UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q |
[X] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Commission | Exact name of registrants as specified in their | IRS Employer | |||||
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APPLICABLE ONLY TO CORPORATE ISSUERS: | |||||||
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SAFE HARBOR STATEMENT UNDER THE PRIVATE SECURITIES LITIGATION REFORM ACT OF 1995 |
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PART I - FINANCIAL INFORMATION |
Item 1. Financial Statements |
FPL GROUP, INC. |
Three Months Ended | ||||||||
2002 | 2001 | |||||||
OPERATING REVENUES | $ | 1,843 | $ | 1,941 | ||||
OPERATING EXPENSES | ||||||||
Fuel, purchased power and interchange | 804 | 951 | ||||||
Other operations and maintenance | 346 | 310 | ||||||
Merger-related | - | 31 | ||||||
Depreciation and amortization | 264 | 240 | ||||||
Taxes other than income taxes | 173 | 169 | ||||||
Total operating expenses | 1,587 | 1,701 | ||||||
OPERATING INCOME | 256 | 240 | ||||||
OTHER INCOME (DEDUCTIONS) | ||||||||
Interest charges | (80 | ) | (85 | ) | ||||
Preferred stock dividends - FPL | (4 | ) | (4 | ) | ||||
Other - net | 13 | 15 | ||||||
Total other deductions - net | (71 | ) | (74 | ) | ||||
INCOME FROM OPERATIONS BEFORE INCOME TAXES | 185 | 166 | ||||||
INCOME TAXES | 19 | 56 | ||||||
Income BEFORE CUMULATIVE EFFECT OF A CHANGE IN ACCOUNTING PRINCIPLE | 166 | 110 | ||||||
Cumulative effect of ADOPTING fas 142, "GOODWILL AND OTHER | ||||||||
INTANGIBLE ASSETS," NET OF INCOME TAXES OF $143 | (222 | ) | - | |||||
NET INCOME (LOSS) | $ | (56 | ) | $ | 110 | |||
Earnings per share of common stock (basic and assuming dilution): | ||||||||
Earnings per share before cumulative effect of adopting FAS 142 | $ | 0.98 | $ | 0.65 | ||||
Cumulative effect of adopting FAS 142 | $ | (1.31 | ) | $ | - | |||
Earnings (loss) per share | $ | (0.33 | ) | $ | 0.65 | |||
Dividends per share of common stock | $ | 0.58 | $ | 0.56 | ||||
Weighted-average number of common shares outstanding: | ||||||||
Basic | 169.1 | 168.5 | ||||||
Assuming dilution | 169.3 | 168.7 | ||||||
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FPL GROUP, INC. |
March 31, | December 31, | |||||||||||
PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT | ||||||||||||
Electric utility plant in service and other property, including nuclear fuel | ||||||||||||
and construction work in progress | $ | 24,224 | $ | 23,388 | ||||||||
Less accumulated depreciation and amortization | (11,953 | ) | (11,726 | ) | ||||||||
Total property, plant and equipment - net | 12,271 | 11,662 | ||||||||||
CURRENT ASSETS | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 117 | 82 | ||||||||||
Customer receivables, net of allowances of $7 and $8, respectively | 615 | 636 | ||||||||||
Materials, supplies and fossil fuel inventory - at average cost | 283 | 349 | ||||||||||
Deferred clause expenses | 239 | 304 | ||||||||||
Other | 307 | 231 | ||||||||||
Total current assets | 1,561 | 1,602 | ||||||||||
OTHER ASSETS | ||||||||||||
Special use funds of FPL | 1,645 | 1,608 | ||||||||||
Other investments | 738 | 1,035 | ||||||||||
Other | 1,259 | 1,556 | ||||||||||
Total other assets | 3,642 | 4,199 | ||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 17,474 | $ | 17,463 | ||||||||
CAPITALIZATION | ||||||||||||
Common stock | $ | 2 | $ | 2 | ||||||||
Additional paid-in capital | 2,750 | 2,814 | ||||||||||
Retained earnings | 3,053 | 3,207 | ||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | 8 | (8 | ) | |||||||||
Total common shareholders' equity | 5,813 | 6,015 | ||||||||||
Preferred stock of FPL without sinking fund requirements | 226 | 226 | ||||||||||
Long-term debt | 5,333 | 4,858 | ||||||||||
Total capitalization | 11,372 | 11,099 | ||||||||||
CURRENT LIABILITIES | ||||||||||||
Debt due within one year | 1,547 | 2,015 | ||||||||||
Accounts payable | 432 | 473 | ||||||||||
Accrued interest, taxes and other | 1,424 | 1,151 | ||||||||||
Total current liabilities | 3,403 | 3,639 | ||||||||||
OTHER LIABILITIES AND DEFERRED CREDITS | ||||||||||||
Accumulated deferred income taxes | 1,262 | 1,302 | ||||||||||
Unamortized regulatory and investment tax credits | 219 | 228 | ||||||||||
Other | 1,218 | 1,195 | ||||||||||
Total other liabilities and deferred credits | 2,699 | 2,725 | ||||||||||
COMMITMENTS AND CONTINGENCIES | ||||||||||||
TOTAL CAPITALIZATION AND LIABILITIES | $ | 17,474 | $ | 17,463 | ||||||||
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FPL GROUP, INC. |
Three Months Ended | |||||||||
2002 | 2001 | ||||||||
NET CASH PROVIDED BY OPERATING ACTIVITIES | $ | 690 | $ | 533 | |||||
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES | |||||||||
Capital expenditures of FPL | (269 | ) | (333 | ) | |||||
Independent power investments | (257 | ) | (235 | ) | |||||
Other - net | (27 | ) | (52 | ) | |||||
Net cash used in investing activities | (553 | ) | (620 | ) | |||||
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES | |||||||||
Issuances of long-term debt | 573 | - | |||||||
Retirements of long-term debt | - | (66 | ) | ||||||
Increase (decrease) in short-term debt | (567 | ) | 227 | ||||||
Dividends on common stock | (98 | ) | (94 | ) | |||||
Issuances of common stock | 6 | - | |||||||
Other | (16 | ) | - | ||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | (102 | ) | 67 | ||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | 35 | (20 | ) | ||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 82 | 129 | |||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 117 | $ | 109 | |||||
Supplemental schedule of noncash investing and financing activities | |||||||||
Additions to capital lease obligations | $ | 23 | $ | 18 | |||||
Accrual for premium on Corporate Units | $ | 62 | $ | - | |||||
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FLORIDA POWER & LIGHT COMPANY |
Three Months Ended | |||||||||
2002 | 2001 | ||||||||
OPERATING REVENUES | $ | 1,538 | $ | 1,647 | |||||
OPERATING EXPENSES | |||||||||
Fuel, purchased power and interchange | 628 | 763 | |||||||
Other operations and maintenance | 273 | 253 | |||||||
Merger-related | - | 26 | |||||||
Depreciation and amortization | 236 | 223 | |||||||
Income taxes | 68 | 62 | |||||||
Taxes other than income taxes | 169 | 164 | |||||||
Total operating expenses | 1,374 | 1,491 | |||||||
OPERATING INCOME | 164 | 156 | |||||||
OTHER INCOME (DEDUCTIONS) | |||||||||
Interest charges | (42 | ) | (53 | ) | |||||
Other - net | - | (2 | ) | ||||||
Total other deductions - net | (42 | ) | (55 | ) | |||||
NET INCOME | 122 | 101 | |||||||
PREFERRED STOCK DIVIDENDS | 4 | 4 | |||||||
NET INCOME AVAILABLE TO FPL GROUP | $ | 118 | $ | 97 | |||||
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FLORIDA POWER & LIGHT COMPANY |
March 31, | December 31, | ||||||||||||
ELECTRIC UTILITY PLANT | |||||||||||||
Plant in service, including nuclear fuel and construction work in progress | $ | 20,023 | $ | 19,774 | |||||||||
Less accumulated depreciation and amortization | (11,680 | ) | (11,480 | ) | |||||||||
Electric utility plant - net | 8,343 | 8,294 | |||||||||||
CURRENT ASSETS | |||||||||||||
Cash and cash equivalents | 81 | 1 | |||||||||||
Customer receivables, net of allowances of $6 and $7, respectively | 516 | 546 | |||||||||||
Materials, supplies and fossil fuel inventory - at average cost | 236 | 265 | |||||||||||
Deferred clause expenses | 239 | 304 | |||||||||||
Other | 95 | 114 | |||||||||||
Total current assets | 1,167 | 1,230 | |||||||||||
OTHER ASSETS | |||||||||||||
Special use funds | 1,645 | 1,608 | |||||||||||
Other | 804 | 792 | |||||||||||
Total other assets | 2,449 | 2,400 | |||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 11,959 | $ | 11,924 | |||||||||
CAPITALIZATION | |||||||||||||
Common shareholder's equity | $ | 5,466 | $ | 5,444 | |||||||||
Preferred stock without sinking fund requirements | 226 | 226 | |||||||||||
Long-term debt | 2,479 | 2,579 | |||||||||||
Total capitalization | 8,171 | 8,249 | |||||||||||
CURRENT LIABILITIES | |||||||||||||
Debt due within one year | 100 | 232 | |||||||||||
Accounts payable | 362 | 408 | |||||||||||
Accrued interest, taxes and other | 1,173 | 975 | |||||||||||
Total current liabilities | 1,635 | 1,615 | |||||||||||
OTHER LIABILITIES AND DEFERRED CREDITS | |||||||||||||
Accumulated deferred income taxes | 940 | 870 | |||||||||||
Unamortized regulatory and investment tax credits | 219 | 228 | |||||||||||
Other | 994 | 962 | |||||||||||
Total other liabilities and deferred credits | 2,153 | 2,060 | |||||||||||
COMMITMENTS AND CONTINGENCIES | |||||||||||||
TOTAL CAPITALIZATION AND LIABILITIES | $ | 11,959 | $ | 11,924 | |||||||||
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FLORIDA POWER & LIGHT COMPANY |
Three Months Ended | ||||||||
2002 | 2001 | |||||||
NET CASH PROVIDED BY OPERATING ACTIVITIES | $ | 710 | $ | 502 | ||||
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES | ||||||||
Capital expenditures | (269 | ) | (333 | ) | ||||
Other - net | (29 | ) | (10 | ) | ||||
Net cash used in investing activities | (298 | ) | (343 | ) | ||||
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES | ||||||||
Retirements of long-term debt | - | (66 | ) | |||||
Decrease in commercial paper | (232 | ) | (360 | ) | ||||
Dividends | (100 | ) | (87 | ) | ||||
Capital contributions from FPL Group | - | 300 | ||||||
Net cash used in financing activities | (332 | ) | (213 | ) | ||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | 80 | (54 | ) | |||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 1 | 66 | ||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 81 | $ | 12 | ||||
Supplemental schedule of noncash investing and financing activities | ||||||||
Additions to capital lease obligations | $ | 23 | $ | 18 | ||||
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FPL GROUP, INC. AND FLORIDA POWER & LIGHT COMPANY
NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
(unaudited)
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Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2002 | 2001 | ||||||||||
(millions, except per share amounts) | |||||||||||
Net income (loss) | $ | (56 | ) | $ | 110 | ||||||
Add back: Cumulative effect of adopting FAS 142, net of income taxes of $143 | 222 | - | |||||||||
Net income excluding cumulative effect | 166 | 110 | |||||||||
Add back: Goodwill amortization, net of income taxes of $1 | - | 2 | |||||||||
Adjusted net income | $ | 166 | $ | 112 | |||||||
Earnings (loss) per share (basic and assuming dilution) | $ | (0.33 | ) | $ | 0.65 | ||||||
Add back: Cumulative effect of adopting FAS 142 | 1.31 | - | |||||||||
Earnings per share excluding cumulative effect | 0.98 | 0.65 | |||||||||
Add back: Goodwill amortization | - | 0.01 | |||||||||
Adjusted earnings per share | $ | 0.98 | $ | 0.66 | |||||||
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2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | |||||||||||||||||||||||||||||
FPL: | (millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capacity payments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
JEA and Southern Companies | $ | 140 | $ | 190 | $ | 190 | $ | 190 | $ | 200 | |||||||||||||||||||||||
Qualifying facilities | $ | 260 | $ | 350 | $ | 360 | $ | 360 | $ | 310 | |||||||||||||||||||||||
Other electricity suppliers | $ | 80 | $ | 105 | $ | 105 | $ | 55 | $ | 40 | |||||||||||||||||||||||
Minimum payments, at projected prices: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern Companies- energy | $ | 40 | $ | 60 | $ | 50 | $ | 60 | $ | 60 | |||||||||||||||||||||||
Natural gas, including transportation | $ | 585 | $ | 255 | $ | 200 | $ | 200 | $ | 180 | |||||||||||||||||||||||
Coal | $ | 25 | $ | 25 | $ | 15 | $ | 15 | $ | 10 | |||||||||||||||||||||||
Oil | $ | 380 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | - | |||||||||||||||||||||||
FPL Energy: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Natural gas transportation | $ | 10 | $ | 15 | $ | 15 | $ | 15 | $ | 15 | |||||||||||||||||||||||
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Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2002 Charges | 2001 Charges | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Energy/ |
| Energy/ | ||||||||||||||||||||||||||||||
FPL: | (millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
JEA and Southern Companies | $ | 46 | (a) | $ | 37 | (b) | $ | 51 | (a) | $ | 40 | (b) | |||||||||||||||||||||
Qualifying facilities | $ | 76 | (c) | $ | 32 | (b) | $ | 77 | (c) | $ | 33 | (b) | |||||||||||||||||||||
Other electricity suppliers | $ | 3 | (c) | $ | 2 | (b) | $ | - | $ | - | |||||||||||||||||||||||
Natural gas, including transportation | $ | - | $ | 143 | (b) | $ | - | $ | 201 | (b) | |||||||||||||||||||||||
Coal | $ | - | $ | 16 | (b) | $ | - | $ | 12 | (b) | |||||||||||||||||||||||
Oil | $ | - | $ | 53 | (b) | $ | - | $ | 98 | (b) | |||||||||||||||||||||||
FPL Energy: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Natural gas, including transportation and storage | $ | - | $ | 16 | $ | - | $ | 46 | |||||||||||||||||||||||||
_____________________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Recovered through base rates and the capacity cost recovery clause (capacity clause). | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Recovered through the fuel and purchased power cost recovery clause. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Recovered through the capacity clause. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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Insurance - Liability for accidents at nuclear power plants is governed by the Price-Anderson Act, which limits the liability of nuclear reactor owners to the amount of the insurance available from private sources and under an industry retrospective payment plan. In accordance with this Act, FPL maintains $200 million of private liability insurance, which is the maximum obtainable, and participates in a secondary financial protection system under which it is subject to retrospective assessments of up to $363 million per incident at any nuclear utility reactor in the United States, payable at a rate not to exceed $43 million per incident per year. |
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Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2002 | 2001 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FPL | Corporate |
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| FPL | Corporate |
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(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues | $ | 1,538 | $ | 276 | $ | 29 | $ | 1,843 | $ | 1,647 | $ | 264 | $ | 30 | $ | 1,941 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before cumulative effect of a |
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Cumulative effect of adopting FAS 142 | $ | - | $ | (222 | )(b) | $ | - | $ | (222 | ) | $ | - | $ | - | $ | - | $ | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss)(a) | $ | 118 | $ | (198 | ) | $ | 24 | (c) | $ | (56 | ) | $ | 97 | $ | 18 | $ | (5 | ) | $ | 110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2002 | December 31, 2001 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FPL | Corporate |
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| FPL | Corporate |
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(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 11,959 | $ | 5,015 | $ | 500 | $ | 17,474 | $ | 11,924 | $ | 4,957 | $ | 582 | $ | 17,463 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
_____________________ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) | Includes merger-related expenses in 2001 of $19 million after-tax, of which $16 million was recognized by FPL and $3 million by Corporate and Other. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) | See Note 1. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) | Includes favorable settlement of litigation with the Internal Revenue Service (IRS) of $30 million. |
8. Summarized Financial Information of FPL Group Capital |
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Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2002 | 2001 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FPL |
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| FPL |
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(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues | $ | - | $ | 305 | $ | 1,538 | $ | 1,843 | $ | - | $ | 294 | $ | 1,647 | $ | 1,941 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | - | (282 | ) | (1,305 | ) | (1,587 | ) | - | (271 | ) | (1,430 | ) | (1,701 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest charges | (7 | ) | (38 | ) | (35 | ) | (80 | ) | (7 | ) | (31 | ) | (47 | ) | (85 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (deductions)- net | (55 | ) | 24 | 40 | 9 | 114 | 30 | (133 | ) | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from operations before income taxes | (62 | ) | 9 | 238 | 185 | 107 | 22 | 37 | 166 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (6 | ) | (40 | ) | 65 | 19 | (3 | ) | 1 | 58 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before cumulative effect of a | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
change in accounting principle | (56 | ) | 49 | 173 | 166 | 110 | 21 | (21 | ) | 110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of adopting FAS 142, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
net of income taxes | - | (222 | ) | - | (222 | ) | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (56 | ) | $ | (173 | ) | $ | 173 | $ | (56 | ) | $ | 110 | $ | 21 | $ | (21 | ) | $ | 110 | ||||||||||||||||||||||||||
_____________________ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Represents FPL and consolidating adjustments. |
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March 31, 2002 | December 31, 2001 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| FPL |
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| FPL |
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(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric utility plant in service and other property | $ | - | $ | 4,192 | $ | 20,032 | $ | 24,224 | $ | - | $ | 3,606 | $ | 19,782 | $ | 23,388 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less accumulated depreciation and amortization | - | (273 | ) | (11,680 | ) | (11,953 | ) | - | (246 | ) | (11,480 | ) | (11,726 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total property, plant and equipment- net | - | 3,919 | 8,352 | 12,271 | - | 3,360 | 8,302 | 11,662 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CURRENT ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 6 | 31 | 80 | 117 | - | 81 | 1 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivables | 3 | 547 | 245 | 795 | 7 | 442 | 331 | 780 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1 | 118 | 530 | 649 | - | 114 | 626 | 740 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total current assets | 10 | 696 | 855 | 1,561 | 7 | 637 | 958 | 1,602 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in subsidiaries | 6,349 | - | (6,349 | ) | - | 6,485 | - | (6,485 | ) | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 93 | 1,456 | 2,093 | 3,642 | 108 | 2,066 | 2,025 | 4,199 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 6,442 | 1,456 | (4,256 | ) | 3,642 | 6,593 | 2,066 | (4,460 | ) | 4,199 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 6,452 | $ | 6,071 | $ | 4,951 | $ | 17,474 | $ | 6,600 | $ | 6,063 | $ | 4,800 | $ | 17,463 | |||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITALIZATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 5,813 | $ | 883 | $ | (883 | ) | $ | 5,813 | $ | 6,015 | $ | 1,040 | $ | (1,040 | ) | $ | 6,015 | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock of FPL without sinking fund | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
requirements | - | - | 226 | 226 | - | - | 226 | 226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | - | 2,855 | 2,478 | 5,333 | - | 2,279 | 2,579 | 4,858 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capitalization | 5,813 | 3,738 | 1,821 | 11,372 | 6,015 | 3,319 | 1,765 | 11,099 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CURRENT LIABILITIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and debt due within one year | - | 1,517 | 462 | 1,979 | - | 1,847 | 641 | 2,488 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 542 | 302 | 580 | 1,424 | 484 | 252 | 415 | 1,151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total current liabilities | 542 | 1,819 | 1,042 | 3,403 | 484 | 2,099 | 1,056 | 3,639 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER LIABILITIES AND DEFERRED CREDITS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated deferred income taxes and | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
unamortized tax credits | - | 387 | 1,094 | 1,481 | - | 513 | 1,017 | 1,530 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 97 | 127 | 994 | 1,218 | 101 | 132 | 962 | 1,195 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other liabilities and deferred credits | 97 | 514 | 2,088 | 2,699 | 101 | 645 | 1,979 | 2,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMITMENTS AND CONTINGENCIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL CAPITALIZATION AND LIABILITIES | $ | 6,452 | $ | 6,071 | $ | 4,951 | $ | 17,474 | $ | 6,600 | $ | 6,063 | $ | 4,800 | $ | 17,463 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Represents FPL and consolidating adjustments. |
Condensed Consolidating Statements of Cash Flows | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2002 | 2001 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| FPL |
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| FPL |
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(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET CASH PROVIDED BY (USED IN) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | $ | 114 | $ | (35 | ) | $ | 611 | $ | 690 | $ | 388 | $ | (269 | ) | $ | 414 | $ | 533 | |||||||||||||||||||||||||||
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures and independent power | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
investments | - | (257 | ) | (269 | ) | (526 | ) | - | (235 | ) | (333 | ) | (568 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Capital contributions to FPL | - | - | - | - | (300 | ) | - | 300 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other- net | - | 4 | (31 | ) | (27 | ) | - | (43 | ) | (9 | ) | (52 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | - | (253 | ) | (300 | ) | (553 | ) | (300 | ) | (278 | ) | (42 | ) | (620 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of long-term debt | - | 573 | - | 573 | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirements of long-term debt | - | - | - | - | - | - | (66 | ) | (66 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in short-term debt | - | (335 | ) | (232 | ) | (567 | ) | - | 587 | (360 | ) | 227 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | (98 | ) | - | - | (98 | ) | (94 | ) | - | - | (94 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | 6 | - | - | 6 | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (16 | ) | - | - | (16 | ) | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | (108 | ) | 238 | (232 | ) | (102 | ) | (94 | ) | 587 | (426 | ) | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | 6 | (50 | ) | 79 | 35 | (6 | ) | 40 | (54 | ) | (20 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | - | 81 | 1 | 82 | 12 | 51 | 66 | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 6 | $ | 31 | $ | 80 | $ | 117 | $ | 6 | $ | 91 | $ | 12 | $ | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||
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Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2002 | 2001 | ||||||||||
(millions) | |||||||||||
Net income (loss) | $ | (56 | ) | $ | 110 | ||||||
Adjustments: | |||||||||||
Cumulative effect of adopting FAS 142 - FPL Energy (see Note 1) | 222 | - | |||||||||
Favorable IRS settlement included in income taxes - Corporate and Other | (30 | ) | |||||||||
Net unrealized mark-to-market (gains) losses associated with | |||||||||||
non-managed hedges - FPL Energy (see Note 2) | (1 | ) | 1 | ||||||||
Merger related expenses - FPL ($16) and Corporate and Other ($3) | - | 19 | |||||||||
Adjusted earnings | $ | 135 | $ | 130 | |||||||
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2002 | 2003-04 | 2005-06 | Thereafter | Total | ||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||
Standby letters of credit: | ||||||||||||||||
FPL | $ | 1 | $ | 8 | $ | - | $ | - | $ | 9 | ||||||
FPL Energy | 198 | 38 | - | 1 | 237 | |||||||||||
Corporate and Other | - | 4 | - | - | 4 | |||||||||||
Guarantees- FPL Energy | 374 | 17 | 128 | 194 | 713 | |||||||||||
Other commitments:(a) | ||||||||||||||||
FPL(b) | 800 | 2,800 | - | - | 3,600 | |||||||||||
FPL Energy | 939 | 616 | 31 | 10 | 1,596 | |||||||||||
Total | $ | 2,312 | $ | 3,483 | $ | 159 | $ | 205 | $ | 6,159 | ||||||
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(a) | Other commitments for FPL represent capital expenditures to meet increased electricity usage and customer growth and for FPL Energy represent firm commitments in connection with the development and expansion of independent power projects. FPL Energy expects 2002 capital expenditures, including the $939 of commitments above, to approximate $2.4 billion, of which $317 million had been spent through March 31, 2002. | |||||||||||||||
(b) | Excludes minimum payments under purchased power and fuel contracts which are recoverable through various cost recovery clauses. See Note 6 -Contracts. | |||||||||||||||
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Trading & | Non-Managed |
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(millions) | ||||||||||||||||||||
Fair value of contracts outstanding at December 31, 2001 | $ | 1 | $ | (7 | ) | $ | (6 | ) | ||||||||||||
Contracts realized or settled | (4 | ) | 2 | (2 | ) | |||||||||||||||
Fair value of new contracts when entered into during the period | 12 | 4 | 16 | |||||||||||||||||
Other changes in fair values | 13 | 6 | 19 | |||||||||||||||||
Fair value of contracts outstanding at March 31, 2002 | $ | 22 | $ | 5 | $ | 27 | (a) | |||||||||||||
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(a) | Includes the fair value of FPL's derivative instruments of $1 million at March 31, 2002. |
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Maturity | ||||||||||||||||||||||||
2002 | 2003-04 | 2005-06 | Thereafter | Total | ||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||
Sources of Fair Value: | ||||||||||||||||||||||||
Prices actively quoted | $ | 14 | $ | (1 | ) | $ | - | $ | - | $ | 13 | |||||||||||||
Prices provided by other external sources | 9 | 1 | - | - | 10 | |||||||||||||||||||
Prices based on models and other valuation methods | 3 | - | (1 | ) | 2 | 4 | ||||||||||||||||||
$ | 26 | $ | - | $ | (1 | ) | $ | 2 | $ | 27 | ||||||||||||||
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PART II - OTHER INFORMATION | |
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12(a) | Computation of Ratio of Earnings to Fixed Charges | x | ||||
12(b) | Computation of Ratios | x | ||||
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SIGNATURES | ||||
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrants have duly caused this report to be signed on their behalf by the undersigned thereunto duly authorized. | ||||
FPL GROUP, INC. | ||||
FLORIDA POWER & LIGHT COMPANY | ||||
(Registrants) | ||||
Date: May 13, 2002 | ||||
K. MICHAEL DAVIS | ||||
K. Michael Davis |