tenant improvements, leasing commissions and capital expenditures. The Company defines FAD as AFFO adjusted for scheduled debt principal payments. |
USE OF EBITDA AND NOI AS NON-GAAP FINANCIAL MEASURES |
EBITDA and NOI are widely used financial measures in many industries, including the REIT industry, and are presented to assist investors and analysts in analyzing the performance of the Company. They are helpful as they exclude various items included in net income that are not indicative of operating performance, such as gains (or losses) from sales of property and depreciation and amortization and is used in computing various financial ratios as a measure of operational performance. The Company computes EBITDA as the sum of net income before extraordinary items plus interest expense, depreciation, income taxes and amortization, less any gains (losses including impairment charges) on the sale of income producing properties. The Company computes NOI by taking the difference between Property Revenues and Property Expenses as detailed in this reporting supplement. The Company’s method of calculating EBITDA and NOI may be different from methods used by other REITs and, accordingly, may not be comparable to such other REITs. EBITDA and NOI do not represent cash generated from operations as defined by GAAP and are not indicative of cash available to fund all cash needs, including distributions. They should not be considered as an alternative to net income for the purpose of evaluating the Company’s performance or to cash flows as a measure of liquidity. |
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